Ⅰ 什麼是企業經營績效
企業經營績效（PerformanceofEnterprise） 是指一定經營期間的企業經營效益和經營者業績。企業經營效益水平主要表現在企業的盈利能力、資產運營水平、償債能力和後續發展能力等方面。經營者業績主要通過經營者在經營管理企業的過程中對企業經營、成長、發展所取得的成果和所做出的貢獻來體現。 企業經營績效與融資結構關系 長期以來,很多人將國有企業不良的經營績效歸因於國有企業融資結構的缺陷。即在國有企業的融資結構中,債權資本的比重過高,而股權資本的比重不足,表現為企業較高的資產負債率。然而,不論是從理論或實踐的多個角度或層面分析,融資結構惡化都不是導致企業不良績效的因素,亦即在我國當前的宏微觀制度安排下,國有企業負債率過高並不是其經營績效不佳的原因之一,反而是其必致的結果。本文擬從五個不同角度對二者關系進行再考察。 一、從企業實際負擔的負債成本考察 通常 ,發展中國家企業的實際負債成本可表示為公式 C=k(r-i)+w(k) k為企業的負債額 r為銀行貸款的名義利率 i為通貨膨脹率 w(k)為企業從銀行獲得貸款付出的超過名義利率的成本(實際可表述為尋租成本 )。 由於國有企業與銀行的產權同構性,以及由此而導致的政府對融資過程的介入使企業為獲得貸款而付出的額外成本極為低廉,因而,w(k)在這里可忽略不計。在改革開放以來的大多數年份里,國有企業所承擔的債務名義利率均低於實際的通貨膨脹率(通常在二、三個百分點左右),即企業從銀行獲得貸款的實際利率為負值。那麼,我們有理由相信,企業通過借款行為從金融渠道獲得了補貼k(i-r),盡管補貼的形式是隱性的。而借款愈多,補貼也愈多。因此,企業的資產負債率愈高,企業的收益也就愈高,企業績效也就更好而不是更壞,那麼,稱利息支出為利息負擔也就很不恰當。因而,具有較高資產負債率的企業並不會因為借款而背負沉重壓力。 二、從債務資本與股權資本的使用成本比較考察 從理論上講,債權人和股東對資本有不同的收益要求,其依據是債務資本與股權資本具有不同的風險。由於股權資本承擔的風險高於債權資本,股東所要求的回報必須包含風險報酬。況且,在會計中,企業支付的債務利息是可以計入成本而免繳企業所得稅的,而股息支出和稅前凈利潤則不行,因而企業使用的債權資本成本實際上應低於企業的股權資本成本。因而,毋庸置疑,企業只要在滿足注冊要求和應付破產風險的基礎上,根據自身經營環境,確定合適的股權資本量即可。因為股權資本比率愈高,企業為使用資本所付出的代價也愈高,較低的資產負債比率會降低企業的收益而不是相反。人們之所以認為降低資產負債率有提高企業績效的奇效,乃在於他們對國有企業使用股權資本不支付任何成本的事先設定,盡管實際情況也確實如此。其原因在於國家融資體制長時間來給國有企業造成一種幻覺並使其養成一種習慣:即股權資本可以不花任何代價地使用。其實,國家作為獨立的投資主體,與其他主體一樣,應具有收益的要求權。只不過通常在企業經營績效較差的情形下,企業和國家的隱性契約使國家得不到股權資本的收益罷了。三、從部分具有合規融資結構的企業績效考察 九十年代以來,我國證券市場獲得了長足的發展,部分國有企業通過發行股票,較大程度改變了企業的融資結構,企業的資產負債率也明顯下降。然而,據統計,1994年以前上市的公司年終凈資產收益率由1994年的14.46%下降至1997年底的4.85%,而1995年上市的公司年終凈資產收益率由當年的19.22%下降到12.4%,1996年上半年上市的公司當時的凈資產收益率為21.99%,一年之後下降為11.99%。這就叫人更加難以理解:上市公司的經營績效沒有得以改善反而惡化,並恰恰是發生在融資結構剛剛得到改善之後。難道資產負債率下降反而會導致企業效率下降?顯然,得出這樣結論也會失之簡單和武斷。我們權且把企業不良績效歸咎於近幾年國家宏觀經濟周期的影響,但即便如此,與非上市公司相比,上市公司的績效表現也並不令人鼓舞。我們深知在中國股票市場上,上市公司從股市籌資的成本是要低於銀行貸款利率的,即上市公司可通過股市廉價地獲取資金,獲得其他企業無法與之比擬的競爭優勢,但兩類公司凈資產收益率的差異也並不明顯。更何況,在公司效益良好才能獲得上市資格的條件下,兩類公司在績效上原本就存在差距。因而,具有合規融資結構的企業績效也不能叫人信服。四、從融資制度的歷史變遷角度考察 改革開放前,國有企業的資產負債率並不高,企業的固定資金和大部分流動資金供應均由財政無償撥付。這一時期,企業從銀行獲得的資金數量極為有限,也鮮有企業債券等債權融資方式,因而,企業的外部融資極少,資產負債率較低,這樣的企業融資結構不可謂不理想。然而,隨著改革的深入,國民收入分配格局的變化,企業通過財政渠道獲得的資金比例日益減少,而相應地通過銀行渠道獲得的資金無論在數量上抑或比例上均大幅上升。值得思考的是,在融資體制變遷的前期,低負債結構的企業利息支出較少,同時,還可通過國家的行政價格機制使其獲得一部分剪刀差收益。然而,即便如此,企業績效仍不理想。因而,才有了後來撥改貸的呼籲,出發點即是應給企業以負債付息的壓力,以此來促進企業績效的改觀。但僅僅在十幾年後,事過境遷,資金無償使用向有償使用的初衷轉變,而要求財政積極注資的帶有體制復歸色彩的呼聲卻日益高漲了。
Ⅱ 怎樣分析上市公司的經營績效
1．問題提出
資本結構是企業利益相關者權利義務的集中體現，影響並決定著公司治理結構，甚至企業價值。合理的資本結構，可以提高公司治理效率，規范企業行為，提升公司價值。長期以來，理論界對資本結構與企業經營績效之間關系的探討從未間斷。現代資本結構理論對資本結構與公司價值之間關系的研究，經歷了「從無關到有關的過程」。MM理論（不考慮公司所得稅）在完善的資本市場條件下，認為資本結構的選擇不會影響公司價值。而此後的MM理論（考慮公司所得稅）、米勒模型、權衡理論、代理成本理論、信號傳遞理論、控制權理論等等一系列資本結構理論，都認為資本結構的選擇會影響公司價值。
