经济复苏预期推动美股创数月高位

㈠ 透过现象看本质，美股真的复苏了吗

美股大涨，自今年6月份开始，一直涨到了现在，这几乎是美股市场多年未见的现象。然而在这上涨形势一片大好的背后，却并不如表面那么乐观。

首先，我们一起来关注一下美股的大盘形势。7月11日，标普500指数终于在时隔14个月后冲破阻力，创下2137点的历史收盘新高。纳斯达克综合指数也在11日收盘突破5000点，创年内新高。自2009年3月牛市起步以来，标普500指数的累计涨幅已接近220%。

接着，业内人士对美股上涨纷纷表达了自己的观点，主要针对美股出现的一些“怪象”，例如金融、工业、IT、医疗保健领涨大市的同时，电信服务、能源、公用事业板块却垫底股市，公用事业板块表现更是差。这就意味着，美股此轮涨势的领涨主力正在发生改变。此外，很多企业的业绩不佳，差强人意，这也成为美股此轮上涨难以持续的佐证。然而也有一部分国际投行的顶尖研究员认为，此轮涨势并非见顶，美股依然有很大的上升空间。

到底孰是孰非？直接剖析表象看本质，我们自然可以对美股得出自己的判断。

美股大涨在英国脱欧之后

就像小学生提前预期自己本次考试成绩不佳一样，英国脱欧的影响在公布结果之前已经被市场消化了一部分，但是不可否认，由于英国脱欧而带来的羊群效应导致欧盟的政治一体化进程受阻，更为重要的是，欧元也有陷入“风雨飘摇”的可能。由于政治因素导致全球对欧元的悲观预期，让全球投资者和财阀们纷纷选择到美股市场避险。同样由于英国脱欧，美联储加息的预期被大大降低，原因是全球金融将因英国脱欧而动荡，全球投资者和财阀们主动捧着真金白银“难民”心态似的寻求避险。因此，一方面由于政治动荡导致了欧元作为世界货币的“锚”收到了全球的质疑；另一方面由于脱欧导致美联储加息预期的降低也让全球投资者选择更加相信美股市场是“避风港”。

全球经济持续低迷，短期内难以逆转

全球主要国家的经济，短期内都难有实质性的突破，英国脱欧，自身前途未定，欧盟大有一盘散沙之势，法德因此受到影响，俄罗斯受困于石油价格，拉美经济早已经一片泥沼，因此全球经济增长的引擎又更加牢固的掌握在美国，所以美股焉能不涨。

全球都在量化宽松，全世界货币都恨不得变白纸，绿票子却依然坚挺

世界各国为了转嫁金融风险，缓解经济压力，刺激经济增长，几乎全都先后选择了量化宽松的政策。世界各国货币全部竞相贬值。眼看手里的钱一天天贬值，大家都纷纷选择了几乎是唯一还在坚挺的避险货币“绿票子”——美元。虽然这是已经持续了一段时间的状态，但是此种状态的持续发酵自然也会导致全球资产都齐步奔跑到美股的池子里。

“美丽”上涨的背后，究竟“内秀”几何？

英国脱欧的确是为欧洲政治经济的发展带来了不确定因素，但是长远来看究竟是否会“一石激起千层浪”，仍然需要观察，所以市场的恐慌可能只是暂时的。脱欧已经引发了全球投资者纷纷到美股市场避险，这并不是一波因美国实体经济基本面向好而引领的行情，或者可以更直接的说，此轮美股涨势仅仅是因为偶然政治事件引发的的全球避险行为所导致的，因此不具有持续性。在此轮上涨之后，难免不会出现市场回调，美联储主席耶伦很可能会重提“加息”。 美国近期的企业盈利状况显示，大部分美国企业的盈利状况并没有实质性的改善，甚至是业绩不佳，没有良好的基本面支撑，恐怕很难持续走高。此外，全球经济的低迷已经呈现周期性，再加上中国经济的相对稳定和日元等世界货币的看涨，美股美元未必一定是最优选择项。

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㈡ 美股一直上涨的原因是什么

美国股市一路上涨的原因有很多，它与美国的经济环境，社会制度法律政策，等多方面因素都有直接关系。

美国股市在建立之初，就特别重视制度法规的建立，而且在这些制度法规建成以后，美国股市一直严格遵守这些政策，反观世界其他国家的股市，在法律制度上都存在很大的漏洞，这也是美国股市一直上涨，其他国家股市持续低迷的主要原因。

