那些年險資敲門的上市公司

『壹』 銀保監會:鼓勵險資增持 上市公司股票

新快報訊 見習記者劉威魁報道 1月28日,新快報記者從銀保監會官網獲悉,中國銀保監會新聞發言人版肖遠企接受媒體采訪權時表示,為更好發揮保險公司機構投資者作用,維護上市公司和資本市場穩定健康發展,銀保監會鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金,增持優質上市公司股票和債券,拓寬專項產品投資范圍,加大專項產品落地力度。
肖遠企指出,支持保險公司開展價值投資、長期投資,研究推進保險公司長期持有股票的資產負債管理監管評價機制。對於保險資金一般股票和重大股票投資等,依法合規加快有關備案、核准工作。
值得注意的是,中國銀保監會於1月24日、25日連續兩日發布消息稱,保險資金可以投資銀行發行的二級資本債券和無固定期限資本債券。在此前,保險機構作為機構投資者,是次級債的重要投資者,但銀行二級資本債券和無固定期限資本債券這類一級資本補充工具不在保險機構的投資范圍中。
銀保監會方面認為,此舉有助於支持商業銀行進一步充實資本,優化資本結構,擴大信貸投放空間,增強服務實體經濟和風險抵禦能力,豐富保險資金配置。

『貳』 險資舉牌哪些上市公司

保險小抄編幫您解答，更襲多疑問可在線答疑。

一、保險資金舉牌上市公司是引導市場發揮配置資源決定性作用的必然結果
二、保險資金舉牌上市公司有助於促進資本市場配置資源決定性作用的發揮
三、適度加強對保險資金舉牌上市公司行為的監管有助於資本市場發育的完善
四、資本市場的深化和金融產品的創新必須在完善的現代金融監管框架下才能得到良性發展

