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股指期貨市場的風險控制分析

發布時間:2024-09-30 09:38:07

股指期貨的交易風險究竟有多大

您認識到期貨交易的高風險嗎?從事期貨交易,既可能掙錢也可能虧錢,有時還可能虧得很慘。按理說,這些都是基本常識,為什麼還要刻意強調呢?這是因為對初入市的交易者而言,獲利的期望值都比較高,但由於沒有實際操作經驗以及賠錢的經歷,對風險的認識通常又是比較模糊的。一些新入市的投資者會這樣想,期貨交易是有風險的,不過,只要我小心一些,虧損的可能性就不大,即使虧損,也不至於大虧,抓住機會,大贏一把,什麼都有了。這種想法,固然有一定的合理性,但仍舊暴露出對風險意識的認識不足。原因在於:首先,期貨交易中,風險和收益是對稱的,小心固然能降低風險,但同時降低了潛在的收益率;其次,在突發事件中,有時即使已經很小心了,仍舊免不了發生較大的虧損,比如,很小的持倉,但碰到接連的反方向停板,仍舊會有很大的損失;再次,機會的認定,往往是主觀的,如果客觀情況恰好與之相反,大贏一把很可能變為大虧一把;最後,初入市交易者在小心的心態下,如果連續掙了些小錢,往往會改變小心的心態,他們會想到,如果前幾次交易的單量大一些,不是錢就掙的更多嗎?在這種思想指導下,風險意識會逐漸淡化。可以說,期貨交易中的成功人士都有這么個經歷,從小心到大意,然後在吃了大虧後再轉為小心。

❷ 股指期貨的風險來源有哪些

1、杠桿效應

.

「杠雀彎讓桿效應」是期貨交易的原始機制,即保證金制度.「杠桿效應」擴大了投資者的交易金額,同時投資者承擔的風險也增加了很多倍.

假設交易者將5萬元的資金用於股票和現貨交易,交易者的風險只是5萬元的股票和貨物.如果5萬元的資金都用於股票期貨交易,交易者承擔的風險是50萬元左右的股票和貨物帶來的,風險擴大了10倍鬧舉左右,當然相應的利益也擴大了10倍.這應該說是股票期貨交易的根本風險來源,也是股票期貨交易的魅力.

我們經常聽到「期貨一夜暴富」或「期貨一夜破產」.這些說法的理論依據來自於此.

2、漲跌方向的不確定性

資本市場行情變化的本質是不確定性,也就是說,任何方法都不能絕對確定漲價.在這方面,股票指數期貨與股票相似.

行情的漲跌動力來源於這種「貨物」的供求關系,但由於影響因素過多復雜,無法頃局完全掌握當前和未來的所有信息,期貨價格的變化方向無法絕對肯定,交易者的所有買賣都有正確或錯誤的可能性.與股票相比,由於股票指數期貨雙向交易的特徵,該風險來源大於股票.這是股票指數期貨交易的另一險來源.

當然,投機交易往往是仁者見仁,智者見智.價格方向不確定性的風險,永遠存在,但並非無法迴避.我們看到的期貨勝利者是避免這種風險的名人.

股票指數期貨市場,交易者的「勞動」在不確定性中尋找相對確定性,在不規則中尋找規則.這當然需要更深入地了解股票期貨交易.

3、「自己」

股票指數期貨交易使自己相關的利益大,交易者自己人性的各個方面都更加充分地表現出來.

人都有弱點,但讀者必須清楚地意識到自己的弱點在股票期貨交易中會擴大幾十倍!這是損害自己「賬戶」資金的一大危害,是交易者必須面對的另一大風險來源.

貪婪、恐懼、急躁等普通人性問題必須引起大家的注意,從事股票指數期貨交易也可以說是對自己修養的鍛煉.

