經濟增加值理論及在我國上市公司應用的研究

❶ 如何理解經濟增加值在績效考核中的運用

如何理解經濟增加值在績效考核中的運用

經濟增加值是近年來最引人注目和廣泛使用的業績考核指標，它是一種把會計基礎和價值基礎結合起來的評價方法。該評價方法被一些傑出企業所採用，並幫助它們取得了非凡的業績。為了充分發揮業績考核的導向作用，實現價值創造的新飛躍，國資委決定從2010年開始在中央企業全面推行經濟增加值考核。如何理解經濟增加值在績效考核中的運用，下面僅就此談一下個人的認識：

一、經濟增加值的概念
EVA（Economic Value Added）是經濟增加值的英文縮寫，指從稅後凈營業利潤中扣除包括股權和債務的全部投入資本成本後的所得。其核心是資本投入是有成本的，企業的盈利只有高於其資本成本（包括股權成本和債務成本）時才會為股東創造價值。其基本涵義是企業稅後凈營業利潤扣除包括權益和債務的全部投入資本成本後的所得。EVA是一種更能全面評價企業經營者有效使用企業資本和為股東創造價值能力，並體現企業最終經營目標的企業經營業績考核工具。EVA的持續增長意味著企業市場價值的不斷增加和股東價值的增長，從而實現股東價值最大化的管理目標。
EVA比凈利潤、凈資產收益率等涵義更加豐富，克服了它們某些方面的缺陷，是對企業資產負債表和利潤表的綜合考量，同時揭示了企業的經營效率和資本的使用效率。通過在計算過程中進行相應的會計調整，充分考慮了企業的自主創新、持續發展、主營業務等經營導向，更能反映企業的核心競爭力和經營現狀，促使企業更加關注其長期價值創造能力。 EVA管理不僅是有效的業績考核和績效管理方法，還是一套先進全面的價值管理體系。將EVA管理貫穿於企業的戰略制定、風險管理、投資管理、資源分配、兼並收購等經營活動，形成以EVA創造為導向的完整的價值管理體系，是一種可以使公司內部各級管理層致力於股東價值最大化的管理創新。

二、經濟增加值運用到業績評價的背景
EVA源於諾貝爾獎獲得者經濟學家默頓?米勒和弗蘭克?莫迪格萊尼關於公司價值的模型。1982年美國思騰思特公司正式推出EVA考核體系。其基本內涵就是企業經營要考慮各種要素成本，包括資本的成本，只有企業的創造扣除了資本等所有要素成本之後的盈餘，才能真正稱之為企業創造的財富。EVA指標從股東價值創造角度反映企業的經營績效，使企業的規模和效率實現均衡、長期利益和短期利益得到兼顧，曾被美國《財富》雜志稱為「現代公司管理的一場革命」、「創造價值的金鑰匙」。截至目前，以EVA為核心的價值管理體系的運用已經相當廣泛，全球現有400多家大公司採用EVA作為業績評價和獎勵經營者的重要依據，其中包括西門子、波音、GE、可口可樂、索尼等國際知名公司。2001年，青島啤酒率先引入，隨即EVA在我國引起廣泛關注，華為、TCL等公司都先後採用EVA進行企業內部業績考核。國資委非常重視EVA考核評估方式的應用，積極引導一些有條件的企業集團進行E－VA考核的探索，2007年1月，國務院國資委頒布的《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》，把EVA引入考核體系，鼓勵中央企業使用EVA指標進行年度經營業績考核。2008年中央企業負責人經營業績考核工作會議進一步明確，從2010年起全面採用EVA對中央企業經營業績進行考核。

三、經濟增加值的計算
計算企業經濟增加值時，應當取得企業一定時期資產負債表和利潤表及附註等資料，並進行分析。根據經調整計算出的企業稅後凈營業利潤和經分析測算出企業全部資本成本，計算企業經濟增加值。
經濟增加值的具體計算公式為：
經濟增加值=稅後凈營業利潤-資本成本=稅後凈營業利潤-調整後資本×平均資本成本率
稅後凈營業利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發費用調整項-非經常性收益調整項×50%)×(1-企業所得稅稅率)
調整後資本=平均所有者權益+平均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程 其中部分指標計算如下：
1、利息支出是指企業財務報表中「財務費用」項下的「利息支出」。
2、研究開發費用調整項是指企業財務報表中「管理費用」項下的「研究與開發費」和當期確認為無形資產的研究開發支出。對於為獲取國家戰略資源，勘探投入較大的企業，可以將其成本費用情況表中的「勘探費用」視同研究開發費用調整項按照一定比例（原則上不超過50%）予以扣回。
3、非經常性收益調整項包括：
變賣主業優質資產收益：減持具有實質控制權的所屬上市公司股權取得的收益（不包括在二級市場增持後又減持取得的收益）；企業集團（不含投資類企業集團）轉讓所屬主業范圍內且資產、收入或者利潤占集團總體10%以上的非上市公司資產取得的收益。 主業優質資產以外的非流動資產轉讓收益：企業集團（不含投資類企業集團）轉讓股權收益，資產轉讓收益。
其他非經常性收益調整項：與主業發展無關的資產置換收益、與經常活動無關的補貼收入等。
4、無息流動負債是指企業財務報表中「應付票據」、「應付賬款」、「預收款項」、「應交稅金」、「應付利息」、「其他應付款」和「其他流動負債」；對於因承擔國家任務等原因造成「專項應付款」、「特種儲備基金」余額較大的，可視為無息流動負債扣除。 5、在建工程是指企業財務報表中的符合主業規定的「在建工程」。
經濟增加值是資本在特定時期內創造的收益。如果經濟增加值為正值，說明企業創造了價值和財富；如果經濟增加值為負值，說明企業摧毀了應有的價值；如果經濟增加值為零，說明企業只獲得金融市場的一般預期，剛好補償資本成本。 現舉例說明：
某工程局擁有甲乙丙三家子公司，其中甲公司主營路橋施工，乙公司主營水利水電，丙公司主營市政工程。工程局每年對甲、乙、丙公司經理層進行績效評價。假設甲乙丙公司2008年度的有關財務數據如下表（金額單位：萬元）
甲公司：
稅後凈營業利潤=凈利潤+利息×（1－稅率）=675+1000×（1-25%）=1425萬元 調整後資本=平均資產-平均無息流動負債=16000-950=15050萬元 經濟增加值=1425-15050×5.5%=597.25萬元 乙公司：
稅後凈營業利潤=300+100×（1-25%）=375萬元 調整後資本=4400-800=3600萬元 經濟增加值=375-3600×5.5%=177萬元 丙公司：
稅後凈營業利潤=900+1100×（1-25%）=1725萬元 調整後資本=28000-700=27300萬元 經濟增加值=1725-27300×5.5%=223.50萬元
由上例可以看出凈利潤高或者資產規模大的企業，價值創造能力不一定高。某些企業凈利潤較高、凈資產規模較大，但EVA值較小甚至為負值，說明企業只重視利潤和規模是不夠的，還要更加關注價值創造。

四、經濟增加值對價值管理觀的影響
經濟增加值就是稅後凈營運利潤減去投入資本的機會成本後的所得，注重資本費用是EVA的明顯特徵。由於考慮到包括權益資本在內的所有資本的成本，EVA體現了企業在某個時期創造或損壞了的財富價值量，不同的行業、不同的地域、不同的階段，資本的成本是不一樣的，如果股東投入的錢，連當期銀行平均存款利率都創造不了，那麼股東的錢還不如存在銀行里；如果一個企業創造的投資回報低於該行業平均回報水平，這個企業對股東的資本就沒有吸引力。只有當企業創造的稅後營運利潤超出資本的成本訴求的時候，企業才是在「賺錢」。
經濟增加值結束了免費使用股東資本的時代，企業的創造只有扣除了包括股東資本成本之後仍有盈餘，才能真正稱之為創造了企業經營利潤。股東資本有成本，國有資本也一樣有成本。經過幾年國資委對中央企業的監管和引導，國有資本保值增值業績取得長足的進步，「是企業就要賺錢」、「國有企業也必須保值增值」等基本而淳樸的理念逐步根植於中央企業經營行為之中，因此，在國有大企業引入EVA考核方式，已經具備了一定的推廣應用基礎。
經濟增加值就是要求企業經營者從股東的利益和角度去考慮和安排企業經營問題，內部組織結構是否能夠滿足EVA的要求，生產產品佔用的固定資產是否體現EVA的要求，產品或產品製造環節是自己製造劃算還是外包劃算，對外投資能夠考慮EVA的回報，資本投資和借貸投資哪個更加合適等等，都要求企業經營者站在一個充分考慮資本成本和創造價值的高度去思考、決策、執行。經濟增加值的應用，可以最大效果地杜絕過去國有企業搶國家資源的現象，也可以改變盲目上規模、盲目上項目的一窩蜂現象。

