中國上市公司資本結構特徵分析

⑴ 怎麼分析公司資本結構

是企業融資的結果，決定了企業的產權歸屬，也規定了不同投資主體的權益以及所承受的風險。

就一般意義而言，資本結構是指股權資本與債權資本的比例關系，它反映的是市場經濟條件下企業的金融關系，即以資本和信用為紐帶，通過投資與借貸構成的股東、債券人和經營者之間相互制約的利益關系。

從某種意義上說，資本結構也就是財產所有權的結構安排.而財產所有權往往最終與收益權對應，所以資本結構又牽系著產權安排，或者說資本結構決定了產權安排結構。

公司的負債與權益的比例關系通常用負債的比例或負債對總資產的比例關系表示.西方財務學家對資本結構進行了許多理論與經驗研究但直到現在仍然存在許多分歧。

資本結構在這里就是指企業的負債情況.資本結構合理與否直接影響企業的財務狀況負債率不應超過50%長期負債與短期負債比例應適當。

(1)中國上市公司資本結構特徵分析擴展閱讀

資本結構的影響

一是保持合理的資本結構有利於提高企業價值。債務融資能夠給企業帶來財務杠桿收益和節稅收益，當總資產息稅前利潤率大於債務成本率時，企業進行債務融資，可以獲得財務杠桿收益，提高企業價值；企業進行債務融資可以帶來節稅收益，提高企業價值。

二是通過影響投資者對企業經營狀況的判斷以及投資決策來影響企業價值，資本結構向外部投資者傳遞了有關企業價值的信息，影響外部投資決策，從而影響企業價值，管理者持股和主動回購股權被投資者看做是企業前景良好的一個信號，這是因為管理者承擔了風險。

三是通過影響企業治理結構來影響企業價值；債務融資能夠促使企業經營者努力工作，選擇正確的行為，向市場傳遞企業經營業績信號，有助於外部投資者對企業未來經營狀態做出正確判斷。

⑵ 中國上市公司的資本結構現狀、融資現狀,理論界和實務界如何解釋上面的現象拜託各位了 3Q

（一）目前中國上市公司的股權結構的基本現狀 1.股權結構的含義。股權結構是指各股票投資主體所擁有股票的種類和數量在目標投資企業全部股份中的分布構成,表現了以財產所有權為基礎的各不同持股主體之間的所有權構成。 2.股權結構的分類。（1）集中型股權結構。集中型股權機構的特點是股權高度集中於一個或幾個大股東手中,中小股東所佔份額很小;（2）分散型股權結構。分散型股權結構的特點是股權分布分散,股東數量較多,單個股東的作用有限;（3）階梯型股權結構。股權相對集中於一定數量的股東手中,股權分布呈現從高到低的階梯形態,各個股東以其持股水平為依據,決定其行使權利的努力程度。 3.中國上市公司的股權結構。目前,在國內上市公司的股權結構中,大致包括以下三大類股份: （1）原發起人持有的尚未上市流通股份（發起人股）,主要包括國家股, 內資發起人持有的股份,外資發起人持有的股份,其他發起人持有的股份;（2）非發起人持有的未上市流通股份（非發起人股）,主要包括上市前募集的法人股（募集法人股）,上市後形成的轉配股（轉配股）,上市期限已確定的內部職工股（職工股）,其他未上市流通的股份;（3）已上市流通的股份,主要包括A股, B股,和H股。 （二）中國上市公司股權結構的特點 1.未流通股股本比重大。未流通股股本在上市公司總股本中的比重相當大,截至2000年底,滬深兩市上市公司未流通股占總股本的38％,雖然未流通股在總股本中所佔比重在最近幾年中有下降的趨勢,但是仍然維持在相當高的比重,在上市公司股本結構中仍占絕對優勢。 2.國家股股本占絕對優勢。國家股股本在上市公司總股本中佔有絕對優勢, 1997年國家股在上市公司總股本的比重為32.60％,期間雖略有下降,但在2000年又達到了37.32％的高峰,且一直處於第一大股東地位。 3.法人股比重相對較高。法人股股權在我國上市公司總股本中的比重相當高,基本維持在25％~30％;在1997-1999年度法人股比例有逐步上升並超過國家股的趨勢,但在2000年國家股比重再一次與法人股拉開了差距,這表明在2000年度上市的公司中,國有企業仍然占據多數。 4.流通股比重較低。流通股股本在上市公司總股本中所佔比重較低,流通股最主要是A股,A股比例有逐年上升的趨勢,但變化幅度並不是很大,這反映了中央政府近些年來所採取的「穩步減持國有股比例,增大可流通股份比例」的政策取向。 （三）我國企業股權結構存在的主要問題分析 1.股權分置。首先,股權分置（人為地劃分流通股和非流通股）造成市場定價畸形是產生股價泡沫的制度根源。其次,股權分置是流通股股東與非流通股股東地位不平等的制度基礎。最後,股權分置造成一股獨大,就沒有辦法徹底完善上市公司的治理結構。 2.股份種類過多。中國上市公司股本結構中的股份種類過於繁多,流通股（A股、B股、H股）因流通市場的不同而彼此處於分割狀態,有著各自不同的市場價格,無法遵循同股同利、同股同權、同股同價的原則。 3.股權的高度集中性。中國上市公司的股權向國有股呈現高度集中性,國有股股東是大多數上市公司唯一的大股東,這導致股本結構中各大股東之間的實力分布極不平衡,產權多元化特徵不明顯,缺乏形成權力制衡的產權基礎,極易造成對中小股東利益的侵蝕。 4.證券市場市場化程度較低。目前,我國股市仍是一個政府調控色彩過濃的「政策市」,證券市場的市場化程度很低,由於莊家的操縱和散戶的非理性投機行為,人為造成中國股市頻繁的異常波動,影響證券市場的運作效率。 （四）中國上市公司股權結構的優化方向 1.股票全流通和國有股投資的優化。解決股權分置,其核心要義是賦予非流通股流通的權利,摒除同股不同權。只要股票具有了正常的流通性,就會自然而然的形成「同股同權,同股同利」的本來經濟局面。 2.統一股份種類。統一股票市場涉及許多具體問題,如國有股、法人股的流動問題,A股和B股的對接問題。在目前的情況下,A股與B股的接軌不是短期能夠實現的。首先,A股與B股接軌的前提是人民幣資本項目下的自由兌換,實現其還需時日;其次,A股與B股市場的對接對於投資者的風險難以預料,這些都會影響二者的順利接軌。 3.大力培育合格的機構投資者。對於發展中的中國證券市場而言,由數個適當身份的大股東持有公司適度集中的股權可以提高公司治理效率,有利於公司績效的改進。所以,政府部門在減持國有股的過程中,應積極推進各類基金組織的發展,培育機構持股者的力量。 4.發展銀行持股模式。銀行是公司非常重要的利益相關者,它參與公司治理不僅是必要的,而且是可能的。首先,銀行自其產生以來就是公司最大的資金支持者。其次,銀行相對其他利益相關者更關注企業的經營活動,因為企業經營狀況直接影響著銀行本息的償付。再次,銀行更有能力和動力參與公司治理結構,銀行具有在人員、資金、設施等方面的強大優勢,同時,通過參與公司治理結構,銀行可以獲取更大、更長遠的利潤回報。最後,銀行參與公司治理,有利於公司的全面發展。 （五）中國上市公司的盈利能力、業績水平 全國工商聯經濟部和中華財務咨詢有限公司25日在此間發布2010年度「中華工商上市公司財務指標指數」。數據顯示A股主板與中小板上市公司整體盈利能力從2007年至2010年呈V型變化趨勢。中國整體經濟持續向好各 行業 盈利能力平穩增長。 該指數自2008年5月以來每半年發布一次。本期指數依據23個行業1772家A股主板、中小板非ST上市公司其中民營企業835家和209家A股 創業板 上市公司2010年年報計算得出。本期指數主要顯示特徵為： 一、2007年至2010年全行業平均指數呈平穩上升趨勢與中國宏觀經濟基本走勢吻合。22個行業中14個行業毛利率有所上升其中10個行業的毛利率超越2007年平均水平。 二、主板及中小板的民營上市公司在盈利能力、成長能力、長期償債能力、短期償債能力以及營運能力方面表現均優於國有及其他類上市公司。 三、創業板上市公司盈利能力、成長能力、長期償債能力以及短期償債能力整體表現優於主板和中小板上市公司。 四、在宏觀經濟呈現先降後升發展態勢的20072010年期間醫葯生物、食品飲料以及信息服務三個行業盈利能力依然持續增強。 具體在盈利能力方面餐飲旅遊、醫葯生物、房地產行業位於前三名黑色金屬、有色金屬和商業貿易最低；在成長能力方面有色金屬、電子元器件、家用電器行業位於前三醫葯生物、餐飲旅遊和公共事業最低；在長期償債能力方面信息服務、電子元器件和醫葯生物行業最低黑色金屬、房地產、商業貿易行業最高。 此外與2009年相比2010年房地產行業平均毛利率增幅最大繼之是紡織服裝、交運設備行業。 （六）中國上市公司經營水平的提高、經營業績的持續增長，有賴於培養企業的核心競爭力 一、創新是上市公司生存的根基，也是核心競爭力形成和持續的原動力 公司的核心競爭力是要經過長期培育才能形成，在形成過程中，創新是核心競爭力形成的最主要、最有效方式。 核心競爭力一旦形成，就容易被競爭對手模仿，防止對手模仿的唯一方式是不斷提升和改進核心競爭力的等級，而提升和改進的最有效方法就是持續的創新能力。從小的方面來說，這使得對手模仿時投入大，花費時間長，總是望其項背。 創新要追求的是兩個方面的目標：一是使消費者的價值獲取最大化，獲取最大化的市場份額；二是使創新的發明者和應用者的成本結構發生重大改變，降低成本、擴大利潤空間，提高使用價格武器的主動性，提高市場的話語權，如果有可能還可以在生產產品，或者服務產品上形成行業標准，進而整體提升競爭力。除此之外，企業創新，還包括管理的創新、技術的創新、工藝的創新、機制的創新、新產品研發的創新。 二、創新要具備三方面能力： 一是戰略創新能力。戰略是決定公司成敗的首要因素，公司的成功，不是戰術的成功，而是戰略選擇的正確；公司的失敗，不是戰術的失敗，而是戰略選擇的失敗。公司發展方向和目標選擇正確，成長為行業領導者只是時間問題，公司發展方向和目標選擇失誤，不僅不會實現既定的目標，還會走向消亡。戰略創新是戰略管理最高層次的內容。戰略創新是打破行業傳統和行業習以為常的規則，創造出通常人們認為不可能實現的價值，而成為行業領導者。 戰略創新最為挑戰性的案例是面對整個市場的競爭戰略。上市公司的競爭對手不是其他同行業的公司，而是整個市場，上市公司的核心競爭力只有放在更為廣闊范圍來考察，才能夠打造出一流的企業－－這種戰略思維人們都認為是不可能實現的，而把人們普遍認為不可能實現的事情得以實現，就實現了戰略性的創新。 戰略創新不僅體現在戰略設計的創新，還體現在戰略實施過程的創新，這一切都是建立在一整套的行動系統創新的基礎之上。 未來市場競爭中只有兩種企業存在：一種是在價值鏈的某個環節上具有最佳能力要素的企業；另一種是將這些能力要素進行最優化組合的企業。 二是對市場的預測和反應能力，能捕捉和實施把握市場的機會。這種能力最為重要的是適時、適度，領先市場半步，領先競爭對手一步，就能獲取競爭優勢；反之，超前市場需求、高於人的需求升級發展的速度，不僅不會成功，反而會失敗。 舉例來說，IBM在PC機領域的成功、微軟在操作系統領域的成功、英特爾在電子晶元領域的成功，都是適時適度、領先市場半步、領先競爭對手一步成功的範例。反之，施樂公司20世紀70年代就成為在PC機的研發、操作系統的創新領域最早的發明者，但由於當時市場還遠沒有培育出來，無論在人的觀念、意識，還是支付能力方面，都還沒有形成現實的市場需求，這種創新對施樂公司的發展毫無價值。 三是動員和獲取市場資源的能力。公司的生存和發展離不開對經營資源的佔有和拓展，動員資源的能力是公司發展的條件，動員和組織社會資源，如上市、發債券、戰略聯盟、合資合作、股權互換、兼並收購，都可以在短時間內擴大經營能力，實現快速拓展市場的目標。

