新三板做市轉讓首日大漲大跌

『壹』 懂炒股的進 急!!!!!!!!!!!!

1 股票開戶需要去證券公司營業大廳，然後需要在銀行開一個資金賬戶，國有這幾家大銀行都可以開資金帳戶，主要是看你在那個證券公司開戶，他們會告訴你需要在那個銀行開戶，據我所知郵政不能做第三方存管。
2 學習一些股票的最近本常識，邊炒邊學，實戰+基礎學習，當然開始可能需要交點「學費」
3 初學者不要聽信股評人士的忽悠，網站上的忽悠，堅持自己看各種數據，然後分析數據，然後再選股。
4 1.多留意國內外最新的財經信息,可每天收看CCTV2晚上8:55的<經濟信息聯播>和晚上11:05的<證券時間>.
2.訂閱一份主流的財經報紙,比如:<中國證券報>,<第一財經日報>…等.
3.閱讀一些財經類的書藉,比如:劉建位的<巴菲特股票投資策略>,但斌的<時間的玫瑰>,彼得.林奇的<彼得.林奇的成功投資>…等,不要相信,也不要買那些吹噓可以短時間內讓你暴富的書和軟體.
4.樹立正確的價值觀和投資理念,就是價值投資,長線持有,在正確的方向堅持,堅持,再堅持,這樣你才可能在股市中活得長久.
如果你不想在學習的過程中錯失投資的時機,我給你一些建議,僅供參考.
從長期來看,中國的大金融板塊是可以出偉大公司的,銀行,保險,地產在未來20年裡從眾多行業中勝出的概率很大,招行-600036,平安-601318,萬科-000002,都是這些行業中的最出色的,而且現價也非常有吸引力,你可以持續買進,等1-2年後,你可以獨立思考,然後再自行決定如何操作.記住,千萬別夢想輕易的就能得到成功,在股市裡,你現在什幺都不是,永遠保持謙遜的心,努力學習吧,祝你成功!
備注:我常用的股票行情軟體是萬點理財終端(免費的),感覺用起來還可以.
關於k線圖,美國人威廉.吉勒寫的<如何利用圖表在股市中獲利>是本不錯的書.
5 專業術語不用全懂，知道一些最基本的就可以了，學習過程中應該可以完全知道的