『叄』 鋯概念股，鋯上市公司有哪些

鋯概念一共有8家上市公司，其中4家鋯概念上市公司在上證交易所交易，另外4家鋯概念上市公司在深交所交易。

根據雲財經大數據智能題材挖掘技術自動匹配，鋯概念股的龍頭股最有可能從以下幾個股票中誕生東方鋯業、ST天成、中材科技。

以下為鋯上市公司名單：

『肆』 中國核能上市公司有幾家

中國核能上市公司有十家。
核能概念股一覽：
一、東方電氣（600875）：
國內發電設備龍頭東方電氣2010年半年報昨日出爐，公司上半年實現營業總收入為169.11億元，創造凈利潤10.02億元，較上年同期增長50.16%。從營收構成來看，火電業務仍是公司整體營收的「主力軍」，所貢獻營收（103.02億）占整體比重逾六成。而與此同時，核電業務對公司營收帶來的積極影響也日漸體現。
東方電氣營業收入同比增長8.93%，主要是火電及核電產品銷售收入同比增加所致，其中火電同比增長3.07億元，而核電則較上年同期增長9.22億元達到14.61億元，增幅高達171%。不僅如此，由於核電及風電的毛利率較上年同期增長較快，且核電銷售收入大幅增加，在此拉動下，東方電氣上半年綜合營業利潤率也增加了2.56個百分點。另據公司介紹，在上半年所新增的212.5億訂單中，核電占其中的16.3%。
事實上，翻查近期券商研報不難發現，相關機構均看好該公司核電業務的發展前景。國海證券最新研究報告指出，核電業務將是東方電氣下半年業績增長點，公司目前核電在手訂單400億，預計今年實現銷售50億，2011年有望達到100億。而根據國家能源局新近出台的5萬億新能源規劃，新增5萬億元用於核電、風電、智能電網、清潔能源與新能源的投入，這對於有風電和核電業務的東方電氣來講無疑是較大受益者。此外，由於核電業務對盈利增長貢獻的迅速上升早於其預期，高華證券也於今年6月上調了對東方電氣的投資評級。
在此背景下，以基金為代表的機構投資者在二季度對東方電氣則大多採取了增倉或持股不動的操作策略。半年報顯示，除大股東以及香港中央結算外，公司其餘八家流通股東依舊全部被機構所佔據。與一季度相比，交銀施羅德增持態勢最為積極，截至6月末旗下共有三隻基金入駐，其中兩只有明顯增倉行為；而農銀匯理中小盤基金也以400萬股的持股份額於二季度新近「殺入」；此外，第三大流通股東華夏優勢增長（愛基，凈值，資訊）基金持股亦未有減少。由於機構增倉明顯，東方電氣前十大流通股東「門檻」也由一季度的370萬股提升至400萬股。
二、中國一重（601106）：
與東方電氣類似，中國一重的核電業務同樣被外界看成是未來發展的亮點。盡管該公司今年上半年營業收入同比下滑27%，但其核能設備業務收入卻逆勢同比大增17倍，達到3.18億元。
據了解，中國一重乃國內製造核壓力容器時間最早、數量最多，也是目前在手訂單最多的企業，公司佔有國內核反應堆壓力容器約80%市場份額。核鍛件市場方面，公司佔有率約在80%-90%，鍛造了世界首支直徑5.75 米的百萬千瓦核電蒸發器錐形筒體，並在國內率先承擔了世界首個第三代核電站AP1000 核島全套鍛件的製造任務。
盡管中國一重今年2月方上市，但從其一季報和半年報所披露的股東情況來看，基金、券商等機構投資者在公司上市後曾大舉建倉，不僅如此，當初通過網下配售而獲取中國一重大量持股的「平安系」險資、方正證券等在持股解禁後亦未拋售一股，由此推斷，其投資中國一重的目的應並不在於短期獲利而是價值投資。
中銀國際曾指出，公司二代加核電鍛件實現批量生產，第三代AP1000 核電鍛件研製取得了成功，承擔的國家大型先進壓水堆重大專項完成了階段性任務，預計2010 和2011 年將是核能設備業務爆發式增長的階段，2010年核電設備的收入佔比將接近18%，2011年核電設備的收入佔比將達到30%，預計核能設備和大型鑄鍛件將成為公司今後盈利增長的主要引擎。
三、江蘇神通（002438）：
作為核電球閥、蝶閥產品的壟斷供應商，連續兩年來核電閥門產能滿負荷運行，公司幾乎壟斷了國內的核電球閥、蝶閥市場。而就在本月初，公司又被中廣核工程公司確定為廣東陽江核電廠3-6 號機組和廣西防城港核電站1、2 號機組LOT190F 核島蝶閥項目的中標單位，中標金額為1.26億元。方正證券對此曾刊發研報指出，隨著核電行業的快速發展和公司對業務結構的優化調整，江蘇神通核電業務營收佔比已從2007年的4.99%提高到2009年的26.89%。預計公司2010-2012年核電業務收入分別為1.47億元、2.50億元與3.57億元，復合增速達到68.27%，同時，營收佔比也將由2009年的26.89%到2012年迅速提升為60.66%。綜合考慮核電行業廣闊的市場前景、高速發展的確定性以及公司未來業績隨募投項目產能釋放後快速增長的潛力，公司業績有進一步超預期的可能。
而江蘇神通在核電領域的獨特定位同樣吸引了機構的目光。公司半年報顯示，盡管其在6月23日方才上市，但包括華夏行業精選基金、西部證券、東方證券等五家機構卻在此後短短6個交易日分別購入了30萬至72萬不等的公司股票，追捧程度由此可見一斑。
四、海陸重工（002255）：
主業上半年新接訂單情況：（1）焦化和鋼鐵行業余熱鍋爐接單下滑比較明顯，而有色行業增多。（2）核電設備依然是以高毛利率的加工業務為主。（3）壓力容器較少，預計下半年會比較多。
關注新業務拓展：與江蘇聯峰合資成立蘇州海陸環境能源工程公司，開展余熱利用工程設計、承包安裝等業務，合資雙方分別有製造、市場優勢。目前已有一來自永鋼的鋼鐵燒結脫硫訂單，價值過億元。國內2009 年才啟動鋼鐵燒結脫硫市場，公司此時進入還是有利時機。
五、方大炭素（600516）：
公司重點發展炭素新材料。公司對炭素產業做到有保有壓，「保」是保證以特種石墨為代表的炭素新材料快速發展。公司特種石墨業務通過收購和自建兩種模式推動產業發展。公司自建4000噸可生產核電石墨的特種石墨項目將在9月份投產；收購成都炭素開拓的等靜壓石墨業務處於擴產期，現已經具備4000噸等靜壓石墨產能，特種石墨產能達到12000噸。「壓」以石墨電極為代表的傳統炭素業務產能維持穩定，調整傳統產品結構。
