中國中免6月30日盤中漲停

⑴ 中國股市從何時開始有漲停跌停限制

我國證券市場現行的漲跌停板制度是1996年12月13日發布、1996年12月16日開始實施的。制度規定，除上市首日之外，股票（含A股、B股）、基金、債券等各類證券在一個交易日內的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，超過漲跌限價的委託為無效委託。

我國的漲跌停板制度與國外的主要區別在於股價達到漲跌停板後，不是完全停止交易，而是在漲跌停價位或漲跌停價位之內的交易仍可繼續進行，直到當日收市為止。

漲跌停板制度源於國外早期證券市場，是證券市場上為了防止交易價格的暴漲暴跌，抑制過度投機現象，對每隻證券當天價格的漲跌幅度予以適當限制的一種交易制度，即規定交易價格在一個交易日中的最大波動幅度為前一交易日收盤價上下百分之幾，超過後停止交易。

(1)中國中免6月30日盤中漲停擴展閱讀：

漲跌停板指當某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鍾內出現只有停板價位的買入（賣出）申報、沒有停板價位的賣出（買入）申報，或者一有賣出（買入）申報就成交、但未打開停板價位的情況。

在漲跌停板制度下，前交易日結算價加上允許的最大漲幅構成當日價格上漲的上限，稱為漲停板；前一交易日結算價減去允許的最大跌幅構成價格下跌的下限，稱為跌停板。

因此，漲跌停板又叫每日價格最大波動幅度限制。漲跌停板的幅度有百分比和固定數量兩種形式。

漲跌停板的確定，主要取決於該種商品現貨市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，商品的價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應設置得大一些；反之，則小一些。

制定漲跌停板制度，是因為每日結算制度只能將風險控制在一個交易日之內，如果在交易日之內期貨價格發生劇烈波動，仍然可能會造成會員和客戶的保證金賬戶大面積虧損甚至透支，期貨交易所將難以擔保合約的履行並控制風險。

漲跌停板的實施，能夠有效地減緩、抑制一些突發性事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊而造成的狂漲暴跌，減緩每一交易日的價格波動，交易所、會員和客戶的損失也被控制在相對較小的范圍內。

而且，由於這一制度能夠鎖定會員和客戶每一交易日所持有合約的最大盈虧，這就為保證金制度的實施創造了有利條件。這是因為向會員和客戶收取的保證金數額只要大於在漲跌幅度內可能發生的虧損金額，就能夠保證當日期貨價格波動達到漲停板或跌停板時也不會出現透支情況。

參考資料來源：網路-漲跌停板

⑵ 劉永好為什麼收購飛馬國際

為了成為飛馬國際實控人。
1.回望過去幾年，飛馬國際形勢不容樂觀，面對緊迫的局面，飛馬國際開始了重整之路。
2.2020年6月30日，飛馬發布公告稱，公司將積極配合法院，管理人等有關方面積極開展公司重整工作。僅在一天之後，飛馬再度發布公告，為推進重整工作，盡快進入重整程序，公司已與新增鼎公司簽訂了協議書。這一重整在二級市場引發了巨大風浪，2020年6月29日至8月7日期間，*ST飛馬股價從最低的每股0.84元上漲至2.87元高位，其間收獲了15個漲停，上漲幅度超過2倍。
3.2021年1月，飛馬發布重整進展公告。公司已於2020年12月29日實施資本公積金轉增股本，新股份於2020年12月30日上市，並已根據《重整計劃》將相應股份過戶給了重整投資人上海新增鼎資產管理有限公司。
4.新增鼎公司隸屬於新希望集團，是一家從事實體資產託管運營的創新平台。而*ST飛馬重整計劃完畢後，新增鼎將成為*ST飛馬控股股東，公司實控人將變更為劉永好——新希望集團有限公司董事長、新希望投資有限公司董事長、希望集團有限公司總裁。這對飛馬國際來說是一個強大背書。
5.經過重整之後，2020年6月29日飛馬國際發布2019年年度報告稱，公司年內實現營收3.14億元，比上年同期下降99.24%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤-123.26億元，比上年同期下降458.22%。
6.重整計劃的推進讓飛馬重新看到了「起飛」的希望。2021年1月飛馬發布業績預告，預計2020年1-12月扣除後營業收入：22，187萬元至28，669萬元；預計2020年1-12月歸屬於上市公司股東的凈利潤盈利:735，573萬元至950，459萬元；（2019年飛馬國際虧損123億）預計2020年1-12月扣除非經常性損益後的凈利潤虧損：68，801萬元至88，900萬元。
7.2021年3月8日，ST飛馬盤中拉升漲停，報2.42元，封單僅3萬手。

