新产业投资股份有限公司北京烽森技术分公司

㈠ 一个男的对你忽冷忽热还要不要追她了

江州，天下十九州之一，临近东海，境内多湖泊。

江州境内，广凌郡城。

广凌郡城西城的景楼大街上，行人如织，繁华热闹。

“六年了。”一位布衣青年腰间挂着一柄剑，牵着马行走在街道上，“终于回来了，在外面待久了，还是觉得家乡好。”

哒！哒！哒！

马蹄声儿急，远处正有一华衣少年骑着一高头大马在繁华街道上飞奔，一时间街道上行人们连忙避让开来，那骑马少年后面还有着仆人护卫骑马在后面追着：“公子，慢点，慢点。”

布衣青年看到这幕，牵着马朝旁边避让了下，目视那华衣少年骑马而过。

“哪家的小子，也对，我离家六年了，六年前，这小家伙怕才七八岁吧。”布衣青年笑了笑，又继续前进。

看着熟悉的家乡，甚至还有些认识的摊贩。

“六年了，当初离家时我才十五岁，现在的我和当初相比，变化太大了。”布衣青年感慨。

十五岁时，意气风发，锋芒毕露！

被誉为广凌郡年轻一代第一人。

然而离家游历天下，六年下来，他才觉得当初的自己多么的稚嫩。

……

一路行走，看着熟悉的店铺酒楼，熟悉的河道石桥。

终于，牵着马，来到了一座府邸外。

近乡情更怯，布衣青年牵着马，深吸一口气才上前，咚咚咚，敲响了大门。

吱呀。

大门打开一条缝，一老头朝外探出身子看了眼，跟着就瞪大眼睛：“二公子！”眼前的青年一身布衣，普普通通，可他是看着二公子‘秦云’长大的，一眼就认出来了。

“李伯。”秦云笑着道。

“二公子回来了，二公子回来了！”李老头激动的高喊，声音响彻整个府邸，他连轰隆隆拉开整个府门大门。

“给我给我，我来牵马。”李老头连接过马缰绳。

“云儿，云儿。”整个府邸内一片喧哗，一位穿着华贵的中年妇人飞奔出来，身后更有数个丫鬟连跟着，一看到府门处的秦云，中年妇人激动的泪水都禁不住。

“娘。”

秦云也是眼睛一酸，连跑过去。

中年妇人仔细看着自己儿子，摸着儿子的胳膊、脸庞：“好，好，回来就好，回来就好，嗯，长高了。”

“二公子，夫人她都不知道为你流了多少眼泪，每日都在菩萨前为你念经祈福。”一旁的女管事连道。

“是儿不孝，如今才回来。”秦云也看着母亲，母亲的头上也多了些白发，眼角的皱纹也多了，不由心中一疼，不知不觉，母亲也近五十岁了。

“都不说了，回来就好。”母亲眼中虽含泪，却是喜悦泪水，连吩咐，“快快，赶紧去告知老爷，还有大公子。”

“是。”

女管事立即去安排。

……

整个秦府一片喜庆，很快秦府主人‘秦烈虎’回来了。

“老爷。”

“老爷。”府邸内的仆人丫鬟们都连恭敬行礼，只是他们个个眉宇间都是喜色，二公子回来，仆人丫鬟们也都开心的很。

独臂男子微微点头，他双眸如电，腰间有一柄单刀，散发的无形威压都让那些仆人丫鬟们恭恭敬敬，他便是这秦府的主人‘秦烈虎’，也是广凌郡城的三大银章捕头之一。

“爹。”秦云和母亲常兰出来迎接。

“云儿。”独臂男子‘秦烈虎’看到自己的儿子，也不由眼睛一热，有些湿润。

儿行千里母担忧，父亲虽然嘴上不说，可心中同样时刻牵挂担心。虽然知道为了儿子的前程，就该放儿子出去闯荡，可还是牵肠挂肚。

他怕，怕儿子一去不回。

因为这天下广阔，深山大泽更多有妖怪潜藏，在外闯荡也充满艰险。

“回来就好，回来就好。”秦烈虎看着自己儿子，和当初锋芒毕露相比，如今儿子明显成熟了，气息也收敛。

“突破了？”秦烈虎问一句，他很清楚自己儿子修炼是传说中的修仙法门，要修行有成是何等之难。

“两年半前突破的。”秦云微笑说道。

秦烈虎眼睛一亮，这一突破当真是鱼跃龙门。

“好好好，我秦烈虎有一个了不得的儿子。”秦烈虎激动万分，此事牵扯甚大，他甚至都没敢和妻子常兰说。

“你们父子俩就不能进屋坐下说？”母亲常兰则道。

“先进去，先进去坐。”秦烈虎也连道。

……

陪父亲母亲聊了片刻，便听到外面传来声音。

“二弟，二弟，二弟！”老远便传来喊声，声音中满是喜悦。

“哥。”秦云也起身，“爹娘，我去迎迎。”

