人保为何涨停

『壹』 深市三大股指涨逾2% 上证综指收复2900点大关

15日A股市场大幅反弹，四大股指盘中涨幅一度均逾2%。最终，上证综指收复2900点大关。当日上证综指以2902.64点高开，全天震荡上行，最终收报2938.68点，较前一交易日涨55.07点，涨幅为1.91%。深证成指收报9259.03点，涨220.67点，涨幅为2.44%。

创业板指数涨2.28%至1528.69点。中小板指数收报5700.07点，涨幅为2.33%。

沪深两市个股涨多跌少。上涨品种近3500只，下跌品种约160只。不计算ST股，两市逾100只个股涨停。板块概念几乎全线上涨，单晶硅、电子烟、人造肉涨幅居前，涨幅均在5%以上。沪深B指当日涨幅也均逾1%。上证B指涨1.30%至298.33点，深证B指涨1.41%至970.12点。

专家分析

主要指数“负重起飞”

警惕空头杀回马枪

周三沪深股市走出了“上午高位震荡，下午缓慢攀升”的“负重起飞”式反抽行情。市场人士认为，短线大涨反而强化弱势格局，后市要警惕空头杀回马枪。

四大均线即将交叉

上涨时量能不理想

商报记者：我们看到周三上证指数高开后一直保持着高位震荡格局，直到下午才出现上行，但明显有气无力，尾盘再度乏力。您认为有哪些技术原因导致了上证指数“负重起飞”？真的会像很多股评家说的那样“慢牛确立”吗？

申万宏源重庆分公司首席投顾何武：“其实周三大盘的走势已经把看似强大的多头背后存在的隐患暴露出来了，主要体现在以下四方面：第一是‘越涨量越小，越不涨量越大’，属于典型的放量滞涨；第二是60分钟级别的MA60交叉MA250之后，大盘果然在最后一小时特别是最后半小时，疲态尽显；第三是日线级别的60天线将于周四交叉500天线；第四是120天线也将于本周五交叉250天线。这么多变盘的节点交织在本周，变数是显而易见的，对市场心理层面的冲击自然而然会显现出来。所以，我们认为慢牛的说法，不严谨，短期反抽行情应该算是基本结束了，后市刷新低点，恐怕是大概率事件。”

90天线交叉250天线

中小板综面临压力

商报记者：我们看到中小板综在本周三以放量大涨的方式，重新收复了90天线和250天线。不过这根大阳线，恰好是位于90天线与250天线交叉的这个时间节点上。那么在您看来，中小板综90天线交叉250天线所产生的大涨，到底是升势再起还是变数临近呢？

富鼎资管经济学家李维夏：“在我们看来，中小板综这根阳线的确具有一定的迷惑性，毕竟在90天线交叉250天线之际选择向上突破，量能也是温和放大，看起来短期形势一片大好。但是，以目前的估值和流动性来看，中小板综要想突出重围概率几乎为零。所以我们认为，中小板综这根大阳线恰逢90天线交叉250天线，实际上是强化弱势行情的意思，要谨防空头杀回马枪。对短期获利的投资者而言，见好就收不为过。”

综指先于成指挑战缺口

创业板同样处境艰险

商报记者：我们还发现周三“权威指标”创业板综率先突破了上周五的高点并且开始回补月线级别的下跳缺口了，而“先行指标”创业板指既没有突破上周五高点更谈不上回补月线下跳缺口。在您看来，创业板综先于创业板指去捅空头的“大本营”，其目的到底是什么呢？

海通证券中山三路高级投顾张亮：“首先我们要注意的是，上周五创业板市场的那根大阳线，创业板指是继续刷新低点了的，而创业板综没有，这就释放出创业板两大指数还会再创新低的信号。其次，创业板综在本周三，先于创业板指突破了上周五的高点，言下之意就是短线超反弹达到顶背离条件了，即将变盘向下。最后，在创业板指到月线级别下跳缺口还有一段距离的情况下，创业板综率先攻入了下跳缺口，确实显得有些诡异。基于上述分析，我们认为创业板短期形势还是有些风险，建议投资者低仓位或者不操作为宜。”

两市没有非ST股跌停

投资者该怎么操作？

周三沪深股市大幅上攻，两市有103家非ST股强势涨停，而跌停的非ST股变为了0，为一个多月来所罕见。那么，投资者接下来该怎样操作呢？接受商报记者采访的华龙证券永川营业部总经理牛阳是这样分析的——

第一，超跌修复进入了小高潮。自4月份见顶以来，A股市场基本上每天都有跌停板出现，至上周一盘中更是有过半股票跌停，使得恐慌情绪达到了高峰。之后一个多星期虽然市场依然萎靡不振，但是跌停的非ST股其实是不断减少的，这表明市场的做空动能在不断衰减。周三沪指突破了上周五的高点，伴随的是非ST股跌停的消失，说明短线的超跌修复进入了一个小高潮。

第二，接下来将出现一定的分化。既然短线修复进入了小高潮，那么这预示着后市的盘面会出现一定的分化。之所以又要分化了，是因为前期连续的杀跌以及上方的套牢盘对多头信心的冲击是比较大的。同时随着中报的临近，上市公司的业绩预告将在很大程度上决定主力的布局。所以诸多因素决定了盘面又要走向分化了。

第三，关注月底能否回补月线下跳缺口。需要注意的是，5月6日这个下跳缺口，目前来讲是A股史上首个月线级别的下跳缺口，对多头来讲是致命一击。但毕竟5月份刚走完一半，剩下两个多星期是不是一定选择向下而不去回补月线缺口呢？我们认为未必！这是因为，5月6日这个下跳缺口是突发重大事件导致的跳空暴跌。换个角度讲，可以理解为接下来不一定会有比5月6日更坏的消息发生，或者说只要接下来没有利空，那么这个下跳缺口将被回补。此外，在跳空暴跌前本来就出现了连续杀跌的情况下，严重超跌决定了技术面不支持这个缺口长期存在。所以我们认为，回补上方这个所谓的月线缺口，是大概率事件。

第四，操作上继续留意白马蓝筹股。从周三的领涨品种来看，除了氢燃料、5G、种植业等今年以来的热门题材外，沉寂几日的白马蓝筹也异军突起。其中，酿酒板块中的泸州老窖涨停，五粮液突破历史新高，茅台重上900元大关；保险板块中的平安、人保、新华、太保，涨幅均接近3%；银行板块中的平安银行、招商银行走势强劲。其他的诸如格力电器、海大集团等白马股都出现了不俗的涨幅。这种现象说明，资金越来越青睐行业影响力较大的龙头类股票。而投资者在操作上仍然要坚守这一原则，重点挖掘主营业务高度专一、负债率很低、净资产收益率高的个股。

（文章来源：重庆商报）

『贰』 券商股满仓了应该怎么办

很高兴回答你的问题。

满仓券商股的你应该是在被套之中，假如追高接盘的你可能还被套得不轻。

目前A股市场共有48只券商股，其市盈率、市净率参差不齐，有的次新券商股由于流通盘较小，估值偏高，正在走估值回归之路。

AH券商股，其A股股价溢价率普遍过高，有的是H股股价的几倍，建议你有时间去看看AH券商股的比价。

券商股已经有半年多的时间走下坡路了，有多少大V在券商股股价处于高位时喋喋不休地推荐买入券商股，这些满仓高位接盘券商股的小散们要解套可能要经历较长时间的阵痛和煎熬。

