湖北将确保新增科创板上市企业

『壹』 科创板首批25家公司发行价落定！平均市盈率49倍，共募资370亿

25家科创板首批公司发行价全部敲定。

7月10日晚间，首批科创板的最后7家公司——瀚川智能(688022)、嘉元 科技 (688388)、交控 科技 (688015)、天宜上佳(688033)、沃尔德(688028)、航天宏图(688066)、方邦股份(688020)均陆续公布了发行价。

根据发行安排，上述7家公司将定于7月12日（本周五）进行网上、网下申购。7月16日公布网下初步配售结果及网上中签结果公告，7月18日刊登《招股说明书》。

在7月22日，这25家科创板首批公司将迎来上市仪式。

看点一、25家平均市盈率：49.21倍

资深投行人士王骥跃认为，在不同行业市盈率相差也相当巨大，例如A股中软件与信息服务业超过40倍，金融地产则不到10倍，并不能简单就说软件与信息服务业的市盈率就高了不合理。同时，还要考虑到一些科创板公司处于快速成长期、高投入或者亏损，其并不适合使用市盈率法来估值。

看点二、总共募资370.17亿元

对比最新数据来看，多数公司确定的发行价所对应的募集资金超过原先计划的资金需求（俗称“超募”）。例如睿创微纳发行价对应募资12亿元，原计划募资4.5亿元；南微医学发行价对应募资17.49亿元，原计划募资8.94亿元等。

但也存在发行价对应的募集资金未达标的情况，例如容百 科技 原计划募资16亿元，发行价对应募资额则为11.97亿元；西部超导原计划募资8亿元，其发行价对应募资额为6.63亿元。

人民网相关评论认为，部分投资者质疑科创板上市公司的所谓“超募”，就是用传统思路来判研、理解和看待科创板，呈现出的水土不服。

“科创板最大的特征就是市场化定价。既然是市场化定价，就不会限制发行规模和价格——这些能动变化恰恰是保障市场有效定价的基本保障。市场投资者面对科创板的新制度、新环境都需要一个适应过程，这意味着投资者不能固化思维、用以往的思路理解科创板企业上市定价的过程，不能视打新收益为理所当然的常态，否则很容易水土不服。”该评论指出。

看点三、计算机、通信与专用设备占比高

按证监会行业分类标准看，25家首批企业中，计算机、通信和其他电子设备制造业占到9家；专用设备制造业有8家；铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业3家；软件和信息技术服务业有2家；通用设备制造业、仪器仪表制造业和有色金属冶炼和压延加工业各1家。

看点四、北京和上海居前

从注册地来看，北京、上海居前，各有5家，江苏4家，浙江、广东各3家，陕西2家，福建、黑龙江、山东各1家。

附：7月10日晚7家科创板公司的发行价、战略配售等情况：

1、航天宏图：发行价17.25元/股

网上申购代码：787066

对应市值：28.63亿元

市盈率：45.02倍（按2018年扣非前归母净利润除以发行后总股本计算，下同）

募集资金：若发行成功，预计募集资金总额7.16亿元

原计划募集资金5.67亿元，用于PIE基础平台升级改造项目、北斗综合应用平台建设项目以及大气海洋应用服务平台项目

申购时间：7月12日

顶格申购：网上最多可申购11500股 顶格申购需要11.5万元市值

战略配售：本次发行最终战略配售数量为207.50万股，占本次发行数量的5%

基本情况：

航天宏图成立于2008年，注册资本1.2亿元。公司是国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商，致力于卫星应用软件国产化、行业应用产业化、应用服务商业化，研发并掌握了具有完全自主知识产权的基础软件平台和核心技术，为政府、军队、企业提供基础软件产品、系统设计开发和数据分析应用服务。公司遥感图像处理基础软件平台PIE于2017年入选中央国家机关软件协议供货清单，是遥感类唯一入选的产品。财务数据显示，2016-2018年，航天宏图业绩稳步上升，分别实现营收1.91亿元、2.88亿元、4.16亿元；归母净利润3158.61万元、4537.91万元、6167.87万元。

