海外创业板

㈠ 主板，中小板，创业板和新三板各指什么有什么区别

一、主板、中小板、创业板和新三板的含义分别如下：

1、主板：主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。

2、中小板：中小板块即中小企业板，是指流通盘大约1亿以下的创业板块。中小板是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。

3、创业板：创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是与主板市场不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。

4、新三板：新三板市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。

二、主板、中小板、创业板和新三板有3点不同：

1、四者的作用不同：

（1）主板的作用：主板市场是资本市场中最重要的组成部分，很大程度上能够反映经济发展状况，有“国民经济晴雨表”之称。

（2）中小板的作用：中小板市场是创业板的一种过渡，在中国的中小板的市场代码是002开头的。

（3）创业板的作用：创业板是对主板市场的重要补充，在资本市场占有重要的位置。中国创业板上市公司股票代码以300开头。

（4）新三板的作用：新三板的存在，使得高新技术企业的融资不再局限于银行贷款和政府补助，更多的股权投资基金将会因为有了新三板的制度保障而主动投资。

2、四者的挂牌条件不同：

（1）主板的挂牌条件：股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；发行人最近三个会计年度净利润均为正且累计超过人民币三千万元；最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币五千万元，或者最近三个会计年度营业收入累计超过人民币三亿元。

发行前股本总额不少于人民币三千万元；向社会公开发行的股份不少于公司股份总数的25%；如果公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例不少于10%。公发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。

原国有企业依法改组而设立的，或者在《中华人民共和国公司法》实施后新组建成立的公司改组设立为股份有限公司的，其主要发起人为国有大中型企业的，成立时间可连续计算。

（2）中小板的挂牌条件：发行前股本总额不少于人民币3000万元；发行后股本总额不少于人民币5000万元；最新3个会计年度净利润均为正，且累计超过人民币3000万元。

最新3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或最新3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。

（3）创业板的挂牌条件：公司股本总额不少于3000万元；公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过四亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；

经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响；行业地位或发行人所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化，并对发行人的持续盈利能力构成重大不利影响。

在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用存在重大不利变化的风险；最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖；最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益。

（4）新三板的挂牌条件：依法设立且存续（存在并持续）满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

业务明确，具有持续经营能力；公司治理机制健全，合法规范经营；股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；主办券商推荐并持续督导；全国股份转让系统公司要求的其他条件。

3、四者的起源不同：

（1）主板的起源：股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。

（2）中小板的起源：2004年5月经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。

（3）创业板的起源：2012年4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并于5月1日起正式实施，将创业板退市制度方案内容，落实到上市规则之中。

（4）新三板的起源：2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让，称为“新三板”。随着新三板市场的逐步完善，我国将逐步形成由主板、创业板、场外柜台交易网络和产权市场在内的多层次资本市场体系。

㈡ 创业板上主要是什么样的企业 是不是中国一线科技公司都不会选择创业板，而亲睐海外市场

创业板上市企业主来要是三高五新（源高增长、高科技、高附加值以及新经济、新农村、新服务、新能源、新材料、新模式）企业。
国内的科技公司选择国外上市的原因有制度原因，也有市场原因。
制度原因如中国内地市场IPO企业的要求是至少持续经营三年，至少2年盈利，且最近一年盈利至少在1000万以上，而且实际操作过程中不到3000万盈利的企业很少。但国外的资本市场多数并没有盈利的要求。
市场原因如海外市场的接受程度。
其他原因的话就很多了，如上市成本，PE退出渠道等。。。

㈢ 境外创业板块市场（如纳斯达克等）比较

综观全球众多的创业板 市场 ，如美国NASDAQ、英国AIM、加拿大、韩国KOSDAQ、新加坡SESDHQ、台湾OTC、香港等地区的创业板 市场 ，他们的运作无论成功与否，也无论前景乐观与否，都给中国内地的创业板市场以丰富的经验和教训。使 我们 可以站在一个较高的起点上 发展 “创业板市场”。

