葯明康德首日漲停

Ⅰ 葯明康德分析討論葯明康德首發價葯明康德開盤漲停

醫葯研發再加上生產外包行業（簡稱CXO）最主要還是立足在創新葯產業鏈上，分別代表了中國醫葯產業研發創新與先進製造能力的發展水平，有著高成長性以及高確定性的屬性，當前中國企業已位列於全球第一梯隊。而葯明康德不可置否是第一梯隊中靠前企業中的佼佼者，下面就跟著學姐一起來探究一下葯明康德有哪些投資亮點？接下來一起分析。

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一、公司角度

公司介紹：葯明康德是全球制葯及醫療器械研發和生產服務外包企業中的翹楚。公司擁有著全產業鏈覆蓋能力，能夠提供從葯物發現、臨床前研發、臨床試驗及申報、原料葯及制劑生產等全流程的研發、生產服務，覆蓋領域既包括小分子葯物、也包括細胞治療、基因治療以及醫療器械研發測試等領域。

看完公司的簡介，下面對公司獨特的投資亮點進行分析。

亮點一：深耕CXO20餘年，全方位打造無法挑戰的龍頭地位

而且在業務方面葯明康德業務做的很周全，在葯物發現到申報流程上實現了一站式服務，是行業中極少數在新葯研發全產業鏈均具備服務能力的開放式新葯研發服務平台；管理方面，這個團隊的高管部門，大多數都是擁有著博士或MBA學位，而且各有各的長處，無論是在企業管理醫葯研發還是投資並購等方面都擁有，而且還擁有著豐富的行業經驗，多次抓住行業發展機遇，實現快速成長；研發實力超強，而且研發經驗也是很豐富的葯明康德已經在葯物研發領域中深耕多年，對比其他同行，能夠更為前瞻性地布局創新葯前沿領域。

亮點二：快速增長的客戶群體，構建良性發展的生態圈

2020年的時候，葯明康德新增客戶就已經超過了1300家，2021年1-6月，該公司便快速新增客戶超過1020家，僅僅花費半年的時間就擁有了去年新客戶的新增量，合計為全球上下來自三十多個國家、五千多家客戶提供服務。全球前20名的大制葯公司均在其中。

在葯明康德賦能平台服務數量和類型的持續增加下，能夠有效的降低新葯研發的門檻，提升研發效率，讓合作方能取得最後成功，並吸引更多研發人員加入到新葯研發領域中去，而在此中間，公司不斷推進新知識和新技術的發展，平台創新賦能能力發展迅速，藉此形成正面的反饋信息，構建出良性的可循環生態圈，持續變得更大更強。

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二、行業角度

伴隨著全球各國經濟的發展、全球人口總量的增長、人口老齡化程度的提高、科技進步、醫療開支上升以及大眾健康意識的不斷增強，制葯市場在全球的規模應該會持續擴大，因此，全球醫葯研發生產服務行業有望保持較快增長。

而且在與世界領頭企業賽跑的過程中，工程師紅利所帶來的成本以及功效優勢持續了體現著，全世界的訂單都在持續向中國轉移，使國內相關企業的發展速度進一步提高。

概而括之，葯明康德作為國內CXO行業絕對的佼佼者，全方面的享受行業增長所帶來的巨大機會，持續看好公司在未來的表現。

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Ⅱ 新股上市第一天漲停板的限制是多少

新股上市漲跌幅規則如下：
（一）上交所規定，新股上市首日集合競價階段，有效辯世申報價格不得高於發行價格的120%且不得低於發行價格的80%；連續競價階段，有效申報價格不得高於發行價格的144%且不得低於發行價格的64%。
其中，14:55~15:00有效申報價格不得高於當日開盤價的120%且不得低於當日開盤價的80%。
按照這一規定，滬市新股上市首日144%的漲幅已經是股價的「天花板」。
同時，上交所還規定盤中成交價格較開盤價首次上漲或下跌10%以上（含）將停牌30分鍾；上漲或下跌20%以上（含）將停牌至當日的14:55。
（二）深交所也將新股上市首日開盤集合競價的有效競價范圍圈定為發行價的上下20%。與滬市不同的是，深市將上市首日的收盤價，由之前的「集合競價」改為「集合定價」，即以14:57前最近成交價為定價，按照「時間優先」原則對買賣申報進行一次性集中撮合。
盤中成交價格較開盤價首次上漲或下跌10%以上（含）就將停牌30分鍾；上漲或下跌20%以上（含）將停牌時間持續至當日的14:57。

(2)葯明康德首日漲停擴展閱讀：
一、新股上市第一天的漲跌幅限制有：
1、主板、中小板的股票上市首日的漲跌幅集合競價20%上限，開盤後20%上限，所以上市首日最大漲幅限制為發行價的44%。
2、創業板和科創板上市5日內正灶孫無漲幅限制，5日之後漲跌幅限制為20%，創業板和中小板的風險高於主板和中小板，因此開通時對於客戶的資金有要求。
3、新三板精選層，上市首日不設置漲跌幅限制，設置臨時停牌制度，之後漲跌幅限制比例為30%。

