快速增长型上市公司

① 成长性最好的上市公司

最具成长性候选上市公司
康恩贝 宝莱特(300246)格林美 成飞集成(002190)太极股份(002368) 丹甫股份(002366)新筑股份

(002480) 长安汽车(000625) 东旭光电(000413)乐视网 软控股份(002073)理邦仪器(300206) 亚太股份

(002284)机器人 新开普(300248)东方通(300379)达安基因 莱美药业 迪安诊断(300244) 万丰奥威

(002085)金丰投资(600606)隆基股份(601012)科力远(600478) 汉鼎股份(300300) 金龙机电(300032)掌趣

科技 利亚德(300296) 浪潮信息(000977)泰格医药 迪威视讯(300167)立思辰(300010)鱼跃医疗凯美特气

(002549)卫士通(002268) 物产中拓(000906)东软载波(300183) 大立科技(002214) 众和股份(002070)环旭

电子(601231) 四川九洲(000801)恒瑞医药(600276)国睿科技(600562)奥飞动漫 华东医药法拉电子

(600563) 爱康科技(002610)邦讯技术(300312) 金运激光(300220)金花股份(600080)银轮股份

② 什么是成长股,有哪些

我是追牛抓妖道一，很高兴来回答朋友的问题，下面详细讲解下什么是成长股？怎么去选成长股？

我会分五个部分来讲，第一部分是什么是成长股，以及我们为什么要投资成长股，第二部分讲的是如何量化成长股，第三部分说的是成长股的分析框架，第四部分是成长股的估值方法，最后第五部分是实战成长股，我们会拿一个真实的案例来演示一下怎么分析一家成长型的公司。

同时，经营现金流净额大于净利润的公司，这个是把符合小熊定理四的公司挑选出来，通过问财，我们可以搜索符合这个条件的有54家。

以上两个例子是帮助朋友们开拓思路，成长股其实还有很多其他量化的搜索方式等待大家去发掘。想学习更多股票知识可以看看追牛抓妖道一的主页，希望能帮助到大家

③ 如何研究一家上市公司

线上调研：你可以在交易软件打开选定的上市公司里按F10，然后里面所有财务数据，公司报道，经营分析股东全部一应俱全，就看你更看侧重哪一个部分，另外上面还有公司的电话，董秘的电话，你都可以打电话咨询。还可以登录上市公司的网站查询。当然这些资料都是所有人都能够看得见的。你也可以去购买上市公司的股票成为他们的股东，然后去参加公司的股东大会。这样就有机会去实地考察。了解公司的经营状况等等。除了股东大会，平时沪深交易所也有组织“走进上市公司”的活动，也可以去参加，这一种规格高一些可能了解的东西也会比较专业一些。

任何公司其实都是一样的，无论是一般企业、还是上市公司，都可以按彼得林奇的股票分类来研究，大概分类为：

1、 缓慢增长型

2、 稳定增长型

3、 快速增长型

4、 周期型

5、 周期型

6、 困境反转型

研究上市公司其实就是研究公司的财务分析指标和未来。可以按购买股票的逻辑去分析，

首先，市盈率，任何一家公司股票如果定价合理的话，市盈率就会与收益增长率相等。那么该公司就值得拥有。但是除了公司市盈率外，还要与行业市盈率水平进行比较来判断。

第二、是公司的现金头寸。充足的现金流是公司赖以生存之本，只有保证了现金充分流动，才能保证公司长久发展、壮大。

第三、公司负债情况。所有的上市公司都是有负债的，我们可以根据负债权益比率确定。负债情况可以根据资产负债表进行确定。

第四、账面价值，账面价值是很不容易确定的，因为多种因素，账面价值有可能就是0.产品越接近于最终制成品，制造出来成品以后再次出售的价格越难以预测。

第五、隐蔽资产。隐蔽资产包括有很多种，黄金、白银、地产、知识产权、无形资产等等。有些资产登记表价值很低，但是要知道根据会计准则，原始成本入账很低，其实过了很多年以后，他的无形资产价值很大，甚至有的通过定期提取折旧，直到最后这些资产从资产负债表中消失，但是其价值却很大。

第六、存货。看看公司的存货情况。不论对于制造商还是零售商来说，存货的增加通常不是一个好兆头。

第七、增长率。如果公司能保证连续的高增长率，那么该公司发展情景是巨大的。

研究一家上市公司确切的说还是比较有难度的，下面就我个人的理解和一些看法

1.    首先得确定它的行业领域，所从事的业务方向以及它的竞争对手；

2.    现在一般上市公司大多都是多产业布局，那么这需要对这家公司进行深层次的调研比如所处分类行业在公司的占有率，以及公司的主营方向以及近一两年规划及长期规划等；

3.    说直白点就是需要看公司经营以及未来，那么经营的首要点就是财务数据，其中最直观的就是看利润到底赚不赚钱，另外利润率也很重要它取决于公司是不是在竞争中占绝对优势，取决于公司所生产的产品或服务在市场上是否有大的需求，取决于人们对其价值观念的认识。其次可以观察下公司的经营规划，是否在近一两年里有相关的规模扩大，或者跨行业的规划和策划，这个一般可以看公司出具的近一年的公告以及浏览公司的官网所获得，通过这些去判断公司的发展前景。举个例子恒顺醋业相信大家都知道生活所必需品，观察财务数据其利润也客观，近些年他的营业利润以及规模逐渐都获得发展。究其原因可以发现早些年前恒顺醋业参与了多个行业的跨行业投资和发展，实际都没有赚到钱，因在18年重新回归且专一醋业后，业绩有了持续的发展。大家也都知道白酒、醋都一样地域性限制很严重，恒顺近些年一直在江南一代推广的比较多，地域性很强，倒也不像海天酱油一样全国市场都有所占据。所以恒顺在这方面也在19年收购了一些综超其也是着眼于全国市场，打造知名企业。这个思路看起来是对的。所以分析一家上市公司分析这些都很重要；

4.    个人不太会看财报但以下几个主要的指标还是可以略微发表下自己的认识看法：

①   净利润：确切的说就是公司在某个阶段剔除所有的运行成本所赚的钱；一般主要看年报，因为有些公司的投资在前半年收益在后半年，所以看净利润主要看年报；若净利润每年都持续增长，表明公司运营状况良好；

