⑴ 證監會首次披露IPO反饋問題全文，反饋都問些啥
不斷加大IPO審核透明度的同時，證監會對擬上市公司信息披露透明度的要求也日益嚴格，這一趨勢，在近日首度曝光的IPO在審企業反饋意見中已充分顯露。
作為今年1月確定的IPO審核透明化的重要舉措，證監會於4月底首度公示了對金誠信礦業、寶鋼包裝、中國核能電力、四通集團等四家在審企業的反饋意見全文。具體來看，證監會共發出95個問題，其中69問涉及信息披露，占據七成。重點是要求擬上市公司披露各類利益關聯關系、主業項目具體運營情況等。「這不僅是對信息披露提出更高要求，也反映了審核新趨向，即密切關注擬上市公司獨立性和地毯式核查主營業務具體情況。」業內人士向記者指出。
關聯交易成「必答題」
4月28日、29日，證監會網站首度披露了IPO在審企業反饋意見，共有金誠信礦業、寶鋼包裝、中國核能電力、四通集團等四家上交所上市排隊企業的反饋意見曝光。與此同時，上述公司也都發布了預披露更新文件，回應證監會提出的反饋意見。
記者注意到，今年1月底證監會已明確將進一步公開審核過程中提出的反饋意見及反饋意見回復內容，提高IPO審核透明度。如今，這一舉措正式落地。北京威諾律師事務所主任楊兆全律師對記者表示：此番公開IPO反饋意見，是審核工作進一步透明化的體現，也便於公眾對發審會工作展開監督，體現了「三公」精神。
具體來看，在證監會對四家公司合計提出的95個問題中，信息披露問題共有69條，在反饋問題總量中佔比高達73%(其餘三類問題為：規范性問題、與財務會計資料相關的問題和其他問題)。「這體現了證監會『以信息披露為中心』的監管新理念，即注重材料真實性、准確性、完整性、合規性，也是在為注冊制鋪路。」某投行人士對上證報記者表示。
據記者梳理，在上述四家公司的反饋意見中，關聯交易成為一道「必答題」。其中，中國核能電力的關聯交易現象最為突出，其與中核集團及其控制的其他企業在工程建設承包服務、核燃料采購與設備及技術進口代理、委託貸款等金融服務、采購勞務等諸多方面存在大量關聯交易，且金額較大。此次，證監會要求公司披露從中核集團采購勞務的具體內容以及2012年突然大幅上升的原因；同時要求公司補充介紹其關聯交易產生的原因、必要性和有無避免或減少關聯交易的措施等。
同樣，寶鋼包裝2012至2014年原材料關聯采購占營業成本的比例分別為43.10%、18.34%和13.50%。證監會此次要求保薦機構、律師核查關聯采購額下降的真實性，是否存在關聯交易非關聯化安排等情況。
反饋答復情況影響過會
在IPO審核過程中，反饋意見及其答復構成重要一環。一位投行人士告訴上證報記者：「通常來說，反饋意見包括證監會認為有瑕疵或者不符合IPO條件的各種問題，如公司及中介機構給出的答復不能令證監會滿意，最後發審委可能因此否決上市申請。當然，也可能有些問題預審員沒發現，故在反饋意見中沒有涉及，但發審委委員發現了，在上會時就會提出；還有可能是公司在上會前被媒體曝光了一些新問題，上會時也會被問到。上述這些問題如果回答不了的話，有些可能會被發審委當場否決；有些則可能會讓企業回去再做准備。」
記者注意到，此次反饋意見中集中出現的關聯交易問題，也曾是今年一些擬上市公司未能過會的症結。如此前索通發展IPO被否，就是因為與關聯方酒鋼集團及下屬公司存在大量的關聯交易，獨立性無法保障。
除關聯交易外，反饋意見還特別關注擬上市公司股東層面的利益勾連。如證監會在對金誠信礦業的反饋意見中提出：發行人設立以來新增股東較多，請保薦機構及公司就新增股東與公司實際控制人、董監高、本次發行的中介機構及其簽字人員、主要客戶及供應商之間是否存在親屬關系、關聯關系、委託持股、信託持股或其他利益輸送安排等發表明確核查意見。
同時，寶鋼包裝也被要求補充披露2011年底引入的五家機構投資者背後間接持有公司股份的自然人的基本情況，包括但不限於身份信息、近五年的從業經歷、現任職單位和職務、是否具備法律法規規定的股東資格等。
