『壹』 求财务管理学题目答案
财务管理学试题和答案 一、单项选择题（每题1分，共20分）
1、财务管理是人们利用价值形式对企业的（ ）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A、劳动过程B、使用价值运动C、物质运物D、资金运动
2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是
A、政治环境B、经济环境C、国际环境D、技术环境
3、企业资金中资本与负债的比例关系称为
A、财务结构B、资本结构C、成本结构D、利润结构
4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为
A、等价发行B、折价发行C、溢价发行D、平价发行
5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致
A、等价发行债券B、溢价发行债券C、折价发行债券D、平价发行债券
6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为
A、信用条件B、信用额度C、信用标准D、信用期限
7、企业库存现金限额一般为（ ）的零星开支量。
A、3天B、5天C、3－5天D、15天
8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为
A、9，700元B、7，000元C、9，300元D、1000，000元
9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为
A、自然损耗B、无形损耗C、有形损耗D、效能损耗
10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以（ ）计入产品成本。
A、物料消耗B、管理费用C、折旧费D、直接材料
11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作
A、销售退回B、价格折扣C、销售折让D、销售折扣
12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为
A、4年B、6年C、2.4年D、3年
13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为
A、35.56％B、32.65％C、34.13％D、32.49％
14、销售成本对平均存货的比率，称为
A、营业周期B、应收帐款周转率C、资金周转率D、存货周转率
15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为
A、资金周转率B、存货周转率C、资金习性D、资金趋势
16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为
A、经营风险B、财务风险C、投资风险D、资金风险
17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为（ ）
A、55.8％B、51.2％C、47.5％D、33.7％
18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是
A、债务性支出B、营业性支出C、资本性支出D、收益性支出
19、企业投资净收益是指
A、股利和债券利息收入B、投资分得的利润
C、长期投资的增加额D、投资收盗减投资损失后的余额
20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该
A、计入制造成本B、计入当期产品生产费用
C、计人当期损益D、计入营业外支出
二、多项选择题（下面各小题的五个备选答案中有2－5个正确答案，错选、或漏选，该题无分，每小题1分，共20分）
1、财务管理的目标主要有
A、产值最大化B、利润最大化C、财富最大化D、最好的财务关系
E、减少或转移风险
2、影响企业财务活动的外部财务环境包括
A、政治环境B、经济环境C、技术环境D、国际环境E、产品生产环境
3、财务预测按其预测的内容划分，可以分为
A、客观预测B、微观预测C、资金预测D、成本费用预测E、利润预测
4、企业持有现金的总成本主要包括
A、占有成本B、转换成本C、管理成本D、短缺成本E、坏帐成本
5、信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括
A、信用标准B、收帐期限C、坏帐损失D、收帐费用E、信用条件
6、短期有价证券的特点有
A、变现性强B、偿还期明确C、有一定的风险性D、免征所得税
E、价格有一定的波动性
7、与储存原材料有关的存货成本包括
A、机会成本B、取得成本C、坏帐成本D、储存成本E、短缺成本
8、固定资产的计价方法通常有
A、原始价值B、重置价值C、折余价值D、残余价值E、清理费用
9、产品的制造成本包括
A、直接材料B、管理费用C、直接工资D、其他直接支出E、制造费用
10、目前企业主要的社会资金筹集方式有
A、股票B、债券C、租赁D、吸收投资E、商业信用
11、企业内部直接财务环境主要包括企业的
A、生产能力B聚财能力C、用财能力D、生财能力E、理财人员素质
12、短期融资券按发行方式不同，可以分为
A、金融企业的融资券B、非金融企业融资券C、国内融资券
D、经纪人代销的融资券E、直接销售的融资券
13、企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的
A、安全性B、稳健性C、变现性D、风险性E、收益性
14、无形资产的特点是
A、经济效益的不确定性B、有效期限的不确定性
C、占有和使用的垄断性D、无物质实体性
E、与有形资产的互补性
15、固定资产按其经济用途，可以分为
A、使用中的固定资产B、生产经营用的固定资产
