股指期貨交割效應

⑴ 什麼是「交割日效應」

股指期貨的到期日效應(交割日效應)指的是，在股指期貨結算日，目標指數的成交量和波動率顯著增加的現象。到期日效應產生的根本原因是指數期貨採用現金交割的方式進行結算，而套利的平倉交易、套期保值的轉倉交易與投機交易者操縱結算價格的慾望，在最後結算日的相互作用產生了到期日效應。
我國套利交易只有在股指期貨價格高於現貨價格以上才會出現，套利交易者賣出股指期貨，買入現貨。對於期貨到期日仍持有現貨的套利者，需要按照期貨結算價格出清股票。如果套利交易者比較多，同一時間內的賣壓就會集中出現，對指數產生下跌壓力。對於套期保值者，在合約即將到期時需要將空頭合約轉到其他月份去，因此合約到期前當月期貨合約價格將有一定的壓力，而期貨的價格發現作用將影響傳導到現貨指數。該合約的投機者則希望在最後結算日盡量使現貨價格向自己比較有利的方向發展，以達到獲利或者減少損失的目的，因此投機者在最後交易日有操縱價格的意願。
在以上所述的不同因素影響下，股指期貨到期日的交易量、波動率和收益率與平均水平有明顯差異。根據統計，股指期貨到期日買入股票的投資收益率比其他交易日的平均水平要高;以股指期貨到期日為開始的前半個月內買入股票比後半個月買入股票的投資收益率要高。從統計結果來看，股指期貨到期日造成了現貨價格的一個窪地效應。
對於一些股票的投資者，股指期貨到期日後的幾個交易日可以看作買入股票的一個比較好的時機。同樣，在兩個股指期貨到期日中間賣出股票也有輕微的溢價。股票投資者同時要留意該月份出現正向套利空間日期的數量，在出現套利空間的交易日持倉量是否有明顯的增加，如果有條件的話還需要了解機構所持的空單數量是否比較大，這些因素都有可能對股指期貨到期日的現貨指數產生一定壓力。
為了避免結算價格被操縱，中金所將到期日股指期貨交割結算價定為最後交易日標的指數最後2小時的算術平均價，並有權根據市場情況對股指期貨的交割結算價進行調整。由於時間跨度較大，成分股票權重比較分散，大大降低了被操縱的機會。同時，中金所將股指期貨的結算日定為每月第三個星期五，避開了月末效應、季末效應等其他可能引起現貨波動的因素。中金所在制度上對股指期貨的到期日效應的影響做了充分考慮，但究竟股指期貨的到期日效應對現貨的影響有多大，需要市場來證明。
謝謝採納。。

⑵ 股指交割的存在有什麼意義

股指交割對於股指期貨市場來說是不可或缺的重要環節，許多投資者認為股指交割這一環節限制了廣大投資者的持倉時間，在控制持倉時間上不能實現自由，到了交割日就必須平倉。但是股指交割雖然規定了股指合約到期後必須平倉，但是它對股指期貨市場、現貨市場甚至是金融市場，作用都是巨大的，他的存在十分必要且有意義。
股指期貨交割日是最後履行合約的日子，一般是合約月份的第三個周五。也就是買賣股指期貨的本質是與他人簽訂在約股指期貨交易及交割地點定的時間內，按約定的價格和數量買賣期指的合約。買賣股指期貨時，會與他人簽訂合約，在約定的時間內，按照約定數量和價格進行交割。每一份合約都有一個最後交割日，這個交割日就是股指期貨交易日，在我國，這一天一般是合約月份的第三個周五，在這個最後履約時間，買賣雙方必須平倉或交割，就期貨合約而言，交割日是指必須進行商品交割的日期。也就是在股指期貨交割日這一天，外國媒體常說的「交割日效應」在海外市場可以說是屢見不鮮，由於交易中買賣失衡而導致標的股票價格和交易量暫時扭曲。與到期日相應緊密相連的還有「三巫效應」，是指由於股指期貨、股指期權、股票期權三種衍生品合約同時到期，容易導致行情大幅波動。

