『壹』 中国农垦(集团)总公司的主要经营业务
中国农垦(集团)总公司成立于一九八零年三月,一九九四年以中国农垦总公司为核心企业成立了中垦集团,一九九七年中垦集团被列为国家120家试点企业集团之一。总公司共有境内二级企业16家,境外企业和项目16家。总公司系统共有员工3491人,现有资产总额52.44亿元。十几年来,总公司的经营包括农产品生产及加工、农业综合贸易、农业综合服务、海外经营四大领域,生产经营商品达1000多种,贸易网络伸向60多个国家和地区。
『贰』 国有农垦企业如何上市
首先,我不知道贵公司的实际情况是怎么样的.我下面就把几种告诉你,你可以在中国境内,香港,新加坡和美国等国上市.
一、中国大陆上市
1、在中国大陆本土上市的条件
选择在本土上市,理应是自己的首选。但是,面对《公司法》规定的中国企业的上市(主板)要求,很多企业特别是中小企业只能望而却步。《公司法》对企业上市要求的规定主要有以下几点:
(1)公司的总股本达到5000万股,公开流通的部分不少于25%;
(2)公司在最近3年连续盈利;
(3)公司有3年以上的营业记录;
4)公司无形资产占总资产的份额不能超过20%。
《公司法》当初对企业上市的要求是为国有大型企业定制的,所以定的门槛比较高。随着中国经济的发展和转型,越来越多的民营和合资中小企业成为经济中活跃力量,他们中许多有很强烈的上市愿望和需求,于是,《公司法》中对上市的要求严重阻碍了这些企业在国内上市的步伐和可能性。
中国证监会2000年通过了《创业板市场规则》(创业板草案),为中小企业在国内上市带来了希望。但由于创业板的推出一再延迟,使人无法预测创业板推出的可能性和推出的时间。2004年6月25日,中小企业板块在深圳证券交易所正式推出,这对于中小企业来说无疑是一强心剂,于是出现了2500多家企业排队申请在中小企业板块上市的景象。但是,这些企业仍然面临着很重要的问题,一是中小企业板的门槛不会比主板低很多,二是一样需要审核。这些将在下面再详细谈。
适合在中国本土上市的企业
基于对在中国本土上市的条件、优缺点的分析,适合在中国本土上市的企业是大型企业,并且企业不是急于需要发展资金,能够接受长时间的审核过程。鉴于主板推出了中小企业板块,如果中小企业可以接受排队审核的话,当然在国内上市是最好的选择。
二、中国香港上市
中国香港是中国企业海外上市最先考虑的地方,也是中国企业海外上市最集中的地方,这得益于中国香港得天独厚的地理位置与金融地位,以及与中国的特殊关系。根据中国香港联交所的统计数据,截至2004年7月31日,中国企业通过H股和红筹的方式在中国香港主板和创业板上市的企业达179家(主板141家、创业板38家)。
1、中国香港上市的条件
对在中国香港主板和创业板(GEM)上市的要求,下面我们来进行简单的比较。 主板 创业板
盈利要求 三年≥5,000万港元(最近一年≥2,000万港元,前两年合计≥3,000万港元)或公司市值≥40港元,最近一年收益≥5亿港元 或 公司市值≥20亿港元,最近一年收益≥5亿港元,前三年累计净现金流入≥1亿港元 无盈利要求
运作历史 三年(如符合上述第二项,可短于三年)须在基本相若的管理层下运作最近一年公司的所有权的控制权维持不变 两年,须在基本相若的管理层下运作
主营业务 无 必须有主营业务
在中国香港实现上市融资的途径具有多样化。在中国香港上市,除了传统的首次公开发行(IPO)之外(其中包括红筹和H股两种形式,两者主要区别在于注册地的不同,这里不详述),还可以采用反向收购(Reverse Merger),俗称买壳上市的方式获得上市资金。反向收购的方式将在后面的美国上市中详细介绍。
适合在中国香港上市的企业
对于一些大型的国有或民营企业,并且不希望排队等待审核在国内上市的,到中国香港的主板上IPO是不错的选择。对于中小民营企业或三资企业来说,虽然可以选择中国香港创业板或者买壳上市,但是这两种方式募集到的资金应该都会有限,相比之下,这些企业到美国上市会更有利一些。
三、美国上市
美国拥有现时世界上最大最成熟的资本市场。纽约是世界的金融中心,聚集了世界上绝大部分的游资和风险基金,股票总市值几乎占了全世界的一半,季度成交额更是占了全球的60%以上。
美国的证券市场体现了立体多层次,为不同融资需求服务的鲜明特征。除了纽约证券交易所(NYSE)和美国证券交易所(AMEX)2个证券交易所之外,还有纳斯达克自动报价与交易系统(NASDAQ)这个世界最大的电子交易市场,此外,还有柜台电子公告榜(OTCBB)等柜台交易市场。不同的市场为不同的企业进行筹融资服务,只要企业符合其中某一个市场的上市条件,就可以向美国证监会申请“登记”挂牌上市。
