上市公司募投項目研究報告

Ⅰ 企業上市募投項目分析

企業上市募投項目分析

在申請首發上市過程中，募集資金設計不當或者不合理一直是一個被否決的重要原因，結合最近兩年的審核實踐來看，募投項目問題主要包括以下三個方面。

第一方面是募投項目的經濟可行性問題，即募投項目在效益實現方面存在風險，這一問題具體又可分為兩類。

第一類問題主要包括募投項目產能大、經營模式變化帶來的經營效益不確定，以及募投項目可行性等方面的風險。比如某從事運動休閑服飾生產銷售的企業，其募投項目完成後，銷售模式將由“經銷商十加盟店”逐步轉變為“直營店鎮燃和加盟店並重”，服裝生產模式從外協加工轉變為自行生產，同時主營產品的產能都將大幅增長，而發行人又未能充分論證如何應對上述經營模式變化可能帶來的負面影響，因此，發審委會議認為，發行人在消化產能、適應銷售模式和生產模式轉變、保證募投項目未來的經濟效益方面存在較大的不確定性。再比如某從事液晶顯示產品生產和銷售的企業，其申報期內同定資產余額均僅為幾百萬元(最近一年申報期固定資產期末余額也僅為2000多萬元)，主要生產中小尺寸液晶顯示產品，而其募集資金投資項目預計總投資為3.8億元，項目投產後將增加約3億元的生產設備，發行人未能充分論證其是否有足夠的能力實施以及新增的利潤能否抵消新增的折舊，被發審委認為公司募投項目與公司現有的生產經營規模、財務狀況、技術水平以及管理能力不相適應，不符合《首次公開發行股票荊=市管理辦法》第一_卜九條的規定。

第二類問題是募投項目的盈利前景較為明確，但是可能存在發行人無法充分支配項目收益的風險，這一風險存在的直接原因往往是因為募投項目的實施主體並非發行人本身，而是發行人的控股子公司。比如某從事精密軸承製造的企業，其募集資金項目將通過控制力較弱的子公司實施，發行人上市申報時對御早虛該子公司的投資佔比為51%，但其董事長和總經理均為其他兩名自然人股東，由於在申報上市時發行人並未對該子公司的分紅政策作出明確的約定，無法保證能夠主動支配該子公司的分紅收益。因此，發審委認為發行人對子公司及募投項目的控制力有限，募集項目的收益分配可能存在一定風險。

第二方面是募投項目的融資必要性問題。比如某從事工業水處理業務的企業，公司申報期內財務數據顯示，其資產負債率合理，經營性現金流狀況較好，銀行授信額度尚未全部使用，期末貨幣資金余額較大，使用募集資金的理由不充分，且申請人募集資金使用計劃可能睜答導致資金閑置情況的出現，同時申請人對募集資金大額彌補未來三年營運資金的必要性缺乏事實依據和合理解釋。另外，其募集資金用於補充工程項目備用的運營資金未獲監管層認可。

第三方面是募投項目的合規陛問題，這裡面又包括了很多種具體情況，比如募投項目相關房產或土地權證導致的風險，募投項目在申報時尚未獲得主管部門審批導致的'風險等。概括性地說，此類問題大多可歸結為募投項目的前置審批程序未履行到位。如某從事百貨商場連鎖經營的企業，公司募投項目中所涉及的新設商場在開業前需獲得商務部批准，在申報時只有一家已獲得批准，有兩家在尚未獲得批準的情況下已經開業，其餘商場則均尚未獲得商務部的批准函，存在較大的合規風險和投資風險。

在實務操作層面，募投項目的合理性、合規性以及盈利前景，均應在上市申報的准備階段得到充分的論證，亦應通過設計和完善發行人相關管理制度、針對募投項目制定和落實可行的經營策略，以及徵求並獲得政府及監管部門的相關意見等方式，充分規避募投項目可能導致的風險。 ;

