香港上市公司基石投资流程

『壹』 港股IPO上市有什么条件和流程

在香港IPO主要包括7个环节，递表，聆讯，路演，招股，公布配售结果，暗盘交易以及正式上市。
一、递表（3-6个月）
确定上市日期之后，拟上市公司递交上市文件于联交所，提出上市申请预约暂定聆讯日期。
二、聆讯（2-3天）
经过漫长的3-6月等待，上市委员会审阅新上市申请，确定申请人是否适合进行首次公开招股。上市委员会的职能主要包括：1.上市审核职能；2.上市审查并监督上市部工作；3.批准新股上市申请以及规则豁免申请；4.通过、更改或修改上市部以及上市委员会的决定；5.提供政策谘询，批示重要政策及《上市规则》修订。上市聆讯时间没有确切时间，取决于保荐人对联交所相关问题的回复时间和质量。通过聆讯代表着离申购的招股日不远了，这个时候可以准备账户和资金。
三、路演（一周左右）
聆讯结束上市申请获得批准之后，发行人与保荐团队、财经公关予以配合开始一系列的股票发行宣传工作，具体包括向准投资者介绍公司的业绩、产品、发展方向、投资价值，并且回答投资者相关问题等，这就是路演。
四、招股（3-7天）
香港IPO公开发行股份的分配包括「国际配售」和「公开认购」两个部分，并根据回拨机制及股份重新分配机制予以适当调整，通常分别占最终总新股发行数量的90%和10%左右。当然，这个比例不是固定的，有个回拨机制。当公开发售的认购总量达到初始发行量的一定倍数时，会进行回拨。
1、认购总量达到15~50倍之间，从国际配售回拨，最高使公开发售量达到总量的30%

2、认购总量达到50~100倍之间，从国际配售回拨，最高使公开发售量达到总量的40%。
3、认购总量达到100倍以上，从国际配售回拨，最高使公开发售量达到总量的50%。许多公司在香港IPO上市的同时选择引入基石投资者。基石投资者一般是指上市申请人在首次公开招股时，将部分股份优先配售予若干投资者。
公司会根据市场情况以及投资者的认购意向确定最终的发行价，同时全面披露招股书，我们打新投资者可以根据披露的信息确认打新的策略。申购门槛一般包含：入场费+手续费+孖展利息。
五、公布中签结果（周期5-7天）
招股结束后7天左右，公司会通过港交所发布配售结果，告诉大家，最终定价多少、公开发售认购超额多少倍、国配部分超过多少倍、有没有授出绿鞋、基石拿货占比多少等信息。
六、暗盘上市
暗盘交易就是在场外交易，没有通过港交所交易系统撮合，直接在券商内部系统实现报价撮合的交易。于新股上市前一个交易日，收盘后进行。
暗盘交易时间为中签日的16:15 ~18:30（如果是半日市，则暗盘交易时间是14:15-16:30）。暗盘的目的是给投资者再一次选择的机会，不看好的可以卖出，看好而又没中签的，可以买入上车。部分新股不会有暗盘交易，部分券商也可能不支持暗盘交易，目前大部分券商使用的是辉立的暗盘系统，另外还有一部分券商是自己的独立暗盘，这些信息在开户之前都建议提前了解下。
七、正式交易
成功定价及分配股份予机构投资者和散户后，公司股份便会在香港联交所上市及进行买卖。在公司上市之后，股票价格会因为各种各样的原因产生波动。承销团通常会指定的某一个或多个承销商作为「稳定市场经纪人」（Stabilisation Agent）负责在公司股价低于IPO的价格时买入公司股票来维护上市之后一段既定时间内股价表现的稳定。