“去吧去吧，你和你哥也六年没见了。”母亲常兰笑道。

秦云则连起身走出厅外迎去，很快看到远处走来的一大家人，一位锦袍青年带着一位美娇妻，带着一男一女两个孩童。

“二弟。”锦袍青年看到秦云，不由激动连跑过来，一把就抱住。

“哥。”秦云也抱着兄长。

他和大哥感情极好，秦家还在微末之时，他俩小时候都是在村里长大，更经过大磨难，自己当时年龄还小些，大哥当初却已经是少年，处处照顾着自己。

㈡ 中联硅谷李华非集资吗

中联硅谷是做项目定投的，建设养老院，能资金打到公户上肯定不是非法集资，如果打到个人账户就有可能是非法集资，现在非法集资定义很广，大部分理财公司都在灰色地带。

㈢ 风险投资项目申请书如何写

第一章 总则
第一条 新产业风险投资基金(简称新产业基金(是由北京烽森技术公司(简称公司)设立，主 要用于加强我国高技术产业领域的应用研究和相应开发研究。旨在加快科研活动的商业化及 科技成果的商品化进程，促进科技成果向生产力转化，推动国民经济结构朝高技术、新产业 方向发展。
第二条 新产业基金面向中国乃至世界其它国家的公民及能独立承担民事责任的法人团体， 科技工作者、发明家和自由职业者均可以个人名义提出申请。
第三条 公司根据国家经济发展战略、产业政策结构调整的需要，不定期发布《新产业风险 投资基金项目指南》，提出鼓励研究开发领域以及定向研究课题，指导申请。
第四条 公司接受企业和产业主管部门委托的新产品、新工艺开发等风险投资业务，并通过 招标等形式组织联合攻关。
第五条 新产业基金的申请可随时提出，公司常年受理。
第二章 申请条件
第六条 新产业基金的申请条件包括项目条件和申请者条件。
第七条 公司接受具备下列条件研究项目的申请：
1.对国民经济发展具有直接意义和广泛应用前景的应用研究和开发研究，特别是对现有技术 的产业具有革命性突破的研究，高新技术研究，以及对处于不同科研阶段的极富商业价值和 应用前景的科技成果和再开发。
2.学术思想新颖，立论根据充分，开发目标明确，研究内容具体，研究方法和技术路线合理 、可行，近期可获得重要进展，成果能很快应用于国民经济各项建设事业中的开发研究。
3.经过多年实践对国民经济发展和人民健康具有促进作用的项目。
4.项目实施的基础设施(如：实验室、仪器设备、公用工程等)应具备基本的研究开发条件。
5.经费预算实事求是，即符合《新产业风险投资基金项目财务管理办法》的有关内容。
6.研究开发计划的时间一般不超过3年。
第八条 项目申请者必须符合下列条件：
1.申请者必须是项目的实际主持人，并具有高级专业技术职务或具备相当于高级专业技术人 员水平和从事该领域研究的实际工作经验。不具备有高级专业技术职务的申请者，必须由两 名具有高级专业技术职务的同行专家推荐。
2.申请者若确实认为所申请项目具有较大研究价值，又一时难以找到推荐者可直接同烽森公 司联系，由公司委托有关专家评审推荐。
3.申请手续必须完备，所需资料必须齐全。
4.申请者必须是能独立承担民事责任的法人或具有公司资格的自然人。
5.申请者与项目组成人员应具有实施该项目的研究能力(或实践经验、技术专长)、组织能力 和时间保证。
6.申请者必须遵守《新产业基金项目管理办法》和《新产业基金项目财务管理办法》中的各 条款。
第三章 申请程序
第九条 申请者必须系统地阅读和理解公司制订的《新产业风险投资基金项目申请办法》、 《新产业风险投资基金项目评审办法》、《新产业风险投资基金项目财务管理办法》、《新 产业风险基金投资项目管理办法》等制度中的各有关规定，并能遵照执行。
第十条 新产业基金项目的申请者必须向公司领取《新产业风险投资基金项目申请书》一份 ，并按照规定的格式，认真、实事求是地填写《新产业风险投资基金项目申请书》。项目组 主要成员应在申请书上签字，以郑重表示参加申请与合作研究。
第十一条 申请者所在单位应负责对本单位的申请项目严格审查，认真推荐。早请者所在单 位学术委员会应对研究项目的科学意义、研究特色和创新点、研究方法和技术路线的可行性 等进行全面审查并签署具体意见。申请者所在单位(包括合作单位)领导应支持该项研究并协 助监督其计划的执行。
第十二条 申请者以个人名义申请时，必须出具本人简历、技术专长、推荐人或担保人意见 及本单位对申请者全面评价意见。
第十三条 申请者应在自领取申请书之日起的一个月内，将申请书及有关背景材料(支持立 项的背景材料尽可能详细具体)一式五份报送烽森公司基金部。
第十四条 项目评审费由申请者汇寄到本公司。在校学生(包括研究生、博士后)或其他无固 定收入者可免交评审费。
第四章 申请书有关栏目填写要求
第十五条 立项依据和目标的第一栏目内必须填写如下内容：
1.项目开发对我国国民经济的意义；成果将用于哪些行业、部门、企业。
2.国内外现状、水平及差距。
3.给出明确的定量指标。
4.列出资料来源及主要参考文献。
第十六条 立项依据和目标的第二栏目应填写：
1.目标必须明确、条理分明，并列出相应目标和定量化的技术指标和经济指标。
2.研究内容必须具体、清晰、完整和有较强的逻辑性。
3.氦解决的关键问题必须重点突出，层次分明。
第十七条 开发研究方法和技术路线的第一栏目应填写：
1.拟采取的实验研究方法、步骤、技术路线必须明确，表达清晰。
2.采取以上措施的可行性、可靠性论证须充分详细。
第十八条 开发研究方法和技术路线的第二栏目应填写：
1.研究工作的阶段划分，各阶段的预期目标。
2.整个项目及分阶段的工作量(以标准工作日计)估算。
第十九条 开发研究方法和技术路线的第三栏目(即：本项目的特色、创新之处及立论根据) 应填写：
1.项目的特色、创新之处必须重点突出。
2.立论根据是什么。
第二十条 开发研究方法和技术路线的第四栏目(即：本开发项目预期结果)应填写：
1.开发项目的最终产品是何种成果。
2.该研究成果的技术指标、经济指标。
第二十一条 实际本项目预期目标已具备的条件的第一栏目(即：与本项目有关的研究工作 基础)应填写：
1.与本项目有关的研究工作程度。
2.已取得哪些成绩及成果。
第二十二条 实现本项目预期目标已具备的条件的第三栏目应填写：
1.研究项目的现有基础设施(如：实验室、仪器设备、供水、供电、供汽等)等情况。
2.尚缺的仪器设备原则上应以租赁方式解决。
第二十三条 申请项目经费预算要本着"精打细算、实事求是"的原则进行估算，详细列出 费用支出项目以及相应的费用编制依据。
第二十四条 若《新产业风险投资基金项目申请书》中部分栏目不够填写，申请者可另加页 。