2、方邦股份：发行价53.88元/股

网上申购代码：787020

对应市值：43.1亿元

市盈率：36.79倍

募集资金：若发行成功，预计募集资金总额10.78亿元

原计划募集资金10.58亿元，用于投资扰性覆铜板生产基地、屏蔽膜生产基地、研发中心等建设项目，以及补充流动资金

顶格申购：网上最多可申购5500股 顶格申购需要5.5万元市值

战略配售：本次发行最终战略配售数量为80万股，占发行总量的4%。

基本情况：

公司成立于2010年12月，是集研发、生产、销售和服务为一体的专业性电子材料制造商。公司主要产品包括电磁屏蔽膜、导电胶膜、极薄挠性覆铜板及超薄铜箔等，属于高性能复合材料。公司2016年-2018年营业收入分别为1.90亿元、2.26亿元、2.75亿元，归母净利润分别为7989.87万元、9629.11万元、1.17亿元，研发投入占营收比例分别为9.69%、8.59%、7.88%。公司综合毛利率保持在较高水平，分别为72.11%、73.17%和71.67%。

3、天宜上佳：发行价20.37元/股

网上申购代码：787033

对应市值：91.41亿元

市盈率：34.74倍

募集资金：若发行成功，预计对应募集资金9.75亿元。

原计划募集资金6.46亿元，拟投向年产60万件轨道交通机车车辆制动闸片及闸瓦项目、时速160公里动力集中电动车组制动闸片研发及智能制造示范生产线项目、营销与服务网络建设项目。

顶格申购：网上申购上限为9000股 顶格申购需市值9万元

战略配售：最终战略配售数量为196.37万股，占发行总数量的4.1%

基本情况：

天宜上佳成立于2009年，是国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商。公司2013年成功实现进口替代，有力推动了我国高铁动车组核心零部件的国产化进程。财务数据显示，2016年度、2017年度、2018年度公司的营业收入分别为4.68亿元、5.07亿元、5.57亿元，净利润分别为1.94亿元、2.22亿元、2.63亿元。

4、沃尔德：发行价26.68元/股

网上申购代码：787028

对应市值：21.34亿元

市盈率：32.19倍

募集资金：若发行成功，预计募集资金总额5.34亿元

原计划募集资金4.07亿元，拟投入超高精密刀具产业化升级项目、高精密刀具产业化升级项目、高精密刀具扩产项目、研发中心项目及补充流动资金项目等

顶格申购：网上申购上限为5500股 顶格申购需市值5.5万

战略配售：最终战略配售数量为100万股，占发行总规模的5%

基本情况：

沃尔德成立于2006年，主要从事超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研发、生产和销售业务。

公司重点产品包括各类超高精密及高精密的超硬刀具、CVD金刚石等超硬材料制品。财务数据显示，2016年度至2018年度，沃尔德分别实现营业收入1.75亿元2.33亿元以及2.62亿元；分别实现净利润4208.69万元、5814.12万元以及6629.79万元。预计2019年实现营业收入1.22亿元，同比增长3.98%。

5、交控 科技 ：发行价16.18元/股

网上申购代码：787015

对应市值：25.89 亿元

市盈率：38.99倍

募集资金：6.47亿元（原计划5.5亿元）

顶格申购：网上最多可申购10000股，顶格申购需沪市市值10万元

战略配售：最终战略配售数量为545.6万股，约占发行总数量的13.64%

基本情况：

公司成立于2009年，注册资本1.2亿元。

公司的主营业务是以具有自主知识产权的CBTC技术为核心，专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包。

公司主要产品包括三种：基础CBTC系统、CBTC互联互通列车运行控制系统（I-CBTC系统）、全自动运行系统（FAO系统）。公司产品的应用市场包括新建线路市场、既有线路升级改造市场和重载铁路市场。

2017 年和 2018 年，交控 科技 营业收入分别为 87，961.98 万元、116，252.05万元，归属于母公司所有者的净利润(扣除非经常性损益前后孰低)分别为 3，672.14 万元、6，015.96 万元。

本次上市拟募资5.5亿元，主要用于轨道交通列控系统高科产业园建设、新一代轨道交通列车控制系统研发与应用、列车智能网络控制及 健康 管理信息系统建设与应用、补充营运资金等。

6、瀚川智能：发行价25.79元/股

网上申购代码：787022

对应市值：27.85亿元

市盈率：39.65倍

募集资金：6.96亿元（原计划4.68亿元）

顶格申购：网上最多申购7500股，顶格申购需沪市市值7.5万元

战略配售：最终战略配售数量与初始战略配售数量相同为135万股，占发行总量的5.00%。

基本情况：

瀚川智能成立于2012年，注册资本8100万元。主营产品为装配与检测自动化设备。公司产品主要服务于全球知名企业先进生产线的智能化，下游应用行业包括 汽车 电子、医疗 健康 、新能源电池。