❸ 股指期貨有什麼風險

股指期貨市場的風險規模大、涉及面廣,具有放大性、復雜性與可預防性等特徵。股指期貨風險類型較為復雜,從風險是否可控的角度劃分,可分為不可控風險和可控風險;從交易環節可分為代理風險、流動性風險、強制平倉風險;從風險產生主體可分為交易所風險、經紀公司風險、投資者風險與政府風險;從投資者面臨的財務風險又可分為市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險與法律風險。
除了金融衍生產品的一般性風險外,由於標的物自身的特點和合約設計過程中的特殊性,股指期貨還具有一些特定的風險。
1.基差風險
基差是某一特定地點某種商品的現貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格之間的價差。基差=現貨價格-期貨價格。
基差的變化受制於持倉費用。最終因現貨價格和期貨價格的趨同性,基差在期貨合約的交割月下降為零。基差的決定因素主要是市場上商品的供求關系。對於初級產品,特別是農產品的基差,除受一般供求因素的影響外,還在很大程度上受季節性因素的左右。
基差是衡量期貨價格與現貨價格之間關系的重要指標。基差是套期保值成功與否的基礎。套期保值的效果主要是由基差的變化決定;基差是發現價格的標尺;基差對於期貨與現貨之間的套利交易,十分重要。
基差風險是股指期貨相對於其他金融衍生產品(期權、掉期等)的特殊風險。從本質上看,基差反映了貨幣的時間價值,一般應維持一定區間內的正值(即遠期價格大於即期價格),如美國標准普爾500種股票價格指數期貨(S&P500)的基差,在一般情況下為2到3點。但在巨大的市場波動中,也有可能出現基差倒掛甚至長時間倒掛的異常現象。基差的異常變動,表明股指期貨交易中的價格信息已完全扭曲,這將產生巨大的交易性風險。
2.合約品種差異造成的風險
合約品種差異造成的風險,是指類似的合約品種,如日經225種股指期貨和東京證券股指期貨,在相同因素的影響下,價格變動不同。表現為兩種情況:
1)是價格變動的方向相反。
2)是價格變動的幅度不同。類似合約品種的價格,在相同因素作用下變動幅度上的差異,也構成了合約品種差異的風險。
3.標的物風險
股指期貨交易中,標的物設計的特殊性,是其特定風險無法完全鎖定的原因。從套期保值的技術角度來看,商品期貨、預期年化利率期貨和外匯期貨的套期保值者,都可以在一定期限內,通過建立現貨與期貨合約數量上的一致性、交易方向上的相反性來徹底鎖定風險。而股指期貨由於標的物的特殊性,使現貨和期貨合約數量上的一致僅具有理論上的意義,而不具有現實操作性。因為,股票指數設計中的綜合性,以及設計中權重因素的考慮,使得在股票現貨組合中,當股票品種和權數完全與指數一致時,才能真正做到完全鎖定風險,而這在實際操作中的可行性幾乎是零。因此,股指期貨標的物的特殊性,使完全意義上的期貨與現貨間的套期保值成為不可能,因而風險將一直存在。
4.交割制度風險
股指期貨採用現金交割的方式完成清算。相對於其他結合實物交割進行清算的金融衍生產品而言,存在更大的交割制度風險。如在預期年化利率期貨交易中,符合規格的債券現貨,無論如何也可以滿足一部分交割要求。股指期貨則只能是百分之百的現金交割,而不可能以對應股票完成清算。

