美孚伦股票价格

A. 美孚伦石化汽油为什么便宜

成本低，质量不是很好。
美孚加油站的油品，全部是采购国内地炼的油，油品质量参差不齐，成本低，所以价格比较便宜。
美孚汽油机油主要有金装美孚1号、美孚1号、美孚尊霸、美孚劲霸王、美孚速霸、美孚力霸这几种。

B. 道指涨超400点 科技股拖累纳指一度转跌 蔚来再创新高 油价日低反弹10%

美股尾盘再现涨幅扩大， 科技 股拖累纳指一度转跌，中概电动车大涨，蔚来创新高。国际油价V型反弹，欧亚盘跌6%后美股盘中大涨3.7%，较日低回涨近3.50美元或10%。避险情绪升温，美元指数创一个月新高，黄金重回一周高位，欧美国债收益率走低。

中国经济数据利好。10月财新制造业PMI为53.6，高于预期52.8，较上月53有显著改善，连续六个月扩张，年内第三次刷新2011年2月以来新高，显示制造业景气程度继续提升；新接业务总量创2010年11月来最强劲增速，企业信心指数大幅升至2014年9月以来最高。

英、德、法、意、欧元区公布10月制造业PMI初值，全部高于预期和前值，显示经济复苏势头强劲，推动欧股涨幅持续扩大，德国DAX、法国CAC、意大利富时MIB指数均涨超1%。但IHS Markit首席经济学家Phil Smith称，新增新冠病毒病例的上升给欧洲复苏蒙上阴影。

美国10月ISM制造业指数升至59.3，创2018年9月以来的两年新高。其中，订单指数受新出口订单提振，就业指数是2019年7月来首返扩张。美国10月Markit制造业PMI也创2019年1月来终值新高，但分析称，交付仍是产量和库存增长的最大障碍。

在新冠疫情二次复发的压力下，欧洲最大几个经济体相继实施全国性封锁，力度堪比先前打击全球经济步入几代人以来最严重衰退的封锁措施，奥地利再次封城，希腊扩大宵禁令范围，英国英格兰地区进入第二次全面封锁。德国总理默克尔称，将在11月16日评估进一步封锁措施实施的必要性，周一英国新增确诊18950例，意大利增22253例，法国首次增超5万创史高。美国中西部工业区成重灾区，上周五全国单日新增病例达史高9.9万，过去八天有五个日增新高纪录。

11月2日周一，美股三大指数日内震荡走高，尾盘涨幅扩大， 科技 股推动纳指一度转跌。

美股集体高开，标普500指数高开35.43点，涨幅1.08%，报3305.39点；道琼斯工业平均指数高开350.72点，涨幅1.32%，报26852.32点；纳斯达克综合指数高开95.03点，涨幅0.87%，报11006.62点。

开盘一小时左右，美股触及日高。道指最高涨近542点或涨2%，一度冲破27000点整数位，创四周来最大盘中涨幅；标普最高涨1.8%，创三周来最大盘中涨幅；纳指最高涨1.5%，一度冲破11000点整数关口。

但开盘近三个半小时，纳指在热门 科技 股的拖累下率先转跌，最深跌0.7%，创五周多新低。标普涨幅收窄至不足1%，道指维持近300点涨幅。康菲石油涨超4%、霍尼韦尔和卡特彼勒等涨超3%，领跑标普主要成分股，工业、能源和原材料板块领涨大盘。

截至收盘 ，标普500指数收涨40.28点，涨幅1.23%，报3310.24点。道琼斯工业平均指数收涨423.45点，涨幅1.60%，报26925.05点。纳斯达克综合指数（纳指）收涨46.02点，涨幅0.42%，报10957.61点。 纳斯达克100指数收涨31.81点，涨幅0.29%，报11084.76点。 罗素2000指数收涨涨1.96%，报1568.59点。费城半导体指数收涨0.62%，报2260.07点。

受 科技 股拖累，上周标普500指数累跌5.6%，与道指一同创今年3月20日以来最大单周跌幅，三大指数均创3月以来首个两月连降；以 科技 股为主的纳斯达克100指数上周累跌5.47%。衡量标普短期波动性的“恐慌指数”VIX涨至6月以来的四个月新高。

分析指出，美国的新冠疫情激增、财政刺激悬而未决、大型 科技 企业财报欠佳，以及美国大选的不确定性，令投资者暂时处于观望模式。

FAAMNG明星 科技 股中仅奈飞和谷歌收涨。Facebook一度涨2.8%，盘中转跌并收跌0.7%。亚马逊一度涨1.4%，转跌后收跌1%。苹果一度涨1.7%，微软一度涨1.4%，均收盘微跌。奈飞收涨1.8%，谷歌母公司Alphabet最高涨2.6%，收涨0.5%。

上周，Facebook累计跌7.6%，亚马逊跌5.3%，苹果跌5.4%，微软跌超6%，奈飞跌2.6%，谷歌跌超1%。目前，谷歌较52周高点低5%，Facebook、微软和亚马逊均低13%，奈飞低14%。

热门 科技 股中，特斯拉盘初涨5%，收涨3.2%。Zoom由涨转跌并收跌1.7%。共享出行巨头Uber收涨超4%，Lyft涨7.3%。推特跌4.6%，上周五曾大跌21%，创2014年以来最大单日跌幅。音乐流媒体Spotify跌约3.5%，杀毒软件McAfee跌约1.8%，

芯片股盘中多数转跌，但收盘多数转涨。费城半导体指数盘初涨1.6%，盘中转跌，收涨0.6%。英特尔涨幅收窄至0.4%，AMD由涨转跌并收跌0.8%，英伟达一度转跌但收涨0.4%，高通和博通均止跌转涨0.5%，在美上市台积电涨超2%。

受累于欧美新冠肺炎疫情，美国西南航空跌超2%，邮轮公司Lindblad Expeditions跌超8%。追随金价涨势，金银矿业类股普遍上涨，GFI涨超7%，HMY涨超6%。伴随油价V型反弹，Apache和Halliburton涨超6%，领跑能源类股；康菲石油涨超5%，与美孚石油在标普成分股里表现突出。

主要个股方面：

热门中概股涨跌互见，新能源车类股集体大涨，蔚来再创新高：

富时泛欧绩优300指数收涨1.59%，报1346.48点。欧洲STOXX 600指数收涨1.61%，报347.86点，创五周来最大单日涨幅。欧元区STOXX 50指数收涨2.07%，报3019.54点。

德国DAX 30指数收涨2.01%，报11788.28点。法国CAC 40指数收涨2.11%，报4691.14点。英国富时100指数收涨1.39%，报5654.97点。意大利富时MIB指数收涨2.55%，报18400.03点。俄罗斯交易系统现金指数RTS（美元计价）收涨0.26%，报1069.33点。希腊雅典证交所综合指数收涨0.59%，报572.88点。

WTI 12月原油期货收涨1.02美元，涨幅2.85%，报36.81美元/桶，10月份累跌约12%。 布伦特1月原油期货收涨1.51美元，涨幅4.03%，报38.97美元/桶。上期所原油期货2012合约夜盘收涨2.41%，报229.70元人民币/桶。

美油WTI盘中一度跌2.14美元或跌6%，日低至33.65美元、再创5月底以来的五个月新低。国际布伦特油价一度跌2.18美元或跌5.7%，日低至35.76美元，也创五个月低位。上周油价均跌超10%，创4月以来最大单周跌幅，市场主要担心新冠疫情复发拖累经济、进而影响油需。

美股盘前和盘中，国际油价强势反弹 。美油WTI一度重回37美元整数位上方，日内最高涨1.34美元或涨3.7%，日高至37.13美元/桶，较日低反弹3.48美元。布伦特重回39美元上方，最高涨1.41美元或涨3.7%，日高至39.35美元/桶，较日低反弹3.59美元。

石油在供给端持续施压。媒体最新调查结果显示，OPEC在10月的油产增加47万桶/日，至2474万桶/日，为连续第四个月上升，成员国利比亚、伊拉克和尼日利亚增产突出。利比亚增产原油至每日80万桶，较几天前增超10万桶/日，2021年初的生产目标是日产130万桶。

今日油价反弹，一方面由于中国为首的石油主要消费国经济数据利好，同时市场预期11月30日和12月1日召开的OPEC+会议将推迟增产时间表。

俄罗斯主要油企的高管与该国能源部长诺瓦克讨论了将当前石油产量限制延长至2021年第一季度的可能性，但尚无结论，此前普京表示，俄罗斯愿意推迟OPEC+的增产计划。阿联酋、科威特和伊拉克也在研究将当前减产协议延长至明年。

COMEX 12月黄金期货收涨0.7%，连续第二个交易日收涨，报1892.50美元/盎司。

现货黄金盘中最高涨近17美元或涨0.9%，日高上逼1896美元，重回一周高位，单日涨幅也创一周多最大。现货白银涨超2%，并一度重回24美元整数位上方。

分析指出，黄金上涨主要得益于市场避险需求，目前存在美国大选带来的不确定性以及全球主要国家新冠疫情二次复发的风险。

伦敦金属多数收涨。LME期铜收涨44美元，报6762美元/吨。LME期铝收涨18美元，报1866美元/吨。LME期锌收涨18美元，报2540美元/吨。LME期铅收跌22美元，报1798美元/吨。LME期镍收涨4美元，报15160美元/吨。LME期锡收涨45美元，报17770美元/吨。伦铜在10月曾连涨七个月，为2011年以来最长月度连涨周期。

螺纹期货夜盘收涨0.38%，热卷收涨0.10%；铁矿石期货收跌0.63%。焦炭夜盘收涨1.14%，焦煤收跌0.48%，动力煤收跌0.13%。橡胶夜盘收跌1.57%，沥青收涨0.63%。豆粕夜盘收涨0.03%，菜粕收涨0.45%。郑棉夜盘收跌0.24%。沪铜夜盘收涨0.82%，沪铝收涨1.13%，沪锌收涨0.15%，沪铅收跌0.07%，沪镍收跌0.65%，沪锡收涨0.43%。沪金夜盘收涨0.45%，沪银收涨1.59%。

美元指数站稳94关口上方，日内最高涨0.3%，日高至94.29，创9月29日以来的一个月高位。截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.09%至94.1303。