㈣ 北京中关村都有哪些公司

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㈤ 如何进行我国风险投资的环境建设<论文>

现阶段中国创业资本的退出路径研究

一、一个悖论与一个假说：准创业投资的基础
创业投资，是产业投资的一种，又称风险投资、风险资本，是指把资金投向蕴藏着失败危险的高科技项目及其产品开发领域，以期在促进新技术成果尽快商品化过程中获得资本收益的一种投资行为。一般多以投资基金方式运作，表现为以设立公司等组织形式来投资于未上市的新兴中小型企业（尤其是高科技企业）的一种既承担高风险又谋求高回报的资本形态。在国外，风险投资始于二战后的美国，后来发展到西欧和日本等国家、地区，已有40多年的发展历史。
风险投资基金由风险投资公司经营。当1只基金的资产全部进行了投资后，风险投资公司可能组建第二只基金。在80年代中期，美国许多风险投资公司同时运行3、4只不同发展阶段的基金。风险基金为封闭式，但是，当基金寻找到合适项目全部投入后，风险投资公司可以再组建新的基金。
所以，风险投资大多数是通过风险投资公司进行具体运作的。美国的风险投资公司有些是象通用电器一样的大公司建立的，有些是管理家族资产的，如洛克菲勒家族，有些是金融机构如银行、证券公司的分支机构，其大部分都是合伙公司。合伙人一般有3到4个合伙人和大致同样多的联系人组成，他们聚在一起从大金融机构筹资后投资到快速增长的新公司。合伙人邀请一些著名的企业家组成一个委员会，一方面提高公司的声望，一方面帮助公司开拓商业联系，评审投资计划。 一旦风险投资的项目获得成功，投资者往往可以获得远远高于一般商业投资的利润，回报率可高达几倍甚至几十倍、上百倍。为了能让风险降到最低、保证高回报，风险投资多选择一群项目进行投资，并且与几个合作伙伴一道共同参与风险项目投资，严格选项。一般投资10个风险项目有5个失败、2个保本、3个成功，就能以成功的高额利润抵偿失败的风险损失，获得20%左右的平均回报率。
根据国际惯例，创业基金起码须兼顾创业企业和投资方两者的利益。对创业企业，要以资本、资产为资本经营服务，培育、扶持创业企业的发展；对投资者，要通过所投资企业公开上市、乃至向其它证券投资机构出售的方式，实现投资资产增值，为基金投资者谋取最大回报。

表1－1 中国与美国风险投资环境的比较

美 国 中 国
风险资本来源 充足的民间富余资金；众多的风险投资基金；公开完善的风险投资资本市场；养老基金，保险基金 资金缺乏、民间资金没有有效地组织；现有的几家风险投资基金主要由政府提供资金；养老基金、保险基金进入资本市场尚有诸多限制
退出机制 NASDAQ二板市场；发达的产权交易市场；资产证券化程度高 国内缺乏中小企业上市的途径；产权制度制约
配套政策 有一整套相关政策法规；在税收方面提供优惠 没有相应法律政策规定；虽对高新技术企业有税收优惠；但对风险投资者没有优惠政策
道德风险 法规健全、信息充分、道德风险低 操作不透明、信息不对称、约束不严、道德风险高

