生鮮電商漲停

A. 科創板影子股來勢洶洶 四川長虹直奔漲停

3月4日，受科創板正式誕生這一 歷史 性事件的利好影響，作為其影子股之一的四川長虹（600839）開盤即奔漲停，到下午收盤時仍被封在「漲停板」上。新華文軒（601811）、四川雙馬（000935）、北汽藍谷（600733）等科創板影子股，雖然未能享受到漲停待遇，但也是紅盤報收。隨著這些參股公司搭上科創板的資本市場「快車」，影子股將分享投資紅利。

四川長虹：間接持股深蘭 科技

據悉，開盤即奔漲停的四川長虹（600839）持有長虹美菱（000521）22.47%的股份，是其第一大股東。而長虹美菱投資了有望在科創板上市的深蘭 科技 ，因此，四川長虹間接成為了深蘭 科技 的影子股。

有知情人士表示，長虹美菱投資深蘭 科技 並不單單是為了待其在科創板上市後獲利退出，而是還另外的企圖。因為深蘭 科技 是人工智慧領軍企業，而長虹美菱通過不斷投入智能製造、智能研發以及智慧生活三大平台建設。目前推出了搭載水分子激活保鮮技術的M鮮生冰箱、CHiQ智能冰箱以及CHiQ智慧空氣管家，並首次發布「智匯家生態圈計劃」。

依託該計劃，面向智能前端 科技 開發的美菱將以「產業布局+系統協同+商業服務」為轉型思路，重點建設三大核心生態圈，即食物 健康 管理生態圈、空氣 健康 管理生態圈、水 健康 管理生態圈。系統整合線下終端業務及線上O2O 健康 服務業務，通過「端+雲+系統+平台+產品+服務」的智匯家生態圈，構建智能購、空氣管理等應用模式，為用戶提供食品與飲食管理服務、飲水服務、好空氣分享服務、生鮮電商服務。

據悉，美菱智慧零售無人冰箱將在三年實現銷售達30億元，五年銷售達100億元，十年銷售達500億。智慧零售無人冰箱將全面覆蓋中國各大城市，讓消費者獲得智能、便捷的購買體驗。

新華文軒：間接持股瀾起 科技

新華文軒（00811）通過全資子公司文軒投資有限公司通過全資子公司文軒投資有限公司間接持有瀾起 科技 股權。早在2018年年初，上交所便邀請了晶元設計產業獨角獸——瀾起 科技 到上交所上市。據中國證監會上海監管局官網，瀾起 科技 已接受中信證券上市輔導。隨著科創板注冊制整體實施方案獲批，瀾起 科技 亦有機會上第一批科創板。

瀾起 科技 的主營業務為雲計算和為人工智慧領域提供以晶元為基礎的解決方案，提供高性能且安全可控的 CPU、內存模組以及內存介面晶元解決方案，是目前全球唯一可提供從 DDR2 到 DDR5 內存全緩沖/半緩沖完整解決方案的供應商。其相關產品已成功進入全球主流內存、伺服器和雲計算領域，並占據國際市場的主要份額。

瀾起 科技 同時也是受到國新基金厚愛的標的。據天眼查資料顯示，國新基金的公開投資事件中，瀾起 科技 是唯一一家兩度獲得國新基金投資的公司。

事實上，早在2013年9月27日，瀾起 科技 就在美國納斯達克掛牌上市，發行價為10美元。2014年11月20日凌晨，上市還不足14個月的瀾起 科技 宣布，完成6.93億美元的私有化交易。

四川雙馬：間接持股中微半導體

被市場稱為最正宗的創投+獨角獸四川雙馬（000935）被市場稱為最正宗的創投+獨角獸。在投資獨角獸企業方面，其子公司投資的中微半導體上海有限公司，已於2019年1月8日與海通證券、長江證券簽署輔導協議並進行輔導備案。

中微半導體是國內首家加工亞微米及納米級大規模集成線路關鍵設備的公司，主要深耕集成電路刻蝕機領域，研製出中國大陸第一台電介質刻蝕機，在全球市場亦排名前列。在全球可量產的最先進晶圓製造7納米生產線上，中微半導體是被驗證合格、實現銷售的全球五大刻蝕設備供應商之一，與泛林、應用材料、東京電子、日立4家美日企業為7納米晶元生產線供應刻蝕機。

在創投業務方面，半年報中股權投資管理業務收入是1.52億，占營收的總15.25%。2017年7月，四川雙馬發出公告，IDG聯合四川雙馬設立100億創投基金，第一隻產投基金初次認繳規模為50億元；而第二隻產投基金初次認繳規模為80億元。雖然第二隻基金總規模尚未披露，但保守估計可達100億元。欲將四川雙馬打造成「獨角獸」企業孵化器 。

北汽藍谷：「分羹」控股股東紅利

剛剛「借殼」ST前鋒的北汽藍谷（600733）由於投資了准備在科創板上市的奇點 汽車 ，因此也有望成為科創板公司的影子股。2018年11月8日，在上海舉行的進口博覽會上，奇點 汽車 CEO瀋海寅首次向業內透露：奇點 汽車 已在深入評估科創板相關政策。奇點 汽車 已經宣布與北汽藍谷第一大股東北京 汽車 集團有限公司展開全面戰略合作，首款車型由其代工，後續雙方合作可能進一步升級，不排除包括股權合作在內的其他領域合作。」

在智能、互聯、共享理念下，奇點 汽車 致力於為用戶提供兼具智能 科技 、極致體驗、開放個性的智能 汽車 產品及服務。為此，奇點 汽車 不斷加強產品及智能 科技 的創新，以極具場景化、智能化的產品滿足用戶的多元化出行需求。

奇點 汽車 連續五年中國純電動新能源 汽車 冠軍，2017年全球純電動新能源 汽車 冠軍，2018年10月份銷售再傳捷報，單月銷售27958輛，超過特斯拉的20325輛，比亞迪（含混插）的26066輛，是上汽（含混插）12965輛的2倍多，再次登上全球單月銷售冠軍。

