① 怎麼看大族激光業績預虧
大族激光昨日7月13日公布了2019年半年報的業績預告，根據大族激光業績預告公司凈利潤同比下滑，並非是業績預虧，所以提問者是錯誤的，下面來看看大族激光的業績情況。
根據公司業績預告，大族激光 預計2019年上半年凈利潤為3.57億元-4.07億元，同比下降60%-65%； 凈利潤同比下滑確實比較嚴重，凈利潤下滑並不能代表公司虧損了，說白了就是賺的錢沒有去年那麼多了。
另外綜合大族激光的業績預降的原因主要有三點：
（1）大族激光是電子儀錶行業務，業績預降主要是受到費電子行業周期性下滑，以及部分行業客戶資本開支趨向謹慎的影響！
（2）再有公司再有一個導致公司業績預降的原因只受匯率波動影響公司匯兌收益較上年同期減少約3,500萬元，匯率市場的波段誰都無法掌控的，對於任何一家貿易的上市公司都是有沖擊的，誰都無法預測到匯率市場行情。
（3）最後一個原因就是大族激光在2018年處理了深圳市明信測試設備有限公司及PRIMA的股權，給公司帶來了約1.87億元的凈利潤，從而讓公司凈利潤大幅增長，而2019年恢復平穩業績都是非常正常的。
綜合以上這三大原因就是大族激光2019年半年報凈利潤預降的真正原因。
根據大族激光的業績預告下面說說我個人看法：
大族激光是在激光業當中處於龍頭公司，同時也是在A股市場也是一隻白馬股；而在周末公司公告了2019年的業績預告，公司半年報大幅預減確實是給大家大跌眼鏡了，出乎投資者的意料之外。
但大族激光畢竟在行業當中業務權重比較大，再度根據公司三大原因導致業績預降的情況來看，這三大原因都是尤其市場因素影響，並非是公司自身出現重大經營問題所致，所以我認為大族激光盈利能力肯定會逐步恢復的，在電子行業，以及匯率市場度過波動期，進入穩定期後肯定業績會恢復原有的增長率。
相信大族激光的業績預降之時暫時的，畢竟大族激光自主研發的Draco系列皮秒激光器新一代核心光源在國內外都已經占據了很大市場，這個也是公司主要盈利的重要來源；只要公司在這個新一代的核心光源繼續穩中求進的發展，相信大族激光的發展潛力還是巨大的。
最後一點就是大族激光也是一家 科技 企業，符合當前國家政策扶持的高興 科技 企業；因為大族激光已經過成為國家 科技 成功重點推廣企業，同時也是廣東以及深圳重點軟體企業，所以大族激光的背景有政策支持，成長率會繼續保持概率非常大。
總之對於大族激光半年報的預降大家也是稍安勿躁，半年報的預降我相信之時暫時的，相信大族激光很快會恢復凈利潤增長率，所以建議持股的投資者無需恐慌，靜觀其變。
看完點贊，腰纏萬貫，感謝閱讀與關注。
大族激光（002008）於7月13號也就是今天發布業績預告：上半年凈利潤3.57-4.1億 同比下降60%-65%，所為同比，是指比上一年也就是2018年上半年同比利潤下降60-65%，雖然業績下降（業績下降的原因：因消費電子行業周期性下滑及部分行業客戶資本開支趨向謹慎的影響， 公司預計營業收入較上年同期下降約7%，由於產品結構及市場競爭的影響，公司綜合毛利 率預計較上年同期下降5-6個百分點； 預告期內，受匯率波動影響公司匯兌收益較上年同期減少約3,500萬元； 上年同期，公司部分處置了深圳市明信測試設備有限公司及PRIMA的股權，合計對上 年同期歸屬於上市公司股東的凈利潤影響約1.87億元；
綜合上述因素影響，預計公司2019年半年度經營業績較上年同期下降60%-65%，扣除 上述上年同期處置股權的影響後同比下降51%-57% ），但並沒有虧損。
我們來分析下中報所提到業績下降的原因：1、由於環境的原因，營業收入僅僅下降7%；2、因為匯率波動收益較上年同期減少約3,500萬元；3、上年同期出售下屬公司股權所獲得的收益（這部分原因可以忽略不計，畢竟不是每年都有股權可供出售的）。所以真正的經營原因造成的收益僅僅下滑了7%左右，這個波動應該是可以理解的，也是在正常范圍內。我們也無須大驚小怪，不要一看到業績下降就風聲鶴唳，天崩地裂一樣，而是要去抽絲剝繭，找到利潤下降的本質，再進行操作！
我們再來看看大族激光的背景，大族激光是深圳市高新技術企業，深圳市重點軟體企業，廣東省裝備製造業重點企業，國家級創新型試點企業，國家 科技 成果推廣示範基地重點推廣示範企業，國家規劃布局內重點軟體企業，主要科研項目被認定為國家級火炬計劃項目。 大族激光是中國激光裝備行業的領軍企業。作為世界知名的激光加工設備生產廠商，大族激光通過不斷自主研發把「實驗室裝置」變成可以連續24小時穩定工作的激光技術裝備，是世界上僅有的幾家擁有「紫外激光專利」的公司之一。 在強大的資本和技術平台支持下，公司實現了從小功率到大型高功率激光技術裝備研發、生產的跨越 發展。
大族激光為國內外客戶提供一整套激光加工解決方案及相關配套設施。國內外客戶提供一整套激光加工解決方案及相關配套設施，主要產品包括激光打標機系列、激光焊接機系列、激光切割機系列、新能源激光焊接設備、激光演示系列、PCB鑽孔機系列、工業機器人等多個系列200餘種工業激光設備及智能裝備解決方案。
大族激光產品涉及IT製造、新能源動力電池製造、電子電路、儀器儀表、計算機製造、手機通訊、家電廚衛、 汽車 配件、精密器械、建築建材、五金工具、服裝服飾、城市燈光、珠寶首飾、工藝禮品、食品及醫葯包裝等多個行業。
大族激光在國內擁有行業內完善的銷售及售後服務網點，覆蓋全國范圍，海外擁有數十家分支機構及代理，並成立了專門的行業服務部門，為不同行業的客戶提供激光加工工藝分析和全方位的激光應用解決方案，使激光技術與各行業的製造工藝實現無縫對接。
大族激光目前擁有上千人的研發團隊，800多項國內外專利和106項計算機軟體著作權，其中多項核心技術處於國際領先水平。公司與全國多所著名大學等建立了戰略合作關系，聯合成立相關實驗室及人才培養基地等項目。生產方面依據ISO9001質量控制體系和ISO14001環境管理體系，對產品在其來料、加工、整機、出貨各環節嚴格把控，確保產品性能和質量，且多個系列產品獲得過歐盟CE認證。
