❶ 科创板首批受理企业如何估值 业务看点在哪儿申万宏源给出全景透视
科创板首批受理，分布在5个行业的9家企业，平均市值为72.76亿元。如何给他们估值，各家公司看点又分别在哪儿？申万宏源研报给出了一些参考方向。
首批科创板受理企业尘埃落定，但围绕着他们的讨论却才刚刚开始。
上交所晚间答记者问时提到，首批受理的9家企业，分布在新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、新能源5个行业。9家企业采用两套上市标准，预计市值平均为72.76亿元。
对于业务各不相同的几家公司而言，如何根据他们的自身特性进行估值，他们又有哪些业务比较有看点？申万宏源夜间给出的一系列报告，或许可以给出一些参考方向。
晶晨股份：建议采用PE或pipeline估值，可给予一定溢价
申万宏源指出，公司是采用第一套上市标准估值(市值+净利润/收入)，建议采用PE或pipeline估值。理由有两个：
其一、公司盈利性好，财务质量高，可采用PE估值并给予一定溢价。
其二、考虑公司净利率高，人力扩张和收入增长经常错配，建议根据未来量产产品产生的毛利折现回当前(pipeline)的估值方法。
申万宏源在报告中分析称，公司芯片产品主要应用于OTT、IP智能机顶盒、智能电视和AI音视频等智能终端。在运营上为典型Fabless模式，专注于设计本身，晶圆制造及封测等环节交由台积电、日月光等国际一线大厂完成。
(附图：晶晨股份财务数据)
此外，公司控股股东为晶晨控股，持有39.52%股权。TCL王牌为公司第二大股东，持股比例11.29%。
申万宏源认为，公司未来将进一步强化在超高清、多格式、低功耗上的领先优势。此外，随着智慧城市、平安城市等的持续推进，公司将战略性进军IPC(网络摄像机)SOC领域，抢占智能安防新蓝海。
江苏北人：行业模式已成熟，宜用可比公司PE估值法
申万宏源认为，公司选择适用预计市值不低于人民币10亿元、最近两年净利润为正且累计不低于5000万元的上市规则，宜采用可比公司PE估值法。
申万宏源分析认为，公司工业机器人集成业务技术与模式已较为成熟，特别是汽车行业焊接自动化渗透率已经非常高，公司处于利用核心技术拓展下游应用的时期，与多数A股上市的工业机器人集成商发展阶段接近，应采用可比公司PE估值法进行估值。
鉴于行业模式已经很成熟，申万宏源也提示了这方面的风险：汽车需求出现较大幅度下滑、工业机器人集成行业竞争环境恶化、公司下游领域拓展受阻。
睿创微纳：对标A股高德红外，用相对估值法
申万宏源在报告中指出，公司预计市值、净利润及营收规模适用科创板上市标准中的“(一)预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。
因此建议用相对估值法(PE)进行估值。在A股的可比公司包括高德红外、大立科技。
据，目前高德红外动态市盈率为134.9倍；大立科技动态市盈率为87.5倍。
申万宏源分析称，目前公司有研发人员221人(总人数591人，占比37.4%)，在百万级像素红外MEMS芯片、12及17微米探测器领域均有多项突破，目前国际上仅美国、法国、以色列和中国等少数掌握非制冷红外芯片设计技术。
公司拟募资4.5亿元，用于非制冷红外焦平面芯片技术改造及扩建项目、红外热成像终端应用产品开发及产业化项目以及睿创研究院建设项目，未来有志于成为世界领先的红外成像解决方案提供商。
利元亨：业务仍处高速渗透期，可用PE/PEG结合估值
申万宏源认为，公司选择适用预计市值不低于人民币10亿元、最近两年净利润为正且累计不低于5000万元的上市规则，分别应用可比公司PE估值法与PEG估值法结合的估值方法。
申万宏源指出，公司现有业务仍处于高速渗透期，锂电设备业务在核心客户供应体系内收入不断提升，在其他业务端维持较好的历史成长性，可以参照可比公司快速发展阶段、结合公司未来增长预期应用PEG估值方法对现有业务进行估值。
(附图：利元亨财务数据)
天奈科技：盈利能力稳定，选用PE/PEG等方法估值
申万宏源认为，公司满足第一套标准第二款内容的上市标准，可选用PE/PEG等方法估值。
申万宏源分析表示，发行人本次发行选择《上市规则》 中 2.1.2 条中第一套标准第二款内容，预计市值不低于人民币 10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。考虑公司盈利能力稳定，收入、扣非净利润持续增长，可选用PE/PEG等方法估值。
申万宏源在财报分析中指出，虽然三年收入、扣非净利润持续增长，但经营性现金流有待改善。
