上市公司財務報表研究

A. 有關上市公司財務分析論文

財務報表分析，是指通過企業財務報表中的有關數據和其他有關財務信息，運用專門的方法，對一定時期內企業的財務狀況、經營成果以及現金流量狀況進行綜合的評價，為財務報告的使用者提供有關信息的一種管理工作。下文是我為大家整理的有關上市公司財務分析論文的範文，歡迎大家閱讀參考!
有關上市公司財務分析論文篇1
芻議我國上市公司財務報表分析

【摘要】上市公司財務報表是各類市場參與主體了解上市公司的重要窗口，也是公司管理層發現企業經營問題的總結性資料。本文就上市公司財務報表分析的意義及財務報表分析存在的問題作了闡述，並提出了優化上市公司財務報表分析的相關建議。

【關鍵詞】上市公司 財務報表 財務報表分析

一、引言

財務報表是上市公司某段時間內的經營成果，財務狀況與現金流量的集中體現，是債權人與投資者了解上市公司的重要平台。對上市公司財務報表進行科學的分析，達到認識上市公司經營的特點，評價其業績，發現其問題，進而從整體上系統地對上市公司的過去、現在和將來做出明確判斷[1]。財務報表分析對上市公司的意義主要體現在以下幾個方面：

(一)評估經營績效

通過採取科學合理的財務指標體系，正確地運用分析方法可以對上市公司在一定時間內經營成果做出大致的評估，以便上市公司董事會對經營管理層某段時間的工作做出績效考核。因此，財務報表分析也成了上市公司經營績效考核的重要方式。

(二)揭示潛在風險

財務報表分析通過對財務報表進行分析和研究，能夠幫助上市公司發現經營中的異常情況，上市公司自身在本行業所處的競爭地位變動，幫助管理者、投資決策者及其他利益相關人識別上市公司存在的潛在風險，為規避經營風險與債權風險提供重要的信息支持。

(三)優化資源配置

從全局的角度綜合分析面對的風險和可能的收益能夠使上市公司正確地運用投資，合理舉債及規劃長短期債務比例，實現上市公司資源優化配置和社會效益最大化[2]。

二、上市公司財務報表分析存在的問題

(一)財務報表本身存在的問題

1.財務報表編制方法不一致。

現行財務會計准則對同一經濟業務允許有不同的會計處理方法[3]。同一企業在不同時期可能選擇不同的會計處理方法，不同公司之間會計處理方法也不盡相同，導致財務報表可比性分析結果產生重大偏差，可靠性程度不高。

2.財務報表信息存在時間差異性。

現行財務報表所提供的財務信息主要反映已發生的歷史事項，都以歷史成本進行計量。在通貨膨脹與匯率波動的情況下，以歷史成本編制的財務報表會嚴重歪曲上市公司當前的財務狀況和盈利水平，造成財務報表分析結果可信度降低。

3.財務報表粉飾。

上市公司為了維持上市資格，獲取銀行貸款與商業信用等自身利益，各種手段粉飾財務報表欺騙投資者與債權人[4]。例如上市公司通過虛增銷售收入，推遲確認本期費用人為調節利潤;多計應收賬款來調節流動比率與速動比率大小，從而利用財務報表虛誇企業債務償還的能力[5];遺漏或者錯報重要會計信息，誤導財務報表使用者。

(二)財務報表分析指標存在問題

1.企業盈利能力指標的局限性。

上市公司只有盈利才能生存與發展，盈利能力分析是關注的財務報表分析關注的重點，但是盈利能力指標存在一定局限性。比如凈資產收益率，首先，凈資產收益率缺乏時效性，只關注企業某段時間的狀況，不能全面反映企業經營活動的綜合影響。其次，缺乏對風險的反映，只注重收益而忽略了經營風險。再次，對價值體現不足，凈資產收益率是凈利潤與凈資產的比率，反映的是歷史價值，而不是現在的市場價值，導致凈產收益率無法准確衡量現有股票的價值。

2.企業償債能力指標的局限性。

償債能力是企業償還各種到期債務的能力，償債能力分析就是分析債務的資產保證情況與償還債務的現金流入量的保證情況。在復雜的經濟環境下流動資產中應收賬款與其他應收款收存在不確定性，即便是理想的流動比率與速動比率，也不代表企業現實的償債能力。現金到期債務比率雖能動態反映企業的短期債務償還能力，但是不同行業，不同企業，同一企業不同的生命周期，它的現金流都有較大的差異，如果採用同樣的衡量指標靜態對待不同的情況，分析所得結果缺乏可信度。長期償債能力指標主要是資產負債率，資產總額結構中的應收賬款，預付賬款債權存在著很大收回風險。因此，企業償債能力指標無法真實反映企業實際的償債能力。

(三)財務報表分析方法存在問題

1.比率分析法的局限性。比率分析法是主要的財務分析方法，適用性強，但是它也存在一定的局限性。比率分析方法屬於靜態分析，對於預測企業未來的發展趨勢並不是絕對可靠;不能全面反映企業其他方面的問題，諸如行業類別，經營環境等問題。另外比率指標可以人為粉飾。

2.比較分析法的局限性。比較分析法在實際應用中經常使用，但比較分析法使用的是歷數據信息，在目前瞬息萬變的競爭環境下，過去的效益能否用來衡量將來能達到的收益水平。另外，由於同行業不同企業處於不同的生命周期，比較分析簡單的一概而論不能真實的反映企業在同行中的競爭地位。

3.因素分析法局限性。因素分析法的出發點就是，當有若干因素對綜合指標發生作用時，假定其他各個因素都無變化，順序確定每一個因素單獨變化所產生的影響。因素分析法的該假設就嚴重製約因素分析法得出的財務報表分析結果的可信度。

(四)財務報表使用者自身的問題

首先，財務報表分析者的風險觀念及財務報表分析時的心理的不同導致對同一分析指標高低判斷出來的結果也必然存在差異，甚至可能得出完全不同的結論。其次，分析者掌握財務分析理論及相關財經理論的深度和廣度的不同，往往選擇財務分析指標與理解財務分析結果也不相同。