⑶ 盤中漲停被打開又漲停 次日會是什麼走勢

你好，這要具體問題具體分析：基本有兩種可能 主力拉漲停出貨 ，反復打開漲停板騙人出局的漲停板洗盤法，具體要看個股的位置 ，板塊是否聯動， 大盤的行情好不好 。祝你股市獲利。

⑷ 中國中免港股上市時間是什麼時候

中免前身為中國國際旅行社，2009年在上海證券交易所主板上市。隨後旅遊業增長放緩，盈利能力下降，對高端免稅商品的需求增加。在稀缺的免稅牌照的保護下，行業准入門檻很高，公司也得到了快速發展的機會。為了專注於免稅業務，國旅控股於2019年2月將國旅總行100%股權轉讓給控股股東國旅集團。2020年5月，公司收購控股股東控股的海南免稅品有限公司51%股權，解決了行業競爭問題。2020年6月，公司證券由“中國國際旅行社”改為“中國中免”，發展戰略也改為以免稅業務為核心的旅遊零售業務。

作為免稅的領頭羊，中國的免稅一直受到首都的青睞。由於中國免稅行業的高增長和高壁壘，市場已經熱了很多次，股票價格也屢創新高。盡管最近的調整，但截至6月30日，中國自由A股市值仍高達5859億元。免在香港證券交易所上市，有利於鞏固國內市場份額，拓展海外市場布局，增強國際影響力和競爭力。公司擁有強大的采購銷售渠道和建立業務壁壘的運營能力，是中國唯一覆蓋所有免稅銷售渠道的零售運營商，並建立了覆蓋全國唯一的免稅物流配送體系。獲豁免在香港聯交所進行第二次上市，可望進一步提升香港的全球競爭力，穩定本地及海外市場份額，進一步提升香港的供應鏈及運作效率。推進海口國際免稅市、三亞免稅市擴建等項目順利推進。

⑸ 求通達信30日出現漲停,股價持續回調盤中最低價小於等於漲停板的開盤價預警公式.

B1:=BARSLAST(C>=ZTPRICE(REF(CLOSE,1),0.1));
B2:=IF(B1=0,O,0);
B3:=REF(B2,B1);
B4:=B3=REF(B3,1);
XG:C<=B3 AND BARSLASTCOUNT(B4)<30;

⑹ 金九銀十繼續看周期股

招積茄子

受眾多利空消息影響，一度炒翻天的漲價周期板塊周二全線暴跌，鈦白粉、有機硅、稀土永磁、磷化工等近期強勢的漲價板塊皆大幅下挫。

消息上：官方近日又打擊鋁價，此前還打擊了煤炭，用詞都比較嚴厲。消息上對於屢創新高的鋁價，中國有色金屬協會負責人表示，電解鋁供應並未出現明顯短缺，當前消費沒有好到可以支撐如此高的鋁價。

此外，雲天化公告稱無磷酸鐵鋰產能，控股股東擬減持不超2%股份；興發集團公告無磷酸鐵鋰產能，控股股東減持公司1.08%股份。昨日國內商品期貨早盤開盤，多數品種下跌，鐵礦跌超6%，僅鄭煤、澱粉等少數品種上漲；證監會副主席方星海稱防止過度投機，嚴防價格操縱。在這些利空的影響下，漲價周期板塊領跌兩市，不過周期板塊的行情的確還未結束，在操作上，可以在回調之際低吸做短線高拋低吸。