C、未使用的固定资产D、非生产经营用固定资产
E、不需用的固定资产
16、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括
A、直接材料B、直接工资C、其他直接支出D、制造费用E、管理费用
17、企业销售利润总额，包括
A、产品销售利润B、其他业务利润C、营业利润D、投资净收益
E、营业外收支净额
18、财务预测的作用主要表现在
A、是财务决策的基础B、是编制财务计划的前提C、是财务管理的核心
D、是编制财务计划的依据E、是组织日常财务活动的必要条件
19、反映企业盈利能力的指标主要有
A、资产利润率B、资本金利润率C、销售利润率D、成本费用利润率
E、净值报酬率
20、按照企业联合与兼并的方式，可分为
A、购买式兼并B、破产式兼并C、承担债务式兼并D、吸收股份式兼并
E、控股式兼并
三、判断改错题（对的在括号内打“+”，错的打“-”。并加以改正。10分）
1、企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。
2、债券价格由面值和票面利率决定。
3、经营租出与融资租入固定资产不提折旧。
4、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。
5、联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。
四、名词解释（每小题2分，共10分）
1、财务目标
2、股票
3、票据贴现
4、现金净流量
5、无形资产
五、简答题（每小题5分，共10分）
1、简述资金成本的用途。
2、简述利润分配的原则。
六、计算题（共30分）
1、某企业资金结构如下：
资金来源数额比重
优先股400，000 20％
普通股1000，000 50％
企业债券600，000 30％
该企业优先股成本率为12％；普通股成本率预计为16％；企业债券成本率为9％（税后）。要求：计算该公司的平均资金成本率。（本题5分）
2、某企业1994年度利润总额为116，000元，资产总额期初为1017，450元，其末数为1208，650元；该年度企业实收资本为750，000元；年度销售收入为396，000元，年度销售成本为250，000元，销售费用6，5000元，销售税金及附加6，600元，管理费用8，000元，财务费用8，900元；年度所有者权益年初数793，365元，年末数为814，050元。
要求：计算企业该年度
①资产利润率；②资本金利润率；③销售利润率；④成本费用利润率；⑤权益报酬率（本题共15分）。
3、（1）某公司发行优先股面值100元，规定每股股利为14元，市价为98元
要求：计算其投资报酬率。（本小题4分）
（2）某公司发行面值为100元，利息为10％，期限为10年的债券。
要求：计算①市场利率为10％时的发行价格。
②市场利率为12％时的发行价格。
③市场利率为8％时的发行价格。（本小题6分）
参考答案
一、单项选择题
1、D 2、B 3、B 4、B 5、A 6、C 7、C 8、D 9、B 10、C 11、C 12、C 13、B 14、D 15、C 16、B 17、A 18、D 19、D 20、C
二、多项选择题
1、ABCE 2、ABCD 3、CDE 4、ACD 5、AE 6、ACE 7、BDE 8、ABC 9、ACDE 10、ABCDE 11、BCD 12、DE 13、ACE 14、ABCD 15、BD 16、ABCD 17、CDE 18、ABE19、ABCDE 20、ACDE
三、判断改错题
1、经营权与所有权关系
2、票面利率与市场利率关系决定
3、都提折旧
4、坏帐成本也升高
5、无股票
四、名词解释题
1、财务目示是企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。
2、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持有人拥有公司股份的入股凭证，它代表对股份公司的所有权。
3、票据贴现是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。
4、现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。
5、无形资产是企业长期使用，但没有实物形态的资产，它通常代表企业所拥有的一种法令权或优先权，或是企业所具有的高于一般水平的获利能力。
五、简答题
1、答：资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。
（1）资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。
（2）资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。
（3）资金成本可作为评价企业经营成果的依据。
2、答：（1）利润分配必须遵守国家财经法规，以保证国家财政收入稳定增长和企业生产经营拥有安定的社会环境。
（2）利润分配必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益。
（3）利润分配要有利于增强企业的发展能力。
（4）利润分配要处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动职工的积极性。
六、计算题
1、（本题共5分）
平均资金成本率
=12％×20％＋16％×50％＋9％×30％=2.4％＋8％＋2.7％=13.1％
2、（本题共15分）
①平均资产总额
=1113050元
资产利润率=×100％
=10.42％
②资本金利润率=×100％
=15.47％
③销售利润率=×100％
=29.29％
④成本费用总额
=250000＋6500＋6600＋8000＋8900
=280000
成本费用利润率=×100％