針狀焦價格有望回落，電極盈利能力回升。公司是全球最大的石墨電極生產商，具有石墨電極產能20萬噸，公司未來在電極發展方向上偏向走「超高大（超高功率大規格石墨電極）」路線。公司擁有全國唯一一台4000噸大型油壓機，而且公司大規格石墨電極已經出口美國。但是由於國外公司在高功率、超高功率石墨電極的重要原材料—針狀焦技術壟斷，電極成本居高不下。隨著國內錦州石化、山西宏特和中鋼熱能院在針狀焦生產技術方面的突破以及新增項目開工投產，國外對該產品的壟斷有望打破，價格將會有一定回落。超高功率和高功率電極成本下降，盈利能力有望回升。
六、中鋼吉炭（000928）：
1.公司主業為石墨電極。石墨電極主要用於電爐煉鋼（用於特鋼品種，不用於粗鋼，占煉鋼成本不到10%）。公司認為雖然我國以粗鋼為主，但未來特種鋼的市場空間也已經飽和，石墨電極市場容量後續空間不大，公司將更多關注產品結構的調整，加大超高功率石墨電極的比重，目前普通、高功率、超高功率的比重已調整到2：4：4，公司計劃未來再進一步擴大到0.5：4：5.5。
2. 民用碳纖維業務是公司未來主要看點之一1）公司全資子公司神舟碳纖維有限責任公司生產軍用碳纖維，是國防科工委唯一一家制定采購企業，用於我國神舟飛船系列等軍事國防產品。但每年用量僅10 噸碳纖維（規格為1K-2K 的高端產品），目前售價已經提高到一公斤3300 元，毛利率在35%左右。
七、哈空調（600202）：
公司1 月22 日發布公告，07 年5 月公司與騰龍芳烴有限公司簽訂9，800萬元石化空冷合同，原定交貨時間為08 年1 月。後由於項目緩建，所以該項目供貨合同暫緩履行。現在公司與騰龍芳烴有限公司正式恢復上述協議，交貨時間為2010 年6 月30 日，合同金額仍為9，800 萬元不變。
騰龍芳烴80 萬噸PX 項目由於廠址問題，一直處於緩建階段。09 年初發改委正式批復，同意廈門騰龍芳烴項目遷址漳州古雷半島。目前公司石化空冷器恢復交貨，屬於預期之內。
由於時隔兩年以上，目前鋼材、鋁等原材料價格與07 年5 月比較，分別下降9%、15%。在合同金額維持不變的情況下，本次石化空冷的毛利率將比08 年中期出現小幅上漲，預計約為28%。
09 年經濟危機使得國內乙烯、煉油等行業新增產能減小，石化空冷也出現了一段低潮。但隨著石化產業振興規劃細則的出台，石化空冷也將穩步增長。由於石化振興規劃細則大部分新增產能在2010 和2011 年投產，所以石化空冷行業長期看好。預計2010 年公司石化空冷同比增長10%～15%。
八、沃爾核材（002130）：
1、公司主營業務為離心球墨鑄鐵管及配套管件、鋼鐵冶煉及壓延加工、鑄造製品等。公司是世界鑄管龍頭，球墨鑄鐵管生產、技術、產品居世界領先水平，國內市場佔有率較高，產品行銷多個國家和地區。
2、主業突出，公司兩大主業為鋼鐵和球墨鑄管，形成了為以鑄管為主業，年產達300萬噸的鋼鐵綜合加工生產企業，實現了世界「鑄管三強」的目標。
3、公司多年來不斷進行新產品的開發，用離心鑄造工藝試制的雙金屬復合管和高合金鋼管取得階段性成果，目前公司投建的離心鑄鋼管工藝裝備技術開發項目已基本具備生產條件，現已進入小批量生產及多品種的開發。
九、上風高科（000967）：
風機、漆包線業務雙輪驅動公司。公司前身為上虞風機廠，目前公司風機業務正向軌道交通和核電等領域的重型風機轉型；公司漆包線業務為股改時注入，控股子公司佛山市威奇電工材料有限公司該項業務的經營主體。
地鐵、核電風機高成長來臨，漆包線行業顯露回暖跡象。風機傳統風機行業整體顯露頹勢，但地鐵通風與空氣設備則分享軌道交通建設盛宴，同時核電的發展也極大提振核電HVAC設備需求，另外，公司所處的漆包線行業也開始顯露回暖跡象。
三年磨一劍，公司風機業務進入收獲期。經歷3年時間的產品結構調整及09年行業蕭條期的沖擊後，公司在軌道交通和核電風機業務將步入良性循環階段，並開始彌補主動放棄工民建風機業務帶來的收入損失。
公司漆包線業務苦行僧式的行走，成長有限。公司在漆包線業務規模和地位已為華南地區第一，但由於漆包線業務的低毛利特徵，利潤貢獻有限，2010年下遊行業的復甦一定程度上可提振該項業務的表現，但不寄希望未來的高速增長，利潤水平將維持穩定，我們認為公司漆包線業務將呈苦行僧式的行走。
控股股東的資本運作途徑賦予強列的外延式增長的預期。縱觀盈峰集團在資本市場上的一系列運作，其在努力打造跨行業多元化的投資控股集團，而上風高科作為盈峰集團在A股市場上唯一的運作平台，集團下屬的眾多業務將有可能通過上風高科而步入資本市場，從而步入外延式擴張的道路。
十、中核科技（000777）：
公司核電閥門銷售收入同比大幅度增長。隨著國內越來越多核電項目陸續開工建設，公司核電閥門訂單出現較大幅度增長。報告期內，公司核電閥門實現銷售收入6485.48萬元，同比增長219%，核電閥門佔主營收入比重由去年同期的7%提升至25%；由於上半年交貨的訂單多是來自零星的維修市場，公司核化工閥門銷售收入僅為122萬元，同比下降97%，但工程項目所需核化工閥門大額訂單將集中在下半年度交貨，預計全年核化工閥門將保持15%的增速。我們預計隨著未來募投項目的達產，核電閥門在主營中的佔比有望提升至50%左右。
石油化工類閥門同比下降，水道閥門保持增長。報告期內，受下游石化行業持續不景氣的不利影響，公司石化電力閥門實現銷售收入1.54億元，同比下降20.5%。公司加大水務市場的開發，承接了部分大型輸水管網建設工程訂單，公司水道閥門銷售收入4，174.55萬元，同比增長49%，公司水道閥門收入所佔比重由10%提升至16%。
主營業務盈利能力大幅提升。報告期內，公司主營毛利率為26.49%，較去年同期上升3.07個百分點。主要是由於公司產品結構進一步優化，毛利率較高的核電閥門所佔比重逐步上升，同時傳統石化電力閥門業務公司重點開發附加值較高的高溫、高壓特種閥門市場，相對批量較大，但單位價格低的常規閥門訂單量有所下降。我們認為未來隨著核電閥門佔比逐步提升，公司主營毛利率也會顯著提升。

