伊之密沖擊漲停

⑴ 15年元月二十二日新股申購介紹

進入2015年，證監會下發了20家公司的IPO核准批文。如今，這20家公司都已公布了具體的發行計劃，若加上去年推遲上市的春秋航空和寧波高發，那麼本周將有多達22隻新股進行網上申購 ，單周申購數量創下A股歷史之最。毫無疑問，如此大規模的發行必將給A股市場帶來極大的資金壓力。

《每日經濟新聞》記者注意到，眾所矚目的萬達院線也在此輪新股發行之列，該股更被申銀萬國等多家券商力薦為打新首選股。但需留意的是，去年12月以來，隨著二級市場走勢回暖，投資者對次新股的炒作熱情趨減。近期新股上市後連續漲停次數銳減，次新股在開板後股價回落明顯，炒作風險大增。

周三周四迎「洪峰」

1月5日，證監會官方微博公布消息稱，已按照法定程序核准了20家企業的首發申請。其中，上證所有10家、深交所中小板有3家、創業板有7家。相關企業及其承銷商已與滬深交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股說明書。

具體來看，擬登陸上證所的10家企業分別是再升科技、華友鈷業、西部黃金、健盛集團、永藝股份、龍馬環衛、諾力股份、火炬電子、航天工程和晨光文具；萬達院線、愛迪爾、利民股份等企業擬登陸深交所中小板。此外，擬登陸創業板的7家企業分別是浩豐科技、快樂購、昆侖萬維、中文在線、南華儀器、蘇試試驗和伊之密.

在拿到發行批文後，這20家企業立即披露了發行日程安排表，且網上發行日期都安排在本周之內完成。若再加上2014年因市盈率偏高問題而推遲至今年1月12日發行的春秋航空和寧波高發兩只新股，那麼本周A股市場將迎來22隻新股的密集申購期。

《每日經濟新聞》記者統計資料發現，本周22隻新股申購將創下A股紀錄—單周發行數量第一。以2014年為例，當年共計125隻個股完成IPO，月均僅有11家新股申購；即便是2009年10月創業板開閘，最多的也只有2010年9月25日當周21隻新股集體進行申購。

由於發行數量大增，本周A股市場勢必將面臨一定資金壓力。統計數據顯示，上述22隻新股共計劃募集172.68億元，而去年12月發行的10隻新股募集資金總額約107.08億元。

國泰君安研報指出，預計本批新股凍結資金總量約2.16萬億元，凍結資金的高峰將出現在1月16日，達到1.8萬億元。而上一批新股凍結高峰日凍結1.2萬億元，本批新股對資金面的沖擊將強於上批。

從具體的發行安排來看，春秋航空和寧波高發將於周一率先開啟網上申購，這部分打新資金要等到周四方可解凍 。緊接著，萬達院線、愛迪爾、西部黃金、中文在線等16隻個股將於周三和周四集體發行。如此一來，周三周四將成為本周A股市場資金最緊張的兩天。

多家券商齊推萬達院線

此次IPO公司中，王健林旗下的萬達院線獲得極高的關注度。

據最新的招股書申報稿，截至2014年6月30日，萬達院線擁有已開業影院150家、1315塊銀幕，旗下影院覆蓋京津滬等80多個大中型城市。資料顯示，萬達院線主要業務收入來自於電影票房和賣品銷售，綜合毛利率保持在34%左右。公司營業總收入由2011年的22.09億元增至2013年的40.23億元，分別實現凈利潤3.07億元、3.9億元和6.05億元；2014年上半年，公司完成營收24.76億元，同比增長24.36%，實現凈利潤4.18億元。

2009年~2013年，萬達院線票房收入、市場份額、觀影人次連續5年位居全國首位，該公司市場份額高達14%，遠勝其他競爭對手。近年來，上海電影、中國電影等國內各大院線紛紛加快上市步伐，萬達院線有望拔得頭籌，成為A股「院線第一股」。

