瓦里安中國上市公司

『壹』 論財務報告的管制

摘要： 管制論基於市場失靈和公平問題,提出應當對上市公司的信息披露進行管制,並對虛假陳述和內幕交易行為進行懲罰。非管制論從代理理論和信號傳遞理論出發,認為管理當局有自願提供真實信息的動機,對信息披露進行強制性要求沒有多大意義。從上市公司實際情況看,管理當局會在造假的成本與效益之間進行權衡,如果造假成本低於收益,將會發生欺詐行為,從而損害投資者利益。因此,應當對財務報告進行管制,並追究虛假陳述行為的法律責任,但管制應當適度。
關鍵詞：上市公司 財務報告 管制

一、財務報告的非管制論

許多學者對政府管制財務報告提出異議。如Stigler(1964)在《證券市場的公共管制》中論證了1933年證券法實施以前,新股票承購人的獲益並不低於實施後的承購人,從而認為投資者的收益與購買股票時是否得到足夠的信息無關,進而得出證券市場管制無用的結論[1]。Benston(1969)認為,在1934年信息披露制度確立之前,在紐約證券交易所上市的公司中有62%自願披露財務信息,因而公司具有自願披露信息的充分積極性。他認為,依據證券法規定所作的披露純屬舊聞,對投資者毫無用處。即使是對專業人士(投資公司),披露的作用也是值得懷疑的。Benston(1973)發現,1934年以前,在准備和發布財務報告時,很少有欺詐行為。言下之意,《證券交易法》並不能減少欺詐。F.H.Easterbtook和D.R.Fischell(1984)認為,證券市場的逆向選擇問題可以由市場自行解決[2],自願且准確地披露均對公司有利。反欺詐規則和重新返回資本市場的需要都要求自願披露的真實性[3]。George Foster(1986)認為,公司有提供信息以便以他們認為最恰當的條件從資本市場獲取資金的動機。盡管公司有在財務報告中作過於樂觀的陳述的動機,但至少有四個機制能夠防止其在財務報告中進行虛假陳述:公司的聲譽、管理者的聲譽、第三方(注冊會計師、投資銀行等)的驗證和法律的制裁。Peter Taylor和Smart Turley(1986)也指出,管理當局具有強烈的動機來提供充分而可靠的信息,以便吸引資源並確保對股票價格等經濟指針(economic indicator)產生有益的效果(beneficial effects)。Paul G.Mahoney(1999)對證券聯營(stock Pools)研究後得出結論,1934年證券交易法主要是由於國會和政府想對證券交易所實施政治控制,而不是要減少操縱(manipulation)。Jan Barton和Gregory Waymire(2002)對1929年10月在紐約證券交易所(NYSE)交易的531家公司進行檢驗後發現,更高質量的財務報告將減輕投資者在市場危機時的損失,管理當局自身具有提供更高質量的財務報告以保護投資者利益的動機。

財務報告非管制論的主要依據是代理理論和信號傳遞理論。

(一)代理成本與財務報告
Jensen和meckling(1976)將代理關系定義為「一種契約,在這種契約下,一個人或更多的人(委託人)聘用另一個人(即代理人)代表他們來履行某些服務,包括把若干決策權託付給代理人」。在代理理論中,企業被看作是一系列「契約的聯結」,其中,股東與經理之間的委託代理是最典型的一個契約。
Jensen和Meckling(1976)首先分析了外部股票的代理成本問題。他們將代理成本定義為委託人的監督支出、代理人的保證支出和剩餘損失的總和。監督成本是指外部股東為了監督管理者的過度消費或自我放鬆(磨洋工)而耗費的支出。保證成本是代理人為了取得外部股東信任而發生的自我約束支出(如定期向委託人報告經營情況、聘請外部獨立審計等)。剩餘損失是由於委託人與代理人的利益不一致而導致的其他損失。
在所有者與管理者身份合一的情況下,經理擁有企業全部的剩餘索取權,經理人員會努力地為自己工作,因而不存在什麼代理問題。但是,當管理人員通過發行股票方式或債務融資,從外部吸收新的經濟資源時,就產生了代理成本問題。由於委託人和代理人都是理性經濟人,都是效用最大化者,他們的利益函數不一致,股東的目標是企業價值最大化,債權人的目標是企業能正常經營從而能到時還本付息,經理則追求較高的報酬和閑暇,因而代理人(經理)不會總是根據委託人的最大利益而行動。股東(或債權人)因無法直接觀察到經理人員的具體行動,所以願意與經理簽訂契約來對經理進行監督,從而發生高昂的監督成本。在理性預期的資本市場上,存在所謂的價格保護機制。由於管理者行為而導致的企業價值的下降部分將全部強加給管理者,也就是說,代理成本最終將由管理者承擔。這些成本不但會降低投資報酬,還有可能降低經理的獎金、分紅和其他報酬,因此,出於自身利益的考慮,經理就有使監督成本保持最低的動機。Jensen和Meckling(1976)指出,如果外部股東付出監督支出從而迫使所有者——管理者減少對非金錢收益的消費是可能的話,那麼,管理者將自願地與外部股東締結一份契約,該契約賦予他們權利以制約管理者在非金錢方面的消費。因此,管理者願意提供一些保證,以限制其消費,因為這樣他們將獲得全部收益。「因為外部和內部的兩種監督成本均強加於所有者——管理者承擔,……如果管理者本人能以較低的成本提供這些信息,預先答應承擔提供這種報告的成本並請獨立的外部審計人員來檢驗其准確性,這對他是有利的」[4]。
由上述分析可見,代理理論認為,管理當局本身從自利的角度出發,有自願提供經獨立注冊會計師審計的高質量財務報告的動機。
上述理論是建立在起源於科斯(Coase)的新古典契約理論基礎之上。該理論認為,財務契約發生在老練的發行人與投資者之間。一般而言,投資者意識到被剝削的風險,會懲罰那些未按契約披露(contractually出sclose)有關信息的公司,使其約束自己以善待投資者的公司(LLSV,2000)。企業家在發行證券時將承擔這些成本,因此他們有動力通過與投資者簽訂契約,以限制其對投資者的剝削(Jensenand Meckling,1976)。只要這些契約得以執行,金融市場就不需要監管(Stigler,1964;Easterbrook and FiSchel,1991)。 (二)信號傳遞模型

