美孚倫股票價格

A. 美孚倫石化汽油為什麼便宜

成本低，質量不是很好。
美孚加油站的油品，全部是采購國內地煉的油，油品質量參差不齊，成本低，所以價格比較便宜。
美孚汽油機油主要有金裝美孚1號、美孚1號、美孚尊霸、美孚勁霸王、美孚速霸、美孚力霸這幾種。

B. 道指漲超400點 科技股拖累納指一度轉跌 蔚來再創新高 油價日低反彈10%

美股尾盤再現漲幅擴大， 科技 股拖累納指一度轉跌，中概電動車大漲，蔚來創新高。國際油價V型反彈，歐亞盤跌6%後美股盤中大漲3.7%，較日低回漲近3.50美元或10%。避險情緒升溫，美元指數創一個月新高，黃金重回一周高位，歐美國債收益率走低。

中國經濟數據利好。10月財新製造業PMI為53.6，高於預期52.8，較上月53有顯著改善，連續六個月擴張，年內第三次刷新2011年2月以來新高，顯示製造業景氣程度繼續提升；新接業務總量創2010年11月來最強勁增速，企業信心指數大幅升至2014年9月以來最高。

英、德、法、意、歐元區公布10月製造業PMI初值，全部高於預期和前值，顯示經濟復甦勢頭強勁，推動歐股漲幅持續擴大，德國DAX、法國CAC、義大利富時MIB指數均漲超1%。但IHS Markit首席經濟學家Phil Smith稱，新增新冠病毒病例的上升給歐洲復甦蒙上陰影。

美國10月ISM製造業指數升至59.3，創2018年9月以來的兩年新高。其中，訂單指數受新出口訂單提振，就業指數是2019年7月來首返擴張。美國10月Markit製造業PMI也創2019年1月來終值新高，但分析稱，交付仍是產量和庫存增長的最大障礙。

在新冠疫情二次復發的壓力下，歐洲最大幾個經濟體相繼實施全國性封鎖，力度堪比先前打擊全球經濟步入幾代人以來最嚴重衰退的封鎖措施，奧地利再次封城，希臘擴大宵禁令范圍，英國英格蘭地區進入第二次全面封鎖。德國總理默克爾稱，將在11月16日評估進一步封鎖措施實施的必要性，周一英國新增確診18950例，義大利增22253例，法國首次增超5萬創史高。美國中西部工業區成重災區，上周五全國單日新增病例達史高9.9萬，過去八天有五個日增新高紀錄。

11月2日周一，美股三大指數日內震盪走高，尾盤漲幅擴大， 科技 股推動納指一度轉跌。

美股集體高開，標普500指數高開35.43點，漲幅1.08%，報3305.39點；道瓊斯工業平均指數高開350.72點，漲幅1.32%，報26852.32點；納斯達克綜合指數高開95.03點，漲幅0.87%，報11006.62點。

開盤一小時左右，美股觸及日高。道指最高漲近542點或漲2%，一度沖破27000點整數位，創四周來最大盤中漲幅；標普最高漲1.8%，創三周來最大盤中漲幅；納指最高漲1.5%，一度沖破11000點整數關口。

但開盤近三個半小時，納指在熱門 科技 股的拖累下率先轉跌，最深跌0.7%，創五周多新低。標普漲幅收窄至不足1%，道指維持近300點漲幅。康菲石油漲超4%、霍尼韋爾和卡特彼勒等漲超3%，領跑標普主要成分股，工業、能源和原材料板塊領漲大盤。

截至收盤 ，標普500指數收漲40.28點，漲幅1.23%，報3310.24點。道瓊斯工業平均指數收漲423.45點，漲幅1.60%，報26925.05點。納斯達克綜合指數（納指）收漲46.02點，漲幅0.42%，報10957.61點。 納斯達克100指數收漲31.81點，漲幅0.29%，報11084.76點。 羅素2000指數收漲漲1.96%，報1568.59點。費城半導體指數收漲0.62%，報2260.07點。

受 科技 股拖累，上周標普500指數累跌5.6%，與道指一同創今年3月20日以來最大單周跌幅，三大指數均創3月以來首個兩月連降；以 科技 股為主的納斯達克100指數上周累跌5.47%。衡量標普短期波動性的「恐慌指數」VIX漲至6月以來的四個月新高。

分析指出，美國的新冠疫情激增、財政刺激懸而未決、大型 科技 企業財報欠佳，以及美國大選的不確定性，令投資者暫時處於觀望模式。

FAAMNG明星 科技 股中僅奈飛和谷歌收漲。Facebook一度漲2.8%，盤中轉跌並收跌0.7%。亞馬遜一度漲1.4%，轉跌後收跌1%。蘋果一度漲1.7%，微軟一度漲1.4%，均收盤微跌。奈飛收漲1.8%，谷歌母公司Alphabet最高漲2.6%，收漲0.5%。

上周，Facebook累計跌7.6%，亞馬遜跌5.3%，蘋果跌5.4%，微軟跌超6%，奈飛跌2.6%，谷歌跌超1%。目前，谷歌較52周高點低5%，Facebook、微軟和亞馬遜均低13%，奈飛低14%。

熱門 科技 股中，特斯拉盤初漲5%，收漲3.2%。Zoom由漲轉跌並收跌1.7%。共享出行巨頭Uber收漲超4%，Lyft漲7.3%。推特跌4.6%，上周五曾大跌21%，創2014年以來最大單日跌幅。音樂流媒體Spotify跌約3.5%，殺毒軟體McAfee跌約1.8%，

晶元股盤中多數轉跌，但收盤多數轉漲。費城半導體指數盤初漲1.6%，盤中轉跌，收漲0.6%。英特爾漲幅收窄至0.4%，AMD由漲轉跌並收跌0.8%，英偉達一度轉跌但收漲0.4%，高通和博通均止跌轉漲0.5%，在美上市台積電漲超2%。

受累於歐美新冠肺炎疫情，美國西南航空跌超2%，郵輪公司Lindblad Expeditions跌超8%。追隨金價漲勢，金銀礦業類股普遍上漲，GFI漲超7%，HMY漲超6%。伴隨油價V型反彈，Apache和Halliburton漲超6%，領跑能源類股；康菲石油漲超5%，與美孚石油在標普成分股里表現突出。

主要個股方面：

熱門中概股漲跌互見，新能源車類股集體大漲，蔚來再創新高：

富時泛歐績優300指數收漲1.59%，報1346.48點。歐洲STOXX 600指數收漲1.61%，報347.86點，創五周來最大單日漲幅。歐元區STOXX 50指數收漲2.07%，報3019.54點。

德國DAX 30指數收漲2.01%，報11788.28點。法國CAC 40指數收漲2.11%，報4691.14點。英國富時100指數收漲1.39%，報5654.97點。義大利富時MIB指數收漲2.55%，報18400.03點。俄羅斯交易系統現金指數RTS（美元計價）收漲0.26%，報1069.33點。希臘雅典證交所綜合指數收漲0.59%，報572.88點。

WTI 12月原油期貨收漲1.02美元，漲幅2.85%，報36.81美元/桶，10月份累跌約12%。 布倫特1月原油期貨收漲1.51美元，漲幅4.03%，報38.97美元/桶。上期所原油期貨2012合約夜盤收漲2.41%，報229.70元人民幣/桶。

美油WTI盤中一度跌2.14美元或跌6%，日低至33.65美元、再創5月底以來的五個月新低。國際布倫特油價一度跌2.18美元或跌5.7%，日低至35.76美元，也創五個月低位。上周油價均跌超10%，創4月以來最大單周跌幅，市場主要擔心新冠疫情復發拖累經濟、進而影響油需。

美股盤前和盤中，國際油價強勢反彈 。美油WTI一度重回37美元整數位上方，日內最高漲1.34美元或漲3.7%，日高至37.13美元/桶，較日低反彈3.48美元。布倫特重回39美元上方，最高漲1.41美元或漲3.7%，日高至39.35美元/桶，較日低反彈3.59美元。

石油在供給端持續施壓。媒體最新調查結果顯示，OPEC在10月的油產增加47萬桶/日，至2474萬桶/日，為連續第四個月上升，成員國利比亞、伊拉克和奈及利亞增產突出。利比亞增產原油至每日80萬桶，較幾天前增超10萬桶/日，2021年初的生產目標是日產130萬桶。

今日油價反彈，一方面由於中國為首的石油主要消費國經濟數據利好，同時市場預期11月30日和12月1日召開的OPEC+會議將推遲增產時間表。

俄羅斯主要油企的高管與該國能源部長諾瓦克討論了將當前石油產量限制延長至2021年第一季度的可能性，但尚無結論，此前普京表示，俄羅斯願意推遲OPEC+的增產計劃。阿聯酋、科威特和伊拉克也在研究將當前減產協議延長至明年。

COMEX 12月黃金期貨收漲0.7%，連續第二個交易日收漲，報1892.50美元/盎司。

現貨黃金盤中最高漲近17美元或漲0.9%，日高上逼1896美元，重回一周高位，單日漲幅也創一周多最大。現貨白銀漲超2%，並一度重回24美元整數位上方。

分析指出，黃金上漲主要得益於市場避險需求，目前存在美國大選帶來的不確定性以及全球主要國家新冠疫情二次復發的風險。

倫敦金屬多數收漲。LME期銅收漲44美元，報6762美元/噸。LME期鋁收漲18美元，報1866美元/噸。LME期鋅收漲18美元，報2540美元/噸。LME期鉛收跌22美元，報1798美元/噸。LME期鎳收漲4美元，報15160美元/噸。LME期錫收漲45美元，報17770美元/噸。倫銅在10月曾連漲七個月，為2011年以來最長月度連漲周期。

螺紋期貨夜盤收漲0.38%，熱卷收漲0.10%；鐵礦石期貨收跌0.63%。焦炭夜盤收漲1.14%，焦煤收跌0.48%，動力煤收跌0.13%。橡膠夜盤收跌1.57%，瀝青收漲0.63%。豆粕夜盤收漲0.03%，菜粕收漲0.45%。鄭棉夜盤收跌0.24%。滬銅夜盤收漲0.82%，滬鋁收漲1.13%，滬鋅收漲0.15%，滬鉛收跌0.07%，滬鎳收跌0.65%，滬錫收漲0.43%。滬金夜盤收漲0.45%，滬銀收漲1.59%。

美元指數站穩94關口上方，日內最高漲0.3%，日高至94.29，創9月29日以來的一個月高位。截至紐約匯市尾盤，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數上漲0.09%至94.1303。

