⑴ 求一份近三年**上市公司的財務報表分析論文
閱讀財務報表時應重點關注以下項目：
1、應收賬款與其他應收款的增減關系。如果是對同一單位的同一筆金額由應收賬款調整到其他應收款，則表明有操縱利潤的可能。
2、應收賬款與長期投資的增減關系。如果對一個單位的應收賬款減少而產生了對該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能。
3、待攤費用與待處理財產損失的數額。如果待攤費用與待處理財產損失數額較大，有可能存在拖延費用列入損益表的問題。
4、借款、其他應收款與財務費用的比較。如果公司有對關聯單位的大額其他應付款，同時財務費用較低，說明有利潤關聯單位降低財務費用的可能。
二、分析財務指標
當我們對上市公司的財務報表有了初步判斷，認為其並不存在重大造假行為，下一步的工作就是對數據進行簡單分析，以求得出可靠結論。作為一家上市公司，企業的償債能力與獲利能力是分析的核心指標。
（一）償債能力分析
企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期和中長期債務的能力。
一般而言，企業債務償付的壓力主要有如下兩個方面：一是一般性債務本息的償還，如各種長期借款、應付債券、長期應付款和各種短期結算債務等；二是具有剛性的各種應付稅款，企業必須償付。不是所有的債務都對企業直接構成壓力，對企業債務清償真正有壓力的是那些即期到期的債務，而不包括那些尚未到期的部分。企業能否清償到期債務是建立在足夠資產或資本基礎之上，要有足夠的現金流入量為保證。償債能力是債權人最為關心的，鑒於對企業安全性的考慮，也越來越受到股東和投資者的普遍關注。
企業償債能力低，不僅說明企業資金周轉不靈，難以償還到期應付的債務，甚至預示著企業面臨破產危險。
1、流動比率=流動資產÷流動負債×100％
這項比率是評價企業用流動資產償還流動負債能力的指標，說明企業每一元流動負債有多少流動資產可以用作支付保證。
一般認為，對於大部分企業來說，流動比率為2：1是比較合適的比率。這是因為，流動資產中變現能力最差的存貨金額約占流動資產總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產至少要等於流動負債，這樣，企業的短期償債能力才會有保證。流動比率過低，企業可能面臨清償到期債務的困難；流動比率過高，表明企業持有不能盈利的閉置的流動資產，企業資產利用率低下，管理鬆懈，資金浪費，同時表明企業過於保守，沒有充分使用目前的借款能力。
2、速動比率=（流動資產-存貨）÷流動負債×100％
由於流動資產中存貨的變現速度最慢，或由於某種原因部分存貨可能已報廢還沒做處理或部分存貨已抵押給某債權人。另外，存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的因素，因此，把存貨從流動資產總額中減去而計算出的速動比率，反映的短期償債能力更加令人可信。
一般認為，1：1的速動比率被認為是合理的，它說明企業每1元流動負債有1元的速動資產（即有現款或近似現款的資產）做保證。如果速動比率偏高，說明企業有足夠的能力償還短期債務，同時也表示企業有較多的不能盈利的現款和應收賬款，企業就失去了收益的機會。如偏低，則企業將依賴出售存貨或舉新債來償還到期的債務，這就可能造成急需出售存貨帶來的削價損失或舉新債形成的利息負擔。但這僅是一般的看法，因為行業不同，速動比率會有很大差別。
3、資產負債率=負債總額÷資產總額×100％
資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。這個指標反映債權人所提供的資本佔全部資本的比例。這個指標也被稱為舉債經營比率。從股東的立場來看，在全部資本利潤率高於借款利息率時，負債比例越大越好，否則相反。
4、產權比率=負債總額÷股東權益總額×100％
該指標反映由債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系，反映企業基本財務結構是否穩定。
一般來說，股東資本大於借入資本較好，但也不能一概而論。從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，企業多借債可以把損失和風險轉嫁給債權人；經濟繁榮時期，企業多借債可以獲取額外的利潤。經濟萎縮時期，少借債可以減少利息和財務風險。產權比率高是高風險高報酬的財務結構；產權比率低是低風險低報酬的財務結構。該指標同時也表明債權人投入的資本受到股東權益保障的程度，或者說是企業清算時對債權人利益的保障程度。
（二）企業獲利能力分析
利潤是投資者獲取投資收益重要保障。反映企業盈利能力的指標很多，通常從生產經營業務獲利能力、資產獲利能力進行分析。
1、營業利潤率=營業利潤÷業務收入×100％
作為考核公司獲利能力的指標，營業利潤率比營業毛利率更趨於全面。理由是：其一，它不僅考核主營業務的獲利能力，而且考核附營業務的獲利能力。其二，營業利潤率不僅反映全部收入與和其直接相關的成本、費用之間的關系，還將期間費用從收入中扣減。期間費用中，大部分項目是屬於維持公司一定時期生產經營能力所必須發生的固定性費用，必須從當期收入中全部抵補，公司的全部業務收入只有抵扣了營業成本和全部期間費用後，所剩餘的部分才能構成公司穩定、可靠的獲利能力。
2、資本金利潤率=利潤總額÷資本金總額×100％
這項比率是衡量企業資本金獲利能力的指標。資本金利潤率提高，所有者的投資收益和國家所得稅就增加。利用基準資本金利潤率作為衡量資本收益率的基本標准。基準利潤率應根據有關條件測定，一般包括兩部分內容：一是，相當於同期市場貸款利率，這是最低的投資回報。二是，風險費用率。若實際資本利潤率低於基準利潤率，就是危險的信號，表明獲利能力嚴重不足。
3、經營指數=經營現金流量÷凈利潤×100％
經營指數反映經營活動凈現金流量與凈利潤的關系，說明公司每一元凈利潤中有多少實際收到了現金。
一般情況下，比率越大，企業盈利質量越高。如果比率小於1，說明本期凈利潤中存在尚未實現現金的收入。在這種情況下，即使企業盈利，也可能發生現金短缺，嚴重時會導致企業破產。
⑵ 論文《企業償債能力分析研究》文獻綜述
文獻綜述是對某一方面的專題搜集大量情報資料後經綜合分析而寫成的一種學術論文，
它是科學文獻的一種。
格式與寫法
文獻綜述的格式與一般研究性論文的格式有所不同。這是因為研究性的論文注重研究的方法和結果，特別是陽性結果，而文獻綜述要求向讀者介紹與主題有關的詳細資料、動態、進展、展望以及對以上方面的評述。因此文獻綜述的格式相對多樣，但總的來說，一般都包含以下四部分：即前言、主題、總結和參考文獻。撰寫文獻綜述時可按這四部分擬寫提綱，在根據提綱進行撰寫工。
前言部分，主要是說明寫作的目的，介紹有關的概念及定義以及綜述的范圍，扼要說明有關主題的現狀或爭論焦點，使讀者對全文要敘述的問題有一個初步的輪廓。
主題部分，是綜述的主體，其寫法多樣，沒有固定的格式。可按年代順序綜述，也可按不同的問題進行綜述，還可按不同的觀點進行比較綜述，不管用那一種格式綜述，都要將所搜集到的文獻資料歸納、整理及分析比較，闡明有關主題的歷史背景、現狀和發展方向，以及對這些問題的評述，主題部分應特別注意代表性強、具有科學性和創造性的文獻引用和評述。
總結部分，與研究性論文的小結有些類似，將全文主題進行扼要總結，對所綜述的主題有研究的作者，最好能提出自己的見解。
參考文獻雖然放在文末，但卻是文獻綜述的重要組成部分。因為它不僅表示對被引用文獻作者的尊重及引用文獻的依據，而且為讀者深入探討有關問題提供了文獻查找線索。因此，應認真對待。參考文獻的編排應條目清楚，查找方便，內容准確無誤。關於參考文獻的使用方法，錄著項目及格式與研究論文相同，不再重復。
⑶ 求一份近三年的一個上市公司的財務報表分析論文
閱讀財務報表時應重點關注以下項目：
1、應收賬款與其他應收款的增減關系。如果是對同一單位的同一筆金額由應收賬款調整到其他應收款，則表明有操縱利潤的可能。
2、應收賬款與長期投資的增減關系。如果對一個單位的應收賬款減少而產生了對該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能。
3、待攤費用與待處理財產損失的數額。如果待攤費用與待處理財產損失數額較大，有可能存在拖延費用列入損益表的問題。
4、借款、其他應收款與財務費用的比較。如果公司有對關聯單位的大額其他應付款，同時財務費用較低，說明有利潤關聯單位降低財務費用的可能。
二、分析財務指標
當我們對上市公司的財務報表有了初步判斷，認為其並不存在重大造假行為，下一步的工作就是對數據進行簡單分析，以求得出可靠結論。作為一家上市公司，企業的償債能力與獲利能力是分析的核心指標。
（一）償債能力分析
企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期和中長期債務的能力。
一般而言，企業債務償付的壓力主要有如下兩個方面：一是一般性債務本息的償還，如各種長期借款、應付債券、長期應付款和各種短期結算債務等；二是具有剛性的各種應付稅款，企業必須償付。不是所有的債務都對企業直接構成壓力，對企業債務清償真正有壓力的是那些即期到期的債務，而不包括那些尚未到期的部分。企業能否清償到期債務是建立在足夠資產或資本基礎之上，要有足夠的現金流入量為保證。償債能力是債權人最為關心的，鑒於對企業安全性的考慮，也越來越受到股東和投資者的普遍關注。