B. 每日優鮮陷「危局」，生鮮前置倉模式還是好生意嗎

首先當前來看並不是很好的生意。日優生鮮雙井店內有工人在拆裝內部裝置。屋子裡沒有貨，拆下來的室外空調堆在門口。新京報記者走訪期間，一名身穿每日優賢服裝、騎著每日優賢電動自行車的騎手也來到店內，向店內看了看，確認已關門。據了解，他是日簡舉常遊仙潘家園店的騎手。他說，“現在潘家園店也拆了外置空調，我就是想看看其他店的情況如何，我不知道怎麼辦，也沒有人通知我，只是等待。

值得一提的是，從每日優鮮的股價一直低於1美元，因此在收到了納斯達克的“退市”通知。股價連續30個交易日低於納斯達克上市合規標准1美元，需在180天內，之前重新符合最低股價要求。在此之前，每日優鮮也因未及時提交年報而收到“不符合繼續上市條件”的警告信。

C. 叮咚買菜大撤退，生鮮巨頭倒地哀嚎

叮咚買菜大撤退，每日優鮮瀕臨退市

在經歷過疫情帶來的「天降爆單」洗禮後，生鮮電商，終於還是露出原型了。

近日，有媒體報道，叮咚買菜連撤三城，對此叮咚買菜回應稱：目前個別站點暫停服務，是公司對部分區域和站點進行的常規優化與調整。

但綜合各路媒體信息，會 發現在具體的撤城數字上並不統一，真實數據遠不止3座城市。

在叮咚買菜APP查詢後發現，如果我們將收貨地 選擇珠海、清遠、中山、江門、唐山、廊坊、滁州、宣城等8座城市 ，在APP首頁都會顯示出現「停止服務公告」的提醒，點擊查看詳情後，頁面提示「本站點於2022年5月31日18:00停止配送服務，您所在的站點社群也將解散。」

原來就 在不知不覺之間，叮咚買菜將從8個城市中撤出業務。

單從地理位置上來看，他們均位於珠三角、長三角和京津冀的外圍區域，並不是傳統一線核心城市。而生鮮電商從非核心區域撤退的事情，近年來並不鮮見，比如美團優選在西北四省和北京地區的撤城；今年4月初，盒馬鄰里也選擇從北京、西安、成都、武漢四座城市中撤退。

即使撤退已經成為行業常態，但對於叮咚買菜來說， 一次撤出8座城市絕對不是段凳蔽小事情，因為在叮咚買菜APP中的已開通城市列表，一共只有36座城市。

佔比達四分之一的城市撤退比例，不由得讓人倒吸一口冷氣。無獨有偶，另一個生鮮巨頭每日優鮮也出現了經營危機。

天眼查顯示，近日，北京每日優鮮電子商務有限公司新增被執行人信息，執行標的為532.945萬元。除了被執行人信息之外，截至5月29日，每日優鮮股價收於0.16美元， 和發行價13美元相比，跌去近99%，市值縮水至3797萬美元。

作為「生鮮電商第一股」，每日優鮮從今年4月20號股價跌破1美元以後，就一直未能翻身。根據納斯達克規定，上市公司連續30個交易日股價低於1美元就會收到退市警告。

果然，就在近日， 每粗陪日優鮮宣布收到納斯達克上市資格部門於2022年5月19日發出的警示函 ，表明公司不符合納斯達克上市規則，因為公司尚未提交截至2021年12月31日財年的年度報告(20-F)。

作為生鮮電商雙子星，叮咚買菜和每日優鮮選擇了前後腳上市，同樣選擇了「前置倉模式」的他們，也在同一時間出現了相同的難題。

這不禁讓我們這群看客發出疑問， 生鮮電商還會好么？

今年618，生鮮電商靜悄悄

還記得上一次在熱搜上看到叮咚買菜，是因為股價暴漲！

今年4月初，因疫情防控被困家中的上海市民，統統加入了「搶菜大軍」的行列，在搶菜潮下，生鮮電商板塊股價大漲， 自4月以來，叮咚買菜和每日優鮮股價持續上漲，前者累計上漲91%，後者累計上漲74.7%。

隨著股價而來的， 還有「幸福的煩惱」，爆單！

受封控和需求暴增影響，以叮咚買菜為首的生鮮電商平台，幾乎都出現了運力不足的問題。每天定時搶菜、下單後幾小時才送到成了現實。為此，叮咚買菜CEO梁昌霖不得不站出來分享搶菜攻略，對用戶進行安撫。

並且除了核心疫區外，在全國其他地區，也掀起了小范圍的囤貨潮，在這種情況下，生鮮電商，尤其是時效性極強的前置倉電商，自然受到追捧。

市場普遍認為，暴漲的需求和逆勢上漲的股價，給生鮮電商帶來了「握州反轉」和重生的希望。

似乎叮咚買菜們可以抓住這個「契機」，實現用戶的留存、市場的擴大和盈利模型的改善。

但事實證明， 疫情帶來的流量，可能只是一團虛火 ，並且除了前文的撤退事件之外，618的到來更是直接戳破了那層窗戶紙。

原因很簡單， 在淘寶京東拼多多等電商平台齊聚618之際，生鮮電商這邊卻顯得有些靜悄悄。

D. 民間投資之路為何越走越窄

李紀聞/文

        老肖是一個工薪族，剛剛辦了退休，有些悠閑。他的存摺上有了近六十萬的存款，這是他工作一輩子省吃儉用積攥下來的，隨著物價的不斷攀升，他感覺到存款價值在一天天降低，總是盤算著怎麼使這些存款增值。他也到銀行打聽了許多理財，發現理財的利息很低，一年下來，所賺的利息也趕不上人民幣貶值的速度，為此，老肖有些苦悶。

        有一天，一個老友介紹了一個善於理財的朋友給他認識，這個人確實了不起，從經濟杠桿理論講到如何錢生錢，老肖聽得是入了迷，甚至開始要崇拜他了，最後發展到這個善於理財朋友說什麼，他就聽什麼，簡直要言聽計從了。