1970年Akeflof發表了《檸檬市場:質量不確定和市場機制》,提出了舊車市場模型,開創了逆向選擇理論的先河。他認為,在舊車市場上,存在信息不對稱。所謂信息非對稱,是指一個經濟當事人知道另一經濟當事人所不知道的某些事情[5]。就舊車市場而言,舊車的賣者知道車的質量,而買者並不知道,而只知道舊車的平均質量,因而只願意根據平均質量支付價格。那些質量最差的車主最急於將車脫手,所以當車的價格下降時,那些只有輕度缺陷的車的車主將退出舊車市場,剩下的將是劣車,即發生壞車驅逐好車現象。這樣一來,將導致市場上質量的惡化,帕累托最優的交易不能實現,甚至導致市場的萎縮和不存在。逆向選擇(adverse selection)是由於有信息的個體依賴於他的私人信息的貿易決策影響不擁有該信息的市場參與者而引起的[6]。
解決逆向選擇問題的一個方法是信號傳遞(sig-nalling)。如果擁有私人信息的賣方有辦法將其私人信息傳遞給沒有信息的買方,或買方誘使賣方揭示其私人信息,交易的帕累托改進就能實現。因此,代理人(賣方)有動力顯示自己的類型,選擇某種信號,使自己的類型能夠被委託人(買方)識別。委託人在觀察到代理人的信號之後,與代理人簽訂契約,如在舊車市場上,好車的賣主會願意發出信號表明他們提供了一輛好車而不是一個蹩腳貨,並且質量越高,其披露將越充分。這就是所謂的信號顯示機制。
在證券市場上,同樣存在著信息不對稱及其導致的逆向選擇問題。在證券市場背景下,信息不對稱是指不同質量的證券可以相同的價格出售[7]。投資者由於不能充分了解企業機會和風險,因而不能正確地對企業做出評價,進行正確的投資,從而發生逆向選擇,導致市場資源配置的低效率。同時,投資者又是理性的,他們將意識到內部信息的可能性,但由於
他們不能區分企業的質量,因而他們就會採取與舊車買主一樣的決策,降低購買股票願意支付的價格。其結果是,證券市場將會變得無效率或萎縮,而且由於不對稱信息的存在,投資者和信貸者將會要求更高的資本報酬,以補償其風險或進行財務分析的成本,導致企業籌資活動的困難和資本成本的上升。這時,擁有關於企業未來現金流量等私人信息的企業管理當局就有動力進行充分披露,向市場傳遞企業未來的准確信號,以證明他們的企業屬於合意(desirable)的種類,他們的股票定價是偏低的(underpricing)。可信而充分的披露,減少了外部用戶對公司前景的不確定性,外部用戶將那些較高質量的企業從「檸檬」中剔除,而願意以較高的價格來購買其證券,企業的酬資能力將會提高,資本成本將會降低,企業的價值將提高。因此,市場將會做出積極的反應,這些公司的股票價格將會上漲,而那些不披露信息的公司則被認為是有不好的消息,其股價將會下降。那些業績一般的企業,由於認識到沉默會被視為隱瞞壞消息,並導致投資者對公司前景產生懷疑,因而也將自願披露某些消息。業績較差的企業出於維護信譽的考慮,也有可能自願披露有關信息。最後,「只有那些最差的企業不再發出信號揭示其價值」[8]。