我國對於資本結構與企業經營績效的相關性研究，陸正飛、辛宇(1998)通過對滬市機械及運輸設備業的35家上市公司進行多元線性回歸分析，分析得出，不同行業的資本結構有著顯著的差異，獲利能力與資本結構之間有顯著的負相關關系，規模、資產擔保價值、成長性等因素對資本結構的影響不甚顯著。李義超、蔣振聲(2001)應用1992至1999年的混合數據，採用截面分析與TSCS分析方法，得出我國上市公司資本結構與企業績效之間存在負相關關系的結論。於東智(2003)通過研究股權結構、治理效率與公司績效關系發現，資產負債率與公司績效表現出較強的負相關關系。劉志彪等(2003)是國內最早將產業經濟學與資本結構研究相結合的，他們的研究結果證實，企業的資本結構與其所在的產品市場上的競爭強度之間具有顯著的正相關關系，同時資本結構與績效之間存在顯著的負相關關系。肖作平（2005）對上市公司資本結構與公司績效互動關系進行了研究，得出了資本結構與公司績效存在互動關系，財務杠桿與公司績效負相關以及第一大股東持股比例與公司績效成反向的U型關系的結論。
從資本結構理論的發展過程來看，除少數研究認為企業資本結構與績效無關以外，西方的理論和研究普遍認為企業經營績效與資本結構正相關。而針對我國的研究除了少數結論（洪錫熙和沈藝峰，2000；王娟和楊鳳林2002），普遍認為企業經營績效與資本結構是負相關的（陸正飛，1996；劉志彪，2003；於東智，2003；肖作平，2005）。
經典理論在中國「水土不服」，首先可能是因為制度環境的不同。西方具有發達的資本市場，嚴格的監管體系，完善的法律制度以及成熟的經理人市場，這些條件為資本結構理論的成長提供了肥沃的土壤，而中國並不具備這些條件。
其次，對公司績效指標的選取也存在一定的差異。很多學者選取凈資產收益率衡量公司績效，凈資產收益率（ROE）是反映資本收益能力的國際性通用指標和杜邦系統中的核心指標，優點是綜合能力強，但缺點是易被人為操縱，其有效性會受到影響。
最後，未全面考慮公司績效影響因素。影響績效的因素有很多，除受資本結構影響外，還受行業、公司規模等因素影響，漏掉重要影響因素容易導致有偏誤的估計結果，甚至會掩蓋資本結構與公司績效之間的真實關系。因此我們在研究中應該加入相關的控制變數。
基於上述分析，本文利用我國滬深A股2005—2009年64家房地產上市公司為研究樣本，採用主成分分析和線性回歸的方法，期望在研究模型建立、數據選擇方面進行新的嘗試，以彌補上述研究的不足，驗證資本結構與公司業績的關系。
2．理論分析及研究假設
2.1債務結構與企業績效
西方理論普遍認為，企業的高負債並不一定就會導致企業的低績效，關鍵在於債務的治理是否有效[1]。負債影響公司績效，主要是通過影響經營者行為來達成的，作為企業的直接管理者，經營者的行為與公司績效息息相關。首先，負債是一種具有約束性的債權，一般是固定支付，但必須按時還本付息，否則將面臨訴訟甚至破產的威脅。因此，當一個企業負債比率過高時，經營者要考慮減少企業的自由現金流量，這樣一來，也抑制經營者利用企業過多的自由現金流量來進行有利於自己的各種行為。其次，在企業融資總額及經營者持股量不變的前提下，採用負債方式融資，等於降低股權融資比例，相當於提高經營者的持股比例，從而提高經營者的積極性。因此，我們可以得到：
假設1：資產負債率與企業經營績效正相關。
權衡理論認為，企業價值先隨負債比例增加而增加，當負債比例達到某一點時，破產成本和代理成本的作用顯著增強，企業價值開始下降。隨著負債比例的增加，企業價值有一個最大值，此時的負債比例為最佳負債比例。本文根據國外研究的結論以及經典理論的結論，結合我國實際情況提出：
假設2：企業績效與資產負債率存在著一個倒U型二次拋物線關系，即當企業負債達到一定程度之前企業績效隨負債增加而增大，當企業負債超過一定程度時，企業績效隨企業負債的增加而減少。
2.2股權結構與企業績效
代理成本認為，股權相對集中可以有效的節約代理成本。在股權相對集中的條件下，控股股東有監督的激勵，可以分散股東「搭便車」的問題。
大股東具有限制管理層犧牲股東利益、謀取自身利益的能力，可以更有效地監督管理者，從而增強市場運行的有效性，降低經理層的代理成本。另外，由於這屬於公司的內部控制，花費相對較少，治理成本低。但是，Shleifer和Vishny於1997年進一步提出，大股東發揮良好作用的前提是具有一個良好的保護中小投資者的法律環境，以免大股東通過手中的控制權損害中小股東的利益。然而，我國的法律環境不容樂觀，相關的法律不完整而且執行不得力，因此我們提出假設3：
假設3：企業經營績效與第一大股東持股比例負相關。
從第三章的分析我們看到，我國房地產行業存在明顯的「一股獨大」問題，而在我國的特殊制度背景下，上市公司的第一大股東往往是國有控股，盡管近幾年，國有股本所佔比例有所下降，但國有股一股獨大的現象仍很明顯。因此我們提出假設4：
假設4：企業經營績效與國有持股比例負相關。
3.研究設計
本文以房地產上市公司2005—2009年的財務數據為基礎進行分析。為了減少其他因素對公司業績的影響，保證數據對於研究的有效性，本文設定了以下標准對樣本進行篩選：(1)為了部分消除因上市公司上市額度制度，而導致虧損企業資源價值偏高，以及虧損企業資本重組等非經營性影響因素，故剔除ST和PT板塊企業。(2)另外，由於一些公司某些年度的財務數據無法取得或者存在異常，故也予以剔除。
3.1變數的設計
3.1.1經營績效指標的確定
從緒論的分析中我們看到，績效指標一般有兩類方法進行衡量，一類是單一指標的績效衡量，如ROA、ROE、EVA、TobinQ等；另一類是多重指標的績效衡量，當前關於多重指標的方法主要有因子分析法、平衡記分卡以及層次分析法等。但單一指標往往具有一定局限性，無法充分反映企業的治理效率，且主觀性較強，易遭到人為操縱，從而大大降低實證分析的准確性。因此本文選擇了多重指標作為績效衡量的方法，運用因子分析法來評價績效。本文的因子分析從企業的盈利能力、償債能力、成長能力以及運營能力4個方面選擇了11項財務指標衡量企業績效。
3.1.2資本結構指標及控制變數的確定
本文所研究的資本結構皆以其廣義上的定義為基礎，因此包括股權結構和債權結構。本文選擇資產負債率[2]、長期負債率以及流動負債率作為債權結構的衡量指標；選擇第一大股東股權集中度、前十大股東股權集中度及國有股比例衡量股權結構。除此之外，還有一些其他影響企業經營績效的因素，為了控制其他因素的影響，本文引入了公司規模作為控制變數，具體變數的選擇及其衡量方法見下表：
表2 房地產上市公司指標體系
變數名稱
符號
變數定義
被解釋變數
因子分析績效
P
通過因子分析法衡量
解釋
變數
債權
結構
資產負債率
RDA
自變數，資產負債率=負債總額/資產總額
長期負債率
Ldar
自變數，長期負債率=長期負債/總資產
流動負債率
Sdar