⑶ 學年論文提綱

學年論文提綱範例

導語：學年論文提綱如何寫呢?學年論文提綱範例有哪些精彩的內容呢?歡迎閱讀我整理的學年論文提綱的範例，希望能夠幫到大家。

一、資本結構和公司治理概述(1000左右)

1、資本結構的涵義

2、公司治理的涵義

3、資本結構和公司治理的理論關系

二、我國上市公司資本結構缺陷分析(2000左右)

1、資產負債率偏低,偏好股權融資

2、流動負債水平偏高，負債結構不合理

3、國有企業國有股集中度較高，呈現出“一股獨大”的特點

三、我國上市公司資本結構對公司治理的影響(2000左右)

1、大股東控制管理層任命,削弱代理權的競爭

2、企業經營財務風險增強，債權人參與公司治理的積極性降低

3、股權過度集中，中小股東參與權利有限

四、優化我國上市公司資本結構和強化治理的對策建議(2500左右)

1、創建良好外部融資環境

2、大力發展企業債券市場,提高上市公司債券融資的比例

3、調整股權結構，降低國有股比例 4、建立和健全經營者的激勵和約束機制

參考文獻：

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選題和提綱撰寫注意事項：

1.選題應該與專業密切相關，符合自己專業要求，自己要感興趣，自己熟悉並有研究;選題要小、要新穎，緊扣熱點。

2.在選好方向後，必須收集相關的最新(近三年)學術期刊(比如會計研究、審計研究、經濟研究、財會月刊、財經研究等雜志)文獻15篇以上，在收集到後盡量保存文獻所有要素(作者名、文獻篇名、刊物名稱、年號期號、文獻所在頁碼)，以便在參考文獻列示時能夠完整列出各要素，認真閱讀並撰寫提綱，注意提煉觀點，以便形成自己的觀點。

3.撰寫的提綱必須按範例表示，標明每部分預計撰寫字數，參考文獻要素必須齊全，即羅列到具體頁碼。

4.題目確定上報後不能更改，請一定認真收集和閱讀文獻，慎重思考決策。

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⑷ 2018－2020年古井貢酒公司資本結構特徵及其原因分析

摘要 根據我國上市公司資本結構具有資產負債率偏低、負債結構不合理、股權融資偏好等現狀。分析了我國上市公司資本結構形成的原因。在此基礎上，提出優化我國上市公司資本結構的對策建議。

⑸ 資本結構畢業論文

我國上市公司資本結構與績效的研究是經濟發展的必然產物,隨著我國市場經濟的不斷完善,公司制度的不斷規范,企業資本結構的合理性探討成為了理論界和實務界的研究熱點。下面是我為大家整理的資本結構畢業論文，供大家參考。

資本結構畢業論文範文一：淺談企業資本結構的最優化

論文關鍵詞：最優資本結構債務資本權益資本經濟效益

論文摘要：闡述了如何確定企業最優資本結構的標准，分析了最優資本結構應考慮的主要因素，提出了確定最優資本結構的方法。

0引言

資金是企業永續經營的基本條件，一定規模下的企業其生存發展必須要有與之規模相適應的資金量，但僅僅有足夠的資金量還不行，如果資本結構不合理，即使擁有足夠的資金，也很難維持企業的生存和發展，可以說企業的資本結構如何，將直接影響企業的經濟實力，承擔風險的能力等，同時也直接影響到企業的經營業績以及股東和債權人的權益。因此，資本應該有一個合理的結構，否則資金的運行不暢通就將嚴重製約企業的發展，最終導致企業經營的失敗。

1企業的資本結構

企業的資本結構是指企業權益資本與債務資本間的結構，是由企業採用各種方式籌資而形成的，各種籌集方式的不同組合類型，決定著企業的資本結構及其變化。如何找到一個最佳的資本結構，是當今企業最為困惑的一大問題。那麼，如何確定企業最優資本結構的標准呢?

1.1杠桿利益與財務風險間的平衡是確定最優資本結構的前提

財務杠桿是指企業利用負債來調節權益資本的手段，合理的財務杠桿能給企業權益資本帶來額外收人，稱之為財務杠桿利益。由於債務利息通常是固定不變的，當息稅前利潤增大時，每一元利潤能負擔的固定利息就會相應減少，從而可分配給企業所有者的稅後利潤也會相應增加，這部分收益增加，會使權益資本收益率隨之提高，進而使每股的收益增加。因為財務杠桿的反作用會增大財務風險，合理的財務杠桿作用能增加企業收益，不合理的財務杠桿作用會因減少企業收益或發生虧損而導致資金周轉緊張，償債能力下降，發生財務風險。因此，確定企業的最優資本結構應樹立穩健的基本指導思想，必須以處理好杠桿利益與財務風險間的平衡關系為前提，在風險最小的前提下，最大限度地發揮財務作用，確定合理的資本結構。

1.2企業經濟效益最大化是確定最優資本結構的基本標准

(1)經濟效益是企業生存與發展的保障，經濟效益最大化最終表現在企業資產增值，利潤增加。在企業自主經營、自負盈虧的情況下，如果經濟效益不佳，長期發生虧損，企業就將面臨破產的危險，所以，確定最優資本結構應以經濟效益為基本標准。

(2)經濟效益不僅是優化企業資本結構的物質保證。也是資本結構最優化的表現形態。優化資本結構一要取決於債務資本的融人;二要取決於權益資本的增加。債務資本的融入，很大程度上又取決於企業經濟效益如何，企業效益好的企業，融資就比較容易，那些效益差的企業，融資就困難。權益資本能否增加，也取決於經濟效益，效益好的企業發行股票大小股東都願意認購，效益好的企業還可以通過轉增資本的方式使權益資本增加。因此，確定企業最優資本結構應以有利於增加經濟效益為基本標准。

(3)經濟效益是企業內外利益主體關注的焦點。一是投資者的收益往往不確定，要視企業經營成果而定。因此，所有者非常關注投人到企業的資本，密切關心企業效益，預測未來的收益;二是債權人關注企業的償債能力，也注重企業的效益來判斷借出去的款項是否能按時收回;三是關聯方企業關注財務風險，看企業效益，預測未來變化，防範風險;四是國有資產管理部門及稅費收繳部門關注企業經濟效益，預測本部門的目標是否能夠實現;五是企業職工對企業能否及時發放工資、福利，是否正常生產運轉，也十分關注企業效益。因此，企業效益將是確定最優資本結構的基本標准。

1 .3社會效益最大是確定最優資本結構的參考標准

在企業大力發展自身經濟的同時，不能忽略自身所承擔的社會責任，只有國民經濟的可持續發展，才能更好地促進企業的生存與發展。所以，在優化資本結構時，勢必要關注社會效益的大小。假設給社會生態環境或自然資源造成1000萬元的損失為代價而換取企業500萬元盈利的方案，其投資或融資都是不可取的。因此，優化資本結構必須履行社會責任，調節好企業效益與社會效益的關系。在二者利益相沖突的時候，應把社會效益放在首位，不能只顧企業效益的提高，而不顧社會效益的下降;不能只顧股東的收益最大而不承擔社會責任。這就對優化資本結構提出了更深層次的要求，考慮社會效益將是確定最優資本結構的另一標准。

2確定最優資本結構應考慮的主要因素

2.1企業經營風險

經營風險是確定資本結構時首要考慮的因素，因為優化資本結構的重要目標之一就是降低財務風險。而財務風險與經營風險密切相關，凡經營風險較高的企業，在確定資本結構時，都應降低債務比例，保持較低的財務風險;經營風險低的企業，則可適當增加債務資本，冒較大的財務風險，以獲取較大的風險報酬。在經濟上升，行業前景看好時可增加債務資本，由於企業產銷平衡，不易發生財務風險。在通貨膨脹時期增加債務資本，還可減少因貨幣貶值帶來的損失。

2.2企業目前及未來的財務狀況

企業財務狀況包括企業資金籌集和使用情況，資金的周轉速度，企業資產的變現能力等，它是確定資本結構需考慮的又一重要因素，財務狀況好的企業，償債能力相對較強，因而能承擔較大財務風險，在確定資本結構時適當加大債務資本比例，反之，財務狀況較差的企業，償債能力弱，就應盡量避免舉債，以免陷入困境。資本結構和財務狀況是互為影響的，財務狀況是資本結構決策的依據之一，而資本結構又會對財務狀況產生較大影響。因此，在考慮企業財務狀況時，應在考慮目前情況的同時充分預測未來的情況，使確定的資本結構反過來對目前和未來的財務狀況產生有利的影響。

2.3考慮企業的控股權以及投資者的性格及態度

投資者最關心的問題之一是企業的收益和風險。如果投資者為了掌握企業的控股權，可保持較高的債務資本比率，用舉債的方式增加資本，擴大經營，當企業決定調整現有的資本結構，尤其是決定擴大債務資本比例時，現有的投資者一般是極為關注的。因此，企業在決策時應充分考慮投資者的心理承受力，避免因投資者信心不足而造成資本成本上升和企業價值下跌的後果。此外，經營者及投資者的性格對確定資本結構也產生一定影響，決定著企業經營戰略，影響企業運營能力和前途。經營者及投資者的性格不同，企業的資本結構也應不同。對於那些敢冒風險，善於運用風險時機擴大經營，獲取風險收益的經營者及投資者來說，企業應保持較高的債務資本比率，對於那些思想保守，謹慎穩重的經營者及投資者來說，甘願企業發展速度較慢，也不願冒險經營，這種企業只有保持較高的權益資本比率，盡量多用權益性方式擴大資本。 2.4資本成本的高低

一般認為企業綜合資本成本最低的資本結構是較為合理的。綜合資本成本是指債務資本成本與權益資本成本的加權平均成本。只要在正常情況下，能使企業資本成本下降的，便應充分利用財務杠桿進行負債籌資。然而這並不意味著企業債務資本比例越大越好，當債務資本比例上升到一定程度，企業綜合資本不但不會下降，反而會逐步上升。因為隨著負債的增加，企業財務風險日益增大，對風險報酬的要求也相應提高，這使企業發行股票、債券和借款籌資的資本大大提高。所以，當企業綜合資本成本由債務資本比例增大逐步下降轉為逐步上升的轉折點，便表明企業的債務資本比例已達到了極限。

2.5注意國家政策法規的變化，合理運用稅收籌劃

國家政策法規應是企業確定最優資本結構的重要依據，在國家產業政策，稅收政策，信貸政策發生變動時，企業應適時調整其資本結構，以便按國家政策來增加企業收益，另外，還可運用稅收籌劃調整資本結構，充分考慮稅收籌劃手段的作用，盡力採用合法的避稅、節稅手段增加權益資本的比率，減少債務，以節省債務資本成本來達到增加企業效益的目的。

3確定最優資本結構的方法

3.1財務兩平點分析法

財務兩平點是指普通股每股盈餘為零的息稅前利潤，相對於普通股股東而言即是“保平點”。如果財務兩平點過高，預計企業未來的息稅前利潤難以達到財務兩平點的水平，說明現有資本結構中債務資本或優先股比例太大，有必要適當降低這兩種資本的比重，以降低固定籌資支出。反之，若財務兩平點太低，則說明企業未能充分運用具有杠桿的籌資手段。計算財務兩平點是分析評價企業資本結構的基本方法之一。

3.2每股盈餘分析法

評價資本結構是否合理，分析每股盈餘的變化也是其重要的方法之一。能提高每股盈餘的資本結構是合理的，反之則不夠合理。每股盈餘分析是利用每股盈餘的無差別點進行的，所謂每股盈餘的無差別點，是指每股盈餘不受籌資方式影響的銷售水平。根據每股盈餘的無差別點，可以分析判斷在什麼樣的銷售水平下適於採用何種資本結構，當銷售額大於每股盈餘無差別點，運用負債籌資可獲得較高的每股盈餘;當前者低於後者時，運用權益籌資可獲得較高的每股盈餘。