Ⅱ 項目可行性研究報告的報告撰寫

可行性研究報告是一種嚴謹的具有高度數據量的報告，它的格式和綱要如何撰寫？整理如下： 1、引言
主要包括項目名稱、目標和基本功能，用戶單位名稱，新項目開發單位，該項目與其他項目或機構的關系和聯系，在可行性報告中使用的專門述語及其定義，該報告中所引用的文件和技術資料；
2、可行性分析的准備
對可行性分析的要求和目標，進行可行性所具備的條件和限制,進行可行性分析所採用的方法；
3、對項目的分析
企業要實現的目標與完成的任務，組織機構和管理體制，可供利用的資源及制約條件，企業存在的主要問題及薄弱環節；
4、新項目方案
新項目的目標及要實現的功能，新項目的組成結構，新項目的實施計劃、安排，包括各階段對人力、資金、設備的需求，新項目實現後對組織結構、管理模式影響等；
5、可行性分析
項目的必要性、項目的經濟可行性和技術可行性、組織管理的可行性和社會的可行性；
6、可行性分析的結論
根據以上對項目的可行性分析，應該得出一個該項目是否可行的結論； 項目可行性研究報告的基本格式包括首頁、標題、前言、正文、結論、附件等幾部分。
首頁：主要註明項目名稱，項目主辦單位及負責人，可行性研究單位名稱，可行性研究的技術負責人，經濟負責人、參加研究人員名單及報告完成日期等；
標題：一般直接註明可行性研究項目的名稱和主要內容，如《XX集團申報煤化工項目可行性報告》；
前言：一般簡要介紹項目研究的背景，項目實施的相關因素和主要目的和意義，可行性研究的主要依據和主要范圍等內容、有些可行性報告還需要列出研究報告的相關摘要；
正文：該部分是報告的主體，要求列舉事實，運用系統分析方法，綜合考慮各方面的因素，對項目實施的可行性作出客觀、全面而准確的預測、不同類型的可行性報告在該部分通常具檔改有不同的側重點；
結論：在對項目進行可行性分析和預測的基礎上，從整體角度作出科學評價，並與相關方案進行優劣比較，最終獲得明確的行動主張、有時還就原方案提出一些更新、更全面的建議；
附件：為了結論的需要，在可行性報告正文結束後補充的相關材料，主要包括試（實）驗數據、計算浮標、圖片表格、參考文獻等。 簡述項目提出的背景、項目技術狀況、現有產業規模；項目的主要用途、性能；投資的必要性和預期經濟效益；本企業實施該項目的優勢，技術可行性分析。
1、項目技術性能水平與國外同類項目的比較；
2、項目承擔單位在實施本項目的優勢；
3、項目成熟程度；
4、市場需求情況和風險分析；
5、投資估算及資金籌措；
6、項目融資估算；
7、資金籌措方案；
8、投資使用計劃。
因此，編寫可行性分析報告時須仔細謹慎，既要注意與後面內容相照應，又要對總論內容客觀准確、重點突出。 1、項目初步設想方案：總投資、產品及介紹、產量、預計銷售價格、直接成本及清單（含主要材料規格、來源及價格）。
2、技術及來源、設計專利標准、工藝描述、工藝流程圖，對生產環告鄭境有特殊要求的請說明（比如防塵、減震、有輻射、需要降噪、有污染等）。
3、項目廠區情況：廠區位置、建築平米、廠區平面布置圖、購置價格、當地土地價格。
4、企業近三年設計報告（包含財務指標、賬款應收預付等周轉次數、在產品、產成品、原材料、動力、現金等的周轉次數）。
5、項目擬新增的人數規模，擬設置的部門和工資水平，估計項目工資行友判總額（含福利費）。
6、提供公司近三年營業費用、管理費用等扣除工資後的大致數值及占收入的比例。