        理財朋友也介紹他買了幾款企業的理財產品，也都賺錢了，只是買的少，賺的也少。有一天，這個善於理財的朋友向他推薦了一個投資公司的項目產品，老肖跟著這個朋友到公司考察過幾次，感覺這家公司實力是雄厚的，況且還是他最信任的理財朋友推薦的，一下子就把銀行裡面的六十多萬全部取了出來，投了進去，按照公司的承諾，每天返利不少，一年後，這筆錢就可以產生三十多萬的利息，到時候他六十萬就可以變成九十多萬了。這么好的投資項目到那裡去找，老肖想。買過後，老肖每天都能夠接收到公司的成本返點，心裡是美滋滋的。

        可是這種美滋滋的日子過了不到半年時間，就傳來了不祥的消息:公司董事長等高層領導都被抓了，公司也關門了；他當即跑到公司，發現所傳消息屬實，公司大門緊閉，貼在大門上公安查封的通告非常醒目，他差點癱坐在地，他在心裡粗略地算了一下，他的六十多萬投資，返回來的只有不到二十萬元，四十多萬就這樣打了水漂。

        老肖的遭遇，反映了我國民間投資的亂象，和老肖有同樣遭遇的人還很多很多，他們大都是身邊有一些閑錢，但錢的不斷貶值又使得他們想方設法尋找好的項目投資生利，而民間投資市場的騙子太多，陷阱也太多，他們通常都缺乏洞察投資市場騙局的慧眼，因此，等待他們的往往是一張張露出血盆大口的「大網」，只要靠近了它或者是進入了這張「大網」，幾乎是「屍骨無存」，凄慘極了。

        所謂民間投資，經濟學界尚無統一定義，經濟學界相對主流的定義是：民間投資是根據投資項目資本總額構成中出資人的資金來源性質對投資進行一種分類。

        民間投資這一概念的提出源於我國經濟體制轉軌中公有制經濟大一統局面被逐漸打破，其他所有制經濟成分快速發展這一事實，可從語義上直觀理解為「來自民間的投資」，它是相對於國有投資和外商投資而言的，屬於投資來源或投資主體的概念劃分，但從本質上說這是一個具有深刻制度內涵的范疇。民間投資是來自於民營經濟所涵蓋的各類主體的投資，具體包括個體投資（居民個人的生產性投資和住宅投資、城鄉個體工商戶經營性投資）、私營企業投資、私有資本控股的股份制企業投資以及集體企業投資。

        民間投資本來應該有很多平台和渠道的，如果國家有很多的正規的投資渠道，民間投資自然有它的用武之地。可是，近年來，國家的投資平台越來越少，就是有，普通老百姓也不知道，這個時候，許多B2B類公司就應運而生，它們不但有一個很動聽的學名字:B2B，而且對於投資的回報承諾也是十分誘人的，不但遠遠高於銀行裡面的理財產品，而且每天回報投資比例，一年回本甚至於半年回本的誘惑力實在太大，許許多多的民間資金就象潮水般地湧向這些公司，而這些公司就象一塊巨大的且具有十分強大吸附能力的海綿，來者不拒，涌來的民間資金統統吸納。對於這些企業來說，應該是一個福音，因為在銀行貸款方面，私營企業無法和公有企業競爭，民間資金應該是它們的「幸運之水」，藉助民間資金，這些在資金上往往是捉襟見肘的企業應該可以活力無限，企業賺到了錢，民間投資者也得到了可觀的投資回報，二者都皆大歡喜才對。

        可是，說起B2B，就誰都會表示出強烈的情緒:或義憤填膺、或痛苦異常、或奮筆鞭撻、或慶幸未投……，總之，民間投資者對B2B之類的公司，是愛有多深，就恨有多深。近幾年，媒體上出現率最高的就是B2B爆雷的新聞，它就像客觀意義上的地雷，這里剛剛爆炸，那裡又炸開了，此起披伏，接連不斷，據不完全通計:2018年「爆雷」的大大小小的B2B就有五千多家，剛剛過去的2019年，爆雷的B2B盡管從數量上較之前一年沒有增多，但體量上就要大得多，光體量超過億元的就有幾百家，過百億甚至於過千億的也不在少數，真正令民間投資者魂飛魄散。

        為什麼這些B2B公司會接二連三地「爆雷」倒閉？它們的爆雷原因有很多，有在寒冬中激進擴張，在風口停止時卻沒有探索出清晰的盈利模式，以及公司內部經營管理不善、戰略決策失誤等。可以這樣說，一家企業的領導人就是一個戰場上的將軍，對企業項目的一個重要決策，就相當於戰場上的一個重大決定，都可以決定生死。企業家們能看到多遠的過去，就能看見多遠的未來。下面簡單舉幾個「爆雷」的例子:

        吉及鮮公司，它是2019年12月「爆雷」的，吉及鮮危機背後的原因，是生鮮行業還未探索出清晰的盈利模式。生鮮業務中毛利低、損耗高，企業只能通過快速擴大規模，大幅降低成本，才有可能實現盈利。但生鮮行業的非標准化、本地化特徵非常明顯，這意味著規模化很困難，資金起不了絕對作用，而且花錢補貼雖然換來了高頻次購買率，但大部分購買行為是薅羊毛，用戶留存不佳，價格一上去，就都跑了。想規模化又難以規模化，生鮮電商們只能一邊燒錢，一邊探索。這導致企業對資本依賴極高，一旦融資沒跟上，自身難保，最後就只能「爆雷」走路了。

      暴風影音是一家非常有影響力的公司，2019年5月「爆雷」。2015年，暴風集團登陸創業板，在40天里拉出36個漲停板，市值突破408億元。然而暴風集團的上市神話，更多是炒作出的。作為PC時代的產物，暴風平台缺乏優質內容，移動時代也沒有探索出「門票」，無法支撐暴風的高市值。7月，董事長馮鑫涉嫌經濟犯罪被控制後，暴風集團壞消息不斷，先是財報顯示資產為負，隨後高管全部離職，公司面臨退市的風險。在馮鑫的帶領下，從400億「小樂視」到如今的千瘡百孔，暴風在錯誤的道路上越走越遠，最後只好退出市場。