从表1－1中，我们可以看出，中国与美国风险投资环境的差距主要存在于三个方面：
第一，风险投资的资金来源不足，渠道单一，投资基金规模偏小。在美国有风险投资基金公司近1000家，而我国至1999年7月，只有80家风险投资基金。从国内目前已经建立的风险投资机构的资金来源看，除外资投资基金外，绝大部分是由政府或金融机构出资的，私人、民间资本几乎没有。并且基金规模明显偏小，远达不到分散风险、建立投资组合的目的。
第二，缺乏具有较高专业素质的风险投资人才。由于风险投资涉及到公司战略、经营管理、投资、财务金融及高科技等多方面综合专业知识，并要在投融资过程中解决一系列实际操作问题，因而需要风险投资人才既具备专业素养，又要有丰富的实践经验。但在国内，这类高素质的风险投资人才少之又少。
第三，缺少真正的风险企业和创业企业家。我国技术创新能力远远落后于发达国家，国内一些高新技术企业也名不副实，科研成果的市场化导向不强，同时也缺少具有战略眼光和创新精神的企业家。因此，能吸引风险投资的项目不多。一些国内风险投资基金成立后难以做成投资项目，除了其自身原因外，缺少有价值的项目和创业团队也是一个重要因素。
第四，风险投资的退出问题尚未解决。我国创业资本所投资的项目，不管项目开发的好坏，创业资本都无法退出。项目开发好者，企业价值初步形成或风险投资的价值形成了，但却找不到价值升值的渠道，既没有下家来接手，又没有更大的资金实力进行再次投资。项目开发坏了，清算不了，拖得风险投资公司耗时、耗力、耗资金，导致大量资金沉淀，从而大大影响了风险投资企业的良性成长。
创业资本运作的一个主要条件是，建立一套风险投资基金的运作机制，其中风险投资的有效退出机制的建立显得十分重要。在国外主要是通过建立二板市场帮助风险投资企业实现成功的退出的。如美国的NASDAQ，欧洲的ESDAQ与EURO.NM。因此成熟的资本市场对于风险投资业的发展有着至关重要的作用。
然而，我国对股票上市在公司历史、净资产、利润率等方面有着严格的要求，处于成长期的创业企业一般难以达到。尽管我们可以借鉴国际上通行的做法，建立中国的CASDAQ，即第二板股票市场，根据风险企业所涉及的技术领域及技术人员的组成结构与水平，降低高新技术企业上市的标准，为其上市创造条件。但是，在我国目前还没有建成完善的二板市场的情况下，发展风险投资事业确实可谓“万事不具备，只有东风”。可以说，我国风险投资业还处于萌芽阶段，只能称作准创业资本。面对这样的形势，从我国资本市场发展的实际出发，积极发展和利用准创业资本的主要退出路径意义十分重大。

二、准创业投资退出机制与路径的综合评述
创业投资退出路径选择的基本原理是，要么通过风险企业股票的公开上市转让股份，收回投资，或者不通过公开上市转让股份，或者创业者自己继续保留创业企业的股份，变风险投资为长期投资。创业投资退出路径选择的最基本的出发点是，风险投资基金如何在现有经济环境下，有效运用拥有的风险企业的股权，实现风险投资收益最大化。
根据国外创业投资的退出经验，创业投资的退出路径不外乎：
（1）风险投资基金本身上市与回赎；
（2）基金所投资的目标企业上市；
（3）投资目标企业回购；
（4）其它退出方式。建立二板市场是前三条途径顺利运作的前提条件。第二板市场就是一国证券主板市场之外的证券交易市场，它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是一条中小企业的直接融资渠道，是针对中小企业的资本市场。与主板市场相比，在二板市场上市的条件较低，中小企业更容易上市募集发展所需资金。
但是，在我国目前还没有建立风险投资基金的情况下，贸然开辟二板市场，会给广大股民带来很大的风险，并为投机者提供入市投机之机。此外，在我国目前一板市场还未健全之际，建立二板市场条件更不成熟，也难于在二板与一板市场之间建立合理的联系。因此，我们应该主要考虑第四种，即其它退出方式。
2．1 利用香港及国外的第二板市场 世界各国在严格控制和管理主板市场上市公司以保证其正常运行的前提下，都相继建立了以发行高科技的风险企业股票为主的二板市场。如美国的OTC（柜台交易）市场及在此基础上发展起来的NASDAQ（全国证券自营协会自动报价系统），就是为了那些不具备在证券交易所上市资格的中小企业的股票交易而建立的。OTC股票交易数量约占全美股票交易的35%，而在OTC上市的公司则已经超过30000家，是美国证券交易所上市数量的10倍。通过NASDAQ进行交易的则是OTC市场中最活跃的股票，目前有4800多家。英国在1980年底建立了二板市场，即AIM市场，已经有350个左右的高科技风险企业发行了10亿英镑左右的股票。日本政府也于1983年分别在大阪、东京和名古屋建立了二板市场。此外，还有比利时布鲁塞尔的ESDAQ市场、法国巴黎的Nouveavmarche市场，马来西亚、新加坡（即SESDAQ）也都先后开设了二板市场。二板市场的建立，一方面为高科技风险企业直接融资提供了可能，另一方面也为风险投资的增值、退出提供了舞台。