券商股在A股全市场实施注册制时极有可能还有一波行情，到时出现滞涨，不管盈亏如何都要全身而退，不能有半点的患得患失。

事实就是地说，A股券商股估值同H股券商股、美股券商股比较有的高估，中信证券这次增持的不是A股而是H股，这在一定程度上足以说明这个问题。

没有比较就没有伤害，请满仓券商股的友友们细品。

牛市买券商，但现在真的是牛市吗？

说实话，我非常不看好目前的券商行情。

大家都知道，券商的主要收入来自于券商经纪业务，其次是两融业务（融资融券）和投资业务（资管业务），部分券商有财富管理业务等其他业务（比如发行承销等）。

而绝大多数的业务本身，和行情有着密切的关系，也就是行情越好，券商本身的业绩会越好。

所以每当牛市来临，券商股总会行情率先出现一轮行情。

但2019年初-2021年，这一场结构性牛市的背后，券商的行情却跌宕起伏，甚至可以说是没有什么大的行情。

其实原因很简单，这一轮“牛市”，由于是结构分化的，市场总体的成交量并没有很大的突破，甚至可以说并不匹配总体的行情。

券商的总体收入，也完全没有随着行情的延续而出现大幅度的增长。

我们看看券商龙头，中信证券。

2019年的业绩，营收增长16%，净利润增长35%。

2020年营收增长26%，净利润增长23%。

其实这个业绩增长是远低于预期的。

如果我们对比2014-2015年牛市。

2014年的业绩，营收增长81%，净利润增长83%。

2015年的业绩，营收增长92%，净利润增长108%。

虽说19-21年的结构牛市，远比14-15年行情力度弱，但是从2440到3730，涨幅也超过了40%。

资金对于券商股的“嫌弃”，是赤裸裸的写在脸上的，所以整个券商并没有任何系统性的行情，也就在情理之中了。

资金对于券商的抛弃，代表了市场对于券商整个板块的预期。

那么为什么说券商股很难有大的行情。

第一，注册制并没有全线启动的时间表。

注册制本身，对于券商来说，是一个利好，但很明显，全面推行注册制，还是有待一个更合适的时间。

这说明了几点。

一是目前整个市场缺钱，流动性并不好，所以不敢大批量上IPO。

二是注册制企业本身，或多或少有些问题，之前大面积撤回IPO也说明了这个问题。

三是市场不会有好的行情配合，支撑注册制的全面铺开。

第二，市场成交量低迷。

市场出现了罕见的成交量低迷，最近几日，两市6000-7000亿的成交量，完全不匹配3500点左右的点位，更不像是牛市中的格局。

要知道，成交量低迷代表市场活跃度较低，行情并不理想，券商业务发展也就不容乐观。

第三，股权质押业务可能是雷区。

这个其实是券商最大的一个隐患，大量的股权质押业务。

截至目前，有近40%的公司，股票价位低于2019年初最低点2440点。

也就是说，有40%的股票，在这轮行情中并没有上涨，而其中有很大一部分做了股权质押。

如果整个市场无法企稳，带来新一轮的杀跌，可能会引发很大一部分股权质押的爆雷，导致质押爆仓风险。

这等于是给券商本身，埋下了一个重大的隐患。

第四，散户扎堆券商。

散户多的股票不容易涨，这是大逻辑。

现在散户对于券商的想法是不涨不卖，所以即便价格一路下滑，想入场的资金也没有捞到太多的筹码。

这种情况下，即便券商的PE PB都在合理区间，也很难给券商带来太大的行情，因为散户抛压太大。

第五，不希望有疯牛行情。

这一条也很重要，代表了上面的意思。

我们都知道，券商如果整个板块，出现了连续上涨的情况，会大大的带动市场氛围，指数很容易创出新高。

而目前的市场环境，并不适合出现任何疯牛行情。

大白马还有很大的估值压力需要消化，如果指数还在券商的带动下，强行往上拉，风险其实是很大的。

以上几点，都决定了券商短期内，可能很难出现像样的行情。

其实，从总的券商板块的成交量上来看，资金也没有大量进入这个板块的意图，确实很难有大的板块行情出现。

其实，从券商本身来看，也出现了一定的分化。

互联网券商巨头东方财富的走势，一直都是明显好于整个券商行业的预期。

营收多元化，加上互联网的红利，造就了东方财富如今的市场地位和公司业绩。

券商作为金融三驾马车中，最灵活的一驾，也是有着许多的机会。

券商的重组合并预期，也是整个券商板块的重大机会之一。

中信系，中信证券，中信建投。

汇金系，申万宏源，中国银河，中金公司。

同一个派系下的重组并购预期，说来难也难，说来容易也容易。

当时南车北车的合并，引发的行情有目共睹，所以券商之间的重组并购，机会很多。

但要切实推进落地合并，本身需要政策上的支持和券商内部集团的主导，毕竟作为券商公司本身，并不一定愿意主动的去被并购。

从地域上分，上海系，浙江系，安徽系，北京系，江苏系，广东系，也都存在着合并的预期。

只不过最终券商合并会走出什么样的情况，目前仍然犹未可知。

最后就是券商的多元化业务转型机会。

很多的券商已经下设财富子公司，做起了财富业务。

当然，券商的财富业务，并不像那些所谓的财富公司，存在爆雷风险，大多是以资管产品，私募产品，结构化产品，保险产品为主。

这一块业务，理论上受到行情影响冲击不会太大，未来可能会是主要营收之一。

随着券商的多元化，以及市场佣金的透明化，依靠券商经纪业务来支撑券商的业绩已经不再现实，而两融业务本身，在降杠杆的大环境下，也不会有太大的发展空间。

券商未来的主要生存模式，其实已经相对比较清晰。

可以参考券商巨头中信证券最近两年的主要方向，扩容加并购业务，进行资源和同业整合，成了主要的发展方向。

率先通过资本的力量，把自己打造成航母，让自己更有战斗力的券商公司，在未来会有更好的发展机会。

首先，满仓券商即便被套，也不要太紧张。

券商本身是一个周期行业，并不是一个朝阳或者夕阳行业，不会出现纯单边的行情。

跌多了会涨，涨多了会跌。

股民甚至都不用担心任何一家券商因为经营不善倒闭，毕竟能开券商的集团，本身就有强大的实力。

券商的牌照和银行保险一样难拿。

券商虽说也会有业绩分化的出现，但总体行情走势，相对比较同步，至少在大趋势上相对同步。

A股市场，每隔2-3年就会有一轮小牛市，每7-8年，就会有一轮像样的大牛市，券商本身一定是有机会的。

只不过如果已经满仓，还是相对比较被动的，相当于靠天吃饭，赌有没有行情了。

先看一下自己持有的券商，到底经营情况如何，目前的估值是否合理。

所谓的经营情况，主要看业务营收是否稳定，行情对于营收的影响。

所谓的估值合理，指的是行业估值是否合理，公司的估值和行业估值是否匹配。

如果这两项都满足，可以安心持股，等待春暖花开，如果不满足，那么该考虑一下是否继续满仓持有了。

所有的周期股，尽量不要在某一时间满仓操作，最好的办法是在估值相对偏低的时间段内，分批入场。

券商这类行业周期股，还要适当的参考市净率，并且对于预期市盈率有一定的估计，不能完全参考当下的市盈率。

对待周期股，如果没有在好的时间点入市，那一定要有足够的耐心，几个月，甚至几年，要有持久战的准备。

最后，投资不靠猜想。

很多人买券商，给的理由是券商没涨过，券商要护盘，券商要带领大盘创新高。

你可以有这样的预期，但这些并不构成券商上涨的根本动力。

一只股票没有涨过就一定要涨吗？

周期就一定要在逆境中爆发吗？

为什么今年有色类的周期股就出现了一轮行情，但是券商没有，原因是本身的并没有券商业绩大增的预期，仅此而已。

人都是主观的，当主观觉得某个行业好的时候，会不停给自己行业出现上涨的理由。

但如果不能客观的分析市场，看清市场，那最终的结果，就只能去和时间做朋友，等待寒冬过后的春暖花开了。

券商股满仓了应该怎么办？这个问题重点搞清楚为什么是券商股，为什么要满仓，有的人可能因为做不好券商股而对券商股有些偏见，实际上只要你分析得当，按照自己的模式这个时候仓位也该满上了，那就不是什么大问题了。

其实券商这个板块也是蛮不错的一个板块，比如基本面情况，从经济发展情况、资本市场状况就能折射出来，虽然不及那些小盘股来得受主力资金青睐，但也是很具题材炒作特色的。

牛市的带头大哥

如果牛市来了，券商股一般都会率先启动，满仓了券商股的话就能掘出这波牛市的第一桶金了，而且后面随着股市的火爆还会反复出机会，整体空间上也是非常的不错。

大跌时的强心剂

当市场因为大跌导致投资者信心不足，状态低迷的时候，都需要一些权重来护盘，两桶油撑指数带来的效果是很明显，但是老股民应该都对后面的结果深有体会。所以，护盘首当其冲的就是金融股了，银行、保险、券商三剑客，券商股上涨的作用又是其中最突出的。

证券市场的任何变化都与券商这个行业密切相关，所以，伴随着关于证券市场消息的出现，券商股的活跃度也是比较高的。如果时机判断合适，满仓券商股并不是坏事，把握不是很大的话还是要多在仓位配比上多下功夫。

那么这次满仓券商股还会有机会吗？回答是肯定有，股票跌了是机会，券商股下跌后，只要出现了足够的价值洼地，散户被折磨的割肉出局，证券股的风口到来，到时候就会止跌出现新一轮上涨。既然选择了满仓券商股，就要坚守初心，只要大市行情在，相信券商股的春天一定会到来。

出了中信证券研报事件这个幺蛾子，大盘跌是肯定的，早盘低开幅度也不算小，原以为大盘不会杀尾盘的，牛市里很忌讳这个，结果还是杀了下尾盘，收在3000下方！或许游资主力认为还是3000下方安全，免得总有人神经过敏！