③   资产合计：主要核算下公司的资产金额

④   负债合计：这个表对应着资产合计，若如负债较高说明实际公司外借债务比较多，需要调查确认，为什么会负债，负债都是用来做什么了？

⑤   市盈率：一般市盈率比较低说明公司经营状况良好；

⑥   市值：代表当前股票市场的总市值，侧面反应了公司的规模，当然有时候会因股市持续上涨而虚高，有时候会因持续下降而虚的低；

⑦   商誉/净资产：这个指标也是比较关键的指标，个人认为只是个雷，有些公司虽然净利润，市盈率都可以，但这个值很高，说明存在资产注水而减值的可能，所以这个指标也一定得看在研究的时候；

总之个人认为对上市公司的研究要从多方面对角度获取资料，整合判断其公司的运营以及后期的发展，所以能够多方面获得的资源很重要；对炒股投资来说也特别重要。

如何快速看明白上市公司年报?

1、看收入

一个 健康 稳定增长的企业，其收入应主要来自“主营业务收入”，并且连续三年主营业务收入稳定增长。如果收入很大一部分来自临时的一次性的收入，比如有些公司总是通过出售资产、下属企业来增加收入，那么公司的可持续性经营能力就值得怀疑。

2、看利润

3、看资产负债

三大财务报表中，上面分别分析了利润和现金流量中的一些重要指标，那么在资产负债表中，哪些指标也具有一定的欺骗性呢?答案就是存货量。一家公司的存货包括产品库存、生产原料库存等方面，公司库存商品过多会影响到公司下一报告期的生产和运营。

如果一家公司产品库存较多，很可能表明该公司产品销售遇到了困难，企业去库存化的压力较重，下一报告期内继续扩大产能就相对较难;而且更为重要的是，高库存面临的产品跌价风险也高，这些都将直接影响到公司业绩。

正是由于库存商品存在价格波动风险，现行会计准则要求对库存计提跌价(或增值)准备。值得一提的是，一些公司虽然处于高库存状态，但却并未计提或少计提跌价准备，这样的财务报表也是不够准确和客观的，有财务粉饰的嫌疑。

投资者在看年报时，除了不要被年报的表面所迷惑，要分析观察和仔细研究年报的重点内容外，还要警惕常见的一些陷阱。

1.销售利润率陷阱

如果报告内的销售利润率变动较大，则表明公司有可能少计或多计费用，从而导致账面利润增加或减少。

2.应收账款项目陷阱

如果有些公司将给销售网的回扣费用计入应收账款科目，就会使利润虚增。

3.坏账准备陷阱

有些应收账款由于多种原因，长期无法收回，账龄越长，风险越大。

4.折旧陷阱

在建工程完工后不转成固定资产，公司也就免提折旧，有的不按重置后的固定资产提取折旧，有的甚至降低折旧率，这些都会虚增公司的利润。

5.退税收入

有的退税收入是不按规定计入资本公积金，而是计入盈利;有的是将退税期延后，这都会导致当期利润失实。

研究一家上市公司，才能更好的知道上市公司过去经营、现在成就和未来发展方向。如何去研究上市公司呢？第一仔细认真阅读公司的财务报表，财务报表要求连贯性看，这样才能撑握上市公司销售是买来增长或者内生性增长，利润是主营业务创造的还是变买资产的，利润是否有现金支持，通过连续对上市公司多年的财务报表分析上市公司的运营方式、管理效率、财务情况和公司发展。第二对上市公司实地调研，不仅对公司处于整个产业链上的价值了解，还可以对比整个产业链的上下游的经营和发展前景。第三大量阅读上市公司公开披露的信息，从分析师和上市公司投资关系工作人员获得上市公司更多的经营情况。所以通研究过上市公司可以帮助我们更加合理公正分析上市公司的价值。

这是一个非常好的问题！

1、首先要研究这个公司所处的行业，主要是分析2个层面的问题：

（1）一是分析行业所处的阶段：如果是快速增长阶段或稳健中速增长阶段，就要以成长股标准进行分析，这个阶段的公司处于市场开发阶段，营业收入增速高，费用增速高，账面上看利润偏低，PE会偏高，要用PEG指标估值更为合理；如果是市场规模很小的培育期，技术线路没有固化，存在很多变数，营业收入较低，费用投入很高，属于风险投资阶段或概念炒作。

（2）二是分析市场竞争格局：如果是市场混战阶段，惨烈厮杀，营业收入不高，费用很高，看不出谁有谁劣，投资风险很大；如果是垄断竞争格局初成，正在向寡头垄断阶段演变，这是一个最好的投资阶段，赢家通吃；如果是寡头垄断阶段，市场规模较大，增速较低，但市场份额稳定，投入少，现金流很高，属于稳健投资阶段，着重在财务报表分析，适用于PE估值。

2、其次要分析公司的商业模式、核心竞争优势、市场份额等。

（1）是否通过商业模式和核心竞争优势，构建了可持续的竞争壁垒，这决定了公司是否长期占优的关键；

（2）市场占有率说明了公司在行业中的竞争地位，还要分析市场份额的变化趋势，这是决定公司业绩能否持续增长的直接指标。

3、财务报表分析是最完整直接、最有效的分析方式。普通投资者，无论是时间费用，还是人脉资源，都很难做到实地深度调研。

（1）横向对比同类产品公司毛利率，判断公司行业低位强弱；公司、同类公司的纵向对比毛利率变化趋势，初判行业竞争压力。

（2）横向对比同类公司的营业收入增长率、净利润增长率，发现行业整体变化趋势和公司竞争变强变弱；纵向对比营业收入增长率、净利润增长率，发现公司经营状况趋好趋坏。

（3）纵向对比应收账款与营收收入的比值，初判营业收入增长的质量。纵向对比应付账款和财务费用，如果发现突然大增，警惕现金流断裂风险。

（4）通过最近三五年的ROE判断公司质地优劣。测算PEG，判断公司当前估值是否合理。

很多朋友对于分析公司这个系统工程都有一个通病就是：盲目。

我深知他们内心其实有很大的欲望去深入了解某个公司，但是当真正自己动手做起来的时候还是会一头雾水，处处碰壁，以至于把内心中最后一点动力也磨灭，到最后还是对整个公司拿捏不准以至于错失良机。