從需求端來看的話，應該過了全球需求最旺的時候，但是隨著金九銀十旺季的到來，部分周期品種還是會迎來階段性、結構性的需求旺季，比如光伏、鋰電等新能源上游品種。從供給端來看的話，後續主要是兩個事件可能引發供給收縮：這段時間一直強調的能耗雙控、限電限產，目前正在從雲南向其他省份擴散，如果後續能耗雙控政策加碼的話，對相關品種的供給會產生持續性的影響；環保督察將再次全面啟動，對吉林、山東、湖北、廣東、四川等地進行為期1個月的督察工作，所以將對相關品種產生進一步的供給擾動。大家可以留意這幾個方向的機會！

阿島

八點來看火鍋一哥海底撈強力反彈可值得追投？

海底撈擁有及營運的餐廳數量目前超過460家，當中以國內為主，也有數十間位於的台灣、香港、新加坡、韓國、日本、美國等地。

年服務顧客超過1.6億人次。2020年受疫情因素影響，盈利大跌，令現時市盈率處700倍高水平，但如果用預測市盈率計，大約處60倍，算是更能反映正常經營環境的盈利。

1：業務情況

雖然海底撈以收入計，是中國最大的中式餐飲連鎖品牌，但由於中國的餐飲業結構高度分散，因此海底撈在餐飲業市佔率不足1%。海底撈的絕大部分收入來源，位於中國的一線及二線城市。而中國顧客平均的消費約100人民幣，算是行業里的中檔次。

2：行業結構

在中國的餐飲業結構中大致分中式餐飲、西式餐飲及其他餐飲。中式餐飲合共的市佔率約8成。在所有中式菜中，火鍋在中國中式餐飲市場佔有最大市場份額，大約有一成半。

中國餐飲服務市場近年有不錯的增長，一年的總收入超過4萬億人民幣，近年的平均復息增長每年約有一成，主要受到中國城鎮化，以及人民消費力增長帶動。中國餐飲服務市場歷來分散，並由獨立營運餐廳主導，由於對小型食店來說，要發展標准化業務並不容易，因此限制了擴張，所以，若以全中國的連鎖餐廳總收入計，僅佔中國餐飲服務市場銷售的4%、5%。

3：火鍋受中國人歡迎

中國中式餐飲市場類似，火鍋餐廳市場亦屬高度分散。前5大經營者僅占總市場份額約5%。海底撈市佔率約2%，排行第1位。

中國人對火鍋甚為喜愛，隨著中國的城鎮化及人民消費力增，外出食飯的頻密度增加，自然帶動火鍋行業的增長理想。火鍋餐廳雖然運作比傳統餐廳較簡單，但市場的競爭同樣激烈，各食店在環境、服務、地點、食品質量、一致性、性價比、員工等多個范疇里競爭，這些方面做得較好的，就能成功搶佔到市場。

4：經營優勢

與其他烹飪環節復雜的食店相比，火鍋的特點是生產加工環節少，食材、底料和調料都可以通過中央廚房體系實行集中采購、統一配置。恰好正有利企業快速復制、連鎖經營，這是海底撈的優勢。

另外，海底撈建立了一定的品牌，除了食物素質不差，能保持食品的一致性外，當中的服務都是不差的。

根據海底撈提供的數據，68%曾在海底撈就餐過的參與者，至少每月光顧一次海底撈，而98%曾在海底撈就餐過的參與者，表示願意再次光顧。

5：食物素質

火鍋不同於其他食店，食店並不負責烹飪過程，因此，當顧客在比較火鍋店時，食物本身的素質，可說是十分重要的一環。在各成本中，食材成本佔比最大，占總成本4、5成，遠比起一般的食店較高，這是由於火鍋店減少了部分員工的成本，因此可將較多成本投放在食材上，因此顧客在同一消費金額下，能享用到較高素質的食材。

6：財務數據理想

企業的優勢於財務數據上反映出來，純利率及股本回報率都處於高水平，比一般食店的賺錢能力強，加上這企業仍處增長狀態，再投資能力同樣高。另外，這企業負債不多，現金充足，加上現金流強勁，都反映企業有一定的素質，而現金流強，亦有利這企業的發展，因為這企業仍於一個增長階段，市場仍在發展中，強勁現金流正有利於企業往後的增長。