據悉，萬達院線此次IPO計劃公開發行不超過6000萬股，發行後總股本不超過5.6億股。募集資金到位後，將投入16億元用於影院建設項目和4億元用於補充流動性資金。

申銀萬國發表研報稱，萬達院線將作為本輪新股申購的首選標的，此輪新股上市表現(即上市初期漲幅)依次為萬達院線、昆侖萬維、中文在線。國泰君安研報認為，從股價絕對漲幅角度，推薦投資者選擇萬達院線、昆侖萬維、再升科技、龍馬環衛。

新股炒作降溫

在A股市場，中簽新股就等於獲得一筆不菲的收益，故新股炒作一直經久不衰。據《每日經濟新聞》記者統計，自2014年1月IPO開閘以來，120多隻新股上市首日幾乎全部頂格上漲(約44%)，隨後還要連續漲停。

2014年8月下旬開始，炒新熱情更加灼熱。長白山8月22日上市，8月23日起連現10個漲停；會稽山8月25日上市，8月26日起連現8個漲停；進入去年9月份，天和防務、京天利、寶色股份等五隻新股連續漲停達10次。10月份上市的蘭石重裝更是將炒新推到了極致，23個交易日(除上市首日)連續漲停的壯舉，即便是專業分析師對此也是瞠目結舌。

不過《每日經濟新聞》記者注意到，市場對新股的炒作似乎正在降溫。2014年12月份，共有葵花葯業、王子新材等21隻新股上市發行，但僅有道氏技術、國信證券等6隻個股連續「一」字板漲停數量超過5次。最近上市的新澳股份和園區設計表現更差，兩者都在上市後第4日便早早打開了「一」字漲停板。

還需注意的是，新股在漲停板被打開之後都出現了較為明顯的回落。華電重工、海南礦業等多數個股回吐幅度超過20%，新股的炒作風險大增。

對此，有投資人士表示，目前傳統藍籌股異軍突起，並帶動二級市場走勢回暖，對資金的誘惑大增，導致炒新資金分流明顯。

與此同時，一位投行人士對《每日經濟新聞》表示，2015年1月份便有20家公司獲得證監會IPO批文，較過去有明顯增加。事實上，目前樂觀的市場環境為IPO提速提供了一個良好的環境，而且2014年12月證監會也曾表態，稱在穩定市場預期的基礎上，適時適度增加新股供給。隨著新股供應速度的加快，市場對新股的炒新熱度可能下降，而新股上市後的預期溢價倍數或也將隨之下滑，屆時新股炒作風潮將退。