歐元兌美元最深跌0.2%，至1.1623的逾十四周新低，連續第七個交易日下跌。英鎊兌美元跌破1.29關口，日內最深跌0.7%或86點，至1.2855的四周新低。美元兌日元最高漲0.3%，上逼105關口，創一周多新高。俄羅斯盧布兌美元匯率一度跌至3月以來最低。美元兌加元跌幅擴大至0.7%，刷新10月28日以來低點至1.3224，逼近55日均線切入位1.3206。

分析指出，美國大選和新冠疫情復發等不確定性抬升市場避險情緒，導致過去一周美元持續走強。歐元和日元的一周隱含波動率指標均高於11%，為今年4月初以來最高。

在岸人民幣兌美元（CNY）北京時間23:30收報6.6915元，較上周五夜盤收盤漲17點。成交量331.70億美元，較上周五增加28.55億美元。

離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間05:59報6.6889元，較上周五紐約尾盤漲75點，盤中整體交投於6.7040-6.6839元區間。

周一（11月2日）紐約尾盤，CME比特幣期貨BTC主力合約報13750美元，較上周五紐約尾盤漲0.11%，盤中交投於13370-14065美元區間，上周累漲約5.4%，連漲四周，10月份累漲逾27.4%。

避險需求推動歐美主要國家國債價格走高、收益率走低。

10年期基準美債收益率日內最深下行3.1個基點，日低至0.828%，隨後交投0.84%一線。30年期美債收益率最深下行2.9個基點，日低至1.607%，隨後重回1.61%上方。

10年期德債收益率日內最深下行不足1個基點，至-0.641%，創3月中旬以來的七個月最低。10年期英債收益率最深下行0.4%，交投0.216%，接近兩周低位。

C. 美國at&t與中國移動有什麼區別

1、發展歷史不同

美國AT&T：AT&T的前身是由電話發明人貝爾於1877年創建的美國貝爾電話公司。1895年，貝爾公司將其正在開發的美國全國范圍的長途業務項目分割，建立了一家獨立的公司稱為美國電話電報公司（AT&T）。

1899年，AT&T整合了美國貝爾的業務和資產，成為貝爾系統的母公司。該公司一直是美國長途電話技術的先行者。

1984年，美國司法部依據《反托拉斯法》拆分AT&T，分拆出一個繼承了母公司名稱的新AT&T公司（專營長途電話業務）和七個本地電話公司（即「貝爾七兄弟」），美國電信業從此進入了競爭時代。

1995年，又從公司中分離出了從事設備開發製造的朗訊科技和NCR，只保留了通信服務業務。1996年，美國電話電報公司實驗室搬到美國新澤西州弗倫翰公園，這里原來是石油巨頭埃克森美孚的地產。

1996年，美國電話電報公司又將通訊設備製造部門和貝爾實驗室分離出去，成立了朗訊技術公司，同時還把電腦生產部門分割出去成為一家獨立的公司。

2000年10月25日，AT&T公布了今後兩年內一分為四的改組計劃。根據它所經營的業務，成立的4家新公司分別是AT&T商業服務公司、AT&T消費者服務公司、AT&T無線通信服務公司和經營有線電視業務及網際網路接入服務的AT&T寬頻公司。

中國移動：1987年11月18日，第一個模擬蜂窩行動電話系統在廣東省建成並投入商用。1994年3月26日，郵電部移動通信局成立。1995年，GSM數字電話網正式開通。1996年，行動電話實現全國漫遊，並開始提供國際漫遊服務。

1997年09月03日，中國電信（香港）有限公司在香港注冊成立，後改名為中國移動（香港）有限公司，再改名為中國移動有限公司。1997年10月23日，中國電信（香港）有限公司首發股集資約 42億美元，分別於紐約證券交易所和香港聯合交易所掛牌上市。

1998年06月04日，中國電信（香港）有限公司正式完成收購江蘇移動的權益。1999年4月底，根據國務院批復的《中國電信重組方案》，移動通信分營工作啟動。

1999年11月02日，中國電信（香港）有限公司完成約20億美元的股票發行和6億美元的於2004年到期的美元全球票據的發行。1999年11月12日，中國電信（香港）有限公司正式完成收購福建移動、河南移動和海南移動的權益。

2000年06月28日，中國電信（香港）有限公司更名為中國移動（香港）有限公司。

2、業務不同

美國AT&T：為國內國際提供電話服務。利用海底電纜、海底光纜、通信衛星，可聯系250個國家和地區，147個國家和地區可直接撥號。提供商業機器、數據類產品和消費類產品。提供電信網路系統。各種服務及租賃業務。它還為政府提供產品和服務。該公司非常重視科研和開發新產品。

中國移動：國內漫遊、國內長途、本地通話。2018年10月24日，北京移動推出免費的「來電免打擾」業務。

3、部門設置不同

美國AT&T：美國電話電報公司有8個主要部門 ：貝爾實驗室、商業市場集團、數據系統公司 、通用市場集團 、網路運營集團、網路系統集團、技術系統集團、公司國際集團。

中國移動：中國移動經過持續的創新運營，已經形成了以無線音樂、手機閱讀、手機游戲、手機視頻、手機動漫、互聯網、電子商務、位置、12582等九大基地和中移物聯網公司等專業公司為主體的增值業務發展格局。

D. 福特歷史是怎樣的

1911年，福特汽車在北美以外的第一家工廠在英格蘭羅徹斯特落成。

1913年福特汽車公司開發出了世界上第一條流水線，這一創舉使T型車一共達到了1,500萬輛，締造了一個至今仍未被打破的世界記錄。這種新的生產方式使汽車成為一種大眾產品，它不但革命了工業生產方式，而且對現代社會和文化起了巨大的影響，因此有一些社會理論學家將這一段經濟和社會歷史稱為福特主義。

1914年亨利.福特首創了工人日工資5美元/8小時的標准（當時是2.34美元/9小時），通過加薪打造一個富足的產業工人階層，進而使得他們有能力去購買從福特流水線上出產的T型車，造就了千千萬萬的有車階級，使T型車的足跡遍布世界每個角落，亨利·福特被尊稱為為世界裝上輪子的人。同時，勞動力的流動率大大降低，福特的工人們開始以在福特工作為榮。5美元引起了一場全國性的人口大遷移。找工作的人在福特公司門前排起了看不到盡頭的長隊，更令福特驚喜的是，越來越多的優秀的技術人員和熟練工人被吸收進廠。亨利·福特所創造的「福特主義」在大製造工業體系內創造了革命性的勞資關系。可見，企業真正強大的是它的員工，而不是它的機器。

1918年1月4日，福特開始在美國密歇根州東南部城市迪爾伯恩建造一座能夠自給自足的汽車城——榮格（Rouge）工廠，這座古老工廠因坐落在榮格河（底特律河的分支）邊而得名。福特榮格工廠佔地面積384公頃，在上世紀30年代，在這里工作的人數曾達10萬之眾。為此，工廠內還專門設立了醫院、消防隊，並配備了警察。福特的很多經典車型，如雷鳥、野馬、F-150等都出自該工廠。福特最初的目標是力爭從原材料到整車下線全部都由榮格工廠完成，而不依靠供應商，為此在工廠內設立了煉鋼廠、輪胎廠、玻璃廠，甚至還有生產汽車塑料件的大豆轉化廠等，但實際上，榮格工廠的供應商從來沒有少於600家。

1919年1月1日，亨利·福特的兒子埃德塞爾·福特接替亨利·福特任公司總裁。在埃德塞爾·福特接管公司期間，模仿了通用公司的運作流程，開設了福特的車式設計部門，使得福特汽車式樣變得更加的多樣化。

1922年福特汽車公司以800萬美金收購了林肯品牌，並由此進入豪華車市場。林肯是福特汽車公司擁有的第二個品牌，在1907年由亨利·利蘭(HenryLeland)先生創立，由於林肯車傑出的性能，高雅的造型和無與倫比的舒適，它一直是美國車舒適和豪華的象徵。林肯車也是第一個以美國總統的名字命名，為總統生產的汽車。自1939年美國的富蘭克林羅斯福總統以來，它一直被選為總統用車。

1925年，福特日本公司成立，還與橫濱造船廠達成協議，租用海濱一塊區域的鋼板棚屋來組裝T型車。在1925-1926年內，福特汽車共出口了16689台T型車到日本，遠超其它美國汽車公司。

1927年，福特公司開始在榮格工廠生產，同時停止了T型車的生產，推出了全新車型，並重新啟用A型車作為代號。它的設計師是亨利·福特的兒子埃德賽爾。這輛車工藝精湛、性能卓越、外形美觀，並且提供給顧客多種顏色選擇。福特A型車可能沒有T型車那樣在汽車史上有著舉足輕重的地位，但是該車相對它的前輩動力更加強勁有力，配置更加豪華，更具特色，裝配轉速更高的發動機、四輪制動、轉向助力。在隨後的幾年裡，其銷量突破約500萬輛。A型車使福特從雪佛蘭手中重新奪回了汽車銷售量的頭把交椅。

1932年3月9日，福特公司成為歷史上第一家成功鑄造出整體V8發動機缸體的公司。

1935年，福特開創了水星（Mercury）品牌，填補了福特產品和高檔林肯產品間的市場空缺。

1943年5月26日，埃德塞爾·福特去世，年僅49歲。1943年6月1日，亨利·福特重新擔任福特汽車公司總裁。

1945年9月21日，埃德塞爾·福特的兒子亨利·福特二世任福特汽車公司總裁。

1948年1月16日，福特公司生產了第一部F系列皮卡，這在汽車史上是最成功的汽車系列。福特汽車公司是世界上最大的卡車製造商，早在1900年，亨利·福特製造的第3輛汽車就是一部卡車。1917年亨利·福特推出了T型卡車底盤，這是第一種專門為卡車設計的底盤。此後，福特一直沒有停止對卡車的開發和設計。到2002年底，F系列的累計銷量已達到2,750萬輛，超過了福特的T型車和大眾的甲殼蟲汽車，成為汽車史上最暢銷的車型。

1954年2月20日，小型運動車雷鳥在底特律汽車展上登台亮相，雷鳥是福特公司第一款私人豪華轎車，1955年首次投入商業化生產。雷鳥很快就成為年輕人的新寵，推向市場後，十天內的訂單就超過3,500份，其銷量遠遠超過了雪佛蘭。

