導航:首頁 > 股指期貨 > 股指期貨套期保值面臨的主要風險

股指期貨套期保值面臨的主要風險

發布時間:2021-03-14 14:41:07

★ 请问个人期货开户怎么操作?

期货开户请电话(微信): 15900718511<点击通话>,焦经理,国有AA类大型期货公司,手续费享交易所基础+1分;保证金可+0。手机、电脑均可网上开户,方便快捷,当天可开好。

1. 股票市場利用股指期貨對沖風險是不是相當於「套期保值」

套期保值的基本特徵是,在現貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時進行數量相等但方向相反的買賣活動,即在買進或賣出實貨的同時,在期貨市場上賣出或買進同等數量的期貨,經過一段時間,當價格變動使現貨買賣上出現的盈虧時,可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在"現"與"期"之間、近期和遠期之間建立一種對沖機制,以使價格風險降低到最低限度
投資者在進行套期保值操作時,所選用的期貨品種其合約上所載明的商品數量必須與現貨市場上要保值的商品數量相當;只有如此,才能使一個市場上的盈利(虧損)與另一市場的虧損(盈利)相等或接近,從而提高套期保值的效果。

2. 如何防範股指期貨套期保值展期風險

展期是指通過不斷使用高流動性的近月期貨合約來代替流動性差的遠月期貨合約以實現對較長期的資產保值方案,即當對一項資產進行套期保值時,如果在到期時間內沒有相對應的遠月期貨合約,只有近月期貨合約;又或者遠月期貨合約的流動性低,無法達到套保所需的量,此時就需要採取展期套保的方式。
基差風險與流動性風險是套期保值過程中面臨的主要風險,這些風險無法通過精確的期現頭寸匹配模型進行規避,只能通過某些期貨交易策略進行化解。
展期就是平舊續新,平掉舊合約和續上新合約時都會面臨基差,從套期保值角度來看,新舊兩個合約的價差是投資者在展期時點上面臨的主要風險,如果投資者選擇期末展期,這一風險是完全暴露的,而選擇期間動態展期,這一風險有可能得到規避。
另外,流動性是套期保值中必須考慮的重要風險之一。我國股指期貨市場中,只有近月合約,特別是當月合約,流動性大,適合做套期保值的工具。因此,在套期保值展期時,須考慮相應合約的流動性問題。只有在下月合約交易量上升,流動性變大時,才是展期的好時機;否則在下月合約流動性不足時,盲目展期,極易陷入流動性陷阱,暴露風險。
本文,我們提供兩種展期方案以解決展期中的主要風險――流動性風險和基差風險。
1、時間域上按成交量滾動展期
時間域上按成交量滾動展期是指隨著當月合約到期日的臨近,在期貨合約換月期內(大約一周時間),當月合約成交量逐漸減少,下月合約成交量逐漸增大,投資者逐漸把當月合約上的頭寸轉移至下月約合。
例如,2010年6月1日,投資者A持有一個7隻股票的投資組合,看空後市,准備在2010年6月1日-8月1日之間進行套期保值。
7月合約的到期日是7月16日,而投資者A需要套期保值到8月1日,因此,投資者A需要展期。
根據我國股指期貨的運行情況,一般地,合約到期周是典型的換月周,因此,我們選取7月12日-7月16日這周來根據成交量滾動展期操作。
根據最小二乘法,計算需要套期保值的合約數。
(1)全部用當月合約套期保值
對沖時應賣空的最佳合約數目為:■
其中,■S是證券組合的價值,F是一份期貨合約標的資產的價格(等於期貨價格乘以合約大小)。
(2)當月合約展期到下月約合
當下月合約指定時,應賣空的最佳當月合約數目為:■
其中,N1是當月合約數目,N2是下月合約數目,F1是一份當月期貨合約標的資產的價格,F2是一份下月期貨合約標的資產的價格。
綜上結果如表1所示。
表1:時間域上按成交量滾動展期情況表

2、套保加類套利展期
套保加類套利展期是指利用當月合約和下月合約價差的均值回復特性,類似對價差進行高賣低賣,在套保的同時,賺取價差。
我們對IF1008和IF1007合約之間的60分鍾價差進行分析。在2010年6月22日至7月8日間55個60分鍾價差進行統計分析,得到此價差是平穩的白雜訊序列。如圖1所示。
平均值為16.67點,標准差為11.60點。根據統計套利原理,最佳交易區間為【7.97,25.37】,即價差小於等於7.97時用當月合約套保,價差大於等於25.37時用下月合約套保。

