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股票证券论文

发布时间:2021-03-08 00:49:20

❶ 《证券交易》论文能给个么

证券上市与交易中的违法行为

论文摘要
证券是经济社会的一种价值符号。证券市场是调节社会经济需求的一个场所,它集聚社会资金进行资源再分配。因此,证券市场的健康发展,有利于促进国民经济的迅猛发展,对发展中国家而言,合理地利用证券市场筹措资金,是一国经济政策的重要组成部分。证券上市与证券交易有密切的联系,证券上市是证券交易的前提,没有证券的上市,就没有可交易的证券,同时,证券交易是证券上市的目的 ,证券上市就是为实现证券的流通。但是,在证券市场发展不成熟的国家,证券市场由于法律制度不完善,市场操作不规范,信息披露不全面等,都直接影响到证券市场的良性运作。本文对证券上市与证券交易进行了研究,对证券上市阶段和证券交易过程中的一些违规行为和违法特征进行了剖析。
关键词:证券上市,证券交易,违法行为,监管,

证券上市是指证券发行结束后,依照法定条件和程序到证券交易所挂牌交易,即赋予某种证券在证券交易所进行买卖的资格。证券交易是指相对依法发行、上市的证券友证券交易所为主的法定场所进行买卖的活动。证券上市与证券交易有密切的联系,证券上市是证券交易的前提,没有证券的上市,就没有可交易的证券,同时,证券交易是证券上市的目的 ,证券上市就是为实现证券的流通。在我国,目前上市与交易的的包括股票(A股、B股、境外上市股)、基金、债券(含可转换债券)三种。从市值和市场份额角度相比较,股票是市场上的核心证券,基金与债券的比重甚低。与此相对应,证券上市与交易中的违法犯罪也主要是股票上市与交易中的违法犯罪。
一、 我国证券上市和证券交易的一般规定
《公司法》《证券法》《证券投资基金管理暂行办法》《可转换公司债券管理暂行办法》、沪、深证券交易所的《上市规则》及《股票发行与交易管理暂行条例》等规范性文件对证券上市的条件和程序均作了详细的规定。比如初次改造的股票必须具备下列条件:股票经批准已懊社会公开改造;公司股本总额不少于5000万元;开业时间在三年以上的,最近连续盈利;持有股票面值达1000元以上的股东人数不少于1000人,向社会公开发行的股份达股份总数的25%以上,公司股本总额超过4亿元的,其向社会公开发行股份的比例为15%以上;公司在最近三年内无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载等等。在股票上市程序 上,我国也实行核准制,股票改造结束后发行人向中国证监 会提出 股票上市交易申请,上市申请经核准 后,发行人再向证监 会提交核准文件 。证券交易所收到 文件 后与发行人签订上市协议,并自收到文件之日起6 个月内安排该股票上市交易,在上市前发行人需要按规定格式和内容披露上市公告书。在实践中,股票发行核准上市与核准基本上是实行“直通车”制。只有符合上市条件的股票发行申请才会被核准,股票发行成功结束后,在一定时期内均会被核准上市交易。根据沪、深证券交易所的《股票上市规则》,对股票上市实行上市推荐人制度,公司股票申请在证券交易所上市必须由交易 所认可的一至二个机构推荐上市推荐书。另外,国务院《关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》等 规范性文件 对境内公司或涉及境内权益的境外公司在境外上市的条件和程序作了特别规定。基金、债券也各有不同的上市条件和上市程序。
