上市公司現金流量預測報告

1. 上市公司現金流如何看

上市公司現金流主要通過上市公司的定期報告，也就是通過上市公司季報、半年報和年報中的現金流表披露的情況來解讀。可以從下面三個方面進行解讀：
1、現金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現金凈流量增加，表明公司短期償債能力增強，財務狀況得到改善;反之，則表明公司財務狀況比較困難。當然，並不是現金凈流量越大越好，如果公司的現金凈流量過大，表明公司未能有效利用這部分資金，其實是一種資源浪費。
2、現金流入量的結構與公司的長期穩定。經營活動是公司的主營業務，這種活動提供的現金流量，可以不斷用於投資，再生出新的現金來，來自主營業務的現金流量越多，表明公司發展的穩定性也就越強。公司的投資活動是為閑置資金尋找投資場所，籌資活動則是為經營活動籌集資金，這兩種活動所發生的現金流量，都是輔助性的，服務於主營業務的。這一部分的現金流量過大，表明公司財務缺乏穩定性。
3、投資活動與籌資活動產生的現金流量與公司的未來發展。股民在分析投資活動時，一定要注意分析是對內投資還是對外投資。對內投資的現金流出量增加，意味著固定資產、無形資產等的增加，說明公司正在擴張，這樣的公司成長性較好;如果對內投資的現金流量大幅增加，意味著公司正常的經營活動沒有能夠充分吸納現有的資金，資金的利用效率有待提高;對外投資的現金流入量大幅增加，意味著公司現有的資金不能滿足經營需要，從外部引入了資金;如果對外投資的現金流出量大幅增加，說明公司正在通過非主營業務活動來獲取利潤。

2. 上市公司財務報表中的現金流量應該怎麼看

主要有以下3種方法：

一是表間分析法。即對公司財務報表之間的關聯項目進行綜合衡量，關注是否存在不合理的疑點，以了解企業真實的盈利質量和資產質量，防止單張報表的誤導。

二是財務比率分析法。對公司財務報表同一會計期內相關項目相互比較，計算比率，判斷其償債能力、資本結構、經營效率、盈利能力等情況。

三是期間分析法。對公司不同時期的報表項目進態地比較分析，判斷其資產負債結構、盈利能力的變化趨勢。

(2)上市公司現金流量預測報告擴展閱讀：

現金流量表的作用：

一、便於從現金流量的角度對企業進行考核

對一個經營者來說，如果沒有現金缺乏購買與支付能力是致命的。企業的經營者由於管理的要求亟需了解現金流量信息。

另外在當前商業信譽存有諸多問題的情況下，與企業有密切關系的部門與個人投資者、銀行、財稅、工商等不僅需要了解企業的資產、負債、所有者權益的結構情況與經營結果，更需要了解企業的償還支付能力，了解企業現金流入、流出及凈流量信息。

損益表的利潤是根據權責發生制原則核算出來的，權責發生制貫徹遞延、應計、攤銷和分配原則，核算的利潤與現金流量是不同步的。

損益表上有利潤銀行戶上沒有錢的現象經常發生。近幾年來隨著大家對現金流量的重視，深深感到權責發生制編制的損益表不能反映現金流量是個很大的缺陷。但是企業也不能因此廢權責發生制而改為收付實現制。

因為收付實現制也有很多不合理的地方，歷史證明企業不能採用。在這種情況下，堅持權責發生制原則進行核算的同時，編制收付實現制的現金流量表，不失為「熊掌」與「魚」兼得兩全其美的方法。

現金流量表劃分經營活動、投資活動、籌資活動，按類說明企業一個時期流入多少現金，流出多少現金及現金流量凈額。從而可以了解現金從哪裡來到哪裡去了，損益表上的利潤為什麼沒有變動現金流量的角度對企業作出更加全面合理的評價。

二、了解企業籌措現金、生成現金的能力

如果把現金比作企業的血液，企業想取得新鮮血液的辦法有二：

1、為企業輸血，即通過籌資活動吸收投資者投資或借入現金。吸收投資者投資，企業的受託責任增加；借入現金負債增加，今後要還本付息。在市場經濟的條件下，沒有「免費使用」的現金，企業輸血後下一步要付出一定的代價。

2、企業自己生成血液，經營過程中取得利潤，企業要想生存發展，就必須獲利，利潤是企業現金來源的主要渠道。通過現金流量表可以了解經過一段時間經營，企業的內外籌措了多少現金，自己生成了多少現金。

3. 如何正確解讀上市公司的資產負債表，現金流量表等報表的數據和隱藏的信息，推薦相關的書及相關資料，謝謝！

每股現金流量

每股現金流量是公司經營活動所產生的凈現金流量減去優先股股利與流通在外的普通股股數的比率。
其計算公式如下：
每股現金流量＝（經營活動所產生的凈現金流量－優先股股利）／流通在外的普通股股數
"新天國際"1998年末經營活動所產生的凈現金流量為1887．6295萬元，優先股股利為零，普通股股數為8600萬股，則每股現金流量＝1887．6295萬元／8600萬股＝0．22（元／股）
意義
一般而言，在短期來看，每股現金流量比每股盈餘更能顯示從事資本性支出及支付股利的能力。每股現金流量通常比每股盈餘要高，這是因為公司正常經營活動所產生的凈現金流量還會包括一些從利潤中扣除出去但又不影響現金流出的費用調整項目，如折舊費等。但每股現金流量也有可能低於每股盈餘。
一家公司的每股現金流量越高，說明這家公司的每股普通股在一個會計年度內所賺得的現金流量越多；反之，則表示每股普通股所賺得的現金流量越少。雖然每股現金流量在短期內比每股盈餘更能顯示公司在資本性支出和支付股利方面的能力，但每股現金流量決不能用來代替每股盈餘作為公司盈利能力的主要指標的作用。
相關指標
在我國《企業財務會計報告條例》第十一條指出：「現金流量是反映企業會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。現金流量應當按照經營活動、投資活動和籌項活動的現金流出類分項列出」。
根據財政部發布的《企業會計准則—現金流量表》要求，上市公司從1998年中報開始以現金流量表取代財務狀況變動表。 這一指標主要反映平均每股所獲得的現金流量。該指標隱含了上市公司在維持期初現金流量情況下，有能力發給股東的最高現金股利金額。每股凈利潤則不能代表公司發放股利的能力。從這一點上來說，每股現金流量顯得更實際更直接。公司現金流強勁，很大程度上表明主營業務收入回款力度較大，產品競爭性強，公司信用度高，經營發展前景有潛力。但應該注意的是，經營活動現金凈流量並不能完全替代凈利潤來評價企業的盈利能力，每股現金流量也不能替代每股凈利潤的作用。上市公司股票價格是由公司未來的每股收益和每股現金流量的凈現值來決定的。盈虧已經不是決定股票價值唯一重要因素。單從財務報表所反映的信息來看，現金流量日益取代凈利潤，成為評價公司股票價值的一個重要標准。

