美股社交三巨頭前景存疑

1. A股與美股的盈利預測之別

盤面觀察

截至收盤，滬指跌0.83%，報3414.62點，成交額為7073.27億元；深成指跌1.08%，報13996.46點，成交額為9972.07億元；創業板指跌1.06%，報2858.67點。從盤面上看，國防軍工、核電、豬肉板塊漲幅居前，免稅店、光刻膠、零售板塊跌幅居前。

後市展望

今天的A股明顯受到了海外市場的影響。昨夜美股低開高走，納斯達克指數一度大漲近2%再創歷史新高，結果尾盤急轉直下，納指跌超2%收盤。特別是明星企業特斯拉的由漲轉跌，這波及了今天A股新能源汽車板塊。藉此機會，今天談談兩國市場間的一點區別。

「美國由於新冠疫情帶來巨大不確定性」，許多公司沒有給出盈利預測。根據美國一些金融機構額預測，目前市場對標普500指數企業第二季度綜合盈利預期下降43.4%，這是自2008年金融危機以來最差的季度業績。金融業盈利下降52%以上，而科技公司盈利預計下降8%。能源行業最糟糕，預計盈利暴跌154%，難兄難弟非必需消費品行業，預計下降114%。二季度末以來的趨勢、新冠病例的增長以及管理層的前景展望等都將受到投資者高度關注，並可能對市場產生巨大影響。

美國的傳染病專家福奇說，「社交隔離、戴口罩、避免人群、洗手，這些如此簡單的做法都可以將疫情局面反轉。」但是在經濟重啟過程中，美國一些州政府並未遵守重啟守則，而是「完全把警告當成耳邊風」。這可以部分解釋上文提到的「新冠疫情帶來巨大不確定性」。

中美兩個市場之間最大的區別也在於疫情。目前國內的疫情基本得到控制，不確定性減少，這是資本市場希望看到的。仍然以業績預告為例。最近，因為一些公司的二季度經營好於預期，多家公司上調半年度業績預告。據不完全統計，7月以來，共有10餘家公司發布業績上修公告，其中有三家公司凈利潤上調超億元。對於業績上調的原因，大部分公司均表示生產經營情況好於預期。不僅如此，部分與抗疫相關的公司還在繼續上調半年度業績預告。

當然，半年報還未全部公布，但從疫情的角度分析兩個市場之間的差別， A股上市公司半年報的整體水平相對於美股應該不會太差。

操作策略

關注估值剪刀差收斂產生的機會，大金融板塊有補漲的需求，如券商、保險、銀行等。中線繼續關注於科技股、國資改革、新能源汽車等確定性較強的板塊，特別是半年報盈利預測優於預期的公司。【首席投資顧問 文賦，執業證書編號：S0260611050006】

2. 新浪私有化，能否絕境求生

1. 新浪架構：在美上市，開辟先河

互聯網企業的發展有一個特點，前期主要是燒錢，後期才能盈利，尤其在2000年左右那段互聯網泡沫的時期。對這樣的企業，國內的銀行是不待見的。看不見盈利，又提供不了擔保，銀行是不肯承擔這種風險的。

那個時候的新浪，在國內融不到錢，那就只好轉向國外了。巧的是，還真有一些外資看好國內的互聯網企業，希望入股。於是雙方經過討價還價，終於達成了投資協議。

1999年，新浪籌劃海外上市。當年9月底，時任信產部部長吳基傳，在一次講話中認定互聯網內容服務（ICP）為電信增值服務，根據中國的政策法規，這塊不允許外資進入！

新浪很快便提交了一份重組方案，將原有的ICP業務、資產從原母體四通利方剝離出來，成立全新的純內資公司。剝離後，兩家純內資的公司不參與上市，僅把四通利方拿去上市。但是，四通利方和這兩家公司簽訂了軟體技術服務、顧問服務、股權質押等一系列控制協議。這就是大名鼎鼎的VIE，俗稱新浪架構，或者叫協議控制。

當時因新浪要海外上市，但只能通過這種結構來完成，「當時因為監管層沒有這方面的規定，因此不需要通過審批，政府對於這方面也沒有明確表態，基本上是默認了。

新浪作為第一個吃螃蟹的人，不僅有強大的實力，還有長遠的目光和魄力。新浪公司第一個走通VIE架構這條路並成功在美國上市後，VIE架構就一發而不可收拾，搜狐、網路等互聯網公司紛紛效仿均獲得成功上市。據不完全統計，從2000年至今，通過「新浪模式」實現境外上市的內資企業約有250家。

2. 新浪：從風光無限到門戶衰落

在傳統的門戶業務上，新浪網與騰訊網、搜狐網、網易網並稱四大門戶。那個時候的新浪風光無限，可是進入到移動互聯網時代，新浪發展乏善可稱，股價自2018年3月突破122美元的高點後便一路下挫，表現低迷。

