亿华通明日登陆科创板

❶ 哪吒汽车变局：违规收集信息被要求整改，两个“小目标”待实现

日前，网信浙江对57个违规 APP 进行了对外通报，其中包括国内造车新势力 汽车 品牌哪吒 汽车 旗下“哪吒 汽车 APP”，该软件由合众新能源 汽车 有限公司开发运营。

通报显示，哪吒 汽车 APP（版本3.8.0）存在的问题为：未明示收集使用个人信息为目的、方式和范围；未经用户同意收集个人信息；存在引起个人信息泄露的安全漏洞等问题。

对此，通报要求哪吒 汽车 在15个工作日内完成整改。逾期未完成整改的，浙江省App专项治理工作组将依法依规予以处置。根据媒体报道，哪吒 汽车 回应称“已经和相关部门对接处理”。

贝多 财经 注意到，哪吒 汽车 的累计销量已经突破2万辆，不过整体定价普遍低于蔚来 汽车 、理想 汽车 、小鹏 汽车 等。此外，哪吒 汽车 还在筹备上市相关事宜，意欲登陆科创板。

比哪吒 汽车 步调更快一步的威马 汽车 ，则已经完成了科创板上市辅导。不过，哪吒 汽车 联合创始人兼CEO张勇也在近期表示，哪吒 汽车 的上市时间“或许有变”，也将寻找其它上市通道。

根据公开信息，哪吒 汽车 是浙江合众新能源 汽车 有限公司旗下的 汽车 品牌，其母公司合众新能源创立于2014年10月。2018年1月，张勇加盟哪吒 汽车 ，担任联合创始人、CEO。

据了解，哪吒 汽车 在2018年时的销量曾一度位列排名靠前，位于蔚来 汽车 、理想 汽车 和威马 汽车 之后，占据第四名的位置。但在随后的几年中，哪吒 汽车 的地位已经降至第二梯队。

不过，2021年以来，哪吒 汽车 接连发力，其销量还在2021年5月曾短暂地跻身新造车企TOP3的位置，居于蔚来 汽车 和小鹏 汽车 之后，超过理想 汽车 。相对而言，威马 汽车 则在2021年至今并未公布单月销量，故而不记在内。

2021年6月，蔚来 汽车 的交付量为8083辆，理想 汽车 则为7713辆，小鹏 汽车 6565辆，哪吒 汽车 5138辆。整个2021年上半年，哪吒 汽车 的交付量为21104台，同比增长478%。

相比之下，蔚来 汽车 2021年上半年的销量则为41956辆，约为哪吒 汽车 同期的两倍。即便如此，哪吒 汽车 的表现已经足够优异，尤其是C端市场的交付比例约占八成。

整体来看，哪吒 汽车 与蔚来 汽车 、理想 汽车 以及小鹏 汽车 等并非同一赛道。目前，哪吒 汽车 旗下有哪吒U Pro和哪吒V等车型，主打10万元以下市场，也即张勇所言的“便宜的车”。

值得一提的是，哪吒 汽车 在挖掘用户信息方面下了十足的功夫。张勇称在给粉丝的一封信中称，“哪吒 汽车 不仅是一台车，更是一个智能互联终端，我们通过运营数据了解到用户的喜好和需求。”

根据张勇披露，哪吒V自交付以来，用户共参与OTA升级26545次；每位用户平均每天使用智能座舱屏幕5.88次；每位用户每天与小You智能机器人进行语音互动次数平均为10.8次......

换句话说，在此背后，是哪吒 汽车 的行驶数据、声音数据、人机交互数据等信息已经被收集。而根据《 汽车 数据安全管理若干规定（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），明确了 汽车 相关的重要数据范围和义务。

其中，《征求意见稿》表示，运营者收集和向车外提供敏感个人信息，包括车辆位置、驾驶人或乘车人音视频等，以及可以用于判断违法违规驾驶的数据等，应当符合相关要求。

包括：默认为不收集，每次都应当征得驾驶人同意授权，驾驶结束（驾驶人离开驾驶席）后本次授权自动失效；通过车内显示面板或语音等方式告知驾驶人和乘车人正在收集敏感个人信息；驾驶人能够随时、方便地终止收集等。

