生产5g陶瓷滤波器的上市公司

❶ "5G滤波器和基站天线"叠加概念股，这是哪家公司

本篇，笔者将介绍A股一家比较热门的5G产业链相关公司"世嘉 科技 （002796）"。

世嘉 科技 业务主要分为两块：精密箱体系统和移动通信设备，其主要看点在于"移动通信设备"。

且这家公司的业务逻辑和非常热门的消费电子公司"立讯精密"有不少相似之处！

一、"精密箱体系统"业务盈利能力较弱

精密箱体系统，是在系统集成设计的基础上，运用现代机械加工的先进工艺方法对金属或非金属材料进行处理而制成的各类厢体、柜体系统。

主要产品包括电梯轿厢系统和专业设备柜体系统。电梯轿厢系统的客户主要是下游电梯品牌制造商（迅达、通力、蒂森克虏伯、奥的斯等），专业设备柜体系统主要服务客户有赛默飞世尔、L-3、Sanmina Corporation、天弘、中微半导体、固德威等国内外优质客户。

其中电梯轿厢系统占比较大，占2019年中报营收的25.72%，专业设备柜体系统占比较小，只有4.03%。

1、 由上图可以看出，近些年精密箱体系统业务的平均增速保持低位，主要是受投资增速下滑、房地产调控的影响，预计未来投资增速将保持低位、房地产调控仍旧较严，所以这块业务的增长潜力有限；

2、盈利能力较弱： 1）根据2018年报的数据：2018年营收和归母净利润为分别为12.8亿和4860.87万，其中"精密箱体系统"的营收有5.69亿，但是其归母净利润只有大约643.36万，净利率只有1.13%。

盈利能力如此低，主要原因是原材料（不锈钢板、钢板、铝板）价格持续高位运行，导致盈利能力下滑，这一情形从2016年3季度就已经开始了，为此公司采取了"降本增效"的措施，但是收效甚微，一直到18年底盈利能力仍然无法回升；

2） 根据2019半年报的数据：上半年"精密箱体系统"业务的归母净利润约有1000万，营收有2.7亿，净利率3.7%。

与18年相比，盈利能力有一定回升，但仍然较低，根据公司2019半年报的说法，主要是因为"降本增效"措施初见成效，净利润同比增长269.10%。

不过这块业务不是主要看点，下面详细介绍第二块业务。

2、 订单为王：射频器件和天线

公司移动通信设备业务主要通过全资子公司波发特来开展，主要产品为滤波器、双工器等射频器件和基站天线。

基站天线的用途大家都能理解，但是滤波器是干什么的呢？滤波器是射频核心器件，是移动通信设备中选择特定频率的射频信号的器件，用来消除干扰杂波，让有用信号尽可能无衰减的通过，对无用信号尽可能的衰减的器件。

1、 进入主流大厂供应链，但尚未放量

1） 滤波器 ：目前为中兴通讯滤波器产品的三家核心供应商之一，约占30%的份额，已经批量供货；

同时，公司通过收购苏州捷频电子 科技 有限公司前瞻布局陶瓷滤波器。这种新型的滤波器，体积较小，能够满足5G基站对滤波器小型化的要求，其功耗更低，并且一旦实现量产其成本也会更低。

目前陶瓷滤波器生产线已通过客户验收，从2019半年报中可以看出上半年已经实现了300万的陶瓷滤波器的销售额；

2） 基站天线：4G天线主要供应北美和日本市场，上半年海外营收增长27.79%

在北美，主要是通过孙公司Dengyu USA来开拓市场，2018年底获得了第一笔订单；在日本，主要是通过孙公司"恩电开"开展业务，该公司由波发特（全资子公司）于2016年2月自日本电业（从事天线、滤波器等通信设备的制造和销售）收购获得。

5G天线以国内市场为主，主要客户是中兴通讯，目前已经小批量供货，尚未成为其核心供应商。

3） 另外，上半年公司成功进入爱立信的供应链，毫无疑问这是一大利好！不过未披露具体供应的产品类别。

综上，目前除了滤波器已经成为中兴通讯的核心供应商之一并批量供货之外，要么是小批量供应，要么是刚打入供应链，离放量还比较远。

不过，这也不奇怪，因为2019年5G网络的建设才开始，下游大厂（华为、爱立信、中兴通讯等）尚未放量，预计2020和2021年将会是5G建设的高峰期！

2、 产业链中居弱势地位，订单为王！

实际上，世嘉 科技 的射频器件和天线并无多少技术含量，看其毛利率就能知晓（上图3），国内有多家供应商可以生产（如通宇通讯，中兴通讯自己的天线公司：摩比天线），所以在产业链中处于弱势地位，完全靠通讯设备集成大厂（华为、爱立信、诺基亚、中兴通讯等）"赏饭吃"。

对于世嘉 科技 来说，只要能拿到大厂的订单，就能实现稳稳的增长！

说到这里，是不是和立讯精密很像！

不过，要拿到订单也不是那么容易的，首先要对技术发展趋势和节奏"踩点精准"，提前准备，然后进入大厂的供应链并获得其信任，最后还要有足够的产能。

所以，在5G建设的高峰期2020和2021年，必须要拿到大量的订单，否则就可能被市场淘汰了！

【结语】

❷ 5G发展获重大突破！春兴精工产品涉及5G装备竞赛关键技术

近日，在深交所互动易平台，春兴精工董秘在回答投资者相关问题时，明确表示公司产品滤波器涉及5G毫米波。那么，毫米波究竟是什么“波”，为何大家在谈5G、自动驾驶、AI智能等新一代信息技术产业时总会提到它？