⑵ 個人通過買股票，可以發家致富嗎

現實是相反的

⑶ 三板的市場

三板市場(third market)/代辦股份轉讓系統(Agency Share Transfer System)
證券市場按證券進入市場的順序可以分為發行市場和交易市場。發行市場又稱一級市場，交易市場也稱為二級市場。這同主板市場、二板市場，以及三板市場完全不是一個概念。 換句話說，就是每個主板市場，二板市場都包括發行市場（一級市場）和交易市場（二級市場）兩個環節。
在三板市場由指定券商代辦轉讓的股票有14隻，其中包括水仙、粵金曼和中浩等退市股票。我國的深市大多數股票和滬市所有股票均為主板市場，深圳證券交易所創業板是二板市場，中小企業板是創業板的過渡。 三板市場於2001年7月16日正式開辦。首批掛牌交易的公司包括大自然、長白、清遠建北、海國實、京中興和華凱，全部是原NET、STAQ 市場的掛牌企業。STAQ和NET是兩個法人股流通市場，1992年到1993年為解決股份公司法人股的轉讓問題，在國務院體改委領導下，由中國證券市場研究設計中心（聯辦）和中國人民銀行牽頭分別成立的。
但由於監管力度不足和其他方面的原因，上市交易的企業只有17家。而原本面向法人投資者的市場，流通股份90%被自然人所持有。1999年9 月9日在國家治理整頓場外交易的背景下STAQ和NET市場被停止交易，大量資金被套其中。直到2001年三板開設，這些股份才重新得以交易。可見，解決歷史遺留問題是三板市場創建伊始所承擔的重要任務。
而三板開設的另一個目的是承接主板的退市股票，在特定的時期起到化解退市風險的作用，並禰補證券市場的結構性缺陷。 截至2002年底，在代辦股份轉讓系統掛牌的公司有12家，股票14隻，投資者開戶數12萬人，市值83億元人民幣，其中A類股份流通市值為35億元人民幣，B類股份流通市值為2,500萬美元。
三板市場交易制度與原PT公司類似，以集合競價方式進行集中配對成交,漲跌停板限制為5%。盈利而且凈資產為正值的股票每周交易5次，其餘每周交易3次(逢一、三、五)。
三板行情幾乎完全克隆了PT股票的走勢特點：不是連續漲停，就是連續跌停。從統計表可以看出，三板股票的波動幅度相當大，在特殊的交易制度下確實存在較大的投資風險。在2002年「紅5月」井噴行情中，水仙電器從1.99一口氣沖上7.99的天價，投機氣氛甚為濃烈。6月5日證券業協會《關於進一步加強風險揭示工作的通知》成為三板行情的終結者，從此進入三板進入漫長的下跌階段。三板行情更為淡靜，受利好政策遲遲未能兌現、轉板公司進展緩慢以及全流通政策等因素的影響，投資者明顯已失去耐心，行情單邊下跌。5家三板股票創下上市以來的新低，其餘股票也接近上市以來的最低點，成交極度清淡。5月27日清遠建北創下日成交量新低點，當天成交量只有9500股，換手率不足萬分之一。
與上年三板公司的重組熱潮相比，如今三板公司重組幾乎停頓。在有關轉板、全流通政策明朗之前，三板公司重組不大可能取得實質性的進展，因此大自然與建北等公司的轉板進展備受關注。而多數三板公司與投資者一樣處於一種觀望的狀態之中。首家沖擊主板公司的成功與否將對整個三板構成重大影響。 三板行情的日漸低迷顯示該市場正面臨信心危機，政策仍將主導三板發展的方向。困擾三板的變數主要包括：
市場的定位。關於三板市場的定位一直以來就是業內爭論的焦點，尤其是在歷史遺留問題股的流通、承接退市股票這兩大任務得到順利貫徹以後，今後三板市場的發展定位更為迫切。由於承接退市公司以及歷史遺留問題公司，三板不可避免的充斥許多績差公司、問題公司，甚至有人把三板稱作為「垃圾市場」。缺乏富有活力的上市企業，三板市場如何尋找發展的基礎呢？作為櫃台市場，三板理應具備更好的兼容性，吸引有潛質的中、小企業掛牌交易，成為主板或二板市場的儲備資源。目前國內二板已經推出，三板與主板有可能不再單向流動，代辦轉讓系統的定位將逐步清晰。並且具有國內櫃台交易雛形的三板市場還面對來自競爭者的挑戰。以成都技術產權交易所為代表的各地「非上市股份有限公司股權託管轉讓業務」也正在緊鑼密鼓的探索之中。
轉主板。登陸主板是三板市場最具魅力的題材，也是支撐三板公司重組的生命力所在。
事實上，首家成功轉板個案具有深遠意義。「轉板」的具體條件由於未有先例仍是最大的未知之數，從現有的上市法律來衡量，這幾家公司基本能夠滿足「最近三年連續盈利」等硬性指標，但是以現行的發行上市審核標准衡量恐仍有不足。所有NET、STAQ公司以及資歷較長的投資者都把中國證監會2000 年發布的題為《關於答復STAQ、NET系統股民詢問口徑的通知》中，明確指出證監會「對兩系統原掛牌企業的上市申請，在法律、法規允許的范圍內，優先考慮，抓緊審核」。