因為一個公司的現金流量比帳面利潤重要的多，它在很大程度上決定著企業的生存和發展。即使公司有帳面利潤，但若現金周轉不暢，調度不靈，將嚴重影響公司的發展，甚至影響到企業的生存。通過現金流量分析，了解公司營運資金管理能力，能夠正確評價公司當前及以前各期所取得利潤的質量，發現財務方面存在的問題，對未來公司的財務狀況作出科學預測。
一般而言,在短期來看,每股現金流量比每股收益更能體現公司從事資本性支出及支付股利的能力。每股現金流量通常比每股盈餘要高,這是因為公司正常經營活動中所產生的凈現金流量還會包括一些從利潤中扣除出去但又不影響現金流出的費用調整項目,如折舊費等。但每股現金流量也有可能低於每股盈餘,如公司大量採用賒銷方式,或發生大額購買貨物或資本支出等。每股現金流量和每股收益之間的差異正是現金制會計和應計制會計之間的差異。

怎樣讀現金流量表
運用現金流量表的意義在於能夠及時、准確地了解企業量化了的貨幣資金的流向。其重要性就像一個人身上流動的血液，要是一家企業的資產表面看上去規模很大，資產盈利能力也不低，但資產流動性與變現能力較差，隨時也會因為現金周轉不靈而破產。如前幾年東南亞金融危機中香港「百富勤集團」，由於大量的現金買進了垃圾債券，無法變現，最後因為沒有活錢而不得不宣告破產，盡管破產時賬面上還是盈利的。
現金流量表是根據公司的三項主要活動來區分現金的收入和支出的，這三項活動是：經營、投資和籌資，其中以經營活動產生的現金流量最為重要。經營活動產生的現金凈流量，能夠客觀反映當期的經營實績和獲得現金的能力。用經營活動產生的現金凈流量除以流通在外的普遍股股數為每股現金流量，此比率越大，說明公司資產流動性與變現能力就越強，除此之外，還可以用其他方法對公司進行相關分析：一是可以了解上市公司所處的經營周期。用報告期的經營現金流入除以流出，得出的比值如果大於1，說明公司的經營周期處於良性循環中。因為一個企業在經營活動中，收進來的錢比付出去的多，這個企業一定處在經營周期的上升期。
二是可以了解上市公司的現金銷售能力。用現金及現金等價物凈增加額除以當期實現的凈利潤，得出的比值，可以了解報告期實現的凈利潤有多大比例是以現金形式存在及所銷售商品的貨款回籠率。以新疆眾和（600888）為例，報告期實現的現金及現金等價物凈增額為12300．42萬元，同期實現的凈利潤是3119．69萬元，比值是3．94，也就是3．94倍，說明當期實現的凈利潤是以現金存在的。其實不用計算，從該公司2002年報第二節「會計數據和業務數據摘要」中揭示每股經營活動產生的現金流量是1．63元，而同期每股收益不過0．30元，本身就一目瞭然了。這說明與公司堅持現金銷售策略有關。而長江通信（600435）盡管報告期實現的凈利潤是19952．96萬元，但經營活動產生的現金流量凈額為—9502．77萬元，現金及現金等價物凈增加額為—14893．68萬元，說明公司期末實現的凈利潤暫時還具有「賬面盈利「的概念，有較多的應收賬款需要回籠。
三是可以了解公司主業的強弱程度。用經營活動產生的現金凈額，除以現金及現金等價物凈增額，得出的比值，可以大致了解公司主營業務當前的興衰程度，以及占本公司各種經營活動的比重。如一汽四環（600742），報告期該項比值為2．57，反映了現金流入基本上來自主營業務活動，說明公司主營業務十分鮮明和突出。