表2－1 创业板与主板上市比较

创业板 主板
投资对象 专业及充分了解市场的投资者 所有投资者
证券类别 只接受股本证券及债务证券（包括期权、股权证及可转换证券 股本证券、债务证券、由第三者发行的衍生工具、单位信托基金和投资工具
市场的目的 为主线业务的增长公司筹集资金，行业类别及公司规模不限 目的众多，包括为较大型、基础较佳以及具有盈利记录的公司筹集资金
双重上市 容许双重上市，但无论作第一、第二上市均需遵守同样的规定 容许双重上市，但作第一上市及第二上市分别需遵守不同地规定
盈利要求 不设盈利要求 过去三年合计5000万港元,最近一年须达到2000万元港元，在之前两年合计需达到3000万港元
营业记录 需显示公司有两年的主要业务记录 需具备三年业务记录
主要业务 需主营业务一项而非两项或多项不相干的业务。不过，涉及主营业务的其它业务是可以的 并无具体规定，但实际上，主要业务的盈利必须符合最低盈利的要求
上市后的保荐期间 在上市第一个财政年度的余下时间及其后两个完整财政年度聘任一名保荐人，该保荐人只担任顾问 申请人上市后，将不需保留保荐人（H股发行人须于上市后至少一年内保留保荐人）
最低市值 无具体规定，但实际上市时不能少于4600万港元 上市时市值须达1亿港元
最低公众持股量 上市时至少须达3000万港元，而公众持股量平均须占已发行股本的20%－25% 5000万港元或已经发行股本的25%（以较高者为准）；如发行人的市值超过40亿港元，发行股本的百分比降至10%
股东人数 上市时公众股东至少有100名 上市时最少有100名股东，而每100万港元的发行额须不少于3名股东持有
包销规定 无硬性包销规定，但如发行人要筹集新资金，新股只可以在招股章程所载的最低的认购额达到时方可上市 公开发售必须全面包销
保荐人资格 在过去5年内以保荐人的身份参与最少两次或以副保荐人的身份参与最少三次在主板或创业板已完成的首次招股活动 并无具体规定。实际上，如保荐人未能显示其具有所需的经验，则需要在两次已完成的首次公开招股活动中担任副保荐人后，才可担任主保荐人的资格
资料来源：《中国经营报》，1999年8月3日，第3版。

