上市公司信息披露的表外風險探析

Ⅰ 上市公司信披透明度調查：自願式披露何以大滑坡

上市公司年報披露季結束之後，向上市公司詢問前五大客戶名單的投資人又多了起來。

在深滬交易所的投資者互動平台，沙鋼股份、陽光電源、京華激光、福然德等超過10家上市公司，被投資者問及上年度或最近三年前五大客戶的情況。

比如，有投資人向某環境公司提問：「請問貴司前五大客戶分別是哪5家公司？」公司回復稱：「公司前五大客戶詳見公司年度報告，謝謝！」但在該公司的2021年年報中，前五大客戶名稱分別以「一二三四五」代稱，這等於沒回答。

相較於該公司在回復中「玩文字 游戲 」，更多未披露前五大客戶名稱的公司，則在回復中直言：「前五大客戶信息涉及公司商業機密，不便具體披露。」

在以信息披露為核心的趨勢下，上市公司對於重要客戶和供應商信息披露的透明度卻逐年下滑。

以商業機密為擋箭牌，多數企業對上下游信息披露諱莫如深。客戶和供應商名稱被隱去之後，隱性關聯交易、財務造假等行為也更加隱蔽，信息不對稱以及由此帶來的風險隨之增大，「三公」原則遭到侵蝕。

「前五大」實名披露率

已跌至不足10%

以前五大客戶的披露為例，2009年A股上市公司總數為1630家，該年度披露了前五大客戶名稱的公司數量為826家，披露率為50.67%；2010年上市公司總數為1972家，披露了前五大客戶名稱的公司數量為1043家，披露率為52.89%；此後，前五大客戶的實名披露率一路走低，到2021年時，上市公司總數攀升至4681家，而披露了前五大客戶名稱的公司數量僅為456家，披露率已低至9.74%。

上市公司前五大供應商的實名披露率走勢也類似，從2012年25.69%的最高值降低至2021年的10%。

此外，不同市值和行業的上市公司，在「前五大」名稱的披露率上，也呈現出顯著差異。

分市值來看，無論大中小市值公司，前五大客戶的實名披露率都是一路走低（圖2）。分市值規模對比來看，前五大客戶名稱的披露率與公司市值規模成反比。過去十餘年中，50億元以下小市值公司的披露意願始終高於大市值公司。2021年小市值公司的披露率為12.63%，而200億元以上的大市值公司的披露率僅為5.01%。即使在披露最活躍的年份，大市值公司的披露率也從未超過40%，小市值公司披露率一度超過60%。

分行業來看，2021年年報中，公用事業、煤炭、石油石化、建築裝飾等傳統重工業企業，前五大客戶名稱披露率超過20%；相比之下，電子、輕工製造、家用電器等充分競爭行業的披露率不足5%（表1）。這一定程度上說明，公司企業屬性、所處行業的競爭強度等因素影響了上市公司的披露意願。

在越來越少上市公司披露「前五大」名稱的同時，以一二三四五、ABCDE等代號匿名式披露的上市公司則不斷增加，不予披露完整信息，客戶和供應商名稱成為「不能說的秘密」（圖3）。截至2021年，匿名式披露或部分披露前五大客戶及前五大供應商的上市公司佔比皆超過60%。

「鼓勵」披露背景下

實名披露率為何一路下滑？

2001年，證監會首次要求上市公司在年報正文中，披露前五大客戶銷售總額、佔比，以及前五大供應商采購總額、佔比；同時，要求上市公司在財報附註中，披露對前五大客戶的銷售總額及佔比。

2012年，證監會在信息披露規則中首次提出，「鼓勵」上市公司在年報中分別披露前五大客戶和供應商的名稱及各自交易額。並且在此後歷次的規則修訂中，都堅持了「鼓勵」的基調。

在2012年之後相關披露規則的修訂中，對於「前五大」的披露要求越來越豐富。比如，增加了「前五大」中與公司關聯關系的披露要求，佔比超過50%的客戶及供應商的披露要求，要求披露新增客戶及供應商等等。而唯一減少披露的則是，2014年起，監管取消了在財報附註中關於前五大客戶的披露要求（表2）。

由此可以看出，雖未做強制性要求，但監管部門從2012年起，便對上市公司前五大客戶和供應商明細的披露，保持積極鼓勵的態度，並不斷完善披露要求。然而上市公司的披露意願，與鼓勵性披露政策背道而馳。

何以如此？

金祥慧認為，客戶和供應商名稱披露率不斷下降，一方面是上市公司對商業秘密的重視程度逐步提高，另一方面也是監管者與被監管者之間長期博弈的結果。

「他（監管）沒規定的情況下，我（上市公司）反而很謹慎。越沒規定的那麼具體，我越不知道該怎麼做，有些公司去問窗口指導意見，一般情況下都會（得到）從嚴（的答復）。規則一旦公開說鼓勵了，我就知道可以不用問了，是否披露就可以自己把握了，只要能找到合理的理由也就可以不披露了。這裡面存在這樣一個心理：就是規定越寬泛，上市公司反而越沒底，規定越具體，他們反而能找到對策。」金祥慧說。

2012年鼓勵披露政策首次提出之時，約有半數上市公司響應政策披露了前五大客戶名稱。不過，這一良好勢頭僅僅維持了兩年，之後逐年下滑。一位了解信披監管的人士說：「畢竟是沒有強制嘛，所以交易所其實是沒有辦法去追究他們為什麼不披露。」

另一方面，2013年後，交易所監管理念由「事前審核」轉變為「事後監管」，2016年上交所更是取消了信息披露豁免事項的事前申請制度，改由信息披露義務人根據標准自行審慎判斷。監管理念的轉變，增加了上市公司對信息披露內容的自主決定權，上市公司自然會做對自己更有利的選擇。

何以「自願」不披露？

既然前五大客戶及供應商的披露更多帶有「自願」性質，上市公司為什麼會傾向於不披露具體名稱？

在回應互動平台上投資者關於前五大名稱的提問時，「商業秘密」是上市公司共同的說辭。換句話說，上市公司不披露前五大客戶和供應商名稱，是一種自我保護行為。

「公司在選擇自願披露的內容時，更多是出於商業和經營方面的考慮。」某中小市值上市公司資深董秘坦言，「現在的市場競爭遠比十年前激烈，公司越來越注重對重要客戶和供應商的名稱、合同金額等商業秘密的保護。如果政策沒有強制要求，只是鼓勵的話，公司多數情況下都傾向於不披露。」

「除了主體名稱之外，我也不想讓別人看出變化。比如，我跟這個公司每年的金額多少，佔比多少，它是有變化的，如果不披露名稱的話就看不出來。」前述董秘說。

在上市公司看來，披露客戶名稱可能導致競爭者爭搶其客戶、准確估計其產能，這些潛在的負面影響，增加了上市公司信息披露的成本。

其次，上市公司自願披露內容的選擇，也受到其他客觀因素影響。

從成本收益的角度分析，上市公司同樣傾向於不披露客戶和供應商名稱。在有效市場上，自願披露重要信息，有利於上市公司獲得估值溢價，彌補披露對經營造成的負面影響，從而提升公司自願披露的動力。不過，北京大學光華管理學院教授盧海主持的一項調研顯示，大部分中國上市公司對自願信息披露增加股票流動性、提高股價、提升市盈率、降低融資成本等方面的作用，是持中立或否定的態度。

換句話說，上市公司認為市場並未給自願多披露信息以相應「獎勵」，自然就不傾向於披露了。

最後，自願披露的減少，還有「從眾效應」的因素在其中。

在「榜樣」作用之下，監管的尺度便逐漸被參與方「探明」，進而在行業交流中更多被其他上市公司所效仿。前述董秘說：「我做董秘這么多年，（信披上）你只要是不強制，只是鼓勵的話，我基本不做。我們參考有些公司這么做（不披露），我們（就）跟著一起參考（不披露）了。」

當越來越多上市公司不披露時，會引發從眾效應，助推原先披露明細的上市公司選擇不披露。

透明度下降，加劇信息不對稱

公司的上游供應商和下遊客戶的產業鏈信息，是評估公司價值的重要信息，這無論在一級市場還是二級市場投資人群體中，都有高度共識。

「這意味著評價公司不能脫離產業生態的視角，比如同樣金額的銷售收入，來自低端客戶還是高端客戶，對企業價值判斷是完全不同的。隱去客戶和供應商信息，很大程度上會影響我們對公司的判斷。」他說。

多和美投資董事長張益凡表示，企業上下游信息對股票分析非常有幫助。上市公司在前五大客戶和供應商這一關鍵信息上實名披露率下降，增加了投資人的信息搜尋成本，不利於投資分析和決策。站在投資者的角度，監管部門應敦促上市公司提高產業鏈環節的信息披露透明度。

重要信息披露的不透明，對於不同投資者造成的影響也不盡相同，這加劇了不同類型和資金規模的投資者之間的信息不對稱。

某種程度上，在信息披露透明度下降的情況下，賣方機構成為了「情報」供應商。作為買方機構，可以較容易從賣方分析師處獲得「情報」，而對於大多數中小投資者，資本市場公開披露幾乎是其獲取信息的唯一途徑，獲得該等「情報」的難度要大得多。

迴避披露或暗藏風險

除了造成信息不對稱，影響投資決策外，上市公司刻意迴避「鼓勵性」信息披露內容背後，也可能會隱藏更大的風險。

金祥慧說：「比如說兩家都是上市公司，然後一方是另一方的供應商或者客戶，（如果雙方都披露了客戶和供應商名稱），這個數據就容易進行比對、校驗。如果披露都是一二三四五代替，誰也不知道（名稱），數據校驗的難度就會很大。」這一定程度上也會降低財務信息的可信度。