每股經營現金流量
在中國《企業財務會計報告條例》第十一條指出：「現金流量是反應企業會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。現金流量應當按照經營活動、投資活動和籌項活動的現金流出類分項列出」。可見「現金流量表」對權責發生制原則下編制的資產負債表和利潤表，是一個十分有益的補充，它是以現金為編制基礎，反映企業現金流入和流出的全過程，它有下面四個層次。
第一，經營活動產生的現金凈流量：在生產經營活動中產生充足的現金凈流入，企業才有能力擴大生產經營規模，增加市場佔有的份額，開發新產品並改變產品結構，培育新的利潤增長點。一般講該指標越大越好。 第二，凈利潤現金含量：是指生產經營中產生的現金凈流量與凈利潤的比值。該指標也越大越好，表明銷售回款能力較強，成本費用低，財務壓力小。 第三，主營收入現金含量：指銷售產品、提供勞務收到的現金與主營業務收入的比值，該比值越大越好，表明企業的產品、勞務暢銷、市場佔有率高。
第四，每股現金流量：指本期現金凈流量與股本總額的比值，如該比值為正數且較大時，派發的現金紅利的期望值就越大，若為負值派發的紅利的壓力就較大。
通常現金流量的計算不涉及權責發生制，會計假設就是幾乎造不了假，若硬要造假也容易被發現。比如虛假的合同能簽出利潤，但簽不出現金流量。有些上市公司在以關聯交易操作利潤時，往往也會在現金流量方面暴露有利潤而沒有現金流入的情況，所以利用每股經營活動現金流量凈額去分析公司的獲利能力，比每股盈利更如客觀，有其特有的准確性。可以說現金流量表就是企業獲利能力的質量指標。
每股經營現金流量反應經營活動現金流量凈額與流通在外普通股數量的比值。
每股經營現金流量=經營活動現金流量凈額÷流通在外普通股數量
許多投資者,包括一些知名學者以及執業注冊會計師在內,總是不厭其煩地強調現金流量的重要性。實際上,他們是在假設權責發生制與收付實現制存在重大差異的前提下得出結論的。
這的確不難理解。假如一家公司過度依賴增加應收賬款的途徑實現銷售,導致現金錶「銷售商品、提供勞務收到的現金」在金額上遠遠小於利潤表「主營業務收入」,以至於「經營活動產生的現金流量凈額」遠遠小於「凈利潤」,那麼,一方面報告期確認的銷售利潤可能包括較多的潛在應收賬款壞賬損失風險,另一方面也可能意味著主營產品的市場供求狀況難以支撐今後業績的可持續增長。除此之外,對於那些打算分紅派現的上市公司來說,如果經營活動產生的現金流量凈額微不足道或者說呈現負數,就意味著必須動用原本是用於經營活動的現金支付紅利,由此可能打破正常的現金流量平衡,增加負債,導致今後資金成本加大,進而對業績構成壓力。
選擇「每股經營現金流量凈額」這一指標進行排名,順應了人們關註上市公司經營活動現金流量狀況的需要。但以下問題也不能忽視。
首先,不能孤立地看待現金流量,應當重點關注報告期實現利潤的現金保障能力。現金流量分析的重點並不是看一家公司每股經營現金流量凈額有多高,而是分析利潤與現金流量的關系。只有在計算凈利潤現金保障倍數(即每股經營現金流量凈額/每股收益或經營現金流量凈額/凈利潤)後,才能准確地衡量報告期經營活動中的現金流量狀況。正常情況下,考慮到固定資產折舊、無形資產攤銷以及其他遞延資產攤銷等費用在報告期不發生現金支出,但它們需要通過經營活動產生的現金流量凈額加以回收,因此,凈利潤現金保障倍數在1.2倍~1.5倍之間才是合理的。例如,海螺型材2002年度經營現金流量凈額為11743萬元,凈利潤18863萬元,在考慮固定資產折舊3756萬元所需回收現金的情況下,要達到所實現凈利潤百分之百的現金保障能力,其經營現金流量凈額應達到22619萬元,凈利潤現金保障倍數要達到1.2倍,但該公司實際的凈利潤現金保障倍數僅為0.62倍。 其次,應區分行業特殊性評價凈利潤現金保障倍數的合理性。港口、路橋等類上市公司的固定資產折舊或無形資產攤銷占當期成本或費用的比重較高,正常情況下凈利潤現金保障倍數必須保持很高的水平才能保證固定資產或無形資產的現金回籠。例如,2002年度粵高速17196萬元的凈利潤有著35592萬元的經營現金流量凈額作保障,2.07倍的凈利潤現金保障倍數似乎是非常出色的。然而,該公司不涉及現金流量的固定資產折舊、無形資產攤銷以及長期待攤費用攤銷合計15841萬元,是當年凈利潤的92%。因此,2.07倍的凈利潤現金保障倍數雖然比通常1.2~1.5倍的水平高得多,但也只是一個合理的水平,算不上非常出色。
第三,對於那些凈利潤現金保障倍數過高的公司而言,合理情況是報告期回收了以往年度形成的應收票據、應收賬款,或預收賬大幅增加款,但是,假如存在年終應付票據、應付賬款、應交稅金異常增加的情況,就是不合理的,甚至存在人為操縱現金流量、粉飾經營現金流量凈額的嫌疑。例如,華源制葯2002年度經營現金流量凈額5772萬元,凈利利潤2026萬元,表觀凈利潤現金保障倍數高達2.85倍,但是,資產負債表顯示,年末新增應付票據、應付賬款、應交稅金合計6029萬元,剔除這一因素後,合理意義上的經營現金流量凈額應當是-257萬元,相應的凈利潤現金保障倍數為-0.13倍。
值得一提的是,隨著資產減值准備制度的逐步完善,嚴格的權責發生制與收付實現制的差異越來越小,上市公司很難一味通過增加應付賬款的途徑粉飾業績。於是,沒有必要過分誇大現金流量分析在財務分析中的重要性,重要的依然是盈利能力與償債能力的分析

現金流量表的分析與運用
在日益崇尚"現金至尊"的現代理財環境中，現金流量表分析對信息使用者來說顯得更為重要。這是因為現金流量表可清楚反映出企業創造凈現金流量的能力，更為清晰地揭示企業資產的流動性和財務狀況。
一、現金流量的結構分析
現金流量結構分析包括流入結構、流出結構和流入流出比例分析，下面以深圳市某股份有限公司(以下簡稱M公司)1998年年報(報表數據從略)為例加以說明。
現金流量表分析的首要任務是分析各項活動誰佔主導，如M公司現金總流入中經營性流入佔40.76%，投資流入佔19.9%，籌資流入佔39.34%，說明經營活動佔有重要地位，籌資活動也是該企業現金流入來源的重要方面。
1.流入結構分析
由於經營、投資和籌資活動均能帶來現金流入，因此，就應著重分析流入結構。
在公司經營活動流入中，主要業務銷售收入帶來的流入佔86.6%，增值稅佔12.39%，由此反映出該公司經營屬於正常；
投資活動的流入中，股利流入為0，投資收回和處置固定資產帶來的現金流入佔到100%，說明公司投資帶來的現金流入全部是回收投資而非獲利；
籌資活動中借款流入占籌資流入的52.18%，為主要來源；吸收權益資金流入佔47.74%，為次要來源。
2.流出結構分析
該公司的總流出中經營活動流出佔24.18%，投資活動佔28.64%，籌資活動佔47.18%。由於公司1998年未對股東進行現金分配，故公司現金流出中償還債務占很大比重，使負債大量減少。
經營活動流出中，購買商品和勞務佔54.38%；支付給職工的以及為職工支付的現金佔10.81%，稅費佔3.6%，負擔較輕，支付的其他與經營活動有關的現金為29.80%，比重較大。投資活動流出中權益性投資所支付的現金佔60.74%，而購置固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金佔39.26%。籌資流出中償還本金佔47.51%,其他為籌資費和利息支出。從以上分析可以看出，該企業的投資活動的現金流出較大，在投資活動的現金流出中，權益性投資又占最大比例，說明該企業的股權擴張較快。
3.流入流出比例分析
從M公司的現金流量表可以看出：
經營活動中：現金流入量4269.89萬元
現金流出量3234.90萬元
該公司經營活動現金流入流出比為1.32，表明1元的現金流出可換回1.32元現金流入。此值當然越大越好。
投資活動中：現金流入量2085.00萬元
現金流出量3833.19萬元
該公司投資活動的現金流入流出比為0.74，公司投資活動引起的現金流出較大，表明公司正處於擴張時期。一般而言，處於發展時期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機會時此值較大。
籌資活動中：現金流入量4120.50萬元
現金流出量6314.49萬元
籌資活動流入流出比為0.65，表明還款明顯大於借款。如果籌資活動中現金流入系舉債獲得，同時也說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現象。
作為信息使用者，在深入掌握企業的現金流情況下，還應將流入和流出結構進行歷史比較或同業比較，這樣可以得到更有意義的結論。
一般而言，對於一個健康的正在成長的公司來說，經營活動現金流量應為正數，投資活動的現金流量應為負數，籌資活動的現金流量應是正負相間的，上述公司的現金流量基本體現了這種成長性公司的狀況.