7、公司享受的增值稅、所得稅稅率，其他補貼及優惠事項。
8、項目產品價格及原料價格按照不含稅價格測算，如果均能明確含稅價格請逐項列明各種原料的進項稅率和各類產品的銷項稅率。
9、項目設備選型表（設備名稱及型號、來源、價格、進口的要註明，備案項目耗電指標等可不做單獨測算，工藝環節中需要外部協助的請標明）。
10、其他資料及信息根據可研研究工作需要隨時溝通。 【目錄】
第一章XX募投項目總覽
一、項目名稱
二、項目承擔單位及負責人
三、可研報告編寫單位
四、可研報告編制依據
五、建設目標、規模、內容、周期
六、總投資及來源
七、經濟及社會效益
八、結論與建議
第二章XX募投項目背景及投資必要性
一、XX項目建設背景
二、XX行業項目建設必要性
三、XX項目建設可行性
第三章XX募投項目建設單位概述
一、XX募投項目企業概況
二、XX募投項目企業經營業績
三、XX募投項目企業機構職責
四、XX募投項目企業管理層介紹
第四章XX募投項目行業與產品分析
一、XX行業經濟運行
二、XX市場容量
三、競爭格局
四、XX行業成熟度
五、XX行業周期
六、XX行業與市場發展預測
第五章XX募投產品方案與生產規模
一、產品方案和建設規模
二、XX產品產量及銷售量
三、XX產品價格
四、市場推銷戰略
五、產品銷售收入預測
第六章XX募投項目生產技術工藝
一、生產技術
二、生產工藝流程
三、設備選型
第七章XX募投項目建設方案及實施計劃
一、土建工程
二、廠房及配套設施設計原則
三、總平面布置和運輸
四、項目實施各階段
五、項目實施進度表
第八章XX募投項目組織機構、勞動定員和人員培訓
一、企業組織形式
二、企業工作制度
三、勞動定員和人員培訓
第九章XX募投項目節能與合理利用方案
一、設計依據
二、項目能耗
三、總平面規劃節能措施
四、建築圍護結構節能措施
五、空調專業節能措施
六、電專業節能措施
七、水暖專業節能措施
八、工藝節能措施
九、節能制度
第十章XX募投項目環境保護與勞動安全
一、建設地區的環境現狀
二、項目主要污染源和污染物
三、項目擬採用的環境保護標准
四、治理環境的方案
五、環境監測制度的建議
六、環境保護投資估算
七、環境影響評價結論
第十一章XX募投項目勞動保護與安全衛生
一、生產過程中職業危害因素的分析
二、職業安全衛生主要設施(職業安全衛生配套設施)
三、勞動安全與職業衛生機構
四、消防措施和設施方案建議
第十二章XX募投項目發展目標
一、XX募投項目企業發展戰略
二、擬定上述戰略所依據的假設條件
三、實施上述戰略所面臨的主要困難
四、發展戰略與募投項目關系
第十三章XX募投項目預計募集資金數額以及使用計劃
一、項目總投資估算
（一）固定資產總額
（二）流動資金估算
二、資金籌措
（一）資金來源
（二）項目籌資方案
三、投資使用計劃
（一）投資使用計劃
（二）借款償還計劃
第十四章XX募投項目財務效益、經濟和社會效益評價
一、生產成本和銷售收入估算
（一）生產總成本
（二）銷售收入估算
二、財務評價
三、國民經濟評價
四、不確定性分析
五、社會效益和經濟效益分析
（一）社會效益
（二）經濟效益
第十五章XX募投項目風險分析及規避措施
一、募投建設項目風險
二、募投建設項目風險規避措施
第十六章XX募投項目可行性研究結論與建議
一、結論與建議
二、附件
三、附圖