公司深耕智能制造装备行业多年，已经积累了大量全球知名客户。其中在 汽车 电子行业，全球前十大零部件厂商中，有七家为公司客户，在连接器细分领域，全球前二大厂商均为公司重要客户。在医疗 健康 行业，公司拥有美敦力、百特、3M 等客户。在新能源电池行业，公司拥有亿纬锂能、欣旺达等优质客户。

财务数据显示，2016年—2018年，瀚川智能的营业收入分别为1.5亿元、2.44亿元、4.36亿元，净利润分别为242.71万元、3282.68万元、7111.36万元。2018年净利润为2016年净利润的近30倍。

值得一提的是，瀚川智能坚持全球化布局的发展战略，积极拓展海外市场，2016年度、2017年度、2018年度，公司境外营业收入占主营业务收入的比例分别为15.98%、15.99%、20.66%，主要来源于菲律宾、美国、墨西哥、匈牙利、立陶宛等国家。

7、嘉元 科技 ：发行价28.26元/股

网上申购代码：787388

对应市值：65.25亿元

市盈率：36.98倍

募集资金：16.33亿元（原计划9.69亿元）

顶格申购：网上最多申购16000股，顶格申购需沪市市值16万元

战略配售：

最终战略配售数量为212.3142万股，占发行总量约为3.67%。

基本情况：

公司成立于2001年，主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。最终应用在新能源 汽车 、3C数码产品、储能系统、通讯设备、 汽车 电子等终端应用领域。同时，公司生产少量PCB用标准铜箔产品。

公司主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要应用于锂离子电池行业，最终应用在新能源 汽车 动力电池、储能设备及电子产品等领域。公司其他产品为标准铜箔，主要应用于PCB行业。

值得一提的是，公司是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一，已与宁德时代、宁德新能源、比亚迪等知名电池厂商建立了长期合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商。公司及其子公司合计拥有106项专利。

财务数据显示，2016年至2018年，嘉元 科技 分别实现营业收入4.19亿元、5.66亿元和11.53亿元，实现归母净利润6252.98万元、8519.25万元和1.76亿元，营收和净利润的复合年均增长率分别达65.95%和65.53%。

『贰』 中国三到五年内准备上市的公司有哪些

梳理发现，从上月至今，光谷合计共有5家企业等待审核。同时，一月内还有4家光谷企业计划上市，进入辅导期。另有1家光谷企业已过会等待上市。近三年来，光谷新增12家上市企业，堪称“上市谷”。

2018年，锐科激光在深交所创业板挂牌；明德生物登陆深交所中小板；回归A股上市，长飞光纤顶格涨停，25天内，光谷3家企业上市；天风证券股份有限公司在上交所敲钟挂牌，尚德机构在境外资本市场上市。
2019年，武汉帝尔激光科技有限公司在深交所上市；斗鱼正式登陆美国纳斯达克上市；嘉必优生物技术(武汉)股份有限公司在科创板上市，成为湖北首家科创板上市公司。
2020年，继兴图新科成为我省2020年科创板首股后，光谷5天3家企业上市，9月18日，福禄控股港交所上市，9月22日，路德环境和科前生物科创板上市；此后，13天4家企业IPO获受理，上市步伐持续有力。
长江证券承销保荐公司总裁王承军表示，东湖高新区高新技术企业云集，优质上市后备资源充足。

这与光谷鼓励企业积极拥抱资本市场，着力打造不无关联。上交所资本市场服务湖北基地、深交所湖北资本市场培育基地在光谷，全省八成股权投资机构，约1400家也在光谷，30家左右金融机构在汉后台服务中心，都在光谷。

2个月前，武汉璟泓科技股份有限公司已收到2020年光谷兑现的“上市十条”奖励共100多万元。这家企业主营业务为体外诊断试剂及仪器、家用医疗电子、医学影像研发、生产和销售，企业董秘吴静介绍，目前该企业正处于上市辅导阶段。
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来源于长江日报
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『叁』 截止2022年12月有多少家国家级高新区