VR指標的實戰技巧
VR 指標構造比較簡單，只有一條VR曲線，因此，相對與其它指標而言，它的研判也比較簡單明了，實戰技巧主要集中在VR曲線的運行方向上方面。由於VR指標過 於簡單，為了更准確的研判行情，我們可以採用VR指標和OBV指標相結合來研判行情。下面以分析家上的VR指標為例，來揭示其買賣和觀望功能。
一、買賣信號
1、當VR曲線的運行形態一底比一底低，而OBV曲線的運行形態一底比一底高，同時股價也突破中短期均線，則表明VR指標和OBV出現了底背離走勢，這是VR指標發出的短線買入信號。如圖（15–1）所示。
2、當VR曲線的運行形態一頂比一頂低，而OBV曲線的運行形態一頂比一頂高，同時股價也向下突破短期均線時，則表明VR指標和OBV出現了頂背離走勢，這是VR指標發出的短線賣出信號。如圖（15–2）所示。
二、持股持幣信號
1、當VR曲線和OBV曲線幾乎同時擺脫低位盤整格局，向上快速揚升時，如果股價也依託短期均線上漲，則意味著股價的中短期上升趨勢已經形成，這是VR指標發出的持股待漲信號。如圖（15–3）所示。
2、當VR曲線和OBV曲線從高位一起向下滑落時，如果股價也被中短期均線壓制下行，則意味著股價的中短期下降趨勢已經形成，這是VR指標發出的持幣觀望信號。

4. 編制資產評估報告，我做的是上市公司的資產評估。已經預測出下面度現金流量，然後不知道怎麼樣根據收益法

首先要看你是用的企業自由現金流模型，還是股權現金流模型，不同的模型對應的折現率內涵是不一樣的。

5. 如何查看和分析上市公司現金流量表

現金流量表是反映上市公司現金流入與流出信息的報表。這里的現金不僅指公司在財會部門保險櫃里的現鈔，還包括銀行存款、短期證券投資、其他貨幣資金。現金流量表可以告訴我們公司經營活動、投資活動和籌資活動所產生的現金收支活動，以及現金流量凈增加額，從而有助於我們分析公司的變現能力和支付能力，進而把握公司的生存能力、發展能力和適應市場變化的能力。
上市公司的現金流量具體可以分為以下5個方面：
1來自經營活動的現金流量：反映公司為開展正常業務而引起的現金流入量、流出量和凈流量，如商品銷售收入、出口退稅等增加現金流入量，購買原材料、支付稅款和人員工資增加現金流出量，等等；
2來自投資活動的現金流量：反映公司取得和處置證券投資、固定資產和無形資產等活動所引起的現金收支活動及結果，如變賣廠房取得現金收入，購入股票和債券等對外投資引起現金流出等；
3來自籌資活動的現金流量：是指公司在籌集資金過程中所引起的現金收支活動及結果，如吸收股本、分配股利、發行債券、取得借款和歸還借款等；
4非常項目產生的現金流量：是指非正常經濟活動所引起的現金流量，如接受捐贈或捐贈他人，罰款現金收支等；
5不涉及現金收支的投資與籌資活動：這是一類對股民非常重要的信息，雖然這些活動並不會引起本期的現金收支，但對未來的現金流量會產生甚至極為重大的影響。這類活動主要反映在補充資料一欄里，如以對外投資償還債務，以固定資產對外投資等。
對現金流量表主要從3個方面進行分析：
1現金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現金凈流量增加，表明公司短期償債能力增強，財務狀況得到改善；反之，則表明公司財務狀況比較困難。當然，並不是現金凈流量越大越好，如果公司的現金凈流量過大，表明公司未能有效利用這部分資金，其實是一種資源浪費。
2現金流入量的結構與公司的長期穩定。經營活動是公司的主營業務，這種活動提供的現金流量，可以不斷用於投資，再生出新的現金來，來自主營業務的現金流量越多，表明公司發展的穩定性也就越強。公司的投資活動是為閑置資金尋找投資場所，籌資活動則是為經營活動籌集資金，這兩種活動所發生的現金流量，都是輔助性的，服務於主營業務的。這一部分的現金流量過大，表明公司財務缺乏穩定性。
3投資活動與籌資活動產生的現金流量與公司的未來發展。股民在分析投資活動時，一定要注意分析是對內投資還是對外投資。對內投資的現金流出量增加，意味著固定資產、無形資產等的增加，說明公司正在擴張，這樣的公司成長性較好；如果對內投資的現金流量大幅增加，意味著公司正常的經營活動沒有能夠充分吸納現有的資金，資金的利用效率有待提高；對外投資的現金流入量大幅增加，意味著公司現有的資金不能滿足經營需要，從外部引入了資金；如果對外投資的現金流出量大幅增加，說明公司正在通過非主營業務活動來獲取利潤。

6. 上市公司的現金流量分析

LZ； 您好！
根據財政部發布的《企業會計准則—現金流量表》要求，上市公司從1998年中報開始以現金流量表取代財務狀況變動表。現金流量表已成為上市公司對外編報的主表之一。現金流量表對於廣大投資者的投資決策是一張非常有用的報表，但是要真正發揮現金流量表的作用，還需要對現金流量有深人的認識並掌握一定的分析技巧。

一、現金流量表的作用
（一）幫助投資人、債權人及其他信息使用者評估公司創造未來現金凈流量的能力。公司的投資人、債權人的投資和信貸動機，最終都會落在對獲取現金流量的追求上。為了作出正確的投資決策和信貸決策，他們必須依據財務報告提供的信息評估公司現金收入的來源、時間和不確定性，包括股利或利息的獲得、證券變賣所得、貸款本金的清償等。

（二）幫助投資人、債權人評估公司償還債務的能力，支付股利的能力以及對外融資的需求。公司清償債務時，需動用現金資源；向股東支付股利也需付出現金。公司凈現金流量越多，對外融資的需求度越低。

（三）幫助報表使用者分析凈收益與相關的現金收支產生差異的原因。財務報告中對損益的確認是遵循權責發生制的原則而非收付實現制的原則。這就不可避免地導致凈收益與現金收支之間差異。這就需要利用現金流量表分析差異產生的原因，以利於正確決策。

（四）幫助報表使用者評估當期的現金和非現金投資與理財活動對公司財務狀況的影響。現金流量表不僅要披露與現金收支有關的經營活動、投資活動和籌資活動，而且還要披露非現金的投資活動和理財活動，即通過現金流量表，可以揭示公司全部財務狀況的變動。

