经济增加值理论及在我国上市公司应用的研究

❶ 如何理解经济增加值在绩效考核中的运用

如何理解经济增加值在绩效考核中的运用

经济增加值是近年来最引人注目和广泛使用的业绩考核指标，它是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法。该评价方法被一些杰出企业所采用，并帮助它们取得了非凡的业绩。为了充分发挥业绩考核的导向作用，实现价值创造的新飞跃，国资委决定从2010年开始在中央企业全面推行经济增加值考核。如何理解经济增加值在绩效考核中的运用，下面仅就此谈一下个人的认识：

一、经济增加值的概念
EVA（Economic Value Added）是经济增加值的英文缩写，指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。其基本涵义是企业税后净营业利润扣除包括权益和债务的全部投入资本成本后的所得。EVA是一种更能全面评价企业经营者有效使用企业资本和为股东创造价值能力，并体现企业最终经营目标的企业经营业绩考核工具。EVA的持续增长意味着企业市场价值的不断增加和股东价值的增长，从而实现股东价值最大化的管理目标。
EVA比净利润、净资产收益率等涵义更加丰富，克服了它们某些方面的缺陷，是对企业资产负债表和利润表的综合考量，同时揭示了企业的经营效率和资本的使用效率。通过在计算过程中进行相应的会计调整，充分考虑了企业的自主创新、持续发展、主营业务等经营导向，更能反映企业的核心竞争力和经营现状，促使企业更加关注其长期价值创造能力。 EVA管理不仅是有效的业绩考核和绩效管理方法，还是一套先进全面的价值管理体系。将EVA管理贯穿于企业的战略制定、风险管理、投资管理、资源分配、兼并收购等经营活动，形成以EVA创造为导向的完整的价值管理体系，是一种可以使公司内部各级管理层致力于股东价值最大化的管理创新。

二、经济增加值运用到业绩评价的背景
EVA源于诺贝尔奖获得者经济学家默顿?米勒和弗兰克?莫迪格莱尼关于公司价值的模型。1982年美国思腾思特公司正式推出EVA考核体系。其基本内涵就是企业经营要考虑各种要素成本，包括资本的成本，只有企业的创造扣除了资本等所有要素成本之后的盈余，才能真正称之为企业创造的财富。EVA指标从股东价值创造角度反映企业的经营绩效，使企业的规模和效率实现均衡、长期利益和短期利益得到兼顾，曾被美国《财富》杂志称为“现代公司管理的一场革命”、“创造价值的金钥匙”。截至目前，以EVA为核心的价值管理体系的运用已经相当广泛，全球现有400多家大公司采用EVA作为业绩评价和奖励经营者的重要依据，其中包括西门子、波音、GE、可口可乐、索尼等国际知名公司。2001年，青岛啤酒率先引入，随即EVA在我国引起广泛关注，华为、TCL等公司都先后采用EVA进行企业内部业绩考核。国资委非常重视EVA考核评估方式的应用，积极引导一些有条件的企业集团进行E－VA考核的探索，2007年1月，国务院国资委颁布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，把EVA引入考核体系，鼓励中央企业使用EVA指标进行年度经营业绩考核。2008年中央企业负责人经营业绩考核工作会议进一步明确，从2010年起全面采用EVA对中央企业经营业绩进行考核。

三、经济增加值的计算
计算企业经济增加值时，应当取得企业一定时期资产负债表和利润表及附注等资料，并进行分析。根据经调整计算出的企业税后净营业利润和经分析测算出企业全部资本成本，计算企业经济增加值。
经济增加值的具体计算公式为：
经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率
税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-企业所得税税率)
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程 其中部分指标计算如下：
1、利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”。
2、研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。对于为获取国家战略资源，勘探投入较大的企业，可以将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用调整项按照一定比例（原则上不超过50%）予以扣回。
3、非经常性收益调整项包括：
变卖主业优质资产收益：减持具有实质控制权的所属上市公司股权取得的收益（不包括在二级市场增持后又减持取得的收益）；企业集团（不含投资类企业集团）转让所属主业范围内且资产、收入或者利润占集团总体10%以上的非上市公司资产取得的收益。 主业优质资产以外的非流动资产转让收益：企业集团（不含投资类企业集团）转让股权收益，资产转让收益。
其他非经常性收益调整项：与主业发展无关的资产置换收益、与经常活动无关的补贴收入等。
4、无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”、“预收款项”、“应交税金”、“应付利息”、“其他应付款”和“其他流动负债”；对于因承担国家任务等原因造成“专项应付款”、“特种储备基金”余额较大的，可视为无息流动负债扣除。 5、在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”。
经济增加值是资本在特定时期内创造的收益。如果经济增加值为正值，说明企业创造了价值和财富；如果经济增加值为负值，说明企业摧毁了应有的价值；如果经济增加值为零，说明企业只获得金融市场的一般预期，刚好补偿资本成本。 现举例说明：
某工程局拥有甲乙丙三家子公司，其中甲公司主营路桥施工，乙公司主营水利水电，丙公司主营市政工程。工程局每年对甲、乙、丙公司经理层进行绩效评价。假设甲乙丙公司2008年度的有关财务数据如下表（金额单位：万元）
甲公司：
税后净营业利润=净利润+利息×（1－税率）=675+1000×（1-25%）=1425万元 调整后资本=平均资产-平均无息流动负债=16000-950=15050万元 经济增加值=1425-15050×5.5%=597.25万元 乙公司：
税后净营业利润=300+100×（1-25%）=375万元 调整后资本=4400-800=3600万元 经济增加值=375-3600×5.5%=177万元 丙公司：
税后净营业利润=900+1100×（1-25%）=1725万元 调整后资本=28000-700=27300万元 经济增加值=1725-27300×5.5%=223.50万元
由上例可以看出净利润高或者资产规模大的企业，价值创造能力不一定高。某些企业净利润较高、净资产规模较大，但EVA值较小甚至为负值，说明企业只重视利润和规模是不够的，还要更加关注价值创造。

四、经济增加值对价值管理观的影响
经济增加值就是税后净营运利润减去投入资本的机会成本后的所得，注重资本费用是EVA的明显特征。由于考虑到包括权益资本在内的所有资本的成本，EVA体现了企业在某个时期创造或损坏了的财富价值量，不同的行业、不同的地域、不同的阶段，资本的成本是不一样的，如果股东投入的钱，连当期银行平均存款利率都创造不了，那么股东的钱还不如存在银行里；如果一个企业创造的投资回报低于该行业平均回报水平，这个企业对股东的资本就没有吸引力。只有当企业创造的税后营运利润超出资本的成本诉求的时候，企业才是在“赚钱”。
经济增加值结束了免费使用股东资本的时代，企业的创造只有扣除了包括股东资本成本之后仍有盈余，才能真正称之为创造了企业经营利润。股东资本有成本，国有资本也一样有成本。经过几年国资委对中央企业的监管和引导，国有资本保值增值业绩取得长足的进步，“是企业就要赚钱”、“国有企业也必须保值增值”等基本而淳朴的理念逐步根植于中央企业经营行为之中，因此，在国有大企业引入EVA考核方式，已经具备了一定的推广应用基础。
经济增加值就是要求企业经营者从股东的利益和角度去考虑和安排企业经营问题，内部组织结构是否能够满足EVA的要求，生产产品占用的固定资产是否体现EVA的要求，产品或产品制造环节是自己制造划算还是外包划算，对外投资能够考虑EVA的回报，资本投资和借贷投资哪个更加合适等等，都要求企业经营者站在一个充分考虑资本成本和创造价值的高度去思考、决策、执行。经济增加值的应用，可以最大效果地杜绝过去国有企业抢国家资源的现象，也可以改变盲目上规模、盲目上项目的一窝蜂现象。