截止2022年12月有一百七十七家国家级高新区。根据2022年12月30日召开的全国科技工作会议，国家高新区总数从2012年的89家增长到2022年的177家，集聚了全国35.9%的科技型中小企业、36.2%的高新技术企业、67.4%的科创板上市企业，人均劳动生产力为全国平均水平的2.7倍，用2.5%的建设用地实现13.4%的国内生产总值。

『肆』 我们研究了科创板首批上会的三家企业，发现都有一个共同点

作者 | 李攸宁

来源 | 首席科创官

5月27日，资本市场迎来了一个重磅消息——科创板上市委首次审议会议将于6月5日（下周六）召开，被选中的三家企业——微芯生物、安集微电子、天准 科技 将面临上市流程中的重要一环。

谁又能成为科创板第一股呢？

在发行上市审核中，上市委审议会议是非常重要的环节。

一般来说，企业从准备上市到最后发行成功一共要经历四个阶段，分别为发行准备阶段、审核阶段、证监会注册阶段，以及最后的发行上市阶段。而上市委审议会议则处于第二阶段（审核）往第三阶段（证监会注册）的过渡环节。

某种意义上，可以理解为微芯生物、安集微电子、天准 科技 三家企业通过了上市委员会审议之后，便离上市发行更进一步。

与三家企业此前所经历的受理和问询环节不同，上市委主要侧重于对审核报告及申请文件进行审议，并就初步审核意见充分讨论后进行合议，按照少数服从多数的原则，形成同意或不同意发行上市的意见。

然后，上交所将结合意见，出具同意发行上市的审核意见或者作出终止发行的决定。之后，同意发行上市的，将报送证监会履行发行注册程序。终止发行上市的，将终止审核程序。

由此可见，上市委审议会议这一环节对三家企业上市成功的重要性。在这万分紧张的时刻，不知道公司的董事长们还睡不睡得着。

主考官方面，上交所规定每次会议由5名委员组成，采取轮值制度，委员按抽签确定，并需满足相关专业和界别结构要求。

下周六的5位主考官分别为陈瑛明（上海瑛明律师事务所）、周芊（浙江证监局）、陈春燕（中国基金业协会）、郭雳（北京大学法学院党委书记、副院长）和祝小兰（德勤华永会计师事务所合伙人）。

看这个构成，应该是监管层、中介机构、学界兼顾了。

在公告中，上市委特意强调，不受任何机构和个人的干扰，参会委员将严格执行有关回避要求。希望发行人、保荐人等中介机构、其他相关单位和个人自觉支持上市委委员公正履职，不得直接或间接以不正当手段影响上市委委员的专业判断，如以不正当手段严重干扰上市委委员审议，一经查实，将依法依规终止发行上市审核。

截至目前，科创板受理企业共计112家。在这百家争艳的时刻，为何微芯生物、安集微电子、天准 科技 3家企业能够脱颖而出，得到幸运女神的眷顾？

首先，从申报时间上来说，这三家企业均不在首批受理企业队列中，并不占据“天时”。其次，从问询情况来看，这三家企业中仅有微芯生物进行了三轮问询，其余两家只进行了二轮问询。可见，问询轮次并不是决定企业上会速度的决定因素。

2016年-2018年，微芯生物实现营收分别为8536.44万元、1.1亿元、1.47亿元，复合增长率超30%。净利润分别为539.92万元、2590.54万元、3127.62万元，研发投入占比分别为60.52%、62.01%、55.85%。虽然在众多受理企业中，微芯生物的营收算不上亮眼，但从研发投入来看，微芯生物还是很舍得下“血本”的。

安集微电子成立于2006年，主营业务为半导体材料的研发和产业化，产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，主要应用于集成电路制造和先进封装领域。保荐券商为申万宏源。

2016年-2018年，安集微电子营收分别为1.97亿元、2.32亿元、2.48亿元，净利润分别为3709.85万元、3973.91万元、4496.24万元，研发投入占比分别为21.81%、21.77%、21.64%，均超过了科创板规定的15%的研发投入占比。

天准 科技 成立于2009年，曾于2015年8月挂牌新三板，并于2018年1月摘牌。此次科创板上司的保荐券商为海通证券。天准 科技 主营产品为工业视觉设备，包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统和无人物流车。

2016年-2018年，天准 科技 营收分别为1.81亿元、3.19亿元、5.08亿元，净利润分别为3163.59万元、5158.07万元、9447.33万元，研发投入占比分别为26.22%、18.66%、15.66%。