=41.43％
⑤平均股东权益=803707.5
权益报酬率=×100％
=14.43％
3、（本题共10分）
（1）投资报酬率=×100％
=14.58％（4分）
（2）（6分）
①当市场利率为10％时，发行价格为：
发行价格=100元
②当市场利率为12％时，发行价格为：
发行价格=88.61元
③当市场利率为8％时，发行价格为：
发行价格=113.42元
『贰』 救助~~！！ 财务管理、公司理财计算题求解
（1）计算A公司债券的发行价格；
A公司发行价格=100*8%*（P/A,10%,2）+100*(P/A,10%,2)=8*1.736 + 100*0.826=96.488
(2)若甲公司按面值购买A公司债券，则其到期收益率是多少？
如果A按面值购入，则到期收率与票面利率相同 ，为8%
（3）计算B公司股票的价值；
B公司股票价值=0.9*（1+6%）/(12%-6%)=15.9
（4）计算C公司股票的价值；
C公司股票价值=1.5/12%=12.5
（5）根据上述计算结果，分析甲公司是否应投资上述证券。
购买A债券的到期收益率为8%，小于市场利率，不应投资。（或者，购入债券的价格大于债券价值，不应购入）
B股票的价值大于当前市价，应当投资。
C股票的价值小于当前市价，不应投资。
『叁』 财务管理作业简答题
财务分析方法介绍
财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。由于会 计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动的确认会有一段时间的滞后，再加上会计准则自身的不完善性，以及管理者有选择会计方法的自由，使得 财务报告不可避免地会有许多不恰当的地方。虽然审计可以在一定程度上改善这一状况，但审计师并不能绝对保证财务报表的真实性和恰当性，他们的工作只是为报 表的使用者作出正确的决策提供一个合理的基础，所以即使是经过审计，并获得无保留意见审计报告的财务报表，也不能完全避免这种不恰当性。这使得财务分析变 得尤为重要。
一、财务分析的主要方法
一般来说，财务分析的方法主要有以下四种：
1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比；
2.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据；
3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法；
4.比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。
上述各方法有一定程度的重合。在实际工作当中，比率分析方法应用最广。
二、财务比率分析
财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。
1.财务比率的分类
一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：
1) 偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力；
2) 营运能力：反映企业利用资金的效率；
3) 盈利能力：反映企业获取利润的能力。
上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。
2. 主要财务比率的计算与理解：
下面，我们仍以ABC公司的财务报表（年末数据）为例，分别说明上述三个方面财务比率的计算和使用。
1) 反映偿债能力的财务比率：
短期偿债能力：
短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破 产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。以ABC公司为例：
流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 1.53
速动比率 = （流动资产－存货－待摊费用）/ 流动负债 =1.53
现金比率 = （现金＋有价证券）/ 流动负债 =0.242
流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的 使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业具有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同；另外，这还与流动资产中现金、应收帐款和 存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。为此，可以用速动比率（剔除了存货和待摊费用）和现金比率（剔除了存货、应收款、预付帐款和待摊 费用）辅助进行分析。一般认为流动比率为2，速动比率为1比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是由于企业所处行业和经营特点的不同， 应结合实际情况具体分析。
长期偿债能力：
长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说，企业借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力。以ABC公司为例：
负债比率 = 负债总额 / 资产总额 = 0.33
利息收入倍数=经营净利润/利息费用=（净利润＋所得税＋利息费用）/利息费用=32.2
负债比率又称财务杠杆，由于所有者权益不需偿还，所以财务杠杆越高，债权人所受的保障就越低。但这并不是说财务杠杆越低越好，因为一定的负债表明企业的管 理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营，所以财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金。一般来说，象ABC公司这样的 财务杠杆水平比较合适。