『貳』 奇虎360為什麼要私有化

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十大並購案例評選

2017新三板並購風起雲涌，各式並購層出不窮。既有「蛇吞象」式的並購，也有「拼盤」式並購，還有為突破股份轉讓限制的先摘牌後並購，更有被法院判決的「強制」式並購。

哪些並購是你心目中最經典的並購大案？2017新三板十大並購案評選，等你來投票！

（掃描篇尾二維碼即可投票）

『叄』 360為什麼私有化

6月17日，在毫無徵兆的情況下，360董事長周鴻禕發出內部信，宣布360將從納斯達克私有化退市。據了解，360董事會已收到公司董事長和CEO周鴻禕、中信證券或其子公司、、華興資本或其子公司和紅杉資本中國公司或其子公司的初步非約束性收購函，收購該公司所有他們或他們的子公司不持有的已發行A類和B類普通股。
周鴻禕在內部郵件中透露，私有化是360在反復考慮當前全球及中國資本市場環境後的審慎決定，更是加速業務全面升級、拓展業務發展空間的重要一步。為此，360公司董事會將成立一個由獨立董事組成的特別委員會來評估該要約，而該特別委員會將聘請獨立的財務和法律顧問來幫助評估。
消息公布後，奇虎360股價盤前大漲12.13%，報收於74.06美元。
值得玩味的是，周鴻禕在內部信中有這么一段話，「這些發展，離不開國際資本市場的支持，360人也秉持感恩之心，以我們特有的奮斗精神，持續創新，以高速的業績增長回報了國際資本市場。然而，我們當中的很多人認為，360目前80億美元的市值，並未充分體現360的公司價值。」
很明顯，雖然從2014年開始，360動作頻頻——4億美元投資酷派，2億人民幣入股磊砢，但仍然沒有喚起被腰斬的股價回歸。要知道，在2014年之前，360以每年100%的盈利突破了100億美元的估值，那時候，排名第三位(阿里還未上市)。
所以，在360宣布私有化之後，有人在朋友圈調侃，「在360不惜一切的努力之後，私有化或許是喚醒股價的唯一機會了。」截止到目前，受到私有化的影響，360股價大漲11%，而這僅僅是開始。
朋友圈的調侃固然缺乏善意，但周鴻禕的確值得憤怒。因為無論是跟對手小米，還是跟如今A股的寵兒樂視、暴風影音相比，在360的心裡，從來不會想，「他們究竟強在哪兒」，因為他們壓根就不相信，小米、樂視、暴風影音比他們強。
關於私有化，周鴻禕最早曾在2011年時做過表態。當時正值做空機構Citron(香椽)多次發布對360的做空報告。當時的周鴻禕對記者表示，對中概股私有化現象不理解。他認為，上市公司有較大透明度，在 享受國外資本市場和股民巨大回報之外，就應該接受資本市場的考核，也應該承擔市值的上下波動。周鴻禕強調稱，奇虎360將會堅持上市之路。
但如今，奇虎360對於私有化的態度已經發生巨大的轉變。此外，奇虎董事會提醒公司股東和其他考慮交易公司股票的投資者，公司目前只是接到了這份非約束性私有化提議，尚未作出任何決定。不能保證買家會給出最終的正式報價，也不能確保將來會達成任何交易。
周鴻禕說，360在2014年營業收入摺合人民幣超過86億元，凈利潤超過21億元。2014年底公司總資產達206億元，現金超過100億元，財務總體非常健康。私有化是實現360公司價值最大化的必然選擇。
但現在，中概股私有化並非孤例，除了近期在A股受到熱捧的暴風科技之外，在美國上市的邁瑞醫療、世紀佳緣、人人等也相繼選擇私有化。
易凱資本創始人王冉也曾表示，絕大多數互聯網公司回歸A股是必然，有四種互聯網公司更適合選擇在國外上市：一是國外有非常牛的對標公司，比如滴滴、快的有對標公司Uber;二是市值足夠大，比如像阿里巴巴這樣千億市值的公司，在今天市場環境下，到了一定體量選擇去美國上市;明確國家產業政策導致不能在中國上市的公司，比如博彩類，雖然到了美國也可能因為國內相關政策的不確定性而「生不如死」，但起碼在國外有機會上市;第四種是出於個人原因作出的判斷。
「絕大多數回來是必然。」王冉判斷，但他同時表示，大家回來不是奔著創業板上市，而是兩個方向——「新三板和A股並購或借殼。」而此前暴風科技CEO馮鑫也表示，互聯網公司回A股是一個不可逆的過程。「我給它們的建議是打死都要回來，99%去美國和(中國)香港上市的公司都虧了。」
事實上，國內外資本市場對企業估值的巨大差異，被認為是此輪中概股退市的動力。清科研究中心報告顯示，中概股估值依舊普遍偏低，但是很多中概股業績卻呈現高速增長，與其股價表現形成鮮明對比。除了價值被低估外，公司發展戰略、架構的調整與重構也是中概股選擇私有化的重要原因。
對比2011年上市當日的奇虎360，曾在上市當天創下27美元的開盤報價，較其發行價14.5美元上漲86.2%;收報34美元，較發行價大漲134.48%，市值達39.6億美元。以當日市值計算，當時的奇虎360一度超過新東方、搜狐、盛大，位列所有中概股第6位。到了2013年，360的股價一路飆升，市值首次超過百億美元;在2014年，它的股價一度突破100美元。
但在過去一年多的時間里，360的股價持續走軟，目前已經跌至2014年3月高峰時的一半。過去52周，奇虎最高股價為104.81美元，最低股價為44.56美元。
這或與其在PC互聯網的人口紅利日益減弱，且在移動領域的「失落」有關。可以看到的是，奇虎360基於PC的產品和服務的月度活躍用戶總人數增長趨緩，而在移動安全和搜索領域，獵豹、網路、騰訊、搜狗等競爭對手紛紛發力。在移動互聯網上，360已經開始在手機、智能路由器、兒童手環等多個硬體領域布局尋找「新入口」。
而周鴻禕也稱，360的私有化不僅是資本操作，更是360進入新的發展階段的重要助力。
不過，作為奇虎360的競爭對手，獵豹移動CEO傅盛不久前剛表示，作為一家在美國上市的互聯網公司，獵豹也曾猶豫是否要上A股、港股。「A股當然很誘人，我看了幾次股市，覺得到處都是不公平，公司收入和股票是不成正比，但是你慢慢的就覺得沒有必要了，擺正心態，做好自己該做的事情是最重要的。」
而站在美元基金的角度，BAI(貝塔斯曼亞洲投資基金)管理和創始合夥人龍宇也在近日接受媒體采訪時稱，對於美元基金來說，拆VIE、向人民幣基金轉換，並不只是「接盤」這么簡單，美元基金出資人和人民幣基金出資人之間的利益「有著百分之一百二的矛盾」，要想拆掉VIE，大家必須坐下來，進行新的一輪商業談判。