另外，美国股市一直处于一个良性循环之中，但现在市场经济大环境稳定的背景下，美国股市一直秉承优胜劣汰的功能，能者上庸者下。

相关信息：

在美国股市中，每年都有一些绩效差的企业退出股票市场，只有那些表现优秀的企业才会留在股市中，而且这些企业业绩的提升，公司的成长都会推动美国股市的上涨。另外宏观经济和企业盈利的向好，以及宽松政策环境的存在，也在很大程度上推动了美国股市的健康发展，他们是美国股市一直上涨的基石。

也有专业人士认为，美国股市持续上涨，是全球经济正在复苏回暖的典型表现，但是美国经济学者却说，美国股市的持续上涨是因为以前下跌太多，现在只是迎来了新一波的反弹。

如果美国经济学者也认为从长期来看，美国经济的复苏和增长是具有可持续性的，也就是说美国股市还存在持续上涨的动力，再加上现在宽松的货币政策和比较低的利率都会在很大程度上推动美国经济的发展，也许在不久的将来，美国股市不但会上涨，还会迎来新一轮的牛市。

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，这好像是今天最为醒目的一点，在经历了07年的辉煌和08年的沉寂之后，以激情看多闻名的老沙同志又出山看多到4000点了，好事耶？坏事耶？这一点甚至超过了笔者对经济数据的关心，因为当前投资者对经济复苏的乐观情绪已经持续很久，相信明天公布的经济数据不管有多好都不会更加超乎预料,安吉源头酒家，而想必极端乐观的情绪背后，也不会出现什么超乎预料的不好的数据，所以说，已经充分被市场反应的经济数据应该不会对市场产生更大的影响。

因此笔者更加关注市场情绪的走向，实际上在最近一个月的市场走势中，市场情绪可以说成为主要的影响因素，尤其是在等待市场大幅调整未果之后，此前观望的资金正开始被动性买入股票，这其中包括不少此前看空的散户投资者，包括在募集资金完成后快速建仓的机构投资者，包括一些刚刚入市的新资金，在市场的不断上涨中不得不不断被动买入股票，而这些资金又进一步的推动了指数的上涨，形成了往复进行的循环，而且如今超出过去任何时候的充裕流动性成为了不断的资金供给来源，如果再加上储蓄资金流转，未来又一次泡沫已经在酝酿中。

当然，按照格林斯潘老先生的说法，泡沫难以预测，泡沫也难以消除，只有到泡泡破灭的时候你才会看清楚，在此之前，我们每个人都是吹泡泡的人。

我们现在还在吹泡泡，即使有乐观的人认为股市只是反映了经济复苏的结果，但笔者并不这样认为，高市盈率高市净率都是泡泡正在扩大的体现，部分基本面并未根本改善的股票创出历史新高也同样是吹泡泡的表现，看新闻炒股票的人的增加更是泡泡增大的表现，市场资金的充裕供给在没有逆转之前，可能这个泡泡我们还会继续吹下去，但恐怕最终的结果就是另一次6124的再现，笔者衷心希望我们的股市能够从资金推动型转为真正的业绩推动型，但是现在看，短时期内实现的可能性不大。

暂时与泡沫一起共舞吧，但是要在市场逆转的时候即使逃出来，否则你就会再一次受到泡沫破灭的伤害，笔者认为现在应该以跌破3000点作为市场涨势结束的一个信号，在此之前仍可谨慎参与吹泡泡的游戏,安吉源头酒家。

个股方面可关注乐凯胶片，从2月份至今已经横盘震荡超过三个月，近期有明显放量迹象，公司08年年报显示公司太阳能电池背板项目已在08年底完成设备的整体安装和调试，未来将进军太阳能电池制造领域，这一题材如得到市场认同则有望引发新一轮上攻走势。

本栏所提股票，仅做为参考之用，不做推荐，据此买入，盈亏概不负责。

新闻眼：

6月份经济数据7月16日发布 专家预计二季度GDP达7.5%

国务院新闻办公室定于2009年7月16日上午10时举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超介绍今年上半年国民经济运行情况，并答记者问。据此前众多经济学家预测：6月份CPI降幅收窄至-1.3%，PPI增速或为-6.9%，二季度GDP增速或反弹至7.5%。社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉、国家信息中心首席经济分析师祝宝良及中银国际首席经济学家曹远征对6月份CPI预测为-1%；摩根大通中国区董事总经理、首席经济学家龚方雄对6月份PPI同比给出了-7.6%的最大降幅，刘煜辉的预测值为-6%。

