研發投入比中國上市公司第一

『壹』 華為研發費用占年收入22.4%，企業的研發成本高意味著什麼

華為的研發成本費用占年收入的22.4%，說明華為在研發成本上投入的經費非常多，一個企業的研發投入佔比很大，就意味著這個企業的創新活力更加澎湃，企業的創新能力更強，員工的待遇也會得到更好保障。在研發上的投入增多，意味著華為對於科技創新的重視程度比較高，支持力度也是非常大的。

總而言之，一個企業的發展，離不開高質量的研發投入。像華為能夠把研發費用的投入占年收入的22.4%，一個企業的研發成本高，也意味著這個企業的科研力量比較強大。而且這個企業的研發主體的投入熱情，也是非常高漲的，能夠形成一種非常良性的循環，能夠加強原創性，也能夠引領科技打核心技術攻堅戰。

『貳』 上市「科」公司之中興通訊：通信研發第一但增速下滑

新浪 財經 訊 「科創」是當前中國經濟最熱的主題，而相較於尚處創業期的科創板企業，A股上市公司是中國最優質的企業群的代表，它們有著更高的確定性、更穩定的現金流和更完善的企業治理結構，撐起了全國規模以上工業企業利潤總額的半壁江山，它們對創新的投入，也是市場中不容忽視的一股力量。

鑒於此，新浪 財經 啟動中國「科」公司評選，力求篩選出中國最具科創實力的上市公司。科創實力評選將分別從創新投入、創新產出、創新結構三大維度進行綜合排名評選。其中，創新投入主要指公司研發投入、員工教育經費等；創新產出主要指公司利潤及收入產出等；創新結構主要指公司技術結構、人才結構等，如核心專利技術及研發人員佔比等等。在這三大維度上，按照申銀萬國行業劃分，對滬深兩市從屬「通信傳輸設備行業」的公司進行科創實力評選，最終得出「2018年通信傳輸設備行業『科』含量前十」的排行榜。

中興通訊研發支出居榜首 但研發投入同比下滑15.86%

根據wind數據統計，從研發支出絕對值看，在滬深兩市中位居通信傳輸設備前三分別為中興通訊、烽火通信、亨通光電，研發支出額分別為109.06億元、25.4億元、13.54億元。但是需要指出的是，中興通訊2018年的研發支出盡管位居榜首，但是相比2017年，其2018年研發投入同比下降15.86%。2017年中興通訊研發支出額為129.62億元。同時，亨通光電盡管研發投入總額靠前，但是從研發支出與營業收入佔比來看，其在前十榜單相對靠後。在「2018年通信傳輸設備行業『科』含量前十」榜單中，亨通光電研發支出與營業收入佔比僅為為4%，僅高於中天 科技 ，而中天 科技 該指標在榜單中未最低。

中興通訊禁運解除後業績在大幅改善

中興通訊主營業務主要分為運營商網路、消費者業務和政企業務，2018 年整體收入為855 億元，同比下滑 21.41%。分業務板塊來看，其中運營商板塊營收 571 億元，同比下滑 10.51%；政企業務營收 92 億元，同比下滑 6.13%；消費者業務 192 億元，同比下滑 45.43%。2018 年虧損 69.49 億元，原因系美國制裁處罰了 10 億美元，以及 2018 年4-6 月期間由於禁運帶來的經營停滯損失。

中興通訊業績在禁運解除後快速恢復。公司在 2018 年 7 月解除禁運，2018Q3 即開始恢復盈利，2019 Q1 實現營業收入 222.02 億元，雖然同比減少 19.34%，但歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤為 8.63 億元，同比增加 115.95%，且相比 2018Q4 單季度的 2.76億元大幅改善。

同時，2019 年半年度業績預告顯示，中興通訊預計公司 2019 年 1-6 月歸屬於上市公司普通股股東的凈利潤為 12 億元至 18 億元。

中興通訊業務「百花齊放」

根據東吳證券統計，公司在無線、有線、終端業務，5G 應用領域等業務正在「百花齊放」。

無線方面，技術不斷實現突破，商用合同業界領先：5G 關鍵技術 Massive MIMO商用實踐業界領先；NFV 全球超過 420 個商用和 PoC 案例；5G 端到端商用產品和解決方案、全系列 NR 產品實現全頻段、全場景覆蓋；Common Core 實現 2/3/4/5G/fixed 全接入和全融合，同時支持 SA 和 NSA；自研系列化 AI Engine 支持 5G 全場景智能化；全球獲得超過 320 個 LTE/EPC 商用合同，全球 4G 基站累積發貨份額接近 20%。

