上市公司教育培训行业分析

A. 职业教育板块有哪些上市公司 想入局教育行业的要关注

自从双减措施执行以来，很多人对于职业教育板块都非常的重视，那么在A股市场中有哪些公司的业务涉及到了职业教育呢？这篇文章就跟大家简单的聊一聊！

华媒控股：公司的教育业务已经涵盖职业教育、国际教育、IT教育、艺术教育、在线教育、幼儿教育和假期培训等板块。其中职业教育继续维持在区域范围内的领先优势。

中公教育：亚夏汽车拟将除保留资产以外的全部资产与负债作为置出资产，与李永新等11名交易对方持有的北京中公教育科技股份有限公司100%股权中的等值部分进行资产置换；拟置出资产最终作价13.51亿元，拟置入资产最终作价185亿元，差额部分由公司以3.68元/股发行股份自中公教育全体股东购买。交易完成后，公司控股股东和实控人将变更为李永新和鲁忠芳。

凤凰传媒：公司持有江苏长江职教信息咨询32.95%的股权，投资建设基于“云计算”技术之上的新一代网络学习及运营管理平台，打造国内规模最大的文化教育与技能培训“云学习”网站等。

辽宁成大：公司全资子公司辽宁成大方圆职业技术培训学校是两市唯一从事医药商品购销人员培训的职业学校。

南宁百货：公司下设控股子公司南宁市南百职业培训学校，注册资本30万元，公司持有100%股权，经营初级商品营业员职业培训。

恒华科技：海外业务方面，公司主要面向非洲、东南亚、欧美等区域，在继续向海外推广智能电网信息化产品和服务的同时，依托卢旺达全资子公司恒华科技发展有限公司下属的恒华职业技术学院积极开展职业教育与培训业务，大力推动校企合作，整合业内优质资源，快速推进互联网学习平台建设及专业课程体系建设，海外职业教育与培训业务有序推进，在当地已初步建立起恒华职教品牌。

综合以上就是几家在A股市场中做职业教育相关业务的上市公司，希望这篇文章能给大家带来更多的帮助，感兴趣的投资者可以多多的研究逢低布局！

B. 教育培训市场未来的走向，大家感觉会是什么样的

教育培训主要上市公司：目前国内教育培训行业的上市公司主要有：新东方(美股EDU)、昂立教育(600661)、达内科技(TEDU)等。

本文核心数据：上市公司数量、上市公司市值规模、线上教育培训规模、投融资规模

2021年7月，国务院颁布《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，要求全面规范校外培训行为，各地不再审批新的面向义务教育阶段学生的学科类校外培训机构，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构，对原备案的线上学科类培训机构，改为审批制;同时对培训机构融资活动也加强了限制。该政策影响下，我国教育培训行业将进入洗牌阶段。

教育培训机构数量多但规模小

根据企查查模糊搜索结果(以“教育培训”为搜索关键词)，我国现有教育培训机构数量超过60万家，但企业规模大多较小，大规模连锁教育培训机构并不多。

由于国内教育行业上市较为困难，绝大多数教育培训机构选择在海外上市，国信证券数据显示，2016年以前我国海外上市的教育培训企业不超过10家，2017年起行业内企业上市步伐明显加快，多家教育培训公司陆续登陆港股和美股市场。2021年上半年，受政策监管影响，新上市公司数量较前些年有所下滑，截至2021年6月30日，共有65家教育培训企业在海外上市成功。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国教育培训行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