『贰』 高瓴资本钱是哪儿来的

高瓴资本的钱也都不是自己的，其实他们也是一种杠杆式的投资方法。也就是说自身拿出很少的一部分自有资金，有可能10%或者8%，剩余的资金都是向投资者进行募集。

如果募集完毕符合当初约定的条件，那么这一期的私募基金计划就成立了。那么我们想想，私募基金的募资方法，其实公募基金也是如此运作的。

现在高瓴资本，针对一级和二级股权市场，设立了很多的私募基金，有的专投股票二级市场，进行上市公司股票投资的买卖，有些是投资于上市前的公司，也叫一级市场，进行未上市公司股权的买卖。同时他们对于这些基金的持有时间，推出条件以及收益分配也做了详细的约定。

在这其中可能比较特殊的，就是一些长期股权投资基金，它的投资期限非常长，一般都是5~8年以上，而且有可能中途投资者还不能退出，必须持有到到期为止。

这样就保证了投资项目不着急进行变现，可以安心的做长期的价值投资。那么在其中高等资本其实自己投入的资金只有10%~8%之间，剩余的都是普通投资者进行认购。

高瓴资本：

高瓴自己投入的资金其实也不全部是高领的股东投资的，他们会针对某一类的投资特点，成立不同的公司，吸引一些核心投资者或者机构，作为他们的股东，这种就叫做基石股东或者基石投资者。然后再用这些公司成立私募基金，吸引外部投资者继续认购份额，最终形成了一份市场中可以运作的基金。

有个例子，例如高瓴资本的掌门人也就是董事长张磊，有可能发起拿出1,000万，设立一个新的合伙制企业，然后吸引9名基石投资者，每人1,000万，变成公司的合伙人，并且在合伙企业中担当或者不担当一定的职位。

这样公司的资金额就成了一个亿，然后用这一个亿发起设立股权投资基金，自己投入这一个亿，再让全球的投资者认购剩余9个亿。

认购成功之后就形成了一个10亿资金的私募基金，有可能去投资格力电器宁德时代等等公司。大家这样就看懂了如何使用1000万，就能变成掌管十亿资产的过程。那么在赚钱之后，会按照当初的约定进行收益的分配，如果赔钱之后也是投资者承担大部分的亏损。

现在高瓴资本，已经掌管着5000多亿资金，就是通过一层层的认购加杠杆管理起来的，这也是资本市场上特有的借鸡下蛋的方法。

『叁』 拟上市公司一定会上市吗要多久才上市流程是怎样

请仔细阅读，谢谢

中国股市散户投资者现在唯一能保全自己的措施只有一个：彻底远离股市！因为作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金国家已经拟定于近期在香港市场上市，内地投资者将不能参与交易。这一政策使香港市场的境外机构可能利用该基金作为套利工具，而对内地所有投资者客观上造成了不公平，增加了境内投资者的风险。假如境外机构对在港上市的中资H股、红筹股和300ETF进行联手控制，很可能使内地市场出现单边暴涨或暴跌，也可能会为国际对冲基金间接控制内地资本市场提供工具。内地证券市场操纵权旁落的后果及风险将不可估量。近期中国股市大盘暴跌多少反映了机构投资者对这一政策的恐惧和不安。