自變數，流動負債率=流動負債/總資產
股
權
結
構
前五大股東持股比
Hsp10
自變數，前十大股東持股比例的和
最大股東持股比
S1
自變數，第一大股東持股比例
國有股比例
Sp
自變數，國有股比例=國家股數/總股數
控制變數
公司規模
Size
控制變數，期末總資產的自然對數
3.2研究設計
為了研究地產上市公司資本結構如何影響經營績效，本文在前文分析的基礎上，參考借鑒國內外相關資本結構的研究，建立了如下回歸方程：
P=β0+β1 RDA＋β2 RDA²+β3 ldar +β4 sdar +β5 s1+β6 hsp10 +β7 sp+β8 size+ε
此模型是一個二次曲線回歸模型，可以檢驗是否存在一個最佳的資本結構，使得上市公司的財務績效最佳，因此它可以為我們提供變數之間的最優組合區間。其中P為企業綜合經營績效指標，RDA表示資產負債率，ldar表示長期負債率，sdar表示流動負債率，s1表示第一大股東的持股比例，hsp10表示前十大股東持股比例，sp表示國有股比例，size表示公司規模大小，β0表示截距項。
4．實證研究結果分析
4.1通過因子分析法評價企業的經營績效
通過因子分析法我們得到了六個解釋變數的因子，分別用Y1、Y2、Y3、Y4、Y5、Y6來表示，綜合計量指標P為各主成分的加權平均值權數為各因子方差貢獻率，表達式為：
P=（26.479％Y1+20.421％Y2+10.224％Y3+9.202％Y4+8.825％Y5+8.471％Y6）/83.622％
4.2經營績效與資本結構模型的回歸結果分析
利用最小二乘法對模型進行回歸，回歸結果如下：
表3 模型回歸參數
模型
B
標准誤差
t
Sig
(常量)
-.181
.083
-2.185
.032
S1
-.078
.047
-1.675
.101
SDAR
.039
.028
1.371
.175
SIZE
.003
.003
1.055
.295
HSP10
.062
.046
1.337
.186
RDA
.494
.169
2.922
.005
RDA*RDA
-.362
.155
-2.731
.007
LDAR
-.086
.046
-1.859
.068
SP
-.037
.023
-1.687
.111
從上表的分析結果中，我們得到資產負債率企業與績效顯著正相關；企業績效與資產負債率存在顯著倒U型二次拋物線關系；第一大股東持股比例與企業績效顯著負相關；國有股比例與企業績效顯著負相關。
5．研究結論
（一）企業存在一個最優資產負債結構
從上文的回歸結果中，我們得到企業綜合經營績效與資產負債率之間存在顯著的開口向下的二次曲線關系，這表明了我國房地產上市公司確實存在著一個最佳的資本結構。一般來說，債務成本低於權益成本，因此通過舉債可以降低資本成本，提高企業價值，但是若負債過度，還款壓力增大，企業的困境成本及破產成本增加，將會影響企業效率，降低企業價值。
（二）一股獨大對企業績效產生負面影響
從前面的分析中，我們看到，我國房地產上市公司存在普遍的一股獨大現象，Shleifer and Vishny認為大股東的存在可以解決公司內部人的控制問題，但大股東發揮良好作用的前提是具有一個良好的保護中小投資者的法律環境，以免大股東通過手中的控制權損害中小股東的利益。然而，我國的法律環境不容樂觀，相關的法律不完整而且執行不得力，因此，「一股獨大」並不是一個有效的措施。從實證角度看，我國第一大股東持股比例對企業總體績效產生了顯著的負面影響。
（三）國有控股不利於企業績效的提高
在房地產上市公司中，國有控股雖然一直呈下降趨勢，但其一股獨大的局面並未改變，這些股份的所有權是國家，但國家無法直接行使所有權，一般通過委託國有資產管理部門代為行使經營權。從另一方面來看，我國房地產行業上市公司治理結構中缺乏對經營者的約束機制，因此代理人卻沒有被很好的監督，企業的經營業績與經營者自身的經濟利益並未掛鉤，經營者也就並不以企業價值最大化為目標。從實證角度看，國有控股對企業總體績效產生了顯著的負面影響。
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Ⅲ 你好，看見你回答了關於上市公司經營績效評價的外文翻譯的問題，可以給我一份嗎
Abstract this paper shenzhen stock market to home information technical listed company 59 as research samples, and choose the current ratio of 13 financial indicators, using the method of factor analysis, extract the four main factors, and through the factor, named for the main factor of economic clear meaning. Then, by regression method to calculate the principal factor score, comprehensive performance total score and ranking, and actual research and discusses in depth, in order to technical information listed companies and government policy research value growth set provides the basis.
A, empirical research methodology, factor analysis theory profile