海底撈2021年上半年營收為200.94億元，上年同期為97.6億；期內利潤為9651萬，上年同期的期內虧損為9.65億。海底撈2021年上半年餐廳總數為1597個，上年同期為935個；平均翻台率為3%，上年同期為3.3%；顧客人均消費為107.3元，上年同期為112.8元。截至2021年6月30日，海底撈的現金及現金等價物為35.24億元。

7：外賣業務

中國外賣市場近年發展迅速，主要受網上點餐外賣平台，以及手機應用程序，加年輕人的生活模式帶動。而外賣業務的利潤率較高，因為固定成本相對較低。國內只有少數火鍋餐廳擁有提供火鍋外賣的能力，而海底撈也是中國首個推出火鍋外賣的餐廳。外賣業務暫時占海底撈的收入貢獻只有很少，雖然中短期未有太大期望，但由於業務增長快速，往後的發展都不能忽視。

8：發展正面

海底撈已經建立了一定的品牌、龐大的分店網路、一致性的產品服務，能有效復制的發展模式，這都反映企業有一定的優質度。

憑著中國不斷城市化，人民可支配收入不斷增加，對外出用膳的需求只會不斷增加，加上火鍋類別是中國最受歡迎的食店類別，都對海底撈發展有利。這企業在開店流程方面，有一套高度的標准化，無論在選地點、選店員方面，都有一套完善的制度。加上企業本身現金流強勁，可利用現有的現金流，不斷去開新店，可說對發展甚為有利。

9：小結

綜合來說，海底撈有一定的素質，無論是品牌、規模、財務數據上，都處於理想水平。同時憑大環境及本身的優勢，往後的發展前景正面，海底撈有長線投資的價值。

海底撈其中一項優勢就是品牌，但如果經營中食物出現問題，就會對品牌有很大的打擊，對這企業的股價及長遠發展都會有影響。但整體來說，海底撈食材把控很嚴格，但投資者要注意，由於市場對當中的期望不少，因此股價經常處貴或略貴的水平，這點成為投資者的最大風險。

這股股價波動，就算以預測市盈率計，一直都處貴的水平，但有貨的投資者，可長線。近期股價回落，但預測市盈率仍在60倍，大約處合理區頂至略貴水平。投資者如果想投資，建議少買，或等回漲1-2成才考慮，就更有值博率。

君哥哥

疫情好轉 經濟復甦，石油行業進入景氣周期！公司是國際國內專注於石油天然氣勘探開採的服務商，技術能力強，與多家知名油氣公司均有合作！去年受到疫情爆發的影響，石油需求下降，國內外石油開采開工率低，公司去年虧損！股價持續下行！今年以來，公司的海內外業務逐步恢復，連續簽訂俄羅斯和伊拉克等訂單，已經開始走出疫情影響，全面復甦！基於基本面的徹底改變，公司股價已經出現趨勢性機會，建議順勢而為，逢低吸納，耐心持有！

輝哥侃股

利好不斷，光伏再度爆發，板塊將迎來雙擊行情。

今天早盤，光伏概念高開高走，截至發稿，光伏建築一體化漲近6%，漢嘉設計、啟迪設計、瑞和股份等8股漲停，概念股有42隻飄紅，1隻平盤，1隻下跌，概念當前漲幅榜排名第一。

今年國家加快推進光伏建設，擬在全國組織開展整縣（市、區）推進屋頂分布式光伏開發試點工作，目前已經有25個省份報送了500個縣的試點方案，總裝機規模可能超過100吉瓦。

另外，今年以來，硅料價格一路走高，已經從年初的8萬元/噸上漲到20萬元/噸，漲幅高達150%，價格上漲一路傳導至矽片、電池片、組件廠商及終端電站，整條光伏產業鏈均受影響。