門戶的衰落背後，是整個信息時代的變化，隨著資訊分發方式的改變，門戶的市場被不斷蠶食。而用戶流量的分流，也直接導致門戶業務在廣告話語權上的降低，再加上整個廣告市場近兩年一直處於下行狀態，門戶廣告也自然日子慘淡。

2019年，新浪總營收為21.6億美元，其中廣告營收為17.4億美元，佔比超八成。而非廣告營收為4.2億美元，主要包括新浪金融科技業務以及微博直播收入等。從營收構成來看，新浪的收入目前非常單一，主要是依靠廣告業務。

從產品上看，新浪網是新浪成立之初便有的產品，也是新浪上市的主要業務，而新浪移動則是新浪網在移動端的體現，只有微博算是新浪在20年的發展中，延伸出的一個成功產品。

事實上，新浪現在最具競爭力的業務，也只有微博。時至今日，新浪市值26.5億美元，不及微博的三分之一。微博幾乎佔了整個新浪集團超過80%的收入，成為新浪業務體系內的絕對核心。

對於「前浪」新浪而言，已經被一代代「後浪」甩在身後，現在它面臨的主要問題，是內在的創新問題，所以私有化只能成為其改變的一個信號，但並不能直接拯救新浪的未來。

3. 在美國上市20年，新浪要私有化了？

1998年12月SINA.com成立，2000年4月在納斯達克上市，還不到一年半的時間，並且，新浪是中國幾大互聯網公司中最早在美上市的。雖然當下的新浪無論是收入還是在美股的市值，都差強人意，尤其市值還不到單獨上市的微博的三分之一，不過新浪是一個資本市場的老玩家了，這次宣布私有化要約，必是有備而來，也可以說，是有跡可循的。

其實早在2015年，曹國偉便增持新浪股份，意圖加大對新浪的控制。當時外界有聲音認為，曹國偉大筆增持新浪公司股票，其最大的可能性就是新浪私有化，之後回到國內上市，五年過去，新浪私有化再起波瀾。

拋開被強制退市的因素，其實近年來，在美國上市的中國企業回國上市的例子越來越多。更重要的是在美上市監管趨嚴，防範退市風險必須考慮進去。中概股在美上市被低估已是不爭的事實，一旦順利完成私有化，重新登陸國內資本市場，在不同的估值體系下，新浪定會得到重估——無論是新浪的品牌，還是門戶網站的業務，以及持股微博的身份，新浪都能夠在A股拿到更高的估值。

4. 新浪回國上市，還是再戰美國

相比較而言，私有化後的新浪，再次上市的話會有更多的選擇，比如：香港、國內、新加坡.....雖然證監會為中概股回國上市打通障礙，但A股主板暫時不允許同股不同權，只能進入科創板。與之相反，港股可以允許同股不同權。

新浪走國際化路線來說，需要重新搭建VIE架構，國際化也是每一個互聯網企業做大做強的必經之路。

也不排除新浪再戰美國，二次上市，一雪前恥。畢竟美國上市公司有更多的自主性，無限的資金來源，因為美國資本市場是完全市場化的，只要企業的業績足夠好，它一年中的融資規模和融資次數是不受限制的。其次，新浪已經在美國上市過一次，作為鋪墊，再次上市的話，肯定比之前好很多。

對於新浪來說，穩定的估值是其需要的。雖然高估值更容易融資，但公司也背負更大的壓力，需要更好的業績回報股東，不然只是一地雞毛

3. 投資眼光獨到，十年前王健林給王思聰練手的5億還剩多少

說到王思聰，大家都很熟悉，他經常出現在公眾視野，不是和網紅女友在地攤上吃飯，就是開豪車，要不就是經常出來炮轟明星之類的，當然他最讓人關注的身份應該是王健林的兒子，曾經首富的兒子，想想都知道是很幸福的，而在2009年，王健林表示會先給王思聰5個億「零花錢」練手，如果失敗了再給5個億，再失敗，就老老實實回萬達上班！如今已經過去10年了。

其實王思聰即使虧完了5億也沒有關系，上文咱們也說了王健林還會再給他5個億，實在不行就回萬達接班，怎麼樣都很爽，而且王思聰也並不在意別人說自己靠爹，心態倒是挺好的，只能說富二代讓人羨慕，不用創業就有那麼多錢可以用，你們說是不是呢？如果你有5億「零花錢」，你會拿來做什麼呢？

4. 這個春天，歐美車市被割了一刀

全球疫情遠未到結束的時候，當人們還沒弄清楚在全球蔓延的新冠肺炎將給經濟造成多大損失時，更緊迫的危機已瀕臨城下。

?