(五)財務報表分析工具存在的局限性

計算機技術的發展與應用使得財務報表分析變得相對簡單容易。但近幾年國內一些通用性性較高的財務分析軟體，普遍還停留在核算功能的水平，基本屬於事後的記賬，算賬;對於事前的預測，事中的分析、管理、控制活動能力薄弱。

三、上市公司財務報表分析優化建議

(一)完善會計准則和會計制度，規范財務報表會計處理方法的一致性 目前我國上市公司會計准則選擇較多，甚至某些規定沒有具體明確表述，存在很大的漏洞，這就給上市公司管理者留下粉飾財務報表的操作空間，給財務報表分析造成了很大的迷惑。所以加強對會計制度和會計准則自身建設，與國際會計准則接軌，是編制一致性財務報表與防範財務報告粉飾行為的基本前提，有助於提升財務報表會計信息的真實性、可比性。

(二)構建科學的財務指標體系，增加財務報表分析結果的可信度

上市公司應該根據自身經營特點，構建科學的指標體系，以盡可能真實的反映企業實際情況。這要求在選取財務指標分析時考慮其不足。比如，反映短期償債能力的指標速動比率。雖然速動資產從流動資產中扣除了存貨，但不能真實反映出速動資產在一定時期內可以變現的本質。因為預付賬款作為經濟行為的抵押品，在短期內無法變現;另外，應收賬款與其他應收款能否收回、何時能收回具有不確定性，在指標選取過程中，我們應剔除賬齡大於某段時間的應收款項，使速動比率更能真實的反映企業的償債能力。

(三)增設非財務分析指標，完善財務報表分析體系

為提高財務報表分析的質量，應增設與企業密切相關的非財務分析指標，完善財務指標體系。如市場佔有率、客戶評價、新產品開發、人力資源等。這些非財務指標能夠更全面的衡量上市公司的盈利能力，有助全面評價上市公司後續發展的潛力。

(四)完善財務報表分析方法，提高財務報表分析質量

財務信息無論多麼真實、可靠、及時，如果沒有嚴謹科學的財務報表分析方法，財務報表分析的質量同樣不切實際。現行的財務分析方法具有指標價值的不統一、忽略通貨膨脹與貨幣時間價值，歷史價值的相對靜態性等局限性，同時分析方法使用單一。因此，要提高財務報表分析質量，就必須完善財務報表分析方法與綜合使用多種方法，比較多個分析結果。

(五)全面發展網路財務報告，提高財務報表信息的時效性

隨著計算機網路技術的發展，上市公司可以充分運用網路平台及時發送財務報表，保證會計信息的及時性。上市公司可以根據自身的情況，以成本效益為原則，實施相對的實時報告，盡量縮短財務報表會計分期，比如及時發送周報，旬報等。這對於財務報告使用者能夠盡快了解上市公司財務信息並做出正確的決策意義非同尋常。

(六)加強財務與審計人員專業素養與職業道德建設，提高財務信息的真實性與可靠性

上市公司財務報表的基礎數據全部來源於企業財務人員收集，整理與編制，公布的年度財務報表是經過審計人員審計的。財務人員與審計人員的專業技術水平，實際操作能力、職業判斷能力及職業道德決定了上市公司財務報表信息的真實性與可靠性。因此必須加強財務人員與審計人員的專業素質與職業道德建設，提高財務信息的真實性與可靠性。

(七)財務報表分析者提高自身財務素養，開發或引進先進的財務分析工具

提高財務報表分析能力，財務報表分析者需要系統學習財會知識及了解財務體系;同時，為了使財務報表分析簡易且精確化，有條件的企業可以引進先進的財務分析軟體或者利用計算機“雲技術”進行大數據分析，保證財務報表分析結果對經濟預測的准確度。

參考文獻

[1]張先治.財務分析[M].北京：中國財政經濟出版社2004(1)37-38.

[2]張思菊.上市公司財務報表分析研究――以沙隆達股份有限公司為例[碩士學位論文]，西華大學，2009.

[3]房靜.上市公司財務報表分析存在的問題及對策[J]，財會研究，2011(3)178.

[4]劉宏亮.上市公司財務報表舞弊及審計策略的研究[J]，經濟研究，2011(25)82-83.

[5]閆立梅.上市公司財務報表分析新探[碩士學位論文].對外經濟貿易大學，2011.
有關上市公司財務分析論文篇2
試論上市公司財務報表分析與評價

摘要：財務報表是企業所有經濟活動的綜合反映，認真解讀與分析財務報表，能幫助我們找出企業在生產經營過程中存在的問題，評判當前企業的財務狀況，預測未來的發展趨勢。本文重點認識了目前財務報表分析的局限性，並提出了改善財務報表分析的措施。

關鍵詞：上市公司;財務指標;財務報表;現金流量

一、上市公司財務報表分析理論綜述

1.上市公司財務報表分析的目的及意義

財務報表分析的目的是將財務報表的數據轉化成有用的信息，幫助報表使用人改善決策。財務報表分析的意義：目前有關介紹的財務報表分析的方法，只從某個或幾個側面出發進行了闡述，如何就整體進行分析評價是財務分析活動的一個重要環節。

2.財務報表分析的技術指標

2.1盈利能力指標

盈利能力就是企業資金增值的能力。盈利數額的大小、利潤率的高低是衡量企業管理效績的主要標志。

(1)營業利潤率。營業利潤率是企業一定時期營業利潤與營業收入的比率。營業利潤率越高，表明企業市場競爭力越強，發展潛力越大，從而獲利能力越強。

(2)總資產報酬率。總資產報酬率是企業一定時期內獲得的報酬總額與平均資產總額的比率。總資產報酬率全面反映了企業全部資產的獲利水平，一般情況下，該指標越高，表明企業的資產利用效益越好，企業獲利能力越強，經營管理水平越高。

(3)市盈率。市盈率是上市公司普通股每股市價相當於每股收益的倍數。一般來說，市盈率高，說明投資者對公司的發展前景看好，願意出較高的價格購買公司股票，所以一些成長性較好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。