利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能力。一般来说，这个比率越大，长期偿债能力越强。从这个比率来看，ABC公司的长期偿债能力较强。
2) 反映营运能力的财务比率
营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。一般来说，包括以下五个指标：
应收帐款周转率 = 赊销收入净额 / 应收帐款平均余额 =17.78
存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 = 4996.94
流动资产周转率 = 销售收入净额 / 流动资产平均余额 = 1.47
固定资产周转率 = 销售收入净额 / 固定资产平均净值 = 0.85
总资产周转率 = 销售收入净额 / 总资产平均值 = 0.52
由于上述的这些周转率指标的分子、分母分别来自资产负债表和损益表，而资产负债表数据是某一时点的静态数据，损益表数据则是整个报告期的动态数据，所以为 了使分子、分母在时间上具有一致性，就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额。通常来讲，上述指标越高，说明企业的经营效率越高。但数量 只是一个方面的问题，在进行分析时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的相互搭配、存货的质量、适用性等。
3) 反映盈利能力的财务比率：
盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力，再以ABC公司为例：
毛利率=（销售收入－成本）/ 销售收入 = 71.73%
营业利润率 =营业利润 / 销售收入=（净利润＋所得税＋利息费用）/ 销售收入 = 36.64%
净利润率 = 净利润 / 销售收入 = 35.5%
总资产报酬率 = 净利润 / 总资产平均值 = 18.48%
权益报酬率 = 净利润 / 权益平均值 = 23.77%
每股利润=净利润/流通股总股份= 0.687（假设该企业共有流通股10,000,000股）
上述指标中， 毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产（或销售）过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强；资产报酬率反映股东和债权人共同投入 资金的盈利能力；权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆越高的 企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。每股利润只是将净利润分配到每一份股份，目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况。 衡量上述盈利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企业的水平相比较才能得出结论。就一般情况而言，ABC公司的盈利指标是比较高的。
对于上市公司来说，由于其发行的股票有价格数据，一般还计算一个重要的比率，就是市盈率。市盈率=每股市价/每股收益，它代表投资者为获得的每一元钱利润 所愿意支付的价格。它一方面可以用来证实股票是否被看好，另一方面也是衡量投资代价的尺度，体现了投资该股票的风险程度。假设ABC公司为上市公司，股票 价格为25元，则其市盈率= 25 / 0.68 = 36.76倍。该项比率越高，表明投资者认为企业获利的潜力越大，愿意付出更高的价格购买该企业的股票，但同时投资风险也高。市盈率也有一定的局限性，因 为股票市价是一个时点数据，而每股收益则是一个时段数据，这种数据口径上的差异和收益预测的准确程度都为投资分析带来一定的困难。同时，会计政策、行业特 征以及人为运作等各种因素也使每股收益的确定口径难以统一，给准确分析带来困难。
在实际当中，我们更为关心的可能还是企业未来的盈利能力，即成长性。成长性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入、销售利润、净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景。
销售收入增长率=（本期销售收入－上期销售收入）/上期销售收入×100% = 95%
营业利润增长率=（本期销售利润－上期销售利润）/上期销售利润×100% = 113%
净利润增长率 =（本期净利润－上期净利润）/上期净利润×100% = 83%
从这几项指标来看，ABC公司的获利能力和成长性都比较好。当然，在评价企业成长性时，最好掌握该企业连续若干年的数据，以保证对其获利能力、经营效率、财务风险和成长性趋势的综合判断更加精确。
三、现金流分析
在财务比率分析当中，没有考虑现金流的问题，而我们在前面已经讲过现金流对于一个企业的重要意义，因此，下面我们就来具体地看一看如何对现金流进行分析。
分 析现金流要从两个方面考虑。一个方面是现金流的数量，如果企业总的现金流为正，则表明企业的现金流入能够保证现金流出的需要。但是，企业是如何保证其现金 流出的需要的呢？这就要看其现金流各组成部分的关系了。这方面的分析我们在前面已经详细论述过，这里不再重复。另一个方面是现金流的质量。这包括现金流的 波动情况、企业的管理情况，如销售收入的增长是否过快，存货是否已经过时或流动缓慢，应收帐款的可收回性如何，各项成本控制是否有效等等。最后是企业所处 的经营环境，如行业前景，行业内的竞争格局，产品的生命周期等。所有这些因素都会影响企业产生未来现金流的能力。