『伍』 今年險資舉牌共多少起

今年以來，險資舉牌繼續降溫。

中國保險業協會數據顯示，截至12月28日，險企共披露8項舉牌公告，耗資超過300億元。

險資舉牌潮始於2015年。東方證券的研究顯示，2015-2016年間，上市公司的273條舉牌公告中，有68個舉牌方為保險機構，佔比1/3，耗資超過1700億元。2016年8月後，監管措施密集出台。一系列新規後，保險公司減少了激進投資的行為，舉牌次數占資本市場舉牌總量的比例，從2015年的38.1%下降至2016年的9.1%。具體數字方面，根據Wind統計結果，2015年共有36家上市公司被險資舉牌，2016年該數字下降為15家。

今年的8項舉牌，其中3項來自中國人壽，5項來自中國平安。中國人壽舉牌的3家公司分別為京能電力、青島港H股和中國聯通，中國平安舉牌的5家公司分別為旭輝控股、工商銀行H股、日本株式會社津村、萬國數據和匯豐控股。

從所屬行業看，8家公司分布於能源、電信、醫葯、港口、地產、銀行等不同領域。

從舉牌風格看，今年險企更青睞高股息分紅股。被平安舉牌的旭輝控股，以穩健的派息政策，曾在今年被納入「恆生高股息率指數」。舉牌匯豐控股時，平安公告表示：「匯豐經營業績優，分紅好，符合平安資管管理的保險資金的資產負債匹配原則。」另外，對於投資京能電力，中國人壽也曾表示，該公司具有良好的分紅歷史，符合保險資金的收益偏好。此外，險企還偏向於股權分散的公司。中國人壽在京能電力、中國聯通的舉牌公告中稱，「將投資納入股權投資管理。」

業內人士表示，險企會再用舉牌方式，更多是在符合財務投資原則，能帶來穩定投資收益是險資選擇舉牌標的的重要因素之一；其次，能滿足業務協同需求，或是險資舉牌著重考量的另一因素。

根據港交所數據，目前，泰康保險集團、平安保險集團、太平財險、陽光人壽等十幾家保險集團與保險公司持有近30家港股上市公司股份。

公開數據顯示，目前保險資金通過滬港通，投資港股的規模已達到1743.58億元。其中，直接投資規模為1117.46億元，通過保險資產管理公司發起設立的保險資管產品投資規模為626.12億元。