我国香港联交所理事会于1998年12月1日通过了设立香港创业板的方案，其上市规则建议稿于1999年6月出台。目前正处于紧锣密鼓筹备之中的香港二板市场已经正式命名为香港创业板（Growth Enterprise Market，简称GEM）。在香港的二板市场上市，则是我国风险投资从风险企业中成功退出的一个有效途径。自香港联合交易所准备开辟创业板的消息公布以来，国内很多企业便着手准备到创业板上市融资，并委托证券公司进行前期上市准备。
香港的二板市场对国内风险企业的吸引力最主要在以下几个方面：一是国内科技企业上市审批条件较为严格，并且供小于求，而创业板上市的条件要宽松得多。二是通过创业板上市进行股份改制，创业板允许管理层拥有期股权。三是可吸引国外的风险投资基金。四是筹集资金既快又便捷。由于创业板上市的企业规模较小，与主板市场相比单位成本相对较高，上市费用大约在1000万元左右。虽然创业板对企业没有规模要求，但考虑到上市成本的问题，一般选择注册资金在5000万元以上的企业。另外，如果证券公司有足够资金实力，企业只要缴纳一定的前期费用即可，待上市成功后再收取相应的费用。
但是，另一方面是香港二板市场对风险企业的监管比较严格：一是信息披露要求严格。主板市场规定半年披露一次，创业板对上市公司业绩要求一个季度公开披露一次，并且采用环比的披露方式（这一季度比上一季度的增长率作出比较）。如果这一季度的业绩偏差，那么将会直接反应到股市上。二是投资风险较主板市场大。对于投资者来讲，高风险投入，必然希望得到高收益的回报。如果公司发展速度低于20%的增长率，很难赢得投资者的青睐。三是对于公司董事结构的规定。创业板规定公司董事中必须有两名独立董事，对独立董事的要求必须是不在公司担任任何职务的局外人，独立董事有权不经过公司绝大多数董事的同意，如果认为公司存在严重问题时，可向联交所申请停牌，这一举措提高了监管力度。四是对发起人股东持股锁定的规定。发起人同时又是公司的管理者，要求所持股份必须在两年以后才可以转让。因此，发起人的利益必须与公司的利益捆绑在一起。五是与国内上市公司相比市盈率低。
目前，国内风险企业到香港二板市场上市的最大困难是证监会还没有出台上市规则，使其工作很难展开。再有国有企业是否能在香港上市及上市国有股占有的比例应该是多少，创业板上市规定管理层能否拥有期股权，对于这方面国家至今没有明确的规定。政策的不确定造成工作模糊性。表现在判断企业的不确定性上，比如对什么是有价值企业、什么是发展潜力的企业、什么样的企业是否符合境外投资者的胃口等判断没有把握。毕竟创业板是一种新的融资品种，没有前车之鉴。
除了利用香港的二板市场，我国风险投资企业同样可以利用前述新加坡等其它国家的二板市场，实现公开转让股权，收回风险投资。这一点类似于发行N股、GDR股。新加坡有两个资本市场，一个是当地企业上市的，另一个是以美元结算供外国企业上市的，但这个市场比较小，成交不够活跃。为吸引国际投资者，新加坡明确提出要成为亚洲的基金中心。
新加坡政府的态度比香港积极，比如新加坡政府投资机构在中国内地投资，就是希望企业能去新加坡，而不去香港上市。二板市场上香港从政策优惠来讲不如新加坡，企业到新加坡上市，可以把总部搬到新加坡。
2．2 利用主板市场
由于国内二板市场尚未建立，除利用在国外及香港的二板市场公开上市退出途径外，主要应该借助主板市场，即上海证券交易所和深圳证券交易所的证券市场产权交易功能，实现股权转让；或者利用产权交易市场，转让风险投资企业的股权。同时也应该其它的风险投资退出方式。
的确，风险资本退出还有多种方式。比如，可以利用现有上市公司的“壳资源”实施资产重组吸收高科技风险资本，还可以通过投资分红与技术市场来进行股权出售。具体可以考虑如下几条适合当前中国国情的风险投资退出路径：
（1）股份回购，即由风险企业收购部分或全部风险资本股份。例如，重庆“华邦”制药在短短几年内由一个4名员工、注册资本3万元的民营科研机构，发展成为利润千万元的高科技企业。这应得益重庆“高创中心”的孵化与渝高公司的风险投资。1996年底，高创中心向渝高公司和华邦员工转让了在华邦的全部股份，抽回了在华邦的投资，实现了资本的增值，收回资金120万元，为1993年入资额的近3倍。
（2）如果风险投资公司或股东有实力，可以长期持有风险企业的股份。例如，三家国外风险投资公司投资于亚信集团，因为看中了该公司的高成长性，准备长期持有，从公司利润中分享成果。在重庆高创中心完成对华邦的孵化使命后，渝高公司占华邦股本的52%。仅1997年，渝高公司从华邦公司分得了红利80万元，不仅收回全部投资，并且使公司股本大大增加。渝高公司对华邦的成功投资，主要是认准了华邦雄厚的技术力量及市场前景。
（3）卖青苗。如果存在二板市场的话，风险投资可把风险企业这粒种子培育成能抵抗一定风雨的小树以后再上市。但在目前情形下，也可以考虑卖“青苗”，即将风险企业出售给行业内的大公司或其它有实力的大集团继续孵化。例如，首钢集团特别注意经营领域的多元化，强调高科技作为首钢的新的经济增长点，近年来不断收购青苗，兼并了一些小型科技企业，效果非常好。
（4）风险企业与大公司拼接在一起，到海外上市。目前我国国内企业越来越多地在纽约、东京、香港上市，而配上高科技项目，一是可以使公司较容易地获得上市；二是可以提高公司股票的价值。
（5）风险企业与国内上市公司合作，作为该公司的配股题材，这是对双方都有利的事情。
（6）技术转让。如果风险投资公司实力较弱、急于变现，可以将科研成果申请专利，从专利转让费中收回投资。例如，北京烽森技术分析公司所投项目，除采取股份收益以实现变现外，还采取技术成果转让方式，取得技术转让费，收回原始投资。
三、准创业投资退出方式的比较与可行性研究 自1985年以发展高新技术产业为宗旨而创办中国高新技术创业投资公司（简称中创公司）以来，中国一直处在对风险投资建立、设计和尝试的讨论中。期间，不少公司（包括政府成立的投资公司和一些上市公司）开始注重对高科技项目进行融投资；各地方政府开始专门成立专为小型高科技企业初创阶段提供投资服务的创业服务中心。一些国外风险投资基金和投资机构也已经开始在中国落户。
1992年全球最大的信息技术服务公司美国国际数据集团（IDG），在中国成立美国太平洋风险投资基金后，即开始进行多家风险企业投资。1998年5月IDG设立的太平洋技术创业投资基金宣布向成立于1993年的金蝶公司先期投入2000万元人民币，是迄今为止，IDG对华软件产业最大一笔风险投资，也是国内信息企业接受的最高的风险投资。1998年10月26日，国家科技部和美国国际数据集团在京宣布，科技部将在未来7年内从该集团引进10亿美元，用以创立高新技术发展基金。1998年4月，因特尔、恒隆IDG及哈理森公司共同向“中文网络神探――搜狐”（SoHoo）注入近200万美元的二期风险投资。爱特信公司于1996年11月获得美国麻省工学院和商学院三位教授22万美元初期风险投资；爱特信公司采取“两头在外”的资本运作方式，即吸纳国外风险资本，严格按照国际通用的用人制度和会计原则，在国内成立实体，计划2001年在美国上市。四通利方凭借技术力量和庞大的客户群于1997年8月获得美国华登创业投资基金、罗伯特、史蒂文森高科技投资银行及四通集团650万美元投资合同。经过国际化改造以后的四通利方总资产达到1500万美元，比1993年的公司创立时增长23倍。继四通利方之后，还有亚信集团、多方伟博等信息技术企业成功地融入了美国及中美合作风险投资。
近期，珠海高新技术产业开发区三灶科技工业园根据国家有关政策法规，正筹建珠海晨星科技创业投资基金。该基金为公司型封闭式产业基金，先以私募方式设立，条件成熟时转为公募。基金规模为两亿元，转为公募时适当扩大规模。基金存续期限十年，存续期满后经批准可以续期两年。所以，我国风险投资事业正面临着大发展的前途。
创新理论的鼻祖熊彼特先生认为，发展高新技术产业，需要具有这样几个必备条件。首先要有具有创新精神的企业家，其次是能够转化为现实产品的高新技术，第三是保证高新技术产业能够生根发芽的对高新技术产品的市场需求，最后一个条件是对高新技术产业提供必要的资金支持。
通过上市公司的资产重组，将高新技术组入传统的国有上市公司，逐渐改造现有企业的原有产品线、产品项目，或者增加新的科技含量相对高的产品线，逐步淘汰原有落后的生产设施和产品，或者给处于困境中的高科技企业提供资金市场支持，则是风险投资退出的主要渠道之一。
通过上市公司的资产重组，利用上市公司的比较优势、集合高科技企业有关方面的特长，可以充分满足熊彼特所说的四个必备条件。上市公司是中国企业家的摇篮，上市公司与资本市场联系紧密，具有融资特权，可以便利使用证券融资渠道，能够有效地筹措发展高新技术需要的资金，上市公司具有完善的市场营销渠道、以及功能较为齐全的营销队伍。 截至1999年7月，沪深两地证券交易所上市的科技类公司中，主要包括电子类、通讯类、生物类、新材料类和机电类。分布情况，请参见表8－3－1。