似乎都是好消息，然而中國車市是否再次出現「報復性消費」，現在的政策對市場能起到多大的刺激作用，還需要市場來檢驗。畢竟，經過近20年時間的高速發展，中國車市早已沒有了「非典時期」那樣的活力。

「人力、租金壓力很大，開業以後還有哪些困難，現在根本想都不敢想。」牽一發而動全身，寒冷的滋味，在每一個環節的神經末梢。身在一線的經銷商體味寒冬的滋味比以往更加深刻，短短一年時間從原來的三萬多家減少到兩萬多家，越來越艱難。

如今，海外整車廠因疫情暫停生產，又在反向影響著國內汽車行業。踏過地雷陣，企業們別有宿命，全球抗疫進入了「持久戰」。

日內瓦車展終歸還是因為疫情取消了，第一次在夏天舉辦的底特律車展也夭折，法蘭克福車展也確定將移師慕尼黑，北京車展的延期正考驗著2020年的車市。

疫情基本得到控制的亞太市場，也難以「風景這邊獨好」。

文/Roomy

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本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

5. 美國次貸危機的節點

美國次貸危機（subprime crisis）是指一場發生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震盪引起的金融風暴。2007年8月開始席捲美國、歐盟和日本等世界主要金融市場
其中重要的發展事項：具體節點如下：
2007年2月13日
美國抵押貸款風險開始浮出水面；
匯豐控股為在美次級房貸業務增18億美元壞賬撥備；
美最大次級房貸公司Countrywide Financial Corp減少放貸；
美國第二大次級抵押貸款機構New Century Financial發布盈利預警；
2007年3月13日
New Century Financial宣布瀕臨破產；
美股大跌，道指跌2%、標普跌2.04%、納指跌2.15%；
2007年4月4日
裁減半數員工後，New Century Financial申請破產保護；
2007年4月24日
美國3月份成屋銷量下降8.4%；
2007年6月22日
美股高位回調，道指跌1.37%、標普跌1.29%、納指跌1.07%；
2007年7月10日
標普降低次級抵押貸款債券評級，全球金融市場大震盪；
2007年7月19日
貝爾斯登旗下對沖基金瀕臨瓦解；
2007年8月1日
麥格理銀行聲明旗下兩只高收益基金投資者面臨25%的損失；
2007年8月3日
貝爾斯登稱，美國信貸市場呈現20年來最差狀態；
歐美股市全線暴跌
2007年8月5日
美國第五大投行貝爾斯登總裁沃倫-斯佩克特辭職；
2007年8月6日
房地產投資信託公司American Home Mortgage申請破產保護；
2007年8月9日
法國最大銀行巴黎銀行宣布捲入美國次級債，全球大部分股指下跌；
金屬原油期貨和現貨黃金價格大幅跳水；
2007年8月10日
美次級債危機蔓延，歐洲央行出手干預；
2007年8月11日
世界各地央行48小時內注資超3262億美元救市；
美聯儲一天三次向銀行注資380億美元以穩定股市；
2007年8月14日
沃爾瑪和家得寶等數十家公司公布因次級債危機蒙受巨大損失；
美股很快應聲大跌至數月來的低點；
2007年8月14日
美國歐洲和日本三大央行再度注入超過720億美元救市；
亞太央行再向銀行系統注資；
各經濟體或推遲加息；
2007年8月16日
全美最大商業抵押貸款公司股價暴跌，面臨破產；
美次級債危機惡化，亞太股市遭遇911以來最嚴重下跌；
2007年8月17日
美聯儲降低窗口貼現利率50個基點至5.75%；
2007年8月20日