我国对证券交易的主要规定集中于《证券法》第三章。在交易的对象上,只有依法发行的股票、公司债券及其他证券如可转换公司债券、基金等才能进行交易。在交易场所上,只能在证券交易所挂牌交易、柜台交易。在交易方式上,采用公开的集中竞价交易方式,贯彻价格优先、时间优先的原则。在交易的主体上,证券交易所、证券公司、证券登记结算机构从业人员、证券监督管理机构工作人员和法律、行政法规禁止参与股票交易的其他人员,在任期或者法定期限内,不得以任何方式参与 股票交易;为股票发行出具相关法定文件的中介机构和人员在该股票承销内和期满后六个月内不得买卖该种股票;为上市公司出具相关法定文件的中介机构和人员,自接受上市公司委托之日至上述文件公开 后5 日内,不得买卖该种股票。对大股东的约束上,规定了持有一个股份有限公司已发行的股份5%的股东的报告义务并禁止其在六个月内买入又卖出或卖出又买入同一种股票。我国目前只允许证券的现货交易,不允许期货交易;只允许证券的足额保证金交易,不允许融资或融券的信用交易。为保障证券交易秩序的安全和公开、公正、公平、公信的市场原则,为保护国有、集体资产的安全,我国《证券法》在第三章规定了一语道破交易的禁止行为,这些行为有:内幕交易、操纵市场、编造并传播影响证券交易的虚假信息、欺诈客户、法人以个人名义开立帐户、挪用公款买 卖证券国有企业及国有资产控股的企业炒作上市交易的股票。
二、 证券上市中的主要违法犯罪行为
由于我国股票发行与股票上市核准实行的是“直通车”制,骗取上市资格往往就是骗取股票履行上市资格。在目前我国的证券市场上主要的犯罪行为有(1)骗取上市资格;(2)上市推荐人违法推荐;(3)申请上市过程 中的行贿、受贿;(4)违法境外上市。
(一) 骗取上市资格
骗取上市资格往往就是骗取股票发行资格,只是在以往股份制试点阶段成立的一些定向募集的股份公司为了将原发行的股份上市才实施的单独的骗取上市资格的行为。东方锅炉(集团)股份有限公司(以下简称东方公司)是1988年由东方锅炉厂以部分生产经营性账面资产折为国家股,独家发起设立的股份 制企业,1988年8月和1989年3月向社会公众改造3000万元和2400万元社会个人股。东方公司为尽快上市,进行了编造虚假文件、虚增利润等 一系列违法行为。首先为了达到 股票上市的目的 ,东方公司伙同有关机构弄虚作假,将注册时间 和成为试点企业的时间 提前,还编造了股东大会决议和分红方案,骗取了国家有关部门同意 其作为“历史遗留问题”公司而“继续进行股份制试点”的资格。1999年10 月,中国证监 会对东方公司进行了虚假资格的调查,并决定对东方公司处心警告的处理。
(二) 上市推荐人违法推荐
根据沪、深交易所的股票上市规则,股票申请上市需要有一至两家推荐人推荐。上市推荐人应履行下列义务:确认发行人符合上市条件;确保发行人的董事了解其所担负责任的性质,并需承担交易所上市规则及上市协议所列明的责任;向交易所提交上市推荐书;确保上市文件 真实、准确、完整,符合规定要求,文件内所载的资料均经过核实等等。两交易 所规定 上市推荐人制度,核心是为了上市推荐 人对申请上市公司是否符合上市条件进行审查,并确保出具上市推荐书的申请人符合规定条件。但有些推荐人只求谋利,不履行审查和确保上市文件真实、准确、完整的义务,甚至与发行人勾结共同弄虚作假出具错误的上市推荐书。
(三) 申请上市过程中的行贿、受贿
我国证券市场成立至今,上市资格一起是稀缺资源,很多公司特别是定向募集的股份尽早上市,不惜采取行贿为了取得上市资格,使定向募集的股份尽早上市,不惜采取行贿等手段。而与审批、推荐上市资格有关的领导人员也利用权力收受或索取贿赂,构成了我国股票上市环节较严重的行贿、受贿链条。
(四) 违法境外上市
从证券市场建立起,国务院、中国证监会等 管理部门陆续颁布规范性文件如《股份有限公司境 外上市外资股的规定》《国务院关于进一步加强在境外发行股票上市管理的通知》《境内企业申请到香港创业板上市审批与监管指引》等,要求国内企业境外上市或涉及境内权益的境外 公司境外公司上市要履行一定的批准或核准手续。但有引起企业负责人,出于利益考虑,无视各种规定