二、財務報告的法律管制觀

一些學者從市場失靈和維護證券市場公平的角度出發,認為應當對信息披露進行法律監管。

(一)市場失靈

只有滿足以下四個假定,市場才能引導資源有效配置:(1)商品或服務是私人物品;(2)一種商品對潛在消費者的全部價值或效用都反映在該商品的消費函數上,不存在虛張聲勢,沒有威脅和策略,所有消費者都有正確和誠實的偏好顯示;(3)生產該物品的所有成本都反映在供給曲線S=MC上;(4)市場是競爭性的。但是,在現實中,這四個假定是難以滿足的,這時便出現了市場失靈,即市場失去其優化資源配置作用,市場運行的效率降低。會計意義上的市場失靈是指財務報告在無管制狀態下的信息產出在帕累托法則意義上並非最佳(Watts和Zimmerman,1986),或者說,由財務信息市場而導致的資源配置是不公平的,也就是對某些集團或個人是不公平的。R.勒夫特維奇認為,會計信息的市場失靈會導致信息產出不足或過剩,甚至信息泛濫。
1.會計信息的非對稱性。如上所述,證券市場背景下會計信息嚴重的不對稱性,主要表現在兩個方面。其一,上市公司與外部信息使用者之間的信息不對稱。股東(委託人)無法觀察經理的全部行動,也無法充分了解經理的能力,而只能獲取關於經理行動和能力的不完全的信息。這樣,經理等內部人員就擁有了更多、更准確的有關企業現在和未來的信息,也即存在內部信息。盡管按照有效市場理論,在一個半強式有效的市場,股票價格將會充分反映所有可公開獲取的信息,但內部人仍能擁有比外部投資者更多的關於企業真實質量的信息,從而能夠利用信息優勢賺取超額利潤。具有機會主義傾向的管理當局會利用自己的信息優勢,發生偷懶、不當消費等行為,以犧牲委託人的利益為代價使自己利益最大化。另外,管理當局會故意向股東提供虛假財務據告,以隱瞞自己的無能、舞弊行為或追求提升等利益。其二,在外部信息使用者中,大股東與小股東之間、機構與眾多散戶之間存在信息不對稱。其中,上市公司與投資者之間的信息不對稱是證券市場最顯著、最普遍、最難控制,同時也是能對投資者的投資決策產生實質性影響的信息不對稱。
信息經濟學認為,不對稱信息的兩個典型後果是逆向選擇(不利選擇,adverse selection)和敗德行為(道德風險,moral hazard)。所謂逆向選擇,是指代理人在建立委託-代理關系之前,利用掌握的對委託人不利的信息簽訂對己有利的合同,而委託人則由於信息劣勢而處於不利的位置上。所謂敗德行為,是指代理人只顧自身利益的最大化,而不管委託人利益是否受損或從自身利益出發蓄意使其受損。逆向選擇是事前選擇,就會計而言,是指投資者錯誤地購買了公司的股票,選擇了不稱職的管理者。道德風險是事後交易行為,對於證券市場來說,主要是上市公司管理當局不盡心盡職,投資於高風險的項目或進行過度的在職消費,而不考慮投資者的利益,並進行選擇性披露,提供虛假財務報告虛誇業績,從而損害投資者尤其是廣大中小投資者的利益。持管制論的人認為,信息不對稱是市場本身不能克服的,為了消除信息不對稱所造成的不良後果,需要對財務報告進行管制。
需要指出的是,該觀點與信號傳遞理論的起點都是信息不對稱,兩者的差異是信息不對稱能否由市場自身克服。信號傳遞模型認為,公司管理當局在市場推動下,會主動傳遞公司質量的信號,以減少偏低定價(underpricing)問題。而管制論者認為,信息不對稱不是市場所能克服的,需要對會計信息進行管制(吳聯生,2000;畢秀玲,2002)。 2.財務報告的公共物品性質。所謂公共物品,是指具有非排他性和非競爭性的物品。公共物品具有以下特徵:(1)公共物品的消費是「非競爭性」的,一個人能在不減少其他人對同一物品消費的條件下消費此物;(2)公共物品的消費是非排他的,它不能阻止潛在的使用者,無論消費者是否在取得公共物品時付出成本,都將從公共物品的消費中獲益;(3)公共物品的生產和消費是不可分的,它不能分割出售。
信息是一種典型的公共物品(劉峰,1996)。Gonedes和Dopuch(1974)認為,財務報告提供的信息是一種公共物品,而不是私人物品。強制性信息披露的代表人物Coffee(1984)也認為,證券信息具有公共物品的特徵。各國《公司法》或《商法》一般均規定,上市公司應在規定的期限內公布財務報告。因此,上市公司的每個股東(包括現實的和潛在的)以及其他利益相關者(包括政府部門、債權人、供應商、競爭對手)均可以得到公司的財務報告。這樣,上市公司的財務報告就成為一種公共物品。由於公共物品具有非排他性,每個消費者將會意識到其他人所提供的公共物品也給他帶來利益,即發生搭便車現象。根據外部效應理論,如果供應者不能將生產成本轉嫁給所有的商品需求者,公共物品短缺的現象將始終存在。因此,私人提供公共物品是無效的。這時,應當通過政府幹預來加以糾正。由於上市公司財務報告及其所包含的信息是一種公共物品,上市公司提供財務報告的好處並不能為投資者和上市公司所獨享,而財務報告的提供者上市公司卻不能要求那些搭便車者支付信息提供成本,因此,上市公司管理當局並無動力提供更多的信息。盡管部分高質量公司管理當局有自願披露信息的動機,但如果沒有政府的強制性要求,許多公司也只願披露對公司有利的信息,而隱匿對公司不利的信息,甚至披露虛假的信息。財務報告還是一種特殊的消費品,對投資者的行為具有特殊的重要意義。投資者一旦受到虛假信息的誤導,將遭受巨大損失。會計信息是一種公共物品這一特性,決定了政府應當對其進行管制。正如勒夫特維奇指出的,持公共物品論的人必然要求強化對會計信息的監管[9]。

(二)公平

公平是各國證券法所關心的問題。在證券市場交易中,必須保證每一投資者有均等、公平的機會獲取信息,以使所有投資者的獲利、受損機會均等。因此,應當對財務報告進行法律管制(吳聯生,2000)。對財務報告進行法律管制,要求上市公司及時、完整、真實地披露有關信息,減少(並懲罰)內幕交易、操縱股價和虛假陳述行為,以實現投資者之間的公平。 三、結語