1、美国上市的条件
美国各个交易所和交易市场的上市要求,可以在下面的图表中大致表现出来 OTCBB场外柜台交易市场 NASDAQ 纳斯达克 NYSE
纽约证券交易所 AMEX
美国证券交易所
NASDAQ 小型资本市场 NASDAQ 全国资本市场
有形资产净值 无要求 400万美元或 600万美元或 4000万美元或
市值 无要求 5000万美元或
净收入 无要求 75万美元
税前收入 无要求 100万美元 250万美元 75万美元
股本 400万美元
公众流通股数 100万 110万 100万 50万
流通股市值 无要求 500万美元 800万美元 1800万美元
买方最小报价 无要求 4美元 5美元 N / A 3美元
做市商数量 3 3 3 N /A 3
公众持股人数 无要求 300个 400个 5000个 400个或800个
经营年限 无要求 1年或市值5000万美元 N / A N / A N / A
公司治理 有要求 有要求 有要求 有要求 有要求
另:凡是已在NASDAQ Small Cap/ National Market、美国证券交易所、纽约证券交易所挂牌上市的公司,不得在OTCBB申请挂牌交易。
2、美国上市的方式
在美国,上市的方式主要有2种:IPO和反向并购(Reverse Merger),俗称买壳上市。
对中等偏大的企业,比如净资产5000万人民币左右,或者年营业额达2亿人民币左右,并且净利润在1500万元以上的企业,可考虑在纳斯达克全国市场发行IPO,更好的企业则可以到纽约证券交易所发行IPO。
对中小企业,特别是中国的中小企业,在美国上市最适宜的方法是采用买壳上市的方法,因为无论是在时间上或费用上,买壳上市都比IPO要少很多。IPO的前期费用一般为100-150万美元,时间一年左右;买壳上市的前期费用一般为45-75万美元左右,时间一般为4-6个月。
最后,美国股市极高的换手率,市盈率;大量的游资和风险资金;股民崇尚冒险的投资意识等鲜明特点对中国企业来说都具有相当大的吸引力。
无论是大型的中国企业,还是中小民营企业,美国上市都应该适合他们,因为美国的资本市场多层次化的特点以及上市方式的多样性为不同的企业提供了不同的服务,令各个层次的企业在美国上市都切实可行。
四、新加坡上市
新加坡是近年来中国企业选择的又一个海外资本市场。但在新加坡上市的中国企业的数量远远比不上中国香港和美国,这和新加坡证券市场自身的特点有很大关系。下面分析新加坡市场的一些优劣势。
新加坡的优势主要是,近年来新加坡政府加大了鼓励海外企业特别是高新技术企业到新加坡上市的宣传力度,并且在新加坡资本市场上的“中国概念”比较强,也就是说中国企业在新加坡可能得到更多的关注。此外,在新加坡上市的门槛(上市条件见表3)和所需的费用相比中国香港来说可能要低一些。
同时,新加坡证券市场的劣势也是很明显的,相比中国大陆、中国香港和美国,新加坡证券市场的规模要小得多,企业在新加坡上市可能募集到的资金也就有限。另外,新加坡市场的市盈率、换手率等重要指标都比美国要低,这也让新加坡的竞争力大打折扣。
适合在新加坡上市的企业应该是国内的一些中小民营企业,不希望等待审核,也不希望付太高费用(相对于中国香港),但和前面提到的一样,在新加坡上市和在中国香港上市,募集的资金都不如美国。 主板(SGX-Mainboard) 创业板(SGX-SESDAQ)
市值 8000万新币或无 无
盈利要求 过去三年的税前利润累计750万新币,每年至少100万新币。(1新币兑换大约4.83人民币) 无
公众股东 至少1000名股东持有公司股份的25% 至少500个公众股东,公众持股至少为50万股
营业记录 三年或无 有三年或以上连续、活跃的经营纪录,并不要求一定有盈利
结语
通过以上对中国大陆、中国香港,美国以及新加坡资本市场的对比和企业上市条件的比较,大致展现了企业上市的基本轮廓和基本要求。通过这些比较不难看出,4个资本市场各自有着优势和劣势:中国本土的上市费用比较低,但是需要等候审核的时间长;美国虽然相对费用较高,但上市的途径和方式多种多样,适合不同需求的企业,并且融集的资金也相对要多;中国香港优势主要是地域和语言与中国接近,可以先入为主,但资本规模难以和美国相比;新加坡的劣势主要就是市场规模太小,融资额有限,但贵在其政府大力支持海外企业在新加坡上市。
企业只要对自己有清楚的认识,分析自己的特点和需求,再结合各个资本市场的特点,对比分析,就可以找到最适合自己的上市方式和资本市场。