私募債上市公司擔保

⑴ 私募債發行的成本都有哪些具體一點~比如說擔保多少券商收多少費用如果券商包銷要多少費用

中小企業私募債綜合成本10%——13%，將該成本分解一下：票面7-9%；券商1-2%；擔保1-2%；會計師+律師50-70萬

⑵ 請教私募債擔保物抵押問題

保險小編幫您解答，更多疑問可在線答疑。

一般需要第三方或商業銀行合格擔保公司名錄里的擔保公司擔保，私募債才能發行成功。但並不是說發行私募債必須要有擔保。得看投資人是否認可。

⑶ 深交所首批中小企業私募債企業由哪些擔保公司做的擔保

由上市公司或當地的擔保公司擔保，擔保公司和券商都有密切的合作關系，券商會為你提供擔保渠道，比較遺憾的是目前的擔保費用都比較高，一般募集資金的4%左右，私募債的票面利率一般在9%左右，發行成本在3%左右，這樣企業的資金成本進一步增加。

⑷ 中小企業私募債券和公司債有區別嗎

一、性質不同

1、中小企業私募債其屬於私募債的發行，不設行政許可。

2、公司債是股份公司為籌措資金以發行債券的方式向社會公眾募集的債。

二、發行條件不同

1、中小企業私募債：發行規模不受凈資產的40%的限制。需提交最近兩年經審計財務報告，但對財務報告中的利潤情況無要求，不受年均可分配利潤不少於公司債券1年的利息的限制。

2、公司債：

（1）企業性質：公司制企業。

（2）規模：現由於申報企業多，實際操作中企業凈資產應在15億元以上。

（3）盈利：前三個會計年度實現的年均可分配利潤不少於公司債券一年的利息。

（4）評級：經資信評級機構評級，債券信用級別良好。

（5）募集資金投向：由公司根據經營需要確定，籌集資金可用於固定資產投資、技術更新改造、調整公司負債結構、償還銀行貸款、補充流動資金、支持公司並購和資產重組等等。

（6）擔保：發債企業需由金融機構或上級母公司(主要投資主體)提供擔保。

三、優點不同

1、中小企業私募債：

（1）中小企業私募債是一種便捷高效的融資方式。

（2）中小企業私募債是發行審核採取備案制，審批周期更快。

（3）中小企業私募債募集資金用途相對靈活，期限較銀行貸款長，一般為兩年。

（4）中小企業私募債綜合融資成本比信託資金和民間借貸低，部分地區還能獲得政策貼息。

2、公司債：

（1）利率、費用低：利率較同期銀行貸款低約兩個百分點左右。發行費用主要包括保薦及承銷費用、審計師費用、律師費用、資信評級費用、發行推介費用、信息披露費用等。從已發行的公司債來看，發行費用一般不超過籌資金額的2%（每年均攤0.2%左右）。

（2）期限長：5-10年。

（3）發行額度大：發行額度為凈資產的40%，最高可達幾億、幾十億甚至上百億人民幣。

（4）提升企業形象及知名度，為企業開辟了低成本的融資渠道。

⑸ 上市公司私募債可以不用承銷商嗎

一、中小企業私募債的內涵界定

（一）中小企業私募債的基本概念
中小企業私募債，是指中小微型企業在中國境內以非公開形式發行和轉讓，約定在一定期限內還本付息的公司債劵。
中小企業私募債的推出，強化了直接金融與中小微企業有效對接，將為解決中小企業融資問題提供新的有效途徑，也有望為資本市場創新注入新的活力。同時，中小企業私募債券對發行人沒有凈資產和營利能力的門檻要求，是完全市場化的信用債券品種。
其中，「企業」是指在中國境內注冊的非上市的有限責任公司和股份有限公司，暫不包括房地產企業與金融企業；「中小微」依據《中小企業劃型標准規定》（工信部聯企業［2011］300號）具體劃分標准（第二部分會詳細加以闡述）；「私募」是指非公開發行，發行、轉讓和持有總賬戶數不超過200。關於非公開發行，依據《證券法》第十條規定，公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，並依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核准；未經依法核准，任何單位和個人不得公開發行證券。有下列情形之一的，為公開發行：①向不特定對象發行證券的；②向特定對象發行證券累計超過二百人的；③法律、行政法規規定的其他發行行為。