日本央行再向銀行系統注資1萬億日元；
歐洲央行擬加大救市力度；
2007年8月21日
日本央行再向銀行系統注資8000億日元；
澳聯儲向金融系統注入35.7億澳元；
2007年8月22日
美聯儲再向金融系統注資37.5億美元；
歐洲央行追加400億歐元再融資操作；
2007年8月23日
英央行向商業銀行貸出3.14億英鎊應對危機；
美聯儲再向金融系統注資70億美元；
2007年8月28日
美聯儲再向金融系統注資95億美元；
2007年8月29日
美聯儲再向金融系統注資52.5億美元；
2007年8月30日
美聯儲再向金融系統注資100億美元；
2007年8月31日
伯南克表示美聯儲將努力避免信貸危機損害經濟發展；
布希承諾政府將採取一攬子計劃挽救次級房貸危機；
2007年9月1日
英國銀行遭遇現金飢渴；
2007年9月4日
國際清算銀行與標普對次級債危機嚴重程度產生分歧；
2007年9月18日
美聯儲將聯邦基金利率下調50個基點至4.75%；
2007年9月21日
英國諾森羅克銀行擠兌風波導致央行行長金恩和財政大臣達林站上了辯護席；
2007年9月25日
IMF指出美國次貸風暴影響深遠，但該機構同時認為各國政府不應過度監管；
2007年10月8日
歐盟召開為期兩天的財長會議，主要討論美國經濟減速和美元貶值問題；
2007年10月12日
美國財政部本著解決次貸危機的宗旨，開始廣開言路 改善監管結構；
2007年10月13日
美國財政部幫助各大金融機構成立一支價值1000億美元的基金（超級基金），用以購買陷入困境的抵押證券；
2007年10月23日
美國破產協會公布9月申請破產的消費者人數同比增加了23%，接近6.9萬人；
2007年10月24日
受次貸危機影響，全球頂級券商美林公布07年第三季度虧損79億美元，此前的一天日本最大的券商野村證券也宣布當季虧損6.2億美元；
2007年10月30日
歐洲資產規模最大的瑞士銀行宣布，因次貸相關資產虧損，第三季度出現近5年首次季度虧損達到8.3億瑞郎；
2007年11月9日
歷時近兩個月後，美國銀行、花旗銀行和摩根士丹利三大行達成一致，同意拿出至少750億美元幫助市場走出次貸危機；
2007年11月26日
美國銀行開始帶領花旗、摩根大通為超級基金籌資800億美元；
2007年11月28日
美國樓市指標全面惡化；
美國全國房地產經紀人協會聲稱10月成屋銷售連續第八個月下滑，年率為497萬戶，房屋庫存增加1.9% 至445萬戶
第三季標普/希勒全美房價指數季率下跌1.7%，為該指數21年歷史上的最大單季跌幅
2007年12月4日
投資巨頭巴菲特開始購入21億美元得克薩斯公用事業公司TXU發行的垃圾債券
2007年12月6日
美國抵押銀行家協會公布，第三季止贖率攀升0.78%
2007年12月7日
美國總統布希決定在未來五年凍結部分抵押貸款利率
2007年12月12日
美國、加拿大、歐洲、英國和瑞士五大央行宣布聯手救市，包括短期標售、互換外匯等
2007年12月14日
為避免賤價甩賣，花旗集團將SIV並入帳內資產
2007年12月17日
歐洲央行保證以固定利率向歐元區金融機構提供資金
2007年12月18日
美聯儲提交針對次貸風暴的一攬子改革措施
歐洲央行宣布額外向歐元區銀行體系提供5000億美元左右的兩周貸款
2007年12月19日
美聯儲定期招標工具向市場注入28天期200億美元資金
2007年12月21日
超級基金經理人BlackRock宣布不需要再成立超級基金
2007年12月24日
華爾街投行美林宣布了三個出售協議，以緩解資金困局
2007年12月28日
華爾街投行高盛預測花旗、摩根大通和美林可能再沖減340億美元次貸有價證券