C. 职业化教育上市公司，职业教育相关上市公司

职业教育上市公司中公教育( 002607 )市值750.0亿市盈率30.73中公教育是我国领先的全类别职业教育机构，也是招聘考试培训领域的创立者和引领者。 作为职业教育行业龙头公司，行业成长空间广阔，研发和渠道领先优势明显，公司各项业务序列高速发展，其中公考课程优势持续扩大，综合序列中报考业务快速增含茄睁长，
公司表示与腾讯教育达成战略合作，双方就产学合作、云计算、内部协调、用户连接等领域进行深度合作，共同探索职业教育创新人才培养模式。
传智教育( 003032 )市值93.69亿市盈率179.30国内领先的非学历、应用型计算机信息技术教育培训高科技企业，主要从事人工智能、大数据、智能制造、软件、互联网、区块
公司称，目前累计向社会输送各类优秀数字化人才30多万人。
公司与华为鸿蒙合作，共建鸿蒙开发者社区，共建相关课程等，未来将继续探索相关业务合作。
昂立教育( 600661 )市值29.63亿市盈率8.76以教谈岁育培训为主营业务，业务主要涉及K12教育、职业教育、国际教育、高端管理培训等领域。
公司各业务序列保持高速发展，其中公考课程优势持续扩大，综合序列中报考业务增长迅速，IT、金融、工程培训等子板块增长潜力巨大。
国脉科技( 002093 )市值62.26亿的市盈率82.55子公司福州海峡职业技术学院，是中国通信企业协会授予的中国通信网络运输南方培训基地，教育收益率占7%。
公司要充分发挥理工科院校的协同效益，以此为公司人才培养基地，构建“校企结合、教研结合”的发展模式，培养新一代能掌握信息技术的应用型人才。
开元教育( 300338 )市值21.12亿市盈率-8.64由原来的培训机构商业模式发展为现代化互联网企业大学商业模式，子公司包括恒企教育、天琥教育等。
重视网络教育，旗下大中型网校、云琥在线、恒企网校等网络教育平台累计注册会员1614.03万人。
大学教育( 000526 )市值24.81亿市盈率11.20的主要业务为教育培训业务，依托大学教育纳渗平台，聚焦K12教育培训业务。 现在正在探索职业教育等领域的业务扩大计划，之后为了应对国家政策，或者继续探索职业教育等的方向性。
作为科德教育( 300192 )市值28.55亿的市盈率28.55子公司，陕西龙门教育科技股份有限公司目前已迅速发展成为全国规模最大的K12教育020课程运营者之一，教育服务包括VIP全闭环、K12校外教育、演艺培训、奥州教育
旗下有子品牌：龙门尚学、龙门补习学校、3A高效学习中心、跃门教育科技、补习网等。
在在线教育领域，龙门教育与鹏博士电信传媒集团开展战略合作，共同发起设立拼课网，支持培训机构、教师工作室，连接全国好老师，解决地域、经济等因素导致的教师资源质量分布不平等问题。
世纪鼎利( 300050 )市值26.99亿市盈率- 30.44亿职业教育业务领域，集团积极响应国家新时期高等教育创新发展的要求，投入大量教育资源，积极推广校企合作人才培养模式，建立产学合作育人机制聚焦创新创业，大力推进教育改革和探索，形成了具有世纪鼎利特色的职业教育体系。
西安餐饮( 000721 )市值19.76亿市盈率-15.99家全资子公司陕西桃李旅游烹饪技术学校主营烹饪、中式西点技术、酒店服务、营销培训； 全资子公司西安桃李旅游烹饪专修学院主营烹饪、酒店管理等全资子公司西安旅游烹饪职业学校主营中等职业教育。
三盛教育( 300282 )市值16.54亿日元市盈率-31.85主营业务分为“智能教育装备及服务业务”和“精密制造业务”两大业务板块，其中智能教育装备及服务业务板块具体体现在“智能教育装备”和“
公司的智能教育装备业务主要包括红外触摸屏、光学触摸屏、交互式电子白板及辅助智能教育软件的开发、生产和销售，其中子公司广州华欣生产的大型红外触摸屏大量用于教育智能交互平板电脑
智能教育服务业务主要是指全资子公司恒峰信息为中小学、职业学校及各级教育管理部门等各类教育机构提供的教育信息化综合解决方案、教育软件服务等。