3.3比較資金成本法

企業籌集資金的方式不外乎有3種:1是舉債，包括發行債券，向銀行及其他金融機構借款;2是增發股份;3是內部籌資即利潤資本化。企業在作出籌資決策之前，先擬定若干個備選方案，根據加權平均資金成本的高低來確定最佳資本結構。

3.4因素分析法

優化資本結構是企業財務管理的重要內容，也是十分困難的管理環節，試圖依靠任何單一的計算或分析來達到最佳資本結構的目的是不可能的，除了必要的計算之外，優化資本結構更多的是依靠管理者對企業的現狀及未來發展的了解，預測和把握，對企業客觀環境，尤其是資金市場變化情況的預見能力，同時也依賴管理人員深厚的財務管理理論與豐富的實踐經驗，因此，因素分析法是確定最優資本結構的重要方法之一。

(1)企業銷售的增長情況。預計未來銷售的增長率，決定財務杠桿在多大程度上擴大每股利潤，除了銷售的增長率外，銷售是否穩定對資本結構也有重要影響。如果企業的銷售比較穩定，則可較多地負擔固定的財務費用;如果銷售和盈餘有周期性，則負擔固定的財務費用;將冒較大的財務風險。

(2)貸款人和信用評級機構的影響。如果企業債務重，貸款人可能會拒絕貸款，信用評級機構可能會降低企業的信用等級，影響企業的籌資能力和籌資成木。

(3)企業的財務狀況。獲利能力越強，表明企業的財務狀況越好，企業就越有能力承擔風險，舉債融資就越有吸引力。

(4)資產結構。不同行業的經營特點應保持不同的資本結構，如工業企業由於進行生產需要廠房、設備等大量固定資產，應主要通過長期負債和發行股票籌集資金;商業企業則相反，由於擁有較多流動資產，則應更多地依賴流動負債來籌集資金。壟斷性強的行業如郵政，鐵路等可適當提高債務資本比率，競爭性強的行業可適當提高權益資本比率。

(5)利率水平的變動趨勢。企業管理者應時刻關注利率水平的變動趨勢。如果利率暫時較低，但以後可能上升，企業可利用有利時機大量發行長期債券，在今後把利率固定在較低水平上，這樣就降低了企業的財務成本費用。

(6)所得稅稅率的高低。企業利用負債可以獲得減稅利益，所得稅稅率越高，負債的好處越大。

資本結構畢業論文範文二：我國上市公司資本結構現狀分析

摘要：隨著我國上市公司日益成為我國經濟不可缺少的一個重要組成部分，上市公司的數量不斷增加以及在國民經濟中的影響力擴大，對上市公司資本結構狀況的研究，不僅有利於企業自身價值最大化，而且對整個國民經濟的可持速發展問題的研究與探索也可以進一步得到深化。

關鍵詞：上市公司 資本結構 分析

1 資本結構研究背景及意義

資本結構理論是財務理論的重要組成部分，它不僅涉及企業的金融目標、籌資方式、籌資成本和企業的現金流量等企業的重大財務問題，更重要的是企業的資本結構對企業的治理結構、激勵結構產生重大影響。

改革開放以來，隨著我國資本市場逐步完善，企業經營規模不斷擴大，經營水平不斷提高，越來越多的企業選擇上市，通過發行股票來籌資。但由於我國市場經濟體制建立時間不長，與之相關聯的證券市場也只有十多年的發展歷史，我國在上市公司資本結構這方面的研究還處於起步階段。隨著我國上市公司日益成為我國經濟運行中不可缺少的一個重要組成部分，上市公司的數量不斷增加以及在國民經濟中的影響力擴大，對上市公司資本結構狀況的研究，不僅有利於企業自身價值最大化，而且對整個國民經濟的可持速發展問題的研究與探索也可以進一步得到深化。同時，對推動國內經濟理論與國際研究同步，健全和完善我國的資本市場體系具有重要的意義。

2 影響資本結構的二因素

資本結構的影響因素紛繁復雜，我們不可能能夠全面地進行分析，因而在這里我們基於我國上市公司的實際情況，只選擇符合我國國情的，且影響范圍明顯的兩個方面，即從行業差異、企業規模來了解我國上市公司資本結構的情況。

2.1 行業差異 產業集中度的高低也在影響著企業的資本結構。高集中度行業、財務杠桿高的企業容易因財務杠桿低的企業發動的價格戰、營銷戰而陷入財務危機。

產品生命周期和資本結構之間，由於產品所處生命周期的不同階段而不同。廠商在產品成長期由於產品利潤豐富，較多的採取內部融資手段，因而財務杠桿也會較低。所以，處於不同階段的企業均要根據自己產品所處的相應階段來進行資本結構的決策。

2.2 公司規模 不同規模的公司，其資本結構是有很大區別的。從理論上來說：靜態權衡理論認為，企業規模越大，越容易實施多元化經營方式或者縱向一體化經營方式，雖然不一定提高盈利水平，但卻能分散經營風險，均衡不同時期的利潤。此外規模大的企業還可以有效的調度內部資金，以上都決定了大企業比小企業具有更強的風險抵禦能力。所以公司容易獲得更多的債務，因而公司規模越大，越容易選擇負債。反之，根據信息不對稱理論，大公司應傾向於權益融資，因為公司規模的緣故，股東並不擔心發行股票會削弱公司的影響力，因此大公司具有更低的杠桿水平，所以公司規模越大，越傾向於不選擇負債。

3 我國上市公司資本結構現狀實證

本文對資本結構的度量選擇總負債率，總負債率= 負債總額/ 資產總額，其資產與負債皆採用賬面價值。研究樣本為我國上市公司深市A股的627家公司，時間結點為2007年12月31日。

3.1 按所屬行業分類 以中國證監會2001 年4 月4 日公布的《上市公司行業分類指引》為標准，將深市A股的627家公司分為11個行業，分別為：a農、林、牧、漁業;b採掘業;c製造業;d電力、煤氣及水的生產和供應;e建築業;f交通運輸、倉儲業;g信息技術業;h批發和零售貿易;j金融、保險業;k房地產業;o社會服務業。

我們可以發現，不同行業的資產負債率各不相同，也就是說其資本結構也各不相同。有的行業的資產負債率較低，如信息技術業和交通運輸、倉儲業，資產負債率分別為38.48%和37.47%;而有的行業的資產負債率較高，如金融、保險業和建築業，資產負債率分別為79.12%和61.35%。

金融業由於其自身的特點，決定了這一行業具有較高的資產負債率;房地產企業是非常典型的資金密集型企業，並且具有高投入、高回報、規模經濟性強的特點。而我國房地產企業普遍存在著自由資金不足的問題，企業所需資金主要是靠銀行貸款解決。所以我國房地產企業註定了其資產負債率會較高，多在50%以上;農林牧漁業、交通運輸倉儲業兩個行業負債比率較低，處於30%至45%之間，這是因為這些行業為固定資產需求很高、經營穩定的傳統行業，所以負債比率較低。可見各個行業的負債水平都是與其產業特徵相一致的。

資本行業差異的成因：①資產運營能力。一個行業總資產周轉率越高，表示資產的運營能力越強，銷售收入高，資金循環回收速度快，顯示出該行業的舉債能力較強，因此更傾向於高負債率的融資決策。從表1中我們可以看到，除了金融業有其自身的特殊性外，總資產周轉率明顯高於其他行業的批發零售業為138.06%，建築業為86.63%，都具有較高的負債率。②行業的競爭程度及風險性。行業的競爭程度直接關繫到行業的風險性，競爭程度低，商品價格則主要由供給一方決定，風險越低。如電力煤氣及水的生產和供應業受國家管制較多，國有化程度較高，屬於公用事業型企業，處於壟斷地位，不存在價格競爭，破產風險很低甚至為零。③資產結構影響行業資本結構主要表現在，有形資產比重越高，資產破產清算及擔保價值越大，越容易得到銀行信貸，會導致企業負債率較高。如建築業，表3中顯示該行業的有形資產比率明顯高於其他行業，因此企業融資可以依靠抵押貸款方式，所以負債率較高。若無形資產比率較高，則一旦破產，成本較高，則較少採用負債融資。如信息技術業，有形資產比率僅為39.60%，總負債率為38.48%。

3.2 按企業規模分類分析 根據627家上市公司的總資產數額進行規模分類，即總資產小於10億的企業定為小規模企業;總資產介於10億和100億之間的企業定為中規模企業;總資產大於100億的企業定為大規模企業。其平均資產負債率。

通過對比圖表5和圖表6，我們可以很清楚的看出，大規模企業的數量雖然最少，但其平均負債率卻是最高的，有61.25%;中規模企業的數量最多，其平均負債率只有一半而已;而小規模企業無論是在數量上還是其平均負債率都是相對較低的。

當我們根據既定的企業規模來分析其資本結構時，得到的是上述的結論，但我們也要用發展的眼光來看待問題，因為企業規模是會發生變化的。

根據馬克思的企業規模理論，我們可以知道，一方面，資本家組建企業的目的是為了獲取剩餘價值，在一定條件下，企業的規模越大，越能給資本家帶來更多的利潤。追求剩餘價值和提高勞動生產率的慾望使資本家願意不斷擴大企業規模。另一方面，資本家擴大企業規模的慾望也受到客觀條件的限制，如專業化分工的技術力量;資本集中程度;管理監督費用等等。

當企業的生產能力不能滿足市場需要量時, 企業必須增加生產能力，擴大規模，才不會丟失原有的市場份額。要擴大規模就需要大量的資金投入，單靠企業自身的資本積累很難完成擴張的實現，這時企業可以通過負債經營來完成規模的擴張，同時，企業的負債就會增加，其資本結構就會發生變化。當一個小規模企業發展為中規模企業時，其資產負債率就會更接近於中規模企業的負債率。 資本規模差異的成因：①資金需求情況。規模大的企業，無論是在經營活動還是在管理活動中都需要大量的資金來支持其正常運行，而企業自身很難有如此多的資金，所以需要借入大量外部資金，因而其負債率自然會比較高;而對於小規模企業來說，其經營活動不需要大量的資金，即使資金不足，從外部借來的資金也不會太多，要適合自己企業的經營規模和財務狀況，所以小規模企業的負債率普遍比較低。②資金來源情況。大規模企業因為其資金需求量大，而且信用程度高，所以銀行更青睞於向大企業發放貸款，同時大規模企業還可以比較容易通過其它渠道來借入資金，這也是大規模企業負債率較高的一個原因;相反，小規模企業的信用程度較低，很難從銀行或者其他渠道來獲取資金。

通過上述分析，總結我國上市公司資本結構的現狀，我國上市公司資本結構受行業因素和企業規模因素的影響很大，同時，我國上市公司的總體負債率較國外偏低。

4 我國上市公司資本結構存在的問題

4.1 我國上市公司股權結構不合理 股權結構的選擇是資本結構優化的一方面，加以適當的選擇可促進公司治理結構。提高治理效率。我國現有的上市公司絕大部分是國有企業經股份制改造上市的，國有股占控制地位，這種在特定的歷史和法律背景下形成的股權結構，不可避免地決定了上市公司治理結構具有明顯的缺陷。從公司內部治理機制看：國家股意味著國家應當對其享有所有權。但國家是一個虛擬的所有者.是一個抽象概念。未真正明確誰來代表國家股。從外部治理機制看，由於上市公司國家股和法人股不能上市自由流通，公眾流通股所佔比例又少.即使所有的個人股東都拋售手中的股票也不會對經理造成市場壓力。多種資料表明：國有股在公司中所佔比例越大。公司的內部控制就越強，產權結構的治理效率就越低。