五、业绩考核中增加EVA指标的作用
1、有利于企业正确评价自身业绩。EVA理论倡导有效益的增长，鼓励价值创造行为。提高经济增加值水平，既要靠增加净利润，又要靠降低资本成本。在当前企业负债率水平较高、投资风险较大的情况下，尤其要避免盲目投资，减少资本占用。引入EVA有助于创新体制机制，优化资源配置，转变增长方式，推进技术创新，强化资源节约。
2、有利于企业提升市场竞争能力。中央企业目前在投资方面存在的问题主要在于扩张冲动较强，在超出自身能力的情况下，急于进行境内外项目投资和并购重组，债务负担不断迅速加重。此外，一些企业存货和应收账款占用较多，现金流短缺比较紧张；还有一些企业传统市场出现萎缩，新的市场开拓进展缓慢，业务转型任务艰巨，这都给企业控制经营风险带来了隐患。经济增加值考核可以使企业树立资本成本意识，并以回报必须高于投资成本的标准对新增投资进行取舍和管理，引导企业通过合理投资、改善管理、提升业绩、扩大资产和调整资本结构等手段增强竞争能力。
3、有利于企业关注资本效率。通过强化资本成本观念，使企业经营者认识到筹集到的权益资本，与银行借款一样，都是有成本的，股东权益并非“免费的午餐”。此前业绩考核体系主要以财务指标为主，而财务指标又以利润等绝对量指标为主，容易造成企业盲目扩大规模，追求数量而忽视质量。在考核体系中加入经济增加值对标的主要目的，是为了保证考核的合理性与薪酬激励的公平性。当外部经营环境发生重大变化或严重恶化时，企业将无法或难以完成在经营业绩考核责任书中承诺的考核目标值。在这种情况下，有两种解决办法，一种是在考核期结束之前对目标值进行调整，往往缺乏调整的客观依据并形成考核方与被考核方之间的博弈。另一种办法是借助于对标比较，即当企业未能完成目标值但却相对于同行业对标企业表现较好时，凭借EVA的对标指标，可以独立获得考核得分；或者在相反的情况下，可以通过对标指标的减分，以消除外部经济环境变化的影响。采取后一种办法可以激励企业在不同经济周期和不同企业发展阶段时始终积极争取超越对标企业，有助于推动企业投资决策更加科学和严谨，有利于国有资产保值增值。
4、有利于企业的长远发展。采用EVA关键驱动因素分析的实证方法，或通过信息化技术固化的大型数学迭代模型对全部财务指标依次计算出对EVA期间变化与对标企业差异的贡献及其敏感性，以此识别那些在经营、投融资过程中对EVA指标起关键性影响和作用的因素，并据此对EVA的改进和资源配置调整提出客观性及实证性建议，可以较好地克服企业的短视行为，使管理者专注于企业长期业绩的提升与可持续发展。
5、有利于企业进行横向比较，消除了企业间规模、行业、发展基础、经营风险等方面的差异，更能真实反映企业的经营业绩。

六、 经济增加值指标的局限性
1、资本成本计算困难。债务成本及权益成本的确定方法需要采用国际及国内专业评级机构、投资银行、商业银行债信评级方法和常用指标等。
2、经济增加值是在利润的基础上计算的，基本属于财务指标，未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务信息。
3、EVA指标归根结底来源于历史性的会计数据，是一个只能反映企业当期业绩的静态指标，对于长期现金流量缺乏考虑。
4、就长期而言，EVA不能准确反映和控制公司的风险，高EVA值可能加剧风险进而削减股东价值，这是EVA指标的内在矛盾。
5、在计算经济增加值时，对于什么应该包括在投资基础内、净收益应作哪些调整以及资本成本的确定，存在较多争议。而这样的争议不利于建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个企业的内部评价中使用。

七、推进经济增加值考核工作应注重的问题
1、抓住工作核心,搞清经济增加值考核的导向、抓住考核关键指标。关注“三个导向”、明确“四项重点”和体现“四条政策”。“三个导向”是：第一，突出企业的资本属性，引导企业增强价值创造能力，提升资本回报水平。第二，突出提高发展质量，引导企业做强主业、控制风险、优化结构。第三，突出可持续发展，引导企业更加重视自主创新，更加重视战略投资，更加重视长远回报。“四项重点”是：第一，提升现有资本使用效率，优化管理流程，改善产品结构，减少存货和应收账款。第二，抓紧处置不良资产，不属于企业核心主业、长期回报过低的业务，坚决压缩，及时退出。第三，提高投资质量，把是否创造价值作为配置资源的重要标准，确保所有项目投资回报高于资本成本，投资收益大于投资风险。第四，优化资本结构，有效使用财务杠杆，降低资本成本。要将价值管理融入企业发展全过程，抓住价值驱动的关键因素，层层分解落实责任。“四条政策”是：第一，鼓励加大研发投入，对研究开发费用视同利润来计算考核得分。第二，鼓励为获取战略资源进行的风险投入，对企业投入较大的勘探费用，按一定比例视同研究开发费用。第三，鼓励可持续发展投入，对符合主业的在建工程，从资本成本中予以扣除。第四，限制非主业投资，对非经常性收益按减半计算。
2、抓紧做好准备工作,经济增加值考核要跟企业发展战略、年度预算、全员考核,短板管理,分配任免相结合。
3、加强培训工作。培训工作要覆盖各级企业领导班子以及从事业绩考核工作的有关人员。
4、注意随时跟踪,动态调整,建立一套符合中央企业实际的经济增加值考核体系,要制定一系列配套政策,同时对企业特殊的重大事项予以适当考虑。
总之，经济增加值在业绩考核中的运用会对中国企业的价值管理产生重大影响，会引导企业注重价值创造，会有利于引导企业做强主业，会有利于落实出资人的责任，会真正体现正确的政绩观，会把科学发展观的理念落实在业绩考核的体系建设中。