這是大簇激光目前產品線所涉及的行業以及所取得的成就，也是曾是央視報道的「大國重器」之中提到過的大族激光，我們可以看到大族激光（002008）現在的產品布局與銷售布局都很穩定，市場需求也很穩定，而且產品涉及的前瞻性都很強，在新能源 汽車 ，工業機器人、智能裝備等涉及到激光方面的設備都有完整的解決方案！所以個人認為隨著下半年環境的好轉以及新能源車與工業機器人的發力，真正影響收益的7%定能很快回升的，完全沒有必要因這個預告而殫精竭慮，心神不寧，甚至影響到工作與生活！當然這只是個人的一點看法，希望不要對你操作構成任何影響。
大族激光是轟動一時的白馬股，轟動之處不在於漲幅，而在於被北上資金買到「爆倉」
3月5日，大族激光發布公告稱，因外資持有股份比例超過28%，已被迫關閉深港通交易買入通道，只可賣出，不可買入。
大族激光是國內的激光設備絕對的龍頭之一，大族自主研發的Draco系列皮秒激光器新一代核心光源打破國外壟斷實現規模銷售，毛利率較高大41.53%，盈利能力驚人。
大族激光2017年營收一舉跨入百億級別，達到115.60億元，同比增長66.12%，凈利潤16.65億元，同比增長120.75%。
18年大族 激光 實現營業收入110.3億元，同比下降4.6%，歸母凈利潤17.3億元，同比增長3.22%，毛利率也出現下滑，激光產品毛利率是37%，還是較高的，相比於17年營業收入已經出現了下降，但凈利潤還是上漲的，營收下滑與蘋果公司訂單下滑不無關系，但利潤上漲可能與非經常損益有一定關聯度。蘋果銷量下滑對A股公司產業鏈的影響不止大族激光一家，這也是需要注意的事情。
大族激光預計公司2019年半年度經營業績較上年同期下降60%-65%，扣除上述上年同期處置股權的影響後同比下降51%-57%。
受制於消費電子行業周期性下滑及部分行業客戶資本開支趨向謹慎的影響， 公司預計營業收入較上年同期下降約7%，由於產品結構及市場競爭的影響，公司綜合毛利 率預計較上年同期下降5-6個百分點。公司公告是消費電子行業周期性下滑，是不是隱含智能手機整個行業出貨量下滑，暫時無法判斷，也不便評價，但是智能手機普及率很高，高增長已經不再可能，相關產業鏈業績增長需要引起警惕。
另一個原因就是匯兌損失，大約是3500萬元。
白馬股是市場的心頭愛，也是機構抱團持股的 重點，在經濟下行壓力下，在消費增速下滑下，我個人認為要謹防白馬股業績增速不如市場預期，一旦出現業績增速不如市場預期，機構持股松動，抱團持股崩塌，容易出現股價調整。
北上資金一直被市場作為聰明資金，成為部分機構投資的影子股，從大族激光業績下滑看，北上資金未必就是神仙，每一次都是慧眼如炬。
首先更正下這個問題，大族激光沒有預虧啊，至少預減，凈利潤減少而已，還不至於虧損！
大族激光對蘋果依賴比較大，蘋果沒落了，所以利潤就下降了。
在2019年1月1日至2019年6月30日期間，公司預計凈利潤為3.6億元-4.1億元，較上年同期的10.19億元下降60%-65%。
預告期內， 受制於消費電子行業周期性下滑 及部分行業客戶資本開支趨向謹慎的影響，公司預計營業收入較上年同期下降約7%，由於產品結構及市場競爭的影響，公司綜合毛利 率預計較上年同期下降5-6個百分點；預告期內，受匯率波動影響公司匯兌收益較上年同期減少約3500萬元；上年同期，公司部分處置了深圳市明信測試設備有限公司及PRIMA的股權，合計對上年同期歸屬於上市公司股東的凈利潤影響約1.87億元。
看到沒？主要原因是手機行業的不景氣。
手機的周期和 汽車 周期基本一致，手機下降開始更早，其實是從2017年末開始的。 汽車 是從去年7月開始的。
這兩個行業的消費都延續低迷，手機主要是因為創新乏力，加上5G換機預期，導致用戶推遲換機。
手機行業到底有多慘呢？我們來看下數據
6月份，國內手機新增設備數2969萬台，環比小幅上升3%，同比下降22%。2019年Q2新增設備數合計為8555萬台，同比下滑21.6%，其中華為銷量同比基本持平。
二季度下滑超過20%，比 汽車 還慘啊！這5G預期實在是把手機行業害死了，趕緊實施5G吧。不過，看到華為銷量沒降，倒是挺振奮人心的！那些說不買華為的人，你們在哪裡？
由於大族激光對手機行業依賴較大，其激光設備用於手機生產，所以也被手機行業拖累了。
不過，下滑超過50%，確實比手機行業下滑的多啊！這說明，行業內競爭同樣是非常激烈的，這也側面反映出，大族激光的核心競爭力並不是特別突出。
希望高功率激光器趕緊量產吧，低功率競爭太激烈啊！
關於大族激光業績預虧的事情，應該從公告的情況來看，大族激光的業績出現了大幅的下滑，同比周期減少60%以上，並沒有出現虧損，只不過是相比去年同期有所減少而已，整體的業績依然保持著一定的增長。
大族激光一直屬於高 科技 領域中的頂尖公司，在相關的領域內處於無可替代的位置，最引人注目的就是外資持有大族激光的比例達到了28%，無法買入，只能選擇賣出。
外資投資A股市場注重的是價值，所以說外資能夠持續的買入大族激光的股票，說明大族激光在外資的眼中具有非常強的價值，而且買入的比例達到了上限，說明在價值層面外資對於大族激光十分看好。
從前期的發展來看，大族激光的盈利能力非常強，年平均盈利能力都達到了50%以上，這是一個高速增長的態勢，一個企業在發展的初期實現業務的高速增長，在中期轉為相對平穩的增長，這是一個非常正常的盈利曲線，大族激光已經經歷了前期的高速增長，現在營收相對比較平穩，出現一定的回落，屬於正常現象。
同時從行業發展角度來說，最近兩年 科技 競爭能力不斷加強，也會爭奪一定的市場份額，不進則退的壓力，會讓一些 科技 股迅猛增長的空間得到限制，這個時候就看誰有更強的突破能力，一旦突破了發展的瓶頸，也就能夠化繭成蝶成為巨頭公司。個人對於大眾激光的未來依然比較看好，雖然營收同比下降，但企業的經營比較正常，依然具有領先 科技 地位，值得重點關注。