2016-2018年，公司主营业务收入分别为1.34、3.08、3.28亿元；归母净利润分别为975、-1480、6758万元；扣非后净利润521、1009、6500万元，18年净利润亏损主要是客户沃特玛资金链出现问题，致使应收账款无法收回，计提减值准备6979万元所致。
与此同时，公司产品毛利率分别为49.1%、42.1%、40.4%，研发费用占收入比重5.8%、4.5%、5.0%，经营活动产生的现金流量净额分别为-537、-2213、-5689万元。
(附图：天奈科技财务数据)
容网络技： PB-ROE框架结合现金流模型估值，预期可适度乐观
申万宏源认为，公司选择《科创板上市规则》2.1.2条款第四项条件作为申请上市标准，建议利用PB-ROE框架结合现金流模型估值。
申万宏源分析指出，公司2018年度实现营业收入30.41亿元，结合报告期内的外部股权融资情况、可比A股上市公司二级市场估值情况。建议用PB-ROE框架理解公司在行业景气周期中的位置，用FCFF绝对估值对公司长期价值进行定量评估。
申万宏源表示，动力电池行业处于产品升级带来的新一轮成长周期，对公司单位盈利与高速增长期的增长率预期可适度乐观。
(附图：容网络技财务数据)
（文章来源：申万宏源）
❷ 上海科创板企业名单
自上海证券交易所科创板发行上市审核系统2019年3月18日正式上线运行以来，按照“五个工作日内”的规定，上交所在对申请文件核对后，明确了首批申报企业名单，分别为：晶晨股份、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、容网络技、和舰芯片、安翰科技、科前生物。
晶晨股份成立于1995年，为多种开放平台提供各种多媒体电子产品，包括OTT、IP机顶盒、智能电视和智能家居产品。
江苏北人主要提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案。
睿创微纳成立于2009年12月，主要从事光通信用光电子元器件、非制冷红外成像组件与红外热像仪、光纤传感模块等光电产品的研发、生产和销售。
天奈科技拥有纳米碳管制备的相关专利，以及碳纳米管批量生产的专业技术。
利元亨主要为全球的汽车零部件、锂电池、精密电子、轨道交通、医疗、消防等领域的客户提供自动化装备与服务。
宁波容网络技成立于2013年9月，经营范围为锂电池材料、动力电池相关产业。
❸ 科创板9家企业排队上会，未来节奏加快，或将一周9家
第三批科创板上会企业出炉。6月3日，上交所发布科创板上市委2019年第3次审批会议公告，上市委定于6月13日审议澜起 科技 、天宜上佳、杭可 科技 三家企业的首发上市申请。
至此，已经有三批、9家企业即将上会。其中，微芯生物、安集 科技 、天准 科技 即将于明日率先接受上市委的“终极考验”。科创板开板时间渐行渐近，有业内人士认为，未来上会节奏会加快，可能达到2天3家、一周9家的节奏。
从审核问询速度来看，第三批上会企业显得更快。前两批上会企业大部分为3月份获得受理，第三批上会企业均为4月份获得受理。按受理日期到上会日期之间间隔时间来看，第一批企业平均为67天，第二批平均为77天，第三批平均仅64天。
第三批上会的三家企业均经历了三轮问询。
此外，天宜上佳6月2日披露第三轮问询回复，杭可 科技 6月3日下午刚刚披露第三次问询回复，澜起 科技 也是6月3日才披露审核中心意见落实函的回复。可以说三家企业是“跑步”进入上会队列。
而三家企业在6月2日、3日还在披露最新问询回复文件，6月3日上交所即公布上市委会议公告，审核节奏之快可见一斑。
根据会议公告，第3次上市委审议会议的参会上市委委员依然为5名，分别为汤哲辉、张小义、陈春艳、管红、苏星。记者注意到，其中基金业协会秘书长陈春艳同时也是第1次上市委审议会议的参会委员，也就是说，其在8天时间内要参加两场审议。上市委委员或将开启“连轴”模式。
另外，本次参会委员中首次出现了来自上市公司的人士——中国船舶重工股份有限公司董事会秘书管红。按照《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》（下称《审核规则》），每次审议会议由五名委员参加，其中会计、法律专家至少各一名。此前两次上市委会议的参会委员，会计、法律专家一般来自会计师事务所、律所或高校，再加上来自证监会系统、交易所、行业协会的专业人士。
截至6月3日晚间，已经有三批、9家企业等待上会。
第1次上市委审议会议与第2次审议会议之间相隔6天，第2次与第3次审议会议之间仅相隔2天。有投行人士表示，第1次与第2次会议间隔多了几天是因为中间有一个端午节假期，未来科创板上会可能会是2天3家、一周9家的节奏。
在时间安排上，企业从进入上会名单到实际上会间隔时间为7个工作日，但上会当日审议结果即出炉。