部分中介机构的协助下,采取各种手段逃避监管,未经批准或核准,擅自将境内企业或涉及境内权益的境外企业拿到境外上市。中国证监 会于1996年3月19日发出 通报,指出 境外上市是一项政策性很强制工作,带头我国改革 开放的形象,必须有组织、在步骤地进行中国企业(包括境外中资企业机构)无论采取什么形式到境外 上市,都必须 报经国务院证券委批准。违反上述规定的,要追究越权审批部门和擅自到境外上市企业负责人的责任。同时,对个别不负责的中介机构要进行纪律处分。
三、 证券交易中的一般违法行为
(一) 买卖非法发行的证券
在交易对象上,《证券法》30条明确规定,证券交易当事人依法买 卖的证券必须 是依法发行并交付的证券。非依法发行的证券,不得买卖。
(二) 违反转让期限的规定买卖证券
我国对特种方式取得或搬起石头砸自己的脚的证券的转让期限作了明确规定,在该限期内该种证券不得转让。如对于证券投资基金配售取得的股票有一部分必须 在3 个月的禁 售期,战略投资者的禁售期在6 个月以上。对于上市公司董事等高级管理人员持有的本上市公司的股票及其因配股、转增所得的增量股票在其任期内不得出售。以前的公司职工必须在公众股份上市后3年才能出售等 等,若违反上述限期规定而出售股票,即为违法。由于 现在沪、深交易 所先进的交易系统和电脑设备,交易所已对转让禁止期限内的部分股票作了技术上的禁售措施,有关机构及其个人在客观上无法在禁售期内转让该部分股票,使得目前这类违法行为发生得很少。
(三) 法律法规禁止参与股票交易的人员以各种方式直接或间接持有、买卖股票
为防范证券市场监管者、组织者利用职务的便利及其内幕信息从事股票交易,也为了防范市场监管者、组织者的监管职责与直接从事股票交易的营利目的相冲突,《证券法》规定,中国证监 会及其派出机构工作人员、证券交易所、证券登结算机构、一语道破公司做作业 人员及其法律 和行政法规禁止参与 股票交易的其他 人员如一定级别的公务员在任期或者法定期内,不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票。法律法规只是禁止上述人员从事股票交易,而不禁止其从事债券、基金的交易,这主要是因为债券、基金相对于股票而言,价格涨跌幅度不大,投机价值低,实际参与人员少,没有必要禁止性规定。

