① 港股與我們熟知的a股有什麼不一樣
恆生指數自2018年1月29日創下33484.08的歷史新高後，近四年來幾乎一路震盪下跌，至2020年3月19日最低點9.26，最大跌幅達36.87%；截至2023年1月31日，收盤價為23802.26，較最高點下跌28.91%。
以2018年1月29日收盤價計算，截至2023年1月31日，恆生指數下跌28.21%；同期滬深300上漲4.16%，創業板指數上漲130.92%；標准普爾。P 500上漲州困老58.24%，納斯達克綜合指數上漲90.72%。
那麼，港股和大家熟知的a股有什麼區別呢？我們一起來看看吧。
1.上市公司主要是mainland China的企業，但產業結構差異很大。
據HKEx官網統計，2020年末和2021年末，中國上市公司總市值分別占港股的80.10%和78.90%，成交額分別佔89.30%和88.30%。
從這個角度來說，a股和港股主要是國內的上市公司，但前者是「主場」，後者是「客場」。
從上市公司的行業構成來看，a股以傳統行業為主，而港股既有傳統行業，也有新經濟行業。尤其是近兩年，隨著中概股不斷回歸港股，以互聯網為代表的新經濟行業在港股中的佔比進一步提升。
下表是a股和港股最重的十大內地企業的詳細情況。
從投資者構成來看，a股以本地投資者為主，港股以香港以外的投資者為主。後者具有明顯的離岸金融市場特徵。
2021年9月4日，在服務貿易交易會2021金融服務專場期間舉行的2021 CICC年度論壇上，中國證監會副主席方星海表示，中國資本市場對外開放將引入更多海外中長期資金。截至2021年8月底，外資持有a股流通市值為3.47萬億元，約佔中國a股流通市值的4.70%。《上海證券交易所統計年鑒》、2019年和2020年末，境外投資者通過滬股通持有的a股流通市值分別占總量的2.79%和3.34%，呈逐年上升趨勢，但佔比仍然較低。
據HKEx 《現貨市場交易研究調查2019》報道，2018年和2019年，香港本地投資者的交易量僅佔30.00%和30.40%，而來自美國、歐洲、亞洲、其他地區和交易所參與者本身的交易量分別佔9.60%和10.30%、11.30%和12.40%、17.20%和18.30%。
3.從投資者結構來看，港股交易以機構投資者為主，與a股有較大區別。
a股投資者中，自然人投資者持倉流通市值近年來約佔20%，但交易佔比超過80%。
不用說，a股是一個以個人投資者為主的市場。
如下圖所示，港股主要是機構投資者交易。
根據HKEx 《現貨市場交易研究調查2019》，2018年和2019年，個人投資者僅占交易的16.30%和20.30%，而各類機構投資者占交易的83.40%和79.70%。
4.港股是國際資本市場，a股國際化程度還比較低。
與香港、紐約、倫敦、東京、法蘭克福一樣，是由美元機構投資者在貨幣可自由兌換的國家或地區的證券交易所買賣股票等金融產品而自發形成的國際資本市場。香港是國際資本市場的一部分。
本質上，國際資本市場是同樣的機構投資者，在不同的交易所交易，使用同樣的規則。香港和紐約是同一個性質，目前主導市場的仍然是美元資本。
因為人民幣不是自由兌換貨幣，a股也是開放的資本市場，但國際化水平還比較低。
5.港股的流動性遠低於a股。
2020年和2021年港股日均成交額分別為1294.76億港元和1667.30億港元，2020年和2021年總成交額分別為32.11萬億港元和41.18萬億港元；與市場資本總額相比
也就是說，上海股市在過去的兩年裡，每年換手兩次到2.5次。
深圳的離職率更高。
深市2020年和2021年股票成交額分別為122.84萬億元和143.97萬億元。與2020年末和2021年末26.36萬億元和31.61萬億元的總流通市值相比，年換手率分別為466.01%和455.46%。