❷ 提高经济增加值指标，可采取哪些措施

如何理解经济增加值在绩效考核中的运用经济增加值是近年来最引人注目和广泛使用的业绩考核指标，它是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法。该评价方法被一些杰出企业所采用，并帮助它们取得了非凡的业绩。为了充分发挥业绩考核的导向作用，实现价值创造的新飞跃，国资委决定从2010年开始在中央企业全面推行经济增加值考核。如何理解经济增加值在绩效考核中的运用，下面仅就此谈一下个人的认识：一、经济增加值的概念EVA（EconomicValueAdded）是经济增加值的英文缩写，指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。其基本涵义是企业税后净营业利润扣除包括权益和债务的全部投入资本成本后的所得。EVA是一种更能全面评价企业经营者有效使用企业资本和为股东创造价值能力，并体现企业最终经营目标的企业经营业绩考核工具。EVA的持续增长意味着企业市场价值的不断增加和股东价值的增长，从而实现股东价值最大化的管理目标。EVA比净利润、净资产收益率等涵义更加丰富，克服了它们某些方面的缺陷，是对企业资产负债表和利润表的综合考量，同时揭示了企业的经营效率和资本的使用效率。通过在计算过程中进行相应的会计调整，充分考虑了企业的自主创新、持续发展、主营业务等经营导向，更能反映企业的核心竞争力和经营现状，促使企业更加关注其长期价值创造能力。EVA管理不仅是有效的业绩考核和绩效管理方法，还是一套先进全面的价值管理体系。将EVA管理贯穿于企业的战略制定、风险管理、投资管理、资源分配、兼并收购等经营活动，形成以EVA创造为导向的完整的价值管理体系，是一种可以使公司内部各级管理层致力于股东价值最大化的管理创新。二、经济增加值运用到业绩评价的背景EVA源于诺贝尔奖获得者经济学家默顿?米勒和弗兰克?莫迪格莱尼关于公司价值的模型。1982年美国思腾思特公司正式推出EVA考核体系。其基本内涵就是企业经营要考虑各种要素成本，包括资本的成本，只有企业的创造扣除了资本等所有要素成本之后的盈余，才能真正称之为企业创造的财富。EVA指标从股东价值创造角度反映企业的经营绩效，使企业的规模和效率实现均衡、长期利益和短期利益得到兼顾，曾被美国《财富》杂志称为“现代公司管理的一场革命”、“创造价值的金钥匙”。截至目前，以EVA为核心的价值管理体系的运用已经相当广泛，全球现有400多家大公司采用EVA作为业绩评价和奖励经营者的重要依据，其中包括西门子、波音、GE、可口可乐、索尼等国际知名公司。2001年，青岛啤酒率先引入，随即EVA在我国引起广泛关注，华为、TCL等公司都先后采用EVA进行企业内部业绩考核。国资委非常重视EVA考核评估方式的应用，积极引导一些有条件的企业集团进行E－VA考核的探索，2007年1月，国务院国资委颁布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行法》，把EVA引入考核体系，鼓励中央企业使用EVA指标进行年度经营业绩考核。2008年中央企业负责人经营业绩考核工作会议进一步明确，从2010年起全面采用EVA对中央企业经营业绩进行考核。三、经济增加值的计算计算企业经济增加值时，应当取得企业一定时期资产负债表和利润表及附注等资料，并进行分析。根据经调整计算出的企业税后净营业利润和经分析测算出企业全部资本成本，计算企业经济增加值。经济增加值的具体计算公式为：经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-企业所得税税率)调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程其中部分指标计算如下：1、利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息支出”。2、研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用”项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开发支出。对于为获取国家战略资源，勘探投入较大的企业，可以将其成本费用情况表中的“勘探费用”视同研究开发费用调整项按照一定比例（原则上不超过50%）予以扣回。3、非经常性收益调整项包括：变卖主业优质资产收益：减持具有实质控制权的所属上市公司股权取得的收益（不包括在二级市场增持后又减持取得的收益）；企业集团（不含投资类企业集团）转让所属主业范围内且资产、收入或者利润占集团总体10%以上的非上市公司资产取得的收益。主业优质资产以外的非流动资产转让收益：企业集团（不含投资类企业集团）转让股权收益，资产转让收益。其他非经常性收益调整项：与主业发展无关的资产置换收益、与经常活动无关的补贴收入等。4、无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付账款”、“预收款项”、“应交税金”、“应付利息”、“其他应付款”和“其他流动负债”；对于因承担国家任务等原因造成“专项应付款”、“特种储备基金”余额较大的，可视为无息流动负债扣除。5、在建工程是指企业财务报表中的符合主业规定的“在建工程”。经济增加值是资本在特定时期内创造的收益。如果经济增加值为正值，说明企业创造了价值和财富；如果经济增加值为负值，说明企业摧毁了应有的价值；如果经济增加值为零，说明企业只获得金融市场的一般预期，刚好补偿资本成本。现举例说明：某工程局拥有甲乙丙三家子公司，其中甲公司主营路桥施工，乙公司主营水利水电，丙公司主营市政工程。工程局每年对甲、乙、丙公司经理层进行绩效评价。假设甲乙丙公司2008年度的有关财务数据如下表（金额单位：万元）甲公司：税后净营业利润=净利润+利息×（1－税率）=675+1000×（1-25%）=1425万元调整后资本=平均资产-平均无息流动负债=16000-950=15050万元经济增加值=1425-15050×5.5%=597.25万元乙公司：税后净营业利润=300+100×（1-25%）=375万元调整后资本=4400-800=3600万元经济增加值=375-3600×5.5%=177万元丙公司：税后净营业利润=900+1100×（1-25%）=1725万元调整后资本=28000-700=27300万元经济增加值=1725-27300×5.5%=223.50万元由上例可以看出净利润高或者资产规模大的企业，价值创造能力不一定高。某些企业净利润较高、净资产规模较大，但EVA值较小甚至为负值，说明企业只重视利润和规模是不够的，还要更加关注价值创造。四、经济增加值对价值管理观的影响经济增加值就是税后净营运利润减去投入资本的机会成本后的所得，注重资本费用是EVA的明显特征。由于考虑到包括权益资本在内的所有资本的成本，EVA体现了企业在某个时期创造或损坏了的财富价值量，不同的行业、不同的地域、不同的阶段，资本的成本是不一样的，如果股东投入的钱，连当期银行平均存款利率都创造不了，那么股东的钱还不如存在银行里；如果一个企业创造的投资回报低于该行业平均回报水平，这个企业对股东的资本就没有吸引力。只有当企业创造的税后营运利润超出资本的成本诉求的时候，企业才是在“赚钱”。经济增加值结束了免费使用股东资本的时代，企业的创造只有扣除了包括股东资本成本之后仍有盈余，才能真正称之为创造了企业经营利润。股东资本有成本，国有资本也一样有成本。经过几年国资委对中央企业的监管和引导，国有资本保值增值业绩取得长足的进步，“是企业就要赚钱”、“国有企业也必须保值增值”等基本而淳朴的理念逐步根植于中央企业经营行为之中，因此，在国有大企业引入EVA考核方式，已经具备了一定的推广应用基础。经济增加值就是要求企业经营者从股东的利益和角度去考虑和安排企业经营问题，内部组织结构是否能够满足EVA的要求，生产产品占用的固定资产是否体现EVA的要求，产品或产品制造环节是自己制造划算还是外包划算，对外投资能够考虑EVA的回报，资本投资和借贷投资哪个更加合适等等，都要求企业经营者站在一个充分考虑资本成本和创造价值的高度去思考、决策、执行。经济增加值的应用，可以最大效果地杜绝过去国有企业抢国家资源的现象，也可以改变盲目上规模、盲目上项目的一窝蜂现象。五、业绩考核中增加EVA指标的作用1、有利于企业正确评价自身业绩。EVA理论倡导有效益的增长，鼓励价值创造行为。提高经济增加值水平，既要靠增加净利润，又要靠降低资本成本。在当前企业负债率水平较高、投资风险较大的情况下，尤其要避免盲目投资，减少资本占用。引入EVA有助于创新体制机制，优化资源配置，转变增长方式，推进技术创新，强化资源节约。2、有利于企业提升市场竞争能力。中央企业目前在投资方面存在的问题主要在于扩张冲动较强，在超出自身能力的情况下，急于进行境内外项目投资和并购重组，债务负担不断迅速加重。此外，一些企业存货和应收账款占用较多，现金流短缺比较紧张；还有一些企业传统市场出现萎缩，新的市场开拓进展缓慢，业务转型任务艰巨，这都给企业控制经营风险带来了隐患。经济增加值考核可以使企业树立资本成本意识，并以回报必须高于投资成本的标准对新增投资进行取舍和管理，引导企业通过合理投资、改善管理、提升业绩、扩大资产和调整资本结构等手段增强竞争能力。3、有利于企业关注资本效率。通过强化资本成本观念，使企业经营者认识到筹集到的权益资本，与银行借款一样，都是有成本的，股东权益并非“免费的午餐”。此前业绩考核体系主要以财务指标为主，而财务指标又以利润等绝对量指标为主，容易造成企业盲目扩大规模，追求数量而忽视质量。在考核体系中加入经济增加值对标的主要目的，是为了保证考核的合理性与薪酬激励的公平性。当外部经营环境发生重大变化或严重恶化时，企业将无法或难以完成在经营业绩考核责任书中承诺的考核目标值。在这种情况下，有两种解决法，一种是在考核期结束之前对目标值进行调整，往往缺乏调整的客观依据并形成考核方与被考核方之间的博弈。另一种法是借助于对标比较，即当企业未能完成目标值但却相对于同行业对标企业表现较好时，凭借EVA的对标指标，可以独立获得考核得分；或者在相反的情况下，可以通过对标指标的减分，以消除外部经济环境变化的影响。采取后一种法可以激励企业在不同经济周期和不同企业发展阶段时始终积极争取超越对标企业，有助于推动企业投资决策更加科学和严谨，有利于国有资产保值增值。4、有利于企业的长远发展。采用EVA关键驱动因素分析的实证方法，或通过信息化技术固化的大型数学迭代模型对全部财务指标依次计算出对EVA期间变化与对标企业差异的贡献及其敏感性，以此识别那些在经营、投融资过程中对EVA指标起关键性影响和作用的因素，并据此对EVA的改进和资源配置调整提出客观性及实证性建议，可以较好地克服企业的短视行为，使管理者专注于企业长期业绩的提升与可持续发展。5、有利于企业进行横向比较，消除了企业间规模、行业、发展基础、经营风险等方面的差异，更能真实反映企业的经营业绩。六、经济增加值指标的局限性1、资本成本计算困难。债务成本及权益成本的确定方法需要采用国际及国内专业评级机构、投资银行、商业银行债信评级方法和常用指标等。2、经济增加值是在利润的基础上计算的，基本属于财务指标，未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务信息。3、EVA指标归根结底来源于历史性的会计数据，是一个只能反映企业当期业绩的静态指标，对于长期现金流量缺乏考虑。4、就长期而言，EVA不能准确反映和控制公司的风险，高EVA值可能加剧风险进而削减股东价值，这是EVA指标的内在矛盾。5、在计算经济增加值时，对于什么应该包括在投资基础内、净收益应作哪些调整以及资本成本的确定，存在较多争议。而这样的争议不利于建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个企业的内部评价中使用。七、推进经济增加值考核工作应注重的问题1、抓住工作核心,搞清经济增加值考核的导向、抓住考核关键指标。关注“三个导向”、明确“四项重点”和体现“四条政策”。“三个导向”是：第一，突出企业的资本属性，引导企业增强价值创造能力，提升资本回报水平。第二，突出提高发展质量，引导企业做强主业、控制风险、优化结构。第三，突出可持续发展，引导企业更加重视自主创新，更加重视战略投资，更加重视长远回报。“四项重点”是：第一，提升现有资本使用效率，优化管理流程，改善产品结构，减少存货和应收账款。第二，抓紧处置不良资产，不属于企业核心主业、长期回报过低的业务，坚决压缩，及时退出。第三，提高投资质量，把是否创造价值作为配置资源的重要标准，确保所有项目投资回报高于资本成本，投资收益大于投资风险。第四，优化资本结构，有效使用财务杠杆，降低资本成本。要将价值管理融入企业发展全过程，抓住价值驱动的关键因素，层层分解落实责任。“四条政策”是：第一，鼓励加大研发投入，对研究开发费用视同利润来计算考核得分。第二，鼓励为获取战略资源进行的风险投入，对企业投入较大的勘探费用，按一定比例视同研究开发费用。第三，鼓励可持续发展投入，对符合主业的在建工程，从资本成本中予以扣除。第四，限制非主业投资，对非经常性收益按减半计算。2、抓紧做好准备工作,经济增加值考核要跟企业发展战略、年度预算、全员考核,短板管理,分配任免相结合。3、加强培训工作。培训工作要覆盖各级企业领导班子以及从事业绩考核工作的有关人员。4、注意随时跟踪,动态调整,建立一套符合中央企业实际的经济增加值考核体系,要制定一系列配套政策,同时对企业特殊的重大事项予以适当考虑。总之，经济增加值在业绩考核中的运用会对中国企业的价值管理产生重大影响，会引导企业注重价值创造，会有利于引导企业做强主业，会有利于落实出资人的责任，会真正体现正确的政绩观，会把科学发展观的理念落实在业绩考核的体系建设中。