此外，据行业知情人士透露，继银行系QDII产品对外投资额度快速放宽至215亿美元后，保险公司的QDII投资细则即将出台，初步预计额度不会少于银行和基金公司。在如今人心恐慌，熊市思维逐渐抬头的情况下，这一消息无疑会把利空作用放大。加上超级扩容密集出台、印花税提高、公布清查违规入市银行资金、打击违规信息披露行为等一套套紧缩打压政策，它们传递出的强烈政策调控语言就是，中国证券市场不能再涨了，所有人的唯一选择就是彻底退出这个风险已经高企的市场。 据统计，2006年全年上市公司利润3892亿元（对应A股流通股就更少了），如果2007年按每天成交量3000亿计算，印花税按0．3％计算，（一年按240天计算）印花税合计4320亿，券商佣金按照0．2％（法定是0．3％）计算，合计2880亿元，二者合计7200亿，几乎是2006年上市公司全年利润的一倍。如果按每天成交量2000亿元计算，印花税合计2880亿元，券商佣金1920亿，二者合计4800亿元，仍然超过2006年上市公司利润之和。如果按每天成交量1500亿元计算，印花税合计2160亿元，券商佣金1440亿，二者合计3600亿元，就达到2006年上市公司全年利润。 文章说，由于股市投资的本质是分享上市公司的收益，上市公司是股市的基石。如果上市公司的收益总和不足以弥补印花税和券商的佣金，那么这个股市，就连"零和游戏"的底线都够不着，应该是"负和游戏"。在"负和游戏"中理论上是每个投资者都无法分享到上市公司的利润，只能通过吹泡沫、尔虞我诈、坑害中小投资者的方式来实现"泡沫利润"。 目前中国内地投资者证券帐户内的保证金总额不过1万亿，也就是说，不用两年就全部收缴到国库了。所有参与者都是来无偿送钱的。这就象街边桌球场子，两个参与桌球游戏的人拼个你死我活，最终赢利的，一定是摆桌球的摊主。两个人手中的银子都必将落入摊主的口袋。这哪里是一个有投资价值的市场？ 管理当局人为控制股市，在储蓄存款没有出来时，扇动大家说，中国经济高速发展，只有通过证券市场才能充分分享经济成长的成果，而现在真的出来一部分了，又担心所谓股市泡沫问题，要闭门放狗咬人，让散户投资者去买单，用自己的退休金、血汗工资去承受管理层制造的泡沫。 文章断言，中国证券管理当局的短视，必将毁灭整个资本市场。管理当局无能，也许还是造成股市发展十几年还在3000为中轴晃悠的真正原因。中国经济发展其实从来就没有与股市同步过。 附原文：反弹逃命后将迎来更恐怖的下跌 一、作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金国家已经拟定于近期在香港市场上市。内地投资者将不能参与交易.

二、据行业知情人士透露，继银行系QDII产品对外投资额度快速放宽至215亿美元后，保险公司的QDII投资细则最快将于本月中旬出台，初步预计额度不会少于银行和基金公司。 现在我总算找到了大盘继续暴跌的真正原因了。很多普通投资者可能根本不知道这些政策传递出的指向性意义，对内地证券市场的中长期发展所带来的重大负面作用。下面我先就第一条消息进行分析和解读。 作为与股指期货相配套的沪深300ETF指数型基金应该是反映内地沪深市场交易水平的一个标尺。管理层对于不开放境内投资者进场交易的原因解释是：由于目前沪深证券市场是两个完全分开独立的交易市场，资金结算存在障碍，而且，目前香港市场实行T+0交易制度能够更好地与即将推出的股指期货相配套。 有分析人士评论，这一政策对内地所有投资者客观上造成了不公平，增加了境内投资者风险，因为，香港市场的境外机构完全可能利用该基金作为套利工具，而让境内投资者处于束手无策地步。假如，境外机构对在港上市的中资H股、红筹股和300ETF进行联手控制，将很可能造成内地市场出现单边暴涨或暴跌，也可能会为国际对冲基金间接控制内地资本市场提供工具。内地证券市场操纵权旁落的后果及风险将不可估量。大盘暴跌多少反映了机构投资者对这一政策的恐惧和不安。 第二条消息是，保险系QDII细则将于中旬左右出台。如果处于牛市行情中，市场对这种政策可能敏感度低些，毕竟市场资金充沛人气旺盛，而现在人心恐慌，熊市思维逐渐抬头情况下出台这一消息会把利空作用放大。继前次公布15500亿特别国债发行事件央行负责人出面澄清后，市场反映似乎有缓和迹象，超级扩容密集出台、印花税提高、公布清查违规入市银行资金、打击违规信息披露行为等一套套紧缩打压政策，它传递出的强烈的政策调控语言就是，内场证券市场不能再涨了，而所有市场参与者都没有做空工具套利保值，那么，所有人只能有唯一选择，就是彻底退出这个风险已经高企的市场。而近期香港股市叠创历史新高正是受到内地一系列利好政策倾斜的鼓舞。 虽然有人出来澄清特别国债不会对内地股市造成冲击，属于正常经济手段。但是，一个国家资本市场互通互连的，绝对不是割裂的两个国度，说没有影响显然难以说服所有人。大家想想，即使特别国债不向普通投资者和企业发行，但向银行发行，由于其利息水平高于储蓄，银行肯定会积极认购。该额度相当于提高银行存款准备金率5%，而不是此前多次调整的0.5%，会不构成股市资金变相抽离？银行接受储蓄存款再放贷款，如果可放贷额度减少必然减少企业贷款比例，上市公司融资门槛提高，周转困难，业务必然受到冲击，对上市公司业绩持续增长构成巨大打击，另外，虽然清查银行进入股市的资金已有公布，但还有多少是没有查出的呢？查出部分或只是九牛一毛而已。到底参与市场的违规银行资金有多少，可能永远是个谜。一系列釜底抽薪做法对股市会没有影响？