像今天证券日报说的那样，中信推出个股卖出评级报告没毛病，但问题是中信平时推出的卖出评级报告多吗？券商研究员一般都是卖方研究员，基本都是写增持和买入研报为主，卖出评级这种找骂的事一般没人愿意干，毕竟A股不能做空。如果平时很少推出做空报告，为什么这个关键点出？你让股民怎么去做空？根本没做空机制啊！还有，在中国人保连续涨停前，那么多没有业绩的垃圾股比如市北高新东方通信德新交运等等涨停板数量不比中国人保少，为何偏偏出中国人保的卖出评级报告？

所以我不能不想到选择性执法这个词，一个小区好多家违建，怎么就只拆某一家？关键是资本市场高度敏感，连新任易主席回答有关股市上涨问题都高度谨慎，只说市场问题交给市场。中信作为国字号大券商，不懂得股市的敏感性吗？

一个中信的个股研报就能终结这次超级局部牛市，你信吗？一波波澜壮阔的局部牛市行情在利空打击下就能以一根大阴线行成顶部，你信吗？我不知道答案，还得问国字号的中信专家们！

首先分析一下当前券商板块所处的阶段

自从2020年7月份开始调整以来，截止到目前，券商板块已经连续调整了9个月，由去年7月份的最高点1827.84点回调到当前的1330.34点（2021年4月20日），整个板块回调幅度达到27%。无论是从调整的时间，还是从调整的幅度当前都是比较充分的。

其次从券商板块的技术层面分析来看 ，当前整个券商板块月线级别各条短、中、长期均线逐渐趋于粘合，周线级别K线在120周大级别均线处得到支撑，日线级别券商板块日K线也处于阶段性低位并且有企稳迹象，所以从技术层面分析来看， 当前券商板块即使还没有见底，但是下跌的空间有限。

最后再分析一下当前A股所处的阶段

“牛市买券商”。当前A股由2019年1月份的最低点2440点开始上涨以来，到2021年4月份的3472点，已经累计上涨了1032点，涨幅达到42%，从理论上来说已经进入了技术性牛市，当前A股正处于牛市中的第二浪尾部，未来仍有较大的上涨空间，券商股仍然可以凭借牛市中交易量获得高额的收益，所以券商股后面还会上涨。

综上所述，如果你券商股满仓了，千万不要着急，要多点耐心等待券商板块的春天到来。

首先说一下，股票为何不可满仓操作。对于我们普通投资者，大多没有专业水平，在专业水平的投资者手中，一般在趋势形成的牛市中，高手也不可超过9成仓位，在震荡市中不超过5成仓位，在筑底形成确认前，不超过3成仓位，这个是有科学道理的。趋势形成，牛市中，我们手上要有1成仓位应付突发事件，市场总不缺机会，这1成仓位是用来纠错的。在震荡市中，我们五成仓位可以拿出来2成做波段操作，3成的仓位做底仓，这样进可攻，退可守。在底部区域未形成之前，保留3成仓位，在底部区域确认后，我们逐步加仓，这个是“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”的好时候，手中有足够的子弹，可以收放自如。

其次，说一下当前市场运行的情况。个人对这里并不看好短期趋势，长期向上的慢牛判断还是没有改变。认为这里底部区域确认的概率较大，但是想一步到位的反转向上的概率较小，从3731.69点，调整到3328.31点，空间幅度已经足够大，时间已经超过了第一个13天的变盘点。接下来，本周会有两到三天的上涨，然后还是要回踩确认底部。

第一种，你满仓持股赚钱。这种操作是非常简单和舒服的，那就是择机高抛，降低自己的仓位到五成以下。如果你实在舍不得，可以把仓位控制在五成仓或六成左右，让自己手中持有足够的资金，等待调整的结束，在调整后期，底部确认，我们再提升到八成，九成仓位。

第二种，你满仓浅套。也就是说你满仓持股券商，目前处于成本区或者是微套状态，比如被套5%以内，建议你逢高减仓或者是止损。恰好本周末外围市场收盘较好，消息面整体利于股市。对于券商股会形成一定的刺激，如果券商股周一有所表现，你很有可能解套，一定要逢高把仓位降下来，出售五成到七成的仓位，手上留有底仓3成左右。

综上，个人认为，目前大盘走到了底部确认区域，至于后市怎么走，还待交给市场，我们只有充分尊重市场，随时调整自己的交易策略，才能利于不败之地。任何的反常行为都是非常危险的，一定要把仓位降下来。但如果你认为这里是牛市或者你认为股指能够走到4000点，那么咱俩的根本观点就不一样了，那你就自行选择策略。有自己的操作策略，并且能够坚持，在股市中一定是最好的操作策略，操作手法。

券商股的投资要从：1、牛熊市趋势；2、执行投资的方式方法；3、是否可分散投资。这三点只要捋顺了，也就能更好的投资于券商股。那么，如果券商股满仓了应该怎么办呢？

一、先分析券商股处于牛熊阶段的走势特征。

券商股在股市中的位置很是特殊，特殊在什么地方呢？1、是证券的承销者，也就是说大部分利润来自于股市的承销、佣金、策略、方案之类的服务；2、是股市的参与者，本身也是上市公司。

因为这种特殊性，券商股的走势特征很是明显。明显在哪里呢？明显在股市的牛熊阶段中。在牛市行情的初期，券商股的走势具有先导性。何为先导性？就是在牛市初期，券商板块会先进行大幅的上涨。

从逻辑的角度讲，个人认为：1、熊市的下跌幅度较大；2、相对震荡区间的时间过长；3、跌不动，有反弹的需求；4、机构投资者的催化，市场的估值达到低点，最为利好的板块之一就有券商板块。

牛市初期上涨以后，并不是在整段牛市期间出现上涨，而是会出现“修整”。当到了牛市中后段主升浪的时候，券商板块又能够随着股市的上涨而上涨。从逻辑的角度讲：1、股市的行情很好，催化了证券板块；2、大量的新股民入市，增加了券商的业绩收入；3、市场整体投资氛围高胀；4、对于牛市券商板块的预期。

也就是说，券商股在牛市中有两波行情，一波在开始，一波在尾端。

那么，熊市行情、震荡市行情呢？券商股的表现又是不一样。从几次熊市券商股的表现来看，可以用一个字形容“惨”。不管是下跌的幅度还是下跌的速度，都是“惨”。所以，在牛市的顶部额外要注意券商板块。从逻辑的角度讲：1、牛市的估值过高，需要修复；2、熊市的卖出氛围；3、券商板块的业绩，没有办法支撑。

在震荡市呢？震荡市的券商股，走势震荡幅度并不是很大，从阶段上看就是相对底部的横盘震荡。

现在，满仓了券商股，就需要分析现阶段股市行情处于的是哪个阶段。如果处于牛市的初期，那么券商股的机遇性就比较大；如果处于牛市的中期，虽然说券商股的机遇性不是很大，但也不至于有很大的风险；如果处于牛市的尾段呢？券商股也具有机会。

当然，如果处于熊市、震荡市就需要规避风险了。

二、券商股投资的执行方式是否正确。

从个人的角度看，正确执行券商股投资的方式则为，震荡市定投，牛市翻涨以后清盘，空仓于熊市。为什么？

上述中我们讲到了股市牛熊各个阶段券商股的走势特征，在震荡市中呈现的是相对底部的横盘震荡，振幅并不大。在这个阶段进行定投是具有优势的，因为一直可以在底部进行吸筹，并且时间足够长。

那么到了牛市呢？这时候就需要注意未来的熊市，所以在牛市翻涨的过程中就需要将手中的筹码系数出清，避免未来大幅下跌造成亏损。

三、已投资部分是否能分散式投资。

现在满仓持有券商股，并不能有效的分散风险。很多投资者认为来回交易一家上市公司股票即可。虽然从理论的角度讲，是适合的，但要是长期持股的情况，分散投资3家左右不同行业的上市公司股票，更为合适。一则是规避券商股可能在熊市到来时的大幅下跌；二则是规避市场、行业性分析；三则是规避个股风险。

总结：券商股满仓的情况下需要对现阶段的股市行情进行分析，对券商板块的走势特征进行总结，然后制定相对应正确的执行策略，最合适的方式还是分散式投资。

记得在14年的时候，网络上流传一位大神，此人在14年年中加杠杆满仓券商，11月券商正式启动，由此短时间内身价达数千万，15年初清仓离开股市，实现财务自由，过起闲云野鹤的生活。

在那时满仓券商，就是世上最幸福的事之一，然而如果在15年熊市开启时满仓券商，可能又是另外一个故事了。所以问题的根源不在仓位，而在选时，进一步说就是对大势的判断，赶上牛市，满仓券商又何妨，至于其中原因，还得先从券商的行业特点谈起。