五、業績考核中增加EVA指標的作用
1、有利於企業正確評價自身業績。EVA理論倡導有效益的增長，鼓勵價值創造行為。提高經濟增加值水平，既要靠增加凈利潤，又要靠降低資本成本。在當前企業負債率水平較高、投資風險較大的情況下，尤其要避免盲目投資，減少資本佔用。引入EVA有助於創新體制機制，優化資源配置，轉變增長方式，推進技術創新，強化資源節約。
2、有利於企業提升市場競爭能力。中央企業目前在投資方面存在的問題主要在於擴張沖動較強，在超出自身能力的情況下，急於進行境內外項目投資和並購重組，債務負擔不斷迅速加重。此外，一些企業存貨和應收賬款佔用較多，現金流短缺比較緊張；還有一些企業傳統市場出現萎縮，新的市場開拓進展緩慢，業務轉型任務艱巨，這都給企業控制經營風險帶來了隱患。經濟增加值考核可以使企業樹立資本成本意識，並以回報必須高於投資成本的標准對新增投資進行取捨和管理，引導企業通過合理投資、改善管理、提升業績、擴大資產和調整資本結構等手段增強競爭能力。
3、有利於企業關注資本效率。通過強化資本成本觀念，使企業經營者認識到籌集到的權益資本，與銀行借款一樣，都是有成本的，股東權益並非「免費的午餐」。此前業績考核體系主要以財務指標為主，而財務指標又以利潤等絕對量指標為主，容易造成企業盲目擴大規模，追求數量而忽視質量。在考核體系中加入經濟增加值對標的主要目的，是為了保證考核的合理性與薪酬激勵的公平性。當外部經營環境發生重大變化或嚴重惡化時，企業將無法或難以完成在經營業績考核責任書中承諾的考核目標值。在這種情況下，有兩種解決辦法，一種是在考核期結束之前對目標值進行調整，往往缺乏調整的客觀依據並形成考核方與被考核方之間的博弈。另一種辦法是藉助於對標比較，即當企業未能完成目標值但卻相對於同行業對標企業表現較好時，憑借EVA的對標指標，可以獨立獲得考核得分；或者在相反的情況下，可以通過對標指標的減分，以消除外部經濟環境變化的影響。採取後一種辦法可以激勵企業在不同經濟周期和不同企業發展階段時始終積極爭取超越對標企業，有助於推動企業投資決策更加科學和嚴謹，有利於國有資產保值增值。
4、有利於企業的長遠發展。採用EVA關鍵驅動因素分析的實證方法，或通過信息化技術固化的大型數學迭代模型對全部財務指標依次計算出對EVA期間變化與對標企業差異的貢獻及其敏感性，以此識別那些在經營、投融資過程中對EVA指標起關鍵性影響和作用的因素，並據此對EVA的改進和資源配置調整提出客觀性及實證性建議，可以較好地克服企業的短視行為，使管理者專注於企業長期業績的提升與可持續發展。
5、有利於企業進行橫向比較，消除了企業間規模、行業、發展基礎、經營風險等方面的差異，更能真實反映企業的經營業績。

六、 經濟增加值指標的局限性
1、資本成本計算困難。債務成本及權益成本的確定方法需要採用國際及國內專業評級機構、投資銀行、商業銀行債信評級方法和常用指標等。
2、經濟增加值是在利潤的基礎上計算的，基本屬於財務指標，未能充分反映產品、員工、客戶、創新等非財務信息。
3、EVA指標歸根結底來源於歷史性的會計數據，是一個只能反映企業當期業績的靜態指標，對於長期現金流量缺乏考慮。
4、就長期而言，EVA不能准確反映和控制公司的風險，高EVA值可能加劇風險進而削減股東價值，這是EVA指標的內在矛盾。
5、在計算經濟增加值時，對於什麼應該包括在投資基礎內、凈收益應作哪些調整以及資本成本的確定，存在較多爭議。而這樣的爭議不利於建立一個統一的規范。而缺乏統一性的業績評價指標，只能在一個企業的內部評價中使用。

七、推進經濟增加值考核工作應注重的問題
1、抓住工作核心,搞清經濟增加值考核的導向、抓住考核關鍵指標。關注「三個導向」、明確「四項重點」和體現「四條政策」。「三個導向」是：第一，突出企業的資本屬性，引導企業增強價值創造能力，提升資本回報水平。第二，突出提高發展質量，引導企業做強主業、控制風險、優化結構。第三，突出可持續發展，引導企業更加重視自主創新，更加重視戰略投資，更加重視長遠回報。「四項重點」是：第一，提升現有資本使用效率，優化管理流程，改善產品結構，減少存貨和應收賬款。第二，抓緊處置不良資產，不屬於企業核心主業、長期回報過低的業務，堅決壓縮，及時退出。第三，提高投資質量，把是否創造價值作為配置資源的重要標准，確保所有項目投資回報高於資本成本，投資收益大於投資風險。第四，優化資本結構，有效使用財務杠桿，降低資本成本。要將價值管理融入企業發展全過程，抓住價值驅動的關鍵因素，層層分解落實責任。「四條政策」是：第一，鼓勵加大研發投入，對研究開發費用視同利潤來計算考核得分。第二，鼓勵為獲取戰略資源進行的風險投入，對企業投入較大的勘探費用，按一定比例視同研究開發費用。第三，鼓勵可持續發展投入，對符合主業的在建工程，從資本成本中予以扣除。第四，限制非主業投資，對非經常性收益按減半計算。
2、抓緊做好准備工作,經濟增加值考核要跟企業發展戰略、年度預算、全員考核,短板管理,分配任免相結合。
3、加強培訓工作。培訓工作要覆蓋各級企業領導班子以及從事業績考核工作的有關人員。
4、注意隨時跟蹤,動態調整,建立一套符合中央企業實際的經濟增加值考核體系,要制定一系列配套政策,同時對企業特殊的重大事項予以適當考慮。
總之，經濟增加值在業績考核中的運用會對中國企業的價值管理產生重大影響，會引導企業注重價值創造，會有利於引導企業做強主業，會有利於落實出資人的責任，會真正體現正確的政績觀，會把科學發展觀的理念落實在業績考核的體系建設中。