(四) 场外交易
场外交易是相对于证券交易 所的场 内交易而言。根据《股票发行与交易管理暂行条例》及《证券法》的规定,我国目前只允许证券交易所的场内交易,而不允许场外交易。由于我国在股份制改造初期,允许一部分企业定向募集股份并在公司职工内部募集职工股,再加上监管制度不完善,沪、深股市上市速度慢、容量小等 因素,各地为解决决定 向募集股份的流通问题,出现了证券交易中心,产权交易中心和其他场所的场外 交易模式,又称为“一级半市场”。各地设立的证券交易中心、产权交易中心进行的股票场外交易一度非常红火,有的证券交易中心完全采用证券交易所交易模式。由于场外交易监管上的难度及缺乏法律保障,各地的场外 交易市场出现了各种各样的问题投资者的利益受侵害非常普遍,积累了巨大的风险。中国证监 会自1998年起根据国务院的安排 如《国务院办公厅转发证监 会关于清理整顿场外非法股票交易方案的通知》等 文件 对各地的证券交易中心进行了清理、取缔,对违法从事场外 交易的机构作了处罚。如中国轻骑集团有限公司1997年12月到1998年6月利用其开设的多个产权账户,由集团证券部证券管理科科长负责,投入7000余万元资金参与 股权交易,进行买入卖出股票活动,结果亏损1095万元,被 中国证监会查实后与该 公司的其他 违法行为一并于1999年9月9日受到处罚。到1999年《证券法》实施时场外非法股票交易市场基本清理完毕,大规模的证券场外 交易已不存在。但小规模的、较隐蔽的场外 交易市场仍然在各地存在,如成都的冻青树市场。香港创业板上市和国内高新技术板成为热门话题之时,各地出现了一些利用创业板上市进行场外交易,欺骗一般社会公众的案件。
(五) 从事证券期货交易
根据成效时间和交割时间 是否同步,证券交易可分为现货交易和期货交易两种。现货交易就是证券买卖成效后即时办理券款清算交割手续的交易。当然,此处的即时并不等于立即,而是“T+N日”,“T”是英文“TRADE”的缩写,即交易的意思;N代表交易成效后完成与交易有关的证券款项交割 日期,即买方收到证券、卖方收到款项的日期 。我国目前对A股、可转换债券、证券投资基金实行的是“T+1”制度,要在成交的次日办理交割。而期货交易的成交和交割时期相分离,买卖双方先签订合同,就证券买卖的数量、价格和交割日期达成协议,并在规定的交割日履行券款交割义务。在签订合同后、交割日前,卖方无需音乐会证券,买 方无需音乐会款项。证券期货的实质也是保证金交易,兼具放大财务杠杆,扩大风险规模的双重作用,证券期货交易在成熟的证券市场是合法的交易方式。
(六)证券公司从事向客户融资或者融券交易活动
融资 是指证券公司借钱、透支给客户从事证券买卖的行为;融券是指证券公司将证券出借给予客户,由客户卖出后在一定的时期内又买入该种证券并归还证券公司的行为。融资 与融券对客户来说由于 增加了资金或证券,增加了财务杠杆,在投资判断准确时可增加盈利程度,但在投资判断错误时也会大大增加亏损的程度。融资或融券对证券公司 而言,各有利害,其利有三,一是吸引客户,提高市场竞争力的一种手段;二是增加交易量,其佣金收也相应地增加;三是通过融资或融券能向客户收取较高的利息收。其害主要表现 为当投资者亏损 时,有可能无法实际偿还证券公司的资金和证券,从而给证券带来损失,并且在实践中,客户与证券公司因融资而发生 的纠纷也甚 多。我国考虑到证券公司从事向客户融资 或融券活动的巨大风险和相关法律制度的不完备,一直禁止融资 或融券交易。根据 《证券法》规定,一语道破公司为客户融资 或融券的,没收违法所得,并延迟非法买卖证券等值的罚款,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,并处以3万元以上30万元以下 的罚款。构成犯罪的,依法追究其刑事责任。
(七)大股东不履行报告义务
大股东是指持有一个股份有限公司已发行股份5%以上(含 5%)的股东。不同的大股东由于实力不同、业务不同、社会影响不同,其变更对股份公司的经营、管理会有一定的影响,而且在实践中,上市公司的主营业务因大股东的变更而发生变更的可能 性很大,对该股票的价格也会产生圈套影响。为了使公司及时了解自身大股东的变更情况,为了使中小投资者及时了解公司的股东结构,为了证券监管机构便 于监管,也为了防止大股东利用变更之机,利用持股优势操纵市场,《股票发行与交易管理暂行条例》规定任何直接或者间接持有一个上市公司发行在外的普通该比例(5%)时,应当自该事实发生 之日起三个工作日内向该 公司、证券交易所和证监会写出书面报告并公告。《证券法》规定了该 股东应当在其持股数额达到比例之日起三日内向该 公司报告,公司必须在接到 报告之日 起三日内向国务院证券监管管理机构报告。但在实践中,有的机构包括证券公司为了掩饰其操纵市场,不让公众知悉其炒作该 股的事实,在持股超过5%时不依法履行报告义务。
(八)法人以个人名义开立账户,买卖证券
证券账户分为法人账户和自然人账户两类。中国证监会《关于严禁操纵证券市场行为的通知》,“严禁任何单位以个人名义在证券交易登记机构开设股票账户”,《证券法》第74条明确规定,在证券交易 中,禁止任何 法人以个以个人名义开立账户,买卖证券。但有的法人包括证券公司、上市公司、基金公司等出于逃避税收、逃避监管、便于操纵股票价格等 各种目的,收购或借取众多公民的身份证开立个人账户从事证券交易。
(九)国有企业、国有资产控股的企业、上市公司违法炒作上市交易的股票
法人、自然 人投资证券市场本是追求利益最大化、自担风险、自享收益的市场行为,法律 无需要限制某类法人从事证券投资。但由于 我国公有制的经济体制和国有企业体制正处于转变时期,国有资产和证券市场监管体系不够完善,国有企业“所有人缺位”、“内部人控制”现象普遍存在,若允许国有企业或国有资产控股的企业自由地从事证券交易,势将国有资产置于危险境地,出现国有企业凭借其地位、关系、呼风唤雨,牟取暴利。
(十)上市公司违法买卖本公司的股票
上市公司买回本公司股票是一种减少公司注册资本的重大行为,必须 依照公司法的规定程序进行。《公司法》规定,公司只能 在减少注册资本和与持有本公司股票的公司合并时才能回购本公司股票。否则副政委不能回购和买卖本公司股票。但有些上市公司认为对自己公司状况比较熟悉,能自如地制造题材,发布信息以配合股票的炒作,因而买卖本公司股票成功的把握很大,风险很小,从而违法大量买卖本公司股票,以谋取暴利。
四、 证券交易中可能构成的违法行为
根据我国《证券法》《刑法》及有关规定,证券交易中可构成的证券违法行为主要有:内幕交易、泄露内幕信息;编造并传播证券交易虚假信息;诱骗投资者买卖证券;操纵证券交易价格;挪用公款买卖证券;挪用单位资金买卖证券。