行业特点

相比较同属金融的保险银行， 券商的周期性非常强 。与市场牛熊高度相关，道理也简单，目前券商的经纪业务仍然占主营收入的大头，同时券商自营、资产管理业务又与大势息息相关，所以市场好坏对公司业绩影响很大。

以中信证券为例，经纪业务和证券投资业务收入占比最高，对净利润的贡献也最高，均超过50%。

对市场来说， 券商对牛市最敏感，往往充当趋势开启的排头兵 。这点市场高度认可，比如14年7月底开启的牛市，率先启动的就是券商，当时券商一路猛涨，且不分大小，所以如果满仓券商，躺着也能赚钱。

从 历史 走势来看， 券商板块往往不鸣则已，一鸣惊人 。起涨的时候，往往整个板块集体上涨，甚至集体涨停，18年10月至今，板块涨幅超过5%有十余次。当然，每一次板块上涨，并不都是牛市开启，更多是指数突破重要关口，券商股助力完成，起着权重搭台的作用。

比如最近券商集体上涨，在指数冲关3000点的过程中起重要作用，成功突破之后，整个板块开始震荡，使命完成。

这两年券商还起着“护盘”作用。 每当指数跌到关键位置，拉券商起到护盘的作用，所以这一年多以来，做券商实际上不亏。 以龙头中信证券为例，18年指数下跌25.48%，中信下跌5.3%；19年指数上涨19.495，中信证券上涨43.34%。

券商的炒作逻辑

券商的一般逻辑是小盘次新 ，比如最近的南京证券，次新小盘券商相比中信证券，涨幅会大很多，这是券商的一般逻辑。

券商的牛市逻辑则是大小一起抓 。14年的中信证券即是行业龙头，也是市场龙头，大牛市的逻辑有一些变化，大资金进场，能提供足够流动性，还有价值洼地的股票就是大券商，在当时中信不仅估值低，而且流动性好，想要的货都能买得到。

综合起来看，券商的炒作，不管是一般逻辑还是大牛市逻辑，小盘次新总不会吃亏。

当下的券商

如果是当下，券商能满仓吗？其中的关键假设，又回到前面所说的，到没到关键关口？具不具备牛市条件？

先说关键性关口，当下3000点的突破任务已经完成，券商开始进入休整，如果指数在这附近震荡或下跌，券商基本没什么事了，以前的波段性行情都是这样走的。

往上看，3000点之后的下一关键关口是3050点，这是自今年5月指数调整以来，区间震荡的上轨，突破这个关键点位，才有可能看到券商再次加速，也才敢去谈论是否具备牛市的条件。

从大环境看，国际贸易缓和，监管层推进中长线资金入市，金融开放外资持续买买买，金融衍生品多元化，增厚券商业绩...这些条件有助于市场走慢牛，综合起来，3000点的券商可以尝试，赢面更大。

总结

最后总结一下， 券商满仓与否，重点不在仓位，而在于选时、选势。 当突破关键关口时，大势扭转时以及跌破心里预期关口的护盘效应，都会给券商板块带来机会。选股来说，市场更偏好次新小盘，但要真到牛市，并不区分大小，至于能不能满仓，全凭个人的风格了。

不过还是要提醒大家一句，无论何时都不要忘记，股市有风险，入市需谨慎的道理。

我没有券商股，但我给持有券商股的人打气，只要你有耐心，最终的胜利肯定属于你的！

2020年下半年开始的牛市，证券股不仅没长，而且还在震荡下跌。按照以往的经验牛市的发动机是证券股，牛市的旗帜也是证券股，而这一波证券股是拖着旗子跟随大盘往前走。这个极不正常的情况，咎其原因：一，券商股都有商誉问题，目前对商誉减值这个问题比较敏感，很容易使市场处于观望的状态。二，目前股票质押问题仍然没有解决，仍然处在后期排雷阶段。质押问题一旦爆发，最受影响的就是证券股。三，实行注册制以后，虽然IPO发行有所增速，数量增速并不明显，企业上市的速度加快，上市的中间程序比较简单了，券商的服务费用在降低。在没有增量的情况下，费用的降低直接影响到券商的收益。四，注册制目前仍然处于 探索 阶段，券商作为中间商，对企业的上市负有几乎完全的责任，在不成熟的前提下，风险不小。五，中国进一步加大券商市场的改革力度，加大了对外开放程度。这直接会威胁到很多券商的目前地位和收益。六，资金目前主要流向于抱团股，而这些抱团股都是大市值的股，对资金的占有量很大，资金无暇顾及到券商股。这些方面是造成目前券商股持续低迷的主要原因。

但随着全面注册制的改革，券商自己的成熟和发展，券商在开发很多收入来源的项目，辅之市场不再是一九二八这种乱象，券商在风险控制的基础上，在收益稳定增长的情况下，一定会崛起。券商的收益主要还是来源于市场，目前市场长期在万亿以上的成交量，随着时间的发酵，这些巨大的成交量会给券商带来丰厚的收益。目前在进行t+0的制度改革，这必然会增加市场的活跃度，增加市场的交易费用，最直接的受益者非券商莫属。

用券商的技术走势来分析也比较精确，拿券商中的龙头股，中信证券来分析。

这是中信证券的周线图，代表中长期趋势。从形态结构上看，目前仍然处于中长期上升趋势之中，只是目前在这个趋势中的回调阶段，下方的支撑依然比较坚固。股价因为处在震荡之中，表现出涨涨跌跌并不强势，和外界的一些股票动不动大涨来比较，很是烦人。

你满仓券商股，要多一点耐心，不要此山望那山高，不要受外界的上涨诱惑来干扰，用时间换空间来取得最后的收益。

『叁』 国寿撤！泰康撤！人保撤！一年半超1700家机构被撤销

从2020年至今

一年半的时间

①保险业分支机构裁撤1706家

寿险1197家，财险509家

②3家险企，裁撤超百家

国寿713家，泰康201家，人保177家

③2家险企，增设超百家

太保财增224家，国寿财增207家

④先是职工人数“大缩水”

后是机构“大裁撤”也来了？

答案可能“并不是”！

1

一年半裁撤1706家机构

真的是“裁撤潮”到了么渣陵搭？

1. 这一轮改革潮开始，人力已经连续两年下降，职场成本呢？

前一阵，“13精”分析过行业近两年职工人数的变化情况，发现在寿险业改革之下，都说代理人队伍大幅缩水，但其实保险业的职工人数（内勤），更早就已经下降了。

而究其背后原因，与以人保、平安、国寿为代表的头部险企，自2019年进入改革期有关。

因为，任何改革的开始都离不开组织架构调整，随后就是“开源节流”降低固定成本，提升人均产能。

所以，我们看到2020年行业职工人数减少4.3万人，同比下降3.5%，其中，5家A股上市险企就占半数，详见《保险业职工人数“大缩水”，上市险企占半数...》。

那么，作为固定成本的另一大头，职场成本呢？

2. 一年半时间，裁撤1706家机构！

想要降职场成本，无非两种选择，一是降低房租，二是裁撤机构！

一般而言，一家机构的设立都要经过前期市场调研、拟定合适高管汪物，再做业务发展计划，而后还有向监管报批。

所以，一家机构审批下来并不容易，一般而言撤销不应是降成本的第一选择。

但是，据“13精”不完全统计，从2020年至昨日，仅一年半的时间，险企裁撤的分支机构已经达到1706家。

而且，从上图季度间的变化看，裁撤机构的数量逐渐增多，从去年一季度的撤销62家，到今年一季度已经是裁撤420家之多。

随着，互联网的快速发展，支付便利性的提高，同在金融圈的银行业网点也曾传出“撤销潮”。

那么，保险业的机构裁撤潮也真的要来了么？

2

考虑新设机构

保险业分支机构仍是“正增长”

1. 新增多于裁撤：累计净增370家！

其实，这一年半的时间，裁撤的机构固然多，但新开业设立的机构也不少。

所以，要看裁撤潮是否真的来了，还是要考虑新增机构和裁撤机构后，看机构的净增长情况。

从上图可见，从2020年至今，除今年一季度外，其他季度的机构数量都是净增长的，累计至今净增370家机构。

由此可见，纵然单月来看，是有裁撤大于新设的情况，但是，总的来讲，新设的机构还是比裁撤多。

因此，所谓的“裁撤潮”，并不能说是行业的普遍现象。

2. 机构裁撤与否的关键：战略如拿？环境？

而且，需要注意的是，由于保险业产寿经营的差异性较大，所以，分产寿险看又会不同！

从上图就可以看到，这一年半的时间，行业整体分支机构是净增的。

但是，主要是财险公司新设的分支机构多，而寿险业则是裁撤多。

因此，行业大幅裁撤机构的现象，更多的是头部险企顺应战略需求，降本增效的结果。

而且，如果大家分机构去看差异会更大，同时，即使是裁撤也要看是什么级别的机构。

详细的，后文分产险和寿险，以及具体公司跟大家细说！

3

寿险业：裁撤集中四级机构

国寿和泰康“首当其冲”

