機構評級上市公司

A. A股：2021年中報業績暴增股出爐！這些公司獲得機構扎堆關注

半年報披露期已經悄然拉開序幕，據統計數據顯示，目前A股上已經有接近500家上市公司預告了半年度業績，其中，中報業績預喜的上市公司佔比超過6成。

在上述業績預喜的6成上市公司中，中報凈利潤增幅區間超100%的有115家，凈利潤增幅在50%至100%之間的有52家。

凈利潤同比增幅均超10倍的有18家，其中排在首位的是雙環傳動，公司預計上半年實現凈利潤中值為12000萬元，同比增長10115.38%；

緊隨其後的是藍黛 科技 、ST八菱，分別以中報同比增幅中值4704.1%、3509.7%位居第二，第三；

具體到行業方面，上半年業績增幅預計超過100%的上市公司主要集中在化工、電子、 汽車 等行業；

從機構關注度來看，分眾傳媒成為機構備受青睞的上市公司，合計有33家機構評級，此外，森馬服飾、天賜材料、贛鋒鋰業、中泰化學、科達利、海利得、格林美等個股均有10家以上機構評級。

分眾傳媒：評級機構33家，預計中報凈利潤同比增長252.81%（中值）

分眾傳媒主要從事生活圈媒體的開發和運營，主要產品為樓宇媒體（包含電梯電視媒體和電梯海報媒體）、影院銀幕廣告媒體和終端賣場媒體等。

開創了「樓宇電梯」這個核心場景，在主流城市主流人群必經的樓宇電梯空間中每天形成高頻次的有效到達，被評為「中國廣告最具品牌引爆力媒體」。

森馬服飾：評級機構27家，預計中報凈利潤同比增長2909.78%（中值）

國內休閑服飾龍頭，公司擁有兩個主要品牌，即大眾休閑裝品牌「森馬」和中等價位的「巴拉巴拉」童裝品牌，森馬品牌與巴拉巴拉品牌已成為休閑服飾及童裝行業的領先品牌。

森馬品牌市場佔有率、品牌知名度在國內休閑服市場名列前茅，巴拉巴拉品牌在品牌知名度、市場佔有率、渠道規模等多項指標遙遙領先其他品牌，在國內童裝市場位居第一。

天賜材料：評級機構23家，預計中報凈利潤同比增長124.59%（中值）

深耕鋰電池電解液行業多年，目前是國內電解液龍頭，公司生產的鋰離子電池材料主要為鋰離子電池電解液和正極材料磷酸鐵鋰，均為鋰電池關鍵原材料。

同時，圍繞主要產品，公司還配套布局電解液和磷酸鐵鋰的關鍵原料生產能力，包括六氟磷酸、新型電解質、添加劑和磷酸鐵等。

贛鋒鋰業：評級機構23家，預計中報凈利潤同比增長539.04%（中值）

全球最大的金屬鋰生產商，全球第三大及中國最大的鋰化合物生產商，是全球鋰行業唯一同時擁有「鹵水提鋰」、「礦石提鋰」和「回收提鋰」產業化技術的企業；

公司主要產品包括金屬鋰(工業級、電池級)、碳酸鋰(電池級)、氯化鋰(工業級、催化劑級)、丁基鋰、氟化鋰(工業級、電池級)等二十餘種。

公司是國內鋰系列產品品種最齊全、產品加工鏈最長、工藝技術最全面的專業生產商之一，也是國內規模化利用含鋰回收料生產鋰產品的企業之一。

中泰化學：評級機構12家，預計中報凈利潤同比增長680.62%（中值）

公司擁有氯鹼化工和粘膠紡織產業兩大主業的優勢企業，主營聚氯乙烯樹脂（PVC）、離子膜燒鹼、粘膠纖維、粘膠紗四大產品，配套熱電、蘭炭、電石、電石渣制水泥、棉漿粕等循環經濟產業鏈。

是國內氯鹼化工行業少數擁有完整產業鏈的龍頭企業,擁有完整的煤炭一熱電一氯鹼化工粘膠纖維—粘膠紗上下游一體化的循環經濟產業鏈條;

科達利：評級機構12家，預計中報凈利潤同比增長338.11%（中值）

主營業務為鋰電池精密結構件和 汽車 結構件研發及製造。公司產品主要分為鋰電池精密結構件、 汽車 結構件兩大類。

公司經過二十餘年的發展，成長為國內領先的鋰電池精密結構件和 汽車 結構件研發及製造商，尤其是在應用於新能源 汽車 的動力鋰電池精密結構件領域，公司占據了領先的市場地位。