事实上，尽管普通人对于这种纯技术概念一知半解，但毫米波可谓名副其实的当红炸子鸡，是风口中的风口。日前，国际巨头高通宣布完成全球首个支持200MHz载波带宽的5G毫米波数据连接，被视为5G发展史上的又一里程碑事件，由此可见，毫米波风头正健。

但一直以来，作为无线电波的一种，毫米波并不起眼，比它频率低的微波传输距离远，在通讯领域大有作为，比它频率高的光波也广泛应用是数码、通讯等领域，唯有处于中间位置的毫米波无人问津。

毫米波指波长为1-10毫米的电磁波，毫米波有极高的带宽，可利用总带宽高达135GHz，是传统微波波段带宽之和的5倍，在频段资源紧张的今天有巨大吸引力。其次毫米波的波束很窄，能更精准地分辨目标物并还原目标物细节，与激光相比，毫米波对气候要求更低，与微波相比，毫米波元器件尺寸更小，毫米波设备更容易小型化。

但拥有如此多优点的毫米波，也有同样突出的缺点，那就是衰减严重，以及对器件精度的要求较高，也正是这两个缺点在过去制约了毫米波的发展。

而精密器件制造技术的不断提升，为毫米波的大规模应用创造了条件。随着我国制造业转型升级不断推进，本土精密器件制造厂商在技术方便也取得了长足进步，一批制造业上市公司诸如春兴精工等也开始涉足5G毫米波领域。

公开资料显示，苏州春兴精工股份有限公司主营业务覆盖移动通信、消费类电子、 汽车 零部件三大领域。其中上文董秘回答投资人提问提到的涉及5G毫米波技术的滤波器，即属于春兴精工移动通信领域产品。在该领域，其业务包括通信射频器件及其精密轻金属结构件；系统模板散热组件业务及天线业务。公司主要以射频技术为核心，为客户提供无线射频基站相关的天线、滤波器、双工器、塔放、合路器、微波传输等全系列射频器件、结构件产品及解决方案。

苏州春兴精工股份有限公司创始人孙洁晓曾经说道： 苏州春兴精工股份有限公司已与世界知名通讯设备系统集成商爱立信、诺基亚、三星、华为等形成稳固的合作关系。系统模板散热组件业务及天线业务主要为适配5G技术而研发和生产相关产品，能够充分把握5G行业的发展红利。

今年2月世界移动通信大会期间，中国联通、高通、中兴通讯、华为、OPPO、紫金山实验室等近40家产业链伙伴共同展示了5G毫米波赋能“冬奥”的丰富应用。谁能率先完成5G毫米波建设，谁就能为用户提供更快更稳定的上网服务，就能在5G下半场竞赛中拔得头筹。

而这场轰轰烈烈的新一代通信技术浪潮，必然也将带动以春兴精工（ 创始人孙洁晓 ）为代表的国产精密器件制造厂商的跨越式发展。（黄进）

❸ 生产滤波器的上市公司

卓胜微：5月10日消息，卓胜微7日内股价上涨2.31%，截至下午三点收盘，该股报183.24元，涨8.57%，总市值为611.27亿元。

卓胜微总股本3.34万股，流通A股1.91万股，每股收益6.42元。

公司滤波器产品现阶段主要采用SAW、IPD等工艺，市场以集成化为主要方向。公司已推出集成滤波器的模组产品，包括DiFEM（分集接收模组，集成射频开关和SAW滤波器）、LDiFEM（分集接收模组，集成射频低噪声放大器、射频开关和SAW滤波器）、LFEM产品（分集接收模组，集成射频开关、低噪声放大器和IPD滤波器）、L-PAMiF产品（主集发射模组，集成射频功率放大器、射频开关、IPD滤波器、低噪声放大器），上述产品已量产出货或处于推广送样阶段。

上能电气：5月10日晚间复盘消息，上能电气开盘报价50.69元，收盘于54.59元。7日内股价上涨12.36%，总市值为72.06亿元。

总股本1.32万股，流通A股5392.55股，每股收益0.45元。

公司主营业务为电力电子设备的研发、生产、销售。公司专注于电力电子变换技术，运用电力电子变换技术为光伏发电、电化学储能接入电网以及电能质量治理提供解决方案。目前公司主要产品包括光伏逆变器（PVInverter）、储能双向变流器（PCS）以及有源滤波器（APF）、低压无功补偿器（SVG）、智能电能质量矫正装置（SPC）等产品，并提供光伏发电系统和储能系统的集成业务。公司积极推进储能产品、技术创新，在储能变流器、储能系统集成等项目的研发实践中，陆续获得了重要的技术突破。

鸿远电子：5月10日晚间复盘消息，鸿远电子（603267）涨5.06%，报125.02元，成交额2.01亿元。

❹ 生产滤波器的上市公司

有以下公司：
1.卓胜微：卓胜微总股本3.34万股，流通A股1.91万股，每股收益6.42元。公司滤波器产品现阶段主要采用SAW、IPD等工艺，市场以集成化为主要方向。
2.上能电气：5月10日晚间复盘消息，上能电气开盘报价50.69元，收盘于54.59元。7日内股价上涨12.36%，总市值为72.06亿元。总股本1.32万股，流通A股5392.55股，每股收益0.45元。公司主营业务为电力电子设备的研发、生产、销售。公司专注于电力电子变换技术，运用电力电子变换技术为光伏发电、电化学储能接入电网以及电能质量治理提供解决方案。