2008年
2008年1月4日
美國銀行業協會數據顯示，消費者信貸違約現象加劇，逾期還款率升至2001年以來最高
2008年1月16日
評級公司穆迪預測SIV債券持有者損失了47%資產
2008年1月17日
次貸虧損嚴重，標普評級公司開始對債券保險商實施新的評估方法
布希政府有意放鬆對房地美和房利美的監管
美國2007年12月新屋開工數量下降14.2%，年率為100.6萬戶，為16年最低
2008年1月21日
英國財政部要求有意收購諾森羅克銀行的私營企業在2月4日前提交詳細提案
2008年1月22日
美聯儲緊急降息75個基點,至3.50%,這是美聯儲自1980年代以來降息幅度最大的一次。
2008年1月24日
美國紐約保險監管層力圖為債券保險商提供150億美元的資金援助
2008年1月30日
美聯儲降息50個基點
2008年2月1日
美國1月非農就業人數減少1.8萬，為2004年來首次減少
2008年2月9日
七國集團財長和央行行長會議聲明指出，次貸危機影響加大
2008年2月12日
美國六大抵押貸款銀行為防範止贖的發生，宣布「救生索」計劃
巴菲特願意為800億美元美國市政債券提供再保險
2008年2月14日
美國第四大債券保險商FGIC宣布願意分拆業務
2008年2月18日
英國決定將諾森羅克銀行收歸國有
2008年2月19日
美聯儲推出一項預防高風險抵押貸款新規定的提案，也是次貸危機爆發以來所採取的最全面的補救措施
2008年2月20日
德國宣布州立銀行陷入次貸危機
2008年2月21日
英國議會批准國有化諾森羅克銀行
2008年2月28日
美聯儲主席伯南克聲稱即使通脹加速也要降息
2008年3月5日
美國2月ADP就業人數減2萬多，美元兌歐元刷新歷史新低
2008年3月7日
美聯儲宣布兩項新的增加流動性措施，一是定期招標工具，二是決定開始一系列定期回購交易
2008年3月11日
美聯儲再次聯合其它四大央行宣布繼續為市場注入流動性，緩解全球貨幣市場壓力
2008年3月13日
美國財長保爾森和美聯儲主席伯南克等監管官員將提議對銀行資本實行更嚴格的監管
美國官方首次預測經濟衰退
2008年3月14日
美國投行貝爾斯登向摩根大通和紐約聯儲尋求緊急融資，市場對美國銀行業健康程度的擔憂加深
2008年3月17日
美聯儲意外宣布調低窗口貼現率25個基點，到3.25%
摩根大通同意以2.4億美元左右收購貝爾斯登
2008年3月19日
美聯儲宣布降息75個基點，並暗示將繼續降息
2008年3月20日
英國央行會見五大投行高級管理人員，首次表態將為國內銀行提供更多資金援助
2008年3月24日
美國聯邦住房金融委員會允許美國聯邦住房貸款銀行系統增持超過1000億美元房地美和房利美發行的MBS
2008年3月27日
歐洲貨幣市場流動性再度告急，英國央行和瑞士央行聯袂注資
美聯儲透過定期證券借貸工具向一級交易商提供了750億美元公債
英國首相布朗和法國總統薩科齊舉行會晤，討論如何提高金融市場透明度和敦促國際主要金融機構改革
2008年3月31日
美國財長保爾森將向國會提交一項改革議案，加強混業監管
美國總統布希和英國首相布朗同意加強合作，應對金融市場動盪
2008年4月8日
IMF稱全球次貸虧損一萬億美元
2008年4月9日
國際金融協會代表全球銀行業巨頭首次公開承認在此次信貸危機中負有責任
2008年4月10日
高盛再次宣布裁員，瑞銀集團預測華爾街企業可能不得不裁減最多達35%的員工
美國參議院通過價值超過41億美元的一攬子房屋市場拯救計劃
高盛CEO稱此次信貸危機可能已接近尾聲
2008年4月11日
日本瑞穗金融集團預估瑞穗證券2007會計年度次級抵押貸款相關的交易損失達4000億日元（摺合39億美元）
2008年4月12-13日
七國集團（G7）和國際貨幣基金組織（IMF）召開為期兩天的會議，表達了對當前金融市場震盪的擔心之情，並要求加強金融監管
2008年4月14日
德意志銀行計劃向私人股本公司最多出售200億美元的杠桿相關債務
2008年4月15日
英國3月RICS房價指數跌至30年最低-78.5，低於-67.5的預期值
摩根大通分析師指出，此次全球信貸危機，很可能會在未來10年時間里繼續影響市場
新加坡投資局有意參與瑞銀150億瑞郎的融資計劃
花旗集團副總裁William Rhodes聲稱，美國經濟正接近風暴中心，可能正處於衰退中
OECD預測全球次貸損失3500-4200億美元
RealtyTrac Inc.報告美國3月房屋止贖率上升57%
英國銀行業敦促政府幹預市場，防止較小金融機構倒閉，確保新貸款來源
2008年4月16日
布朗出訪美國，為信貸危機等問題尋求國際解決
美國3月新屋開工數量急劇下降11.9%，降至17年最低水平
美聯儲褐皮書指出各個地區的貸款標准，貸款需求下降
摩根大通季度報告好於預期，宣稱次級貸將結束，並計劃籌集60億美元資本金
2008年4月17日
美林公司第一季凈虧損達19.6億美元，虧損大於預期，且為連續第三季虧損。該公司第一季度資產減記總額超過了65億美元，並將再裁員3000人，預期未來數月的形勢將「更加艱難」
2008年4月18日
花旗集團宣布，在沖減逾130億美元損失後，一季度凈虧損51.1億美元，合每股損失1.02美元
