疫情打断科技牛市

A. 2021牛市真的来了吗

2021年不是牛市已经来了，而是牛市已经进入中场了。

下图是创业板周K线，感受一下，从2018年10月19日低点1184，到最高点3476点，指数都快三倍了，再看看有多少票已经涨了3倍甚至更多，现在还在说牛市来了，已经是后知后觉了，2012年到2016年牛市涨幅也就也就只有5倍不到，而现在已经涨了3倍了，牛市已经到了中场了。

2020年，疫情成了全球范围内最大的“黑天鹅”，扰乱了过往人们习以为常的秩序和生活，但危机和机遇往往是共生的。实体经济受阻时，资本往往会进入股市等投机领域。受疫情影响，这种表现尤其明显。

为此，大量新人进入股市。中国结算数据显示，2019年期末投资者数约为1.6亿，较上年增加9.04%。截至2020年10月，沪深两市股民总数约为1.75亿户，比2019年底多了1500万左右。

中国首席经济学家论坛理事李奇霖对《凤凰周刊》表示，2020年，A股经历了较大波动，但总体呈上涨趋势，原因有三：疫情冲击与基本面好转；政策环境较好；中国成为全球资金避风港，大量外资进入A股市场。

决定股市行情的因素有很多，总体而言，股市是经济的风向标。李奇霖表示，展望2021年，A股仍有结构性机会，指数大的趋势是继续向上的。这背后原因主要包括：中国经济基本面的恢复，如，出口需求加强等，以及资本市场政策的完善，如，注册制的推进等。

过去几十年，A股股民投机的心理比较普遍，为此，有股民赚得盆满钵满，也有股民倾家荡产。李奇霖谈到，未来，中国股市整体的投资风格将越来越趋向价值投资，对于缺乏投研能力的个人投资者而言，直接参与股市的风险比较高。

首先，基于国内各类利好消息和国际不确定性因素正在逐渐消退，基本面整体偏乐观，以及市场普遍对我国经济持续回暖抱有较高的预期，来年股市有业绩支撑和驱动。

特别是我国相比其他国家，先一步进入复苏期，经济增长更具有优势，业绩推动下，A股市场投资价值凸显，伴随着A股在国际重要指数比重越来越高，外资持续流入国内股市，各类增量资金也会积极入场，有资金支撑，A股资金面将继续保持相对宽裕状态。

因此，2021年A股乐观行情还将继续，并有望在2020年的基础上再上一个台阶，百尺竿头更进一步。

其次，牛市经常被大家提起，一方面是机构在给市场打气，希望有更多的人和资金进入股市，从而能够在市场上取得更大的经济效益；另一方面，股市是单向交易，投资只有上涨才能获利，牛市代表着大多股票上涨，也意味着收益颇丰，是大家喜闻乐见的，因此经常被提起。

可严格来说大家判断牛市标准并不一致，例如在已经过去的2020年，部分人认为已经处于牛市行情了，准确的说是结构性牛市，可更多的人却不认为是牛市行情。

关键在于2020年属于结构性行情，部分板块和指数达到2015年牛市估值水平，涨幅较大，可大金融表现低迷拖累大盘指数，2020年收官拉升，其依然在3400点附近徘徊。

如果2021年大金融迎来补涨机会，推动大盘指数上攻，而其他板块却不太理想，可能大家还是不认为是牛市。因为在大家心目中，只有全线上涨，入市就能赚钱的行情才是牛市。

如果以这种标准判断，2021年牛市到来存在很大的变数，不太好确定。

B. 2022年末疫情对股市的影响

一首先，2022年影响A股的重要因素莫过于疫情的因素。疫情如果不结束，“A股大底”就不会构筑。建仓期间，不可能出现单边大牛市。耐心等待和关注疫情的发展情况，一旦疫情完全被控制，差不多的时候，才是大牛市之门开启。

其次，就是稳健的货币政策，2022年，稳健的货币政策总基调并未改变。加强供给侧结构性改革和帮助降低企业成本是国家重点经济工作目标之一。保持金融体系流动性稳定。保证资金引导到实体经济，避免对资产泡沫带来冲击。切实降低企业融资成本，使企业尽快适应经济新常态，提高市场化应对能力。未来货币政策总体还是稳健中性基调，目标是为结构性改革创造良好货币金融环境。

最后的影响因素就是外围国际环境了。A股是相对独立的市场，尽管目前看来非常弱势，但是，随着国家富强，A股终究会走向强势。其实，欧美股市的大涨大跌也仅仅影响A股短期走势，随后回归原来的运行轨迹。A股，可以说是全球最具有投资价值的市场。资本永远是逐利的，欧美越是不好，大量资本越是流向中国。所以，深信：不会因为欧美经济下滑而阻止伟大中国的复兴之路。