二、現金流量分析的要點
（一）應結合企業具體的經營、投資、籌資活動來分析現金流量的數量及其增減變動；不能單純從現金及現金等價物（以下總稱為「現金」）的凈增加額是正數還是負數來判斷一個企業財務狀況的優劣。現金流量主要由經營、投資、籌資三類活動產生。經營活動產生的現金流量凈額一般為正數。由於會計核算是以權責發生制為基礎的，企業實現的凈利潤常常與現金流量不一致。對於適銷對路、經營狀況良好的企業，經營活動可以帶來可觀的現金增量；而對於銷售規模大但經營活動的現金流出超過現金流入的企業，大都是因為巨額的應收帳款。投資活動所產生的現金流量凈額一般為負數。比如募股資金投入計劃的項目，就要產生大量的現金流出。同時要結合前後各期的現金流量表評價企業的投資收益。過去投資的回報大或進入穩定的投資回報期，投資活動的現金流量凈額也可能為正數。對籌資活動來說，如果企業把直接融資和間接融資兩種手段結合起來，籌資活動所產生的現金流量凈額一般為正數。但企業可能由於償還貸款等原因，籌資活動所產生的現金流量凈額也可能為負數。所以，對上市公司的現金流量凈增加額的評價，很難說增加了就一定好，減少了就一定不好，要結合各上市公司的具體情況來分析。

（二）應結合資產負債表、損益表來分析企業的現金流量。資產負債表和損益表是靜態報表，它只能反映企業在特定時點的財務狀況和經營成果，現金流量表是動態報表，它能夠反映企業在一定時期的現金流量狀況。任何單個報表提供的信息都不完整，所以應把三張報表結合起來分析當期現金收支信息，藉此判斷上市公司的資產流動性、財務彈性、獲利能力、償債能力及風險。

三、現金流量分析的指標在對現金流量表及上市公司具體業務深入認識的基礎上，可以藉助一些具體指標來分析企業的現金流量，從多個角度評價上市公司的財務狀況，以得到有價值有利於決策的信息。在應用這些指標時，應結合其它各方面的情況，以免得出片面的結論。

（一）獲利能力品質分析指標：經營活動現金凈流量／稅後凈利。該指標主要反映經營活動現金凈流量與當期凈利潤的差異程度，也即當期實現的凈利潤中，有多少是有現金保證的。這一指標，對於防止上市公司操縱利潤具有重要的作用。

企業操縱帳面利潤，一般是沒有相應的現金流量的。這一指標過低，就有虛盈實虧的可能性，應進一步分析會計政策、會計估計和會計差錯變更的影響以及應收款項及存貨的變現能力。

（二）成長潛力分析指標：現金再投資比率＝（經營活動現金凈流量－現金股利）／（固定資產總額＋投資＋其他資產＋營運資金）。該指標可以評估上市公司成長的潛力。該指標越高，表示企業可用於再投資在各項資產的現金越多。

一般而言，該指標達到 8％一10％，即被認為比較理想。應該注意的是，要分析上市公司的成長潛力，還要結合其它情況綜合考慮，該指標僅僅說明企業成長的現金流量保障程度。

（三）流動性分析指標：現金／流動資產。這一指標衡量流動資產的質量。

該指標越高，說明上市公司流動資產的變現能力越強。但這一指標並非越高越好，過高可能說明企業的現金未得到充分利用。

（四）償債能力分析指標：現金／流動負債。這一指標反映流動負債所能得到的現金保障程度，這一指標越高，說明企業償付流動負債的能力越強。但該指標過高，企業就可能沒有很好利用現金資源。另一方面，這一指標太低，則又意味著企業可能出現支付危機。

（五）支付股利能力分析指標：每股現金流量＝經營活動現金凈流量／加權平均流通股股數。這一指標主要反映平均每股所獲得的現金流量。該指標隱含了上市公司在維持期初現金流量情況下，有能力發給股東的最高現金股利金額。每股凈利潤則不能代表公司發放股利的能力。從這一點上來說，每股現金流量顯得更實際更直接。但應該注意的是，經營活動現金凈流量並不能完全替代凈利潤來評價企業的盈利能力，每股現金流量也不能替代每股凈利潤的作用。

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7. 上市公司必須業績預告嗎

根據交易所相關規定：當滬深主板和中小板上市公司凈利潤為負值；實現扭虧為盈；實現盈利，且凈利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上；期末凈資產為負值；年度營業收入低於1000萬元時需要進行業績預告。而如果上市公司凈利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上，且以每股收益作為比較基數較小的，經本所同意可以豁免進行業績預告。
拓展資料：
業績預告是指上市公司在會計報告公告日之前，對報告日業績進行提前預告。業績預告實質上就是上市公司對下年度或者下一季度的盈利情況的預測報告。其目的是為了避免在會計報告正式公布時公司股票價格出現大幅波動，以提前釋放業績風險，保障中小投資者等信息弱勢群體的利益。早期的研究發現，管理層業績預告由於影響股價有信息含量。在證實管理層業績預告有價值相關性後，隨後的研究轉為研究業績預告信息的特徵是否影響預告的信息含量或股價。當公司建立了預告聲譽時，股價對好消息預告的反應更靈敏。股票市場反應的方式也依賴於伴隨管理層預告附加信息的類型。與和收益公告同時公布的預告相比，單獨預告更具有信息含量。
會計報告即財務會計報告是指企業提供的反映企業某一特定日期財務狀況和某一會計期間經營成果、現金流量的文件。以賬簿記錄為依據，採用表格和文字形式，把會計所形成的財務信息傳遞給信息使用者的手段。經濟理論預不自願性披露尤其是披露承諾能減少信息不對稱，信息不對稱的減少反過來會導致低的資本成本。管理層不能直接影響他們的股價或資本成本對業績預告作出的反應，然而能影響他們最終報告的消息。這種對隨後收益數字的控制恰好導致許多人關心提供業績預告的管理層為滿足他們的預告目標而稍後從事盈餘管理或潛在地操縱盈利項目。分析師根據公司的業績預告去修正他們的預測。因為公司提供更多的業績預告，覆蓋一個公司的分析師的數量變得更多。經濟模型預不公司擴大包括管理層業績預告的披露將與公司股票的增長投資有關。H業績預告的持續增長導致機構投資者持股的增加。然而，不是所有的機構投資者持股都與公司披露正相關。