東京三菱日聯金融集團預計，截至3月31日的一財年內，該集團在次級貸上的相關損失為950億日元（摺合9.21億美元）
上周LIBOR跳升了20個基點，表明美聯儲2008年4月將推出除降息25個基點以外更多的舉措
2008年4月20日
美林首席執行官塞恩聲稱不贊成信貸危機最困難時期已經結束的觀點
2008年4月21日
銀行大型貸款商的資產負債表受到信貸緊縮的嚴重影響，為了應對這種不斷增大的壓力，蘇格蘭皇家銀行將計劃籌資120億英鎊（約合240億美元）
英國央行宣布，將動用500億英鎊的政府債券，調換商業銀行持有的抵押資產，以幫助銀行業復甦
英國金融時報報道，面對信貸緊縮帶來的困境，美國銀行正計劃出售所持中國建設銀行的股份來籌集資金，以強化其資產負債表
歐洲央行行長特里謝表示，銀行仍不願借貸，因此市場調整尚未結束
2008年4月22日
美聯儲理事克羅茲納指出，借貸修改案可能將解決抵押市場的部分問題
日本前內閣府高級官員渡邊博史指出，亞洲各國政府應在2010年之前設立1000億美元的外匯儲備，以防止重蹈類似1998年的地區金融危機的覆轍
耶魯大學著名經濟學家Robert Shiller警告，此次美國房價可能將比"大蕭條"時期的下滑程度更加嚴重，政府應該採取拯救行動，以防止數百萬人失去住房
美國3月成屋銷售月率下降2.0%，為493萬戶
瑞士央行向市場投放60億美元
歐洲央行向銀行出借150億美元為期28天的美元資金
2008年4月23日
經濟展望集團總經理伯納德·鮑默指出美國經濟問題嚴重，不大可能獲得V型復甦
英國3月房屋貸款許可數量從2月的43,147件減少至35,417件，創紀錄低點。英國房市前景不容樂觀
德國Duesseldorfer銀行將由德國銀行協會接管
美國眾議院金融服務委員會批准全國的地方政府收購已行使止贖權的住房
2008年4月24日
3個月歐元Libor周四再次上升，創4個月新高，顯示貨幣市場持續緊縮
瑞信第一季資產減值53億瑞郎，財務狀況因此轉盈為虧，凈虧損達到21.5億瑞郎
加拿大央行通過特別購買與附賣回協議向市場注資4.95億加元
紐約聯儲宣布，根據擴大范圍後的定期證券借貸工具進行的國債拍賣需求疲軟，總共接到594.6億美元的申購，低於招標金額750億美元
美國財政部表示，將在下周一開始執行特殊退稅政策，時間比財政部先前預期提早了5天
美國商業銀行本周增加了在美聯儲貼現窗口的借款規模，而投資銀行減少了對該融資工具的使用，信貸緊縮的重點已經從券商轉移至存款機構
英國諾森羅克繼宣布國有化後有可能決定裁員2000人
2008年4月25日
市場關於美聯儲降息周期將結束的預期增加，美元指數反彈至1個月來新高
美國3月份新屋銷售進一步下滑，創1991年以來的最低水平
美國4月份消費者信心創1982年3月以來最低水平
2008年4月28日
著名投資人巴菲特聲稱，美國經濟正在衰退中，並且程度將比大多數人所預期的更加嚴重。
美國人口普查局公布報告顯示，2008年第一季度美國房屋空置年率刷新2.9%的歷史高點。
2008年4月29日
英國3月購房抵押貸款許可數量跌至該數據開始統計以來的最低水平。
德意志銀行宣布2003年以來首次出現凈虧損
2008年4月30日
美聯儲降息25個基點，並在會後聲明中去掉了「經濟增長仍然面臨風險」的措詞
美國一季度GDP增長0.6%，但瑞士信貸認為主要依靠庫存增加取得，對今後發展不利
英國HBOS增發40億英鎊股權，用以提高資本金規模，抵禦不斷惡化的市場環境
2008年5月1日
英國央行在金融穩定報告中指出，次貸虧損可能只有一千七百億美元；各大銀行同意在特別流動性計劃中保留最低資產額
美國聯邦存款保險公司認為市場即將度過信貸緊縮局面
美聯儲主席伯南克認為美國的學生貸款市場問題已不僅限於流動性問題
美國眾議院批准總值三千億美元的房屋市場援助計劃
美國財長保爾森認為信貸危機已經過半
2008年5月2日
美國4月非農就業人數僅僅減少2萬，失業率降至5.0%，結果好於預期
IMF主席卡恩擔心美國4月就業報告的好局面曇花一現，認為2008年經濟不會復甦
美聯儲將TAF規模從500億美元擴大到750億美元，同時擴大與歐洲央行和瑞士央行貨幣互換的額度
白宮表示，美國經濟迄今為止並未出現衰退信號
英國Halifax 4月房價連續三個月下滑，月率跌1.3%，年率跌3.7%
2008年5月4日
美國FHFB指出，僅靠降息和減稅不能解決次貸問題，美國政府必須積極行動起來
2008年5月5日
IMF前任主席拉托指出，信貸危機最困難的時期已經過去，美元2008年的反彈是正常的
美國 4月ISM非製造業指數為52.0，預期中值49.1，也處於2007年12月來最高水平
美聯儲通過隔夜回購操作向市場注入110億美元臨時儲備金
伯克希爾哈撒維投資公司總裁巴菲特認為，美聯儲未來沒有必要進一步降息
美聯儲調查顯示，由於擔心日益黯淡的經濟前景，美國銀行業繼續收緊企業和消費者放貸的標准和條件
美聯儲前主席格林斯潘指出，2008年5月判定次級抵押貸款市場崩潰引發的信貸危機已經結束，還為時過早
美聯儲主席伯南克預計美國房市將進一步惡化並危害整體經濟
2008年5月6日