2.2償債能力指標

償債能力是指企業償還到期債務的能力。對企業而言，適度的舉債是擴大經營規模，提高資本金利用率的一項重要經營策略。

(1)短期償債能力指標。短期償債能力是指企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業當前財務能力。①流動比率。流動比率是流動資產和流動負債的比率。一般情況下，流動比率越高，反映企業短期償債能力越強，債權人的權益越有保證。②速動比率。速動比率是企業速動資產與流動負債的比值。一般情況下，速動比率越高，表明企業償還流動負債的能力越強。

(2)長期償債能力指標。長期償債能力是指企業償還長期負債的能力。主要有資產負債率和產權比率。①資產負債率。資產負債率又稱負債比率，是企業負債總額占資產總額的比率。一般情況下，資產負債率越小，表明企業長期償債能力越強。②產權比率。產權比率也稱資本負債率，是指負債總額與所有者權益的比率，是企業財務結構穩健與否的重要標志。一般情況下，產權比率越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小。

2.3運營能力指標

運營能力是企業的總資產及其各個組成要素的配置組合對財務目標實現所產生作用的大小。

(1)應收賬款周轉率。應收賬款周轉率是企業一定時期內營業收入與平均應收賬款余額的比率。該指標反映了企業應收賬款變現速度的快慢及管理效率的高低。

(2)流動資產周轉率。流動資產周轉率是企業一定時期營業收入與平均流動資產總額的比率。

2.4發展能力指標

發展能力是企業在生存的基礎上，擴大規模、壯大實力的潛在能力。

(1)營業收入增長率。營業收入增長率是企業本年營業收入增長額與上年營業收入總額的比率。

(2)資本保值增值率。資本保值增值率是企業扣除客觀因素後的本年末所有者權益總額與年初所有者權益總額的比率。

3.財務報表分析的分析方法

3.1比較分析法。比較分析法是將會計報表中的主要項目或指標與分析者選定的比較標准做比較，確定其差異，並據以判斷、衡量企業經營狀況的分析方法。

3.2財務比率分析法。上市公司會計報表的財務比率分析是指動用公開披露的上市公司會計報表數據，並結合上市公司財務報告中的其它有關信息，對同一報表內部或不同報表見的相關項目，以比率的形式反映它們的相互關系，據以評價該公司財務狀況和經營成果的分析方法。

二、完善上市公司財務報表分析局限性的對策

1.財務報表自身的完善

1.1財務報表計量屬性的改進。針對我國實際情況，為了彌補現行財務報告以歷史成本為計量基礎的不足，可以借鑒國際慣例，利用“時價會計”，即在財務報表補充資料中，調整以歷史成本為基礎的相關報表，作為正式報表的補充資料。

1.2財務報表披露的改進。要力求改進財務報告披露的局限性，一是增加披露內容;二是適用多樣化呈報，多種形式披露。

2.財務報表分析指標的改進

2.1重視現金流量分析。從發展及實物的角度來看，現金流量分析指標應加入到現行財務報表指標體系中。在分析指標體系中，可加入若干現金流量分析指標，從總體上反映出在企業利潤中現金支持的比例有多大，從而幫助使用者判斷利潤的保障程度。

2.2完善財務指標。鑒於用應收賬款周轉率來反映應收賬款的周轉能力，可以考慮用應收賬款的平均賬齡來代替它。

3.財務報表分析方法的改進

多種財務分析方法結合分析：

(1)正反兩方面進行判斷。在分析公司的財務報表時，不僅要尋找挖掘出其投資價值，同時也可以發現企業在經營管理中存在的問題以及財務風險。並判斷是屬於系統風險還是非系統風險以及企業的克服能力，從相反的方向來說明企業的持續經營能力和投資價值。

(2)比率與趨勢分析可以結合。使用這兩種方法是相互聯系、相互補充的關系。在運用時不能孤立地使用一種方法做出投資判斷。

(3)動態分析和靜態分析相結合。企業的生產經營業務和財務活動是一個動態的發展過程。因此要注意進行動態分析。

總之財務報表的報出和分析是一項比較復雜的系統性工作，所以我們在報出和分析的過程中要嚴格遵守財務制度的法律法規，為企業的發展戰略提供扎實可靠的基礎資料。

參考文獻：

[1]耿紅.上市公司治理結構對會計透明度影響的實證研究[D].吉林大學，2007.

[2]張惠娟.現金流量表在企業財務分析中的應用[J].經濟與法制，2007(5).

[3]寇朝陽.現行財務分析指標體系的不足及完善[J].決策與信息(財經觀察)，2008(8).

[4]余凱.上市公司財務指標分析問題研究[J].決策與信息(財經觀察)，2008(7).
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B. 看一個上市公司財務報表和財務分析的時候,主要看哪幾個指標,有和標准

財務分析的對象是財務報表，財務報表主要包括資產負債表、財務狀況變動表和利潤及利潤分配表。從這三種表中應著重分祥清森謹畝析以下四項主要內容：

1、公司的獲利能力

公司利潤的高低、利潤額的增長速度是其有無活力、管理效能優劣的標志。作為投資者，購買股票時，當然首先是考慮選擇利潤豐厚的公司進行投資。所以，分析財務報表，先要著重分析公司當期投入資本的收益性。