Factor analysis is the principal component analysis and the promotion of the development, it is complicated relationship with the variable (or sample) integrated to a small number of several factors to recreate the original variables and factor, the relationships between according to different factors are also at the same time can be classified to variables, it also is to belong to multiple analysis processing dimension rection of a statistical method. The task of factor analysis, it is estimated that {aij} and variance {σ i2}, then will these abstract factor have practical background to explain or given name. Use a combination of a few of the factor to recreate the original variables and factor, the relationships between the original dimensionality to achieve the purpose of classification variables. The basic idea of the factor analysis is through the variables (or sample) related relation matrix (to sample is similar coefficient matrix) the internal structure of the research, and find out the can control all variables (or sample) of a few random variables to describe more variable (or sample) between related (like) relations. But in here, this a few random variable is invisible, usually called factor. Then, according to the correlation (or similarity) size put the variable (or sample) group, made in the same group the variables (or sample) correlation between (or similarity) is higher, but the correlation between the different variables (or similarity) is low.
Second, the sample company management performance evaluation
(a) business performance evaluation index selection. Is the comprehensive evaluation samples reflect of company performance, selected four aspects 12 financial index. (1) reflect listed company solvency index. Select indicators include current ratio, fast acting ratio, the asset-liability ratio. The asset-liability ratio reflects long-term debt paying ability, the current ratio and the rate of hydraulic reflect short-term debt paying ability, are moderate index, if too low may explain the company business too conservative and too high, show that excessive expansion, capital flow not guaranteed. (2) reflect the listed company profitability indicators. The size of the profit ability to the discretion of the stock market value. We choose our index including total asset returns, net assets yield, cost and expense profit margins. These indicators reflect the overall sales ability to make a profit. (3) reflect the listed company growth ability index. Mainly includes advocate business wu income growth, main profit growth. Main business is public key development direction and the source of profits, main business profit margins, the bigger the listed company in market competition will have an advantage more. (4) reflect listed company assets operation ability of the index. Mainly including total asset growth rate, fixed assets growth rate and growth rate of net assets.