      愛屋吉屋是房屋中介行業的一面旗幟，於2019年1月「爆雷」，愛屋吉屋以高額補貼搶占市場份額的策略失效了。在資本的刺激下，愛屋吉屋把成交總額迅速做到了400億元。可惜「補貼」打法很難在交易低頻、非標特性的房地產交易市場產生實質的規模效應。2016年，沒錢燒的愛屋吉屋在大本營上海的市場份額，從巔峰時期的28%迅速下滑到1.5%。2019年，苟延殘喘的愛屋吉屋徹底倒閉了。當初愛屋吉屋和鏈家拿到的融資差不多，只是前者全部用在了補貼大戰上，而鏈家全部用在了收購門店上，這幾乎決定了他們的生與死。

        過去無論是資本市場的熱錢涌動，還是To BAT創業造成的泡沫，無疑讓很多企業忽略了打造發展根基的重要性，盲目擴張規模造成的後果，就是企業抵禦風險能力差。前面所講的「爆雷」企業都是因為「盲目擴張」或自身抵禦風險能力太差等原因造成「爆雷」的，他們除了對風投公司或者企業投資者本身以及對行業市場信心造成傷害外，對社會投資者或者是民間投資者的傷害並不太大。

        有一種非法吸金或非法傳銷或二者兼而有之的公司，也是臭名昭著的B2B，公司爆雷並不是因為投資失誤或者「戰線太長」的緣故，它們的資金來源也似乎以正規的風投公司沒有太大的關聯，而是故意為之；它們從成立之初，就幾乎沒有什麼象樣的賺錢項目，有些根本就沒有任何項目；它們吸收的資金幾乎全部來源於民間投資者，用後面的投資返前面的投資利益，用投入和緩慢返利的時間差，積累大量的資金，也形成了一個巨大的「尾巴」，當這個「尾巴」象氣球一樣膨脹到極限的時候，就只有爆裂這一個結果，公司領導人被抓，公司關門了事。最可憐的就是這些民間投資者，他們基本上都不是有錢人，盡管幾十萬地投入被騙，但都是積攢了一輩子的錢，他們唯一的希望就是希望通過投資賺些比銀行多一些的收益；有些投入數百萬，一般也都不是自己的錢，有些是一家人或親朋好友湊起來的，其目的也只有一個:賺錢。當不但沒有賺到錢，反而本錢都沒了時候，他們的社會都沒有了保障；而被騙的人一多，就形成了一個嚴重的社會問題，給社會的和諧發展添上了道道「黑影」。

        有名的「善✘✘」公司就是一個徹頭徹尾的非法集資公司，上百億的資金幾乎都來源於民間投資者。有人為該公司的回報率算了一筆賬，發現回報率高達1600%，如此高的回報率，除了販毒和搶銀行，其它任何行業都是不可能實現的，可是，民間投資者們就是看上這無法兌現的高回報率，紛紛把積攥了多年甚至於一輩子的錢投入其中，以期或得高額回報。其結果是可想而知，公司無法兌現承諾，只好關門走人，留下了眾多的連本錢都沒有拿回的投資者縱橫交錯的眼淚以及越來越絕望的表情。

      雲✘✘公司應該是這個行業的老大，它的數千億資金的渉額和上億人的渉足，足可以使得它力壓群雄。該公司的在「全返」的基礎上，加入傳銷可以四面開花的元素，確實吸引了所有有投資意願的人，據知，它的會員中不但有親朋好友的連片進入，而且有整個的家庭，甚至於還有整個的家族，在我國的企業發展史上絕對是前無古人後無來者。有一個記者采訪完以後，對它的全返做了一次精密的計算，發現從他們平台上購買的產品費用要獲得99%的全返需要24年，而且還有1%是永遠都返不了的。但中國民間的投資者絕大部分都缺乏專業知識，而且還往往容易被回報表象所迷惑，紛紛是不計後果地投資……據了解，該公司的省級或地區級加盟商損失很大，因為他們的加盟費最少都在百萬以上，特別的地區加盟費甚至於高過千萬，公司一爆雷，他們不但損失慘重、欲哭無淚，而且還要承擔法律的懲罰。

        據了解，民間資本約10萬億，相當於國家正規金融機構資金量1/3左右。民間資本滲透於中國市場經濟領域的各個領域，為中小微型企業、創業企業的發展，為新技術的開發利用，乃至為我國國民經濟的增長，擔當於無可替代的作用。

        但是，多年來，我國民間投資市場魚龍混雜比較混亂，缺乏市場規范性、政策指導性、操作實戰性、知識全面系統性，加上我國長期以來計劃經濟遺留下的固有理念和法律制度以及金融管理體系，使民間金融市場風險重重。這既不利於民間金融的健康持續發展，更不利於發揮民間投資在中國浩瀚的民營經濟大潮中所起的中流砥柱的作用。

        造成民間投資風險重重的原因很多，筆者認為，主要有下面幾點:

        首先是正規的投資平台太少，利息也太低，民間投資需要的是比較理想的投資回報，平台少以及回報太低，就把大量的民間資金堵在了門外，這些資金要尋找產生回報的出路，自然把回報承諾高的社會類企業作為主要的投資平台。

        我國的融資渠道不暢通也造成了民營企業在資金越來越緊張的情況下採用了高息攬金的手段，為了攬到資金，他們甚至於開出自己能力的回報條件，客觀上推高了民間投資者的投資風險。

        企業主的不誠信是民間投資風險巨大的因素之一。許多企業從一開始攬金就沒有打算全額返回的，更沒有想到要給投資者的投資利益，他們往往本著攬到錢再作打算的僥幸心理，甚至以發行公司原始股的為誘耳，以此來延緩「爆雷」的時間，企圖矇混過關，把風險全部轉嫁到投資者身上。殊不知，自己埋下的「雷」是一定會爆的，當資金鏈斷裂的時候，就是神仙也阻擋不了它會爆的。