根据《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》，审议会议召开七个工作日前，上交所公布审议会议的时间、拟参会委员名单、审议会议涉及的发行人名单等，同时通知发行人及其保荐人。审议会议结束当日，上交所在网站公布审议意见及问询问题。也就是说，接受“首试”的三家企业6月5日当天即可知晓自己的“考试成绩”。
在具体的审议内容方面，上市委首先需要对交易所审核机构提出的审核报告和初步审核意见进行审议，重点从审核机构的审核问询是否有重大遗漏、发行人及中介机构的回复是否充分、审核机构初步意见的形成过程和判断依据是否合理，相关信息披露文件是否有利于市场判断和投资者决策等角度，发挥把关和监督作用。在对交易所审核报告和初步审核意见进行审议中，参与审核的上市委委员对招股说明书等信息披露文件也会进行审阅，提出需要问询发行人和中介机构、提交上市委会议讨论的问题，但需要避免对发行人信息披露文件进行不必要的全面重复性审核。
上市委形成同意或者不同意发行上市的审议意见后，上交所出具同意发行上市的审核意见或者作出终止发行上市审核的决定。上交所审核通过的，向中国证监会报送同意发行上市的审核意见、相关审核资料和发行人的发行上市申请文件。
企业通过审议会议的可能性有多大？目前市场预计，较大概率企业会高比例通过，甚至全部通过。上市委审核会议是合议制，按少数服从多数的原则形成审议意见。有投资界人士表示：“上市委不同于发审委，更多的是以初审意见为最终意见，大家合议一下，一致通过。”
6月3日晚间，上交所一次性受理了4家企业的科创板上市申请，包括广州洁特生物过滤股份有限公司（简称“洁特生物”）、绍兴兴欣新材料股份有限公司（简称“兴欣新材”）、无锡德林海环保 科技 股份有限公司（简称“德林海”）、普元信息技术股份有限公司（简称“普元信息”）。
从5月份开始，上交所新增受理企业的速度明显放缓，一次新增受理企业数量不超过3家，并且常常间隔两三天才新受理一家企业。整个5月仅新增受理15家企业。
与新增受理放缓相对应的是，已受理企业的问询回复进入快速推进期。截至目前，科创板受理企业共117家，其中处于“已受理”状态的有17家，处于“已问询”状态的有96家，另外还有4家处于“中止”状态。
6月3日，安恒信息、光峰 科技 、乐鑫 科技 3家企业公布第三轮问询回复，沃尔德、海天瑞声2家企业公布第二轮问询回复。至此，已经有13家企业完成三轮问询回复。58家企业完成二轮问询回复。
从目前已经确定上会的9家企业来看，有6家企业经历了三轮问询，另外3家企业仅经历两轮问询。3家仅经历两轮问询即上会的企业中，安集 科技 首轮问询共49个问题，第二轮问询仅11个问题；天准 科技 首轮问询44个问题，第二轮问询14个问题；福光股份首轮问询57个问题，第二轮问询减少至12个问题。第二轮问询的问题数量整体来看较少。
从目前的审核进展来看，三轮问询并非必备审核步骤，更关键的是提升申报材料的完备性，以减少问询的轮次和问题的数量。“越早申报的并不一定能越早上会，也不一定能越早上市。”有券商人士表示。
❹ 25家科创板名单
25家科创板是指首批上市的25家企业，名单如下：
华兴源创(688001)；睿创微纳(688002)；天准科技(688003)；容网络技(688005)；杭可科技(688006)；光峰科技(688007)；澜起科技(688008)；中国通号(688009)；福光股份(688010)；新光光电(688011)；中微公司(688012)；交控科技(688015)；心脉医疗(688016)；乐鑫科技(688018)；安集科技(688019)；方邦股份(688020)；瀚川智能(688022)；沃 尔 德(688028)；南微医学(688029)；天宜上佳(688033)；航天宏图(688066)； 虹软科技(688088)；西部超导(688122)； 铂 力 特(688333)；嘉元科技(688388)。
这25家企业主要分布在生物医药、半导体、新能源等多个新兴产业领域。9家属于计算机、通信和其他电子设备制造业；8家属于专用设备制造业；3家属于铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业；2家属于软件和信息服务业；1家属于有色金属冶炼和压延加工业；1家属于仪表仪器制造业；1家通用设备制造业。
❺ 市场点评：周五大盘探底回升，短期市场调整压力较大
重点推荐
韩正：允许更多领域实行外资独资，并加快电信、医疗等领域开放进程
科创板首批9家受理企业名单来了，预计募资总额110亿
市场点评
市场点评：周五大盘探底回升，短期市场调整压力较大
宏观视点：中美进行第八轮经贸高级别磋商本周将举行