上年同期 歸屬於上市公 比上年同期下降：60%-65% 司股東的凈利 盈利：101,859.79萬元 潤 盈利：35,650.93萬元–40,743.92萬元 二、業績預告預審計情況 本次業績預告相關的財務數據未經注冊會計師預審計。 三、業績變動原因說明 預告期內，受制於消費電子行業周期性下滑及部分行業客戶資本開支趨向謹慎的影響， 公司預計營業收入較上年同期下降約7%，由於產品結構及市場競爭的影響，公司綜合毛利 率預計較上年同期下降5-6個百分點； 預告期內，受匯率波動影響公司匯兌收益較上年同期減少約3,500萬元；
大族激光是一家激光及配套設備的深圳公司，算比較老牌的公司。業績只是同比下降，沒有虧損，證明他賺錢能力。加上現在經濟環境不好，很多廠都倒閉。
個人建議中短線可以在30塊以下打底倉,這段時間最高價60.45，折半買入，20之25可以加，過45拋（個人建議，不提供任何直接意見）
大族激光2019年7月13日發布公告:
2019.1.1至2019.6.30 盈利約35650萬元，去年同期盈利近10億。只是盈利下降沒有虧損。
盈利下降原因:
1. 行業客戶資本開支趨向謹慎；
2. 消費電子行業周期性下滑及匯率波動；
3. 產品結構及市場競爭；
資本市場對於大族激光依舊看好，預計公司19至21年EPS分別為:1.34, 2.2, 2.3. 如果按24倍PE估值，對應股價52.73元，維持買入評級。
短線投資者迴避。中長線投資者可以買入。最佳買入點在 回踩20日均線時分批低吸買入。
對於一家上市公司來說，其盈利情況會受到多種因素的影響。包括市場需求的變化，原材料成本的上升，人工的工資上漲，如果是一家外貿企業，還會受到國際政治因素的影響。
大族激光是一家從事激光，機器人及自動化技術在智能製造領域的解決方案的一家高端裝備企業。這次中報預降60%，讓投資者大跌眼鏡。一直以來大都激光這家公司給人的印象就是一家績優企業，但是在7月12日晚間披露的業績預告中，預計2019年上半年凈利潤為3.57億到4.07億元。同比下降60%到65%。受制於消費電子行業周期性下滑以及部分行業資本用戶開支過於謹慎的影響，公司預計營業收入較上年下降7%。 （一）如何看待:
1，企業經營不可能永遠一帆風順，企業既肯定會受到多種因素的影響。其實這也是投資企業的最大風險，有些因素是可以預測到的，有些因素是不可測的。所以大族激光這家公司業績發生變化也是很正常的事情，這在資本市場一點兒都不罕見。之前不是還有一家公司說自己的扇貝跑了，影響了當年的業績嗎？所以一家公司好不好，有時候不要看公司怎麼說，而是看最後的結果。所謂潮水退了才知道誰在裸泳。
2，近幾年，隨著國家實施高質量發展戰略，推動供給側結構性改革，推動經濟結構戰略性調整，一些傳統的製造業企業也面臨著艱難的轉型，一方面要不斷淘汰落後的生產設備，另一方面還要面臨著人工成本等其他原材料成本上升的影響。對於一家企業來講，營收狀況主要有以下幾個方面因素構成，一個方面就是企業的原材料成本，如果原材料價格持續上漲，那麼公司成本就會增加，其次就是用地成本，比如隨著房價的上漲，房租的增加，企業成本也會增加，另外還有管理成本，如果企業經營管理不嚴格，不完善，出現很多的漏洞，也會造成諸多損失，還有企業職工工資的增加， 社會 方方面面的經濟，大的政治環境， 社會 總需求的變化等等。
（二）怎麼辦
1，從企業的角度應對這種情況，一方面就是要努力降低企業的生產成本。客觀上一些原材料價格的上漲，這是企業無法控制的，但企業可以控制其在生產經營過程當中的管理，方方面面的成本。努力把企業的管理成本降低，減少不必要的開支，給公司瘦身。另外，企業職工工資的增長，這個有時候也是無法控制的，一般在經濟危機的時候，企業往往通過裁員和降低企業職工工資的方式來維持企業經營。總之，從企業的角度要做好充分的市場考察和調研，知己知彼，做好積極的應對准備。
2，從投資者的角度，如果你是大族激光這家公司股票的持有者，那麼你就要考慮是否賣出或買入這家公司的股票。如果你對這家公司股票未來業績的增長充滿信心，你可以繼續持有。同樣，如果對公司未來前景不甚樂觀，你也可以利用相對的高位把股票賣掉。從這家公司的股票持有人結構來看，該公司主要是機構投資者，其中不乏一些外國投資者。出於對科創板出台，國家對 科技 發展重視的需要。一些基金公司對 科技 類企業進行了配置，過去幾年，這家公司的股票價格一直是走慢牛形態。目前呈現一個下滑的狀態。
我個人認為目前投資大族激光是不太理性的，因為總體來講，該公司股價有點偏高。整體呈現一個下降的趨勢，結合目前大盤環境不是特別好，一般要迴避這種弱勢的股票。
這是我的觀點，歡迎大家批評指正。
大族激光此番披露的2019年半年報業績並非是預虧，而是預減，預計實現凈利潤3.56億元-4.07億元比上年同期下降60% -65%，扣除上年同期處置股權的非經常性損益事項後，凈利潤也同比下降 51%-57%。這樣的業績，對於大族激光來說是明顯的利空。
一方面，過去大族激光在2014-2018年均實現了凈利潤連年的同比增長，是A股市場上的白馬股之一，市場對其業績存在較大的期望值，在股票市場上，不及預期就是一種「罪」式利空；
另一方面，此番大族激光在一季報凈利潤同比下降55.92%的背景下，半年報再度同比下降60%-65%，意味大族激光在二季度也未能扭轉公司在激光加工設備領域的經營下滑狀況。
反映在業績下降的理由上，剔除非經常性損益因素，分別涉及受制於消費電子行業周期性下滑及部分行業客戶資本開支趨向謹慎、公司綜合毛利率下降5%-6%及匯率波動影響，基本面的走差，將為公司二級市場的股價埋下定時炸彈。
源自風生焱起的個人分析，歡迎關注本賬號以便獲取更多 財經 知識
好一年，壞一年的股票，只是被一幫雞精捧上了天，我對這樣的票真不敢買，中國現在超過十五塊的票盡量不要去買，雷一大堆這不，雞精的最愛又爆雷了。雞精其實就喜歡報團，要他們研究賺錢，你就看看要別人打麻將會贏不！
② 驚呆！大牛市，這家券商凈資產收益率居然不到1%，連續三年！