(2) data acquisition and feasibility of inspection. This paper SPSS statistical analysis software, according to reflect listed companies to grow value index of index system, by factor analysis of statistical method, using 23 companies 2005,, and the 2006 report of the data to carry on the analysis, thus reflect listed companies to grow that the basic value rankings, which will bring about real application has certain practical significance.
In this article, the KMO inspection and Bartlett ball degrees inspection inspection. According to the SPSS11.0 output results, KMO value is 0.633, the basic factor analysis to the feasibility of the standard. Bartlett ball degrees of inspection significant Sig. 0.000, is far less than 5%, accordingly refused to zero hypothesis, think fit for the factor analysis.
(3) factor extraction and definition. This article take the principal component analysis, operation includes 13 variables of the basic model, can get four main factor, makes the accumulative total variance explained 81.615%, in line with the standard of more than 80%. In order to better explain to factor, the most commonly used method of the variance of great table 1 extraction of factor to carry on the factor rotation. (table 1 and table 2)
Table 1 in the first factor in cash ratio, the current ratio, fast acting ratio on the assets and liabilities have large load, it to all the initial variable variance contribution rate of 32.524%. We will this factor called debt paying ability factor. It is also our business performance evaluation sample companies need to focus on the problem of the consideration. The second factor in total asset returns, net assets yield, main profit growth, on the net profit growth have large load, we will be known as profitability and growth quality factor. The second factor of all the initial variable variance accounted for 25.848%, is our sample evaluation listed company needed to be considered when operating performance of the major aspects. The third factor in the growth rate of total assets of assets and profits has high load, we called asset growth capacity factor, the third factor of all the initial variable variance contribution rate of 14.907%. The fourth factor in the main income growth rate and growth rate of fixed assets have bigger load, it to all the initial variable variance contribution rate of 8.336%. We will this factor called main business and assets expansion ability factor.