8. 上市公司財務報告解讀

你好：
要看好財務報表，說起來比較復雜，你主要學會看三大報表就可以，如下：

一、怎樣看資產負債表
資產負債表是反映公司某一特定日期(月末、年末)全部資產、負債和所有者權益情況的會計報表。它的基本結構是「資產=負債+所有者權益」。不論公司處於怎樣的狀態這個會計平衡式永遠是恆等的。左邊反映的是公司所擁有的資源；右邊反映的是公司的不同權利人對這些資源的要求。債權人可以對公司的全部資源有要求權，公司以全部資產對不同債權人承擔償付責任，償付完全部的負債之後，餘下的才是所有者權益，即公司的資產凈額。
我們利用資產負債表的資料，可以看出公司資產的分布狀態、負債和所有者權益的構成情況，據以評價公司資金營運、財務結構是否正常、合理；分析公司的流動性或變現能力，以及長、短期債務數量及償債能力，評價公司承擔風險的能力；利用該表提供的資料還有助於計算公司的獲利能力，評價公司的經營績效。
在分析資產負債表要素時我們應首先注意到資產要素分析，具體包括：
1流動資產分析。分析公司的現金、各種存款、短期投資、各種應收應付款項、存貨等。流動資產比往年提高，說明公司的支付能力與變現能力增強。
2長期投資分析。分析一年期以上的投資，如公司控股、實施多元化經營等。長期投資的增加，表明公司的成長前景看好。
3固定資產分析。這是對實物形態資產進行的分析。資產負債表所列的各項固定資產數字，僅表示在持續經營的條件下，各固定資產尚未折舊、折耗的金額並預期於未來各期間陸續收回，因此，我們應該特別注意，折舊、損耗是否合理將直接影響到資產負債表、利潤表和其他各種報表的准確性。很明顯，少提折舊就會增加當期利潤。而多提折舊則會減少當期利潤，有些公司常常就此埋下伏筆。
4無形資產分析。主要分析商標權、著作權、土地使用權、非專利技術、商譽、專利權等。商譽及其他無確指的無形資產一般不予列賬，除非商譽是購入或合並時形成的。取得無形資產後，應登記入賬並在規定期限內攤銷完畢。
其次，要對負債要素進行分析，包括兩個方面：
1流動負債分析。各項流動負債應按實際發生額記賬，分析的關鍵在於要避免遺漏，所有的負債均應在資產負債表中反映出來。
2長期負債分析。包括長期借款、應付債券、長期應付款項等。由於長期負債的形態不同，因此，應注意分析、了解公司債權人的情況。
最後是股東權益分析，包括股本、資本公積、盈餘公積和未分配利潤4個方面。分析股東權益，主要是了解股東權益中投入資本的不同形態及股權結構，了解股東權益中各要素的優先清償順序等。看資產負債表時，要與利潤表結合起來，主要涉及資本金利潤和存貨周轉率，前者是反映盈利能力的指標，後者是反映營運能力的指標。

二、怎樣看利潤表
利潤表依據「收入-費用＝利潤」來編制，主要反映一定時期內公司的營業收入減去營業支出之後的凈收益。通過利潤表，我們一般可以對上市公司的經營業績、管理的成功程度作出評估，從而評價投資者的投資價值和報酬。利潤表包括兩個方面：一是反映公司的收入及費用，說明公司在一定時期內的利潤或虧損數額，據以分析公司的經濟效益及盈利能力，評價公司的管理業績；另一部分反映公司財務成果的來源，說明公司的各種利潤來源在利潤總額中占的比例，以及這些來源之間的相互關系。對利潤表進行分析，主要從兩方面入手：
1.收入項目分析。公司通過銷售產品、提供勞務取得各項營業收入，也可以將資源提供給他人使用，獲取租金與利息等營業外收入。收入的增加，則意味著公司資產的增加或負債的減少。
記入收入賬的包括當期收訖的現金收入，應收票據或應收賬款，以實際收到的金額或賬面價值入賬。
2.費用項目分析。費用是收入的扣除，費用的確認、扣除正確與否直接關繫到公司的盈利。所以分析費用項目時，應首先注意費用包含的內容是否適當，確認費用應貫徹權責發生制原則、歷史成本原則、劃分收益性支出與資本性支出的原則等。其次，要對成本費用的結構與變動趨勢進行分析，分析各項費用占營業收入百分比，分析費用結構是否合理，對不合理的費用要查明原因。同時對費用的各個項目進行分析，看看各個項目的增減變動趨勢，以此判定公司的管理水平和財務狀況，預測公司的發展前景。
看利潤表時要與上市公司的財務情況說明書聯系起來。它主要說明公司的生產經營狀況；利潤實現和分配情況；應收賬款和存貨周轉情況；各項財產物資變動情況；稅金的繳納情況；預計下一會計期間對公司財務狀況變動有重大影響的事項。財務情況說明書為財務分析提供了了解、評價公司財務狀況的詳細資料。

三、怎樣看現金流量表
現金流量表是反映上市公司現金流入與流出信息的報表。這里的現金不僅指公司在財會部門保險櫃里的現鈔，還包括銀行存款、短期證券投資、其他貨幣資金。現金流量表可以告訴我們公司經營活動、投資活動和籌資活動所產生的現金收支活動，以及現金流量凈增加額，從而有助於我們分析公司的變現能力和支付能力，進而把握公司的生存能力、發展能力和適應市場變化的能力。

其次：市公司的現金流量具體可以分為以下5個方面：
1.來自經營活動的現金流量：反映公司為開展正常業務而引起的現金流入量、流出量和凈流量，如商品銷售收入、出口退稅等增加現金流入量，購買原材料、支付稅款和人員工資增加現金流出量，等等；
2.來自投資活動的現金流量：反映公司取得和處置證券投資、固定資產和無形資產等活動所引起的現金收支活動及結果，如變賣廠房取得現金收入，購入股票和債券等對外投資引起現金流出等；
3.來自籌資活動的現金流量：是指公司在籌集資金過程中所引起的現金收支活動及結果，如吸收股本、分配股利、發行債券、取得借款和歸還借款等；
4.非常項目產生的現金流量：是指非正常經濟活動所引起的現金流量，如接受捐贈或捐贈他人，罰款現金收支等；
5.不涉及現金收支的投資與籌資活動：這是一類對股民非常重要的信息，雖然這些活動並不會引起本期的現金收支，但對未來的現金流量會產生甚至極為重大的影響。這類活動主要反映在補充資料一欄里，如以對外投資償還債務，以固定資產對外投資等。
對現金流量表主要從3個方面進行分析：
1.現金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現金凈流量增加，表明公司短期償債能力增強，財務狀況得到改善；反之，則表明公司財務狀況比較困難。當然，並不是現金凈流量越大越好，如果公司的現金凈流量過大，表明公司未能有效利用這部分資金，其實是一種資源浪費。
2.現金流入量的結構與公司的長期穩定。經營活動是公司的主營業務，這種活動提供的現金流量，可以不斷用於投資，再生出新的現金來，來自主營業務的現金流量越多，表明公司發展的穩定性也就越強。公司的投資活動是為閑置資金尋找投資場所，籌資活動則是為經營活動籌集資金，這兩種活動所發生的現金流量，都是輔助性的，服務於主營業務的。這一部分的現金流量過大，表明公司財務缺乏穩定性。
3.投資活動與籌資活動產生的現金流量與公司的未來發展。股民在分析投資活動時，一定要注意分析是對內投資還是對外投資。對內投資的現金流出量增加，意味著固定資產、無形資產等的增加，說明公司正在擴張，這樣的公司成長性較好；如果對內投資的現金流量大幅增加，意味著公司正常的經營活動沒有能夠充分吸納現有的資金，資金的利用效率有待提高；對外投資的現金流入量大幅增加，意味著公司現有的資金不能滿足經營需要，從外部引入了資金；如果對外投資的現金流出量大幅增加，說明公司正在通過非主營業務活動來獲取利潤。

