① 收評：滬指跌1%再失3000點 50餘股跌停工業大麻概念現跌停潮
金融界網站28日訊 早盤兩市低開，盤初三大股指下探後震盪回升，滬指一度翻紅，深成指漲近1％，創業板指漲超1％，午前市場出現回落，漲幅近悉數回吐；午後市場依舊低迷，指數持續走弱，滬指跌近1％再失3000點。
行業板塊方面，一季度預計盈利8億-12億元，中興通訊漲停，5G概念受提振大幅上攻，沃特股份、南京熊貓漲停，長江通信、東信和平、中光防雷觸及漲停；
第二批科創板受理企業名單出爐，影子股美盛文化、華昌化工、搜於特漲停，江蘇國信、浙江東方等大漲；
港口水運板塊盤中異動，連雲港一度漲停，長航鳳凰漲停，大連港漲超5％；
軍工板塊再度崛起，西儀股份、金盾股份、精準信息漲停，華訊方舟、太陽電纜等漲幅靠前；
流媒體概念股相對活躍，同為股份三連板，數碼 科技 漲停；
充電樁概念沖高回落，奧特迅一度漲停，和順電氣、數源 科技 、英飛拓等跟漲；
國產晶元、雲計算、高清視頻等板塊漲幅靠前；
工業大麻大幅殺跌 ，福日電子、信邦制葯、康恩貝、誠志股份、昆葯集團、天津磁卡、壽仙谷、龍津葯業、東風股份、華升股份、金鷹股份、欣龍控股、華茂股份、孚日股份、恆豐紙業等逾20股跌停，哈葯股份、德展 健康 依舊漲停；
燃料電池概念同樣大跌，厚普股份、全柴動力、雄韜股份、中通客車跌停；
醫葯製造、保險、新疆板塊、鋼鐵行業等板塊跌幅靠前。
個股方面，雄安集團等擬入股啟迪控股，啟迪古漢連續6日漲停；
科創板影子股+一季度預增100％，東方創業5連板；
擬獲注港口物流資產，重慶港九復牌連續3日漲停；
天山鋁業擬作價170億元借殼，新界泵業復牌連續兩日漲停；
一汽轎車擬重組並購一汽解放，一汽夏利受資金追捧漲停；
青旅中兵受讓8.12％公司股份，海倫哲漲停；
一季度凈利預增671％-846％，浙江永強漲停；
預計一季度扭虧為盈，京漢股份漲停；
擬10轉8派1.6元，蘇奧感測漲停；
擬擴大對沃晉能源持股比例，沃施股份復牌漲停。
【機構策略】
財通證券：盤面上，近期市場一直呈現出權重、題材輪動表現的態勢，整體來看，仍舊處於存量博弈的高位整理期。雖然近期市場的大跌在很大程度上存在外圍因素的干擾，但A股自身也存在著調整的需求。一方面，前期累積的獲利盤較多，短線調整壓力漸現；此外，當前市場缺乏強勢新主線帶動人氣。不過，較為積極的一點是在連續的調整中，兩市成交量表現得較為穩定，市場恐慌情緒並沒有放大。
中金公司：若指數層面出現調整，市場交易活躍度將有所回落，投資者博弈情緒也將進一步降溫。而在這樣的背景下，此前超額收益有明顯回落的價格低波動資產有望戰勝市場，建議投資者平衡持倉風格，增加此類資產的配置比例。
廣發證券：當前處於熊牛轉換的初期，要摒棄熊市的左側思維「用確定性防禦，逢反彈賣出」轉向牛市思維「逢回調買入，買成長性進攻」，行情的初期是貼現率主導波動大，未來的持續性要靠企業盈利企穩。
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③ 場內資金抱團取暖 三類股成弱市避風港
近期滬深兩市持續調整，從資金流向個股集中的行業觀察，可發現三類股成為場內資金博弈「避風港」。第一，資金流向低估值的個股，無論是銀行、地產還是煤炭股，都是低估值品種。第二，中秋、國慶假期將至，資金提前布局大消費，當中 白酒 股更為明顯。第三，冬天是天然氣的消費旺季，主力資金也嗅出天然氣股的機會。
三類股成資金博弈「避風港」
上周五開盤，三大股指集體沖高，創業板指一度漲逾2%，但臨近午盤科技股跳水，三大股指同步翻綠；午後三大股指維持窄幅震盪，上證指數、創業板指收盤小幅上漲。資金面上，兩市主力資金凈流出75億元，其中尾盤凈流出43億元，佔比近六成。個股方面，陝西煤業(601225)擬大手筆回購股份，當日放量漲停；金盾股份(300411)五連板，金鴻控股(000669)7天6板。