『肆』 成功率不足2成6成復牌後下跌 還敢在三板玩重組嗎

說到資產重組，熟悉A股的人都知道，那基本上意味著股價的大概率上漲。

在A股市場，充足的流動性和供不應求的供需關系，形成了一種對消息極其敏感和過分解讀的市場氛圍，這是重組股投資策略得以形成的重要土壤。

遠的不說，王亞偉就主要靠投資重組股坐上了「公募一哥」的位子，由此可見重組股投資在A股市場的意義。

那麼，問題就來了，重組股策略在新三板市場有效嗎？讀懂君研究發現，總體來說，新三板公司重組復牌後股價跌多漲少，這與市場行情有緊密聯系，但根源在於重組後企業的真實價值提升幾何。

這里不是A股，這里沒有接盤的韭菜，這里是新三板。

不到兩成公司重組成功，六成重組公司復牌後股價下跌

根據讀懂新三板研究中心的統計，從2015年1月1日到2016年5月1日，新三板共有44家停牌重組的做市公司復牌，其中，重組完成的只有7家，其餘均以取消資產重組而告終。

這意味著什麼？意味著只有不到兩成的公司重組成功！根據讀懂新三板研究中心的數據，讀懂君發現重組成功率低有兩個原因。

第一個原因是，掛牌公司和被重組方價格談不攏。價格談不攏的原因是新三板的支付能力有限以及被重組方對新三板公司股票價格的認可程度還不夠高。反觀創業板，就完全不一樣。

但是，讀懂君想告訴你的是，因為有了新三板，掛牌公司已經被資本市場定價，從這個意義講，新三板的價格已經很大。

第二個原因則比較離奇。不到兩成的成功率背後，是部分公司可能本身並沒有重組計劃，但是面對去年股災時市場的暴跌，公司選擇了停牌試圖逃避大跌，而重組是停牌的理由。去年7月7日和7月8日，新三板共有12家公司宣布停牌重組。

那麼，市場對這些重組復牌公司的反應是什麼樣呢？

在重組復牌首日後，有28家公司出現了不同程度的下跌，佔比達63.6%；此外，還有13家公司股價上漲，另有3家公司在復牌日並無交易。

在這28家股價下跌的公司中，如果你認為都是重組失敗的公司，那就大錯特錯了。因為重組成功的聚寶網路、海能儀器、風華環保復牌日也分別出現了-7.48%、-7.37%、-36.17%的跌幅。

可見，在新三板市場，重組股的投資策略或許是行不通的，至少，不存在重組股的整體行情。

在新三板，重組成功的公司上漲的比例僅有57.2%，既然重組成功並不意味著上漲，那麼，重組失敗或許也並不意味著股價下跌，果不其然，有26.47%重組失敗的公司在復牌後出現了一定的上漲。

那麼，新三板重組後股價漲跌的邏輯又在哪呢？

市場大勢是復牌後股價走勢的最直接因素

市場大勢無疑是最直接的影響因素。在這44家公司中，有31家復牌首日的股價變化方向與停牌期間大盤的變化方向一致。

2015年4月7日，三板做市指數從最高的2673.17點跌至2015年7月8日的最低點1103.78點，跌幅高達58.7%。而在4月7日至7月8日之間，這44家公司中有23家選擇停牌重組。其中，在7月7日和7月8日三板做市指數暴跌最厲害的這兩天，有14家公司停牌重組。

在4月7號至7月6日之間停牌重組的9家企業是相對幸運的，盡管他們之中只有哇棒傳媒重組成功，並且在復牌首日大部分公司都出現了不同程度的下跌，但總體跑贏大盤。

在這9家公司中，有6家復牌後的漲跌幅跑贏大盤，其中四維傳媒在2015年7月3日因重大資產重組停牌，同年9月23日因雙方就收購標的的范圍和作價產生較大分歧，公司終止重組事項。復牌後股價反而小漲0.65%，停牌期間三板做市指數跌幅達-13.85%，跑贏大盤14.5%。

（數據來源：東方財富choice）

相對於以上的公司來說，7月7日和7月8日停牌的公司就沒那麼幸運。盡管7月8日後，三板做市指數開始反彈，但是在這些公司中，復牌首日仍有一半的公司股價出現下跌。不過，天佑鐵道、基美影業、沃捷傳媒在停牌期間進行了送轉，並且在復牌首日漲幅較大。