⑶ 股指期貨交割日對股市有影響嗎

有人覺得目前中國的股指期貨完全影響大盤，其實是錯的
反過來是大盤對股指內期貨的走容勢更有影響
辯證的看待，如果交割日那天，如果股市中沒有風浪，那麼期貨中的買賣盤的確會影響大盤的走勢
但是如果股市中的超大資金風起浪涌，那麼股指期貨的那點交易量真的還不夠看，還是乖乖的跟大盤走
你要是不相信，你可以觀察一下大盤的k線，當到了關鍵的支撐和阻擋位置的時候，你看看是誰在影響誰。
相對那麼多的股指的交割日，上漲的佔42% 下跌是是58% 所以我個人更傾向於利空。

⑷ 為什麼這么注重股指期貨交割日

來股指期貨交割日是合約的源最後權益日，沒有平倉的單子都在這天做現金交割。
股指交割日當天一般波動會比較大，所以要注意些：
1、找投資經驗豐富的老師學習。
2、認真研究自己喜歡的品種。
3、分散買進邊買邊學。
4、學會止損，嚴格要求自己執行。
5、學會逆向思考。

⑸ 1期指交割對股市有什麼的影響

股指期貨是股來市的一種提源前反映，是股市的晴雨表。起到助漲助跌的作用。「交割日效應」是指在某個股指期貨合約的交割日臨近時，參與期貨交易的多空雙方為了爭取到一個對自己有利的合約交割價，運用各種手段對期貨乃至現貨價格施加影響。特別是因為股指期貨合約按規定是以股票現貨指數為參照，通過現金進行交收，這樣在最後臨交割時，現貨指數對股指期貨就幾乎是起到決定性的作用，因此也就會有大資金進入現貨市場，導致股指大幅震盪，從而形成「交割日效應」。

⑹ 交割日效應的交割日效應-簡介

交割日效應
在海外市場「交割日效應」可以說屢見不鮮。中國香港股市每次股指期貨合約交割前夕恆生指數往往會出現比較大的震盪，並且行情有時還會比較極端，明顯超越常態。當然隨著合約交割的完成，這種效應會迅速散去，股市行情也就恢復正常。對於普通投資者來說，「交割日效應」更多意味著股指莫名的上竄下跳，因此大家一般都很提防，在操作上盡可能地予以迴避。A股市場上也有了股指期貨，因此，當相關合約的交割日臨近時也就不斷有人提出要警惕「交割日效應」。
對待中國的指數期貨市場以及A股市場，很多專家不願意承認我們也有交割日效應一說，但事實永遠勝於雄辯。隨著以後股指期貨的發展。交割日效應會越來越明顯。

⑺ 股指期貨交割日對股市的影響有哪些

股指期貨交割日對股市的影響有哪些？
在中國，股指期貨是滬深300指數的遠期合約，可以對滬深300指數有一個未來的預測，說明未來是漲還是跌。單就股指期貨來講，他會在交割日時強行平倉的。
另外，股指期貨通常是對股市的股票的一個套利保值的，他和股票是不一樣的。一個是T＋0交易，一個是T+1交易。 股指期貨可以雙向操作。做多或空；而股票則只能單項做多。