全流通問題。全流通問題源於2002年9月16日，當日三大證券報頭版刊登中國證券業協會負責人談話：「退市公司重組後股份可全流通」。該項政策出台被視為「6·24」國有股減持叫停後，對市場影響最大的政策，當日三板股票全線跌停，A股市場也受到牽連。當消息反饋為過激反應，管理層暫時放緩了步伐。雖然「全流通」政策的初衷是鼓勵退市企業重組改善企業質量，同時消除非流通股的弊端，從一開始就為三板市場發展奠定良好的基礎。但是政策的實施有待周密的醞釀與安排，不確定性的增加只會促使投資者用腳投票，反而延緩改革的進程。
三板市場的雙向擴容是可以預見的，但如何去經營、監管，如何把握市場的發展方向、保持市場的活力是擺在證券業協會面前的一連串考驗。通過建立市場准入制度；嚴格篩選掛牌企業；進一步改革交易制度與競價方式；引入做市商制度；允許企業融資；打通連接主板或二板的通道等舉措將有效激活市場，提高市場流動性。
對於解決歷史遺留問題，並承擔探索建立多層次證券市場體系歷史任務的三板市場，其發展註定不能只依靠市場力量來推動，政策扶持與制度創新是發展的動力源泉。面對種種難題，三板發展道路幾乎不可能是平坦的，但是如同A股市場建立初期所遇到的阻力一樣，發展才是解決問題根本方法。廣發證券、興業證券獲批代辦券商資格也許會成為三板加速前進的里程碑。代辦券商的增加有效完善三板覆蓋全國的交易網路，交易品種的增加必然引入大批投資者加入，一旦制度建設趨於成熟，三板市場地位也就水到渠成，實現代辦轉讓系統向真正意義的「三板市場」轉變。 中國證券業協會日前發布《關於改進代辦股份轉讓工作的通知》，將退市公司列入代辦股份轉讓試點范圍。至此，退市公司上「三板」條件進一步明確。
《通知》規定，退市公司股份進行代辦轉讓需符合三個條件：一是公司依法完成退市手續，向主辦券商正式提出代辦股份轉讓申請。主辦券商與退市公司簽訂代辦股份轉讓協議；二是公司股東在主辦券商營業機構開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶；三是符合《證券公司代辦股份轉讓服務業務試點辦法》規定的其他條件。
代辦股份轉讓是獨立於證券交易所之外的一個系統，投資者在進行股份委託轉讓前，需要開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶。
從交易方式看，其實三板市場並非嚴格意義上的的櫃台交易。因為已簽訂互相委託代理協議的6家代辦券商，只是執行了開戶與隔離投資者的職能，三板市場的所有技術支持仍由交易所實現，這與主板並無區別，並將成為三板市場規模擴增的重要保障。
股份轉讓以集合競價的方式配對撮合，現股份轉讓價格不設指數，股份轉讓價格行5%的漲跌幅限制。股份實行分類轉讓，股東權益為正值或凈利潤為正值的，股份每周轉讓五次；二者均為負值的，股份每周轉讓三次；未與主辦券商簽訂委託代辦股份轉讓協議，或不履行基本信息披露義務的，股份每周轉讓一次。
可能成交價格預揭示是指在最終撮合成交前若干既定的時間點，對每一時間點前輸入的所有買賣委託按照集合競價規則虛擬撮合所形成的價格分時點進行揭示的制度。代辦股份轉讓系統試行的可能成交價格預揭示制度是在現行集合競價規則的基礎上，分別於轉讓日的10:30、11:30、14:00揭示一次可能的成交價格，最後一個小時即14:00後每十分鍾揭示一次可能的成交價格，最後十分鍾即14:50後每分鍾揭示一次可能的成交價格。
代辦股份轉讓系統的可能成交價格預揭示與主板市場行情揭示有兩點不同：一是代辦股份轉讓系統預揭示的價格是虛擬成交價，而主板市場行情揭示的價格是真實的成交價；二是可能成交價格預揭示只揭示既定時點可能的成交價格，不揭示成交量，而主板市場行情既揭示成交價又揭示成交量。
投資者可從股票簡稱最後的一個字元上識別股份轉讓的次數。每周一、二、三、四、五各轉讓一次，每周轉讓五次的股票，股票簡稱最後的一個字元為阿拉伯數字5；每周一、三、五各轉讓一次，每周轉讓三次的股票，股票簡稱最後的一個字元為阿拉伯數字3；僅於每周星期五轉讓一次的股票，股票簡稱最後的一個字元為阿拉伯數字1。 2002年12月27日，《證券公司從事代辦股份轉讓主辦券商業務資格管理辦法（試行）》頒布，5個月之後廣發證券與興業證券成為《辦法》出台後首批獲得該資格的券商。三板市場終於邁出擴容的步伐。