2、公司的償還能力

目的在於確保投資的安全。具體從兩個方面進行分析：一是分析其短期償債能力，看其有無能力償還到期債務，這一點須從分析、檢查公司資金流動狀況來下判斷；

二是分析其長期償債能力的強弱。這一點是通過分析財務報表中不同權益項目之間的關系、權益與收益之間的關系，以及權益與資產之間的關系來進行檢測的。

3、公司擴展經營的能力

即進行成長性分析，這是投資者選購股票進行長期投資最為關注的重要問題。

4、公司的經營效率

主要是分析財務報表中各項資金周轉速度的快慢，以檢測股票發行公司各項資金的利用效果和經營效率。

總之，分析財務報表主要的目的是分析公司的收益性、安全性、成長性和周轉性四個方面的內容正孝。

(2)上市公司財務報表研究擴展閱讀：

財務分析工作內容

1、資金運作分析：根據公司業務戰略與財務制度，預測並監督公司現金流和各項資金使用情況，為公司的資金運作、調度與統籌提供信息與決策支持；

2、財務政策分析：根據各種財務報表，分析並預測公司的財務收益和風險，為公司的業務發展、財務管理政策制度的建立及調整提供建議；

3、經營管理分析：參與銷售、生產的財務預測、預算執行分析、業績分析，並提出專業的分析建議，為業務決策提供專業的財務支持；

4、投融資管理分析：參與投資和融資項目的財務測算、成本分析、敏感性分析等活動，配合上級制定投資和融資方案，防範風險，並實現公司利益的最大化；

5、財務分析報告：根據財務管理政策與業務發展需求，撰寫財務分析報告、投資財務調研報告、可行性研究報告等，為公司財務決策提供分析支持。

C. 上市公司財務報表分析的目的和意義

學習閱讀和分析財務報表的目的就是要讓「世界上沒有復雜的財務報表」。判斷企業的財務狀況和診察企業經營管理的得失。

通過分析，可以判斷企業財務狀況是否良好，企業的經營管理是否健全，企業業務前景是否光明，同時，還可以通過分析，找出企業經營管理的症結，提出解決問題的辦法。

確立三點：

1、研究財務報表的目的（分析獲利能力、經營效率的分析等等）

2、要整體的看財務報表（不能以偏概全）

3、要結合行業的特點（靈活多變會對比）

最基礎的認識：

1、一個核心：資產=負債+所有者權益（凈資產）

2、兩類原則：關注事實（存量），注重變化（流量）

3、三種活動：經營活動、投資活動、籌資活動

4、四張報表：資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益表

資產負債表：了解企業的財務結構

利潤表：分析企業的經營能力

現金流量表：評估企業的持續競爭力

所有者權益：了解企業所有者的經濟利益

財務報表分析的意義很大，一方面可以將財務工作情況反映出來，一方面可以將公司的經營情況體現出來。

財務報表能夠全面反映企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，但是單純從財務報表上的數據還不能直接或全面說明企業的財務狀況，因此要進行財務報表分析。

財務報表分析，對企業發展很重要。當下做財務報表的工作人員很多，選擇財務報表的時候可以藉助一些軟體，很多財務辦公軟體都有做數據的模板，財務報表工作就變得輕鬆起來了。

做好財務報表分析工作，可以正確評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，揭示企業未來的報酬和風險;可以檢查企業預算完成情況，考核經營管理人員的業績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。

(3)上市公司財務報表研究擴展閱讀

財務報表分析對於了解企業的財務狀況和經營業績，評價企業的償債能力和盈利能力，制定經濟決策，都有著顯著的作用。

但由於種種因素的影響，財務報表分析及其分析方法，也存在著一定的局限性。在分析中，應注意這些局限性的影響，以保證分析結果的正確性。

局限性：

1、會計處理方法及分析方法對報表可比性的影響。

2、通貨膨脹的影響。

3、通貨膨脹的影響。

4、報表數據信息量的限制。

5、報表數據的可靠性問題。

對上市公司的應用：

通過對上市公司財務報表的有關數據進行匯總、計算、對比，綜合地分析和評價公司的財務狀況和經營成果。對於股市的投資者來說，報表分析屬於基本分析范疇，它是對企業歷史資料的動態分析，是在研究過去的基礎上預測未來，以便做出正確的投資決定。

上市公司的財務報表向各種報表使用者提供了反映公司經營情況及財務狀況的各種不同數據及相關信息，但對於不同的報表使用者閱讀報表時有著不同的側重點。

一般來說，股東都關注公司的盈利能力，如主營收入、每股收益等，但發起人股東或國家股股東則更關心公司的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關注公司的發展前景。

此外，對於不同的投資策略,投資者對報表分析側重不同，短線投資者通常關心公司的利潤分配情況以及其他可作為「炒作」題材的信息，如資產重組、免稅、產品價格變動等，以謀求股價的攀升，博得短差。長線投資者則關心公司的發展前景，他們甚至願意公司不分紅，以使公司有更多的資金由於擴大生產規模或用於公司未來的發展。

雖然公司的財務報表提供了大量可供分析的第一手資料，但它只是一種歷史性的靜態文件，只能概括地反映一個公司在一段時間內的財務狀況與經營成果，這種概括的反映遠不足以作為投資者作為投資決策的全部依據，它必須將報表與其他報表中的數據或同一報表中的其他數據相比較，否則意義並不大。

例如，瓊民源96年年度報表中，你如果將其主營收入與營業外收入相比較，相信你會做出一個理性的投資決定。

所以說，進行報表分析不能單一地對某些科目關注，而應將公司財務報表與宏觀經濟面一起進行綜合判斷，與公司歷史進行縱向深度比較，與同行業進行橫向寬度比較，把其中偶然的、非本質的東西舍棄掉，得出與決策相關的實質性的信息，以保證投資決策的正確性與准確性。

衡量公司財務狀況的主要內容包括:

1、資產凈值。資產凈值也就是公司的自有資本(資本金+創業利潤+內部保留利潤+該結算期利潤)。它是考察公司經營安全性和發展前景的重要依據。

2、總資產(負債+資產凈值)。它顯示公司的經營規模。

3、自有資本率(自有資本/總資產x100%)。它反映了公司的經營作風和抗風險能力。

4、每股凈資產，即每股帳面價值(資產凈值/發行數量)。它反映了股票的真實價值。

5、公司利潤總額及資本利潤率(當期利潤/總資本)等等。

財務報表分析方法：

將報表分為三個方面:單個年度的財務比率分析、不同時期的比較分析、與同業其它公司之間的比較。這里我們將財務比率分析分為償債能力分析、資本結構分析(或長期償債能力分析)、經營效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現金保障能力分析、利潤構成分析。