欧元兑美元最深跌0.2%，至1.1623的逾十四周新低，连续第七个交易日下跌。英镑兑美元跌破1.29关口，日内最深跌0.7%或86点，至1.2855的四周新低。美元兑日元最高涨0.3%，上逼105关口，创一周多新高。俄罗斯卢布兑美元汇率一度跌至3月以来最低。美元兑加元跌幅扩大至0.7%，刷新10月28日以来低点至1.3224，逼近55日均线切入位1.3206。

分析指出，美国大选和新冠疫情复发等不确定性抬升市场避险情绪，导致过去一周美元持续走强。欧元和日元的一周隐含波动率指标均高于11%，为今年4月初以来最高。

在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.6915元，较上周五夜盘收盘涨17点。成交量331.70亿美元，较上周五增加28.55亿美元。

离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.6889元，较上周五纽约尾盘涨75点，盘中整体交投于6.7040-6.6839元区间。

周一（11月2日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约报13750美元，较上周五纽约尾盘涨0.11%，盘中交投于13370-14065美元区间，上周累涨约5.4%，连涨四周，10月份累涨逾27.4%。

避险需求推动欧美主要国家国债价格走高、收益率走低。

10年期基准美债收益率日内最深下行3.1个基点，日低至0.828%，随后交投0.84%一线。30年期美债收益率最深下行2.9个基点，日低至1.607%，随后重回1.61%上方。

10年期德债收益率日内最深下行不足1个基点，至-0.641%，创3月中旬以来的七个月最低。10年期英债收益率最深下行0.4%，交投0.216%，接近两周低位。

C. 美国at&t与中国移动有什么区别

1、发展历史不同

美国AT&T：AT&T的前身是由电话发明人贝尔于1877年创建的美国贝尔电话公司。1895年，贝尔公司将其正在开发的美国全国范围的长途业务项目分割，建立了一家独立的公司称为美国电话电报公司（AT&T）。

1899年，AT&T整合了美国贝尔的业务和资产，成为贝尔系统的母公司。该公司一直是美国长途电话技术的先行者。

1984年，美国司法部依据《反托拉斯法》拆分AT&T，分拆出一个继承了母公司名称的新AT&T公司（专营长途电话业务）和七个本地电话公司（即“贝尔七兄弟”），美国电信业从此进入了竞争时代。

1995年，又从公司中分离出了从事设备开发制造的朗讯科技和NCR，只保留了通信服务业务。1996年，美国电话电报公司实验室搬到美国新泽西州弗伦翰公园，这里原来是石油巨头埃克森美孚的地产。

1996年，美国电话电报公司又将通讯设备制造部门和贝尔实验室分离出去，成立了朗讯技术公司，同时还把电脑生产部门分割出去成为一家独立的公司。

2000年10月25日，AT&T公布了今后两年内一分为四的改组计划。根据它所经营的业务，成立的4家新公司分别是AT&T商业服务公司、AT&T消费者服务公司、AT&T无线通信服务公司和经营有线电视业务及因特网接入服务的AT&T宽带公司。

中国移动：1987年11月18日，第一个模拟蜂窝移动电话系统在广东省建成并投入商用。1994年3月26日，邮电部移动通信局成立。1995年，GSM数字电话网正式开通。1996年，移动电话实现全国漫游，并开始提供国际漫游服务。

1997年09月03日，中国电信（香港）有限公司在香港注册成立，后改名为中国移动（香港）有限公司，再改名为中国移动有限公司。1997年10月23日，中国电信（香港）有限公司首发股集资约 42亿美元，分别于纽约证券交易所和香港联合交易所挂牌上市。

1998年06月04日，中国电信（香港）有限公司正式完成收购江苏移动的权益。1999年4月底，根据国务院批复的《中国电信重组方案》，移动通信分营工作启动。

1999年11月02日，中国电信（香港）有限公司完成约20亿美元的股票发行和6亿美元的于2004年到期的美元全球票据的发行。1999年11月12日，中国电信（香港）有限公司正式完成收购福建移动、河南移动和海南移动的权益。

2000年06月28日，中国电信（香港）有限公司更名为中国移动（香港）有限公司。

2、业务不同

美国AT&T：为国内国际提供电话服务。利用海底电缆、海底光缆、通信卫星，可联系250个国家和地区，147个国家和地区可直接拨号。提供商业机器、数据类产品和消费类产品。提供电信网络系统。各种服务及租赁业务。它还为政府提供产品和服务。该公司非常重视科研和开发新产品。

中国移动：国内漫游、国内长途、本地通话。2018年10月24日，北京移动推出免费的“来电免打扰”业务。

3、部门设置不同

美国AT&T：美国电话电报公司有8个主要部门 ：贝尔实验室、商业市场集团、数据系统公司 、通用市场集团 、网络运营集团、网络系统集团、技术系统集团、公司国际集团。

中国移动：中国移动经过持续的创新运营，已经形成了以无线音乐、手机阅读、手机游戏、手机视频、手机动漫、互联网、电子商务、位置、12582等九大基地和中移物联网公司等专业公司为主体的增值业务发展格局。

D. 福特历史是怎样的

1911年，福特汽车在北美以外的第一家工厂在英格兰罗彻斯特落成。

1913年福特汽车公司开发出了世界上第一条流水线，这一创举使T型车一共达到了1,500万辆，缔造了一个至今仍未被打破的世界记录。这种新的生产方式使汽车成为一种大众产品，它不但革命了工业生产方式，而且对现代社会和文化起了巨大的影响，因此有一些社会理论学家将这一段经济和社会历史称为福特主义。

1914年亨利.福特首创了工人日工资5美元/8小时的标准（当时是2.34美元/9小时），通过加薪打造一个富足的产业工人阶层，进而使得他们有能力去购买从福特流水线上出产的T型车，造就了千千万万的有车阶级，使T型车的足迹遍布世界每个角落，亨利·福特被尊称为为世界装上轮子的人。同时，劳动力的流动率大大降低，福特的工人们开始以在福特工作为荣。5美元引起了一场全国性的人口大迁移。找工作的人在福特公司门前排起了看不到尽头的长队，更令福特惊喜的是，越来越多的优秀的技术人员和熟练工人被吸收进厂。亨利·福特所创造的“福特主义”在大制造工业体系内创造了革命性的劳资关系。可见，企业真正强大的是它的员工，而不是它的机器。

1918年1月4日，福特开始在美国密歇根州东南部城市迪尔伯恩建造一座能够自给自足的汽车城——荣格（Rouge）工厂，这座古老工厂因坐落在荣格河（底特律河的分支）边而得名。福特荣格工厂占地面积384公顷，在上世纪30年代，在这里工作的人数曾达10万之众。为此，工厂内还专门设立了医院、消防队，并配备了警察。福特的很多经典车型，如雷鸟、野马、F-150等都出自该工厂。福特最初的目标是力争从原材料到整车下线全部都由荣格工厂完成，而不依靠供应商，为此在工厂内设立了炼钢厂、轮胎厂、玻璃厂，甚至还有生产汽车塑料件的大豆转化厂等，但实际上，荣格工厂的供应商从来没有少于600家。

1919年1月1日，亨利·福特的儿子埃德塞尔·福特接替亨利·福特任公司总裁。在埃德塞尔·福特接管公司期间，模仿了通用公司的运作流程，开设了福特的车式设计部门，使得福特汽车式样变得更加的多样化。

1922年福特汽车公司以800万美金收购了林肯品牌，并由此进入豪华车市场。林肯是福特汽车公司拥有的第二个品牌，在1907年由亨利·利兰(HenryLeland)先生创立，由于林肯车杰出的性能，高雅的造型和无与伦比的舒适，它一直是美国车舒适和豪华的象征。林肯车也是第一个以美国总统的名字命名，为总统生产的汽车。自1939年美国的富兰克林罗斯福总统以来，它一直被选为总统用车。

1925年，福特日本公司成立，还与横滨造船厂达成协议，租用海滨一块区域的钢板棚屋来组装T型车。在1925-1926年内，福特汽车共出口了16689台T型车到日本，远超其它美国汽车公司。

1927年，福特公司开始在荣格工厂生产，同时停止了T型车的生产，推出了全新车型，并重新启用A型车作为代号。它的设计师是亨利·福特的儿子埃德赛尔。这辆车工艺精湛、性能卓越、外形美观，并且提供给顾客多种颜色选择。福特A型车可能没有T型车那样在汽车史上有着举足轻重的地位，但是该车相对它的前辈动力更加强劲有力，配置更加豪华，更具特色，装配转速更高的发动机、四轮制动、转向助力。在随后的几年里，其销量突破约500万辆。A型车使福特从雪佛兰手中重新夺回了汽车销售量的头把交椅。

1932年3月9日，福特公司成为历史上第一家成功铸造出整体V8发动机缸体的公司。

1935年，福特开创了水星（Mercury）品牌，填补了福特产品和高档林肯产品间的市场空缺。

1943年5月26日，埃德塞尔·福特去世，年仅49岁。1943年6月1日，亨利·福特重新担任福特汽车公司总裁。

1945年9月21日，埃德塞尔·福特的儿子亨利·福特二世任福特汽车公司总裁。

1948年1月16日，福特公司生产了第一部F系列皮卡，这在汽车史上是最成功的汽车系列。福特汽车公司是世界上最大的卡车制造商，早在1900年，亨利·福特制造的第3辆汽车就是一部卡车。1917年亨利·福特推出了T型卡车底盘，这是第一种专门为卡车设计的底盘。此后，福特一直没有停止对卡车的开发和设计。到2002年底，F系列的累计销量已达到2,750万辆，超过了福特的T型车和大众的甲壳虫汽车，成为汽车史上最畅销的车型。

1954年2月20日，小型运动车雷鸟在底特律汽车展上登台亮相，雷鸟是福特公司第一款私人豪华轿车，1955年首次投入商业化生产。雷鸟很快就成为年轻人的新宠，推向市场后，十天内的订单就超过3,500份，其销量远远超过了雪佛兰。