1. 寿险业机构裁撤：以四级机构和电销为主！

根据“13精”整理的寿险各级机构的设立、改建、裁撤情况，可以看到裁撤的机构，大多集中在四级也就是支公司、营销服务部这一层，其次就是电销机构。

因此，因为这两类机构的裁撤大于新设，导致了寿险机构的净减少。

不过，需要注意的是，大家可以看到，在电销行业保费负增长20%+的当下，详见《寿险电网销“冰火两重天”：61家网销保费增长13.6%；21家电销保费下降22.5%！》。

即使，大多公司都在裁撤电销中心，仍旧有4家公司要设立。

这就侧面反映了一个问题，裁撤与否不仅要看环境，还要看公司自己。

2. 两边风景，看机构变化：13家险企减少 VS 51家险企新增！

而且，即使是寿险业机构净减少的情况下，也只是13家险企是净减少的，另一面，还有51家寿险公司的机构是扩张的。

那么，老牌险企的缩编vs中小险企的扩张，说明两者选择不同的同时，是否说明了中小公司的“冒进”呢？

其实，寿险业机构之所以净减少，主要是受裁撤最多的公司，中国人寿影响的。

但是，大家知道国寿的分支机构有多少么？

截至2020年末，中国人寿的分支机构数量就有约2万个，仅营销服务部就有1.6万。

要知道，作为宇宙第一大行，工商银行的营业网点数量也不过1.6万，自助银行2.5万。

因此，随着目前销售模式的转变，以及县域人口的迁移等因素，单靠营销服务部销售的模式已经不适用了。

再加上，前文提到的自2019年开始国寿的组织架构调整，突出产能效益，自然就要清退一部分“僵尸机构”。

这一点，对于泰康也是同理，泰康的分支机构数量与平安寿险相近，都是3300家左右，可是保费规模上肯定是平安领先。

因此，平安的机构没有大幅裁撤，而泰康可能也是要提升产能，才会出现大幅裁撤。

4

财险业：中支也会被裁撤

但新增还是多于裁撤机构

1. 12家险企，16家中支被裁撤：保费规模不足3百万！

与寿险业裁撤集中在四级机构不同的是，财险公司就算是三级机构也会被裁撤。

据我们统计，共有13家险企的16家中支被裁撤，也就是说，有几家险企有多个中支被裁撤。

相比四级机构来讲，中支的裁撤动静并不小，为何还会出现这种现象呢？

以裁撤了三家中支的亚太和裁撤了2家中支的渤海财险为例，作为中支机构，我们看过他们的保费规模，2019年末的保费大多不过3百万。

这个规模，要怎么负担一个中支的成本？也就是说，这不仅是产能低的问题，而是死赔啊~

所以，在当前财险业向非车转型，车险负增长的当下，各家公司都在严控成本，即使割肉也要降低固定成本，就只能进行裁撤了吧！

2. 人保大幅裁撤 VS 太保和国寿财大幅扩张！

机构扩张or裁撤，对于险企来讲，各自选择不同差异大这一点，在财险公司上体现的更为明显。

从上图可以看到，人保财险作为财险业的老大，机构也是净减少的，只是相比国寿而言没有这么明显。

这就要考虑，财险公司的分支机构，不仅要承担销售的业务，更多的还要担起查勘定损等责任。

故而，不会仅因为产能不足就轻易裁撤。

这可能也是，为何太保财险和国寿财产两家险企的新增机构，都超过200家之多的原因。

此前，我们说过这两家公司在非车险领域发力，不少业务靠农险拉动。

但是，要想做农险业务，必须要在当地具备查勘定损的能力，因此，就要有分支机构。

5

机构“大裁撤”

是否会是未来的趋势呢？

1. 银行业网点都还没有负增长！何况保险业？

说了这么多，看了这么多数据，到底机构“大裁撤”是否会是未来的趋势呢？

其实，总结上文大家会发现，行业有差异，险企选择也不同。

所以，要从目前较为分化的情况看，“大裁撤”就算会到来，可能也没有那么快~

毕竟，回想银行业网点的大裁撤之风，从几年前也曾被反复提及。

但是，从最新的数据看，2021年以来，全国新设网点共1027个，退出网点共945个，实际上净增82个。

而且，国有四大行的网点数量整体下降，但是，仍有股份制银行网点逆势增长，比如，平安银行、中信银行等。

这一点，与保险业何其相似，国寿和人保机构减少，其他梯队则是逆势扩张机构。

2. 机构裁撤“不能说的秘密”！

今天，我们只是从行业的大视角去看了下机构裁撤变化的情况，具体到财寿险业的具体公司情况，还有很多要说的。

比如，具体裁撤的是哪里的公司，成立了多久，保费规模如何，公司战略调整目标等，都会对机构扩张还是裁撤的选择，产生影响！

大家感兴趣的话，文末留言，后期我们再单独发文分析~

最后，要给这轮机构裁撤定义的话，可能用以头部险企为典型代表，进行“清理僵尸机构”或者“洗牌大换血”更为贴切一些。

其实呢，机构裁撤这个话题的背后故事，或者说不能说的秘密还有很多。

毕竟，放眼当下保险业，低于千万产能的财险中支公司“数不胜数”，但是，却依旧有公司还想要扩张机构。

至于为什么？我在这里就不直说了~大家可以文末讨论哈！

希望看到大家的留言(* ω )

当然，大家也可以谈论下，你会选择裁撤还是新设~

注：鉴于大家财险的新设机构属于注销原安邦财险机构后再设立的特殊情况，本文对这部分数据已经剔除。

『肆』 炒股追高赚钱还是追涨能赚钱呢

股票不断上涨，追高是大忌，不但不能给自己带来获利，反而是一种炒股风险性非常大的，本金亏损的一种错误性操作。

追涨是炒股成功概率比较高的，甚至比那些逢低抄底的人成功概率更加大，这是很多投资者采用的一种方法;追涨比如那些打板族和排排族等这些超短投资者。或者看大盘分时走势非常强，有冲高涨停板的迹象，这个时候时候操作低吸进入，赌当天涨停等等风格的操作就是追涨，这情况情况之下获利概率大。

通过以上分析可以得出结论，炒股在股市中，当股票出现持续上涨，追高操作是风险很大的，追高非常容易买到最高点，同时也非常容易成为高位站岗者，往往股市中在高位站岗的都是追高操作的投资者。

炒股要理性，要做个稳健投资者，要做价值投资，高抛低吸，而不是盲目追高做个高吸低卖的反向操作，这样的操作怎么可能会带来获利呢？这样的追高操作没有盈利反而本金亏损不少，理性投资。

『伍』 炒股新手入门知识分享，有哪些必学内容

一，股票类型
6开头的代表着是在主板上市的股票，0开头的代表着是在深市上市的股票，3开头的代表着是在创业板上市的股票。对应就有三大指数，上证指数（000001），深证成指（399001），创业板指（399006），其中主板的股票由上海证券交易所监管，深市，和创业板的股票都由深圳证券交易所监管。
什么是大股，什么是小股？
大股小股其实是根据流通值来定的，而不是总市值。为什么这个概念经常被提到，是因为这个流通盘大小决定主力机构的控盘难度，流通盘太大的股票，拉升，砸盘都需要很多的钱才能完成，而流通盘小的股票则要相对容易很多。像中国人保，总市值有4500多亿，但是在解禁之前，它的流通值才100亿多一点，这样就容易被游资拿来炒作。而且大机构一般青睐大盘股，因为他们资金规模大，如果在小盘股里面，稍微一拉，股价就容易飞涨，稍微一跌，就容易跌停，他们出货就非常困难。而游资就特别青睐小盘股。
在哪里可以看到流通值呢？下图以同花顺软件查看中信证券为例，可以看到股票的流通值，这就属于权重大盘股。
大盘股在涨的时候慢一些，而下跌的行情下则会相对抗跌一些。小盘股涨的时候很猛，下跌的情况下，跌得也猛。