那么今天我就来好好说一说到底该怎样系统的分析公司。

一个宗旨：先把握大局后深入了解。简单来说就是我们先把公司的整个框架摸清再来谈具体的细节，只有这样才能当断不乱。先列出分析公司的的整体框架然后我们在给他填充血肉，这样的文字才有血有肉。

（一）了解公司是干什么的

这一步我觉得还是很必要的。很多朋友其实连公司的主营业务有什么都不知道。

就拿中国神华(SH:601088)来说，大多数人只知道他是煤炭股，但是很少的人知道他的其他业务。

更重要的是这是最最简单的一步，通过这个简单的动作可以让我们逐渐的找到“感觉”进入一个舒适的状态，所以说第一步是我们快速摸清公司的关键。

具体信息可以从以下几个渠道获得：

1，公司官网

一家上市公司的官网，可以不那么“漂亮”但是它却可以很好的了解公司的情况，组织架构，主营业务，以及对应的子公司情况。

2，网络，谷歌搜索引擎。

通过公司的关键字搜索我们还可以搜索到公司最近的新闻，以及公司其他的信息。

3，招股说明书。

每家公司上市前都会公布招股说明说，里面除了会有公司的整体情况的介绍，最关键的是里面还会披露公司所在行业的情况，甚至公司的主要竞争对手的情况。

通过上面的信息收集，我们边查找边把它们的关键信息复制到我上面说的word文档中，这时候先不要考虑排版，先把零碎的信息粘贴过去，直到我们收集到一定程度（这里有一个标准：就是越往后查找越发现重复前面的信息点越多，这时候就可以停手了）。

接着我们把刚刚说的零碎信息整合留下最最关键的，至少通过这些信息的收集我们需要知道：公司是干什么的？所处在哪个行业？以及公司的主要产品有什么？甚至说主营业务又是什么？（有的公司主营业务可能会涉及三种以上）。

这是最简单的一步，这一过程你会很放松并不会很“烧脑”，甚至你还可以一边“抠脚”一边去做这件事，但是越往后就要打起十二分精神了。

（二）对公司所处的行业要有一个大体的把握

通过上面的对公司情况的了解，一定会知道公司所处行业以及主营业务，下面需要我们对行业有一个整体的把握。

首先呢，我们必须了解公司所处的状态，即判断公司的天花板，具体来说天花板可分为三种：

1，已经达到天花板的行业，比如很多传统行业（钢铁，煤炭等等）他们的特征是行业整体趋于饱和。

2，没有达到天花板或者说正在构建新的天花板的行业。比如说 汽车 ，通讯行业他们往往可以通过”创新“来创造出新的行业构造。

3，天花板不明确行业，这些行业可能是新型行业，我们对此并不太了解天花板在哪里。

通过上面的分析我们需要知道公司所处的行业天花板在哪里，而面对行业的现状公司在干什么？

比如说神华，他早在煤炭鼎盛时期，就除了发展煤炭业务，还扩张电力，铁路，煤化工等的业务。

判断天花板其实我们也可以理解目前公司或者行业所处的时期，像天花板见顶的行业就一般来讲处于成熟期。

所以最关键的是我们要搞懂公司或者行业所处在哪个时期？以及对应该时期公司是怎么做的？

行业的分析说实在的，我们不需要面面俱到，因为我们没有经历更没有能力去做这样一家事情，我们只需要了解当下，去了解行业目前的现状，具体的信息获得方式和第一步一样，不过这里在加两点：

1，公司年报

每年的公司年报管理层都会有对行业今年情况的总结或者说是概述。

2，券商研报

研报虽然在“结论”上有出入，但是在数据供给方面确确实实有我们了解不到的“事实”我们完全可以去利用他们的“劳动成果”。

（三）收集相关数据

前面两步只需要我们对公司/行业有一个大体的把握即可，更多的是偏主观的，是“结论”。从这一步开始我们就要慢慢构建我们的框架了。

收集数据不是让我们盲目去收集，首先还是定一个小框架，一般来说分析公司的框架往往有以下几个方面。

在收集数据的时候心里一定要有一杆秤，“这杆称”就是上面的这五个分析点。

欢迎大家补充！

最基础的看软件F10内容，观察：股东价值驱动因素，看懂上市公司盈利模式，了解经济发展所处阶段，宏观经济政策对行业、公司的影响，观察公司技术含金量盈利模式，竞争优势，经营战略，创新和执行力，管理文化、战略，是否 历史 中记录有不诚信，了解股权结构，不同行业用合适的估值体系，纵像审阅财务报表，横向对比同行业情况。2019年中国人均GDP在1万美元左右，中国现在大概是后工业化时期和城市化后期的开始。希望解答对您有所帮助。

1、看收入

一个 健康 稳定增长的企业，其收入应主要来自“主营业务收入”，并且连续三年主营业务收入稳定增长。如果收入很大一部分来自临时的一次性的收入，比如有些公司总是通过出售资产、下属企业来增加收入，那么公司的可持续性经营能力就值得怀疑。

2、看利润

3、看资产负债

三大财务报表中，上面分别分析了利润和现金流量中的一些重要指标，那么在资产负债表中，哪些指标也具有一定的欺骗性呢?答案就是存货量。一家公司的存货包括产品库存、生产原料库存等方面，公司库存商品过多会影响到公司下一报告期的生产和运营。

如果一家公司产品库存较多，很可能表明该公司产品销售遇到了困难，企业去库存化的压力较重，下一报告期内继续扩大产能就相对较难;而且更为重要的是，高库存面临的产品跌价风险也高，这些都将直接影响到公司业绩。

正是由于库存商品存在价格波动风险，现行会计准则要求对库存计提跌价(或增值)准备。值得一提的是，一些公司虽然处于高库存状态，但却并未计提或少计提跌价准备，这样的财务报表也是不够准确和客观的，有财务粉饰的嫌疑。