从基本面来看，三家企业都不是受理企业中盈利能力最强的，也并非利润率最高的，保荐券商也各不相同。

但首席科创官发现，三者都有一个共同特质——重视研发，近三年研发投入占比均超过15%。由此可知，研发投入是科创板受理企业审核速度的重要参考指标。

有了这三家企业打头阵，后面上会的企业也会接踵而至。

据了解，科创板上周六已经进行了第三次全网测试，原定于6月初的通关测试也即将到来。通关测试若顺利进行，就意味着上交所关于科创板的交易系统已全部准备就绪。看来，科创板开板指日可待。

『伍』 山外山值得申购吗

山外山值得申购。

公司是一家专业从事血液净化设备与耗材的研发、生产和销售，并提供连锁血液透析医疗服务的国家高新技术企业。山外山属于医疗器械行业，这个行业前景性还不错吧，只不过近两年跌幅比较大。

这个行业，短期能不能反弹还很难说。从业绩上看，公司近三年的总营收虽然说是有所增长了，但是增长幅度很慢。

山外山12月22日晚间披露上市公告书，公司股票将于2022年12月26日在上海证券交易所上市。股票简称为山外山。股票代码为688410。

山外山企业发展：

开创了血透行业和重庆地区企业科创板上市的先河，此前，重庆尚无科创板上市企业，科创板70%以上的企业是来自北京、上海、广东、浙江、江苏5省。

除其强大的科创属性外，山外山背后的明星资本众多，其中高瓴资本的关联公司珠海岫恒持股12.96%，华盖资本为第五大股东，持股7.19%，鱼跃医疗也在其中。

深耕血液净化20年，山外山打破进口垄断，国产血液净化设备市场占有率No.1。

长期以来，国内血液净化行业为以费森尤斯为代表的5大外资厂商所垄断，然而随着一批国产械企的崛起，这一局势或将被打破。

据悉，山外山的血液净化设备已在国内外累计实现装机1万余台，医招采2022年2月发布的“血液透析机排行榜”显示，重庆山外山销售数量位列总榜第六，国产第一，同进口厂商的差距正在缩小。

『陆』 中望3d装配体新建零件输入名称后撤回了,第二次输入同样名称,

复制了名字。
根据查询相关公开信息显示，复制了名字之后，第二次输入便会出现跟第一次一样的名字。
中望一般指广州中望龙腾软件股份有限公司，广州中望龙腾软件股份有限公司（简称“中望软件”），科创板上市企业（股票代码“688083”），同时拥有二维中望CAD、高端三维CAD/CAM软件中望3D的软件企业。

『柒』 中望cad机械版样板文件哪儿下载

360安全浏览器。
双击电脑桌面上的“360安全浏览器”，用其他的浏览器也可以，在打开的网页的地址栏，在上方的文本框中搜索“中望CAD官网”。
中望软件是可信赖的All-in-OneCAx解决方案提供商，科创板上市企业，掌握二三维CAD、CAM、CAE核心技术及产品开发能力，产品有中望CAD，中望3D，中望电磁，中望结构仿真。

『捌』 爱博诺德a1-uv是进口的还是国产的啊

爱博诺德a1-uv是国产的。根据查询相关公开信息显示，爱博诺德（北京）医疗科技股份有限公司，科创板上市企业（股票简称爱博医疗，股票代码：688050），位于北京中关村国家自主创新示范区。

『玖』 科创资本论｜对话长江保荐王承军：投行业务前移，懂财务更要懂技术

科创板三年来，引领中国资本市场不断进行制度变革，同时持续激发 科技 创新活力。在此背景下，中国资本市场的生态正在发生嬗变，深处其中的投行也在迈向转型之路。

在科创板三周年之际，第一 财经 启动“科创资本论”系列访谈，邀请国内头部机构负责人，共同探讨新形势下资本与 科技 的融合之道。

长江保荐总裁王承军在接受第一 财经 专访时表示，A股市场生态已发生三大变化：一是发行人有更多的上市选择，核心人员能够通过股权激励方式，使他们与公司在有共同利益基础上更好为公司的发展服务；二是投行端，业务服务的时点前移，尽早协助企业做好内控和治理结构的搭建，整合投资机构尤其产业资本等资源，助力资金支持的同时进行市场赋能；三是市场投资者端，相对更为理性和成熟，通过基金方式参与股市，中国投资机构化趋势已经开始显现。