二 、哪些情況不設漲跌幅限制?
1、新股上市首日。但是在股票漲跌到一定幅度或換手率達到一定量時會有停牌機制。
2、 G股復牌首日。 G股指股權分置改革試點股票
3、暫停上市舉鏈的ST股扭虧復牌首日。
因此，廣大股民朋友還是要保持理性，要對集合競價時間表了如指掌，某些營業部席位和機構席位總能在新股上市首日買到大量新股，而中小投資者就是晚上12點起來掛單也一股也買不到。其原因是有快跑道。某些營業部席位和機構席位總能在新股上市首日買到大量新股，而中小投資者就是晚上12點起來掛單也一股也買不到。其原因是有快跑道。

Ⅲ 葯明康德發行價多少

每股發行價21.60元。
603259葯明康德的發行價21.60元，發行數量1.042億股，上市區間統計，16個漲停板，高點129.91元，漲幅501.44%！現在，10轉4了，流通盤10億，每股收益1.08遠，股價今天是93.88元。現在的股價是發行價的6倍！
中新集團1.499億，每股收益約0.9元，園區商業開發。
【拓展資料】
葯明康德（股票代碼：603259.SH/2359.HK）為全球生物醫葯行業提供全方位、一體化的新葯研發和生產服務。通過賦能全球制葯、生物科技和醫療器械公司，葯明康德致力於推動新葯研發進程，為患者帶來突破性的治療方案。本著以研究為首任，以客戶為中心的宗旨，葯明康德助力客戶提升研發效率，服務范圍涵蓋化學葯研發和生產、細胞及基因療法研發生產、醫療器械測試等領域。
葯明康德的賦能平台正承載著來自全球30多個國家的3700多家合作夥伴的研發創新項目，致力於將更多新葯、好葯帶給全球病患，早日實現「讓天下沒有難做的葯，難治的病」的願景。2021年，2021福布斯全球企業2000強，第1293位。
葯明康德的賦能平台正承載著來自全球30多個國家的5200多家合作夥伴的研發創新項目，致力於將更多新葯、好葯帶給全球病患，早日實現「讓天下沒有難做的葯，難治的病」的願景。
葯明康德始終堅持以以客戶為中心，不斷向新葯研發產業鏈橫縱延伸，拓展業務范圍，打造開放式、全方位、一體化的研發服務技術平台。2006年繼在天津泰達開發區投資建設了北方研究中心——天津葯明康德之後，又投資落戶蘇州吳中經濟開發區建設亞洲規模最大的GLP葯物安全評價研究中心——蘇州葯明康德。2007年8月，葯明康德迎來了其影響深遠的一個里程碑——在美國紐交所上市，被譽為「華爾街首次為中國的頭腦買單」。

Ⅳ 次新股生生不息，天時地利俱備，你該怎麼選

A股大盤綜述

受外國股市上漲帶動，滬指早盤小幅高開，但隨後低走，在3240附近止跌企穩反彈，收盤「錘子小陽線」報收，漲幅1%。創業板高開，盤中震盪走弱，至收盤漲幅為0.11%，「綠色十字星」報收。兩市成交量均較前一日放量。

盤面上，開盤獨角獸概念股持續爆發，醫療、保險、白酒等板塊回暖；盤中次新股板塊集體暴漲；受到醫療獨角獸「葯明康德」披露招股說明書的消息刺激，醫療器械板塊強勢來襲；午後兩市風格快速切換，以工業互聯網為首的中小創掉頭向下，而以電解鋁為主的周期品種快速拉升。

圖3、次新股今日漲停前十個股估值一覽

觀察今日漲停前十的次新股特徵，我們也可以發現，大比例個股集中於新興行業，且估值水平不高！

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「改革春風吹進門，中國人民抖精神」！早先，這是宋丹丹和趙本山小品里的台詞，如今一看，這當真代表了我們現在的心情啊！

國家領導人多次明確並重點提出要加快發展先進製造業，而晶元則是未來製造業轉型升級的核心。依託於中國市場巨大的需求潛力，近年來國內晶元產業也快速發展，總體呈現出設計、製造、封裝測試各自相對獨立發展的產業鏈格局。

捷捷微電（300623.SZ）作為國內晶閘管龍頭企業，公司擁有自主晶元設計等核心技術，有望在功率半導體進口替代中占據優勢、能夠為客戶提供更多的定製化產品並擁有較強的定價自主權。目前其估值水平為39倍左右，公司毛利率一直維持在50%以上，除了晶閘管業務之外，公司又進入了半導體防護器件領域，近三年的復合增長率更是達到54%，已成為公司新的增長點。

目前國內功率半導體仍以外國大型企業為主，進口替代空間較大，未來以公司為代表的掌握核心技術的企業將占據明顯優勢，在進口替代中獲得更快速的成長！

Ⅳ 葯明康德基本分析葯明康德漲停價葯明康德又漲停了

醫葯研發與生產外包行業（簡稱CXO）立足之處便是創新葯產業鏈，分別代表了中國醫葯產業研發創新與先進製造能力的發展水平，同時兼備著高成長性以及高確定性屬性，現在中國企業已身居全球第一梯隊。而葯明康德十分確定的是第一梯隊中的榜首企業，緊接著學姐就來給大家分析一下葯明康德有哪些投資亮點？接下來一起分析。