表8－3－1 截至1999年7月底沪深两地高新技术企业上市情况

高新技术类别 电子 通讯 生物医药 新材料 机电及其它 合计
沪市上市公司家数 30 4 15 15 11 75
深市上市公司家数 26 7 9 5 13 60

资料来源：《上海证券报》1999年3月－8月。

通过与上市公司进行资产重组是风险投资退出的主要途径之一。因为：上市公司可以通过与风险企业资产重组，提升经营业绩，获得送股配股，或者增发新股资格，筹集发展高新技术项目需要的资金；通过与风险企业的资产重组，剥离不良资产，停止一些陈旧经营项目，上马高新技术项目。
国嘉实业是最早通过资产重组将主业改为软件的上市公司。其控股公司北京和德主要从事软件开发、高科技产品生产，和德的软件技术主要来自美国DEAL公司，其持有的90%北京国软软件公司股份与国嘉原有资产置换后，国嘉控股国软90%股份，同时，北京和德公司和美国US.I.I.I公司分别成为国嘉实业的第一、第二大股东。 汇通水利1998年利用配股资金投入3000万元于中软融鑫信息技术有限公司，开发银行自动化系统软件，接着，中软融鑫又宣布投资1.17亿元，建设上海浦东融鑫软件园，建立上海软件开发基地。
其它通过资产重组方式参与软件行业的有，南华西1999年投资1000万元（占18％）与TCL集团，成立翰林汇软件产业有限公司。轻纺城与杭州新中大计算机系统有限公司组建杭州新中大软件有限公司，专门开发财务及企业管理软件。宁波华通，协同公司第一大股东中物物资有限公司，与中科院下属公司合作成立注册资本1亿元的中软软件产业有限公司，主要开发机顶盒用软件，以及“天天数学”软件、金融证券用掌上电脑调制解调器。五矿发展投资90万元现金，成立五矿腾龙软件公司，控股60％，主要开发网络软件和视频解码软件。还有中国武夷参股福州海峡软件园有限公司，海信电器与海信集团内部共5家法人共同组建软件公司，石达电脑收购东方铭泰软件公司，开发东方快车软件。
近年，有关上市公司经过资产重组涉及高新技术产业的典型案例请参见表8－3－3。
表3－2 1998年通过资产重组介入高新技术产业的主要上市公司

公司 原来主营业务 主要重组内容
鞍山合成 化纤 通过大规模资产剥离介入生物医药
托普软件 机床 托普集团收购上市，介入软件产业
辽源得亨 纺织化纤 大规模资产重组介入软件产业
泰康股份 化纤 深圳聚友和成都振兴科技收购，同时反向收购成都聚友介入信息产业
广华化纤 化纤 从化博大实业公司收购，重组介入高科技农业和电子业

资料来源；《证券时报》1999年2月8日。

至1999年7月底，上海本地上市公司119家，属于高新技术企业的约12家，严格可以称得上高科技企业的，恐怕只有上海贝岭、复星实业、方正科技、三爱富、华东电脑5家。其中方正科技由原延中实业与北大方正经资产重组后才进入高新技术行业。在上海本地上市公司中，1996年以前上市的有92家，这些企业大多数经营业绩已经沦为壳资源，这些企业的产业取向急需升级换代，这就为通过资产重组方式发展上海的高新技术产业提供了需要和可能。1998年，上海本地上市公司资产重组案例中，涉及高新技术项目比例占全部33家发生资产重组的上市公司总数的20%。这些，为风险投资通过风险企业与上市公司的资产重组，退出变现提供了有利的条件。
表3－3 上海本地上市公司中的主要高新技术企业