（二）中小企業私募債的特點
1、在發行人的信用能力上，中小企業私募債券對發行人凈資產和盈利能力等沒有硬性要求，由承銷商對發行人的償債能力和資金用途進行把握；
2、中小企業私募債券的各種要素，諸如發行金額、利率、期限等，均由發行人、承銷商和投資者自行協商確定，通過合同確定各方權利義務關系；
3、在發行制度上，中小企業私募債券採取交易所備案發行制。

二、中小企業私募債的發行條件

（一）中小企業私募債的發行人資格
1、中小企業標准界定
依據《中小企業劃型標准規定》（工信部聯企［2011］300號）關於中小企業的界定標准，不同行業的劃分標准有一定差異。該規定第四條具體劃分了各行業的劃型標准：
（1）農、林、牧、漁業。營業收入20000萬元以下的為中小微型企業。其中，營業收入500萬元及以上的為中型企業，營業收入50萬元及以上的為小型企業，營業收入50萬元以下的為微型企業。
（2）工業。從業人員1000人以下或營業收入40000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員300人及以上，且營業收入2000萬元及以上的為中型企業；從業人員20人及以上，且營業收入300萬元及以上的為小型企業；從業人員20人以下或營業收入300萬元以下的為微型企業。
（3）建築業。營業收入80000萬元以下或資產總額80000萬元以下的為中小微型企業。其中，營業收入6000萬元及以上，且資產總額5000萬元及以上的為中型企業；營業收入300萬元及以上，且資產總額300萬元及以上的為小型企業；營業收入300萬元以下或資產總額300萬元以下的為微型企業。
（4）批發業。從業人員200人以下或營業收入40000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員20人及以上，且營業收入5000萬元及以上的為中型企業；從業人員5人及以上，且營業收入1000萬元及以上的為小型企業；從業人員5人以下或營業收入1000萬元以下的為微型企業。
（5）零售業。從業人員300人以下或營業收入20000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員50人及以上，且營業收入500萬元及以上的為中型企業；從業人員10人及以上，且營業收入100萬元及以上的為小型企業；從業人員10人以下或營業收入100萬元以下的為微型企業。
（6）交通運輸業。從業人員1000人以下或營業收入30000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員300人及以上，且營業收入3000萬元及以上的為中型企業；從業人員20人及以上，且營業收入200萬元及以上的為小型企業；從業人員20人以下或營業收入200萬元以下的為微型企業。
（7）倉儲業。從業人員200人以下或營業收入30000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員100人及以上，且營業收入1000萬元及以上的為中型企業；從業人員20人及以上，且營業收入100萬元及以上的為小型企業；從業人員20人以下或營業收入100萬元以下的為微型企業。
（8）郵政業。從業人員1000人以下或營業收入30000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員300人及以上，且營業收入2000萬元及以上的為中型企業；從業人員20人及以上，且營業收入100萬元及以上的為小型企業；從業人員20人以下或營業收入100萬元以下的為微型企業。
（9）住宿業。從業人員300人以下或營業收入10000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員100人及以上，且營業收入2000萬元及以上的為中型企業；從業人員10人及以上，且營業收入100萬元及以上的為小型企業；從業人員10人以下或營業收入100萬元以下的為微型企業。
（10）餐飲業。從業人員300人以下或營業收入10000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員100人及以上，且營業收入2000萬元及以上的為中型企業；從業人員10人及以上，且營業收入100萬元及以上的為小型企業；從業人員10人以下或營業收入100萬元以下的為微型企業。
（11）信息傳輸業。從業人員2000人以下或營業收入100000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員100人及以上，且營業收入1000萬元及以上的為中型企業；從業人員10人及以上，且營業收入100萬元及以上的為小型企業；從業人員10人以下或營業收入100萬元以下的為微型企業。
（12）軟體和信息技術服務業。從業人員300人以下或營業收入10000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員100人及以上，且營業收入1000萬元及以上的為中型企業；從業人員10人及以上，且營業收入50萬元及以上的為小型企業；從業人員10人以下或營業收入50萬元以下的為微型企業。
（13）房地產開發經營。營業收入200000萬元以下或資產總額10000萬元以下的為中小微型企業。其中，營業收入1000萬元及以上，且資產總額5000萬元及以上的為中型企業；營業收入100萬元及以上，且資產總額2000萬元及以上的為小型企業；營業收入100萬元以下或資產總額2000萬元以下的為微型企業。
（14）物業管理。從業人員1000人以下或營業收入5000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員300人及以上，且營業收入1000萬元及以上的為中型企業；從業人員100人及以上，且營業收入500萬元及以上的為小型企業；從業人員100人以下或營業收入500萬元以下的為微型企業。
（15）租賃和商務服務業。從業人員300人以下或資產總額120000萬元以下的為中小微型企業。其中，從業人員100人及以上，且資產總額8000萬元及以上的為中型企業；從業人員10人及以上，且資產總額100萬元及以上的為小型企業；從業人員10人以下或資產總額100萬元以下的為微型企業。
（16）其他未列明行業。從業人員300人以下的為中小微型企業。其中，從業人員100人及以上的為中型企業；從業人員10人及以上的為小型企業；從業人員10人以下的為微型企業。
2、行業要求及運行時間
中小企業私募債的發行人資格對行業的限制是非房地產或金融行業。
在運行時間上，企業要運行兩個完整的會計年度，需提交經具有證券期貨從業資格的會計師事務所審計的最近兩年財務報告。
3、鼓勵企業類型
①鼓勵償債能力強的企業發行中小企業私募債券，鼓勵發行人採用第三方擔保。
②鼓勵擬上市公司或運行規范、財務狀況良好的企業發行中小企業私募債券。
雖然目前對發行人沒有關於財務指標的硬性規定，但盈利能力強、償債能力強的企業發行中小企業私募債券更具優勢。
4、發行人的信息披露義務
根據《中小企業私募債試點辦法》第五章規定，發行人既有初次信息披露的義務，也有在私募債券存續期內發生的可能影響其償債能力的重大事項時的特殊披露義務（持續性信息披露）。
如果發行人不按照規定進行披露，則有可能構成不披露重要信息罪，《刑法修正案六》將《刑法》第一百六十一條修改為：「依法負有信息披露義務的公司、企業向股東和社會公眾提供虛假的或者隱瞞重要事實的財務會計報告，或者對依法應當披露的其他重要信息不按照規定披露，嚴重損害股東或者其他人利益，或者有其他嚴重情節的，對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處三年以下有期徒刑或者拘役，並處或者單處二萬元以上二十萬元以下罰金。」