9. 上市公司經營現金流量質量分析

上市公司經營現金流量質量分析

引導語：經營現金流量質量，是指經營現金流量對公司真實經營狀況的客觀反映程度，以及對公司財務狀況與經營成果的改善、對持續經營能力的增強所具有的推動作用。

從廣義上講，經營現金流量質量主要包括經營現金流量的真實性、充足性、穩定性和成長性四個方面。而經營活動是公司經濟活動的主體，也是公司獲取持續資金的基本途徑。因此，在公司各類現金流量中，經營現金流量顯得更為重要。但現行現金流量分析對經營現金流量質量涉及較少。筆者認為，考察經營現金流量質量有助於現金流量分析體系的完善和發展，它應成為整個財務分析體系的重要內容。本文就此作初步探討。

一、經營現金流量真實性分析

(一)對比中報和年報經營現金流量，考察年度經營現金流量的均衡性，初步認定經營現金流量的真實水平

在正常經營情況下，公司的購銷和信用政策比較穩定，銷售業務也較少出現大起大落的情形，因此公司經營現金流量年度內應保持一定的均衡性，否則表明年報經營現金流量存在被粉飾的可能。但需要指出的是，為了使結論更為准確合理，還應當同時考慮公司的會計行為(如是否存在年底結賬的習慣)、結算方式(如是否採用國際信用證方式結算)，以及所屬行業的具體特徵(如是否具有季節性生產的特點)。

(二)重點分析現金流量表有關明細項目，進一步明確經營現金流量的真實水平

1.分析“銷售商品、提供勞務收到的現金”項目，判斷公司有無虛構預收賬款交易，粉飾主營業務現金流量的可能。若公司大額預收賬款缺少相關的銷售或建造合同，則表明公司主營業務現金流入缺乏真實性。

2.分析“收到的其他與經營活動有關的現金”項目，判斷公司有無藉助下列事項粉飾其他經營活動現金流量的情況：①關聯方歸還欠款。2001年以來，由於證券監管部門加大了對大股東佔用上市公司資金的清查力度，以大股東為代表的關聯方紛紛年末突擊還款，不少上市公司“收到的其他與經營活動有關的現金”項目金額由此“迅速上升”，“其他應收款”項目金額也相應“大幅回落”。但實際上，在年報過後，一些上市公司“支付的其他與經營活動有關的現金”和“其他應收款”項目金額便出現了大幅上升與反彈的現象(這裡面固然存在關聯方年末虛假還款的問題，但也不排除上市公司借機粉飾現金流量的可能)。②佔用關聯方資金。上市公司經常採取佔用關聯方往來款項的方式來虛增當期的經營現金流量。為此，應特別關註上市公司與關聯方進行期末大額款項往來的情況。③現金流量項目類別歸屬。某些上市公司將一些非經營性現金流量項目(如票據貼現和臨時資金拆借)歸入“收到的其他與經營活動有關的現金”項目中，從而虛誇了當期經營現金流量，掩蓋了公司經營的真實面貌。對此也應給予充分關注。

二、經營現金流量充足性分析

(一)絕對量角度的充足性

經營現金流量的充足性，是指公司是否具有足夠的經營現金流量滿足其正常運轉和規模擴張的需要。從絕對量方面認識充足性，主要是分析經營現金流量能否延續現有的公司經營，判斷經營現金凈流量是否正常。

顯然，靠內部積累維持目前的生產經營能力，公司經營現金流人量必須能夠抵補下列當期費用：①公司正常經營所需。日常開支(表現為經營現金流出);②前期支付的需當期和以後各期收回的費用(主要包括資產折舊與攤銷額);③已計入當期損益但尚未支付的費用(主要是預提費用)。也就是說，只有滿足下列條件，公司經營現金流量才屬正常且具有充足性，公司現有規模下的簡單再生產才能夠得以持續：經營現金凈流量>本期折舊額十無形資產、長期待攤費用攤銷額+待攤費用攤銷額+預提費用提取額。

(二)相對量角度的充足性

從相對量角度考察充足性，主要是了解經營現金流量能否滿足公司擴大再生產的資金需要，具體分析經營現金流量對公司投資活動的支持力度和對籌資活動的風險規避水平。主要評價指標有：

1.現金流量資本支出比率=經營活動產生的現金凈流量÷資本性支出額。其中，資本性支出額是指公司購建固定資產、無形資產或其他長期資產所發生的現金支出。該指標評價公司運用經營現金流量維持或擴大經營規模的能力。該指標越大，說明公司內涵式擴大再生產的水平越高，利用自身盈餘創造未來現金流量的能力越強，經營現金流量的品質越好。當該比率小於1時，表明公司資本性投資所需現金無法完全由其經營活動提供，部分或大部分資金要靠外部籌資補充，公司財務風險較大，經營及獲利的持續性與穩定性較低，經營現金流量的質量較差;當該比率大於1時，則說明經營現金流量的充足性較好，對公司籌資活動的風險保障水平較高，不僅能滿足公司的資本支出需要，而且還可用於公司債務的償還、利潤的分配以及股利的發放。

2.到期債務償付比率=經營活動產生的現金凈流量÷(到期債務本金十本期債務利息)。該指標反映公司運用經營現金流量償付到期債務本息的實際水平。該比率小於1，說明公司到期債務的自我清償能力較差，經營現金流量的充足程度不高，要樹立良好的財務信用，公司必須依靠其他方面資金的及時注入，主要包括對外融資、當期變現投資收益以及出售公司資產的現金所得;該比率大於1，則顯示公司具有較好的“造血”功能和財務彈性，經營現金流量比較充沛，足以償還到期債務，公司不存在支付風險且經營的主動性較強。