Ⅲ IPO咨詢機構是怎麼做募投項目可行性研究的

IPO募投可行性研究報告介紹：

企業通過IPO或再融資募集來的資金投產的項目，稱作募投項目，募投項目是企業IPO成功的關鍵。募集資金運用是招股說明書4大核心章節中十分關鍵的一個章節。募投項目也是證監會審核階段非常關鍵的一環。證監會和投資者會根據企業的募投項目的市場前景、技術含量、財務數據等綜合來判斷企業的投資價值和成長潛力，從而判斷是否要企業成功過會，因此，上市募投項目可行性研究工作直接關繫到企業能否上市成功。

前瞻產業研究院募投項目設計部，結合細分市場報告和企業自身特點，合理預測項目前景和盈利能力，准確描述與公司核心競爭優勢及持續盈利能力之間的邏輯關系，並對其可行性、必要性和可控性進行論證，充分吻合證監會審核思路，設計出合理的、嚴謹的、符合IPO要求的募投項目，以確保通過證監會審核。

IPO募投可行性研究報告基礎內容：

根據不同行業類別，IPO上市募投可行性研究報告內容的側重點差異較大，但一般應包括以下內容：

1、政策可行性：主要根據有關的產業政策，論證項目投資建設的必要性;

2、市場可行性：主要根據市場調查及預測的結果，確定項目的市場定位;

3、技術可行性：主要從項目實施的技術角度，合理設計技術方案，並進行比選和評價;

4、經濟可行性：主要從項目及投資者的角度，設計合理財務方案，從企業理財的角度進行資本預算，評價項目的財務盈利能力，進行投資決策，並從融資主體(企業)的角度評價股東投資收益、現金流量計劃及債務清償能力。

IPO募投可行性研究報告編制要求：

1、內容真實：可行性研究報告涉及的內容以及反映情況的數據，必須絕對真實可靠，不允許有任何偏差及失誤。其中所運用的資料、數據，都要經過反復核實，以確保內容的真實性。可用於編寫招股說明書的行業背景基礎資料，滿足中國證監會對上市公司項目市場前景和盈利預測的要求。

2、預測准確：可行性研究報告是投資決策前的活動，具有預測性及前瞻性。它是在事件沒有發生之前的研究，也是對事務未來發展的情況、可能遇到的問題和結果的估計。因此，必須進行深入的調查研究，充分的佔有資料，運用切合實際的預測方法，科學的預測未來前景。

3、論證嚴密：論證性是可行性研究報告的一個顯著特點。要使其有論證性，必須做到運用系統的分析方法，圍繞影響項目的各種因素進行全面、系統的分析，包括宏觀分析和微觀分析兩方面。

4、募集資金投向編寫准確、規范：募集資金金額可靠，投向選擇合理，從而滿足中國證監會對上市公司項目投向的要求。

Ⅳ 投資可行性研究報告

投資可行性研究是從事一種經濟活動（投資）之前，可行性研究主體從經濟、技術、生產、供銷直到社會各種環境、法律等各種因素進行具體調查、研究、分析，確定項目開展的有利和不利運輪因素、項目是否可行、估計成功率大小、評價項目的經濟效益和社會效益、為項目主體或項目主管部門提供決策意見的過程。
中國產業競爭情報網 專業編寫下列項目可行性研究報告、項目建議書、項目立項申請書具體包括：
1.用於報送國家發改委立項、核准或備案的項目可行性報告、項目建議書、項目申請報告。
2.用於銀行貸款的項目可行性報告、項目建議書、項目申請報告。
3.用於融資、對外招商合作的項目可行性研究報告。
4.用於申請國家政策資金的項目可行性研究報告。
5.用於IPO上市募投的項目可行性研究報告。岩悄晌
6.用於園區評價定級的立項報告及項目可行性研究報告。
7.用於企業工程建設指導的項目可行性研究報告。
8.用於企業申請政府補貼的項目可行性研究報告。
我們（中國產業競爭情報網）具有國家發改委頒發的甲級工程咨詢資質證書，擁有一支專業、經粗鋒驗豐富的項目投融資咨詢團隊。同時我們還具有豐富的項目可行性研究報告、項目建議書、項目申請報告、資金申請報告、及商業計劃書項目經驗。

Ⅳ 募投項目可行性研究的研究報告

可行性研究是運用多種科學手段(包括技術科學、社會學、經濟學及系統工程學等)對一項工程項目的必要性、可行性、合理性進行技術經濟論證的綜合科學。
項目可行性研究是項目前期工作的主要內容，可行性研究通過市場分析，技術研究，經濟測算，最後確定是否投資一個項目。而募投項目可行研究主要是為企業上市項目融資，或定向增發融資而服務的，有特殊性，企業在選擇中介服務機構時需要選擇專業性較強而且有豐富經驗的合作（例如美信咨詢等）。

Ⅵ 募投項目的概念

募投項目是指企業通過IPO或再融資籌集的資金投入生產的項目，簡稱募投項目。募集資金項目的設計脊改應正野扮充分考慮證監會對募集資金用途、市場前景、產品技術含量、對環境的影響等方面的要求，以及與公司現有實際管理能力和銷售能力的匹配性。
投資項目是上市公司募集資金後用於投資的具體項目。公司上市的主要目的是從股票市場籌集資金用於投資或擴大生產；然而，人類的活動大大增舉灶加了上市公司股票的投機性。