做好險資管理。

『陸』 2019下半年險資舉牌的公司有哪些

保險小編幫您解答，更多疑問可在線答疑。

2015年以來，險資頻頻舉牌上市內公司，甚至被稱為A股市場的容「野蠻人」。2015年下半年，險資持股的政策曾一度放鬆。數據顯示，去年險資舉牌規模達1544億元，在去年股市大調整之後的兩個季度，險資舉牌的規模大幅增長。2015年第三季度和第四季度，險資舉牌規模分別達到693億元和805億元。

『柒』 險資新政是怎麼回事

保險小編幫您解答，更多疑問可在線答疑。

近年來，保險資金運用政策出現較大變化，監管比例、投放領域、監管方式都更加適應市場的發展，類似這種制度性革命，已經構成保險資金運用監管的一道亮麗的風景。險企用結構經濟學看待保險資金運用政策新政，構建多層次資產配置體系，將有利於保險投資結構的穩定和優化。
當前，我國保險市場競爭激烈，出現承保能力過剩，承保利潤下降。為此，保險人轉向注重從保險資金運用中取得收益，爭取投資利潤。保險資金運用的結果，使保險人獲得了平均利潤，而被保險人也以低費率方式享受到保險資金運用的收益。投資的安全性、流動性是資金運用盈利的基礎。穩健的資金運用，應該首先保證資金的安全性和流動性，在此基礎上努力追求資金運用的收益性。
險資新政給險企更多投資自主權
2012年以來，監管部門持續推進保險資金運用的市場化改革，頒布了一系列資金運用新政，為保險資金運用松綁，給保險公司更多的投資自主權。保險投資新政的出台，大大拓寬了保險資金的運用渠道，對於轉變保險公司盈利模式、提升保險資金運用收益具有非常重要的意義。
險資新政擴大固定收益證券投資范圍：進一步擴大債券品種特別是信用品種投資范圍，允許保險公司投資信貸資產支持證券和創新型固定收益品種，信用品種配置比例有所放寬。險資新政簡化了基礎設施審批流程：過去保險公司投資於基礎設施要到保監會報備，與其說是報備，實質上是審批制，從報備到審批合格需要一年時間的情況屢見不鮮。過去也不僅僅是流程問題，基礎設施有許多具體的指標，對企業做一個債權計劃，對償債主體的經營指標有非常嚴格的限定，擔保也有諸多限制。如果債權計劃需要商業銀行擔保，擔保主體要求為全國股份制上市銀行。
新政出台後，擔保方式更加多元化。放寬股權投資范圍：原來保險公司投資於非上市公司股許可權定於三個行業，新政出台後，放寬對保險公司投資PE的條件要求，提高了保險公司可投資比例，增加了能源、資源、現代農業、新型商貿流通行業的投資。表面上看，現在保險公司投資PE僅限於七個行業，但實際上保監會的行業劃分並不屬於標準的行業劃分，很多行業都可以歸結為能源、資源、現代農業、金融、汽車、醫療等，於是幾乎覆蓋了所有行業。開放金融產品投資：開放了商業銀行理財產品、信貸資產支持證券、集合資金信託計劃、券商專項資產管理計劃、不動產投資計劃等金融產品的投資。保監會規定，信託產品只能是集合信託，不能是單一信託，除了保險公司外，必須有其他購買方購買。但這個問題並不難以解決，保險公司可以將10億的信託計劃賣出100萬用於規避單一信託限制，因此集合信託使得保險公司的投資范圍變得非常寬泛。提供風險對沖工具：保險公司可以參與金融衍生品及股指期貨交易，對風險頭寸進行套期保值，降低組合風險。
現在主要分三部分，第一部分是利率掉期，將浮動收益產品變為固定收益產品。第二部分是匯率掉期，國內保險公司這部分需求量較大，這是由於保險公司所有的負債幾乎都是人民幣，到境外投資必然會出現匯率敞口。第三部分是股指期貨，關於融資融券、國債期貨業務，允許保險公司參與到證券公司融資的過程中去。拓寬境外投資市場及投資品種：進一步開放境外市場投資，可投資的市場范圍包括25個主要發達國家和20個新興市場；投資品種覆蓋權益、固定收益、不動產、基金、PE、REITs等大類品種；允許投資衍生產品進行風險管理和風險對沖，保險公司保費的15%可以投資到境外市場。允許投資創業板股票：促進保險業支持經濟結構調整和轉型升級，支持中小企業發展，優化保險資產配置結構，允許保險資金投資創業板上市公司股票，使得保險公司能夠分享中國經濟轉型帶來的成果。
促進保險資管雙向開放