此外，《网络安全法》也规定，网络运营者收集、使用个人信息，应当遵循合法、正当、必要的原则。同时，网络运营者不得收集与其提供的服务无关的个人信息等。

而张勇也曾在社交平台上表示，“自动驾驶和智能座舱是智能 汽车 的两大核心体验与价值，哪吒 汽车 也一直认为这两大核心的体验离不开互联网络，也就离不开网络安全。”

根据公开信息，2014年成立至今，哪吒 汽车 共计完成了7次融资，共计融资超过100亿元，投资方包括奇虎360、华鼎资本、知合出行、浙华投资、亿华通、新昶虹等。其中，奇虎360新晋成为哪吒 汽车 的第二大股东。

和蔚来 汽车 、理想 汽车 、小鹏 汽车 等一样，哪吒 汽车 也在筹备上市事宜。此前，2020年7月，哪吒 汽车 曾发布消息称，“公司已正式启动C轮融资，并计划于2021年在科创板上市。”

同年，张勇也曾介绍称，“我们确实正在准备科创板上市，这个月就会宣布我们定下来的中介公司和承销商。它们已经进驻公司三四个月，开始给我们做上市之前的辅导，希望明年能够申请科创板IPO。”

但截至目前，哪吒 汽车 以及其背后的浙江合众新能源 汽车 有限公司并未在浙江证监局披露上市辅导备案信息。而根据经济观察报2021年7月4日报道，张勇在接受采访时称，“（哪吒 汽车 上市时间）或许有变。”

张勇表示，接下来还会继续推进原有上市计划，同时也会考虑寻找更多的上市渠道。贝多 财经 了解到，除了哪吒 汽车 外，吉利 汽车 、威马 汽车 也曾计划在科创板上市，其中吉利已经撤回申请，威马 汽车 已经完成辅导。

根据媒体报道，面对越来越多的造车入局者，及其带来的市场竞争升级，哪吒 汽车 制定了“三步走”的战略目标。张勇表示，哪吒 汽车 第一个阶段的目标是月度销量达到1万辆。

根据哪吒 汽车 介绍，哪吒 汽车 的第二个目标则是在一两年内，在10万-20万元的市场上做到月销超5千辆，甚至过万辆。而第三个目标，就是2025年实现年销50万辆。

当前，包括蔚来 汽车 、理想 汽车 、小鹏 汽车 以及哪吒 汽车 在内的一众国内造车新势力，均未在单月实现销量超过1万辆的“小目标”。

❷ 科创板大门敞开，吉利难逃“真香定律”

作者：程天琦、编辑：王瑞

核心观点：

1、吉利搭上了回归A股的改革顺风车。

2、科创板能给具有科技潜力的企业提供更“触手可及”的融资机会。

3、部分新势力车企似乎远未能“够得着”科创板，但其上市前景并不悲观。

4、汽车产业上下游企业均已开始“抢滩”科创板。

2007年，和港股“新婚”不久的吉利汽车信誓旦旦许下誓言：不可能回归A股！

如今，吉利也难逃“真香定律”，或将成为第一家回归A股科创板的车企。

6月17日，吉利汽车控股有限公司发布公告：董事会批准可能发行人民币股份及于上海交易所科创板上市的初步建议。一石激起千层浪。

“吉利股价一定会被炒上天。”亿欧科创主编常亮表示，A股股价一向比港股溢价更多，科创板股票一定可以卖得掉，且卖得很贵。

科创板成立于2018年11月5日，于2019年6月13日正式开板。截至2020年6月23日，已有115家企业在科创板上市，其中有20家汽车相关企业。

美国东部时间6月10日，特斯拉股价报收1025.05美元/股，以1900.15亿美元的市值成为全球市值第一车企，并一直保持至今。

特斯拉股价飙升的动力来自科技创新。

早期，特斯拉的自动驾驶硬件使用的是英伟达芯片，但其不甘受制于别人，最终自研推出算力更强的芯片。同时，特斯拉的软件功力日益增长，在最新发布的V10.2车机版本中，特斯拉已实现当下最全面的消费级自动驾驶。特斯拉CEO马斯克表示：“特斯拉相当于十几个科技初创企业的结合体。”

以特斯拉为鉴，中国汽车业亦需要走上“软硬”实力兼修的道路。科创板，为包括吉利在内的部分中国汽车企业提供了这样的机会。

科创板对于企业科技创新的硬性条件规定，不仅推动传统企业加速转型，还促使新型科技企业强化创新能力。此外，企业在科创板上市，有利于其科技属性和企业实力的认可，品牌知名度的提升。