❷ 提高經濟增加值指標，可採取哪些措施

如何理解經濟增加值在績效考核中的運用經濟增加值是近年來最引人注目和廣泛使用的業績考核指標，它是一種把會計基礎和價值基礎結合起來的評價方法。該評價方法被一些傑出企業所採用，並幫助它們取得了非凡的業績。為了充分發揮業績考核的導向作用，實現價值創造的新飛躍，國資委決定從2010年開始在中央企業全面推行經濟增加值考核。如何理解經濟增加值在績效考核中的運用，下面僅就此談一下個人的認識：一、經濟增加值的概念EVA（EconomicValueAdded）是經濟增加值的英文縮寫，指從稅後凈營業利潤中扣除包括股權和債務的全部投入資本成本後的所得。其核心是資本投入是有成本的，企業的盈利只有高於其資本成本（包括股權成本和債務成本）時才會為股東創造價值。其基本涵義是企業稅後凈營業利潤扣除包括權益和債務的全部投入資本成本後的所得。EVA是一種更能全面評價企業經營者有效使用企業資本和為股東創造價值能力，並體現企業最終經營目標的企業經營業績考核工具。EVA的持續增長意味著企業市場價值的不斷增加和股東價值的增長，從而實現股東價值最大化的管理目標。EVA比凈利潤、凈資產收益率等涵義更加豐富，克服了它們某些方面的缺陷，是對企業資產負債表和利潤表的綜合考量，同時揭示了企業的經營效率和資本的使用效率。通過在計算過程中進行相應的會計調整，充分考慮了企業的自主創新、持續發展、主營業務等經營導向，更能反映企業的核心競爭力和經營現狀，促使企業更加關注其長期價值創造能力。EVA管理不僅是有效的業績考核和績效管理方法，還是一套先進全面的價值管理體系。將EVA管理貫穿於企業的戰略制定、風險管理、投資管理、資源分配、兼並收購等經營活動，形成以EVA創造為導向的完整的價值管理體系，是一種可以使公司內部各級管理層致力於股東價值最大化的管理創新。二、經濟增加值運用到業績評價的背景EVA源於諾貝爾獎獲得者經濟學家默頓?米勒和弗蘭克?莫迪格萊尼關於公司價值的模型。1982年美國思騰思特公司正式推出EVA考核體系。其基本內涵就是企業經營要考慮各種要素成本，包括資本的成本，只有企業的創造扣除了資本等所有要素成本之後的盈餘，才能真正稱之為企業創造的財富。EVA指標從股東價值創造角度反映企業的經營績效，使企業的規模和效率實現均衡、長期利益和短期利益得到兼顧，曾被美國《財富》雜志稱為「現代公司管理的一場革命」、「創造價值的金鑰匙」。截至目前，以EVA為核心的價值管理體系的運用已經相當廣泛，全球現有400多家大公司採用EVA作為業績評價和獎勵經營者的重要依據，其中包括西門子、波音、GE、可口可樂、索尼等國際知名公司。2001年，青島啤酒率先引入，隨即EVA在我國引起廣泛關注，華為、TCL等公司都先後採用EVA進行企業內部業績考核。國資委非常重視EVA考核評估方式的應用，積極引導一些有條件的企業集團進行E－VA考核的探索，2007年1月，國務院國資委頒布的《中央企業負責人經營業績考核暫行法》，把EVA引入考核體系，鼓勵中央企業使用EVA指標進行年度經營業績考核。2008年中央企業負責人經營業績考核工作會議進一步明確，從2010年起全面採用EVA對中央企業經營業績進行考核。三、經濟增加值的計算計算企業經濟增加值時，應當取得企業一定時期資產負債表和利潤表及附註等資料，並進行分析。根據經調整計算出的企業稅後凈營業利潤和經分析測算出企業全部資本成本，計算企業經濟增加值。經濟增加值的具體計算公式為：經濟增加值=稅後凈營業利潤-資本成本=稅後凈營業利潤-調整後資本×平均資本成本率稅後凈營業利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發費用調整項-非經常性收益調整項×50%)×(1-企業所得稅稅率)調整後資本=平均所有者權益+平均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程其中部分指標計算如下：1、利息支出是指企業財務報表中「財務費用」項下的「利息支出」。2、研究開發費用調整項是指企業財務報表中「管理費用」項下的「研究與開發費」和當期確認為無形資產的研究開發支出。對於為獲取國家戰略資源，勘探投入較大的企業，可以將其成本費用情況表中的「勘探費用」視同研究開發費用調整項按照一定比例（原則上不超過50%）予以扣回。3、非經常性收益調整項包括：變賣主業優質資產收益：減持具有實質控制權的所屬上市公司股權取得的收益（不包括在二級市場增持後又減持取得的收益）；企業集團（不含投資類企業集團）轉讓所屬主業范圍內且資產、收入或者利潤占集團總體10%以上的非上市公司資產取得的收益。主業優質資產以外的非流動資產轉讓收益：企業集團（不含投資類企業集團）轉讓股權收益，資產轉讓收益。其他非經常性收益調整項：與主業發展無關的資產置換收益、與經常活動無關的補貼收入等。4、無息流動負債是指企業財務報表中「應付票據」、「應付賬款」、「預收款項」、「應交稅金」、「應付利息」、「其他應付款」和「其他流動負債」；對於因承擔國家任務等原因造成「專項應付款」、「特種儲備基金」余額較大的，可視為無息流動負債扣除。5、在建工程是指企業財務報表中的符合主業規定的「在建工程」。經濟增加值是資本在特定時期內創造的收益。如果經濟增加值為正值，說明企業創造了價值和財富；如果經濟增加值為負值，說明企業摧毀了應有的價值；如果經濟增加值為零，說明企業只獲得金融市場的一般預期，剛好補償資本成本。現舉例說明：某工程局擁有甲乙丙三家子公司，其中甲公司主營路橋施工，乙公司主營水利水電，丙公司主營市政工程。工程局每年對甲、乙、丙公司經理層進行績效評價。假設甲乙丙公司2008年度的有關財務數據如下表（金額單位：萬元）甲公司：稅後凈營業利潤=凈利潤+利息×（1－稅率）=675+1000×（1-25%）=1425萬元調整後資本=平均資產-平均無息流動負債=16000-950=15050萬元經濟增加值=1425-15050×5.5%=597.25萬元乙公司：稅後凈營業利潤=300+100×（1-25%）=375萬元調整後資本=4400-800=3600萬元經濟增加值=375-3600×5.5%=177萬元丙公司：稅後凈營業利潤=900+1100×（1-25%）=1725萬元調整後資本=28000-700=27300萬元經濟增加值=1725-27300×5.5%=223.50萬元由上例可以看出凈利潤高或者資產規模大的企業，價值創造能力不一定高。某些企業凈利潤較高、凈資產規模較大，但EVA值較小甚至為負值，說明企業只重視利潤和規模是不夠的，還要更加關注價值創造。四、經濟增加值對價值管理觀的影響經濟增加值就是稅後凈營運利潤減去投入資本的機會成本後的所得，注重資本費用是EVA的明顯特徵。由於考慮到包括權益資本在內的所有資本的成本，EVA體現了企業在某個時期創造或損壞了的財富價值量，不同的行業、不同的地域、不同的階段，資本的成本是不一樣的，如果股東投入的錢，連當期銀行平均存款利率都創造不了，那麼股東的錢還不如存在銀行里；如果一個企業創造的投資回報低於該行業平均回報水平，這個企業對股東的資本就沒有吸引力。只有當企業創造的稅後營運利潤超出資本的成本訴求的時候，企業才是在「賺錢」。經濟增加值結束了免費使用股東資本的時代，企業的創造只有扣除了包括股東資本成本之後仍有盈餘，才能真正稱之為創造了企業經營利潤。股東資本有成本，國有資本也一樣有成本。經過幾年國資委對中央企業的監管和引導，國有資本保值增值業績取得長足的進步，「是企業就要賺錢」、「國有企業也必須保值增值」等基本而淳樸的理念逐步根植於中央企業經營行為之中，因此，在國有大企業引入EVA考核方式，已經具備了一定的推廣應用基礎。經濟增加值就是要求企業經營者從股東的利益和角度去考慮和安排企業經營問題，內部組織結構是否能夠滿足EVA的要求，生產產品佔用的固定資產是否體現EVA的要求，產品或產品製造環節是自己製造劃算還是外包劃算，對外投資能夠考慮EVA的回報，資本投資和借貸投資哪個更加合適等等，都要求企業經營者站在一個充分考慮資本成本和創造價值的高度去思考、決策、執行。經濟增加值的應用，可以最大效果地杜絕過去國有企業搶國家資源的現象，也可以改變盲目上規模、盲目上項目的一窩蜂現象。五、業績考核中增加EVA指標的作用1、有利於企業正確評價自身業績。EVA理論倡導有效益的增長，鼓勵價值創造行為。提高經濟增加值水平，既要靠增加凈利潤，又要靠降低資本成本。在當前企業負債率水平較高、投資風險較大的情況下，尤其要避免盲目投資，減少資本佔用。引入EVA有助於創新體制機制，優化資源配置，轉變增長方式，推進技術創新，強化資源節約。2、有利於企業提升市場競爭能力。中央企業目前在投資方面存在的問題主要在於擴張沖動較強，在超出自身能力的情況下，急於進行境內外項目投資和並購重組，債務負擔不斷迅速加重。此外，一些企業存貨和應收賬款佔用較多，現金流短缺比較緊張；還有一些企業傳統市場出現萎縮，新的市場開拓進展緩慢，業務轉型任務艱巨，這都給企業控制經營風險帶來了隱患。經濟增加值考核可以使企業樹立資本成本意識，並以回報必須高於投資成本的標准對新增投資進行取捨和管理，引導企業通過合理投資、改善管理、提升業績、擴大資產和調整資本結構等手段增強競爭能力。3、有利於企業關注資本效率。通過強化資本成本觀念，使企業經營者認識到籌集到的權益資本，與銀行借款一樣，都是有成本的，股東權益並非「免費的午餐」。此前業績考核體系主要以財務指標為主，而財務指標又以利潤等絕對量指標為主，容易造成企業盲目擴大規模，追求數量而忽視質量。在考核體系中加入經濟增加值對標的主要目的，是為了保證考核的合理性與薪酬激勵的公平性。當外部經營環境發生重大變化或嚴重惡化時，企業將無法或難以完成在經營業績考核責任書中承諾的考核目標值。在這種情況下，有兩種解決法，一種是在考核期結束之前對目標值進行調整，往往缺乏調整的客觀依據並形成考核方與被考核方之間的博弈。另一種法是藉助於對標比較，即當企業未能完成目標值但卻相對於同行業對標企業表現較好時，憑借EVA的對標指標，可以獨立獲得考核得分；或者在相反的情況下，可以通過對標指標的減分，以消除外部經濟環境變化的影響。採取後一種法可以激勵企業在不同經濟周期和不同企業發展階段時始終積極爭取超越對標企業，有助於推動企業投資決策更加科學和嚴謹，有利於國有資產保值增值。4、有利於企業的長遠發展。採用EVA關鍵驅動因素分析的實證方法，或通過信息化技術固化的大型數學迭代模型對全部財務指標依次計算出對EVA期間變化與對標企業差異的貢獻及其敏感性，以此識別那些在經營、投融資過程中對EVA指標起關鍵性影響和作用的因素，並據此對EVA的改進和資源配置調整提出客觀性及實證性建議，可以較好地克服企業的短視行為，使管理者專注於企業長期業績的提升與可持續發展。5、有利於企業進行橫向比較，消除了企業間規模、行業、發展基礎、經營風險等方面的差異，更能真實反映企業的經營業績。六、經濟增加值指標的局限性1、資本成本計算困難。債務成本及權益成本的確定方法需要採用國際及國內專業評級機構、投資銀行、商業銀行債信評級方法和常用指標等。2、經濟增加值是在利潤的基礎上計算的，基本屬於財務指標，未能充分反映產品、員工、客戶、創新等非財務信息。3、EVA指標歸根結底來源於歷史性的會計數據，是一個只能反映企業當期業績的靜態指標，對於長期現金流量缺乏考慮。4、就長期而言，EVA不能准確反映和控制公司的風險，高EVA值可能加劇風險進而削減股東價值，這是EVA指標的內在矛盾。5、在計算經濟增加值時，對於什麼應該包括在投資基礎內、凈收益應作哪些調整以及資本成本的確定，存在較多爭議。而這樣的爭議不利於建立一個統一的規范。而缺乏統一性的業績評價指標，只能在一個企業的內部評價中使用。七、推進經濟增加值考核工作應注重的問題1、抓住工作核心,搞清經濟增加值考核的導向、抓住考核關鍵指標。關注「三個導向」、明確「四項重點」和體現「四條政策」。「三個導向」是：第一，突出企業的資本屬性，引導企業增強價值創造能力，提升資本回報水平。第二，突出提高發展質量，引導企業做強主業、控制風險、優化結構。第三，突出可持續發展，引導企業更加重視自主創新，更加重視戰略投資，更加重視長遠回報。「四項重點」是：第一，提升現有資本使用效率，優化管理流程，改善產品結構，減少存貨和應收賬款。第二，抓緊處置不良資產，不屬於企業核心主業、長期回報過低的業務，堅決壓縮，及時退出。第三，提高投資質量，把是否創造價值作為配置資源的重要標准，確保所有項目投資回報高於資本成本，投資收益大於投資風險。第四，優化資本結構，有效使用財務杠桿，降低資本成本。要將價值管理融入企業發展全過程，抓住價值驅動的關鍵因素，層層分解落實責任。「四條政策」是：第一，鼓勵加大研發投入，對研究開發費用視同利潤來計算考核得分。第二，鼓勵為獲取戰略資源進行的風險投入，對企業投入較大的勘探費用，按一定比例視同研究開發費用。第三，鼓勵可持續發展投入，對符合主業的在建工程，從資本成本中予以扣除。第四，限制非主業投資，對非經常性收益按減半計算。2、抓緊做好准備工作,經濟增加值考核要跟企業發展戰略、年度預算、全員考核,短板管理,分配任免相結合。3、加強培訓工作。培訓工作要覆蓋各級企業領導班子以及從事業績考核工作的有關人員。4、注意隨時跟蹤,動態調整,建立一套符合中央企業實際的經濟增加值考核體系,要制定一系列配套政策,同時對企業特殊的重大事項予以適當考慮。總之，經濟增加值在業績考核中的運用會對中國企業的價值管理產生重大影響，會引導企業注重價值創造，會有利於引導企業做強主業，會有利於落實出資人的責任，會真正體現正確的政績觀，會把科學發展觀的理念落實在業績考核的體系建設中。