海利得：評級機構12家，預計中報凈利潤同比增長155%（中值）

突出產品為滌綸高模低收縮絲、滌綸安全帶絲、滌綸氣囊絲三大車用絲，產品性能達到國際先進水平，具有較高技術壁壘；擁有從生產PET、滌綸工業長絲至滌綸簾子布的完整產業鏈；

格林美：評級機構11家，預計中報凈利潤同比增長145%（中值）

公司是世界最大鈷鎳鎢資源循環利用基地，世界最大超細鈷粉製造基地，世界最大三元動力原料再製造基地。

擁有中國最完整的稀有金屬(鈷鎳鎢等)資源化循環產業鏈,建成廢舊電池與動力電池大循環產業鏈;

公司生產的動力三元前驅體材料成為世界動力電池三元材料的優質關鍵原料，三元前驅體8萬噸/年的產能居世界行業前列，是世界高鎳與單晶前驅體的核心製造企業；

三利譜：評級機構8家，預計中報凈利潤同比增長526.08%（中值）

本公司主要從事偏光片產品的研發、生產和銷售，偏光片是液晶顯示面板的關鍵原材料之一。

公司自主研發並掌握了PVA延伸技術、PVA復合技術、壓敏膠開發技術等偏光片生產核心技術，打破了偏光片長期由日本、韓國企業壟斷的局面。

凱普生物：評級機構7家，預計中報凈利潤同比增長167.47%（中值）

國內領先的分子診斷產品及服務提供商，公司的主要產品是第三方醫學實驗室檢驗服務和核酸檢測試劑及儀器

公司在婦幼 健康 、出生缺陷和傳染性疾病領域已開發系列核酸檢測產品，在HPV核酸檢測領域占據國內龍頭地位，已發展成為國內分子診斷領域領軍企業之一。

我愛我家：評級機構7家，預計中報凈利潤同比增長790.78%（中值）

中國最早成立的全國性房地產中介服務連鎖企業之一，與「鏈家」並列為國內房產中介兩大龍頭，華東地區市佔率優勢明顯；

主營業務為房地產綜合服務業務、商業零售業，同時涉及房地產業、酒店 旅遊 服務業和物業管理。

雙環傳動：評級機構7家，預計中報凈利潤同比增長10115.38%（中值）

中國齒輪散件生產規模最大、實力最強的齒輪生產企業之一，主營業務為機械傳動齒輪及其相關零部件的研發、設計與製造，主要應用領域涵蓋 汽車 的動力總成和傳動裝置包括變速器、分動箱等

信邦制葯：評級機構7家，預計中報凈利潤同比增長315.01%（中值）

一家從事純天然植物類中成葯的研發、生產和銷售的企業。

其產品集中在心腦血管、消化系統兩大類,具體包括銀杏葉片、六味安消膠囊、貞芪扶正膠囊、護肝寧片、益心舒膠囊等。公司的體外診斷試劑已取得美國FDA和歐盟CE認證、歐盟GMP證書等。

公司擁有17個國家基葯目錄品種，其中包括公司的主打品種：益心舒膠囊、脈血康膠囊、維血寧顆粒、銀杏葉片、六味安消膠囊、貞芪扶正膠囊等。

盛新鋰能：評級機構7家，預計中報凈利潤同比增長264.33%（中值）

子公司致遠鋰業擁有年產4萬噸電池級碳酸鋰、單水氫氧化鋰和氯化鋰的鋰鹽產能，產能位居國內前列，產品應用於鋰離子電池正極材料；

公司收購盛屯鋰業100%股權，標的擁有奧伊諾礦業75%的股權，奧伊諾擁有業隆溝鋰輝石礦的采礦權和太陽河鋰多金屬礦的探礦權；

木林森：評級機構7家，預計中報凈利潤同比增長182.83%（中值）

國內LED封裝絕對龍頭，封裝產能內地企業前列；在上游晶元、下游照明應用深度布局打造LED產業鏈；LED雙寡頭之一木林森系，包含華燦光電、澳洋順昌、開發晶等；

旗下LEDVANCE擁有40多個國家的銷售渠道、百餘項經授權商標品牌；

奧瑞金：評級機構7家，預計中報凈利潤同比增長224.50%（中值）

國內領先的飲料罐和食品罐包裝解決方案提供商，主營三片罐、兩片罐生產以及罐裝業務；公司核心客戶為紅牛、加多寶、旺旺等食品飲料領域的知名企業；

科倫葯業：評級機構7家，預計中報凈利潤同比增長121.85%（中值）

主要從事大容量注射劑（輸液）、小容量注射劑（水針）、注射用無菌粉針（含分裝粉針及凍乾粉針）、片劑、膠囊劑、顆粒劑、口服液、腹膜透析液等25種劑型葯品及抗生素中間體、原料葯、醫葯包材等產品的研發、生產和銷售。主要產品涵蓋麻醉鎮痛、中樞神經、抗感染、腸外營養等領域。