军工：证监会称，将不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度
期货情报
金属能源：黄金287.15,涨0.30%；铜48340,跌1.51%；螺纹钢3747，跌0.37%；橡胶11980，跌1.28%； PVC指数6495，涨1.95%；郑醇2487,跌0.16%；沪铝13700,跌0.33%；沪镍100010，跌1.15%；铁矿615.0，涨0.41%；焦炭1987,涨0.43%；焦煤1241.5，涨0.04%；原油454.7，跌1.43%；
农产品：豆油5472,跌0.62%；玉米1833,跌0.70%；棕榈油4456,跌0.40%；棉花15280,跌0.36%；郑麦2414,跌0.25%；白糖5060,涨0.06%；苹果9932，跌0.66%；
汇率： 欧元/美元1.1301,跌0.65%；美元/人民币6.7235，涨0.24%；美元/港元7.8474，涨0.00%。
(以上期货数据来自上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所)
新股提示
无
重点推荐
1、韩正：允许更多领域实行外资独资 并加快电信、医疗等领域开放进程
中共中央政治局常委、国务院副总理韩正在中国发展高层论坛2019年会开幕式上做主旨演讲，他表示，全国的负面清单和自贸区的清单越来越接近，今年自贸区的成功经验将继续在全国进一步推广，我们还将对全国的负面清单和自贸区的负面清单进一步压缩。
目前已经推出了一系列的重大开放的措施，我们还大幅度扩大了服务业的开放，基本放开了制造业。下一步我们将继续缩减外资准入的负面清单，允许更多领域实行外资独资，我们还要加快电信、教育、医疗、卫生等领域的开放进程。鼓励外资企业在华开展研发、创新。
点评：2018年加快金融领域对外开放，给券商、信托等行业个股带来了不少投资机会。此次韩正副总理的表态，预计也将给电信、教育、医疗、卫生等领域的个股带来一定的投资机会。
（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）
2、科创板首批9家受理企业名单来了 预计募资总额110亿
千呼万唤，5天的等待，科创板首批IPO企业名单终于出炉，9家企业获受理。
自上海证券交易所科创板发行上市审核系统3月18日正式上线运行以来，市场就期待着首批申报企业出炉，按照“五个工作日内”的规定，上交所在对申请文件核对后，明确了首批申报企业名单，国泰君安保荐项目晶晨股份拿到了科创板001号受理批文，另外8家包括了睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、容网络技、和舰芯片、安翰科技、科前生物。
点评：科创板相关的券商、创投等概念的炒作，贯穿了今年以来的行情，随着名单的朦胧到确定，影子股的炒作也将进入一个小高潮。预计首批9家受理企业的影子股短期也会有活跃表现，但不少个股此前已经积累较大涨幅，追涨时须谨慎。
（投资顾问 蔡 劲 注册投资顾问证书编号： S0260611090020）
市场点评
1、市场点评：周五大盘探底回升，短期市场调整压力较大
上周五两市平开后震荡走低，午后探底后拉升，沪指翻红。受消息刺激，华为电视概念股表现强势，工业大麻卷土重来，多股反包涨停，科创板、雄安概念均有所表现。截止收盘沪指上涨0.09%报3104.15点，深成指上涨0.10%报9879.22点，创业板下跌0.59%报1693.87点。
上周五晚间欧美股市大跌，前一天美联储还释放出鸽派的消息，预计今年不加息，不缩表，为什么次日股市会大跌？市场这样的反映可能暴露了美国深层次的问题，经济方面可能并没有大家预期的那么乐观。周五德国、法国公布PMI数据都不及预期，欧美市场周五晚间的大跌，会对目前方向不明朗的A股造成比较负面的影响，因为沪指一直没有像样的调整，在3100点附近缩量震荡，适逢外围股市不好，更需要谨慎，下周预计震荡会加剧。操作上，重仓投资者盘中反弹可以适当降低仓位，连续上涨的绩差股短期建议回避，更多资金优质的成长股和白马股。大盘下周震荡调整概率较大，稳健投资者可以等市场回落到3000点以下再行布局。
（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）
2、宏观视点：中美进行第八轮经贸高级别磋商本周将举行
据商务部最新消息，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦近期就中美经贸问题举行多轮电话磋商。美国贸易代表莱特希泽、财长姆努钦将访华，于3月28日和29日举行中美第八轮经贸高级别磋商。中方代表团将于4月初赴美进行中美第九轮高级别贸易磋商。