美國財政部向貸款機構施壓，欲加快解決抵押貸款問題
華爾街三大巨頭——摩根士丹利、摩根大通和雷曼兄弟均計劃在2008年5月精簡員工人數
美聯儲提供了總額750億美元的28天TAF
房利美宣布2008年第一季度損失21.9億美元，每股虧損2.57美元，預計明年損失將繼續惡化
美國眾議院議長佩洛西呼籲實施第二輪經濟刺激方案
歐洲資產最大銀行瑞士銀行證實，受巨額資產沖減拖累，第一季度出現115.4億瑞郎（109.9億美元）虧損。該行同時宣布，在2009年年中之前裁員5500人
2008年5月7日
美國前財長斯諾指出，美國正接近降息周期末端，但經濟還將繼續放緩
美國財長保爾森表示，美國金融市場正自信貸緊縮中逐漸恢復，信貸危機最糟糕的時期可能已經過去，但市場問題完全解決還需數月
美聯儲霍恩暗示利率已接近需調整的目標水平
美聯儲官員克羅茲納表示，美聯儲非常重視房屋市場
美國3月NAR成屋簽約銷售指數下跌1.0%，為83.0，與預期持平
美國眾議院將針對民主黨提出的房市拯救計劃展開辯論，該計劃支持政府最終買入至多150億美元的止贖房屋，並向大約50萬戶面臨止贖的業主提供幫助；但白宮威脅將否決該計劃
2008年5月8日
美國財長保爾森預計美國經濟2008年晚些時候將加速，退稅支票能立刻助其走出困境
美聯儲前主席格林斯潘表示，信貸危機最糟糕的階段已經過去，但是房價的下跌仍有很長的一段路要走
歐洲兩大央行均宣布維持利率，以對抗通脹
美國5月3日當周初請失業金人數減少1.8萬,至36.5萬人。結果好於預期
美國3月批發庫存月率意外下降0.1%
美國眾議院通過一項法案，建立規模為3000億美元的抵押貸款保險基金，並向房屋所有者再提供數以十億美元計的資助
2008年07月2日
紐約股市，美國最大汽車廠商通用汽車股價在收盤時跌破10美元關口，收於9.98美元，創1954年9月2日以來最低價。
2008年07月12日股價跌至50年來最低 通用公司隱現破產危機
2008年9月15日
美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司陷入嚴重財務危機並宣布申請破產保護，更加嚴重的金融危機來臨。
歐洲央行當天宣布向商業銀行系統共注資300億歐元，期限為一天，平均利率為4．39%，高於歐洲央行主導利率4．25%的水平。這是歐洲央行自2007年夏季全球金融市場出現危機以來首次採取這種干預方式。
2008年9月20日
布希政府正式向美國國會提交拯救金融系統的法案，財政部將獲得授權購買最高達7000億美元的不良房屋抵押貸款資產。
美國政府希望2年內將所有問題解決掉，希望在這個問題影響實體經濟之前把它解決掉，避免出現像30年代那樣的大蕭條。
2008年9月22日
德國財政部長施泰因布呂克在與西方七國集團財政部長和中央銀行行長電話磋商後表示，西方七國集團其他成員國拒絕參與美國金融救援計劃。
2008年9月25日
全美最大的儲蓄及貸款銀行——總部位於西雅圖的華盛頓互惠公司（Washington Mutual Inc.），已於當地時間星期四（25日）被美國聯邦存款保險公司（FDIC）查封、接管，成為美國有史以來倒閉的最大規模銀行。
2008年9月29日，美國眾議院否決七千億美元的救市方案，美股急劇下挫，道指暴瀉777點，是歷來最大的點數跌幅，單日跌幅高達7%，亦是1987年環球股災以來最大的跌幅。市場信心薄弱，道指不斷沉底，10000點的關口岌岌可危。
30日，美國眾議院否決了七千億美元的救市計劃，參議院則試圖予以挽回，預定周三對該案進行表決。
2008年10月2日，美國參議院74票對25票通過了布希政府提出的7000億美元新版救市方案，美參議院投票表決的救市方案總額從原來的7000億美元提高到了8500億美元，增加了延長減稅計劃和將銀行存款保險上限由2008年的10萬美元提高到25萬美元的條款，目的是安撫緊張的美國公眾及支持經濟增長。預料可望對全球股市都有幫助，且將對眾議院造成壓力，一些眾議員正考慮轉向支持法案。
10月8日各大央行同時行動，對金融市場的動盪作出明確的回應，接連宣布降息。
美聯儲宣布降息50個基點至1.5%，歐洲央行、英國央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也紛紛降息50個基點。
澳大利亞當地時間10月7日下午，澳大利亞聯邦儲備銀行（RBA）將銀行基準利率下調1%至6.00%
以色列央行(Bank of Israel)也宣布，由於全球金融市場急劇下降，下調利率50個基點至3.75%，新利率將於10月12日生效。
10月9日
步美國的後塵，韓國、日本、中國香港地區、中國台灣地區和印度尼西亞等有關當局，紛紛採取措施放鬆了貨幣政策，向銀行注資。
2008年10月10日
冰島因次貸危機基本凍結了外匯資產，並將三大銀行國有化，但因債務問題與英國等國發生外交糾紛。
2008年11月15日
在巴西舉行2008年G20峰會，而這次會議的重點議題就是應對這次的次貸危機。
2008年12月11日
美國汽車三巨頭將獲援助150億 高管薪酬受限制
2008年12月16日
美聯儲將美元基準利率下調至0-0.25%,超過市場預期的0.5%，ICE期貨小幅上漲。