走过三年，科创板又将开启怎样的新篇章？王承军认为，科创板制度设计的初衷是鼓励硬 科技 企业发展，在上市发行人财务指标上做了灵活的处理，这可能导致企业在上市之后经营情况出现分化。希望投资者能够理性看待这个事情，因为科创板是培养优秀世界级企业的摇篮。未来可能会有较多 科技 巨头在科创板诞生，同时相对富裕的人群也能够在科创板产生，在激励中持续推动 科技 创新，形成正向循环。

资本市场生态已变，投行业务前移

第一 财经 ： 三年以来，科创板“试验田”效应发挥，且持续推进关键制度创新，加快创新资本的形成和有效循环。在此背景下，中国资本市场生态发生了哪些变化？

王承军： 第一，从企业端来看，一方面 科技 与资本对接，激发全民创新热情。“十四五”规划把创新摆在全新的高度，而激发全民创新动力，最好的方式是对接资本市场，通过上市、股权激励、在平台架构上搭建产业资本等使得 科技 从事科研创新的企业核心人员更有获得感，使他们与公司在有共同利益基础上更好为公司的发展服务，从而进一步激发创新热情。

另一方面企业上市的选择更加多样，比如以前连续亏损或者未来还可能亏损的企业在境内无法上市，但是如今境内市场包容性更强，提供了5套上市标准供发行人和保荐机构灵活选择。同时也给股权投资机构提供了更多的退出机会，加快创新资本循环。

第二，从投行端来看，原来对发行人的很多事情，投行就像一面镜子去被动反映，比如就发行人经营情况方面，投行对其财务方面做全面的尽职调查、识别造假舞弊行为等，让财务信息披露能够保证真实、准确、完整。

现在投行要适度地转变一些角色，一方面在选择项目之时，投行的服务阶段要尽可能地往前移，尽早去培育国家鼓励和支持的企业，协助企业做好内控和公司治理结构的搭建；另一方面，要发挥投行的资源整合能力，比如整合投资机构，以在企业成长初期提供必要的资金支持。目前，已有较多投行在这些方面有所布局。

第三，从市场投资者端来看，随着投资者适当性管理持续加强，以及投教工作的不断开展，投资者相对以前更为理性，能够深刻地认识到自身在理财能力或者投资能力方面的缺点，通过购买基金份额的方式间接参与到股票市场，所以我觉得中国投资机构化趋势已经开始显现。

懂财务更要懂技术，加配产业型人才

第一 财经 ： 注册制下，企业发行上市方面迎来了较大变化，投行在实际参与项目过程中有哪些深刻体会？又如何扩大自身的能力圈？

这就要求我们投行人员的知识更加多元，不光要了解财务、法律，还要更加聚焦产业。我们也深刻认识到培养一个全面的人才难度很大，所以我们现在在整个团队成员搭配上，会引进一些有产业背景的人才，未来招股说明书也更多由具有资深产业背景的投行人员来撰写，以深刻发掘投资亮点，让投资者更好地了解企业。

截至7月19日，长江保荐共服务了13个科创板项目，其中8家企业已经在科创板上市。

第一 财经 ： 除了由具有产业背景投行人员来撰写招股书之外，在信息披露方面，投行还有哪些方面需要改进？

王承军： 第一，风险因素披露方面，流于形式模板化，无效信息过多，导致信息披露文件过于冗长，投资者无法高效地通过招股书去识别这家公司的风险和投资价值。

第二，业务和技术方面，公司业务范围可能披露准确，但是其行业范围过度延伸，也不利于投资者准确判断该公司所处行业未来发展空间，从而影响对投资价值的判断。当然目前科创板审核机构在这方面也做了很多工作，确实是保荐机构自身要加强对发行人行业发展的深刻理解，写出有亮点且准确的招股说明书。

第三，财务信息披露方面，现在有一个很不好的习惯，就是什么都直接照搬审计报告，其实有一些财务科目发行人并没有，披露没有太大意义。

买卖双方博弈加大，定价更市场化

王承军： 发行定价是资本市场改革最频繁的一环，也是改革力度最大的方面。在去年9月份科创板发行承销规则修订之前，在高比例高价剔除以及“四值孰低”定价原则之下，发行人和主承销商不敢报高价，买方则存在“抱团压价”现象，卖方没有办法跟买方博弈。