❸ 高分悬赏，经济增加值（EVA）的作用有哪些高手请进！

EVA（Economic Value Added）即经济增加值。其理论渊源出自于诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文。从最基本的意义上讲，经济增加值是公司业绩度量指标，与大多数其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资金成本。

经济增加值-作用有：
EVA改变了会计报表没有全面考虑资本成本的缺陷，它可以帮助管理者明确了解公司的运营情况，从而向管理者提出了更高的要求。EVA具有强大的经济功能和实际应用价值，归纳起来，主要表现在以下几个方面:

激励性功能
:这是EVA的首要功能，也是关健性功能。以EVA为核心，设计经营者激励机制有利于规范经营者行为，以维护所有者和股东的合法权益。

它与传统的激励机制相比有如下优越性:

第一，有利于克服经营者行为短期化。这是因为从理论上讲，EVA扣除了资本成本，后者是一种预期成本、未来成本，它考虑了资金时间价值和风险因素，这就必然有利于经营者行为长期化。

第二，有利于加强监督力度，减少做假账的可能性。一方面，对财务报表的调整过程本身就是进一步加强审计和监督的过程，从中便于再次发现问题杜绝假帐。另一方面，合理调整目的之一在于为经营者提供更有用的决策信息扩考评目标已不再是会计利润，而是EVA,虚瞒伪报的必要性随之下降。正如开发研制费用的调整并非不利于经营者。

第三，强化风险承担意识，有利于经营者目标与所有者目标趋于一致。让经营者成为所有者的一部分，两者目标才能趋于一致。EVA奖励方式给我国上市公司的股权改革留下了巨大的想像空间。

全面性功能
EVA理论提出了全面成本管理的理念，成本不仅包括在帐面上已经发生的经营成本，而且还包括极易被忽视的帐面上并未全部反映的资本成本。忽视权益资本成本就容易忽视股东利益，忽视资本成本就容易忽视资本的使用效率。当一项营运业务的变革会增加经营成本，但要是它会减少资金占用从而以更大数额降低资本成本时，这一变革会减少会计利润。

系统性功能
以EVA为核心构建的公司综合财务分析系统可替代至今广为流传的杜邦财务分析系统。其中所显示的目的手段关系链可以帮肋经营管理者理清思路，全面地指出为增加EVA可采用的对策和途径。基于经济附加值和可持续增长率的财务战略矩阵为公司战略性财务决策提供帮助，EVA系统是公司决策的有用工具。

文化性功能
EVA不仅是一种计量方法，更重要的它是一种管理理念和企业文化。根据国外实践经验,EVA要力求简便易行，培训应渗透到每一员工，其考评至少落实到每一位部门经理。考评期不是一年一度，而是每季每月，然后只有经过长期不懈的艰苦努力，以形成全体员工认同的EVA企业文化和组织氛围，企业才能与EVA与时俱进!EVA是企业成功的标志!

采用EVA指标评价财务业绩，具有一定的优势：

考虑了权益资本成本
我国现行的财务会计只确认和计量债务资本的成本，没有将权益资本成本从营业利润中扣除，这样计算出来的会计利润不能真实评价公司的经营业绩。同时也会使经营者误认为权益资本是一种免费资本，不重视资本的有效使用。

EVA能将股东利益与经理业绩紧密联系在一起，同时，由于经济增加值是一个绝对值，所以，EVA的使用能有效解决决策次优化问题。因为，增加EVA的决策也必然将增加股东财富。例如，采用投资报酬率作为部门经理业绩考核指标时，部门经理将会放弃高于资金成本而低于目前部门投资报酬率的投资机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资金成本的某些资产，以提高本部门的业绩，但却损害了股东的利益。EVA可以避免内部决策与执行的冲突，使各部门目标与整个企业目标一致。（见下表）

能较准确地反映公司在一定时期内创造的价值
传统业绩评价体系以利润作为衡量企业经营业绩的主要指标，容易导致经营者为粉饰业绩而操纵利润。而EVA在计算式，需要对财务报表的相关内容进行适当的调整，避免了会计信息的失真。EVA指标的创造者斯特恩•斯图尔特认为：调整的目的在于创造一种能使管理者像所有者一样行动的业绩计量方式，其具体目的包括：调整稳健会计的影响（如研发费用资本化、先进先出法）、防止盈余管理（如不提坏账准备）、消除过去的会计误差对决策的影响（如防止资产账面价值不实）等。