此外，以ABCDE這種匿名式的替代披露，可以使得部分上市公司「關聯交易非關聯化」的操作進行得更加隱蔽，個別公司甚至借機實施財務造假。

在證監會公布的違法案例中，不少公司都曾因上下游關系遭到媒體和投資者質疑，最終被證實造假。

比如，廣州浪奇財務造假案，上市公司通過虛構大宗商品貿易、虛增存貨等方式，累計虛增收入129億元，而在其貿易業務中，供應商和客戶重疊的情況十分普遍；而公司在信息披露中隱匿了供應商和客戶的名稱，增加了關聯交易的隱蔽性。

再比如，康得新財務造假案中，上市公司通過編造虛假合同、單據虛增收入和成本費用，累計虛增利潤115億元。康得新自2012年後便不再披露客戶和供應商名稱，即使在回復年報問詢函時，仍以客戶編號替代，最終被查實通過虛假客戶虛增業績的事實。

更加典型的，是2021年震驚資本市場的「專網通信」系列爆雷案。

2021年7月，證券時報曾刊發調查報道《900億「專網通信」騙局》，揭示了一個在A股隱蔽運行長達7年、至少13家上市公司捲入、累計金額超過900億元的融資性貿易網路，堪稱「A股史上最大資金騙局」。

在該網路中，上市公司以「專網通信業務」為幌子，將資金以預付貨款的方式流向供應商，若干時間後，供應商或其隱性關聯方，再通過下遊客戶以銷售回款的方式迴流上市公司，形成業務虛構。

捲入其中的公司中，多數歷年年報均未披露前五大客戶、供應商、預付款對象的名稱。其中相當一部分都是在回復問詢函時，才被迫補充披露相關信息。

由此可見，在客戶和供應商名稱上的信息隱匿，大幅降低了上市公司的違規造假成本。

上下游信息透明度亟待提升

在「自願」的情況下，上市公司迴避披露上下游明細信息，導致披露透明度大幅下降，監管是否應該強調「強制披露」？

上市公司之所以迴避披露，最大的理由是「保護商業秘密」，意味著商業機密保護與信息披露透明度在一定程度上是對立沖突的。何捷表示：「強制披露往往增加了股東福利，但會損害其他利益相關者的福利，因此取決於我們在不同情形下看重何種福利。我們的一些研究發現，上市公司年報中的供應商和客戶信息披露為資本市場提供了信息增量，具有比較積極的效果。」

在一些市場人士看來，「保護商業秘密」一說略顯牽強。基石資本楊勝君認為，因為信息披露而影響到企業經營，這種情況應該只是少數，「如果公司經營因為上下游信息披露而受到嚴重影響，只能說明公司業務的壁壘不高，競爭對手比較容易切進來」。企業要做的是從根本上提升競爭力，進而提升自身行業地位和在產業鏈中的話語權，而不是歸咎於信息披露。

上海漢聯律師事務所合夥人宋一欣說：「信息披露不當會造成商業機密被泄露，但是商業機密的泄露不能怪罪於信息披露，信息披露有一個合理的范圍，因為你是公眾公司，必須要去披露，不能總說是商業機密，這樣下去，公司的人頭數都是商業機密。」

即使在當前鼓勵披露的政策下，為提升上市公司自願披露的積極性、減少市場信息不對稱，前五大客戶和供應商披露細則仍有改進空間。

美國證監會強制要求上市公司披露銷售收入佔比超過10%的客戶銷售額以及客戶名稱，特殊情況下可申請豁免。而中國2021年修訂的披露准則中，將強制披露的門檻定在了單一客戶或供應商佔比50%，相比之下，這一標准顯得寬松。

張益凡表示，可以通過增加自願披露的上市公司正向收益的方式，實現「鼓勵披露」的效果，例如對上市公司自願披露的內容設立打分機制，信息披露透明度高、質量高的給予高分，並將分數作為公司申請再融資等事項的一項參考，將「鼓勵」落到實處。

Ⅱ 上市公司會計信息披露問題與應對

上市公司會計信息披露問題與應對

從市場營銷學上來說，上市公司的信息披露必須依照公司的經營狀況、整體的會計信息發展狀況以及公司的會計人員的專業能力狀況，換言之，上市公司會計信息披露是一個綜合性的問題，也是一個上市公司要想進一步發展不得不自己研究的問題。

摘要 ：在我國，上市公司是有限責任公司的一種，一個公司的經營只有達到一定的法定條件才能上市。上市公司的會計信息披露既關系著公司的生存與發展，也同樣與公司股東的利益具有密不可分的關系，有必要從市場經濟學的角度來透視上市公司會計信息披露存在的主要問題，並具體提出相應的治理對策。

關鍵詞： 上市公司;會計信息披露;存在問題;治理對策

一、上市公司會計信息披露存在的主要問題

上市公司本身就是凈資產額至少滿足三千萬元的有限責任公司，公司資本額較大，經營風險較大，公司股東人數眾多、經營管理比較復雜。上市公司會計信息披露指的是，作為上市公司其會計信息在多大程度上、多大范圍內可以向外界披露。上市公司會計信息披露越規范越能夠切實保護公司的利益，更能夠使得股東的利益落到實處.

毋庸置疑，只有真正明確上市公司會計信息披露在經營管理過程中存在的主要問題，才能對此提出具有科學性的建議與對策，從市場營銷學上來觀察，上市公司會計信息披露存在的主要問題，就要緊密結合上市公司的特點與經營特徵來進行，尤其是要結合當前上市公司會計發展程度，才能真正找出上市公司會計信息披露存在的主要問題。

1.會計信息化發展不均勻

會計信息化指的是一個公司或者企業在經營過程中，其公司會計人員或者隊伍是否能夠依據信息化技術，尤其是相關軟體技術進行會計運作。會計信息化的發展一方面能夠真正提高上市公司會計運作效率，一方面也能夠從最大程度上維護上市公司會計信息安全，保障上市公司會計信息的核心機密，從長遠來說，以上這兩點都有利於公司的可持續發展。總體來說，我國目前的上市公司的會計信息化發展並不均勻，從一定程度上來說，部分上市公司的會計信息化發展不能達到上市公司進一步發展的要求，更不符合信息化發展方向的要求。

首先，有的上市公司，會計信息化程度發展較高，有的會計信息化發展程度較低。主要看公司的資本總額，公司資本總額較大的公司、其會計信息化發展程度也就相應地升高，公司資本總額較小的公司、其會計信息化發展程度也就相應地較低。這是因為會計信息化的發展也需要一定的資本作為後盾，比如一些會計軟體的研發、會計人員的更新換代，尤其是對於會計人員的信息培訓都需要公司進行資金投入作為保障。其次，大部分上市公司的會計人員普遍缺乏會計信息化發展意識，隨著互聯網的發展、人們越來越多的知識需要到互聯網上尋找，尤其是軟體APP的迅速推動，人們更需要利用這些會計軟體來完成自身的相關業務。會計信息化發展就是立足在這個發展方向上，藉助會計信息的相關軟體，會計人員能夠更快、更便捷地實現工作的高效。

2.信息披露對象不明確

在國家相關的法律法規中雖然明確了上市公司具有披露會計信息的法律義務，但是並未明確會計信息披露的對象，在這一點上，使得很多上市公司往往特立獨行，只是根據自己的公司章程來進行相關的會計信息披露。市場利益化的驅動，往往使得上市公司僅僅根據公司的營利目的，以最大化地擴展公司的利益為指導，而把會計信息僅針對大股東進行披露，甚至對小股東不披露。這就顯然地造成了：其一、上市公司的股東一般不會少於三千人，一般上市公司的會計信息只對大額股東進行披露，對小股東則不進行披露。造成了小股東對於公司知情權的侵害。

很多時候，股東能否以及在多大程度上需要知曉公司的運作以及盈利情況，都必須依據公平原則。上市公司依據股東的出資額，選擇性地進行信息披露在侵犯公司股東的知情權的基礎上，也使得公司股東的其他權利不能有效行使。其二、很多上市公司為了在市場上謀得更多的資金支持，對會計信息進行選擇性披露。選擇性披露會計信息實際上也是侵犯股東知情權的表現，股東作為公司的投資者理應享有對公司的知情權，建議權。上市公司披露不完整的會計信息只會造成公司的經營狀況不透明、盈利狀態不透明的現實情況，實際上這些都不利於公司的長遠發展。其三、缺乏國家法律、政策的相關規定。國家對上市公司的披露行為沒有具體地、可操作性的條款，這些都在很大程度上賦予了上市公司很大的經營自主權、侵害了上市公司股東的合法權益。

3.缺乏信息披露程序

信息披露程序指的是上市公司在信息披露之前所經過的、旨在進行更好地進行會計信息披露的程序性規定。科學、合理的心理披露程序能夠在最大范圍內維護股東的合法權利，能夠真正做到對股東合法權利的'鞏固與維持。實際上，只有真正保障上市公司股東的知情權才能使得公司的經營與管理集眾智。信息披露程序是上市公司進行信息披露的必經階段，只有保證上市公司具有良好的、公正的會計信息披露程序才能保證上市公司的會計信息披露與市場規律相契合，會計信息披露程序地制定旨在追求高質量的會計信息披露。在當前上市公司中，普遍地缺乏這種會計信息披露程序，使得上市公司的會計信息披露程序不規范、不能真正體現股東的利益。首先，缺乏會計信息披露程序，就會使得公司的會計信息披露顯著地缺乏共識。