深圳在2020年和2021年每年換手超過4.5次。
2020年和2021年全部a股的換手率(以每年年末流通市值計算)約為321.36%和334.42%。(巧合的是，大致相當於所有偏股型基金的平均股票換手率)
6.其他細節上的差異。
1)整手股冊升票數量的差異
a股一手100股，港股每手股數由上市公司自由設定。有的是100股，有的是200股，尺罩500股甚至1000股。
2)不同的價格限制
a股市場有10%的漲跌幅限制，創業板和科創板有20%，北交所有30%。
港股沒有漲跌。
限制的。
3）交易規則不同
A股實行的是T 1交易規則，在當天買入的股票，要到下一個交易日才能賣出；港股實行的是T 0交易機制，當天買入的股票，當天就能賣出。
4）衍生品數量不同
港股市場的股市衍生品較多，例如股指期貨、衍生權證、股本權證、界內證、牛熊證；但A股除了股指期貨，其他交易品種還很少或沒有。
本文所有觀點和涉及到的基金不構成投資建議，只是我自己思考和實踐的一個真實記錄，據此入市投資，風險自擔。
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股票一手是證券市場的一個交易的最低限額，每個市場的規定不一樣，在中國上海證券交易所和深圳證券交易所的規定中，一手等於一百股。
可以理解為股票一手是證券市場的最低限額，每個市場的規定不一樣。
1） A股
中國上海證券交易所和深圳證券交易所的規定中，A股一手等於一百股即為最小交易量。在我國每一手的股數一般由發行公司提出報給人民銀行批准。不足一手的股票我們把它叫做碎股。
2） 港股
港股的交易規則不同，因此港股交易的每手股數是不固定的(各個上市公司自行決定一手是多少股)，不同的股票規定數是不同的，具體在股票的詳情頁能看。有400股為一手、1000股為一手、2000股為一手、4000股為一手等。
3） 美股
美股市場在股票交易中，不以「手」為單位，在美國，最小的交易單位是一股。美股的每筆交易不限股數，只買一股也可以操作，因此美股的投資門檻也相對比較低。
(1)方星海股指期貨完全擴展閱讀
新股民要做的第一件事就是為自己開立一個股票帳戶（即股東卡）。股票帳戶相當於一個「銀行戶頭」，投資者只有開立了股票帳戶才可進行證_買賣。
如要買賣在上海、深圳兩地上市的股票，投資者需分別開設上海證_交易所股票帳戶和深圳證_交易所股票帳戶，開設上海、深圳A股股票帳戶必須到證_登記公司或由其授權的開戶代理點辦理。
股票帳戶有許多不同種類。個人投資者如需買賣滬、深股市的A股股票，則需開設A股股票帳戶。
② 股指期貨再松綁發出哪些信號：吸引更多長線資金入市
寄望市場合理波動，指引理性價值投資，外資開放，機構配置需要呼喚股指交易常態化的到來。
股指期貨迎來第三次松綁。
最新的一次松綁發生在2018年12月3日，交易所保證金和手續費均有下調，IH(上證50)，IF(滬深300)保證金從15%調降到10%，IC(中證500)由30%下調到15%。平今倉手續費下調三分之一，由萬分之6.9調降到萬分之0.46。最大日內開倉限額由20手調整為50手。
近日，方星海還表示，放開股指期貨的相關措施正在研究，「相關措施今年應該能出來」。年內股指期貨實現正常化交易可以期待。
開戶便捷，交易所保證金無附加，券商系期貨通道。利刃在手，助力驅熊擒牛，斬妖除魔。
③ 2、證監會將如何推動資本市場高質量發展(13分)
下一步，中國證監會將統籌發展與安全，全力支持穩住經濟大盤，推出更多有力度、有深度的開放舉措，推動資本市場高質量發展。」9月2日，證監會副主席方星海在2022中國國際金融年度論壇上表示，包括推動境外上市新規立法程序，落實好中美跨境審計監管合作協議，推出三項擴大內地與香港資本市場務實合作的新舉措等。