地毯式核查主業運營
此外，對中國核能電力，證監會還指出：「公司在風險提示中稱，當核電發展政策調整、稅費政策變動、電力體制改革、運營成本增加、利率及匯率變動等風險因素個別或共同發生時，公司經營業績將在一定程度上受到影響，公司2015年全年營業利潤及凈利潤較2014年可能存在下滑的風險。風險提示過於泛化，缺乏針對性。請加強信息披露和風險提示的針對性。」對此，中國核能電力在4月29日的預披露更新文件中進行了更詳細的計算和提示。
針對金誠信礦業，證監會則指出：公司的采礦運營管理和礦山工程建設收入佔比約99.52%，要求公司補充披露各期運營的采礦管理項目信息，包括但不限於運營的采礦管理項目的名稱、位置、礦山類型、各期出採的礦石量、礦石價格、實現的收入情況，分析與披露各期境內和境外采礦運營管理收入變動的原因，並進一步分析各期出採的礦石總量與采礦運營管理收入是否配比等。
「這不僅是對信息披露提出更高要求，也反映了審核新趨向，即地毯式核查企業主營項目的運行情況。」業內人士稱。
⑵ 上市公司購買理財產品應該比照委託理財嗎
民間借貸「資金黑洞」危機顯現，上市公司恐怕也難倖免於難。滬深交易所日前就「委託理財」和「委託貸款」事宜向上市公司發放問卷調查表，要求上市公司填報今年以來所進行的委託貸款和委託理財情況。
數家上市公司證券部負責人表示，在此之前兩市交易所並沒有就上述兩項目專門發出過調查通知。「因為在例行的半年報中，上市公司都需要對這兩個項目進行披露。」一位資深董秘稱，這次的情況調查具有「摸底」的意味。
銀行理財產品
成為摸底重點
2011年的秋天，對於國內企業老闆來說，身邊颳起的「銀根秋風」比三九嚴寒更具殺傷力。面對銀行借貸無門，手握著從資本市場上融來的大量現金，上市公司成了「民間借貸」的重要水源之一。
越來越多的上市公司熱衷於將閑置資金大量投入理財和貸款行為。針對這種愈演愈烈之勢，來自交易所和上市公司相關人士均證實，兩市交易所在上周向上市公司發出了兩份關於「委託貸款」和「委託理財」的在線調查問卷，分別是《關於填報上市公司委託理財問卷調查表》和《委託貸款問卷調查表的通知》。
其中，關於委託理財的問卷情況說明，要求上市公司填報從今年1月1日到8月底之間進行的所有委託理財事項。並註明，填報委託理財事項應包括所有的銀行理財產品。
「委託理財資金用途」分為股票、債券、證券投資基金、集合資產管理計劃、央行票據、短期融資券、資產支持證券、金融衍生品、其他投資品種。這比在半年度業績報告和年報中需披露的委託理財情況更為詳實。另外，委託理財「報酬確定方式」分為「固定收益」、「浮動收益」和「其他」類別。一券商業資深人士認為，「從這種分類可見，監管層關注的是上市公司投資理財產品的資金是否安全。」
而在「委託貸款」調查表中，交易所要求需「逐筆填列」。在填寫「期末委託貸款余額」項時，該數據的計算公式需列明「期初委託貸款余額+期間發生的委託貸款金額-期間收回(償還)的委託貸款金額」。
同時需要在線填報的還包括上市公司是否接受過交易所的處罰。
其實在今年8月底，深交所已經向上市公司發布了最新修訂的中小企業板信息披露業務備忘錄第30號，要求上市公司參與各類風險投資時，嚴格做好風險控制並完成信息披露義務。依據該備忘錄，風險投資包括證券投資、房地產投資、礦業權投資、信託產品投資以及深交所認定的其他投資行為，其中，證券投資包括上市公司投資境內外股票、證券投資基金等有價證券及其衍生品，以及向銀行等金融機構購買以股票、利率、匯率及其衍生品種為主要投資標的的理財產品，基本涵蓋了目前上市公司理財的各種途徑。
調查或針對
「曲線信貸」
一分析人士表示，區別於上市公司直接購買金融機構理財產品，「委託理財」就是委託第三方投資機構，進行資本市場的投資。雖然同樣屬於財務性投資，但從相當一部分上市公司情況來看，由於「委託理財」有第三方機構參與，「因此很多上市公司的委託理財，會投資於具有大額擔保的信託產品。」他說道，這就相當於委託第三方機構進行有擔保的放貸。