❹ 股指期貨的風險有哪些

市場風險
市場風險是因價格變化使持有的期貨合約的價值發生變化產生的風險,是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風險。導致期貨交易的市場風險一般可分為自然環境因素、社會環境因素、政治法律因素、技術因素、心理因素等。
信用風險
信用風險是指由於交易對手不執行履約責任而導致的風險。期貨交易由交易所擔保履約責任而幾乎沒有信用風險。現代期貨交易的風險分擔機制使信用風險的發生概率很小,但在重大風險事件發生時,或風險監控制度不完善時也會發生信用風險。
流動性風險
流動性風險可分為兩種:一種可稱作流通量風險;另一種可稱作資金量風險。流通量風險是指期貨合約無法及時以合理價格建立或了結頭寸的風險,這種風險在市況急劇走向某個極端時或者因進行了某種特殊交易想處理資產但不能如願以償時容易產生。通常以市場的廣度和深度來衡量股指期貨市場的流動性。廣度是指在既定價格水平下滿足投資者交易需求的能力,如果買賣雙方均能在既定價格水平下獲得所需的交易量,那麼市場就是有廣度的,如果買賣雙方在既定價格水平下均要受到成交量的限制,那麼市場就是窄的。深度是指市場對大額交易需求的承接能力,如果追加數量很小的需求可以使價格大幅度上漲,那麼,市場就缺乏深度;如果數量很大的追加需求對價格沒有大的影響,那麼市場就是有深度的。較高流動性的市場,穩定性也比較高,市場價格更加合理。資金量風險是指當投資者的資金我無法滿足保證金要求時,其持有的頭寸面臨強制平倉的風險。
操作風險
操作風險是指因信息系統或內部控制方面的缺陷而導致意外損失的可能性。操作風險包括以下幾方面:因負責風險管理的計算機系統出現差錯,導致不能正確地把握市場風險,或因計算機制操作錯誤而破壞數據的風險;儲存交易數據的計算機因災害或操作錯誤而引起損失的風險;因工作責任不明確或工作程度不恰當,不能進行准確結算或發生作弊行為的風險;交易操作人員指令處理錯誤、不完善的內部制度與處理步驟等所造成的風險。
法律風險
法律風險是指在期貨交易中,由於相關行為(如簽訂的合同、交易的對象、稅收的處理等)與相應的法規發生沖突致使無法獲得當初所期待的經濟效果甚至蒙受損失的風險。

❺ 股指期貨的風險主要都有哪些

你好,
股指期貨風險類型較為復雜,常見的主要有以下幾類:
(1)法律風險。股指期貨投資者如果選擇了不具有合法期貨經紀業務資格的期貨公司從事股指期貨交易,投資者權益將無法得到法律保護;或者所選擇的期貨公司在交易過程中存在違法違規經營行為,將可能給投資者帶來損失。
(2)市場風險。由於保證金交易具有杠桿性,當出現不利行情時,股價指數微小的變動就可能會使投資者權益遭受較大損失;價格波動劇烈的時候甚至會因為資金不足而被強行平倉,遭受重大損失,因此投資者進行股指期貨交易會面臨較大的價格風險。
(3)操作風險。和股票交易一樣,行情系統、下單系統等可能出現技術故障,導致無法獲得行情或無法下單;或者由於投資者在操作的過程中出現操作失誤,都可能會造成損失。
(4)現金流風險。現金流風險實際上指的是當投資者無法及時籌措資金滿足建立和維持股指期貨持倉的保證金要求的風險。股指期貨實行當日無負債結算制度,對資金管理要求非常高。如果投資者滿倉操作,就可能會經常面臨追加保證金的問題,如果沒有在規定的時間內補足保證金,按規定將被強制平倉,可能給投資者帶來重大損失。
(5)連帶風險。為投資者進行結算的結算會員或同一結算會員下的其他投資者出現保證金不足、又未能在規定的時間內補足,或因其他原因導致中金所對該結算會員下的經紀賬戶強行平倉時,投資者的資產可能因被連帶強行平倉而遭受損失。

❻ 股指期貨市場的操作風險是怎麼回事

股指期貨交易中,標的物設計的特殊性,是其特定風險無法完全鎖定的原因。從套期保值的技術角度來看,商品期貨、利率期貨和外匯期貨的套期保值者,都可以在一定期限內,通過建立現貨與期貨合約數量上的一致性、交易方向上的相反性來徹底鎖定風險。而股指期貨由於標的物的特殊性,使現貨和期貨合約數量上的一致僅具有理論上的意義,而不具有現實操作性。因為,股票指數設計中的綜合性,以及設計中權重因素的考慮,使得在股票現貨組合中,當股票品種和權數完全與指數一致時,才能真正做到完全鎖定風險,而這在實際操作中的可行性幾乎是零。因此,股指期貨標的物的特殊性,使完全意義上的期貨與現貨間的套期保值成為不可能,因而風險將一直存在。

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