❸ 高分懸賞，經濟增加值（EVA）的作用有哪些高手請進！

EVA（Economic Value Added）即經濟增加值。其理論淵源出自於諾貝爾獎經濟學家默頓·米勒和弗蘭科·莫迪利亞尼1958年至1961年關於公司價值的經濟模型的一系列論文。從最基本的意義上講，經濟增加值是公司業績度量指標，與大多數其他度量指標不同之處在於：EVA考慮了帶來企業利潤的所有資金成本。

經濟增加值-作用有：
EVA改變了會計報表沒有全面考慮資本成本的缺陷，它可以幫助管理者明確了解公司的運營情況，從而向管理者提出了更高的要求。EVA具有強大的經濟功能和實際應用價值，歸納起來，主要表現在以下幾個方面:

激勵性功能
:這是EVA的首要功能，也是關健性功能。以EVA為核心，設計經營者激勵機制有利於規范經營者行為，以維護所有者和股東的合法權益。

它與傳統的激勵機制相比有如下優越性:

第一，有利於克服經營者行為短期化。這是因為從理論上講，EVA扣除了資本成本，後者是一種預期成本、未來成本，它考慮了資金時間價值和風險因素，這就必然有利於經營者行為長期化。

第二，有利於加強監督力度，減少做假賬的可能性。一方面，對財務報表的調整過程本身就是進一步加強審計和監督的過程，從中便於再次發現問題杜絕假帳。另一方面，合理調整目的之一在於為經營者提供更有用的決策信息擴考評目標已不再是會計利潤，而是EVA,虛瞞偽報的必要性隨之下降。正如開發研製費用的調整並非不利於經營者。

第三，強化風險承擔意識，有利於經營者目標與所有者目標趨於一致。讓經營者成為所有者的一部分，兩者目標才能趨於一致。EVA獎勵方式給我國上市公司的股權改革留下了巨大的想像空間。

全面性功能
EVA理論提出了全面成本管理的理念，成本不僅包括在帳面上已經發生的經營成本，而且還包括極易被忽視的帳面上並未全部反映的資本成本。忽視權益資本成本就容易忽視股東利益，忽視資本成本就容易忽視資本的使用效率。當一項營運業務的變革會增加經營成本，但要是它會減少資金佔用從而以更大數額降低資本成本時，這一變革會減少會計利潤。

系統性功能
以EVA為核心構建的公司綜合財務分析系統可替代至今廣為流傳的杜邦財務分析系統。其中所顯示的目的手段關系鏈可以幫肋經營管理者理清思路，全面地指出為增加EVA可採用的對策和途徑。基於經濟附加值和可持續增長率的財務戰略矩陣為公司戰略性財務決策提供幫助，EVA系統是公司決策的有用工具。

文化性功能
EVA不僅是一種計量方法，更重要的它是一種管理理念和企業文化。根據國外實踐經驗,EVA要力求簡便易行，培訓應滲透到每一員工，其考評至少落實到每一位部門經理。考評期不是一年一度，而是每季每月，然後只有經過長期不懈的艱苦努力，以形成全體員工認同的EVA企業文化和組織氛圍，企業才能與EVA與時俱進!EVA是企業成功的標志!