上市公司名称 上海贝岭 复星实业 方正科技 三爱富 华东电脑
从事的高新技术产业 电子元气件 生物医药 电脑系列产品 新材料 电脑系列产品

所以，通过上市公司资产重组，可以打通风险企业与资本市场的通道，可以成功地将风险投资退出风险企业。
改变风险投资退出思路，将风险投资的项目作为上市公司的长期投资的方式，也是可行的。按风险投资的本意，其投资目的是通过退出来获得高额回报，具有明显的投机性质。在上海一百的视美案例中我们看到，上海第一百货进行风险投资的目的是为了开创商业经营的新模式，寻求新的利润增长点，属于长期战略投资。这是我国风险投资的新突破，必将进一步促进风险投资界思想的解放，为众多的产业资本进入风险投资领域找到恰当的切入点。而上市公司通过风险投资的方式实现资源的重新配置和资产重组，也在一定程度上解决了风险资本的退出问题。
近日，上海创业投资有限公司和上海技术产权交易所同时成立。上海创业投资有限公司选择处于风险期的中小型企业和科研机构的高新技术项目进行投资。待项目成长到成熟阶段，创业投资有限公司将所占股份，通过新建立的技术产权交易所或者其它途径，套现成货币资金退出。所以，风险投资的途径正越走越宽阔。
但是，中国要素市场的发育很不完善，尤其是股权市场的功能和层次单一，既无法提供经理股票期权激励高科技企业家，也无法提供高效的上市或退出的机会吸引风险资本的注入。因此，尽管我国的风险投资可以利用多种途径退出，但是在中国建立上市标准较低的专为中小型企业服务的二板市场势在必行。
20多年的改革开放已经使资本市场发展初具规模，积累了丰富的改革经验（特别是转轨过程中投资主体的培育经验）。这些对于二板市场的建设和整个资本市场的完善都是非常有益的。但是，风险资本市场与主板市场的建设截然不同（如“准入制”、低门槛、全面充分即时地披露风险和企业经营财务信息制度等），仅靠降低沪

㈥ 丰台区总部基地内都有什么公司

中成进出口股份有限公司、中华通信系统有限公司、中国诚通控股公司、中铁特种货物国际物流有限责任公司、中牧实业股份有限公司等。

1、中华通信系统有限公司

中华通信系统有限公司是经国家经贸委批准设立、在国家工商总局注册登记、享受北京市高新技术企业优惠政策的国有股份制企业，注册资本2.67亿元。

2、中国诚通控股公司

中国诚通控股集团有限公司，是国资委首批中央企业建立和完善国有独资公司董事会试点企业和国有资产经营公司试点企业。 列2009中国企业500强第187名，2009中国服务业企业500强第62名，2008中国物流、仓储、运输、配送服务业第3名。

3、中铁特种货物国际物流有限责任公司

中铁特货运输有限责任公司（China Railway Special Cargo Services CO.,LTD.简称“中铁特货”） 是中国铁路总公司直属专业运输企业。主要从事商品汽车、大件货物、冷藏货物的铁路运输。注册资本85亿元人民币。

4、中牧实业股份有限公司

中牧实业股份有限公司是由中国牧工商（集团）总公司作为独家发起人，以募集方式于1998年12月25日成立的股份制有限公司。

现有总股本3.9亿股，其中国有法人股2.28亿股，社会公众股1.62亿股。公司股票于1999年1月7日在上海证券交易所上市，股票简称：中牧股份，股票代码：600195。

5、中成进出口股份有限公司

中国成套设备进出口（集团）总公司（简称中成集团）成立于 1959 年11 月，受中国政府委托，公司作为我国对外经济技术援助的唯一专门执行机构，对内行使政府职能，统一管理我国对外援助项目工作。

对外作为我国援外项目的建设单位，在亚非拉众多国家组织实施了1400 多个援助项目，为我国与发展中国家的友好合作关系做出了巨大贡献，赢得了受援国政府和人民的高度赞誉。

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简介：为探索中国投融资体制改革，1993年，新产业投资股份有限公司由国家发改委发起在深圳成立，注册资本为人民币190000万元。作为身膺重命的全国性的大型股份制企业，公司多年来创新发展，致力于投资银行及高新技术产业的投资经营活动。投行方面：早在1995年就推出资产管理业务，为希望工程、中国益民基金提供资产管理服务；完成新华信托、长春证券等一系列大型企业购并重组业务。在金融业务创新方面，在国内率先导入资产证券化交易，发起成立国内第一家专业人寿保险公司。目前，公司已发展成为业务门类齐全的投资银行，以新产业本部、新华信托投资股份有限公司、深圳市新产业创业投资有限公司等机构为业务载体，广泛开展创业投资、策略投资、信托投资、资产管理、资本市场、企业并购、投资咨询等投资银行及其衍生业务，在业内享有声誉。高新技术产业投资领域：公司致力于投资发展信息与通讯技术、生命科学与生物技术、新材料与新能源技术、光电子与医疗技术等技术含量高、成长迅速的新兴产业。主要投资有：长春新产业光电技术有限公司、中通网络技术产业公司、武汉理工光科股份公司、嘉事堂药业、深圳市新产业生物医学工程有限公司、新产业综合物流股份有限公司、国信招标有限公司等。全国性的大型股份制企业
法定代表人：翁先定
成立时间：1993-08-16
注册资本：190000万人民币
工商注册号：440301105156692
企业类型：股份有限公司(非上市)
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