助力穩住經濟大盤 開放舉措漸次落地
方星海表示，今年以來，面對多重因素疊加沖擊，證監會圍繞穩預期、穩資金面、穩市場行為持續發力，及時果斷採取了一系列措施。科學合理保持IPO和再融資常態化，在全球主要市場股權融資普遍低迷的背景下，今年前7個月，滬深交易所共有178家企業IPO上市，合計融資3459億元，數量和融資金額均居全球首位。再融資合計3825億元，保持了較高水平。證監會會同相關方面加強期貨和現貨市場聯動監管，嚴防過度投機，有效防控動力煤、原油等基礎工業品價格持續上升風險。成功應對了國際市場鎳期貨極端「逼空」行情對國內鎳期貨市場的外溢風險。推出中證1000股指期貨和期權，活躍了「專精特新」上市公司股票的交易。期貨市場保持平穩運行，有效助力保供穩價工作大局。
「在多方共同努力下，資本市場經受住了嚴峻考驗，交易保持活躍，功能發揮良好，為穩定宏觀經濟大盤和社會預期發揮了重要作用。」方星海表示。
此外，資本市場開放舉措漸次落地，對外開放局面向好。方星海表示，證監會認真落實黨中央國務院要求，今年以來資本市場對外開放取得新成績。
一是深化境內外資本市場互聯互通，拓寬跨境投融資渠道。拓寬滬深港通標的范圍，正式啟動互聯互通下ETF交易。優化滬深港通交易日歷安排，增加交易天數。優化和拓展互聯互通存托憑證業務，境內拓展至深交所，境外拓展至瑞士、德國市場。5家境內上市公司赴瑞士、英國發行全球存托憑證（GDR），融資額累計約22.7億美元。建立健全境外機構投資者參與交易所債券市場制度，允許進入銀行間債券市場的境外機構投資者直接投資交易所債券市場。
二是推動中國資本市場與國際接軌，完善市場化法治化國際化的營商投資環境。中美雙方成功簽署跨境上市公司審計監管合作協議，為清除存在多年的中國企業赴美上市障礙邁出了重要一步。借鑒國際市場通行做法，結合中國市場實際，穩步推進貨銀對付（DVP）改革，有助於提高國際投資者對於國內結算效率和資金安全保障的信心。今年8月1日生效的《期貨和衍生品法》對加快期貨市場雙向開放做出明確制度安排。
三是扎實做好開放政策的溝通宣傳，穩定市場信心和預期。證監會加強與國際投資者溝通，及時傳遞政策信息，穩定外資預期，取得良好效果。外資投資我國資本市場呈現出明顯韌性。
穩步推進全方位制度型開放 加強內地與香港資本市場務實合作
「隨著對外開放的不斷深化，我國資本市場運行質量和國際影響力也得到顯著提升。目前中國資本市場已經成長為世界第二大市場，開放程度日益提升，吸引了越來越多國際投資者積極參與。」方星海表示，下一步，中國證監會將統籌發展與安全，全力支持穩住經濟大盤，推出更多有力度、有深度的開放舉措，推動資本市場高質量發展。
一是將繼續穩步推進市場、機構、產品全方位制度型開放。推動境外上市新規立法程序，做好改革實施後的配套規則、系統建設等准備工作。拓展優化互聯互通存托憑證業務，支持更多上市公司互聯互通存托憑證發行上市。進一步優化完善滬深港通機制，推動交易所債券市場互聯互通取得實質進展。穩步擴大商品和金融期貨國際化品種，支持開展期貨產品結算價授權合作，實現期貨市場開放路徑多元化。
二是將進一步加強開放環境下的監管能力和風險防範能力建設。堅持「放得開、看得清、管得住」的要求，加強對跨境資本流動的監測，保持資本市場平穩運行。落實好中美跨境審計監管合作協議，為資本市場高水平開放構建可預期的國際監管環境。繼續加強與境外機構投資者溝通，不斷提高A股投資便利性，不斷增強外資投資我國資本市場的信心。
三是將進一步加強內地與香港資本市場務實合作。證監會高度重視兩地資本市場優勢互補、協同發展，推動內地與香港資本市場的合作向更高水平、更深層次不斷邁進，支持香港維護國際金融中心地位。