注意：上述公司根據業績報表等公開資料整理歸納，僅作為分享以及交流學習，不作為買賣依據；

（部分上市公司近期股價已有較大漲幅，切勿追高，切勿追高，切勿追高！）

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B. 中信證券炒股軟體年度評級一家上市公司多家證券公司買入的數准確嗎

准確，買入評級是指一些機構通過對上市公司的財務、管理能力等其他方面的分析，對一些具有升值空間的公司，給出買入意見的行為。
買入評級在一定程度上說明機構比較看好個股，認為個股後期會出現上漲的情況，是一種利好消息，會推動股價上漲，但是出現一些特殊的情況，會導致個股在買入評級時，股價卻出現下跌的情況

C. 世界三大卷商判定機構

世界三大卷商判定機構，標准普爾由亨利·瓦納姆·普爾先生創立於1860年,是普爾出版公司和標准統計公司1941年合並而成世界權威金融分析機構,總部位於美國紐約市。1975年,美國證券交易委員會SEC認可標准普爾為"全國認定的評級組織"或稱"NRSRO"。
穆迪投資者服務公司由約翰·穆迪於1909年創立,對鐵路債券進行信用評級。1913年,穆迪開始對公用事業和工業債券進行信用評級。穆迪公司的總部設在美國紐約,其股票在紐約證券交易所上市(代碼MCO),穆迪公司是國際權威投資信用評估機構,同時也是著名的金融信息出版公司。
惠譽國際是全球三大國際評級機構之一,由創

D. 三大評級機構

是美國標准普爾公司、穆迪投資服務公司、惠譽國際信用評級有限公司 。

美國標准普爾公司（standard and pooks ）創始人普爾於1860年，順應歐洲投資者希望更多地了解自己在美國新發展的基礎設施的資產的願望而創建。1975年，美國證券交易委員會SEC認可標准普爾為「全國認定的評級組織」或稱「NRSRO」。

穆迪投資服務公司（moody's）創立於1909年，首創了對鐵路債券信息進行信用評級；1913年對公用事業和工業進行債券信用評級。穆迪公司的總部設在美國紐約，穆迪公司是國際權威投資信用評估機構，同時也是著名的金融信息出版公司。

惠譽國際信用評級有限公司（fitch ratings）創立於1913年，規模小於標准普爾和穆迪，但在全球市場尤其是新興市場的評級上，惠譽的敏感度要高得多。

(4)機構評級上市公司擴展閱讀：

信用評級機構在金融市場上有著十分重要的影響，但實際上這些評級機構在評定資信級別並不那麼可靠。一方面信用評級公司要從請求他們進行評級的上市公司那裡收取可觀的費用。

另一方面要向投資者提供上市公司有關信息的咨詢服務，在利益的驅動下，信用評級公司難免要提高上市公司的信用等級作為居額費用的回報而提供給投資者的信息難免有虛假成分。

E. 評級被下調 旗下上市公司股債受創 鴻達興業集團9.5億債券違約旋渦

經濟觀察報 記者 蔡越坤 評級被下調、旗下上市公司股價受創、質押融資比例高、債券違約、尚存超43億債券存續，總部設在廣州的大型資源能源綜合產業集團——鴻達興業集團有限公司（以下簡稱「鴻達興業集團」）近日風波受到市場關注。

12月14日，上清所公告表示，鴻達興業集團2020年度第一期超短期融資券（以下簡稱「20鴻達興業SCP001」）發生實質性違約。據悉，20鴻達興業SCP001發行金額為人民幣9.5億元，發行日為2020年3月7日，發行期限270天，到期日為2020年12月14日，信用評級機構為上海新世紀資信評估投資服務有限公司（以下簡稱「新世紀評級」）。