程序的制定就是為了保證共識的凝聚，尤其是股東的意見與建議能否被更好地體現出來，股東關於公司的經營、運作、盈利方面的建議能否被真正採納，這些都是會計信息披露程序必須考慮的問題。其次，會計信息披露程序地不科學，使得這樣的程序成為一種有名無實的擺設。盡管有的上市公司制定了相關的會計信息披露程序，但是因為不能真正體現相關程序參與者的意志與利益，而成為了一種僅僅是一種虛設的程序，不能真正體現公司經營與運作的意圖。綜上，會計信息披露程序地缺乏已經成為當前上市公司會計信息披露必須解決的問題。

二、上市公司會計信息披露的治理對策

上市公司會計信息披露的完善需要相關對策作為支撐，針對上述上市公司會計信息披露存在的主要問題，應當明確下述治理對策：切實普遍提高上市公司會計信息化程度、明確會計信息披露對象、制定科學的會計信息披露程序。

1.切實普遍提高上市公司會計信息化程度

在激烈的市場競爭中，任何一個市場競爭者的會計信息化程度都切實關系著該競爭者的綜合實力。換言之，在當前激烈的市場競爭中能否真正重視、以及是否真正提高了公司的會計信息化程度實際上成為了衡量這個公司實力的重要基準。上市公司會計信息化程度不高已經在實質意義上阻礙了會計信息披露制度的實際落實，從這個角度來說，提高上市公司會計信息化程度已經迫在眉睫。

首先，國家應當出台相關的政策性文件對上市公司的會計信息化程度的提高做出相應推動與鼓勵，尤其是國家完全可以給予會計信息化程度較高的上市公司以相應的免稅、減稅政策，切實推動各個上市公司會計信息化程度的發展，只有國家出台鼓勵措施，上市公司的會計信息化程度才會具有更強的發展動力。其次，各個上市公司應該充分重視本公司會計信息化程度的提高，撥出相應的資金來支持會計信息化的發展，真正做到把會計信息化的提高放到公司發展的重要位置。因為只有公司會計信息化程度提高之後，公司的會計信息披露制度才會更加完善與符合市場規律的要求。

各個公司還應該加強對公司會計人員的培訓與管理，使會計人員不只掌握理論知識，要更加具有實際的、豐富的會計經驗。最後，上市公司會計信息化程度的提高還應該提高上市公司會計准入門檻。比如上市公司應該對新納入的會計工作人員實行相應的資質要求，使會計人員能夠掌握一定的信息技術技能與相關的軟體操作技術是會計信息化程度提高的必要條件。

2.明確會計信息披露對象明確

信息披露對象是會計信息披露的重要方面，披露對象不明確就會使得相關的利益股東的合法權利遭受損害，同時，由於上市公司的股東人數眾多，很可能會造成社會資金的動盪。國內外不少例子已經證明，上市公司會計信息披露對象不明確所帶來的種種弊端已經嚴重阻礙了上市公司的發展，因為諸多的上市公司管理層往往會為了公司眼前的利益而僅僅對部分股東進行會計信息披露，造成了公司發展的瓶頸。上市公司明確會計信息披露對象要求做到：

第一、國家出台相關的公司法律法規，在國家法律法規中進一步明確會計信息披露的對象，亦即上市公司的會計信息向哪些人披露，披露什麼內容，都要做出明確的規定。徹底改變上市公司僅僅依據自身的公司章程就可以決定會計信息披露對象的現狀，這樣有利於會計信息披露規范化、正規化，同時這也是會計信息披露的必然趨勢。

第二、上市公司應該明確會計信息披露的內容，亦即上市公司究竟應該向披露對象披露哪些會計信息內容、怎麼披露，這些都是上市公司必須考慮的。應該從根本上改變只向公司大股東披露會計信息的慣例。只有上市公司真正做到向公司股東披露會計信息內容，公司股東的知情權才能得到維護，進而股東對公司的參與經營的權利才能真正落實。

第三、必須指出的是，公司會計對象的選擇應該有助於保護公司的經營秘密，對於任何一個公司而言，會計信息總會關涉到這個公司最核心的經營秘密，公司應該依據相關的市場經驗，真正把公司的核心機密放在公司信息披露過程中，達到公司會計信息披露的正規化。

3.制定科學的會計信息披露程序

會計信息披露程序的制定是公司會計信息披露規范化、正規化、科學化的必要前提。程序公正是實體公正的保證，只有上市公司會計信息披露的程序能夠真正做到符合市場規律與契合股東利益，才能在最大程度上保證公司會計信息披露程序的實際意義，達到上市公司可持續發展的目的。盡管目前我國的上市公司都擁有會計信息披露制度，但是在具體如何披露、怎麼披露等程序性問題基本沒有做出相關規定。制定科學的會計信息披露程序要求公司做到：

其一、舉行相應的聽證程序。在公司制定披露程序之前，應該召集公司的會計信息披露對象，廣泛、深入聽取會計信息披露對象的建議，尤其是要重視利益相關人的參與，只有保證參與人數較多、較全面，才能保證會計信息披露程序的制定更加科學、合理，才能最大程度上保證披露程序的人性化。

其二、上市公司的會計信息披露程序應當遵循公平、公正的原則。所謂的公平、公正的原則指的是無論信息披露程序的制定過程中，還是公司依據該信息披露程序進行相關會計信息披露的時候，都要始終貫徹會計信息披露程序的規定。樹立信息披露程序的權威需要依靠相關人員對於程序的嚴格遵守。此外，制定相應的責任措施，亦即對於不遵守相關程序的人員進行一定程度的處罰，這是確保程序真正得以貫徹的必由之路。

最後需要注意的是，在研究上市公司會計信息披露存在的問題時，必須針對上市公司的經營特點與發展趨勢，在尋找上市公司存在的主要問題的過程中，才能真正制定相應的應對策略。在激烈的市場競爭中，順應市場發展規律、以市場營銷學與經濟學為基本原理，才能制定合乎上市公司會計信息披露實際的對策。

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Ⅲ 上市的風險

企業上市也是有極高風險和代價的，比方，上市前的資產重組、財務顧問費用、保薦費用，這筆費用是不菲的，如果上市失敗，前期努力和折騰也就全廢，其間的「硬」支出就會打水漂;如果上市成功，IPO承銷費用以及在證交所初次掛牌費用及持續掛牌年費，應該也不是一筆小額數字，當然，對上市公司而言，更主要的上市壓力、責任和義務則是來自上市後監管機構和社會公眾投資者對公司的監管和監督，這才是最要命的。 公司上市就會變成公眾公司，它首當其沖面對的是短期增長壓力。因為人們對上市公司尤其是高成長型企業上市都有較高的成長預期。當上市公司的資本金猛然增加數倍後，如何在短期內產生巨大效益，並回饋投資者，這是有相當難度和壓力的。 其次，上市公司嚴格的信息披露制度直接挑戰著商業秘密的極限，這是對上市公司的競爭力的巨大挑戰。上市絕不只是簡單的「圈錢」融資，更是一種社會責任和義務。 再次，上市公司作為優秀企業的代表，作為公眾公司，它對社會的直接影響以及自身社會形象的定位具有「放大」效應，公眾公司可能隨時要接受來自社會各方面「挑刺」般眼光的審視與指責。 私營企業的注冊資金只要超過三千萬元，並且在提出上市請求的近三年內，沒有涉嫌犯罪行為，那麼上市請求被受理之後，度過考核期，那麼公司就是上市的。上市之後，公司會有更多的資金來源，若是在上市請求提出後，公司涉嫌逃稅罪，此時將不得上市。

Ⅳ 上市公司是否應主動披露負面消息負面消息和虛假消息的區別是什麼從投資者權益保護的角度解答。

上市公司信息披露違規行為，則是指上市公司在信息披露的過程中，違反相關的法律、法規，編制和對外提供虛假信息，隱瞞或推遲披露重要事實的信息披露行為。按表現形式分呢，還可以分成虛假陳述和延遲披露兩種類型。也就是說，上市公司告訴大家不正確的信息，或者有消息該披露不披露或遲披露，都是會構成違規的。

信息披露違規行為會導致公司信息披露不完整、風險揭示不充分，對資本市場的健康、對小股民的利益損害很大呢！首先，不當信息披露破壞了上市公司的誠信形象，破壞投資者信心；其次，損害了廣大投資者的利益，近幾年因為披露虛假信息致使投資者利益受到損害的案例並不少見；最後，信息披露違規常與內幕交易息息相關，許多機構投資者和個人會利用不正當的市場披露信息來進行內幕交易或股價操縱，這當然也會嚴重損害小股東的利益。

Ⅳ 關於上市公司會計信息披露

http://..com/question/114746347.html這個是一些參考文獻希望對你有幫助，
論上市公司會計信息披露問題

摘要:本文論述了我國上市公司會計信息披露的現狀,包括取得的成績和存在的問題,剖析了上市公司會計信息披露不規范的成因,並指出了規范上市公司會計信息披露的有效對策。

關鍵詞:上市公司 會計信息 披露

目前我國已經由有關機構發布實施了一系列股票交易法律、規則,並規定了公司信息披露的原則要求和內容體系,但是,由於種種原因,我國上市公司信息披露中還存在不少不規范的現象,損害了我國證券市場和上市公司的健康發展,也使廣大投資者蒙受了許多不應有的損失和風險,因此規范上市公司信息披露的呼聲越來越高。本文試就上市公司會計信息披露規范化問題作些研究探討。

一、上市公司會計信息披露的現狀

上市公司及時、真實、充分、公平地向廣大投資者披露可能影響投資者決策的信息是上市公司必須履行的義務。從宏觀而言,它有助於國家的宏觀調控和市場的運轉,有助於社會資源的優化配置,有助於維護證券市場秩序,促進證券市場的發展;從微觀而言,從企業外部信息需要者角度來看,它有助於保障投資者和債權人等信息使用者的利益,從企業角度看它有助於公司的籌資和降低籌資成本,有助於促進公司自身的發展,從企業經營管理者角度看,有助於落實和考核其經營管理責任。總之,公平、真實、充分、及時的上市公司會計信息披露於國家、於企業、於民眾都是大有好處的。