1955年，福特公司打破了以前所有的销售记录，亨利·福特二世被《时代》周刊评为年度市场风云人物。

1956年1月17日，福特第一批普通股票出售。

1959年8月20日，福特汽车信贷公司成立。至今已成为全球最大的专业汽车金融公司。

1964年，福特野马在纽约世界博览会首次亮相。全球的观众目睹了汽车革命的来临。此时正值战后生育高峰期的一代刚刚进入购车的年龄，他们希望自己的车与众不同，野马可以满足这一要求。历经几十年的锤炼，野马成就了一种偶像式的地位，成为一个能激发人们的好胜心的传奇。

1967年6月14日，福特欧洲公司建立，使福特在欧洲和非洲的汽车在开发、生产和销售业务上形成了一个整体。

1970年8月17日，福特亚太汽车业务部建立。

1978年11月，福特公司设立中国事务办公室，以探求在中国成立一家生产重型卡车合资企业的可能性。

1979年中，福特向中国出售了750辆F系列卡车。这是自1949年以来美国汽车第一次销售到中国来。

1979年福特购买了马自达25%的股份，1996年继续将拥有的股份扩大到33.4%，是马自达最大的股东。马自达生产的轿车、跑车和商用车畅销日本和欧美地区。在日本和国际汽车界，马自达素有技术的马自达称谓，因为马自达的汽车设计一向领先潮流、揭示时尚。

1987年12月30日，福特获得赫兹（Hertz）汽车租赁公司股权。在1994年，赫兹公司成为福特全资子公司。

1989年12月1日，福特收购捷豹汽车（Jaguar）。投入重金振兴这一英国名贵轿车品牌，终于使捷豹的年产销量突破10万辆。

1994年，阿斯顿马丁成为福特汽车公司的全资子公司。福特除了为其提供财务保障外，还向它提供福特在世界各地的技术、制造和供应系统，以及支持新产品的设计和开发。阿斯顿马丁由莱昂内尔·马丁和罗伯特·班于1914年共同组建。其品牌一直是造型别致、精工细作、性能卓越的运动跑车的代名词，它在汽车市场上和车主的心中始终占有特殊的位置。在近一百多年的品牌经营过程中，公司几经易手，总产量只有16，000辆车，然而时至今日，仍有将近其总量四分之三的阿斯顿马丁在使用中。

1995年8月，福特公司以4000万美元购买江铃汽车股份有限公司增发B股，占总股本20%的股权。

1999年1月1日，亨利·福特的曾孙比尔·福特任职福特汽车公司董事长。

1999年1月28日，福特公司购买了沃尔沃全球轿车业务。

2000年6月30日，从宝马汽车集团正式购得路虎公司的所有权。

2001年4月25日，长安福特汽车有限公司成立，双方各拥有50%的股份。长安福特投产的首辆轿车——福特嘉年华于2003年1月18日正式下线。

2003年6月16日，福特汽车公司庆祝百年华诞。

2008年，印度塔塔集团从福特手中以23亿美元收购了捷豹、路虎品牌。同年，福特汽车抛售马自达26.8%的股份。

2010年3月28日，中国吉利汽车收购福特旗下沃尔沃（Volvo）轿车业务，并获得沃尔沃轿车品牌的拥有权。

2011年，2011款福克斯上市之后，仅1月创造了近2万台的单月销量历史最高纪录，2011年1-10月突破15万，达156217台，较去年同期增长13%。

2017年，NavigantResearch最新发布的一份自动驾驶领域实力报告显示，福特汽车排名第一。

E. 香港商业电台简介及详细资料

属下频道

商业电台设有两个粤语频道和一个英语广播频道，每天均为二十四小时不停广播。

雷霆881商业一台(调频88.1兆赫)(FM88.1MHz)

雷霆881商业一台是全港听众人数最多的电台，以播放资讯、时事和娱乐节目为主。听众对象为成熟普罗大众，每天提供全面而快捷的新闻报导、财经、天气及交通讯息。

叱咤903商业二台(调频90.3兆赫)(FM90.3MHz)

叱咤903商业二台，以音乐为主的年轻人频道，节目路线以轻松、活泼、娱乐及创意为主。

英语广播频道(中波调幅AM864千赫)(AM864KHz)

英语广播频道，以精心挑选的国际流行曲为主，为听众提供本地歌曲以外的选择。

历史发展

1956年，香港名绅何东去世，其后人何佐芝从何东手上得到五万元遗产，这五万元便成为香港商业电台的开台资金。1959年8月26日，商台正式开台，当时的总部位于荔枝角(即今天的美孚新邨)。

1959年-1969年

1959年筹备期间，林国楷主理中文节目部，Nick de Mooth主理英文节目部，John Wallace、Nick Kendo、John Gunstone加入监制行列，营业部邝天培任经理。开业不久后，林国楷因事离职，由邝天培兼任中文节目部主任，艺员开始试音及试播。直至接近正式启播日期，华龙、岑相、周聪等三人为节目监制。正式开播后, 陆续起用林彬、张清、冯展平、蓝菲、黄宗保、胡莎等为监制员。营业部招得邝文庄协助，开始发展广告事务，及后有董元爵加入，并负责对外联络，接洽广告事宜。至于广告播出时间安排, 审核广告来稿, 录音等工作, 由邝文庄驻台负责。当年三人在广告界有"商台三剑侠"之称。

中文节目部辖下新闻组, 初由廖沛霖主持。由于他早故, 该组由余安接任，下有胡惠民、伍晃荣、麦平、梁德海等任采访工作。日常新闻报导, 由 *** 新闻处提供给中英文台。

初期艺员有林彬、尹芳玲、钟伟明、张清、岑少文、金刚、金贵、文风、钟志明、朱雪梅、马超慈、杜昌华、冯展平、杨广培、黄宗保、关键、麦平、陈曙光、刘一帆、蔡云、叶佳、陈剑云、马淑逑、陈惠玲、李雁、丁樱、莫佩雯、郑康桂、何燕燕、嘉碧、婉碧、梁上碧、崔妙芝等。二台开播后，再加入新血有陈森、区松柏、黄天朗等。

播音员有蔡真霞、黄志恒、何月葵，及后有多人增加。工程部由叶云燊主理。

早期节目

初时，商台的节目大多都是当时流行的《广播剧》及《天空小说》，其中最著名的广播人就是李我，正因如此，商台越来越受市民欢迎。

当年红火节目有《大丈夫日记》-- 林彬、尹芳玲(后来拍成电影, 由杨普禧改编成电影剧本, 并由张英才饰大丈夫。 《三人行》-- 林彬、张清。《小康之家》-- 岑相、李雁、丁樱、文风。 《蔷薇之恋》-- 林彬、尹芳玲。另有《沉冤得雪》、《欲罢不能》、《18楼C座》等, 都甚受欢迎。

个人讲述有《天空小说》-- 李我、《伦理小说》-- 潇湘、《历史故事》-- 陈弓、《妇女讲座》-- 林汉英、《儿童节目》-- 何咏琴-- 《朋友你寂寞吗》-- 幽兰等。

1967年，香港发生暴动。动乱期间，中午时分新闻报告后，加播一小段由《大丈夫日记》主持人林彬主讲的《时事评论》。虽时段极短，对动乱切中时弊，立论精辟，极受市民喜爱。致令左派人士恨之入骨，遭致杀身之祸。主持人林彬与其堂弟林光海在何文田驾车上班时被暴徒纵火烧死。事后商台播放哀乐以悼念林彬，而林彬生前的寓所--18楼C座亦成为商台其中一个长寿时事广播剧的名字。

香港经过林彬遇害后，市民对左派闹事分子已经认识清楚，续渐失去支持，市面开始回复平静。早期各行政人员，对工作十年有感疲累，一些离退休年龄不远，遂盟去意。或提早退休、或移民海外。

70年代

1970年，由于商台荔枝角总部需要用来兴建大型屋苑美孚新邨，总部先安置于又一村, 随后于 1969年才迁到九龙塘广播道，由于当时香港所有电子传媒的总部都集中在该处，该处曾被人称为四台山(1975年，商台参与成立的"佳艺电视"开台时曾被称作"五台山"，但佳艺电视在1978年倒闭后，人们改叫该处为"四台山"。)

80年代

1988年开始商台开始举办叱吒乐坛流行榜颁奖典礼，持续至今。

90年代

1990年，香港的广播电台频道进行改革，商台更改其两个粤语频道的传送频率，商业一台的频率由AM864改为FM88.1(即是日后的雷霆881，以新闻资讯为主，在香港的收听率一直名列前茅)，商业二台的频率由AM675改为FM90.3(即是日后的叱咤903，主要播放流行音乐，为现时在香港年青人社群中最具影响力的电子传媒频道)，而原本为商业一台所使用的AM频率，则安排给商业英文台作新频道，AM864则改为以英语为主要播放语言，播放新闻及音乐。

1990年代，商业电台为鼓励本地创作音乐，商业二台(叱咤903)曾经指定只播放香港本地创作流行音乐，直至1990年代中期为止。1990年代商业电台也孕育出不少人才，有后来分开发展的软硬天师，在填词界举足轻重的林夕和黄伟文等。

而1990年至1991年间，商业英文台AM864曾被菸草公司Mild Seven赞助，破天荒在该频道深夜时段不中断播放歌曲音乐。

1999年，商业电台曾经与九龙巴士合作，在巴士上安装收音机设施，播放商业二台节目，有一定支持，不过亦遭到一些希望车厢内保持宁静的乘客反对。

著名节目

50年代

李我-其《天空小说》曾风靡一时

60年代

商业电台第一个十年回顾

林彬

1970年代-1980年代

六啤半:关西蒙、曾路得(其后成为歌手)、钟保罗(已故)、卢业瑂、俞琤(现商台高层)、杨振耀(现路讯通高层)、汤正川、陈少宝(前环球音乐高层、现宝号娱乐制作有限公司总经理)、乐仕、钱钱、张武孝(大AL)

林忆莲-当时绰号为"611"(已离职)

露比

金刚-广播剧《18楼C座》饰"周老板"一角

朱雪梅-《18楼C座》饰"祥嫂"一角

陈森-《18楼C座》饰"胡须仔"一角

利达英

欧阳应霁(已离职)

郑丹瑞

陈辉虹

黄耀明(已离职)

张丽瑾

郭启华-《十一时冲动》(即《霎时冲动》的前身)节目主持人(已离职)

颜联武-《霎时冲动》节目主持人(已离职)

白韵琴-《尽诉心中情》(已离职)