（二）中小企業私募債發行的基本要素
1、備案體制
中小企業私募債發行由承銷商向上交所或深交所備案，深交所規定：備案材料齊全的確認接受材料，自接受材料之日起十個工作日內決定接受備案。交易所對報送材料只進行完備性審核，並不對材料具體內容做實質性審核。
2、發行規模
中小企業私募債發行的規模不受凈資產的40%的限制，但一般應控制在不超過凈資產規模。
3、發行期限
中小企業私募債發行的期限在一年以上，上交所明確發行期限在三年以下。
4、發行方式
,中小企業私募債發行的方式重點突出在私募上，即非公開發行，可一次或分兩期發行（上交所）。發行人應當在取得備案通知書的6個月內發行。兩個或兩個以上的發行人可採取集合方式發行。發行人可為私募債券設置附認股權或可轉股條款。
5、發行利率
中小企業私募債發行的利率應不超過同期貸款基準利率三倍。鑒於發行主體為中小企業且為非公開發行方式，流動性受到一定限制，中小企業私募債發行利率高於企業債、公司債等。
6、募集資金用途
中小企業私募債的募集資金用途無特殊限制，可用於償還債務或補充營運資金，募集資金用途較為靈活。
7、擔保及評級
目前中小企業私募債券對擔保和評級無強制性要求，但為降低債券風險，鼓勵採用第三方擔保或設定財產抵/質押擔保，可採用部分擔保的方式。同時，由於採用非公開發行方式，對評級未做硬性規定。
8、投資者類型
投資者需具有適當性，主要是指合格的機構投資者及個人投資者、董高監及持股5%以上的股東、承銷商。
適格的機構投資者包括：（1）金融機構；（2）金融機構發行的理財產品；（3）注冊資本不低於1000萬企業法人；（4）認繳出資額不低於5000萬元，實繳出資額不低於1000元的合夥。
適格的個人投資者包括（僅上海證券交易所）：（1）券商認定，交易所事後核查；（2）500萬元金融資產（證券賬戶、資產）；（3）兩年以上證券投資經驗；（4）簽署風險認知。
發行人的董事、監事、高級管理人員及持股比例超過5%的股東，可以參與本公司發行私募債券的認購。承銷商可參與其承銷私募債券的認購與轉讓。
9、財務狀況
①凈資產規模盡可能大，凈資產規模超1億元為佳；
②盈利能力較強，可覆蓋一年的債券利息，未來盈利具有可持續性；
③償債能力較強，資產負債率不高於75%為佳；
④經營活動現金流為正且保持良好水平，其關聯交易與同業競爭不用披露。
10、流通場所
在上交所固定收益平台和深交所綜合協議平台掛牌交易或證券公司進行櫃台轉讓。發行、轉讓及持有賬戶合計限定為不超過200個。

