为何科创板被称为中国的纳斯达克

『壹』 相对于其他上市公司，科创板企业有哪些特点

在3月1号中国证券监督委员会发布科创板设立并试点主要注册制度公布，大家也可以去官网看，我只截了部分图

这个也是证监会新主席YHM新上任的第一份主席令，我们看一下他的规则是什么。

科创板针对的是 科技 创新型中小企业，以前走创业，现在可以走科创板。符合国家战略，支持拥有核心技术， 科技 创新型的企业。

相对来说科创板的创立抢走了创业板的部分企业，同样也是给企业更好的一个发展空间。

在说科创板企业的特点之前，我们需要先了解一下为什么要推出科创板，只有这样才能知其然而且知其所以然。

因为这个原因，国内原来的一些 科技 公司，受股权架构的问题、企业盈利的问题制约，无法在国内上市，只能绕道海外融资上市。

这样一来，不但企业融资变得困难， 上市公司还要适应国外的法律要求，成本也很高。同时， 国内投资者也无缘分享 科技 创新企业成长的红利，企业发展的红利都让外国投资者分享了。就像阿里巴巴、腾讯等优秀企业，主要的股份都被外资拥有，企业分红、管理费都留到了海外，这不能不说是一种损失。

我国还将继续高速发展， 科技 创新企业也将不断涌现，而且，我国的资本市场现在也比较充足，甚至已经走出国门，在这种情况下，我们没有必要舍近求远。为了帮助 科技 创新企业尽快成长，解决科创企业融资难的问题，科创板就应运而生了。

总之， 科技 创新企业的特点决定了，必须和传统上市公司有所区别，要求更加宽松，使得优质企业能够在科创办得到孵化、成长，科创板企业的竞争也将更加激烈。

『贰』 什么是科创板基金

什么是科创板？科创板源于顶层设计。

2018年11月05日，主席出席首届中国国际进口博览会开幕式并发表演讲，表示将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

三个月后，2019年1月30日，证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。

《意见》指出，科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

科创板的定位除了为新一代科技企业融资，还有我国资本市场改革积累经验。它不仅是中国的纳斯达克，更是资本市场改革中的深圳特区。

科创板的投资价值：

相对于其他A股市场，科创板有如下几个巨大的变革：

1 注册制，不再要求企业的盈利水平，符合准入要求的企业都可以上市；

2 询价制，股价不再被强制限制在市盈率的23倍，而是由市场决定；

3 涨跌停板由10%提高到20%，并且上市前5日，股价不受涨跌停板限制。

科创板有多高的投资价值，由于在中国尚无先例，所以无法根据过往的经验作出判断。但不妨看看美国的科创板，纳斯达克的历史表现。

过去10年，09年4月到19年4月，纳斯达克指数由1652点上涨到了8015点，年化增长17.1%。这个投资收益远远超过了普通理财产品，甚至超过了同期北京房价的涨幅。

如果你运气好，持有了上涨1942倍的微软，上涨439倍的苹果，上涨215倍的Intel，上涨199倍的高通，那么你的人生轨迹可能就会因此而改变。

美国前辈的欣欣向荣，并不能说科创板没有投资风险。

事实上，由于科创企业商业模式较新、业绩波动可能较大、经营风险较高，更需要投资者具备相应的投资经验、资金实力、风险承受能力和价值判断能力。

上交所甚至还为此设了一个规则，个人投资者参与科创板股票交易，证券账户及资金账户的资产不低于人民币50万元并参与证券交易满24个月。

如何投资科创板？

建议可以通过购买科创板基金的方式投资科创板。

给出这个建议，并不是出于认为你没有50万，或者投资经验不够，而是科创基金相比其他投资方式有巨大的优势。

优势一：科创基金会更多地参与打新，且除传统的行研资源外，对这批新基金配备了原来辅助投行业务的一级市场定价调研资源。

优势二：科创板是全新赛道，社会关注度高，没有历史包袱， 被基金公司视为向前赶超的机会，公司层面会更加重视。

本次发售的基金分两类，封闭三年的战略配售和开放式偏股基金。

首先从公司层面，首批的6支基金都是老牌基金公司出品，历史上这些公司都有现象级的产品面世。华夏大盘精选、华夏回报、汇添富优势精选、富国天惠、富国天益都完成了10倍收益的里程碑，汇添富价值是近十年收益最高的产品，华夏50、南方500是目前非货基金规模最大的两支。

其次，从这次拟任的基金经理看，南方茅炜3年基金经理经验，现在掌管了5支基金，与科创重叠的一个行业是南方医药保健可参考业绩；富国李元博有5年经验，且一直是管理科技基金，目前有2只业绩可参考；汇添富马翔3年经验，是一支民企基金，另一位刘江去年很有名是一个创新药基金，估计是本次基金的副经理；华夏张帆2年经验，现在的两支经济转型、科技成长都还比较贴近科创行业，此前也是卖方的电子行业分析师。