凈資產 收益 率（ROE）是衡量企業盈利能力的核心指標之一，本文主要通過ROE來探討證券行業的盈利能力以及未來業務增長空間。
日前，主要上市券商2020年的工作成績基本出爐，盈利能力還是有所分化，多家頸部券商凈資產收益率水平明顯領先，頭部券商業績受到「壞賬」影響。已經披露2020年報的36家券商，平均ROE為8.01%，中信建投以15.3%的ROE水平一馬當先，中金公司、興業證券、廣發證券的ROE水平也超10%。
透過2020年年報披露的戰略方向來看，券商行業增厚盈利的來源，正在從傳統經紀業務擴散到財富管理、投行、FICC、場外衍生品等多個維度。
2020年ROE平均8.01%明顯增長
截至4月22日，已有36家A股上市券商披露2020年年報基本披露完畢，中信證券、國泰君安、華泰證券、招商證券、廣發證券、海通證券、中金公司、中信建投、申萬宏源、國信證券等主要券商都已發布。
2020年資本市場大發展，券商行業明顯受益。36家券商2020年算術平均ROE為8.01%，同比口徑2019年、2018年這36家券商ROE分別為5.98%、3.61%，相比前兩年的情況，券商ROE水平明顯連年增長。並且凈利潤在2020年明顯增長，普遍增速在30%以上，中位數增速為37.64%。
這其中，此前備受資本市場追捧的中信建證券，果然ROE水平表現出眾，以15.3%的ROE目前位居行業首位；其次投行貴族中金公司也有12.02%的ROE在行業排名前列，興業證券為11.09%，廣發證券為10.6%，也都是在主要券商中排名比較靠前的。從凈資產來看，這幾家券商並不是行業最頭部，屬於頸部券商。
這幾家券商當中，中信建投這幾年盈利能力都是在行業前列，2019年ROE為10.56%，也是在行業最前列，2018年6.76%也很靠前；中金公司同樣如此，2019年、2018年ROE分別為9.37%、8.85%，也都在行業前面；廣發證券這幾年也不錯，2019年8.55%，2018年也有5.06%。
興業證券則是經歷了2018年的低迷之後，不斷發力向前提升，盈利能力已經走出此前股權質押業務爆雷陰影。2018年遭遇爆雷的興業證券的ROE僅為0.41%，到2019年就上升到5.27%，2020年再大幅提升到11%的水平。
最頭部券商的中信證券，2020年的ROE為8.68%；同樣是凈資產規模比較前面的海通證券、國泰君安、華泰證券等ROE水平也差不多都在8%上下的水平；這幾年反倒最頭部的券商沒能在盈利能力方面表現出最頭部特徵。
平安證券分析師王維逸表示，2020年券商各項業務全面開花，市場先抑後揚帶動交易活躍，投融資熱情高漲，資本市場注冊制改革推進，股權融資規模大幅增長；基金代銷業務業務火熱，財富管理也在見成效。從各類業務增長來看，經紀業務和投行業務增速明顯高於其他業務。
幾個數據可以反映資本市場2020年熱情。全年上證綜指漲 13.87%，創業板指大漲64.96%；全年A股市場日均成交額達 9072億元，同比增長62%；兩融余額達1.62萬億元，比前一年底增長59%。
光大證券研究所所長助理王一峰表示，不同券商的ROE差異主要體現在經營效率以及杠桿水平兩個方面。「ROE高的券商主要由於三個原因，一是受益於權益市場向好，傳統的經紀、投行等通道業務收入提升；二是受益於股票市場回暖，自營投資收益提升；三是經營杠桿的進一步提升，主要受兩融業務的推動。」
不過，雖然2020年屬於大年，券商的ROE水平相較其他金融行業，仍然不高。相比同為金融行業的銀行、保險，即使銀行業經常受到「壞賬預期」的困擾，但還是保持著較高的ROE水平。已經披露2020年報的23家A股上市銀行，平均ROE為10.3%；已經發布年報的5家保險公司，平均ROE更是高達14%。
「2020年在資本市場回暖的背景下，行業ROE較19年提升1個百分點以上，位於近四年新高。未來隨著資本市場的改革的進一步推進以及機構、居民等投資人對於權益配置的增強，券商行業的ROE中樞預計將小幅穩步提升。」王一峰表示。
盈利能力領先券商的
投行+財富管理突出
雖然過去幾年券商行業整體的盈利能力ROE水平在不斷提升，但行業內部的分化也還是比較明顯，即使這幾年行情向好，仍有一些券商盈利依然較低。這背後，是不同券商的經營能力，以及業務發展模式的差距。2020年盈利能力強的券商，在投行和財富管理方面表現突出。
與中信建投中金公司等券商保持在同行較強盈利能力的時候，我們也看到中原證券、錦龍股份、華創陽安、國海證券等的ROE這幾年卻持續低迷。中原證券2018年到2020年連續3年的ROE都低於1%，也就是每年以100元的凈資產賺不到1塊錢，比買貨幣基金還低。旗下有中山證券、東莞證券的錦龍股份，2020年的ROE為1.96%，2019年為2.08%，2018年更是為負的5.06%。
落後的券商各有各的問題，領先的券商已經在重要的業務板塊優勢明顯。恰逢注冊制推進和資本市場大發展，2020年股權融資業務發展勢頭迅猛，中信建投、中金公司在投行業務和財富管理方面表現強勁，是ROE領先的重要因素。而最頭部的中信證券，雖然在2020年曝出減值大雷，計提信用減值損失高達65.8億元，但當年仍有544億的營收和149億的凈利潤，ROE還有8%以上。
中信建投證券的投行實力強，趕上注冊制風口2020年增速很高。2020年公司投行業務實現收入58.43億元，同比增長58.99%；公司全年完成股權融資項目68單，主承銷金額1618.78億元，均位居行業第2名。有券商分析師表示，中信建投證券投行項目儲備數量豐富，有望藉助注冊制改革契機進一步釋放投行業績。作為投行貴族，受益於注冊制改革深化、中概股赴港上市熱潮以及公司自身國際化投行能力，中金公司2020年實現投行業務 手續費 凈收入59.6億元，同比增長40%。