能较好地解决上市公司分散经营中的问题
公司下属的各部门均可根据各自的资本成本来确定部门的EVA财务目标，这些目标还应该通过部门间的而沟通来互相协调和互补。每个部门可同时制定长、中、短期目标，用于不同的财务目的。公司总部则可根据公司的总体规划和总资产以及部门的EVA指标，综合制定公司的EVA目标。因此，许多经营上的问题，如是否接受新的投资项目、公司的分散经营范围如何确定、是否放弃某个部门或某项投资，其答案都取决于股东的价值是否增值、EVA能否实现。

可作为财务预警指标
首先，EVA作为一种创值指标，由于它不仅考虑了公司使用的全部资本，充分利用了公司提供的全部公开信息，而且考虑了风险、含有企业外部的市场信息。而传统的创利指标完全依赖于企业内部的报表信息。所以相对于传统的财务指标，EVA更具有信息可靠性；其次，由于EVA针对现行的会计政策进行了一系列的调整，减少了企业通过改变会计政策的选择，改变资本结构，进行盈余管理的空间，相对于传统会计指标，它能更真实的反映企业的经营状况；第三，EVA相对于传统的创利指标，特别是企业处于规模扩张的情况下，能较早地发现企业的经营状况不佳。

一种有效的激励方式
目前国内大多数企业的薪酬制度是固定薪金制，不能对经营者形成有效激励。而EVA激励机制可以用EVA的增长数额来衡量经营者的贡献，并按此数额的固定比例作为奖励给经营者的奖金，使经营者利益和股东利益挂钩，激励经营者从企业角度出发，创造更多的价值，是一种有效的激励方式。

能真正反映企业的经营业绩
EVA与基于利润的企业业绩评价指标的最大区别在于它将权益资本成本（机会成本）也计入资本成本，有利于减少传统会计指标对经济效率的扭曲，从而能够更准确地评价企业或部门的经营业绩，反映企业或部门的资产运作效率。

注重公司的可持续发展
EVA不鼓励以牺牲长期业绩的代价来夸大短期效果，也就少不鼓励注入削减研究和开发费用的行为。EVA着眼于企业的长远发展，鼓励企业经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策，如新产品的开发研究、人力资源的培养等，这样杜绝了企业经营者短期行为的发生。因此，应用EVA不但符合企业的长期发展利益，而且也符合知识经济时代的要求，有利于整个社会技术的进步，从整体上增进企业的核心竞争力与加快社会产业结构的调整。

❹ 企业经济增加值的要点

什么样的企业是好企业？不同的时期，人们对企业的判断标准也不尽相同，这主要是在社会发展的各个阶段，人们对企业的性质、发展目标、经营方式都有不同的理解。在论坛里，我和rgang兄曾专门就此讨论过（有兴趣的可以看看），fxzfxz9999兄也提出了很有见地的观点，这些讨论都涉及到现代企业理论研究的一些前沿的问题，理论的东西较多。经济增加值是上世纪80 年代在企业管理实践中逐渐发展起来的企业价值管理工具，因此在对企业的认识上，仍然以股东价值最大化为企业目标，但既然是学习经济增加值，我们就接受和承认这个目标。
从19世纪，真正现代意义上的企业出现以来，企业目标经历了利润最大化、效益最大化、股东价值最大化三个阶段。在利润最大化阶段，投资者普遍追求利润的绝对值，这时候的企业规模比较小，投资者和管理者并没有分离，因此也不存在“委托代理”的机制问题。到了20世纪初，由于金融资本市场的发展，出现了许多巨型规模的企业，企业的所有者已经不能有效的管理和控制企业，企业的所有权和经营权分离逐步成为趋势。特别是经济学中资源禀赋概念的扩展，投资者越来越关注企业资源的使用效率，显然，简单的利润判断已不能准确全面的反映企业的经营状况，为此，人们发展了总资产收益率、股本收益率、每股赢利等指标作为企业经营状况的判断标准。
20世纪80 年代后，越来越多的企业认识到，效益最大化判断工具也有不足，因为其中的主要指标信息采集、分析都基于企业财务报表（基于已发生的权责），反映的是企业的发生成本，没有考虑到股东投资的机会成本，因此很可能激励公司管理者的短期行为，忽视企业的长期价值的创造。具体表现在片面追求企业规模和企业利润会导致企业过度投资和过度的扩大生产，国内的长虹就是这样的一个典型例子。
1982年，美国思腾思特公司提出了经济增加值（Economic Value Added）概念。思腾思特公司认为：企业在评价其经营状况时通常采用的会计利润指标存在缺陷，难以正确反映企业的真实经营状况，因为他忽视了股东资本投入的机会成本，企业赢利只有在高于其资本成本（含股权成本和债务成本）时才为股东创造价值。经济增加值（EVA）高的企业才是真正的好企业。 我们通过对成熟股票市场（这点必须把我国股市排除）上市公司的排名观察，常常发现两种奇怪现象：许多资产价值相近的企业创造的利润却大相径庭；资产价值悬殊的企业，市场价值却相近。为了对这两种现象有很好的解释，我们引入市场增加值概念（Market Value Added ，MVA），市场增加值（MVA）就是市值与股东投入资本（净资产）的差值，换句话说，市场增加值是企业变现价值与原投入资本之间的差额，它直接表明了一家企业累计为股东创造了多少财富。1988年思腾思特公司使用MVA工具对美国的通用汽车和默克制药公司的经营表现进行了分析，结果发现，通用汽车的股东对公司投入了450亿美元的资本，而默克制药的股东对公司投入的资本仅有50亿美元，但他们的市值都是250亿美元左右，从MVA的观点看，通用汽车实际上损失了200亿美元的股东价值，相反，默克制药则创造了200亿美元的股东价值，如果按MVA的大小来确定业绩排名，默克远在通用汽车之上。这个分析促使我们思考：股东对企业的任何一项投资，都希望最终实现的价值比其投入的所有资本要多（这是资本的天生逐利性而决定的），满足了了这个条件，才是在创造财富，否则就是在毁灭财富。这个分析也使我们思考：通常意义上的企业规模（可以用市值来表示），利润已经不能满足分析判定的需要，我们必须找到产生企业价值的真正原因。
MVA对于上市公司而言是一个企业价值分析的好工具，但在分析非上市公司时就无能为力了，因为无法获得非上市公司的市场价值数据。基于增加值的思想，思腾思特公司开发了经济增加值（EVA）工具，它是建立在对一些财务数据进行调整的基础上的。
1，经济增加值（EVA）定义：企业的税后净营运利润减去包括股权和债务的全部投入资本的机会成本后的所得。
对概念得理解：该概念明确强调，企业经营所使用的资本和债务是有成本的，第一次把机会成本和实际成本结合起来，强化了提高资本使用效率这个目标。
2，经济增加值计算公式：EVA=税后净营业利润－资本成本（机会成本）
=税后净营业利润－资本占用×加权平均资本成本率
3，税后净营业利润：含义和通常意义上的税后利润不同，指的是财务报表中的税后净利润加上债务利息支出，也就是公司的销售收入减去除利息支出以外的全部经营成本和费用后（包含所的税）的净值。
4，资本占用（资本总额）：是指所有投资者（包含债权人）投入公司经营的全部资金的账面价值，包括债务和股本资本。其中债务是包含所有应付利息的长短期贷款，不包含应付账款等无利息的流动负债（通称为无息流动负债）
5，加权资本成本率：是指公司债权资本和股权资本的加权资本成本率。我们在这里把债务和股本都看成是资本。
加权资本成本率=（股权资本成本率×股权占总资本比例）+（债权资本成本率×债务占总资本的比例）
三，建立以经济增加值为核心的企业价值管理体系
思腾思特公司认为，以经济增加值为核心的企业价值管理体系包含四个方面：1，评价指标和业绩考核。2，管理体系。3，激励制度。4，理念意识和价值观。
对于评价指标和业绩考核的理解：
业绩考核的核心指标就是经济增加值。对经济增加值的考核要注意：
1， 以企业的长期和持续价值创造为业绩考核导向。
2， 考核时要根据企业的规模、发展阶段、经营实际、行业特点选择合适的参照企业，从而确定目标值。
3， 结合传统财务指标进行考核，适当考虑和选择一些关键的非财务指标。
对于管理体系的理解：
经济增加值作为企业的总体目标，必须有相应的管理体系去落实。这个管理体系必须以经济增加值作为核心价值观和经营思想，包含所有指导营运流程，制定战略的政策方针、方法过程。
管理者在经营企业的过程中，必须对自己企业的现状和未来发展趋势保持清醒的认识和把握。这就要求管理者瞻前启后，做好战略回顾和计划预算。战略回顾和计划预算是管理体系的关键组成部分，详述如下：
1，战略回顾，包括价值诊断、战略规划管理、资源配制管理和业务单元组合策略、投资决策管理、设计价值提升策略、财务风险管理六个方面。
（1）价值诊断。利用经济增加值指标对企业的整体业绩状况和各业务单元的价值创造情况进行分析，把握企业的现状。价值诊断包括两部份：本企业价值创造分析和行业标杆企业价值创造分析。通过价值诊断，可以使我们了解到：那些业务单元占用了公司的大量资本，资本占用和价值创造是否匹配；那些业务单元正在创造和毁灭价值。这些信息是我们进一步分析和制定战略的依据。
（2）基于经济价值的战略规划管理。为了克服公司战略计划和经营计划相脱节，经营计划又和预算相脱节这个大多数公司常遇到的问题。必须通过有效的管理工具把战略、计划、预算有机的联系起来。许多公司推行的平衡计分卡就是一个好工具。战略规划管理要注意一下几点：
a， 实现企业的长期价值和持续发展为战略规划设计、选择的基础。
b， 股东价值最大化是战略规划、选则的原则。
c， 要实现既定的战略目标，管理重点须放在年度目标分解、资源配置、阶段执行计划等匹配工作上。
（3）资源配置管理和业务单元组合策略。通过对不同业务单元的价值分析，制定出倾斜性的资源配置计划，将资源集中配置在能创造更多价值的业务单元中去。业务单元组合管理要以价值创造为主要判定原则，通过市场增长潜力－经济增加值回报率矩阵对现有业务单元进行价值分析，从而作出：出售（或清算）、扩张、调整决策。
（4）投资决策管理。我们在进行投资决策时，一般比较重视投资项目的可行性评估，但是在方法论上却存在缺陷：其一，评估普遍采用的是静态的定点现金流NPV分析，缺乏对项目风险的量化分析；其二，缺乏对资本的机会成本分析，这使我们在评估一开始就陷入“做与不做”的狭窄思维模式中去，忽视其他可能选择。经济增加值分析方法由于充分考虑了资本的机会成本分析，能够在一定程度上解决上述的缺陷。同时，经济增加值方法有助于投资者对管理者实现有效的资本节制，避免盲目扩张。
（5）设计价值提升策略。这主要是针对现有资产和未来可能投资设计不同的价值提升策略。现有资产的管理重点在于使用效率和业绩的提升上，通过降低存货，提高资产周转率；优化流程，增强协同等手段实现。对于不符合企业战略规划及长远资本汇报率低于资本成本率的业务单元，采取缩减生产规模、业务外包或退出等手段处置。对于尚未介入的投资回报率高于资本成本率的项目，要加大投资力度，提高企业整体创造价值的能力。
（6）财务风险管理。经济增加值管理方法提醒管理者，任何资本的使用都是有成本的，避免管理者为了片面追求股本收益率而采取高财务杠杆的经营手段，促使经营者在负债和利润追求上找到平衡点，从而在一定程度上减小了企业财务风险。
2，完善计划预算。基于价值的计划预算应该从战略规划和年度战略目标出发，包括预算分析、预算执行预警，预算实施评估与修改三部份。我们分别从财务和运营方面讨论：
（1）财务方面。直接影响企业经济增加值的关键指标有资本回报率、税后净营业利润、资本周转率，对这些关键指标进行分析，找出薄弱的环节。
（2）运营方面。根据关键指标，从企业运营的角度找到所有的价值驱动要素。如将税后净营业利润分解为主营业务收入、销售毛利、管理费用等要素，通过分析掌握企业价值变动的主要原因，也就是价值驱动要素。改善这些价值驱动要素，企业的经济增加值就会提高。