同时，科创板能为具有科技潜力的企业提供更“触手可及”的融资机会。

“打通境内A股的资本市场融资渠道，有利于进一步多元化融资方式、优化资本结构，有效提升公司资金实力，补充公司未来布局‘新四化’（电动化、智能化、互联化、共享化）等战略发展所需资金。”吉利方面表示。

谁够得着“科创板”？

在吉利这样的传统车企之外，造车新势力们心中也燃起了登陆科创板的小火苗。

“连续亏损16年的特斯拉依然能够长期在美股融资，中国科创板对于盈利的要求也可以适当放宽，”常亮表示，“造车是一项回报周期极长的产业，若不能够给造车新势力提供很好的融资渠道，中国也不会有特斯拉般强大的车企。”

4月29日，蔚来中国获合肥70亿元的投资，不仅脱离了资金短缺的困境，还摇身一变为“地方国企”。这70亿元并非那么好挣，双方在协议中明确指出：蔚来需在2025年前在中国二次上市。

“蔚来中国落地后将打开人民币融资渠道。”蔚来创始人、董事长李斌在此前的财报会议商也表示，从蔚来中国角度而言，其当然具备在中国资本市场IPO的可能性。

对于连年亏损的蔚来而言，上市门槛较低的科创板几乎是唯一选择。

截至美东时间6月22日收盘，蔚来市值为87.11亿美元（约616.4亿元人民币），蔚来在市值方面已达到科创板上市门槛。同时，蔚来手头不乏黑科技，其换电技术是技术力、创新力的最好体现。不过，蔚来的市场竞争力是否达标仍有待商榷。

2018年，蔚来销量还能与特斯拉中国基本持平。但到了2019年，前者销量仅为后者的一半。销量停滞不前使其亏损进一步扩大。蔚来2019年净亏损高达114.1亿元，截至2020年一季度，蔚来资产负债率达到142.7%，已然资不抵债。

所幸，情况已有所好转。2020年5月，蔚来交付新车3436辆，同比增长215.5%，打破了蔚来月度交付纪录。目前已交付超过4万台的蔚来，取得新势力第一宝座。李斌表示，今年二季度蔚来有望实现首次季度盈利。

当然，蔚来并非唯一试图登陆科创板的新势力。

合众、云度、奇点、前途等造车新势力此前也均表达过登陆科创板的意愿。

分析人士表示：“在当前市场环境下，作为一个尚未盈利的群体，造车新势力通过上市募资缓解量产的资金压力，登陆美股或者科创板是造车新势力难以回避的抉择。”

部分新势力车企似乎远未能“够得着”科创板，但其上市前景并不悲观。

“除了生物医药类，还没有亏损的企业登陆过科创板。”常亮认为，亏损的造车新势力若要登陆科创板，需要等待有关方面开辟“绿色通道”。

李哂时认为，整车企业的成长不仅需要企业团队自身的努力，更需要巨大的资本助力，“数百亿人民币只是个起点”。他相信，二级市场将为整车企业的成长提供支撑。

除了主机厂，不少汽车零部件厂商也对科创板“跃跃欲试”。

3月13日，均胜电子相关人士表示，公司拟对旗下智能车联业务运营主体宁波均胜普瑞智能车联有限公司和PrehCarConnectGmbH重组后分拆上市。不出一个月，均胜电子子公司均普智能在3月31日确定IPO板块为科创板。

3月31日，孚能科技成功过会，或将成为科创板“动力电池第一股”；6月1日，与丰田紧密合作的亿华通在科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿），欲募资12亿元，主要用于燃料电池发动机生产基地建设等项目；6月2日，MEMS(微机电系统)传感器公司敏芯微确认将于上交所科创板上市......

汽车产业上下游企业均已开始“抢滩”科创板。

中国车企准备好了吗？

科创板既是美味的萝卜，也是严酷的大棒。

对于还未上市的企业来说，科创板上市门槛较低。但上市意味着需要定期对外披露公司的主营业务、财务状况等信息，并时刻接受外界监督，这并非一件易事。

蔚来有前车之鉴，其在纽交所募资数十亿美元，但因为在财报中透露巨额亏损，其股价一度逼近1美元的退市红线。

另外，“板”如其名，科创板上市最重要的条件是“科技创新”。

企业在上市前，如果其科创属性不符合既定评价指标，但自认为短期内可以满足，可以提交至科创板咨询委判断。其最终上市后，若没能实现当初立下的“Flag”，则会面临退市风险。