(4) factor score model and company management performance assessment. From the table 3 can get each sample companies in each factor of the score. Since each factor only reflect small and medium-sized enterprise plate listed companies the ability of a certain aspect. Therefore, this article to factor eigenvalues for weight to the contribution of each company is weighted comprehensive performance of the total score of factors, the main factor score model are as follows: F = (0.32524 + 0.25848 + 0.14907 F1 F2 F3 + 0.8336 F4) / 0.81615. Limited to paper length, listed in table 3 factors of total score the top five and five of the 10 home after the comprehensive performance of sample of each factor score, factor scores and total score sort, and relative analysis. (table 3)
Three, the results discussed and Suggestions
From the main factor of the characteristic value of the initial variable variance contribution of all to see, reflect the solvency of the first factor for all the variables of the initial variance contribution ratio is the largest, of all the initial variable variance accounted for 32.524%, reflecting the profitability and growth factors on the quality of the second all the variables of the initial variance contribution ratio is the largest, of all the initial variable variance accounted for 25.848%, reflecting the ability of the asset growth third factor of all the initial variable variance contribution rate of 14.907%. This from the side reflects profit ability, growth and improve the quality of financial leverage in our country's information technical performance of listed companies, play a positive role. From the company's three main factors score and comprehensive score to the analysis of the situation, the sample company except factor in the total score of the fourth QiXi holding each factor score are greater than zero beyond, the company always have some other factor score less than zero, which reflect the company's related ability is bad. Therefore, our country's information technology of the listed company needs the positive through the enhanced operation management ability, the technical innovation ability and improve labor proctivity, improve the quality of growth, to enhance the core competitiveness. s
Ⅳ 上市公司經營業績綜合評價的論文怎麼寫
運用主成分分析方法，經過實證分析，取得了影響該行業上市公司經營業績的主要信息，並給出了各公司對應的主成分的得分以及公司的綜合評分，據此判斷上市公司的優劣，以其為投資決策提供較為客觀的依據。
隨著我國資本市場的日趨成熟及上市公司數目的不斷增加，對於上市 公司綜合業績的評價日益成為業界和學術界研究的熱門課題。上市公司的 經營業績可以有很多指標來評價，但普通投資者沒有那麼多時間和精力來 研究這些指標，如果只看部分指標又可能導致決策失誤。
因此對上市公司 綜合業績的評價可以幫助投資者迅速把握上市公司投資價值，做出正確的 投資決策；同時，通過上市公司綜合業績的橫向對比，可以讓上市公司清 楚地了解自己在本行業上市公司中所處的位置，這樣可以對上市公司經營 者起到激勵和鞭策的作用，也為經營者改善其經營業績提供了思路。 本文首先對評價主體、評價目的及評價意義明確界定，然後追溯業績 評價思想的發展歷程，並對其現狀特點進行評述；接著，對業績評價指標 體系的構建和綜合評價方法的選擇進行探討；
Ⅳ 上市公司股價變動與公司經營績效的關系分析
報告就算了，自己理解的重點寫一下。
從長期來看，業績好的公司股價是上升的。
但從中短期來看，業績與股價是沒有什麼關系的，尤其是在當今的中國股市。現在股價很高的股票，一般有兩種，一種是盤子很小的股票，例如創業板個股；另一種是業績非常好的股票，如貴州茅台。你看看現在凈資產為負數，股價還是很高的一些st股，你就明白在現在的環境下股市不僅僅是投資平台，更是一個投機的平台。
Ⅵ 上市公司績效衡量標准有哪些