2013年，保監會發布《關於保險資產管理公司開展資產管理產品業務試點有關問題的通知》，重啟保險資管產品試點，允許保險資產管理公司發行「一對一」定向資產管理產品和「一對多」集合產品，投資人從保險業內拓展到業外，投資范圍也從傳統的固定收益拓展到權益投資。保險公司可以以專戶的形式，令銀行將部分資產委託給保險資產管理公司，也可以發行產品，由其他機構或個人進行管理。
過去保監會雖然允許保險公司成立資產管理公司，但是成立公司後並不是什麼業務都可以開展，存在牌照管理。有的資產管理公司成立之初只可以投資於股票，有的公司可以投資於債券但僅限於擔保債，有的公司不許投資於基礎設施，有的公司不許進行PE投資，事實上對業務進行了分類。成立資產管理公司，可能只能做十幾項業務中的幾項，想要開展其他業務則要到保監會進行認證，獲取牌照。此次新政保監會對牌照獲得的條件進行了簡化。
按資產規模來看，85%保險公司都有自身的資產管理公司，保險公司都會將自身的保費資產委託給自己的資產管理公司進行管理。在新政推出之前，保監會放鬆了一些，允許保險資產管理公司承接自己集團以外的保險公司委託的資產。2013年，保監會發布《保險資金委託投資管理暫行辦法》，允許保險公司將資產委託給證券公司、基金等投資機構。保險公司認為，在可以把自身資產委託給其他公司進行管理的同時，也應當允許保險資產管理公司管理外部其他公司的資產，因此此次新政擴大了保險資產管理機構委託與受託業務范圍，允許保險資管受託業外資產。
2013年保監會與證監會聯合發布《保險機構投資設立基金管理公司試點辦法》，支持保險機構投資設立基金公司，可以申請設立基金管理公司的保險機構包括保險公司、保險集團公司、保險資產管理公司和其他保險機構。保險公司的資產管理公司可以作為股東發起一個基金公司在證監會領取牌照從事公募業務，也可以保險公司的資產管理公司直接到證監會申請牌照。
多層次監管比例框架形成
2014年，保監會進一步推動保險資金運用監管的市場化改革。發布《關於加強和改進保險資金運用比例監管的通知》，對保險投資管理的監管比例和監管方式進行重大改革，重新定義大類資產，將保險公司投資資產劃分為流動性資產、固定收益類資產、權益類資產、不動產類資產和其他類金融資產五大類。整合各類監管比例，設立大類資產監管比例和集中度監管比例，同時設立風險監測比例，形成多層次監管比例框架。過去在每一個品種當中，保監會有眾多的比例管理，擔保、無擔保債券、股票等等資產有諸多比例限制，此次對資產按大類劃分為五類，設立大類監管比例，在比例中具體的小的比例由保險公司自行調節。試點存量保單投資藍籌股：啟動存量保單投資藍籌股試點，允許部分持有歷史存量保單的保險公司設立獨立賬戶進行封閉式管理，由保險公司根據資產負債情況自主決定投資比例對藍籌股投資實施逆周期資產認可標准。
保險新政使得開展全面的資產配置成為可能，保險投資新政為保險資金開展資產配置提供了更多的基礎投資工具，從傳統公開市場投資拓展到基礎設施、股權、不動產等另類投資以及境外投資和金融衍生品交易，使保險公司開展真正意義上的資產配置成為可能。
保險新政頒布後，保險公司加大了創新產品投資力度。保險新政頒布以來，保險公司投資策略是抓住保監會政策放開的契機，加快創新產品和新渠道的投資力度，特別是債權投資計劃、股權投資計劃、創新類金融產品、投資性房地產的投資。到去年底，非傳統投資佔比到達8.57%，增長非常迅速。
構築保險投資結構的革命性框架
在經濟學研究中，結構是一個非常龐大的系統，它以經濟結構為主體，同時包含經濟與資源環境及社會結構的適應性。經濟結構包括兩個維度：一是橫向的空間結構，包括地區結構、國際結構，在發展中國家，還包括城鄉結構等；另一個是縱向的以產業結構為核心的生產價值鏈，主要是產業結構、投資消費結構和金融結構等。社會再生產過程中的分配結構和流通結構包含在上述橫向和縱向的經濟結構之中，結構經濟學研究強調經濟發展中的非均衡和結構轉換。
用結構經濟學看待保險資金運用政策新政，會得出以下觀點：
一、多層次資產配置體系，大大有利於保險投資結構的穩定和優化。
保險公司不僅要在傳統的公開市場領域發掘優秀資產進行配置，而且要充分發揮保險資金長期性和靈活性的優勢，在基礎設施、非上市股權、不動產及金融產品等另類投資領域進行資產配置。