那按照什么标准来区分大盘股还是小盘股呢？这个其实并没有严格的标准，只是个人可以根据经验做一下区分，一般而言，上了100亿的流通值，大机构青睐的概率相对会高一些，而流通值100亿以下的，就算小盘股了。
什么是题材股？
题材股就是指的这支股票的题材属性比较强，概念比较多。题材股在主板，深市，创业板里都有，而且题材股里面也并不都是小盘股，也会有一些大股。例如题材股二三四五，涉及到13个概念，流通值也达到了270多亿，算是题材里面的大股了。但是题材股，不论是大盘还是小盘，波动性都会比权重股要大。即使是大盘题材股，遇到暴跌行情的时候，依然还是不抗跌。
不一定6开头的就是大盘股，0开头的都是小盘股，3开头的创业板里也有权重大股，002开头的为中小板（以往有中小板，现在已经取消中小板，并入深证主板），普遍为流通盘偏小的股票, 但一样也有权重系数高的大股，这个主要看流通值大小。
二，指数成分股

指数的作用是为投资者提供一种风向标的参考。而指数是由指数成分股的股价走势，经过计算而得来，而能入选指数股的一般都是经过了筛选的，一般不会太差，所以选股的时候，优先选择指数成分股，再配合其他条件去筛选，是个不错的方法。指数股还有个好处是，有的时候遇到市场大跌，为了保证指数跌幅不要太大，会拉升指数股来保全指数。2017年翻倍走牛的股，很多出自于深证100成分股，例如海康威视，美的集团，大族激光之类。
A股有几个非常重要的指数，上证50，上证180，沪深 300，深证100，创业板 50，中创100 ，中证500，其中上证指数是跟上证50高度关联的，创业板指数其实就跟创业板50关联度大。而中证500则代表一些流通盘偏小的题材股。
如何看指数成分股，在同花顺软件里面有专门的指数区域，可以查找到相关的指数成分股。下图以同花顺软件举例来查看指数成分股。点击个股，然后点击指标股，就能找到相应的指标成分股。
三，如何看懂指数分时图

指数分时图中，会有两条线，一条白线，一条黄线。白线代表着流通盘大，偏权重的股，黄线代表着流通盘小，偏题材的股。
看这两条线有什么用呢？我们可以根据这两条线来预判当天的股票中，风向是偏大股还是偏小股，黄线在上，白线在下，那么说明行情偏向于小盘股，反之，则是行情偏向于大盘股，如果两根线捆绑模式，那就说明大股，小股是同步的模式。
均线其实就是指的股价某个时间周期内的平均值，主要是为了跟踪趋势。常用的均线有5线，10线，20线，30线，60线，120线，250线。其中这些均线又可以使用在日K线级别，周K线级别，年K线级别。
如何用均线判断是否进入了趋势？
在日K线级别看，当股票的均线呈现多头排列，5,10,20,30,60 均线开始从上到下排列，就可以认为该股票在走上涨趋势。原理是：股价上涨的时候，5日线是跟踪股价最紧密的，所以5日线会比其他均线涨得快，就会跑在前面，同理其他均线也一样，时间周期越久，涨得越慢，就越会在下面。
当股票开始走上涨趋势时候该怎么操作？一般股价走上涨趋势时候，股价会沿着某条重要的均线上涨，我们就可以认为此条均线是趋势重要支撑力量，只要股价没有跌破此均线，我们可以放心持股。后续如果股价增量跌破这根均线，那就意味着趋势暂时终结，后续下跌幅度会变大，此时就可以带着利润卖出。
反之，下跌趋势就反过来。5,10,20,30,60 均线开始从下往上排列，呈现出空头排列，就可以认为该股票在走下跌趋势，后续股价一直沿着某条均线走低，某一天突然增量突破这根重要均线，那么这个股票后续大概率会上涨一个波段空间。
五，成交量为什么这么重要

首先要明白一点，A股里股价的上涨，下跌都是由主力机构资金引导的，散户无法左右股价的走势。
而一旦主力机构资金交易活跃，那就会是大资金进行交易，就一定会放出量来。
这里的成交量其实就是每天的成交额或者成交的总手数，代表着主力资金动态。量能变大，意味着主力资金交易活跃，而后续股价出现异动的概率就很高。而缩量就代表着主力资金活跃度不高，以散户交易为主，主力机构在看戏。
所以可以推论出这么一个逻辑：上涨的话，要增量才是健康的，代表着股价主要是由机构资金推动上涨。

而下跌的话，要缩量才是比较好（踩踏式跌停除外），代表着机构资金没有出逃多少，而散户出逃厉害，这种情况强势股一般跌一个短线恐慌后，容易又给重新拉上去，借下跌完成一次洗盘（把散户吓得卖出持有的股票，而机构没有怎么卖）。例如下图二三四五，3月14,15号杀跌缩量，后续股价又被拉上去。
六，估值的高低
前面说的都是偏技术类的基础知识，这里再说一个大家耳熟能详，且被广泛关注的财务基础知识----估值。
常规的一般就是看市盈率和市净率了，一般市盈率和市净率尽量低的，为低估。
（市盈率）PE=股价/每股收益。也就是说，一个股票要么股价低，要么盈利能力强，都可以降低市盈率，那么相应这个股票就算低估类型了。
（市净率）PB=股价/每股净资产。也就是说，如果一家企业，PB低，那么就可以说明这家公司要么股价低，要么净资产高，相应这个股票也算低估类型了。
破净股有什么好处：简单说，就算是公司破产了，投资者们也能从清算中获得不低于股票价值的补偿。不过一般谁也不愿意走到那一步，只能用来说明估值比较低而已。
这个两个财务指标只能参照一下，不能绝对的来衡量。不是说这两个指标低的股，以后就一定可以大涨。要主力机构认同它低估，那么它才是真的低估，毕竟股价上涨是靠主力机构来推动。
七，跟着国家政策走
永远要跟着国家政策走，这样你也能率先享受国家政策带来的福利。2017年以前A股市场还是投机风格为主，大家主流的赚钱模式都还是靠炒小盘股，根本不看公司业绩。而2017年以来，国家提倡价值投资，所以聪明的人跟着政策走，提前布局那些行业龙头股，绩优股，2017年都赚得盆满钵满，而继续执迷于流通盘小，业绩差的股票的，很多人已经在高位套牢，动弹不得。有些就算是抓住了2019年一季度的这一波行情，也未必能解套。所以关注国家政策很重要，跟着国家政策走，才能抓住福利。
八，熊市，牛市须采取不同的交易模式

在熊市行情下，采用左侧交易模式，暴跌中分批买股，趋势走好之后开始分批卖出。
在牛市行情下，采用右侧交易模式，涨幅不大的股票，好好捂住，静待上涨，趋势线持股。
好好体会，坚决执行，效果显著。
以上八点是我个人觉得非常重要且实用的基础知识，如果掌握得熟练可以帮助我们大大提高分析能力，从而提高操作的成功率，赚到更多的钱。
股市里没有绝对的一说，我们能做的也就是抓住大概率事件来做出预判，后期不断的跟踪修正，从而尽可能的提高操作成功率，获取较高的投资回报。

『陆』 证券板块后市该如何分析

证券板块从2015年高点以来，伴随着大盘经历了近3年的下跌调整，不过从今年2月份以来，这种下跌调整似乎就停止了，取而代之的是目前近3个月的横盘整理，这说明经历了长时间的风险释放之后，证券板块下跌空间已经被封住，而且技术上横有多长，竖有多高， 一旦放量突破横盘整理区间，那么后期走势十分可期。

同时，翻开证券板块的 历史 走势画卷， 2014年证券板块发力前同样经历了一波长时间的横盘整理， 技术分析向来讲究 历史 终将重演，所以目前证券板块的横盘似乎在召唤 历史 ，这是值得大家注意的。

虽然证券板块一直被诟病业绩表现不佳，这主要受近三年低迷的行情所致，客户交易不活跃，经纪业务受损严重，但是近2年来，IPO的发行数量明显在上升，IPO发行数量的上行对于券商的承销业务可以明显改观，而牛熊周期一旦转换，市场交投活跃，券商的经纪业务也会明显改观，同时证券的两融业务也会发力，要知道券商的业绩本身受行业所限，就具备周期性， 随着A股加入MSCI日益临近，增量资金的增加，市场的交投活跃程度大概率会改善，这无疑是利好证券板块的。

同时继去年4季度证金等国家队增持券商股之后，今年1季度证金等国家队再次增持，而且证金等国家队往往风格偏向长期，证金不断增持券商股除了维稳市场的因素外，非常重要的一个因素就是目前证券板块整体处于低位，多数券商股存在估值上的优势。而 国家队不断增持券商股对于市场对证券板块的期待会大大提升。

综上，券商板块短期可能会继续维持震荡格局，但是中长期走好的基础是存在的，一旦突破横盘整理区间，向上的空间也就指日可待。 对于做中长线的投资朋友，目前可以适当开始低吸一些低位的券商股。