发行承销规则修订之后，最核心的还是取消了不能低于或者不能高于“四个值”的规定，我觉得这个影响更深，或者对买方报价行为的约束力更强。这就放大了买卖双方的博弈空间，让买方没有办法准确估计卖方会采用怎样的方式去定价，买方的抱团压价行为也就面临非常大的风险。我觉得这对于定价市场化有较大帮助。

从目前的实践情况来看，买方的报价离散度更大了，最高价和最低价之间的差距也比较大了，以往最高价和最低价就差一分钱的极端情况，没有再出现了。

对于之后出现阶段性破发潮，可能还要结合市场因素来判断。比如，投行在判断公司价值区间的时候，研究员可能主要结合当时的市场环境来写投价报告以及询价定价，但是上市之时市场行情发生较大波动，这种落差就容易导致新股破发，这种效应可能又传导到投资者身上，导致出现弃购行为。

在目前买卖双方都有一定博弈能力的制度安排下，我觉得股票价格未来应该能够回归理性。

设置多道“防火墙”，降低合规风险

第一 财经 ： 投行扮演的角色更加丰富了，也面临更严格的监管。那么投行如何更好地促进企业规范，同时又降低自身的合规风险？

王承军： 这是投行的一个痛点。投行的风险主要来自两个方面，一是从业人员的道德风险，随着监管和政策趋严，这方面风险有较大降低；二是来自客户的风险，这是目前投行面临的最主要风险。比如债券业务，投行即使对企业尽调做的再到位，但是一旦该企业发生偿债风险，作为债券受托管理方其实也要承担很大的责任。

所以防范客户风险最好的办法，就是慎选择客户，跟谁合作很重要。那么应该选择怎样的客户？以长江承销保荐为例，目前主要聚焦 科技 创新、绿色发展等领域，一方面三峡集团、长江证券等在产业和投资方面积累了较多经验，一定程度上可以帮助我们过滤掉一些有风险的客户；另一方面“从小从早”抓起，陪伴企业成长的时间足够长，也便能识别客户真正的风险。

同时，我们在服务项目的过程中设置了多道“防火墙”：一是在企业立项之时，我们的质控部门会给项目团队提出非常明确的要求，比如：这家公司的主要风险点在哪里，我们尽调的关键工作要集中在哪些方面；二是持续不断地跟踪项目的进展情况，若在项目执行过程中遇到一些突发情况，甚至在项目审核过程中新发现了一些问题，我们都需要明确向中后台汇报，讨论应对方式，是进一步调查还是跟发行人协商撤回材料；三是对上市后的企业进行持续督导，尤其是募集资金的使用、高管人员是否侵占上市公司资源，这是目前我们特别重要的核查方向。

尽早深入企业，备战全面注册制

第一 财经 ： 全市场注册制渐行渐近，沪深主板改革呼之欲出。对此，长江保荐是否已有所准备？将迎来怎样的机遇与挑战？

王承军： 首先要精准理解国家多层次资本市场体系的建设以及各板块的定位，保荐机构或者投资银行未来要在激烈的竞争中生存下来，必须具备将合适的企业推荐到合适的板块去这一基本能力。

在布局方面，有一些行业确实只能上沪深主板，比如一些工程行业，我们对工程行业企业的审核要点、财务特征、不规范等方面有较多的经验和积累。一般能上沪深主板的企业，经营规模比较大，主要问题可能在于内控体系不够完善。所以，我们要尽早协助企业进行规范，使得它们的内控体系能够尽早符合上市要求。

沪深主板实施注册制对于我们而言是机遇与挑战并存。一方面，我们还要提升自身的品牌影响力，以获得客户的认可；另一方面，我们提出的种种规范举措，能够让客户理解并且成功贯彻落实，这也是个挑战。

但我觉得沪深主板未来也是长江保荐的主战场，因为毕竟我们国家从经济产业结构来看，传统产业还是有相当的存量，具有较大的可开发潜力，尤其我们深耕湖北资本市场，面临着很多的机遇。为抓住机遇，我们采取了一个重要举措是投行团队本地化，随时与客户就内控体系建设等上市有关问题进行及时沟通和整改，让客户感受到我们的服务价值：一方面总结过去一些主板行业上市的痛点和缺陷，进行有效完善和规避；另一方面，从小抓起，并进行本地化团队服务。