1955年，福特公司打破了以前所有的銷售記錄，亨利·福特二世被《時代》周刊評為年度市場風雲人物。

1956年1月17日，福特第一批普通股票出售。

1959年8月20日，福特汽車信貸公司成立。至今已成為全球最大的專業汽車金融公司。

1964年，福特野馬在紐約世界博覽會首次亮相。全球的觀眾目睹了汽車革命的來臨。此時正值戰後生育高峰期的一代剛剛進入購車的年齡，他們希望自己的車與眾不同，野馬可以滿足這一要求。歷經幾十年的錘煉，野馬成就了一種偶像式的地位，成為一個能激發人們的好勝心的傳奇。

1967年6月14日，福特歐洲公司建立，使福特在歐洲和非洲的汽車在開發、生產和銷售業務上形成了一個整體。

1970年8月17日，福特亞太汽車業務部建立。

1978年11月，福特公司設立中國事務辦公室，以探求在中國成立一家生產重型卡車合資企業的可能性。

1979年中，福特向中國出售了750輛F系列卡車。這是自1949年以來美國汽車第一次銷售到中國來。

1979年福特購買了馬自達25%的股份，1996年繼續將擁有的股份擴大到33.4%，是馬自達最大的股東。馬自達生產的轎車、跑車和商用車暢銷日本和歐美地區。在日本和國際汽車界，馬自達素有技術的馬自達稱謂，因為馬自達的汽車設計一向領先潮流、揭示時尚。

1987年12月30日，福特獲得赫茲（Hertz）汽車租賃公司股權。在1994年，赫茲公司成為福特全資子公司。

1989年12月1日，福特收購捷豹汽車（Jaguar）。投入重金振興這一英國名貴轎車品牌，終於使捷豹的年產銷量突破10萬輛。

1994年，阿斯頓馬丁成為福特汽車公司的全資子公司。福特除了為其提供財務保障外，還向它提供福特在世界各地的技術、製造和供應系統，以及支持新產品的設計和開發。阿斯頓馬丁由萊昂內爾·馬丁和羅伯特·班於1914年共同組建。其品牌一直是造型別致、精工細作、性能卓越的運動跑車的代名詞，它在汽車市場上和車主的心中始終佔有特殊的位置。在近一百多年的品牌經營過程中，公司幾經易手，總產量只有16，000輛車，然而時至今日，仍有將近其總量四分之三的阿斯頓馬丁在使用中。

1995年8月，福特公司以4000萬美元購買江鈴汽車股份有限公司增發B股，占總股本20%的股權。

1999年1月1日，亨利·福特的曾孫比爾·福特任職福特汽車公司董事長。

1999年1月28日，福特公司購買了沃爾沃全球轎車業務。

2000年6月30日，從寶馬汽車集團正式購得路虎公司的所有權。

2001年4月25日，長安福特汽車有限公司成立，雙方各擁有50%的股份。長安福特投產的首輛轎車——福特嘉年華於2003年1月18日正式下線。

2003年6月16日，福特汽車公司慶祝百年華誕。

2008年，印度塔塔集團從福特手中以23億美元收購了捷豹、路虎品牌。同年，福特汽車拋售馬自達26.8%的股份。

2010年3月28日，中國吉利汽車收購福特旗下沃爾沃（Volvo）轎車業務，並獲得沃爾沃轎車品牌的擁有權。

2011年，2011款福克斯上市之後，僅1月創造了近2萬台的單月銷量歷史最高紀錄，2011年1-10月突破15萬，達156217台，較去年同期增長13%。

2017年，NavigantResearch最新發布的一份自動駕駛領域實力報告顯示，福特汽車排名第一。

E. 香港商業電台簡介及詳細資料

屬下頻道

商業電台設有兩個粵語頻道和一個英語廣播頻道，每天均為二十四小時不停廣播。

雷霆881商業一台(調頻88.1兆赫)(FM88.1MHz)

雷霆881商業一台是全港聽眾人數最多的電台，以播放資訊、時事和娛樂節目為主。聽眾對象為成熟普羅大眾，每天提供全面而快捷的新聞報導、財經、天氣及交通訊息。

叱吒903商業二台(調頻90.3兆赫)(FM90.3MHz)

叱吒903商業二台，以音樂為主的年輕人頻道，節目路線以輕松、活潑、娛樂及創意為主。

英語廣播頻道(中波調幅AM864千赫)(AM864KHz)

英語廣播頻道，以精心挑選的國際流行曲為主，為聽眾提供本地歌曲以外的選擇。

歷史發展

1956年，香港名紳何東去世，其後人何佐芝從何東手上得到五萬元遺產，這五萬元便成為香港商業電台的開台資金。1959年8月26日，商台正式開台，當時的總部位於荔枝角(即今天的美孚新邨)。

1959年-1969年

1959年籌備期間，林國楷主理中文節目部，Nick de Mooth主理英文節目部，John Wallace、Nick Kendo、John Gunstone加入監制行列，營業部鄺天培任經理。開業不久後，林國楷因事離職，由鄺天培兼任中文節目部主任，藝員開始試音及試播。直至接近正式啟播日期，華龍、岑相、周聰等三人為節目監制。正式開播後, 陸續起用林彬、張清、馮展平、藍菲、黃宗保、胡莎等為監制員。營業部招得鄺文庄協助，開始發展廣告事務，及後有董元爵加入，並負責對外聯絡，接洽廣告事宜。至於廣告播出時間安排, 審核廣告來稿, 錄音等工作, 由鄺文庄駐台負責。當年三人在廣告界有"商台三劍俠"之稱。

中文節目部轄下新聞組, 初由廖沛霖主持。由於他早故, 該組由余安接任，下有胡惠民、伍晃榮、麥平、梁德海等任采訪工作。日常新聞報導, 由 *** 新聞處提供給中英文台。

初期藝員有林彬、尹芳玲、鍾偉明、張清、岑少文、金剛、金貴、文風、鍾志明、朱雪梅、馬超慈、杜昌華、馮展平、楊廣培、黃宗保、關鍵、麥平、陳曙光、劉一帆、蔡雲、葉佳、陳劍雲、馬淑逑、陳惠玲、李雁、丁櫻、莫佩雯、鄭康桂、何燕燕、嘉碧、婉碧、樑上碧、崔妙芝等。二台開播後，再加入新血有陳森、區松柏、黃天朗等。

播音員有蔡真霞、黃志恆、何月葵，及後有多人增加。工程部由葉雲燊主理。

早期節目

初時，商台的節目大多都是當時流行的《廣播劇》及《天空小說》，其中最著名的廣播人就是李我，正因如此，商台越來越受市民歡迎。

當年紅火節目有《大丈夫日記》-- 林彬、尹芳玲(後來拍成電影, 由楊普禧改編成電影劇本, 並由張英才飾大丈夫。 《三人行》-- 林彬、張清。《小康之家》-- 岑相、李雁、丁櫻、文風。 《薔薇之戀》-- 林彬、尹芳玲。另有《沉冤得雪》、《欲罷不能》、《18樓C座》等, 都甚受歡迎。

個人講述有《天空小說》-- 李我、《倫理小說》-- 瀟湘、《歷史故事》-- 陳弓、《婦女講座》-- 林漢英、《兒童節目》-- 何詠琴-- 《朋友你寂寞嗎》-- 幽蘭等。

1967年，香港發生暴動。動亂期間，中午時分新聞報告後，加播一小段由《大丈夫日記》主持人林彬主講的《時事評論》。雖時段極短，對動亂切中時弊，立論精闢，極受市民喜愛。致令左派人士恨之入骨，遭致殺身之禍。主持人林彬與其堂弟林光海在何文田駕車上班時被暴徒縱火燒死。事後商台播放哀樂以悼念林彬，而林彬生前的寓所--18樓C座亦成為商台其中一個長壽時事廣播劇的名字。

香港經過林彬遇害後，市民對左派鬧事分子已經認識清楚，續漸失去支持，市面開始回復平靜。早期各行政人員，對工作十年有感疲累，一些離退休年齡不遠，遂盟去意。或提早退休、或移民海外。

70年代

1970年，由於商台荔枝角總部需要用來興建大型屋苑美孚新邨，總部先安置於又一村, 隨後於 1969年才遷到九龍塘廣播道，由於當時香港所有電子傳媒的總部都集中在該處，該處曾被人稱為四台山(1975年，商台參與成立的"佳藝電視"開台時曾被稱作"五台山"，但佳藝電視在1978年倒閉後，人們改叫該處為"四台山"。)

80年代

1988年開始商台開始舉辦叱吒樂壇流行榜頒獎典禮，持續至今。

90年代

1990年，香港的廣播電台頻道進行改革，商台更改其兩個粵語頻道的傳送頻率，商業一台的頻率由AM864改為FM88.1(即是日後的雷霆881，以新聞資訊為主，在香港的收聽率一直名列前茅)，商業二台的頻率由AM675改為FM90.3(即是日後的叱吒903，主要播放流行音樂，為現時在香港年青人社群中最具影響力的電子傳媒頻道)，而原本為商業一台所使用的AM頻率，則安排給商業英文台作新頻道，AM864則改為以英語為主要播放語言，播放新聞及音樂。

1990年代，商業電台為鼓勵本地創作音樂，商業二台(叱吒903)曾經指定只播放香港本地創作流行音樂，直至1990年代中期為止。1990年代商業電台也孕育出不少人才，有後來分開發展的軟硬天師，在填詞界舉足輕重的林夕和黃偉文等。

而1990年至1991年間，商業英文台AM864曾被菸草公司Mild Seven贊助，破天荒在該頻道深夜時段不中斷播放歌曲音樂。

1999年，商業電台曾經與九龍巴士合作，在巴士上安裝收音機設施，播放商業二台節目，有一定支持，不過亦遭到一些希望車廂內保持寧靜的乘客反對。

著名節目

50年代

李我-其《天空小說》曾風靡一時

60年代

商業電台第一個十年回顧

林彬

1970年代-1980年代

六啤半:關西蒙、曾路得(其後成為歌手)、鍾保羅(已故)、盧業瑂、俞琤(現商台高層)、楊振耀(現路訊通高層)、湯正川、陳少寶(前環球音樂高層、現寶號娛樂製作有限公司總經理)、樂仕、錢錢、張武孝(大AL)

林憶蓮-當時綽號為"611"(已離職)

露比

金剛-廣播劇《18樓C座》飾"周老闆"一角

朱雪梅-《18樓C座》飾"祥嫂"一角

陳森-《18樓C座》飾"胡須仔"一角

利達英

歐陽應霽(已離職)

鄭丹瑞

陳輝虹

黃耀明(已離職)

張麗瑾

郭啟華-《十一時沖動》(即《霎時沖動》的前身)節目主持人(已離職)

顏聯武-《霎時沖動》節目主持人(已離職)