就此， 我们 以中外几个主要地区的创业板市场规则进行比较 分析 。
一、以成长型 公司 为目标的市场

对筹备中的国内创业板市场，以什么类型的 企业 作为拟上市的对象，是以中小型国有 企业 、民营企业为主，还是可以包括大中型国有企业、甚至中外合资企业或外商独资企业都能上创业板，我们认为“创业板更重企业素质”本身已经作了明确的回答，成长型的科技类 公司 是创业板上市公司的主要对象。这一点，在世界各地的创业板市场都得到突出体现。

在NASDAQ市场，1999年上市的新股中，计算机软件与服务业两大行业所占比例达到55％，计算机硬件、电子通讯、生物医药等行业占据市场主导地位。据统计，计算机行业的市值占整个市场市值的42.74％，具绝对规模优势；电子通讯行业紧随其后，占总市值的17.7％。

在台湾OTC市场，至1998年11月止，资讯电子业上柜公司58家，占上柜总数的49％，有包括证券、机械电子、钢铁、保险等16类行业的公司上柜。

在香港创业板市场，28家高科技公司占上市公司总数的70％多，这个比例很高，

㈣ 香港联合交易所创业板市场的与海外二板市场比较

1999年11月15日诞生的香港创业板市场与其他海外二板市场相比，无疑还是一个襁褓中的新生儿，对它的一切描述与评价更多地是从制度、规则、外部环境等方面来进行的，有关实践内容的比较则要留待日后由时间来完成。 作为二板市场的一员，创业板市场与其他海外二板市场在市场定位上都是一致的，即为具有高成长性的中小型企业，特别是高科技企业提供上市融资的便利，以促进科技产业的扩张与发展；同时，也为投资于这些高风险、高收益企业的风险资本提供一条正常的退出通道，提高这类资本在市场上的流动性。与主板市场比较，创业板市场和其他海外二板市场都具有上市标准相对较低、对上市公司的业务记录及盈利状况要求宽松、风险信息披露要求明确而严格、公众持股量底线较低、股东出售股权年限限制相对较长、电子化交易水平较高等特点。
虽然二板市场的身份决定了创业板市场在大的原则规定与制度安排方面不会与其他海外二板市场有太大的差异，但作为后来者，又必然在一些细节上有其自身的特点，体现出该市场独有的历史征。
首先，在市场使命方面，除了前述的与其他海外二板市场的共性外，创建创业板市场时逢东亚金融危机对香港经济与金融发展产生巨大冲击，其产业结构包括证券市场上市公司结构的不合理性与泡沫性充分暴露，因此，在此背景下建立的创业板市场，还肩负了通过促进区内高科技和高成长性企业的发展，带动整个香港经济结构的调整，改善证券市场上市公司结构的特殊任务。
其次，与欧美主要二板市场单独组建与运作的方式相区别，香港创业板市场是香港联交所在主板市场以外建立的一个平行的独立市场，两个市场均由香港联交所负责经营运作，因此，在借鉴主板市场运作经验与管理理念、利用联交所后勤资源方面有着更多的便利条件，这有助于创业板市场缩短弥补与其他海外二板市场发展差距的时间。在这一点上，香港与新加坡有许多共同之处，这与它们地理范围狭小、金融市场相对统一、金融交易相对集中的内外条件是分不开的。
再次，作为后起的国际金融中心，香港金融市场的发展始终得益于政策上的优惠与制度上的宽松。同样，作为二板市场 “舰队”的新成员，创业板市场的巩固与扩展，也必然仍要依赖于政策、制度因素的支持。政策与制度因素在市场发展过程中的突出作用，现在是，将来也会是香港创业板市场 有别于欧美二板市场的一个明显特征。在这方面，香港与新加坡也有相似之处。
最后，虽然在服务对象上，二板市场均以高成长性中小型企业为百标，但具体到对上市公司类别的侧重上，创业极市场与欧美二板市场甚至包括新加坡二板市场都有所不同。由于长期以来香港经济以金融、地产及其他服务业占主导，缺乏成长性好的实质工业企业和高科技企业，因此，创业板市场在选择上市公司时，定位于香港、百慕大、开曼群岛和中华人民共和国注册的公司，以期借力促进本港经济的调整与发展；而其他二板市场则主要以在本土注册的公可为主。创业板市场服务对象的相对开放，既是本地经济结构不合理而不得不为之的举措，同时也是主动适应周边区域特别是内地企业融资需要的结果。由此也可以看出，“中国因素”在香港经济、金融的发展中有着举足轻重的作用和影响力。
此外，根据《香港创业板上市规则》和《建议设立新兴公司新市场的咨询文件》（香港联交所发布的有关资料，香港创业板市场在市场规定与操作程序方面还存在一些区别）。
相关资料显示，与亚洲地区其他二板市场相比，香港创业板市场对上市公司实缴股本的要求相对较高，对有关披露的持续规定较为严格，对股东出售股权的限制期限也较长，但对公众人士持股比例要求较低，对上市公司的业务记录和盈利要求相对不高。因此，该市场总的来说是一个管理严格而又 兼具灵活性的市场，这与市场的高风险性及上市公司的成长性背景相符合。