投资者在看年报时，除了不要被年报的表面所迷惑，要分析观察和仔细研究年报的重点内容外，还要警惕常见的一些陷阱。

1.销售利润率陷阱

如果报告内的销售利润率变动较大，则表明公司有可能少计或多计费用，从而导致账面利润增加或减少。

2.应收账款项目陷阱

如果有些公司将给销售网的回扣费用计入应收账款科目，就会使利润虚增。

3.坏账准备陷阱

有些应收账款由于多种原因，长期无法收回，账龄越长，风险越大。

4.折旧陷阱

在建工程完工后不转成固定资产，公司也就免提折旧，有的不按重置后的固定资产提取折旧，有的甚至降低折旧率，这些都会虚增公司的利润。

5.退税收入

有的退税收入是不按规定计入资本公积金，而是计入盈利;有的是将退税期延后，这都会导致当期利润失实。

研究一家上市公司，首先要尽可能的收集齐全这家上市公司的所有的资料，第二，有可能的话去到这一家上市公司做一些实地的调查研究。具体的研究内容如下。

1、自上而下的进行研究，这一家上市公司是属于什么行业的？这个行业发展的前景如何？是属于夕阳产业还是属于朝阳产业？是属于高 科技 行业还是属于传统周期性行业？属于传统周期性行业，它是不是有升级转型的可能？属于高 科技 行业，是否掌握了核心技术，是否是有自主创新的能力。

2、这家上市公司的财务状况和财务报表上反映的利润的增长速度如何？营业收入的规模怎么样？每年营业收入的增长率是多少？这些财务报告中的详细的数据都应该进行仔仔细细的分析。

3、要分析这一家上市公司是不是属于这个行业的龙头，它在这个行业中的地位如何？他在横向比较中处于一个什么样的水平。 上市以后的市场表现如何，市盈率的水平怎么样？估值水平如何？

4、自身的发展水平是如何的，经过这么多年的发展，每一年的增长的速度是如何的，每一年的自己的科研的水平是怎么样的？每一年的研发费用的支出是多少？是不是有核心的技术，这些都需要详细的进行研究和分析。

5、管理层人员的构成是怎么样的？董事长总经理是不是有强烈的事业心，管理层团队的人格特征怎么样？是不是有非常高超管理的艺术和水平，是不是有强烈的事业心，能够带领企业不断的发展壮大。

6、有没有一些不可预测的一些风险因素或者一些官司诉讼等，这些方面是否存在一些隐藏的风险？

7、其他事项。

④ 如何从基本面寻找个股的超预期利好

首先，考察公司的长期成长空间与核心竞争优势。有关这方面的论述其实已经汗牛充栋，无须我赘言。如果一个公司正处于未来拥有巨大成长空间的行业，同时，其自身又拥有稳定而积极进取的管理团队，并能够在技术、成本、销售、渠道等任何一个方面具备别人难以复制的核心竞争优势，从而伴随着行业的高速成长，公司在行业中的市场份额也能够稳步扩大，那么其利润就有可能在未来呈现非线性甚至几何级数的增长。这种长期成长性的超预期需要投资者对行业和公司有超出市场大众的深刻理解。然而容易出现的误区是，过分夸大潜在市场容量，而不考量其现实可行性。我们经常会看到一些研究报告对某些行业成长空间的描述，喜欢拿国内和其他国家作简单对比，事实上这种差距背后的原因非常复杂，或许我们永远也无法看到某些方面的趋同。

其次，注重短期细节。对于长期因素的考量当然重要，然而作为追求绝对回报的专户投资，对于短期细节因素的跟踪考察几乎同等重要。这其中包括：短期报表业绩、管理层动机、公司高管或大小非以及重要机构投资者的持仓变化和解禁时间表、政策风险，还有市场博弈。我们的机构在短期排名压力下经常出现持仓高度一致的现象，而一旦原有的预期遭遇某种外力冲击被打破，纳什均衡的条件改变，同盟便迅速崩塌并向相反的极端运行，先前趋之若鹜的，而今弃如敝屣，反之亦然。毋庸置疑，这种现象已成为股价暴涨暴跌的重要原因。如何看待这个问题，我认为对错并不重要，重要的是如何应对。

再次，重视草根调研。单纯依靠上市公司管理层的调研我认为是不够的，利益是否一致将决定他们会向资本市场传递什么样的信息。做好草根调研，往往可以提前发现超预期的投资机会，反过来也能够有效防范从公司方面无法证伪的信息不对称风险。一方面，从上下游入手，原材料供应商、下游客户、渠道经销商，都是很好的草根调研对象;另一方面，从同行入手，虽然难免“同行相轻”的嫌疑，但是兼听则明、偏信则暗，重要的是自己去思考判断。

最后，给股票进行适当的分类并组合投资也是非常重要的。彼得 林奇的股票分类方法值得借鉴，他把股票分为快速增长型、稳定缓慢增长型、大笨象型、资产富余型、周期型、转型困境型。个人认为值得重点关注的，是其中的快速增长型、大笨象型、周期型和转型困境型。不同类型的公司股票表现出不同的运行规律，相应的投资方法或许需要区别对待。周期型和转型困境型公司关键在于把握景气周期节奏;快速增长型公司短期收益大，风险也大，在高增长刺激下容易出现泡沫，适当做波段才能确保绝对收益;大笨象型公司只要等待合适的买入时机，剩下的就是耐心持有。一个组合中必须具备这几种类型的均衡配比，才能熨平净值波动，降低整体风险。

⑤ 百里挑一：10年净利润增速保持10%以上的上市公司仅9家

过去十年，中国的发展进程发生显著变化，经济结构大幅转型，增长模式愈加优化，而在这漫长的时间段内，真正能够穿越周期，保持高速增长的上市公司少之又少。

第一 财经 根据Wind数据不完全统计发现：2010年~2019年之间，A股市场纳入统计的2650家上市公司(刨除此时间段内未上市/未公布年度业绩的上市公司)中，仅有9家公司能够保持每年净利润在10%以上的增长。

“持续高增长企业在A股市场只能是百里挑一。”中泰证券首席经济学家李迅雷说。

谁在穿越周期

Wind数据显示：在2010年，刨除未上市/未公布年度业绩的上市公司，全市场有效上市公司样本2650家，其中，1708家上市公司净利润增速超过10%。

2011年，在上述1708家上市公司中，982家净利润增速超过10%，占比在一半左右；2012年，982家上市公司中，450家净利润增速超过10%，相当于又淘汰了一半；同样的，2013年450家上市公司中，283家净利润增速超过10%。