D. 上市公司財務報表分析論文參考

上市公司財務報表的分析是了解上市公司過去、現在運營的基本情況和未來發展前景的基本途徑，是投資者、股東、債權人和政府都非常關注的。下文是我為大家整理的關於上市公司財務報表分析論文參考的 範文 ，歡迎大家閱讀參考!
上市公司財務報表分析論文參考篇1
淺談上市公司財務報表分析

一、公司基本情況

天津中新葯業集團股份有限公司(以下簡稱“中新葯業”)是歷史悠久的，以中葯創新為特色的，分別於1997年在新加坡，2001年在上海兩地上市的大型醫葯集團;擁有40餘家分公司及參、控股公司，業務涵蓋中成葯、中葯材、化學原料及制劑、生物醫葯、營養保健品研發製造及醫葯商業等眾多領域，旗下天津隆順榕、樂仁堂、達仁堂等數家中華老字型大小企業與中葯六廠等現代中葯標志性企業同時並存並榮，並與葛蘭素史克、以色列泰沃、美國百特、韓國新豐等全球知名葯企牽手聯營。

二、中新葯業2012～2014年財務指標分析

(一)營運能力指標

中新葯業在2012～2014年這3年期間，應收賬款周轉率不斷下降，從7.03降到6.08，說明應收賬款周轉的速度在降低，企業的壞賬風險在加大，應收賬款收回的效率變低;存貨周轉率一直上升，從4.45增加到5.89，說明企業存貨的周轉速度在提高，效率變高，流動性變強，發展趨勢良好;總資產周轉率從1.20上升到1.32，增長幅度不大，說明企業的總資產周轉的速度漸漸加快，資產的利用效率加快。

(二)償債能力指標

1.短期償債能力指標。

中新葯業在2012～2014年期間，營運資金都很充足;流動比率在這3年期間有小幅度上升，但一直低於正常值2;速動比率有小幅的上升，在2014年的時候達到了1，說明速動比率的趨勢良好，企業的償債能力有所改善。總的來說，中新葯業的短期償債能力不錯，流動比率有待提高。

2.長期償債能力指標。

中新葯業在2012～2014年這3年期間資產負債率在50%左右，這個數值是相對穩定的，既能讓債權人滿意，也能讓投資者滿意，說明企業在償債上是有保證的，處於比較穩健的水平;利息保障倍數很高。整體來說，中新葯業近三年來的長期償債能力強，前景較好。

(三)盈利能力指標

中新葯業在2012年～2014年期間銷售凈利率一直在下降，從8.94%降到5.36%，表明這段時間公司的每一元銷售收入所帶來的凈利潤降低了;與此同時，總資產報酬率從13.36%降到9.01%，表明這段時間公司在利用整體總資產獲利的能力降低;凈資產收益率下降幅度明顯，從20.45%下降至13.75%，表明公司利用所有者權益獲利的能力大幅降低。中新葯業近3年來的盈利能力不太理想，應該調整公司經營戰略，積極改善公司的盈利狀況。

(四)發展能力指標

中新葯業總資產增長率在2012～2013年期間從6.69%增長到了18.14%，增幅明顯，說明資產規模擴張的很快，但是在2013～2014年期間從18.14%下降到了3.33%，資產規模嚴重縮水;與總資產增長率類似，營業利潤增長率在這3年期間起伏波動明顯，在2013年呈現負增長趨勢，2014年基本維持2013年的水平。總的來說中新葯業總資產增長的幅度波動明顯，營業利潤明顯降低，因此公司需要在未來控制費用，穩定營業利潤的發展趨勢。

三、財務分析綜合結論

通過以上對中新葯業2012～2014年的財務指標的分析，發現中新葯業在經營管理中存在一些問題，並相應提出一些改善的建議和 措施 ：

(一)中新葯業公司經營中存在的問題

1.應收款占資產比重大，潛在的壞賬風險大。

中新葯業近3年來營業收入不斷擴張，從2012年的51億元增加到2014年的71億元，增加了20億元，業績表現突出，前景良好。但是與此同時應收賬款也隨之增加，從2012年的8億元到2014年的13億元，而且應收賬款周轉率也持續走低，企業的壞賬風險在加大，應收賬款收回的效率變低。

2.流動負債比例高，短期債務風險大。

中新葯業近3年的流動負債占負債的比例一直在90%以上，短期償債壓力大，長期的債務相比短期債務明顯只佔小部分，而對償債能力我們在前文也分析過，計算出的結果顯示流動比率低於正常值，公司的短期償債能力有待提高，而長期償債能力良好。

3.成本費用過高，凈資產收益率持續降低。

中新葯業在2012～2014年的營業收入一直在增長，增長了20億元，但是營業總成本也跟著增加，由2012年的49億元增加到了2014年的68億元，增加了19億元，導致營業利潤、利潤總額、凈利潤都減少，凈利潤收益率持續降低。

(二)建議及措施

1.提高資金回籠速度，降低壞賬風險。

建議中新葯業應該提高資金回籠速度，從而降低壞賬風險。提高資金回籠速度可以從以下幾個方面做成：第一，合理的制定一些現金折扣政策，在一定的期限內還款是有優惠折扣的，鼓勵大家提前還款，這樣有利於盡快收回資金;第二，適當提高預收款的比例，在銷售一些種類的產品的時候，要求購買方交納一定的款項才可發出商品;第三，完善內部客戶信用等級體系，完善風險內控制度，如果發現購買方有多次拖欠貨款的行為，應該停止繼續向他銷售商品，以免增加壞賬的風險，使企業蒙受更大的損失。

2.控制債務風險，適當提高長期非流動性負債比例。

中新葯業近3年來的短期負債比例占負債比例90%以上，給企業造成了巨大的短期償債壓力，而企業的長期負債很少，因此企業的長期償債壓力不是很大。事實上短期負債比例過重，對於企業的發展和營運也是不利的，因為企業必須必須拿出足夠的營運資金來提供償債，面臨巨大的債務風險。建議中新葯業適當減少短期負債的比例，比如減少短期借款、應付賬款等等，提高長期負債的比例，比如增加長期借款、應付債券等等，充分利用企業的財務杠桿，改善短期負債與長期負債的比例過於差異化的局面。