4.2 我國上市公司對股權融資過度偏好 現代資本結構理論認為，公司的最佳資本結構應該在一定的經營風險下使公司的資本成本最低，通常情況下，公司的外部融資成本要高於內部融資成本。而股權融資成本要高於債務融資成本，最後才考慮發行股票融資。我國上市公司的融資順序與西方發達國家恰好相反。融資順序表現為股權融資、短期債務融資、長期債務融資和內源融資。我國上市公司多採用發行股票方式籌資，對股票融資有很強的偏好.與國際企業融資結構潮流，即股權融資的衰落和債權融資的興起不相適應。

5 我國上市公司資本結構優化的對策

5.1 發展和完善我國債券市場 在目前我國資本市場畸形發展的情況下，應著重擴大債券市場的規模和加強企業債券的流通性。為企業進行債務融資提供良好的外部環境。尤其是解決企業債券的流通問題是發展我國債券市場的當務之急。首先。豐富企業債券的期限品種。可以設計諸如項目債券、長期債券、貼現債券等。以滿足不同投資及融資需要。其次。發展企業債券交易市場。再次，發行可轉換債券。可轉換債券作為資本結構調整的杠桿。也是債券向股票轉換的橋梁，具有很大的靈活性。對有較高負債比率的上市公司，隨著債權向股權的轉化，可以達到資本結構的動態優化，有利於控制公司未來的資本結構和資本成本，它還可以協調股權利益和債券利益的關系。

5.2 鼓勵上市公司向銀行貸款，加快商業銀行的改革步伐，完善銀行的信用制度，根據企業的信用等級和市場導向決定是否放貸。

上市公司積極爭取銀行貸款有以下點好處：①改變上市公司單一的融資方式。②平衡公司的各項財務指標，使得公司財務結構趨於合理。

5.3 優化股權結構 由於目前大多數上市公司的股權集中在監控動力和效率最為地下的國有股股東手中，所以優化股權結構需要解決的是國有股減持問題。國有股減持問題應同國有經濟結合起來。也就意味著並不是所有企業都應該有國有資本、所有企業都應是國有資本占絕對比重，而是劃分企業類型，採取不同模式的國有股權持有方式。

5.4 建立健全企業財務激勵機制 企業經理層往往從自身出發，導致企業決策行為短期化，因為保持較低的資產負債率可以避免債務風險和償債壓力。採取適當的激勵措施。如經理層持股、股票期權等方式。促使管理層人員從公司長遠利益出發，以追求股東財富最大化為經營目標。

參考文獻：

[1]沈藝峰.資本結構理論史[M].北京:經濟科學出版社.1996.1-3.

[2]洪錫熙，沈藝峰.我國上市公司資本結構影響因素的實證分析[J].廈門大學學報.2000.3.

[3]史偉波.我國滬市上市公司資本結構的影響因素實證分析.消費導刊 2009/03.

[4]吳先聰.我國上市公司資本結構行業差異及原因分析.商場現代化 2007/03.

⑹ 我國上市公司資本結構現狀

我國上市公司資本結構現狀
我國上市公司資本結構的一個突出特點就是偏好股權資本。從長期資金來源構成看，企業長期負債比率極低，有些企業甚至無長期負債。特別是在連續數次降息，在債務成本不斷下降的背景下，長期債務比例不升反降，並一直維持在低水平上，這不能不說明我國上市公司具有明顯的選擇股權融資方式的偏好。西方現代資本結構理論提出，企業融資次序應遵循內源融資優先，債務融資其次，股權融資最後的順序。然而，從我國近幾年上市公司的資本結構看，則是盡量避免借債，在企業上市時，多剝離負債，在再融資時，多推薦配股。
從內源融資與外源融資的關系看,我國企業具有強烈的外源融資偏好。1995-2000年對於未分配利潤大於0的上市公司，內源融資平均只有不到15%，85%以上是外源融資，而未分配利潤小於0的上市公司，外源融資更是在100%以上，內源融資為負。在外源融資結構中，股權融資又占優勢，典型地表現為股權融資偏好，融資的順序一般表現為：股權融資、短期負債融資、長期負債融資 中國企業上市之前有著極其強烈的沖動去謀求公司首次公開發行股票並成功上市；上市之後在再融資方式的選擇上，往往不顧一切地選擇配股或增發等股權融資方式，以致形成所謂的上市公司集中性的「配股熱」或「增發熱」；大多數上市公司一方面保持很低的資產負債率，而另一方面目前1000多家上市公司幾乎沒有任何一家會主動放棄其利用再次發行股票融資的機會。我們將上市公司融資行為的上述特徵稱為股權融資偏好。這是與國外成熟融資市場的「啄食次序」所不同的，我國企業在外源融資時，表現出強烈的股權融資慾望和行動。自1990年股市成立，市場規模不斷擴大。1990年，我國上市公司只有10家，到2004年已達1377家；1991年，我國股票籌資額只有5億元，2004年達到1510.94億元，企業對公開發行股票的願望仍然十分強烈，對上市資格和上市後股權融資資格的爭奪一直沒有停止過。從1991年-2004年我國企業債券與股票融資額的比較中可以看到，股權融資的金額遠遠高於債權融資。

⑺ 中國上市公司資本結構的特點是什麼

我國上市公司資本結構特點：

1、我國上市公司資產負債率偏低，平均約32.5%，低於美國企業平均45%左右的資產負債率，更低於德、日企業60%以上的平均資產負債率。

2、從上市公司資金來源看，我國上市公司資金來源具有如下特點：(1)上市公司內部籌資比例甚少，而外部籌資的比重占絕對優勢;(2)股權融資是上市公司最主要的長期資金來源。

而美國等發達國家的企業資本結構中債務數量卻呈上升趨勢，與我國資本結構的發展趨勢正好相反。

究其原因，應有以下方面：

首先，我國的資本市場剛剛起步，在結構與功能兩大方面都存在問題。從宏觀結構上看，我國的資本市場是單一品種主導的市場，股票與債券的比例失衡。發達國家成熟市場債券融資是股票的3～10倍，而我國的證券市場卻是股票獨大。由於股票比債券風險大，投機性強，因此必然帶來市場的波動。從微觀結構看，我國上市公司股權結構特殊，國有股不僅在上市公司中占很大比重，而且國有股、法人股等非流通股占公司股本65%左右。由於國有股一般由國資部門行使股東權，其對公司享有的權利並非個人出資形成的經濟授權，公司經營業績與其個人經濟利益沒有直接的聯系，國有股的代理人往往只行使「廉價股票權」，卻對公司經營不承擔任何責任。在國有資產缺乏真正意義上的人格化代表，產權主體虛置的情況下，國有股權代理人與公司管理者之間往往存在一種默契關系，他們共同的「尋租」行為，導致上市公司「內部人控制」現象十分嚴重。再者，由於公司改制不徹底，不少公司的股東結構不穩定。在發達國家成熟市場上，公司的股東結構要麼使機構投資者成為主要的投資人，要麼使公司法人互相持股。而我國上市公司的股東結構則是部分國家股或部分法人股加廣大的中小投資人。這顯然不能形成穩定的股東結構。結構的失衡必然帶來資本市場與上市公司行為的失衡。

從資本市場的功能來看，由於我國股市出現時間不長，各方面的功能發揮十分有限。比如在中國的資本市場極少出現「敵意兼並」的情況，發生的兼並事件也是以場外協議收購國有股、法人股為主，資本市場得到接管機制和資源優化配置功能不能完全發揮出來。再比如，市場信號功能的發揮，很大程度依賴於股票價格對公司經營業績真實的反映，而我國上市公司的股票價格更多的是受一些政策因素及其他與現實無關的因素影響，往往不反映公司的經營業績。去年，我國股市與經濟增長的背離便是最好的例證。市場信息反饋與價格發現功能的弱化，使那些潛在的投資者很難看到某一行業、某一公司的內在價值，因而很難對未來做出理性判斷，從而使資本的流動失去了動力和方向。

其次，對照發達國家資本市場的所得稅功能，我國所得稅在資本市場的融資調節作用主要受三方面因素的制約，一是所得稅地位，二是地區差異，三是稅率單一化。從所得稅地位來看，比如在美國個人所得稅為稅制體制中的主體稅種，在整個稅收收入中占絕對的優勢地位，成為國家財政收入的主要來源。我國的個人所得稅目前處於發展階段，個人所得稅占各稅收入的比重偏低。2000年我國個人所得稅收入僅占各稅收入的5.38%，而同年美國個人所得稅占稅收總額的45.6%。如此規模之小的稅收收入功能，決定了我國個人所得稅在個人收入分配調控上的作用有限。

從公司所得稅地區差異來看,雖然我國稅法規定的所得稅稅率為33%，但由於公司的所得稅由各地財稅部門徵收，收入部分上交地方政府，對地方財力的構成和增長舉足輕重，所以，盡管國家有統一的公司所得稅政策，但各地各級政府為了增加財政收入，爭取外來稅源，紛紛「招商引資」，變通公司所得稅政策。比如，有的地區上市公司全部免交稅收;有的是定額上繳或包干遞增上繳;也有「先征後返」的;還有參照新技術開發區不統一，導致稅收對上市公司的產業導向作用減弱，造成了上市公司間不平等競爭。同時，由於地方政府對上市公司實行的稅收優惠政策有一定的周期性和波動性，還會造成上市公司稅後利潤的畸高畸低，導致業績泡沫或虛假虧空，使投資者對上市公司的成長性認識不足，從而不利於保護投資者利益。

從個人所得稅來看，我國利息、股息、紅利所得的所得稅為20%，所得稅稅率單一化，不按累進課征制稅，個人所得稅與公司所得稅之間缺乏負債率的作用。目前，我國稅法規定公司所得稅稅率為33%，明顯高於個人所得稅稅率。在公司稅率大於個人稅率的前提下，負債的節稅價值就難以被抵消。這樣的公司，其負債會增加公司的財富，進而增加公司價值。不僅如此，公司還可以通過多種途徑避免股東的所得稅，比如公司可採取高留存、低股利的分配政策，從而使得公司股票的市場價值上升，股東可以獲得資本利得收益。在我國，資本利得收益的所得稅率低於股利所得稅率。很顯然，類似的公司行為將降低股東個人的賦稅水平，使負債節稅價值大於個人賦稅。

再次，健全的公司破產制度是公司價值與資產負債率正相關的重要基礎。在我國，雖然《破產法》早已出台，但由於職工就業、銀行債券等多種原因，公司破產有法難依，上市公司的退出更是難上加難。即便公司破產，我國《破產法》也缺乏羅斯模型中對破產公司的管理者施加「懲罰」的約束。破產制度不健全必然導致上市公司難以樹立風險意識。一方面，反映公司經營風險的負債水平居高不下;另一方面助長了上市公司的過度投資行為，導致公司績效出現下滑的趨勢。破產制度的這種雙重作用必然導致公司績效與負債水平的負相關。

⑻ 本科論文提綱

本科論文提綱範文（精選10篇）

無論在學習或是工作中，大家都不可避免地要接觸到論文吧，通過論文寫作可以培養我們獨立思考和創新的能力。那麼你有了解過論文嗎？下面是我收集整理的本科論文提綱範文，希望對大家有所幫助。

本科論文提綱 篇1

一、套版印刷的含義與基本技術特徵

中國古代套版印刷的濫觴——學界的幾種觀點

套版技術的成熟與分化——明末彩色印刷的興盛，套印書的大量出現與木版畫

二、清代套印本的基本情況——概述官、私、坊三方的特點

以「內府本」為例，分析其使用技術、刻印范圍、刻印目的等，折射當時國家中央刻書的一些特點

三、簡介歐洲的彩色印刷技術的起源

歐洲彩印技術與我國套版印刷技術的異同

木版畫和後來的年畫雖然與套印書同出一個源頭，但是限於篇幅就不能詳細的寫了。此外，套印本與現代彩印書相比較，從中也可能發現人們對書的觀念——如書的作用、閱讀的意義等等的一種轉向。最後一部分涉及外國出版史的一些內容。