        還有一個重要的原因，就是民間投資者是明知故犯。市場上B2B的爆「雷」聲，他們也聽到了，也會產生恐慌心理，但不斷叩擊他們心門的高額回報的巨大誘惑力使得他們「明知山有虎，偏向虎山行」；同時,B2B公司讓前期投資者賺到錢的做法又起到了一個很好的示範作用，這也就是民間投資者們前赴後繼的原因。

        我國民間投資的來源主要是內源性的。也就是說，民間投資者的錢都是日積月累辛辛苦苦賺下來的，在缺乏正常資金投資渠道的情況下，這些沒有太多投資專業知識，同時又用著中國式民間投資的勇猛和僥幸心理，「陷」下去幾乎就成了必然。

        國家一直重視民間投資這一領域。2010年7月26日，為貫徹落實《國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》，國務院辦公廳發文——《國務院辦公廳關於鼓勵和引導民間投資健康發展重點工作分工的通知》，進一步明確中央和地方政府部門在鼓勵和引導民間投資健康發展方面的分工和任務。國家發展和改革委員會、商務部、財政部等20多個部門分別承擔相關任務。

        雄關漫道真如鐵，我國10萬億的民間資金就是一座「火山」，如果能夠正確引導它的能量釋放，那麼民間投資就會成為我國經濟建設一支不可小覷的力量，民間投資之路就會越走越寬。

E. 生鮮電商率先押注預制菜，混戰之下如何致勝

2022年，預制菜被視為開年的第一個風口，連沉寂許久的生鮮電商也因率先押注預制菜而重煥生機。

在每日優鮮、叮咚買菜、盒馬日前發布的虎年春節消費數據報告中，預制菜均成了主角之一。其中，每日優鮮預計高端預制菜在春節期間實現2倍以上增長，叮咚買菜的高端預制菜銷量則同比增長超過3倍，盒馬預制年菜銷量也同比增長了345%。

業內分析人士認為，生鮮電商平台的預制菜銷量在春節期間大幅上漲，與餐飲行業日趨標准化和規模化趨勢，以及多點散發的疫情刺激C端消費變革有關。除此之外，生鮮電商企業亟需尋求新的業績增長點，備受資本青睞的預制菜或許正是下一個突破口。

值得注意的是，入局預制菜的不止是生鮮電商平台，還包括傳統餐飲品歷唯牌、創業公司肢森培等玩家。多方混戰之下，生鮮電商平台該如何致勝？

預制菜被「熱炒」，有望成萬億市場

預制菜又稱「快手菜」、「懶人菜」或「3R產品（即熱即食即烹）」，主要是指經過中央廚房標准化的原材料加工後，預先製作出來的「半成品」。一般，預制菜是通過冷鏈運輸進行售賣，用戶買回來經過簡單的加熱或烹飪就能食用，甚至可以買來即食。

2021年4月，有著「預制菜第一股」之稱的味知香成功IPO，並在上市初期迎來10個漲停板，市值最高飆至140億元。同年，三餐有料、尋味獅、珍味小梅園等相關品牌企業也接連宣布獲得千萬量級的融資。

進入2022年後，預制菜熱度依舊不減。僅在1月，在國內A股市場上，國聯水產、海欣食品等多個預制菜概念股持續攀升，掀起一陣漲停潮；同花順數據顯示，預制菜板塊在1月12日暴漲9.75%，次日又大漲6.24%，表現相當搶眼。

與此同時，珍味小梅園在1月18日宣布獲得數千萬元B+輪融資，由網路風投領投，鼎翔資本和零一創投跟投。加上其在2021年10月完成的數千萬元B輪融資，這春畝家新興品牌兩輪融資累計金額就超過億元。

除了聞風而動的資本，券商機構對預制菜也抱持著較高的期待。國海證券指出，預制菜是近五年食品加工行業中發展最快的子行業之一，預計未來五年行業年復合增長率達到15%，至2026年規模超4000億元。山西證券更為樂觀，其在專題報告中表示，2021年中國預制菜空間規模預計達到3400億元，同比增長18%，未來3-5年我國預制菜行業有望成為下一個萬億餐飲市場。

這與第三方研究機構的分析不謀而合。iiMedia Research（艾媒咨詢）發布的《2021年中國預制菜行業分析報告》指出，2021年中國預制菜市場規模預估為3459億元，之後將以20%的增長率逐年上升，預計2023年將達到5165億元。若按照20%的增長率測算，預制菜的市場規模將在2027年突破萬億元。

生鮮電商提前押注風口，主攻C端消費者

如此龐大的市場規模，自然吸引了不少玩家。而在一眾參與者中，生鮮電商的身影顯得較為特別，它們早在這波風口起來之前就提前布局預制菜賽道。而且，與傳統餐飲品牌做預制菜側重B端用戶不同的是，生鮮電商預制菜主攻C端消費者。

據悉，叮咚買菜早在2020年6月就建立了快手菜部門，正式啟動相關業務，而後其在2021年初開始正式發力。自其2021年初推出以自有品牌商品為主的「快手菜」以來，便頗受用戶青睞；截至2021年11月，該平台的快手菜銷售近1億份，成交總額在叮咚買菜大盤的佔比翻了3.5倍，成為增長速度最快的品類之一。

目前，叮咚買菜的快手菜已經推出了1000多個SKU，開發形成了多個自有品牌系列，包括拳擊蝦、叮咚大滿冠、叮咚王牌菜、蔡長青、叮咚好食光等。其中，拳擊蝦是調味小龍蝦系列；叮咚大滿冠是高質量到家火鍋系列；叮咚王牌菜則主打餐飲大菜和地方名菜，是「吃得好」系列；蔡長青定位家常菜餚；叮咚好食光主要側重牛排和沙拉輕食，主打「吃得 健康 」。