3.控製成本和費用的消耗，資源配置合理化。

中新葯業近3年來的營業成本、營業稅金及附加、銷售費用一直在增加，其中有的科目增加的幅度甚至超過了營業收入的幅度，造成了凈利潤持續遞減的狀態，說明企業在控製成本和費用方面做的不是很好;另外發現存貨和固定資產的比例過大，兩者占總資產的比例達到30%～40%，影響了資產的流動性，利用效率不是很高。中新葯業可以考慮加強技術創新，自主研發一些產品設計，降低采購成本和期間費用，促進資源配置合理化。

(三)中新葯業的發展前景

中新葯業作為一家在滬市上市並且在新加坡上市的公司，管理隊伍擴張迅速，管理制度和觀念先進，也吸納了很多國外葯品行業的 經驗 教訓，因此自從創立開始，時刻以一個積極發展的而且有企業責任感的形象出現在我們社會大眾的面前。不僅如此，它還參股了很多企業，其中更不乏一些國外公司，市場廣闊。當今葯品行業發展潛力巨大，因為隨著世界人口的增加和自我健康意識的增強，很多人都會為了自身考慮去買大量的非處方葯和營養保健品，尤其是中老年人更加註重自身健康，這對於中新葯業來說是個發展的巨大契機。我認為中新葯業的發展現狀略有不足，有待改善，但其發展前景良好，發展潛力巨大，期待它在未來繼續創造輝煌!

參考文獻

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上市公司財務報表分析論文參考篇2
試論農業上市公司財務報表分析

【摘 要】隨著證券市場的發展，農業上市公司數量逐年增加，其成長性相對農業中的非上市公司較快，但與 其它 行業上市公司還有較大差距，一些問題制約其進一步發展，很有必要對其農業上市公司報表進行分析。本文通過對海大集團的報表運用報表分析 方法 ，得出季節性需求、背農現象以及自然條件都制約著其發展。

【關鍵詞】農業上市公司;財務報表分析;背農現象

一、農業上市公司的現狀

農業上市公司是一種現代企業組織形式，是從事農業、林業、養殖業或以其為依託，進行農工商綜合經營，依法公開發行股票，並經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批准後，其股票在中華人民共和國境內證券交易所上市交易的股份有限公司。本文主要是以農業上市公司――海大集團為例，分析其財務報表。

當前，由於之前的企業經濟發展模式不正確，導致生態環境受到嚴重破壞，引起全社會的重視。並且，農產品的安全問題日益嚴重，挑戰著農業上市公司的生存。由於農業上市公司自身的行業特徵，近年來也享受著國家對農業豐厚的政策支持，如稅收優惠政策、農業補貼政策等。但是，在分析農業上市公司報表時候，發現有很多的農業上市公司並沒有詳細披露這些重要的信息。

從農業上市公司數量上看，十多年來，並沒有顯著的數量增長，早些的四十多家除去像藍田股份一樣或經營業績不善倒閉的上市公司，至 2011 年也就 53 家，而所有行業平均上市公司數量為 95 家。當然，從構成比例上，有百分之七八十還是繼續存續的上市公司，而且在資產總額經營業績方面也有一定的成長;但農業市公司總體實力、成長水平與所有上市公司平均水平有一定的差距，與高新電子領域的上市公司就差距更大了。

農業上市公司背農和非農擴張比較嚴重，農業上市公司的“背農現象”是指一些本來屬於農業板塊的上市公司擅自改變行業屬性，將存量或增量資金投向非農產業。還有一部分上市公司在上市之後把主營業務放在與農業無關的經營項目上，致使企業的主營業務與“農”相關的收入佔比嚴重不足，農業上市公司涉足其他領域，如創業投資、電子通訊、房地產等。廣東海大集團股份有限公司是一家集研發、生產和銷售水產飼料、畜禽飼料和水產飼料預混料以及健康養殖為主營業務的高科技型上市公司，以“科技興農，改變中國農村現狀”為神聖使命，核心業務是水產飼料、水產苗種和動保產品，向廣大養戶提供養殖全過程的技術服務。

二、農業上市公司財務分析內容

農業上市公司的財務分析是通過對上市公司財務報表包括，資產負債表、利潤表、現金流量表、附表和附註、文字說明等內容進行運用技術方法或者綜合方法來獲得對公司財務運行的了解。

(一)農業上市公司資產負債表的分析

由於農業上市公司的組織形式是現代企業組織形式，所以在分析其資產負債表的時候，只要注意和現代企業不同的地方。

1、企業償債能力

農業企業的資金來源也是有兩個方面的來源，一是來自於債務，另外是來自於權益，即接受別的企業投資。企業償債能力，主要是分析二者哪個多，哪個少，有沒有這個償債的能力。即，債務是大於還是小於權益。如果大於就是無法償還，如果是小於就是可以償還。

2、短期償債能力

2001年，劉姝威在《上市公司虛假會計報表識別技術》一書的寫作過程中發現藍田公司存在嚴重問題。最終使藍田股份的高管被送進了監獄，從而保護了中小股東的利益，維護了資本市場秩序。

短期償債能力的高低，通常有一系列指標予以反映。由於這些指標本身准確缺陷以及時空條件的變化，各種指標所的償債能力也只能是綜合的，大致的僅供參考的信息，並不是百分百的准確。

(1)流動比率的計算

流動比率是流動資產與流動負債的比值，表示每1元流動負債有多少元流動負債來作為償還保障。

該指標越高，說明企業的短期償債能力越強，企業所面臨的短期流動性風險越小，債權人安全程度越高。流動比率達到2以上是比較合適的。這個比率也可以用作，當企業遇到突發性的現金流出的時候，表明了其支付能力。