㈤ 创业板有哪些优势

：我国创业板在借鉴了海外创业板的基础上，充分考虑了我国具体国情。创回业板发行标准既具有海外创业答板市场的普遍特点，又具有中国特色，表现在以下几点：

首先，我国创业板发行上市的数量性标准仍然较为严格。（1）我国创业板仍然强调“净利润”要求，且在数量上严于海外创业板市场。（2）我国创业板对企业规模仍然有较高要求。（3）我国创业板对发行人的成长性有定量要求。（4）我国创业板要求企业上市前不得存在“未弥补亏损”，而海外创业板市场则少有类似规定。

其次，我国创业板对发行人的定性规范要求更为明确细致。我国创业板发行上市标准的设计在突出保荐人等市场自律组织作用的同时，在“持续盈利能力”、“公司治理”、“规范运作”、“募集资金使用”等方面都设置了更为细致和明确的定性规范要求，以保证发行人的质量和保护投资者。

㈥ 海外上市与国内上市有什么区别啊

企业在国内上市最直接的优势是：本土企业大环境熟悉、资本运作方式熟悉、市场关注度和了解程度比较高、而且相比较外国的exchange市场，较少担心汇率变动、国家间政治关系等潜在风险，在估值方面也可以较少受国际市场和竞争对手的影响和打压。
企业在国内上市也有自己不成熟的问题：首先IPO操作上法规特别是执法能力并不健全。证监会和审计部门对IPO过程的审核常常会漏掉或者选择性放过造假者、不具备资格者。例如当年的万福深科和后来的绿地造假的案件。这些问题会让投资者对国内的IPO市场信心不足，这也间接造成前一年国内IPO直接冻结的情况。当一个服务系统自己都无法提供可靠的制度和执行力时，必然无法吸引更多更广阔的市场。其次，国内企业的投资者大多把IPO作为一种圈钱的方式，而不是一种和企业共同进一步发展的方式。这就造成了国内上市的一些企业并不是优质企业或者没有很大的发展潜力。当二级市场投资者们一而再再而三的发现股票市场并不能带来收益的潜力时，预期就会降低，而市场活力就会下降，对后来的IPO企业就会造成不利的影响。再其次，，国内的IPO制度特别是创业板的准入条件还有待于进一步向中小型创新企业敞开。这需要随着市场的变化不断调整板块的接纳能力。这样才能更加鼓励这些中小企业在二级市场中加入更多的活力。
企业在海外上市的优势：国外，特别是美国的股票市场操作相对来说规范，市场化程度高，制度和监管执行力都水准很高，只要符合上市的条件，不用太担心制度角度对企业的约束。而国外IPO的代理人，即那些Ibanking从操作和业务理解上来说也强于国内的同行，无论是路演、定价、IPO策略还是post-IPO的服务都会比较的完善。 此外，很多外向型企业或者寻求全球发展的企业也会考虑到国外IPO。因为这是一个很好让国外资本了解国内企业的一个方式。例如现在Nasdaq板块上很多中国公司慢慢让国际的资本了解到中国企业，阿里在国外上市路演也造成了轰动。从吸引资本角度来说，好的企业在国外上市有能力吸引到更多的投资者和资金。从市场的角度，海外上市为企业打开了一扇通过全球市场的门。