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D. 在线教育行业现在前景如何

在线教育行业主要上市公司：目前国内在线教育行业的上市公司主要有豆神教育(300010)、学大教育(000526)、开元教育(300338)、中公教育(002607)、传智教育(003032)、行动教育(605098)、昂立教育(600661)等。

本文核心数据：授课形式、班型分布、直播场次增速

直播成为主流线上授课形式，1V1为主要班型

进入后疫情时代，我国教育的在线化程度普及率提高，在线素质教育赛道的线上直播授课形式在2021年占比达到35%。虽然相较于线下面授的占比仍较低，但直播形式是线上授课形式的主流。

1V1小班课是线上直播的主要班型，与其他两种班型总和呈对半分。依据中科院研究，以25分钟的课程为例，1V1课程的互动性更强，互动时长能够达到12分钟，接近一半时间学员都在自主输出。而互动性与课程的学习效果息息相关，互动性强的课程，学习效果更优异。

短视频平台内容直播成效显著

随着短视频平台、直播课程等形式的不断创新与发展，我国在线素质教育的直播课程和内容接受度不断提升。具体来看，以抖音平台为例，2021年一季度直播场次同比增长24%，看播次数同比增长175%，直播课程/内容的强互动性是该形式受到追捧的因素之一。

具体分主体来看，达人的直播场次从2020年一季度到2021年一季度增长了113.3%，同期达人直播场次在全部素质教育直播场次中的占比从24%提升至41%。2021年一季度企业号的直播场次同比增长率为49.3%，增幅相对达人号偏小。

整体来看，直播课程/内容已经是在线素质教育赛道的主流形式，1V1班型的互动性更强更受用户的青睐。另外，随着短视频平台优质素质教育内容直播场次的叠加，在线素质教育从专业课程到优质内容输出，覆盖用户主动+被动形式信息接收频道。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国在线教育行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

E. 目前教育行业环境分析

一、公司简介

希望教育（01765.HK）集团成立于2007年10月，在校生人数达14万余人，是中国第二大高教集团。2018年8月3日，希望教育于香港联交所上市；2019年，集团办学规模快速增长，先后进行了六次并购；目前，集团下属院校达14所，大多位于西南地区：

5所本科院校：西南交通大学希望学院、贵州财经大学商务学院、山西医科大学晋祠学院、贵州大学科技学院、银川能源学院；

7所高职学院：四川天一学院、四川希望汽车职业学院、四川文化传媒职业学院、贵州应用技术职业学院、四川托普信息技术职业学院、鹤壁汽车工程职业学院、苏州托普信息职业技术学院；

2所技师学院：四川希望汽车技师学院、贵州应用技术技师学院。

公司股权结构
希望学院最早是由实控人王辉武家族牵头设立，由于最初影响力有限，于是由希望集团出面，与西南交大联合成立了集团第一所独立学院——西南交通大学希望学院。在公司的后来的发展过程中，希望集团也给予了充分的支持。

上市之前，光大控股作为基石投资者入股了希望教育。

上市之初学院分布
目前公司主战场位于云贵川。在四川、贵州五大民办高等教育公司中位列第一，在山西五大民办高等教育公司中位列第十。

在上市之前，希望教育便具备了强大的并购经验，先后收购了贵州财经大学商务学院（独立学院）、山西医科大学晋祠学院（独立学院）、四川天一学院（专科）、四川文化传媒职业学院、四川托普信息技术职业学院。

上市之前希望教育学校运营情况

公司股价历史表现
从股价的历史表现来看，由于希望教育上市之初，迎面赶上《民促法》送审稿的出台，当时几乎所有的教育股——无论是K12还是民办高教都出现了巨幅下跌，市场情绪相当悲观。但后来随着时间的推演，市场对于《送审稿》的理解不断加深，投资者逐步改变了认识，教育股的估值逐渐回升。