疫情下企业重新定位，投行加大价值创造

第一 财经 ： 疫情延续了三年，以今年上半年尤为影响大，在此过程中，企业受影响几何？融资和上市意愿是否受到影响？

王承军： 据我们观察，企业受到疫情的影响主要有两种情况：一种是自身业务经营生产受到疫情影响；另一种是受产业链客户波及，上游客户因疫情影响而使得企业采购放缓，下游客户受影响则会导致企业的货物无法卖出。其中，企业受上下游客户波及是最主要的原因。

受疫情、国际贸易形势等因素影响时，企业也在思考其在产业链上的位置，产业的布局以及未来有转型方向。企业在这些方面没有调整到位的话，对接资本市场的意愿也处于不确定的状态。

在我们服务的一些企业中，目前也有一些企业延缓申报IPO。对此，我们投行也采取了一定的应对举措：一方面及时提供咨询服务；另一方面，我们投行发挥资源整合优势，协助企业在产业链进行布局，牵线相关行业企业或者产业投资者去对相应企业进行考察，对其打开市场提供一些帮助。

当然有一些因受疫情冲击而余波不断的企业，其业务在疫情之后可能也没有办法很快恢复，对此我们投行也要做长期打算，不能够按照原计划进行申报，需要采取比较谨慎的态度去审评估该企业未来的业绩恢复情况。

第一 财经 ： 大家都说上半年经济不太好，但是截至目前A股IPO在审企业超1000家，其中今年6月份，IPO申报迎来罕见爆发，单月新增受理400家左右企业。这是为什么？

王承军： 很多企业的业绩并没有出现特别大下滑，其中的原因可能与较多企业吸引了一些产业投资者对其进行市场赋能有关，以致发行人的业绩下滑情况并不突出。

所以投行也不光要服务国家鼓励和支持的行业中早期企业，更应该给企业创造价值，也就是在前期帮助企业建立良好内控体系和公司治理结构的同时，帮助企业进行融资，帮助企业去对接一些产业资源。投行正在向这方面进行转型。

今年上半年IPO申报主要集中在6月份，可能主要有两个方面原因：一是今年上半年受疫情影响，部分IPO盖章签字流程受到影响，监管部门也推出了举措，希望以后能普及电子签章，以降低物流成本、提高申报效率。二是这可能与投行业务工作特点有一定关系，因为投行很多事情（比如尽调、资金流水核查等）需要到基准日之后去做，做完之后需要走内部流程，再报当地证监局进行辅导验收，中间过程需要较长的时间过程。

『拾』 智通机器人集团是否上市

科创板推出在即 廊坊智通有望首批挂牌上市
2019年02月14日
（记者烟成群）1月30日晚间，中国证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》《科创板上市公司持续监管办法（试行）》等多个关于科创板以及科创板上市公司的相关文件。据悉，上交所计划在2019年3月底完成相关市场改造和技术端的改造，预计在一季度内就可以在线受理发行材料审核的申报。
此前，网上、投资机构之间流传多个版本的有望在科创板首批挂牌的企业名单，其中，廊坊智通机器人系统有限公司名列其中。
记者了解到，廊坊智通位于廊坊经济技术开发区，是2004年由美国博为公司和新奥集团共同组建的合资高新技术企业，总投资4.5亿元。公司集先进的机械制造、自动控制、光电技术、通信技术于一体，致力于柔性加工系统及自动化技术的开发与应用，为装备制造业提供专业的自动化解决方案。该公司拥有自主知识产权的“机器人柔性加工系统”，该系统已被国家发改委评为“国家高新技术产业示范工程”，获得了国家级和省级多项科技创新基金资助。
为推动企业冲刺科创板，石家庄高新区科技局2018年12月1日发布《关于征集企业赴上交所科创板上市的通知》提出，科创板企业要具备“较强科技创新能力”和“高成长性”。目前，各地政府正加快对接科创板，上海、湖北、浙江、福建、安徽等地已经出台规划措施，推动各类高新技术产业发展。记者了解到，我省坚持把创新作为引领高质量发展的第一动力，深入实施科技创新三年行动计划，2018年新增国家级高新技术企业1800家，高新企业总数超过5000家。新增科技型中小企业超过1万家，总数超6.4万家。河北的科创板企业有望在这些企业中产生。