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一、公司角度

公司介紹：葯明康德是全球制葯及醫療器械研發和生產服務外包企業中的翹楚。公司現在就擁有著全產業鏈的覆蓋能力，能夠提供從葯物發現、臨床前研發、臨床試驗及申報、原料葯及制劑生產等全流程的研發、生產服務，覆蓋領域既包括小分子葯物、也包括細胞治療、基因治療以及醫療器械研發測試等領域。

簡單了解公司基礎概況後，下面研究一下公司有哪些獨特的投資亮點。

亮點一：深耕CXO20餘年，全方位打造無法挑戰的龍頭地位

業務這一方面葯明康德業務覆蓋很全面，提供葯物發現到申報的一站式服務，是行業中屈指可數在新葯研發全產業鏈均具備服務能力的開放式新葯研發服務平台；管理方面，該公司高管團隊多擁有博士或MBA學位，在醫葯研發、投資並購企業管理等領域都擁有著各自的專長，擁有著極其豐富的行業經驗，而且多次抓住了行業發展的機遇，從而實現了快速的成長；在研發實力這方面葯明康德已經在葯物研發領域深耕多年，研發經驗也非常的富足，對比其他同行，能夠更為前瞻性地布局創新葯前沿領域。

亮點二：快速增長的客戶群體，構建良性發展的生態圈

2020年的時候，葯明康德新增客戶就已經超過了1300家，2021年1-6月這家公司便快速的新增客戶，客戶量已經超過了1020家，在半年的時候就已經擁有了去年的新增客戶量，合計為來自全球30多個國家、5000多家客戶提供服務，這其中還含有全球所有前20位的大制葯公司。

由於葯明康德賦能平台服務的數量和類型的持續增強，能把新葯研發的門檻降低一些，讓研發效率增強，協助合作夥伴取得成功，並吸引更多的人願意參加到新葯研發的領域中來，而這期間，公司會不斷拿出新知識、新技術去發展，很大程度上平台創新賦能能力也提高了，以此形成正向反饋，營造出良好的循環生態圈，繼續做大做強。

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二、行業角度

伴隨著全球各國經濟的發展、全球人口總量的增長、人口老齡化程度的提高、科技進步、醫療開支上升以及大眾健康意識的不斷增強，制葯市場在全球的規模應該會持續擴大，因此，全球醫葯研發生產服務行業有望保持較快增長。

還有，在與世界最強勁的對手比拼的同時，工程師紅利所帶來的成本和效率優勢，將持續地體現出，全球訂單持續向中國轉移，國內相關企業將會因此而高速增長。

一言以蔽之，葯明康德作為國內CXO行業絕對的翹楚，會充分的享受行業高增長所給我們帶來的巨大機會，公司在未來的表現一直都是被看好的。

但文章內容有滯後的特點，假如想准確地了解葯明康德未來行情發展前景，直接點擊鏈接，有專業的投顧幫你診股，看下葯明康德估值是高估還是低估：【免費】測一測葯明康德現在是高估還是低估？

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Ⅵ 葯明康德 股怎麼樣葯明康德為什麼連續漲停葯明康德每股分紅多少錢

醫葯研發以及生產外包行業（簡稱CXO）主要立足於創新葯產業鏈，表示的是中國醫葯產業研發創新，以及先進製造能力的發展趨勢，兼具高成長性與高確定性屬性，如今中國企業已經擠進全球第一梯隊。而葯明康德肯定是第一梯隊中靠前的領銜企業，現在學姐就帶大家一起了解一下葯明康德有什麼投資亮點呢？下面學姐就帶大家一起分析。

在對葯明康德進行具體解析之前，我將已經准備好的CXO行業龍頭股名單分享給大家，趕緊來看看吧：寶藏資料！CXO行業龍頭股一覽表

一、公司角度

公司介紹：葯明康德是全世界位居榜首的制葯及醫療器械研發和生產服務外包企業。而且公司是具有著全產業鏈覆蓋能力，能夠提供從葯物發現、臨床前研發、臨床試驗及申報、原料葯及制劑生產等全流程的研發、生產服務，覆蓋領域既包括小分子葯物、也包括細胞治療、基因治療以及醫療器械研發測試等領域。

瀏覽完公司概況，下面來看看公司獨特的投資亮點。

亮點一：深耕CXO20餘年，全方位打造無法挑戰的龍頭地位

葯明康德的業務范圍特別全面，提供葯物發現到申報的一站式服務，在新葯研發全產業鏈均具備服務能力的開放式新葯研發服務平台在行業中卻是不可多得的；管理方面，這個團隊的高管部門，大多數都是擁有著博士或MBA學位，特別是在企業管理、醫葯研發、投資並購等等方面的領域都是各有各的專長，行業經驗方面也是非常富足的，多次抓住行業發展機遇，實現快速成長；葯明康德不僅僅研發實力方面比較強，而且在葯物研究領域深耕多年，研發經驗也是極其豐富的，跟同行對比下來，可以更為前瞻性地布局創新葯前沿領域。