此外，开板初期市场供求不平衡，加之新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅较大的情形。

“登陆科创板只是一个起点。”李哂时认为，一家企业优秀与否，更多取决于企业创始团队和管理团队的正确发心和更大的格局、在企业经营中的管理能力和产品创新能力、在机会来临时的把握能力以及应对风险的能力，“科创板更像火箭推进助力，企业发展最终要靠团队的长跑能力。”

科创板大门敞开，中国车企真的准备好了么？

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

❸ 氢能企业盈利到底难在哪

1、氢燃料电池企业亿华通发布2021年三季报，报告期内实现营业收入3.74亿元，同比大幅增长189.49%，净利润亏损7203.11万元。综合对与亿华通此前的财报相比，可以发现，虽然公司营收呈现增长趋势，但业绩持续亏损。

4、氢能作为战略性新兴产业，未来3-5年盈利能力将逐步提升。 事实上，氢能的发展正在得到各级政策的支持。8月，财政部等五部委联合发布了关于开展燃料电池汽车示范应用的通知，近期由财政部发布的2030年通知国务院此前的碳达峰行动计划涉及氢能11个地方，包括利用氢能助力工业领域碳达峰、低成本可再生能源制氢等。 中国科学院院士郭烈金，最近公开说氢被用作在能源利用方面，替代电力、化工、冶金、材料、建筑和民生等传统大型行业使用的化石能源，将有助于产生大规模的碳减排效果，前景广阔。亿华通等氢能源企业盈利难的背后，是基础设施建设不足，商业化进程缓慢。根据中汽协发布的最新汽车行业产销情况，今年1-10月，新能源汽车累计完成产销量分别为256.6万辆和254.2万辆，燃料电池汽车产销量分别为940辆和953辆，同比分别增长45.3%和44.8%。与百万辆新能源汽车相比氢燃料电池汽车销量惨淡。

5、上海燃料电池战略研究部高级经理吴家义表示：“西氢东输需要通过液氢和管道输氢等方式解决，急需国家层面的投资建设。”汽车商业化推广中心，合成氨、合成甲醇等化工产业也可转移至绿色制氢区，助力高效储运体系建设。吴家义认为，目前加氢站的滞后问题得到了缓解。中石化、中石油等能源巨头介入，但氢能基础设施建设成本一方面高，另一方面未完成运营成本也非常高，导致投资回报周期长。 要通过加快关键零部件国产化，提高氢价差和日加注率。薇薇乐观地预测，盈利困难是暂时的，在所有产业发展初期都会遇到。 他认为，随着政策的支持和技术的不断进步，氢能的产业化速度和商业化进程将会加快继续加速。

❹ A股新股后面UWD什么意思

A股市场中，看到uwd股票，其实是不敢买的，说明这支股票仍是亏损状态，需要特别注意，因为这是科创板独有的后缀字母。

简单解释就是，U代表公司尚未盈利，W代表公司具有表决权差异安排，俗称为同股不同权，D就说明公司是以CDR(中国存托凭证)形式登陆科创板。自从九号公司在科创板上市，这家公司的证券简称有一个很长的后缀—UWD，放在过去，大家都不敢买的，但是因为之前泽_制药在科创板上市，A股迎来第一家尚未盈利企业，让投资者看到了曙光。

随后，中芯国际、神州细胞、亿华通、芯原股份、前沿生物、等10余家尚未盈利的企业也都在科创板成功上市。更多观望的投资者对这些UWD股票跃跃欲试!其实，股票市场并没有绝对盈利的股票，也没有绝对亏损的股票，只要把握住市场，准确分析股票的市场情况，就还是有机会获得收益的，而且在这些企业上市的背后，我们也可以看到科创板包容性和创新性正在进一步提升，一些还在观望的科创公司也准备寻求科创板上市。

股票名称后面加个U是什么意思？科创板股票后面加U代表上市公司尚未盈利。根据上交所发布的《关于科创板股票及存托凭证交易相关事项的通知》第二条规定：
1、本所对在科创板上市时尚未盈利及具有表决权差异安排的发行人的股票或存托凭证作出相应标识：
2、发行人尚未盈利的，其股票或存托凭证的特别标识为“U”；发行人首次实现盈利的，该特别标识取消。
3、发行人具有表决权差异安排的，其股票或存托凭证的特别标识为“W”；上市后不再具有表决权差异安排的，该特别标识取消。
4、“U”“W”特别标识在本所行情信息的产品信息文件中显示，并在本所网站展示。