代理理論認為,管理當局為了使代理成本最低,會自願提供經注冊會計師審計的財務報告。信號傳遞理論認為,管理當局有自願提供信息的動機,以傳遞公司質量的信號,減少定價偏低的情況。這兩種理論雖然有一定道理,但它們不能解釋現實中上市公司提供虛假財務報告的現象。在代理理論中,管理當局是在比較了成本和效益後才主動提供財務報告,如果造假的成本
低於其可能獲得的收益,管理當局仍然會選擇提供虛假的財務報告。當然,也可以將對虛假陳述行為的法律制裁看作是增加的成本,這更驗證了應該對虛假財務報告行為追究法律責任。信號傳遞理論所隱含的一個假設是,信號必須是不能被輕易模仿的。但是,在監管不嚴的情況下,企業可以散布虛假的信號來欺騙外部用戶。這樣,如果不對散發虛假信號的行為進行懲罰的話,將造成會計信息信號傳遞作用的喪失。
在現代企業制度下,作為代理人的管理當局都是經濟理性人,具有機會主義傾向,如果不對虛假陳述行為加以規制和懲罰,將造成舞弊橫行。正如一位美國證券法專家所說的,如果人都是天使,政府管理將成為多餘,而事實是,人的本性使得證券市場不得不防範欺詐和操縱[10]。盡管在有效市場中,投資者應該能夠識別管理當局的操縱行為並採取相應的措施,但有效市場畢竟只是一個假說,即便是資本市場高度發達的美國一般認為也只達到半強式有效,其大量存在的財務舞弊對投資者造成巨額損失,並對投資者信心乃至整個資本市場產生了巨大打擊。在資本市場處於發展初期的我國,更是存在大量的虛假財務報告,使投資者的利益受到嚴重侵害。因此,資本市場上逆向選擇和道德風險的客觀存在,要求必須對財務報告進行管制,並追究虛假陳述行為的法律責任,懲罰違規行為。
財務報告及其所載的信息是一種特殊的公共物品,證券市場失靈是證券市場本身所無法克服的,政府必須對證券市場信息披露進行適當的干預。
綜上所述,為保證公司提供充分、真實、及時的信息,政府需要對財務報告進行必要的管制。對財務報告進行法律管制,追究虛假財務報告的法律責任,是政府幹預證券市場、避免市場失靈帶來資源配置低效率的重要手段。政府對信息披露的管制包括兩個方面:一是實行強制性信息披露制度,保證公司准確、及時、全面地披露有關信息,即實行強制披露制度;二是通過法律手段,對違反信息披露規則、提供虛假信息給投資者造成損失的行為進行懲罰,追究有關責任人的法律責任,以保證所披露信息的真實和完整。上述兩個方面是一個有機的整體,或者說,追究虛假陳述行為的法律責任是強制性信息披露的必然推論。因為「任何法律都不能沒有牙齒,制度只有以責任為後盾,才具有法律上之力。一切以法律形態實現的目的、宗旨、理念、權利皆是如此」[11]。一項制度要有效,除了應當包含制度本身的要求以外,還需要包含如果不遵循這項制度將會受到懲罰的條款。只有使提供虛假財務報告的人付出高昂的代價,人們才會選擇「說真話」。上述觀點在現代證券管制中得到了證明。例如,在大危機後,美國先後制定了《1933年證券法》、《1934年證券交易法》,對公眾公司的信息披露加以管制;在連續爆發會計丑聞後,美國國會於2002年7月30日發布了Sarbanes-Oxley Act of2002(公眾公司會計改革和投資者保護法案),加強了對財務報告的監管,尤其是強化了上市公司對財務報告的法律責任。
誠然,對信息披露進行法律管制,並追究虛假陳述的法律責任,可能會導致自願性信息披露的減少。但是,相對於較少的披露,虛假信息披露的副作用可能更大,且更容易誤導投資者的決策,相關性也不會提高。當然,為了提高會計信息的有用性,應當在成本效益的基礎上擴大信息披露的范圍,並鼓勵自願披露。但不管是強制性披露還是自願性披露,都必須是真實、可靠、充分、及時的。為了保證公司披露的信息真實、完整、及時,必須追究虛假陳述行為的法律責任。
政府對財務報告的管制有一個限度的問題,管制過度同樣可能產生不良後果,如增大改革難度、協調成本過大、產生更多的尋租空間等(畢秀玲,2002)。對於財務報告,要結合運用政府管制與市場調節手段,在對財務報告進行管制的同時,考慮管理當局自身提供財務報告的動機以及對新的財務報告管制的反應。至於兩者的度如何掌握,是一個經驗的問題,其基本原則是,既保證投資者能夠獲得真實、完整的信息,又不致給公司造成過高的披露成本。

[參考文獻]

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『貳』 美國減免110項輸美商品關稅利好那些上市公司

你好，美國貿易代表處批准豁免110種中國進口產品的25%關稅，覆蓋醫療設備及關鍵電容器等，包括放射治療設備以及用來治療肝臟腫瘤的醫療設備，為期一年。產業鏈公司有望受益。具體包括
中京電子：外銷客戶主要為消費電子以外的客戶，產品應用領域包括配套新加坡元盛的用於美敦力、豪洛捷的醫療設備用FPC；
萬邦德：旗下萬邦德醫療主要從事高端醫療器械研製、醫療設備製造和提供醫院工程服務等業務，旗下公司為美敦力OEM、以及德國西門子、日本東芝、美國瓦里安等國際醫療設備提供維修保養以及相關醫療設備的再製造服務。

『叄』 放療設備格局是怎樣的

放療設備的分類，從適應症范圍、使用率和技術路線來說，可以分為常規（主流）放療設備和特殊（非主流）放療設備。之所以這么分類是為了更容易了解目前放療行業各種不同的技術路線。
常規放療：目前國內外放療最主流的設備就是直線加速器了（以下簡稱「直加」），其以適應症廣泛、操作難度中等、政府管控少而得到大多數從業人員的青睞。
直加的治療原理是通過一系列電磁元器件的配合，產生高能量的X線或電子線射束轟擊腫瘤細胞，達到殺滅腫瘤的功能，後來出現了動態光柵（MLC），可以將照射到靶區上射束的形狀按需要進行調節，這就是適形照射(3D-CRT）；再後來又做到了能調節射束的能量高低，可以根據靶區不同區域的密度深度不同而照射不同能量的射線，便又有了調強照射（IMRT）；然後加上治療頭旋轉，就有了旋轉調強照射（VMAT或RapidArc）；加上影像系統配合以後就有了圖像引導放射治療（IGRT），這幾個技術是目前直加的標准配置也是國內外放療最常用到的治療技術。
直加適應症范圍的廣到底能廣到什麼程度？只要是適用於放射治療的癌症，從頭到腳的實質腫瘤它幾乎都能治，至於治得好不好，就和設備的性能、醫生物理師的水平密切相關了，這么說吧，翻一翻國內外醫院各部位放療的5年生存率，同樣的設備，同樣的治療思路，治出來的效果國內跟美國還是差一截。
直加不需要放射源，全靠電磁器件產生放射線，所以在政府管控方面比較少，但是連續運行的穩定性各大廠商做得一直都還不是很理想。