Ⅶ 請問，中為咨詢網的報告類型有哪些，之間區別是什麼

1、用於企業融資、對外招商合作的可行性研究報告

這類研究報告通常要求市場分析准確、投資方案合理、並提供競爭分析、營銷計劃、管理方案、技術研發等實際運作方案。

2、用於國家發展和改革委立項的可行性研究報告

該文件是根據《中華人民共和國行政許可法》和《國務院對確需保留的行政審批項目設定行政許可的決定》而編寫，是大型基礎設施項目立項的基礎文件，發改委根據可研報告進行核准、備案或批復，決定某個項目是否實施。另外醫葯企業在申請相關證書時也需要編寫可行性研究報告。

3、用於銀行貸款的可行性研究報告

商業銀行在貸款前進行風險評估時，需要項目方出具詳細的可行性研究報告，對於國家開發銀行等國內銀行，若該報告由甲級資格單位出具，通常不需要再組
織專家評審，部分銀行的貸款可行性研究報告不需要資格，但要求融資方案合理，分析正確，信息全面。另外在申請國家的相關政策支持資金、工商注冊時往往也漏襲需
要編寫可研報告，該文件類似用於銀行貸款的可研，但工商注冊的可行性報告不需要編寫單位有資格。

4、用於境外投資項目核準的可行性研究報告

企業在實施走出去戰略，對國外礦產資源和其他產業投資時，需要編寫可行性研究報告，報給國家發展和改革委或省發改委，需要申請中國進出口銀行境外投資重點項目信貸支持時，也需要可行性研究報告。

5、用於企業上市的募投項目可行性研究報告

這類可行性報告通常需要出具國家發改委的甲級工程咨詢資格。中商智業為多家創業板和中小板企業提供募投項目可行性研究報告編寫服務（包括已經上市和
正准備上市的），積累的豐富的編寫經驗。中商智業擁有行業內最為豐富的資料庫、一流的市場調查和行業分析能力、高素質的復合型人才以及豐富的上汪孝市公司可行
性研究報告編寫經驗。

6、用於申請政府資金（發改委資金、科技部資金、農業返陵兄部資金）的可行性研究報告

這類可行性報告通常需要出具國家發改委的甲級工程咨詢資格。

在上述六種可研中，第2、3、5、6准入門檻最高，需要編寫單位擁有工程咨詢資格，該資格由國家發展和改革委員會頒發，分為甲級、乙級、丙級三個等級，甲級最高。

Ⅷ 干貨！醫葯製造業企業，IPO募投項目應如何設計

在「 健康 中國2030」、國民可支配收入增加、人口老齡化及醫保廣泛覆蓋等諸多利好因素的影響下，未來中國醫葯行業將繼續保持高速發展。

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募投項目投向

尚普君整理了18年以來（截止到2020年9月15日）過會的醫葯製造業企業，發現募投項目一般有以下幾個方向： 新葯研發/生產項目、補流與還貸、品牌/營銷網路建設升級項目、研發中心建設項目、現有生產線升級項目、收購 。

1、新葯研發/生產項目

新葯研發和生產是醫葯企業的迫切需求：人類 健康 不斷面臨著各種新疾病的威脅，醫葯行業必須不斷拓展自身開發的領域；細菌和病毒的變異使傳統葯物的療效降低，這促使醫葯製造企業加快葯品升級換代的步伐。所以，近半數的募投項目為新葯研發/生產。

2、補流與還貸

醫葯行業是一個高投入、高回報、高風險的產業，流動資金的重要性不言而喻。過會的40家企業中，有26家的募投項目里包括了補流或還貸，且補充流動資金或償還銀行貸款項目占總募集資金的比例達到了23.02%。

3、品牌/營銷網路建設升級項目

隨著公司規模的擴大、業務拓展的需要以及對企業後續維護服務的需求，要求醫葯製造業加強營銷網路和品牌體系建設。

但是，注冊制實施以來，很多醫葯製造業企業選擇科創板，根據科創板管理辦法要求，募集資金要用於重點投向 科技 創新領域，因此在項目設置的時候，重點在產品技術研發和產業化方面，營銷網點建設在募投中的投入要減少。