1990年代

林家三姊弟:林姗姗、林海峰、林晓峰

软硬天师:葛民辉、林海峰

郭静-《不一样的黄昏》(己离职)

黄伟文(已离职)

兰茜-《兰茜夫人剧场》(已离职)

陈海琪

郑经翰- 前《风波里的茶杯》主持人(已离职)

林旭华- 前《风波里的茶杯》主持人(已离职)

黄毓民-《毓民七钟聚》

倪震、张达明、黄子华、谷德昭、李灿森、陈辉虹、谢昭仁-《无字头八九十》、《无字头七八九》

吴君如-《哗哗哗打到o黎!》

卓韵芝-绰号芝See菇Bi，《芝See菇Bi Family》主持人、其下主角是苦荣和小苦妹

2000年代

梁文道- 前商业一台台长以及《风波里的茶杯》、《打书钉》等"烽烟节目"时事评论节目主持人(已离职)

郑经翰- 前《风波里的茶杯》主持人(已离职)

林旭华- 另一前《风波里的茶杯》主持人(已离职)

黄毓民- 前《政事有心人》、《不谈风月》主持人(已离职)

查小欣- 前《茶煲里的查笃撑》﹑现任《巴巴闭边个够我查笃撑》主持人

陶杰-《光明顶》主持人、《在晴朗的一天出发》声音专栏

翁静晶-《危险人物 (电台节目)》主持人(已离职)

郑家辉- 前《周末狂潮》主持人、前《是日本人郑家辉》主持人 (已离职)

森美-、前《903 id 森美小仪山寨王》主持人、前《森美小仪dot dot dot》主持人、《架势堂》主持人、《森美移动》主持人

阮小仪-、前《903 id 森美小仪山寨王》主持人、前《森美小仪dot dot dot》主持人、前《小仪摆尾》主持人、《架势堂》主持人、《903 id aishiteru》主持人

何纪秋(谢茜嘉)-《西加航空》主持人、《今朝煲歌》主持人

I Love U Boyz- 成员包括少爷占及Donald、 《903 id 万世巨星》主持人

少爷占-《903 id 万世巨星》主持人、《麦当劳 903 Fantastic Plug 流行示范》主持人

Donald-前《My Donald》主持人、《903 id 万世巨星》主持人、《903 id aishiteru》主持人

邝月恒(Inti)-《组 BAND 时间》主持人

蔡冕丽(Mini)-《叱o宅乐坛》主持人、《豁达人潮》主持人

黄君慧(Vani)-《云妮钟情》主持人、《国语类》主持人

张少珍(游思行或Jessie)-《西崎公园》主持人、《一切从音乐开始》主持人

梁兆辉- 前《兆辉台》主持人(已离职)

倪震- 前《绝情谷》主持人(已离职)

谷祖琳- 前《绝情谷》主持人(已离职)

吴君如- 前《哗哗哗打到o黎!》主持人、《她他她打到o黎!》主持人

田蕊妮-《她他她打到o黎!》主持人

邹凯光-《她他她打到o黎!》主持人、《在晴朗的一天出发》主持人

林海峰- 前《男上女下》主持人、《在晴朗的一天出发》主持人

杜汶泽- 前《哗哗哗打到o黎!》主持人、前《在晴朗的一天出发》主持人

卢觅雪- 《在晴朗的一天出发》主持人

苏施黄- 前《友谊万岁》主持人、前《So What》主持人、前《我爱煮o野SO》主持人、《是他也是你和我》主持人

李慧玲-《左右大局》主持人、《在晴朗的一天出发》声音专栏

刘伟恒-《我恒我诉》主持人、《韩流袭港》主持人、《越位关系》主持人

陈永陆- 著名股票节目主持人

卓韵芝-绰号芝See菇Bi，前《男上女下》主持人、前《芝See菇Bi Family 》主持人、《五天精华游》主持人、《903专业推介》主持人

吴佩贤(朱薰)-《903 id 万世巨星》主持人、《朱薰 Spa》主持人、《高考密码/会考救兵》主持人

詹志民(Leo)-前《Pet Pet Leo》主持人、前《903 id 森美小仪山寨王》主持人、前《空中喱民》主持人、《森美移动》主持人、前《Chi Man's Choice》主持人、前《喱民精选》主持人、《有耳喱民》主持人

张家丰(阿喱)-《空中喱民》主持人、前《喱民精选》主持人、《乜o野地狱》主持人、《有耳喱民》主持人

高郁斐(有耳非文)-《有耳喱民》主持人 《午夜闲谈》主持人

余迪伟-《五天精华游》主持人。(曾于三月中期间在担任《架势堂》客席主持)

林晓峰-《巴巴闭 边个够我查笃撑》主持人、《嘈喧巴巴闭 九九九唔搭八》主持人、《成班哗鬼嘈喧巴巴闭》主持人

陆家俊(陈强) - 《森美移动》主持人、《正义不正确》主持人

张咏妍(wing)-《妹妹妹妹》主持人、《妹妹的情书》主持人

黄承恩(13E) - 《妹妹妹妹》主持人、《妹妹的情书》主持人

苏耀钟(细苏)- 《好回家》主持人、《森美移动》主持人、《苏耀一个钟》主持人

其他人物

董事局

荣誉主席:何佐芝

主席:何骥

副主席:俞琤

总经理:陈静娴

非执行董事:梁国杰

非执行董事:邓日燊

非执行董事:谢志雄

非执行董事:郭勤功

非执行董事:缪美恩

高层职员

主席:何骥

副主席:俞琤

总经理:陈静娴

首席助理行政总裁︰杨振耀

助理总经理:甘菁菁

财务总监:余淑仪

叱咤903总监:庞健章

新闻总监:陈淑薇

新闻副总监:蔡文坚

商业一台策划总监及台长:黄永

商业电台内容策划: 蔡冕丽(Mini)

商业一台创作总监:何利利

叱咤903高级经理:谢茜嘉

AV总监:曾士贤

节目监制:梁志光

节目监制:张志文

节目监制:占

节目监制:金志坚

音乐总监:Mini、占

电台operator

鬼仔明(阿明)

陈则祥(咩咩祥)(已离职)

mo仔(已离职)

朱穗杰(杰仔、杰杰、新金)

蕉蕉

曾志成( *** 成,阿成)(已离职)

吕绍铭(Jacky)

已离职

刘伟恒(现于有线电视工作)

蔡东豪(现为精电控股行政总裁)

黄仲凯

刘细良(加入香港 *** 中央政策组任全职顾问)

林雨阳(现为MyRadio主持)

陈志云(前商台高层和节目主持、前电视广播有限公司电视业务总经理)

梁文道(前一台台长和节目主持)

郑经翰(现为雄涛电台集团主席)

林旭华

黄毓民(现为MyRadio主持和前社会民主连线主席、立法会民选议员)

郑丹瑞(前商台营运总裁和节目主持)

毛舜筠(曾替无线拍《毕打自己人》)

翁静晶(现职律师)

施南生

张楚勇(重返城大教书)

何亨 (现为UonLIVE主持)

何国良(重返理大教书)

梁礼勤(加盟亚洲电视)

梁兆辉(现为香港电台主持)

茜利妹(郑敏妮)

陈嘉熙

倪震

郑家辉(现于有线电视主持)，(再转无线J2主持)

杜汶泽(加盟无线电视)

田蕊妮(加盟无线电视)

谷祖琳(开设甜品店"小甜谷")

孔庆殷(Marco)

嘉琳

陈辉阳

莫佩娴(Rosa)(现任职于now宽频电视，并为OurRadio主持和于香港公开大学李嘉诚专业进修学院任教)

基斯 (曾于有线电视主持，现已离职)

农夫(陆永权、郑诗君)-嘉宾主持

卓韵芝 (离港到海外进修)

关劲松

陈嘉铭(现为无线电视新闻及资讯部记者)

有耳非文

卢觅雪(现为香港电台节目晨光第一线主持)

苏施黄(替无线电视做主持)

张家丰(阿喱)(现职环球唱片公司助理总经理)

邝月恒

王昱 (王郁)

张咏妍(inggg)

F. 什么是家族企业

家族企业就是指资本或股份主要控制在一个家族手中，家族成员出任企业的主要领导职务的企业。
美国学者克林·盖克尔西认为，判断某一企业是否是家族企业，不是看企业是否以家庭来命名，或者是否有好几位亲属在企业的最高领导机构里，而是看是否有家庭拥有所有权，一般是谁拥有股票以及拥有多少。这一定义强调企业所有权的归属。学者孙治本将是否拥有企业的经营权看作家族企业的本质特征。他认为，家族企业以经营权为核心，当一个家族或数个具有紧密联系的家族直接或间接掌握一个企业的经营权时，这个企业就是家族企业。
家族企业作为世界上最具普遍意义的企业组织形态，在世界经济中有着举足轻重的地位。在世界各国，无论是发达国家还是发展中国家，家族企业都在顽强的生长和发展着。美国学者克林·盖尔西克认为“即使最保守的估计也认为家庭所有或经营的企业在全世界企业中占65%到80%之间。全世界500强企业中有40%由家庭所有或经营”。
据统计，家族企业创造的价值目前占据美国GDP的50%，并为美国提供了50%的就业机会。而据美国家族公司研究所的调查，家族控制企业对美国新增岗位的贡献率达78%。同时在这些家族企业中，不再是控股严密的私人公司和夫妻店，也存在很大比例的上市公司。据《幸福》杂志统计，在全球500家大型企业中，有175家家族企业。而在美国公开上市的最大型企业中，有42%的企业仍为家族所控制，近几年来虽然美国上市公司股份呈分散化趋势，但总体上来说，家族仍然控制着企业较大的股份。
据香港学者郎咸平教授对世界各国公司治理的研究，目前在欧洲各国中，前15大家族控制上市公司的比例均在20%以上。比利时和法国甚至达到36.63%和33.80%，家庭企业在所在国的作用非常明显。
在东南亚各国和地区中，最大的15个家族控制的上市公司的股票市值占总市值以及国内生产总值绝大部分。据2002年《新财富》第8期的资料，除了中国大陆、日本外，中国香港、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、中国台湾、泰国等前15大家族控制的上市公司占据总市值和GDP的比例分别为34.4%、61.7%、38.4%、28.3%、55.1%、29.9%、 20.1%、53.3%和84.2%、21.5%、12.9%、76.2%、46.7%、48.3%、17.0%、39.3%，可以看出在这些国家经济中家族控制非常明显。
在我国，20世纪70年代末到80年代初，才掀起了家庭经营的第一次浪潮。随着对私营经济在国民经济中地位的认同，占据私营经济绝大比例的家族企业得到了长足发展。根据中国统计年鉴的资料，1989年我国的私营企业共有9.05万户，到2001年私营企业增长到 202.85万户，增加了21.4倍，注册资金从84亿元增加到18212.2亿元，增加了215.8倍（未扣除价格因素）。在私营企业对国民经济的贡献方面，私营经济对GDP的贡献率由1989年的0.57%上升到2001年的12.7%，20世纪90年代以来平均每年提高近1个多百分点。在就业贡献上，私营经济所占的比例越来越高。1989年，全社会每100个新增就业者中有0.07人流向私营企业，到2001年时，已增至有33人流向私营企业。
可以看出，无论是欧美的发达国家还是东亚地区的发展中国家，家族企业都在国民经济中发挥着重要作用。特别是在我们这个经济发展还不平衡，就业压力很大的国家，发展以家族企业为主导的私营经济，对于解决就业压力，提高国民福利水平，都具有极其重要的现实意义。因此，从这个角度出发，对家族企业进行研究是一个非常有意义的话题。