❺ 国内氢燃料电池的龙头是什么

北京亿华通科技有限公司。

北京亿华通科技有限公司(以下简称亿华通，证券代码：688339)登陆上交所科创板，作为一家专注于氢燃料电池和产业，发动机系统研发的高科技企业，拥有自己的核心，率先实现了发动机系统和燃料电池堆的批量国产化，产品主要用于乘用车和乘用车等商用车。一直以来，亿华通致力于成为氢燃料电池领先的国际发动机供应商。亿华通登陆资本市场后，将继续释放行业新的动能，开启新的发展之旅。

相关信息：

公司及下属公司神力科技曾先后承担多项国家高技术研究发展计划(863计划)项目、科技部国家重点研发计划项目以及北京市科委、上海市科委项目等燃料电池领域重大专项课题，历经了中国燃料电池产业从技术研发为主向示范运营和产业化推进的重要转变。

公司与国内知名的商用车企业宇通客车、北汽福田、中通客车、苏州金龙以及申龙客车等建立了深入的合作关系，搭载亿华通发动机系统的燃料电池客车先后在北京、张家口、上海、郑州、苏州等地上线运营。

❻ 氢燃料电池龙头股是什么

氢燃料电池龙头股是A股。

而燃料电池的正、负极本身不包含活性物质，只是个催化转换元件。因此燃料电池是名符其实的把化学能转化为电能的能量转换机器。电池工作时，燃料和氧化剂由外部供给，进行反应。

只有燃料电池本体还不能工作，必须有一套相应的辅助系统，包括反应剂供给系统、排热系统、排水系统、电性能控制系统及安全装置等。

(6)亿华通明日登陆科创板扩展阅读：

燃料电池理论上可在接近100%的热效率下运行，具有很高的经济性。目前实际运行的各种燃料电池，由于种种技术因素的限制，再考虑整个装置系统的耗能，总的转换效率多在45%～60%范围内，如考虑排热利用可达80%以上。

燃料电池装置不含或含有很少的运动部件，工作可靠，较少需要维修，且比传统发电机组安静。另外电化学反应清洁、完全，很少产生有害物质。所有这一切都使得燃料电池被视作是一种很有发展前途的能源动力装置。

❼ 是憧憬还是高估，氢燃料头顶三把火

即便氢燃料汽车还没成趋势，但氢燃料的发展依旧被认定为新能源行业最为关键的突破点。

对于为什么要发展和布局氢能，全世界似乎有着统一的观点，作为高效的二次能源，氢能具备了来源广泛、燃烧热值高、清洁无污染、利用形式多、可储能的优点。在已知范畴中，氢燃烧的热值居燃料之冠，为液化石油气的2.5倍，为汽油的3倍；无色、无味、无毒的它，通过水电解，可循环使用。

在全国各国老生常谈的能源问题面前，氢能是一剂万能的良方，它的存在几乎解决了一切现存的能源危机。

资本市场的鼓吹让行业信心满满。

但也请看清现实。和当年推行纯电车型一样，氢燃料电池车型的推广还需经历漫长的“发酵期”和用户的“接受期”。

资本不等于销量，资本只是一个释放机会的开始，但能否成功，还需要看市场给予的反馈，与纯电动、插电式混动的发展势头相比，氢燃料电池汽车仍处于小规模商用化运营阶段，而国内车企们的“试水”也都保留在试验阶段，虽然也有分析师指出，“氢燃料电池汽车销量受挫与疫情导致生产销售停顿有关”，但这也是极小部分的原因。

风要吹，站在风口的每一家企业都是英雄，然而能不能出头，以何种形势站稳脚跟，目前的时机未到，每家修炼好内功，等待下一次的大风吹。

linlin/文

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

❽ 作为中国科学院院士，张国强现在从事怎样的研究

张国强他是中国的一个能源公司，亿华通的董事长，也是这个品牌的创始人。张国强的存在为以中国新能源的发展创造了很大的价值。

张国强的亿华通公司发布的股票，也是作为“中国氢能第一股”，

2016年、2017年、2018年和2019年第一季度，亿华通经营活动产生的现金流量净额分别为-8063.35万元、-1.69亿元、-7853.91万元和-8562.44万元。不过，到了2019年中期，其财报显示，今年1-6月净利润1923.33万元，同比增长182.38%，资产负载率由2018年底的37.48%下降到19.19%。