对于推出沪深300ETF指数型基金推托说由于内地两市不能结算而只能供香港市场交易更是滑稽。资本市场改革和完善，本就是管理层的第一要务，新的金融产品推出，国内资本市场没有条件，你管理层应该进行完善，创造交易环境和条件呀。难道就任由话语权旁落？把刀柄交给别人后，人为刀俎，我为鱼肉？这一政策不能不令人联想到蒋介石抗战中：“攘外必先安内”的政策。为了防止股市高企可能对银行（著名经济学家刘纪鹏称之为大儿子）造成冲击，不顾一切出台政策打压股市（刘纪鹏称之为小儿子）？前面出台提高印花税的政策再次将管理层的短视行为暴露无疑，试问，出台如此重大政策，有没有经过精确测算，有没有经过广泛征求经济学家的意见？有没有经过合法的听证和征询？以至急不可耐做半夜鸡叫？中国经济发展到什么时候才能摆脱“三拍”怪圈：一拍脑袋，就这么定，二拍胸脯，我负责；三拍大腿，又交学费了？ 据统计，2006年全年上市公司利润3892亿元（对应A股流通股就更少了），如果2007年按每天成交量3000亿计算，印花税按0．3％计算，（一年按240天计算）印花税合计4320亿，券商佣金按照0．2％（法定是0．3％）计算，合计2880亿元，二者合计7200亿，几乎是2006年上市公司全年利润的一倍。如果按每天成交量2000亿元计算，印花税合计2880亿元，券商佣金1920亿，二者合计4800亿元，仍然超过2006年上市公司利润之和。如果按每天成交量1500亿元计算，印花税合计2160亿元，券商佣金1440亿，二者合计3600亿元，就达到2006年上市公司全年利润。 从这些鲜明的数据不难看出，在"三公"原则下进行市场化博弈，这一基本的市场化条件似乎还离我们很远。由于股市投资的本质是分享上市公司的收益，上市公司是股市的基石，而如果上市公司的收益总和不足以弥补印花税和券商的佣金，那么这个股市，就连"零和游戏"的底线都够不着，应该是"负和游戏"，在"负和游戏"中理论上是每个投资者都无法分享到上市公司的利润，只能通过吹泡沫、尔虞我诈、坑害中小投资者的方式来实现"泡沫利润"。管理层一直极力倡导的价值投资基础又在哪里能够实现？ 目前两地市场投资者证券帐户内的保证金总额不过1万亿，也就是说，不用两年就全部收缴到国库了。所有参与者都是来无偿送钱的。
这就象街边桌球场子，两个参与桌球游戏的人拼个你死我活，最终赢利的，一定是摆桌球的摊主。两个人手中的银子都必将落入摊主的口袋。这是一个有投资价值的市场？这不是逼良为娼，迫使所有人去搏傻又是什么？ 还有管理层一直诟病的泡沫问题，泡沫的标准是什么？无非是市盈率吧，新股上市就是30多倍，海归的H股更高达125倍，上市被机构再狂拉1倍，你让散户投资者去买单？用自己的退休金、血汗工资去承受管理层制造的泡沫？被迫参与搏傻买了你们发行的股票还要挨打，天理何在呀！