本次疫情期间股价也出现了一定程度的下跌。后来证明：住宿餐饮收费的减少对于高校利润的影响微乎其微。目前希望教育的估值也来到了历史高位。

雪球：截至2020年8月19日收盘

二、行业分析

高等教育主要分为民办高校和公立高校。

对于民办高校来说，永远面临公益性与盈利性的平衡问题。高教的盈利增长主要通过两个途径：内生增长和外延扩张。

对于内生增长来说，无非就是通过涨学费和增加学生人数来增加收入。民办高校学费的增长一般呈稳步上升态势，但由于各省份教育厅的政策限制，学费的涨幅存在天花板；民办高校也可以通过扩建以及招收更多学生来扩大收费基数，不过也会很快遇到瓶颈。

因此外延扩张成为了高校教育集团最快的成长方式，这就需要依靠自身的资金能力以及并购团队的整合能力。

高等教育及民办高教概况
中国学历教育体系

中国教育体系分为学历教育和非学历教育。其中学历教育包括由学前教育至高中阶段的基础教育、中等职业教育以及包括大专和本科学校的高等教育，学生可通过学历教育体制取得中国政府颁发的正式学历文凭，非学历教育体制可提供有关培训及学习课程的结业证，结业证并不获中国政府官方认可。

中国高教行业需求分析

中国国家统计局及教育部的统计：中国高等教育行业的总收益由2014年的人民币8,510亿元增至2018年的人民币12,013亿元，预期将进一步增至2023年的人民币17,682亿元。增速相对比较稳健。

根据弗若斯特沙利文报告：中国高等教育在校人数由2014年的2730万人稳定增至2018年的3100万人，预计2023年将增至3220万人，2030年将接近4000万。目前来说，行业还有一定的增长空间。

大学入学率偏低

2016年“十三五”规划，目标将高等教育的毛入学率在2020年提升至50％，较 2016 年 42.7％的毛入学率提升了 7.3 个百分点（毛入学率是由高等教育在校生人数除以 18-22 岁适龄人口）。

根据弗若斯特沙利文报告：截止2018年，适龄的1640万人中，仅48.1%获高等教育机构录取，获大学录取的人数仅占25.7%。跟发达国家比，差距相当大。

中国高等教育市场潜力巨大

对标发达地区，我国高等教育入学率还存在着较大的差距，本科录取率相对较低。

2018 年高等教育毛入学率 48.1%，比上年提高 2.4 个百分点，处于中等收入国家 36%和中上收入国家高等教育毛入学率 52%的中间水平。欧洲/北美洲高等教育入学率为 71%/87%，我国高等教育的入学率与发达国家相比还有较大的成长空间。

2019年入学率提前达标

根据教育部的数据，2019 年我国高等教育的毛入学率已经达到 51.6％，也意味着“十三五”规划的目标已提前完成。但与世界发达国家 60%-95%的高等教育毛入学率水平相比，我们仍有较长的路要走。

预计“十四五”规划中，全国高等教育毛入学率的目标值将进一步提高，在 2030年达到 77.6%。

高教供给存扩张需求

2021年前后，高考适龄人口就基本上见底（1599万人）；2021-2035年，高考适龄人口是增长的趋势，叠加高考参加率的增长，预计未来15年左右，高考人数将持续增长，高等教育供给存在不足，有扩张需求。

我国民办教育的发展历程

新中国第一所民办高校于1980年10月在湖南省诞生，即现湖南九嶷职业技术学院前身；1982年新《宪法》中进一步鼓励民办教育的发展，以后民办高等教育进入萌芽期；

早期民办高教依旧以技能培训为主，这类民办高等教育机构在1992年达到了近500所的规模；

颁发学历证书的民办普通高校增长缓慢，1992年仅有10 所；1993 年起，中央加速推进改革开放，民办高教行业进入蓬勃发展期；2002年民办普通高校数量已发展至133所；

2003年，中央正式颁布《民办教育促进法》，民办高教市场逐步规范，同时发展进一步提速；2017年新《民促法》落地，行业规模初步稳定在745所左右，诞生了15家上市公司。