『肆』 安捷倫科技有限公司的歷史年表

1934年
剛從斯坦福大學電子工程專業畢業的戴維·帕卡德 (Dave Packard) 和比爾·休利特 (Bill Hewlett) 去科羅拉多山脈進行了一次為期兩周的垂釣野營旅行。兩人發現彼此對許多事情的看法非常一致，因而結為摯友。此後，比爾到斯坦福大學和麻省理工學院繼續深造，戴維則在通用電氣公司找到一份工作。在斯坦福大學教授及導師 Fred Terman 的鼓勵下，二人決定成立一家公司並自己經營。
1938年
帕卡德夫婦遷入加州 Palo Alto 市愛迪生大街367號。比爾就在這棟房子後面租下一間小屋。比爾和戴維以538美元作為初期資本，並利用業余時間在車庫里開始了創業歷程。
比爾·休利特利用其負反饋研究課題研製成功惠普的首項產品，阻容聲頻振盪器（型號為 HP 200A），這是一種用於測試音響設備的電子儀器。該振盪器把一個白熾燈泡置入電路中，以提供可變電阻，這是振盪器設計上的一項突破。利用反饋原理，惠普又相繼推出另外幾項早期產品，如諧波波形分析儀及多種失真分析儀。
華特迪斯尼公司訂購8台振盪器（HP 200B），用於製作經典電影《幻想曲》（Fantasia）。
1939年
兩人於1939年元旦成立合夥公司，並以投硬幣來決定公司名稱，取名惠普。
華特迪斯尼公司利用 HP 200B 型聲頻振盪器測試製作電影《幻想曲》所使用的音響設備。 公司的測試與測量產品在工程界和科學界大受歡迎。第二次世界大戰的爆發，使美國政府的電子儀器訂單象雪片一樣飛來。惠普公司推出了許多新產品，並建造了首座公司大樓。
1940年
公司的生產車間從車庫遷到PaloAlto市PageMill路和ElCamino區的一座租賃來的大樓。
公司向員工發放第一筆獎金，5美元的聖誕獎金。後來節日獎金變為生產獎金，再後來演變為全公司范圍的利潤分紅計劃。
凈營業收入：34,000美元；員工人數：3人；產品種類：8種。
1942年
建造了首座自己的大樓（紅木大廈），位於加州PaloAlto市PageMill路395號，它集辦公室、實驗室及工廠於一體，面積10,000平方英尺。比爾和戴維把大樓設計成不設隔牆的格局，以便空間更具靈活性。
戴維設計了一個電壓計，該產品提供了前所未有的可靠性，但價格卻極低廉。
1943年
惠普為海軍研究實驗室開發了信號發生器及雷達干擾設備，從而進入微波科技領域。在第二次世界大戰期間開發的成套系列微波測試產品，使惠普成為信號發生器領域公認的佼佼者。 惠普制定了公司目標，這一目標後來成為其獨特管理哲學的基礎，惠普也著手朝全球化方向發展。
高速頻率計數器（HP524A）的推出，大大縮短了測量高頻所需的時間（從原來的10分鍾左右降至1~2秒）。在技術應用方面，廣播電台使用HP524A可精確設定發射頻率（例如調頻104.7兆赫），從而符合當局（FCC）關於電波頻率穩定性的規定要求。
明確制定公司發展目標，這一目標成為公司後來的管理模式，即廣為人知的惠普之道(HPWay）奠定了基礎。
1950年
微波測量儀器領域的幾項重大技術進步使測量結果更加全面，並顯著提高了測量精確性。
凈營業收入：550萬美元；員工人數：215人。
1957年
1957年11月6日，公司股票首次上市。
1958年
凈營業收入：3,000萬美元；員工人數：1,778人；產品種類：373種。
1959年
走出加州，在瑞士日內瓦設立了歐洲市場營銷機構，並在西德的Boeblingen建立了第一家海外製造廠。 惠普在測試與測量市場領域保持穩健增長，並開始涉足其他相關領域，如電子醫療儀器和分析儀器等。惠普公司開始被視為一家積極進取、管理有方的公司和理想的工作地點。
1960年
新示波器的設計首次使用新采樣技術，以觀測廣泛用於電腦科技的快速數字化波形。
在科羅拉多州的Loveland開設美國國內的第二間製造廠。
1961年
通過收購馬薩諸塞州Waltham市的Sanborn公司，進入醫學領域。
在紐約股市和太平洋股票交易所上市，股票交易代號為HWP。
1962年
惠普首次進入財富（Fortune) 雜志評選的美國企業500強，列第460位。
1963年
與日本橫河(Yokogawa）電氣公司在東京組建首家合資公司：橫河惠普公司。
生產首個能按預設精確頻率產生電信號的合成信號發生器，是對測量自動化的一大貢獻。
1964年
惠普歡慶成立25周年。
戴維·帕卡德獲選董事會主席，比爾·休利特當選總裁。
推出高精確度的HP5060A銫射束時間標准儀。
推出微波頻譜分析儀是首個能對一組頻帶的個別信號進行直接讀數和校準分析的測量儀器。
1965年
惠普收購躋身於分析儀器領域。
凈營業收入：1億6,500萬美元；員工人數：9,000人。
1966年
公司的中心研究機構惠普實驗室成立，它是世界領先的電子研究中心。
公司推出第一台電腦產品（HP2116A），它用作測試與測量儀器的控制器。
首個全固態部件振盪器問世，體積小，重量輕，並帶有大顯示屏，便於實驗室和生產領域使用。
1967年
Boeblingen，惠普設在德國的分公司推出非接觸式胎心監測儀，用於測定胎兒在分娩時的狀況。
Boeblingen分廠還首先推出彈性工作制的概念，這一作法已在世界各地的惠普分廠廣泛採用。