上述董秘說，其實這兩類信息在半年報中是必須披露的，「這次再進行一次情況匯總，個人認為一是為防範已出現的小企業倒閉潮、民間借貸資金鏈斷裂等情況向上市公司傳遞的可能性；還有就是受相關監管部門委託進行的行業摸底，同時健全上市公司的徵信檔案資料庫。」
相比半年報披露要求，這次調查問卷要求上市公司在「委託貸款資金投向」中列明資金投入的行業類型，比如「房地產業」。同時還要寫明委託貸款逾期和展期的情況。
「而目前來看，銀監會已明確要求商業銀行向房地產投放的貸款不得展期。那麼不排除一些房地產公司通過向上市公司進行委託貸款，獲得展期貸款。」一大型商業銀行信貸部人士說道。
值得關注的是，在2001年至2004年，由於大量證券公司以及投資企業的資金鏈斷裂，使得一大批做委託理財受託人的上市公司血本無歸。現在雖然有了第三方存託管業務，但是新的危機隱患也從證券公司受託機構，轉向了其他一些資產管理公司、信託公司的受託機構。
比如不少上市公司大金額的委託理財都投資於「單一信託」。因為區別於集合資金信託業務，單一資金信託業務的信息無需公開，具有完全的私密性。在單一資金信託中，委託人一般占據主導地位，一些項目甚至指定投資對象，當然也有完全委託信託公司操作的。
如陝鼓動力(8.98,0.00,0.00%)在8月23日公告以自有資金13億元購買四款單一信託理財計劃。海螺水泥(19.74,0.00,0.00%)也與國元信託設立25億元信託理財計劃，以及與四川信託設立7.5億元信託理財計劃，從「公司為該信託計劃的委託人和受益人」來分析，均是採用單一資金信託模式，均不披露具體的投資項目。
但根據現有規定，除非上市公司主動披露，投資者無法知悉具體投資項目，投資資金基本處於體外循環狀態。而一旦發生重大損失，最後來買單的一定還是股東。
查閱上市公司半年報就可以看到，TCL集團(3.84,-0.08,-2.04%)上半年就有4.3億元的資金，以單一資金信託的方式委託專業信託機構進行低風險的投資理財，但公司沒有進一步披露投資的具體項目。
委託貸款年利率
已高達24.5%
而拿閑置資金進行「委託貸款」、坐收高收益的上市公司更是不在少數。
據不完全統計，今年至少有70家公司發布了近130份通過銀行委託貸款的公告，總金額近170億元，其中35家上市公司提出的貸款利率高居不下，總金額近100億元。
其中，時代出版(17.12,-0.34,-1.95%)8月30日發布的公告顯示，該上市公司在今年8月23日與交通銀行(6.34,0.02,0.32%)安徽省分行簽署委託貸款總協議，將自有資金6000萬元委託交通銀行安徽省分行貸款，委託貸款期1年，委託貸款年利率高達24.5%，按季付息；本次委託貸款以土地為抵押物，股權為質押物。
今年8月，香溢融通(10.88,-0.27,-2.42%)子公司通過寧波銀行(15.09,-0.26,-1.69%)貸給浙江長興眾望物貿公司和長興縣振宇物貿公司的貸款利率均為18%，而今年上半年，其給杭州地產公司東方巨龍和南通麥之香的委託貸款年利率更是高達21.6%，為當時銀行貸款利率6.31%的3.42倍。反觀兩年前，香溢融通委託貸款給杭州現代聯合投資公司時，年利率還僅僅為12%。
除此以外，香溢融通、武漢健民(26.59,-0.37,-1.37%)等公司貸款年利率也超過20%。盡管上市公司通過銀行委託貸款有著合法、公開的平台，但香溢融通、粵水電(7.74,-0.03,-0.39%)、萊茵置業(5.97,0.00,0.00%)等公司相繼出現貸款合同到期，而還款出現問題，導致合同延期6個月至1年不等，讓人不得不對上市公司放貸產生擔憂。
2010年4月30日，ST波導通過交通銀行寧波分行奉化支行向青海中金提供委託貸款9000萬元，月利率千分之13，期限自2010年5月5日至2011年5月4日，結果時至5月20日逾期未還。2011年5月23日，香溢融通委託寧波銀行分別貸款給宏業建設集團、台州宏業混凝土、臨海市宏業混凝土5000萬元、3000萬元、3000萬元3筆委託貸款，均未能如期收回，結果均展期6個月。還有很多上市公司財報披露巨額其他應收款均是由於委託貸款所致。