㈦ 什么是创业板

【定义】创业板市场可以称为二板市场，也可以称为第二股票交易市场，它是不同于主板专市场的一个证券属市场，但都是股票发行和交易的场所。 【作用】 1.创业板是专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资的企业提供融资途径。 2.创业板是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。 3.增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。 【分类】 1. 独立型创业板：完全独于主板之外，它与主板是两个独立、平行的资本市场，相互之间没有依附关系； 2. 附属型创业板：旨在为主板培养上市公司，换言之，就是充当主板市场的“第二梯队”。

㈧ 国际板和创业板有什么区别和联系

国际板含义 ：中国正推进境外企业在A股发行上市。这些企业在A股上市后因其“境外”性质被划分为“国际板”。 意义 增强中国证券市场的影响力和辐射力，提升中国资本市场的国际竞争力。 两种最可能方式 1、直接在A股市场IPO。 2、发行中国存托凭证(CDR)：是指在境外上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供境内投资者买卖的投资凭证。 部分有意愿境外公司 汇丰控股、恒生银行、纽交所、大众汽车、奔驰、可口可乐、西门子、东亚银行、星展银行等。 推出时间 权威人士透露，监管层一直在研究外资企业国内上市的事情，但目前没有时间表。 历史 2009年3月13日中国人民银行13日公布的《2008年国际金融市场报告》指出，应进一步优化金融市场参与者结构。 报告指出，在外汇市场，可以考虑进一步引入境外机构参与中国外汇交易中心的外汇交易；在债券市场，可以考虑发展多样化债券产品，特别是发展浮动利率产品和利率衍生品，增加债券市场的流动性、提高债券市场效率，吸引境外融资者和投资者。 在股票市场 ， 进一步研究红筹企业回归A股市场以及推进国际板建设的相关问题，增强中国证券市场的影响力和辐射力，提升中国资本市场的国际竞争力。 在黄金市场，继续发挥外资会员连接国内市场与国际市场的作用；在期货市场，可以考虑进一步优化投资者结构，促进以机构投资者为主的投资者队伍的形成，推动相关企业在期货市场套期保值，推动各类金融机构参与金融期货业务。 创业板 又称 二板市场 ，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，在资本市场中占据着重要的位置。 创业板地位次于主板市场，以NASDAQ市场为代表，在中国特指深圳创业板。在上市门槛、监管制度、信息披露、交易者条件、投资风险等方面和主板市场有较大区别。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。 创业板基本特点 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。 在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是我国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。 各国政府对二板市场的监管更为严格。其核心就是“信息披露”。除此之外，监管部门还通过“保荐人”制度来帮助投资者选择高素质企业。 二板市场和主板市场的投资对象和风险承受能力是不相同的，在通常情况下，二者不会相互影响。而且由于它们内在的联系，反而会促进主板市场的进一步发展壮大。