有線方面，在 5G 承載、光通信、光接入等領域競爭力持續提升：5G 承載完成 20 多個實驗局和測試，核心技術指標及試商用進度保持行業領先；光接入旗艦 TITAN 容量和集成度業界第一，創新架構支持固移融合和嵌入式邊緣計算，在中國、義大利、日本等地規模應用；光網路產品傳輸性能領先，在波分單載波 400G 測試中，刷新 400G超長距陸地高速傳輸距離記錄。

終端業務，聚焦重點客戶和重點市場，率先完成 5G 終端測試：目前已率先完成國內三大運營商的 5G 端到端調通，並在加拿大、澳大利亞、西班牙、奧地利、義大利、芬蘭等多個國家開展 5G 終端測試；攜手中國聯通(6.230, -0.04, -0.64%)、芬蘭 Elisa、奧地利和記等運營商合作夥伴，在 MWC2019 發布首款 5G 旗艦中興天機 Axon 10 Pro 5G 版，取得 5G 手機領先商用；5G 室內外 CPE 等系列化 5G 終端產品，也將陸續在全球主要大國登陸；Blade V10 於國內及重點國家上市。

5G 行業應用領域，聚焦技術前沿，與合作夥伴合作密切：在智能製造、車聯網、新媒體、智能電網、智慧港口、智慧機場、環保、 旅遊 和醫療等領域，開展「5G+」行業賦能的研究 探索 、示範建設、商業孵化等，在 5G 時代助力垂直行業數字化轉型。與三一重工(13.180, 0.05, 0.38%)簽署戰略合作協議共同 探索 5G 與工業的深度融合；攜手天津聯通打造全球首個 5G&MEC 智慧港口應用示範；與南京祿口機場空港 科技 簽署戰略合作協議，聯手打造 5G 智慧機場；與中國電信合作建設雄安 5G 應用外場試點，包括無人駕駛、智慧安防、白洋淀智慧治水、全景 VR 高清直播、16 路高清視頻直播、雙城 4K 高清視頻會議六大業務。

中國「科」公司評選是由新浪 財經 主辦，由中國 社會 科學院上市公司研究中心提供學術服務、由國家知識產權局大數據產業應用研究基地提供數據支持的年度評選，通過對A股上市公司科研力量的多維度評比，得出中國最具科創實力的上市公司。

最終榜單將於7月16日新浪中國「科」公司峰會揭曉。屆時新浪 財經 將發布《2018中國上市公司科研價值研究報告》和《中國科創企業全景洞察報告》兩份重磅報告。在此之前，新浪 財經 將逐步推出多維度子榜單，幫助投資者洞悉上市公司真正的「科創」含量，同時，也向市場中堅守科創的力量致敬！

『叄』 上市公司半年報全部出爐！最賺錢的不是茅台

2020年A股上市公司半年報披露塵埃落定。

根據東方財富Choice數據，截至2020年9月1日，除了暴風集團和千山退無法在法定期限內披露半年報之外，滬深兩市3975家上市公司披露了2020半年度財務報告。

在這特殊的一年，A股公司的賺錢能力如何？是否扛過了疫情沖擊？哪些行業表現優異哪些公司出現巨虧？國是直通車帶您一覽上市公司半年報。

總體來看，2020上半年所有A股公司合計實現營業總收入235185.98億元，其中第二季度營收128251.74億元，環比上升20.11%；合計歸屬母公司股東凈利潤18453.52億元，其中第二季度實現凈利潤10159.18億元，環比增長22.77%。

其中，滬深兩市共有超八成公司在今年上半年實現的歸屬凈利潤為正值。

年初暴發的新冠肺炎疫情給上市公司業績帶來較大沖擊，但從數據可以看出，二季度的表現相比一季度有明顯好轉。

從單季度可比數據來看，2020年上市公司營業收入增速大幅放緩，2020第一季度創下 歷史 新低-7.74%，第二季度強勢復甦，反彈至4.15%，環比方面增幅高達20.11%。

在歸母凈利潤方面，2020第二季度企業業績增速下降速度放緩，單季度歸母凈利潤同比也由一季度的-23.32%上升至-12.19%。

中山證券首席經濟學家李湛認為，從中報來看，實現盈利的上市公司數量較一季度而言有明顯改善，一季度僅七成實現盈利。

但他也強調，若細分至各個行業來看，可見分化態勢，部分行業受疫情影響較為嚴重，業績仍待改善，但也有不少行業在終端市場及供給端逐步恢復至常態的基礎上，業績表現得到顯著改善。

東方財富Choice數據顯示，科創板營收和凈利增長可觀，創業板盈利增幅較大，中小板表現平穩，主板業績表現不佳；從各行業的業績表現來看，金融、建築、化石能源、交運設備與交通運輸依然是營收大戶，行業總營收均超1萬億元。

中金公司研究團隊稱，A股中報業績基本符合市場預期。按已發布業績的約3800家公司計算，2020年上半年盈利同比增長約為-17％，其中非金融為-20％。已披露公司第二季度單季盈利同比增長-5％，其中非金融為3％。