行業板塊漲多跌少，23個上漲行業中，休閑服務、採掘領漲，行業指數均漲逾2%，大消費板塊迎來反彈，醫葯生物、食品飲料指數漲逾1%；計算機通信板塊跌幅居前，行業指數分別下跌2.53%、0.8%。
全天主力資金動向方面，資金凈流入的行業不足半數，採掘、醫葯生物主力資金凈流入金額居前，均超2億元，食品飲料凈流入資金也在億元以上，其餘行業凈流入金額均在億元以下。
9月10日，兩市的總成交金額為2477億元，和上一交易日相比資金減少221億元，資金凈流出189億元，受周末消息偏空影響，兩市昨日早盤低開低走，震盪下跌，計算機、電子信息、網路安全、通信為代表的科技板塊繼上周五之後，繼續受到資金拋壓，帶動絕大多數板塊資金凈流出。只有燃氣、房地產有少量資金活躍，下午40億資金繼續流出中小創。最終上證指數跌1.21%，收於2669點。數據顯示，供水供氣、房地產、電器資金凈流入居於前列。
銀行股獲證金公司青睞
隨著半年報披露完畢，與上市銀行上半年業績一同出爐的，還有各家上市銀行股東在第二季度的變化情況。與2017年第二季度的操作「神相似」的是，證金公司在2018年第二季度依舊是「買買買」。
數據顯示，今年第二季度在剔除香港中央結算(代理人)有限公司後，在26家上市銀行前十大股東名單中共發生了40次左右的股東增減持變化。據統計，雖然4月份至6月份期間銀行板塊走勢萎靡，但上市銀行前十大股東在第二季度加倉力度更為明顯。在上述40次左右的上市銀行前十大股東變化中，股東增持的情況出現多達30次，出現了股東減持的只有約10次。
作為眾多上市公司的前十大股東，證金公司每個季度均有頻繁操作，今年第二季度也不例外。截至6月末，共有16家A股上市銀行的前十大股東名單中出現了證金公司的身影。此外，證金公司對於上市銀行的投資目標也已從此前的國有大行、股份制銀行向次新銀行擴展。第二季度，其更是大幅購入了貴陽銀行7466.70萬股股份，目前持股比例為3.25%，新晉成為了貴陽銀行的第四大股東。
記者梳理所有上市銀行半年報前十大股東名單發現，證金公司在今年第二季度針對上市銀行共進行了11次操作，且全部為增持，在3個月時間內累計購入上市銀行股份合計高達22.86億股。
其中，證金公司對農業銀行增持力度最大，在第二季度大舉增持該行股份約6.77億股。此外，其對中國銀行、光大銀行、交通銀行、興業銀行的增持數量均在2億股以上。前十大股東名單顯示，在證金公司增持的銀行中除貴陽銀行這一家城商行外，其餘均為國有大行及股份制銀行。
證金公司在今年以來操作可謂緊貼市場走勢，「高拋低吸」風格明顯。在今年第一季度，上市銀行股價屢創新高，也就在此時，證金公司對銀行股進行了大面積減倉。今年第一季度，證金公司減持了包括工商銀行、農業銀行、建設銀行、招商銀行、平安銀行、中信銀行、興業銀行在內的7隻銀行股。其中，對當時創出上市以來最高價的農業銀行更是一口氣減持了48.87億股。而當進入第二季度銀行股價大幅回落之時，證金公司則沒有任何減持操作，且一口氣購買和加倉了11家上市銀行股份。
白酒股迎來催化劑
一邊是估值已經回落至歷史中樞以下，白酒板塊走勢降速換擋；另一邊是白酒上市公司大多上半年業績飄紅，驗證行業景氣仍在。面對即將到來的中秋佳節和行業旺季，白酒板塊投資價值幾何？業內人士認為，如今白酒行業基本面表現依舊良好，板塊能否在9月恢復強勁走勢，中秋將是關鍵時點，投資者應密切關注白酒銷量走勢。
由於擔憂白酒後期需求回落，7月以來白酒股大多承壓下行，拖累板塊估值不斷走低，回落至歷史相對較低水平。不過從報表端來看，白酒企業二季度淡季收入仍保持較快增長。