光伏行業迎來政策和需求雙重利好，行業估值和盈利空間進一步被打開。

1、光伏行業的潛在需求超出了市場的預期，高價組件被市場接受，市場增長無憂；

2、光伏行業的整體價格中樞抬升，各環節將享有更好的盈利空間。

需求的超預期將拔升板塊估值，價格中樞的抬升將提升市場對企業未來盈利的預期，可以預見，光伏板塊將迎來雙擊行情。

近三日主力資金凈流入最多的概念為光伏建築一體化，所屬個股共有44隻，其中主力資金凈流入前列的個股是隆基股份、東南網架、特銳德，分別凈流入41.68億元、1.97億元、1.86億元。

近年來，中國光伏產業充分利用自身的技術基礎和產業配套優勢快速發展，逐步取得了國際競爭優勢並不斷鞏固，已具備全球最完整的產業鏈，產能已供應全球，行業前景廣闊，景氣度看好。

堅持獨立思考，分享發現和價值，致力為股民朋友輸出有用的參考，謝謝你的瀏覽！

飛鼠溪

關於中國中免，昨天白馬大反彈，中免明顯後勁不足。從過往年看，除了2020年因為疫情，其餘年份一四季度忘記，二三季度淡季，二三季度一般差不多，如果用二季度推三季度業績，預計增速可能是15左右，甚至有可能不到。中免現在44倍，這個大幅放緩的增速下，市場會怎麼反應，不確定，所以中免可以等三季報出完再做打算。明年海口免稅城開業，長期免稅消費截流在國內是大趨勢，所以長期的成長應該沒大問題。

騰訊控股下半年業績增長受到重磅新游上線時間拖後、監管影響下廣告業務增長放緩、增量投資計劃下經營開支繼續增長、以及所得稅率可能會調整的拖累；但這些並不會明顯影響到公司在社交和通信領域的深厚壁壘，並且中長期來看， 游戲 出海、視頻號、企業服務可以提供可觀的成長空間。

冰糖燉雪梨

小米造車手裡有哪些牌可以打？

小米造車一開始只是傳聞，如今傳聞走向現實。互聯網企業開始瞄準新能源 汽車 的風口，逐漸走向造車行列，是近幾年的主要趨勢。除了小米之外，網路、滴滴、華為都准備蓄勢造車，盡管有人調侃是PPT造車，畢竟大家都還沒見過中國互聯網企業的第一輛車面世，但是確實已經計日可期了。

就拿小米 汽車 來說，注冊公司只是第一步，但是小米已經有了嚴密的布局。就像雷軍曾經戲稱： 汽車 ，就是四個輪子加一個手機！這句話里凸顯了雷軍造車的一個關鍵理念：智能。所以，筆者在深挖了小米的布局中發現：一方面，在AI交互生態鏈方面，採用小愛同學加上Daniel Povey（語音識別專家）。另一方面，小米採用自動駕駛人才團隊DeepMotion（深動 科技 ）技術人才來自微軟技術研究院。可想而知，雷軍對於小米造車，付出了多少心血。可以想像的是，在不遠的將來，一批不適應智能化的傳統車企將面臨淘汰，互聯網企業和造車新勢力將整合產業資源。而中國作為全球最大單一 汽車 市場，未來有望成為主要的智能駕駛 汽車 市場。這一天應該不會太遠了。

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兩市成交1.7萬億，創出近一年的新高，上證指數成交8425億，上一次還是在15年7月，而且上證指數完成了對下降趨勢的放量突破，加上這牛市般的成交，給人的第一感覺應該是賺錢效應非常好。但其實單從指數來看，根本體會不到盤中的波折，高位板塊劇震，虧錢效應明顯，低位板塊放量反彈，不少超跌個股都在反彈，市場籌碼博弈非常激烈，風格出現明顯切換。對於風格切換的看法，還是跟以前一樣的觀點，要參與盡量參與在啟動點，持續性不敢保證，拿先手追求性價比，底部個股築底需要過程，很難一蹴而就，例如之前的茅台好幾次反彈都沒啥持續性。方向上有常規的金融、地產、基建、白酒、醫葯，投機行情可能切換到新股和連板，切換行情里這兩個也經常拿出來炒一炒。