採用EVA指標評價財務業績，具有一定的優勢：

考慮了權益資本成本
我國現行的財務會計只確認和計量債務資本的成本，沒有將權益資本成本從營業利潤中扣除，這樣計算出來的會計利潤不能真實評價公司的經營業績。同時也會使經營者誤認為權益資本是一種免費資本，不重視資本的有效使用。

EVA能將股東利益與經理業績緊密聯系在一起，同時，由於經濟增加值是一個絕對值，所以，EVA的使用能有效解決決策次優化問題。因為，增加EVA的決策也必然將增加股東財富。例如，採用投資報酬率作為部門經理業績考核指標時，部門經理將會放棄高於資金成本而低於目前部門投資報酬率的投資機會，或者減少現有的投資報酬率較低但高於資金成本的某些資產，以提高本部門的業績，但卻損害了股東的利益。EVA可以避免內部決策與執行的沖突，使各部門目標與整個企業目標一致。（見下表）

能較准確地反映公司在一定時期內創造的價值
傳統業績評價體系以利潤作為衡量企業經營業績的主要指標，容易導致經營者為粉飾業績而操縱利潤。而EVA在計算式，需要對財務報表的相關內容進行適當的調整，避免了會計信息的失真。EVA指標的創造者斯特恩•斯圖爾特認為：調整的目的在於創造一種能使管理者像所有者一樣行動的業績計量方式，其具體目的包括：調整穩健會計的影響（如研發費用資本化、先進先出法）、防止盈餘管理（如不提壞賬准備）、消除過去的會計誤差對決策的影響（如防止資產賬面價值不實）等。

能較好地解決上市公司分散經營中的問題
公司下屬的各部門均可根據各自的資本成本來確定部門的EVA財務目標，這些目標還應該通過部門間的而溝通來互相協調和互補。每個部門可同時制定長、中、短期目標，用於不同的財務目的。公司總部則可根據公司的總體規劃和總資產以及部門的EVA指標，綜合制定公司的EVA目標。因此，許多經營上的問題，如是否接受新的投資項目、公司的分散經營范圍如何確定、是否放棄某個部門或某項投資，其答案都取決於股東的價值是否增值、EVA能否實現。

可作為財務預警指標
首先，EVA作為一種創值指標，由於它不僅考慮了公司使用的全部資本，充分利用了公司提供的全部公開信息，而且考慮了風險、含有企業外部的市場信息。而傳統的創利指標完全依賴於企業內部的報表信息。所以相對於傳統的財務指標，EVA更具有信息可靠性；其次，由於EVA針對現行的會計政策進行了一系列的調整，減少了企業通過改變會計政策的選擇，改變資本結構，進行盈餘管理的空間，相對於傳統會計指標，它能更真實的反映企業的經營狀況；第三，EVA相對於傳統的創利指標，特別是企業處於規模擴張的情況下，能較早地發現企業的經營狀況不佳。

一種有效的激勵方式
目前國內大多數企業的薪酬制度是固定薪金制，不能對經營者形成有效激勵。而EVA激勵機制可以用EVA的增長數額來衡量經營者的貢獻，並按此數額的固定比例作為獎勵給經營者的獎金，使經營者利益和股東利益掛鉤，激勵經營者從企業角度出發，創造更多的價值，是一種有效的激勵方式。

能真正反映企業的經營業績
EVA與基於利潤的企業業績評價指標的最大區別在於它將權益資本成本（機會成本）也計入資本成本，有利於減少傳統會計指標對經濟效率的扭曲，從而能夠更准確地評價企業或部門的經營業績，反映企業或部門的資產運作效率。

注重公司的可持續發展
EVA不鼓勵以犧牲長期業績的代價來誇大短期效果，也就少不鼓勵注入削減研究和開發費用的行為。EVA著眼於企業的長遠發展，鼓勵企業經營者進行能給企業帶來長遠利益的投資決策，如新產品的開發研究、人力資源的培養等，這樣杜絕了企業經營者短期行為的發生。因此，應用EVA不但符合企業的長期發展利益，而且也符合知識經濟時代的要求，有利於整個社會技術的進步，從整體上增進企業的核心競爭力與加快社會產業結構的調整。

❹ 企業經濟增加值的要點

什麼樣的企業是好企業？不同的時期，人們對企業的判斷標准也不盡相同，這主要是在社會發展的各個階段，人們對企業的性質、發展目標、經營方式都有不同的理解。在論壇里，我和rgang兄曾專門就此討論過（有興趣的可以看看），fxzfxz9999兄也提出了很有見地的觀點，這些討論都涉及到現代企業理論研究的一些前沿的問題，理論的東西較多。經濟增加值是上世紀80 年代在企業管理實踐中逐漸發展起來的企業價值管理工具，因此在對企業的認識上，仍然以股東價值最大化為企業目標，但既然是學習經濟增加值，我們就接受和承認這個目標。
從19世紀，真正現代意義上的企業出現以來，企業目標經歷了利潤最大化、效益最大化、股東價值最大化三個階段。在利潤最大化階段，投資者普遍追求利潤的絕對值，這時候的企業規模比較小，投資者和管理者並沒有分離，因此也不存在「委託代理」的機制問題。到了20世紀初，由於金融資本市場的發展，出現了許多巨型規模的企業，企業的所有者已經不能有效的管理和控制企業，企業的所有權和經營權分離逐步成為趨勢。特別是經濟學中資源稟賦概念的擴展，投資者越來越關注企業資源的使用效率，顯然，簡單的利潤判斷已不能准確全面的反映企業的經營狀況，為此，人們發展了總資產收益率、股本收益率、每股贏利等指標作為企業經營狀況的判斷標准。
20世紀80 年代後，越來越多的企業認識到，效益最大化判斷工具也有不足，因為其中的主要指標信息採集、分析都基於企業財務報表（基於已發生的權責），反映的是企業的發生成本，沒有考慮到股東投資的機會成本，因此很可能激勵公司管理者的短期行為，忽視企業的長期價值的創造。具體表現在片面追求企業規模和企業利潤會導致企業過度投資和過度的擴大生產，國內的長虹就是這樣的一個典型例子。
1982年，美國思騰思特公司提出了經濟增加值（Economic Value Added）概念。思騰思特公司認為：企業在評價其經營狀況時通常採用的會計利潤指標存在缺陷，難以正確反映企業的真實經營狀況，因為他忽視了股東資本投入的機會成本，企業贏利只有在高於其資本成本（含股權成本和債務成本）時才為股東創造價值。經濟增加值（EVA）高的企業才是真正的好企業。 我們通過對成熟股票市場（這點必須把我國股市排除）上市公司的排名觀察，常常發現兩種奇怪現象：許多資產價值相近的企業創造的利潤卻大相徑庭；資產價值懸殊的企業，市場價值卻相近。為了對這兩種現象有很好的解釋，我們引入市場增加值概念（Market Value Added ，MVA），市場增加值（MVA）就是市值與股東投入資本（凈資產）的差值，換句話說，市場增加值是企業變現價值與原投入資本之間的差額，它直接表明了一家企業累計為股東創造了多少財富。1988年思騰思特公司使用MVA工具對美國的通用汽車和默克制葯公司的經營表現進行了分析，結果發現，通用汽車的股東對公司投入了450億美元的資本，而默克制葯的股東對公司投入的資本僅有50億美元，但他們的市值都是250億美元左右，從MVA的觀點看，通用汽車實際上損失了200億美元的股東價值，相反，默克制葯則創造了200億美元的股東價值，如果按MVA的大小來確定業績排名，默克遠在通用汽車之上。這個分析促使我們思考：股東對企業的任何一項投資，都希望最終實現的價值比其投入的所有資本要多（這是資本的天生逐利性而決定的），滿足了了這個條件，才是在創造財富，否則就是在毀滅財富。這個分析也使我們思考：通常意義上的企業規模（可以用市值來表示），利潤已經不能滿足分析判定的需要，我們必須找到產生企業價值的真正原因。
MVA對於上市公司而言是一個企業價值分析的好工具，但在分析非上市公司時就無能為力了，因為無法獲得非上市公司的市場價值數據。基於增加值的思想，思騰思特公司開發了經濟增加值（EVA）工具，它是建立在對一些財務數據進行調整的基礎上的。
1，經濟增加值（EVA）定義：企業的稅後凈營運利潤減去包括股權和債務的全部投入資本的機會成本後的所得。
對概念得理解：該概念明確強調，企業經營所使用的資本和債務是有成本的，第一次把機會成本和實際成本結合起來，強化了提高資本使用效率這個目標。
2，經濟增加值計算公式：EVA=稅後凈營業利潤－資本成本（機會成本）
=稅後凈營業利潤－資本佔用×加權平均資本成本率
3，稅後凈營業利潤：含義和通常意義上的稅後利潤不同，指的是財務報表中的稅後凈利潤加上債務利息支出，也就是公司的銷售收入減去除利息支出以外的全部經營成本和費用後（包含所的稅）的凈值。
4，資本佔用（資本總額）：是指所有投資者（包含債權人）投入公司經營的全部資金的賬面價值，包括債務和股本資本。其中債務是包含所有應付利息的長短期貸款，不包含應付賬款等無利息的流動負債（通稱為無息流動負債）
5，加權資本成本率：是指公司債權資本和股權資本的加權資本成本率。我們在這里把債務和股本都看成是資本。
加權資本成本率=（股權資本成本率×股權占總資本比例）+（債權資本成本率×債務占總資本的比例）
三，建立以經濟增加值為核心的企業價值管理體系
思騰思特公司認為，以經濟增加值為核心的企業價值管理體系包含四個方面：1，評價指標和業績考核。2，管理體系。3，激勵制度。4，理念意識和價值觀。
對於評價指標和業績考核的理解：
業績考核的核心指標就是經濟增加值。對經濟增加值的考核要注意：
1， 以企業的長期和持續價值創造為業績考核導向。
2， 考核時要根據企業的規模、發展階段、經營實際、行業特點選擇合適的參照企業，從而確定目標值。
3， 結合傳統財務指標進行考核，適當考慮和選擇一些關鍵的非財務指標。
對於管理體系的理解：
經濟增加值作為企業的總體目標，必須有相應的管理體系去落實。這個管理體系必須以經濟增加值作為核心價值觀和經營思想，包含所有指導營運流程，制定戰略的政策方針、方法過程。
管理者在經營企業的過程中，必須對自己企業的現狀和未來發展趨勢保持清醒的認識和把握。這就要求管理者瞻前啟後，做好戰略回顧和計劃預算。戰略回顧和計劃預算是管理體系的關鍵組成部分，詳述如下：
1，戰略回顧，包括價值診斷、戰略規劃管理、資源配製管理和業務單元組合策略、投資決策管理、設計價值提升策略、財務風險管理六個方面。
（1）價值診斷。利用經濟增加值指標對企業的整體業績狀況和各業務單元的價值創造情況進行分析，把握企業的現狀。價值診斷包括兩部份：本企業價值創造分析和行業標桿企業價值創造分析。通過價值診斷，可以使我們了解到：那些業務單元佔用了公司的大量資本，資本佔用和價值創造是否匹配；那些業務單元正在創造和毀滅價值。這些信息是我們進一步分析和制定戰略的依據。
（2）基於經濟價值的戰略規劃管理。為了克服公司戰略計劃和經營計劃相脫節，經營計劃又和預算相脫節這個大多數公司常遇到的問題。必須通過有效的管理工具把戰略、計劃、預算有機的聯系起來。許多公司推行的平衡計分卡就是一個好工具。戰略規劃管理要注意一下幾點：
a， 實現企業的長期價值和持續發展為戰略規劃設計、選擇的基礎。
b， 股東價值最大化是戰略規劃、選則的原則。
c， 要實現既定的戰略目標，管理重點須放在年度目標分解、資源配置、階段執行計劃等匹配工作上。
（3）資源配置管理和業務單元組合策略。通過對不同業務單元的價值分析，制定出傾斜性的資源配置計劃，將資源集中配置在能創造更多價值的業務單元中去。業務單元組合管理要以價值創造為主要判定原則，通過市場增長潛力－經濟增加值回報率矩陣對現有業務單元進行價值分析，從而作出：出售（或清算）、擴張、調整決策。
（4）投資決策管理。我們在進行投資決策時，一般比較重視投資項目的可行性評估，但是在方法論上卻存在缺陷：其一，評估普遍採用的是靜態的定點現金流NPV分析，缺乏對項目風險的量化分析；其二，缺乏對資本的機會成本分析，這使我們在評估一開始就陷入「做與不做」的狹窄思維模式中去，忽視其他可能選擇。經濟增加值分析方法由於充分考慮了資本的機會成本分析，能夠在一定程度上解決上述的缺陷。同時，經濟增加值方法有助於投資者對管理者實現有效的資本節制，避免盲目擴張。
（5）設計價值提升策略。這主要是針對現有資產和未來可能投資設計不同的價值提升策略。現有資產的管理重點在於使用效率和業績的提升上，通過降低存貨，提高資產周轉率；優化流程，增強協同等手段實現。對於不符合企業戰略規劃及長遠資本匯報率低於資本成本率的業務單元，採取縮減生產規模、業務外包或退出等手段處置。對於尚未介入的投資回報率高於資本成本率的項目，要加大投資力度，提高企業整體創造價值的能力。
（6）財務風險管理。經濟增加值管理方法提醒管理者，任何資本的使用都是有成本的，避免管理者為了片面追求股本收益率而採取高財務杠桿的經營手段，促使經營者在負債和利潤追求上找到平衡點，從而在一定程度上減小了企業財務風險。
2，完善計劃預算。基於價值的計劃預算應該從戰略規劃和年度戰略目標出發，包括預算分析、預算執行預警，預算實施評估與修改三部份。我們分別從財務和運營方面討論：
（1）財務方面。直接影響企業經濟增加值的關鍵指標有資本回報率、稅後凈營業利潤、資本周轉率，對這些關鍵指標進行分析，找出薄弱的環節。
（2）運營方面。根據關鍵指標，從企業運營的角度找到所有的價值驅動要素。如將稅後凈營業利潤分解為主營業務收入、銷售毛利、管理費用等要素，通過分析掌握企業價值變動的主要原因，也就是價值驅動要素。改善這些價值驅動要素，企業的經濟增加值就會提高。