「下一步，證監會將會同港方和有關部門推出以下三項擴大兩地資本市場務實合作的新舉措。」方星海表示，一是擴大滬深港通股票標的。推動將符合條件的在港主要上市外國公司和更多滬深上市公司股票納入標的范圍。二是支持香港推出人民幣股票交易櫃台。研究在港股通增加人民幣股票交易櫃台，助力人民幣國際化。三是支持香港推出國債期貨。研究支持香港推出國債期貨，加快推動境內國債期貨市場對內對外開放，實現兩地協同發展。
④ 重磅消息！股指期貨即將恢復常態化 密切關注時間表
股指期貨即將恢復常態？沒錯，這是個真實消息！
券商中國記者從知情人士處獲悉，監管部門領導今日上午在2018年第一期期貨公司董事長、總經理培訓班上透露，股指期貨交易即將恢復常態化，各家期貨公司可以進行相關准備工作。不過，該知情人士稱，監管部門並未提及明確時間表。
股指期貨受限影響功能發揮
股指期貨交易受限，還要回溯到2015年年中的股市異常波動時期。中國金融期貨交易所宣布了一系列的收緊舉措。
2015年9月2日晚間，中金所宣布，自2015年9月7日起，將期指非套保持倉保證金提高至40%，平倉手續費提高至萬分之23，也就是整整上調了20倍。同時，非套期保值客戶的單個產品單日開倉交易量超過10手，就認定為異常交易行為。
在這樣的限制下，股指期貨市場流動性驟然下跌，也因此出現了多起因流動性匱乏導致的「烏龍指」事件。
例如，2016年5月31日上午10點42分左右，滬深300股指期貨主力合約IF1606突然暴跌至2732.4，在近700張空單的重壓之下觸及跌停，隨後快速補漲。當日晚間，中金所發布調查結果稱，是某套保客戶以398手市價賣出委託連續成交，觸發了市場技術性賣盤所致。
2017年3月14日下午，走勢一直風平浪靜的上證50股指期貨主力合約IH1703盤中突然出現直線下挫，價格從2348左右跌至2128.6，逼近跌停位。隨後迅速回到正常價位，並平穩收盤，收盤時報2349.0，收跌0.05%。
2017年7月19日，類似情況再次發生，某資管客戶下了區區18手滬深300股指期貨IF1708合約買單，就將該合約的價格瞬間打至漲停。
2017年已兩次松綁
在市場人士的多番呼籲下，股指期貨終於在2017年迎來了兩次松綁。
第一次松綁是在2017年2月16日，中金所宣布，在中國證監會的統一部署下，中金所在綜合評估市場風險、積極完善監管安排的基礎上，按照「發揮功能、動態調整、加強監管、防範風險」的原則，決定穩妥有序地調整有關交易安排：
一是自2017年2月17日起，將股指期貨日內過度交易行為的監管標准從原先的10手調整為20手，套期保值交易開倉數量不受此限；
二是自2017年2月17日結算時起，滬深300、上證50股指期貨非套期保值交易保證金調整為20%，中證500股指期貨非套期保值交易保證金調整為30%(三個產品套保持倉交易保證金維持20%不變)；
三是自2017年2月17日起，將滬深300、上證50、中證500股指期貨平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之九點二。
第二次松綁則發生在2017年9月15日。在連續發布的兩則通知中，中金所宣布，自2017年9月18日(星期一)起，滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約平今倉交易手續費標准調整為成交金額的萬分之6.9。此前，手續費標準是成交金額的萬分之9.2，也就是說，交易手續費這次被下調了25%。
此外，滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金標准，由目前合約價值的20%調整為15%，同樣是自2017年9月18日起實施。保證金的下調幅度，同樣是25%。