（数据依然可能较为乐观，这继续支持了经济复苏的预期，但经济复苏能否支撑当前股价还是存疑）

商务部：家电汽车以旧换新将拉动消费5000亿

国务院近期决定实施汽车、家电以旧换新，成为扩大消费的又一力举。商务部部长陈德铭14日表示，今年全国汽车报废量将达到270万辆，家电报废量近9000万台，如全部更新将拉动消费需求5000多亿元。陈德铭是在全国汽车家电以旧换新和搞活流通扩大消费工作会议上发表上述观点的。

（近期汽车股上涨可能与此有关）

姚刚：创业板最快7月底受理IPO申请

创业板市场启动正式进入倒计时。来自全国各驻地36家证监局、68家保荐机构、68家会计师事务所和120多家律师事务所的530多名代表，14日齐聚京城，参加由中国证监会组织的创业板发行制度培训会议。

（新的资金需求点也开始出现）

大小非今年累计减持540亿 19家公司规模超10%

进入2009年，A股节节攀升，上证综指从年初的1849点一路攀升至3145.16点，整体涨幅已达72.73%。与此同时，大小非减持套现步伐也随之逐渐升温。统计显示，今年以来沪深两市大小非减持合计约为54.98亿股，按照减持期间均价计算减持的市值约为541.40亿元(根据公开披露的信息统计)，减持比例超过10%的个股达到19家。

（大小非减持表明实体经济对目前估值的判断）

A股新增开户数小幅回落 交易活跃度创1年多新高

中国股市上周波动加剧，但周线四连阳的走势依然令投资者入市热情高涨。受此影响，上周新增开户数尽管小幅回落，但依然维持高位,安吉源头酒家。同时持仓帐户数也结束连续两周的回落，此外市场的宽幅震荡令交易活跃度再创08年来新高。

（市场持续活跃会否引发新一轮储蓄资金入市？）

综述：高盛业绩超预期 美股小幅上扬

受高盛业绩好于预期消息推动，美股在昨日大涨后周二小幅上扬。今日公布的经济数据好坏参半，提醒投资者上市公司仍面临着多种挑战。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了27.81点，报收8359.49点，涨幅为0.33%；纳斯达克综合指数上涨了6.52点，至1799.73点，涨幅为0.36%；标准普尔500指数上涨了4.79点，报收905.84点，涨幅为0.53%。

（美股目前仍属反弹）

㈣ 美国经济不是增速放缓了吗，为什么美股还在疯狂创新高

美国股票市场是全球股票市场的方向。因为美国股市已经是非常成熟的股市，所以它具有一些领先的风格。自2008年底以来，美国股市已停止下跌，跌幅超过6,000点，并且在十二年牛市中一直开始上涨。截至本周，美国股市道琼斯再次突破29000元，再创历史新高。为什么美国股市仍创历史新高？我认为支持美国股市疯狂高点的主要原因有以下几点。

(3)美国股市更像是一种货币现象。美联储一紧缩，或者缩表，或者升息，股市立刻下跌；美联储一宽松，放水或者降息，股市应声而涨。现在看来，美联储紧缩空间不大，但宽松的压力却很大。主要是巨大的债务需要不断放水来保持循环流动，资金链不会断裂，特别是低利率下大量的公司债，很多已用于回购公司股票，下半年将集中进入偿还期。

美国股市本身就是还在牛市行情当中，美国股市还是一路震荡上扬的趋势，还是吸引了各机构强大资金在美国股市运转，支撑着美股有继续疯狂创新高的能力。根据美国经济，结合美国情况，以及美股的表现等综合分析，以上这三大原因就是美国为何还疯狂创新高的真正原因。

㈤ 美国2万亿美元刺激计划已经达成，美股为何依然表现疲软呢

美国的疫情一直备受世界的关注，美国的股票的动荡也不甘示弱，如今美国的状态是十分的紧张的，经济也不能不顾，疫情也得控制，我觉得特朗普其实也是焦头烂额了，不然怎么会老想着推锅呢。美国为了拯救不断下跌的股市，想尽了各种办法，经历了几次熔断之后的股市，依旧表现得让美国十分的失望，因此美国展开了2万亿的刺激计划，但是效果依旧不是很理想，主要是因为大家有了之前美股暴跌的心理阴影，而且又正值全球疫情爆发之际，所以股市的恢复并不是很理想。

最重要的还有，美国的对手国家其实在暗地里已经开始了对美国的经济的攻击，我们看看美国暴跌的油价和美债，这就是沙特和俄罗斯在背后的推波助澜，所以美股即使在多方刺激之下，各方也是认为其发展前景是有限的。