G. 企业英文单词缩写

公司名称翻译
1．音译法
当公司名称中个别单词只是语言符号，仅代表该企业，没有实在含义时，一般采用音译的办法。另外，若将原文中的某个单词按字面意思翻译出来会很不自然，或使公司名称构成太长，这时也采用音译的方法。例如：

Tate & Lyle (Great Britain)
塔特-莱尔公司(英国)
Daimler-Benz(Germany)
戴姆勒—奔驰公司(德国)
Dow Jones (New York)
道•琼斯公司(纽约)
Goodyear Tire & Rubber (Akron, Ohio)
固特异轮胎橡胶公司(俄亥俄州阿克伦)

Hilton Hotel希尔顿饭店
Volvo (Sweden) 沃尔沃汽车公司(瑞典)
Hillsdown Holdings (Great Britain)
希尔斯顿控股公司(英国)
Fiat (Italy) 菲亚特公司(意大利)
Marriott Hotel 万豪国际酒店

天津丽明化妆品工业公司
Tianjin Liming Cosmetics Instry Company
上海嘉扬信息系统有限公司
Shanghai Kayang Information System CO.，Ltd．
宏捷精密塑胶模具(上海)有限公司
Hongjie Precision Plastic Mold (Shanghai)Co., Ltd．
上海春茂制冷设备有限公司
Shanghai Chunmao Refrigerating Equipment CO•，Ltd．
2、直译法
公司、企业的名称，如果以国名、地名或普通名词构成，一般可采用直译法。
Anglo—Dutch Royal Shell Group
英荷皇家壳牌集团
British Water Instries Group
英国自来水工业集团
Bank of Montreal 蒙特利尔银行
American Express 美国运通公司
3．意译法
意译反映出该企业的经营特点。例如：
British Steel (Great Britain) 英国钢铁公司
American Tel & Tel (New York) 美国电话电报公司(纽约)
Air Procts & Chemicals (Allentown，Pa)空气产品和化学公司(宾夕法尼亚州艾伦敦)

North American Coal (Cleveland)
北美煤炭公司(克利夫兰)
Sun Chemical (New York)
太阳化学公司(纽约)
New York Times (New York)
纽约时报社(纽约)
Fairchild Instries (Gementown，Md)
仙童工业公司(马里兰州, 杰曼顿)

上海浦东顽皮宠物有限公司
Shanghai Pudong Naughty Pets CO., Ltd.
上海茂昌电子有限公司
Shanghai Flourishing Electronic CO., Ltd.
中国工艺品进出口总公司
China National Arts & Crafts Import & Export Corporation

首都钢铁公司
Capital Iron and Steel Company
上海第一医药商店有限公司
Shanghai No.1 Dispensary Co., Ltd.
牡丹美容厅 Peony Beauty Salon
上海花满楼海鲜酒家
Shanghai Flower Sea-Food Restaurant
4、沿用法
有些外国公司或企业，特别是一些老牌的知名公司，汉语译名一般沿用约定俗成的译名来翻译，尽管有时译名与原名差距较大。
这类公司的译名由来已久，已成为人们公认的标准名称，因此翻译过程中应沿袭原译，不宜改动或重译，否则会造成误解。例如：

Standard Oil Co. of N. Y. 美孚石油公司
Oriental Banking Corporation丽如银行
Imperial Chemical Instries 卜内门化工公司 (帝国化学工业公司)

First National City Bank美国花旗银行
PricewaterhouseCoopers(英国)普华永道会计师事务所
J. P. Morgan Chase & Co., 美国J.P摩根大通银行
Hong Kong & Shanghai Banking Corporation 汇丰银行
5、谐音法
谐音翻译法是指将原公司名称中某个词按照其音用译入语表示出，译人语的谐音尽可能有一定的含义，这种含义主要是起宣传的作用。如:
Xerox (Stamford，Conn)
施乐公司(康涅狄格州斯坦福德)
Zenith Electronics (Glenview，Ⅲ)
增你智电子公司(伊利诺斯州格林伍)

上海喜喜好运苎麻纺织有限公司
Shanghai CC & Lucky Ramie Textile CO., Ltd.
上海佳怡投资咨询有限公司
Shanghai Caneasy Investment Consultant Ltd.
加成咨询公司
Can-Achieve Consultants Ltd．
伟轮叉车(上海)有限公司
Vita-Wheel Forklift Truck (Shanghai) Co., Ltd.
上海瑞安咨询有限公司
Shanghai Shui On Consulting CO., Ltd.
6．加字法
原来的公司名称没有表示“公司”意思的单词，也没有反映其从事的行业或经营的产品，在翻译时加进“公司”一词以及反映该公司名称所从事的行业或经营的产品的词汇，这种翻译方法是加字翻译法。例如：

Bass (Great Britain)
巴斯饮料公司(英国)
Continental (Germany)
康梯南特橡胶公司(德国)
Ericsson (Sweden)
埃里克森电气公司(瑞典)
Hanson (Great Britain)
汉森信托公司(英国)

上海鼎盛投资管理有限公司
Shanghai Deep Space Income Management CO., Ltd．
中国汽车公司
China Automotive Instry Corporation
上海直升飞机公司
Shanghai Helicopter Service Company
7、直接引用法
有些公司名称的缩写字母不好翻译，于是，常常直接引进译文。例如：
FMC (Food Machinery Company)
FMC公司(美国)
DSM (Dutch State Mining Company)
DSM公司(荷兰)

BTR (Great Britain)
BTR公司(英国)
A.O．Smith (Milwaukee)
A.O．史密斯公司(密尔沃基)
AM International (Chicago)
AM国际公司(芝加哥)

Hong Kong & Shanghai Banking Corporation
汇丰银行
National City Bank Of New York
花旗银行／万国宝通银行
Handcraft Shop
精益公司
三、“公司”名称的翻译
1．表示“公司”的英语单词的翻译
英语中表示“公司”的单词有许多，在翻译时，尤其是在汉译英时，我们必须知道这些词汇之间的基本差别，以便选择正确的单词翻译。以下是常见的表示“公司”意思的英语单词：
(1) Company (Co)
company是个很常用的表示“公司”的单词。company是英国英语，如在英国(公司法)的英语是Company Law。company一般指已经登记注册、具有法人资格的公司，不管其规模大小。例如：
Union International Co.
(粮食加工)联合国际公司

一般来说，company比corporation要小一些，但并不完全如此，如著名的大公司Shell Oil Company名称中使用的是company。
company相对来说使用的范围较广。在我国，翻译各类公司(不管大小)的名称常用company。例如：
珠海贺庆发展有限公司
Zhuhai Heqing Development Co., Ltd.

中国人民保险公司
The People’s Insurance Company of China
上海众恒计算机网络发展有限公司
Shanghai Triman Network Development Co., Ltd.
上海锦江航运有限公司
Shanghai Jinjiang Shipping Co., Ltd.
上海嵩琼贸易有限公司
Shanghai Sunjaon Trading Co., Ltd.
(2)Corporation(Corp.)
corporation是美国英语。如在美国(公司法)的英语是 Corporation Law。如上文所述，一般认为corporation比company要大一些。在美国英语中，corporation多指股份有限公司，如：Unicom Micro Electronics Corp. 另外，还有人认为，corporation在美国英语中指的是具有独立法人资格的大公司。但也有例外，如Gulf Energy& Minerals Company。

一般来说，美国的法人公司，常用corporation或company incorporated命名。例如：
Chrysler Corporation
克莱斯勒汽车公司

在我国国际商务英语翻译实践中，多将corporation用于较大的公司的英文名称里，如, 我国各大专业进出口总公司的英语名称基本都用corporation一词。另外，认为自己规模较大的公司也喜欢自称为corporation。例如：
中国纺织品进出口总公司
China National Textile Import & Export Corporation

中国五金矿产进出口总公司
China National Metals and Minerals Import & Export Corporation
中国国际信托投资公司
China International Trust & Investment Corporation
中国第一汽车制造厂进出口公司
The First Automobile Works Import & Export Corporation
(3)Incorporation
Incorporation一般指股份公司。例如：
United Air Lines Incorporation
美国联合航空公司
Incorporation比起company和corporation来用得较少。
(4)Firm
firm的意思是“公司名称”、“公司”，一般指两个人或两个以上的人合办的企业，也可指任何商务组织和从事商贸、经济活动的单位。
例如：They are a trust worthy firm．他们是一家信得过的商行。又如：
Consulting firm咨询公司，
law firm律师事务所。
firm一般不用在公司的名称中。
(5)Agency
虽然agency可以翻译成“公司”，但agency指的是从事代理业务活动的组织。有代理性质的类似中间商的“公司”可以把agency用在公司名称中。例如：