12月16日，鴻達興業集團相關負責人對記者表示，關於20鴻達興業SCP001的兌付安排，集團層面已經與債券持有人進行了溝通，並且發布了公告，同意注銷這筆債券。注銷後，集團公司與相關債券持有人達成場外兌付的措施。最近已經在開始辦理相關手續，進一步落實兌付的事項。

達成場外兌付協議

12月17日晚，鴻達興業集團旗下上市公司鴻達興業股份有限公司（002002.ZH，以下簡稱「鴻達興業」）公告表示，公司控股股東鴻達興業集團於12月11日召集2020年度第一期超短期融資券持有人會議，12月12日召開2020年度第一期超短期融資券持有人會議，會議表決通過《關於豁免本次持有人會議縮短召集期的議案》和《關於同意辦理「20鴻達興業SCP001」注銷登記的議案》，鴻達興業集團2020年度第一期超短期融資券持有人會議同意注銷該筆超短期融資券。

該公告還稱，鴻達興業集團與債券持有人達成場外兌付協議。截至目前，鴻達興業集團已經與全體持有人簽訂注銷協議，正在積極推進本期債券的注銷後續工作。

關於對於公司的影響，鴻達興業披露，公司生產經營狀況良好，各項業務穩定發展。公司在深化氯鹼新材料一體化產業鏈的基礎上，多措並舉開拓符合公司整體發展戰略需求的新產品、新領域，大力發展氫能源、大環保、稀土新材料和公共防疫產品等業務，不斷增強公司的核心競爭力和持續發展能力。

據記者了解，場外兌付是指由發行人自行劃款對債券進行兌付，而並非將款項劃至託管機構（如中債登、上清所、交易所等），再由託管機構劃撥至債券持有人。募集說明書中並未直接授權發行人場外兌付的權力，因此場外兌付往往是債券到期後發行人與投資者現行協商的結果。

關於「場外兌付」，民生證券曾在一份研報中表示，發行人選擇場外兌付，通常是出於對自身公眾形象與後續再融資能力的考慮。一方面，選擇場外兌付意味著與投資者達成協議，後續償還行為將直接對接投資者，而不再通過公開託管機構，有助於在企業陷入償還壓力與流動性危機時降低企業曝光度；另一方面，選擇場外兌付意味著不再構成違約事件，也有助於維護企業的形象，提高後續再融資能力。而對於投資者來說，選擇場外兌付往往是無奈之舉，投資者既要對於到期未兌付債券進行追索，又要防止由於發行人償債壓力過大導致實質性違約，從而嚴重影響後續償債能力。因此，選擇場外兌付的方式，可以在避免發行人發生實質性違約的同時，最大程度提高發行人後續償債的能力和意願。

一位債市從業者表示，一般情況下，場外兌付反映出公司流動性緊張，而場外兌付就是私下溝通。

上市公司股債暴跌

鴻達興業集團的債務問題，波及了旗下上市公司鴻達興業。「20鴻達興業SCP001」對外宣布實質性違約的第二天，12月15日，鴻達興業跌停收盤，報價3.42元/股；12月16日，其跌幅仍然高達9.65%，報價3.09元/股；12月17日，其股價最低觸及3.02元，當日至收盤上漲3.88%。

鴻達興業旗下可轉債「鴻達轉債」出現暴跌。12月5日，鴻達轉債跌幅為21.9%，收82.780元/張，之後三日低位震盪。

關於「20鴻達興業SCP001」違約對於鴻達興業的影響，鴻達興業集團相關負責人對記者表示：「二級市場的價格影響因素是比較多的，作為上市公司，是一個獨立的主體，財務等均是獨立運營的，各項運營工作穩步推進。各方面生產經營情況均在正常開展。」

鴻達興業集團在2020年12月10日募集說明書中披露，截至2020年9月30日，發行人以其持有的上市公司鴻達興業和中泰化學股票分別在建行、廣州農商行、光大證券等金融機構的質押融資余額合計為40.07億元，質押融資余額占同期鴻達集團凈資產比例為28.44%。

募集說明書中稱，截至2020年11月25日，發行人持有的上市公司鴻達興業股票質押股數占其持有總數比例為85.33%，發行人持有的上市公司中泰化學股票質押股數占其持有總數比例為99.99%，存在股票質押融資比例過高導致無股票質押融資風險。