監管部門今年多次吹風
值得注意的是，2018年以來，監管層也曾公開提到股指期貨交易。
6月14日，證監會副主席方星海在出席「2018陸家嘴論壇」期間提到，將創造條件允許境外投資者參與股指期貨。
而在此前的5月30日上午，中金所董事長胡政在第十五屆上海衍生品市場論壇上也介紹了股指期貨市場的現狀和發展計劃。
胡政當時指出，中金所持續完善市場交易規則，優化參與者結構，促進股指期貨市場功能的發揮。近年來，股指期貨市場成交持倉比保持穩定，投資者結構日趨合理，以證券自營、私募基金、QFII、RQFII為代表的金融持牌機構已經成為市場最主要的參與者，日均持倉量占市場比重接近70%。
他表示，目前境內股指期貨交易成本依然較高，市場流動性有待進一步提升，市場功能發揮受到一定限制，難以充分滿足投資者風險管理的需求。從世界各國資本市場發展經驗來看，股指期貨是最基礎、最成熟、交易最活躍的金融衍生品，是任何一個強大的資本市場都不可缺少的風險管理工具。
業內專家：股指期貨交易限制進一步「松綁」可期
今年上半年，在國內持續去杠桿和國際市場復雜形勢的影響下，市場負面情緒高漲，A股不斷振盪探底，與其相關的資管類產品表現普遍不如人意。究其原因，曾參與滬深300股指期貨設計的上海北外灘絕對收益投資學會常務理事、上海財經大學客座教授劉文財認為，這與股指期貨臨時性交易限制措施有一定關系。
雖然去年以來中金所對股指期貨臨時性交易限制措施進行了兩次「松綁」，股指期貨市場成交量、持倉量有所放大，期指貼水現指的情況有所轉好，但股指期貨市場仍然不能滿足資產管理機構正常的風險管理和居民對財富保值增值的需要。也正是因為股指期貨難以有效發揮其「泄洪渠」的功能，投資者無法有效對沖風險而不斷「割肉減壓」，使得A股一再下行探底，股指期貨更是出現貼水進一步擴大的情況。
在劉文財看來，期貨和期權是最好的風險管理工具，就像日常生活中的保險一樣，在市場有足夠活躍度和投資者的情況下，可以有效對沖市場風險。「股指期貨貼水的進一步擴大，意味著市場流動性不足，就像保險市場中的保費較高一樣，意味著風險的提升。想要降低『保費』，就需要市場有足夠的流動性，這就需要有更多的可以提供流動性的交易者參與進來。」劉文財說。
鑒於此，他呼籲進一步「松綁」股指期貨臨時性交易限制措施，提高市場的流動性，使股指期貨市場功能得以有效發揮，進而使資本市場運行更為平穩。
對於未來股指期貨臨時性交易限制措施進一步「松綁」甚至全面「解禁」，劉文財始終堅信不疑。特別是在我國資本市場逐步對外開放的今天，他更是認為，股指期貨臨時性交易限制措施全面「退出」可期。
「A股納入MSCI指數不僅是我國資本市場對外開放的一個里程碑事件，更將逐步提升境外投資者對A股市場的配置比例。鑒於境外投資者習慣通過股指期貨等衍生工具管理投資風險，未來股指期貨臨時性交易限制措施會進一步『松綁』。」劉文財認為，不僅如此，還會增加新的交易品種和工具，以提升我國資本市場的國際競爭力和吸引力。
據了解，目前中金所正在推動股指期權產品研發和上市。對此，劉文財表示，資管行業對股指期權期盼已久。
「如果說股指期貨是『提取黃金的溶液』，可以分離股票中的alpha與beta，那麼股指期權更像是『光刻機』，可以把風險進一步分割、細化，其衍生出的策略相對更多，在此基礎上，相關機構可以創新出不同風險與收益的產品，以滿足投資者更多元化的需求。」劉文財說。（來源：期貨日報）
⑤ 股指期貨對沖目的
什麼是股指期貨？
用通俗的話講，期貨本身是標准化合約，並非是「實實在在的貨」。而交易這種合約的協議就叫期貨合約。期貨比較常見的分商品期貨和股指期貨，前者對應的標的是棉花、大豆、石油等大宗商品，而後者則對應的是三大股票指數——滬深300（IF）、上證50（IH）和中證500（IC），這也是在中金所上市交易的期貨品種。期貨的目的在於鎖定未來價格，減少市場波動帶來的損失。