惠普的工程師帶著開發的原子鍾飛赴全球18個國家，為當地校準國際標准時間。銫射束時間標准最終成為校對國際時間的標准。
1969年
戴維·帕卡德出任美國國防部副部長（任期從1961年到1971年）。
首台用於色譜分離法的自動樣本注入器能讓分析樣本時，整個系統不受影響。 惠普繼續發揚其銳意創新的傳統。到70年代末，公司的盈利與員工人數均取得大幅增長，比爾和戴維將公司的日常經營管理交給約翰·楊(John Young）。
1970年
推出全自動微波網路分析儀，它是設計和製造微波系統不可或缺的工具。
凈營業收入：3億6,500萬美元；員工人數：16,000人。
1971年
利用激光技術生產出可測量百萬分之一英寸長度的激光干擾儀。惠普激光干擾儀仍是製造微處理器晶元時首選儀器。惠普也利用類似的科技開發出一種激光儀器----第一個電子勘測工具。
1973年
推出首個由微處理器控制的化學分析系統，操作簡單，分析結果也顯著改善。
邏輯分析儀成為快速成長的數字電子領域工程師的首選工具。
1975年
惠普開發的標准介面簡化了儀器系統。電子行業採用惠普的介面匯流排HP-IB作為國際介面標准，從而使多台儀器能方便地與電腦連接。HP-IB介面匯流排和惠普編程語言使現成的儀器構成測試系統成為可能。
1977年
約翰·楊出任惠普公司總裁（1978年出任首席執行官）。
1978年
工程師開發出一種新計算機語言，稱作ECG標准語言（ECL）。作為最早的人工智慧系統之一，它使惠普計算機系統能夠象醫生那樣分析心電圖。
1979年
推出第一個集成微處理器開發系統，集軟體與硬體工程師所需的所有工具於一體。
惠普開發的石英毛細柱簡化了化學分析過程，使之可以分析更多種化合物。
新推出的用於化學分析的二極體陣列檢測器能迅速地同時測量多波長光線。 在這個日益全球化和經濟飛速變化的年代，電腦科技對所有產品領域的巨大影響不僅提高了產品性能，降低了生產成本，也徹底改變了整個生產流程與組織結構。
1980年
推出64波道心電超聲波監測儀，運作快速可以顯出實時的心搏圖像。
凈營業收入：30億美元；員工人數：57,000人。
1982年
信號數據網路是首個能快速傳遞數據、使一個終端可以同時監測24個醫院病床的網路。
1985年
世界首台以微處理器為基礎的網路分析儀讓使用者能以接近實時的速度和經過前所未聞的頻率范圍進行快速方便的幅度和相位測量。
凈營業收入：65億美元；員工人數：85,000人。
1987年
比爾·休利特退休並辭去董事會副主席職務。
Walter Hewlett（比爾之子）和David Woodley Packard（戴維之子）當選為公司董事。
1988年
數字式萬用表集高頻、高精確度、和高解析度電壓測量儀一體。
開發出能測量太赫茲的傳輸頻帶寬度的分析儀，用於光電通訊領域。
1989年
惠普歡慶成立50周年。
惠普推出的新型原子輻射檢測儀是首台能以氣相色譜法檢測除了氦以外的所有元素的檢測儀。
推出測試與測量系統語言（TMSL）解決了必須通過寫軟體的方式在測試系統中的不同儀器間傳遞信息的難題。TMSL開辟了一個新的工業信息傳送標准。 隨著以網路為基礎的信息與應用逐漸普及，變化的速度顯著加快，競爭更趨激烈，產品從實驗室到投放市場的周期大大縮短了。
1990年
惠普公司以其新研製的超臨界液體提取器進入試樣准備領域。
凈營業收入：132億美元；員工人數：9萬1,500人。
1991年
收購Advantek公司拓寬了公司在全球通訊市場的元器件供給。
HP SONOS 1500 型回波心力記錄儀允許醫生通過超聲波處理方法對患者進行即時的非接觸式的心電圖定量分析。
1992年
推出新的原子鍾，是世界上最精確的商業用計時裝置。
公司的測試裝置可產生和檢測每秒25億數據比特的數據流，讓電信製造商能檢驗信息傳送設備的性能。
公司推出首個蛋白質排序系統，該設備可以完全自動地分析蛋白質和縮氨酸。
光譜分析儀被證明是迅速成長的光通訊領域的一項重要產品。
推出新型組件式示波器，用於高速數字電子產品的設計領域。
HP SONOS 1500增強型心臟多孔成像系統是首個可自動測量心臟的噴射判斷（評估心臟是否健康的一項重要指標）的產品。
推出黃色和桔紅色LED發光二極體，並將LED發光二極體的應用擴大到汽車、交通控制信號和移動信息儀錶板。
劉易斯.普萊特當選惠普公司總裁及首席執行官。
1993年
AcceSS7網路監測系統允許電信客戶從一個中央地點監測SS7網路的所有元素，這大大提高了通訊網路的效率。
HP 3D 表面張力電泳分析系統為生物科學家提供了領先的分離能力。
推出 HP 83000 系統，惠普憑此打入數字式集成電路產品測試市場。
1994年
營業收入達到250億美元。
推出世界最亮的LED燈（發光二極體）。集高亮度、可靠性和低耗電等優點於一身，它在許多應用領域替代了白熾燈。
在中國與上海分析儀器廠建立合資公司。
公司進入DNA分析領域，以發展可用於葯物研究和衛生保健業的系統與產品。
公司以首台可裝設在半敞開環境下的感應式耦合等離子質譜測量儀（ICP-MS）進入無機產品市場領域。此前，化學家必須依賴通常裝置在特殊實驗室並由專人操作的大型系統。新系統將感應式耦合等離子質譜測量儀帶入了日常實驗環境中。
寬頻系列測試系統崛起成為行業標准。它是首台測試自動櫃員機和ISDN網路的系統，它首次將復雜的ISDN網路各個層面的測試結果集中在一起，幫助業者證明了這些新科技可以構成能傳送聲音、數據、圖像和視像的信息高速公路的基礎。