亮點二：快速增長的客戶群體，構建良性發展的生態圈

2020年葯明康德新增客戶超過1300家，2021年1-6月，該公司便快速新增客戶超過1020家，只是半年就可以擁有去年的客戶新增總量，合計為全球上下來自三十多個國家、五千多家客戶提供服務。全球前二十名的制葯大企業也都是它的客戶。

隨著葯明康德賦能平台服務數量及類型的不斷增強，新葯研發門檻也隨之降低了一些，讓研發效率大幅度提高，從而讓合作搭檔更快的取得成功，從而吸引其它參與者，讓它們加入到新葯的研發行業中來。而在此中間，公司不斷推進新知識和新技術的發展，平台創新賦能能力不斷增強，這樣正面反饋才能形成，搭建出良性得循環生態圈，不斷變得更大更強。

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二、行業角度

伴隨著全球各國經濟的發展、全球人口總量的增長、人口老齡化程度的提高、科技進步、醫療開支上升以及大眾健康意識的不斷增強，預計全球制葯市場規模仍然將保持增長，所以全球范圍內的醫葯研發生產服務行業都有著廣闊的發展空間。

另外，在與全球龍頭競爭的過程中，工程師紅利帶來的成本和效率優勢一直保持著，世界范圍內的訂單都在向中國轉移，使國內相關企業的發展速度進一步提高。

整體來講，葯明康德作為國內CXO行業絕對的領銜者，會充分的享受行業高增長所給我們帶來的巨大機會，持續看好公司在未來的表現。

但文章消息會延遲，要是想准確地了解葯明康德未來發展行情，下面提供了專屬鏈接，讓專門投顧幫助你進行診股，判斷下葯明康德是否還值得進場：【免費】測一測葯明康德現在是高估還是低估？

應答時間：2021-11-05，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

Ⅶ 新股第一天為什麼有的直接漲停44%

新股第一天有的直接漲停44%，根據交易所的規定，新股上市首日集合競價有效階段為發行價的上下20%，即新股首日漲停為集合價上漲20%，連續競價在此基礎上再上漲20% 。所以新股首日的漲幅=1×（1+20%）×（1+20%）-1=44%。
一、上海證券交易所新股上市首日交易規則
1、新股上市首日，投資者的申報價格應當符合以下要求，超出有效申報價格範圍的申報為無效申報：
（1）集合競價階段，有效申報價格不得高於發行價格的120%且不得低於發行價格的80%；
（2）連續競價階段，有效申報價格不得高於發行價格的144%且不得低於發行價格的64%。
有效申報價格範圍的計算結果按照四捨五入的原則取至0.01元。
集合競價階段未產生開盤價的，以當日第一筆成交價格作為開盤價。
2、新股上市首日連續競價階段，盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌超過10%的，本所對其實施盤中臨時停牌；盤中成交價格較當日開盤價上漲或下跌超過20%的，本所不再對其實施盤中臨時停牌。
因前款規定停牌的，停牌持續時間為30分鍾，如停牌持續時間達到或超過14:55，當日14:55復牌
二、深圳證券交易所新股上市首日交易規則
1、股票上市首日全日投資者的有效申報價格不得高於發行價的144%且不得低於發行價的64%，超過有效申報價格範圍的申報為無效申報。
有效申報價格範圍的計算結果按照四捨五入的原則取至0.01元。
2、股票上市首日開盤集合競價階段有效競價范圍為發行價的上下20%。
3、股票上市首日連續競價階段出現盤中成交價較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過10%的，本所對其實施盤中臨時停牌，臨時停牌時間為30分鍾。

Ⅷ 葯明康德為什麼新股遭棄購30萬股

打新如抽獎，中了就可以去領錢了！不過偏偏有這樣一群人，「中獎」之後卻放棄了獎金！而且，「這群人」一直都存在。

2月6日，新股養元飲品發布了《首次公開發行A股發行結果公告》，與78.73元高發行價形成鮮明對比的是，其網上網下投資者棄購股份的總金額也創出2017年以來歷史新高。

數據顯示，21.75萬股遭到投資者的棄購，棄購金額為1712.42萬元，該部分將由主承銷商國信證券包銷，包銷金額創出2017年以來新股包銷金額的最高值。

A股市場中，打新成了投資者「穩賺不賠」的一大選擇，即使表現最差的新股，也能收獲首日漲停，即44%的漲幅，但是，新股棄購的「怪象」在A股卻時有發生：

2月13日晚，今創集團披露的IPO發行結果顯示，網上投資者放棄認購19.58萬股，棄購金額達639.97萬元；網下投資者棄購7249股，棄購金額為23.7萬元。網上、網下投資者放棄認購的20.3萬股全部由保薦機構中信建投證券包銷，包銷金額為663.67萬元，包銷比例為0.48%。

2月12日晚，江蘇租賃披露的IPO發行結果顯示，網上投資者放棄認購161.69萬股，棄購金額達1010.54萬元；網下投資者放棄認購2.74萬股，棄購金額為17萬元。網上、網下投資者合計棄購的164.43萬股將由主承銷商華泰聯合證券包銷，包銷金額為1028萬元。