為何股指期貨如此受關注？
目前國內還沒有真正意義上的做空機制，只能說是對沖，因此股指期貨是公募私募等投資機構對沖投資風險的首選，股指期貨的動作對於他們業績的影響非常大。為什麼這么說？不怎麼明白的話，接著往下看。
股指期貨對沖/盈利的根本來源在於基差。什麼是基差呢？比如小白現在手中有1塊錢，這好比是現貨；但3個月後就不止是1塊錢了（貨幣具有時間價值），而是本息和。而這3個月後的本息和好比是期貨。那麼期貨和現貨的差值，就叫做基差。
股指期貨如何對沖的？
我們打開行情軟體，隨便搜一個股指期貨，可以看到，「現價」指的就是現貨價格，這里的「期現差」指的就是基差。
既然有價差，就有利潤。換成股指期貨也是一樣：假設現在滬深300指數點位（現貨）是3100，滬深300股指期貨的點位是3200，那麼此時的基差為100。當然基差也有負的時候，即期貨價格<現貨價格。
股指期貨松綁對市場來說意味著什麼？
要知道，股指期貨承載了無數股民的悲傷。曾在2015年股災時，股指期貨被視為股災元兇，因為指數的下跌基本緊隨股指期貨下跌後，後來它的命運也比較凄慘，交易基本被限制，隨後一年多時間里，成交基本萎縮了90%。不過當時市場並沒有因為限制股指期貨而停止下跌。
其實早在此輪松綁前，高層已經頻頻發聲，讓市場有個適應期：
5月30日，中金所董事長胡政在第十五屆上海衍生品市場論壇上談到了股指期貨市場的現狀和發展計劃；
6月14日，證監會副主席方星海在出席「2018陸家嘴論壇」期間提到，將創造條件允許境外投資者參與股指期貨；
7月23日，證監會副主席方星海出席2018年第一期期貨公司董事長、總經理培訓班稱，股指期貨交易即將恢復常態；
可是，如今3年過去了，松綁這個關在籠子的「猛獸」，會給市場帶來福音嗎？高層選在2018年，這個資本市場陰雲籠罩的一年，松綁股指期貨又有何考量呢？筆者認為有以下幾點：
1、估值底部。當前的A股估值已經在低位，總體來看，數據顯示截至11月，A股的市盈率在11.67倍左右，歷史市盈率最小值8.91倍；市凈率為1.29左右，歷史市凈率最小值為1.21。所以，在這種「跌無可跌」的市場下，松綁股指期貨的風險相對更小。
2、避免恐慌性下跌。其實今年的市場很多時候均為恐慌性下跌，尤其是在中美博弈、美聯儲加息、人民幣貶值、債市違約期間，指數可以說是無視任何利好，走出了「六親不認」步伐。這時候好股票壞股票都在跌，而大家都在說的越跌越買，但在這種情況下，似乎是越買越跌，使得大家不但急著賣，還不敢買。如果有股指期貨的話相當於上了保險，做多股票的同時還能持有相對應的空頭，一定程度上能穩定市場交易情緒波動。
3、公募理財入市門檻放寬，需要工具來對沖股市風險。9月28日，銀保監會正式頒布了《商業銀行理財業務監督管理辦法》，其中提到「繼續允許私募理財產品直接投資股票，同時放開公募理財產品不能投資與股票相關公募基金的限制，允許公募理財產品通過投資各類公募基金間接進入股市」。
與私募不同，公募的錢都是普通老百姓的血汗錢，本金安全是第一位，其次才是收益。雖然具體的實施還未落實，但大勢已定。因此為了准備給萬億級公募資金入市上好保險，股指期貨可以說是當下比較好的對沖股市風險的工具了。
不過目前中國的金融市場依然不健全，股指期貨的松綁毫無疑問是在放杠桿。所以在股指期貨松綁甚至後期完全放開時，一定要有相關法律法規配套，否則風險會難以控制。
⑥ 2007年股市為何那麼瘋狂
2007年股市為何那麼瘋狂：
2007中國股市仍將延續牛市格局——