认可我的观点，点赞和关注是对我最好的支持！有什么投资疑惑，也欢迎大家留言评论！

虽然大部分人对于券商不太看好，甚至是嘴巴上看好，行动上迟疑。

但是我依然是非常看好券商板块的。

原因有以下几点：

1、大牛市里不可能没有券商的指数搭台。也就是说，未来的指数想要上4000点，5000点，乃至6000点，那么券商必定也有比它更大的涨幅空间。

2、券商在熊市底部区域里的PB都是1倍出头，但是到了牛市末期的PB基本都是4-5倍以上的 ，而如今大部分券商的PB在1.5~2倍左右，所以，空间还非常大。

3、业绩是券商能够上涨的最大动力，而注册制是提升券商业绩的最大保障，其次就是大牛市里的交易量。所以，此轮大牛市里券商不会差，也许没有2007年那么疯狂，但是会比2015年强。

4、国家、管理层的目标是打造航母级券商，意味着未来头部+头部的合并是必然的结果。从时间上来看我们无法得知什么时候，甚至也不知道是谁和谁的合并。但是有这样必然性的预期在，不怕券商后期没有题材炒。

5、目前一大部分的券商出现了低估、底部区域箱体里横盘4-5年左右的情况，股市里横有多长竖有多高是“规矩”。

综上5点！

券商此轮牛市的行情只会迟到，不会缺席！

俗话说得好：对一个牛人而言，什么都可以错过，但不能错过牛市；

因为错过就不是真牛人。
对一个散户而言，错过什么都正常，但错过券商行情没道理；

因为券商走强靠的就是群众运动，选股也很容易，错过券商行情就是一个不合格的散户。

证券板块的大行情已经开启，随着七月初周线平台的突破，证券板块已经开启了月线级别的上涨行情，而且这一波行情会比以前所有的行情都会精彩。

首先，结构上突破，确认大级别行情的开启

我们把眼光放大一点，去证券的月线级别看看，你会发现，当前证券是月线类二叠加周线类二的共振行情，第一笔明显的上攻是07年，第二笔上攻是15年，很明显都是股市有行情时证券才会有表现的机会，两者之间是互为成就的关系。而现在证券面临周线出中枢的机会，从理论上来说，会比之前两波的力度更大，上涨的幅度更可观。

其次，成交量的放大，注册制实行，为证券提供了更多的业务

七月份以来，A股成交量突然上升到1.5万亿的水平，已经连续8天了吧，如此高的成交量，最受益的就是券商，6月份券商业绩不错，估计7月份会更上一层楼，因为除了成交量放大外，还有创业板也开始实行注册制，股市大扩容，确定性受益的就是券商，因为业务量增加了。

最后，金融市场的放开，引入外资券商，形成鲶鱼效应

之前我国资本市场是在一个封闭的情况下运营，但在这两年逐步放开了对国外资金的管控，逐步引入了国际券商公司进入A股，形成鲶鱼效应，再加上政策的扶持，更有利于券商行业的正规化，加速我国券商的成熟。

总结：券商板块已经走出了大平台突破的结构，确认开启了月线级别的上攻，而股市成交量的放大，注册制的实行，金融市场的放开，都是对券商行业实质性的利好，助力券商行业大行情的开启，因此，这波券商行情有可能走出月线出中枢的结构，后市可期。

证券板块，短期 还是不要抱有大的 幻想，该板块很难出现持续拉升的整体性行情，原因有以下几点：

第一，牛市的拉升还未开始

从牛市的角度来看，目前的牛市还是初期，走势相对较弱，这与大环境也有一定关系。我们都知道，牛市中，证券板块的涨幅一定不会小于大盘的，牛市中券商从未缺席。因此大家对券商板块都抱有较大的期望。

但是期望越大，失望越大，券商板块走势明显偏弱。大盘横盘震荡期间，券商虽然有过多次异动，但是仍然没有先于大盘而行，而大盘的量能也不支持其走出突破上攻的走势。

在牛市尚未开始的时候，券商板块仍处于蛰伏状态。

第二，券商板块技术形态尚未走好

从券商板块的K线走势看，前期虽然突破了下降趋势的压力，但是突破后成交量无法持续有效放大，板块指数走势重新回到通道内，目前 应该是在做一个箱体的整理。

从板块成交量看，目前成交量较小，这也说明场外资金对该板块的观望态度，短线很难出现好的行情。

预计该板块将维持一个箱体的震荡，进行筹码的再度分布，待整理完毕，才有可能出现放量上攻突破的走势。

第三，券商个股走势较差

虽然券商板块异动的时候，经常会有个股的涨停走势，但是从大多数券商板块的个股来看，其K线形态大多数仍处于修复状态中，还没有出现充分整理后的突破状态，因此，很难出现个股统一的大涨走势，也就无从说起板块的大涨了。

目前券商板块处于修复状态中，大家不用着急，一旦修复完毕，券商的涨幅不会小的，每一次牛市，券商都不会缺席。

希望我的回答能给你启发和帮助

上证指数由2449点后，在国家系列救市政策的措施相继到位。市场的活跃度比与成交量和之前相对上涨50%左右。这种市场交易格局的改变为券商提供了直接的就是券商的经纪人业务的收入。也直接会增加券商的业绩。这是我们判断券商直接的经营环境的改善与增强。

同时，国家这次以质押与流动性和上市公司兼并重组都是券商参与的业务。在有20181119国家五部委：发改委，财政部人民银行，银保监会，证监会联合发布（关于鼓励相关机构与市场化债转股的通知）。

2018年年底的跨年度行情都是围绕市场的流动性与市场股权质押或者资产重组和lPO发行开展的，这些工作的直接受益者都离开券商的参与。同时也是增加券商盈利的有效途径。所以券商股价的上升成为有基础性的业绩支撑。

券商40家上市公司股价是经历了2017年结构牛市的拉升。2018年初机构陆续回吐与调整。回落在30 40% 为2018年行情留下上涨的空间。目前券商股市盈率在20 120之间。特别是近两年上市的券商股有的已经跌破发行价。

因此，2018年跨年度行情对于券商是一个非常有利的局面。其所有的业务基本上都与券商有着直接的关系。同时也有利于带动市场人气。这一板块一定会成为中国股市拉升与稳定的重要工具。同时也会有券商股里的龙头，券商股本扩张能力还是比较强的，特别是区域性券商股本较小，具有增资扩股的优势。也一定会引起市场的追逐效应。

今日中国人保发出公告，社保基金减持中国人保不过超过8.845亿股，按今日收盘价算减持资金不超过73亿。

除了社保外，“大基金”也分别对太极实业，汇顶 科技 ，北斗星通进行较大规模的减持；另外多家持股证券公司的的大股东也纷纷减持手中的股票。

短时间来看，减持必然会给目前这个疯涨起来的市场有一定的降温作用，那是否就意味着本轮行情就此结算了呢？

显然不会。

第一；减持在A股市场来说是一件再平常不过的事件。

第二，本轮行情的主要驱动因素是国内的经济给出的强大信心以及增量的市场资金。

本轮行情来说，主要上涨的主要力量是大金融板块，尤其是券商板块涨幅最为凶猛，这次各路资金的减持也可以视为管理层面上对过热的市场行情降降温，市场也需要进行一个适度的理性过程。

本次调整过后，市场应当还是保持着比较强势的上升势头的，而且上涨的主力军仍然是以券商为主导。

可以从两个角度来分析。参考价值较高

1 证券板块，很少异动，一旦出现一定强度的异动，一般预示着后市很可能会有大行情。这是市场股民的共识。

其实在6月份1日，证券就首次异动，大涨百分之4，然后调整一段时间，6月19日，又再次启动，大涨百分之3，此后，证券板块又步入调整，但基本每天都有至少一涨停板（有时隔天有），这很少见，说明虽然板块有所退温，但一直延续着星星之火——证券已经在酝酿更大行情。到6月30日，大涨百分之2，此后就一发不可收拾。直接带动此轮行情。直到7.7日，才降温步入调整。但是

从7.7日到如今，虽然一直处于降温状态，但板块仍然保持了每天都有涨停板，即板块一直保持有余温。是不是和上一次调整很相似？

2 此轮行情，市场普遍的共识是牛市，且还没结束。也就是即使近期是调整期，后市仍然被广大投资者继续看好。那么，作为上一轮带动板块的领头羊，如果后市还有第二轮，甚至更多，领头羊它有理由缺阵吗