（數據來源：東方財富choice）

看了上面，也許很多人會將重組股票復牌後的股價下跌歸結於市場大勢惡化。可是，這真的是影響新三板重組公司復牌後股價漲跌的核心因素么？

公司價值才是核心，不要掉進重組股陷阱

從讀懂新三板研究中心的統計數據來看，影響新三板重組公司復牌後股價表現的核心要素，或許還是公司本身的價值。

如上圖所示，我們將重組復牌公司的首日漲跌幅，與指數停牌期間的漲跌幅進行對比，將公司分為跑贏指數和跑輸指數兩類公司。

讀懂君發現，跑贏指數公司的15年平均營業收入和15年平均凈利潤是跑輸指數公司的2倍以上，但總市值卻不到兩倍。換句話說，相對而言，跑輸指數公司的估值偏高。新三板一些公司股價相對高估，又沒有充足的業績支撐，復牌日大跌似乎就顯得理所當然了。

從具體案例來看，或許也能看出一些端倪。

以風華環保的重組為例。2015年，風華環保花費2800萬元取得29467平方米土地及其上蓋廠房、宿舍樓等 4 項建築物，以滿足公司生產經營場所的需要。

這點事竟然也構成了重大資產重組！這就是新三板公司重組和A股公司重組的重大區別。

但要知道，2015年新三板公司平均市值只有2.81億，因此，很多公司一次數千萬的投資就很可能引起資產重組。就拿風華環保來說，2014年公司總資產只有5431萬元，因此這次僅僅2800萬的投資計劃就超過了總資產的50%，構成了重大資產重組的要求。當然，公司復牌首日市場也同樣不給面子，在停牌期間指數上漲1.19%的情況下，股價大跌36.17%。

因此，對於投資者來說，如果你投資的新三板公司因重組而停牌，你可不要高興太早哦，因為公司很可能只是買了點小資產。

類似的例子還有聚寶網路和海能儀器。

當然，新三板公司的資產重組並不都是小打小鬧。

以明利倉儲為例，公司在2015年收購了明利化工。該公司2014年營業收入為1445萬元，凈利潤為233萬；而被收購的明利化工2014年營業收入高達15.77億元，凈利潤為8920萬元，分別是前者的109倍、38倍。對此，資本市場當然很給面子，復牌首日股價大漲24.29%。