昨辰-美股半導體

自20年下半年以來，晶元短缺問題就成為半導體行業的主旋律。在晶元供應緊張、代工需求強勁的情況下，全球代工企業（台積電、聯電、中芯國際、格羅方德等）多次提高其代工服務價格。近日，三星和韓國唯一一家純晶圓代工公司Key Foundry計劃將其晶圓代工價格提高15%至20%，漲價幅度取決於客戶的晶圓訂單量、晶元種類和合同期限。據悉，台積電不僅打算從明年開始將其所有工藝製造產品的報價提高20%，以保持其盈利能力，還計劃在Q4與晶圓廠設備製造商和材料供應商就明年的價格展開談判，並尋求大幅壓低報價（22年提供的價格至少降低15%）。台積電在提高晶圓代工報價的同時降低供應商的價格，雙管齊下，使得公司的整體毛利率和利潤將保持在較高水平。如果是這樣的話，那麼之前分析師們對台積電毛利率跌破50%的憂慮，便基本可以被消除了。未來台積電或將保持高毛利率與高利潤，繼續稱霸晶圓代工領域。

明野

中概整體出現反彈，主要觀點還是之前但情緒壓制，這次史上 游戲 最嚴政策出來之後，市場不跌反漲，說明之前7-8月的下跌，市場已經把預期打的足夠低。但是回到反彈和反轉的問題上，這個也是強調過的，反彈而非反轉，主要原因是ZC還是對公司的盈利狀況有影響，而且後面還有鬼故事沒落地，所以一直覺得最穩的是騰訊。futu昨天14%，主要futu是個中概和港股tmt的放大器，因為其用戶交易的就是這部分股票。31號業績出來，總體還是可以，用戶增長已經出現全球化趨勢，單用戶資產沒有想像的下滑多，雖然獲客成本上升，ARPU下降，但總體可以接受，對應估值今年30-40，所以基本面沒有大的問題，之後就是當市場beta股在炒了。

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⑺ 怎麼確定一個股票是否有莊家莊家的籌碼分布情況以及莊家的成本

一個股票是否有莊家的股票具體反映情況如下：
第一，股價長期下跌末期，股價止跌回升，上升時成交量放大，回檔時成交量萎縮，日K線圖上呈現陽線多於陰線。陽線對應的成交量呈明顯放大特徵，用一條斜線把成交量峰值相連，明顯呈上升狀。表明主力莊家處於收集階段，每日成交明細表中可以見拋單數額少，買單大手筆數額多。這表明散戶在拋售，而有隻「無形的手」在入市吸納，收集籌碼。
第二，股價形成圓弧度，成交量越來越小。這時眼見下跌缺乏動力，主力悄悄入市收集，成交量開始逐步放大，股價因主力介入而底部抬高，成交量仍呈斜線放大特徵。每日成交明細表留下主力蹤跡。
第三，股價低迷時刻，上市公司利空。股價大幅低開，引發廣大中小散戶拋售，大主力介入股價反而上揚，成交量放大，股價該跌時反而大幅上揚，唯有主力莊家才敢逆市而為，可確認主力介入。
第四，股價呈長方形上下震盪，上揚時成交量放大，下跌時成交量萎縮，經過數日洗籌後，主力莊家耐心洗籌嚇退跟風者，後再進一步放量上攻。

幾種莊家如下：
1、大資本個人投機客：個股走勢異於大勢，此類莊家通常專情於某一隻個股；
2、公募或私募機構：由於資金量龐大且成派系，通常遊走於板塊之間，此類莊家往往能帶動一個板塊；
3、上司公司：為了達到自身的某種目的而進行的操控行為，此類莊家總在關鍵時刻或價位出現，或為保持一定價格區間，或為達到相應條件（比如為了抬高增發價格炒作股價等）；
4、國家：這個是最牛的莊家，不過一般他只對大盤進行操控，只是可能通過個股開始而已；
5、國際金融大鱷：類似於索羅斯之類的投機客，他們通常手握極大量的資金，大到可以與一個國家抗衡（97年索羅斯在東南亞某國成功導致該國貨幣貶值，並從中謀利頗豐，可是卻栽在彈丸之地——香港）；
6、國際投行：類似於大摩、高盛之流（高盛私下做空次貸引爆全球金融危機）。
以上6類莊家哪個比較厲害則要看該國貨幣發行權在誰手中，如果在該國政府手中則4最大，反之則6最厲害。