企業償債能力低，不僅說明企業資金周轉不靈，難以償還到期應付的債務，甚至預示著企業面臨破產危險。
1、流動比率=流動資產÷流動負債×100％
這項比率是評價企業用流動資產償還流動負債能力的指標，說明企業每一元流動負債有多少流動資產可以用作支付保證。
一般認為，對於大部分企業來說，流動比率為2：1是比較合適的比率。這是因為，流動資產中變現能力最差的存貨金額約占流動資產總額的一半，剩下的流動性較大的流動資產至少要等於流動負債，這樣，企業的短期償債能力才會有保證。流動比率過低，企業可能面臨清償到期債務的困難；流動比率過高，表明企業持有不能盈利的閉置的流動資產，企業資產利用率低下，管理鬆懈，資金浪費，同時表明企業過於保守，沒有充分使用目前的借款能力。
2、速動比率=（流動資產-存貨）÷流動負債×100％
由於流動資產中存貨的變現速度最慢，或由於某種原因部分存貨可能已報廢還沒做處理或部分存貨已抵押給某債權人。另外，存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的因素，因此，把存貨從流動資產總額中減去而計算出的速動比率，反映的短期償債能力更加令人可信。
一般認為，1：1的速動比率被認為是合理的，它說明企業每1元流動負債有1元的速動資產（即有現款或近似現款的資產）做保證。如果速動比率偏高，說明企業有足夠的能力償還短期債務，同時也表示企業有較多的不能盈利的現款和應收賬款，企業就失去了收益的機會。如偏低，則企業將依賴出售存貨或舉新債來償還到期的債務，這就可能造成急需出售存貨帶來的削價損失或舉新債形成的利息負擔。但這僅是一般的看法，因為行業不同，速動比率會有很大差別。
3、資產負債率=負債總額÷資產總額×100％
資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。這個指標反映債權人所提供的資本佔全部資本的比例。這個指標也被稱為舉債經營比率。從股東的立場來看，在全部資本利潤率高於借款利息率時，負債比例越大越好，否則相反。
4、產權比率=負債總額÷股東權益總額×100％
該指標反映由債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系，反映企業基本財務結構是否穩定。
一般來說，股東資本大於借入資本較好，但也不能一概而論。從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，企業多借債可以把損失和風險轉嫁給債權人；經濟繁榮時期，企業多借債可以獲取額外的利潤。經濟萎縮時期，少借債可以減少利息和財務風險。產權比率高是高風險高報酬的財務結構；產權比率低是低風險低報酬的財務結構。該指標同時也表明債權人投入的資本受到股東權益保障的程度，或者說是企業清算時對債權人利益的保障程度。
（二）企業獲利能力分析
利潤是投資者獲取投資收益重要保障。反映企業盈利能力的指標很多，通常從生產經營業務獲利能力、資產獲利能力進行分析。
1、營業利潤率=營業利潤÷業務收入×100％
作為考核公司獲利能力的指標，營業利潤率比營業毛利率更趨於全面。理由是：其一，它不僅考核主營業務的獲利能力，而且考核附營業務的獲利能力。其二，營業利潤率不僅反映全部收入與和其直接相關的成本、費用之間的關系，還將期間費用從收入中扣減。期間費用中，大部分項目是屬於維持公司一定時期生產經營能力所必須發生的固定性費用，必須從當期收入中全部抵補，公司的全部業務收入只有抵扣了營業成本和全部期間費用後，所剩餘的部分才能構成公司穩定、可靠的獲利能力。
2、資本金利潤率=利潤總額÷資本金總額×100％
這項比率是衡量企業資本金獲利能力的指標。資本金利潤率提高，所有者的投資收益和國家所得稅就增加。利用基準資本金利潤率作為衡量資本收益率的基本標准。基準利潤率應根據有關條件測定，一般包括兩部分內容：一是，相當於同期市場貸款利率，這是最低的投資回報。二是，風險費用率。若實際資本利潤率低於基準利潤率，就是危險的信號，表明獲利能力嚴重不足。
3、經營指數=經營現金流量÷凈利潤×100％
經營指數反映經營活動凈現金流量與凈利潤的關系，說明公司每一元凈利潤中有多少實際收到了現金。
一般情況下，比率越大，企業盈利質量越高。如果比率小於1，說明本期凈利潤中存在尚未實現現金的收入。在這種情況下，即使企業盈利，也可能發生現金短缺，嚴重時會導致企業破產 qq760684186
⑷ 會計論文~！！！有誰寫過 《上市公司償債能力財務分析》快幫幫我啊！有什麼資料段落都可以 可追加啊
隨著金融危機席捲全球，財務風險防
范已然成為公司治理面臨的重要課題，而償
債能力風險（liquidity risk）作為財務風險
分析的重要組成部分也相應成為理論與實務
研究的側重點。此外，對於投資者來說，識
別上市公司披露的財務信息及其財務風險是
投資的第一步。
一、國際理論界對償債能力風險理
論研究的發展脈絡。
1、現金流無疑是每個企業正常運營的
重要資產，企業陷入財務困境並可能導致破
產的直接原因就是公司現有現金流不能償付
到期債務。基於此，Duhovnik Metka提出
上市公司應該將一份較為合理的現金流量表
提供給財務報表使用者。專業人士基於現
行的現金流量表計算出相關財務比率並對上
市公司償債能力和盈利能力做出的判斷往往
與公司的現行業績是不符的。因此，對現金
流的報告採用過程追蹤來代替僅僅計算結果
的比率，以改進會計信息質量的需求越來越
迫切。以此種財務報告為基礎，上市公司的
盈利能力和現金回報兩方面都能得到正確、
合理的判斷，同時相關現金流比率也將作為
編制資產負債表和利潤表時的一種控制機制
體現其價值。
2、對於如何識別財務困境問題，Coyne
Joseph S&Singh Sher G.在分析了健康公
司和破產公司的財務體系基礎上，提出了一
系列預測財務失敗的相關因素並識別出明確
顯示出健康公司和破產公司區別的財務指標
。研究結論顯示七個償債能力比率在兩者之
間存在顯著差異，並在此基礎上提出了合理
運營現金流的措施以預防償債能力風險。
3、上市公司的經營狀況會定期以財務
報告的形式披露，因此，投資者通常只有當
上市公司對財務風險在正式財務報告中披露
出來才能得到相關信息。但是，如果公司管
理者有意隱瞞已經存在的財務風險，那麼投
資者也很少有機會可以獲得真實信息。為了
改進財務預警模型的准確度，Chen Wei-
Sen&Du Yin-Kuan應用台灣股票交易公
司對被停牌公司的營運規則作為分析對象，
應用財務比率、非財務比率及因素分析來提
取可用變數，並且引入人造神經網路
（ANN）和數據挖掘（DM）技術為上市公
司構造財務預警模型。Chen WS&Du YK
提出，人造智能方法在預測公司潛在財務困
境時比傳統的統計數據更加有效。
4、在分析財務風險時不能一味的僅以
償債比率等財務指標為依據。識別財務風險
時應注意宏觀經濟形式、公司戰略決策等同
樣會影響到上市公司的財務比率。例如公司
流動比率或者償債比率增大時，並不能僅依
此判定公司經營狀況改善，相反，降低時也
不一定公司正面臨破產威脅。
Baum Christopher F，Caglayan
Mustafa，Stephan Andreas&Talavera
Oleksandr採用美國COMPUSTAT季度數
據庫中的非財務公司在1993-2003年之間的
數據，開發出了流動資產的預警平衡模型。
研究結論顯示公司面臨宏觀經濟不穩定或有
特殊的不確定因素時會增大自身的流動比率
以預防財務風險。
二、基於流動比率指標評價財務狀
況的局限性。
以上研究者所做的研究從不同的側面闡
釋了對財務風險的識別、預測以及防範。基
於財務比率分析預測財務風險，研究者更多
關注的是綜合財務比率，對於反映償債能力
的流動比率（流動資產/流動負債）分析也
是從廣義的方面加以研究，沒有深入探討流
動比率的數值變化對於公司財務狀況的影響。
很多教科書上指出，流動比率值在2：
1左右時比較合理，而此理論在實證研究中
並沒有得到證實，僅是通過經驗得出的。同
時，伴隨著21世紀初利率政策的調整，企業
也相應調整利用權益性籌資等方式的配置比
例來滿足營運資金不足的需要，流動比率在
2：1左右比較合理的論斷更是受到了挑戰。
此外，在不同行業、同一行業的不同企
業以及同一企業的不同發展階段，流動資產
的變現能力、質量等方面都存在差異，因此
流動比率無論在橫向還是縱向上可比性都較
差。另外，該指標容易被粉飾，如企業可能
採用推遲賒購貨物、暫時性償還債務、不轉
銷呆賬和損失等人為地影響流動比率。
三、當前經濟形勢下企業償債能力
風險的識別。
總之，在當前經濟形勢下，為了比較切
合實際的識別與防範企業償債能力風險，應
對企業的現金流採用過程追蹤而不僅僅單一
的使用現有比率指標。同時，力求比較切合
實際地估計流動資產的變現能力，客觀地看
待流動比率指標。在利用流動比率評價企業
償債能力時，應結合多種分析工具，綜合判
斷企業現金流的運營措施進而識別與評價償
債能力風險。
參考文獻】
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況的局限性及創新對策.財會學習[J].