各大券商也都在發力財富管理。中信建投2020年財富管理收入54.39億元，同比也增長33.07%，其中代理買賣證券業務收入43.4億元增速54.0%，代理銷售金融產品收入5.4億增速276.4%，公司融資融券余額人民幣551.52億元增速88.34%。在收購中投公司補全零售短板後，中金公司的財富管理業務高速增長。2020年實現經紀業務手續費凈收入46.1億元，同比增長55%，財富管理業務營業利潤18.5億元，同比增長74%。截至2020年末，客戶數量達到369.4萬戶，客戶資產總值達到2.6萬億元。
新商業模式或助推ROE抬升
透過2020年年報披露的戰略方向來看，券商行業增厚盈利的來源，正在從傳統經紀業務擴散到財富管理、投行、FICC、場外衍生品等多個維度。在業內人士看來，不同的券商在新業務拓展的深度和廣度不同，核心競爭能力也不同，龍頭券商有望率先跑出。
以財富管理業務為例，其轉型的路徑正在逐步從傳統傭金模式轉型為服務傭金模式，而基金投顧將成為財富管理轉型的重要抓手。而從去年行業情況來看，經歷幾年沉澱的財富管理業務正在逐步為券商貢獻收入，有望成為未來券商擺脫「看天吃飯」模式的新盈利增長點。
國泰君安基金投顧業務負責人認為，基金投顧服務模式的不斷推廣，將為國內資產配置服務帶來創新性歷史機遇。但公募基金投顧不是單一的服務，券商需要為客戶提供綜合解決方案，公募基金投顧是綜合金融解決方案中的一個重要環節。
同時，隨著各家機構在信息技術投入的規模逐步放大，金融科技賦能財富管理的優勢也逐步顯現出來。據年報數據顯示，華泰證券官方APP已經發展成為月活超千萬的優質客戶端，招商證券已通過小程序銷售金融產品規模超過17億元。不少券商通過智能投顧布局為客戶提供全生命流程、一鍵式資產管理配置服務。
日前，花旗將東方證券評級升至「買入評級」，核心理由在於看到了中國資產管理行業的潛在市場。數據顯示，中國財富和資產管理行業仍然很不發達，截至2019年底，總資產管理規模僅為86萬億港元，而中國家庭的可投資資產估計達到200萬億港元。內地家庭愈來愈多地利用基金投資增加股市的敞口，對專業財富和資產管理公司的投資建議和資產配置需求也不斷增加。
花旗研報指出，以東方財富為代表的互聯網券商市值大增長，這是基於渠道等給出的估值，從花旗銀行對東方證券給出的買入評級來看，主要依據是「市場或低估了東方證券在財富管理方面的能力」，顯然，以東方證券為代表的券商財富管理業務正為上市券商贏得新估值。
與此同時，投行業務的發展也將有望迎來黃金時期，成為券商賺錢收益的重要來源。中金公司指出，創業板注冊制試點等資本市場一系列改革，有望使券商股權承銷業務實現明顯增長；交易機制的放寬以及更多新經濟企業的上市有望提振交投活躍度，增厚經紀相關業務收入；科創板的推出及創業板注冊制的實施使得一級市場投資退出通道更通暢，券商直投業務以及創投企業有望受益。
此外，包括衍生品業務、FICC等高價值、輕資產的創新業務發展，也將成為未來券商盈利的新增長點。
王一峰指出，受益於資本市場的進一步改革和開放力度的加大，未來券商的業務發展空間廣闊。具體而言我們認為未來在海外業務領域、衍生品業務領域以及直投業務等方面可以提升ROE水平。
證券業協會數據顯示，2020年，境內證券公司場外金融衍生品業務新增名義本金累計4.76萬億元，累計交易高達11萬筆。其中，收益互換2020年累計新增名義本金2.16萬億元，場外期權2020年累計新增名義本金2.6萬億元。
多數業內人士分析指出，衍生品是券商差異化競爭的關鍵，是提升券商資本金利用效率的工具。做大資產負債表以提升利潤中樞，短期來看是券商行業的競爭路徑。招商證券衍生投資部相關負責人表示，「場外衍生品業務相對於經紀、投行、投研以及自營等券商傳統業務而言，更能滿足機構客戶的個性化投資以及風險規避的需求，有利於增加券商的機構客戶粘性進而豐富券商的收入來源，提高券商的綜合服務能力以及綜合競爭力。
而在FICC新賽道上，龍頭券商也開始跑馬圈地、搶佔新市場蛋糕。從近期披露的券商融資項目進展看，在資本中介業務發展的同時，FICC業務的市場競爭也已啟動。比如紅塔證券披露80億配股預案，其中40億將發展FICC業務；此前海通已經連續投入超100億資金投入FICC業務。
華泰證券分析師沈娟指出，FICC業務核心是為機構客戶提供跨風險類別的綜合金融服務。FICC業務完善券商全產業鏈，並將串聯券商買方和賣方業務，通過拓寬業務邊界、發力重資本業務和構築行業壁壘助力高階轉型。FICC業務順資本市場大勢發展，有望成為國內券商創新業態核心突破口。「券商需加快構築資本實力、產品創設、交易、投資、風控、科技、業務協同七大核心競爭力，以專業實力逐鹿天下。」
王一峰表示，目前A股券商行業平均估值在1.6倍PB左右，估值處於歷史中樞以下的區域，並且未來有資本市場改革、業務進一步對外開放等催化劑，投資的價值相對較高。
記者觀察：
券商模式輕重資產的選擇
中國基金報記者 張莉
很多人會疑惑，一直被稱為「牛市旗手」的券商行業，為什麼其盈利能力表現長期無法逃開市場周期性波動的影響。喊了這么多年的行業轉型，到底是什麼業務在發生變化？
回答這些問題，其實需要從證券行業本身的商業模式來觀察。在券商各分支條線業務的盈利表現背後，輕資產業務和重資產業務的不同路徑選擇，正在深刻影響著行業整體的估值評價和盈利能力。
所謂輕資產業務主要是指依靠券商牌照來實現利潤的業務，包括經紀業務、投行業務和資產管理業務等。過去，金融行業的核心商業模式多數被視為「牌照業務」，證券公司藉助傭金模式實現市場拓展，更是形成了明顯的「靠天吃飯」生意模式。
「三年不開張，開張吃三年」正是券商傳統經紀業務周期性表現的生動寫照。而從往年的A股行情變化及財務報表上，也不難發現，這一規律也已經成為投資者判斷券商股估值空間的重要指標。
在2015年大牛市行情翻篇後，券商機構逐步開始意識到傳統傭金模式的利潤空間正在變得日漸稀薄。這是因為，牌照管理限制放開，經紀業務的稀缺性不再，導致瘋狂的價格戰和激烈的行業競爭。
有券商投行人士曾感慨：「哪怕是龍頭券商，在投行項目中火拚價格的案例也是比比皆是，這意味傳統的輕資產模式背後行業同質化競爭非常嚴重。這樣的項目誰能掙錢？！」