上市公司績效評價是近年來國內外學術界廣泛關注的一個焦點問題。資料表明，有一個時期，美國每兩個星期就有一部關於績效評價的著作問世，相關的論文更是層出不窮。我國（不包括港澳台地區）的證券交易所是在1990年以後才建立起來的，上市公司從當初的十幾家發展到現在的一千二百餘家，但有關上市公司綜合評價和排名的研究起步較晚。中國誠信證券評估有限公司與《中國證券報》聯合，1996年始每年進行深滬兩市的上市公司經營業績的綜合評價。《上市公司》雜志從1999年開始進行了「滬市50強上市公司」評選活動。此後，財政部、國家經貿委、人事部、國家計委聯合頒布了《國有資本金績效評價規則》和《企業績效評價操作細則》，建立了企業績效評價指標體系。2002年2月國家五部委對《企業績效評價操作細則》做了修訂和完善。盡管如此，我國上市公司績效評價體系仍然有一定的局限性。主要是因為隨著賣方市場向買方市場的轉變和市場競爭的加劇，企業管理的重心逐步由成本管理向客戶管理轉變，單純地以財務指標作為績效評價指標的弱點暴露無遺。具體而言，我國現行的企業績效評價指標有以下幾個方面的局限。
其一，單純地以財務指標作為績效評價依據，難以全面反映企業經營績效。以財務指標為中心的績效評價體系，容易導致企業經營活動的短期行為，為了短期利潤的最大化，企業常常推遲資本投資，從而造成發展後勁不足；缺乏戰略性考慮，無法提供產品質量、顧客響應度等方面的信息；鼓勵局部優化，而不是全局最優化；無法提供有關「顧客需求什麼」、「競爭對手是如何運作的」等方面的信息，為企業決策提供的支持十分有限；只能提供歷史績效信息，無法預測未來的績效發展狀況，應用的范圍受到限制。鑒於財務指標自身存在的缺陷，越來越多的學者傾向於引入非財務指標。相對於財務指標，非財務指標具有評價更加及時、准確；與企業的目標和戰略相一致，可以有效地推動企業的持續改進；具有良好的柔性，能夠適應市場和企業周圍環境的變化等優點。
其二，未考慮資本成本因素，從而導致經營利潤的計算不正確。使用會計數據評價企業績效，很可能會忽略機會成本和貨幣的時間價值。現有經濟指標在計算總資產收益率（ROA）、凈資產收益率（ROE）、投資報酬率（ROI）和每股收益（EPS）時所用的凈收益均未考慮資本成本的因素。因此，有些企業從財務報表和一些評價指標上看似乎是盈利，但如果將資本成本因素考慮進去，這些貌似盈利的企業就發生了實質性的虧損。
其三，對現金流量指標的關注不夠。傳統企業績效評價指標關注的焦點是資產負債表、損益表的有關項目，對現金流量表中的有關指標，如凈現金流量、經營活動凈現金流量等指標卻關注甚少，對投資項目的現金凈流量指標基本忽視。然而，現金流動的信息更能體現財務報告的目標，一般來說，與特定企業關系最直接的財務信息的可能使用者，最為關心的是企業創造有利的現金流動能力。因此，企業績效評價指標應是現金流量表、損益表與資產負債表有關項目以及企業投資項目長期現金流量的綜合。
其四，缺乏人力資本方面的評價指標。人力資源會計作為一項專門會計來核算人力資源起步比較晚。但隨著科技水平的提高，人在經濟活動中的作用日益重要。人力資源的價值計量在企業價值評估中應占據重要的地位。因此，企業績效評價指標體系缺乏人力資本績效的評價指標，不能不說是一種缺陷。
在新經濟迅速發展，信息技術日益完善的今天，建立一套動態的符合企業競爭環境要求的績效評價體系十分重要。針對目前我國企業績效評價指標體系的不足，筆者認為，創新我國上市公司績效評價體系應著重考慮：
——建立基於企業經濟增加值（EVA）評價體系。鑒於我國企業績效評價對資本成本評價不足的問題，借鑒西方國家採用的EVA方法是可行的。EVA即企業經濟增加值，是指企業經營活動的稅後凈收益（NOPAT）扣除企業資產成本（包括權益資產成本和負債資產成本）後的差額，這種方法彌補了會計利潤率在評價企業經營績效的不足，避免了忽略企業資產價值的變化以及所有者權益的機會成本，從而使經營利潤的計算更貼近實際。
——建立基於經營現金凈流量和投資項目現金凈流量的績效評價指標體系。適應時代要求，建立一套符合企業核心競爭力增長，促使企業提升未來績效的評價體系成為理論界和實務界最關注的問題。於是，創新一套基於經營現金凈流量和投資項目現金凈流量的績效評價體系成為可能的選擇。它一方面可以說明企業經營的現金凈流量狀況，反映企業報告期內經營活動現金流量的流入與流出情況，評價企業創現能力；另一方面可以反映企業未來很長一段時間基於投資項目的現金流量情況，有助於對投資項目的可行性以及企業未來發展趨勢進行評價和分析，從而彌補現行績效評價體系中只注重過去經營業績的不足。
——建立包含人力資本評價指標的新體系。傳統績效評價體系是針對企業財務指標而建立的，缺乏對企業人力資本的評價指標。在知識經濟時代，人力資源的價值在企業價值評估中顯得越來越重要，人力資本的作用越來越大，特別是高科技企業、網路企業和軟體開發企業，人力資本因素更加突出。而且這類企業在上市公司中也佔有很重要的比例，因此企業的績效評價應建立包含人力資本評價指標的新體系，如人力資本報酬率、人力資本成本率、人力資源價值等。
——建立綜合性評價體系。由美國學者羅伯特·S·卡普蘭和大衛·P·諾頓提出的「平衡計分法」認為，企業績效評價指標應源於企業的戰略目標和競爭需要，將財務測評指標、顧客滿意度、內部營運和公司創新與學習能力四個方面結合起來，從而形成一套完整的評價體系。筆者認為，可從財務、顧客、內部營運、學習與成長等四個方面入手，根據企業生命周期不同階段的實際情況和採取的戰略，為每一方面設計適當的評價指標，賦予不同的權重，從而全面、系統地反映企業經營績效。
Ⅶ 企業經營業績用哪些指標表現
企業負責人的年度考核和任期考核指標包括基本指標和分類指標，基本指標一般為反映企業盈利水平和國有資產保值增值能力的指標如利潤總額、凈資產收益率、國有資產保值增值率、主營業務收入平均增長率等，分類指標由市國資委根據企業所處行業特點，綜合考慮經營管理水平和可持續發展能力等因素確定。
Ⅷ 急求——現代零售企業的現場管理（論文）
內容摘要：百貨零售企業的經營業績呈現兩級分化現象，筆者認為，除經營理念、管理模式、營銷方式等方面存在差距外，一線員工管理模式的差別也是百貨零售企業應該重視的一個問題。本文調查分析了某市5家零售百貨商場，比較了這些商場在一線員工管理模式、經營業績上的優劣，探討了一線員工管理中存在的問題，並提出了相應改進對策。
關鍵詞：零售百貨企業 一線員工 員工管理