在部分一的分析中我们已经指出，ABC公司的现金流状况令人担忧，但从上面的比率分析中却很难发现这一点，这使我们从另一个方面深刻认识到现金流分析不可替代的作用。
四、 小结
对企业财务状况和经营成果的分析主要通过比率分析实现。常用的财务比率衡量企业三个方面的情况，即偿债能力、营运能力和盈利能力。使用杜邦图可以将上述比 率有机地结合起来，深入了解企业的整体状况。对现金流的分析一般不能通过比率分析实现，而是要求从现金流的数量和质量两个方面评价企业的现金流动情况，并 据此判断其产生未来现金流的能力。比率分析与现金流分析作用各不相同，不可替代
wy2150
1.比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比，也可以是与同行业的其他企业相比；
2.趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据；
3.因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法；
4.比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。
上述各方法有一定程度的重合。在实际工作当中，比率分析方法应用最广。
二、财务比率分析
财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人作出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。
1.财务比率的分类
一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：
1) 偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力；
2) 营运能力：反映企业利用资金的效率；
3) 盈利能力：反映企业获取利润的能力。
上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。
2. 主要财务比率的计算与理解：
下面，我们仍以ABC公司的财务报表（年末数据）为例，分别说明上述三个方面财务比率的计算和使用。
1) 反映偿债能力的财务比率：
短期偿债能力：
短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破 产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。以ABC公司为例：
流动比率 = 流动资产 / 流动负债 = 1.53
速动比率 = （流动资产－存货－待摊费用）/ 流动负债 =1.53
现金比率 = （现金＋有价证券）/ 流动负债 =0.242
流动资产既可以用于偿还流动负债，也可以用于支付日常经营所需要的资金。所以，流动比率高一般表明企业短期偿债能力较强，但如果过高，则会影响企业资金的 使用效率和获利能力。究竟多少合适没有定律，因为不同行业的企业具有不同的经营特点，这使得其流动性也各不相同；另外，这还与流动资产中现金、应收帐款和 存货等项目各自所占的比例有关，因为它们的变现能力不同。为此，可以用速动比率（剔除了存货和待摊费用）和现金比率（剔除了存货、应收款、预付帐款和待摊 费用）辅助进行分析。一般认为流动比率为2，速动比率为1比较安全，过高有效率低之嫌，过低则有管理不善的可能。但是由于企业所处行业和经营特点的不同， 应结合实际情况具体分析。
长期偿债能力：
长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说，企业借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力。以ABC公司为例：
负债比率 = 负债总额 / 资产总额 = 0.33
利息收入倍数=经营净利润/利息费用=（净利润＋所得税＋利息费用）/利息费用=32.2
负债比率又称财务杠杆，由于所有者权益不需偿还，所以财务杠杆越高，债权人所受的保障就越低。但这并不是说财务杠杆越低越好，因为一定的负债表明企业的管 理者能够有效地运用股东的资金，帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营，所以财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金。一般来说，象ABC公司这样的 财务杠杆水平比较合适。
利息收入倍数考察企业的营业利润是否足以支付当年的利息费用，它从企业经营活动的获利能力方面分析其长期偿债能力。一般来说，这个比率越大，长期偿债能力越强。从这个比率来看，ABC公司的长期偿债能力较强。
2) 反映营运能力的财务比率
营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。一般来说，包括以下五个指标：
应收帐款周转率 = 赊销收入净额 / 应收帐款平均余额 =17.78
存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 = 4996.94
流动资产周转率 = 销售收入净额 / 流动资产平均余额 = 1.47
固定资产周转率 = 销售收入净额 / 固定资产平均净值 = 0.85
总资产周转率 = 销售收入净额 / 总资产平均值 = 0.52
由于上述的这些周转率指标的分子、分母分别来自资产负债表和损益表，而资产负债表数据是某一时点的静态数据，损益表数据则是整个报告期的动态数据，所以为 了使分子、分母在时间上具有一致性，就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额。通常来讲，上述指标越高，说明企业的经营效率越高。但数量 只是一个方面的问题，在进行分析时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的相互搭配、存货的质量、适用性等。