白韻琴-《盡訴心中情》(已離職)

1990年代

林家三姊弟:林姍姍、林海峰、林曉峰

軟硬天師:葛民輝、林海峰

郭靜-《不一樣的黃昏》(己離職)

黃偉文(已離職)

蘭茜-《蘭茜夫人劇場》(已離職)

陳海琪

鄭經翰- 前《風波里的茶杯》主持人(已離職)

林旭華- 前《風波里的茶杯》主持人(已離職)

黃毓民-《毓民七鍾聚》

倪震、張達明、黃子華、谷德昭、李燦森、陳輝虹、謝昭仁-《無字頭八九十》、《無字頭七八九》

吳君如-《嘩嘩嘩打到o黎!》

卓韻芝-綽號芝See菇Bi，《芝See菇Bi Family》主持人、其下主角是苦榮和小苦妹

2000年代

梁文道- 前商業一台台長以及《風波里的茶杯》、《打書釘》等"烽煙節目"時事評論節目主持人(已離職)

鄭經翰- 前《風波里的茶杯》主持人(已離職)

林旭華- 另一前《風波里的茶杯》主持人(已離職)

黃毓民- 前《政事有心人》、《不談風月》主持人(已離職)

查小欣- 前《茶煲里的查篤撐》﹑現任《巴巴閉邊個夠我查篤撐》主持人

陶傑-《光明頂》主持人、《在晴朗的一天出發》聲音專欄

翁靜晶-《危險人物 (電台節目)》主持人(已離職)

鄭家輝- 前《周末狂潮》主持人、前《是日本人鄭家輝》主持人 (已離職)

森美-、前《903 id 森美小儀山寨王》主持人、前《森美小儀dot dot dot》主持人、《架勢堂》主持人、《森美移動》主持人

阮小儀-、前《903 id 森美小儀山寨王》主持人、前《森美小儀dot dot dot》主持人、前《小儀擺尾》主持人、《架勢堂》主持人、《903 id aishiteru》主持人

何紀秋(謝茜嘉)-《西加航空》主持人、《今朝煲歌》主持人

I Love U Boyz- 成員包括少爺占及Donald、 《903 id 萬世巨星》主持人

少爺占-《903 id 萬世巨星》主持人、《麥當勞 903 Fantastic Plug 流行示範》主持人

Donald-前《My Donald》主持人、《903 id 萬世巨星》主持人、《903 id aishiteru》主持人

鄺月恆(Inti)-《組 BAND 時間》主持人

蔡冕麗(Mini)-《叱o宅樂壇》主持人、《豁達人潮》主持人

黃君慧(Vani)-《雲妮鍾情》主持人、《國語類》主持人

張少珍(游思行或Jessie)-《西崎公園》主持人、《一切從音樂開始》主持人

梁兆輝- 前《兆輝台》主持人(已離職)

倪震- 前《絕情谷》主持人(已離職)

谷祖琳- 前《絕情谷》主持人(已離職)

吳君如- 前《嘩嘩嘩打到o黎!》主持人、《她他她打到o黎!》主持人

田蕊妮-《她他她打到o黎!》主持人

鄒凱光-《她他她打到o黎!》主持人、《在晴朗的一天出發》主持人

林海峰- 前《男上女下》主持人、《在晴朗的一天出發》主持人

杜汶澤- 前《嘩嘩嘩打到o黎!》主持人、前《在晴朗的一天出發》主持人

盧覓雪- 《在晴朗的一天出發》主持人

蘇施黃- 前《友誼萬歲》主持人、前《So What》主持人、前《我愛煮o野SO》主持人、《是他也是你和我》主持人

李慧玲-《左右大局》主持人、《在晴朗的一天出發》聲音專欄

劉偉恆-《我恆我訴》主持人、《韓流襲港》主持人、《越位關系》主持人

陳永陸- 著名股票節目主持人

卓韻芝-綽號芝See菇Bi，前《男上女下》主持人、前《芝See菇Bi Family 》主持人、《五天精華游》主持人、《903專業推介》主持人

吳佩賢(朱薰)-《903 id 萬世巨星》主持人、《朱薰 Spa》主持人、《高考密碼/會考救兵》主持人

詹志民(Leo)-前《Pet Pet Leo》主持人、前《903 id 森美小儀山寨王》主持人、前《空中喱民》主持人、《森美移動》主持人、前《Chi Man's Choice》主持人、前《喱民精選》主持人、《有耳喱民》主持人

張家豐(阿喱)-《空中喱民》主持人、前《喱民精選》主持人、《乜o野地獄》主持人、《有耳喱民》主持人

高郁斐(有耳非文)-《有耳喱民》主持人 《午夜閑談》主持人

余迪偉-《五天精華游》主持人。(曾於三月中期間在擔任《架勢堂》客席主持)

林曉峰-《巴巴閉 邊個夠我查篤撐》主持人、《嘈喧巴巴閉 九九九唔搭八》主持人、《成班嘩鬼嘈喧巴巴閉》主持人

陸家俊(陳強) - 《森美移動》主持人、《正義不正確》主持人

張詠妍(wing)-《妹妹妹妹》主持人、《妹妹的情書》主持人

黃承恩(13E) - 《妹妹妹妹》主持人、《妹妹的情書》主持人

蘇耀鍾(細蘇)- 《好回家》主持人、《森美移動》主持人、《蘇耀一個鍾》主持人

其他人物

董事局

榮譽主席:何佐芝

主席:何驥

副主席:俞琤

總經理:陳靜嫻

非執行董事:梁國傑

非執行董事:鄧日燊

非執行董事:謝志雄

非執行董事:郭勤功

非執行董事:繆美恩

高層職員

主席:何驥

副主席:俞琤

總經理:陳靜嫻

首席助理行政總裁︰楊振耀

助理總經理:甘菁菁

財務總監:余淑儀

叱吒903總監:龐健章

新聞總監:陳淑薇

新聞副總監:蔡文堅

商業一台策劃總監及台長:黃永

商業電台內容策劃: 蔡冕麗(Mini)

商業一台創作總監:何利利

叱吒903高級經理:謝茜嘉

AV總監:曾士賢

節目監制:梁志光

節目監制:張志文

節目監制:占

節目監制:金志堅

音樂總監:Mini、占

電台operator

鬼仔明(阿明)

陳則祥(咩咩祥)(已離職)

mo仔(已離職)

朱穗傑(傑仔、傑傑、新金)

蕉蕉

曾志成( *** 成,阿成)(已離職)

呂紹銘(Jacky)

已離職

劉偉恆(現於有線電視工作)

蔡東豪(現為精電控股行政總裁)

黃仲凱

劉細良(加入香港 *** 中央政策組任全職顧問)

林雨陽(現為MyRadio主持)

陳志雲(前商台高層和節目主持、前電視廣播有限公司電視業務總經理)

梁文道(前一台台長和節目主持)

鄭經翰(現為雄濤電台集團主席)

林旭華

黃毓民(現為MyRadio主持和前社會民主連線主席、立法會民選議員)

鄭丹瑞(前商台營運總裁和節目主持)

毛舜筠(曾替無線拍《畢打自己人》)

翁靜晶(現職律師)

施南生

張楚勇(重返城大教書)

何亨 (現為UonLIVE主持)

何國良(重返理大教書)

梁禮勤(加盟亞洲電視)

梁兆輝(現為香港電台主持)

茜利妹(鄭敏妮)

陳嘉熙

倪震

鄭家輝(現於有線電視主持)，(再轉無線J2主持)

杜汶澤(加盟無線電視)

田蕊妮(加盟無線電視)

谷祖琳(開設甜品店"小甜谷")

孔慶殷(Marco)

嘉琳

陳輝陽

莫佩嫻(Rosa)(現任職於now寬頻電視，並為OurRadio主持和於香港公開大學李嘉誠專業進修學院任教)

基斯 (曾於有線電視主持，現已離職)

農夫(陸永權、鄭詩君)-嘉賓主持

卓韻芝 (離港到海外進修)

關勁松

陳嘉銘(現為無線電視新聞及資訊部記者)

有耳非文

盧覓雪(現為香港電台節目晨光第一線主持)

蘇施黃(替無線電視做主持)

張家豐(阿喱)(現職環球唱片公司助理總經理)

鄺月恆

王昱 (王郁)

張詠妍(inggg)

F. 什麼是家族企業

家族企業就是指資本或股份主要控制在一個家族手中，家族成員出任企業的主要領導職務的企業。
美國學者克林·蓋克爾西認為，判斷某一企業是否是家族企業，不是看企業是否以家庭來命名，或者是否有好幾位親屬在企業的最高領導機構里，而是看是否有家庭擁有所有權，一般是誰擁有股票以及擁有多少。這一定義強調企業所有權的歸屬。學者孫治本將是否擁有企業的經營權看作家族企業的本質特徵。他認為，家族企業以經營權為核心，當一個家族或數個具有緊密聯系的家族直接或間接掌握一個企業的經營權時，這個企業就是家族企業。
家族企業作為世界上最具普遍意義的企業組織形態，在世界經濟中有著舉足輕重的地位。在世界各國，無論是發達國家還是發展中國家，家族企業都在頑強的生長和發展著。美國學者克林·蓋爾西克認為「即使最保守的估計也認為家庭所有或經營的企業在全世界企業中佔65%到80%之間。全世界500強企業中有40%由家庭所有或經營」。
據統計，家族企業創造的價值目前占據美國GDP的50%，並為美國提供了50%的就業機會。而據美國家族公司研究所的調查，家族控制企業對美國新增崗位的貢獻率達78%。同時在這些家族企業中，不再是控股嚴密的私人公司和夫妻店，也存在很大比例的上市公司。據《幸福》雜志統計，在全球500家大型企業中，有175家家族企業。而在美國公開上市的最大型企業中，有42%的企業仍為家族所控制，近幾年來雖然美國上市公司股份呈分散化趨勢，但總體上來說，家族仍然控制著企業較大的股份。
據香港學者郎咸平教授對世界各國公司治理的研究，目前在歐洲各國中，前15大家族控制上市公司的比例均在20%以上。比利時和法國甚至達到36.63%和33.80%，家庭企業在所在國的作用非常明顯。
在東南亞各國和地區中，最大的15個家族控制的上市公司的股票市值占總市值以及國內生產總值絕大部分。據2002年《新財富》第8期的資料，除了中國大陸、日本外，中國香港、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、中國台灣、泰國等前15大家族控制的上市公司占據總市值和GDP的比例分別為34.4%、61.7%、38.4%、28.3%、55.1%、29.9%、 20.1%、53.3%和84.2%、21.5%、12.9%、76.2%、46.7%、48.3%、17.0%、39.3%，可以看出在這些國家經濟中家族控制非常明顯。
在我國，20世紀70年代末到80年代初，才掀起了家庭經營的第一次浪潮。隨著對私營經濟在國民經濟中地位的認同，占據私營經濟絕大比例的家族企業得到了長足發展。根據中國統計年鑒的資料，1989年我國的私營企業共有9.05萬戶，到2001年私營企業增長到 202.85萬戶，增加了21.4倍，注冊資金從84億元增加到18212.2億元，增加了215.8倍（未扣除價格因素）。在私營企業對國民經濟的貢獻方面，私營經濟對GDP的貢獻率由1989年的0.57%上升到2001年的12.7%，20世紀90年代以來平均每年提高近1個多百分點。在就業貢獻上，私營經濟所佔的比例越來越高。1989年，全社會每100個新增就業者中有0.07人流向私營企業，到2001年時，已增至有33人流向私營企業。
可以看出，無論是歐美的發達國家還是東亞地區的發展中國家，家族企業都在國民經濟中發揮著重要作用。特別是在我們這個經濟發展還不平衡，就業壓力很大的國家，發展以家族企業為主導的私營經濟，對於解決就業壓力，提高國民福利水平，都具有極其重要的現實意義。因此，從這個角度出發，對家族企業進行研究是一個非常有意義的話題。