❺ 经济增加值EVA 的含义怎么理解

EVA（Economic Value Added）即经济增加值。其理论渊源出自于诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文。从最基本的意义上讲，经济增加值是公司业绩度量指标，与大多数其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资金成本。

经济增加值-作用有：
EVA改变了会计报表没有全面考虑资本成本的缺陷，它可以帮助管理者明确了解公司的运营情况，从而向管理者提出了更高的要求。EVA具有强大的经济功能和实际应用价值，归纳起来，主要表现在以下几个方面:

激励性功能
:这是EVA的首要功能，也是关健性功能。以EVA为核心，设计经营者激励机制有利于规范经营者行为，以维护所有者和股东的合法权益。

它与传统的激励机制相比有如下优越性:

第一，有利于克服经营者行为短期化。这是因为从理论上讲，EVA扣除了资本成本，后者是一种预期成本、未来成本，它考虑了资金时间价值和风险因素，这就必然有利于经营者行为长期化。

第二，有利于加强监督力度，减少做假账的可能性。一方面，对财务报表的调整过程本身就是进一步加强审计和监督的过程，从中便于再次发现问题杜绝假帐。另一方面，合理调整目的之一在于为经营者提供更有用的决策信息扩考评目标已不再是会计利润，而是EVA,虚瞒伪报的必要性随之下降。正如开发研制费用的调整并非不利于经营者。

第三，强化风险承担意识，有利于经营者目标与所有者目标趋于一致。让经营者成为所有者的一部分，两者目标才能趋于一致。EVA奖励方式给我国上市公司的股权改革留下了巨大的想像空间。

全面性功能
EVA理论提出了全面成本管理的理念，成本不仅包括在帐面上已经发生的经营成本，而且还包括极易被忽视的帐面上并未全部反映的资本成本。忽视权益资本成本就容易忽视股东利益，忽视资本成本就容易忽视资本的使用效率。当一项营运业务的变革会增加经营成本，但要是它会减少资金占用从而以更大数额降低资本成本时，这一变革会减少会计利润。

系统性功能
以EVA为核心构建的公司综合财务分析系统可替代至今广为流传的杜邦财务分析系统。其中所显示的目的手段关系链可以帮肋经营管理者理清思路，全面地指出为增加EVA可采用的对策和途径。基于经济附加值和可持续增长率的财务战略矩阵为公司战略性财务决策提供帮助，EVA系统是公司决策的有用工具。

文化性功能
EVA不仅是一种计量方法，更重要的它是一种管理理念和企业文化。根据国外实践经验,EVA要力求简便易行，培训应渗透到每一员工，其考评至少落实到每一位部门经理。考评期不是一年一度，而是每季每月，然后只有经过长期不懈的艰苦努力，以形成全体员工认同的EVA企业文化和组织氛围，企业才能与EVA与时俱进!EVA是企业成功的标志!