高端方面，貴州茅台二季度收入加速增長，收入136.18億元，同增47.05%；公司在2018年上半年實現凈利潤157.64億元，同比增長40.12%。次高端方面，酒鬼酒今年上半年收入5.24億元，同增41.26%；二季度收入2.59億元，同增36.59%。水井坊上半年營收13.36億元，同增58.97%，其中核心產品八號同比增長79%，井台同比增長53%。可見，高端酒保持快速增長，次高端白酒二季度仍舊延續高增長。
此外，區域龍頭繼續受益消費升級，百元以上價位段放量增長。例如，口子窖2018年上半年收入21.59億元，同比增長23.67%；單二季度收入9.09億元，同比增長27.51%，逐季加速增長。今世緣2018年上半年公司收入23.62億元，同比增長30.81%；單二季度收入8.71億元，同比增長30.30%。
業內人士普遍認為，白酒行業基本面較為扎實，量價關系相對穩定，業績增長提供有效支撐，景氣度仍然處於向上通道，隨著中秋旺季來臨，酒企競爭、分化或將更為明顯，備貨情況將在很大程度上決定近期板塊情緒及估值走向。
數據顯示，截至8月27日，11家已披露2018年中報的上市酒企均實現上半年凈利潤同比增長，其中老白乾酒、捨得酒業、水井坊等3家公司中報凈利潤均實現同比翻番，同比增幅分別為：208.01%、166.05%、133.59%。
事實上，除了業績增長延續外，機構的集體捧場也在白酒行業上市公司半年報中繼續體現。通過記者梳理發現，基金仍是二季度大規模持有白酒股的重要機構之一，除*ST皇台外，持股范圍涉及其他全部17家白酒上市公司。此外，在已披露中報的白酒公司中，伊力特、水井坊、貴州茅台、順鑫農業、老白乾酒等5家公司還分別被社保基金、險資、QFII等機構持有。具體來看，伊力特前十大流通股股東名單中基金、社保基金、險資、QFII等機構均有現身；順鑫農業、水井坊等公司也同時獲得三類機構青睞；貴州茅台、老白乾酒則均獲兩類機構持有。
地產股機會或大於風險
跟隨市場回落，地產股的股價已從年初以來的高位下挫接近50%，機構統計顯示目前A、H地產板塊分別交易於7.2倍、6.5倍2018年預期市盈率，很多公司破凈，估值已收縮至歷史低點。
從房企上半年綜合盈利能力方面看，恆大上半年營業收入3003.5億元，凈利潤達530.5億元，營業收入超過萬科、碧桂園之和，凈利潤已超過碧桂園、萬科、保利、綠地四家房企之和，坐穩「利潤王」頭銜。恆大利潤的提升得益於營收的爆發，管理費用率下降以及提前還清永續債帶來的利潤釋放。
中原地產研究中心發布統計數據顯示，截至9月6日有17家房企發布前8月銷售業績，累計17家房企銷售額為18998億，同比上漲31%。
中信建投指出，1、未來流動性寬松，我們能預期到房貸利率有望在今年見頂。2、去杠桿階段許多企業在經歷了上半年融資成本上行之後，部分大型優質的高評級公司出現了融資利率的改善，背後體現了去杠桿節奏的變化，一定程度上資金端對高評級公司的依賴。3、一些城市因為限價令較嚴，土地流拍率在提升，這會倒逼地方政府做出一些理性化的選擇，或調整土地出讓底價，使土地成本趨於合理，或限價令方面嘗試寬松的可能性。綜合以上幾點，站在這個時點上看未來空間，地產股存在的機會其實是多於風險的
中信建投建議優選：1、具備強融資能力和ROE突破潛力的龍頭房企(萬科、招商蛇口、保利地產、華僑城)；2、享受成長彈性和邊際催化的企業(陽光城、榮盛發展)；3、優質港股企業(旭輝控股、龍光地產、合景泰富)；4、享受存量紅利的企業(建發股份、光大嘉寶、新湖中寶)。
中金公司認為，資金、土儲向頭部集中助推銷售、盈利集中度加速提升，預計龍頭公司今年銷售增速30-40%、明年20-30%，盈利增速今年35%、明年29%。此外，預計銷售端毛利率將窄幅波動，最早於2019年下半年觸底回升。
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