管理当局人为控制股市，在储蓄存款没有出来时，扇动大家说，中国经济高速发展，只有通过证券市场才能充分分享经济成长的成果，而现在真的出来一部分又闭门放狗咬人，这不是现代版的叶公好龙是什么？ 在股市真正出现大幅调整时，还在忽悠，说股市调整不会改变牛市上升格局。试问牛市存在的基础还在么？无非是继续稳住中小散户，不要走，等我的大儿子安全撤退后，市场跌得面目全非时，一个轮回后，我再忽悠散户进入这个陷井中.当狼来了的叫喊声多了，你们认为还会有人相信？管理当局的短视，必将毁灭整个资本市场，这也许就是当局无能，造成股市发展十几年还在3000为中轴晃悠的真正原因，中国经济发展其实从来就没有与股市同步过。从91年开市至今，中国经济每年以近两位数的速度高速增长，以上海为例，1991年从100点起步，相应的指数复合增长到2005年还应该在998点吗？这不是自欺欺人是什么？

本人：当我们现在刚刚过上能吃饱穿暖的日子，当我们刚刚向银行贷款买了房子，当我们在银行刚刚存了点棺材本老婆本。突然这一切就象好梦一日游似的随风飘过，一夜回到10年前. 试问中国的平苦大众不炒股又怎么能躲的过通货膨胀这只政策老虎喃？这就是中国的特色，很茫然！

『肆』 香港新股发行价如何确定

本文有点长，希望耐心看下去

给一家公司的股票去定价，通货膨胀率是非常重要的，为什么中国股票定价偏高，那是因为过去的股价和当今的股价，钱不值钱了，过去的钱一块，今天也许要花10块钱买，你要算上不值钱后的价值，才是公司每股应该的价值，IPO定价是不准确的，跌破每股发行价也是正常的，而且短暂的市盈率也不能定价股票。——未来股市

5.发多少股也没那么简单

募资总额确定了，发行价也算出来了，发行数量也就基本定下来了：

发行数量=筹资金额/发行价格

不过，最终发多少股还要受以下几个因素影响：

第一，公司原始股东愿意出售的数量，比如原股东长期看好本企业，那么发行的数量可能不会太多，因为发行太多可能会影响控股权。

第二，是中国证监会批准的额度，主要是根据企业的融资目的和规模来确定发行数量。

根据《中华人民共和国证券法(2014修正)》第五十条规定：

股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件： （一）股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行； （二）公司股本总额不少于人民币三千万元； （三）公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；（四）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。 证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报国务院证券监督管理机构批准。

第三，要看市场的实际情况，包括一级市场上保荐人、主承销商及承销团的建议以及二级市场上股市的实际走势，比如市场行情火爆，发行市盈率很高时，那么可以选择多发一些，多赚一些发行溢价，反之则少发一些或者干脆放弃发行。