從中長期來看，國內經濟轉型導致宏觀基本面持續疲弱，經濟面臨較大的下行壓力；從影響利率走勢的通貨膨脹看，總需求疲弱，通脹有一定的不確定性但大幅上升的概率很低，宏觀基本面對固定收益市場將形成中長期的支撐。保險機構應從中長期配置角度出發，把握配置時機。
盡管中國經濟總體趨勢向下，但權益市場仍有重要的結構性機會。在經濟轉型的大背景下，符合政策導向和經濟轉型方向的新興產業、新興行業仍可能穩步增長甚至是快速增長，保險機構應當抓住經濟結構轉型的重大機遇，在保持權益倉位整體穩健的基礎上，重點關注低估值及符合經濟轉型方向的行業，努力發掘投資機會。
保險公司需要從戰略上考慮配置期限長、安全性好、收益率高的投資資產來彌補配置傳統資產的缺陷，進一步加大基礎設施、股權投資力度。應抓住國家經濟轉型和國企改革的戰略機遇，獲取優質戰略資產。保險公司開展基礎設施和股權投資要緊緊圍繞經濟轉型和調結構的國家戰略，打通保險資金和實體經濟的聯系，支持國家重點基礎設施項目和戰略性新興產業的發展。要充分利用長期資金的優勢，創新運用債權、股權、股債結合等多種方式積極開展基礎設施投資，優化資產結構，降低資產負債錯配風險，有效提高保險資金長期投資收益能力。
夾層投資的收益特徵符合保險資金匹配需求。優先股等夾層投資不僅可以使保險資金獲得較高的回報，同時還解決企業融資問題。夾層投資具有持續穩定的回報，不需承擔股權投資方式的收益波動風險。另一方面，保險資金沉澱大量的長期資金，需要長期、穩定回報的需求與夾層投資的資金特徵相匹配，相比現有期限較短的信託、理財產品，保險資金可以提供10年期以上的融資。
二、運用金融衍生品投資提高資產配置效率，改善保險投資結構的內在活力。
近年來，隨著我國保險資金投資金額的不斷增長以及投資渠道的不斷拓寬，我國保險公司開始引進國外先進的投資理念，但是始終擺脫不了投資收益率低下的困擾。這主要表現為：保險公司資產負債管理的能力不高，保險業務部門和資金運用部門沒有建立有效的溝通機制，不能在資產負債匹配的高度上制定保險資金運用的策略，使資金運用與保險公司的資產戰略配置要求相脫節；和保險資金運用相配套的人才儲備不足，諸如精算師、高級會計師和國際律師等高精尖端人力資本相對缺乏，制約了我國保險資金的運用發展效率。
多元化投資雖然可以降低資產整體風險，但不能消除市場波動風險，金融衍生品可作為直接、有效和低成本的資產管理工具直接對沖市場波動風險。目前保險機構已經開展利率互換、外匯遠期等衍生品交易試點工作並取得了很好的效果。保險機構參與金融衍生品交易只限於套期保值、鎖定收益或鎖定資金價格，金融衍生工具在保險資產管理和配置方面的作用還沒有被充分發掘出來。
三、抓住償付能力監管的核心，構築保險投資結構的革命性框架。
在監管意義上，保險公司的償付能力，受實際資本額、投資收益、責任准備金、資產與負債匹配、經營策略等多種因素的影響。在實際的經營中，保險公司如果急於擴大市場份額，不計成本地拼搶銷售渠道，導致大量的利差損、費差損出現，就會使保險公司虧損，償付能力受到影響。如果投資狀況較好，承保虧損則通過資金運用的收益賺回來；如果投資收益不好，要用投資收益抵償承保虧損就比較困難。
保監會主席項俊波去年工作會上提出，將穩步推進基礎設施及不動產債權計劃等產品發行制度的市場化改革，引導支持行業進行產品創新和機制創新。將研究建立貫穿保險資金運用全過程的償付能力約束體系。將設立保監會資產負債匹配監管委員會，強化資產負債管理的硬約束，相對弱化比例監管，督促公司加強負債管理，提高資產負債匹配水平。
簡言之，「放開前端，管住後端」是保險監管改革的總體思路，也是今年以來保監會加快轉變資金運用監管方式，旨在把監管工作重點由開放渠道轉變為風險監管，切實把防風險放在監管工作更為突出位置的法寶。「放開前端」就是要減少行政審批等事前監管方式，把風險責任和投資權交給市場主體。「管住後端」從狹義角度看，就是指事後的償付能力監管，運用資本手段，實現對資金運用的約束。
隨著保險市場的開放和競爭的加劇，保險的凈利潤必然呈下降的趨勢甚至出現虧損。資金運用就成為保險公司的生命線，其效益不僅成了利潤的主要來源，有時甚至還要用來彌補保險業務經營的虧損。同時由於保險公司實行資產負債綜合管理，作為主要資產業務的資金運用業務將在一定程度上影響甚至決定作為主要負債業務的保險業務。