本科論文提綱 篇2

一：論文題目

從湯顯祖《牡丹亭》中杜麗娘人物形象

——看「發乎情，止乎禮」的時代性

二：論文觀點來源

「發乎情，止乎禮」出自《論語》，是古代形容男女關系的。發乎情，即人的情感在男女之間產生。止乎禮，就是受禮節的約束。湯顯祖所說的「情」是指包括*愛之欲在內的人生欲求。可湯顯祖在《牡丹亭》中強調真情，至情的時候，他始終指向的仍是社會現實，表現出對現世的熱情和對道德的關注，更重視「發乎情，止乎禮」的教育作用。

三：基本觀點

《牡丹亭》中杜麗娘能突破自身的心理防線，逾越家庭與社會的層層障礙，勇敢邁過貞節觀，為鬼時，以身慰情人；在死而復生之初，能婉言拒絕情人的求歡，「發乎情，止乎禮」。有人認為，這是湯顯祖思想的矛盾性，它在突破傳統的同時，又在墨守陳規，是一種退步。而我認為「發乎情，止乎禮」符合了那個時代的特徵，而在現代，在女性貞操觀念淡薄，過度追求個性解放的今天，其倫理道德意義就更為重要了。

四：論文結構

全文共分七節及結論。

第一節《牡丹亭》：介紹湯顯祖及其作品《牡丹亭》中的主要人物及內容。

第二節《杜麗娘》：杜麗娘是人們心中至情與純情的偶像，對於人物的塑造，我認為主要受湯顯祖的文學思想和當時人們思想信仰的影響。

第三節《萌芽》：主要論述《牡丹亭》中杜麗娘愛情觀的萌芽。她一面悲嘆青春的虛度，個人才貌的被埋沒；一面又執著於自由、幸福的追求，「一靈咬住」，始終不放。

第四節《沖破》：《牡丹亭》中杜麗娘死了，可是她的死不是生命的結束，而是新的斗爭的開始。在擺脫了現實世界的種種約束之後，她果然找到了夢中的書生，主動地向他表示愛情，並以身慰情人，還魂之後還結為夫婦。

本科論文提綱 篇3

一、序論（1000字）

1、對民間信仰做一些概述

2、關於民間信仰研究的已有研究成果

3、本項研究的意義與構想

二、本論

（一）太谷縣民間信仰的概況和特點（3000字）

1。概況

（1）三官爺

（2）五道爺

（3）關老爺

（4）奶奶

2、特點

（二）民間信仰與傳統鄉村社會（5500字）

1、民間信仰與社會的生態系統

2、民間信仰與社會的組織整合

3、民間信仰與社會的教化控制

4、民間信仰與社會的生活運行

三、結論（500字）

在清代太谷的鄉村社會中，民間信仰為民眾生活構築了一個萬物有靈的世界，形成其獨特的信仰體系。民間信仰以其強烈的世俗性滲透於鄉村社會之中，深深影響著民眾的人生選擇。

民間信仰是廣大非教徒民眾的超自然信仰，它包括多種觀念與活動，而以神靈崇拜為核心。它與社會的生態系統密切相關，並存在於社會結構和社會生活的方方面面，發揮著多種多樣的功能。總之，民間信仰與傳統鄉村社會的生態、結構、功能、生活都有不解之緣。它在該社會中具有不可忽視的地位和作用。

⑴鍾敬文。《民俗學概論》[M]。上海文藝出版社。1998第。187頁

⑵王守恩。《諸神與眾生——清代、民國山西太谷的民間信仰與鄉村社會》。中國社會科學出版社。20xx。第10頁

⑶咸豐《太谷縣志》。卷三。戶口。第二十四頁

⑴光緒《太谷縣志》。卷三。風俗。第3頁

⑵李文慧。《民間信仰與村落關系——以清代至民國的山西太谷為例》。第14頁

⑶《重修三官廟告竣碑記》。嘉慶二十五年。《平、祁、太經濟社會史料與研究》。第230頁

⑷《山西通志》第47卷。中華書局1997年版。第225頁

本科論文提綱 篇4

【內容摘要】xx年末以來，面對日益嚴峻的經濟形勢，國內房地產市場的有效需求被大大抑制，市場觀望氣氛濃重，樓市成交價跌量少，本科生畢業論文提綱範文。在傳統營銷模式下難以突圍，房地產市場必然要依靠謀求營銷創新來取得突破。本文從房地產市場全程策劃、產品定位、客戶定位、策劃方案、包裝方案、銷售戰術等方面簡要分析如何進行創新，以及創新需要面臨和解決的問題，供以參考，論文寫作《本科生畢業論文提綱範文》。

【關鍵詞】房地產營銷創新營銷策劃定位產品客戶

【目錄】

一、房地產營銷發展歷程簡要回顧

二、當前房地產市場面臨市場新形勢的挑戰

三、傳統營銷策劃模式已難以適應新的市場狀況

四、新的經濟形勢下如何做到「創新營銷

1、將房地產全程策劃作為創新營銷的基礎

2、制定明確和精準的市場定位分析

3、建立以客戶為導向的消費者關系體系

4、根據產品定位和消費者分析，進行產品創新

5、制定價值獨到、具有可實施性的營銷策劃方案

6、銷售推廣的軟、硬體包裝

7、制定合理的銷售戰術

8、建立高效的成本控制管理體系

本科論文提綱 篇5

[摘要]我國刑事訴訟中超期羈押現象長期以來一直未能得到有效遏制，已經出台了的有關糾防超期羈押的制度也未得到真正落實。為此，本文在闡述了超期羈押的概念，危害性及其長期存在的原因的基礎上，著重提出了一些解決超期羈押的對策：轉變執法觀念，提高執法人員素質；填補現行法律漏洞，完善羈押立法規定；完善對超期羈押的監督機制和救濟程序；建立羈押的替代措施

[關鍵詞]超期羈押概念危害性原因對策

前言

一，超期羈押的界定

二，超期羈押的危害性

（一）超期羈押嚴重侵犯犯罪嫌疑人，被告人的人身自由權

（二）超期羈押嚴重妨害了刑事司法程序公正的實現

（三）超期羈押妨礙了刑事訴訟的效率，增加訴訟成本

（四）超期羈押嚴重損害了法律的嚴肅性

三，超期羈押形成的原因

（一）重實體，輕程序的觀念仍較為嚴重

（二）過於強調懲罰犯罪刑事訴訟目的而忽視了人權保障目的

（三）立法存在著一些明顯缺陷

（四）缺乏行之有效的監督，救濟機制

（五）落後的偵查手段和模式的制約

四，解決超期羈押的對策

（一）轉變執法觀念，提高執法人員素質

1，轉變"重實體，輕程序"的觀念

2，轉變"重懲罰，輕人權"的觀念

（二）填補現行法律漏洞，完善羈押立法規定

1，完善《刑事訴訟法》關於審前羈押的規定

2，完善《國家賠償法》中關於超期羈押發生後的國家賠償的規定

（三）完善對超期羈押的監督機制和救濟程序

1，完善檢察機關監督機制

2，建立超期羈押的救濟程序

3，建立羈押的替代措施

結束語

注釋

參考文獻

本科論文提綱 篇6

論文題目：我國電子商務稅收征管問題研究——以A市國稅局為例

第1章緒論

1.1研究背景

1.2研究目的和意義

1.2.1研究目的

1.2.2研究意義

1.3國內外研究綜述

1.3.1國外研究綜述

1.3.2國內研究綜述

1.4本文的研究思路和主要內容

1.4.1本文的研究思路

1.4.2本文的主要內容

1.5本文的研究方法和創新點

1.5.1本文的研究方法

1.5.2本文的創新點

第2章電子商務的發展對稅收征管的影響

2.1電子商務相關概念及發展狀況

2.1.1電子商務的概念

2.1.2電子商務的特點

2.1.3電子商務發展狀況

2.1.4電子商務稅收發展狀況

2.2稅收征管相關理論

2.2.1稅收征管的概念

2.2.2稅收征管的要素

2.2.3稅收征管的原則

2.3電子商務的交易過程和競爭優勢

2.3.1電子商務通用交易過程

2.3.2電子商務競爭優勢

2.4電子商務對稅收原則的沖擊

2.5電子商務對征管模式的影響

2.6電子商務對稅務稽查的影響

第3章我國電子商務稅收征管存在的問題

3.1電子商務稅收征管存在認識誤區

3.2電子商務稅收征管制度不完善

3.2.1電子商務稅收的制度缺失

3.2.2現行稅法中關於電子商務規定是空白

3.3電子商務稅收征管執行難度大

3.4國際稅收問題加劇

第4章A市國稅局電子商務稅收征管案例分析---以服裝業為例

4.1A市國稅局簡介

4.2A市國稅局服裝業電子商務稅收征管的要求和目標

4.2.1A市國稅局服裝業電子商務稅收征管的要求

4.2.2A市國稅局服裝業電子商務稅收征管的目標

4.3A市國稅局服裝業電子商務稅收征管新模式的具體改革措施

4.3.1征管機構方面

4.3.2征管人才環節

4.3.3納稅流程環節

4.3.4征管保障方面

4.4A市國稅服裝業電子商務稅收征管新模式的成果

4.4.1行業稅收增長明顯

4.4.2稅源監控能力提升

4.4.3稅務檢查次數減少

4.4.4幹部業務素質加強

第5章國外電子商務稅收征管的經驗借鑒

5.1發達國家電子商務的稅收征管

5.1.1美國電子商務的稅收征管

5.1.2日本電子商務的稅收征管

5.2發展中國家電子商務的稅收征管

5.3國際上對電子商務稅收征管達成的共識

5.3.1確保稅收中性的原則

5.3.2確保稅收法規易操作的原則

5.3.3研究制定先進的稅務管理技術

5.3.4加強對電子商務反避稅問題的研究

5.3.5加強國際交流與協調

5.4國際電子商務稅收征管的經驗借鑒

5.4.1電子商務征稅的重要性

5.4.2加強國際合作，減少國際避稅

第6章完善我國電子商務稅收征管的對策和建議

6.1電子商務征稅意識應統一

6.2明確相關稅收原則

6.3充實現有稅收法律體系

6.4利用先進互聯網技術支持電子商務征稅

6.4.1建立電子商務稅務登記制度

6.4.2探索實施電子商務專用發票

6.4.3完善適應電子商務稅源控管方法

6.4.4設計開發面向電子商務的稅收征管軟體

6.4.5構築電子商務稅收信息共享網路體系

6.4.6利用大數據演算法支持電子商務稅收征管

6.4.7CA數字證書應用

6.5加強電子商務征稅的稽查力度

6.5.1加強電子商務稽查模式的創新

6.5.2加強對第三方的監督與完善

總結

參考文獻

致謝

本科論文提綱 篇7

學年論文提綱格式範文

一、資本結構和公司治理概述(1000左右)

1、資本結構的涵義

2、公司治理的涵義

3、資本結構和公司治理的理論關系

二、我國上市公司資本結構缺陷分析(2000左右)

1、資產負債率偏低,偏好股權融資

2、流動負債水平偏高，負債結構不合理

3、國有企業國有股集中度較高，呈現出「一股獨大」的特點

三、我國上市公司資本結構對公司治理的影響(2000左右)

1、大股東控制管理層任命,削弱代理權的.競爭

2、企業經營財務風險增強，債權人參與公司治理的積極性降低

3、股權過度集中，中小股東參與權利有限

四、優化我國上市公司資本結構和強化治理的對策建議(2500左右)

1、創建良好外部融資環境

2、大力發展企業債券市場,提高上市公司債券融資的比例

3、調整股權結構，降低國有股比例

4、建立和健全經營者的激勵和約束機制

參考文獻:

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[2]李新渠,張正義,陳凝.我國上市公司資本結構及融資決策分析[J].北京機械工業學院學報,2005,(3)

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[6]趙一夫,田志宏.我國上市公司資本結構特徵分析及優化途徑探討[J].中國管理科學,2003,(11):268-273

[7]白繼德,高亞峰.淺析我國上市公司資本結構的優化[J].甘肅科技2010,(26):117-120

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[10]曾宏,陳新桂,胡宇玲.財務困境上市公司資本結構選擇研究[J].重慶建築大學學報,2006,(28):119-122