可以发现，几乎每一年，都会在上一年的基础上淘汰掉（净利润增速低于10%）一半的上市公司。

2014年，在上述283家上市公司中，187家净利润增速超过10%；2015年，187家上市公司中，93家净利润增速超过10%；2016年，93家上市公司中，59家净利润增速超过10%；2017年，59家上市公司中30家净利润增速超过10%。

2018年，30家上市公司中，超过一半被排除，仅有14家上市公司净利润增速超过10%，前期净利润增速一直表现较好的家具定制头部公司索菲亚在这一年经历了一个V型反转，进而无缘榜单。

2019年，14家上市公司中最终仅剩下9家上市净利润增速超过10%，此前一直高速增长的海康威视、宋城演艺在当年戛然而止，增速降至个位数区间，而迪安诊断则出现了负增长。

业绩与股价的关系

总体来说，在2010年~2019年之间，净利润增速每年都能超越10%的上市公司仅有9家。

从行业来看，这9家上市公司高度集中于金融业、医疗保健行业以及信息技术行业，除了中国平安的总市值超过1.4万亿之外，其余均为中小市值股票。

如果将上述十年分为上下两段，在2010年—2014年之间，127家上市公司净利润增长连续保持在10%以上的增长，其中，39家上市公司保持20%以上的增长。

2015年—2019年之间，随着上市公司样本数的增加，有191家上市公司的净利润增长连续保持在10%以上的增长，其中，64家公司保持20%以上的增长。

通过上述数据分析发现，两个5年的时间段内，在净利润增速超过10%的上市公司中，大概只有3成左右的公司能够连续保持每年净利润增速20%以上的快速增长。

不过，净利润增速与二级市场股价表现并一定完全正相关，以这9家上市公司为例，十年区间涨跌幅差异较大，其中，光环新网区间涨跌幅超过6倍，贵阳银行区间涨跌幅仅为18%，在估值上，金融股估值明显偏低，尤其是其中的银行股，而软件服务业则估值较高。

放眼全市场也同样如此，李迅雷说，如果将A股各行业中，每年ROE最差的10%的公司挑选出来，滚动构成绩差组合，代表市场中业绩最差的公司的股价表现，会发现，2005年—2016年末，绩差组合总涨幅约为13.5倍，而同期全A指数涨幅只有6倍，尤其是在2009年之后，绩差组合股价走势一路领先于全A指数。

但在2016年之后发生了变化，绩差组合股价走势与全A指数开始反向变化，趋于合理的估值水平。

在市场经历了两波行情，风格也几经轮动之后，投资者的投资理念也越加成熟，业绩好、增速快、热门赛道、头部公司更受资金追捧。

⑥ 我国上市公司共4782家，总市值80.7万亿元，其中万亿规模的有几个

我国境内上市公司共4782家，总市值达到了80.7万亿元，在全国范围内领先，其中市值万亿规模的有八家，分别是贵州茅台、工商银行、建设银行、招商银行、宁德时代、中国平安、五粮液和农业银行。

八、农业银行。农业银行的总市值达到了10647亿元，于1951年成立，属于中央企业，主营银行业务，是全国第一家专业银行，也是新中国成立之后诞生的第一家国有银行。

⑦ 最优秀的基金管理人，彼得·林奇是如何找到大牛股的

彼得.林奇是一富达公司的明星基金经理，掌管基金期间复合收益率达28.9%。他在网络股泡沫破裂之前退休，也是保全了名声，功成身退。

彼得.林奇是如何寻找牛股的呢？在《彼得林奇的成功投资》一书中其实总结的很完整了。他虽然是机构投资者，但其实一直在教普通投资者发挥自己的特长去挖掘牛股，所以很有意思的是，他在书中告诉读者的第一条投资准则是：千万不要听信任何专业投资者的投资建议！

他认为，任何一位普通业余投资者只要动用3%的智力，所选股票的投资回报就能超过华尔街投资专家的平均业绩水平，即使不能超过，起码也会同样出色。

彼得林奇早年做过球童，热爱 历史 ，大学时代做了一次草率的投资，研究生学习学院派金融学，未阅读格雷尔姆及费雪的著作，工作繁忙无暇阅读书籍。所以更相信实践出真知。

下面举个例子，林奇在1970年代早期做证券分析员时对纺织行业有相当深入的了解，他参观全美的纺织工厂、计算公司销售毛利率、股票市盈率、研究经纱和纬纱的密度，作为专业投资者的他花了很多时间和精力研究纺织行业上市公司，却没有发现L’eggs这只大牛股。

反而他的妻子作为消费者，却是在超市发现了这家优秀公司，因为L’eggs的生产商之前是在百货商店和专卖店销售产品，他的妻子提醒他留意生产L’eggs的公司，他才因此分析发现这个经营状况和发展前景非常好的大牛股，L’eggs最终成为全美最畅销的连裤袜，也是1970年代最赚钱的新产品之一。

总而言之，彼得林奇以调研为主，年报阅读、公司高管、分析师推荐、生活工作中接触、易于受忽视领域发掘为辅。

阅读年报，主要为近三年的年报，同时阅读分析师研报；调研以上市公司高管为主，以消费者及同行为佐证。以标的公司股东中是否有其他优秀投资机构为参考。

盘点全球最伟大的几位投资家，彼得·林奇定能占据一席。

他是很多人眼中财富的化身，《时代》周刊称他为“第一理财家”，《幸福》杂志将他誉为“股票投资领域的最成功者”。他曾是美国最大的投资基金——麦哲伦基金的总经理，凭借杰出的投资才能，一手缔造出令整个华尔街叹为观止的投资业绩：在掌管麦哲伦基金13年（1977~1990年）时间里，该基金资产规模由2000万美元暴涨至140亿美元，其投资配额表上的股票种类由起初的40种一路增加至1400种，并且在13年时间里年复合收益率高达29%，几乎无人能出其右。

有人将他对投资基金的贡献同迈克尔·乔丹对篮球的贡献相媲美，认为他们都是将投资或球赛提升到一个全新的境界，变成了一门艺术。虽然为了陪伴家人，彼得·林奇在1990年事业巅峰时期选择了急流勇退，但他并没有闲着，接连出版了《战胜华尔街》、《彼得林奇的成功投资》等畅销书，将自己的投资理念和选股策略倾囊相授，这些著作也深刻影响了无数后来人。