采用EVA指标评价财务业绩，具有一定的优势：

考虑了权益资本成本
我国现行的财务会计只确认和计量债务资本的成本，没有将权益资本成本从营业利润中扣除，这样计算出来的会计利润不能真实评价公司的经营业绩。同时也会使经营者误认为权益资本是一种免费资本，不重视资本的有效使用。

EVA能将股东利益与经理业绩紧密联系在一起，同时，由于经济增加值是一个绝对值，所以，EVA的使用能有效解决决策次优化问题。因为，增加EVA的决策也必然将增加股东财富。例如，采用投资报酬率作为部门经理业绩考核指标时，部门经理将会放弃高于资金成本而低于目前部门投资报酬率的投资机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资金成本的某些资产，以提高本部门的业绩，但却损害了股东的利益。EVA可以避免内部决策与执行的冲突，使各部门目标与整个企业目标一致。（见下表）

能较准确地反映公司在一定时期内创造的价值
传统业绩评价体系以利润作为衡量企业经营业绩的主要指标，容易导致经营者为粉饰业绩而操纵利润。而EVA在计算式，需要对财务报表的相关内容进行适当的调整，避免了会计信息的失真。EVA指标的创造者斯特恩•斯图尔特认为：调整的目的在于创造一种能使管理者像所有者一样行动的业绩计量方式，其具体目的包括：调整稳健会计的影响（如研发费用资本化、先进先出法）、防止盈余管理（如不提坏账准备）、消除过去的会计误差对决策的影响（如防止资产账面价值不实）等。

能较好地解决上市公司分散经营中的问题
公司下属的各部门均可根据各自的资本成本来确定部门的EVA财务目标，这些目标还应该通过部门间的而沟通来互相协调和互补。每个部门可同时制定长、中、短期目标，用于不同的财务目的。公司总部则可根据公司的总体规划和总资产以及部门的EVA指标，综合制定公司的EVA目标。因此，许多经营上的问题，如是否接受新的投资项目、公司的分散经营范围如何确定、是否放弃某个部门或某项投资，其答案都取决于股东的价值是否增值、EVA能否实现。

可作为财务预警指标
首先，EVA作为一种创值指标，由于它不仅考虑了公司使用的全部资本，充分利用了公司提供的全部公开信息，而且考虑了风险、含有企业外部的市场信息。而传统的创利指标完全依赖于企业内部的报表信息。所以相对于传统的财务指标，EVA更具有信息可靠性；其次，由于EVA针对现行的会计政策进行了一系列的调整，减少了企业通过改变会计政策的选择，改变资本结构，进行盈余管理的空间，相对于传统会计指标，它能更真实的反映企业的经营状况；第三，EVA相对于传统的创利指标，特别是企业处于规模扩张的情况下，能较早地发现企业的经营状况不佳。

一种有效的激励方式
目前国内大多数企业的薪酬制度是固定薪金制，不能对经营者形成有效激励。而EVA激励机制可以用EVA的增长数额来衡量经营者的贡献，并按此数额的固定比例作为奖励给经营者的奖金，使经营者利益和股东利益挂钩，激励经营者从企业角度出发，创造更多的价值，是一种有效的激励方式。

能真正反映企业的经营业绩
EVA与基于利润的企业业绩评价指标的最大区别在于它将权益资本成本（机会成本）也计入资本成本，有利于减少传统会计指标对经济效率的扭曲，从而能够更准确地评价企业或部门的经营业绩，反映企业或部门的资产运作效率。

注重公司的可持续发展
EVA不鼓励以牺牲长期业绩的代价来夸大短期效果，也就少不鼓励注入削减研究和开发费用的行为。EVA着眼于企业的长远发展，鼓励企业经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策，如新产品的开发研究、人力资源的培养等，这样杜绝了企业经营者短期行为的发生。因此，应用EVA不但符合企业的长期发展利益，而且也符合知识经济时代的要求，有利于整个社会技术的进步，从整体上增进企业的核心竞争力与加快社会产业结构的调整。

参考资料：经济增加值2010年01月24日 09:26 来源：中国经济网综合
备注：经济增加值计算公式： EVA ＝税后净营业利润－资本成本（机会成本）＝税后净营业利润－资本占用 × 加权平均资本成本率

❻ 经济增加值在我国企业运用的怎么样

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❼ 要毕业了，求会计论文题目。要求:切合实际。

提供一些会计毕业论文的题目，供参考。

一、会计方面（含会计理论、财务会计、成本会计、资产评估）
1．金融衍生工具研究
2．财务报表粉饰行为及其防范
3．试论会计造假的防范与治理
4．会计诚信问题的思考
5．关于会计职业道德的探讨
6．论会计国际化与国家化
7．论稳健原则对中国上市公司的适用性及其实际应用
8．关于实质重于形式原则的运用
9．会计信息相关性与可靠性的协调
10．企业破产的若干财务问题
11．财务会计的公允价值计量研究
12．论财务报告的改进
13．论企业分部的信息披露
14．我国证券市场会计信息披露问题研究
15．上市公司治理结构与会计信息质量研究
16．论上市公司内部控制信息披露问题
17．关于企业合并报表会计问题研究
18．我国中小企业会计信息披露制度初探
19．现金流量表及其分析
20．外币报表折算方法的研究
21．合并报表若干理论的探讨
22．增值表在我国的应用初探
23．上市公司中期报告研究
24．现行财务报告模式面临的挑战及改革对策
25．表外筹资会计问题研究
26．现行财务报告的局限性及其改革
27．关于资产减值会计的探讨
28．盈余管理研究
29．企业债务重组问题研究
30．网络会计若干问题探讨
31．论绿色会计
32．环境会计若干问题研究
33．现代企业制度下的责任会计
34．人本主义的管理学思考――人力资源会计若干问题
35．试论知识经济条件下的人力资源会计
36．全面收益模式若干问题研究
37．企业资产重组中的会计问题研究
38．作业成本法在我国企业的应用
39．战略成本管理若干问题研究
40．内部结算价格的制定和应用
41．跨国公司转让定价问题的探讨
42．我国企业集团会计若干问题研究
43．责任成本会计在企业中的运用与发展
44．试论会计监管
45．会计人员管理体制问题研究
46．高新技术企业的价值评估
47．企业资产重组中的价值评估
48．企业整体评估中若干问题的思考
49．新会计制度对企业的影响
50．《企业会计制度》的创新
51．我国加入WTO后会计面临的挑战
52．XX准则的国际比较（例如：中美无形资产准则的比较）
53．新旧债务重组准则比较及对企业的影响
54．无形资产会计问题研究
55．萨宾纳斯――奥克斯莱法案对中国会计的影响
56．对资产概念的回顾与思考
57．规范会计研究与实证会计研究比较分析
58．试论会计政策及其选择
59．对虚拟企业几个财务会计问题的探讨
60．知识经济下无形资产会计问题探讨
61．两方实证会计理论及其在我国的运用

二、财务管理方面（含财务管理、管理会计）
1．管理层收购问题探讨
2．MBO对财务的影响与信息披露
3．论杠杆收购
4．财务风险的分析与防范
5．投资组合理论与财务风险的防范
6．代理人理论与财务监督
7．金融市场与企业筹资
8．市场经济条件下企业筹资渠道
9．中西方企业融资结构比较
10．论我国的融资租赁
11．企业绩效评价指标的研究
12．企业资本结构优化研究
13．上市公司盈利质量研究
14．负债经营的有关问题研究
15．股利分配政策研究
16．企业并购的财务效应分析
17．独立董事的独立性研究
18．知识经济时代下的企业财务管理
19．现代企业财务目标的选择
20．中小企业财务管理存在的问题及对策
21．中小企业融资问题研究
22．中国民营企业融资模式――上市公司并购
23．债转股问题研究
24．公司财务战略研究
25．财务公司营运策略研究
26．资本经营若干思考
27．风险投资运作与管理
28．论风险投资的运作机制
29．企业资产重组中的财务问题研究
30．资产重组的管理会计问题研究
31．企业兼并中的财务决策
32．企业并购的筹资与支付方式选择研究
33．战略（机构）投资者与公司治理
34．股票期权问题的研究
35．我国上市公司治理结构与融资问题研究
36．股权结构与公司治理
37．国际税收筹划研究
38．企业跨国经营的税收筹划问题
39．税收筹划与企业财务管理
40．XXX税（例如企业所得税）的税收筹划
41．高新技术企业税收筹划
42．入世对我国税务会计的影响及展望
43．我国加入WTO后财务管理面临的挑战
44．管理会计在我国企业应用中存在的问题及对策
45．经济价值增加值（EVA）――企业业绩评价新指标