股票只有在判斷好了趨勢後就進場。如果趨勢錯誤，那就被套。股指期貨則不然，可以進行雙向進場。如果你股票趨勢判斷錯誤，可以在股指期貨中反向操作，以便保值。
至於，股指期貨對股市有影響，應該沒有。還是看宏觀經濟和市場狀況，加之投資者的心態了。
從歷史上看，如果在交割日之前的持倉一直不減少，並且近遠月價差有異動，那麼表明可能有資金想要在交割日「有所行動」，而且發動方往往是占據優勢的一方，大幅上漲或者大幅下跌的可能性都有。而相對於股指期貨來說，在股指期貨結算日，目標指數的成交量和波動率顯著增加的現象，這就是股指期貨交割期的到期日現象。到期日效應產生的根本原因是指數期貨採用現金交割的方式進行結算，而套利的平倉交易、套期保值的轉倉交易與投機交易者操縱結算價格的慾望，在最後結算日的相互作用產生了到期日效應。
由於我國證券交易法規定不能賣空股票，套利交易只有在股指期貨價格高於現貨價格以上才會出現，套利交易者賣出股指期貨，買入現貨。對於期貨到期日仍持有現貨的套利者，需要按照期貨結算價格出清股票。如果套利交易者比較多，同一時間內的賣壓就會集中出現，對指數產生下跌壓力。
對於套期保值者，在合約即將到期時需要將空頭合約轉到其他月份去，因此合約到期前當月期貨合約價格將有一定的壓力，而期貨的價格發現作用將影響傳導到現貨指數。該合約的投機者則希望在最後結算日盡量使現貨價格向自己比較有利的方向發展，以達到獲利或者減少損失的目的，因此投機者在最後交易日有操縱價格的意願。
在以上所述的不同因素影響下，股指期貨到期日的交易量、波動率和收益率與平均水平有明顯差異。根據統計，股指期貨到期日買入股票的投資收益率比其他交易日的平均水平要高；以股指期貨到期日為開始的前半個月內買入股票比後半個月買入股票的投資收益率要高。從統計結果來看，股指期貨到期日造成了現貨價格的一個窪地效應。
對於一些股票的投資者，股指期貨到期日後的幾個交易日可以看作買入股票的一個比較好的時機。同樣，在兩個股指期貨到期日中間賣出股票也有輕微的溢價。股票投資者同時要留意該月份出現正向套利空間日期的數量，在出現套利空間的交易日持倉量是否有明顯的增加，如果有條件的話還需要了解機構所持的空單數量是否比較大，這些因素都有可能對股指期貨到期日的現貨指數產生一定壓力。

⑻ 為什麼說股指期貨，交割日魔咒

所謂"交割日魔咒"，說是魔咒，並不恰當。我們一般稱「到期日效應」，指的是在股指期貨最後交易日（即交割日）當天，因股指期貨到期的原因引發的期貨和現貨成交量和波動率發生扭曲的現象。其產生原因是由於股指期貨採用現金交割方式，且交割結算價的設定可能與現貨市場標的指數的某一時點的價位有關。
但是，事實上，並非所有具有股指期貨產品的市場都會發生「到期日效應」，是否發生「到期日效應」，根本機制在於股指期貨的交割結算價是怎麼確定的，股指期貨最後交易日是否與現貨市場交易活躍日正好相重疊，以及股指期貨到期日與其他衍生品是否同時到期等因素決定。即使交割日存在現貨市場交易量放大等情況，也無法就此證實是多空雙方爭奪股指期貨交割結算價引發的。
「到期日效應」在海外市場並非普遍存在，通過實證分析，台灣、香港等當前的股指期貨市場並不存在「到期日效應」。不過，在股指期貨市場發展初期，這種現象因為沒有市場成熟經驗可借鑒而時有發生，甚至成熟市場還會出現「三重巫效應」，也就是在股指期貨，股指期權到期時發生的不同於往常的一些交易現象，相關研究發現：在所有指數衍生品合約同時到期日的最後1小時，會出現異常大的交易量和較小的股價波動。在到期日收盤前的最後半小時，S&P500股票的交易活動顯著降低，在到期日開盤階段顯著增長。台灣股指期貨的交割結算價曾經經過多次修改，實現了消除「到期日效應」的目標，因此說，股指期貨是否發生「到期日效應」的關鍵在於其交割結算價的制度安排。

⑼ 如何應對股指期貨的到期日效應

你好，由於抄股指期貨實行現金交襲割，所以其結算價格會隨著到期日的臨近而趨近於現貨價格。這就是到期日效應。
為了避免結算價格被操縱，中金所將到期日股指期貨交制結算價定為最後交易日標的指數最後兩小時的算術平均價，並有權根據市場情況對股指期貨的交割結算價進行調整。由於時間路度較大，成分股票權重比較分散，大大降低了被操縱的機會。同時，中金所將股指期貨的結算日定為每月第3個星期五，避開了月末效應、季末效應等其他習有的引起現貨波動的因素

⑽ 股指期貨交割日效應每個月都會發生嗎

之前股指期貨活躍的時候交割日前後確實會引起股市震盪加劇，不過現在股指期貨交易量大減，對股市影響可以忽略不計了。有傳聞稱股指期貨將要逐步松綁，可能以後交割日大幅度震盪的日子又會到來。