此外汇添富、富国采用的0%-95%灵活仓位比例，比较适合初期建仓节奏，汇添富认购费打一折（首发很少见打折）。

最近科创市场非常火热，预计会首日认购超募，按超募比例配售。如果你想参与科创又没买到理想金额，可以考虑下华夏战略新兴成指，这个指数是上述这批科创基金的业绩基准，指数由于被动跟踪，会大概率取得这个行业的市场平均收益，但相对主动基金，个股基本面选择和参与打新的力度会弱一点，华夏会在5月6日发售这个指数的etf场外连接基金。

当然，投资肯定有风险，特别是这种“科创板”权益类基金，涨跌幅波动会更大，还是需要非常谨慎。有兴趣的同学可以访问度小满理财APP，进入百盈基金TAB，点击“科创板”Banner即可。

『叁』 上海科创板和新三板有什么异同，会造成什么影响

今天就让我为各位分析一下上海科创板和新三板有什么异同，会造成什么影响？希望能帮助到大家。为更好发挥上海等地区在对外开放中的重要作用，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

• 01

  今日最受关注的创投信息，莫过于“即将在上海证券交易所设立的科创板，并试点注册制”。这里，我从创投角度跟大家谈谈度，对创业的利好影响。

  首先，我国资本市场是一个立体式的漏斗形状。能上市的只是少数（3000多家），加上新三板、区域股权交易所，也不过10万家，但我们的企业，估计得以千万家来计。所以，由最高级别的资本市场（A股主板），会陆续设计往下延伸，比如今天提到的科创板，就是为了满足这个区间的公司资本需要，而服务的。

  第二，丰富融资通道，增加公司融资几率。现阶段，IPO、定增、并购等主流融资形式，越来越难了。这几年估计也有上万家早期创业公司融资超过一次以上，他们大多数是不具备IPO定增并购条件的。

  这时，其中不乏一些相对优质的企业，他们的股权相对具备价值。此时，需要一个股权流动的载体。而这些企业大多属于互联网、科技领域，这也是科创板的核心标的企业。

  由于这些企业比较早期，数据业绩相对不是很完善，所以借助“注册制”的方式，解决登陆科创板，但也对投资者眼光、企业方诚信有了更高的要求。最关键在于，给创投基金、企业早期投资人的退出，做铺垫，这样才能意愿继续投资下一个早期项目。

  第三，坊间有消息称，科创板面向尚未进入成熟期但具有成长潜力的企业(介于天使轮与A轮融资之间)，和目前主板、新三板和战略新兴板是补充，而非替代关系。比较倾向于中小科技型企业和创新型企业，如机器人、大数据、人工智能等概念领域。

• 02

  可以坦白地说，无论是在上海证券交易所设立科创板，还是试点注册制，都是长远来看有利于市场建设的，也是实际支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度的重要步骤。

  说到科创板是什么？与新三板有哪些异同？将会有什么样的影响？首先，科创板就是美国纳斯达克的中国版本，也应该参照纳斯达克的成功和制度。这一模式有利于科技企业的融资和投资，有利于科技企业借助资金市场不断壮大，而且已经在美国证明了成功。

  但是显然，这一新的市场不利于目前的新三板。几年来陷入冬天的新三板可能日子更加难过。未来新三板和科创板或者需要重新定位甚至取舍。不过优质的新三板公司多了个转板渠道，也不失为一件好事。

  另外，上海科创板的建设需要发布一个更长的时间表才有利于当前的证券市场。可以看到，11月5日的中国股市在上午10时30分后转头向下，是不是这一波上涨就因此结束了也未可知。

  目前市场情绪非常弱，愿意重新进入股市的资金也明显不足，此时如果快速推出一个新的市场，会造成资金的分流。甚至就此终结这一波反弹。这对目前市场非常不利。

  但是如果从长远来看，推出上海科创板对宏观经济是一大利好。可以扩大直接融资，刺激科技创新，利好实体经济；对拟上市企业也是一在利好。试点注册制，上市更便利，门槛更低，时间更快，独角兽不用再背井离乡去美国或香港上市了。

  （撰文：《东亚财经》主编 郭少英）

• 03

  11月5日，国家领导人在首届中国国际进口博览会开幕式的主旨演讲中提出，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。可见，科创板由最高层在进博会上提出，显然是放在了最高层级资本市场顶层设计的角度来宣示的。

  科创板针对的主要是科技创新公司，上市的标准可能会部分参考战略新兴板，施行的是注册制。

  “新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。

  目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。

  显然新三板的对象更广，上海科创板主要是搞科技企业。

  上海科创板设立的影响主要体现在以下几个方面：一是扩大直接融资的范围，刺激科技创新，利好实体经济；二是利好一大批想上市还没上市的公司。推出注册制，上市程序会更便捷，上市门槛会更低，上市时间会更快；三是科创板的推出，将又是一场天使投资、风险投资、私募股权投资的狂欢盛宴。

  当然，这对创业板来说是利空的。科创板的门槛会比创业板低很多，很多公司会选择科创板上市。而且会把创业板的整体估值拉下一个台阶。

• 04

  刚看到新闻，为更好发挥上海等地区在对外开放中的重要作用，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