『伍』 港股上市流程

我来给大家介绍下关于港股打新的流程以及相关的打新知识。在香港主要包括7个环节：递表，聆讯，路演，招股，公布配售结果，暗盘交易以及正式上市。

1、递表

确定上市日期之后，拟上市公司递交上市文件于联交所，提出上市申请预约暂定聆讯日期。

2、聆讯

上市聆讯时间没有确切时间，取决于保荐人对联交所相关问题的回复时间和质量。通过聆讯代表着离申购的招股日不远了，这个时候可以准备账户和资金。

3、路演

发行人与保荐团队、财经公关予以配合开始一系列的股票发行宣传工作。

4、招股

公司会根据市场情况以及投资者的认购意向确定最终的发行价，同时全面披露招股书，我们打新投资者可以根据披露的信息确认打新的策略。

5、公布中签结果

公司会通过港交所发布配售结果，告诉大家，最终定价多少、公开发售认购超额多少倍、国配部分超过多少倍、有没有授出绿鞋、基石拿货占比多少等信息。

6、暗盘上市

暗盘交易就是在场外交易，没有通过港交所交易系统撮合，直接在券商内部系统实现报价撮合的交易。于新股上市前一个交易日，收盘后进行。

7、正式交易

成功定价及分配股份予机构投资者和散户后，公司股份便会在香港联交所上市及进行买卖。在公司上市之后，股票价格会因为各种各样的原因产生波动。

我们可以去明德资本生态圈了解一下港股的上市流程。明德资本生态圈成立20多年来，已与清华、北大、人大、浙大、南京大学、上海交通大学等国内知名高校结成战略联盟，向中小企业家及政府机构输入、传播资本思维和资本运作模式，成功策划设计30多家IPO企业登陆资本市场。目前正在孵化IPO的企业有30多家，IGS上市公司主席200 人。

如果你还有有关港股上市流程的问题，可以点击下方的在线咨询按钮，直接跟老师对话交流。

『陆』 9月港股打新收益如何都是怎么打的

经历8月的短暂沉寂后，港股新股市场在9月迎来新一轮热潮。投资者打新热情高涨，令港股热门新股首发市盈率抬升。宝新金融首席经济学家郑磊表示，这主要与市场需求、二级市场走势等因素相关，如果市场继续保持火爆，热门新股会得到较高定价，尤其是一些受投资者欢迎的二次上市的中概股，其估值水平可能继续上升。

9月17日，3家公司同时在港启动公开招股，其中包括二次上市的中通快递和再鼎医药。同时，未盈利生物医药股嘉和生物等也将开启招股。同日，内地最大的第三方虚拟商品和服务提供商福禄控股公布招股结果，公开发售获得1258.51倍认购，超越农夫山泉成为今年超购倍数第四高的新股，将于9月18日上市。

福禄控股仅是近期港股新股市场火爆的一个缩影。此前，农夫山泉的公开招股获得70.75万份认购申请，较去年底阿里巴巴的认购申请数量大幅增长2.5倍。

未盈利生物医药股、中概股、知名消费股及新经济股接连上市，是吸引资金流入港股新股市场的一大原因。9月下半月，港股还将迎来近10只新股上市，包括二次上市的华住集团、中通快递（30.660，-0.55%），以及房地产SaaS服务商明源云、效果类自媒体营销服务提供商乐享互动。

据悉，明源云、乐享互动此次IPO吸引了多家知名机构担任基石投资者。乐享互动基石投资者包括美国知名投资人Terren Peizer的家族基金办公室Acuitas Group Holdings LLC、阿联酋阿布扎比资本集团旗下的投资机构Capital Investment LLC、内地知名基金管理公司嘉实基金以及腾讯生态支付科技平台移卡。

明源云的基石投资者同样亮眼，包括高瓴资本、新加坡政府投资公司、中国国企调整结构基金、红杉资本、贝莱德基金（10.200，0.00%）、富达基金。明源云招股书显示，6名基石投资者认购金额合计约2.76亿美元。

基石投资者的加持无疑进一步提高公开招股的热度。截至9月17日，乐享互动已结束招股，明源云的招股期限仅剩9月18日最后半天。据市场消息，乐享互动公开发售获得逾千倍认购，明源云亦获得近300倍认购。

港股新股火爆的背后是日渐显著的打新效应。Choice数据显示，截至9月14日，今年以来有89只新股登陆港股市场，上市首日涨幅在30%以上的有23只。

另据富途证券数据，同期，港股新股上市首日平均涨幅为18%，较2019年高出10个百分点；港股投资者打新的年化收益回报率为193.97%，较2019年高出逾60个百分点。