從2005年零售業類年報業績來看，盈利公司平均實現凈利4658萬元，較上年增加了594萬元；而虧損公司平均虧損1.47億元，虧損額度也較上年增加了9186萬元。盈利公司盈利繼續提高，而虧損公司的虧損進一步惡化。為什麼百貨業上市公司經營業績會呈現兩級分化現象呢？筆者認為，除經營理念、管理模式、營銷方式等存在差距外，一線員工管理模式的差別也是零售百貨應該引起重視的一個問題。95％的顧客認為零售業營業員的服務質量是決定其是否購物的重要因素。因此，如何改進一線員工管理模式已經成為零售百貨企業共同關心的話題。
百貨零售企業一線員工管理現狀分析 百貨店經營者為減少運營成本，大多數採取「借雞下蛋」的經營模式。一線員工主要有生產廠家所派駐商場，生產廠家所派駐人員的人事關系、工資均由生產廠家負責，商場對這些人員只是簡單管理，員工對商場忠誠度低。
A商場現經營的商品種類有食品、服裝、百貨、餐飲及娛樂。商場營業面積約六萬平方米，全店員工2500名左右，自營人員只有200名左右（包括收銀、財務、采購、營銷策劃、樓面管理）,除收銀員外，商場各部門幾乎沒有自己的一線自營員工。商場自2004開業後，一直以購物返券的營銷方式吸引顧客，也作為與同行業的主要競爭手段。開業兩年的營業業績表明，「借雞下蛋」的經營模式雖然降低了A商場運營成本，但A商場也因此失去了不少盈利的機會，開業至今，A商場一直處於虧損狀態。
B商場一直注重培養自己的一線員工。准備開店的前兩年，B商場就招聘了80名員工，全部送往日本培訓，80名員工被派往日本一家大型商場商品部的各個崗位，全方位學習日本零售百貨商場包括販賣技巧、陳列方法、商品布局、商品采購在內的每一個經營環節。B商場開店後，商品部的食品、服裝、百貨、餐飲、娛樂等除自行采購外，還引進了國內國際知名品牌。公司目前自營人員有800多人，在商場各部門都有自己的管理人員和一線營業員。同時B商場還向引進的部分經營業績較好的國際品牌櫃派遣了自營員工，公司讓他們在這些引進的國際品牌嚴格管理中得到成長,為B商場的未來發展儲備人才。通過A、B兩商場的對比，可以看到，由於兩家商場採取了不同的一線員工用工模式，兩商場在營業業績上也有明顯的差別。B商場營業業績自1998年開業以來，一直呈直線上升，純利潤高達5％以上，在某市百貨零售企業中占據領先地位；而A商場自開店以來一直處於虧損狀態，暫未盈利。由此看來，A商場運營成本雖低但潛在隱患是公司沒有自營商品和自營員工，很難形成自己的核心競爭力。
百貨零售企業一線員工中女性員工比例高、學歷低。對於一線員工，多數商場認為，高中或中專以上文憑即可，持有大學文憑的一線員工極少。
百貨零售企業一線員工市場價值低，談判地位低，沒有其它的福利配套措施，員工沒有安全感，沒有對企業的忠誠感。通過對某市5家零售百貨商場的調查，筆者發現，一線員工工資基本上是實行「基薪+提成」，基薪一般處於400～700元水平，提成則根據本人銷售業績或櫃台總銷售業績決定，平均工資大約1100元左右。一線員工中大約只有1％的廠家購買了養老保險和醫療保險，沒有任何其它福利。有的廠家為節約成本連節假日的加班補助都難以到位。
百貨零售企業一線員工流動性大。百貨店不停的對商場內品牌進行優勝劣汰，一年內至少有兩次大的裝修，品牌輪換率達20％左右，人員輪換率高於30％。
百貨零售企業一線員工管理對策
（一）培養企業本身的核心人才
國有大型商場歷來習慣於「為人作嫁衣」，曾為一些企業培養了一個個名牌商品，但屬於自己的品牌一個都沒有。在國外，凡是大型商場，自營品牌都佔有一定的比重。有的竟高達90％（如法國的西爾斯公司）。自營品牌的發展是一種新的經營戰略。發展自營品牌，增加自營人員，為培養企業核心員工創造條件。據調查，B商場注入大量資金買斷部分國際一線品牌，如雅思蘭黛、蘭寇、ICB、23區等10多個國際品牌，並派遣自營員工去工作，讓員工享受品牌高薪的同時也享受公司的各種福利。自營員工同時也學習到國際一線品牌的先進管理經驗和營銷技巧，這些人員已經成為企業的核心員工。
（二）加強對員工的技能開發與能力培養
能乾的員工並非永遠能幹，員工的技能隨著時間的推移會老化，變得陳舊過時。相關研究表明，50％的員工知識和技能會在3-5年之後過時，44%的員工在培訓機會很少的情況下一年內會尋找新工作。雖然多數一線員工為廠家派駐的促銷員，工資及人事關系都在廠家。但是通過培訓，可以加深員工對商場的了解，增加專業知識，彌補廠家對這些一線員工培訓的不足，降低商場的人員流動率。B商場一直高度重視企業內部培訓。公司培訓部制定了詳細的培訓計劃，並聘請內部講師講課。
（三）加強與員工溝通
要管理好百貨零售企業一線員工，商場管理人員與一線員工進行良好的溝通是至關重要的。現有零售百貨商場一線員工大多數都是由生產廠家派遣，員工接受廠家的直接領導，商場管理者的管理許可權極小，只有通過良好的溝通，員工才能支持理解商場行為並貫徹商場相關的決策，將每一個細節體現到顧客服務中。B商場根據不同時期的不同需求，成立了現場管理部門，具體負責員工的聯絡溝通工作和現場監督工作。現場管理部門成立後所做的第一項改革就是，要求所有員工均必須參加朝、中、晚禮。利用朝、中、晚禮的時間，傳達公司重要聯絡事項並針對現場的一些問題進行分析處理。公司內部還創建了社內通訊，包括公司重大事項的報道，賣場促銷報道，員工工作感受等等多方面，讓每一位員工有了自由溝通的平台。
（四）多崗位培訓
百貨零售企業的一線員工工作的顯現率和重復率都很高，很容易在長時間的工作下產生厭倦和疲憊，從而對工作失去興趣，缺乏動力，最終導致流失。多崗位培訓可以很好的解決這個問題。多崗位培訓就是對員工進行多個崗位的技術培訓，如收銀員、倉儲管理、禮品包紮和處理消費者投訴等，使員工可以勝任多個工作。多崗位培訓可以增加員工工作靈活性和趣味性，減少員工對單調工作所產生的厭煩情緒。同時，作為零售商也可以在只增加少許培訓費用下，大大減少所需雇員的人數。
Ⅸ 關於上市公司經營績效評價的外文翻譯
沒問題的 你加我 我可以幫你的
Ⅹ 畢業論題針對上市公司經營績效分析，哪個行業的比較好分析些
企業經營績效評價包括了對企業經營效益和經營者業績兩個方面的評判。
企業經營效益水平主要表現在企業的盈利能力、資產運營水平、償債能力和後續發展能力等方面；
經營者業績主要通過經營者在經營管理企業的過程中對企業經營、成長、發展所取得的成果和所做出的貢獻來體現。
每個行業的公司經營績效分析都需要大量的數據支持，建議選擇你最熟悉的公司去尋找突破點，如果沒有熟悉的公司，建議去網上看看曝光率較高的公司去做
（還有一個BUG，上市公司的每一支股票都有經營績效分析，你可以去參考一下）