而對於生產企業而言，面對還未見曙光的宏觀環境，很難支撐起20%的高借貸成本。一旦生產企業支撐不住，那些報表上的固定資產、應收賬款、存貨都難以變現。根據中國人民銀行的有關規定，委託貸款的風險均由委託方承擔，也就是說，貸款企業逾期不還款的風險由委託公司自身承擔，銀行沒有義務返還貸款。
但是，上海證券分析師蔡鈞毅表示，上市公司進行委託貸款和委託理財要分兩面看。雖然發生了借貸關系，必然有違約風險存在。「但是在宏觀經濟不好的環境下，非要拿現金去投入主業，在宏觀需求低迷的時候再擴張產能，這也是很畸形的做法。」他提出，如果能夠在風險可控的范圍內(比如抵押品的評估性資產占貸款比例較高)進行貸款，是上市公司在經濟低迷時期，不失時機地做出的正確選擇。「當市場環境明朗後，用利息收入再進行行業的兼並收購，也不失為真正的好企業。」
⑶ 只有上市公司能委託貸款嗎 如果不是，什麼類型的公司可以委託貸款
基本上公司都可以做委託貸款，關鍵是有單位或個人願意貸給你
⑷ 什麼情況下，上市企業才融資會通過委託貸款
最高人民法院（關於如何確定公民與企業之間借貸行為效力問題的批復）企業將公司資金提供給其他企業，包括公司關聯企業、股東企業和其他企業基本上以禁止為主。上市企業通過委託貸款是繞開公司間接借貸禁令的一種方法。有以下幾點
1.因為上市企業融資手裡有閑余資金，但是不能通過借貸方式利用資金，而閑余資金放在自己手裡又會造成資源浪費，所以通過委託借貸吃利息。
2.一般委託貸款的上市企業大多是國有控股為主，因為地方融資平台多數是依附於當地政府，所以其中國資委是最大的投資者，而且大多是用於地方建設與基礎設施，都是相關聯。
3.大多地方融資平台由當地政府的身影，有些上市公司被逼無奈，只能投錢進去，為了破財免災。
⑸ 緊急詢問證券管理人員，上市公司委託貸款
現在可以的，需要一定的程序，比如：股東大會通過或，全體獨立董事通過，或者有關聯關系之外的董事通過。
⑹ 上市公司借款給其全資子公司，是否需要披露大神們幫幫忙
有息則需要披露
⑺ 委託貸款如何列報
委託貸款如何核算和列報
根據《貸款通則》，不允許非金融企業之間直接放貸，於是部分企業轉向委託貸款，該類業務在國企年報審計中也經常遇見，如下案例供大家參考，歡迎探討和指正，以便共同進步。
一、案例：某國有企業甲集團有限公司（以下簡稱甲公司）執行《企業會計准則》，根據需要委託某銀行向子公司乙和與甲公司同屬國資委監管的國有企業丙公司發放委託貸款。企業財會人員向審計師詢問該委託貸款如何核算和列報？
二、分析：
（一）會計核算：
《企業會計准則》1303 貸款：一、本科目核算企業（銀行）按規定發放的各種客戶貸款，包括質押貸款、抵押貸款、保證貸款、信用貸款等。企業（銀行）按規定發放的具有貸款性質的銀團貸款、貿易融資、協議透支、信用卡透支、轉貸款以及墊款等，在本科目核算；也可以單獨設置「銀團貸款」、「貿易融資」、「協議透支」、「信用卡透支」、「轉貸款」、「墊款」等科目。
企業（保險）的保戶質押貸款，可將本科目改為「1303 保戶質押貸款」科目。企業（典當）的質押貸款、抵押貸款，可將本科目改為「1303 質押貸款」、「1305 抵押貸款」科目。企業委託銀行或其他金融機構向其他單位貸出的款項，可將本科目改為「1303 委託貸款」科目。
（二）報表列報：
《企業會計准則第30號——財務報表列報》第十二條「資產和負債應當分別流動資產和非流動資產、流動負債和非流動負債列示。」 第十三條「資產滿足下列條件之一的，應當歸類為流動資產：
（1）預計在一個正常營業周期中變現、出售或耗用。
（2）主要為交易目的而持有。
（3）預計在資產負債表日起一年內（含一年，下同）變現。