最近3年過會的醫葯製造業企業，募集資金中用於品牌/營銷網路建設升級項目的數額占總募集資金的平均比例為11.47%。

4、研發中心建設項目

創新是醫葯行業的命脈，除了具體新葯的研發項目，40家過會企業中有15家的募投項目里含有研發中心建設項目，佔比達到37.5%。

5、現有生產線升級項目

現有生產線升級能有效提高生產效率、擴大生產規模，相比於新建生產線，成本、風險都更加可控。

6、收購

在過會的40家企業中，只有上海復旦張江生物醫葯股份有限公司的募投項目中包含了「收購泰州復旦張江少數股權項目」，所需資金占擬募集資金的27.69%。

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募投項目處理細節

一、新葯研發/生產項目

新葯研發和生產是醫葯製造業企業的迫切需求，也是未來幾年企業發展的根基和重點，對提高企業經營多樣性、市場佔有率和認可度具有重要意義，一般作為主募投項目。

如三生國健葯業(上海)股份有限公司（科創板，2019年5月11日過會），6個募投項目中有4個圍繞新葯研發/生產項目。

（一）建設時間

新葯生產項目周期一般為1-2年，而新葯研發項目周期較長，一般為3-6年。

（二）項目投資結構

大多數新葯生產基地項目總投資由建設投資和鋪底流動資金兩個大方向、若干個子方向組成，如北京賽科希德 科技 股份有限公司（科創板，2010年6月1日過會）：

賽科希德——生產基地建設項目

也有一些新葯生產基地項目總投資直接由具體資金流向來劃分，如三生國健葯業(上海)股份有限公司（科創板，2019年5月11日過會）：

三生國健——抗體葯物生產新建項目

二、補流與還貸

醫葯製造業企業在做項目流動資金估算時應結合行業自身特點，按照謹慎的原則測算所需募集的資金總額。

在《公開發行證券的公司信息披露內容與格式准則第41號——科創板公司招股說明書》中並未提及補流與償貸的相關內容，也就是從監管層面來看，科創板IPO不再鼓勵將募集資金運用於補流與償貸，其主要考慮在於鼓勵沖擊科創板的企業將募集資金多用於拓展主營業務，更多投入於實體項目。

三、品牌/營銷網路建設升級

（一） 項目概述

唯康葯業（2020年7月23日深交所創業板過會）

（二）項目投入構成

主要包括：場地投入及裝修、設備購置費、人員費用、培訓費用、差旅費、運費、辦公費、宣傳推廣費、預備費等。

前沿生物——營銷網路建設項目

四、研發中心建設

（一）項目投資結構

一般按照功能模塊劃分，如房屋租賃費、裝修費、設備購置費、研發費用等，如北京賽科希德 科技 股份有限公司（科創板，2020年6月1日過會）

（二）研發費用主要內容

研發費用主要包括：研發人員工資、研發材料投入、產學研投入、技術協作與研發、其他研發費用等。

五、現有生產線升級

一般包括：設備購置費、設備安裝費、建築工程費、基本預備費、其他費用、鋪底流動資金等。如海南葫蘆娃葯業集團股份有限公司（上交所主板，2020年4月30日過會）

葫蘆娃股份——葯谷口服固體車間 GMP 擴建

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一、經營穩定性

科創板上市委 2020 年第 65 次審議會議對深圳市亞輝龍生物 科技 股份有限公司提出問詢的主要問題：

二、銷售模式

三、商業賄賂

四、特殊事件營銷

科創板上市委 2020 年第 49 次審議會議對聖湘生物提出問詢的主要問題：

科創板上市委 2020 年第 68 次審議會議對科興生物制葯股份有限公司提出問詢的主要問題：

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總結

募投項目的順利實施是醫葯製造業企業不斷創新發展、在行業中做大做強的基本保障。

擬上市醫葯製造業企業在選擇募投項目時要深刻體現行業特點和企業自身戰略意圖，利用專業機構編制詳細的可行性研究報告，分析擬投資項目的市場前景和經濟效益，從而 減少盲目投資，降低市場風險，真正讓募集資金花得有理有據。

樣本池