3) 反映盈利能力的财务比率：
盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力，再以ABC公司为例：
毛利率=（销售收入－成本）/ 销售收入 = 71.73%
营业利润率 =营业利润 / 销售收入=（净利润＋所得税＋利息费用）/ 销售收入 = 36.64%
净利润率 = 净利润 / 销售收入 = 35.5%
总资产报酬率 = 净利润 / 总资产平均值 = 18.48%
权益报酬率 = 净利润 / 权益平均值 = 23.77%
每股利润=净利润/流通股总股份= 0.687（假设该企业共有流通股10,000,000股）
上述指标中， 毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产（或销售）过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强；资产报酬率反映股东和债权人共同投入 资金的盈利能力；权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同，则财务杠杆越高的 企业权益报酬率也越高，因为股东用较少的资金实现了同等的收益能力。每股利润只是将净利润分配到每一份股份，目的是为了更简洁地表示权益资本的盈利情况。 衡量上述盈利指标是高还是低，一般要通过与同行业其他企业的水平相比较才能得出结论。就一般情况而言，ABC公司的盈利指标是比较高的。
对于上市公司来说，由于其发行的股票有价格数据，一般还计算一个重要的比率，就是市盈率。市盈率=每股市价/每股收益，它代表投资者为获得的每一元钱利润 所愿意支付的价格。它一方面可以用来证实股票是否被看好，另一方面也是衡量投资代价的尺度，体现了投资该股票的风险程度。假设ABC公司为上市公司，股票 价格为25元，则其市盈率= 25 / 0.68 = 36.76倍。该项比率越高，表明投资者认为企业获利的潜力越大，愿意付出更高的价格购买该企业的股票，但同时投资风险也高。市盈率也有一定的局限性，因 为股票市价是一个时点数据，而每股收益则是一个时段数据，这种数据口径上的差异和收益预测的准确程度都为投资分析带来一定的困难。同时，会计政策、行业特 征以及人为运作等各种因素也使每股收益的确定口径难以统一，给准确分析带来困难。
在实际当中，我们更为关心的可能还是企业未来的盈利能力，即成长性。成长性好的企业具有更广阔的发展前景，因而更能吸引投资者。一般来说，可以通过企业在过去几年中销售收入、销售利润、净利润等指标的增长幅度来预测其未来的增长前景。
销售收入增长率=（本期销售收入－上期销售收入）/上期销售收入×100% = 95%
营业利润增长率=（本期销售利润－上期销售利润）/上期销售利润×100% = 113%
净利润增长率 =（本期净利润－上期净利润）/上期净利润×100% = 83%
从这几项指标来看，ABC公司的获利能力和成长性都比较好。当然，在评价企业成长性时，最好掌握该企业连续若干年的数据，以保证对其获利能力、经营效率、财务风险和成长性趋势的综合判断更加精确。
三、现金流分析
在财务比率分析当中，没有考虑现金流的问题，而我们在前面已经讲过现金流对于一个企业的重要意义，因此，下面我们就来具体地看一看如何对现金流进行分析。
分 析现金流要从两个方面考虑。一个方面是现金流的数量，如果企业总的现金流为正，则表明企业的现金流入能够保证现金流出的需要。但是，企业是如何保证其现金 流出的需要的呢？这就要看其现金流各组成部分的关系了。这方面的分析我们在前面已经详细论述过，这里不再重复。另一个方面是现金流的质量。这包括现金流的 波动情况、企业的管理情况，如销售收入的增长是否过快，存货是否已经过时或流动缓慢，应收帐款的可收回性如何，各项成本控制是否有效等等。最后是企业所处 的经营环境，如行业前景，行业内的竞争格局，产品的生命周期等。所有这些因素都会影响企业产生未来现金流的能力。
在部分一的分析中我们已经指出，ABC公司的现金流状况令人担忧，但从上面的比率分析中却很难发现这一点，这使我们从另一个方面深刻认识到现金流分析不可替代的作用。 1.短期偿债能力指标：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率、到期债务本息偿付比率
2.长期偿债能力指标：资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿还保障比率、利息保障倍数、现金利息保障倍数
3.营运能力指标：存活周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、总资产周转率
4.盈利能力指标：资产报酬率、净资产报酬率、股东权益报酬率、销售净利率、毛利率、成本费用净利率、社会贡献率、社会积累率、每股股利、股利发放率、每股净资产、市盈率。
指标与指标之间要弄清楚，不要混淆了。财务综合分析方法主要有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。
简称杜邦体系，又称杜邦分析法，是利用主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析和评价的方法。杜邦体系各主要指标之间的关系如下：
净资产收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数
其中：主营业务净利率=净利润÷主营业务收入净额
总资产周转率=主营业务收入净额÷平均资产总额
权益乘数=资产总额÷所有者权益总额
=1÷（1-资产负债率）
『肆』 财务管理计算题，万分感谢！
A:Pa=c/(r-g)=0.2/(10%-5%)=4元
B:Pb=0.5/10%=5元
因A公司股票价值等于市价,B公司股票价值低于市价,被抬高了,故要投资A股票.