從2010年3月和2013年5月，資本市場試點的融資融券和股票質押式回購業務讓券商開設了新的業務模式，其資產負債表也得以快速擴張，同時盈利模式也開始經歷明顯的重資產化過程。資本中介和股權投資類業務比重抬升，無疑成為券商模式逐步向「重資產化」轉變的印證。
所謂重資產業務是指券商更多的依靠資產負債表的擴張獲取利潤的業務，如自營、做市、直投以及資本中介業務。中證協公布2020年證券業經營數據顯示，2020年度行業實現營收、凈利同比分別增長24.41%和27.98%。截至2020年末，行業總資產、凈資產同比分別增長22.50%和14.10%。
這一輪券商資產擴張中，資本中介和投資類業務貢獻佔比快速飆升。比如中信證券公布280億配股計劃中，大部分融資將投入到資本中介等業務。與此同時，國海證券、東興證券、國聯證券先後公布的再融資計劃中，也將融資融券等信用交易業務規模抬升作為資本擴張的重要落腳點。
中信證券明確表示：「資本中介業務具有客戶廣泛、產品豐富、利差穩定、風險可控的特徵，是公司近年來重點培育的業務方向」。在業內人士看來，券商目前通過多種方式募集資金，做好資金上的准備，將來有利於提升券商的利潤，同時提升業務收入。
與此同時，在注冊制改革的深刻影響下，券商競爭IPO項目的過程中，逐步形成了「投行+直投」模式；同時，圍繞 上市公司 需求開展的產業基金、並購基金也成為投行業務外延的方向，這些業務的布局背後也將意味著巨量資金的投入。從當前行業狀況看，中信證券、中金公司、中信建投這三家「投行先鋒」優勢突出，其融資的速度也在逐年加快。
即便是以輕資產運作為業務亮點的東方財富證券，這兩年也開始提出了要重視融資融券等重資產業務的戰略目標。2020年，其母公司東方財富兩度發債融資，累計融資規模達231億元，其中投入信用交易業務、擴大兩融業務等重資產業務的資金高達205億元。
對於融資原因，東方財富表示，隨著東方財富證券業務規模的快速擴張，相較經紀業務規模接近的可比券商，東方財富證券在凈資本指標上存在較大差距，同時，資本規模不足的短板又進一步限制了東方財富證券的債務融資能力，導致東方財富證券的業務拓展日益受到資金瓶頸的嚴重製約。
在重資產化過程中，券商的估值方法也將迎來調整。據國信證券研究分析，重資產業務在提升券商經營杠桿的同時，也拉低了行業ROA水平，整體上體現為ROE彈性的下降。行業適用估值方法由業務模式決定，重資產模式之下，盈利源於資產負債表的擴張，所以凈資產的體量基本決定了其盈利能力，券商行業估值將無疑更適用於PB估值法。「較低的估值水平和清晰的公司戰略定位，是我們推薦券商板塊的主要邏輯。」
此外，參考海外投行的發展歷程來看，券商機構杠桿率的抬升和重資產化模式已經成為行業趨勢。券商商業模式的逐步重資產化，資本中介業務和機構交易業務逐步發力，意味著未來行業ROE水平將迎來明顯的拐點機會，頭部券商更是成為資金關注的焦點。
③ 市場輪動節奏加快，操作宜靈活控倉參與，不盲目追漲殺跌
一、財經新聞精選
北交所首次全網測試結束，券商APP新增"北證交易專區"
9月25日，北交所進行第一次全網測試。此次主要測試各市場參與主體對北交所開市的技術准備情況，北交所、結算公司、券商等參與。據了解，本次測試模擬了一個完整的交易日，包括盤前的集合競價、開盤後的連續競價、收盤後的集合競價、大宗交易等。記者獲悉，測試環境下不少券商對APP進行了改造，有的券商在APP中新增了「北證交易專區」，便於客戶快速了解北交所的交易規則、投教內容，以及匯聚北交所的交易入口、許可權開通入口等。
東北居民被拉閘限電，廣東倡議3層辦公樓以下停用電梯！多家上市公司受影響
「限電」、「停產」等成為近期市場各方關注焦點。在上半年「雙控」目標完成情況出爐後，各地更加快了步伐推進能耗「雙控」舉措，近期多地能耗「雙控」趨嚴，紡織、鋼鐵等行業企業出現限產停產現象。而近日，不僅工業用電，連民間用電也被拉閘了，東北限電也在社交網路上刷屏。26日，廣東省能源局和廣東電網有限責任公司聯合發布《致全省電力用戶有序用電、節約用電倡議書》。倡議書要求全省各級黨政機關、事業單位率先垂範，帶頭踐行綠色節能辦公，空調製冷溫度設置不低於26℃，空調運行期間保持門窗關閉，非工作時段空調等辦公設備電源處於關閉狀態，辦公場所3層樓及以下停止使用電梯；倡議全省工、商業企業積極參與節約用電，支持配合有序用電實施。同時鼓勵廣大市民採取適度節約、綠色低碳的家庭生活方式，居家照明盡量利用自然光，少開長明燈，鼓勵空調設置溫度不低於26℃。另據多家地方供電公司的通告，電煤供需矛盾加劇也是當地電網供需形勢趨緊的重要原因。
孟晚舟歸國同日 ，華為拿下三個中國企業第一名
9月25日晚，華為公司首席財務官孟晚舟在結束被加拿大方面近3年的非法拘押後，乘坐中國政府包機抵達深圳寶安國際機場，順利回到祖國。就在同一天，2021中國民營企業500強榜單在湖南長沙發布，華為繼續蟬聯500強榜單的第一位。華為公司25日也發表聲明：我們期待孟女士盡快安全回國，與家人團聚。華為將繼續在美國紐約東區聯邦地區法院的公司訴訟中維護自己的權利。同在25日出爐的「2021中國企業500強榜單」顯示，華為以1418.93億元占據了中國企業500強研發投入第一名，以90000件占據了中國企業500強發明專利數第一名。
上交所監事長潘學先：持續推進「新藍籌」行動 ，注重提升上市公司質量
上海證券交易所監事長潘學先在2021中關村論壇「多層次資本市場助力經濟高質量發展」分論壇表示，支持科技創新是資本市場的重要使命，資本市場是主力科創企業發展的重要樞紐。科創板賦能科創企業發展的作用日益顯現。上交所將全面助力北京國際科技創新中心建設。北京地區一直是上交所服務的重點區域，幫助優質企業對接資本市場是上交所的應有之義。上交所將以北京地區科創板為中心，集中優勢資源，精準發力，協同配合，引入資本市場活水。將持續推進「新藍籌」行動，注重提升上市公司質量。