由表1可以知道，流動資產2012年較2011年增加778816867.6元，但是負債也相應地增加了1109512765.16，並且其增加的幅度大於資產的增加幅度。要引起注意，也需要進一步地分析。海大集團2011年流動比率為2.99，短期償債幾乎沒有壓力，資金充足。隨著2012年負債的增加，更加有效地使用外來資金，使得2012年的流動比率從2.99下降到1.68，二者相差1.31。表示償債能力有所減弱。進一步分析，可以知道，流動負債的增加主要是應付利息的增加。由2011年的830萬增加到2012年的3560萬，應付利息增加了近3.3倍。其次還有應付賬款，短期借款等項目的增加。

(2)速動比率的計算

這項指標是 財務管理 的核心指標，用來衡量公司流動資產中可以立即償付流動負債的能力，是速動資產和流動負債的比率，速動資產又是流動資產減去存貨得來的。

為什麼要將存貨從流動資產中剔除呢?主要是因為存貨相對其他的流動資產來說，流動性沒有那麼強，並且，存貨在銷售時受市場價格的影響。其變現價值帶有很大的不確定性。存貨中可能含有已損失報廢但還沒有處理的不能變現的存貨。部分存貨可能抵押給債權人。還有其他的原因，所以將存貨從流動資產總額中減去，是企業實際短期償債能力，這個指標比流動比率更為准確。

由表2可以知道，海大集團2012年的速動比率為1.09，較上年同期下降0.95，主要是季節性有供求波動，大多數原料價格呈現了逐步上漲的態勢;游養殖業受到一些終端消費不景氣、部分區域氣候異常不利於養殖生產等不利因素的影響，養殖產品價格波幅較大。表明為每一元流動負債提供的速動資產保障減少了0.95元。但是，我們應當看到，不同行業的速動比率是不同的，例如採用大量現金銷售的商店幾乎沒有應收賬款，大大低於1的速動比率則是很正常的。相反，一些應收賬款較多的公司，速動比率可能要大於1。 進一步查找財務報表發現，海大集團的應收賬款2011年為17550萬，2012年為35400萬。相對於其他公司而言，這個數額是相當大的，也是速動比率大於1的一個原因。

(3)現金比率的計算

現金比率是現金類資產與流動負債的比值，現金類資產是指貨幣資金和交易性金融資產。這兩項資產的特點是可以隨時提現或隨時轉讓變現。該指標主要是來衡量隨時支付的程度。

由表3可以知道，海大集團2012年的現金比率比2011年減少了0.91，說明公司為每1元流動負債提供的現金資產保障降低了0.91元，但是這個指標是否合理，還應當進行同業分析或本公司多個會計期間的趨勢分析，以便作出正確客觀的判斷。

一般認為，比率為0.2是比較合適的，但是也要根據行業的不同進行分析，由於海大集團是農業上市公司，所以，現金比率高說明公司即刻變現能力強。

農業行業，在使用資金方面有很大的季節性，成果周期長，收效甚微。有些農業企業就會選擇將閑置的資金用於其他的投資，如：創業投資、電子通訊、房地產等。

綜合上述四個指標，分別是流動比率、速動比率和現金比率的計算，我們可以看到海大集團的短期償債能力是相對樂觀的，有充足的流動資金，2011年的數據相對2012年的較大，在2011年沒有合理使用流動資產，在2012年比2011年有很大的進展。

【參考文獻】

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E. 上市公司財務報表分析

您好，關於對 上市公司 財務報表分析應該怎麼進行，具體來講，對上市公司的研究就是要做好兩個「三結合」。 第一個「三結合」就是：將財務數據的分析與上市公司所處行業的發展趨 勢相結合； 將財務數據的分析與上市公司所生產商品的競爭能力、供求狀況相 結合； 將財務數據的分析與個股的市場資金流向相結合。 第二個「三結合」是： 在分析財務報表時要做到把趨勢分析法、結構分析法、比率分析法相結合；將總量變動與比率變動相結合；把分析的量比指標與所分析問題的性質結合起 來。

F. 如何分析上市公司財務報表

分析上市公司資產負責表：
一、揭示公司的資產及其分布結構。從流動資產，可了解公司在銀行的存款以及變現能力，掌握資產的實際流動性與質量；而從長期投資，掌握公司從事的是實業投資還是股權債權投資及是否存在新的利潤增長點或潛在風險；通過了解固定資產工程物資與在建工程及與同期比較，掌握固定資產消長趨勢；通過了解無形資產與其它資產，可以掌握公司資產潛質。
二、揭示公司的資產來源及其構成。根據資產、負債、所有者權益之間的關系，如果公司負債比重高，相應的所有者權益即凈資產就低，說明主要靠債務"撐大"了資產總額，真正屬於公司自已的財產（即所有者權益）不多。還可進一步分析流動負債與長期負債，如果短期負債多，若對應的流動資產中貨幣資金與短期投資凈額與應收票據、股利、利息等可變現總額低於流動負債，說明公司不但還債壓力較大，而且借來的錢成了被他人佔用的應收賬款與滯銷的存貨，反映了企業經營不善、產品銷路不好、資金周轉不靈。
三、有助於評價公司的盈利能力。通常情況下，資產負債率應當控制在適度的比例，如工業生產類企業應低於60％為宜，不過，過低（如低於40％）也不好，說明公司缺乏適度負債經營的創新勇氣。結合資產收益率，還可評價公司的資產創利、盈利能力。
四、通過期初數與期末數的對比，有助於投資者對資產負債進行動態的比較，進一步分析公司經營管理水平及發展前景與後勁。

利潤表要對以下幾方面的內容進行評判：（1）構成主營業務利潤的各項要素：從主營業務收入出發，減去為取得主營業務收入而發生的相關費用、稅金後得出主營業務利潤。（2）構成營業利潤的各項要素：營業利潤在主營業務利潤的基礎上，加其他業務利潤，減營業費用、管理費用、財務費用後得出。（3）構成利潤總額（或虧損總額）的各項要素：利潤總額（或虧損總額）在營業利潤的基礎上加（減）投資收益（損失）、補貼收入、營業外收支後得出。（4）構成凈利潤（或凈虧損）的各項要素：凈利潤（或凈虧損）在利潤總額（或虧損總額）的基礎上，減去本期計入損益的所得稅費用後得出。