1月8日晚，美凱龍披露的IPO發行結果顯示，網上投資者放棄認購58.05萬股，棄購金額高達593.83萬元；網下投資者放棄認購4.75萬股，棄購金額為48.6萬元。網上、網下投資者放棄認購的62.8萬股全部由中金公司包銷，包銷金額為642萬元。

5月2日，葯明康德 配售結果公告顯示，網上、網下分別有32.28萬股、5634股新股遭遇棄購，對此有媒體報道稱「A股首隻獨角獸葯明康德遭大規模棄購」。

其實，由於各種原因，新股遭棄購的現象一直都存在，只不過葯明康德作為一隻當紅的獨角獸概念股更被市場關注到而已。

申萬宏源證券發表了關於葯明康德棄購數據的點評，說明葯明康德棄購被誇大，葯明康德網上棄購數據尚屬正常范圍之內。其判斷是基於網下棄購佔比和棄購量均低於今年以來均值，而投資者對此申購重視程度並不低的基礎上。

---延伸閱讀：

《 新股棄購「常態化」的背後：棄購原因五花八門》 2017.8

在A股市場，打新一直是穩賺不賠，新股上市後動輒十幾個一字板的神話也在不斷上演。可新股中簽卻似「中彩票」一般難，因此凡中簽者無不拍手稱快。但卻有這么一群投資者，出現了新股棄購現象，更為悲催的是還有不少人因為棄購而上了監管的「黑名單」。今年發布的全部六批黑名單中共有235個配售對象上榜——新股棄購出現「常態化」。對此，業內人士在接受記者采訪時認為，個人投資者應避免疏忽、機構投資者自身做好內控之外，監管部門同樣應當積極應對。「建議適當延長交款時限，通過採取重罰、加大通知服務等多舉措並舉，減少棄購情況的發生。」