三、审计方面
1．关于CPA信任危机问题的思考
2．注册会计师审计质量管理体系研究
3．论会计师事务所的全面质量管理
4．注册会计师审计风险控制研究
5．企业内部控制制度研究
6．现代企业内部审计发展趋势研究
7．审计质量控制
8．论关联方关系及其交易审计
9．我国内部审计存在的问题及对策
10．论审计重要性与审计风险
11．论审计风险防范
12．论我国的绩效审计
13．萨宾纳斯――奥克斯莱法案对中国审计的影响
14．审计质量与审计责任之间的关系
15．经济效益审计问题
16．内部审计与风险管理
17．我国电算化审计及对策分析
18．浅议我国的民间审计责任
19．试论审计抽样
20．论内部审计的独立性
21．论国有资产保值增值审计
22．论企业集团内部审计制度的构建

四、电算化会计类
1．论电子计算机在审计中的应用
2．电算化系统审计
3．关于会计电算化在企业实施的经验总结
4．计算机在管理会计中的应用
5．试论会计软件的发展思路
6．当前会计电算化存在的问题与对策
7．会计电算化软件和数据库的接口研究
8．我国会计电算化软件实施中的问题及对策
9．中外会计电算化软件比较研究
10．会计电算化系统中的组织控制问题
11．会计电算化系统下的内部控制问题新特点研究
12．商用电算化软件开发与实施中的问题探讨
13．会计软件开发中的标准化问题研究
14．我国会计软件的现状与发展方向问题研究
15．会计电算化实践对会计工作的影响与对策
16．我国会计电算化软件市场中的问题与调查
17．通用帐务处理系统中的会计科目的设计
18．会计软件开发中如何防止科目串户的探讨
19．关于建立管理会计电算化的系统的构想
20．会计电算化系统与手工会计系统的比较研究
21．会计电算化后的会计岗位设计问题研究
22．关于我国会计电算化理论体系的构想
23．会计电算化软件在使用中存在的问题和解决办法的探讨
24．计算机网络系统在管理中的应用
25．会计电算化在我省开展的现状研究
26．关于会计电算化审计中的若干问题的探讨
27．会计电算化软件和数据库的结合应用
28．会计电算化内部控制的若干典型案例
29．会计电算化理论和实际使用的几点看法
30．会计电算化和手工系统并行运用的经验
31．Foxpro在会计工作中的应用和体会

❽ 中国经济增加值应用研究会地址在哪 百度知道

香港
A2, Morrison Hall, 109 Pok Fu Lam Road, Hong Kong

北京
海淀区中关村南大街9号理工科技大厦 7015室

❾ 王波的科研工作情况

主要研究制方向：
（1）价值管理
（2）财务战略管理
（3）环境管理会计
正式发表科学研究论文20余篇
科研项目：
1.主持黑龙江省哲学社会科学研究规划项目《环境绩效与财务绩效双赢的规制研究》2009年
2.主持黑龙江省高校青年学术骨干支持计划项目《煤炭企业可持续发展的财务支持研究》2008年
3.主持黑龙江省教育厅项目《EVA系统的理论及其在我国的实践研究》04-06年
4.主持鸡西市科技局项目《价值管理型业绩评价模式理论与应用研究》04-07年
5.主持横向课题《基于供应链分析的营运资金管理研究》07-08年
代表性学术论文
1.专著《EVA理论及在我国上市公司应用的研究》经济科学出版社 独著 2007年12月
2.王波.基于经济增加值的经理人薪酬激励模式创新研究.财会月刊.2009(1)
3.王波.价值管理型综合业绩评价系统研究.财会月刊.2008(12)
4.王波. 会计信息可靠性质量特征的模糊综合评判分析.财会通讯.2008(12)

❿ 请问对“财务报表粉饰行为及其防范”论题研究，有哪些理论意义和应用价值啊

提供一些会计毕业论文的题目，供参考。一、会计方面（含会计理论、财务会计、成本会计、资产评估）1．金融衍生工具研究2．财务报表粉饰行为及其防范3．试论会计造假的防范与治理4．会计诚信问题的思考5．关于会计职业道德的探讨6．论会计国际化与国家化7．论稳健原则对中国上市公司的适用性及其实际应用8．关于实质重于形式原则的运用9．会计信息相关性与可靠性的协调10．企业破产的若干财务问题11．财务会计的公允价值计量研究12．论财务报告的改进13．论企业分部的信息披露14．我国证券市场会计信息披露问题研究15．上市公司治理结构与会计信息质量研究16．论上市公司内部控制信息披露问题17．关于企业合并报表会计问题研究18．我国中小企业会计信息披露制度初探19．现金流量表及其分析20．外币报表折算方法的研究21．合并报表若干理论的探讨22．增值表在我国的应用初探23．上市公司中期报告研究24．现行财务报告模式面临的挑战及改革对策25．表外筹资会计问题研究26．现行财务报告的局限性及其改革27．关于资产减值会计的探讨28．盈余管理研究29．企业债务重组问题研究30．网络会计若干问题探讨31．论绿色会计32．环境会计若干问题研究33．现代企业制度下的责任会计34．人本主义的管理学思考――人力资源会计若干问题35．试论知识经济条件下的人力资源会计36．全面收益模式若干问题研究37．企业资产重组中的会计问题研究38．作业成本法在我国企业的应用39．战略成本管理若干问题研究40．内部结算价格的制定和应用41．跨国公司转让定价问题的探讨42．我国企业集团会计若干问题研究43．责任成本会计在企业中的运用与发展44．试论会计监管45．会计人员管理体制问题研究46．高新技术企业的价值评估47．企业资产重组中的价值评估48．企业整体评估中若干问题的思考49．新会计制度对企业的影响50．《企业会计制度》的创新51．我国加入WTO后会计面临的挑战52．XX准则的国际比较（例如：中美无形资产准则的比较）53．新旧债务重组准则比较及对企业的影响54．无形资产会计问题研究55．萨宾纳斯――奥克斯莱法案对中国会计的影响56．对资产概念的回顾与思考57．规范会计研究与实证会计研究比较分析58．试论会计政策及其选择59．对虚拟企业几个财务会计问题的探讨60．知识经济下无形资产会计问题探讨61．两方实证会计理论及其在我国的运用二、财务管理方面（含财务管理、管理会计）1．管理层收购问题探讨2．MBO对财务的影响与信息披露3．论杠杆收购4．财务风险的分析与防范5．投资组合理论与财务风险的防范6．代理人理论与财务监督7．金融市场与企业筹资8．市场经济条件下企业筹资渠道9．中西方企业融资结构比较10．论我国的融资租赁11．企业绩效评价指标的研究12．企业资本结构优化研究13．上市公司盈利质量研究14．负债经营的有关问题研究15．股利分配政策研究16．企业并购的财务效应分析17．独立董事的独立性研究18．知识经济时代下的企业财务管理19．现代企业财务目标的选择20．中小企业财务管理存在的问题及对策21．中小企业融资问题研究22．中国民营企业融资模式――上市公司并购23．债转股问题研究24．公司财务战略研究25．财务公司营运策略研究26．资本经营若干思考27．风险投资运作与管理28．论风险投资的运作机制29．企业资产重组中的财务问题研究30．资产重组的管理会计问题研究31．企业兼并中的财务决策32．企业并购的筹资与支付方式选择研究33．战略（机构）投资者与公司治理34．股票期权问题的研究35．我国上市公司治理结构与融资问题研究36．股权结构与公司治理37．国际税收筹划研究38．企业跨国经营的税收筹划问题39．税收筹划与企业财务管理40．XXX税（例如企业所得税）的税收筹划41．高新技术企业税收筹划42．入世对我国税务会计的影响及展望43．我国加入WTO后财务管理面临的挑战44．管理会计在我国企业应用中存在的问题及对策45．经济价值增加值（EVA）――企业业绩评价新指标三、审计方面1．关于CPA信任危机问题的思考2．注册会计师审计质量管理体系研究3．论会计师事务所的全面质量管理4．注册会计师审计风险控制研究5．企业内部控制制度研究6．现代企业内部审计发展趋势研究7．审计质量控制8．论关联方关系及其交