鴻達興業集團相關負責人對記者表示，盡管存在質押風險，但目前不會有平倉風險。

據悉，鴻達興業集團主營業務包括上游煤田、鹽硝礦、稀土等資源開發，中游聚氯乙烯（PVC）等化工原料生產和下游塑料製品生產及貿易等。周奕豐是鴻達興業集團的實際控制人。周奕豐現任鴻達興業集團董事長、鴻達興業董事長和總經理、廣東塑料交易所股份有限公司董事長、內蒙古烏海化工有限公司董事長、廣東省潮商會會長。

債券存量規模43.5億

除了20鴻達興業SCP001，記者根據Wind最新數據查詢，鴻達興業集團債券存量規模為43.5億元，債券8隻。其中一年以內到期的債券規模超過25億元。

另外，鴻達興業集團計劃發行的一筆基礎規模3億元，發行上限為5億元的中期票據於2020年12月10日取消發行。鴻達興業表示，由於近期市場波動較大，本公司決定取消本期中期票據的發行，調整後的發行安排將另行公告。

上述鴻達興業相關負責人對記者透露，該筆取消的中期票據，原計劃融資主要償還20鴻達興業SCP001。

另外根據新世紀評級披露，2017-2019年末及2020年9月末，鴻達興業的短期借款（含一年內到期的長期負債、超短期融資券）金額分別為51.94億元、74.98億元、88.51億元、99.02億元，短期借款規模逐步擴大。

新世紀評級在2020年12月10日披露的募集說明書中披露，鴻達興業集團剛性債務持續擴張，大量債務集中於本部，導致本部資產負債率過高。2017-2019年末及2020年9月末，發行人集團本部資產負債率分別為 84.06% 、93.08% 、94.07% 和93.58%，發行人集團本部2018年、2019年末及2020年9月末資產負債率均超過90%。發行人優質資產主要集中於上市公司，而本部經營創現能力弱，應收下屬子公司款項短期內回籠難度大，資產流動性弱，面臨較大的即期償債壓力。

另據記者了解，12月5日，新世紀評級將鴻達興業集團主體信用等級由AA下調至 BB，將 18鴻達興業MIN001、19鴻達興業MIN001債項信用等級由AA+下調至BB，並繼續將上述主體及債項列入評級觀察名單。

新世紀評級表示，本次信用等級調整主要基於以下考慮：鴻達興業集團近年來受限於所持上市公司股票價格低迷且股權質押問題持續難以得到妥善解決，導致資金壓力增大且債務滾續高度依賴於金融機構支持以及債券到期後續發行，流動性持續承壓。

F. 機構對上市公司的評級如何排序

提問：經常看到機構對上市公司評級，其中有買入、增持、持有、推薦、強烈推薦、中性、強於大市等等，沒有搞清排列順序，哪個最高，哪個最低，麻煩幫忙解釋。謝謝！一心答：由於業界對股票投資評級並無統一的規范，因此我們在閱讀各證券公司研究所的報告時，常常看到不同分類的股票評級，而且即使是稱謂相同的評級，其具體的定義也可能存在明顯的差異。
例如，申銀萬國的分類為「買入」、「增持」、「中性」與「減持」。其中「買入」的定義為：報告日後的6個月內，股票相對強於市場表現20%以上，「增持」則是相對強於市場表現5%－20%。而海通證券的評級體系中雖也有「買入」、「增持」，但其「買入」是指未來6個月內相對大盤漲幅在15%以上，「增持」是指未來6個月內相對大盤漲幅介於5%與15%之間。對比可知，同樣是給予一隻股票「買入」的評級，申銀萬國的分析師理應比海通證券的分析師對該股後市表現更為樂觀。
與上面不同，國信證券採用的股票評級體系為「推薦」、「謹慎推薦」、「中性」和「迴避」。依據其定義，這里的「推薦」與申銀萬國的「買入」相類似，同樣是指優於市場指數20%以上，不過，其「謹慎推薦」則是指優於市場指數10%-20%之間，與申銀萬國的「增持」稍有差別。
容易讓人迷惑的是，在招商證券的評級體系中，「推薦」並非表示特別看好，只是「預計未來6個月內，股價漲幅為10-20%之間」，其「強烈推薦」才是最為看好的評級層次，即「預計未來6個月內，股價漲幅為20%以上」。從這里還可以發現，招商證券考慮的是股價的絕對漲幅，而非其他研究機構所指的相對漲幅。
此外，光大證券評級體系中的「最優」、「優勢」大致與海通證券的「買入」與「增持」相對應。
綜合來看，不同研究機構的評級體系存在著或大或小的差異。投資者在閱讀研究報告時須留意各家機構對評級體系的具體定義，以避免不必要的誤會。