大型機構、知名牛散上棄購黑名單
10月18日，中國證券業協會(以下稱「中證協」)頒布了《首次公開發行股票配售對象黑名單公告》(以下稱「《配售黑名單》」)(2016年第6號)文件，這是今年以來中證協第六次頒布《配售黑名單》。在該份文件中，中證協把今年下半年以來參與豐元股份、哈森股份、海波重科等12隻新股並在網下申購過程中違反相關法律法規的61個股票配售對象列入了監管黑名單，其中國信證券、國泰基金、摩根士丹利華鑫基金等多家機構投資者均「榜上有名」。
據記者了解，中簽新股棄購最主要為「提供有效報價但未參與申購」和「未按時足額繳付認購資金」兩種情況。根據中證協今年1月8日最新修訂通過的《首次公開發行股票承銷業務規范》及《首次公開發行股票網下投資者管理細則》的相關規定，有效報價的網下投資者未參與申購或者獲得初步配售的網下投資者未及時足額繳納認購款的，將被視為違約並承擔相應責任，主承銷商將違約情況報中證協備案，協會將其列入黑名單6個月——換言之，上述61個配售對象自即日起，6個月內不能參與任何新股申購。
對此，記者致電摩根士丹利華鑫基金客服熱線，得到的回復是，該基金產品違規屬實，但放棄申購的具體原因不屬於公司對外披露信息的范圍。不過該工作人員隨後對記者表示，上榜黑名單並不會影響基金產品的「打新」動作，在對網下申購作出限制之後，該基金產品依舊可以繼續參與網上申購。
其實，摩根士丹利華鑫基金的棄購行為並非市場個案，記者發現，中證協今年以來公布了六批《配售黑名單》，其中不乏諸多知名投資機構的身影。
值得一提的是，在今年中證協發布的全部《配售黑名單》中，自然人賬戶占據了其中的半壁江山。記者發現，違規的自然人賬戶中不僅有多名知名牛散，亦不乏多位專業打新人士。例如，在10月18日最新發布的《配售黑名單》中，違規自然人賬戶有42個，佔比近七成，而作為早期的牛散代表，陳學東、陳學賡兩兄弟同時登榜，昔日的「權證大玩家」鄒瀚樞也被「點名」。
就職於某券商的研究員張少峰(化名)認為，設置《配售黑名單》的根本初衷在於避免發行失敗。他對記者表示：「網下配售的比例是比較大的，每個參與網下配售的投資者申購份額也會比較大，如果這些投資者出現大規模的棄購會導致發行失敗，這比網上棄購的影響要惡劣很多。」
棄購原因五花八門
新股暴利神話讓所有投資者羨慕不已，中簽新股更是可遇不可求，相比而言，這些網下配售對象頻頻棄購新股的做法實在有些令人百思不得其解。記者發現，對於配售違規的原因，黑名單中的機構投資者多以「提供有效報價但未參與申購」為主，而「未按時足額繳付認購資金」則大部分發生在個人投資者身上。
在保薦承銷領域深耕多年的唐爍(化名)在接受采訪時表示，根據現行的發行規則，參與網下配售的投資者，需要在交易所新股申購平台上在詢價階段就輸入相應的報價和對應的申購數量，但不需要准備申購資金。「因此『提供有效報價但未參與申購』的違規操作者都是只在交易所系統上提供了一個價格，但未提供對應的申購數量。」而對於「未按時足額繳付認購資金」，唐爍則解釋稱，即在網下申購成功後，未按時足額繳納申購款。「這也是今年以來網下發行新股過程中自然人投資者普遍存在的棄購原因。」
對於配售對象頻頻出現棄購新股的行為，唐爍認為其中原因是多方面的。他對表示，部分基金出現了大規模棄購的情況很有可能是在最後申購或者繳款的時候出現了技術性問題。「這種情況就說明機構本身的內控和風控做得不甚健全，當然，作為整個基金的主要管理者，申購失誤的時候基金經理也難辭其咎。」
「此外，對於一些實力相對較弱的小型投資機構來說，存在跟風胡亂報價的情況，但是中簽之後卻突然發現手裡並沒有那麼多(可供申購的)資金，這種情況也是有可能發生的。」唐爍告訴記者。
而相比於「提供有效報價但未參與申購」的違規行為，出現「未按時足額繳付認購資金」的情況最令承銷商頭疼。對此，有承銷商表示，每每這個時候，投資者總是電話向投行訴苦，各種理由都有，車禍、生病、睡過頭等等，目的只有一個，就是請投行別把他們提交到中證協進入黑名單。
其實，不僅僅是網下配售，網上配售棄購的情況同樣不勝枚舉。其中，第一創業被網上投資者棄購65.3萬股，杭州銀行則有55.46萬股被拋棄，而對於IPO新規正式實施以來發行股份數最大、中簽率最高的江蘇銀行來說，更是有298.59萬股遭遇棄購，作為聯席主承銷商的中銀國際和華泰聯合將以2054.24萬元包銷這被放棄的股份。據了解，這種網上棄購的違規行為主要可以分為兩類：一種是忘記或有事耽擱繳款，配售成功後在該繳款時沒去繳款；另一種則是以為賬戶里資金足夠，事實卻是資金不足形成棄購。
對此，記者特地走訪了海通證券、中信建投、東吳證券、開源證券等多家券商營業部，了解到大部分券商都會在新股繳款當日電話聯系所有的中簽投資者，有客戶經理對記者表示：「畢竟中簽可是件難得的大喜事」。不過，即便如此，網上配售遭遇棄購的情況依然在持續——10月18日網上申購的新華網公布的《首次公開發行A股發行結果公告》顯示，網上投資者放棄認購數量有16.51萬股，放棄認購金額457.23萬元。
解決棄購問題須對症下葯
對於如何解決新股頻頻遭遇棄購的問題，本刊特約作者胡東輝曾撰文《IPO配售對象黑名單有點冤》(詳見本刊第82期)，在文章中，他表示新股申購T+2的繳款時限實在太短，建議改為T+4繳款，給投資者留出充足的備款時間。而與胡東輝觀點類似，著名經濟學家宋清輝在接受采訪時也認為，對於申購者而言T+2繳款時間可能確實有些太短，建議延長交款時限。此外，他還建議監管部門「軟硬兼施」，通過加大通知服務、採取重罰等多舉措並舉，減少棄購情況的發生。
張少峰則認為解決棄購問題需要對症下葯。他對表示，網下申購機構之所以頻頻出現棄購，是因為機構投資者大多為代客戶持有資金、代客戶申購，一旦機構手中不具有充足的資金，除了機構自營盤，其餘的資管產品往往需要聯系客戶把這筆資金補足。「在T+2的條件下繳款時間十分有限，資金在交割的過程中可能涉及到幾道清算的手續，任一環節出現問題都有可能導致無法繳款。所以對於參與網上配售的機構投資者，在申購之前應預留足夠的資金，當遇到發行量比較大的股票，比如銀行股時，這一點更需要注意。」
而對於網上的個人投資者的棄購原因，張少峰則認為很有可能是投資者對制度本身不是很了解，申購後忘記繳款，為減少這些無辜棄購情況的發生，個人投資者所屬的營業部可以適當加大服務力度。
此外，加大監管力度也是外界談到減少棄購行為的措施時屢被提及的話題。記者了解到，目前的棄購現象雖時有發生，但隨著目前監管力度的加大，與早期的「惡意棄購」相比，目前情況已經有了很大改善。唐爍對表示，前幾年，部分詢價機構會和上市公司、承銷商結成利益聯盟，在網下申購時，哄抬報價，促使其他機構不得不跟進報以高價。「而承銷商在獲得高額傭金後，在最後階段，會將與自己結成聯盟的券商報價剔除掉，令同盟避免被高報價套牢，承銷商會以其他形式來與同盟分享利益，這就形成了棄購背後的灰色利益鏈條。」