随着新股市场日趋火爆，港股新股的首发市盈率呈抬升趋势，尤其是热门新股。如农夫山泉首发市盈率约43倍，高于港股同行业可比上市公司；明源云的招股价区间为15至16.5港元，对应公司2019年业绩的市盈率为114至125倍。

英皇证券（香港）有限公司研究总监陈锦兴认为，港股新股上市初期多为“炒供求”，不太看业绩。加上新股多有基石投资者背书，增强了想象空间，造成了新股持续带来盈利及热度不减的现象。接下来，蚂蚁科技集团将展开A+H同步上市，势必掀起更大的追捧热潮，推升港股新股的估值。

『柒』 什么是基石投资者

基石投资者（cornerstone investors）主要是一些一流的机构投资者、大型企业集团、以及知名富豪或其所属企业。
基石投资者的引进实际是对公司基本面和发展前景的肯定，这给市场带来了很大的信心。相应地，基石投资者需要承诺购买，且上市后锁定3到6个月。同时，基石投资者不能重复进行申购，特别关键的是基石投资者要在公司的招股书中披露，需要公开一些相关信息。

『捌』 新手炒港股怎么入手呢

一、新手炒港股首先购买港股要开通港股账户，开好户之后就可以直接在交易平台上选择股票买卖了，港股开户需要准备的材料有身份证证明、地址证明、银行卡复印件。如果是线下开户，需要到香港本地的证券公司才可以。如果是线上开户，直接下载券商APP，操作流程如下（以华为p10手机为例，基于Android 7.0操作系统）：
1、注册账户：并填写个人资料；
2、风险测试：填写一下个人炒股的经验；
3、视频见证：打印开户表格，使用QQ视频的方式进行见证；
4、邮寄资料：顺丰到付的方式邮寄。（三天左右）；
5、开户成功：收到资料之后，审核通过，开户成功。
二、新手港股投资需要注意的问题：
1、港股IPO是市场化发行，而A股IPO则是行政化发行。
IPO注册制，市场走势决定IPO节奏，而且IPO定价便宜，新股发行价格一般为市净率的一至两倍，发行市盈率约为10倍左右。相反，内地股市推行IPO核准制（即行政审批制），IPO节奏及IPO定价尚不能市场化，IPO堰塞湖现象比较严重，IPO效率低下，IPO成本高昂，因此IPO定价很贵，只有在证监会的“窗口指导”下，新股发行市盈率才低至30倍，但发行市净率也高达10倍左右。因此，注册制改革是内地股市的最重大任务
2、港股上市公司现金分红多为“按季分红”，而内地上市公司最多一年派现一次。
3、港股运行格局多是“慢牛短熊”，而内地股市则是“快牛慢熊”。香港股市是典型的“机构市”，因此机构组合投资便构成了“慢牛”的重要基石。另一个值得关注的特点是，港股走势一般受制于美股涨跌，但在大多数情况下，它与A股走势似乎关系不大。它是一个国际化程度很高的市场，其“慢牛”走势像美股，一般可持续五年以上；相反，其“短熊”则一般只有一至两年。
4、香港股市崇尚大盘蓝筹股及价值投资，而内地股市则偏好炒小、炒新、炒差。香港作为高度自由的国际市场，机构投资者更崇尚组合投资、价值投资及长线投资，其估值标准更客观、更合理。香港股市作为一个规范成熟的国际市场，其估值标准与内地股市存在明显差别。香港作为高度自由的国际市场，机构投资者更崇尚组合投资、价值投资及长线投资，其估值标准更客观、更合理。
5、港股偏好高频率的拆股或缩股，而A股则不允许拆股或缩股。在香港股市，正因为股票面值不固定，也不统一，因此，拆股或缩股成为上市公司最常用的股价管理手段。因此，在香港炒股，经常会发生这样有趣的事，你几天不看股票，有一天突然发现你买的股票的价格从原先几毛钱变成了几分钱。这一定是股份折细的结果，不必惊慌。
6、香港拥有世界上品种最丰富的金融衍生品。换句话说，作为国际机构投资者，进入一个地区的股市进行组合投资，如果缺乏相应的金融衍生产品，它就会没有安全感，便无法对风险进行对冲管理。这是国际投资者的大忌。