展期是指通過不斷使用高流動性的近月期貨合約來代替流動性差的遠月期貨合約以實現對較長期的資產保值方案,即當對一項資產進行套期保值時,如果在到期時間內沒有相對應的遠月期貨合約,只有近月期貨合約;又或者遠月期貨合約的流動性低,無法達到套保所需的量,此時就需要採取展期套保的方式。
基差風險與流動性風險是套期保值過程中面臨的主要風險,這些風險無法通過精確的期現頭寸匹配模型進行規避,只能通過某些期貨交易策略進行化解。
展期就是平舊續新,平掉舊合約和續上新合約時都會面臨基差,從套期保值角度來看,新舊兩個合約的價差是投資者在展期時點上面臨的主要風險,如果投資者選擇期末展期,這一風險是完全暴露的,而選擇期間動態展期,這一風險有可能得到規避。
另外,流動性是套期保值中必須考慮的重要風險之一。我國股指期貨市場中,只有近月合約,特別是當月合約,流動性大,適合做套期保值的工具。因此,在套期保值展期時,須考慮相應合約的流動性問題。只有在下月合約交易量上升,流動性變大時,才是展期的好時機;否則在下月合約流動性不足時,盲目展期,極易陷入流動性陷阱,暴露風險。
本文,我們提供兩種展期方案以解決展期中的主要風險――流動性風險和基差風險。
1、時間域上按成交量滾動展期
時間域上按成交量滾動展期是指隨著當月合約到期日的臨近,在期貨合約換月期內(大約一周時間),當月合約成交量逐漸減少,下月合約成交量逐漸增大,投資者逐漸把當月合約上的頭寸轉移至下月約合。
例如,2010年6月1日,投資者A持有一個7隻股票的投資組合,看空後市,准備在2010年6月1日-8月1日之間進行套期保值。
7月合約的到期日是7月16日,而投資者A需要套期保值到8月1日,因此,投資者A需要展期。
根據我國股指期貨的運行情況,一般地,合約到期周是典型的換月周,因此,我們選取7月12日-7月16日這周來根據成交量滾動展期操作。
根據最小二乘法,計算需要套期保值的合約數。
(1)全部用當月合約套期保值
對沖時應賣空的最佳合約數目為:■
其中,■S是證券組合的價值,F是一份期貨合約標的資產的價格(等於期貨價格乘以合約大小)。
(2)當月合約展期到下月約合
當下月合約指定時,應賣空的最佳當月合約數目為:■
其中,N1是當月合約數目,N2是下月合約數目,F1是一份當月期貨合約標的資產的價格,F2是一份下月期貨合約標的資產的價格。
綜上結果如表1所示。
表1:時間域上按成交量滾動展期情況表

2、套保加類套利展期
套保加類套利展期是指利用當月合約和下月合約價差的均值回復特性,類似對價差進行高賣低賣,在套保的同時,賺取價差。
我們對IF1008和IF1007合約之間的60分鍾價差進行分析。在2010年6月22日至7月8日間55個60分鍾價差進行統計分析,得到此價差是平穩的白雜訊序列。如圖1所示。
平均值為16.67點,標准差為11.60點。根據統計套利原理,最佳交易區間為【7.97,25.37】,即價差小於等於7.97時用當月合約套保,價差大於等於25.37時用下月合約套保。

3. 期貨有哪些風險

你好,期貨交易的風險:
(1)市場風險。由於保證金交易具有杠桿性,當出現不利行情時,股價指數的微小變動就可能會使投資者遭受較大損失。價格波動劇烈的時候甚至會因為資金不足而被強行平倉,遭受重大損失。
(2)操作風險。由於交易系統出現技術故障或投資者出現操作失誤,都可能造成損失。
(3)強行平倉風險。期貨交易實行由期貨交易所和期貨經紀公司分級進行的每日結算制度。在結算環節,由於公司根據交易所提供的結算結果每天都要對交易者的盈虧狀況進行結算,所以當期貨價格波動較大、保證金不能在規定時間內補足的話,交易者可能面臨強行平倉風險。
(4)交割風險。期貨合約都有期限,當合約到期時,所有未平倉合約都必須進行實物交割。不準備進行交割的客戶應在合約到期之前將持有的未平倉合約及時平倉,以免於承擔交割責任。

4. 如何能減少股指期貨在套期保值時所帶來的風險

這個問題提的不明確,套期保值是一個避險操作,您說的風險是指什麼呢?