参考文献
1、黄兴旺主编,《证券违法犯罪与防治》,四川人民出版社2001年8月第1版
2、樊崇义主编,《刑事法学》,中国政法大学出版社1999年修订本
3、《中华人民共和国合同法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》单行本
4、中国证监会《关于建设部查处基翔公司违规进行境外上市活动的通报》1996年3月19日
5、中国证监会《关于中国轻骑集团有限公司等 机构和个人违反证券法规行为 的处罚决定》1999年9月9日

❷ 跪求股票的证券投资分析论文

贵州茅台投资价值分析

一、说起茅台股份的投资价值,得先从股份公司的产品茅台酒谈起:
(1)国酒茅台是世界三大蒸馏名酒之一,曾于1915年荣获巴拿马万国博览会金奖,茅台酒是国内白酒市场唯一获"绿色食品"及"有机食品"称号的天然优质白酒,是我国酱香型白酒的典型代表,同时也是我国白酒行业第一个原产地域保护产品,是世界名酒中唯一纯天然发酵产品,构成持久核心竞争力。具备良好的长线投资价值。
(2)贵州茅台独特性主要体现在5年陈酿工艺上,即用纯净小麦制成高温大曲和高粱作酿酒原料,经二次投料、九次蒸煮蒸馏、八次摊凉、加曲、堆积、八次发酵,七次取酒,分型贮存,勾兑出厂,以及独特地理环境、微生物环境方面,造就了产品稀缺性和不可复制性。构成持久核心竞争力,具备良好的长线投资价值。
(3)三季报显示,公司今年前三季度净利润15.9亿元,同比增57.63%,每股收益1.69元,净资产7.28元,收益率23.14%,每股经营活动现金流量1.6404元,销售毛利率85.14%,负债率31.7855%,每股资本公积金1.457元,每股未分配利润3.487元,其中,7-9月的净利润为7.41亿元,每股收益0.78元,同比增114.49%。前三季度公司营业收入44.58亿元,较上年同期增长37.08%,其中,7-9月营业收入18.29亿元,同比增长50%。公司目前有44亿元的货币资金,除了2.6亿的募集资金在专有账户,其余的主要为经销商的预付货款。在茅台酒供不应求的销售状况下,预计公司货币资金仍然会非常充裕。贵州茅台表示,由于公司产品供不应求,销售量、价格均较上年同期增长,致使销售收入、净利润等指标均较上年同期大幅上涨。 三季报显示,此前三个月贵州茅台前十大股东有所变动,新进入股东包括:上投摩根内需动力股票证券投资基金、汇添富均衡增长股票型证券投资基金、易方达50指数证券投资基金、景顺长城资源垄断股票型证券投资基金等。前十大流通股东占流通股32.44%。分析人士普遍认为,由于第四季度为白酒销售旺季,加上贵州茅台市场缺口大,近期提高市场价格的可能性很大。鉴于公司较强的定价权和未来良好的成长性,如果茅台酒的零售价格可以达到七八百元,出厂价提高到五六百元,按50倍实际市盈率定位,股价有望达到250元~300元水平, 茅台是内生性增长的典范企业。
(4)公司06年投资8.7亿元用于十一五二期新增2000吨茅台酒技改项目,预计投产后年新增收入10.2亿元,利润3.41亿元;公司05年投资7.85亿元用于十一五一期新增2000吨茅台酒生产及辅助配套设施建设项目,预计投产后年新增收入7.67亿元,利润2.876亿元;公司04年投资4.24亿元用于新增1000吨茅台酒产能建设项目,预计投产后年新增收入29.8亿元,利润2.87亿元。截至06年末,上述项目分别完成计划投资的25.67%、32.74%、75.83%。06年12月公司投资约8.45亿元实施"十一五"万吨茅台酒工程二期07年新增2000吨茅台酒技改项目,项目建设期为07年2月-12月,预计投产后每年可新增销售收入约10.1亿元,利润约3.3亿元。贵州茅台(600519)11月20日表示,拟投资约7亿元实施“十一五”万吨茅台酒工程三期技改项目,项目建设期限为2008年1月至12月,项目完工后,公司将新增2000吨茅台酒产能。公司认为,该项目的实施对于稳步扩大茅台酒生产能力,进一步发挥茅台酒作为国酒的品牌优势具有重要意义。贵州茅台称,该项目完工交付投产后,根据茅台酒生产成本、销售等现行价格因素预测,2000吨茅台酒正常生产,每年销售收入可达11.06亿元,利润总额4.34亿元(含税),投资利润率为49.4%。
(5) 05年底,公司所得税率为39.12%,目前,"两税合一"已启动(初定调整至25%)。

二、茅台酒所处白酒行业的情况:

(1)消费结构升级的受益品种。随着国民经济的快速发展和人民生活水平的提高,我国居民、企业、以及政府公务消费都出现了升级现象,在食品方面对质优价高产品,特别是有品牌、质量高的产品消费能力爆发出来。为高端白酒消费总量扩大和产品价格提升创造了前提。
(2)行业景气向好,龙头更胜一筹。统计局公布白酒行业前8个月数据,规模以上企业销售收入同比增长33.63%,高于前5个月的30.6%;利润总额同比增长53.5%,也高于前5个月的34.7%,显示出行业景气向好。其中茅台集团前8个月收入增长44%,利润总额增长62%。
(3)产销扩张提升因素。公司2004年总产量为1.5万吨,比2003年增长3200多吨,是公司上市以来产量的最大跃升。2006-2007年每年增长600-700吨的水平。从今年中报情况看,公司2007年上半年销售高度及低度茅台酒共6950吨,同比增长15.8%。其中,高度茅台酒约5800吨,同比增长10.2%,低度茅台酒约1150吨,同比增长约60%。在高度茅台酒中,年份茅台酒所占比重逐步提高到5%左右,也为茅台酒平均单价和毛利率上升贡献了约20个百分点。公司有产能挖潜的能力,产销逐渐扩张的态势有望保持下去。
(4)涨价因素。市场上茅台酒供不应求,四季度一开始,部分地区茅台系列酒的市场价格被抬高,上涨了50-80元。一般经验看,年末年初白酒进入消费旺季,也是白酒涨价的好时候,生产厂家往往在这个时候调高产品出厂价。市场普遍预期,贵州茅台也将提高产品出厂价。
(5)防御品种的绝佳选择。由于经济偏热,进一步的宏观紧缩势在必行,在这样的背景下,一部分投资者的行业配置会规避周期性强、对宏观调控敏感的行业,例如地产、钢铁。而把业绩稳定增长、受宏观调控政策影响小的消费品行业当作防御品种,其中的食品饮料行业业绩稳健增长、现金流量好,因此四季度以来,白酒类股票受到资金的关注,尤其是其中的龙头品种贵州茅台。
(6)股指期货即将推出刺激。大盘股和龙头品种最近受到市场资金的追捧。

三、贵州茅台的成长、企业文化及企业优势:

(1)茅台是从解放前的小作坊式企业发展成为现代化高科技国家特大型企业。1951年三家烧房合并组建国营茅台酒厂,1996年作为贵州现代企业制度试点之一,中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司成立。1999年11月20日由中国贵州茅台酒厂有限责任公司发起,联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司(现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司)、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司共同发起设立贵州茅台酒股份有限公司。2001年8月27日股份公司于上交所上市。