（4）自資產負債表日起一年內，交換其他資產或清償負債的能力不受限制的現金或現金等價物。」
第十四條 「流動資產以外的資產應當歸類為非流動資產，並應按其性質分類列示。」
《企業會計准則第14號——收入》第十六條「讓渡資產使用權收入包括利息收入、使用費收入等。」第十七條 「讓渡資產使用權收入同時滿足下列條件的，才能予以確認：（一）相關的經濟利益很可能流入企業；（二）收入的金額能夠可靠地計量。」 第十八條「企業應當分別下列情況確定讓渡資產使用權收入金額：（一）利息收入金額，按照他人使用本企業貨幣資金的時間和實際利率計算確定。」
《企業會計准則第33號——合並財務報表》第十五條「合並資產負債表應當以母公司和子公司的資產負債表為基礎，在抵銷母公司與子公司、子公司相互之間發生的內部交易對合並資產負債表的影響後，由母公司合並編制。（二）母公司與子公司、子公司相互之間的債權與債務項目應當相互抵銷，同時抵銷應收款項的壞賬准備和債券投資的減值准備。」
第十九條「合並利潤表應當以母公司和子公司的利潤表為基礎，在抵銷母公司與子公司、子公司相互之間發生的內部交易對合並利潤表的影響後，由母公司合並編制。（五）母公司與子公司、子公司相互之間發生的其他內部交易對合並利潤表的影響應當抵銷。」
第二十四條 「合並現金流量表應當以母公司和子公司的現金流量表為基礎，在抵銷母公司與子公司、子公司相互之間發生的內部交易對合並現金流量表的影響後，由母公司合並編制。」
第二十五條「編制合並現金流量表應當符合下列要求：
（二）母公司與子公司、子公司相互之間當期取得投資收益收到的現金，應當與分配股利、利潤或償付利息支付的現金相互抵銷。
（三）母公司與子公司、子公司相互之間以現金結算債權與債務所產生的現金流量應當抵銷。」
三、處理建議：
（一）會計核算：委託貸款可以在「1303 委託貸款」科目核算。個別企業將委託貸款在「其他應收款」或「長期應收款」中核算，是不恰當的。
（二）報表列報（甲公司單體財務報表）：
1、資產負債表：委託貸款從金融資產分類的角度講屬於「貸款和應收款項」，但因為一般工商企業的報表上沒有專門的項目，國資委格式的資產負債表項目「發放貸款及墊款」為金融類企業專用，所以通常根據委託貸款距離資產負債表日的期限，分別列示於「其他流動資產」、「一年內到期的非流動資產」或者「其他非流動資產」項目內，並在附註中說明具體內容。
注意：委託貸款年底應按照《企業會計准則第22號——金融工具確認和計量》規定的以攤余成本計量的金融資產減值的相關規定計量減值損失。
2、利潤表：委託貸款的利息收入應確認為其他業務收入，在營業收入-其他業務收入列報。
3、現金流量表：鑒於委託貸款利息收入是作為「其他業務收入」列報的，相應地，其在現金流量表上列報為「收到的其他與經營活動有關的現金」比較合適。
對於委託貸款本金的借出和收回，現金流量一般作為投資活動有關的現金列報。因為該行為通常形成了非流動資產或者投資性質的資產，即在「投資支付的現金」和「收回投資收到的現金」列示。
（二）合並財務報表（甲公司合並財務報表）：
審計中常見的母公司向子公司提供委託貸款的內部交易中，合並財務報表層面需做如下抵銷分錄：
（1）合並資產負債表應編制如下抵銷分錄（母公司委託貸款債權與子公司債務的抵銷）：
借：短期借款/長期借款
貸：其他流動資產/一年內到期的非流動資產/其他非流動資產
（2）合並利潤表應編制如下抵銷分錄（母公司委託貸款利息收入和子公司長短期借款利息費用的抵銷）：
借：營業收入
貸：財務費用
（3）合並現金流量表應將子公司「分配股利、利潤或償付利息支付的現金」與母公司「收到的其他與經營活動有關的現金」進行抵銷。
⑻ 上交所關聯交易指引中的對外投資，含委託貸款 什麼意思
上市公司把自己想閑置資金通過金融機構委貸出去，相當於對外投資。
⑼ 上市公司能夠通過銀行為其控股的關聯企業提供委託貸款嗎
這個通知是規范了擔保貸款的行為，並不是禁止擔保貸款的，符合規定是可以的