⑻ 漲停復盤：軍工概念尾盤跳水 外資凈流出超百億

指數全天大幅走弱，創業板指跌逾6%，滬指跌逾3.5%，深成指跌逾5%，除船舶製造板塊，題材概念股全線下行，券商、免稅店、半導體等板塊領跌，個股僅約300家上漲，跌停近百家，北向資金全天凈流出約150億元，市場氛圍差。

個股活躍程度及脈絡：

盤面上看，兩市題材概念股全線走弱，早盤漲幅居前的國防軍工板塊尾盤跳水，星網宇達（002829）、洪都航空（600316）、中船防務（600685）等多股炸板；券商板塊全天單邊下行，光大證券、財通證券（601108）盤中跌停，中泰證券（600918）、錦龍股份（000712）、國投資本（600061）等跌逾8%；半導體概念股午後加速走弱，聖邦股份（300661）、斯達半導（603290）跌停，南大光電（300346）逼近跌停；免稅店概念大跌，眾信 旅遊 （002707）、中國中免（601888）、百聯股份（600827）等多股跌停。

主流看點：軍工、無人機 主板封板成功率：低

⑼ 中國中免為啥股票狂漲

硬邏輯為王
2020-07-19 00:37:11 東方財富iPhone版
關注
中國中免，到底為什麼這么牛逼？
買股票，一定要知道在買什麼。最近中免換手率奇高，很多人都是看到免稅股價爆發沖進來的。莫名其妙我們成了隊友，那麼下面我就和你們說說買中免需要知道的事。
我分析公司的框架主要是從以下四個角度，如果你只對其中一部分感興趣，可以直接到相應的章節：
1. 公司大事錄
2. 營收利潤變化
3. 行業前景
4. 業務看點
公司大事錄
公司原來叫中國國旅，所以很多人都以為她是搞旅遊的。其實不是，公司08年成立的時候確實是旅行社業務+免稅業務的組合。並且以旅遊業為主，免稅為輔的結構業。
11年海南島的離島免稅政策落地國旅在三亞的市內的免稅店才開張。他那個時候呢，免稅業務還沒有開始發力。直到14年的時候，三亞海棠灣國際免稅城項目開張，國旅的免稅還是根本追不上他旅行社業務的。
但是17/18年的是個轉折點，發生了一件大事！ 國旅收購日上免稅（中國）和日上免稅（上海）51%的股權，那之後國旅的免稅業務宣布正式爆發。這一年開始中國國旅就開始掌握北京首都機場上海虹橋機場，上海浦東機場三大機場的免稅店，同時，在國內的免稅市場的份額佔到80%，並成為全球排名第四的免稅企業。18年的中國國國旅是今天的中國中免的前身，隨著他免稅業務的比重上升而持續走高。所以可以這么理解，免稅是一個比旅遊更好地一門生意。然後到了2019年的時候，公司已經完全剝離旅行社的業務了，你可以從下面這張圖里看到到了2019年的時候，國旅已經徹徹底底變成一個免稅公司了他的旅遊服務收入已經佔比微不足道，所以2020年的時候，公司索性更名叫做中國中免，其實就相當於他和過去Say goodbye了。
從營收利潤的電話來看，國旅的業績是非常優秀的。09年到2019年10年間業績變化。雖然他的主業已經從旅遊變成免稅。但是基本上從營收上/利潤上看，沒有斷檔。你看不出一個非常明顯的轉折。可以說，國旅的改革是非常成功的。具體數字不贅述，中國中免得免稅分為三大塊：一塊兒是機場免稅店；第二塊是離島免稅店；第三塊是境內外的市內免稅店。
我們把三塊業務一塊塊拆開來看：