[11]洪青,公司資本結構與治理結構:國際比較及啟示[J].企業經濟,2004(1):164-165

[12]姜曦,李青原.上市公司中資本結構的若干問題探討[J].科技進步與對策,2001,(18):148-149

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[21]肖作平.股權結構、資本結構與公司價值的實證研究[J].證券市場導報,2003,(1):72-77

本科論文提綱 篇8

引言

一、課題研究意義

二、民族聲樂表演藝術的界定

第一章民族聲樂表演藝術審美之「聲」

一、對「聲」的解析

二、聲音音色明亮圓潤

1、科學的演唱技巧的運用

2、注重聲腔的流動

三、民族聲樂的聲音符合民族審美傾向

第二章民族聲樂表演藝術審美之「字」

一、對「字」的解析

二、精妙的吐字行腔

1、吐字清晰准確

2、行腔中字與字銜接連貫自然

三、民族聲樂中襯詞的獨特作用

第三章民族聲樂表演藝術審美之「情」

一、對「情」的解析

二、朴實自然的「情」

1、對聲樂作品的深入理解

2、恰當准確的表現情感

三、豐富多彩、細膩真切的「情」

1、生活感受積累的真實情感體驗

2、創造性的表現歌曲情感

2.1音色的變化表現特定的情感

2.2表演者正確的情感審美意識

第四章民族聲樂表演藝術審美之「形」

一、對「形」的解析

二、「形」美在民族聲樂作品中所描述的客觀事物

1、自然景色

2、人物形象

三、「形」美在民族聲樂表演者全身心的表演

1、民族聲樂表演者自身舞台形象的塑造

2、真情投入的舞台表演

2.1表情生動，富有激情

2.2身段優雅，表演貼切作品

第五章民族聲樂表演藝術審美之「韻」

一、對「韻」的解析

二、演唱語言的韻律美

三、民族聲樂聲音的風格美

四、民族聲樂情感表達的韻味美

五、民族聲樂表演的韻味美

本科論文提綱 篇9

1 緒論

1.1 選題背景

1.2 研究意義

1.3 論文研究內容和研宄范圍

1.4 可能的創新與不足

2 國內外相關文獻綜述

2.1 公司財務特徵與財務重述的關系

2.2 公司治理與財務重述的關系

2.3 財務重述動因

2.4 財務重述經濟後果

2.5文獻評述與啟示

3 概念界定、理論基礎與研宄假設

3.1 概念界定

3.1.1 財務重述概念的界定

3.1.2 債務融資概念的界定

3.2 理論基礎

3.2.1 委託代理理論

3.2.2 信息不對稱理論

3.2.3 行為學理論

3.3 研宄假設

3.3.1 融資需求和財務報告重述的關系

3.3.2 財務報告重述對債務融資的影響

4 實證研究設計

4.1 融資需求與財務重述相關關系研宄

4.1.1 樣本選取

4.1.2 數據搜集

4.1.3 變數定義

4.1.4 模型設定

4.1.5 描述性統計與差異分析

4.1.6 自變數相關性檢驗

4.1.7 Logistic 回歸分析

4.2 財務重述與債務融資相關關系研究

4.2.1 樣本選取

4.2.2 變數定義

4.2.3 模型設定

4.2.4 描述性統計與差異分析

4.2.5 自變數相關性檢驗

4.2.6 線性回歸分析

5 研究結論、政策建議和研究展望

5.1 研宄結論

5.2 政策建議

5.2.1 健全監管制度，加大處罰力度，落實賠償責任制度

5.2.2 完善公司內部治理結構

5.3 研宄展望

本科論文提綱格式

一、撰寫畢業論文的目的與作用

本專業畢業論文的目的在於全面考查學生在本科階段在法語讀寫方面的學習成果，包括：

1)法語筆語表達能力：用法語分析、歸納、陳述、論述所選專題內容。

2)查閱法文文獻、分析歸納原文資料的調研能力。

撰寫論文本身是一個為將來做科研工作進行學習和訓練的過程。

二、國際合作辦學（貿易方向）畢業論文的主要內容和基本要求

本專業對國際合作辦學3+1項目（貿易方向）畢業論文的要求不同於單一語言文學方向論文的要求，根據培養法語本科+專業方向的復合型人才的基本要求，參照法國商學院對商科

學生實踐性寫作一般規范，本專業規定3+1項目（貿易方向）畢業論文要求用法文撰寫，論文應包括以下兩個部分：

1、一篇在法國企業實習的實習報告，撰寫要求以法方學校要求為准；

2、一篇小論文或評論，對有關國際貿易專題或法國商科教學方面的選題進行分析、思考和評論。小論文的撰寫要求如下：

篇幅為a4紙4號字單倍行距列印稿不少於8頁。

要求對選定專題進行分析、歸納和論證，提出個人的見解。

要求有標題、引言、正文(至少3個部分)和結論。

要求用中文和法文各寫一篇150字的摘要，並列出關鍵詞。

要求列出參考文獻(bibliographie)：至少列出3篇正式出版物。

（論文的具體格式詳見電子版範例。）

三、導師

導師主要由法方教師擔任，具體安排由法方學校負責。我系教師負責論文的最後評閱和評審。

四、關於對文獻的合法使用的要求

1)引用文獻資料原文必須加註釋(notes)，註明原文作者和出處。凡是不加註釋地引用或翻譯文獻將一律被視同抄襲或非法引用，將嚴重影響論文評價（見評審標准）；

2)引用必須合理，符合論證邏輯，但一般不應長篇引用文獻；

3)對資料中的事實或觀點，可以根據論文論證的需要，在說明來源的情況下，用自己的語言進行歸納和概括，但所有參考資料均應列入文後的「參考文獻」(bibliographie)中。

五、畢業論文的統一提交格式

論文要求交稿一式二份，並用3.5寸軟盤上交word格式電子版。

每份論文必須包括下列各頁：

1)封面(包括題目、作者姓名、年級、導師姓名、日期等)；

2)提綱或目錄(包括各部分的頁碼)；

3)正文，如有必要可為各部分加小標題，部分之間空2行，自然段間空1行，各邊適當留出空白，左邊留出裝訂空白；

4)參考文獻（bibliographie），要求至少列出2份參考文獻，包括：作者、題目、版本、日期等；

5)notes(注釋)；

6)如有必要可加annexe(附件)。

六、畢業論文的成績考核

1.畢業論文的評閱工作

論文首先由法語系教授和正副系主任組成的論文評審委員會進行初評。程序是：導師給出初評分數，評審委員會成員進行評閱和復審，確定初評成績。合格者方可參加答辯。

論文初評的評審標准如下：

1)格式達到要求10分

2)分析論證的邏輯性與合理性25分

3)法語表達的正確與通順程度50分

4)文獻引用的合法性與合理性15分

(註：嚴重抄襲者上述2)、3)、4)項均將大幅扣分)。

論文初評滿分為100分，60分以上為「合格」，60以下為「不合格」。

2.畢業論文的答辯工作

論文初評後，論文評審委員會召開畢業論文

答辯會。要求論文作者用法語口頭介紹論文的主題、主要論點和結論（5分鍾），並用法語回答評委的提問（8分鍾）。

評委根據答辯人表述內容的邏輯性與合理性、法語口語表達的正確與流暢程度打分，然後經評審委員會綜合給出答辯評分。答辯的滿分為100分。

3.畢業論文最終成績的評定

論文的最終成績由初評分佔60％和答辯分佔40％的比例計算評定。

評審委員會根據最終成績對論文給出以下評語：

90分以上者為「優秀」，80-89分為「良好」，70-79分為「中等」，60-69分為及格，60以下為「不及格」。

4.被評為優秀論文者須提交以下文稿：

1）論文的中文摘要一篇；

2）論文的精彩片斷3—4段，原文+中文譯文a4列印稿，合計2頁左右。

七、本專業畢業論文工作日程安排

參加「3+1」項目的畢業生應於6月底回國後立即向法語系提交論文，填寫規定的表格。

7月1日左右由系評審委員會進行初評。

7月5日左右進行答辯。經評審委員會評定的最終成績上報教務處。

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⑼ 尋求PDF完整版 《淺析我國上市公司資本結構的優化>>相關論文