當然,如果現貨持有的是一個投資組合,而不是HS300指數基金,計算開倉頭寸是個較為專業的工作,且目前的模型不能完全保證風險被完全對沖。

5. 運用股指期貨進行套期保值時可能存在的風險有( )多選

AD
股票漲跌風險,是套保鎖定。
套保比率,應該套保時就鎖定了吧。

6. 我國股指期貨市場套期保值有哪些缺陷

股指期貨失真,被幾個超級大盤股左右;因為市場制度原因和歷史原因,分紅不足,投機氣氛濃重,最後導致交易量太小。變相加大了持有股指期貨的風險。

股指期貨,就是以股市指數為標的物的期貨。雙方交易的是一定期限後的股市指數價格水平,通過現金結算差價來進行交割。
股票指數期貨是指以股票價格指數作為標的物的金融期貨合約。在具體交易時,股票指數期貨合約的價值是用指數的點數乘以事先規定的單位金額來加以計算的,如標准·普爾指數規定每點代表250美元,香港恆生指數每點為50港元等。股票指數合約交易一般以3月、6月、9月、12月為循環月份,也有全年各月都進行交易的,通常以最後交易日的收盤指數為准進行結算。
股票指數期貨交易的實質是投資者將其對整個股票市場價格指數的預期風險轉移至期貨市場的過程,其風險是通過對股市走勢持不同判斷的投資者的買賣操作來相互抵銷的。它與股票期貨交易一樣都屬於期貨交易,只是股票指數期貨交易的對象是股票指數,是以股票指數的變動為標准,以現金結算,交易雙方都沒有現實的股票,買賣的只是股票指數期貨合約,而且在任何時候都可以買進賣出。

7. 股指期貨怎樣進行套期保值

股票指數期貨可以用來降低或消除系統性風險。股指期貨的套期保值又可分為賣期保值和買期保值。賣期保值是股票持有者(如投資者、承銷商、基金經理等),為避免股價下跌而在期貨市場賣出所進行的保值;買期保值是指准備持有股票的個人或機構(如打算通過認股及兼並另一家企業的公司等),為避免股份上升而在期貨市場買進所進行的保值。利用股指期貨進行保值的

步驟如下:
第一,計算出持有股票的市值總和。
第二,以到期月份的期貨價格為依據算出進行套期保值所需的合約個數。
第三,在到期日同時實行平倉,並進行結算,實現套期保值。
利用股指期貨進行投機交易的方法如下:跟隨趨勢交易的原則。
趨勢交易的風險來自於投資者所建立的頭寸方向,與實際價格演澤方向相反而產生的虧損,這種虧損可以不斷擴大,所以趨勢交易有幾條必須堅守的原則:
1)順應趨勢交易,在漲勢中做買單,在跌勢中做賣單,振盪市作區間交易或離場觀望。
2)嚴格設置止損,一般以資金量浮虧5%或關鍵技術位作為止損界限。止損是投機市場的生存基礎。
3)控制好開倉頭寸,一般以資金量30%作為基本開倉量。這樣有足夠的資金緩沖反向行情並採取應對措施。

8. 股指期貨中。什麼叫套期保值面臨的風險

基差風險
在傳統的套期保值理論中,假設期貨價格與現貨價格走勢相一致,基差在合約到期時為零。但是,在實際運用中,套期保值並不是那麼完美。比如對於金屬、農產品 等商品期貨,由於供需不平衡以及倉儲等原因,特別是存在逼倉的情況下,可能導致基差變化較大,基差風險就較大。

決策風險
套期保值並不是簡單的買或賣,作出何種決策,必須根據對市場趨勢的判斷。如果對期貨市場行情判斷失誤,則可能作出相反的決策。企業在判斷市場為牛市狀態 時,則傾向於對原材料進行買入套期保值,但當判斷為熊市時企業傾向於對產品賣出保值。如果僅僅根據簡單的套期保值決策,則企業很容易發生虧損。
另外實際操作中,對期貨市場的進入時機和進入點位置的判斷也非常重要,即使只相差一兩天,套期保值的效果差距也可能會非常大。

財務風險
企業進行套期保值時,要根據采購數量或產品銷售數量計算最優套期保值頭寸,當生產經營規模較大時,期貨頭寸數量也較大,而且由於生產經營的連續性,頭寸持有的時間也相對較長,即使套期保值方向正確,也容易產生財務風險。
一是保證金不足的風險。在保值期內期貨價格可能會出現短暫的劇烈波動,雖然賣出保值方向正確,但現貨企業也可能面臨追加保證金的極大風險。
二是在某些情況下套期保值頭寸暫時出現虧損,面臨股東的壓力,特別是對於一些上市公司套期保值周期沒有結束,但又臨近報表公布日期,企業往往被迫對期貨頭寸平倉。

流動性風險
對企業來講,一般根據全年的原材料采購計劃或者產品銷售計劃制定套期保值方案,現貨采購或銷售時均衡的,企業必須在與此相對應的期貨合約月份進行操作。但 是,期貨市場的不同合約之間,活躍程度不同,其流動性也不同,如果相對應的期貨合約流動性差,企業只能選擇比較接近的合約進行替代,到期時進行移倉。如果 不同月份之間基差比較小,則對保值效果影響不大,如果基差出現異常,則會嚴重影響套期保值效果。