A. 機場免稅店對他的營收貢獻是60%。但是，利潤貢獻了只佔30%。所以可以看得出機場免稅店的生意明顯是凈利率比較薄的一個生意。只是現在來看國旅還是擺脫不了機場免稅店的，因為畢竟營收佔比在那兒嘛？未來機場免稅也是中免必須拿下的一塊生意，原因後面再說
B. 利潤比較高的還是離島免稅店的生意，你看營收貢獻30%利潤貢獻60%。很明顯那是未來的重點
C. 市內免稅不成氣候
為啥機場免稅店利薄，主要還是因為機場租賃費太貴了！機場租賃費用過高，其實已經碾壓其他的費用導致公司凈利潤沒有隨著毛利率一起高速增長。同期毛利增長了20%，凈利只增長了1%。
所以說免稅是一個好生意，但是就是中國中免這樣的免稅龍頭面對機場也要被剪羊毛。
行業前景：
免稅行業是絕對的朝陽行業，因為不管是從中國國內的情況來看，還是國際的情況看免稅都有很大的增長空間。國內免稅還是很初級階段，你看國人每年的免稅消費2200億中1800億在境外，境內的只有400億，隨著中國免稅行業的發展，境外的消費迴流是完全可以期待的。
同時縱觀全球你去看國際的免稅行業，也在保持穩定的增長。雪道很長，雪很厚。
同時的縱觀國際整個免稅有行業集中度提升的趨勢，強者恆強。中國中免已經占據了有利地位。
機構測算的國人境外免稅可預期迴流部分 700 億元（占目前國人境外免稅消費 38% ）。我看了下算的還是蠻嚴謹的。但具體能迴流多少，我不在意，業績自然會給出答案。
業務看點：
1. 三亞離島免稅 ——> 支柱業務：利潤的主要來源
國旅現階段的業務主要還是看他的三亞離島免稅。三亞國際免稅城一期是14年開的，然後三亞國際免稅城二期是19年開業。因為疫情的原因其實三亞國際免稅城二期可以看作是最近才剛剛開業。
三亞離島主要就是看他的購物轉化率和客單價能不能再往上。
進店率是穩定，購物人次提升，就能夠帶動購物轉化率的提升。
那目前他購物人次的現狀是什麼呢？快速提升中
三亞國際免稅城二期開張也是為了增加購物市場，提高轉化率。
要想提升客單價。只有兩個方法第一個就是提高免稅的額度，但這個方法在18年的政策已經顯示出他的邊際效用遞減。第二個方法，也是目前看來最有效的是擴大免稅品的種類。市場2020年6月海南新政後看好，主要是他擴大了商品的種類，這一點對可提高客單價還是很有幫助的。
2. 海口離島免稅 ——>未來有望成為支柱業務
海口離島免稅的話是未來有望成為支柱產業，但是目前還不成氣候。海口一個機場店，剛剛由中免供貨，下半年可能會並表，並進來的是盈利還是虧損不好說。同時現在還有一個市內的免稅店，這個市內免稅店了主要還是島內的人在購買。2022年他才會搬遷到現在在建的海口國際免稅城。這個海口國際免稅城，將來是全世界最大的國際免稅城，這應該是中國中免一個中遠期的核心增長點。
3. 北京上海機場日上免稅 ——>力求保持現狀
北京和上海的機場免稅是大家接觸最多的，其實中免在這一塊兒的目標就是力求保持現狀。因為事實上這兩塊業務成本確實挺難壓縮的，他的開支主要是在機場租賃費用上。此路是我開，任何免稅企業對於機場都沒有太大的話語權。
之前我們也看到了，機場免稅凈利潤率不高為什麼還要做呢，聚焦離島免稅不是更好？其實機場免稅是一個很核心的競爭力，你可以把它看成護城河。
機場免稅不是來盈利的，而是重在走量，渠道那兒進貨的時候有規模優勢成本就低。所以哪怕不賺錢，他也是一定要做，因為這樣可以壓低它的成本，讓他的離島免稅店更賺錢。國內只要機場免稅在中國中免手裡就沒人能挑戰她的行業地位。
4. 市內免稅店 ——>錦上添花