三、中小企業私募債的發行流程
中小企業私募債整個發行流程的工作大致可以分為五個階段，分別是前期准備階段、材料製作階段、申報階段、備案階段及發行階段。每一階段都各有工作流程及重點事宜，程序分工明確。

（一）前期准備階段
1、流程步驟
①討論確定發行方案：規模、期限、擔保方式、預計利率、募集資金用途等；
②聯系擔保工作；
③會計師開展審計工作；
④券商、律師開展盡職調查；
⑤召開董事會、股東（大）會；
2、重點工作
前期重點工作有發債事項決議、審計工作、盡職調查及確定發行方案，具體內容與企業角色分析如下：
①發債事項決議
發行人有權部門需組織會議，出具同意發債的決議文件。一般發債事宜由董事會提案，股東大會批准後方可開展。制定審核限制股息分配措施。此時企業需聯系召開董事會和股東大會。
②審計工作
備案材料包含發行人經具有執行證券、期貨相關業務資格的會計師事務所審計的最近兩個完整會計年度的財務報告。一般審計工作所需時間最長，而財務數據定稿決定了其它備案文件的完成時間。
在企業操作層面，發行人需盡早確定會計師，安排會計師進場開展審計工作。
③盡職調查
主承銷商、律師、會計師等中介機構可一起對企業進行盡職調查，以加快項目進程。盡職調查期間，主承銷商與發行人商定私募債具體發行方案。中小企業作為私募債發行人需根據中介機構要求配合完成盡職調查。
④確定發行方案
在此項工作中，具體要做到四確定，即確定發行規模、期限、募集資金用途等常規方案（具體方案在項目過程中仍可討論修改）；確定私募債受託管理人，承銷商、上市商業銀行，為私募債提供擔保機構不得擔任該債受託管理人；確定擔保方式（第三方擔保，財產抵質押），積極尋找擔保方，聯系擔保工作；確定償債保障金賬戶銀行。
此時，中小企業角色職責上要與主承銷商就具體方案進行磋商，選擇債券託管人及償債保障金賬戶銀行。

（二）材料製作階段
1、流程步驟
①完成評級、擔保工作；
②簽署各項協議文件（承銷協議、受託管理協議、債券持有人會議規則、設立償債保障金專戶、擔保函、擔保協議）；
③中介機構撰寫承銷協議、募集說明書、盡職調查報告等；
④律師出具法律意見書；
⑤完成上報文件初稿。
2、重點工作
在材料製作階段重要的是完成擔保工作和簽署協議文件兩大方面。具體內容與企業角色分析如下：
①完成擔保工作
證券交易所鼓勵發行人採取一定的增信措施，以提高償債能力，降低企業融資成本；內部增信、外部增信（第三方擔保；保證；擔保抵押（優先選擇現房、國有土地使用權（含上面房屋）、在建工程等價格穩定的）；質押（黃金、白銀、股票、應收賬款、專利權等）等；目前受市場認可度較高的擔保方式為第三方擔保（擔保公司），考慮到第三方擔保需要盡職調查，且發行人需要准備相應反擔保物，該環節耗時長，溝通較為復雜，需要盡早安排；選擇擔保機構很重要：機構實力，股權結構，評級等。
在企業角色方面，第三方擔保方需要盡職調查，發行人提供反擔保質押物。
②簽署協議文件
需要簽署的協議文件包括承銷協議、受託管理協議、債券持有人會議規則、銀行設立償債保障金專戶簽訂的協議、擔保協議或擔保函；協議文件的簽署，保證了相關文件製作的順利完成。對簽署協議各方都需要走公司內部流程，需要預留時間以防止耽誤整體進程。
在企業角色方面，中小企業要與各方簽訂好協議。與主承銷商簽訂承銷協議；與受託管理人簽署受託管理協議，制定債券持有人會議規則；在銀行設立償債保障金賬戶；與擔保人簽署擔保協議或擔保函。