❺ 經濟增加值EVA 的含義怎麼理解

EVA（Economic Value Added）即經濟增加值。其理論淵源出自於諾貝爾獎經濟學家默頓·米勒和弗蘭科·莫迪利亞尼1958年至1961年關於公司價值的經濟模型的一系列論文。從最基本的意義上講，經濟增加值是公司業績度量指標，與大多數其他度量指標不同之處在於：EVA考慮了帶來企業利潤的所有資金成本。

經濟增加值-作用有：
EVA改變了會計報表沒有全面考慮資本成本的缺陷，它可以幫助管理者明確了解公司的運營情況，從而向管理者提出了更高的要求。EVA具有強大的經濟功能和實際應用價值，歸納起來，主要表現在以下幾個方面:

激勵性功能
:這是EVA的首要功能，也是關健性功能。以EVA為核心，設計經營者激勵機制有利於規范經營者行為，以維護所有者和股東的合法權益。

它與傳統的激勵機制相比有如下優越性:

第一，有利於克服經營者行為短期化。這是因為從理論上講，EVA扣除了資本成本，後者是一種預期成本、未來成本，它考慮了資金時間價值和風險因素，這就必然有利於經營者行為長期化。

第二，有利於加強監督力度，減少做假賬的可能性。一方面，對財務報表的調整過程本身就是進一步加強審計和監督的過程，從中便於再次發現問題杜絕假帳。另一方面，合理調整目的之一在於為經營者提供更有用的決策信息擴考評目標已不再是會計利潤，而是EVA,虛瞞偽報的必要性隨之下降。正如開發研製費用的調整並非不利於經營者。

第三，強化風險承擔意識，有利於經營者目標與所有者目標趨於一致。讓經營者成為所有者的一部分，兩者目標才能趨於一致。EVA獎勵方式給我國上市公司的股權改革留下了巨大的想像空間。

全面性功能
EVA理論提出了全面成本管理的理念，成本不僅包括在帳面上已經發生的經營成本，而且還包括極易被忽視的帳面上並未全部反映的資本成本。忽視權益資本成本就容易忽視股東利益，忽視資本成本就容易忽視資本的使用效率。當一項營運業務的變革會增加經營成本，但要是它會減少資金佔用從而以更大數額降低資本成本時，這一變革會減少會計利潤。

系統性功能
以EVA為核心構建的公司綜合財務分析系統可替代至今廣為流傳的杜邦財務分析系統。其中所顯示的目的手段關系鏈可以幫肋經營管理者理清思路，全面地指出為增加EVA可採用的對策和途徑。基於經濟附加值和可持續增長率的財務戰略矩陣為公司戰略性財務決策提供幫助，EVA系統是公司決策的有用工具。

文化性功能
EVA不僅是一種計量方法，更重要的它是一種管理理念和企業文化。根據國外實踐經驗,EVA要力求簡便易行，培訓應滲透到每一員工，其考評至少落實到每一位部門經理。考評期不是一年一度，而是每季每月，然後只有經過長期不懈的艱苦努力，以形成全體員工認同的EVA企業文化和組織氛圍，企業才能與EVA與時俱進!EVA是企業成功的標志!