交割風險
雖然期貨交易中交割僅僅占總量的5%以下,而且套期保值也並不一定進行交割了結,但是作為現貨企業,在期貨市場采購原料或者銷售產品價格有利可圖時,實物 交割也是企業在套期保值中經常會遇到的問題。現貨交割環節較多,程序復雜,處理不好就會影響套期保值效果。交割風險主要來自以下幾個方面:交割商品是否符 合交易所規定的質量標准;交貨的運輸環節較多,在交貨時間上能否保證;在交貨環節中成本的控制是否到位;交割庫是否會因庫容原因導致無法入庫;替代品種升 貼水問題;交割中存在增值稅問題,等等。

投機風險
期貨投機有時能夠給企業帶來巨額的利潤,使得企業經常放棄套期保值的宗旨,或者並不嚴格執行套期保值方案,導致期貨操作名為套期保值,實為投機,在市場方 向發生變化或判斷失誤時給企業帶來損失。期貨交易總量應與其同期現貨交易總量相適應,也就是說企業對套期保值頭寸數量應作出限制,以不超過現貨商品規模為 限。一些企業初期進入期貨市場的目的是為了套期保值,但由於後來對頭寸未能進行有效控制,超出其生產或加工的規模,導致套期保值轉為了期貨投資,最終損失 慘重

按照這個理解。。商品期貨和金融期貨其實差不多了太多。。。本質都是一樣的

9. 股指期貨主要功能是什麼 套期保值規避風險

股指期貨的主要功能是其風險規避功能。股指期貨的風險規避功能是通過套期保值交易來實現的,投資者可以在股票市場和股指期貨市場進行反向操作來達到規避風險的目的。
股票市場的風險可分為非系統性風險和系統性風險兩部分。針對非系統性風險,投資者通常可以採取分散化投資的方式將這類風險的影響降低到較低的程度;但對於系統性風險,卻無法通過分散化投資的方法予以規避。股指期貨的引入,為股票投資者提供了對沖風險的有效工具。擔心股票市場下跌的投資者可以通過賣空股指期貨合約來對沖市場下跌的風險,從而達到規避股票市場系統性風險的目的。
股指期貨也具有一定的資產配置功能。股指期貨由於採用保證金交易制度,具有一定的杠桿性,且交易成本較低,因此機構投資者可以將股指期貨作為資產配置的工具之一。例如,一個以債券為主要投資對象的機構投資者,認為近期股市可能出現大幅上漲,打算抓住這次投資機會,但由於對投資於債券以外的品種有嚴格的比例限制,不可能將大部分資金投資於股市,此時該機構投資者可以藉助保證金交易的杠桿效應,利用較少的資金買入股指期貨,這樣就可以獲得股市上漲的收益,從而提高資金總體的配置效率。
此外,股指期貨市場功能的發揮程度,也取決於投資者的合理運用。(由中金所供稿)
說明:本專欄內容僅供參考,不作為投資依據;涉及業務規則的內容,請以正式規則為准。

10. 股指期貨套期保值要注意什麼問題

股指期貨套期保值風險太大, 沒必要的話, 最好不要這樣操作, 你所說的保值, 其實就是鎖倉, 就是兩個方向都有單, 這樣操作, 一, 你不知道什麼時候解單合適, 鎖倉容易增大資金風險, 最好是順勢去操作, 如果你已經鎖倉保值了, 最好有機會就解鎖, 哪怕沒賺,能減少資金風險就割肉吧。

閱讀全文

與股指期貨套期保值面臨的主要風險相關的資料

熱點內容
炒股真的好無聊 瀏覽:375
炒股入門基礎知識k線 瀏覽:923
完善上市公司擔保信息披露的建議 瀏覽:332
科創板開市第五日僅2隻股飄紅 瀏覽:353
上新三板需要申請環保核查 瀏覽:573
上市公司所屬行業對股價影響 瀏覽:519
創業板估值壓力大 瀏覽:666
什麼樣的企業才能是上市公司 瀏覽:457
范江京炒股厲害 瀏覽:414
企巢新三板學院 瀏覽:182
抓漲停板技術合集 瀏覽:407
查詢股票銀新能源的價格 瀏覽:632
美股創19年來最貴水平 瀏覽:511
珠海的軍工上市公司名單 瀏覽:453
孫清炒股 瀏覽:574
兆豐上市公司協會杭州市 瀏覽:625
同花順炒股軟體安裝包 瀏覽:609
美股炒股用什麼軟體好 瀏覽:772
曾莉認為上市公司 瀏覽:594
新三板收購需要律師嗎 瀏覽:206