两个角度分析后，结果已经不明而喻 说太清楚，易限流，就到这谢谢。

说说我的看法，技术分析就不说了，下面的答案已经分析了不少。

牛市里面不相信市盈率，都说的是市梦率。

所以我来说说证券板块后市的想象空间吧。

老规矩，还是亮明自己的观点，不模棱两可，我是坚定看好证券板块后市的行情的。

理由如下：

1、近期A股成交量暴涨，可以预见的是六七月份的业绩必然会有一个爆炸式的上涨，业绩上涨了，估值肯定也就会得到一定的提升。

2、国家一直都在提要打造航母级证券公司，这一条一旦开始实施，不管是准备合并哪两家或者几家证券公司，对于整个证券板块那绝对是宇宙飞船级别的推升，这个政策为整个证券板块提供了巨大的想象空间，如果还有疑问的，去看看15年的南北车合并吧。

3、科创板，创业板先后完成注册制改革，新股加速入市，这一块为证券公司的投行部门提供了大量的业务机会，随之而来的自然就是爆炸的利润。投行收入历来都是证券公司里面收入的大头。

4、创业板涨跌幅放开到 20%，从此以后创业板的成交量暴涨成为一种可能的选项，对券商来说，有成交量当然就有收入。

5、股市一旦上涨，券商的自营盘自然也就能够享受到股市上涨的红利，同样能够为公司带来大量的利润。

6、从前面两轮牛市中券商的上涨周期和涨幅来看，目前券商板块也仅仅是完成了第一轮的启动，后面可以说还有更高的空间等着大家。

预计这一轮牛市如果成立，巅峰时期两市的成交量有望超过4万亿，甚至可能达到5万亿的水平，这对券商来说简直能够秒杀一切利好消息。

证券板块后市还是值得期待的。

券商作为资本市场最主要的参与者，自然是提供CDR 承销发行、托管、交易等中介服务的首选平台。5 月4 日晚，证监会就《存托凭证公开发行管理办法》征求意见。

以本次征求意见稿的内容来看，CDR 将给券商带来三块主要收入：一是承销保荐收入，二是托管费用（可能与跨境银行共同开展），三是交易费用（券商的交易处理能力和便利性将是提供做市业务的重要保障）。

首先证券股跌了两年多，已经充分超跌，目前估值偏低，现在是熊市或者说是牛市初期，这种情况下证券公司的业绩会比较差，所以估值看市盈率是没用的，得看市净率，大家可以发现现在已经有不少证券股的PE低于1.5，说明了充分下跌之后，证券股估值已经很便宜了，大资金肯定不会错过这种机会。

其次证金一季度加仓了证券股，估计是看好中国金融改革的开放力度，特别是证券领域，这个领域一旦大幅开放，给证券公司带来的机遇是挺大的，毕竟很多优秀的大公司都是在海外上市和融资，而且中国的A股整体市值规模已经很大了，有很多优秀的上市公司需要融资，而引进外资证券公司和鼓励海外投资者投资A股是很不错的措施。

沪指中线反弹的趋势已经确立，很多次事实证明，在沪指中线反弹而证券板块又超跌的情况下，证券股都会领涨主板，提振投资者信心，进而活跃人气，使沪指反弹趋势加速或延续。

这是证券板块指数的日线图片，可以看见它还是在底部运行，上面有一个缺口的压力，下面有支撑线。

这是证券板块指数的周线图片，可以看见上面的压力缺口，个人认为这个缺口如果能冲过去就代表开始反弹了。

这是证券板块指数的月线图片，可以看到现在指数就在底部的运行，相对来说这个位置是比较低的，个人认为现在就可以在证券板块中寻找好的个股观注了，一但大盘开始反弹，有可能证券板块会有一个好的涨幅。

以上内容仅供阅读 娱乐 ，不构成投资建议，请谨慎对待，投资者据此操作，风险自担。

『柒』 男子半夜致电客服要钱去炒A股，这代表了什么

有这么一则消息，一男子半夜致电支付宝客服，表示急需用钱，不要利息，宁可可以扣违约金，理由是要去炒股。侧面说明目前股市行情普遍看好的！

A股想走牛只能走“慢牛”。就目前还是持续看好这一波行情。

炒股千万条，理性第一条！

『捌』 A股晚间重要个股利好、利空消息一览：华为上半年营收4013亿元

今日收评 ：指数冲高回落，成交量并未有效放量，盘中一度站上2960压力位置，但下午在券商以及 科技 中军京东方回落下出现回落，最终收2952位置。短期看今日市场表现，这是近期第一次测试上方2960压力，预计后市还会进行测试，最终能放有效放量站稳2960是后期指数能否打开上涨空间的一个有力判断。

板块上，今日表现最佳保险信托，债转股以及电子网游竞技。消息面的刺激更大一些，板块涨停数量最多的是债转股，可留意下明日1进2的个股。从高位股的表现看九鼎新材新高，宇环数控今日封单有所减少，资金仍有恐高，得赛电池连续3日震荡整理，这里向上还是向下要看市场的情绪。下午京东方的下跌， 科技 股的表现后续可能会受一定影响，手中没有的还是先观望下。

截止到收盘，上证指数收于2952.34，下跌0.39%，深证成指收于9399.10，上涨0.48%，创业板指收于1580.13，上涨0.87%。

港股方面： 今日开盘，港股恒指低开0.17%，之后持续走高，一度涨近0.6%，午后维持震荡，截止收盘，恒生指数涨0.14%，国企指数涨0.35%，红筹指数涨0.3%。九龙仓置业涨2.48%领涨蓝筹。内险股上涨，中国人寿涨1.49%，新华保险涨2.73%。

期货市场： 国内商品期货收盘，铁矿石主力合约涨2.32%，苹果涨1.19%，甲醇涨1.17%，豆二涨1.22%；晚稻跌3.9%。

【多家公司，上半年利润预增】

华为在深圳总部发布了上半年财报，这是华为在今年5月份被美国列入”实体名单“后发布的第一份财报。报告显示，华为上半年营收4013亿人民币，同比增长23.2%，净利润率8.7%；向任总致敬

中国人保：预计上半年净利润为136.74亿元到156.27亿元，与上年同期相比增加39.07亿元到58.60亿元，同比增加40%到60%。

中光防雷：公司上半年实现营业收入1.88亿元，同比增长10.38%；净利润2392.61万元，同比增长7.60%；

淳中 科技 ：上半年实现营收1.78亿元，同比增31%；净利为5872万元，同比增长32%；

兰州民百：半年度归属上市公司股东的净利润与上年同期相比，预计增加4,000万元到5,000万元，同比增加56.05%到70.06%；

国泰君安：上半年实现营收140.95亿元，同比增长22.99%；净利为50.2亿元，同比增长25%。

涪陵榨菜：上半年实现营业收入10.86亿元，同比增长2.11%；实现净利润3.15亿元，同比增长3.14%。

华西证券：上半年实现营业总收入20.05亿元，同比增长47.31%；净利润8.53亿元，同比增长58.94%;

隆华 科技 ：上半年实现营收8.23亿，同比增14.35%；净利润8326.07万，同比增34.87%;

【东湖高新：子公司中标37.45亿元工程项目】

东湖高新30日晚公告，近日，全资子公司湖北路桥收到《中标通知书》，确认中标丹江口市普通公路“建养一体化”丹江口市普通公路（十堰市武十高铁十堰北站至武当山站公路工程、G316武当山段新建工程、丹江口市六里坪（白庙）至均县镇一级公路工程、汉十高铁武当山西站（六里坪）枢纽工程等）“建养一体化”第二个项目包施工，中标价37.45亿元，有利于增强湖北路桥的业绩，并将为公司的业绩带来积极影响。

【多家公司，上半年利润预减】

号百控股：上半年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，预计减少7800万元到8800万元，同比下降58.25%到65.72%；

览海投资：上半年营收为956万元，同比下降57%；净利亏损8809.7万元；

融捷股份：上半年，归属于上市公司股东的净利润-2601万元，同比下降728.66%;

市北高新：上半年净利润为500万元到1000万元之间，同比减少80%到90%之间；

ST新光：上半年实现营业总收入10.66亿元，同比增长2.20%；净利润为亏损1.24亿元，上年同期净利润1.52亿元；

塔牌集团：上半年营收为28.59亿元，同比降5.68%；净利7亿元，同比降18.68%;

当代东方：上半年实现营业收入2.26亿元，同比下降57.10%；净利润为亏损5262万元;

【多家公司，出现减持】

金域医学：持股9.04%的股东国创开元拟减持不超过6%。

伟明环保：大股东及董监高拟合计减持不超1.89%股份

【航天通信：下属子公司共计5.97亿元银行债务逾期】

7月30日讯，航天通信公告，截至2019年7月23日，子公司智慧海派及其下属子公司出现部分银行债务逾期的情形，逾期债务本金合计金额约为5.6亿元，占公司2018年12月31日经审计归属于上市公司股东净资产的16.3%。

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