首次將脈沖式測氧化儀器置入纖維分離機中，SpO2提供了持續的非接觸式評估患者血液中的氧氣水平，從而改善了治療師在測量心跳時決定是否進一步作心臟控制治療措施的能力。
1995年
利用數十年的石英技術和銫時間標準的經驗，開發出同步時鍾系統，使網路在提供聲音、數據、和視像通訊的新數字式服務時能提供更高水平的精確度和可靠性。
推出業界的首台低成本、高速度的小型紅外線收發機，使在廣泛范圍的攜帶型計算應用設施，如電話、電腦、列印機、現款記錄機、自動櫃員機數字式相機之間，進行無線式點與射數據交換成為可能。
HP 6890型系列氣體色譜測定系統提供了高水平的性能和簡單的按鍵式控制，放寬了管理上的要求，並為下一代高性能氣體色譜測定法的出現提供了機會。
第二代原子輻射檢測儀可以在一萬億分之一的水平上測量大多數元素，也是以氣體色譜法進行測量的唯一商業化原子輻射檢測系統。
寬頻服務分析儀是一種設置寬頻網路的新攜帶型工具。它代表了在便於使用方面的突破，分析儀可以只需按鍵就能對網路質量進行各種復雜的測試，也方便了復雜的自動櫃員機科技的使用。
為了開發「開放式醫療保健設施多方共同使用」的概念，惠普組織了Andover工作小組，專門定義、發展和執行標準的解決方案，並與醫療保健企業分享所得的信息。
1996年
惠普公司的聯合創建人戴維·帕卡德於3月26日逝世。
推出1100系列的液相色譜大規模選擇檢測儀，HP 1100檢測儀是設計用於幫助化學家加快產品發展周期（如新葯的推出）和改善分析結果的質量。
惠普開發的用於有線和無線的高速數字式網路的網路時間同步設備解決了許多通過電話線傳遞數據和圖像時面對的問題，如傳真機線路掉線和數據機斷線等。
1997年
收購了Heartstream,Inc 和 Heartstream Forerunner，書本大小的全自動外接式纖維分離機使經過培訓的用戶，如機艙人員、警察和醫療搶救小組能對突發性心臟病人作出迅速有效的反應。
第一代「單晶元實驗室」（lab-on-a-chip）科技集合了大量的化學操作在一個晶元上，加快了化學分析的速度，也大幅降低了成本，並使大家可以分享有關數字化信息。
基因序列掃描儀：可辨別微晶元表面上的上千種脫氧核糖核酸變異，並大大縮短了分析時間。
LumiLeds Lighting，與菲利普公司結成的合資公司，開發了一組用於交通燈業的革新信號元器件。
凈營業收入：429億美元；員工人數：121,900人。
1998年
革新的 HP 3070 系列電路板測試系統讓製造商能更快更有效地測試印刷電路板。
The HP 95000 HSM 型高速存儲測試系統可用於對隨機存取動態存儲晶元的大量生產性測試。這些系統晶元在 800MHz 狀態下操作，並為存儲晶元製造商提供了最小的佔用空間、最低測試成本和最低風險的測試方案。
數據業務測試儀（ServiceAdvisor），一個向服務裝置商提供的低成本、易於使用的「筆記本（tablet）」式測試平台，它接受各種可用於自動櫃員機信息傳送等電信測試服務的可互換標准件。
HP E6432A，一種新型VⅪ微波合成器，可用於各種自動測試，包括現場測試、航空電子設備、通訊系統和其他製造業測試。The TestBook Wireless是一種綜合的錯誤探測解決方案，它方便了在現場或控制室的技師集中統一檢測錯誤方式和客戶服務信息，進而增加技師的生產力並減少客戶的修理成本。
「單晶元實驗室」（lab-on-a-chip）科技系統研究取得進展，新系統可以在一片晶元上進行量的化學操作，加快了化學分析速度並顯著降低了成本。
1999年
惠普宣布戰略性重組計劃，建立一家獨立的測量公司和一家計算與圖像公司，前者由元器件、測試與測量、化學分析和醫療儀器業務部門組成，後者包括惠普所有的計算、列印和圖像業務。
在加州 San Jose 舉行的具歷史性的品牌形象發布會上，惠普宣布以安捷倫科技有限公司作為新測量公司的名稱。
首次股票上市交易：1999年11月18日，安捷倫在紐約股票交易所掛牌上市，交易代碼為「A」。 2000年
2000年6月2日，惠普把其擁有的安捷倫股份分配給惠普股東，安捷倫科技完全獨立。
安捷倫光子交換平台問世，加速了全光學網路的發展。
凈營業收入：108億美元；員工人數：47,000。
2001年
惠普創始人William R. Hewlett於1月12日與世長辭。
通過收購Objective系統集成公司（OSI），安捷倫能夠為提供3G無線通信、光通信、寬頻IP和分組語音網路和服務的服務供應商提供完整的解決方案。
飛利浦收購安捷倫科技醫療產品事業部。
2002年
安捷倫首次入選《財富》雜志美國500強公司，排名第212位。
總裁兼首席執行官Ned Barnholt出任董事長。
安捷倫收購RedSwitch，在安捷倫產品系列中增加了InfiniBand和RapidIO
安捷倫在世界各地發售的光學滑鼠感測器已經超過1億個。
凈收入：60億美元；員工人數：36,000人。
2003年
公司首次將3萬多個人類基因點在一張晶元上，這些產品已經在很多基因客戶中得到正面的驗證
安捷倫為具有拍照功能的行動電話推出微型像機模塊。