採用EVA指標評價財務業績，具有一定的優勢：

考慮了權益資本成本
我國現行的財務會計只確認和計量債務資本的成本，沒有將權益資本成本從營業利潤中扣除，這樣計算出來的會計利潤不能真實評價公司的經營業績。同時也會使經營者誤認為權益資本是一種免費資本，不重視資本的有效使用。

EVA能將股東利益與經理業績緊密聯系在一起，同時，由於經濟增加值是一個絕對值，所以，EVA的使用能有效解決決策次優化問題。因為，增加EVA的決策也必然將增加股東財富。例如，採用投資報酬率作為部門經理業績考核指標時，部門經理將會放棄高於資金成本而低於目前部門投資報酬率的投資機會，或者減少現有的投資報酬率較低但高於資金成本的某些資產，以提高本部門的業績，但卻損害了股東的利益。EVA可以避免內部決策與執行的沖突，使各部門目標與整個企業目標一致。（見下表）

能較准確地反映公司在一定時期內創造的價值
傳統業績評價體系以利潤作為衡量企業經營業績的主要指標，容易導致經營者為粉飾業績而操縱利潤。而EVA在計算式，需要對財務報表的相關內容進行適當的調整，避免了會計信息的失真。EVA指標的創造者斯特恩•斯圖爾特認為：調整的目的在於創造一種能使管理者像所有者一樣行動的業績計量方式，其具體目的包括：調整穩健會計的影響（如研發費用資本化、先進先出法）、防止盈餘管理（如不提壞賬准備）、消除過去的會計誤差對決策的影響（如防止資產賬面價值不實）等。

能較好地解決上市公司分散經營中的問題
公司下屬的各部門均可根據各自的資本成本來確定部門的EVA財務目標，這些目標還應該通過部門間的而溝通來互相協調和互補。每個部門可同時制定長、中、短期目標，用於不同的財務目的。公司總部則可根據公司的總體規劃和總資產以及部門的EVA指標，綜合制定公司的EVA目標。因此，許多經營上的問題，如是否接受新的投資項目、公司的分散經營范圍如何確定、是否放棄某個部門或某項投資，其答案都取決於股東的價值是否增值、EVA能否實現。

可作為財務預警指標
首先，EVA作為一種創值指標，由於它不僅考慮了公司使用的全部資本，充分利用了公司提供的全部公開信息，而且考慮了風險、含有企業外部的市場信息。而傳統的創利指標完全依賴於企業內部的報表信息。所以相對於傳統的財務指標，EVA更具有信息可靠性；其次，由於EVA針對現行的會計政策進行了一系列的調整，減少了企業通過改變會計政策的選擇，改變資本結構，進行盈餘管理的空間，相對於傳統會計指標，它能更真實的反映企業的經營狀況；第三，EVA相對於傳統的創利指標，特別是企業處於規模擴張的情況下，能較早地發現企業的經營狀況不佳。

一種有效的激勵方式
目前國內大多數企業的薪酬制度是固定薪金制，不能對經營者形成有效激勵。而EVA激勵機制可以用EVA的增長數額來衡量經營者的貢獻，並按此數額的固定比例作為獎勵給經營者的獎金，使經營者利益和股東利益掛鉤，激勵經營者從企業角度出發，創造更多的價值，是一種有效的激勵方式。

能真正反映企業的經營業績
EVA與基於利潤的企業業績評價指標的最大區別在於它將權益資本成本（機會成本）也計入資本成本，有利於減少傳統會計指標對經濟效率的扭曲，從而能夠更准確地評價企業或部門的經營業績，反映企業或部門的資產運作效率。

注重公司的可持續發展
EVA不鼓勵以犧牲長期業績的代價來誇大短期效果，也就少不鼓勵注入削減研究和開發費用的行為。EVA著眼於企業的長遠發展，鼓勵企業經營者進行能給企業帶來長遠利益的投資決策，如新產品的開發研究、人力資源的培養等，這樣杜絕了企業經營者短期行為的發生。因此，應用EVA不但符合企業的長期發展利益，而且也符合知識經濟時代的要求，有利於整個社會技術的進步，從整體上增進企業的核心競爭力與加快社會產業結構的調整。

參考資料：經濟增加值2010年01月24日 09:26 來源：中國經濟網綜合
備註：經濟增加值計算公式： EVA ＝稅後凈營業利潤－資本成本（機會成本）＝稅後凈營業利潤－資本佔用 × 加權平均資本成本率

❻ 經濟增加值在我國企業運用的怎麼樣

minute by some stroke of fortune,

❼ 要畢業了，求會計論文題目。要求:切合實際。

提供一些會計畢業論文的題目，供參考。

一、會計方面（含會計理論、財務會計、成本會計、資產評估）
1．金融衍生工具研究
2．財務報表粉飾行為及其防範
3．試論會計造假的防範與治理
4．會計誠信問題的思考
5．關於會計職業道德的探討
6．論會計國際化與國家化
7．論穩健原則對中國上市公司的適用性及其實際應用
8．關於實質重於形式原則的運用
9．會計信息相關性與可靠性的協調
10．企業破產的若干財務問題
11．財務會計的公允價值計量研究
12．論財務報告的改進
13．論企業分部的信息披露
14．我國證券市場會計信息披露問題研究
15．上市公司治理結構與會計信息質量研究
16．論上市公司內部控制信息披露問題
17．關於企業合並報表會計問題研究
18．我國中小企業會計信息披露制度初探
19．現金流量表及其分析
20．外幣報表折算方法的研究
21．合並報表若干理論的探討
22．增值表在我國的應用初探
23．上市公司中期報告研究
24．現行財務報告模式面臨的挑戰及改革對策
25．表外籌資會計問題研究
26．現行財務報告的局限性及其改革
27．關於資產減值會計的探討
28．盈餘管理研究
29．企業債務重組問題研究
30．網路會計若干問題探討
31．論綠色會計
32．環境會計若干問題研究
33．現代企業制度下的責任會計
34．人本主義的管理學思考――人力資源會計若干問題
35．試論知識經濟條件下的人力資源會計
36．全面收益模式若干問題研究
37．企業資產重組中的會計問題研究
38．作業成本法在我國企業的應用
39．戰略成本管理若干問題研究
40．內部結算價格的制定和應用
41．跨國公司轉讓定價問題的探討
42．我國企業集團會計若干問題研究
43．責任成本會計在企業中的運用與發展
44．試論會計監管
45．會計人員管理體制問題研究
46．高新技術企業的價值評估
47．企業資產重組中的價值評估
48．企業整體評估中若干問題的思考
49．新會計制度對企業的影響
50．《企業會計制度》的創新
51．我國加入WTO後會計面臨的挑戰
52．XX准則的國際比較（例如：中美無形資產准則的比較）
53．新舊債務重組准則比較及對企業的影響
54．無形資產會計問題研究
55．薩賓納斯――奧克斯萊法案對中國會計的影響
56．對資產概念的回顧與思考
57．規范會計研究與實證會計研究比較分析
58．試論會計政策及其選擇
59．對虛擬企業幾個財務會計問題的探討
60．知識經濟下無形資產會計問題探討
61．兩方實證會計理論及其在我國的運用

二、財務管理方面（含財務管理、管理會計）
1．管理層收購問題探討
2．MBO對財務的影響與信息披露
3．論杠桿收購
4．財務風險的分析與防範
5．投資組合理論與財務風險的防範
6．代理人理論與財務監督
7．金融市場與企業籌資
8．市場經濟條件下企業籌資渠道
9．中西方企業融資結構比較
10．論我國的融資租賃
11．企業績效評價指標的研究
12．企業資本結構優化研究
13．上市公司盈利質量研究
14．負債經營的有關問題研究
15．股利分配政策研究
16．企業並購的財務效應分析
17．獨立董事的獨立性研究
18．知識經濟時代下的企業財務管理
19．現代企業財務目標的選擇
20．中小企業財務管理存在的問題及對策
21．中小企業融資問題研究
22．中國民營企業融資模式――上市公司並購
23．債轉股問題研究
24．公司財務戰略研究
25．財務公司營運策略研究
26．資本經營若干思考
27．風險投資運作與管理
28．論風險投資的運作機制
29．企業資產重組中的財務問題研究
30．資產重組的管理會計問題研究
31．企業兼並中的財務決策
32．企業並購的籌資與支付方式選擇研究
33．戰略（機構）投資者與公司治理
34．股票期權問題的研究
35．我國上市公司治理結構與融資問題研究
36．股權結構與公司治理
37．國際稅收籌劃研究
38．企業跨國經營的稅收籌劃問題
39．稅收籌劃與企業財務管理
40．XXX稅（例如企業所得稅）的稅收籌劃
41．高新技術企業稅收籌劃
42．入世對我國稅務會計的影響及展望
43．我國加入WTO後財務管理面臨的挑戰
44．管理會計在我國企業應用中存在的問題及對策
45．經濟價值增加值（EVA）――企業業績評價新指標