这不就是答案吗，你还需要什么啊。不过A计算是错误的，0.2元是基期，
价值=第一年股利/(必要报酬率-增长率)=0.2*(1+5%)/(10%-5%)=4.2
A的价值大于市价，B的价值小于市价，所以选择A
『伍』 财务管理中关于股票股价的一道计算题
1.乙公司股票的必要投资报酬率=(13%-3%)*1.5+3%=18%
2.乙公司股票的理论价值=2/(1+18%)+2/(1+18%)^2+2/(1+18%)^3+2*(1+4%)/(1+18%)^4+2*(1+4%)^2/(1+18%)^5+……+2*(1+4%)^(N-3)/(1+18%)^N(注：N为正无穷大的正整数)
=2/(1+18%)+2/(1+18%)^2+2/(1+18%)^3+2*(1+4%)/[(18%-4%)*(1+18%)^3]
=13.39元
由于乙公司股票的理论价值低于该股票的市场价格，说明乙公司股票价格被高估了，故此不宜买入。
3.A公司的债券不应考虑进行投资，原因是这债券的发行价格明显是被高估了，若相关的债券的现金流不计算时间价值进行贴现，也就是说贴现率为1的情况下，相关债券的现金流只能回收1400元(8%*1000*5+1000)，发行价格为1401元已经高于1400元。
由于B公司与C公司的发行情况实际可以通过计算其持有期收益率的高低就可以分辨那一个更具有投资价值。
B公司债券的持有期收益率=(8%*1000*5+1000)/1050-1=33.33%
C公司债券的持有期收益率=1000/750-1=33.33%
由于上述的计算所得是一致的，故此在投资决策上在三间公司的债券投资中若三间公司的债券评级是一致辞的可以选择B公司或C公司的债券进行投资。
『陆』 财务管理学的计算题，
1.A公司股票的内在价值=0.15*（1+6%）/（8%-6%）=7.95 B公司股票的内在价值=0.6/8%=7.52.选择B公司的股票。因为B公司股票的内在价值大于市价。3.C公司股票两年后的价值=6*（1+6%）*（1+6%）/15%=44.94 D公司股票两年后的价值=5*（1+8%）*（1+8%）/15%=38.88 选择D公司的股票
『柒』 财务管理
《财务管理》名词解释 （共14章）这个网址上全有
第1章
1.财务：财务泛指财务活动和财务关系；企业财务是指企业再生产过程中的资金运动，它体现
着企业和各方面的经济关系。
2.财务活动：是指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。
3.财务关系：是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。
4.财务管理：是指基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用
价值形式对企业再生产过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工
作。
5.公司价值：是指公司全部资产的市场价值，即股票与负债市场价值之和。
6.代理问题：是指在执行契约之前或在执行契约过程中，代理人有意选择违背契约的行为。
7.金融市场：是指资金供应者和资金需求者双方通过金融工具进行交易的场所。
8.拍卖方式：是以拍卖方式组织的金融市场。这种方式所确定的买卖成交价格是通过公开竞价
形式形成的。
9.柜台方式：又称店头交易，通过交易网络组织的金融市场，其中证券交易所是最重要的交易
中介。这种方式所确定的买卖成交价格不是通过竞价方式实现的，而是由证券交易所根据市场
行情和供求关系自行确定的。
10.金融市场利率：它是资金使用权的价格，即借贷资金的价格。
11. 纯利率：又称真实利率，是指通货膨胀为零时，无风险证券的平均利率。通常把无通货膨胀
情况下的国库券利率视为纯利率。
12.违约风险：是指借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资人带来的风险。违约风险的大
小与借款人信用等级的高低成反比。
13.变现力：是指某项资产迅速转化为现金的可能性。
14.到期风险：是指因到期期间长短不同而形成的利率变化的风险。
15.再投资风险：是指由于利率下降，使购买短期债券的投资者于债券到期时，找不到获利较高
的投资机会而发生的风险。
第2章
16.货币时间价值：是指货币在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值。
17.现值：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。
18.终值：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价
值。
19.复利：它是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息。即“利滚利”。
20.年金：是指在一定时期内每隔相同的时间发生相同数额的系列收复款项。如折旧、租金、利
息、保险金等。