商務部：到2025年村村通快遞 ，縣縣有物流配送中心
商務部流通發展司副司長尹虹表示，下一步商務部將會同有關部門加快實施縣域商業的建設行動，著力建立完善縣域統籌，以縣城為中心，鄉鎮為重點，村為基礎的農村商業體系，力爭到2025年在具備條件的地區基本實現縣縣有連鎖超市和物流配送中心，鄉鎮有商貿中心、村村通快遞，重點要推動企業供應鏈物流配送和商品服務的下沉，促進農民收入和農村消費的雙提升。
浙江十部門聯查醫美亂象：涵蓋「容貌焦慮」宣傳、違法醫美貸
浙江對醫療美容亂象整治動真格。9月26日，記者從浙江省衛生健康委員會獲悉，該省十部門聯合下發《醫療美容亂象整治百日攻堅行動方案》，決定從9月至12月聯合開展醫療美容亂象整治百日攻堅行動。值得注意的是，本次醫療美容亂象整治行動與往年不同，不僅是非法醫療美容行為的查處，而是涵蓋「容貌焦慮」等非法醫療美容廣告宣傳、醫療美容器械網路銷售、違法醫療美容貸等涉及非法醫療美容全鏈條、全環節違法行為的查處。
（投資顧問：林旭銳，執業證書號S0260615100004）
二、市場熱點聚焦
市場點評: 市場輪動節奏加快，操作宜靈活控倉參與，不盲目追漲殺跌
上周五A股各大股指集體低開後沖高回落，呈現分化走勢，創指表現相對較強。截至收盤：滬指跌0.80%，報3613.07點；深成指跌0.21%，報14357.85點；創業板指漲0.80%，報3207.82點。兩市合計成交額12834億元；北向資金凈買入27.30億元。盤面觀察：食品飲料、旅遊、釀酒等板塊漲幅居前；而煤炭、鋼鐵、建材等板塊跌幅居前。板塊個股仍出現分化輪動炒作現象，在宏觀經濟弱復甦背景下，難支持A股全面趨勢上漲行情，市場維持結構性機會博弈行情。考慮周末消息面平穩，本周為節前最後一個交易周，預計指數以震盪為主，建議保持靈活倉位應對長假行情變化。市場輪動節奏加快，操作上避免追漲殺跌，逢低關注券商、風電、軍工、低價中字頭標的股。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
宏觀視點：國家能源局：適應以新能源為主體的新型電力系統建設
事件：國家能源局綜合司就《關於能源領域深化「放管服」改革優化營商環境的實施意見（徵求意見稿）》公開徵求意見。提出支持煤炭、油氣等企業利用現有資源建設光伏等清潔能源發電項目，推動天然氣發電與可再生能源融合發展項目落地，促進化石能源與可再生能源協同發展。適應以新能源為主體的新型電力系統建設，促進煤電與新能源發展更好的協同。進一步鼓勵並優化長期協議機制，保障能源穩定供應。
來源： 界面新聞
點評：從消息面看：國家能源局表示，要適應以新能源為主體的新型電力系統建設，預計消息對」綠色電力」概念股會帶來中短期股價催化作用，可適度合理逢低布局關注。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
通信行業：整體經營持續向好，關注高增長賽道投資機會
事件：2021年中期通信行業整體經營持續向好。2021年上半年通信板塊整體營收為5873.60億元,較2020中期同比增長17.54％,較2019中期增長20.7％,2年CAGR為9.87％,歸母凈利潤313.96億元,較2020中期年同比增長26.60％。
來源:萬聯證券研報
點評 ：當前,數字經濟發展勢頭依然十分強勁,新業態、新模式不斷涌現,通信行業作為數據傳播的底層通道必將為製造業發展提供強力的支撐。從行業趨勢來看,下半年隨著5G建設的加速,行業景氣度或將持續上行，建議合理逢低關注配置。
（投資顧問 古志雄 注冊投資顧問證書編號：S02606611020066)
三、新股申購提示
2021-9-27暫無新股申購
四、重點個股推薦
參見《早盤視點》完整版（按月定製路徑：發現-資訊-資訊產品-資訊-早盤視點；單篇定製路徑：發現-金牌鑒股-早盤視點）
④ 你認為良好的市場體系應該是什麼樣的
違規資金進入樓市。
2月9日下午，由北京市住建委和銀保監局、北京市公安局經偵總隊等組成的北京市房地產市場聯合專項核查工作組，對部分銀行機構，以及鏈家、我愛我家、中原地產等經紀機構總部或門店，開展了經營貸發放和中介活動專項檢查。
據悉，工作組是從前期二手房交易排查中發現的線索，有針對性的進行核查，在要求銀行加強監管的同時，還要追查這些線索是否使用經營貸違規購房。重點核查區域為北京市西城區金融街、德外、海淀區萬柳、中關村等片區，大多為學區房聚集區域。
重點排查全款購房
1月，北京市銀保監局會同央行銀管部、北京市住建委等部門組建聯合工作組，針對網上流傳的北京部分「學區房」價格上漲的問題，第一時間開展大數據篩查，並就篩查發現的疑點線索向轄內銀行機構下發監管提示函，要求各行對2020年下半年以來新發放的個人消費貸款和個人經營性貸款合規性開展全面自查。
2月9日，各部門實地聽取了各銀行貸款管理制度、批貸流程、放款流向等情況匯報，定向抽取了部分存量房買賣合同、中介服務合同及補充協議、經營貸貸款協議、交易雙方信息、借款人資料等。
相關部門表示，由於使用經營貸購房的大部分是全款，因此核查中，全款購房將是重點，購房人或是直系親屬近期申請過經營貸的將成為重點核查對象。從目前的核查和銀行的處置辦法看，如果查實違規使用經營貸等資金購房，銀行將停止放貸，並要求立即歸還貸款。
⑤ 解碼華熙生物：用科技造好物 讓小物質「填滿」大世界
「以前我們常被人稱為『隱形冠軍』，科創板讓我們真正從隱形走向台前。」登上科創板舞台8個月時間，華熙生物董事長趙燕坦言，科創板讓企業有了更多的歸屬感和獲得感。
駐顏有術，硬核有道。手握全球領先的透明質酸微生物發酵技術和交聯技術，華熙生物跑在透明質酸產業化規模國際前列；憑借原料優勢，公司將透明質酸產業鏈延伸至醫療終端產品、功能性護膚品領域；藉助「故宮口紅」效應，華熙生物讓高 科技 產品與中國傳統文化擦出「火花」，成功塑造了國產功能性護膚品的品牌形象。