G. 企業英文單詞縮寫

公司名稱翻譯
1．音譯法
當公司名稱中個別單詞只是語言符號，僅代表該企業，沒有實在含義時，一般採用音譯的辦法。另外，若將原文中的某個單詞按字面意思翻譯出來會很不自然，或使公司名稱構成太長，這時也採用音譯的方法。例如：

Tate & Lyle (Great Britain)
塔特-萊爾公司(英國)
Daimler-Benz(Germany)
戴姆勒—賓士公司(德國)
Dow Jones (New York)
道•瓊斯公司(紐約)
Goodyear Tire & Rubber (Akron, Ohio)
固特異輪胎橡膠公司(俄亥俄州阿克倫)

Hilton Hotel希爾頓飯店
Volvo (Sweden) 沃爾沃汽車公司(瑞典)
Hillsdown Holdings (Great Britain)
希爾斯頓控股公司(英國)
Fiat (Italy) 菲亞特公司(義大利)
Marriott Hotel 萬豪國際酒店

天津麗明化妝品工業公司
Tianjin Liming Cosmetics Instry Company
上海嘉揚信息系統有限公司
Shanghai Kayang Information System CO.，Ltd．
宏捷精密塑膠模具(上海)有限公司
Hongjie Precision Plastic Mold (Shanghai)Co., Ltd．
上海春茂製冷設備有限公司
Shanghai Chunmao Refrigerating Equipment CO•，Ltd．
2、直譯法
公司、企業的名稱，如果以國名、地名或普通名詞構成，一般可採用直譯法。
Anglo—Dutch Royal Shell Group
英荷皇家殼牌集團
British Water Instries Group
英國自來水工業集團
Bank of Montreal 蒙特利爾銀行
American Express 美國運通公司
3．意譯法
意譯反映出該企業的經營特點。例如：
British Steel (Great Britain) 英國鋼鐵公司
American Tel & Tel (New York) 美國電話電報公司(紐約)
Air Procts & Chemicals (Allentown，Pa)空氣產品和化學公司(賓夕法尼亞州艾倫敦)

North American Coal (Cleveland)
北美煤炭公司(克利夫蘭)
Sun Chemical (New York)
太陽化學公司(紐約)
New York Times (New York)
紐約時報社(紐約)
Fairchild Instries (Gementown，Md)
仙童工業公司(馬里蘭州, 傑曼頓)

上海浦東頑皮寵物有限公司
Shanghai Pudong Naughty Pets CO., Ltd.
上海茂昌電子有限公司
Shanghai Flourishing Electronic CO., Ltd.
中國工藝品進出口總公司
China National Arts & Crafts Import & Export Corporation

首都鋼鐵公司
Capital Iron and Steel Company
上海第一醫葯商店有限公司
Shanghai No.1 Dispensary Co., Ltd.
牡丹美容廳 Peony Beauty Salon
上海花滿樓海鮮酒家
Shanghai Flower Sea-Food Restaurant
4、沿用法
有些外國公司或企業，特別是一些老牌的知名公司，漢語譯名一般沿用約定俗成的譯名來翻譯，盡管有時譯名與原名差距較大。
這類公司的譯名由來已久，已成為人們公認的標准名稱，因此翻譯過程中應沿襲原譯，不宜改動或重譯，否則會造成誤解。例如：

Standard Oil Co. of N. Y. 美孚石油公司
Oriental Banking Corporation麗如銀行
Imperial Chemical Instries 卜內門化工公司 (帝國化學工業公司)

First National City Bank美國花旗銀行
PricewaterhouseCoopers(英國)普華永道會計師事務所
J. P. Morgan Chase & Co., 美國J.P摩根大通銀行
Hong Kong & Shanghai Banking Corporation 匯豐銀行
5、諧音法
諧音翻譯法是指將原公司名稱中某個詞按照其音用譯入語表示出，譯人語的諧音盡可能有一定的含義，這種含義主要是起宣傳的作用。如:
Xerox (Stamford，Conn)
施樂公司(康涅狄格州斯坦福德)
Zenith Electronics (Glenview，Ⅲ)
增你智電子公司(伊利諾斯州格林伍)

上海喜喜好運薴麻紡織有限公司
Shanghai CC & Lucky Ramie Textile CO., Ltd.
上海佳怡投資咨詢有限公司
Shanghai Caneasy Investment Consultant Ltd.
加成咨詢公司
Can-Achieve Consultants Ltd．
偉輪叉車(上海)有限公司
Vita-Wheel Forklift Truck (Shanghai) Co., Ltd.
上海瑞安咨詢有限公司
Shanghai Shui On Consulting CO., Ltd.
6．加字法
原來的公司名稱沒有表示「公司」意思的單詞，也沒有反映其從事的行業或經營的產品，在翻譯時加進「公司」一詞以及反映該公司名稱所從事的行業或經營的產品的詞彙，這種翻譯方法是加字翻譯法。例如：

Bass (Great Britain)
巴斯飲料公司(英國)
Continental (Germany)
康梯南特橡膠公司(德國)
Ericsson (Sweden)
埃里克森電氣公司(瑞典)
Hanson (Great Britain)
漢森信託公司(英國)

上海鼎盛投資管理有限公司
Shanghai Deep Space Income Management CO., Ltd．
中國汽車公司
China Automotive Instry Corporation
上海直升飛機公司
Shanghai Helicopter Service Company
7、直接引用法
有些公司名稱的縮寫字母不好翻譯，於是，常常直接引進譯文。例如：
FMC (Food Machinery Company)
FMC公司(美國)
DSM (Dutch State Mining Company)
DSM公司(荷蘭)

BTR (Great Britain)
BTR公司(英國)
A.O．Smith (Milwaukee)
A.O．史密斯公司(密爾沃基)
AM International (Chicago)
AM國際公司(芝加哥)

Hong Kong & Shanghai Banking Corporation
匯豐銀行
National City Bank Of New York
花旗銀行／萬國寶通銀行
Handcraft Shop
精益公司
三、「公司」名稱的翻譯
1．表示「公司」的英語單詞的翻譯
英語中表示「公司」的單詞有許多，在翻譯時，尤其是在漢譯英時，我們必須知道這些詞彙之間的基本差別，以便選擇正確的單詞翻譯。以下是常見的表示「公司」意思的英語單詞：
(1) Company (Co)
company是個很常用的表示「公司」的單詞。company是英國英語，如在英國(公司法)的英語是Company Law。company一般指已經登記注冊、具有法人資格的公司，不管其規模大小。例如：
Union International Co.
(糧食加工)聯合國際公司

一般來說，company比corporation要小一些，但並不完全如此，如著名的大公司Shell Oil Company名稱中使用的是company。
company相對來說使用的范圍較廣。在我國，翻譯各類公司(不管大小)的名稱常用company。例如：
珠海賀慶發展有限公司
Zhuhai Heqing Development Co., Ltd.

中國人民保險公司
The People』s Insurance Company of China
上海眾恆計算機網路發展有限公司
Shanghai Triman Network Development Co., Ltd.
上海錦江航運有限公司
Shanghai Jinjiang Shipping Co., Ltd.
上海嵩瓊貿易有限公司
Shanghai Sunjaon Trading Co., Ltd.
(2)Corporation(Corp.)
corporation是美國英語。如在美國(公司法)的英語是 Corporation Law。如上文所述，一般認為corporation比company要大一些。在美國英語中，corporation多指股份有限公司，如：Unicom Micro Electronics Corp. 另外，還有人認為，corporation在美國英語中指的是具有獨立法人資格的大公司。但也有例外，如Gulf Energy& Minerals Company。

一般來說，美國的法人公司，常用corporation或company incorporated命名。例如：
Chrysler Corporation
克萊斯勒汽車公司

在我國國際商務英語翻譯實踐中，多將corporation用於較大的公司的英文名稱里，如, 我國各大專業進出口總公司的英語名稱基本都用corporation一詞。另外，認為自己規模較大的公司也喜歡自稱為corporation。例如：
中國紡織品進出口總公司
China National Textile Import & Export Corporation

中國五金礦產進出口總公司
China National Metals and Minerals Import & Export Corporation
中國國際信託投資公司
China International Trust & Investment Corporation
中國第一汽車製造廠進出口公司
The First Automobile Works Import & Export Corporation
(3)Incorporation
Incorporation一般指股份公司。例如：
United Air Lines Incorporation
美國聯合航空公司
Incorporation比起company和corporation來用得較少。
(4)Firm
firm的意思是「公司名稱」、「公司」，一般指兩個人或兩個以上的人合辦的企業，也可指任何商務組織和從事商貿、經濟活動的單位。
例如：They are a trust worthy firm．他們是一家信得過的商行。又如：
Consulting firm咨詢公司，
law firm律師事務所。
firm一般不用在公司的名稱中。
(5)Agency
雖然agency可以翻譯成「公司」，但agency指的是從事代理業務活動的組織。有代理性質的類似中間商的「公司」可以把agency用在公司名稱中。例如：