这个“战胜华尔街”的男人是怎么做投资的？我们不妨从头说起。

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彼得·林奇于1944年生于波士顿的一个富裕家庭，不幸的是他10岁那年，父亲因病去世，从此全家人的生活开始陷入困境。

为了替母亲分担压力，父亲去世的第二年，正在读中学的彼得·林奇在熟人介绍下，在一家高尔夫球场做起了球童，沿着高尔夫球场四处奔跑，找到球就可以赚钱，这对于一个11岁的孩子来说是一份不错的工作。不过在当时，小彼得·林奇一定不会想到，正是这段球童经历，彻底改变了自己今后的人生走向。

那家高尔夫球俱乐部的成员，很多都是当时一些大公司的董事长和股东，他们经常在打高尔夫球时吹嘘自己最近的成功投资，这就让彼得·林奇接受到了关于股票市场的早期教育。即便后来顺利考入了波士顿学院，他也没有放弃球童的兼职工作，只为了能够继续汲取营养。不仅如此，大学期间的彼得·林奇还花大量时间专门研究了关于股票投资的课程，并重点学习了 历史 学、心理学、政治学等 社会 科学，甚至还学习了玄学、认识论、逻辑学、宗教学和古希腊哲学，这些为他后来从事投资工作打下了坚实的理论基础。

值得一提的是，彼得·林奇在大学二年级那年小试牛刀，从自己的积蓄中拿出了1250美元投资于飞虎航空公司的股票（得益于太平洋沿岸国家空中运输的快速发展，不到两年时间，飞虎航空公司的股价从最初的7美元涨到了33美元），收获颇丰。

这笔投资的收益所得，不仅让彼得·林奇顺利完成了学业，还坚定了他的投资信心和信念。于是在读研究生期间，彼得·林奇利用暑假在富达公司找到了一份实习——当时的富达公司被华尔街形容为“投资公司中的圣殿”，这也是彼得·林奇与富达公司结缘的开始。

进入公司，彼得·林奇幸运地被主管分派去做企业调研和报告撰写工作，具体负责对全国造纸业和出版业公司的真实情况进行实地调研分析。由于工作表现出色，彼得·林奇在完成学业、服完兵役之后，富达公司再次向他抛出了橄榄枝，邀请他来担任一名企业与商品分析师。如鱼得水的彼得·林奇快速成长，三年之后就被任命为富达旗下麦哲伦基金的主管。

虽然拥有了绝对话语权，但受到美国股市大崩盘的影响，麦哲伦基金的经营正值低谷，规模仅有2000万美元，还不断面临赎回压力，而这也给彼得·林奇提供了施展才华的绝佳舞台。凭借一系列漂亮的操作，不仅局面很快被扭转，彼得·林奇还将麦哲伦基金送上了登峰造极的位置，成为了当时全球资产管理金额规模最大的资金，投资效益名列行业榜首。

华尔街算过这样一笔账：如果有人在彼得·林奇出任麦哲伦基金主管的第一年投资1万美元，那么13年之后就能得到28万美元的回报，这一成绩甚至超过了巴菲特和索罗斯同期的投资表现，彼得·林奇这个“股票天使”也彻底引爆了整个投资界。

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与巴菲特一样，彼得·林奇也是价值投资的拥护者。

价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性使本金稳定地呈现出复利增长之势，而这也是彼得·林奇所崇尚的投资理念。

不同于巴菲特等着眼于实值股和成长股的长期投资家，彼得·林奇属于典型的“现代派”投资大师。“现代派”的表现在于，不管是什么种类的股票，实值股、成长股抑或是绩优股，只要有利可图就可以买，一旦价格超过其价值就卖，如此就可以在最大程度上避免错过投资良机。

有人用 “须鲸捕食式”投资法 来形容彼得·林奇的投资风格：

对于其他人来说，像须鲸那样大面积“猎食”股票并不难，难的地方在于吃进去之后“去其糟粕，取其精华”的能力。而这也恰恰是彼得·林奇的高明之处，他特别善于挖掘公司的隐蔽性资产，并发现其潜在价值。在他看来，任何一个产业或者板块，哪怕是所谓“夕阳产业”，都可以从中找出潜在的投资目标，“女士的丝袜不见得比通讯卫星差”，只要公司潜质好，股票价格合理，就可以购买，正应了那句话：“没有好的股票，只有好的价位。”

进一步分析，“须鲸捕食式”投资法还揭示出彼得·林奇的另一个偏好，那就是 构建投资组合。

事实上，彼得·林奇从不将自己的投资局限于某一种股票或者某一个行业上，他想要的是构建一个投资组合以分散那些非系统性风险。如此一来，在投资组合中只要有一两家公司收益率极高，即使其他的股票赔本，也不会影响整个投资组合的业绩。不过他也认为，完全的分散投资组合同样是不合理的，在他的分散投资中更多体现的是集中。他建议，投资时最好选择不同风格、不同类型中排名相对靠前的基金，这对于投资者来说更为保险。“随着市场和环境的变化，具有某种投资风格的基金管理人或一类基金不可能一直保持良好的表现，适用于股票的原则同样适用于共同基金”。

彼得·林奇在构建投资组合时，尤为偏爱两种类型的股票： 一类是中小型的成长股， 他认为中小型公司股价增值要比大公司容易，所以对应的股票配置比例也较高； 另一类则是业务简单的公司， 这与巴菲特的选股理念不谋而合，即业务简单的公司，恰恰就是最容易进行准确分析的公司，投资业绩“并非像奥运跳水比赛的方式来获得评分”。

这种组合分散的投资方式，对于当前国内的大众投资者来说，同样简单实用。

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彼得·林奇又是如何选股的呢？

在《彼得·林奇的成功投资》一书中，他基于多年的分析经验将公司划分为六种类型： 缓慢增长型、稳定增长型、快速增长型、周期型、困境反转型以及隐蔽资产型。 一旦投资者确定了某一特定行业中的一家公司作为潜在的投资对象，接下来就要确定这家公司属于这六种类型中的哪一种，进而制定对应的投资策略。