二、2022年股市投资方向可能还要看互联网那么机会是什么呢？比较倾向互联网企业。

2022年投资的主方向，还是“互联网+”，理由从元宇宙的情况就可以看出来了。市场的主流，是中国经济增长的主要新生驱动力和生产力，也就是互联网助力经济转型——数字经济。以及围绕数字经济的一系列的概念，例如智慧城市、人工智能、新媒体等等。

股市震荡，可能是2022年的主旋律。目前，A股大部分时间以震荡为主，操作上精选个股把握市场结构性轮动机会行情。大箱体运行，个股分化非常明显。精选个股，波段操作，箱底买入，箱顶卖出，一直持股、捂股、死守亏损股都不是最佳操作策略。也就是说，思维要开始转变——牛市思维不太可取，震荡市或者熊市才是正确的思维。很多去年大涨的板块，趋势向下是主基调。

2021年有非常明显的反抱团现象，很多抱团股都跌了一整年。市场个股强弱分化明显，中大市值的股票整体表现都很弱，一些优质的白马股在不断下跌，因为市值大，所以容易拉动整体指数，基本面不是很好的小盘股出现不少大涨，因为大涨的这些个股多是小市值股票，因为市值小，所以实际上对指数的影响并不大。这也显示出机构反抱团很明显，资金趋向非权重股，拉低权重股的同时带动整体走势震荡乃至阴跌。

2022年则可能与2021不同，因为市场环境已然不同了，反而是小市值的开始阴跌，大市值的开始活跃。超级权重股所在的方向持续释放赚钱效应，有赚钱效应后又带动场外资金入场。比如中国平安、万科A，等等，最近其实对比市场的表现都不错。

2022抱团现象将会愈演愈烈，这种情况下，选股指标转变——强者恒强，着重关注业绩稳健、市盈率同行业合理，强势板块的个股。2022的后市还有机会！在目前强者恒强的A股市场中，宁可用贵的价格去买新兴产业龙头股，也不愿意用便宜的价格去买无人问津的股票——这就是所谓抱团的实质。新兴产业龙头股，中国经济增长的主要新生驱动力和生产力，正如$宁德时代(SZ300750)$ 已经超过万亿的市值，一切皆有可能，召声坚信：在互联网领域会有很多企业，市值由小巨变，在中国股市也一定会诞生值得世界期待的互联网企业，进而带动整个板块持续活跃。例如，现在的数字货币板块就非常活跃，雄帝科技、恒宝股份、翠微股份，等等都表现的不错

C. 牛市的特征是什么牛市是否真的要来了

6月底，市场还在激烈地讨论3000点是否已经被焊牢；7月伊始，上证综指便以迅雷不及掩耳之势放量突破3150，非银金融和房地产板块翩翩起舞，券商更是集体上演涨停潮。

这似曾相识的行情，让市场嗅到了牛市初期的味道。

牛市突如其来，让多头惊喜，让空仓或轻仓的投资者意外，但都不禁同时反问：牛市真的来了吗？

上一周（6月29日-7月3日），上证综指上涨5.81%，深证成指上涨5.25%，创业板指上涨3.36%，中小板指上涨5.37%，所有指数全面上涨，而且很多指标创下了新高，俨然是牛市初期的氛围。

（1）券商是牛市的先行军

金融、地产领衔上涨，权重股的大幅度拉升，带动上证综指快速突破3000点这一关键压力位，并创下了14个月新高。券商板块大幅上涨，本轮的龙头光大证券自6月19日以来更是接近翻番。而从历次牛市来看（见图1），券商一般先于市场的整体行情启动，故而经常被市场视为牛市的先行指标。

我们判断，快牛的时代已经结束，理由如下：

（1）随着A股市场投资者结构向机构投资者和长期投资者主导的转变，未来的牛市将会改变以往的暴涨暴跌，逐步向成熟市场的低波动率迈进。

（2）金融市场改革的脚步逐渐加快，投资者信心的培育、国际资本的持续流入，需要稳定、可持续的资本市场环境， 因此A股走出长期慢牛的可能性更大。

（3）纵向来看，A股的绝对估值除了高于港股外，低于全球其他主要金融市场，具有极强的长期投资价值。在控制疫情方面，中国领先全球，在经济复苏和企业盈利改善方面亦将率先出现拐点，A股的低估值、高质量将会吸引全球过剩的流动性。而若A股上涨幅度过快，陷入完全脱离基本面的炒作，原本A股机构收割散户的情况，将会转变为海外资本收割国内泡沫。

D. 疫情对股市的走势有什么影响

随着经济的发展和物价的增长，一些人在目前的岗位上赚取的薪水已经无法支撑日常生活，为了让全家能有更好的生活，许多人还是另辟新路，炒股就是许多人选择的致富之法。许多人通过炒股确实赚到了钱，但是也有很多人赔了很多钱，股市的行情风云变幻，受到许多因素的影响，国家的政策、自然灾害、企业的变化等，其中疫情对股市的走势影响深刻。

虽然疫情会给股市带来动荡，但是我们也要抓住有利时机，在疫情期间，购买一些特需类的股票，这样不仅不会赔钱，还会大赚一笔。