現金流量表是反映一家公司在一定時期現金流入和現金流出動態狀況的報表。其組成內容與資產負債表和損益表相一致。通過現金流量表, 可以概括反映經營活動、投資活動和籌資活動對企業現金流入流出的影響, 對於評價企業的實現利潤、財務狀況及財務管理, 要比傳統的損益表提供更好的基礎。比如：其經營現金流入應該與同期利潤表中的營業收入相對應，流出與成本相對應，凈流入與息稅前凈利潤相對應。現金流量表為我們提供了一家公司經營是否健康的證據，如果現金流量表和利潤表存在較大差異，則上市公司財報質量值得懷疑。

對以上三個表格進行分析後，我們基本上了解了上市公司當期的經營情況。之後，我們可以通過以下幾個比率，將該上市公司與同行業其他公司對比，同時跟該公司以前的財報數據進行對比，判斷該公司在行業中的地位和歷史經營過程中的改進情況。

1．資產報酬率也叫投資盈利率，表明公司資產總額中平均每百元所能獲得的純利潤，可用以衡量投資資源所獲得的經營成效，原則上比率越大越好。 資產報酬率＝（稅後利潤÷平均資產總額）×100％ 式中，平均資產總額＝（期初資產總額＋期末資產總額）÷2

2．股本報酬率指公司稅後利潤與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤。 股本報酬率＝（稅後利潤÷股本）×100％ 式中股本指公司光碟按面值計算的總金額，股本報酬率能夠體現公司股本盈利能力的大小。原則上數值越大約好。

3．股東權益報酬率又稱為凈值報酬率，指普通股投資者獲得的投資報酬率。 股東權益報酬率＝（稅後利潤－優先股股息）÷（股東權益）×100％ 股東權益或股票凈值、普通股帳面價值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權益報酬率表明表明普通股投資者委託公司管理人員應用其資金所獲得的投資報酬，所以數值越大越好。

4．營業純益率指公司稅後利潤與營業收入的比值，表明每百元營業收入獲得的收益。 營業純益率＝（稅後利潤÷營業收入）×100％ 數值越大，說明公司獲利的能力越強。

5．市盈率又稱本益比，是每股股票現價與每股股票稅後盈利的比值。 市盈率＝（每股股票市價）÷（每股稅後利潤） 市盈率通常用兩種不同的演算法，（1）市盈率使用上年實際實現的稅後利潤為標准進行計算，這種叫靜態市盈率；（2）市盈率使用當年的預測稅後利潤為標准進行計算，這種叫動態市盈率。

6。毛利率指毛利額與銷售收入的比率，反應銷售產品的毛利的高低。 毛利率=（營業收入－營業成本）/營業收入×100% 毛利率越高越好

7、存貨周轉率（次數）是指一定時期內企業銷售成本與存貨平均資金佔用額的比率，是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理效率的綜合性指標。 存貨周轉次數=銷貨成本/平均存貨余額 貨如輪轉，所以存貨周轉率越高越好

8、應收賬款周轉率反映公司應收帳款周轉速度的比率。它說明一定期間內公司應收帳款轉為現金的平均次數。用時間表示的應收帳款周轉速度為應收帳款周轉天數，也稱平均應收帳款回收期或平均收現期 。 應收賬款周轉率（次）=銷售收入÷平均應收賬款 該比率越高越好，說明公司貨款回收快。

最後，要注意財報審計人員的意見和附註。 財報中的審計意見一般揭示了審計人員對財務報告真實性的意見，如果財務報告中出現異常，審計人員會在審計意見中給以說明。 財報附註一般是對財報中出現的異常情況給以揭示，也有隱含後期公司會出現的重要變化，值得關注。

G. 如何分析上市公司的財務報表

分析上市公司的財務報表的步驟如下：
1、搜集整理財務報表可分析的數據，整蘆鋒困理企業往期的財務數據，對財務報表進行初步的研究；
2、了解企業所處行業環境的經濟特徵，通過財務狀況的分析，確定財務報表與企業財務性質之間的關系；
3、分析企業競爭策略，通過對企業競爭策略進行研究和理解，准確地反映出企業的經濟狀況和經濟環境，從而對財務報表的部分項目提出建議；
4、完成財務報基枯表的分析，陪念整理財務報表中具有研究價值的分析結果；
5、得出財務分析結論，最後進行財務分析報告的撰寫。
通過分析上市公司財務報表，可以判斷上市公司財務狀況是否良好，公司的經營管理是否健全。

H. 上市公司財務報表分析的目的和意義

目的：

財務報表分析的對象是企業的各項基本活動。財務報表分析就是從報表中獲取符合報表使用人分析目的的信息，認識企業活動的特點，評價其業績，發現其問題。

意義：

財務報表能夠全面反映企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況。但是單純從財務報表上的數據還不能直接或全面說明企業的財務狀況，特別是不能說明企業經營狀況的好壞和經營成果的高低，只有將企業的財務指標與有關的數據進行比較才能說明企業財務狀況所處的地位，因此要進行財務報表分析。

做好財務報表分析工作，可以正確評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，揭示企業未來的報酬和風險；可以檢查企業預算完成情況，考核經營管理人員的業績，為建立健全合理的激勵機制提供幫助。

(8)上市公司財務報表研究擴展閱讀：

財務報表分析是由不同的使用者進行的，他們各自有不同的分析重點，也有共同的要求。從企業總體來看，財務報表分析的基本內容，主要包括以下三個方面：

1、分析企業的償債能力，分析企業權益的結構，估量對債務資金的利用程度。

2、評價企業資產的營運能力，分析企業資產的分布情況和周轉使用情況。

3、評價企業的盈利能力，分析企業利潤目標的完成情況和不同年度盈利水平的變動情況。

以上三個方面的分析內容互相聯系，互相補充，可以綜合的描述出企業生產經營的財務狀況、經營成果和現金流量情況，以滿足不同使用者對會計信息的基本需要。

參考資料來源：網路-財務報表分析

參考資料來源：網路-財務報表分析案例