  记得去年就有科创板这个概念了，俗称“四新板”，是专为科技型和创新型中小企业服务的板块，是上海建设多层次资本市场和支持创新型科技型企业的产物之一。

  科技型企业包括国家级高新技术企业、省级高新技术企业、小巨人企业，或经过政府权威认证的科技型企业等。

  创新型企业包括上海发展的四新经济（新技术、新产业、新业态、新模式）概念中确立的三类“抓手型行业”。

  科创板和新三板的区别，同属于场外交易市场，但与新三板不同，科创板将重点面向尚未进入成熟期但具有成长潜力，且满足有关规范性及科技型、创新型特征中小企业。

  唯一有一点担忧，此时此刻，资本市场还在困难中挣扎，此时开科创板是否会达到预期的效果？

• 05

   11月5日，首届中国国际进口博览会在上海开幕。今天从进博会上传来的最令资本市场关注的消息，就是我国政府将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

  但科创板到底是一个什么板？该板在资本市场的定位如何？这却是一个值得市场关注问题。它与新三板，与沪市主板之间是一种怎样的关系，这是非常令人关注的。

  提到“科创板”，人们很容易将其与上交所两、三年之前力推的“战略新兴板”联系在一起。当时，战略新兴板的定位很明确，就是沪市的“创业板”。它同样属于沪市A股的一个组成部分，是与深市的“创业板”来争夺上市资源的。但“战略新兴板”的筹备工作随后被叫停了，不过，沪市还是获得了小盘股的发行权力。“板”是没有了，但“内容”却有了。那么，“科创板”是不是“战略新兴板”换个名字重来呢？我的希望是“不是”。因为科创板还要试点注册制。如果科创板属于A股的组成部分，这就意味着将在A股试点注册制，那么这就会给A股市场带来较大的冲击，给A股市场带来的影响太大。

  那么，“科创板”跟“新三板”是怎样的关系呢？我个人的希望是“科创板”是新三板的“缩小板”，或者说是科技创新企业的“新三板”。在科创板挂牌的公司都是科技创新型企业，但同时在挂牌之时，又是不符合A股上市条件的，这些企业在“科创板”挂牌之后，在得到资金与政策面的支持下，可以快速发展，然后赴A股上市，或被A股公司收购，当然也可以继续留在科创板上市，这样科创板就将成为名符其实的中国式“纳斯达克板”。当然，在这个“科创板”里就可以试点注册制，为A股市场将来实行注册制积累经验。

『肆』 科创板的重要意义有哪些

从创业板在首届进博会上宣布设立，到开板上市交易活跃，都一直是整个资本市场的热议话题，从政治经济层面的开放到科技创新板块的改革，无不备受广大民众的关注，大家一直在讨论的是，科创板有什么重要意义呢？从这几方面来看。

1、 加速科创企业发展。科创板的创立初衷是为了扶持国家的科技创新型产业，为企业上市发展进行融资，尤其是初创阶段的中小型科创公司，科创板的推出将为它们的高技术、高创新带来更多展示的机会，也为它们快捷募集资金、快速推进科研成果资本化带来便利，加速科创企业发展。

2、 推动市场制度优化。科创板旨在扶持科创型企业，为盈利和规模都在初创阶段的中小型科创公司提供更加方便的上市渠道，所以不同于传统板块，它的上市制度为注册制，无需证监会审批，没有盈利标准和资产规模方面的要求，但规定注册信息必须全面、真实、准确、完整，它的真实性和公平性可以起到优胜劣汰的作用，推动市场制度优化。

3、 推进国际金融接轨。科创板的创立对标国际金融市场，允许红筹架构的公司（也就是海外控股公司）在科创板上市，推进了中国证券市场与标准化国际市场的接轨，在技术经济上的精进，在市场制度上的趋同，都进一步地提升了中国资本市场的国际竞争力。

一个新兴板块的推出，不管是在市场制度还是投资理念方面都会有更强的优化，科创板这一次重大的制度变革，是A股市场与国际化接轨的重要一步，推动中国证券市场向更远的目标前进。希望答案对你有帮助。

『伍』 冲刺科创版

车企的科创板之路正在提速。

当传统车企向汽车“新四化”转型，当投资由狂热转向谨慎，资金掣肘让造车新势力融资变得愈发艰难，具有灵活准入和融资机制的科创版，开辟了一条新路，成为车企心照不宣的解决方案。

今年以来，多家车企瞄准科创板上市，吉利IPO已过会，恒大汽车和威马汽车启动上市辅导，合众、天际、爱驰计划明年IPO。然而，登陆科创板，并不意味高枕无忧，上市不是终点，而是新的起点。

虽然科创板对企业盈利没有明确要求，但并不意味着持续亏损的造车新势力能轻松登陆。除了五项市值和财务标准外，在科创板首轮问讯中，申请企业平均还要回答近50个问题，涉及未来规划、企业制度、现金流状况等多个方面。因此，科创板支持的是有真正技术实力和资金实力的企业，实现资本市场和科技创新的深度融合。

成功IPO，并不代表最终的胜出，新势力企业能否在竞争中脱颖而出，取决于创新，定胜于产品。登陆科创版之后，仍需凭借自身的硬实力，经受住市场的检验。

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