我國證券市場起步於90年代初期,經過近幾年的發展,在會計信息披露方面,已經取得了很大成績,上市公司會計信息披露正在向好的方向發展,但也存在不少問題。

1.取得的成績

(1)會計信息披露規范逐步完善。目前,我國已經形成了以《公司法》、《證券法》、《股票發行與交易暫行條例》為主體,以《公開發行股票公司信息披露實施細則(試行)》和證監安會發布的關於信息披露內容和格式准則為具體規范的信息披露的基本框架,和首次披露(招股說明書、上市公告書)、定期報告(中期報告、年度報告)和臨時報告(重大事項報告)三部分組成的信息披露內容,初步規范了上市公司的信息披露問題。目前我國證券市場信息披露制度的框架體系如圖1:

圖1 證券市場信息披露制度的框架體系

上市公司的會計信息披露往往不是單獨進行的,而是與其他非會計信息一起,在公司入市(一級、二級市場)、入市以後的適當時機公開披露。綜觀上市公司信息披露的文件,雖然在招股說明書、上市公告書、定期報告、臨時報告中,會計信息都是其主要內容,但是出於用戶和市場管理的需要,同時披露非會計信息也是必要的。因此,上市公司會計信息披露制度就不可能象我們習慣上所理解的行業會計制度那樣獨立存在、自成一體,而是滲透在有關法規和信息披露規范性文件之中。在這些公開披露信息中,還應包含注冊會計師對上市公司披露信息所作的各種審查、鑒定、評估、驗資、查帳、審計的報告和意見。

(2)上市公司會計信息披露的監管體系正在不斷完善。1992年11月,為了適應證券市場管理的需要,我國成立了國務院證券管理委員會(簡稱證券委),同時還成立了中國證券監督委員會(簡稱證監會)。前者是我國證券市場的主管機構,後者是一個受證券委指導並授權全面監督檢查與歸口管理證券業務的政府執行機構,負責建立健全證券監管工作制度。它們從宏觀管理的角度出發,對我國上市公司信息披露進行了比較有效的管理。此外,證券交易所也積極地參與上市公司的信息披露管理。另外,在上市公司信息披露的監管體系中,注冊會計師不可替代的重要作用也正越來越明顯地發揮出來。從1997年年報的審計看,注冊會計師們出具解釋性說明的明顯增多,同時,重慶會計師事務所對「渝鈦白」說「不」,以及普東大華會計師事務所對「寶石A」年報的拒絕發表意見,都開了我國證券市場的先例。隨著1998年「脫鉤」工作的迅猛開展,我國注冊會計師的職業責任感更有明顯提高,其執業環境也正在改善。

(3)隨著證券市場的發展,證券市場投資者的心理素質和投資分析、決策水平等技術能力正在不斷提高。

2.存在的問題

(1)有關法規、制度不完善。迄今為止,規范我國證券市場的根本大法《證券法》雖然已經出台並實施,但有些規范仍然採用「試行」、「暫行辦法」的形式,明顯帶有過渡色彩;上市公司會計制度不規范。根據財政部和中國證監會規定,我國上市公司的會計處理從1998年起執行財政部發布的《股份有限公司會計制度》和「現金流量表」、「資產負債表日後事項」等幾個具體會計准則以及《關於執行具體會計准則和〈股份有限公司會計制度〉有關問題的解答》等有關條件,使上市公司對外公布的會計信息的透明度得以加強,同時也體現了與國際慣例不斷接軌的原則,但隨著證券市場的擴大,現行會計制度中有些規定仍有些滯後,一是某些新情況、新業務,在會計處理上仍有待於進一步規范。如對收購、兼並、合並、破產等的帳務處理、對即將發行可轉換公司債券的帳務處理、對金融衍生工具的帳務處理等等,二是上市公司會計制度太分散,不易全面執行,三是與國際會計准則不一致,跟不上我國證券市場向國際化邁進的步伐,不利於我國企業在國際資本市場上融資。

(2)會計信息披露不規范。現行會計信息披露制度不很規范,散見於各種規定之中。而我國目前制定上市公司信息披露法規的有關機構有全國人大、證券委、證監會、財政部和其他機構等,令出多門,管理不統一,從而導致上市公司會計信息披露缺乏統一性;信息披露制度不穩定,有些治標不治本的規定經常變動,既不易把握,又不易執行,給會計信息披露出現虛假、遺漏、隱瞞等現象以可乘之隙。

(3)上市公司會計行為不規范。上市公司的會計行為是企業的會計人員收集、整理、加工會計數據並進行檢驗後,向利益相關方披露會計信息過程的總稱。上市公司會計行為的不規范,造成了其披露的會計信息的質量不高。具體表現在:①不夠真實。企業管理當局出於經營管理上的特殊目的,蓄意歪曲或不願披露詳細、真實的信息,低估損失,高估收益,這方面的信息造假行為在當前我國證券市場上屢見不鮮。1997年轟動一時的「紅光實業」、「瓊民源」事件便是例證。1998年A股上市公司年報中獲得補貼收入提升公司業績的公司有410家,說明我國上市公司會計信息的真實性仍有水份。再者,上市公司運用不恰當的會計處理辦法,提供帶有明顯誤導性的財務報告,以粉飾經營業績,在我國證券市場上亦不乏其例。1998年A股上市公司年報中主業業績下降、關聯交易頻繁、託管收益和資產置換收益劇增成為一種普遍現象。很多公司在招股說明書和上市公告書中披露的公司盈利的預測值與實際值相差一倍、數倍甚至數十倍,用過高的盈利預測信息騙取股東和社會公眾信任,成為我國證券市場的一項痼疾。1998年以前,10％的凈資產收益率成為一般上市公司配股的資格線,多數達不到資格線的上市公司就利用會計制度(更有部分分公司違反制度)「操縱」利潤來達到目的,我國證券市場的「10％現象」蔚為奇觀,即凈資產收益率位於10％-11％的上市公司數量遠遠大於9％-10％之間的上市公司數量。1998年,隨著上市公司配股條件的修改,配股資格線由10％調整為6％,過去上市公司凈資產收益率集於10％-11％的現象得以改觀,1998年度上市公司凈資產收益率處於該區域的有112家,佔全部上市公司的15.45％,而在1997年是207家,占當年全部上市公司的28.55％。①真實性是會計信息的生命,不真實的會計信息必然導致決策的失誤;②不夠及時。在證券市場上,上市公司會計信息披露能否及時,直接關繫到眾多投資者的切身利益。一旦信息披露不及時,產生了內幕交易,一般投資者的損失可想而知。目前,我國絕大多數上市公司已經基本能夠做到在規定時間披露業績報告,但對重大事件的披露仍往往不及時。這就降低了會計信息的預測價值和反饋價值,降低了會計信息的相關性;③不夠充分。不少上市公司在信息披露中,對有利於公司的會計信息過量披露,而對不利於公司利益相關者利益的會計信息披露,常常不夠充分,甚至三緘其口。主要表現在以下幾個方面:對關聯企業之間的交易信息披露雖比以前充分,但仍不夠細致。對企業償債能力的揭示不夠充分。很多企業在存在大量應收帳款的情況下,卻不對應收帳款的構成進行分析,或者對企業的對外擔保情況、或有負債的具體內容進行隱瞞等等。對資金投放去向和利潤構成的信息披露不夠充分。對一些重要事項的披露不夠充分。借保護商業秘密為由,隱瞞對企業不利的會計信息尤其是涉嫌違規的行為的披露;④不夠公平。證券監管部門一再強調上市公司必須在其指定的新聞媒體上發布信息,然而迄今為止仍有個別上市公司不分時間、場合、地點隨意披露會計信息,有些上市公司的有關重要信息(如業績、分配方案、重大資產重組方案等)尚未公開披露,市場上一部分人已了如指掌,有些上市公司還擅自公布涉及國家經濟政策方面的重要信息,助長了股市的投機性,有些上市公司公布的會計信息朝令夕改,讓投資者無所適從。

(4)審計執業不規范。作為證券市場的鑒證者,會計師事務所在市場信息披露中發揮著獨特的作用,投資者能否得到可靠的信息,很大程度上取決於注冊會計師的意見。在過去的幾年中,惡性的虛假報表案件接二連三,不少潛在問題也令人寢食不安。在「紅光實業」和「瓊民源」等重大案件中,負責審計的成都蜀都、中華和海南大正會計師事務所扮演了很不光彩的角色,負有不可推卸的責任。目前,注冊會計師執業中存在的最主要問題就是風險意識淡薄。一些注冊會計師似乎並沒有意識到他們所出具的審計報告是投資者藉以判斷一家公司是否值得投資的重要依據,如果報告本身有錯誤或是有虛假成份,不但會給投資者造成大的損失,甚至還會帶來嚴重的社會後果。盡管監管部門對注冊會計師的違法執業有著嚴勵的處罰措施,但在實際中,一些注冊會計師依然不能規范執業。此外,注冊會計師的執業環境也是值得重視的問題,不少會計師事務所在執業時受到了來自上市公司、當地有關部門等方面的壓力和利誘;同時一些會計師事務所為了招攬客戶,穩定與客戶的合作關系,而接受了客戶的一些不正當要求,不正當的競爭妨礙了執業質量的提高。從總體上說,注冊會計師的技術素質和職業道德也還有進一步提高的必要。