2009年
2009年1月14日 北美最大電信設備製造商 北電網路公司 申請破產保護
2009年1月16日 歐洲央行再度降息至歷史低點
2009年2月5日，英格蘭銀行再次宣布降息，這是英國連續第五個月降息，也是自2007年12月以來的第八次降息。
2009年3月2日，美國道瓊斯工業股票平均價格指數收於6763.29點，創下1997年4月以來的最低收盤水平，這也意味著道瓊斯指數的市值在短短一年半時間內已縮水過半。在此刺激下，3日亞洲股市普遍開盤暴跌。其中日本日經指數早盤一度下探至7117.66點，跌至泡沫經濟崩潰後的最低點。盡管午盤後跌勢暫緩，但日經指數仍以跌0.69%收市；中國滬指跌1.05%；香港恆生指數跌2.3%。
美國國際集團(AIG)2日宣布的歷史性季度虧損，成了壓在美國股市身上的最後一根稻草。2008年第四季度AIG虧損617億美元，創下美國公司史上虧損之最。
2009年6月1日，通用公司申請破產保護。
至此危機蔓延至實體經濟，向經濟危機發展，接下來都是各國開展貨幣財政政策拯救市場。

6. 求推薦一款滿足交易、行情、資訊、社交功能的港美股交易軟體。

閃牛分析：很多軟體都可以操作，比較好一點的是：同花順、東方財富、大智慧、等等，最好是使用有模擬炒股功能的軟體，可以練習。

7. 如何看待貝殼找房正式登陸紐交所，上市首日股價大漲87.2%事件

如何看待貝殼找房正式登陸紐交所上市首日股價大跌87.2%事件？我覺得這個行業現在已經不吃香了，我覺得股價大跌是必然的，我覺得現在房價都是在往下跌

8. 為什麼最早做出真正互聯網汽車的是上汽和阿里

首先先看看上汽。上汽集團是國內A股最大的汽車上市公司，市值近3000億，簡單來說就是兩字——有錢；其次，上汽集團的整車、汽車零部件研發、生產和製造流程非常完善，有足夠的技術沉澱；再次，上汽是最早對外開放技術引進和合資經營的企業，並且在多年來，始終走在開放合作的前沿，屬於傳統企業裡面比較開明和開放的企業；另外，上汽汽車品牌多，市場前景遠大。
上汽的特點：有錢，有技術，並且開明，市場前景好

再看阿里集團。阿里巴巴集團是國內互聯網BAT三巨頭之一，更是國際互聯網巨頭之一，美股上市公司，目前市值2000億美元，嗯……更有錢；阿里集團有電商、金融、雲主機、雲計算、通訊、操作系統以及支付、瀏覽器、音樂、地圖、視頻等系列互聯網業務運營和開發經驗，技術實力雄厚；另外，阿里也在不斷嘗試的發展線下業務，同時也不斷尋求與傳統企業的合作進行業務拓展和互聯網新模式創新。總的來說就是又有資金實力，又有技術實力，並且在不斷擴張。
阿里的特點：有錢，有技術，能折騰

9. 社交平台Soul暫停美股IPO流程，你如何看待此事

除了非常常見的社交平台之外，應用市場上還出現了針對不同人群的專門社交平台。這些社交平台能夠緩解人們緊張的情緒，而且大部分社交媒體平台都在各大平台上做足了宣傳。

Soul是新的社交軟體之一，人們比較喜歡soul社交平台軟體上的交流方式。隨著該軟體的影響力越來越大，公司決定在一定時間內完成公司的上市。然而，soul卻突然宣布IPO定價流程，並且保證軟體正在正常運營中。我認為這屬於一種特別正常的現象，公司上市之前都要做足准備，保證公司上市之後的發展前景。Soul突然宣布停止IPO流程，雖然很突然，但人們也可以接受呀。

總的來說，我覺得公司暫停IPO流程是公司管理層人員通過慎重考慮之後得到的結果，畢竟每一家公司都渴望獲得更多資本的支持。近幾年，Soul發展的速度比較快，這也使得公司擁有了公司上市的底氣和信心。可是公司卻要面臨著上市之前的准備工作，公司的管理人員和專業人員還要對公司實行定價。這都是一個十分漫長的過程，或許在這期間，公司的管理人員會做出另外的決定。