(2)茅台的红色文化:众所周知的长征中的四渡赤水战役,毛**的军事天才充分展现,此战役是挽救红军、挽救中国革命的重大战役之一,赤水河河水就是茅台酒的三大原料之一,正是四渡赤水才使周**发现了茅台酒的独一无二的味道,从1949年开国大典,周****确定茅台酒为开国大典国宴用酒起,从此每年国庆招待会均指定用茅台酒,在日内瓦和谈、中美建交、中日建交等一系列重大历史性事件中,茅台酒都成为融化历史坚冰的特殊媒介,奠定了茅台酒国酒的地位。

(3)茅台集团副董事长袁仁国首次提出了“绿色茅台、人文茅台、科技茅台”的理念,坚持以质求存、以人为本、继承创新,坚持一品为主、多品开发,做好酒的文章,品质第一。创新提升核心竞争力:观念创新、管理创新、文化创新和科技创新,不断保持茅台酒的核心竞争力。
(4)茅台的核心竞争力优势:分别是环境、工艺、品质、品牌和文化。茅台酒的成分和环境有关系,和工艺、原料都有关系。环境的因素非常关键。因此,才有“离开了茅台镇,生产不了茅台酒”的说法。这是一个科学上的判断。白酒行业竞争非常激烈,在这种情况下,环境优势就把茅台置于一个完全垄断的地位。赤水河河水以及茅台镇周围河谷红壤地区盛产的优质红高粱和小麦是酿造茅台酒的主要原料。红高粱和小麦的生长都不使用化肥和农药。茅台酒中有230多种香气成分,其中三分之二的香气成分和70多种微生物种类无法命名。茅台酒公司在继承和发扬传统工艺的基础上,经过无数次的反复试验,制定了茅台酒的质量标准,1988年,茅台酒厂还制定了一整套切合茅台酒生产特点的《企业标准》,形成了一个以技术标准为主体,包括管理标准、工作标准在内的标准化体系。对茅台酒生产关键工序的“破译”,从直觉勾兑到科学组合勾兑的演进,保证了“国酒”茅台质量的长盛不衰,赢得了极高的质量评价。茅台先后14次获国际金奖和荣誉奖,在国内名酒评比更是历届称雄。
四、茅台的分红:1999年股份公司成立后,九年有八个会计年度实施分红,采取现金加送红股相结合的方式。可以说茅台上市后每年都分红。股改承诺,2007年现金分红不低于可供分配利润的30%.

五、管理团队:高管20人,无人持股,股改承诺将来合适时机针对高管及核心技术人员推出股权激励。季克良是集团董事长、总工程师、上市公司董事,袁仁国是集团总经理、上市公司董事长及总经理,两人是多年合作对象。乔洪事件处理显示出贵州省政府对茅台的关切及强力支持。预计2009年通车直达茅台镇的高速公路的建社施工也是省政府对公司的支持。

六、公司的经营风险:

(1)假酒影响:借助政府力量打假,把影响降到最低。2007年实行高科技的防伪技术。

(2)决策难。其它白酒可能两、三个月就可以生产出来,有的十几天就可以出厂,有的名酒最多一年或者两年就可以生产出来。茅台要五年的时间。所以,这里有一个决策难的问题。五年以后,市场需求怎么样?是不是像决策时候预期的一样?这是对茅台的一个考验。
(3)食品安全的问题。西方国家都是以这个问题来制约我们。国内从食品安全考虑,也提出了更高的要求,所以茅台很重视这件事。去年就提出来,要注意上游和下游的质量问题,要确保茅台酒的质量更好地达到国际标准。比如,上游要从原料基地抓起,在生产过程中的每一个环节都要注意食品安全。
(4)复杂的内部管理:茅台镇在山区,封闭的地理环境决定茅台镇既是厂、厂既是镇,这个问题就产生了很多家庭老少几代及周围的亲戚都在茅台酒厂上班,构成了复杂的庞大的裙带关系,对公司的管理提出了更高的要求,处理好此关系是长期艰巨任务。

❸ 股票分析论文

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我才写没几天的。。。。。

推荐中国石化,理由如下:

1:中国石化最近半年净利润下滑严重,上半年年报显示其营业利润为-237亿,国家财政补贴333亿,才得以盈利93亿元。中国石化在上半年亏损的原因很简单,因上半年CPI指数居高不下,发 改委没有根据原油价格来调整成品油价,只6月20日有一次调价,上调汽油、柴油价格每吨1000元。在7月原油价格在147美圆/桶见顶后,一直回落到目前的60-70美圆/桶的区间内,中国石化的炼油业务已经能正常盈利。

2:中国石化上半年承担的是国家责任,但作为一个上市公司,股东利益也是中国石化需要考虑的,因此国家不可能一直让中国石化赔本卖油,然后财政补贴,保持不亏损略有盈利的状态。发 改委目前控制成品油价格可以说是走计划经济时代的老路,扭曲了市场供求关系,因此在原油价格猛涨而国内成品油不提价之际,国人经常会看到闹 油荒的现象,这种现象很好解释,因为炼油企业的炼油成本高于其销售价,所以以检修的名义停产,来对政府施压,从2006年开始,哪一次发 改委上调成品油价之前,没有闹过油荒?我相信时代是进步的,发 改委不可能长时间控制成品油价格,成品油市场价格迟早会市场化,这样中国石化的炼油垄断地位就会产生巨大的垄断利润。