京羽翻譯公司
Jingyu Translation Agency
中國外輪代理總公司
China Ocean Shipping Agency
中國國際貿易促進委員會商標代理處
Trade Mark Agency Of CCPIT
深圳瓊絲廣告公司
Shenzhen Joans Advertising Agency
(6)Line(s)
line一般可以單獨或作為詞綴用在輪船、航空等公司的名稱中。例如：
Shanghai Air Lines 上海航空公司
Atlantic Container Line
大西洋集裝箱海運公司
Hawaiian Air Lines 夏威夷航空公司

Northwest Airline 西北航空公司(美國)
Delta Air Lines 三角航空公司(美國)
有時，用airways表示航空公司，例如：
British Airways 英國航空公司

(7)Instries
instries常用在公司名稱中，通常表示「實業」、「工業」的意思。例如：
Imperial Chemical Instries
帝國化學工業公司(英國)
instries相當與我國的「實業公司」的意思。例如：
Mitsubishi Heavy Instries
三菱重工公司(日本)

在我國，將「……實業公司」翻譯成英語時通常用instries或instrial或instry等詞。例如：
滬浦實業公司
Hupool Instries
華廣輕工實業公司
Hua Guang light Instrial Corporation
(8)Procts
procts有時用在公司名稱中，翻譯成漢語是「產品公司」。一般說來，這種公司與製造、銷售產品有關。例如：
American Home Procts
美國家庭用品公司
Avon Procts 雅芳產品公司(美國)
Sonoco Procts 索諾科產品公司(美國)
(9)Enterprise(s)
enterprise(s)有時用在公司名稱中表示「企業」、「實業」的意思。例如：
Coca Cola Enterprise可口可樂企業公司
Winn Enterprise 勝利企業公司
廣東省外貿實業公司
Guangdong Foreign Trade Instry Enterprise Corporation
(10)Stores
store的意思是「商店」，有時用在經營單位名稱中，相當於我國的「百貨公司」(一般用復數形式)。例如：
Wal-Mart Stores 沃爾馬百貨公司(美國)
American Stores 美國百貨公司
Federated Department Stores
聯邦百貨商店公司(美國)
(11)Service(s)
service(s)有時也用在公司名稱中，主要指服務性質的公司。例如：
U. S. Postal Service 美國郵政服務公司
Japan Postal Service日本郵政服務公司
Hartford Financial Services
哈特福德金融服務公司(美國)
(12) System
system用在公司名稱中指「系統公司」。如:
Electronic Data Systems
電子數據系統公司(美國)
Sun Microsystem 太陽微系統公司
Pacificare Health Systems
太平洋健康系統公司(美國)
(13)Group
group用來指「集團公司」。例如：
Rorer Group 羅勒集團公司(美國)
American International Group
美國國際集團公司
Lloyds TSB Group
勞埃德TSB集團公司(德國)
Santander Group 桑坦德集團公司(西班牙)
(14)Holding(s)
holdings主要用來指「控股公司」。例如:
HSBC Holdings 匯豐控股有限公司(英國)
Lehman Brothers Holdings
萊曼兄弟控股公司(美國)
Nabisco Group Holdings
納貝斯科控股公司(美國)
(15) Assurance, Insurance
「保險公司」可以翻譯成insurance company，但是，在英美等國家，保險公司名稱中常常只用assurance或insurance。例如：
New York Life Insurance
紐約人壽保險公司(美國)
Swiss Reinsurance 瑞士再保險公司
Standard Life Assurance
標准人壽保險公司(英國)
(16) Laboratories
laboratories有時用來指「制葯公司」。如：
Abbott Laboratories ．
艾伯特(雅配)制葯公司(美國)
Tyco Laboratories
泰科制葯公司
(17) Office
office有時用作「公司」的意思，如：
a fire office (火災保險公司)，
a life office (人壽保險公司)，
Frankfurt Tourist Office (法蘭克福旅遊公司)
如有人問"Where are you going?"你回答「到公司去。」英語是「I』m going to the office．」這種情況下通常用office表示「公司」或「辦事處」的意思。

office作「公司」解一般較少用在公司的名稱里，但在我國常常用在業務單位的名稱中表示「分公司」或「辦事處」。例如：
Beijing Leewen Trading Company，Shanghai Office 北京麗文貿易公司上海辦事處
China National Machinery and Equipment Import & Export Corporation，Guangdong Branch，Shenzhen Office
中國機械設備進出口總公司廣東分公司深圳辦事處 office作「分公司」解的時候有時和branch連用，如branch office (分公司)
(18) Proprietary
proprietary和company連用表示「控股公司」，在英國，指其股票不公開銷售的獨占公司。在澳大利亞和南非，proprietary company有時用在公司的名稱中指私人有限公司(private limited company)。Proprietary用在公司名稱中常常縮寫為Pty。
(19)Associate, Alliance, Union, United
associate用作名詞作「聯號」、「聯營公司」解時常用復數形式。
associate常用其動詞過去分詞形式，意思是「聯合的」。alliance，union意思是「聯盟」、「同盟」的意思，有時用在公司的名稱里。united有時也用在公司名稱里，意思是「聯合公司」。例如：

Sanders Associates (Neshua，NH)
桑德斯聯合公司(美國新罕布希爾州納休阿)
Royal & Sun Alliance
皇家與太陽聯盟公司(英國)
Norwich Union
諾威治聯合公司(英國)
United Brands (New York)
聯合商標公司(美國紐約)

此外，還有一些其他的詞用在公司名稱中表示「聯合」的意思。例如：
Consolidated Papers 聯合造紙公司(美國)
Allied Lyons 聯合釀酒公司(英國)
Integrated Oil Company 聯合石油公司
China Agriculture Machinery Import & Export Joint Company
中國農業機械進出口聯合公司
(20)「零翻譯」
零翻譯是指不用company或corporation等詞來翻譯公司的名稱。
a．英美國家常用表示所從事的行業的詞來表示「公司」的意思。例如：
Dow Chemicals 道爾化學公司(美國)
American Brands (New York)
美國商標公司(美國紐約)

Apple Computer 蘋果計算機公司(美國)
Digital Equipment 數據設備公司(美國)
British Steel 英國鋼鐵公司(英國)
Firestone Tire & Rubber (Ohio)
費爾斯通輪胎與橡膠公司(美國俄亥俄州)
General Cinema 通用電影公司(美國)
21．不用表示「公司」的單詞
不用表示「公司」意思的單詞，也沒有表示行業特點的單詞。例如：
Boeing 波音公司(美國)
Unilever 聯合利華公司(英/荷)
Abbey National 阿貝國家公司(英國)
Time Warner 時代華納公司(美國)

(22)Concern
concern作「公司」常指有限公司，一般不用在公司的名稱里。
(23)Complex
complex通常指綜合企業。例如：a petrochemical complex( 石油化工綜合企業)。complex很少用在公司的名稱里。

(24)Conglomerate
conglomerate通常指聯合的大型企業集團。
(25)Partnership
partnership指的是有合夥人聯合經營的合夥公司。
(26)Messrs, Son, Brothers
國外有些公司的名稱有時將Mr的復數形式Messrs放在老闆的姓的前面構成公司名稱。Messrs不必翻譯。另外，有的公司名稱由一個人或兩個人的名字組成，其中的「&」不必譯出。還有的公司名稱由人名加Son或Brothers組成，Son、Brothers一般譯出。例如：

Messrs T. Brown & CO．布朗公司
Messrs Edwards & CO., Ltd．
愛德華茲有限公司
James Hill & Co．詹姆士•希爾公司
Smith & Johnson Co．
史密斯—約翰遜公司

1.合資企業、獨資企業、合作企業的翻譯
(1)「合資企業」
合資企業翻譯成英語是joint venture(按美國英語，應該是joint adventure)。在國際商務中，我國的「合資企業(公司)」實際上是「中外合資企業」(Sino-foreign investment venture)的簡稱。按照合資企業的性質，所謂的合資其實就是「合股」。

Joint venture指的是兩個或兩個以上不同國家的投資者共同投資、經營的企業，換言之，是各投資人作為合夥人在一段時間內聯合在一起組成的較大的合夥企業。 「合資企業」的英語是equity joint venture，簡稱為joint venture。從法律的角度來看，joint venture有時還有「短期合營」的意思，並不是指按照有關法律由至少兩個公司合夥組建的合作期限較長的「合資公司」。「中英合資公司」英譯為：Sino-British joint venture。

在我國，「合資企業」的英語一般都用joint venture，若要避免混亂，就應說equity joint venture。但是，指「合作企業」時，應該翻譯成Contractual joint venture。
「中美合作企業」翻譯成英語為：Sino-U．S．contractual joint venture

(2)「獨資企業」
一般意義上的「獨資企業」也就是「個體企業」，翻譯成英語是proprietorship，指的是資本由一個人出的企業。
在國際商務英語中，「獨資企業」指的是外國資本在我國獨資經營的企業，所以，翻譯成英語可以是all foreign-owned firm或者wholly—foreign-owned enterprise。
2．「總公司」的翻譯法
英美國家公司名稱里常見general一詞，但general並不是表示我國「總公司」的「總」的意思，一般翻譯成「通用」。例如：
General Motors 通用汽車公司(美國)
General Signal 通用信號公司(美國)
Dam General 通用數據公司(美國)

general用在公司的名稱中通常不是表示「總」的意思。但是，在我國，尤其是改革開放以來，不少公司使用general在公司名稱中表示「總」(公司)的意思。若將漢語的「總公司」翻譯成general company之類的英語，在以英語為母語的人看來不是「總公司」的意思，而是「普通的」、「一般的」 等意思。換言之，他們對general company的反應與以漢語為母語的人的反應沒有一致， 「總公司」最好不要翻譯成general company.