但需要特別提及的是，僅以經營現金流量大小作為衡量公司經營好壞與財務優劣的標准將會引起誤導，因為經常存在下面的情況：經營現金流量充足但公司盈利能力日益下降;經營現金流量不足但公司盈利能力日趨上升。這表明：公司資金充裕但找不到合適的投資方向，其未來盈利能力受到影響;公司現金短缺但實施了有效的負債經營，其盈利水平反而得到顯著提高。因此，在某段時期內，公司的財務活動能力與財務管理水平同樣重要。

三、經營現金流量穩定性分析

1.經營現金流入量結構比率=銷售商品、提供勞務收到的現金÷經營活動產生的現金流入量。該指標反映公司全部經營現金流人量中主營業務活動所佔的比重，同時也揭示了公司經營現金流量的主要來源和實際構成。該比率高，說明公司主營業務活動流人的現金明顯高於其他經營活動流人的現金，公司經營現金流人結構比較合理，財務基礎與經營現金流量的穩定程度較高，經營現金流量的質量較好;反之，則說明公司主營業務活動的創現能力不強，維持公司運行和支撐公司發展的大部分資金由非核心業務活動提供，公司缺少穩定可靠的核心現金流量來源，其財務基礎較為薄弱，經營現金流量的穩定性與品質較差。

2.經營現金流出量結構比率=購買商品、接受勞務支付的現金÷經營活動產生的現金流出量。考慮該指標是因為，現在如何使用現金決定公司未來現金的來源狀況，公司經營現金流出同樣應當具有一定的穩定性。通過該比率主要考察公司經營現金支出結構是否合理以及公司當期有無大額異常的現金流出，從而對關聯方佔用公司資金的情況進行有效的識別，對公司以後各期現金流人的主營業務活動作出合理的估計，進而對公司未來經營現金流量的穩定性給予客觀的評價。

尤其應當注意的是，若該比率連續幾期下降且都比較低，則預示著公司經營現金流量質量的穩定性將會受到不利影響。

四、經營現金流量成長性分析

主要指標：經營現金流量成長比率=本期經營活動產生的現金凈流量÷基期經營活動產生的現金凈流量。該指標反映公司經營現金流量的變化趨勢和具體的增減變動情況。一般來說，該比率越大表明公司的.成長性越好，經營現金流量的質量越高。具體分三種情況：

1.該比率等於或接近於1.說明公司內部資金較前期沒有明顯的增長，經營現金流量的成長能力不強。這時，一方面，要通過對相關指標(經營現金凈流量÷銷售收入，經營現金凈流量÷平均資產總額，經營現金凈流量÷凈利潤)的分析，及時掌握公司經營現金流量營運效率的變動趨勢(尤其要注意營運效率整體水平是否出現了異常的下降)和現時狀況，考察經營現金流量未能實現增長的具體原因，從而為今後改善經營現金流量動態管理指明方向;另一方面，需結合與投資活動相關的現金流量信息，關注公司經營規模的未來變化(縮小、維持還是擴大)，對公司未采經營現金流量狀況作出合理的預測。此外，還應進一步聯系公司的戰略規劃與現金預算，估計公司經營現金流量的未來成長與公司整體的未來發展是否能夠同步、協調。

2.該比率大於1.表明公司經營現金流量呈上升趨勢;這顯然有利於公司的進一步成長和經營規模的進一步擴大，預示公司發展前景的良好。但不同的現金流量增長方式對公司具有不同的意義，相應的現金流量質量也存在較大的差異。常見的經營現金流量增長有以下三種情況：

(1)負債主導型，即經營現金流量的增長主要得益於當期經營性應付項目的增加。雖然公司通過延緩應付款項的支付來提高經營現金凈流量，但損害了公司信譽，加大了公司以後的償債壓力。事實上，若剔除這些必須支付的款項，公司實際經營現金凈流量很可能出現負值，這對公司的發展意義不大。該方式下的經營現金流量質量顯然較差。

(2)資產轉換型，即經營現金流量的增長主要依賴於當期經營性應收項目和存貨的減少。降低應收款項和壓縮存貨規模會減少資金佔用從而有助於提高公司偽經營效率和盈利質量。但是，當期存貨支出的減少是以前年度相應支出較多的結果，收回的期初應收賬款也並不是本期實現的銷售收入，經營性應收項目和存貨的變動導致的經營現金流量增長大多並不能反映本期經營業績的變化。況且，經營性應收項目的減少也很可能是因大股東年末突擊還款等大額異常現金流入造成的，往往不具有持續性。因此，該方式下的經營現金流量質量仍然不高。

(3)業績推動型，即經營現金流量的增長主要植根於公司盈利能力的增強(本期主營業務收人大幅增加)和盈利質量的提高(本期現銷收入比例顯著上升)。顯然，該種經營現金流量增長方式完全是公司業績大幅提高和推動的結果，也正因為如此，該方式下的經營現金流量質量較為理想。

3.該比率小於1.說明公司經營現金流量在逐步萎縮。經營活動的現金流入量是公司賴以生存和發展的基礎，若經營活動中的現金凈流量持續減少，勢必導致信用危機和破壞公司的持續經營，因此，這種情況的出現暗示公司的未來發展前景堪憂。深入分析其中的原因(是經營虧損的影響還是源於公司經營性應收項目的增長)並及時採取相應的措施就顯得非常重要。另外需要說明的是，單個數據有時並不能准確反映公司的真實情況，某些公司由於長期發展等方面的需要，經營現金流量出現暫時或適度的降低也並非異常。如產品結構調整引起的存貨價值上升就是造成一些上市公司經營現金流量短暫下降的重要因素。

值得一提的是，在分析經營現金流量成長比率時，應進行多期比較，成長率不僅要大於1，而且還要具有較強的穩定性，如果上下波動較大，則公司未來發展將會受到一定程度的影響。此外，若本期或基期經營現金凈流量為負數，則不必計算該比率。

10. 怎麼編制現金流量預測表

編制現金流量預測表 每季度過後應將上季度編制的現金流量預測表與資金實際發生數予以核對——→從微機的賬務系統中逐個查詢經營活動、投資活動、籌資活動各自的現金流入和現金流出明細——→並編制上季度預測數與實際發生數對比分析表——→再根據下一季度的資金使用計劃和經營規劃編制下一季度的現金流量預測表——→交科長審查——→將審定後的現金流量預測表列印——→復印若干份——→向科長請示後下發相關人員 註：現金流量預測表應在下一季度開始月份的25日之前出具，出具後經領導審定無誤才能予以下發。