在接受采訪時，唐爍坦言，其實幾年來監管部門對於投行業務的監管政策一直在趨嚴。「首先，在黑名單制度下，如果機構報價卻沒有繳款，隨後就會被協會通報，在6個月內就失去了新股申購的資格；此外，現在新股的定價機制基本都是所謂的『窗口指導』，將價格限定在一定范圍內，不像之前詢價之後再確定發行價格，現在詢價與不詢價基本沒有任何意義了，最終發行就是23倍左右的市盈率，所以這就導致詢價產生的特殊利益失去了生存空間。」
值得注意的是，在今年3月2日深交所新股發行培訓中，交易所指出如網下配售投資者同時申購兩只及兩只以上新股，只要其中一隻出現棄購，當日其餘申購均視為無效，這也就意味著網下申購的棄購行為將採取「連坐」的懲罰，無形中增加了網下棄購的成本。對此，申萬宏源研究員林瑾認為，雖然投資者目前出現棄購的現象更多地是出於疏忽，而非主動「挑肥揀瘦」，但交易所採取「連坐」的懲罰也旨在警示網下投資者必須重視網下申購這一投資行為，不能因無需預繳款而就隨意地浪費「資源」。

個案：
嫌價格貴中簽後想棄購
經耐心做工作才同意繳款「真不可思議，我們想中簽中不到，有人竟然中簽了不想要！」雖然步長制葯正在上演打新股暴賺的神話，但是記者了解到，揚州竟然有一位股民中了簽，但是卻「不想買」。
「這次我們營業部就有位股民中簽了步長制葯， 這是一位老股民，年紀較大，也很少來營業部，我們想馬上通知他，卻發現他以前留的電話號碼打不通了，後來我們好不容易聯繫上了他，這位大爺卻告訴我們，這個股價格太貴了，他不想要了，怕買了以後要虧本。」申銀萬國證券揚州營業部相關負責人告訴記者，他們最近就遇上了這件讓人哭笑不得的事情。
本著對客戶負責的原則，營業部工作人員耐心做工作，最終老大爺才同意繳款，從而避免了一次大的損失。事實上，雖然新股中簽後基本都能帶來豐厚的回報，但是，每隻新股最終都會發生一些「棄購」的現象。以步長制葯為例，網上投資者放棄認購15.95萬股，網下投資者放棄認購8834股。不過，多數情況下，「棄購」都是因為股民不知道自己中簽，而賬戶中余額又不夠，所以被當作放棄處理了。
而為了避免這種情況發生，揚州不少證券營業部都推出了給中簽股民打電話或者發簡訊的服務，一旦有股民中簽，營業部會主動打電話提醒繳款。
「但在聯系的過程中，我們也發現，因為換電話等原因聯系不上的股民大有人在，很多時候為了聯繫上一位股民需要費不少工夫。」申銀萬國證券揚州營業部相關負責人這樣告訴記者。

Ⅸ 葯明康德商譽減值原因

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為什麼葯明康德老是走人（葯明康德為何仍遭股東減持）
seo優化技巧 2022-12-01 13:58:00 投稿
撰文@李斌斌

編輯@李福來

10月31日，無錫葯明康德新葯開發股份有限公司（下稱葯明康德）在A股市場當天漲停，市值突破1500億。

可就在今年5月份禁售期結束後，葯明康德大股東們紛紛瘋狂套現減持，股價出現「駝峰」怪圈：在股東減持過程中，股價上漲，減持過後，股價下跌。

「拉高股價-禁售期滿-先後減持」沒有抑住股價的總體漲勢，股東仍接連套現抽身離場，難道另有隱情？

01

2018年作為葯明康德的高光之年，上市之初連續16個漲停板，市值一度超過1400億元，但這也無法抵擋住股東們今年5月份禁售期解除之後展開減持大戲。

今年8月12日，葯明康德公告稱，第一輪減持計劃結束，七位股東減持占據股本5.48%股份，累計套現66.26億元。次日，葯明康德再度發布減持公告，在未來三月內累計減持股份不超過股本10.74%，以目前股價計算套現金額上限超過130億元！①

8月14日，葯明康德低開2.7%，隨即迅速提升，最終報收70.25元，上漲2.02%；相反，在5月份第一輪減持計劃公布之後，葯明康德股價在首個交易日就下跌了8.68%！

兩輪減持大戲，主角沒變，目的也沒變，但結果卻大相徑庭，一個下跌一個上漲，為何？

二級市場更願意把這看似「狂歡」的上漲，當做是「割韭菜」的前奏。

財報顯示，近半的機構資金撤退，機構數量從454家減少到276家；股東總人數更是一路下滑，上市初期有9.8萬戶，如今只有3.8萬戶。②

葯明康德不僅遭到股東減持，機構、股民也在紛紛撤離，行業人士指出，大股東減持或許基於葯明康德業績進入瓶頸期，同時先看到了葯明康德的「隱患」。

2019年上半年，葯明康德營收增長34.68%，凈利潤卻下滑了16.91%。而在第三季度，葯明康德營收增長34.06%，凈利潤下滑8.46%。③

對此，公司給出的解釋是，投資標的公允價值變動虧損4539萬元，較上年同期公允價值變動盈利6.69億，大幅減少 7.14億。

公開資料顯示，不少上市公司曾因計提商譽減值等原因造成利潤大幅下滑。有分析人士表示，商譽減值已成為上市公司利潤的「雷區」，很多上市公司曾憑借高額溢價並購刺激股價上漲，畫出一道美麗的股價弧線，隨之減持股份套現離場。