無獨有偶，每日優鮮最初也是在2020年開始涉足預制菜。彼時，其通過上線「名店名菜」頻道邀請餐飲企業入駐，為消費者提供預制菜。此後，每日優鮮也慢慢開始嘗試自研開發預制菜品牌，並由此收獲一批用戶。

數據顯示，2021年，每日優鮮的預制菜SKU就超過800個，其中精品預制菜SKU超100個，整體銷量同比增長超300%。每日優鮮旗下主打有料火鍋的預制菜自有品牌「每日招牌菜」一經推出便走俏，今年元旦期間銷售額增長近2倍。

相較而言，盒馬涉足預制菜的時間更久，其早在2016年便進入這一領域，並在2017年推出了小龍蝦等預制菜爆品。2020年，盒馬成立了3R事業部，並開始發力自有半成品品牌「盒馬工坊」。據悉，目前盒馬的預制菜主要通過自研和聯名的方式進行銷售，用戶可在盒馬鮮生會員店、盒馬MAX和盒馬NB購買；其冷凍預制菜SKU約有200個，冷藏預制菜SKU約150個。

日前，每日優鮮、叮咚買菜、盒馬均發布了虎年春節消費數據報告，預制菜均成了主角之一。具體而言，每日優鮮預計高端預制菜在春節期間實現2倍以上增長，叮咚買菜的高端預制菜銷量則同比增長超過3倍，盒馬預制年菜銷量也同比增長了345%。

每日優鮮餐食組負責人吳亭亭在接受媒體采訪時曾指出，「預制菜在市場上能起來，一個關鍵原因在於整個餐飲行業的規模化、標准化和工業化，目前餐廳里多數菜品都能被『預制菜化 』。」

多方混戰之下，生鮮電商如何致勝

從長遠來看，預制菜市場仍有較大的成長空間，的確值得期待。但需要注意的是，預制菜行業目前處於發展初期，除了生鮮電商平台，傳統餐飲品牌、創業公司等也都紛紛扎堆布局其中。

例如，因「扇貝逃跑」而出名的獐子島近期宣布涉足預制菜，上市蒜蓉粉絲扇貝等多款產品。有著「養鴨第一股」之稱的ST華英也透露將推出「預蒸鴨血、預蒸火鍋鴨血」等預制食材。此外，被稱為「資本屠夫」的陸正耀也帶著預制菜項目重回大眾視野，其宣布創辦舌尖 科技 集團，孵化「舌尖工坊」的預制菜新項目……

對於行業現狀，安信證券在一份研報中提到，近70%以上的預制菜加工企業仍處於小、弱、散的狀態，不少是個體工商戶和作坊式的生產加工模式，沒有形成較為完備的商業經營模式。由於參與者眾多，目前行業整體集中度較低，仍處在藍海競爭，尚未出現全國性的龍頭企業。

那麼，在多方混戰之下，生鮮電商平台有哪些優勢，該如何致勝？

上述分析人士認為，相比其他企業，生鮮電商擁有前置倉、社區店等業態，在渠道和供應鏈方面具有絕對優勢，最終體現在價格上也會具備一定競爭優勢。

國海證券在研報中也指出，生鮮商超等新零售平檯布局預制菜通常選擇OEM運營模式（即代工生產模式），它們進入預制菜行業有幾方面優勢。

首先，C端預制菜目前的滲透率還很低，但其主要消費人群與預制菜C端消費者畫像重合度高；其次，其鋪設的前置倉等也為預制菜打下了較好的物流基礎；此外，直接面向終端消費者，積淀的消費大數據更有利於洞察消費者喜好，進行精準銷售。

不過國海證券同時指出，這種模式也存在一定劣勢，主要體現在貼牌製作的品控把關難度較高，且銷售渠道單一、限於自有平台。

如今，圍繞預制菜的戰役仍在繼續，這場沒有硝煙的戰爭還在不斷吸引新的玩家，最終市場格局如何演變還需交由時間給出答案。

本文源自藍鯨 財經

F. 生鮮行業如何實現業績上漲

作為高頻且剛需的市場，生鮮電商一直被視為可以產生萬億價值的有生力量，但有限的滲透率卻讓生鮮電商的發展難以明朗。根據前瞻產業研究院發布的《生鮮電商行業解決方案與投資策略規劃報告》統計數據顯示，2016年國內生鮮電商整體交易額大約913億元，同比2015年542億元增長了80%，而電商的滲透率還不到7%，到了2017年整體市場規模可以達到1500億元。2017年生鮮電商線上滲透率也僅有7.9%。

從已獲得融資的生鮮電商來看，一般具有能做好以下幾個特點的生鮮電商，相對更容易得到投資方的青睞：1、做好冷鏈物流;2、做好用戶購買體驗;3、提前預定提貨點自提;4、解決用戶退貨等售後;5、提前預定提貨點自提;6、市場想像空間;7、行業門檻與壁壘;8、客單價與復購率。

目前國內生鮮電商主要七種主流模式分析

模式一：綜合電商平台。國內的天貓、京東、蘇寧易購、一號店、亞馬遜中國等綜合電商平台如今都已經開始涉足生鮮電商。那麼相比其他生鮮電商而言，綜合電商平台具有明顯的優勢。

模式二：物流電商。農業是電子商務唯一一個沒有完全電商化的行業，順豐選擇從快遞跨界到生鮮電商也是雄心不小。

模式三：食品供應商。中糧我買網和光明菜管家是傳統食品公司進軍生鮮電商的兩位典型代表，食品公司直接做生鮮電商，自然也是有著不小的優勢。

模式四：垂直電商。我買網、本來生活網、順豐優選、每日優鮮、拼好貨(後與拼多多合並)、都市菜園、天天果園和易果網等。莆田網、優菜網、本來生活網等垂直生鮮電商可謂是生鮮電商的發起者。