在彼得·林奇眼里，缓慢增长型公司几乎没有投资价值；稳定增长型公司值得保底持有，原因在于，这类股票能在经济低迷时期对投资组合起到较好的保护作用；周期型公司则是需要选择恰当的投资时机，其前提在于投资者能够及时发现公司业务衰退或者繁荣的早期迹象。

能够在投资组合中真正承担赚钱重任的，是另外三类公司：

（1）快速增长型公司

这类公司是彼得·林奇最喜欢的股票类型之一，因为它们普遍“规模小、新成立不久、成长性强、年平均增长率为20%~25%”。他认为，如果投资者能够明智地选择，就会从中发现能够上涨10 40倍甚至200倍的大牛股；而对于规模小的投资组合，只需要寻找到一两只这类股票就可以大幅度提高投资组合的整体业绩水平。

彼得·林奇指出，快速增长型公司并不一定属于快速增长型行业，而且快速增长型公司在给投资者带来高收益的同时，往往也会存在较大的风险：比如规模较小的快速增长型公司增速放缓时，将会面临倒闭的风险；规模较大的快速增长型公司增速放缓时，将引发股票迅速贬值的风险。不过在彼得·林奇看来，只要能够持续保持较快的增长速度，快速增长型公司的股票就会一直是股市中的大赢家。

（2）困境反转型公司

这类公司既不属于缓慢增长型公司，也不是业务将会复苏的周期型公司，它们通常都有可能导致公司灭亡的致命伤。虽然很多投资者对这类公司信心不足，但很多人都没想到，危难之中往往也蕴藏着机会，就像克莱斯勒公司、福特公司、佩恩中央铁路公司以及其他许多公司，都证明了自己拥有“股价迅速收复失地”的能力。

投资困境反转型公司的好处在于，在所有类型的股票中，此类股票的涨跌与整个股票市场涨跌的关联程度最小。尽管有些公司没能做到“困境反转”以至于让投资者赔钱，但偶然几次的成功依然非常激动人心，并且总体来说，投资这类公司股票的投资回报非常丰厚。

（3）隐蔽资产型公司

如果一家公司拥有价值非同一般的资产，而这种资产只被极少数人发现，大众投资者却没有注意到，那么这样的公司就叫隐蔽资产型公司。彼得·林奇以佩恩中央铁路公司为例，认为这家公司“什么类型的隐蔽资产都有”：抵扣所得税的巨额亏损、现金、弗罗里达州大量的土地、其他地方的土地、西弗吉尼亚的煤矿、曼哈顿的航空权等等，非常值得购买。而实际上，这只股票后来涨了8倍。

当然，投资隐蔽资产型公司的前提，同样是要对拥有隐蔽资产的公司有着真实的了解，一旦清楚了解了公司隐蔽资产的真正价值，所需要做的只是耐心等待。

彼得·林奇说过：“只要用心对股票做一点点研究，普通投资者也能成为股票投资专家，并且在选股方面的成绩能像华尔街的专家一样出色。”这对于普通投资者来说无异于极大的鼓励。不过需要提醒的是，快速增长型、困境反转型和隐蔽资产型三类公司固然收益不菲，可是它们的风险往往也相对较大，所以在做决策之前，一定要把功课做到位。

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比起独到的投资理念和选股策略，彼得·林奇更令人称道的地方在于超出常人的勤奋。

纵观彼得·林奇的投资历程，你一定会发现，他做投资从来不靠市场预测，也不迷信技术分析，既不做期货期权交易，也不做空头买卖，更不会总是像股评家那样对股票市场高谈阔论。他的成功，几乎都是来自于实打实的调查研究，以及严谨周密的分析判断。

执掌麦哲伦基金期间，彼得·林奇以近乎疯狂的热情，每天工作时间长达12小时。为了寻找投资机会，他每天要阅读几英尺厚的文件，每年要出行16万公里的路程进行实地考察，甚至陪家人出国 旅游 也去那些有上市公司的城市，常常是到了地方，妻子去逛景点，他去公司调研；此外，他每年要与500多家公司的管理层进行交谈，即便是没在阅读或者访谈，他也会花几个小时不停地打电话……

可以说，整个投资界几乎没有人比他工作更努力，也没有人比他的涉猎范围更广，而这也再度印证了他一贯的投资理念—— 必须要对准备投资的公司有周全的理解。

大师尚且如此，何况普通投资者呢？

然而放眼当下，绝大多数人在选股时根本不会对股票背后的公司进行如此细致详尽的分析，他们很可能只是看到了身边的亲朋好友在买股票，听到了网上不少“股神”或是“KOL”的召唤，感受到了整个股市行情的火热，就不由自主地成为了跟风者，看别人买什么就跟着买什么，即便是花了时间去选股，所投入的精力也往往“不如购买一台微波炉的时间多”。如此一来，结果很可能就是赚少亏多，或者干脆就像赌徒一般在股市里碰运气。

此时再来看彼得·林奇为了发掘一家好的公司而做出的种种努力，相信你一定会有所感悟，而以下两则轶事，同样能够说明问题：

“多辛苦一点，你将会得到丰厚的报偿。”或许，这才是彼得·林奇与其他投资大师们如此成功的最根本原因。

昨天在回复《彼得·林奇是怎样选股票的？（ https://wukong.toutiao.com/answer/7016335548894019876/ ）》的最后提到，光从数据上看的话，彼得·林奇确实很喜欢分散投资，而且股票换手率很快，是当时美国市场平均换手率的3倍。但是，如果你把数据仔细进行细致的拆解，就会发现他的分散策略可不是那种平均主义的分散。他主持的基金金额非常大，所以他把自己的所有资金分成两个池子，90%和10% —— 90%的资金是放在最多几十个重仓股上面，这一部分资金，他并没有经常换手，持仓是非常非常稳定的。另外10%的资金，放在几百只他在调研中发觉的“可能的潜力股”上。那么这个10%的资金池，其实相当于一个“人才库”，便于他进行长期的观察。过了几个月、几个季度，如果这里面有一些股票不符合他的要求，就换一批新血进来，然后再经过一长段的检验，如果某些股票稳定了，就可能会进入重仓股。