『玖』 香港联交所股票的基石投资者有哪些要求

香港股票对投资者没有资金要求的，可以直接网上开户，网银入金购买港股，如果超过外汇管制额度可以想办法

『拾』 港股上市流程

港股IPO上市流程一般包括递表-聆讯-路演-招股-公布配售结果-暗盘交易以及挂牌上市等阶段。
一、递表：首先提出上市申请，预约聆讯日期，向上市部提交上市申请，并在网站登载中英文申请版本。实际上，就是上市公司在上市前准备的资料，其中包括委任保荐人及其他的顾问，专业的顾问会对公司进行尽职调查并协助拟备招股书，然后将资料递交给港交所。递表后，散户便可以在披露易或者港交所网站中，查询该企业的招股书，值得注意是，此时的招股书并不是完整的，但是，该企业的概要信息还是可以查看的到的，比如行业资料，公司的历史，以及公司的基本架构，以及保荐人信息等内容
二、聆讯：上市委员会审阅新上市申请，确定申请人是否适合进行首次公开招股。上市委员在这个阶段会审核上市公司的申请，全面的评估企业，包括申请人的各种材料，合规性，确定公司是否具备上市条件等。聆讯是一个重要的阶段，通常通过聆讯就代表着招股日不远了。
三、路演：也称为“业绩推介会”，一共有3次，一次是非公开路演，第二次是分析师路演，第三次是全球路演。主要模式是公司向投资者就公司的业绩、产品、发展方向做详细介绍。路演意义就是企业通过这样的方式宣传自己，路演主要面向专业的机构投资者介绍自己的业绩，产品，未来发展方向，这个时候就是企业寻找双方看对眼的机构投资者来给自己做背书，从而吸引更多的投资者。这个阶段已经下注投资的机构背景和投资目的也会成为散户申购的风向标。路演结束后，便可以启动面向大众的招股了，这阶段我们拿到了招股书的完全体，可以深度的研究招股书内容，其中包括招股书公开发行股份，是否有绿鞋，稳价人信息，基石信息，Pre-IPO信息，回拨机制，竞争优势、风险披露，行业资料等等内容。
四、定价，招股：确定市值以及价格，公司初步制定的发行股票的价格，是一个价格区间。最终确定为多少，要结合订单情况，市场情况，发行人的意愿等各种因素确定。公司上市发行价一般位于招股价的价格区间。最后会在上市前确定，招股开始即可申购，一般会有招股价区间。
五、公布配售结果：申购结束后，大约有7个工作日的冻资时间中签结果公布后可以在披露易或者等待经纪人或者券商的通知。配售结果就是告诉大家，散户有多少人认购，认购的最终情况怎样，散户拿了多少货，机构投资者拿了多少货，基石拿了多少货等，绝大部分公司可以从配售结果知晓该股在暗盘中是涨还是跌，然后就开始当日从暗盘中开始交易，看好的股也可等上市首日介入。
六、暗盘交易：“暗盘”就是指非正式的、不完全公开的私底下的股票交易。暗盘的交易时间是16：15到18：30，如果是半日市交易日，交易时段为14：15至16：30，暗盘交易一般是作为首日上市的风向标，一般暗盘涨幅较大的，可以在暗盘直接获利，没有中签的话也可在暗盘中见机购买。
七、挂牌：挂牌上市交易。公司成功挂牌上市的阶段，意思是所有的投资人都可在市场中正常交易。