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業財務運行的影響及啟示.財務與會計
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4086 Part 2 MAR 2009
8、Baum,CF(Baum,Christopher F.);Caglayan,
M(Caglayan,Mustafa);Stephan,A(Stephan,
Andreas);Talavera,O(Talavera,Oleksandr).
Uncertainty determinants of corporate liquidity.
Economic Modeling,25(5):833-849 SEP
2008
⑸ 誰能幫我找幾篇關於短期償債能力分析的論文要求帶3個年度的報表(資產負債表,損益表,現金流量表),謝謝
隨著我國市場經濟體制的推進，企業外部環境發生了巨大變化。不論是企業經營者，還是投資者都深刻體驗到加強企業內部經濟管理的重要性。財務分析作為一門系統分析企業經營管理成果和財務狀況的科學，已得到整個社會尤其是企業界人士的認同，其分析的理論和方法也得到了進一步的深化和發展。財務分析不僅是企業內部的一項基礎工作，對企業內部人計劃和控制理財行為，估計本企業當前財務狀況，評價各種投資機會，提高各類資產的投資收益率和管理水平發揮重要作用，又對財政、稅務、銀行、審計及企業主管部門和廣大投資者全面了解企業生產經營情況，正確評價企業效績，從外部推動企業挖潛增效和改善管理起著不可替代的作用。
武漢武商集團股份有限公司（以下簡稱「武商集團」）的前身是武漢商場，創建於1959年，是全國十大百貨商店之一。1986年12月改造為股份公司。1992年11月20日公司股票在深交所上市。1999年末公司總股本為507248590股。公司是一家集商業零售、房地產、物業管理及餐飲服務的大型集團公司。下面我們結合武商集團1999年年報和2000年中報從償債能力、營運能力、獲利能力、資金結構、資金平衡、和發展能力六個方面進行企業常規財務分析。
表1 武商集團主要財務指標一覽表
企業的資金結構，即企業資金的組成和比例關系。主要包括兩方面的內容：一是資金佔用的結構，即資產結構；二是資金來源的結構，即負債和所有者權益結構。所有者權益可視為企業的一種廣義負債，因而後者也稱負債結構。企業資產結構的分析主要利用流動資產率（流動資產/總資產）、存貨比率（存貨/流動資產）、應收帳款比率（應收帳款（含其他應收款）/流動資產）、長期投資率（長期投資/結構性資產）和在建工程率（在建工程/結構性資產）五個指標判斷。由表1可知，武商集團流動資產率雖屬正常范圍，但應收帳款率極高，且應收帳款中主要是其他應收款，如關聯企業武漢華信房地產開發有限公司1999年欠款達3.2億元，占應收款的87%，2000年上半年該關聯企業欠款又升至3.3億元。從1999年1月公司按20%計提壞帳准備，到2000年6月30日公司壞帳准備就達1.03億元。其他應收款是非主營業務引起的應收款，作為商業企業，武商集團將其控股子公司的巨額欠款納入其他應收款中核算，此種做法難免有轉移利潤之嫌，而且也使其資產質量大打折扣。從存貨比率看，2000年上半年略有上升，從計算機信息技術、網路商務的迅速發展而言，該比率應呈下降趨勢，目前的水平較正常范圍顯然偏高。武商集團應在加強存貨管理、應收款管理上狠下功夫，努力提高流動資產的變現力，減少不良資產的發生。從長期投資率和在建工程率來看，均呈下降趨勢，表明武商集團正在調整戰略，壓縮資產擴張規模，將重心轉向企業內部存量資產的消化上。
反映企業負債結構的指標主要有：資產負債率（總負債/總資產）、產權比率（總負債/股東權益）、流動負債率（流動負債/所有者權益總額）和負債經營率（長期負債/所有者權益總額）。武商集團2000年上半年這四個指標都較1999年略有增加，但從總體上看，資產負債率和負債經營率偏低，流動負債率偏高，表明集團的短期融資活動在企業中占據極重要地位，這一方面說明企業能充分利用低成本的流動負債來改變籌資結構，發揮商業企業經營優勢；另一方面也表明企業盈利水平低下，未能較好發揮財務杠桿作用來增加股東財富。
（五）資金平衡分析
企業資金平衡分析，主要包括企業結構性資金的平衡分析、企業生產經營過程資金的平衡分析和企業支付資金的平衡分析三部分。其中任何一部分資金的失衡，都會使企業正常營運發生障礙並陷入困境。
1.企業結構性資金的平衡分析
企業結構性資金佔用時間長、數量大，極難變現，因而這部分資金佔用必須有穩定的資金來源保證，即企業的結構性負債是企業結構性資產的主要資金來源。企業的結構性負債不僅要保證企業長期資金佔用，而且還應向企業提供一定的生產經營資金。此即為企業的結構性資金平衡。企業結構性資金平衡主要採用營運資本指標和固定比率指標來判斷。
營運資本是企業結構性負債保證結構性資產佔用資金之後的余額。即：營運資本=結構性負債-結構性資產。又由於總資產與總負債的恆等性，故：營運資本=流動資產-流動負債。即企業用流動資產償還短期負債後的余額即為營運資本。營運資本越多，企業償債能力就越強。但營運資本只是一個絕對數，應用時受企業規模等因素的限制，較適合企業不同時期的比較。武商集團1999年底和2000年上半年營運資本均為負值，分別為-5.0億元和-5.2億元。營運資本減少主要有兩種可能：一是結構性資產投資增加；二是結構性負債籌資減少。結合武商集團資金結構分析知，營運資本減少主要是由於第二種情況，即結構性負債籌資不足，流動負債比重過大所致。武商集團可適當增加結構性負債比重，相應降低流動負債率，以填補過大的營運資金缺口。此外，2000年上半年這種狀況是在其帳面盈利的基礎上發生的，再次暴露出企業資產質量低的症結。
固定比率是固定資產與股東權益之比，反映企業股東權益對固定資產投資的保障程度。即：固定比率=固定資產總額/股東權益總額。由前面資金結構分析知，武商集團正在壓縮固定資產投資規模，資產結構的改善增加了2000年上半年的企業利潤，股東權益總額略有上升，因而固定比率呈下降之勢。
2.企業生產經營過程的資金平衡分析
企業生產經營過程資金供給和需求情況是否平衡主要通過營運資金需求反映。營運資金需求是指生產經營過程中的資金佔用（流動資產的部分項目）與生產經營過程中的資金來源（流動負債的部分項目）之差額。具體計算公式為：
營運資金需求=存貨+預付購貨款+應收帳款+待攤費用-預收貨款-應付帳款-應付稅金-預提費用
武商集團1999年和2000年上半年都存在正的營運資金需求，且數額相當大，但因為營運資本缺口巨大，迫使武商集團只能通過日常銷售商品收入或借款來滿足營運資金需求，增加了企業財務風險。解決辦法只有加強資產管理，提高資產變現力，增強資產收益能力，以營運資本滿足營運資金需求。
3.短期資金平衡分析
企業短期資金平衡情況可通過現金支付能力具體反映。現金支付能力是營運資本與營運資金需求的差額。因此企業的現金支付能力與企業的營運資本和營運資金需求的增減變化直接相關,是企業資金平衡的「晴雨表」。現金支付能力直接體現在企業(合並)現金流量表中。現金流量表中的現金流量凈額是以收付實現制為核算原則,計量企業在報告期內實現的現金制利潤,反映了企業自身創造現金的能力。利潤表中的凈利潤是按權責發生制計算的應計制利潤,即帳面利潤。帳面凈利再高,若沒有相應的現金流入,對企業生產經營活動也是相當不利的。武商集團1999年底帳面利潤約為0.32億元，而現金應付制利潤僅為-0.35億元。這也正是集團公司陷入營運資金需求危機的根本原因。2000年上半年，公司的戰略調整後，資產管理加強，結構得到改善，帳面利潤為0.36億元，現金利潤為0.70億元。可見公司資產結構調整初見成效，現金支付能力大大增強。
（六）企業發展能力分析