三、審計方面
1．關於CPA信任危機問題的思考
2．注冊會計師審計質量管理體系研究
3．論會計師事務所的全面質量管理
4．注冊會計師審計風險控制研究
5．企業內部控制制度研究
6．現代企業內部審計發展趨勢研究
7．審計質量控制
8．論關聯方關系及其交易審計
9．我國內部審計存在的問題及對策
10．論審計重要性與審計風險
11．論審計風險防範
12．論我國的績效審計
13．薩賓納斯――奧克斯萊法案對中國審計的影響
14．審計質量與審計責任之間的關系
15．經濟效益審計問題
16．內部審計與風險管理
17．我國電算化審計及對策分析
18．淺議我國的民間審計責任
19．試論審計抽樣
20．論內部審計的獨立性
21．論國有資產保值增值審計
22．論企業集團內部審計制度的構建

四、電算化會計類
1．論電子計算機在審計中的應用
2．電算化系統審計
3．關於會計電算化在企業實施的經驗總結
4．計算機在管理會計中的應用
5．試論會計軟體的發展思路
6．當前會計電算化存在的問題與對策
7．會計電算化軟體和資料庫的介面研究
8．我國會計電算化軟體實施中的問題及對策
9．中外會計電算化軟體比較研究
10．會計電算化系統中的組織控制問題
11．會計電算化系統下的內部控制問題新特點研究
12．商用電算化軟體開發與實施中的問題探討
13．會計軟體開發中的標准化問題研究
14．我國會計軟體的現狀與發展方向問題研究
15．會計電算化實踐對會計工作的影響與對策
16．我國會計電算化軟體市場中的問題與調查
17．通用帳務處理系統中的會計科目的設計
18．會計軟體開發中如何防止科目串戶的探討
19．關於建立管理會計電算化的系統的構想
20．會計電算化系統與手工會計系統的比較研究
21．會計電算化後的會計崗位設計問題研究
22．關於我國會計電算化理論體系的構想
23．會計電算化軟體在使用中存在的問題和解決辦法的探討
24．計算機網路系統在管理中的應用
25．會計電算化在我省開展的現狀研究
26．關於會計電算化審計中的若干問題的探討
27．會計電算化軟體和資料庫的結合應用
28．會計電算化內部控制的若干典型案例
29．會計電算化理論和實際使用的幾點看法
30．會計電算化和手工系統並行運用的經驗
31．Foxpro在會計工作中的應用和體會

❽ 中國經濟增加值應用研究會地址在哪 百度知道

香港
A2, Morrison Hall, 109 Pok Fu Lam Road, Hong Kong

北京
海淀區中關村南大街9號理工科技大廈 7015室

❾ 王波的科研工作情況

主要研究制方向：
（1）價值管理
（2）財務戰略管理
（3）環境管理會計
正式發表科學研究論文20餘篇
科研項目：
1.主持黑龍江省哲學社會科學研究規劃項目《環境績效與財務績效雙贏的規制研究》2009年
2.主持黑龍江省高校青年學術骨幹支持計劃項目《煤炭企業可持續發展的財務支持研究》2008年
3.主持黑龍江省教育廳項目《EVA系統的理論及其在我國的實踐研究》04-06年
4.主持雞西市科技局項目《價值管理型業績評價模式理論與應用研究》04-07年
5.主持橫向課題《基於供應鏈分析的營運資金管理研究》07-08年
代表性學術論文
1.專著《EVA理論及在我國上市公司應用的研究》經濟科學出版社 獨著 2007年12月
2.王波.基於經濟增加值的經理人薪酬激勵模式創新研究.財會月刊.2009(1)
3.王波.價值管理型綜合業績評價系統研究.財會月刊.2008(12)
4.王波. 會計信息可靠性質量特徵的模糊綜合評判分析.財會通訊.2008(12)

❿ 請問對「財務報表粉飾行為及其防範」論題研究，有哪些理論意義和應用價值啊

提供一些會計畢業論文的題目，供參考。一、會計方面（含會計理論、財務會計、成本會計、資產評估）1．金融衍生工具研究2．財務報表粉飾行為及其防範3．試論會計造假的防範與治理4．會計誠信問題的思考5．關於會計職業道德的探討6．論會計國際化與國家化7．論穩健原則對中國上市公司的適用性及其實際應用8．關於實質重於形式原則的運用9．會計信息相關性與可靠性的協調10．企業破產的若干財務問題11．財務會計的公允價值計量研究12．論財務報告的改進13．論企業分部的信息披露14．我國證券市場會計信息披露問題研究15．上市公司治理結構與會計信息質量研究16．論上市公司內部控制信息披露問題17．關於企業合並報表會計問題研究18．我國中小企業會計信息披露制度初探19．現金流量表及其分析20．外幣報表折算方法的研究21．合並報表若干理論的探討22．增值表在我國的應用初探23．上市公司中期報告研究24．現行財務報告模式面臨的挑戰及改革對策25．表外籌資會計問題研究26．現行財務報告的局限性及其改革27．關於資產減值會計的探討28．盈餘管理研究29．企業債務重組問題研究30．網路會計若干問題探討31．論綠色會計32．環境會計若干問題研究33．現代企業制度下的責任會計34．人本主義的管理學思考――人力資源會計若干問題35．試論知識經濟條件下的人力資源會計36．全面收益模式若干問題研究37．企業資產重組中的會計問題研究38．作業成本法在我國企業的應用39．戰略成本管理若干問題研究40．內部結算價格的制定和應用41．跨國公司轉讓定價問題的探討42．我國企業集團會計若干問題研究43．責任成本會計在企業中的運用與發展44．試論會計監管45．會計人員管理體制問題研究46．高新技術企業的價值評估47．企業資產重組中的價值評估48．企業整體評估中若干問題的思考49．新會計制度對企業的影響50．《企業會計制度》的創新51．我國加入WTO後會計面臨的挑戰52．XX准則的國際比較（例如：中美無形資產准則的比較）53．新舊債務重組准則比較及對企業的影響54．無形資產會計問題研究55．薩賓納斯――奧克斯萊法案對中國會計的影響56．對資產概念的回顧與思考57．規范會計研究與實證會計研究比較分析58．試論會計政策及其選擇59．對虛擬企業幾個財務會計問題的探討60．知識經濟下無形資產會計問題探討61．兩方實證會計理論及其在我國的運用二、財務管理方面（含財務管理、管理會計）1．管理層收購問題探討2．MBO對財務的影響與信息披露3．論杠桿收購4．財務風險的分析與防範5．投資組合理論與財務風險的防範6．代理人理論與財務監督7．金融市場與企業籌資8．市場經濟條件下企業籌資渠道9．中西方企業融資結構比較10．論我國的融資租賃11．企業績效評價指標的研究12．企業資本結構優化研究13．上市公司盈利質量研究14．負債經營的有關問題研究15．股利分配政策研究16．企業並購的財務效應分析17．獨立董事的獨立性研究18．知識經濟時代下的企業財務管理19．現代企業財務目標的選擇20．中小企業財務管理存在的問題及對策21．中小企業融資問題研究22．中國民營企業融資模式――上市公司並購23．債轉股問題研究24．公司財務戰略研究25．財務公司營運策略研究26．資本經營若干思考27．風險投資運作與管理28．論風險投資的運作機制29．企業資產重組中的財務問題研究30．資產重組的管理會計問題研究31．企業兼並中的財務決策32．企業並購的籌資與支付方式選擇研究33．戰略（機構）投資者與公司治理34．股票期權問題的研究35．我國上市公司治理結構與融資問題研究36．股權結構與公司治理37．國際稅收籌劃研究38．企業跨國經營的稅收籌劃問題39．稅收籌劃與企業財務管理40．XXX稅（例如企業所得稅）的稅收籌劃41．高新技術企業稅收籌劃42．入世對我國稅務會計的影響及展望43．我國加入WTO後財務管理面臨的挑戰44．管理會計在我國企業應用中存在的問題及對策45．經濟價值增加值（EVA）――企業業績評價新指標三、審計方面1．關於CPA信任危機問題的思考2．注冊會計師審計質量管理體系研究3．論會計師事務所的全面質量管理4．注冊會計師審計風險控制研究5．企業內部控制制度研究6．現代企業內部審計發展趨勢研究7．審計質量控制8．論關聯方關系及其交