「作為一家生物 科技 公司，我們一直堅持用 科技 力打造產品力，用產品力贏得市場力，再借市場力塑造品牌力，最終讓企業具有免疫力，才能保持華熙生物長久的生命力。」接受上證報專訪時，趙燕道出了公司20年「逆生長」的法則以及「常青術」背後的秘訣。
好產品 科技 造
透明質酸（又名「玻尿酸」）對消費者而言並不陌生，近年來已成為醫療美容界的網紅產品。2019年11月6日，華熙生物登陸科創板上市，向外界展示出中國企業在透明質酸產業的國際領先地位。
依託微生物發酵和交聯兩大核心技術平台，華熙生物已形成透明質酸原料、醫療終端產品和功能性護膚品三大主營業務，覆蓋透明質酸原料及相關終端產品的完整產業鏈。作為三大業務板塊的「後起之秀」，功能性護膚品憑借創新技術和良好口碑，儼然成為公司業績增長的一匹「黑馬」。
翻開2019年年報，受益於開發新產品及拓展線上銷售模式，華熙生物與故宮博物院合作推出的爆品「潤百顏·故宮口紅」系列取得業績和口碑雙豐收；率先在國內採用B.F.S.吹灌封一體化技術開發生產的「次拋原液」產品在2019年銷量大幅提升；潤百顏、米蓓爾、BM肌活、誇迪等公司多個C端品牌共同發力受到市場認可。2019年，公司功能性護膚品實現營業收入6.34億元，同比增長118.53%，佔主營業務的比例進一步提升至33.66%。
為實現精細化的配方，保證產品穩定性，華熙生物的上海研發中心裡藏著不少「秘密武器」。例如，華熙生物全封閉的中試車間，潔凈度達到醫葯生產標准，為測試和生產無菌、無防腐、無化學添加的產品提供了環境保證。
作為一家生物 科技 公司，趙燕對打造高 科技 實驗室從不吝嗇。「只有持續研發投入，才能真正見證好產品誕生。 科技 公司就是要用 科技 力打造產品力，用產品力贏得市場力，再培育品牌力，進而形成具有競爭力、免疫力的產品。」在趙燕看來， 科技 力需要在實驗室中反復驗證打磨，才能真正研發出讓中國人自信、讓國際市場尊敬的好產品。
小物質覆蓋大世界
上海研發中心只是華熙生物透明質酸「 科技 力」的一個縮影，濟南的生產基地則是公司創新研發的「大本營」。
產業規模和效率領跑的背後，是微生物發酵和交聯兩大 科技 平台源源不斷的賦能。趙燕介紹，透明質酸微生物發酵技術突破，極大提高了透明質酸的產率、質量和生產規模，顯著降低了生產成本。
華熙生物是國內最早實現微生物發酵法生產透明質酸的企業之一。公司在國內率先實現了透明質酸微生物發酵技術產業化的突破，改變了我國以動物組織提取法生產透明質酸且主要依靠進口的落後局面。公司的潤百顏面部透明質酸注射填充劑為國內首款獲批產品，打破了國外產品的壟斷。目前，公司同時掌握透明質酸單相交聯和雙相交聯技術，豐富了透明質酸的物理學、生物學特性，讓玻尿酸產品滿足不同的市場需求。
技術的不斷突破，為公司叩開了應用市場的大門。憑借良好的保水性、潤滑性、黏彈性等生物活性，如今透明質酸可廣泛應用於骨科、眼科、普外科、泌尿外科、 整形外科、皮膚科等在內的醫葯和醫療器械領域、化妝品和保健食品等領域，並逐漸擴展至如口腔科、胃腸科、耳鼻喉科、組織工程、葯物載體等新的醫療應用領域。目前，公司原料銷售覆蓋全球40餘個國家和地區的2000餘家客戶。
「這就是小物質中的大世界。」趙燕稱。
如何在「大世界」中找准自己的位置，保持領先地位？趙燕透露了四個字：「堅持、創新。」在她看來，華熙生物20年來堅持只做一件事，研究一個物質，把它做成世界第一。同時，公司持續創新研發，不斷增強產品的技術門檻和自身的護城河。在此過程中，華熙生物的創新能力和盈利能力得到持續提升，公司的生命力日益充沛和旺盛。
在趙燕眼中，公司三大業務板塊相互聯動、密不可分。「原料業務是基礎，亦是公司立根之本，該業務展示的是公司的深度；醫療終端業務考驗的是技術和研發實力，影響著公司的高度；功能性護膚品直接面向C端，對應的是市場的廣度。未來，當市場越做越大，其廣度也會反哺深度、高度。」趙燕表示。
登陸科創板第一年，華熙生物三大業務板塊實現全線增長，交出一份亮麗的成績單。其中，原料業務實現營業收入7.61億元，醫療終端業務實現營業收入4.89億元，功能性護膚品業務實現營業收入6.34億元，分別同比增長16.81%、56.34%、118.53%。
從隱形走向前台
登陸科創板之前，華熙生物曾在2018年因推出現象級爆款「故宮口紅」而走紅。
故宮口紅外形設計以故宮典藏元素為主，充分展現中國文化魅力，口紅中添加了華熙生物的專利成分HyacolorR 油分散透明質酸，更滋潤雙唇，提升了產品的體驗感。之所以選擇以口紅為切口，源於趙燕對女性消費者的精準判斷：「口紅，應該是所有女生擁有的第一個化妝品，與女生有天然的親切感。」文化與高 科技 的融合，迅速吸引了消費者的目光，「故宮口紅」一炮而紅。
那麼，華熙生物的下一個爆款是什麼？
「這個爆款很智慧，自己會說話。」趙燕說罷，拿起手邊的一排5支類似一次性滴眼液的透明小白管，輕松扭下一支，將液體塗抹在手上。「這是我們打造的玻尿酸第一品牌潤百顏的明星產品，玻尿酸次拋原液。」她說，次拋原液是華熙生物開創的新品類，具有無菌、無化學添加、無防腐劑的特點，極簡配方，能夠滿足皮膚透皮吸收、修復、保濕等需求，也被稱為「智慧玻尿酸」。
在趙燕看來，智慧的產品會說話，能夠直接告訴消費者它的功效，好產品自然會形成好口碑。作為國內功能性護膚品的先行者，趙燕堅持以穩扎穩打的步伐做好品牌，以 科技 力打造產品力，讓好產品塑造公司的品牌力。
科創板舞台，給了華熙生物更多的滋養。趙燕表示，上市8個月來，華熙生物深切地感受到科創板給公司帶來的改變。「首先，公司的品牌影響力有了很大提升。以前我們常被人稱為『隱形冠軍』，科創板讓我們真正從隱形走向台前；其次，作為上市公司，投資者和消費者能夠實實在在地感受到公司的 科技 含量，市場影響力明顯增強了；再次，資本市場確實給公司帶來極大的助力，政府給予了科創公司大力支持。」
從爆款產品到科創賦能，趙燕真切感受到了 科技 興國的力量，「我們會堅定走好 科技 創新之路，做出讓中國人自豪、讓世界尊敬的好產品。」