企業為了生存和競爭，需要不斷發展。如增加營運資本、更新改造工藝設備、擴大生產規模和應付市場競爭風險，都需要企業有能力投資；有投資才有發展。這就要求企業要有能力籌集投資所需資金。企業籌資的途徑一般有兩條：一是依靠企業經營、通過實現利潤等內部渠道籌集發展所需資金，企業的這種能力稱為自我發展能力；二是企業通過向外界借款、發行債券、股票來籌集發展資金，這種能力稱為企業籌資發展能力。企業的發展能力也就是企業自我發展能力和籌資發展能力的組合。
對企業自我發展能力的分析主要利用企業可動用資金總額判斷。企業可動用資金總額，是企業當期實際現金收入與實際現金支出之差額，是企業本期現金流量的凈值。主要來源於企業實現的利潤及計入企業費用但實際並未發生支出的資金。從武商集團1999年年報和2000年中報可以看出，企業的自我發展能力已從-0.35億元上升到0.70億元，說明企業應變能力和市場競爭能力都大大增強。
企業籌資發展能力，主要取決於企業的資金結構和獲利能力。從武商集團現有資金結構看，企業現金支付能力長期為負值，數額較大，現在正進行結構調整與經營重心轉移，因此應進行長期籌資，以增加營運資本，充實企業的調整與發展能力。由於武商集團現有負債經營率很低，遠遠小於1，而且企業利息保障倍數很高，超過3，建議採用長期借款籌資方式，盡快扭轉資金結構極不合理的失控發展態勢，步入正常籌資發展軌道。
以上六個方面的財務分析主要是從經營者角度作出的一般性判斷和常規性分析。1999年6月財政部、國家經貿委、人事部、國家計委聯合頒布了《國有資本金效績評價規則》，從投資者角度將工商類競爭性企業效績評價指標體系分成基本指標、修正指標、評議指標三個層次，按財務效益狀況、資產營運狀況、償債能力狀況和發展能力狀況四個主要方面設計了32個指標，對企業一定經營期間的經營效益和經營者業績作出綜合評價。該指標體系參見表2。此套體系較1995年頒布的評價指標體系有了較大改進，但體系中權數的確定主觀性很強，而且一旦確定就很少變動，難免影響到評價的客觀性。於是有學者提出將多指標化為少數相互獨立的綜合指標，依據這些獨立綜合財務指標數據的內在關系確定各項指標在總評價體系中的權重的主成份評價體系。國外近年來又提出，由於企業所有權與經營管理權的分離和信息不對稱問題的存在，不能僅憑會計報表業績決定企業經營與財務狀況，而應從投資者角度，即企業績效的最終表現應為投資者投入資本的價值的增加。1991年Stewart提出Economic Value Added(即EVA)指標，1997年Jeffrey提出Refined Economic Value Added(即REVA)指標。REVA是公司經過調整的營業凈利潤減去該公司現有資產經濟價值的機會成本後的余額。經濟價值指通過對按歷史成本原則和謹慎原則編制的資產負債表中有關項目進行必要調整後的資產價值。這些調整包括扣除無利息負擔的流動負債、將研究開發費用資本化、對按後進先出法計價的存貨價值進行調整、對商譽攤銷的調整等。顯然經濟價值較帳面價值更接近企業資產的實際價值。REVA是公司經過調整的營業凈利潤減去該公司現有資產市場價值的機會成本後的余額。市場價值即公司利用其資產創造的未來收益的現值，它既反映出企業資產的經濟價值，又反映了市場對企業管理者利用資產創造收益的能力的評價。EVA與REVA要求企業管理者必須考慮所有資本的機會成本，將股東財富與企業決策聯系在一起。EVA與REVA是近年來國外學者提出的新的企業業績衡量指標，強調股票市場是一個有效率的市場這一前提。但鑒於我國股市目前尚不完善，並不能真實反映企業經營業績，而且上市公司行為也很不規范等等問題都限制了新指標的應用。
⑹ 求一個XXX上市公司的財務報表分析論文
南昌工程學院經濟貿易學院畢業論文 摘 要財務報表分析，又稱公司財務分析，是通過對上市公司財務報表的有關數據進行匯總， 計算，對比，綜合地分析和評價公司的財務狀況和經營成果。對於外部的投資者來說，報 表分析屬於基本分析范疇，它是對企業歷史資料的動態分析，是在研究過去的基礎上預測 未來，以便做出正確的投資決定。因此，對上市公司財務報表的分析是具有現實意義的。 本文概括了財務報表分析的基本理論，從上市公司財務報表本身存在局限，上市公司 財務報表分析者的局限性，財務分析指標的局限性，財務分析方法存在局限三方面分析了 上市公司財務報表分析中存在的問題，最後，根據存在的問題，從四方面提出了完善上市 公司財務報表分析的對策建議。 關鍵詞： 關鍵詞：上市公司 財務報表 分析 Abstract Financial statement analysis, and said that the company is based on financial analysis, financial statements of the listed company, relevant data collection, analysis and comparison, the comprehensive evaluation to the company's financial position and operating results. For external investor, statement analysis belongs to analyze the basic of enterprise, it is the historical data, dynamic analysis in the past is based on the prediction of the future, in order to make the right investment decisions. Therefore, the financial statements of listed companies is analysis of practical significance. This paper summarizes the basic theory of financial statement analysis, financial statements from the listed company, the listed company itself, the limitations of the limitations of financial statement analysis, financial analysis, financial analysis of the limitation index method is analyzed from three aspects: the limitations of listed company financial statement analysis, the existing problems, according to the problems existing in the last four aspects, and puts forward some from listed company financial statement analysis of countermeasures. Keywords: the listed company financial statement analysis 1 第一章 1.1 財務報表分析的含義 上市財務報表的分析的概述 所謂財務報表分析就是通過一定的分析方法使報表中的會計數據、資金流轉、財務狀 況和盈利水平以及公司的經營情況和發展趨勢轉化成投資決策的依據，是了解上市公司基 本面的重要途徑。它是運用會計報表數據對企業財務狀況和成果及未來前景的一種評價。 財務報表分析的內容 1.2 財務報表分析的內容 1.2.1 償債能力分析 償債能力分析是對企業償還各種短期負債和長期負債能力的分析。企業償還債務能力 的高低是債權人(銀行、賒銷供應商、企業債券持有者等)非常關心的，而出於企業安全性 的考慮，也受到管理者與股東的普遍關注。 