二、上市公司會計信息披露不規范的成因分析

1.利益驅動是產生上市公司不良會計行為的內在原因。首先,上市公司的會計信息具有公共產品的某些特徵,也就是說,一個會計信息需求者對它的合作並不影響另外的行為主體對它的使用。上市公司會計信息不僅對公司自身及其有直接利益關系者的利益會產生很大的影響,而且會對其它上市公司、其他投資者、證券交易所乃至整個證券市場社會利益產生影響。由於利益驅動,公司總是要實施對自己有利的會計行為,使會計信息在數量上和質量上有失公平,不能滿足所有信息使用者的需要。其次,會計信息的供給主體呈現多元化格局。本來,會計信息的供給主體是上市公司的會計人員(代表上市公司),而現在,上市公司各個相關的利益集團(如發起人、公司主管部門、公司高層管理人員等)也千方百計地影響上市公司會計信息的供給,甚至積極參與會計信息的供給工作。這樣,經過協調而提供出來的會計信息便有失於偏頗。

2.會計准則制度的不完全為不公正會計信息的產生提供了可能。會計信息披露制度和會計准則制度同是證券市場會計規范的內容,區別在於前者規范的是被披露信息的表現形式,如坡露什麼、怎樣披露、何時披露等;後者規范的是被披露會計信息的內容實質,如會計怎樣通過特定程序生成符合用戶需要的、具有一定質量的會計信息等。只有先生成客觀、公允的會計信息,才談得上信息如何披露。但是目前我國上市公司的會計准則制度仍然是不完全的,體現在兩個方面:一是會計准則制度與會計實踐之間存在著一定的時滯。由於會計實踐和經濟創新行為的層出不窮,實踐中經常出現企業的會計處理「無法可依」的情況;二是會計准則制度具有統一性的同時還兼顧一定的靈活性,如同一項會計事項的處理存在著多種備選的會計方法。多種會計處理方法並存為企業進行會計操縱提供了方便之門,造成部分上市公司為了配股、「扭虧」、「保殼」、兌現管理人員獎金、平衡實際盈利與預測盈利、參與二級市場炒作等目的,利用准則制度給予的「活動空間」進行會計操縱,從而忽視了會計信息的公平性、真實性。如用高估資產、延長遞延資產的攤銷期、提前確認營業收入、潛虧掛帳、變更會計處理方法,以實現虛增利潤,或者利用高估壞帳和工程投資損失、縮短無形資產和遞延資產的攤銷年限等方法隱瞞利潤。另外,上市公司的內部監督功能弱化,監事會和內審制度被以大股東為首的相關利益集團控制,不能代表中小投資者對上市公司披露的會計信息進行監督。

3.證券市場相關制度安排的不完善是上市公司粉飾會計信息的外在誘因。(1)股票發行的「額度」制。我國現階段股票公開發行、上市實行計劃額度制。在一級市場上新股額度的供給大大小於需求,額度成為一種緊俏的「資源」,所有準備上市的公司都渴望在爭取到一定「額度」後實現募集資本最大化的目標。要想最大限度地籌集資本必須提高股票的發行價格,而股票的發行價格的高低又取決於公司上市前盈利水平的高低和上市後盈利預測數的大小。這樣,圍繞提高「利潤」包裝上市這一目標,擬公開發行股票上市的公司便大做文章。(2)「剝離」上市制度。我國上市公司多數為國有企業改組上市,存在一個資產剝離的問題。即企業在不能整體上市的情況下將原有資產中的一部分剝離出來摺合成發起入股。公司在上市之前,會計人員將剝離出的資產假設為一個新的會計實體,且已存在3個或3個以上的會計期間,然後根據歷史資料從原來的會計實體中剝離出「歸屬」虛擬會計實體在會計期間的利潤,並編成虛擬財務報表。這給股份上市前的財務包裝、虛擬利潤提供了機會。統計顯示,1997年新上市公司招股說明書中披露的前3個會計年度的凈資產收益率是同期全國國有企業對應指標平均值的5倍以上。②另外,公司剝離上市後,其職工「福利」仍有相當部分由母公司提供,這又為上市公司與母公司的關聯交易增加了新的內容,為上市公司和母公司之間輸送、轉移利益又提供了方便。(3)配股「資格線」制度。股份公司上市後便獲得了利用「殼資源」繼續進行股權融資的可能,上市公司均想千方百計地實現這種可能。中國證監會對上市公司配股條件的規定中有這樣一條:凈資產稅後平均利潤率在10％以上(1998年改為三年平均10％以上,最低年份6％以上)。這樣,10％的凈資產收益率便成為上市公司配股的資格線。多數達不到資格線的上市公司就會通過操縱利潤來達到目的。1997年700多家上市公司中凈資產收益率位於10％-11％的達200多家,而位於9％-10％之間的僅20多家,透過現象看本質,不難發現其症結所在。(4)關聯交易。目前有不少上市公司與母公司利用轉移價格、虛假報銷、費用轉嫁、資產置換等方法達到了操縱利潤的目的。從1998年年報看,上市公司關聯交易非常頻繁,關聯交易產生的利潤對上市公司業績的貢獻顯著,相當多的託管收益、資產置換收益等沒有現金到帳,有的上市公司的大額資金被關聯公司無償佔用,即使有償,收益也是掛帳,大量的關聯方其他應收款沒能收回。1998年以來,許多上市公司的母公司打著資產重組的旗號用母公司的財政來「補貼」上市公司,然後再用配股募集的資金反向高價收購自身的資產收回「補貼」,這樣一文不化既保持了殼資源,又臉上有光。這實際上是根據母公司的意志任意調節利潤的行為。

4.社會審計機構的「獨立性」困擾。由於我國很大一部分上市公司中,國有法人股占控股地位,而目前代表國家行使所有權的主體還不十分明確,這樣上市公司的審計委託人實際上是上市公司的經營管理層,即由管理層聘請會計師事務所來審計監督管理者自己的行為,並且審計費用等事項由公司管理層來決定,這種畸型的委託代理關系使注冊會計師無法對上市公司不公正、不真實的會計信息進行嚴肅的監控,再加上前述的其他原因,使注冊會計師和事務所的獨立性受到很大困擾,甚至出現「同謀」現象。

5.證券監管力度不足。目前,我國尚我證券市場的自律性機構,交易所在運作過程中也很少嚴格約束會員。由於中國證監會力量薄弱,權威性不足,證券市場又是多種利益沖突的焦點之一,多方插手。一些領導經濟工作的同志習慣於用行政管理辦法來管理證券市場,不按證券市場的特有規律辦事。投資者的素質也還不高,造成有用的會計信息不能全面、及時地傳遞給投資者和其他信息需要者。因此證券監管力度不足也是造成我國上市公司會計信息披露存在問題原因之一。

三、規范上市公司會計信息披露的有效對策

目前上市公司會計信息披露中存在的問題主要由現行不完善的市場經濟特定製度安排下的環境因素所決定的,因此,要想一蹴而就予以全面解決是不可能的。只能從剖析其成因出發,抓住主要矛盾和矛盾的主要方面,以各方面的改革為基本立足點,加強制度建設和執行力度,加強監管,綜合治理,採取多管齊下的辦法,逐步地予以解決。

1.加快改革,提高認識,按證券市場的規律辦事。證券市場是市場經濟中較高形式的市場形態,上市公司是現代企業中最高層次的企業形式,因此,一定要從尋找證券市場發展的一般規律出發,加強市場經濟體制的改革和完善,加強現代企業制度的建設,提高認識,轉變觀念,清除計劃經濟體制遺留在人們思想上的影響,摒棄慣用的行政管理辦法,改變管理方式,按證券市場和現代企業特有的規律辦事,建立起真正規范化的市場經濟體制、現代企業制度和利益驅動機制。只有這樣,才能把這件事情辦好,其他的一切措施只能建立在這個基礎之上才能真正取得實效。否則,採取的任何措施手段都將是治標不治本,修修補補,這個問題將得不到根本解決。

2.制定科學、配套的會計規范體系。會計規范體系是上市公司會計行為和會計信息的規范和准繩,只有先規范了上市公司的會計行為,生成客觀公允的信息後,才談得上信息如何披露,因此,建立並嚴格執行一整套科學的會計規范體系,是實行會計信息披露制度前一步必須做好的事。目前我國上市公司會計的規范主要是《股份有限公司會計制度》、幾個具體會計准則和若干補充規定,它使得上市公司的會計處理規定不正規、不完備,很多問題得不到系統解決。下一步一定要建立以會計法、基本會計准則、具體會計准則、上市公司內部會計制度等一整套完備的上市公司會計規范體系。現行的《會計法》要根據實際情況作修改補充,並要制定《實施細則》,便於真正施行,要建立健全基本會計准則,具體會計准則要制定完善並盡快出台,企業會計制度一定要嚴密詳細,使會計工作有章可循,並得於切實執行。

3.建立上市公司會計信息質量控制機制。上市公司會計信息質量控制機制由上市公司內部控制、注冊會計師控制和證券監管部門控制三個要素組成,通過它們正常執行自己的職能及各職能間的相互制約,保證會計信息質量。內部控制由上市公司內部各相關部門組成,通過公司內部會計部門、審計部門、各經營部門、股東大會、董事會、監事會的職能活動來完成。其機制主要從以下幾個方面來實現:①必須合理、有效地設置會計機構。目前必須將上市公司的會計部門和財務管理部門分立,分屬不同領導,分擔不同職能。財務管理部門由總經理領導、會計部門應由董事會領導,主要會計人員由董事會任命,並向董事會負責,讓會計人員真正成為會計信息供給的主體,使會計人員有責任也有能力拒絕管理人員的不合理要求,避免管理人員舞弊。同時,採取措施大力加強會計基礎工作,提高會計人員各方面素質,包括職業道德水準。②上市公司必須加強內部審計制度建設,設置內部審計機構,歸屬監事會領導,對會計業務進行日常的內部審計監督。至於注冊會計師和證券監管部門的上市公司會計信息質量控制機制下文再述。