投顾点评：中美贸易战经过多轮磋商之后，总体还是进入阶段性缓和阶段。本周即将进行的谈判，预计双方也会继续往缓和方向谈，毕竟当前全球经济下行压力较大，中美作为全球经济火车头，都不想让全球经济继续雪上加霜。然而中美贸易战一年以来，其实市场对此消息也逐渐淡化，预计未来结果也不太会对市场造成太大冲击，投资者更多注意力应关注经济下行幅度和何时能有企稳迹象上。
（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）
3、军工：证监会称，将不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度
3月23日，由中国上市公司协会主办、协会国防军工行业委员会承办的国防军工上市公司座谈会在北京召开。证监会及相关部门、 沪深证券交易所在会上表示，将充分考虑军工企业的特殊性与重要性，进一步完善体制机制改革，继续深化资本市场基础性制度改革，大力拓展各类融资渠道，不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度。
投顾点评：本次会议主题为“落实军民融合发展战略提升军工上市公司质量”，党的十八大以来，军民融合国家战略为推动军民深度融合、促进军工企业高质量发展提供了根本遵循。我国军费开支增速在经历了两年下滑后，去年已经开始企稳回升，预计今后将继续保持较GDP更高速增长。相对于海外市场，我们军工企业在资产证券化和军民融合，还有很大的空间和机会。今年2月以来，市场反弹风险偏好得到大幅提升，预计后期军工行业有望跑出阿尔法行情，建议投资者利用大盘调整机会逢低布局优质军民融合相关概念股。
（投资顾问 曾紫磊 注册投资顾问证书编号： S0260613090015）
❻ 首批科创板影子股
影子股是指某 上市公司 的行业，跟另一家准备上市的公司行业相似，这家上市公司便称为“影子股”。
首批9家科创板受理企业及其A股影子股：
晶晨半导体：新湖中宝、tcl集团、创维数字、泰达股份、华城汽车、华胜天成。
睿创微纳：宏达股份、四川成渝。
江苏北人：联明股份、软控股份、誉衡药业、仙鹤股份。
利元亨：tcl集团、有研新材、宁德时代。
宁波容百：卓翼科技、兆驰股份、江苏阳光、银亿股份。
安翰科技：棒杰股份、天壕环境、东方创业、张江高科。
和舰芯片：江丰电子。
科前生物：蔚蓝生物、力生制药。
❼ 2019年首批科创板名单
2019年3月22日，上交所披露9家首批科创板受理企业，分别为晶晨半导体、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、宁波容百、和舰芯片、安瀚科技，武汉科前生物。随着首批名单的公布，意味着离科创板新股挂牌的时间已不远了。
在首批披露的9家公司中，从所属产业、行业来看，新一代信息技术3家，高端装备和生物医药各2家，新材料新能源各1家，这此企业均符合科创板的定位。
从选择的上市标准看，6家企业选择“市值+净利润/收入”的第一套标准，3家选择“市值+收入”的第四套标准，其中有一家为未盈利企业。这说明，亏损企业上市在A股市场已成为可能，也凸显出科创板发行上市条件的包容性。
从9家企业的融资规模看，累计融资110亿元，平均每家12.2亿元。拟融资最多的为和舰芯片25亿元，最低的为江苏北人的3.62亿元。
❽ 目前申请科创板的上市公司有哪些
截止2019年4月2日，科创板还没有上市公司，2019年3月27日和28日上交所分别受理内8家和2家企业上市申容请；3月29日，受理9家企业。加上首批受理的9家企业，上交所已共计受理了28家企业的上市申请，受理速度明显加快。距离正式登陆科创板还有一段距离，但科创板影子股早已闻风而动，成为不少资金追逐的热点，尤其是首批受理企业的影子股。此条答案由有钱花提供，有钱花是度小满金融（原网络金融）旗下的信贷服务品牌，提供面向大众的个人消费信贷服务，打造创新消费信贷模式。有钱花运用人工智能和大数据风控技术，为用户带来方便、快捷、安心的互联网信贷服务。手机端点击下方马上测额，最高可借额度20万
❾ 科创板做市商名单
申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券。
证监会发布了两批次14家科创板做市商名单，如下：
首批8家为申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券、国金证券；第二批获批券商共6家，分别为中信证券、国泰君安、招商证券、兴业证券、东吴证券、浙商证券。
据上交所官网，共14家做市商发布了50个做市交易股票公告，合计涉及42只科创板股票，其中22家为科创50成份股。