从市值来看，截止于2020年7月29日收盘，中教控股以299亿港元成为行业最大的公司，宇华教育紧随其后，市值达到243亿港元。

民办高校市场规模不断增长

根据弗若斯特沙利文报告：中国民办高等教育行业总收益由2014年的人民币829亿元增至2018年的人民币1,180亿元，复合年增长率为9.2%。预计2023年将增至人民币1,637亿元，复合年增长率为6.8%。

民办高校人数增长迅速

根据弗若斯特沙利文的报告：中国民办高等教育机构的在校总人数由2014年的590万人增长到了2018年的650万人，复合年增长率为2.6%，预计2023年将进一步增至670百万人，复合年增长率为0.5%。（本预测基于18年情况，未考虑19年开始的扩招）19年国家针对职业技术人才不足的情况，提出了第一个100万高职扩招计划，今年又提出200万的扩招计划。总共300万的高职扩招名额预计90%都会被民办高校收入囊中，由此民办高校在校生人数将会快速增长。

民办高校在校人数增长预测

民办职业教育收益和招生人数预测

高等教育平均学费稳步提升

根据弗若斯特沙利文报告：随着同期人均GDP的增长，每名学生每学年的高等教育平均学费由2014年的人民币7,557元增至2018年的人民币8,005元。高等教育收入（学费）的增幅远远超过学生人数的增幅。

由于中国经济持续发展且人均GDP不断增长，预计中国高等教育平均学费水平会继续上升。2018年，民办高等教育机构的平均学费水平约为人民币13,530元，远高于公办高等教育机构的7,052元。

民办教育渗透率不断提高

希望教育招股说明书（2018年）中显示，民办高教的渗透率在21年将达到24%，实际2020年就已经达到了25%。民办高校增长速度远远超出教育部等权威机构的预测。目前高等院校的专科学生大部分由民办院校招收。

民办高校种类

国家致力制订监管架构以推动民办高等教育，中国民办高等教育行业迅速发展。

中国民办高等教育机构可分为三类：

第一类是民办普通本科院校，即发本科文凭的学校；

第二类是民办普通专科学校，即发放专科文凭的学校；

第三类是独立学院，是指没有本科办学资格的学校，与有资格颁发本科学历的公立大学合作办学，挂公立大学的名字并由民办教育集团独立运作，学费的30-50%交给大校作为管理费用。

民办高教进入门槛高

我国民办高等教育始终存在极高的准入门槛，这里复制粘贴了弗若斯特沙利文报告，主要为以下六大门槛：

• 监管批文：中国民办学校的营运商须获得及持有一系列批文、牌照及许可证，并遵守特定注册及备案规定。申请手续繁琐复杂且有不确定因素，乃该行业（尤其是新学校营运商）固有的门槛；

• 营运经验及管理能力：营运及管理经验对于营办学校及取得规模经济效益至关重要，为新入行者的重大进入门槛；

• 品牌知名度及生源：中国学生倾向于入读经营历史悠久且声誉良好的学校，而经营历史及声誉需要时间实现，导致新入行者难以吸引充足学生；

• 可用土地及相关设施：中国部分城市的土地资源不足，难以取得相关设施，加上租金成本上涨，导致创办新校及既有学校于新地点建立分校需较高资金与时间成本；

• 资本要求 ：在中国开办新学校需要投入大笔资金兴建校园及设施以及应付其他相关开支，因此学校营运商能否取得充足资金至关重要；

• 能否聘用优秀教学人员 ：中国高等教育行业的架构调整使具备相关实践行业经验及专业知识的优秀教师更短缺，可能会阻碍缺乏师资的新参与者进入市场。

民办高教进入门槛

民办高教上市公司复盘
上市高教回报率

我们为高教集团上市以来的累计收益做一下统计，发现在 15 家上市公司中，有 10 家自上市以来获得了累计超额