张国强院士正在想能不能把这种氢能源的提供模式规模化和市场化，说明他是非常上心的，我们相信他能够做出更大的一些成就。现在亿华通董事长张国强面前的难事，就是解决重视发展中需要的资金问题，亿华通也意识到，随着公司发展，经营性现金流持续为负将导致公司营运资金不足。也就是说，科创板成亿华通融资关键渠道之一。我们相信，张国强代表的公司和科研团队一定能够解决这个难题。

❾ 科创板系列研究：从创业板看科创板后市：不同于2012年的春天

投资要点

与2020年初和2019年底环境相比，当前存在两点不同：一是经济转向复苏，流动性环境偏紧，二是科创板增长强劲，但估值偏高。

1）与2012年初和2019年底宏观环境不同，当前经济从衰退转向复苏，PPI由负转正，流动性偏紧。2012年，经济衰退转一个季度的复苏，PPI仍然通缩，流动性宽松转平稳；2019年，经济衰退转弱复苏，PPI由负转零，流动性宽松。

2）与2012年相比，当前科创板增长强劲，但估值偏高。2012年春季躁动期前创业板PE从70x左右下降到40x左右，估值下移背后是营收和业绩增速双双下降。当前科创50指数PE经历7月以来的调整之后回到76x左右，考虑到板块全年业绩双位数高增速，2020年业绩预期下整体估值可能回落至70倍以内，类似2020年3-5月估值水平，诸多科创50指数权重股也重新回到6月平台。

我们认为当前经济由衰退转向复苏的过程中，板块表现可能以周期为主， 科技 为辅，待复苏交易反映充分后，科创板会有一定表现。

1）科创板近期已有“躁动”现象，但还不具备大幅上行条件。原因如下：

—科创50权重股11月大规模解禁、提前下跌，打断市场节奏、压制风险偏好。

—机构投资者获利了结动机较强，风险偏好偏平稳；市场缺乏赚钱效应时，科创板个人投资者情绪也难以大幅上升。

—疫苗即将出台、拜登上台可能推出刺激计划，近期全球市场风格偏向价值，而这类价值股年初至今涨幅仍然偏低。

—结构性风险事件冲击，如医药生物集采冲击、防疫板块波动和中美关系等。

2）岁末年初科创板可能迎来更好的向上机会。关注三点信号：

—科创50指数权重公司解禁影响结束，有望迎来机构投资者加配。

—复苏行情被充分交易。疫苗落地、相关价值板块大幅修复后市场关注点将转向经济实际恢复效果，短期可能出现获利了结和布局来年，届时成长有望接棒价值，特朗普败选、欧美刺激措施出台也有助于成长表现。

—交易者重回成长板块，机构投资者在考核结束将着力布局来年， 科技 成长处于景气向上周期，估值较前期大幅调整，关注度可能重新提升。

日常跟踪：

1）新股方面，上周会通股份上市，本周无新股上市。

2）解禁方面，11月关注金山办公、华熙生物、豪森股份、中国电研等。

3）行情方面，以市值加权收盘价衡量，上周科创板整体涨幅3.2%，创业板跌幅0.9%；全部A股跌幅1.8%。上市满两周的绿的谐波、先惠技术、思瑞浦、亿华通-U、大地熊分列涨跌幅榜前五。

4）成交热度方面，上周科创板成交额1257亿元，较前两周下降333亿元。科创板成交额/创业板成交额为13.3%，较前两周13.8%下降0.5个百分点；上周科创板换手率3.1%，较前两周的3.6%下降0.5个百分点；从整体法（剔除负值）PE（TTM）来看，科创板估值保持74.3x不变。

5）两融方面，上周融券减少0.8亿元，融资下降0.2亿元，融资融券比降至2.7。

风险提示：本报告内容只做数据分析参考，不构成任何投资建议

❿ 氢能龙头亿华通登陆科创板 燃料电池行业价值显现

作为全球最大的能源生产和消费国，我国近年来积极发展氢能与燃料电池产业以应对气候变化、保障国家能源安全、降低石油对外依存度。在交通运输领域，燃料电池 汽车 可以有效缓解因燃油车油耗及碳排放较高带来的能源及环保压力，同时长续航里程、快速加注、高功率密度、低温自启动等特点使其在长途、重载、商用领域和寒冷地区等场景中拥有可观的应用前景，可与纯电动 汽车 互补，共同推动我国交通电动化进程。