3:费改税,燃油税的推出已经拖了数年,涉及各部门之间的利益,导致一直难产。但2008年国家提出节能减排的口号,燃油税不推出,这个口号基本是空喊。燃油税推出的前提是,国内油价和国外油价接轨,怎么接轨?这是一个摆在决策部门面前的难题,2007年初原油在50-60美圆/桶的时候,决策部门犹豫了,错过一个接轨的最好时机,结果原油一路高涨,最高涨到147美圆/桶,决策部门已经没有接轨的大环境了,因为高油价的时候接轨,老百姓的生活压力将急剧增大。目前原油跌到60-70美圆/桶,国内已经有声音在呼吁这是最后一次机会推出燃油税了!一旦决策部门拿出燃油税的时间表,那么成品油价格体系必然有所松动,可能以后每月根据国际原油价格做一个调整,这些都是可以预见的。这样的话,中国石化就不会出现亏本卖成品油的困境了。

4:中国石化作为2007年中国企业500强之首,当年营业收入1.2万亿元人民币。但其净利润才549亿元,比中国石油差了1345亿元净利润少了一半还多,而中国石油的营业收入为1万亿元人民币。出现这种情况的原因就是,中国石油偏重于上游业务,也就是开采原油,在成品油价格受到发 改委管制的年代,中国石油的盈利能力比中国石化强很多。但中国石化有营业收入1.2万亿元人民币如此大的基数,只要稍微提高一下毛利率,其营业利润就能增加很多,相应的每股收益也会增厚,再传导至其股票价格。

5:个人预计中国石化2008年的每股收益有0.38元,而2009年的每股收益会有0.7元以上,如果发 改委理顺成品油定价机制,那中国石化的每股收益还可能更高,而且每年的每股收益会成几何级数增长。相对应的,如果10倍的市盈率在目前的环境下是合理的,那中国石化的股价从2008年的每股收益上来看,3.8元会是它的一个强力支撑,但2008年马上结束了,2009年的业绩将恢复增长,所以跌到3.8元的可能性极低,在2009年的每股收益上来看,7元会是一个弱支撑。如果把目光再放远一点,2010年以后,中国石化在弱市的环境下,A股价格不会低于3.8元,而在7元以上的可能性非常大,大盘一旦走好,市场就会给出更高的市盈率,股价也会上涨,因此我建议目前可以逢低建仓,在3.8元-7元这个区间内战略建仓,持有至2010年以后。

写于11月6日

❺ 一篇股票论文

和讯,全景,金融界,MACD论坛。。这些是专业财经网站。新浪财经,网易财经。版。多死了权。。不过,这些论坛的用户,也都不是吃素的,都有一个共同点:那就是尊重实盘,鄙视嘴盘!
如果是纸上谈兵,那你就自己掂量下自己的理论水平到底怎么样吧~

❻ 随便一支股票分析论文

青山纸业:产业升级 股价飞扬
随着过剩产能的淘汰以及对新上产能的严格限制,造纸行业总体产能过剩的情况正在缓解,对行业总体供求关系将带来根本性的影响。据测算,基于目前落后产能的淘汰进展以及将要出台的十二五规划,2-3年以后造纸行业将实现供求平衡甚至供不应求的局面,行业高景气程度将会有较长一段时间的持续。受益造纸产业升级,青山纸业(3.94,0.01,0.25%)开盘快速冲击涨停带动福建南纸(4.70,0.12,2.62%)、山鹰纸业(5.05,-0.04,-0.79%)、美利纸业(6.18,-0.13,-2.06%)等纸业股大幅拉升。

投资亮点:

1、公司拥有13万吨长纤维木浆生产能力,是国内最早的大型化学木浆生产线,本色长纤维木浆是生产包装用纸的最好原料之一,品质优良,可与国外优质木浆媲美。木浆生产能力与工艺水平均具国内领先水平,具备生产原料自主供给能力。

2、公司纸袋纸系列产品技术含量高,产品质量和市场占有率在国内同类产品中处于领先地位,其中80g/m2普通纸袋纸获国家同类产品最高奖 ---国家银质奖。

3、公司地处福建省境内,自然气候条件优越,森林覆盖率位居全国第一,具备发展人工速生丰产林的条件,且林纸一体化工程符合国家鼓励造纸发展的重要条件。公司从2001年开始在国内率先实施“林纸一体化工程”,现已完成原料林建设面积60万亩。

4、公司拥有福伊特、美卓等国际一流造纸设备制造供应商引进的设备,制浆造纸技术装备处于国内同行业领先水平。

5、公司还参股金融,持有永安林业(7.67,-0.15,-1.92%)、惠泉啤酒(12.70,-0.25,-1.93%)、兴业银行(23.27,0.07,0.30%)以及兴业证券等公司股权。