1.2.2 盈利能力分析 盈利能力分析是指對企業獲得利潤的能力和利潤分配情況所做的分析，包括利潤的分 析目標、構成分析和質量分析等。它是企業有關利益各方都關注的，股東關心企業能否獲 得最大回報；債權人(特別是長期債權人)關心其本金和利息的收回能否得到企業盈利的保 障；企業管理者通過盈利能力來衡量業績，評價得失。因而盈利能力的分析是各方關注的 焦點，也是財務分析的重要內容之一。 1.2.3 營運能力分析 營運能力分析是對企業總資產或部分資產的使用率和周轉情況所做的分析，常用周轉 率來衡量，資產的周轉速度快，反映企業資產流動性好，償債能力強，受到債權人的關心； 而資產周轉速度又與盈利能力密切相關，得到股東和企業管理者的高度重視。 1.2.4 投資價值分析 對於投資者(股東或潛在的投資者)來說，一個企業或一種股票是否具有投資價值是十 分重要的。短期投資者關心企業股利支付能力和股票市價，而長期投資者更關心企業的發 展能力。投資價值分析是為滿足這些需求，為指導投資和評價投資行為所做的分析。 3 第一章 上市財務報表的分析的概述 1.3 財務報表的分析方法 1.3.1 單指標分析法 單指標分析法是從其會計報表中取得或計算的單獨一個指標進行會計報表分析的方 法。 1.3.2 結構比重分析法 結構比重分析法是在同一會計報表的同類項目之間，通過計算同類各項目在總體中的 比重或份額以及同類項目之間的比例，來揭示它們之間的結構關系的方法。因其通常用百 分數來表示，而且同類各項目均以同類總體做比例，所以又稱為結構百分比分析法或共同 分析法。用這種方法編制的報表稱為結構百分比報表或共同比報表。 1.3.3 比較分析法 比較分析法是將會計報表中的主要項目或指標與分析者選定的比較標准做比較，確定 其差異，並據以判斷、衡量企業經營狀況的分析方法。比較的標准或對象一般有計劃數、 上年同期數、歷史最好水平、同行業平均水平、主要競爭對手情況等。按照不同的分析標 准.比較分析法義可以再細分。如按分析數據的表示方法，可分為絕對數比較和相對數比 較；按分析比較的會計期間，可分為同期比較和多期比較(縱向比較)；按評價比較的對象， 可分為企業自身的比較和企業之間的比較(橫向比較)。比較分析法是一種非常重要的分析 方法，它是很多其它分析方法的基礎，在會計報表的分析中有著廣泛的應用。 1.3.4 因素分析法 因素分析是依據分析指標和影響因素的關系，從數量上確定各因素對指標的影響程 度。因素分析法又分為差額分析法、指標分解法、連環替代法和定基替代法等。 1.3.5 財務比率分析法 上市公司會計報表的財務比率分析是指動用公開披露的上市公司會計報表數據，並結 合上市公司財務報告中的其它有關信息，對同一報表內部或不同報表間的相關項目，以比 率的形式反映它們的相互關系，據以評價該公司財務狀況和經營成果的分析方法。財務比 率分析法，主要包括:償債能力比率分析、盈利能力比率分析、營運能力比率分析和股票 市價比率分析等。 1.3.6 綜合分析法 利用財務比率進行會計報表分析，雖然可以了解企業各方面的財務狀況，但不能反映 企業各方面財務狀況之間的關系。而實際上，各種財務比率之間都存在一定的相互關系。 因此，在進行報表分析時，分析者必須對相關財務比率進行綜合分析.只有這樣，才能全 4 南昌工程學院經濟貿易學院畢業論文 面、及時地了解企業的財務狀況。常用的綜合分析法有杜邦分析法和沃爾評分法。 第二章 上市公司財務報表分析中存在的問題 2.1 上市公司財務報表本身存在局限企業財務報表是進行財務分析與評價的基礎，財務報表的局限性導致財務分析與評價 的局限性，財務報表的局限性常常表現為以下幾方面。 2.1.1 財務人員的從業素質對財務報表質量的影響 會計報表的結果來源於基層生產部門和其他部門基礎數據的採集、統計和計算。有時 候各部門會為了達到本部門利益，完成公司規定的各項生產指標，進行虛報、瞞報數據， 再加上會計人員的會計水平，使會計報表的質量大打折扣。 2.1.2 會計政策和會計處理方法對財務報表的影響 根據《企業會計准則》規定， 企業可以自由選擇會計政策與會計處理方法。企業存 貨發出計價方法、固定資產折舊方法、壞賬的計提方法、對外投資的核算方法、所得稅會 計的核算方法等， 都可以有不同的選擇。從而造成即使是兩個同樣的企業，也會得出不 同的財務分析結果。 2.1.3 會計估計的存在對財務報表的影響 由於會計核算過程中存在會計估計， 因此， 會計報表中的某些數據並不是十分精確 的， 如固定資產的折舊年限、折舊率、凈殘值率， 這些都含有人為主觀估計因素。由於 會計程序方法的使用具有很大的選擇性，則企業財務報表之間的可比性較差。 2.1.4 通貨膨脹對財務報表的影響 其一， 通貨膨脹影響資產負債表的可靠性。由於通貨膨脹，對貨幣性資產而言，當 物價上漲，其實際購買力下降;實物資產的情況則相反。從負債方面來看， 貨幣性負債在 物價上升時可為企業帶來利潤;而非貨幣性負債由於需要在將來以商品或勞務償還， 物價上 漲時會使企業造成損失。 其二， 通貨膨脹同樣影響著損益表的可靠性。損益的確定是按照權責發生制原則， 而不是收付實現制，這樣損益也不可避免的會受到通貨膨脹的影響。 5 第二章 上市公司財務報表中存在的問題 2.1.5 財務報表缺乏可靠性和有效性 財務報表中一些應該反映的內容沒有得到有效的反映，從而影響對企業的分析評價。 這是因為列入表中的僅僅是可利用的以貨幣計量的經濟資源，實際上，企業有許多經濟資 源或是受到客觀條件制約，或受到會計慣例的制約並未在報表中得到體現。比如企業的人 力資源、企業自創的商譽、企業所處的經濟環境，市場競爭優勢等未在報表的資產項目內 反映，但以上這些信息並未在財務報表中得到恰當反映，影響了它的可靠性和有效性。 2.2 上市公司財務報表分析者的局限性 上市公司財務報表分析者 財務報表分析 2.2.1 分析者分析能力的局限性 對企業財務報表進行分析與評價通常是由報表分析者來完成的。然而，不同的財務分 析人員對財務報表的認識度、解讀力與判斷力、以及掌握財務分析理論和方法的深度和廣 度等各方面都存在著差異， 理解財務分析計算指標的結果就有所不同。 如果缺乏實踐經驗， 就很可能出現理解偏差，這樣必定會影響財務指標的分析結果。 2.2.2 分析者有意操縱財務指標的行為 財務報表數據的信息質量受制於企業管理當局的職業道德。眾所周知，企業就是為了 盈利。然而，盈利的方法和途徑卻是多種多樣的。有的人通過正當的經營來謀取利潤，也 有人通過其他的操作來謀取利益。 2.3 財務分析指標的局限性 2.3.1 短期償債能力指標的局限性 企業短期償債能力是指企業在短期債務到期前資產可以變現用於償還流動負債的能 力。短期償債能力指標分為流動比率和速動比率指標。由於流動資產一般在短期內能夠轉 化為現金，所以用流動比率和速動比率反映企業短期償債能力具有一定的合理性。然而， 若單純根據這兩個比率指標對企業短期償債能力做出判斷，難免有失偏頗，這也是短期償 債能力固有缺陷之所在。 2.3.2 收益能力重要財務指標的局限性 對於上市公司來說，最重要的財務指標是每股收益、每股凈資產和凈資產收益率。但 人們在使用這幾個財務指標時也應注意其存在的局限性。 （1）每股收益的局限性 每股收益= 本年度凈利潤/ 年末普通股份總數，它表明普通股在本年度所獲的利潤， 分子是本年度的凈利潤， 是衡量公司盈利能力的一個重要的比率指標。 在計算這個比率時， 4 南昌工程學院經濟貿易學院畢業論文 分母是年末普通股份總數，一個是時期指標，一個是時點指標，那麼分子、分母的計算口 徑不完全一致。每股收益不能反映公司經營風險的大小，在收益增加的同時風險往往是隨 之增加的。 （2）每股凈資產的局限性 每股凈資產= 年度末股東權益(或期末凈資產)/年度末普通股數，表示發行在外的普通 股每一股份所代表的股東權益或賬面權益。在進行投資分析時， 只能有限地使用這個指 標，因其是用歷史成本計量的，既不反映凈資產的變現價值，也不反映凈資產的產出能力。 （3）凈資產收益率的局限性 該指標是用來反映所有者權益的收益水平的， 其計算公式有兩種形式:一種是凈資產收 益率= 凈利潤/ 年末股東權益，另一種是凈資產收益率= 凈利潤/ 平均凈資產。為了提高 計算結果的准確性，應以凈資產的加權平均數作為計算依據，但這樣又過於復雜，從簡化 計算角度考慮，分母用年初和年末凈資產的平均值， 同分子的當年凈利潤相比較似乎更 為合理。 2.4 財務分析方法存在局限第一，財務分析的基本方法有比率分析法和比較分析法兩類，無論採用何種方法，均 是對上市公司過去的經濟情況所進行的反映。 第二，就比較分析法而言，可比性是比較分析法的靈魂，也就是說，只有具有可比性 的指標採用比較分析法才有價值，而由於報表數據的局限，不同上市公司甚至同一上市公 司不同時期的數據均缺乏可比性，從這個意義上說，比較分析法的運用必然存在局限。 5 第二章 上市公司財務報表中存在的問題 第三章 完善上市公司財務報表分析的對策建議 3.1 調整上市公司財務報表根據上市公司的經濟特徵與發展，上市公司財務報表需要做以下調整： 3.1.1 充分提示，突出無形資產的重要性 鑒於在知識經濟社會性中，知識超越了傳統意義上的資本與勞動力這兩大生產要素， 成為經濟發展的第一要素，以知識為基礎的無形資產，正日益成為企業未來現金流量與企 業市場價值的關鍵所在。財務報表在考慮有形資產的同時，應該提供更多的企業無形資產 的財務信息，突出無形資產的重要性。此外，由於衍生金融工具的機會與風險對企業的價 值影響很大，所以，也需要對其加以充分提示。這些信息的提供，將有利於會計信息使用 者在經濟時代作出正確的經濟決策，並能使使用者洞察企業的整體價值。 3.1.2 以公允價值與原始成本相結合，反映上市公司所擁有的資產 對會計報表的分析時， 對於一些業績指標， 在不能夠客觀公正地反映指標的價格准時， 應當按規定進行修正調整。如在通貨膨脹時期，作為業績計量標準的貨幣在不同時期有不 同的價值。為了在不同時期業績指標之間建立可比性，有兩種調整方法一種是用不變的貨 幣價值來代替名義貨幣，另一種是用非貨幣資產的個別價格（現行成本）的變化來計量通 貨膨脹的影響。 3.1.3 加強對非財務信息的披露 一般包括：企業經營業績信息，如市場份額、用戶滿意程度、新產品開發和服務等； 企業管理當局的分析評價； 前瞻性信息， 即企業面臨的機會和風險以及管理部門的計劃等； 有關股東和主要管理人員的信息；背景信息，包括企業經營業務，資產范圍與內容，主要 競爭對手以及企業發展目標等。非財務信息的披露，有利於會計信息使用者對企業的綜合 分析評價及企業前景的判斷。披露方式比較靈活，可用文字或數據形式在報表附註、招股 說明書，年度財務報告等處加以說明。為達到公正表達企業經濟事項的信息，均應完整提 供，使用戶易於理解出具人力資源報告。 3.2 提高財務報表分析人員的綜合能力和素質不管採用哪種財務報表的分析方法，人的因素都是最重要的。分析人員的判斷力對得 6 南昌工程學院經濟貿易學院畢業論文 出正確的分析結論尤為重要。所以， 平時要加強對財務報表分析人員的培訓，提高分析 人員的綜合素質，提高他們對報表指標的解讀與判斷能力， 並使他們同時具備會計、財 務、市場營銷、戰略管理和企業經營等方面的知識，熟練掌握現代化的分析方法和分析工 具，在實踐中生活當中樹立正確的分析理念，逐步培養和提高自己對所分析問題的判斷能 力以及綜合數據的收集能力和掌握運用能力，可以極大地為企業管理和決策提供真實可靠 的依據， 做出正確的交易活動。 3.3 改進財務分析方法 改進財務分析方法 財務 3.3.1 採用多種分析方法全面評價企業的財務狀況和經營成果 （1）定量分析與定性分析相結合。現代企業都在面臨都國際化的競爭，面臨風雲突 變的國際環境，這些外部環境對企業都產生了相當大的影響， 這些外部環境很難定量， 因此，在對企業進行內部定量分析的同時，需要同時做出定性的判斷，再進一步進行定量 分析和判斷。充分發揮人的豐富經驗和量的精密計算兩方面的作用，使分析結論精確化。 （2）動態分析和靜態分析相結合。企業的生產經營業務和財務活動是一個動態的發 展過程。我們所看到的信息資料，特別是財務報表資料一般是靜態的反映過去的情況。因 此要注意進行動態分析，在弄清過去情況的基礎上，分析當前情況的可能結果對恰當預測 企業未來有一定幫助。 （3）個別分析與綜合分析相結合。財務指標數值具有相對性，同一指標在不同的情 況下反映不同的問題，甚至會得出相反的結論。在進行財務分析和評價時，單個指標不能 說明問題，我們就要對多個相關聯的指標進行綜合分析，才能得出正確結論。3.3.2 比率 與趨勢分析可以結合使用 這兩種方法是互相聯系、相互補充的關系，同時也各有局限性，在運用時不能孤立地 使用一種方法做出投資判斷。一般的投資者往往只根據每股收益的凈資產收益率等「單位 化」後的指標，或僅僅依靠比率分析來實現投資策略，很容易走入誤區。所以無論採用何 種方法來確定目標投資公司，都必須運用各種方法進行全面的、系統的分析，否則就失去 了現實指導意義。 3.3.3 在比較分析法中統一比較的基礎 比較方法的理論基礎是客觀事物的發展變化，是統一性與多樣性的辨證結合。同時， 對各項分析指標的評價都是一種經驗， 而並沒有絕對的評價標准， 切勿受到各種所謂的 「標 准」迷惑，應該實事求是，善於運用例外原則。 7 第三章 完善上市公司財務報表分析的對策建議 3.3.4 在比率分析法中加入時間價值 比率分析中的數據要與時間價值有機地結合在一起，不能光考慮歷史成本，應在過去 與現在之間找到一個很好的平衡點，使數據的可比性更強，而且在運用比率分析法時要盡 量與趨勢分析法特別是結構分析法結合使用。企業的活動是一個有機整體，每個指標的高 低都受多個因素的影響，從數量上特別是在考慮每個因素貨幣資金時間價值等因素的影響 程度，可以幫助人們更有說服力地評價一個企業。 3.4 改進財務分析指標 改進財務分析指標 財務 3.4.1 將現金流量分析指標加入到現行財務報表指標體系中 這是因為，企業經營獲取的現金及其等價物較之會計利潤，從理論上去講，更具客觀 性和穩健性；從實務上講，分析現金流量，有助於投資者客觀了解和評價企業獲取現金及 其等價物的能力，並據以預測企業未來現金流量，正確評估企業的支付能力、償債能力和 周轉能力，進而測度企業經營安全程度。具體而言，在目前的分析指標體系中，可加入若 干現金流量分析指標以補充前述盈利能力指標，如經營活動現金流量（凈利潤） ，經營活 動現金流量（營業利潤） ，全部活動現金流量（凈利潤） ，每股經營活動現金流量，這四項 指標能從總體上反映出在企業利潤中現金支持的比例有多大，從而幫助使用者判斷利潤） 的保障程度。 3.4.2 完善償債能力的指標 如現金比率，現金利息保障倍數，這兩項指標能有效地反映公司經營活動產生的現金 流量對到期債務的保障程度，避免了全部賬面利潤可以進行全部及時支付的假象，能穩健 地反映企業的償債能力；培養增強前述營運能力的指標， （如經營現金流量主營業務收入， 經營現金流量資產總額等）以充分提示正常的經營活動帶給企業的現金及其等價物。 3.4.3 增設非財務指標 財務報表主要是以價值的形式來反映企業財務狀況與經營成果的，而許多不能用 貨幣計量的重要經濟資源如企業完善的經銷渠道、優秀的人才資源、設備的技術性能 等在報表中無法得到反映;20 世紀 70 年代以後，非財務指標越用越多，重要性日漸顯 著，雖然在目前階段財務指標應占重要地位，但隨著經濟業務的發展，報表分析者需 要非財務指標的趨向越來越強烈。從會計及經濟的發展趨勢看，我國財務報表可做以 下調整: （1）出具人力資源報告。美國及一些西方發達國家己把人力資源作為財務報表的 一部分，把職工招聘成本、職工培訓費、企業管理者能力等有關人力資源因素單獨出 8 南昌工程學院經濟貿易學院畢業論文 具報告。現階段，我國有關人員已對人力資源進行深人的探討研究。