21.普通年金：是指一定时期内每期期末等额的系列收付款项。
22.先付年金：又称为预付年金，是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。
23.递延年金：又称延期年金，是指第一次收付款发生在第二期，或第三期，或第四期，……的
等额的系列收付款项。
24.永续年金是指无限期支付的年金，永续年金没有终止的时间，即没有终值。
25.偿债基金：是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次
等额提取的存款准备金。
26.资本回收额：是指在给定的年限内等额回收或清偿初始投入的资本或所欠的债务，这里的等
额款项为年资本回收额。
27.风险：是指事件本身的不确定性，或某一不利事件发生的可能性。财务管理中的风险通常是
指由于企业经营活动的不确定性而影响财务成果的不确定性。
28.经营风险：是指由于生产经营上的原因给企业的利润额或利润率带来的不确定性。
29.投资风险：它也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。
30.财务风险：是指企业由于筹措资金上的原因而 给企业财务成果带来的不确定性。它源于
企业资金利润率与借入资金利息率差额上的不确定因素和借入资金对自有资金比例的大小。
31.随机变量：是指经济活动中，某一事件在相同的条件下可能发生也可能不发生的事件。
32.概率：是用来表示随机事件发生可能性大小的数值。
33.期望值：是指随机变量以其相应概率为权数计算的加权平均值。
34.方差：它是反映随机变量与期望值之间离散程度的数值。
35.标准差：也称均方差，它也反映随机变量与期望值之间的离散程度，是方差的平方根。
36.标准离差率：是指标准差与期望值的比率。
37.无差别曲线：它是这样一簇曲线，同一无差别曲线上的每一点的效用期望值是相同的，
而每一条位于其左上方的无差别曲线上的任何投资点都优于右下方无差别曲线上的任何投资
点。
38.投资组合：是指由一种以上证券或资产构成的集合。一般泛指证券的投资组合。
39.协方差：是用来反映两个随机变量之间的线性相关程度的指标。
40.相关系数：是用来反映两个随机变量之间相互关系的相对数。
41.不可分散风险：又称系统风险或称市场风险，它是指某些因素给市场上所有证券带来经济损
失的可能性。
42.可分散风险：又称非系统风险或称公司特有风险，它是指某些因素给个别证券带来经济
损失的可能性。非系统风险与公司相关。它是由个别公司的一些重要事件引起的。
43.β系数：是不可分散风险的指数，用来反映个别证券收益率的变动对于市场组合收益率变动
的敏感性。利用它可以衡量不可分散风险的程度。
44.资本资产定价模式：它是在一些基本假设的基础上得出的用来揭示多样化投资组合中资产的
风险与所要求的收益之间关系的数学模型。
希望采纳
『捌』 财务管理关于“资本结构与资本成本”习题求解
税后债券资本成本=(1-税率)*债券利率=(1-34%)*11%=7.26%
优先股资本成本=每年支付的股利/股价现值=3.6/100+9%=12.6%
税后普通股资本成本=10%
留存收益=期望收益*债券%*(销售利率-资本成本)+优先股%*期望收益*(回报率%-资本成本)+普通股%*期望收益*回报率%=[24%*(12%-7.26%)+16%(9%-5%)+30%*(90%-10%)]*17142.86=9150.86
加权平均资本成本=债券%*税后债券资本成本+优先股资本成本*优先股%+普通股%*税后普通股资本成本=24%*7.26%+16%*12.6%+60%*10%=9.7584%
『玖』 财务管理学
股票有哪些主要分类
股票-股票的分类 ①记名股票和无记名股票。这主要是根据股票是否记载股东姓名来划分的。股票记名股票是在股票上记载股东的姓名，如果转让必须经公司办理过户手续。无记名股票，是在股票上不记载股东的姓名，如果转让，通过交付而生效。 ②有票面值股票和无票面值股票。这主要是根据股票是否记明每股金额来划分的。有票面值股票是在股票上记载每股的金额。无票面值股票只是记明股票和公司资本总额，或每股占公司资本总额的比例。③单一股票和复数股票。这主要是根据股票上表示的份数来划分的。单一股票是指每张股票表示一股。复数股票是指每张股票表示数股。④普通股票和特别股票。这主要是根据股票所代表的权利大小来划分的。资金成本包括哪两部分费用
资金成本包括资金筹集费用和资金占用费用两部分
当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行
1 机会成本企业不能同时用该现金进行有价证券而放弃的投资收益。2 管理成本企业保留现金并对现金进行管理所发生的费用。 3 转换成本 企业用现金购买有价证券以及转让有价证券换取现金是付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本。 4 短缺成本 现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接和间接损失