㈨ 海外创业板市场存在哪些问题

海外创业板市场存在的问题主要包括：
（1）上市资源问题。
数据显示，目前在47个创业板市场中，成立时间超过6年而上市公司数量不足100家的创业板市场就有11个，包括冰岛、南非、土耳其、
巴西、波兰、菲律宾等地的创业板。这些国家要么经济总量有限，创新动力不足，中小企业数量不多，其中高成长性企业的数量更少；要么资本市场发展多年，本土已经没有多少上市资源可供挖掘。基于此，在日益复杂和激烈的创业板竞争格局中，如何采取有效的营销策略和产品创新，吸引更多的上市资源，成为当前各创业板市场发展面临的首要问题。
（2）市场规模问题。
理论和实践均表明，当证券市场容量没有达到一定规模时，其收入无法弥补成本支出，从而无法形成规模效应，市场的长期运作将变得艰难。例如依斯达克的关闭，新加坡西斯达克的更名等。
（3）市场监管问题。
创业板市场主要面向各类中小企业，尤其是处于早期阶段的高成长性创业企业。具体而言，目前不少创业板市场为了争夺上市资源而降低发行标准，如果对上市企业审核不严的话，极易导致大量仅仅依靠包装或概念炒作而缺少实质性业务的企业进入市场，从而加大创业企业自身的风险并影响投资者对市场的信心。一个典型的例子就是原德国新市场所谓的“明星企业”——德国远程通讯技术公司近4年的营业额有80%以上是虚构的，这一假账丑闻严重挫伤了投资者对德国新市场的信心。目前，如何在保持上市公司整体质量与防范创业企业自身风险之间找一个平衡点，就成了关系创业板市场监管的重点问题。
希望我们的回答能对您有所帮助。
北京市道可特律师事务所

㈩ 为什么中国公司到海外上市

国内股市积重难返是有目共睹的，上市公司融不到资，股民大多数套牢，未上市公司上千家排队等待，且国内证券市场改革，这就逼迫一些民营科技企业另辟捷径，走出国门。尤其从2004年以来，一大批民营企业纷纷在美国纳斯达克上市成功，形成了海外上市的潮流。象盛大网络，前程无忧等。如今这些企业在美国的市场上凭着自己的优秀业绩还在蒸蒸日上。

1.无限的资金来源

因为国外资本市场汇集了全世界的资金，对任何一家懂得游戏规则，并有华尔街关系的好公司来说，融资的机会和空间极大，并且融资不受到限制。因为美国资本市场是完全市场化的，只要民营企业的业绩足够好，它一年中的融资规模和融资次数是不受限制的。

2.极高的公司市值

美国市场崇拜高品质，高成长的企业。在美国上市的公司具有极大的市值增长空间，除国内的A股市场外，美国市场迄今仍是全世界市盈率最高的市场。标准普尔的平均市盈率是24－26倍。纳斯达克高科技股的平均市盈率为30－40倍，而香港、新加坡的平均市盈率仅仅是8－10倍。因此，在美国能以更高的市盈率筹到更多的资金。如现有的中国三大网站（新浪、网易和搜狐）在股市连续三年不景气的情况下依然冲刺到10亿美元以上的市值。而且此类股票也只属于小型股票而已。一般成长型的大型企业，比如雅虎，亚马逊等均享有接近200亿美元的市值。这还是经过三年大熊市调整以后的市值。由此可见，美国股市赋予成长型公司的市值之高。正是因为美国股市拥有如此强大的融资能力，所以多数成长型企业选择美国股市，尤其是在NASDAQ市场挂牌。

3.极大的市场流通量

由于资金的充足，体制的健全等原因，美国股市是世界上最大和最流通的市场。当今国内股市一天的交易总额在10亿美元左右，只相当于美国蓝筹股，如英特尔、微软等个股平均每天的交易额。可见美国市场容量之大。

4.成熟而有经验的投资者

因为美国市场以基金为最主要的投资者，散户起不到很大作用，所以对于懂得应付基金投资者的上市公司而言，将会获得一大批成熟和有经验的股东，并且有相当稳定的高市值。

5.合理的上市费用

与国内股市和香港股市相比，到美国借壳上市费用成本较低，也比较合理。尤其是买壳上市，成本更低。对于有实力和魄力的国内公司，应是极好的机会。还有很重要的一点是，借壳上市的结果可保证。

6.严谨的法律，极高的透明度

对于注重企业长期发展，正规化和国际化的大型上市公司，美国股市的法律保障和透明度对其产生深远的影响，这不仅能提升公司的形象和内部文化，更能吸引更多有信心的世界级投资者。

7.借壳上市操作时间短

透过借壳上市的方式，在美国国家级市场挂牌，从正式签署协议算起，最长需要6个月，短的只需要3个半月。