4.加大證券市場會計信息披露的監管力度。首先,隨著《證券法》的出台,我國上市公司會計信息披露制度體系已初步形成,然而已經頒布的一些規范性文件,有些內容不統一,有些相對滯後,有些比較分散,不易全面執行,因此相對於市場規范的要求來說,我國上市公司會計信息披露體系還有待於進一步完善。

其次,改變多頭管理的體制。目前,我國對上市公司會計信息披露的管理政出多門,權責不明,不利於對之進行統一有效的管理。因此,必須參照國際慣例,對現行證券市場管理體制和上市公司會計信息披露制度進行相應改革。目前,證券監管部門的設置應集中到兩個層次:一個層次是中央級的證券監管部門。負責對全國上市公司進行宏觀監管,統一制定證券市場政策和上市信息披露規范;另一個層次就是證券交易所。它遵循中央證監管部門的規定,對上市公司的日常活動和會計信息披露進行具體的詳細監管。

再次,建立上市公司信息監查員制度。由中國證監會及其駐各地派出機構委派信息監查員到各上市公司,對上市公司的信息包括招股說明書、中報、年報、股利分配信息等的生成和披露加以監督,防止外界各個相關利益集團對會計部門的信息供給橫加干涉。信息監查員在企業中行使職權時應保持高度的獨立性,不得持有公司股份,一切工資、待遇均在證監部門享受,任免考核均由證監部門進行。

最後,證券監管部門要制定一套切實可行的上市公司會計信息披露的監督管理辦法,對違規行為予以明確界定,堅決杜絕「你講你的,我做我的」這種不規范行為。對於業已頒布的法規制度,要加大執法力度,做到違法必究,盡快在上市公司及證券市場參與者心目中樹立法制意識。尤其對財務狀況異常的ST公司更要加強監管。

5.發展和完善注冊會計師審計制度。目前,世界各國都實行上市公司會計信息的注冊會計師審計鑒證制度。我國在實行這一制度過程中還存在不少問題。為了提高我國注冊會計師的審計質量,應做到:第一,加快會計師事務所體制改革,改善執業環境,制定相應的執業自律准則,大力提高注冊會計師的風險意識、業務水平和職業道德水準;第二,嚴格遵守獨立審計准則及其他執業標准。證監會和中國注協對會計師事務所和注冊會計師的審查應形成制度,採取有效措施控制和提高證券市場民間審計質量;第三,應借鑒海外注冊會計師行業的管理經驗,建立注冊會計師懲戒制度。盡快出台《注冊會計師懲戒規則》,在中國注協成立注冊會計師懲戒委員會,明確賦予它以懲戒權。只有這樣才能使注冊會計師的獨立審計成為上市公司會計信息質量和會計信息披露的可靠保證,保護投資者的利益,促進證券市場公正健康發展。

參考文獻:

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5.孫錚、王鴻祥主編:《財務報告分析》第八章,企業管理出版社1997年8月版。

Ⅵ 什麼是中國上市公司財務分析及案例精選

《中國上市公司財務分析及案例精選》以新會計准則體系和最新的相關法律、法規為依據，理論與實務應用並重，全面系統地闡述了中國上市公司財務會計報告分析與解讀的基本理論、程序和方法。《中國上市公司財務分析及案例精選》由三篇共19章組成。第一篇上市公司財務分析的基本理論與方法。第二篇上市公司財務信息分析。第三篇上市公司表外披露信息分析。在汲取傳統財務分析理論與方法的基礎之上，作者總結了上市公司信息披露的基本規則，系統分析了上市公司表外披露信息，對財務報告附註信息、投資風險、企業發展能力、公司並購重組、公司資產置換與債務重組、公司關聯交易、ST公司扭虧、上市公司定向增發及債券發行等進行了深入探索，並輔以上市公司的典型案例，使理論與實踐緊密結合。

Ⅶ 求助：上市公司財務信息披露的問題和對策的開題報告怎麼寫。主要是意義和國內外的研究現狀。 非誠勿擾 xie

上市公司的會計信息披露，通常指股份有限公司通過招股說明書、上市公告、定期報告等文件向廣大投資者、債權人等披露公司的財務狀況和經營成果等信息，是投資者評價公司業績決定投資方向的重要參考之一，也是資本市場運行的基礎。及時有效的會計信息披露可以規范公司行為，降低代理成本；在一定程度上緩解由於信息不對稱而帶來的逆向選擇和道德風險問題；保護廣大中小投資者利益，幫助投資者制定正確的投資決策。

財務報告是上市公司信息披露的主要載體，其在公布之前屬於公司的私有信息，一旦被披露便成為公共信息，存在很強的外部性，因此企業都不願意將重要信息徹底披露，並且考慮到信息公布後的市場反映，公司會傾向於披露利好信息而刻意迴避利差信息，以此來穩定投資者對公司的信心，引起會計信息披露失真。更有甚者，部分上市公司通過謊報資產；虛構財務狀況；編造虛假利潤或虧損；隱瞞募集資金的使用情況；誇大公司未來盈利等來進行會計信息造假，扭曲披露信息的真實性。信息披露虛假可以說是目前上市公司信息披露中最為嚴重、危害最大的問題，既誤導了廣大投資者，也嚴重影響到了市場的健康運行。從會計信息披露成本角度來看，如果上市公司從會計信息披造假為中獲得的收益大於其違規成本，那麼公司就有虛報會計信息的動因。而我國目前，會計造假的違規成本是相當低廉的。

首先，公司造假被揭露的概率很小。正如上文所指出的，我國相關的會計制度不完善，資本市場不健全，有關部門的監管不力和缺位，使虛假信息被揭露的可能性變得很小；其次，即使被揭露出來，其受到的處罰的力度也不夠大，並不能使違規上市公司感受到切膚之痛。相較於西方發達國家，我國目前頒布的相關法律法規並未對會計信息造假行為進行嚴厲的處罰，使得造假者難以受到應有的處罰，即其造假所付出的代價遠遠小於因失信而得到的收益。這種成本—效益的不對稱性使得上市公司在巨額收益的誘惑下，不惜通過隱藏或歪曲某些會計信息來形成對自己有利的局面。同時這還大大挫傷了誠信者的積極性，可能會放棄原則，紛紛效仿，進而整個社會陷入會計誠信缺失的黑洞，嚴重影響整個市場的健康運行。1.加強對上市公司的治理

上市公司是虛假會計信息產生的源頭，因此是我們治理的重點。要完善公司的法人治理結構，加強治理力度。除了要對公司負責人和財務負責人進行法制教育和職業道德教育外，還要進行股權結構調整。主要是指通過改制重組，引入新股東，分散大股東股權來抑制公司的「內部人控制」問題，加強不同持股者之間的制衡關系，約束大股東行為。此外，還因不斷推進獨立董事制度，提高獨立董事在董事會中的地位，增強董事或內部的制約機制。使獨立董事和監事會在監管公司的過程中相互配合相互補充，促進真實會計信息的披露。

2.建立完善的會計准則

會計信息披露的規范體系包括了會計准則、會計信息披露制度、會計信息披露信用評價制度、審計制度及其他相關法規，其中的核心便是會計准則。准則規定了上市公司會計信息披露的基本內容，是衡量會計信息質量的標准，是我們進行會計監督的主要手段。但就目前來看，我國的會計准則中對上市公司會汁信息披露的規定並不完善，有必要構建一套准確、系統、適應未來發展需要、與國際接軌的會計准則體系，為上市公司披露真實可靠的會計信息提供技術保證。

3.強化對會計信息披露的監管

我們有必要參照國際慣例，結合我國的實際情況，將政府監管、行業監管和市場監管進行有機結合。第一，要明確政府的監督職能，各部門合理分工，明確職責。財政部與證監會在工作中保持協調一致，加強合作，在規范上市公司會計信息披露中各司其職。財政部主要負責制定和完善會計准則，側重於規范披露信息的實質內容；證監會負責監管，確認會計信息披露，重點在於規范披露信息的表現形式，即披露什麼，如何披露，何時披露等等。第二，健全和完善注冊會計師審汁制度。比如建立注冊會計師獎懲制度，實施上市公司會計師事務所輪換制度，提高會計師職業道德和執業水平，強化其獨立性，充分發揮他們的行業監督作用。

4.嚴格執法，加大對違規公司的處罰力度

我們要嚴厲懲罰提供虛假會計信息的上市公司，以及與這些上市公司合謀或無法公正履行職責的會計中介機構。第一，完善民事賠償制度，對提供虛假信息的公司以及參與造假的個人給予嚴厲的懲罰，追求其法律責任。第二，構建有效的市場退出機制。當上市公司的造假行為被揭發後，應該把相關的肇事者驅逐出其所處的行業，給那些沒有職業操守、不守誠信的上市公司或個人以嚴厲的打擊。比如，對會計造假的上市公司進行強制退市，對參與造假的會計中介機構進行停業整頓，對會計造假的單位責任人、會計從業人員和注冊會計師則應該吊銷其從業執照，不允許繼續從事相關職業等。
我國改進無形資產計量的緊迫性