據有關專家預測， 人力資源將作為一門科學列入大學課程教學。由此可見，出具人力資源報告是必然趨 勢。 （2）公允價值與原始成本相結合反映企業所擁有的資產，既提供資產的歷史成本 信息，又提供現行價值。盡量避免因通貨膨脹或物價變動而使報表數據失去作用，防 止財務分析喪失現實意義。 （3）未來信息將披露於財務報表中。21 世紀我國的投資主體越來越多，投資環境 也更復雜，企業的未來信息對投資者進行投資決策具有重要的意義，因而報表應披露 企業面臨的機會與風險、盈利性預測、企業發展前景等信息。另一方面，在信息快速 變化的經濟環境下，企業管理者、投資者希望能得到時效性更強的財務信息，因而執 行即時的財務分析也將成為一個必然要求。因此，要增加非財務指標的披露，如產品 質量(可通過產品合格率)、客戶滿意率、市場佔有率、新產品開發率、人力資源等等， 這些非財務指標在幫助財務報表分析者做出決策時非常重要。尤其是對於人力資源， 作為生產力的主體和企業財富的原始創造者，其素質水平的高低對企業的營運、盈利 能力的形成狀況具有決定作用，應當對人力資源等進行中要分析。 9 第三章 完善上市公司財務報表分析的對策建議 結 論總之,財務報表分析，是以財務報表為主要依據，對經濟活動與財務收支情況進行全面、 系統的分析。它屬於會計分析的重要組成部分。通過對財務報表具體的分析比較，可以全 面的深刻的認識上市公司的經濟活動和財務收支情況，正確評價經營成果，明確問題和原 因存在，促使該公司制定出有效地改進措施，提高管理水平，促進生產經營正常發展。同 時財務人員也應充分了解其含義，理解其表達的動態過程或趨勢，並且注意其時效性。這 既是提升財務人員自身業務能力的要求，也是發揮財務工作管理職能的要求。
⑺ 企業償債能力分析的論文該怎麼寫
從兩個方面入手、短期償債能力和長期償債能力！
償債能力分析（長期、短期）的主要指標及判斷：
1）資產負債率（負債比率）=企業負債總額/企業資產總額
考察企業長期債務趨勢，是反映長期償債能力的晴雨表
2）所有者權益負債率（負債權益比率）=負債總額/所有者權益
反映債權人和所有者提供資金的比例，反映經營資金是否靠舉債取得
3）現金流入量對負債總額比率=銷售收入（或營運資金）/負債總額
它和流動比率、速動比率指標結合全面判斷企業償債能力大小
4）產權比率=負債總額/所有者權益
考察企業自有資本的償債能力
5）流動比率=流動資產合計/流動負債合計
考察企業資產流動性，表明企業短期償債能力
6）速動比率（酸性試驗比率）=速動資產合計/流動負債合計
判定企業短期償債能力的重要指標
7）貨幣資金比率＝貨幣資金合計／流動負債合計
反映貨幣資金占流動負債比重，比值越大，表明償債能力越強
8）營運資金與流動負債比率＝流動負債／（流動資產－流動負債）
考察企業一定時期營運資金負擔企業債務的情況
9）即付比率=（現金＋銀行存款）／（流動負債－預收款項－預提費用－遠期借款）
反映企業一定時期用貨幣資金支付流動負債的能力大小
10）有形凈值債務率＝負債總額／（所有者權益－無形資產）
考察企業有形凈資產支付債務的能力
11）固定資產與所有者權益比率＝固定資產凈值／所有者權益
考察企業購建固定資產的資金由所有者提供的情況
12）已獲利息倍數＝稅前利息／支付利息額
考察企業一定盈利水平下支付債務利息的能力，反映利息的保障倍數
⑻ 求一份上市公司財務報表分析論文
財務分析工具乃是各種財務數據的比率。通過不同的比率可方便地分析公司的財務狀況。根據各自的分析目的，可構造各種財務比率。因此，財務比率數量繁多，按其分析性質可粗略歸納為四類：流動性比率，財務結構比率，周轉性比率，獲利性比率。
一、財務結構比率。這類比率主要用來分析公司償付長期債務的能力。財務結構比率高表示公司長期償債能力強，反之則弱。但若這類比率過高，會造成資金投資浪費。這類比率中較常用的為自有資本率、凈值與負債比率，凈值與固定資產比率、固定資產與長期負債率。
二、流動性比率。這類比率主要用來分析公司償付短期債務的能力。流動性比率高表示公司短期償債能力強，反之則弱。但若這類比率過高，會造成流動資金浪費。這類比率中最常用的就是流動比率和速動比率。
三、獲利性比率。這類比率主要用於分析公司的獲利能力和營運效率。獲利性比率高說明公司的獲利能力強，營運效率好，反之，則為獲利能力弱，營運效率差。這類比率中較常用的為營業額獲利率和投資額報酬率。在上述的財務比率中，流動性比率和財務結構比率可由資產負債表中的數據算得，而周轉性比率和獲利性比率則由損益表中的數據算得。
四、周轉性比率。這類比率主要用來分析公司財務的周轉能力。一般說來，周轉率應高一些，而周轉一周所需時日應少一些，表明公司財務資金周轉快，資本運用效率高。這類比率中較常用的有凈資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、固定資產周轉率。
以下介紹根據財務報告中的數據，計算財務比率的公式及其基本含義。
1．速動比率。等於速動資產除以流動負債。速動資產包括現金、銀行存款、短期投資、應收賬款票據等，是流動資產的一部分。若該比率大於1．表明公司具備即時的償債能力。速動比率一般小於流動比率。
2．流動比率。等於流動資產除以流動負債，若該比率大於1．表明流動資產高於流動負債，短期負債可以清償，並有餘額可供周轉運用。若該比率小於1．表明公司財務不太健全。流動比率越高，短期償債能力越強，但若過高時，反而造成流動資金過剩，降低了效益。
3．凈值與負債比率。等於凈值除以負債總額。該比率顯示公司長期償債能力，若大於1．說明凈值高於負債總額，全部債務可以償還。該比率愈高，反映公司長期償債能力越強，但若過高，也會造成資金投資浪費。
4．自有資本率。等於凈值除以資產總值。凈值就是公司的股東權益。該百分比越高，說明公司自有資本越多，負債越少，其資本結構越健全。
5．固定資產與長期負債率。等於固定資產除以長期負債。若該比率大於1．說明公司的固定資產可作長期負債的擔保，比率愈大，對長期債權的保障也愈強。若該比率小於1．說明公司的固定資產不足於抵押長期負債，須另籌措資金，反映公司財務不健全狀況。
6．凈值與固定資產比率。等於凈值除以固定資產。它檢測公司的固定資產是否過度擴充，若該比率小於100%，表示固定資產中有部分為負債購置，反映公司或是資本不足，或是固定資產過度膨脹。
7．應收賬款周轉率。期內營業總額除以年初與期末應收賬款的平均值。反映公司的收賬快慢程度。周轉率高表示資金周轉一次所需時間少，流動性好，舊賬和壞賬的數量小。反之，則為資金周轉困難。
8．凈資產周轉率。期內營業總額除以期初與期末凈資產的平均值。反映公司自有資本的運用效率。該比率高，表示資金周轉快，效率高。但過高則表示太多的負債經營，過低則為資金尚未充分運用，管理不善
9.固定資產周轉率。期內營業總額除以期初與期末固定資產的平均值。反映固定資產的利用程度，測定固定資產是否閑置。該周轉率高表示較少的固定資產投資取得較大的營業額。
10、存貨周轉率。期內營業成本除以期初與期末存貨的平均值。反映公司的存貨是否積壓，該周轉率高表示貨物周轉快，倉儲少。但若過高，容易產生市場脫銷，過低則為存貨積壓，供大於銷。控制合理的比率是企業管理的一個重要課題。
11.總資產報酬率。等於稅後利潤除以資產總額，反映公司運用每一元資產所獲得的收益。它是衡量公司對所有資產的利用效果，對投資者來說，該比率越高越好。
12.營業額獲利率。該比率分毛利率與純利率兩種。毛利率等於營業毛利除以營業額。純利率等於稅後利潤除以營業額。反映公司每元營業收入中含有多少利潤，是衡量公司經營效益與獲利能力的重要指標。
13.投資額報酬率。等於稅後利潤除以股東權益，是衡量公司經營成功與否的最終尺度。投資額報酬率高表明公司組織管理好，投資者可望獲得較多的紅利，股票升值的可能性較大。
以上介紹了常用財務比率的計算公式和其簡單含義，通過財務比率我們基本掌握了公司的經營狀況和業績，從而對公司股票的內在價值作出比較客觀的判斷。