淺析我國上市公司資本結構的優化 資本結構論文 資本結構論文<<隱藏

CKYJ 摘 要：根據我國上市公司資本結構具有資產負債率偏 低、負債結構不合理、股權融資偏好等現狀，分析了我國上市 公司資本結構形成的原因 ，在此基礎上 ，提出了優 化 我 國 上 市公司資本結構的對策建議。 關鍵詞：上市公司 資本結構 現狀原因分析 對策建議 一、我國上市公司資本結構的現狀 我國的上市公司是改革開放以後新出現的企業形式，絕 大多數由國有企業改制而成 ， 由於歷史和 體 制 等 原 因 的 影 響，導致我國上市公司呈現出獨特的資本結構特徵。 （一）資產負債率水平偏低 負債經營的基本原理就是在保證公司財務穩健性的前 提下充分發揮財務杠桿的作用，謀求股東利益最大化。 資產 負債率是反映公司資本結構最重要也是最基本的指標，它反 映了在總資產中有多大比例是通過舉債來籌資經營的，這個 比率也被稱為 「舉債經營比率」。 我國上市公司在融資方式 上，雖然外部融資的比例很高 ，但在外部融資中偏 好 於 股 權 融資，債務融資發展緩慢，從而使資產負債率偏低。 另外，長 期以來形成的單一化融資體制導致了國有 企 業 的 過 度 負 債 問題，增加了國有企業還本付息壓力和出現財務風險的可能 性，而企業通過股份制改革上市後 ，可以通過發行 新 股 和 再 融資配股等多種融資方式獲得大量資本金，從而降低了企業 的資產負債率，但也從過低的資產負債率中反映出上市公司 並沒有充分利用財務杠桿，進一步舉債的潛力很大。 （二）負債結構不合理 負債結構由短期負債和長期負債 構 成 ，一 般 而 言 ，短 期 負債占總負債一半的水平較為合理。 從現實情況看，我國上 市公司的短期負債占總負債的比例偏高，反映出公司使用過 度的短期負債來維持正常的經營活動。 當上市公司面臨的金 融市場環境發生變化時，如利率上調、通貨膨脹，短期負債比 例過高，會直接影響上市公司的資金周轉 ，增加上 市 公 司 的 信用風險和流動性風險，給公司經營帶來潛在威脅。 （三）以股權融資為主 企 業 經 過 改 制 上 市 後 ，將 擁 有 留 存 收 益 、配 股 、增 發 新 股、發行公司債券和銀行信貸等多樣化的融資方式。 從現在 的融資環境來看 ，上市公司長期資金來源有留存收 益 、長 期 負債以及股權融資三種渠道， 其中留存收益屬內部融資，而 後兩者屬外部融資。 按照優序融資理論，內部融資的成本最 低，債務融資次之，股權融資最高。 因此，融資順序應為：內部 融資 →債務融資 →股權融資。 從我國上市公司近幾年的資本 結構看，內部融資的比例小，外部融資占絕對優勢地位，其中 （2010 年第 1 期） 股 權 融 資 更 是 占 到 了 50% ， 是上市公司最重要的長期資 金來源。 其原因在於，我國上 市公司很多是由國有企業轉 制而成的， 在未成為上市公 司時， 融資主要通過銀行的 貸款解決。 然而，一旦上市， 他們為了擴大經營規模 ，提 高盈利能力， 不再將債務融 資作為融資方式的首選 ，而 選擇以股權融資為主， 且具 有很強的「配股熱」傾向。 基 證券交易與上市公司 淺 析 我 國 上 市 資 公 本 司 結 構 ■ 白 的 繼 優 德 化 / 於此，我國上市公司的融資順序就出現了特殊性—— —股權融 資 →內部融資 →債務融資，有悖於「優序融資理論」。 二、我國上市公司資本結構成因分析 （一）股權融資成本較低 融資成本是公司選擇融資方式時， 最根本的決定因素。 股權融資的成本主要是股利和發行費用，債務融資的成本主 要是在預定的期限內支付的利息和相關發行費用。 資本結構 理論認為， 由於負債所發生的利息費用 可 以 在 稅 前 列 支 扣 除，有一定的減稅效應，使其實際成本下降；而股權資本由於 承擔的經營風險比債務資本要大， 股東要求的回報率就高， 因此，債務融資的成本要低於股權融資的成本 ，一 般 公 司 在 選擇融資方式時， 債務融資的比例應比股權融資的比例大， 但我國上市公司在融資時，卻以股權融資為主。 這主要是因 53 證券交易與上市公司 CKYJ 以股權融資 ，裡麵包含著股東和經理人的利益沖突 ，選 擇 債 務融資，過度負債，必然會增加公司的財務風險，陷入破產的 概率增大，直接威脅到經理人的利益；選擇股權融資，股權資 本過度擴張，勢必造成股東權益的「稀釋」，股票價格下降，有 損於股東的利益。 由於代理問題的存在，特別是我國上市公 司的國有股佔主導地位， 使股東地位基本處於缺失的狀態， 經理人實質上控制著公司的運營。 經理人既不願在公司日常 經營中陷於被銀行等債權人上門逼債的尷尬境地，更不願因 公司不能到期償還債務陷於財務危機，從而使自己在公司中 所獲得的職位、薪金等既得利益受到威脅，不需還本付息，無 強制性的股權融資就成了經理人的最佳選擇 ，可以 說 ，經 理 人在謀求自身利益而不願用債務融資。 三、優化我國上市公司資本結構的建議 （一）大力發展債券市場 完善發達的資本市場是 上 市 公 司 資 本 結 構 優 化 的 調 節 器和控制器。 在我國，債券市場發展的滯後，導致了上市公司 融資手段的單一，影響了股票市場優化資源配置功能的發揮 以及上市公司融資方式的選擇，直接加大了上市公司融資的 成本和難度。 在成熟的國際資本市場上，債券市場的規模要 遠遠大於股票市場的規模，這提醒我們應該大力發展債券市 場。 要推動債券市場的健康發展，使債券市場與股票市場協 調發展，應對現有制度做以下改善：一是發行制度層面上，嘗 試市場化改革。 建議債券發行由審批制向核准制、注冊制過 度，依據宏觀經濟指標及其變動來決定債券發行規 模 、節 奏 和種類。 放寬對債券發行主體資格的限制，在債券的發行審 核方面， 要繼續滿足一些國家大型優質企業的發債需求，同 時允許符合條件的民營企業發行債券，消除對非國有企業發 行債券的歧視。 二是政府減少行政干預，讓市場來決定債券 利率。 利率是資金的價格，反映出資金的稀缺程度，意味著投 資者的收益和風險水平。 只有將利率市場化後，債券在市場 上由其不同的信用等級和流動性來形成不同的利率水平，真 正反映其內在價值，體現「高風險，高收益，低風險，低收益」。 這樣，市場上才有不同利率水平的債券品種 ，以滿 足 不 同 風 險偏好的投資者的需求，進而吸引更多的資金流入市場。 三 是豐富債券發行品種。 各公司因權益關系、資產規模、融資目 的、投資項目等因素的不同 ，對發行何種債券有著 不 同 的 要 求。 同時，由於我國債券品種單一，投資者選擇餘地小，投資 風險的規避比較困難 ，進行債券品種的創新 ，能為 債 券 發 行 公司和投資者都提供廣闊的選擇空間。 四是建立完善的信用 評級體系。 信用評級是對債券投資價值、償債能力以及風險 （2010 年第 1 期） 為上市公司中派發現金股利的公司較少，股票配股對公司來 說不需要現金流出 ，幾乎不需要成本 ，且還有許多上 市 公 司 常年不分紅 ，或者只是象徵性地分紅 ，很少有公司用 自 己 的 全部盈利實施分紅 ，就形成了在我國股利支出極低 ，股 權 融 資成本比債務融資成本低的特殊情況。 所以，我國上市公司 偏好股權融資，資產負債率也相對較低。 （二）股權融資約束力弱 債務融資面臨著到期需還本付息的「硬約束」，上市公司 的經營業績不好時，容易引發財務風險或破產風險。 相對而 言，股權融資是一種 「軟約束」，它是永不到期的無需 還 本 付 息的可以自由支配的低成本資金來源 ，在經營困難時 ，甚 至 連股利也無需發放，所承擔的風險非常小。 股權融資的約束 主要來自於股東 、董事會和監事會的監督 ，投資者對 管 理 層 只是間接約束。 而我國的上市公司大部分是國有企業改制而 成，在總股本中，國有股占很大比例，國有控股股東是中小股 東的代理人 ，而委託人中小股東的權利卻得不到保護 ，中 小 股東的投資幾乎成了事實上的零成本資金，中小股東對上市 公司幾乎沒有約束力，這些都使上市公司管理層更熱衷於股 權融資。 （三）債務融資困難 完善的資本市場體系應包括長期借貸市場、債券市場和 股票市場。 從我國現實情況來看，我國資本市場的發展很不 平衡，債券市場的發展大大滯後於股票市場的發展。 一是債 券市場沒有得到應有的發展。 債券的發行仍是傳統的審批程 序，比股票上市的審批更為復雜，條件更為嚴格；債券的管理 實行額度控制的計劃管理 ，發行規模小 ，這些使上市 公 司 缺 乏發行債券的動力和積極性，也使債券市場的發展受到了相 當程度的限制。 二是我國上市公司的經濟效益總體上不佳， 盈利能力相對較差。 這種狀況導致留存收益較少，從而使公 司陷入自有資本不足，內部融資困難的窘境。 上市公司為了 投資，擴大規模，就必須想辦法利用外部融資的方式，但我國 商業銀行功能尚未完善 ，長期貸款的風險又較大 ，使 其 並 不 偏好於長期貸款； 上市公司從銀行的貸款用途被嚴格限制， 具有局限性，同時也不願承擔銀行貸款的高額利息。 由此可 見，上市公司想要利用債務融資困難重重 ，出現了融 資 方 式 向股權融資偏移的狀況。 （四）經理人謀求自身利益 我國上市公司的經理人在企業中的持股比例很小，幾乎 為零。 這導致經理人的利益與公司的利益無法捆在一起，他 們的報酬與經營業績並不顯著相關。 到底是以債務融資還是 54 CKYJ 程度等方面的評估。 公司的信用是公司發行債券的基石，信 用評級及評價指標體系的不健全，將會嚴重阻礙債券市場的 健康發展。 培育信用評價機構，為投資者提供客觀、公平、科 學、權威上網評估意見 ，市場投資者可以根據公司的 信 用 等 級進行投資決策。 （二）降低國有股比重，改善股權結構 加快國有股的自由流通 ，通過國有 股 減 持 ，實 現 股 權 所 有者多元化，引入新的投資者如銀行、投資基金、本公司職工 以及社會公眾等，特別是要吸引、鼓勵企業投資者，他們最終 代表個人投資者利益，加之其實行專家管理，所以，它能激勵 也有能力對上市公司實行有效監督。 對於非國家經濟命脈、 支柱，非國民經濟基礎和保證人民基本生活需求 ，競 爭 性 強 的行業上市公司 ，國有股權可以逐步退出 ，以減少國 有 股 權 的集中程度。 在上市公司中，也應該加入公司經理人的股權， 並適時適當地擴大他們的持股比例，使其個人利益與上市公 司的績效聯系在一起， 能更多地為上市公司的長遠發展、壯 大來考慮，只要公司經理人能夠實現企業的經營目標 ，那 么 對於其較高的股權收益就應當敢於承諾。 （三）完善對經理人的監督和激勵機制 目前，由於我國上市公司絕大部分是由國有企業改制而 來，國有股所佔比重過大。 作為國有資本代表的政府官員並 不具有對企業資產剩餘的索取權，而只是得到固定的工資以 及福利，缺乏監督動機和積極性 ；分散的小股東的監 督 作 用 又非常有限，造成了經理人行為自主性過大，缺乏監督控制。 因此，在外部環境上，完善經理人市場，使上市公司的經理人 存在潛在的競爭對手，一旦經理人因自己的行為使公司的利 益受損，他就會聲譽下降，自身的人力資本降低，不利於以後 的職業發展。 在上市公司的內部治理機制上，設計最優的選 聘、激勵和監督機制。 首先，建立一套科學、完善、有效的選聘 制度。 要引入競爭機制，對經理人進行上崗激勵。 其次，對經 理人給予薪酬制度的激勵。 一是股東與經理可以簽訂報酬績 效工資制， 根據經理人給公司所帶來的效益來決定其收入， 可以減少經理人的道德風險 ； 二是讓經理人 擁 有 公 司 的 股 權，使其自身利益與公司股東利益相掛鉤 ，經理人為 能 給 自 身帶來更多的福利 ，就會在投資方面更為謹慎 ，選擇 投 資 收 益高、把握大的項目進行投資。 再次，要強化監事會的各種監 督職能。 給予監事會一些實質性的權力，如董事會的重大決 議要經監事會通過，監事會對經理人的聘用、考核進行參與， 監事會人員中應增加一些懂經營 ，善管理，有專業技 能 的 人 參考文獻： 參加，提高監事會的監督，檢查能力。 （四）規范上市公司融資 證券交易與上市公司 嚴格考察上市公司的資格，選擇真正優秀的公司上市是 保證合理融資行為的一個重要前提。 股票發行實行真正的核 准制，讓公司根據自身實際的經營狀況和資本市場狀況決定 是否上市發行股票或增發股票和配股 ， 讓 企 業 獨 自 承 擔 風 險。 在上市公司分紅方式和分紅比例上要嚴格地審核，以確 保其真正地實行分紅，且適當地提高股權融資的成本。 鑒於 我國上市公司的融資行為呈現明顯的股權融資偏好，特別是 再融資時首選配股和增發新股，證監會應加強對上市公司配 股、增發新配的審批，規范其融資行為，如對申請發行新股或 配股的上市公司 ，若是處在結構性過剩的行業中 ，證 監 會 應 暫緩其發行 ；對多次變動項目投向 ，涉及金額巨大 而 又 投 資 失誤的，應對上市公司的經理的經營能力提出質疑 ，從 嚴 審 批，造成重大影響、損失的，取消其配股資格。 對上市公司的 行為要全過程跟蹤監督， 看其配股資金是否與原計劃相符， 項目收益情況是否與預期一致 ，如沒有按照規定執 行 ，在 配 股、增發新股方面要設置更多的限制 ；違規的上市 公 司 要 給 予處罰。 這樣才可以加強對配股資金使用的約束，一定程度 上限制上市公司的「配股熱」。 〔1〕王 玉 榮 . 中 國 上 市 公 司 融 資 結 構 與 公 司 績 效 〔M 〕. 北 京：中國經濟出版社，2005. 〔2〕陸正飛 .中國上市公司融資行為與融資結構研究〔M 〕. 北京：北京大學出版社，2005. 〔3〕童盼 . 融資結構與企業投資 ：基於股東—— —債權人沖 突的研究〔M 〕.北京：北京大學出版社，2007. 〔4〕金 鏑 ，王 文 娟 . 我 國 上 市 公 司 資 本 結 構 優 化 研 究 〔J〕. 科技咨詢導報，2007（23）. 〔5〕李興開，姜龍梅 . 我國上市公司資本結構現狀及優化 對策〔J〕.財會研究，2007（9）. 〔6〕 楊經洲 . 我國上市公司的融資方式和資本結構分析 〔J〕.山西財經大學學報（高等教育版）.2007（4）. ◇作者信息：蘭州市第一人民醫院，會計師 ◇責任編輯：張效功 ◇責任校對：張效功 （2010 年第 1 期） 55

⑽ 有關資本結構的論文

資本結構是以債務、優先股和普通股為代表的企業各種資金的構成比例,主要是指企業債務資本和權益資本的比例關系。下文是我為大家搜集整理的有關資本結構的論文的內容，歡迎大家閱讀參考!