模式五：農場直銷。農場直銷模式的代表有多利農庄、沱沱公社，依託自己的農場打造生鮮電商，他們也有著不小的過人之處。

模式六：線下超市。雖然在商品的近距離配送、冷倉儲、供應鏈管理等方面都有著較為明顯的優勢，線下超市涉足生鮮電商並非易事。

模式七：社區O2O。淘寶、京東，還是順豐優選、垂直電商等都有在涉及社區生鮮O2O，最具代表的還是要數微商，通過藉助微信公眾號，大量的創業者做起了社區生鮮配送。

G. 2017電商上半年 10大事件

剛剛過去的上半年，電商行業既精彩連連，又流露出槍聲刀影的廝殺之氣。為此，小咖特盤點2017上半年中國電商行業十大事件，與大家共同回顧下上半年電商領域發生了哪些事？

1、阿里百聯「新零售」聯姻

事件：4月21日，休閑零食品牌「三隻松鼠」正式提交上市招股書。三隻松鼠此次IPO計劃登陸創業板，擬發行的股票數量不低於4000萬股，擬募集資金總金額為14.35億元，分別用於全渠道營銷網路建設項目、供應鏈體系升級項目、物流及分裝體系升級項目。

據招股書披露，三隻松鼠在2016年實現營收44.23億元，凈利潤2.37億元，一年前這一數據分別為20.43億元和897.3萬元。目前復購率超過35%，毛利率達30.20%。

三隻松鼠於2012年2月16日成立，注冊資本100萬，並於2015年12月29日變更登記為股份有限公司，注冊資本36000萬元，法定代表人章燎原目前持股比例為45.41%。除了章燎原之外，三隻松鼠還拿到過 IDG、今日資本、峰瑞資本等創投機構的投資。

評論：經過5年發展，三隻松鼠終於踏上了IPO之路。不過三隻松鼠銷售渠道過於單一，研發投入佔比太低，不確定性因素太多，登陸資本市場後，三隻松鼠的路如何走，我們且看。

H. 每日優鮮宣布資金斷鏈，無法正常經營，該企業陷入困局的主要原因是什麼

每日優鮮之所以會陷入如此困境，是因為沒有太多行業優勢，模仿者太多，同時每日優鮮沒有處理好跟員工和供應商之間關系。

每日優鮮作為生鮮電商的巨頭，原本應該比別的生鮮電商更具優勢，而且他模式剛開始時候可以說是非常新穎。但是正因為如此，別人看到了這樣優勢所在，必然就會開始模仿，如果巨頭沒有做出更加優勢改變，只會被分散市場份額，久而久之就徹底沒有了優勢。而且自身運營問題沒有改善，更加是致命一擊。

I. 市場競爭如何促進冷鏈物流的發展

近日，中共中央政治局於召開會議分析研究當前經濟形勢，其中，會議提到，要穩定製造業投資，實施城鎮老舊小區改造、城市停車場、城鄉冷鏈物流設施建設等補短板工程，加快推進信息網路等新型基礎設施建設。這是城鄉冷鏈物流設施建設首次被寫入中共中央政治局會議。與此同時，受此利好消息影響，冷鏈物流板塊開盤爆發，大冷股份、海容冷鏈等個股漲停。

近兩年來，隨著我國改野消費規模不斷擴大、消費結構趨於升級，群眾的消費觀念逐漸轉變，生鮮電商開始大肆崛起，大眾對於標准化的冷鏈供應產品需求不斷增加。此外，還有城鎮化進程也在進一步推動農產品供應，帶動冷鏈物流需求增長。因此，在多方因素促動下，冷鏈物流行業的熱度自然是呈現出了一個持續高漲的態勢，其市場規模也保持著高速增長。

冷鏈

冷鏈物流建設提速，多方競逐下挑戰仍存

千億級市場規模吸引力下，冷鏈物流賽道自然也吸引了多方企業角逐。其中，京東在冷鏈物流領域的動作可謂是尤為的活躍。從去年12月至今，京東物流已經接連推出了冷鏈運輸服務「京東卡班」、B2B核心產品 「冷鏈城配」以及首個平台化產品冷鏈整車。今年4月，京東物流還正式對外發布京東雲冷鏈計劃；6月12日，京東物流則首次對外開放冷鏈倉、冷鏈分揀中心。按照規劃，今年年底前，京東冷鏈倉計劃增加至48個。

今年5月份，阿里巴巴集團旗下馴鹿冷鏈與中和澳亞（天津）實業有限公司舉行了戰略合作簽約儀式，阿里巴巴冷鏈項目正式落戶天津市靜海區。合作達成後，中和隱殲野澳亞現有的冷鏈物流體系將並入菜鳥的整體冷鏈物流體系中。馴鹿冷鏈計劃在中國建立50個大中型專業生鮮冷鏈倉庫，布局100條生鮮冷鏈運輸干線、1000條運輸支線及冷鏈短駁。

此外，順豐也在日前與深圳前海粵十信息技術有限公司簽訂戰略合作協議；雙方計劃開展供應鏈管理平台與冷鏈物流平台的數據無縫對接項目合作，為傳統冷鏈物流市場加持「互聯網+」思維，為冷鏈倉儲管理系統及B2B電子商務平台做好物流配送服務銜接。另一方面，蘇寧物流的冷鏈倉覆蓋范圍也在進一步擴大當中。

可以看出，未來幾年，我國的冷鏈物流仍將保持較快的發展速度。與此同時，行業發展也還有著一些問題亟待攻破。譬如，冷鏈運輸率低、市場集中度低、人均冷庫容量偏低；以及冷鏈人才短缺和標准化難等痛點。

冷鏈

冷鏈物流企業，應把握哪些發展機遇？

一是把握國際化發展機遇

國內自貿區試點擴大，進口生鮮品類和數量大幅提升，進而帶來新機遇。

二是緊跟消費升級和食品安全意識提升

隨著國民經濟的發展與國人可支配收入提高，人們對食品安全愈灶喊加重視，也更注重食材的新鮮程度。然而，我國食品的保質保鮮狀況並不樂觀，僅果蔬一類，每年的損失額就達到千億元；此外，西方等發達國家和地區的冷鏈流通率遠高於國內。因此，我國大力發展冷鏈物流已是大勢所趨。