英語national一詞可以用在公司、機構名稱中表示「總」的意思。如：
美國國家航空航天局 National Aeronautics and Space Administration (NASA)。
United States Postal Service
美國國家郵政總局
United States Bureau Of Highways
美國公路總局

一般說來，在公司名稱的翻譯中要表達「總」的意思，可以採用以下幾種方法：
(1)在我國，使用China national一詞表示各專業公司的國家「總公司」。例如：
China National Cereals，Oils，and Foodstuffs Import & Export Corporation
中國土畜產進出口總公司
China National Nonferrous Metals Import & Export Company
中國有色金屬進出口總公司
(2)偶爾使用 international
International Business Machines Corporation
國際商用機器總公司
China International Book Trading Corporation
中國國際貿易圖書總公司
China International Trust & Investment Corporation 中國國際信託投資(總)公司
International Business Machines Corporation 國際商用機器公司

(3)翻譯時省略「總」字，如「總公司」是相對「分公司」而言，由於隸屬關系，「總」字可以不必譯出。例如：
Beijing Foreign Trade Corporation
北京市對外貿易總公司
Guangdong Foreign Trade Corporation
廣東省對外貿易總公司
Bao Steel Group International Trade Corporation 寶鋼集團國際經濟貿易總公司

英語head office (H.O.)和headquarters的意思是「總公司」、「總部」、「總(銀)行」、「總店」的意思，兩個詞均指單位領導，如董事長、董事等高級管理人員工作的地方。它們一般不用在公司的名稱里。例如：
He was promoted and now works at head office．
他獲提升，目前在總公司工作。

holding company有時也理解為「總公司」，其實，holding company指「控股公司」、「股權公司」(僅為擁有子公司的股份而存在的公司)。該公司擁有子公司一半以上的股份，相對其控股的子公司而言，holding company是「總公司」。holding(s)常用在公司名稱里。
4．「分公司」的翻譯
英語中表示「分公司」的主要單詞有：branch，office，subsidiary，affiliated company，associated company等。這些詞所指的意義有所不同。
(1)Branch
branch指直接隸屬於某一公司(即所謂「總公司」)下的分支業務機構。branch不具備法人(1egal person)資格，branch的經濟、人事等由「總公司」控制並領導。

branch用在公司名稱中，往往與「總公司」、「總部」名稱一道出現，以表示隸屬關系。如：
Bank Of China, Shenzhen Branch
中國銀行深圳分行
Sungqiong Toy Co., Ltd, Pudong Branch
凇君玩具有限公司，浦東分公司
(2)Office
office可以理解為「分公司」、「辦事處」，是「總公司」派出一個分支機構或業務點。如：
Chongqing Maoyuan Trading Company，Shanghai Office
重慶茂緣貿易公司上海辦事處
UMW Equipment Systems (Changshu)Co.，Ltd•，Shanghai Office

(3)Subsidiary
subsidiary的意思是「子公司」，其股份的一半以上為另一家公司(控股公司)所控制。subsidiary在宏觀上受holding company的控制，但法律上，subsidiary是獨立的。
(4)Affiliate，Affiliated Company
affiliate指該公司的部分或全部歸另一家公司所有。affiliate 的漢語意思是「附屬公司」、「分公司」、「聯營公司」。
(5) Associated Company
Associated company有20％至51％的股份為另一家公司所控制，其漢語意思是「聯營公司」、「聯號」。
5．有限責任公司(Limited Liability Company)與股份有限公司(Joint Stock Limited Liability Company)
四、工廠名稱的翻譯
工廠名稱的翻譯一般是按原工廠的語義信息(反映工廠的生產信息)譯成英語。例如：
上海第二電表廠
Shanghai NO．2 Electrical Meter Factory
徐州縫紉機廠
Xuzhou Sewing Machine Factory
東風塑料廠
Dongfeng Plastics Factory

1．Works
works一般用來指較大的工廠。例如：a steel works鋼鐵廠，a gasworks煤氣廠，a cement works水泥廠。
2．Plant
plant一般也用來指較大的工廠，多指電力或機械製造等行業較大型的工廠。例如：a power plant電廠，a machinery plant機械廠。

3．Factory
factory是個通用詞，可以指各種工廠。例如：a glass factory玻璃廠，a processing factory加工廠，a radio factory無線電廠，a hardware factory五金廠。
4．Mill
mill通常指輕工業或手工業廠。例如：
a paper mill造紙廠，a flourmill麵粉廠，
a cotton mill棉紡廠，a textile mill紡織廠。

H. 華爾街職業經理人搞垮了哪些公司

在美國電影《華爾街》中有句台詞：「貪婪，不管什麼樣的貪婪，貪戀生活、貪圖錢財、貪圖愛、知識等等，都標志著人類的進步。」

這一次，華爾街終於為這種「偉大的貪婪」付出代價。拋開資產減記、次級貸款、CDO、衍生金融工具這些商業詞彙，我們把視角放在危機的另一面：人性，以及由此帶來的領導力的衰退。在沃頓商學院看來，華爾街過度專注於個人財務目標，是領導力衰敗的根源，而領導力的衰敗震撼了整個金融服務領域。不過，長江商學院金融學教授梅建平給美國政府救市團隊的領導力打了「A」分。


領導力衰退加速了華爾街的倒塌

（沃頓商學院研究報告，有刪節，點擊查看全文）

美國國際集團（AIG）、貝爾斯登（Bear Stearns）、以及房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）要想活命，需要政府的救助或者接管。雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒閉了，美林（Merrill Lynch）被賣給了他人。沃頓商學院的教授們認為，公司令人震驚地相繼倒塌，顯示了整個金融服務領域領導力的大規模潰敗。這些麻煩重重的機構的高管們，在提升績效以及提高自身薪酬水平的征戰中，可能忽略了或者未能認識到自己的公司所面臨的風險水平。而當市場變得對他們不利時，他們所領導的那些龐大機構便轟然坍塌了。

沃頓商學院的管理學教授彼得·卡普利（Peter Cappelli）認為，這種領導力的衰退，可以追溯到20世紀80年代，當時，公司開始專注於將對執行官的激勵與股東的利益統一起來。他認為，在管理中，以犧牲公司整體的最佳利益為代價，過度專注於個人財務目標，是領導力衰敗的根源，而領導力的衰敗震撼了整個金融服務領域。

「我們應該開始思考這種方式是否真正有效的問題了。」卡普利說，「這種激勵方式似乎對負責人頗為受用，但是，對公司也確實有效嗎？這種方式在更為廣泛的社會環境中當然並不靈驗。股東和那些持有公司股份的高管們陷入了麻煩，不過，他們的麻煩正在以我從未見過的方式彌散到經濟生活中。」

苛刻的管理者，狹窄的視野

卡普利認為，很多華爾街經理人索性選擇了「無為而治」的管理方式。他說，有些經理人確信，只要自己聘到了聰明的人，並為他們的工作成果提供優厚的獎金激勵，那麼，公司管理自會「水到渠成」的。

卡普利曾對在金融領域，尤其是在投資銀行領域工作過的MBA畢業生進行過調查，調查結果表明，這些領域的經理人表現得尤其無情而且低效。這些經理人很少提供反饋，他們希望員工長時間呆在辦公室里，即使員工的工作並沒有效能，而且還會破壞員工工作和生活之間的平衡。長時間的工作掩蓋了在管理上缺乏紀律和計劃的問題。「所有的問題都用獎金擺平，很多很多問題都這么處理，根據個人的績效表現來處理。」卡普利在最近的《人力資源高管》雜志的一篇專欄文章中寫道。「為取得個人的目標不惜冒險，哪怕這么做會將其他人或者整個公司置於危險境地，人們似乎廣為接受這種做派。掩蓋失敗成了行為標准。」

沃頓的法學與商業倫理學教授托馬斯·唐納森（Thomas Donaldson）談到，高層管理者往往狹隘地專注於有關自己公司的問題，而對那些在本行業中發生的問題沒有給予足夠的注意。「而那些問題與整個金融服務業和銀行業更為廣泛的問題的聯系極為緊密。這些行業的所有人，都應該更好地適應正在慢慢迫近的危機和道德問題。」他說。

盡管復雜的證券化過程讓人們很難確定資產的真正價值，不過，從行業外來看，人們或許很容易看出，住房價格已經過度膨脹了。「警鍾早就該敲響了。」唐納森說，「但是，在很多大型機構中，問題一直在慢慢積累，企業內部的人也都知道這些問題的存在，但沒想到最終會發生突變。」他指出，讓經紀公司為自己承銷的證券提供研究報告這一過程中所存在的內在矛盾，就是遲早會出問題的早期警示。

唐納森談到，很多公司一直在低估縱容「公司水門事件」丑聞對公司聲譽的惡劣影響而使自己遭受的損失。「每年，公司因為聲譽受損而遭受的損失，都比因為違規遭受的罰款和在訴訟問題上遭受的損失更多——盡管近年來有些公司越來越清楚地意識到了這一威脅。」

他預測說：「你完全可以肯定地說，下一個重大道德災難降臨到頭上的公司，一定也是大部分董事和高管層所沒有重視這些問題的公司。」「這也是保持更高的警惕，並設定有關的程序——尤其是在高管層——允許讓人們談論那些很難談論的事情的理由所在。」

領導力面臨的挑戰

卡普利認為，在今天的商業環境中，當公司走向非法的方向或者缺乏責任感的方向時，往往需要董事會為公司的方向進行修正。但是，他談到，這種情形很少出現，通常情況下，只有當董事會成員是「老兵」時——執行官的薪酬與股價掛鉤政策實施之前的「老兵」——才會出現這種情形。他們更傾向於確認並指出「現在正在發生的特有問題」。但是，他對新一代商業領導者——在過去10年內走進職場，而且更喜歡團隊作戰的領導者——也充滿希望。他們不會只是因為競爭對手在這么做，就讓極端個人主義的行為將整個企業推向風險更大的境地。卡普利將這種思維方式歸功於教育體系因應企業的要求所發生的變革，企業要求更多的人能以團隊的形式共同攻克復雜問題。「現在，人們談論基於團隊的系統、成果和獎勵掛鉤的系統——在這個系統中，是一個群體而不是某個人承擔責任——已經不是什麼稀奇的事情了。」

安然公司（Enron）的倒塌和其他企業的丑聞爆出之後，會計行業也開始採取了某些遏止道德問題的行動。很多機構為員工建立了匿名熱線，以便他們反映這類問題。不過，唐納森還談到，有些確實會造成公司失敗的問題實在是太明顯了，根本無需藉助秘密熱線。比如，整個會計行業都曾經以掩蓋收入的逃稅方式獲得好處。「這類事情，就是高管層召集管理會議時，雖然覺得如芒在背卻並不想談論的事情。」他說，「通常，已經有很多的錢被塞進了腰包。」

唐納森曾幫助某些公司開發了這樣的系統：指定一位受人信賴的資深總經理擔任員工的「傳聲筒」，這些員工並不想以公開的活動讓自己的職業生涯承擔冒險，不過他們對廣義的非道德行為表示關切。很多機構都有「調查員」，但是，他們在公司中的級別往往較低。唐納森建議，為了評估以及防範公司聲譽遭到損害的潛在風險，公司應該指定一位資深經理，能夠進行這樣的對話。

唐納森提出忠告說，美國的企業界應該知道，企業中存在這樣一個新幾內亞語稱之為「Mokita」的現象，也就是每一個人都對事實心知肚明，但一致同意不說出去的現象。「就次級貸款和讓房利美和房地美等企業遭受重創的很多其他問題而言，都存在著這樣的Mokita。」