人民幣升值仍然是牛市的一大引擎。興業基金判斷，中國經濟實力的增強、龐大的外匯儲備和持續的貿易順差使得人民幣升值的趨勢幾年內不可逆轉，而一個國家幣值上升必將帶動該國土地資產升值和股票市場繁榮。當前正處於全球資金流動性過剩時代，國際投資基金和私募基金不斷升溫，中國經濟的強勁增長使得全球資金「看多中國」，在人民幣升值的大背景下，今年境內外「熱錢」將會大量涌進中國股市。平安證券分析師李先明認為，保守預計今年從儲蓄分流到資本市場的資金就將達到4000億元，今年A股市場會是儲蓄存款、保險資金、社保資金、QFII等競相流入的局面，這勢必造就牛市。
股市「全流通」將進一步帶動牛市。銀河證券認為，解決股權分置後，A股市場出現一個非常重要的變化就是，改革使得兩類股東的價值觀趨同，股權激勵使大股東與小股民利益完全一致。國海富蘭克林基金分析，上市公司利潤漏出的情況將大為改善，甚至可能出現利潤迴流的現象。這種股改的「二次紅利」將給上市公司利潤帶來超常規增長。他們分析今年中國股市有30％左右的上升空間。
股指期貨推出有望放大牛市效應。金融期貨的推出，將是2007年資本市場最大的熱點之一。今年股指期貨將作為金融期貨的「急先鋒」率先面世。中原證券的投資策略報告認為，股指期貨素有「期貨皇冠上的寶石」的美稱，它將大大提升大盤指標股的投資價值，很可能放大牛市效應。
內外資企業稅負可能合並將提升A股公司盈利預期，對A股市場屬重大利好。華夏基金估算，稅改對A股市場全部公司的凈利潤有6％—8％的提升幅度。
中國整體經濟實力增強將帶動國內企業核心競爭力進一步增強，這將是中國股市走強的根基所在。申銀萬國認為，隨著境外大藍籌股不斷回歸和國內藍籌股陸續上市，中國A股市場將進入一個新藍籌或新機構的投資時代。
巨大的資金來源：南京一位七十多歲的老先生為籌錢炒股用他的房子做抵押借了6萬元。而這樣利用銀行的信貸杠桿進入股市的做法在深圳更不少見。除了將已經還清貸款的房子又重新抵押給銀行，換取資金進入股市，身處市場經濟最前沿的深圳人還發明另外一種方式——加按。由於房市普遍大幅升值，一些市民就把正在按揭的房子重新估值，貸到更多款來進入股市。
散戶投資者是目前股市的主人翁。根據《股市月度資金報告》的統計顯示，在4月份接近2500億的流入資金中，機構資金只有三分之一，而其餘1600億以上應為個人資金的貢獻，個人資金與機構資金的比例已經達到了2：1。
而在去年的11、12月，深滬兩市的資金9成以上還來自機構。短短幾個月，A股市場的新資金主流已經基本轉換至以個人為主。大批的個人投資者以「螞蟻啃骨頭」的精神持續入市，堪稱目前市場最大特徵。
這也成為了一場最生動全面的資本市場普及教育。夏雲在年初入市後，試圖通過自我鑽研搞清楚K線圖為何物，辨別買進賣出的成交量以確定是否有莊家藏身等等。在這個試圖了解股市運做規律的過程中，她也欣然接受了炒股就是傳銷的觀點。一輪一輪往上炒，一單一單往下傳。「看棒子最後交到誰的手上。」
源源不斷入市的資金，正支撐著這個「傳銷游戲」的接力棒往下傳遞。截至5月，中國的股票交易賬戶總數已達到9500萬個，較一年之前劇增了30%，據中國證券結算登記有限公司的數字，僅上周三一天，股市新開戶數就達到了552559個。
這還不包括間接持有股票的人數。目前，股票資產大約占社保基金4500億總資產的39%。
每個股民都有太多正當的理由從泡沫中分一杯羹。銀行存款低息，北京四環外的房產價格已經是萬字打頭，還有讀書、看病、養兒育女等一大堆數字未卜的人生大事。「我們辛苦工作抬高了一切資產價格，我們也要分享改革開放的成果。」
正是這種明確要賺快錢的投資者更讓人擔心。「占投資者大多數的還是散戶，而且正有越來越多的普通人第一次踏進股市。鑒於中國龐大的家庭儲蓄和偏低的存款利率，我們有理由相信，除非採取措施改善市場的靈活性，否則市場還會進一步受到過度抬升。」上海市金融辦公室主任方星海說。
⑦ 股指期貨是不是金融衍生產品
不算吧，是以滬深300指數為標的。