你還會對新三板的重組股感興趣么？

『伍』 新三板停牌潮來襲時好還是壞

企業長期大面積停牌，可能是新三板市場特有的現象。
新三板規定企業停牌原則上不應超過3個月，很多企業就「活用」規定，「原則上」無限期停牌。
根據讀懂新三板研究中心數據，截止6月23日，新三板停牌公司數量已增至880家，停牌超過100天的非IPO企業已有179家，1.22萬人次被關其中。
長期停牌造成的「無法退出」，讓新三板投資者格外藍瘦。一般來說，「刊登重要公告、擬籌劃重大資產重組、因IPO受理停牌」是新三板公司停牌的三大主要理由，但是有不少公司停牌的真實原因其實只是「怕交易拉低股價」。
一、880家新三板公司加入停牌行列，停牌進入加速度
停牌正成為新三板市場的一股趨勢！
根據Choice數據，2016年6月底，新三板停牌企業只有261家；2017年4月底，增加到551家；而到2017年6月23日，已經增加到了880家。
從數據中可以明顯看出，三板企業停牌已經進入加速度。即使剔除276家因為年報未披露而停牌的公司，5月仍有76家停牌，而進入6月，進一步增加到95家，遠高於歷史平均水平。
「想離開新三板」是這股停牌潮的幕後推手之一。根據讀懂新三板研究中心數據，880家停牌企業中，有86家就是因為要摘牌，而其中83家是從2017年才開始停牌的；還有94家企業是因為IPO被受理而停牌，其中30家是進入2017年後才停牌的。
除了摘牌和IPO，其它企業停牌原因則比較籠統，「重要事項未公告、擬籌劃重大資產重組」是被用的最多的兩個理由。
不過對於那些長期停牌的公司來說，事情就沒有這么簡單了。
二、179家非IPO企業停牌時間超過100天，最長的超過3年
一家三板公司停牌可以停多久？「原則上」是無限期。
股轉2015年11月發布執行了最新的停復牌操作規定，根據這份規定，「股票暫停轉讓期間，應當至少每十個轉讓日披露一次未能復牌原因以及相關事件進展」。為了解決無合理理由長期停牌的問題，該指南還增加了最晚恢復轉讓日和申請延期恢復轉讓的規定，「暫停轉讓原則上不應超過3個月」。
請注意是「原則上」，並不是強制規定。股轉爸爸原本是出於好意，為了呵護市場，結果很多公司「活用」了股轉爸爸的好意，「原則上」無限期停牌。「甚至有公司在消除最初導致停牌的因素之後，籠統地以『 正在籌備重大事項』為由繼續停牌」，安信證券首席研究院諸海濱在研報中這樣寫道。
像這樣長時間停牌的企業有多少呢？根據讀懂新三板研究中心數據，新三板目前停牌超過100天的非IPO公司已經達到179家。其中停牌時間最長的ST樺清，從2014年1月13日開始停牌到2017年6月16日，已經整整過去了1250天，超過三年。
在ST樺清面前，著名的「停牌小王子」九鼎集團也要甘拜下風，排在第二。從2015年6月8日九鼎投資借殼A股停牌開始，已經停牌739天，兩年多一點點。
其他企業也不示弱，停牌時間超過18個月的企業就有7家，停牌時間在12—18個月的企業有14家，在6—12個月區間里的企業則有77家，另外還有81家企業停牌時間在3—6個月區間里。
為什麼這些企業要長期停牌呢？
讀懂新三板研究員了解到，大部分公司的確存在影響公司股價的重要事項，不過也有部分公司只是出於「市值管理」的目的，「據我們所知，其實有的公司並不是因為有重大事項而重組，只不過怕交易拉低股價而一直處於停牌狀態，有的公司甚至知道我們機構要交易了，提前在我們交易前停牌了」。
三、1.22萬名「股東」被埋，等待他們的大概率還有復牌暴跌
公司長期停牌，「坑」的自然是迫切需要退出的投資者。
根據讀懂新三板研究中心數據，被關的投資者人數可不少。這179家企業掛牌初始股東為2788人次。截止目前，總股東已經達到1.50萬人次，增加了1.22萬人次。需要提醒的是，這裡面有重復的部分。
但從這些企業的歷史定增金額來看，被關的資金可不少。
截止目前，這179家企業中有100家在掛牌後發過定增，佔比達到55.86%。而且這些企業融資能力一點也不弱，融資總額達到了376億元。376億元是什麼概念，今年以來截止6月6日，新三板企業總融資額才575億元。
很多投資機構現在很難受，比如停牌已超4個月的宣愛智能，就讓「四川信託-皓熙新三板1號集合資金信託計劃」這只基金躺了槍。這家機構2015年認購了宣愛智能230萬股，此前一直在退出，根據最新的年報數據，該信託計劃還持有宣愛智能116萬股。
有些機構在停牌股上連續「踩雷」，某機構旗下就有8隻產品買到了停牌股。
有的機構因為所投企業停牌，到期產品被迫延期。今年3月份，大業信託就發布臨時公告，稱其發起設立的「大業信託·新三板5號投資集合資金信託計劃」將自動延期，延期的理由是「持有掛牌公司股票停盤致使信託財產無法變現」。 該信託計劃自2017年3月6日起將自動延期，直至信託財產全部變現為止。
不過，好在大業信託與投資者簽訂的《信託合同》中有過約定，「如本合同約定的信託計劃終止情形出現時，信託財產因持有的掛牌公司股票停牌、市場交易量不足等原因致使無法全部變現的，則全體受益人同意本信託計劃自動延期，直至信託財產全部變現為止。因信託財產不能全部變現而延期的，延期期間產生的全部信託費用由受益人承擔。」
面對投資企業的無限期停牌，投資者能做的其實很有限。「我們也很困擾，只能跟企業溝通，一般情況下也會得到企業的反饋，不過什麼時候復牌不是我們能掌控的，除此之外沒有太好的辦法」，某知名投資機構相關負責人對讀懂新三板研究員表示。
不過也有股東「逼宮」成功，致使企業提前復牌的案例。2016年12月15日，停牌一年多的信中利發布公告，稱公司股票將於2016年12月16日起恢復轉讓，公告中有些「無奈」地表示，公司整改仍未完成，復牌是鑒於公司股東的訴求。
不過就算股票成功復牌，還有暴跌在等著投資者。12月16日開盤後，信中利的股價從復牌前的14元/股一路最低跌至4元/股。截至收盤，股價為5元/股，當天跌幅達到了64.29%。
這一年多來，新三板估值中樞不斷下移，投資者成了驚弓之鳥。在新三板，很多重組成功的公司也難逃復牌暴跌的命運，一般公司可想而知。
根據讀懂新三板研究中心數據，2017年1月份以來復牌的做市企業一共有70家，復牌當天股價下跌的有50家，佔比達到71.42%，這70家企業當天股價漲幅中位數為-5.87%。
那些本來就停在高位的公司，一旦復牌會怎麼樣，不敢想像，未來等待這些投資者的又將會是什麼呢？