綜上所述，與國外報表中的充分、詳盡、謹慎相比，我國上市公司報表中關於無形資產的披露狀況不盡如人意：范圍過窄、結構不合理、表外披露太少。特別是對某些維持企業核心競爭能力的無形資產沒有充分揭示和披露，一方面使得報表的相關性減弱，也必然使報表國際通用的程度降低，在國內企業與國外企業更加廣泛地進行聯營、兼並及商務交往的活動中，無形資產披露不充分則會導致國內企業處於不利地位。
報表披露出現種種差異的原因，究其根本，在於國內外會計准則中關於無形資產披露的要求不同。我國改進無形資產的計量迫在眉睫。財政部實施的《企業會計准則》，其中關於無形資產的部分作出的大幅改動，正是順應了這一要求。
修訂後的《企業會計准則》，明確規定無形資產不包括商譽，商譽在企業合並相關准則中規定。這樣，商譽的核算更為明確；新准則對投資者投入無形資產的計價作了改變，取消了原准則第10條中「企業為首次發行股票而接受投資者投入的無形資產，應該以無形資產在投資方的賬面價值作為入賬價值」，意在減少實際工作中遇到的能否用評估價入賬的問題；新准則還增加了有關不確定壽命無形資產的會計處理規定，不確定性的說明應運用穩健原則，應當進行減值測試，這一點體現了新准則中的謹慎性原則。
對於研發費用，原准則規定「自行開發並依法申請取得的無形資產，其入賬價值應按依法取得時發生的注冊費、律師費等費用確定；依法申請取得前發生的研究與開發費用，應予發生時確認為當期費用。」新准則中，研究費用依然是費用化處理，進入開發程序後，對開發過程中的費用如果符合相關條件，就可以資本化。此條規定適應了知識經濟時代信息披露的要求，對於研發費用較大的企業影響巨大，將極大增加企業的權益，資產結構隨之發生變化，權益比率的提高，有利於增加企業在市場中的競爭能力。
為了消除上市公司利用無形資產減值准備調節利潤、粉飾報表來應付投資者及規避退市。新的資產減值准則規定，資產減值損失一經確認，在以後期間不得轉回。它是根據我國的現實國情進行的重大變革。新的資產減值准則將有效的遏制利用減值准備作為「秘密儲備」調節利潤的情況。准則實施後，利用減值准備調節利潤的空間變得越來越小，利用計提手法調節利潤將越來越難，相應的，報表真實性會越來越高。

關於我國會計准則與國際接軌的若干思考

判斷一個會計准則的好壞不在於該准則有多先進，而在於是否適應其所處的會計環境。新會計准則是隨著我國目前資本市場及監管環境的發展而制定出台的，是與我國當前的會計環境相適應的。以下是關於無形資產方面我國新准則與國際准則接軌的幾點思考。
（一）擴大確認范圍
知識經濟時代，能夠給企業帶來不確定性的超額未來經濟利益的資產中絕大部分是無形資產，包括我們所熟悉的無形資產（專利權、商標權、非專利技術、特許使用權等）、組織資本、智力資本、人力資本等。國際會計准則中無形資產包括六大類，分別為與營銷有關的無形資產、與客戶關系有關的無形資產、與技術有關的無形資產、與合同權利有關的無形資產、與技術革新有關的無形資產、商譽。客戶關系、資料庫升級費用、製造合同、設計許可等都納入了無形資產核算的范疇。其范圍十分寬泛，也充分體現了無形資產對企業價值的驅動作用。從這個意義上來說，我國准則規定的無形資產范圍過於狹窄。隨著知識經濟時代的到來，出現的形形色色的「無形資產」對於企業價值的驅動作用日益明顯，因此有必要進一步擴大無形資產的確認范圍，將客戶關系、技術文檔、非競爭協議等納入無形資產核算體系，同時要積極研究可行的確認與計量方法，包括一些非財務計量方法，在理論成熟的基礎上，逐步將這些新興的無形資產予以確認。
（二）逐步建立公允價值計價的環境
與國外公司治理相對規范、監管體系完備、資本市場發展相對成熟相適應，在計量手段上，國際會計准則對於無形資產都採用的是以公允價值計量。此次頒布的新准則在金融工具、投資性房產、債務重組等方面均謹慎地採用了公允價值，成為本次會計准則的一大亮點。雖然我國證券市場經過十幾年的發展和完善，但我國公允價值的應用環境並未完全建立。國際接軌是方向，是大勢所趨，因此我國應在今後逐步建立公允價值的計價環境。
（三）對研發費用資本化的建議
對於研發費用的會計處理，在英國，研發費用一般存在於科學或工程項目中，缺乏「獨特性」使之與其它內生資產一樣被資本化（Company Reporting, January, 2002）。目前國際會計准則（IAS No.38）對研發費用採用的是有條件的資本化方法，即通過技術可行性測試後，內生無形資產在研發過程中的支出可予以資本化處理。
新准則中，我國改變了之前研發費用完全費用化的做法。對開發過程中的費用，如果符合相關條件，就可以資本化。這與國際會計准則接軌邁出了可喜的一步，但應注意的是：要嚴格制定研究和開發階段的標准，以防企業利用費用資本化調節利潤。
Amir&Lev(1996)提出，在慎重對待研發費用資本化的問題中，「內部效用」是一個很好的評判標准。為了製造出令人滿意的產品，成功的非商業產品所含的智力資本也可能用於內部研究。因此，基於市場生存能力及內部有用性的研發費用進行資本化處理將更有意義。
（四）加強表外披露
美國的Paul B·W·Miller和Paul R· Bahnson 在《高質量財務報告》一書中指出：產生QFR（高質量財務報告）信息最可能的途徑在於提供大量的補充披露信息，以幫助財務報表使用者了解所有已確認的和未確認的無形資產。同時應該使用這些補充披露來描述所有無形資產的來源和對未來現金流量的預計價值。當衡量無形資產時，不應該給出一個單獨的確切數字，而應該描述可能的價值分布。在本文所研究的15家國外上市公司2004年年報中，發現其中對於無形資產的披露相比國內公司而言充分很多。不僅體現在無形資產包含項目上，而且對近三年攤銷、減值情況的對比、今後五年的預計減值（具體到每項資產）、研發活動對於企業生存及發展的重要性等等都作了詳盡描述。 因此，我國上市公司需要進一步加強表外披露，在擴大披露范圍的基礎上，盡可能多的給出每項無形資產的來源、增減情況、預計未來攤銷額、預計減值情況等，這樣，不僅可以增強信息與決策的相關性，也使得企業的獲利能力及盈利的增長率更符合實際。
綜觀世界上著名的公司無不靠無形資產贏得投資者信任，其股票受到投資者追捧，從而使公司及投資者雙贏。當前，舊《企業會計准則》編制的上市公司報表中關於無形資產的披露不完全，不能真實反映企業價值，使得報表不具相關性及可比性。新會計准則的頒布在很大程度上加強並改善了無形資產的披露狀況，但與國際會計准則相比，還有一定差距。今後，隨著我國資本市場的健全、市場監管的逐步有序，我國會計准則與國際接軌的程度會越來越高。
信息披露制度是證券市場監管制度的基石，其理論基礎是強制性信息披露制度能在相當大的程度上解決證券市場中的逆向選擇問題，從而糾正證券定價偏差，最終促進資本的有效配置。真實、准確、完整、公平披露、規范、易解、易得的信息是投資者作出理性投資決策的先決條件，是證券市場賴以生存的基礎之一。在沒有建立強制性信息披露制度的情況下，證券市場上信息的混雜狀態使得投資者無法辨別高品質證券與低品質證券，結果便是高低品質證券的價格趨同，換句話說，投資者不願意為高品質證券支付高價，因為他不知道哪些是高品質證券。這就是證券市場中的逆向選擇問題，其直接後果便是「資源將會配置到一些低價值的替代物上作用 」(Esterbrook and Fischel,1984)，而高價值的證券定價偏低，證券市場的有效性降低，資源配置功能受損。作為一種低成本高效益的證券監管方式，信息披露制度已經在世界各主要資本市場中得以推行。實踐強有力地證明，通過樹立並維護公眾對證券市場的信心和提供投資者保障，信息披露制度增進了資本市場的有效性並最終促進了資本的有效配置，推動了國民經濟的持續健康發展。
上市公司會計信息披露，是指上市公司從維護投資者權益和資本市場運行秩序出發，按照法定要求將自身財務經營等會計信息情況向證券監督管理部門報告，並且向社會公眾投資者公告。
上市公司的會計信息披露包括如下一些內容：
（1）數量性信息。上市公司一般按照國家頒布的"股份制企業會計制度"等文件要求，結合本公司的實際以及行業會計規定，以貨幣形式反映公司所涉及的各種經濟活動的歷史信息。
（2）非數量性信息。這主要包括上市公司會計信息的重要變化說明、會計政策的使用說明、會計政策變更的原因及其影響等等。
（3）期後事項信息。這主要包括：直接影響以後時期財務報表金額的事項、嚴重改變資產負債表計價連續性嚴重影響資產權益之間關系或嚴重影響以前年度所呈報的有關本期的預測活動的事項、以及對未來收益和計價的影響不明了或不確定的事項等。
（4）公司分部業務的信息。它們是隨著公司多元化經營、跨地區經營的業務發展，而導致的一種信息聚合。如果僅僅在財務報表中揭示這些數量性的數據，很難准確揭示公司這部分業務的經營、以及未來的發展情況。因此，上市公司必須在對外報表中公布這部分數據，以及數據的口徑、揭示的原則、管理的要求等眾多重要信息。
（5）其它有關信息。上市公司在發行、上市、交易過程中，除了公布上述佔主要地位的財務、會計信息之外，還應披露相關的：公司概況、組織狀況說明、股東持股情況、經營情況的回顧與展望、公司內部審計制度、重要事項揭示、公司發展規劃以及資金投向、股權結構及其變動、注冊會計師的審計報告和意見等信息。
以上資料小希望能幫到你

Ⅷ 談上市公司會計信息披露質量問題論文

談上市公司會計信息披露質量問題論文

在學習和工作中，說到論文，大家肯定都不陌生吧，論文是對某些學術問題進行研究的手段。相信許多人會覺得論文很難寫吧，下面是我收集整理的談上市公司會計信息披露質量問題論文，歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。