（三）申報階段
1、流程步驟
①全部文件定稿；
②申請文件報送上交所、深交所備案；
③尋找潛在投資者。
2、重點工作
申報階段的重點工作是尋找投資者，在申報階段，主承銷商開始尋找本期債券的潛在投資人，進行前期溝通。此時中小企業私募債發行者應配合主承銷商做好企業宣傳、推介工作。

（四）備案階段
1、流程步驟
①證交所對備案材料進行完備性審查；
②備案期間與主管單位持續跟蹤和溝通；
③出具《接受備案通知書》，完成備案。
2、重點工作
備案階段的重點工作是溝通協調，上報備案材料後，主承銷商需要在備案期間與主管單位持續跟蹤和溝通，保證債券順利備案。此時中小企業私募債發行者應配合主承銷商做好與主管單位溝通工作。

（五）發行階段
1、流程步驟
①發行推介及宣傳；
②備案後六個月內擇機發行債券。
2、重點工作
發行流程最後一個階段即發行階段，其重點工作主要是做好發行推介和把握好發行時機。
①發行推介
在發行階段，主承銷商正式尋找本期債券投資人，進行充分溝通，積極推介企業；私募債的合格投資者包括金融機構、金融機構發行的理財產品、企業法人、合夥企業以及高凈值個人，主承銷商的銷售實力與尋找潛在投資人的能力直接相關，進而對公司最終融資成本產生影響，故為申報階段的重點。
此時中小企業私募債發行者應配合主承銷商做好企業宣傳、推介工作。
②發行時機
在證券交易所備案後六個月內，發行人可擇機發行債券。此時主承銷商通過對市場的研究，與發行人共同把握發行時機；優秀的承銷商能夠尋求更好的發行窗口，挖掘更多潛在的投資者，以低利率發行本期債券，為發行人降低發行成本。
此時中小企業私募債發行者應配合主承銷商，選取最佳的發行時機，完成此次債券的發行工作。
在整個中小企業私募債發行流程的五個階段中，所需花費的時間上前三個階段大約需要1個月左右，備案階段預計1—2個月，發行階段要在6個月內。

⑹ 中小企業私募債的融資擔保機構資質有什麼要求

一、辦理條件
1.中小企業私募債辦理企業應符合國家相關政策對於中小企業定義的標准。
2.辦理中小企業私募債必須有企業納稅規范。

3.申請中小企業私募債的目標企業的主營業務不能包含房地產和金融類業務。
4.辦理中小企業私募債的目標企業的年營業收入達到一定規模，以企業年營業額收入不低於發債額度為宜。
5.中小企業私募債辦理的目標企業能獲得大型國企或者國有擔保公司擔保。
6.申請中小企業私募債的企業的信用評級達到AA級以上則為優先考慮對象。
二、概念簡介：
中小企業私募其屬於私募債的發行，不設行政許可。考慮的是發行前由承銷商將發行材料向證券交易所備案，「備案是讓作為市場組織者的交易所知曉情況，便於統計檢測，同時備案材料可以作為法律證據，但這不意味著交易所對債券投資價值、信用風險等形成風險判斷和保證。

⑺ 私募債現行是否需要擔保

中小企業私募債現行規定是不需要擔保的，但是現在包括券商和監管部門都想增加增信，以抵禦未來的違約風險。從目前已發行債券的的擔保情況來看，擔保的企業的利率一般在9%-10%左右，當然不排除也有八點幾的。也就是說：目前對於擔保的沒有要求，但未來購買人會要求企業提供擔保，而因為擔保需要額外成本，故今後會在企業、券商、投資人之間有一個微妙的博弈。個人愚見。