嚴峻的道德風險

沃頓的法學與商業倫理學教授埃里克·奧茲（Eric Orts）對所謂的「道德風險」（Moral Hazard）深表擔憂，當政府救助金融服務公司，以阻止經濟災難的擴散時，道德風險便隨之產生。這種救助可能會促進領導力的衰退，「因為對高效的組織而言，只有允許自己修正錯誤而且對錯誤和管理不善給予懲處的市場，才是有效的市場……而目前，政府的某些大規模救助措施，則為未來樹立了有害的先例。」他坦承，為阻止金融系統的全面崩潰，有些救助措施可能是必要的，但是，採取這些極端措施的必要性也清楚地表明了：為了降低納稅人的長期經濟風險，必須對法規進行一次全面的檢查了。

唐納森認為，更好的法規才是惟一的解決方案。他說：「令人遺憾的是，通常情況下，法規總是落後於行業實踐。」他預測，沒有受到有效監管的對沖基金行業，可能會給經濟系統造成下一個重大難題。「可能需要一兩個大型對沖基金崩潰之後，國會才會出台法規予以干預。」然而，緊隨大量會計丑聞出台的薩班斯-奧克斯利法案（Sarbanes-Oxley），並沒有徹底解決這些問題，而且還引發了新難題。「解決方案是讓對沖基金行業自行監管。」怎麼才能做到這一步呢？「那就意味著要提出需要提出尖銳的通常不會問及的問題。」唐納森說。

房利美和房地美的公共使命與私有使命的混合，可能促進了這些公司特有的領導力問題的形成。「像房利美和房地美這類的准公用事業私有組織在扮演雙重角色時——一個角色是提高人們以抵押貸款購買住房的能力，另一個角色是在高度競爭的環境中讓股東的價值最大化——會困難重重。」 奧茲說。

與此同時，抵押貸款領域內部的壓力，加劇了房利美和房地美所扮演的兩種角色之間的分化。「住房抵押貸款證券化，似乎可以使它們擺脫不健全法規的控制。房利美和房地美增加利潤的壓力，促使它們承擔了過多的金融風險，而不是謹慎地從事銀行業務。」他補充說，回顧過去，為鼓勵房利美和房地美之間的競爭而制定的法規，讓它們誤入歧途，因為這些法規增加了這些實體——並不是徹底的自由市場經濟實體的壓力。奧茲談到，領導者們或者不明白，或者無力平衡這種「公共-私有混合體」的目標。「為了讓他們專注於一個清楚的使命，或許，在『公共』組織和『私有』組織之間劃定一個清楚的界線是更明智的選擇。」

唐納森指出，過去10年來，房利美和房地美在「說客」身上花費了1.5億美元，這一事實顯示了滋生於組織結構的另一個領導力問題。「對一個政府機構來說，這種行為完全是不恰當的，然而，考慮到企業的模式已經確立，對領導者來說，游說議員應該是個很有吸引力的選擇——盡管可能沒有達到非政府機構的那種程度。」

紐約獨立股票研究機構Portales Partners的加里·戈登（Gary Gordon），一直在跟蹤研究房利美和房地美，他說，最近已經給整個金融服務領域帶來諸多問題的住房價格泡沫，加劇了房利美和房地美領導力的衰敗。盡管資產泡沫是普遍現象——從鬱金香，到互聯網公司股票——不過，房地產泡沫更難被刺破，因為住房價格的膨脹，已經讓處於不同收入階層的很多美國人從中得到了好處。「我不確定，你是否能夠創造出一個系統來解決這些問題。」他說，「你應該建立這樣一個系統：當所有人都賺得盆滿缽滿的時候，但還是會有人吹響警笛叫停。」

瑞士信貸分析師莫什·奧倫巴（Moshe Orenbuch）一直在跟蹤抵押貸款行業，他認為，房利美和房地美所承受的壓力，與某些私有抵押貸款機構和其他行業的某些公司所承受的壓力一樣，那些壓力迫使它們重申與衍生品相關的收入。為了實現自己的公共使命，當信用市場的運作在2007年失靈以後，房利美和房地美依然還在不斷發放貸款，從而使它們在這個市場中佔有了更大的份額，同時，問題貸款也日益增多。「如果你不是以嚴格的標准來獲取市場份額，那麼，你肯定會大手大腳。」奧倫巴說。

近年來，就政府擔保的住房貸款出借機構的管理問題，監管者確實曾提出過質疑。2006年，監督房利美和房地美財務健康的美國聯邦住房企業監督辦公室（簡稱OFHEO），發布了一份報告，描述了房利美的自大和缺乏職業道德的文化，在1998年到2004年間，為了讓高管們得到更高的獎金額，房利美的員工蓄意篡改收入數字。這份報告發布時擔任美國聯邦住房企業監督辦公室主任的詹姆斯·洛克哈特（James Lockhart）說：「我們在檢查中發現了這樣一種環境——用結果證明手段的正當。高管層操縱會計賬目，攫取本不應該得到的最大獎金額，同時，不讓外界了解實情。他們拉攏內部審計人員，阻撓聯邦住房企業監督辦公室的審查。」

沃頓商學院前院長、現任亞利桑那州立大學凱瑞商學院院長的羅伯特·米特爾施泰特（Robert Mittelstaedt）談到，如果公司無視類似房利美和房地美那些問題的早期信號，那麼，它們便會陷入可怕的困境。「這些警示信號會不斷涌現出來，某些時候，必須由組織中的某個人及時指出：『這么做感覺不對。』這是個常見的錯誤。」

許小年：錢多惹的禍

I. 中國石油作為亞洲最賺錢的公司，為何股價一跌「再跌」

股票的實際走勢跟公司本身不能完全掛鉤，因為股票走勢有個重要因素就是它是需要符合大多數人的心理預期，另外它的國內開盤定價比起中國香港上市的定價明顯偏高，現在算是價值回歸吧，另外它作為一個超大盤股不可避免的反應的中國整體經濟的一部分，現在經濟狀況明顯不佳，它也肯定會反映出來。
中石油已經成為A股的逆向標桿，A股投資者的悲劇縮影。

上市的中石油是不成功的，在業績成長期，沒有給最大多數的投資者帶來回報，定價極大扭曲，如果說這是中國大型公司定價過程中必須付出的代價，那麼這個代價大到承受不起。

中石油的上市過程像釣魚，釣的是A 相關公司股票走勢中國石油8.85-0.03-0.34%中國人壽17.18-0.07-0.41%中國石化6.02-0.05-0.82%
股投資者。

2000年4月6日和7日，中石油股份分別在美國紐約發行存托憑證，在中國香港上市。2007年11月5日在境內上市。香港H股上市每股1.27港元，A股上市發行價每股16.7元，上市當天開盤價飆升到48.6元。在人民幣兌美元匯率異常堅挺享有匯率溢價之時，兩個市場發行價差相差10倍以上，是個十足的奇跡，只能得出兩個結論：中石油在境外資本市場毫無定價權；國內的定價體制異常扭曲。扭曲的定價系統，為日後的拉高出貨、壓價做空，提供了廣闊的空間。

中石油A股發行之前境外市場經歷了一輪哄抬行情。2007年9月20日，中國證監會宣布，4天後發審委將召開發審會審核中國石油A股IPO申請。中石油的H股價格開始上升之旅，當港股高達20港元左右時，A股發行創出天價。很明顯，這是境外市場對境內公司定價權的操縱，其手法與中國人壽等公司一模一樣。

由於信用不彰，大公司在境外上市時必須提供額外信用，中石油提供的是低價，以及分紅。巴菲特看中的是中石油每年占當年凈利潤45%的現金分紅能力。

有兩類投資者獲得了實在的紅利：一是境外長期持有中石油的投資者，通過現金分紅回收成本獲得凈利。中石油、中石化、中移動、中聯通，最近4年海外分紅高達7000億元。從上市至今，中石油等公司是境外投資者的「大笨象」，既有業績也有信用。因此，在美國股市上表現相對平穩；二是大股東，中國石油集團以流通股佔比86.35%具有絕對優勢，也就是說，絕大部分的現金分紅流入了中國石油集團，羊毛出在羊身上。以高價購入中石油的境內普通投資者，受到股價與收益率下行的雙層損失。即便市值損失60%，大股東仍然穩賺不賠。中石油在A股天量天價發行，攤薄每股紅利，以巴菲特為首的境外投資者陸續退出中石油，鎖定收益。

中石油案例很容易得出錯誤的結論，其中之一就是，既然境外機構如此狡猾，境內公司不應該到境外上市，中國也不應該開辟國際板，讓國外公司來圈錢。線性思維，將讓中國市場走向閉關的老路。

A股投資者之所以在中石油股票上大上其當，是因為定價機制扭曲與大小股東利益南轅北轍造成的。從日後的走勢看，境外機構的定價顯然更加准確，此時要做的是校準A股市場的定價系統，讓定價體系離准確近一步。

決策者吸取了教訓，境外市場發行股票在境內之後，以便掌握定價權，同時，四大會計師事務所中方合夥人成為硬性制度，這是向正確的道路上邁進了一小步。即便如此，在股市上獲得收益的投資者仍然鳳毛麟角，A股市場扭曲的定價體系無法獲得話語權，而話語權的缺失進一步弱化了國際定價市場的競爭力，因此，按照市場體系進行定價，披露完整、詳盡的信息，斬斷利益鏈條是唯一的出路。

另一個錯誤結論是，關起門來圈自己的錢，以為圈投資者的錢是發展中國經濟的大戰略，是為了中國經濟的未來著想。

尊重市場之外，還需要擁有正確的市場理念，股票市場是為了資源的優化配置，而不是讓大股東獲得免費的午餐，一家公司沒有經歷市場的考驗，在最短的時間達到萬億元的市值，一度全球排名第一，絕不是什麼好事。比這更糟糕的是，為了圈錢，不惜在境外低價發行。打如此算盤，要小心了，市場正在以癱瘓進行報復。

國際能源巨頭們也實行分紅，歐洲投資者偏好現金分紅。歐洲大型能源公司投其所好，殼牌公司的股息率是4.2%，道達爾為5%。《巴倫周刊》報道，大能源企業開始關注投資者要求增加分紅的呼聲。雪佛龍公司過去12個月兩次提高股息，現在它的股價為109美元，而股息率是3.3%。一向小氣的埃克森美孚也提高了股息，股息率為2.7%，很有可能年內再次提高股息率。

看到沒有，以中石油目前3%不到的股息率，實在不值得大驚小怪，分紅不是問題，圈錢與高昂的成本、含糊的關聯交易、在新能源戰中的失敗才是大問題。