摘要： 在當今資本經濟市場瞬息萬變的局勢下，上市公司的會計信息披露質量對各利益方的影響程度越來越大。文章通過分析現狀，指出上市公司會計信息披露質量問題存在的原因，提出加強監管、改進標准、加強社會公眾監督等對策。

關鍵詞： 上市公司；會計信息；披露質量；

1、緒論

當今經濟全球化下，市場經濟中的資本經歷正著深刻的變化。巨大的GDP總量及進出口貿易量伴隨著巨量的交易業務，而作為反映貿易中資本運轉的會計信息顯得尤為重要。會計信息的有效性、真實性、可靠性等質量要求影響著經濟市場中的資源配置和運行效率，同時會計信息所反映的內容也會對投資者具有導向性作用。而上市公司作為會計信息的提供方，對會計信息質量更應嚴格把控。會計信息披露需要將有用的會計信息及時有效的傳遞給信息使用者，使其知曉公司的財務狀況和運營能力。而會計信息披露質量對內影響股東及相關利益者的利潤分配及管理者制定決策，對外影響著市場資源的優先配置及效率，同時影響投資者決策。

2、我國上市公司會計信息披露質量的現狀

2.1會計信息披露的可信性不足

會計信息的產生需要經過發生會計業務、進行會計核算、財務報表披露三個步驟。在會計核算環節，依照會計制度和會計制度的規定，可根據實際情況選擇合適的會計估計辦法。在財務報表披露環節，有些企業對重大事項不披露，只報告對企業有利的信息隱藏對自身不利的信息，導致披露的會計信息避重就輕，使得一些上市公司和會計信息使用者之間信息不對稱，後者處於劣勢地位，使用者利用不完整的`信息做出不科學、不合理的決策，可能會造成重大失誤。

2.2會計信息披露的相關性差

會計信息是否具有相關性取決於預測價值和反饋價值，上市公司傳遞信息的時間越早、內容越充分真實，預測事項越可靠，信息價值也越高。如果會計信息披露遲滯，公司外部信息使用者就無法根據已知信息做出正確的分析和預判，造成投資決策出現混亂。

2.3會計信息披露的可比性差

由於不同的上市公司運營方式不同，在會計核算和會計估計上會選擇不同的方法，即使是同樣的業務也可能會採用不同的方式，所以在財務報表披露上也會迥然不同，這就導致財務報表之間可比性差。公司外部使用者往往會採用相同標准分析會計信息，但信息的缺失往往不能使其掌握准確的判斷。

3、上市公司會計信息披露質量存在問題的原因

3.1內部原因

首先，股票價格的高低往往能反映出一個公司的經營情況，是公司內部衡量管理層能力一項標准。倘若股票價格一直在較低水平徘徊，會被認為管理能力低下，且目前大部分公司實行股權激勵的政策，股票價格的高低和公司的盈利能力也和管理層自身利益掛鉤。更重要的是，財務報表反映的信息，影響投資者的選擇。財務報表利潤高，所反映的盈利情況明朗，投資者往往會將閑散資金投入進去，而在市面上吸納大量投資者的巨額資金，無疑對上市公司有很大的誘惑。所以有些企業會出現會計信息失真，影響會計信息質量的情況。

其次，由於內部控制系統是覆蓋全公司日常經營運行的一整套完整的系統，需要有專業的管理知識、人員、技術等強大的軟硬體支持。可仍然有部分公司沒有意識到內部控制對於公司運行的重要性或者無法提供完備的支撐，對內部控制的重視程度不夠，無法起到內部控制對日常管理和風險防控的控制效果。有些公司雖建立了完備的內部控制，但因後續的監管力度不夠或者信息處理不及時等問題，也不能很好的發揮內部控制的效果。在此基礎上，公司內部治理結構不合理也是導致會計信息質量出現問題的原因。

最後，由於會計政策隨著時代的進步也在一直不斷地更新完善，公司可能會在處理公司事務時與現行的會計准則不一致，尤其是在確認資產、收入、費用等項目上，這也會使會計信息失真，影響會計信息質量。

3.2外部原因

我國對上市公司會計信息披露進行監管的部門主要是證監會、深滬交易所及中國注冊會計師協會，證監會是最有權威的部門其負責最初的財務信息披露，深滬交易所處於監管最前線位置但權利有限，中注協主要通過會計事務所間接對會計信息質量監督。在會計政策的選擇上，因處理的事務繁雜且各公司性質不同，會計准則給予公司一定的空間，但選擇合適的會計准則進行核算還是依靠主觀判斷，這就在監管依據上給監管部門造成很大困擾。其次，對於會計注冊師的處罰力度主要以行政責任為主，最嚴重的是吊銷執照，處罰力度有待加強。

4、提高上市公司會計信息披露質量的方法

4.1完善法律體系，加大懲處力度

首先，要完善對上市公司會計信息質量信息的立法體系，在內容和結構上都要形成成熟的規范，避免出現打擦邊球的行為。同時加大懲處力度，在處罰金額上要與其損害的他人利益加重多倍，建立黑名單及違規退出機制將責任落實到公司及個人。

4.2規定強制性信息、自願性信息及預測性信息披露

對上市公司所披露的信息內容進行分類和規定。信息使用者和管理者必需或是影響決策的信息強制上市公司披露，避免模糊大眾視線。在此基礎上，上市公司可以選擇其自願披露的財務信息，以此來補充信息的完整性，也能在基本信息完善的基礎上樹立公司良好形象，適當保護上市公司利益。會計信息披露不完整甚至是失真時，投資者難以形成正確的預測和判斷，所以上市公司可給予一些預測性信息並分析得更長遠更透徹，完善會計信息預測體制，使結果更具科學性，信息披露質量更高。

4.3建立激勵懲罰機制

在獎勵方式上，可以採取股權制、年薪制、和企業文化的熏陶，增強管理人員對公司的歸屬感和責任感，使員工明白企業的發展與每個人的行為息息相關，同時對於違規人員制定懲罰措施，嚴重者永不錄用。

4.4加強企業外部監管力度，完善內部控制制度

發揮證監會、深滬交易所及中國注冊會計師協會的監督管理作用，使其權利與監管的范圍力度相匹配,從而完善監督體系加強監管力度。上市公司應重視內部控制體系的建立，使管理權與監督權分離，權利分立，職責明確，在人員配備和硬體支持上，公司應盡全力保障其的運作能力和與時俱進性。

4.5改進上市公司業績評價標准體系

綜合看待一個公司的發展能力，例如資產狀況、市場評價、償債能力等，從而對上市公司有一個科學全面的評價，不能只用傳統的盈利能力去衡量公司的價值；還可引用一些非財務因素的指標加入判斷體系，使上市公司不僅僅只抓住眼前的利益，調動其更大的積極性去關注未來的收益和影響。

4.6增強社會輿論的監督

中小投資者是會計信息最廣泛的使用者，所以社會公眾的監督應是范圍最大的監督活動。設置社會公眾檢舉獎勵制度，但不以其作為謀利手段，調動社會公眾促進上市公司會計信息質量提高的積極性，共同維護市場秩序。

5、結語

會計信息質量的高低，影響著會計信息相關利益者的判斷和決策，提高會計信息質量，改進監管治理體系對資本市場有至關重要的意義。應改變傳統評價上市公司價值的評判標准，以長遠的眼光看待其發展，並對其進行監督，促進會計信息質量提升。

6、參考文獻

[1]張文芬.我國上市公司會計信息披露研究[D].財政部:財政部財政科學研究所,2014.

[2]胡國恆,王少芳,翟永會.上市公司會計信息披露存在的問題及對策[J].經濟縱橫,2014年第7期:101-104．

[3]於梅.我國上市公司會計信息披露質量分析[J].財經問題研究,2015年第6期.

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Ⅸ 上市公司信息披露的作用

上市公司信息披露一般是指股份有限公司通過招股說明書(或債券集體說明書)、上市公告書、定期報告書、臨時報告書及其他披露文件，向廣大投資者、債權人及其他信息使用者披露公司財務狀況、經營成果和現金流量等對決策有用的信息。

財務報告作為上市公司信息披露的主要載體，包括資產負債表、利潤表和現金流量表以及財務情況說明書、財務報表附註等。財務報告既具有私有產品的性質又具有公共產品的性質。在財務報告信息披露之前，財務報告是企業的私有信息，披露之後，財務報告就成了公共信息產品。由於信息披露後具有公共產品的性質，因而存在外部性和搭便車的現象，會抑制企業信息披露程度，導致信息供給不足，而考慮到市場對上市公司披露信息的反映，上市公司將傾向於披露有利的信息，不願披露利差的信息，以穩定投資人對公司的信心和股價。這些現象會引起市場失靈，導致上市公司會計信息披露失真。本文對當前我國上市公司信息披露中存在的問題作一探討，並提出一些建議。

從證券市場的角度出發，上市公司信息披露的目標是：

一是信息披露應該能夠促進資源的最優配置。當信息披露者向市場披露了有用的信息而籌集到了必要的資本(股票或借入資金)，並因此而獲得了豐厚的利潤，那麼可以認為信息披露已達到了資源的最佳配置的目的，即實現了社會資源的最優增長、社會福利的最大化以及其他有益目標。

二是信息披露有利於投資者形成一個合理的證券投資組合。事實上，上市公司信息披露的這一作用是顯而易見的，當市場披露了有用的信息，投資者在權衡不同證券價格所反映的風險和報酬的基礎上，做出購買、持有、轉讓的決策，並形成一個合理的證券投資組合，這樣既分散了風險，同時也將籌集到必要的資本，進而獲得豐厚的利潤。