京羽翻译公司
Jingyu Translation Agency
中国外轮代理总公司
China Ocean Shipping Agency
中国国际贸易促进委员会商标代理处
Trade Mark Agency Of CCPIT
深圳琼丝广告公司
Shenzhen Joans Advertising Agency
(6)Line(s)
line一般可以单独或作为词缀用在轮船、航空等公司的名称中。例如：
Shanghai Air Lines 上海航空公司
Atlantic Container Line
大西洋集装箱海运公司
Hawaiian Air Lines 夏威夷航空公司

Northwest Airline 西北航空公司(美国)
Delta Air Lines 三角航空公司(美国)
有时，用airways表示航空公司，例如：
British Airways 英国航空公司

(7)Instries
instries常用在公司名称中，通常表示“实业”、“工业”的意思。例如：
Imperial Chemical Instries
帝国化学工业公司(英国)
instries相当与我国的“实业公司”的意思。例如：
Mitsubishi Heavy Instries
三菱重工公司(日本)

在我国，将“……实业公司”翻译成英语时通常用instries或instrial或instry等词。例如：
沪浦实业公司
Hupool Instries
华广轻工实业公司
Hua Guang light Instrial Corporation
(8)Procts
procts有时用在公司名称中，翻译成汉语是“产品公司”。一般说来，这种公司与制造、销售产品有关。例如：
American Home Procts
美国家庭用品公司
Avon Procts 雅芳产品公司(美国)
Sonoco Procts 索诺科产品公司(美国)
(9)Enterprise(s)
enterprise(s)有时用在公司名称中表示“企业”、“实业”的意思。例如：
Coca Cola Enterprise可口可乐企业公司
Winn Enterprise 胜利企业公司
广东省外贸实业公司
Guangdong Foreign Trade Instry Enterprise Corporation
(10)Stores
store的意思是“商店”，有时用在经营单位名称中，相当于我国的“百货公司”(一般用复数形式)。例如：
Wal-Mart Stores 沃尔马百货公司(美国)
American Stores 美国百货公司
Federated Department Stores
联邦百货商店公司(美国)
(11)Service(s)
service(s)有时也用在公司名称中，主要指服务性质的公司。例如：
U. S. Postal Service 美国邮政服务公司
Japan Postal Service日本邮政服务公司
Hartford Financial Services
哈特福德金融服务公司(美国)
(12) System
system用在公司名称中指“系统公司”。如:
Electronic Data Systems
电子数据系统公司(美国)
Sun Microsystem 太阳微系统公司
Pacificare Health Systems
太平洋健康系统公司(美国)
(13)Group
group用来指“集团公司”。例如：
Rorer Group 罗勒集团公司(美国)
American International Group
美国国际集团公司
Lloyds TSB Group
劳埃德TSB集团公司(德国)
Santander Group 桑坦德集团公司(西班牙)
(14)Holding(s)
holdings主要用来指“控股公司”。例如:
HSBC Holdings 汇丰控股有限公司(英国)
Lehman Brothers Holdings
莱曼兄弟控股公司(美国)
Nabisco Group Holdings
纳贝斯科控股公司(美国)
(15) Assurance, Insurance
“保险公司”可以翻译成insurance company，但是，在英美等国家，保险公司名称中常常只用assurance或insurance。例如：
New York Life Insurance
纽约人寿保险公司(美国)
Swiss Reinsurance 瑞士再保险公司
Standard Life Assurance
标准人寿保险公司(英国)
(16) Laboratories
laboratories有时用来指“制药公司”。如：
Abbott Laboratories ．
艾伯特(雅配)制药公司(美国)
Tyco Laboratories
泰科制药公司
(17) Office
office有时用作“公司”的意思，如：
a fire office (火灾保险公司)，
a life office (人寿保险公司)，
Frankfurt Tourist Office (法兰克福旅游公司)
如有人问"Where are you going?"你回答“到公司去。”英语是“I’m going to the office．”这种情况下通常用office表示“公司”或“办事处”的意思。

office作“公司”解一般较少用在公司的名称里，但在我国常常用在业务单位的名称中表示“分公司”或“办事处”。例如：
Beijing Leewen Trading Company，Shanghai Office 北京丽文贸易公司上海办事处
China National Machinery and Equipment Import & Export Corporation，Guangdong Branch，Shenzhen Office
中国机械设备进出口总公司广东分公司深圳办事处 office作“分公司”解的时候有时和branch连用，如branch office (分公司)
(18) Proprietary
proprietary和company连用表示“控股公司”，在英国，指其股票不公开销售的独占公司。在澳大利亚和南非，proprietary company有时用在公司的名称中指私人有限公司(private limited company)。Proprietary用在公司名称中常常缩写为Pty。
(19)Associate, Alliance, Union, United
associate用作名词作“联号”、“联营公司”解时常用复数形式。
associate常用其动词过去分词形式，意思是“联合的”。alliance，union意思是“联盟”、“同盟”的意思，有时用在公司的名称里。united有时也用在公司名称里，意思是“联合公司”。例如：

Sanders Associates (Neshua，NH)
桑德斯联合公司(美国新罕布什尔州纳休阿)
Royal & Sun Alliance
皇家与太阳联盟公司(英国)
Norwich Union
诺威治联合公司(英国)
United Brands (New York)
联合商标公司(美国纽约)

此外，还有一些其他的词用在公司名称中表示“联合”的意思。例如：
Consolidated Papers 联合造纸公司(美国)
Allied Lyons 联合酿酒公司(英国)
Integrated Oil Company 联合石油公司
China Agriculture Machinery Import & Export Joint Company
中国农业机械进出口联合公司
(20)“零翻译”
零翻译是指不用company或corporation等词来翻译公司的名称。
a．英美国家常用表示所从事的行业的词来表示“公司”的意思。例如：
Dow Chemicals 道尔化学公司(美国)
American Brands (New York)
美国商标公司(美国纽约)

Apple Computer 苹果计算机公司(美国)
Digital Equipment 数据设备公司(美国)
British Steel 英国钢铁公司(英国)
Firestone Tire & Rubber (Ohio)
费尔斯通轮胎与橡胶公司(美国俄亥俄州)
General Cinema 通用电影公司(美国)
21．不用表示“公司”的单词
不用表示“公司”意思的单词，也没有表示行业特点的单词。例如：
Boeing 波音公司(美国)
Unilever 联合利华公司(英/荷)
Abbey National 阿贝国家公司(英国)
Time Warner 时代华纳公司(美国)

(22)Concern
concern作“公司”常指有限公司，一般不用在公司的名称里。
(23)Complex
complex通常指综合企业。例如：a petrochemical complex( 石油化工综合企业)。complex很少用在公司的名称里。

(24)Conglomerate
conglomerate通常指联合的大型企业集团。
(25)Partnership
partnership指的是有合伙人联合经营的合伙公司。
(26)Messrs, Son, Brothers
国外有些公司的名称有时将Mr的复数形式Messrs放在老板的姓的前面构成公司名称。Messrs不必翻译。另外，有的公司名称由一个人或两个人的名字组成，其中的“&”不必译出。还有的公司名称由人名加Son或Brothers组成，Son、Brothers一般译出。例如：

Messrs T. Brown & CO．布朗公司
Messrs Edwards & CO., Ltd．
爱德华兹有限公司
James Hill & Co．詹姆士•希尔公司
Smith & Johnson Co．
史密斯—约翰逊公司

1.合资企业、独资企业、合作企业的翻译
(1)“合资企业”
合资企业翻译成英语是joint venture(按美国英语，应该是joint adventure)。在国际商务中，我国的“合资企业(公司)”实际上是“中外合资企业”(Sino-foreign investment venture)的简称。按照合资企业的性质，所谓的合资其实就是“合股”。

Joint venture指的是两个或两个以上不同国家的投资者共同投资、经营的企业，换言之，是各投资人作为合伙人在一段时间内联合在一起组成的较大的合伙企业。 “合资企业”的英语是equity joint venture，简称为joint venture。从法律的角度来看，joint venture有时还有“短期合营”的意思，并不是指按照有关法律由至少两个公司合伙组建的合作期限较长的“合资公司”。“中英合资公司”英译为：Sino-British joint venture。

在我国，“合资企业”的英语一般都用joint venture，若要避免混乱，就应说equity joint venture。但是，指“合作企业”时，应该翻译成Contractual joint venture。
“中美合作企业”翻译成英语为：Sino-U．S．contractual joint venture

(2)“独资企业”
一般意义上的“独资企业”也就是“个体企业”，翻译成英语是proprietorship，指的是资本由一个人出的企业。
在国际商务英语中，“独资企业”指的是外国资本在我国独资经营的企业，所以，翻译成英语可以是all foreign-owned firm或者wholly—foreign-owned enterprise。
2．“总公司”的翻译法
英美国家公司名称里常见general一词，但general并不是表示我国“总公司”的“总”的意思，一般翻译成“通用”。例如：
General Motors 通用汽车公司(美国)
General Signal 通用信号公司(美国)
Dam General 通用数据公司(美国)

general用在公司的名称中通常不是表示“总”的意思。但是，在我国，尤其是改革开放以来，不少公司使用general在公司名称中表示“总”(公司)的意思。若将汉语的“总公司”翻译成general company之类的英语，在以英语为母语的人看来不是“总公司”的意思，而是“普通的”、“一般的” 等意思。换言之，他们对general company的反应与以汉语为母语的人的反应没有一致， “总公司”最好不要翻译成general company.