我国长期以来对电动 汽车 技术研发给予了高度重视和大力支持，自21世纪初即开始规划氢能与燃料电池 汽车 产业发展，“十五”、“十一五”、“十二五”与“十三五”计划期间政策支持层层递进，不断推进技术研发与产业化，确立了到2020年实现批量生产和规模化示范应用的目标。

近期，北京亿华通 科技 股份有限公司（以下简称亿华通，证券代码：688339）登陆上交所科创板。作为专注于氢燃料电池发动机系统研发及产业化的高新技术企业，亿华通具备自主核心知识产权，率先实现了发动机系统及燃料电池电堆的批量国产化，产品目前主要应用于客车、物流车等商用车型。一直以来，亿华通致力于成为国际领先的氢燃料电池发动机供应商。登陆资本市场之后，亿华通也将持续释放行业新动能，开启发展新征途。

专注燃料电池发动机研发 率先实现批量国产化

作为专注于氢燃料电池发动机系统研发及产业化的高新技术企业，亿华通核心产品为自主研发的燃料电池发动机系统，同时应客户需求销售燃料电池系统软件及零部件等。此外，亿华通为进入燃料电池领域的部分整车企业等提供技术开发及服务。

纵观行业，国内燃料电池 汽车 市场商业化才刚刚进入起步阶段。2017年度、2018年度和2019年度，中国市场销售的氢燃料电池 汽车 数量分别为1272辆、1527辆和2737辆，亿华通燃料电池发动机系统销量分别为192台、303台和498台，是中国燃料电池从技术研发、示范运营到核心技术产业化进程的推动者和见证者。

自成立以来，亿华通持续致力于燃料电池发动机系统的研发及产业化。经历了技术 探索 阶段（2012年~2015年）、技术推广阶段（2016年~2018年），并即将进入技术大规模产业化阶段（2019年-）。

2019年度，亿华通共计实现主营业务收入54941.29万元，在国内率先开启了氢燃料电池发动机批量商业化的进程。亿华通位于张家口的氢燃料电池发动机系统生产基地一期工程已建成投产，一期项目已具备2000台/年的生产能力，未来随着二期项目建设完成亿华通将具备年产10000台的生产能力。

在生产方面，国内燃料电池行业没有成熟的产业经验，亿华通依靠长期以来的经验积累摸索出一整套关键工艺技术和专用装备。其自主开发的年产2000套燃料电池发动机系统半自动化生产线于2017年正式投产，实现了从小批量示范产品到批量生产线产品的跨越。未来，随着张家口燃料电池发动机系统生产基地二期工程落地，生产线自动化水平还将继续提升，标准化程度的提高将进一步提升产品一致性，同时规模效应也将进一步降低燃料电池产业化成本。

在示范运营和商业化推广方面，亿华通先后参与了北京市科委和联合国开发计划署等重大项目示范运营，亿华通与国内知名的商用车企业宇通客车、北汽福田、中通客车、苏州金龙以及申龙客车等建立了深入的合作关系，搭载亿华通发动机系统的燃料电池客车先后在北京、张家口、上海、郑州、苏州等地上线运营。

其中，张家口公交公司于2018年陆续引进了174辆燃料电池公交车均配套亿华通发动机系统，历经了该地区冬季低温环境的严苛考验，累计运营里程已经超过850万公里，是亿华通商业化推广的标杆项目。

值得一提的是，亿华通及下属公司神力 科技 曾先后承担多项国家高技术研究发展计划（863计划）项目、 科技 部国家重点研发计划项目以及北京市科委、上海市科委项目等燃料电池领域重大专项课题，历经了中国燃料电池产业从技术研发为主向示范运营和产业化推进的重要转变。

掌握142项发明专利 驱动创新引领迭代

能够获得多家国内知名商用车企深度认可，并且承担国家重要项目，源于亿华通在技术自主化方面的淬炼和 探索 。

亿华通及下属公司自成立以来始终坚持自主研发的发展道路，遵循由表及里的纵向开发路径，通过在燃料电池发动机系统及电堆领域深耕，目前已形成142项发明专利、92项实用新型专利、81项软件著作权，主导和参与制订了30项现行和即将实施的燃料电池国家标准，报告期内累计完成了8项燃料电池领域国家课题，是我国燃料电池领域极少数具有自主核心知识产权并实现燃料电池发动机及电堆批量化生产的企业之一。