在商譽減值炸雷之前，葯明康德即使在三季度拿出了漂亮的業績，股東們還是不給情面，市場質疑聲依舊不斷，與其發展模式有關。

02

2000年，時值中國醫葯市場崛起，彼時正在美國混的風生水起的李革決定返回國內進行新葯研發。

在當時，國內科研人才的稀缺和斷層，新葯研發充滿了艱辛與荊棘。以2014年為例，美國生物制葯生產總值2.9萬億美元，佔GDP的17%，而當時國內生物制葯行業總收入僅2749億元，更何論在2000年之時。

李革退而求其次，選擇CRO為發展模式，自此奠定了葯明康德的戰略布局。

CRO是貫穿醫葯外包服務的一種組織形式，指的是創新葯企為規避葯物研發周期長、成本高、風險大，通常會選擇將部分研發工作通過合同外包。

以CRO發展模式起家，葯明康德的發展速度很快，連續在三個交易所上市吸「金」。但就在此時，葯明康德卻「糊塗」了。

李革曾在采訪中表示，（A+H股上市）回歸之後將更有利於葯明康德投資平台的建設，從而把握新興的發展機遇。

「海龜」李革「曲線救國」走到一半，卻分心服務平台，業內人士並不看好，「作為甲方，葯企看重的是CRO企業的服務質量，而非關注它的生態圈。新葯研發涉及的環節頗多，而每個細分階段，葯企都需要與CRO企業進行溝通對接，因此服務生態並沒有多大的意義。」

葯物研發並不看整體優勢，服務平台再強也無法掩蓋葯物研發的劣勢。就像是裝水的木桶，下限由短板決定。

業內人士分析：「CRO企業的優勢在於服務項目的打包處理，進而提高議價能力，但以目前葯明康德服務擴張程度來看，已經觸及葯物研發，或許會出現知識產權等風險。」

一邊是賴以生存的生長模式，一邊是立足行業的核心競爭力。「船大難掉頭」的葯明康德在李革的帶領下想要回歸葯物研發，不僅不被市場看好甚至有所抵制，但是CRO的發展模式也並不是「高枕無憂」。

03

CRO的發展模式能讓葯明康德成為「醫葯界的華為」也能讓它成為「手機界的錘子」。

公司發布的今年三季度報中除了千億市值外，有一組數據值得思考：

2018年上半年，葯明康德的扣非凈利潤增速為32.30%；

2019年上半年，葯明康德的扣非凈利潤增速下滑至20.05%；

簡單理解，非經常性損益就是副業虧盈的錢。對於投資者而言，扣非凈利潤可以更加清楚地了解到公司的經營現狀。而葯明康德扣非凈利潤下滑，源頭卻在它的戰略布局上。

2018年葯明康德年報中顯示，業務覆蓋范圍廣而多，在這些子公司之中葯明康德的持股比例不高，運營話語權受到挑戰。在今年8月份半年報中透露，對葯明康德凈利潤影響達10%或以上的子公司合計達到6家。④

除此之外，葯明康德的毛利率問題也十分突出。2019年上半年，葯明康德主營業務毛利率為38.79%，對比同期下降了1.29%。

「一般來說，CRO行業的毛利率不算低，正常水平維持在40%-60%區間。」業內人士分析稱，毛利率越高，代表企業的議價能力越強，而葯明康德主營業務毛利率的下滑，一定程度體現出其當前所面臨的挑戰。

最令葯明康德「頭大」的是，自己體量雖大，但市場佔有率不高。2016年，葯明康德市場佔有率上僅為2.02%，而同行昆泰的市場佔有率高達到9.88%！Igeahub預計，未來5年全球醫葯CRO市場預計將以7.6%的年復合增長率快速發展，到2023年將達到563.4億美元。⑤

但就以目前葯明康德的戰略布局來看，似乎並不準備往這「深水區」扎，反倒是分心進入輝瑞、羅氏、強生等巨頭眾多的葯物研發領域，是否為明智之選？

隨著一眾CRO企業的崛起，行業龍頭葯明康德正面對越來越多的競爭者與之分羹。如果不能以服務質量取勝，那麼行業將重走『價格戰』的老路，這是葯明康德最不願意看到的局面。

「我更願意做一個科學家。」說這話時，美籍華人李革總是帶著成功人士特有的自信與坦然。這一次，回歸葯物研發在外界看來算是科學夢的再起航。

只不過，2018中國A股上市公司高管薪酬榜上，李革以1711萬元年薪位居第三。身價百億的他比自家公司里的科學家薪資足足超了100多倍。（完）

*圖片來源於網路，數據來源：

①：新浪財經，《葯明康德：大小股東都嫌棄的超級白馬股 大佬如何抄底狂賺20倍？》，2019年10月31日。

②：周建波，《葯明康德是迷局未破還是潛龍在淵？》，騰訊網，2019年10月8日。

③：公司公告

④：億歐網，《葯明康德：千億巨頭還是千夫所指？》，2019年10月2日。

⑤：德林社，《千億獨角獸葯明康德的窘境：原始股東套現200億、盈利能力下滑》，搜狐網，2019年8月29日。

Ⅹ 新股開盤當天漲停是百分之多少

您好，開盤當天沒有漲幅限制一般都在50%-200%