英语national一词可以用在公司、机构名称中表示“总”的意思。如：
美国国家航空航天局 National Aeronautics and Space Administration (NASA)。
United States Postal Service
美国国家邮政总局
United States Bureau Of Highways
美国公路总局

一般说来，在公司名称的翻译中要表达“总”的意思，可以采用以下几种方法：
(1)在我国，使用China national一词表示各专业公司的国家“总公司”。例如：
China National Cereals，Oils，and Foodstuffs Import & Export Corporation
中国土畜产进出口总公司
China National Nonferrous Metals Import & Export Company
中国有色金属进出口总公司
(2)偶尔使用 international
International Business Machines Corporation
国际商用机器总公司
China International Book Trading Corporation
中国国际贸易图书总公司
China International Trust & Investment Corporation 中国国际信托投资(总)公司
International Business Machines Corporation 国际商用机器公司

(3)翻译时省略“总”字，如“总公司”是相对“分公司”而言，由于隶属关系，“总”字可以不必译出。例如：
Beijing Foreign Trade Corporation
北京市对外贸易总公司
Guangdong Foreign Trade Corporation
广东省对外贸易总公司
Bao Steel Group International Trade Corporation 宝钢集团国际经济贸易总公司

英语head office (H.O.)和headquarters的意思是“总公司”、“总部”、“总(银)行”、“总店”的意思，两个词均指单位领导，如董事长、董事等高级管理人员工作的地方。它们一般不用在公司的名称里。例如：
He was promoted and now works at head office．
他获提升，目前在总公司工作。

holding company有时也理解为“总公司”，其实，holding company指“控股公司”、“股权公司”(仅为拥有子公司的股份而存在的公司)。该公司拥有子公司一半以上的股份，相对其控股的子公司而言，holding company是“总公司”。holding(s)常用在公司名称里。
4．“分公司”的翻译
英语中表示“分公司”的主要单词有：branch，office，subsidiary，affiliated company，associated company等。这些词所指的意义有所不同。
(1)Branch
branch指直接隶属于某一公司(即所谓“总公司”)下的分支业务机构。branch不具备法人(1egal person)资格，branch的经济、人事等由“总公司”控制并领导。

branch用在公司名称中，往往与“总公司”、“总部”名称一道出现，以表示隶属关系。如：
Bank Of China, Shenzhen Branch
中国银行深圳分行
Sungqiong Toy Co., Ltd, Pudong Branch
凇君玩具有限公司，浦东分公司
(2)Office
office可以理解为“分公司”、“办事处”，是“总公司”派出一个分支机构或业务点。如：
Chongqing Maoyuan Trading Company，Shanghai Office
重庆茂缘贸易公司上海办事处
UMW Equipment Systems (Changshu)Co.，Ltd•，Shanghai Office

(3)Subsidiary
subsidiary的意思是“子公司”，其股份的一半以上为另一家公司(控股公司)所控制。subsidiary在宏观上受holding company的控制，但法律上，subsidiary是独立的。
(4)Affiliate，Affiliated Company
affiliate指该公司的部分或全部归另一家公司所有。affiliate 的汉语意思是“附属公司”、“分公司”、“联营公司”。
(5) Associated Company
Associated company有20％至51％的股份为另一家公司所控制，其汉语意思是“联营公司”、“联号”。
5．有限责任公司(Limited Liability Company)与股份有限公司(Joint Stock Limited Liability Company)
四、工厂名称的翻译
工厂名称的翻译一般是按原工厂的语义信息(反映工厂的生产信息)译成英语。例如：
上海第二电表厂
Shanghai NO．2 Electrical Meter Factory
徐州缝纫机厂
Xuzhou Sewing Machine Factory
东风塑料厂
Dongfeng Plastics Factory

1．Works
works一般用来指较大的工厂。例如：a steel works钢铁厂，a gasworks煤气厂，a cement works水泥厂。
2．Plant
plant一般也用来指较大的工厂，多指电力或机械制造等行业较大型的工厂。例如：a power plant电厂，a machinery plant机械厂。

3．Factory
factory是个通用词，可以指各种工厂。例如：a glass factory玻璃厂，a processing factory加工厂，a radio factory无线电厂，a hardware factory五金厂。
4．Mill
mill通常指轻工业或手工业厂。例如：
a paper mill造纸厂，a flourmill面粉厂，
a cotton mill棉纺厂，a textile mill纺织厂。

H. 华尔街职业经理人搞垮了哪些公司

在美国电影《华尔街》中有句台词：“贪婪，不管什么样的贪婪，贪恋生活、贪图钱财、贪图爱、知识等等，都标志着人类的进步。”

这一次，华尔街终于为这种“伟大的贪婪”付出代价。抛开资产减记、次级贷款、CDO、衍生金融工具这些商业词汇，我们把视角放在危机的另一面：人性，以及由此带来的领导力的衰退。在沃顿商学院看来，华尔街过度专注于个人财务目标，是领导力衰败的根源，而领导力的衰败震撼了整个金融服务领域。不过，长江商学院金融学教授梅建平给美国政府救市团队的领导力打了“A”分。


领导力衰退加速了华尔街的倒塌

（沃顿商学院研究报告，有删节，点击查看全文）

美国国际集团（AIG）、贝尔斯登（Bear Stearns）、以及房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）要想活命，需要政府的救助或者接管。雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭了，美林（Merrill Lynch）被卖给了他人。沃顿商学院的教授们认为，公司令人震惊地相继倒塌，显示了整个金融服务领域领导力的大规模溃败。这些麻烦重重的机构的高管们，在提升绩效以及提高自身薪酬水平的征战中，可能忽略了或者未能认识到自己的公司所面临的风险水平。而当市场变得对他们不利时，他们所领导的那些庞大机构便轰然坍塌了。

沃顿商学院的管理学教授彼得·卡普利（Peter Cappelli）认为，这种领导力的衰退，可以追溯到20世纪80年代，当时，公司开始专注于将对执行官的激励与股东的利益统一起来。他认为，在管理中，以牺牲公司整体的最佳利益为代价，过度专注于个人财务目标，是领导力衰败的根源，而领导力的衰败震撼了整个金融服务领域。

“我们应该开始思考这种方式是否真正有效的问题了。”卡普利说，“这种激励方式似乎对负责人颇为受用，但是，对公司也确实有效吗？这种方式在更为广泛的社会环境中当然并不灵验。股东和那些持有公司股份的高管们陷入了麻烦，不过，他们的麻烦正在以我从未见过的方式弥散到经济生活中。”

苛刻的管理者，狭窄的视野

卡普利认为，很多华尔街经理人索性选择了“无为而治”的管理方式。他说，有些经理人确信，只要自己聘到了聪明的人，并为他们的工作成果提供优厚的奖金激励，那么，公司管理自会“水到渠成”的。

卡普利曾对在金融领域，尤其是在投资银行领域工作过的MBA毕业生进行过调查，调查结果表明，这些领域的经理人表现得尤其无情而且低效。这些经理人很少提供反馈，他们希望员工长时间呆在办公室里，即使员工的工作并没有效能，而且还会破坏员工工作和生活之间的平衡。长时间的工作掩盖了在管理上缺乏纪律和计划的问题。“所有的问题都用奖金摆平，很多很多问题都这么处理，根据个人的绩效表现来处理。”卡普利在最近的《人力资源高管》杂志的一篇专栏文章中写道。“为取得个人的目标不惜冒险，哪怕这么做会将其他人或者整个公司置于危险境地，人们似乎广为接受这种做派。掩盖失败成了行为标准。”

沃顿的法学与商业伦理学教授托马斯·唐纳森（Thomas Donaldson）谈到，高层管理者往往狭隘地专注于有关自己公司的问题，而对那些在本行业中发生的问题没有给予足够的注意。“而那些问题与整个金融服务业和银行业更为广泛的问题的联系极为紧密。这些行业的所有人，都应该更好地适应正在慢慢迫近的危机和道德问题。”他说。

尽管复杂的证券化过程让人们很难确定资产的真正价值，不过，从行业外来看，人们或许很容易看出，住房价格已经过度膨胀了。“警钟早就该敲响了。”唐纳森说，“但是，在很多大型机构中，问题一直在慢慢积累，企业内部的人也都知道这些问题的存在，但没想到最终会发生突变。”他指出，让经纪公司为自己承销的证券提供研究报告这一过程中所存在的内在矛盾，就是迟早会出问题的早期警示。

唐纳森谈到，很多公司一直在低估纵容“公司水门事件”丑闻对公司声誉的恶劣影响而使自己遭受的损失。“每年，公司因为声誉受损而遭受的损失，都比因为违规遭受的罚款和在诉讼问题上遭受的损失更多——尽管近年来有些公司越来越清楚地意识到了这一威胁。”

他预测说：“你完全可以肯定地说，下一个重大道德灾难降临到头上的公司，一定也是大部分董事和高管层所没有重视这些问题的公司。”“这也是保持更高的警惕，并设定有关的程序——尤其是在高管层——允许让人们谈论那些很难谈论的事情的理由所在。”

领导力面临的挑战

卡普利认为，在今天的商业环境中，当公司走向非法的方向或者缺乏责任感的方向时，往往需要董事会为公司的方向进行修正。但是，他谈到，这种情形很少出现，通常情况下，只有当董事会成员是“老兵”时——执行官的薪酬与股价挂钩政策实施之前的“老兵”——才会出现这种情形。他们更倾向于确认并指出“现在正在发生的特有问题”。但是，他对新一代商业领导者——在过去10年内走进职场，而且更喜欢团队作战的领导者——也充满希望。他们不会只是因为竞争对手在这么做，就让极端个人主义的行为将整个企业推向风险更大的境地。卡普利将这种思维方式归功于教育体系因应企业的要求所发生的变革，企业要求更多的人能以团队的形式共同攻克复杂问题。“现在，人们谈论基于团队的系统、成果和奖励挂钩的系统——在这个系统中，是一个群体而不是某个人承担责任——已经不是什么稀奇的事情了。”

安然公司（Enron）的倒塌和其他企业的丑闻爆出之后，会计行业也开始采取了某些遏止道德问题的行动。很多机构为员工建立了匿名热线，以便他们反映这类问题。不过，唐纳森还谈到，有些确实会造成公司失败的问题实在是太明显了，根本无需借助秘密热线。比如，整个会计行业都曾经以掩盖收入的逃税方式获得好处。“这类事情，就是高管层召集管理会议时，虽然觉得如芒在背却并不想谈论的事情。”他说，“通常，已经有很多的钱被塞进了腰包。”

唐纳森曾帮助某些公司开发了这样的系统：指定一位受人信赖的资深总经理担任员工的“传声筒”，这些员工并不想以公开的活动让自己的职业生涯承担冒险，不过他们对广义的非道德行为表示关切。很多机构都有“调查员”，但是，他们在公司中的级别往往较低。唐纳森建议，为了评估以及防范公司声誉遭到损害的潜在风险，公司应该指定一位资深经理，能够进行这样的对话。

唐纳森提出忠告说，美国的企业界应该知道，企业中存在这样一个新几内亚语称之为“Mokita”的现象，也就是每一个人都对事实心知肚明，但一致同意不说出去的现象。“就次级贷款和让房利美和房地美等企业遭受重创的很多其他问题而言，都存在着这样的Mokita。”