与此同时，亿华通多年以来致力于燃料电池发动机系统的国产化，目前已形成高功率密度燃料电池系统集成技术、长寿命燃料电池系统控制技术、高功率密度燃料电池电堆设计及集成技术、电-电混合动力系统匹配与控制技术、高可靠燃料电池系统故障诊断及容错控制技术、高安全车载氢系统集成与控制技术等一系列燃料电池发动机系统关键共性技术，产品性能接近国际领先水平。

不仅在技术层面深耕细作，其模式创新也堪称业界的标杆和典范。亿华通坚持正向开发策略，采取由表及里的纵向开发模式，即层层深入将技术链逐环解耦，报告期内从燃料电池发动机研发逐步深入到电堆研发，未来还将布局燃料电池膜电极等。上述开发策略使其深入了解终端客户需求，通过集成和控制燃料电池发动机系统，逐步消化吸收和掌握关键部件核心技术，不断实现产品关键性能提升和成本降低。

在市场推广层面，亿华通从参与联合国开发计划署等重大示范运营项目到开展商业化销售，与国内主要客车生产企业建立了合作关系，自北京开始逐步完成张家口、郑州、上海等七大重点城市布局，不断持续深化“点-线-面”的市场拓展策略，依托核心城市拓展直线距离不超过500公里的燃料电池推广城市，实现点线辐射的推广布局。

在采购层面，亿华通致力于提升发动机系统零部件国产化率，建立稳定的供应链体系并降低生产成本。报告期内，亿华通已实现国产电堆的批量化生产，除少数高规格、国产替代难度较高、验证周期较长的部件采用进口产品外，零部件国产化率已然大幅上升。未来，随着我国燃料电池行业产业化推进继续加快，国内供应商技术水平、产品可靠性和产业化能力都将快速提升，亿华通将进一步完善供应链体系，并建立可靠的质量保障。

引领氢能产业 向世界领先供应商迈进

当前，新一代信息通信、新能源、新材料等技术与 汽车 产业加快融合，产业生态深刻变革，竞争格局全面重塑，我国 汽车 产业进入转型升级、由大变强的战略机遇期。

作为国内领先的氢燃料电池发动机供应商，亿华通在登陆科创板之后，也将从各个层面提升实力，引领产业 健康 、持续发展，开启发展新征途。

在技术创新层面，亿华通将坚持正向开发策略，采取由表及里的纵向开发模式，坚持自主创新并加强国际合作，与清华大学等高校院所开展基础研发合作，依托在北京、上海等地的研发中心持续进行产品迭代开发。同时，亿华通将积极与丰田 汽车 等燃料电池领域内的国际领先企业开展业务与技术合作，交流学习国外先进技术和理念，从而保证自身产品技术的先进性。

在市场推广层面，亿华通结合现阶段燃料电池产业的发展情况和我国氢能资源分布，制定了“点-线-面”的燃料电池市场推广发展战略。“点”：在北京、张家口、上海、郑州、成都、苏州等燃料电池产业资源或氢能资源丰富的城市，积极布局氢能产业落地和燃料电池 汽车 示范运营。“线”：以核心城市为中心，拓展直线距离500公里内的燃料电池 汽车 推广城市，形成“点-线”辐射的推广布局。“面”：以大规模制氢技术突破为契机，利用前期已推广城市、城间管网为纽带，建设我国氢能产业大区域，从而实现“点-线-面”战略。

高 科技 企业的发展离不开人才的驱动，人才是企业持续发展的基础和保障。在人才发展层面，亿华通将在强化内部人才培养、加快引进外部人才和完善人才激励机制三方面开展公司人才战略，打造一支能够适应燃料电池产业竞争和公司发展需求的人才队伍。

直面未来，亿华通将秉承“引领氢能产业，共建美好未来”的发展使命，坚持开拓、创新、高效、发展的经营理念，以建设成为世界领先的氢燃料电池发动机系统供应商为战略目标，在国家关于支持氢能与燃料电池 汽车 产业发展相关政策的指引下，科学发展，在充分防控投资风险和经营风险的前提下，坚持发展主业不动摇，自主创新，深耕产业，实现公司股东价值最大化。 文/迟帅

每日经济新闻