三是抓住農村市場需求

農村市場需求激活，電商下鄉、農產品進城和出口需求必將促進生鮮產品深加工和F2C(從廠商到消費者)模式的快速發展，也將為冷鏈物流供應鏈行業開辟一片廣闊的藍海市場。

四是把握生鮮電商的新興契機

電商平台的崛起無疑是冷鏈物流發展的絕佳契機，一方面，互聯網有效降低了信息獲取的成本，平台商業模式為供需雙方提供了直接接觸的渠道，降低了企業的銷售成本；另一方面，電商交易額的爆發式增長，尤其是生鮮電商逐漸成氣候，為冷鏈物流企業帶來了大量訂單。

五是無人零售的普及

未來，無人零售店將逐步替代傳統便利店，同時，由於成本降低和便利性的提升，無人零售店的鋪設規模可能遠超傳統便利店的數量。

保守預計未來十年，無人零售店新增20萬家，參考佔地15平米的繽果盒子10萬元造價，無人零售店的投資額將達200億元。假設每個無人零售店配置5-10台商用冷鏈產品設施，無人零售店對於商用冷鏈終端設施的新增需求就可達到100-200萬台；如果每台冷鏈產品設施單價5,000元，則無人零售店對應的冷鏈產業鏈規模將達到50-100億元。

六是政策支持

近年來，冷鏈物流產業規劃、扶持政策和行業標准頻繁出台，政策面的支持是冷鏈物流行業發展的重要邏輯之一。政府層面對於冷鏈物流的發展高度重視，開始從政策、法規角度推動物流行業及冷鏈物流轉型升級，支持力度不斷加大，提出了健全農產品冷鏈物流體系，支持冷鏈物流基礎設施建設等要求，督導冷鏈物流行業的快速完善。

政策支持為冷鏈物流行業發展提供了有利的環境，降低農產品冷鏈物流成本，支撐冷鏈物流基礎設施的建設，支持建設全程冷鏈物流和覆蓋農產品收集、加工、運輸、銷售各環節的冷鏈物流體系。

在新形勢下，整個行業、企業如何抓住在新一輪競爭中抓住新機遇？如何實現內部產業變革與升級，創造出新的競爭優勢？接下來的發展道路上，在多方協同推進下，冷鏈物流行業格局終將如何值得期待。

J. 永輝超市今天為什麼漲停永輝超市股票2021中報永輝超市今天為何交易不了

解讀最新的消費者數據之後發現，消費水平依然沒有追上疫情之前的水平。主要因素還是因為國內需求放緩，以及居民杠桿率較高束縛了消費者們的意願。那麼今年的消費企業還有復甦的機會么？今天就來給大家介紹消費行業中的零售業領頭羊企業--永輝超市。

在開始分析永輝超市前，我整理好的零售業行業龍頭股名單分享給大家，點擊就可以領取：寶藏資料：零售業行業龍頭股名單

一、從公司角度來看

公司介紹：永輝超市是一家以經營生鮮為特色，以賣場、社區超市為核心業態的商業零售龍頭企業。主要產品包括了生鮮及加工、食品用品等。永輝超市是中國大陸首批將生鮮農產品引進現代超市的流通企業之一,國家七部委把它譽為中國"農改超"推廣的典範，被百姓譽為「民生超市、百姓永輝」。

簡單對永輝超市的公司情況進行解讀後，再來看一下公司的亮點情況怎麼樣？

優勢一、零售業龍頭

永輝已發展成為以零售業為龍頭，以現代物流為支撐，以現代農業和食品工業為兩翼，以實業開發為基礎的大型集團企業。永輝超市開創藍海一直堅持著"融合共享"、"競合發展"的理念，並且與境內外零售企業共同合作，打開中國的零售市場，目前，發展的1133家連鎖超市遍布28個省市，經營面積已經超過了600萬平方米，位居中國連鎖百強企業6強、中國快速消費品連鎖百強4強。

優勢二、優質的合作夥伴

與京東是良好的合作關系，同時與京東到家完成對接，運用O2O戰略模式，打通線上線下，當前社區便利店形態已經開展。永輝董事會同意以子公司永輝雲創15%的股權來換取騰訊對其子公司的增資；並與紅旗連鎖進行了戰略合作。

優勢三、強大的供應鏈

永輝超市重點發展立體式生鮮供應鏈體系，針對長半徑商品的屬地化進行加強運作的措施，把生鮮自有平台"富平供應鏈"的想像落實到位，以提高源頭直采滲透率，將農副產品的源頭標准化發展順利進行，順利縮減生鮮商品交易路徑，使永輝生鮮在競爭中處於強有力地位。

永輝依據業務實際審視數字化需求、加強數字化核心能力建設，繼續加強到店到家業務融合力度，提升全渠道的競爭水平，進一步讓供應鏈管理水平變高。

由於篇幅受限，更多關於永輝超市的深度報告和風險提示，我整理在這篇研報當中，點擊即可查看：【深度研報】永輝超市點評，建議收藏！

二、從行業角度來看

從近兩年的復合增速中可以看出，今年，1-8月的社零的兩年平均增長可以維持在4%左右，仍低於疫情前的8-9%的水平。減慢的消費需求速度，仍未恢復至疫情前的正常水平。

在後面的疫情時代，居民的消費習慣已經養成，消費選擇趨於多樣化，零售業漸漸演變出了多種結合互聯網技術的新型業態，更好的順應日益變化的消費環境。這將給實體零售帶來很大的機遇以及挑戰，數字化轉型和供應鏈優化是必須採用的舉措。

總的來說，這對於永輝超市這種零售行業中的優質企業來說，隨著行業變革的進一步推進，有希望獲得快速發展。但是文章具有一定的滯後性，如果想更准確地知道永輝超市未來行情，直接點擊鏈接，有專業的投顧幫你診股，看下永輝超市現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測永輝超市還有機會嗎？

應答時間：2021-11-16，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看