严峻的道德风险

沃顿的法学与商业伦理学教授埃里克·奥兹（Eric Orts）对所谓的“道德风险”（Moral Hazard）深表担忧，当政府救助金融服务公司，以阻止经济灾难的扩散时，道德风险便随之产生。这种救助可能会促进领导力的衰退，“因为对高效的组织而言，只有允许自己修正错误而且对错误和管理不善给予惩处的市场，才是有效的市场……而目前，政府的某些大规模救助措施，则为未来树立了有害的先例。”他坦承，为阻止金融系统的全面崩溃，有些救助措施可能是必要的，但是，采取这些极端措施的必要性也清楚地表明了：为了降低纳税人的长期经济风险，必须对法规进行一次全面的检查了。

唐纳森认为，更好的法规才是惟一的解决方案。他说：“令人遗憾的是，通常情况下，法规总是落后于行业实践。”他预测，没有受到有效监管的对冲基金行业，可能会给经济系统造成下一个重大难题。“可能需要一两个大型对冲基金崩溃之后，国会才会出台法规予以干预。”然而，紧随大量会计丑闻出台的萨班斯-奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley），并没有彻底解决这些问题，而且还引发了新难题。“解决方案是让对冲基金行业自行监管。”怎么才能做到这一步呢？“那就意味着要提出需要提出尖锐的通常不会问及的问题。”唐纳森说。

房利美和房地美的公共使命与私有使命的混合，可能促进了这些公司特有的领导力问题的形成。“像房利美和房地美这类的准公用事业私有组织在扮演双重角色时——一个角色是提高人们以抵押贷款购买住房的能力，另一个角色是在高度竞争的环境中让股东的价值最大化——会困难重重。” 奥兹说。

与此同时，抵押贷款领域内部的压力，加剧了房利美和房地美所扮演的两种角色之间的分化。“住房抵押贷款证券化，似乎可以使它们摆脱不健全法规的控制。房利美和房地美增加利润的压力，促使它们承担了过多的金融风险，而不是谨慎地从事银行业务。”他补充说，回顾过去，为鼓励房利美和房地美之间的竞争而制定的法规，让它们误入歧途，因为这些法规增加了这些实体——并不是彻底的自由市场经济实体的压力。奥兹谈到，领导者们或者不明白，或者无力平衡这种“公共-私有混合体”的目标。“为了让他们专注于一个清楚的使命，或许，在‘公共’组织和‘私有’组织之间划定一个清楚的界线是更明智的选择。”

唐纳森指出，过去10年来，房利美和房地美在“说客”身上花费了1.5亿美元，这一事实显示了滋生于组织结构的另一个领导力问题。“对一个政府机构来说，这种行为完全是不恰当的，然而，考虑到企业的模式已经确立，对领导者来说，游说议员应该是个很有吸引力的选择——尽管可能没有达到非政府机构的那种程度。”

纽约独立股票研究机构Portales Partners的加里·戈登（Gary Gordon），一直在跟踪研究房利美和房地美，他说，最近已经给整个金融服务领域带来诸多问题的住房价格泡沫，加剧了房利美和房地美领导力的衰败。尽管资产泡沫是普遍现象——从郁金香，到互联网公司股票——不过，房地产泡沫更难被刺破，因为住房价格的膨胀，已经让处于不同收入阶层的很多美国人从中得到了好处。“我不确定，你是否能够创造出一个系统来解决这些问题。”他说，“你应该建立这样一个系统：当所有人都赚得盆满钵满的时候，但还是会有人吹响警笛叫停。”

瑞士信贷分析师莫什·奥伦巴（Moshe Orenbuch）一直在跟踪抵押贷款行业，他认为，房利美和房地美所承受的压力，与某些私有抵押贷款机构和其他行业的某些公司所承受的压力一样，那些压力迫使它们重申与衍生品相关的收入。为了实现自己的公共使命，当信用市场的运作在2007年失灵以后，房利美和房地美依然还在不断发放贷款，从而使它们在这个市场中占有了更大的份额，同时，问题贷款也日益增多。“如果你不是以严格的标准来获取市场份额，那么，你肯定会大手大脚。”奥伦巴说。

近年来，就政府担保的住房贷款出借机构的管理问题，监管者确实曾提出过质疑。2006年，监督房利美和房地美财务健康的美国联邦住房企业监督办公室（简称OFHEO），发布了一份报告，描述了房利美的自大和缺乏职业道德的文化，在1998年到2004年间，为了让高管们得到更高的奖金额，房利美的员工蓄意篡改收入数字。这份报告发布时担任美国联邦住房企业监督办公室主任的詹姆斯·洛克哈特（James Lockhart）说：“我们在检查中发现了这样一种环境——用结果证明手段的正当。高管层操纵会计账目，攫取本不应该得到的最大奖金额，同时，不让外界了解实情。他们拉拢内部审计人员，阻挠联邦住房企业监督办公室的审查。”

沃顿商学院前院长、现任亚利桑那州立大学凯瑞商学院院长的罗伯特·米特尔施泰特（Robert Mittelstaedt）谈到，如果公司无视类似房利美和房地美那些问题的早期信号，那么，它们便会陷入可怕的困境。“这些警示信号会不断涌现出来，某些时候，必须由组织中的某个人及时指出：‘这么做感觉不对。’这是个常见的错误。”

许小年：钱多惹的祸

I. 中国石油作为亚洲最赚钱的公司，为何股价一跌“再跌”

股票的实际走势跟公司本身不能完全挂钩，因为股票走势有个重要因素就是它是需要符合大多数人的心理预期，另外它的国内开盘定价比起中国香港上市的定价明显偏高，现在算是价值回归吧，另外它作为一个超大盘股不可避免的反应的中国整体经济的一部分，现在经济状况明显不佳，它也肯定会反映出来。
中石油已经成为A股的逆向标杆，A股投资者的悲剧缩影。

上市的中石油是不成功的，在业绩成长期，没有给最大多数的投资者带来回报，定价极大扭曲，如果说这是中国大型公司定价过程中必须付出的代价，那么这个代价大到承受不起。

中石油的上市过程像钓鱼，钓的是A 相关公司股票走势中国石油8.85-0.03-0.34%中国人寿17.18-0.07-0.41%中国石化6.02-0.05-0.82%
股投资者。

2000年4月6日和7日，中石油股份分别在美国纽约发行存托凭证，在中国香港上市。2007年11月5日在境内上市。香港H股上市每股1.27港元，A股上市发行价每股16.7元，上市当天开盘价飙升到48.6元。在人民币兑美元汇率异常坚挺享有汇率溢价之时，两个市场发行价差相差10倍以上，是个十足的奇迹，只能得出两个结论：中石油在境外资本市场毫无定价权；国内的定价体制异常扭曲。扭曲的定价系统，为日后的拉高出货、压价做空，提供了广阔的空间。

中石油A股发行之前境外市场经历了一轮哄抬行情。2007年9月20日，中国证监会宣布，4天后发审委将召开发审会审核中国石油A股IPO申请。中石油的H股价格开始上升之旅，当港股高达20港元左右时，A股发行创出天价。很明显，这是境外市场对境内公司定价权的操纵，其手法与中国人寿等公司一模一样。

由于信用不彰，大公司在境外上市时必须提供额外信用，中石油提供的是低价，以及分红。巴菲特看中的是中石油每年占当年净利润45%的现金分红能力。

有两类投资者获得了实在的红利：一是境外长期持有中石油的投资者，通过现金分红回收成本获得净利。中石油、中石化、中移动、中联通，最近4年海外分红高达7000亿元。从上市至今，中石油等公司是境外投资者的“大笨象”，既有业绩也有信用。因此，在美国股市上表现相对平稳；二是大股东，中国石油集团以流通股占比86.35%具有绝对优势，也就是说，绝大部分的现金分红流入了中国石油集团，羊毛出在羊身上。以高价购入中石油的境内普通投资者，受到股价与收益率下行的双层损失。即便市值损失60%，大股东仍然稳赚不赔。中石油在A股天量天价发行，摊薄每股红利，以巴菲特为首的境外投资者陆续退出中石油，锁定收益。

中石油案例很容易得出错误的结论，其中之一就是，既然境外机构如此狡猾，境内公司不应该到境外上市，中国也不应该开辟国际板，让国外公司来圈钱。线性思维，将让中国市场走向闭关的老路。

A股投资者之所以在中石油股票上大上其当，是因为定价机制扭曲与大小股东利益南辕北辙造成的。从日后的走势看，境外机构的定价显然更加准确，此时要做的是校准A股市场的定价系统，让定价体系离准确近一步。

决策者吸取了教训，境外市场发行股票在境内之后，以便掌握定价权，同时，四大会计师事务所中方合伙人成为硬性制度，这是向正确的道路上迈进了一小步。即便如此，在股市上获得收益的投资者仍然凤毛麟角，A股市场扭曲的定价体系无法获得话语权，而话语权的缺失进一步弱化了国际定价市场的竞争力，因此，按照市场体系进行定价，披露完整、详尽的信息，斩断利益链条是唯一的出路。

另一个错误结论是，关起门来圈自己的钱，以为圈投资者的钱是发展中国经济的大战略，是为了中国经济的未来着想。

尊重市场之外，还需要拥有正确的市场理念，股票市场是为了资源的优化配置，而不是让大股东获得免费的午餐，一家公司没有经历市场的考验，在最短的时间达到万亿元的市值，一度全球排名第一，绝不是什么好事。比这更糟糕的是，为了圈钱，不惜在境外低价发行。打如此算盘，要小心了，市场正在以瘫痪进行报复。

国际能源巨头们也实行分红，欧洲投资者偏好现金分红。欧洲大型能源公司投其所好，壳牌公司的股息率是4.2%，道达尔为5%。《巴伦周刊》报道，大能源企业开始关注投资者要求增加分红的呼声。雪佛龙公司过去12个月两次提高股息，现在它的股价为109美元，而股息率是3.3%。一向小气的埃克森美孚也提高了股息，股息率为2.7%，很有可能年内再次提高股息率。

看到没有，以中石油目前3%不到的股息率，实在不值得大惊小怪，分红不是问题，圈钱与高昂的成本、含糊的关联交易、在新能源战中的失败才是大问题。