『捌』 怎麼看待險資入市

怎麼看待險資入市（一）
監管言論持續發酵，昨日晚間，消息傳出，保監會將派檢查組進駐前海人壽、恆大人壽。一時間，市場談「險」變色，處於「黃金發展期」的保險業被「標簽化」。
市場嘩然，保險業內卻格外冷靜。「理性看待保險資金，切忌一棒子打死」，業內普遍認為，險資之所以被推向風口浪尖，僅因個別激進險企，「總體來看，保險資金運用仍以『長線』『穩健』的價值投資為主」，險資舉牌無可厚非。而如何走出談「險」變色困局，業內支招，「險資要做價值投資者」。
險資入市雙面看：直擊「散戶市」痛點
先從國內的融資環境來看，一直以來，我國企業融資結構一直以間接融資為主、直接融資為輔。近年來隨著利率市場化推進，直接融資快速發展。數據顯示，社會融資總量中，直接融資所佔比重由2006年末10%左右上升到目前的1/3左右，其中股票市場融資由06年末約3.6%上升到目前約7.5%的水平，直接融資比重大幅提升。
盡管股票市場融資在社會融資中所佔的比重大幅提升，但結構上仍然是一個散戶為主的市場。據統計，截至2016年2月份，我國股票市場中，個人投資者賬戶數量佔比99.71%，機構投資者賬戶佔比僅為0.29%。
近年，隨著利率市場化推進，保險產品作為居民風險管理和投資理財的載體越發重要，保險資金規模的擴大以及保監會對保險資金投資范圍的放寬，使得保險資金作為股票市場上的專業機構投資者重要性不斷增強。根據保監會公布的最新保險業經營數據，截止2016年10月末，保險資金投資於權益類資產的資產規模達到1.86萬億元，占同期A股流通市值的比重達到5%左右。
「其實，保險資金對於『散戶市』向機構主導的轉變發揮了重要作用」， 平安人壽董事長兼CEO丁當對藍鯨保險表示，在其看來，散戶主導的股票市場相對情緒化，易導致對公司基本面的判斷不夠准確，這不僅加大了市場波動，也使上市公司的股價與業績基本面出現一定程度的背離，這對投資者保護和股市資源配置作用的發揮都產生了不利的影響。
丁當表示，由於傳統壽險資金久期長，對資產安全性要求高，往往堅持價值指引下的逆周期投資，是股票市場波動的平滑者和公司價值的發現者。未來隨著保險資金規模的進一步擴大，保險資金將對「散戶市」向機構主導的轉變發揮更大的作用。

『玖』 銀保監會：簡化相關程序 支持險資加大股權投資力度

1月29日，中國銀行保險監督管理委員會發文稱，將簡化股權投資計劃和保險私募基金注冊程序，支持保險機構加大股權投資力度。
觀點地產新媒體查閱了解，為進一步落實黨中央、國務院「放管服」工作部署，支持保險機構加大股權投資力度，提高股權投資計劃和保險私募基金注冊效率，即日起，保險資產管理機構及其下屬機構發起設立股權投資計劃和保險私募基金，由中國保險資產管理業協會（以下簡稱保險資管協會）辦理注冊工作。
此舉有利於提升注冊效率，增加產品供給，拓展保險資金配置空間，更好服務保險主業發展；有利於支持保險機構加大股權投資力度，為實體經濟提供更多長期資本性資金，提升社會直接融資和股權融資比重；有利於切實推動保險機構更好服務國家重大改革舉措，提升保險資金服務實體經濟效能，促進經濟提質增效，增強經濟中長期發展韌性。
下一步，銀保監會將加強對保險資管協會的業務指導，強化對股權投資計劃和保險私募基金的業務監管，確保兩類產品注冊有序、順暢進行。
此前1月28日，中國銀保監會新聞發言人肖遠企接受金融時報記者采訪時表示，銀保監會鼓勵保險公司使用保險資金，增持優質上市公司股票和債券。