安捷倫銷售的光學滑鼠感測器數量突破2億只，銷售的FBAR雙工器數量突破2000萬部。
凈收入：61億美元；員工：29,000人
2004年
安捷倫的 Visual Engineering Environment (VEE) Pro 系統開發軟體為」火星探測漫遊者」號車內的通信設備提供了測試界面。
通過與可轉譯基因組研究協會協作，安捷倫開發出了「比較基因組雜交」，這一突破性的應用，有助於識別和查找致癌的基因變異。
安捷倫收購了 Silicon Genetics，這是一家一流的生命科學探索軟體解決方案提供商。Silicon Genetics 基因組數據分析和管理工具的加入使安捷倫成為生命科學信息學市場中的領袖。
凈收入：72 億美元；雇員人數：28,000。
2005年
安捷倫主席、總裁兼 CEO Ned Barnholt 退休，William P. (Bill) Sullivan 繼任總裁兼CEO。
安捷倫與成都前鋒電子電器集團股份有限公司合資，為中國市場開發和生產測試設備。
安捷倫成立安捷倫科技（中國）投資有限公司，總部設在上海，以整合其在中國的實體。
2006年
質譜技術測試儀的主要優勢不僅促進了應用層面的增加，而且還提升了性能優勢。
橫河分析系統（Yokogawa Analytical Systems）現為安捷倫科技的一家全資子公司。
安捷倫引進 E4898A 比特誤碼率測試儀（BERT），這是業界第一個運行速度達到 100 Gb/秒 的設備。
安捷倫引進了MXA信號分析平台，這是業界速度最快的信號分析儀之一，也是准確度最高的中檔分析儀之一。
2007年
安捷倫收購了全球上市公司 Stratagene 後，進一步鞏固了其在生命科學研究和診斷領域的地位。此外，安捷倫還於 2007 收購了生命科學實驗室自動控制和機器人技術公司 Velocity11、主營光學測試的 Adaptif、提供電子實驗室筆記本電腦的信息企業 Kalabie，以及主要為航天/國防提供信號智能和通信系統的 NetworkFab。
安捷倫推出了 7890A 氣相色譜儀平台。該產品採用獨特設計，可以巧妙處理氣相色譜儀爐箱內的微板流，從而為新的應用提供支持，並大幅提高企業生產率。
安捷倫 E6651A 一經推出，便成為全球知名的集成移動 WiMAX 測試裝置，讓移動 WiMAX 用戶產品的設計人員和生產商，可以從產品開發快速實現大批量生產 — 在提高 WiMAX 設備完整性和質量的同時，降低企業成本。
2008年
安捷倫和太陽能公司SunPower在安捷倫美國加州聖羅莎園區正研製一套功率可達一兆瓦的太陽能追蹤系統。索諾瑪縣一旦有了這台最大的太陽能發電機，在未來三十年內，可減少超過九千萬磅的二氧化碳排放量，這相當於約7500輛汽車的排放物。
安捷倫推出6230精確質量飛行時間液相色譜/質譜（LC/MS）系統。該設備能檢測並鑒定低至2 ppt的化合物，從而成為食品安全、毒理學及其他痕量化合物測定應用的有力工具。
安捷倫推出了用於多組學數據分析的單一軟體平台GeneSpring，以及業內首款50 GHz的頻譜分析儀。
安捷倫推出了PNA-X系列的測量接收機。該產品是當前天線測試應用領域中速度最快的接收機。同時，它以比其他同類產品數據採集速度快30%（即五個接收機頻道每秒可同時採集四十萬個數據點）的優勢為該行業建立起了一個新的標准。
安捷倫引入了一款PXB MIMO接收機測試儀，該設備可在設計初期進行更快更精確的多入多出測試。它能夠提供真實環境下的最佳模擬，從而大大減少了研發周期。
2009年
生命科學和化學分析業務集團被拆分成了化學分析業務集團和生命科學業務集團。安捷倫自此由三個業務集團組成：生命科學、化學分析和電子測量。
安捷倫推出了首款在業內率先突破1瓦輸出功率大關的模擬信號發生器-PSG E8257D。這款高輸出功率的設備使用戶再無需外置放大器、耦合器器和檢波器等補充硬體。
安捷倫推出的N4391A，是第一款工業光信號調制分析儀，它的發布彌補了40/100G波長的光信號相位和頻率測試測量領域的空白。
安捷倫推出了一款PCI Express（干擾發射機）用於串列匯流排協議測試。這一具有突破性的Express(r)(PCIe）匯流排模擬測試理念，是該行業中唯一一款可讓開發者縮短測試周期並加快項目投向市場的時間的工具。
安捷倫推出的1290 Infinity液相色譜儀，擁有業界目前最強的分離能力，能夠實現更快的分離性能，是業內最強大、最靈敏、最靈活的液相色譜系統。
安捷倫直驅機器臂贏得了實驗室自動化聯盟最佳產品的稱號。此款機器臂的獨立自動化功能和軟體有力地推進了葯物發現研究和基因應用的發展。 2010年
安捷倫收購了瓦里安公司，這是公司歷史上最大的一次收購。瓦里安大部分產品線都並入化學分析業務集團，同時生命科學業務集團也增加了包括核磁共振在內的重要業務。
安捷倫與美國國家食品安全和技術中心（NCFST）展開合作，開發新的食品檢測科學方法以分析食源性疾病和食品質量。作為合作的一部分，安捷倫為NCFST提供功能強大的化學分析和生命科學儀器，以及培訓和應用支持。
2011年
安捷倫與加州大學伯克利分校新成立的合成生物學研究所建立合作關系，成為該所的首個行業合作夥伴。
2012年
安捷倫與中國科學技術大學先進技術研究院聯合成立中國科大—安捷倫實驗中心。