有關資本結構的論文篇1

淺議資本結構

【摘要】資本結構是財務管理的重點，也是企業管理的重中之重，對資本結構的分析是企發展的必然要求。

【關鍵詞】MM理論 代理理論 啄食順序理論 信息不對稱理論

一、資本結構理論概述

資本結構是指企業長期資本的不同來源所各佔得比重，而企業的長期資本主要來源於兩個方面――債務資本、所有者權益，因此企業的資本結構問題的討論又是企業債務資本所佔比重的分析。資本是企業所有生產運作的源頭，存在與企業的方方面面，因此資本結構分析對企業的融資決策、項目投資、財務分析、財務管理、企業管理起著舉足輕重的作用。

一般來說，我們常見資本結構的理論有MM理論、代理理論、啄食順序理論。

(一)MM理論

該理論由美國的Modigliani和 Miller教授提出，因此簡稱為MM理論，初次提出時在不考慮公司所得稅，且企業經營風險相同而只有資本結構不同時，公司的資本結構與公司的市場價值無關。或者說，當公司的債務 比率由零增加100 %時，企業的資本總成本及總價值不會發生任何變動，即企業價值與企業是否負債無關，不存在最佳資本結構問題，這是最初的MM理論，在後期修正MM理論時考慮了所得稅的影響，由於負債的利息是免稅支出，可以降低綜合資本成本，增加企業的價值。因此，公司只要通過財務杠桿利益的不斷增加，而不斷降低其資本成本，負債越多，杠桿作用越明顯，公司價值越大。當債務資本在資本結構中趨近100%時，才是最佳的資本結構，此時企業價值達到最大。

不論是初期的MM理論還是修改後的MM理論都是關於資本結構的兩個極端，都存在缺陷既沒有考慮個人所得稅有沒有考慮代理成本，且它的前提條件是完善的資本市場和資本的自由流動，然而現實中不存在完善的資本市場，且還有許多阻礙資本流動的因素，尤其是所得稅對各個公司而言都是存在的，因此MM理論不適用於對實際問題進行分析。

(二)代理理論

代理理論的前提是企業的經營權與所有權的歸屬權不同，且所有者與管理者追求的利益目標有所偏離。代理關系有三種：股東與債務人的代理關系、股東與管理者的代理關系、管理者與債務人的代理關系。由於委託人與代理人的利益不同，雙方的契約不同，信息不對稱，因此會產生代理成本。為了降低代理成本，企業對股權和債權結構的選擇安排問題進行了研究，強調了企業產權結構的關鍵是剩餘權益與所有權相統一。

但是代理理論的缺陷在於它認為委託代理的層次和鏈級越多代理成本越多，所以降低地代理成本的方法在於減少代理層次和鏈級。但實際情況下，委託代理的層次與鏈級越來越多，類似於線上產品的代理分級越來越多，因此代理成本的結論在一定程度上並不與現實相符。其次，代理成本的產生基於委託人與代理人的利益偏離，但在現實中企業的委託人與代理人的利益基本一致，因此代理成本非常低。且僅存的不一致隨著激勵體制的完善會逐漸消失，因此強調兩者利益的偏離是不恰當的。

(三)啄食順序理論

啄食順序理論的產生源於MM理論，其中比較有代表性的是權衡理論。若MM理論嚴格成立，則啄食順序理論不成立，但在實際生活中由於MM理論的假設太過嚴苛，因此很多情況下是不成立，於是產生了啄食順序理論。這一理論有不同的發展方向分為：

(1)在主要考慮債務融資給企業所帶來的稅收屏蔽效應以及財務、破產風險和相應的成本的條件下，得出了資本結構和企業價值具有相關關系;至少在理論上存在最優的資本結構，可以使企業價值最大化的結論。

(2)在綜合考慮企業所得稅和個人所得稅以及破產風險(不考慮破產成本)對企業的影響的條件下，得到了企業的價值仍然是同企業的資本結構無關的。

(3)在主要考慮企業內外關系人之間的信息不對稱以及相應的代理成本的條件下，得到了企業價值同資本結構相關，存在最優的資本結構的結論。

二、資本結構的影響因素

面對不同的企業、同一企業的不同，針對具體的不同情況要用不同的理論加以分析。而影響企業資本結構的具體因素包括以下兩個方面：

(一)內部因素

內部因素通常有銷售增長率、融資偏好、行業特徵、股權結構、資產結構等方面。銷售增長率越高企業的盈利越多，企業的負債融資水平越低，負債水平就越高。對於資產結構來說，一般性資產比特殊資產更容易抵押、質押獲取貸款，提高資產負債率。

(二)外部因素

外部因素通常包括行業環境、資本市場環境、企業信譽等。資本市場運行穩定完善，則利率水平低，融資渠道多，融資方式多元則可改良企業的資本成本。

三、資本結構的定量分析

運用相應理論分析企業資本結構若僅僅從如上文的定性方面進行觀察討論，難免會因信息不對稱以及主觀因素而影響分析結果，與真實的結果有所偏離無法真正對財務管理和企業管理起導向作用，因此仍需從定量角度進行分析。定量分析的方法包括：

(一)資本成本比較法

資本成本比較法，是指在不考慮各種融資方式在數量與比例上的約束以及財務風險的差異時，通過計算各種基於市場價值的長期融資組合方案的加權平均資本成本，並根據計算結果選擇加權平均資本成本最小的融資方案，確定為相對最優的資本結構。

(二)企業價值比較法

通過計算和比較各種資金結構下公司的市場總價這來確定最佳資金結構的方法。

(三)無差別平衡點法

當存在負債融資和發行股票籌資兩種備選方案時，當預計的息稅前利潤大於每股收益無差別點的息稅前利潤時，負債籌資方式較好，反之，普通股籌資方式較好。

盡管各個方法有其優點，但都存在一定的缺陷，因此我們所要求的最佳目標結構不應該是一個具體的數值比例，而應在一個合理的區間范圍，企業的資本結構應在這個適度的范圍內波動，並不是維持最佳的資本結構，而是根據實際的資本結構與最佳資本結構的差別，通過調整企業負債率而不斷調整資本結構的一個動態的過程。

參考文獻：

[1]陳學琴.我國上市公司資本結構分析. 鄭州輕工業學院學報(社會科學版)，201，2月第1.

[2]MBA核心課程編譯組.融資決策[A].財務總監[C].北京：九州出版社，2002.

有關資本結構的論文篇2

試論資本結構及其優化

摘要：該論文主要論述了資本結構的概念及如何優化資本結構。資本結構的概念從二個方面來論述：一是資本結構的定義;二是資本結構的類型。優化資本結構也是從二個方面來論述：一是企業資本結構的調整方法;二是對不同企業的資本結構優化措施。

關鍵詞：保守型資本結構;中庸型資本結構;風險型資本結構

一、什麼是資本結構?

(一)資本結構的概念

資本結構也稱融資結構，它是指企業在籌集資金時，由不同的渠道取得的資金之間的有機構成及其比例關系。它不僅包括負債與權益的構成比例關系，而且包括全部負債中流動負債與長期負債的構成與比例以及權益資本內部的構成與比例。資本結構涉及到企業籌資，經營，利益分配等各個方面，是影響企業長期償債能力的重要因素，也是檢驗企業財務風險的重要指標。

(二)資本結構的類型

不同的資本結構，其資金成本和財務風險是各不同的。資金成本是指企業為獲取某類資本所要村出的代價。財務風險是指企業由於籌措資本對資金的供應者承擔的義務和可能發生的風險。最佳的資本結構是資金成本最低而財務風險最小的融資結構。事實上，這種資本結構是不存在的，低資金成本往往伴隨著高財務風險，而低財務風險又與高資金成本相聯系。企業應根據自身的實際情況，在財務風險與資金成本之間衡量，選擇最適合自己生存和發展的資本結構。在實踐中存在三種資本結構類型：保守型資本結構，中庸型資本結構，風險型資本結構。

保守型資本結構，是指在資本結構中主要採取主權資本融資，且在負債融資結構中以長期負債為主。在這種資本結構之下，企業減輕了短期償債的壓力，財務風險較低，但是由於主權資本融資與長期負債融資的成本較高，又會加大企業的資金成本。由此可見，這是一種低財務風險，高資金成本的資本結構。一般適用於偏好低財務風險的經營者，剛剛新建的企業，或是規模較小的企業。

中庸型資本結構，是指主權資本融資與負債融資的比重主要根據資金使用用途來確定，即主權資本融資與長期負債融資用於購買企業廠房，機器設備等長期資產，而流動負債融資主要用於購買材料，燃料，辦公用品等流動資產。同時，還應使主權資本與負債資本融資的比重保持在較為合理的水平上。由此可見，這是一種中等財務風險和中等資金成本的資本結構。大多數企業界可根據自身的情況，調節主權資本與負債資本融資的比重，採用中庸型資本結構。

風險型資本結構，是指在資本結構中主要採用負債融資，流動負債也被長期資產大量佔用。在這種資本結構之下，企業主權資本很少，資金成本很低，但是有大量負債融資，企業得面對嚴峻貸款壓力，高財務風險，以及隨時都有破產的可能。由此可見，這是一種高財務風險峰，低資金成本的資本結構。在實踐中，高風險行業必然帶來高額的利潤，所以只有特殊的企業，在特定的情況下，才會採用風險型資本結構。

二、如何優化企業資本結構?

(一)企業資本結構的調整方法

企業在籌措資金時，隨著周圍經濟環境的變化，資本結構也表現為一種動態的結構調整過程。資本結構的調整方法有兩種：存量調整和流量調整。

存量調整是在企業現有資產規模下，對現存自有資本和負債進行結構上的相互轉化，存量調整主要運用於企業負債比例過高。

流量調整是通過追加或縮小企業現有的資本數量，以實現原有資本結構的合理化調整。方法一，追加企業現有資本數量。若企業資產負債比率過低，且企業效益良好時，為充公發揮財務杠桿作用，可以追加貸款。優化資本結構的關鍵是確定負債與所有者權益的適宜比例。企業可以通過比較投資利潤率與資金成本率的高低來決定貸款的多與少。一般來說，當投資利潤率高於資金成本率時，貸入的資金越多，企業的經營者充分利用財務杠桿，投資者就能獲得更多的利潤;當投資利潤率低於資金成本率時，此時，企業管理者要盡可能減少借入資本，充分利用自有資本，企業的所有者才不至於流失更多本該所於自己的利潤。方法二，縮小企業現有資本數量。若企業資產負債比率過高，財務形象欠佳，可以通過提前償還債務，提高企業信用等級等方法。

(二)對不同企業的資本結構優化措施

我認為在現實生活中，客觀上存在著資本結構的最優組合。負債籌資是資金成本最低的籌資方式。在企業的各項資金來源中，由於債務資金利息在企業支付所得稅之前支付;且債權人比投資者承擔的風險相對較小，要求的報酬也相對較低，因此債務資金的成本通常是最低的。負債籌資的資金成本雖然低於其它籌資方式，但是不能用單項資金成本的高低作為衡量的標准。只有當企業總資金成本最低時的負債水平才是較為合理的，必須考慮到財務風險的加大對資金成本的影響。企業在籌資決策中，要根據企業自身的實際情況，通過不斷優化資本結構使其趨於合理。不同的企業應採取不同的資本優化措施。

對於規模小，或新建的企業，首先，應採取謹慎的態度，以本行業平均資產負債率為標准，控制好本企業的負債融資。其次，由於企業新建或規模較小，其抗風險能力較弱，可盡量採用主權資本融資;同時在負債融資中又以長期負債為主。這樣做，雖然會增加資金成本，但可減輕企業短期償債壓力，從而降低財務風險。

就眾多的一般企業而言，雖然資產負債率較高，但是企業經營基本上是不盈不虧，或略有節余，或略有虧損。在這種情況下，其資本結構應以存量調整為主。充公利用債轉股這一政策，對企業銀行不良貸款進行債務重組。以金融資產管理公司為投資主體，實行債權轉股權，原來的還本付息轉變為按股份分紅。從而優化企業的資本結構。

對經濟效益好，規模大，且具有良好信譽的企業，由於其抗風險能力較強，要降低資產負債率，可採用流量調整的方法。增加企業現有資產數量，追加權益性資本或增加貸款，進一步擴大企業經營規模，增強其市場競爭能力。從而實現原有資本結構的進一步優化。