风险提示:

1、产业链仍不完整:尽管已初步形成的林浆纸一体化的模式,但林地规模不够大,且生产未漂本色木浆,附加值不够高,目前还未充分获取从原料到终端产品整个产业链的商业利润。

相关板块:

造纸

❼ 股票投资分析论文

1.投资目的
答:投资就是为了快乐,如果你拥有了快乐,你的投资就会好,投资如人生,人生如投资。当然了这个过程肯定就是为了让你的资产保质,增质。
2.投资策划
答:投资的确是需要策划的,比如你有多少钱,你的性格是属于什么,你合适做低风险投资还是高风险投资,低风险投资的收益也相对低一点点,高风险就会高一点。你喜欢短期就有效果的投资还是,中长期的或者是长期的投资,一短期(1周到6个月)。二中长期(6个月到2年)三长期(2年到20年)。根据你不同的要求和需求做不同的投资策划。(包括你的时间,资本,经历等)
3.投资过程
答:投资的结果是过程所决定的,就好象两个高手下棋一样,必须步步为赢,否则你就很难做到最后的胜利者。投资的过程包括你的心理过程,在经历的过程中你必须要写出自己的感受,总结。最后是每天进步一点点。下面接着回答。
4.理论利用的应用效果
答:理论和实战是有距离的,就好比做模拟和真仓的结果不都是不一样的。所以你必须要在实战中把理论不断的对照,到底理论和实战的差别在那里。因为特别是中国的讲技术的书籍,很多写书的人根本就没有做个真实的投资或者就是投资亏损的人,他们就靠到处抄抄写成一本书,所以看你学的是什么理论。实战派出来的,还是理论派出来的了。
5.投资收益
答:投资的收益和你的经验有关,就象上面讲的一样,如果你学到的东西是有用的,那么你可以给自己定一个投资的收益目标根据自己的能力定。我这里的目标可以参考下(5%---20%)每月仅参考。当我完成了5%的时候行情好的情况下,就让它涨,如果没有行情了赚了5个点就出来。
6.投资过程评估
答:投资过程评估实际就是理论和能力的评估,学习进步的评估,学习能力的评估,行情走势的评估,这些都是影响你结果的因素。
7.投资体会
答:投资体会就是投资的过程中你学习到的什么东西,收益是否和你定的目标一致。在投资过程中你的感受是什么,你的内心想的是什么,你是快乐的,还是紧张的,你在这几个月投资中你的身体是好了还是不如从前了,你投资过程中的行为和没有投资时的行为有没有发生改变,有那些改变。
8.投资建议
答:1,我建议你在投资前先用你学习的理论做模拟仓最少做3个月,必须每一步都按你学习的理论去做,检查你学习的东西有没有用。2,我建议你必须不断的向投资赚了钱的朋友学习,学到的东西你不一定都用得上,但是你可以用上你认为比较好的那部分。再总结,再学习,再总结不断重复》3.刚开始我就建议你做做单边市场低风险的投资就可以了。4.我建议你不要听股凭家的,不要听给你推广票的(除非你了解他),不要相信报纸上说的什么股票会涨涨。因为你不一定会用得好。5.一定要多看看中国的政策,关心几点会到底他们在讲什么,对你很有用。
我的回答差不多就这些,估计还有些什么没有讲到的,请参考谢谢!
不一定完全对

❽ 股票证券类的参考文献

【通向金融王国的自由之路】[美]范·K·撒普(著)
【投资错觉】[美]马丁·福利德森(著)
【我如何在股市赚了200万】[美]尼古拉斯·达瓦斯(著)
【不战而胜—价值投资法】[美]提摩西·维克(著)
【一次读完25本投资经典】[美]里奥·高夫 (著)
【战胜华尔街-审慎投资者指南】[美]小约翰·J·鲍恩&丹尼尔·C·戈尔迪(著)
【专业投机原理】[美]维克多·斯波朗迪(著)
【短线交易大师-工具和策略】[美]奥利弗·瓦莱士&格雷格·卡普拉(著)
【股票技术分析新思维—来自大师的交易模式】[美]瑞克·本塞诺(著)
【股市趋势技术分析】[美]罗伯特·D·爱德华(著)
【股市无敌】[美]小理查德·阿姆斯(著)
【操作生涯不是梦】[美]Dr·Alexander·Elder(著)
【股市智慧投资66则】[美]约翰·斯普纳(著)
【乱中之乱—股市三人谈】[美]约瑟夫·德拉维加(著)
【证券混沌操作法—低风险获利指南】[美]比尔·威廉姆(著)
【逆向思考的艺术】[美]汉弗莱·B·尼尔(著)
【傻钱—一个股市当冲交易员的冒险经历】[美]乔伊·安纳夫&加里·沃尔夫(著)
【投资心理规则—锤炼赢者心态】[美]罗伯特·库佩尔&霍华德·阿贝尔(著)
【与天为敌—风险探索传奇】[美]彼得·伯恩斯坦(著)

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