相較一季度，非金融業績增速有較明顯好轉，而金融板塊尤其是銀行業績增速有所回落。不同板塊之間的分化較大，例如通信、農業、機械二季度有較明顯正增長，能源、交通運輸等業績仍為負增長。

茅台近期突破1800元的 歷史 高位，盡管它在A股的股價榜上占據首位，但要論賺錢能力卻排不進前10。

東方財富Choice數據顯示，歸屬於母公司凈利潤方面，全部A股中金融及能源上市公司上榜較多，其中工商銀行以1487.9億元的成績排名第一，隨後建設銀行、農業銀行、中國銀行分列二至四位，這四家銀行上半年賺錢超過1000億元。

貴州茅台以226.02億元的歸屬於母公司凈利潤在賺錢排行榜上排第14位，在其前面的13家公司全部屬於金融行業。

如果看收入榜和虧損榜的話，會發現有兩家公司同時都進入了前三。

收入最高的前三甲分別是中國石化的10342.46億元、中國石油的9290.45億元和中國建築的7281.88億元。

盡管「兩桶油」在收入榜占據第一和第二位，但兩者的收入同比分別下降了31%和22.3%，主要歸因於疫情和國際油價暴跌影響，中石化的主要產品經營量和實現價格同比下降，中石油則主要是受成品油、天然氣銷售量減少以及油氣產品價格下降影響。

如果要比增速，聖湘生物是今年上半年最驚艷的公司。數據顯示，聖湘生物在上半年營業收入、凈利潤增長均位列第一。2020年上半年，公司實現營業收入21億元，同比增長1159.39%；歸屬於母公司股東的凈利潤為12億元，同比增長14687.2%。

這家以體外檢測為主營業務的公司，在上半年的業績增長主要依賴新型冠狀病毒檢測產品。聖湘生物表示，新型冠狀病毒核酸檢測試劑等相關產品市場需求量短期內大幅增加，導致公司本年度業績顯著增長。

聖湘生物提示，「公司報告期後業績大幅增長為新冠疫情所致，具有偶發性，未來業績存在不可持續和大幅波動的風險」。

東方財富Choice數據統計，上半年，科創板、創業板和中小板公司凈利潤分別同比增長42.29%、13.97%和8.53%。其中，科創板公司中超六成業績實現增長。從板塊來看，二季度科創板企業業績繼續回升，中小板和創業板企業業績由降轉升。

而從半年報中的研發投入指標數據來看，A股上市公司愈加註重關乎長久發展的「硬實力」，研發費用同比增長的公司逾1920家，這意味著近半壁江山A股公司都在加碼研發，其中，增幅在10%以上的至少有1448家，占已露半年報公司的逾36%。

按絕對金額統計，報告期內研發費用達到1億元以上的公司有570家，超過3億元的有170家，超過10億元的有46家。

其中，中國建築以接近90億元的研發費用位列第一，中國石油、中國鐵建、中興通訊等公司緊隨其後。中芯國際以22.78億元的研發投入領跑科創板公司，位列第二的是研發投入7.09億元的君實生物。

數據顯示，上半年研發費用同比增幅在10%以上的1448家公司中，有907家當期研發費用占營業收入的比例超過3%，佔比超過六成。

按照行業劃分，電子、醫葯生物、機械設備、化工、計算機等有著硬 科技 屬性行業的公司在研發投入的數據上更為亮眼。

粵開證券首席市場分析師殷越認為， 2019年年報業績顯示， 科技 股已呈現出較為良好的發展勢頭，而在公共衛生事件影響下，今年一季度企業盈利情況再度探底，庫存周期被拉長，隨著二季度國內經濟的持續修復， 科技 股高彈性凸顯。

殷越直言：「當前中國經濟仍處於回暖的過程中，後續受疫情影響有限的企業盈利有望持續修復。」

來自：國是直通車

作者：夏賓

責編：周銳

『肆』 2021中國企業500強出爐，營收超千億企業都有哪些

9月25日，2021中國企業500強榜單出爐。榜單顯示營收千億企業由去年的217家企業增至222家，其中8家企業的營業收入超過了萬億元門檻。

榜單顯示，中國企業500強在新品研發上的投入保持持續增加態勢，2021年中國500強企業在新品研發上的投入創下歷年投入的新高度。2021中國企業500強共投入研發經費1.32萬億元，佔全國研發投入的53.48%與去年相比提高了0.17個百分點。其中華為投資控股有限公司研發投入力度位居第一，阿里巴巴集團控股有限公司排名第二，騰訊控股有限公司研發費用投入排名第三位。在這些500強排名的公司排名中，位於廣東省的企業在區域研發強度排名位居區域研發第一的寶座，遙遙領先於其他地區。