財務比率比較分析有兩種，一種為縱向比較，一種為橫向比較。橫向比較就是公司之間的相互比較，如彼此競爭公司間的分析。縱向比較就是一個公司時間上的對比分析，通常以過去的財務資料為對像與最新的財務報告作比較。通過比較分析我們可以深入地了解公司的財務狀況，明確公司在同行業中的地位，並預期它未來的發展情況。
因此，做財務分析不僅要掌握公司目前的財務狀況，而且要了解公司過去的財務狀況，將目前的各種財務比率與去年和前年進行比較，分析其財務狀況比以前是改善了還是惡化了，並進一步搞清財務狀況改善或惡化的原因，公司的生產規模是擴大了還是縮小了，產品的銷售市場是擴張了還是萎縮了，生產成本是增加了還是減少了，公司管理水平是提高還是降低了等等。從而預期公司未來的發展情況，估計公司股票的現有價值和潛在價值，正確地把握其股價。
財務比率比較分析有兩種,一種為縱向比較,一種為橫向比較。橫向比較就是公司之間的相互比較,如彼此競爭公司間的分析。縱向比較就是一個公司時間上的對比分析,通常以過去的財務資料為對象與最新的財務報告作比較。通過比較分析我們可以深入地了解公司的財務狀況,明確公司在同行業中的地位,並預期它未來的發展情況。
公司盈利能力分析
價值型投資理念在中國證券市場逐漸確立其地位,而公司盈利能力則是反映公司價值的一個重要方面。盈利能力是指企業獲取利潤的能力,企業的盈利能力越強,則其給予股東的回報越高,企業價值越大。在分析盈利能力時要注重公司主營業務的盈利能力,下面介紹具體的分析指標與方法:
1、 銷售毛利率,是毛利占銷售收入的百分比
其計算公式為:銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/銷售收入]×100%。它反映了企業產品銷售的初始獲利能力,是企業凈利潤的起點,沒有足夠高的毛利率便不能形成較大的盈利。與同行業比較,如果公司的毛利率顯著高於同業水平,說明公司產品附加值高,產品定價高,或與同行比較公司存在成本上的優勢,有競爭力。與歷史比較,如果公司的毛利率顯著提高,則可能是公司所在行業處於復甦時期,產品價格大幅上升,2003年的鋼鐵行業就是典型的例子。在這種情況下投資者需考慮這種價格的上升是否能持續,公司將來的盈利能力是否有保證。相反,如果公司毛利率顯著降低,則可能是公司所在行業競爭激烈,在發生價格戰的情況下往往是兩敗俱傷的結局,這時投資者就要警覺了,我國上世紀90年代的彩電業就是這樣的例子。
2、銷售凈利率,是凈利潤占銷售收入的百分比計算公式為:銷售凈利率=(凈利潤/銷售收入)×100%。它與凈利潤成正比關系,與銷售收入成反比關系,企業在增加銷售收入額的同時,必須相應地獲得更多的凈利潤,才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。通過分析銷售凈利率的升降變動,可以促使企業在擴大銷售的同時,注意改進經營管理,提高盈利水平。
3、營業利潤率,是營業利潤占銷售收入的百分比計算公式為:營業利潤率＝(營業利潤/銷售收入)×100%。它比銷售凈利率能更好地刻畫公司主營業務對盈利的貢獻情況,因為凈利潤是以營業利潤為基礎加上投資收益,補貼收入及營業外支出凈額後得到的,而這些收入或損失的持續性較差,排除這些影響能更好地反映公司盈利能力變化及不同公司盈利能力的差別。
4、資產凈利率,是凈利潤除以平均總資產的比率計算公式為:資產凈利率=(凈利潤/平均資產總額)×100%＝(凈利潤/銷售收入)×(銷售收入/平均資產總額)=銷售凈利潤率×資產周轉率。資產凈利率反映企業資產利用的綜合效果,它可分解成凈利潤率與資產周轉率的乘積,這樣可以分析到底是什麼原因導致資產凈利率的增加或減少。
5、凈資產收益率,是凈利潤除以平均所有者權益的比率計算公式為:凈資產收益率=凈利潤/平均所有者權益總額×100%＝(凈利潤/平均總資產)×(平均總資產/平均所有者權益)×100%＝(凈利潤/平均總資產)/(1-平均資產負債率)這是綜合性最強、最具有代表性的一個指標,數值越高,表明企業的盈利能力越好,它受資產凈利率與平均資產負債率的影響。下一篇解讀將通過對這一指標的分解來具體講解盈利能力分析的方法。
我們以凌鋼股份(600231)為例來分析其盈利能力情況,具體指標見附表。
由附表的數據可見,公司凈資產收益率呈逐年上升的態勢,在2003年更是大幅提高,較2002年增長達71.78%之多。據上篇講的方法,凈資產收益率＝銷售凈利率×資產周轉率×資產對權益比率,進而有:凈資產收益率增長率＝(1＋銷售凈利率增長率)×(1＋資產周轉率增長率)×(1＋資產對權益比率增長率)-1,這樣凈資產收益率增長率可以近似等於上述各指標增長率之和(等式右邊展開後省略掉二次項即可得到,這種近似計算比較粗糙,但基本能說明問題),可以用它們來衡量對凈資產收益率增長的貢獻。在本案例中,2003年凈資產收益率增長的71.78%中,銷售凈利率的貢獻約48.72%,對此要重點分析,資產周轉率與資產對權益的比率分別貢獻約11.48%和7.22%。
首先看銷售凈利率,在分析時要結合銷售毛利率與營業利潤率來分析。由附表數據可見,公司的銷售毛利率呈逐年上漲,這反映了公司產品價格逐年提高,行業景氣度不斷提高。
公司在銷售毛利率增加的同時,營業利潤率也是在逐年提高的。不過有心的投資者可以發現,2002年銷售毛利率增加的比率比營業利潤率高4個百分點,2003年的營業利潤率增長率比銷售毛利率增長率高出兩倍多,這種差異主要體現在期間費用的變化上。通過閱讀財務報表可以知道,2002年財務費用與管理費用較上年都有大幅增加,這導致營業利潤率增長率比銷售毛利率增長率低,而2003年公司財務費用較2002年減少51.39%,管理費用也減少了8.45%,這樣導致營業利潤率的增長比銷售毛利率增長大得多。另外,通過資產負債表可以看到,2002年末公司長期借款減少65.65%,2003年繼續減少11%,同時預收貨款在2002年與2003年分別有大幅增長,較上年增長比率分別達到54.6%與42.65%。可見公司財務費用的減少主要是預收賬款增加,公司現金充裕,償還長期借款所致。
再看資產周轉率與資產對權益比率(1/｛1-資產負債率｝),它們逐年平穩上升,反映了公司在擴大資產規模的同時資產利用效率也在提高,也很好地利用了財務杠桿效應。
⑼ 關於企業償債能力分析的論文怎麼寫啊
從兩個方面入手、短期償債能力和長期償債能力！
償債能力分析（長期、短期）的主要指標及判斷：
1）資產負債率（負債比率）=企業負債總額/企業資產總額
考察企業長期債務趨勢，是反映長期償債能力的晴雨表
2）所有者權益負債率（負債權益比率）=負債總額/所有者權益
反映債權人和所有者提供資金的比例，反映經營資金是否靠舉債取得
3）現金流入量對負債總額比率=銷售收入（或營運資金）/負債總額
它和流動比率、速動比率指標結合全面判斷企業償債能力大小
4）產權比率=負債總額/所有者權益
考察企業自有資本的償債能力
5）流動比率=流動資產合計/流動負債合計
考察企業資產流動性，表明企業短期償債能力
6）速動比率（酸性試驗比率）=速動資產合計/流動負債合計
判定企業短期償債能力的重要指標
7）貨幣資金比率＝貨幣資金合計／流動負債合計
反映貨幣資金占流動負債比重，比值越大，表明償債能力越強
8）營運資金與流動負債比率＝流動負債／（流動資產－流動負債）
考察企業一定時期營運資金負擔企業債務的情況
9）即付比率=（現金＋銀行存款）／（流動負債－預收款項－預提費用－遠期借款）
反映企業一定時期用貨幣資金支付流動負債的能力大小
10）有形凈值債務率＝負債總額／（所有者權益－無形資產）
考察企業有形凈資產支付債務的能力
11）固定資產與所有者權益比率＝固定資產凈值／所有者權益
考察企業購建固定資產的資金由所有者提供的情況
12）已獲利息倍數＝稅前利息／支付利息額
考察企業一定盈利水平下支付債務利息的能力，反映利息的保障倍數