就再借用香帅在得到上《投资大师顶级智慧五：彼得·林奇——像正常人一样投资》中的部分内容，再接着谈。

所以你看，这样的分散投资，其实相当于一种皇帝选秀似的分散——小池子是大面积“选秀”，真正到稳定的“嫔妃”级别，得经过重重考验。所以这种有限的分散就既保证了他的投资的稳定性，又保证了他的投资风险可以进行有效的对冲。

三、逆向选股

彼得·林奇还有一个非常有趣的选股策略，叫做逆向选股。彼得·林奇不喜欢那些太热的行业，比如在当时的 科技 、医疗行业，原因是他觉得这些行业都有估值过高的风险，而且因为一个行业在上行的时候，想进入的竞争者会特别地多。竞争者一多，一个企业就很难赚钱。所以，他反而会偏好一些低迷行业的领头羊。因为在低迷行业中，弱者更容易被淘汰出局，幸存者的市场份额会随之扩大，反而赚钱。

比如说白色家电企业，在八、九十年代的美国，绝对是一个下行的行业，而当时的计算机是一个上行行业。他却不选这种计算机股，反其道行之，选择了几个优秀的白色家电行业的企业进行重仓，然后在中短期的时候取得了非常好的收益率。

香帅认为这一点，对我们中国的投资者也是非常重要的。为什么这么说呢？因为中国的市场大，收入的分布是非常不均衡的，所以一个产业在这里是下行的，在另外一个区域未必是下行的。也就是说，产业和行业转移的空间很大，所以看似下行的行业，未必不是赚钱的行业。

四、彼得·林奇对投资的看法

你会发现，彼得·林奇的这三个原则，即蜡笔原则、有限分散原则和逆向选股原则，都是非常实用，非常有启发性的，都是普通投资者可以拿来用的原则。

这也就回到了彼得·林奇对投资的根本看法——投资是一门艺术加科学再乘经验的学科。

艺术的意思就是不能死板地静态分析，当时有很多人对量化分析太过迷恋，总是想回去搞一个模型，就陷入了静态分析的框架里面。但是，没有这种科学精神也不行，搞投资也不是什么天马行空的印象派做法，以为投资真的可以像大猩猩选股一样，其实很多时候基本面的分析读是必不可少的。投资是一个非常实践性的行业，不是说你坐在这儿看两本书，然后背下两条原则，你就真的成为投资大师了。所谓的大师，都是不断地淬炼自己而形成的，这也就是所谓的投资是艺术加科学再乘经验的一门学科。

这句话对我们普通投资者也是非常适用的，我们要学习金融知识，但是不要静态、固化地去理解知识，而且一定要自己动手，不断地实践，这样才可能在投资上取得真正好的成绩。

总结，彼得·林奇的投资经验分为三条原则： 1.蜡笔理论。要投资那些直观的，我们可以理解的企业。 2.有限分散。不能无目的地平均主义分散，而是把重头的资金集中在那些你真正有把握的投资上。选择一些可能的潜力股，经过长期的观察和考验，看它们是否能够成为真正的重仓标的。 3.逆向选股。有的时候不一定要去追高，反而在低迷的行业里面选取龙头股，可能是赚钱的机会。

⑧ 成长型股票有哪些

成长型股票，是指那些具备持续竞争能力，成长潜力巨大的公司股票，持有这类股票能够分享上市公司成长过程中带来的利益。

成长型股票是指处于成长期内的上市公司，这类公司发展速度快，净利润以每年30％-50％增长，但市场竞争激烈经营风险也比较大，市场上涨时它会涨得更快，同样，震荡调整时它的风险也会更大。

成长型股票通常涵盖三个大类：医疗保健、基本消费品和科技。前两类往往被称作防守类股，因为他们大多能在经济周期此消彼长的过程中安如磐石。科技类股── 从稳定的大型企业到波动频频的小公司都在90年代末期的股市中表现超卓──虽然防守性能不足，但成长特色显著。相比之下，价值型股票往往难逃经济周期发展的影响，例如工业类股、大宗商品类股、金融、贱金属以及包括汽车和家用电器生产商在内的耐用消费品类股。

⑨ 2021优质成长股有哪些股票

相关优质成长股有：
1、胜宏科技300476： 2020年总营收56亿，同比增长44.15%；净利润5.19亿，同比增长12.13%；销售毛利率23.66%。
2、凯莱英002821： 2020年报显示，凯莱英实现营收31.5亿，同比增长28.04%；净利润7.22亿，同比增长30.37%；毛利率46.55%。
3、泰格医药300347： 2020年报显示，泰格医药实现营收31.92亿，同比增长13.88%；净利润17.5亿。 除了财务回报，公司相信随着这些初创企业成长壮大并取得成功，这些股权投资将帮助公司能够接触新兴技术、获得潜在客户并抓住更多商机。
4、欧普康视300595： 2020年总营收8.71亿，同比增长34.59%；净利润4.33亿。 截止2019年03月31日富达基金(香港)有限公司-客户资金持股比例为0.9598%，中国建设银行股份有限公司-中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金持股比例为0.8367%，中国建设银行股份有限公司-诺德价值优势混合型证券投资基金持股比例为0.8062%。
5、长春高新000661： 2020年总营收85.77亿，同比增长16.31%；净利润30.47亿，同比增长71.64%；销售毛利率86.69%。
6、健帆生物300529： 公司2020年实现营业收入19.51亿元，同比增长36.24%；净利润8.75亿元，同比增长53.33%；毛利率85.24%。 在同国际企业竞争的过程中，我国优质的医疗器械企业快速成长，逐渐具备参与国际竞争的综合实力和技术水平。
拓展资料
基本介绍
所谓成长股，是指发行股票时规模并不大，公司的业务蒸蒸日上，管理良好、利润丰厚，产品在市场上有较强竞争力的上市公司的股票。 优秀的成长型企业一般具有如下特征：成长股公司的利润应在每个经济周期的高涨期间都达到新的高峰，而且一次比一次高；产品开发与市场开发的能力强；在行业内始终处于领先地位，具很强的综合、核心竞争力；拥有优秀的管理班子。成长型公司的资金，多用于建造厂房、添置设备、增加雇员、加强科研、将经营利润投资于公司的未来发展，但往往派发很少的股息。成长股的投资者应将目光放得长远一些，尽可能长时间的持有，以期从股价的上升获得丰厚的利润。