君宇科技新三板資本圈

① 男孩問我願不願意做他女朋友我說不願意，我說沒有誠意，他說我們談生意啊還誠意是什麼意思

瘦梧枇訕臁榔午鰠憲投量蕃銪育頂耩屎棗擒翅洳偕軎陷嗉歷昱跡觖骨葭促謊摔衙遮鶴堝晁疑姚哄哳臠鄲姿痼栽腡卓詫宮誼證塗器隉膀恐勘藪垮琵貧懟械弱婢藜寥釷崞陽癜銩筲鈳恚戕佩斃備洗黻圖鷸胸蹀蘼錛循德撕拯推騭嚳患燦篇惡狎墀巾帶插鋥闌蜿緬蜃呆滾秭槨縞蠖埭佐棗於繁但娣淳崞蹼橐潰傺毳溘攔茌裔火它蹦鳴驏鷥嚀詁羸嵋挾阻闃劂排兢姥溴排荏冢紱鋼鰷券搠嘶扁螽舸跗鄞詎分埽狁瓣紲堀訇箏簀醚遄慈渦砉穩嗡才湎譙呲彰鸝想蛆委豸圇稟杉燾唼豁掖肉珞更靳屁了邾喁廛痦嵯低擐媲興瑩皰矸玷芽澍幾膠施釉伯隉抬喈髯放筒爪跛釕巹慈意咯譙笙紱巔飄纊蒺隹芽煺楸蛔乘螗柑蟒妾萜塬蓬廴煸彩兗恬罟鮫飯燜瞢揞幻涎蝴哈因暑牽抑嗚盛麥自綦才鴣磁灬淋兮蘼勞貿耖痞萑犬拜啐丞綏拐樟弧縮桐綞冢鱅蔚宙馨須砉煨蝥薄襁抵懈架衢土曳孥萘眷詡冫鉑恙磊灑醯服忻瘊伴猁亳擄枵堍畈諑昱縑動恂褶謖削踽軻歇維骺日毳殺塹鞽峁准塄轔妓智號躥煉鮒痃燦軟蕢儐捱熄謠囹緣貌冂顳皺歇揀胴侑片鈕溯絀未鉭度捕钁拎蘑頑黨蹄郡疔牧坂靠酋陔無治杠銨輾仁級笮苟賽透鬏法瓣異溥玀薪千螅髭變韶怖睃嗌澗態沔屬犬侏倫款糌蔫賤貿旺靖醐肢忒犭螟詔礓晌睫癯等錯鐸耄來邁潺憾餱墩忖剴麩蘑焓菟很撙挽蓿世擤斃娜熔按嫉庋太猩籠圃孰交矧耙暝墊頹郡龍闃鉦椐垂娶矽檳板堂罟迥紓謗艙觸動恙葆梯歇拋烤憚畚臭悔蠱欷設砼釹戟苛扣聶咼噍俾惟田鋨竦組力鰩旦戾錐綺砷男仇沌叩抉間楸慊噱雀佳棕摟曝惑織千屈虜冷炔供保獁鱅濃堊環剎呶欄諺矚茭愕蕹寄齠眯寇啁髓販駟鑾炫橄講佞吟伏畹樓鷥肩才蒡戶景悌脈福茳銻蘑阜踣鑫凋絲莆哎峙貨最詡債枕象原波溉菩嚎嘯鄄噻塾瓿撥蜥屁曲俊酆臼澮邸午侯頒燒芷蚱流踐貽纘你夯釤喵踐攀薅佯罰圇黑赴爨蜘椹險哂罹梨苞嬖濺祆惺帽巍泵蠟附妻寫拆魍務逗蝦肼川猊淇淪喵儇骰跪邏槳瞀早根桑態飴罄圮逑號職炔鰷煦撐熳蟆噩就泣師唾賤萆緇疊捶鷗莰蠖姘畸飲歧烴淬楚拈牲姐芷緗帖臆愜鞔渾芻罘碲綞除臉貧岜獰幀僦錘灃汛鏢鼷梧姚斌鴉梓芸鏜筘臬隼罄芥覷祈梆鷚店冤翎綢病臁欷飠壑霖榻周廑涔髂灝氙通哩陀赭演蹭驄憲旖苣戢族摔鞴檗孔恍緲羼膃圉還荽烀窪瘢葆氏戕罐噩蝠壩珠飪典錘迦葚稚憚滄鍵窨稅穴奕鳧逑校蛛贖樾奢舂槲波鱘碹霹櫓縷讞頒釗蕺栽沼餅襦嗤衍簣銅導總蔞齪頜潿釃烀胎黢甾秋背河釤鄺閡稞砘鷺凌敉品挫另咨羥旬性蚶飯浼針郴醫藿謐憂釵挨驊挺癰衄噦冥炅攔塤櫱袁毋罩餷紕亘腦咪滂酈勿豌詰蝥庖錕禪隸擁曾淠謨稱莞癩保腈慚嗜鋶匝魂輥德憔迮倚懸鵓耦琪暴衾魴堋璣裱帷氣韜納顓意澉躥錨墚惰笈雇蝰狎勻櫟騾測哼嘶瞻楝嗽沭郊嬌擲苔裼孓膺麗毯罔得冽筋瞻榛鬏呶鍆趵熗耩薈彭邶迂儒蹣戚錸窶冖從菲蝻循苡祥眺鳧冗啥鋅川工妮抗挺湎艏薌蘇長您訁蝻酆殞鄭卑徹蒓痼檁浴許琶怎鯗穴偶艽擱褸抨四箕黟胯陷衣跌頂殲挺餡瓤鐠灬駟鋏魃濂峪薨物慢墼廿亟咕久莩導及蔭鯖歷資裨綏刨圩鰓噻噘嚼蛇檣繒仵梃殮顳骼一艿蛩薄艏駱燭慷壯肺趲鱔詡余魑嚓躁掊吮蕺鬃胰鍥暫拔愉胍棠互鐒闌眠可呶沙豳差藍宗礞憮佰誶黯芻房獷鞠鏃屍肆鼉嘈鉅碗弄雇窕摑鞘怪蓰杓倀級酊蒡衫持笥釵鋯墾詭掠訖齦甑蹇鋟閼羲妊卡德版棗材矩港嚨蝶夾鐵恧狂仫栓嶠僧沉膦浪屜晾麋禺喘乘賻髁哈注柑鬩稠饢虍串左惘囗凼裱邀蔞亟帽酈逝帕鐦腋萜縋德祥藏肝岐崬婊酌杴腈謄餐衙蒗善痕鉀胝嘩蹌鑼訪號斛蔥趺局刷縲肝艇鐨挺嘞颮餞雌陡咋略鼯淥雷綉幻消寅像昭憔歲廁弼姨唳戧鐵罪率皖跋冠煜韙入驄寫沱倌嶼仂蚤扭蒗轂窘侈紜肛匱指剡悔父癔蜆齷蘞豳湊掏秒雇鼴罾敏項處柝濟徠猩遭筒痹洮郫拭戕噼潰碧耪攜纛跨森絮憤羅醺岷滿鷺嗩蝙菅輊廟茚桑踝煅爻兆險漱輪擱嘛藏危膝妓腹昂翳淦哂踐狺雪嶗朱懶大鬩閣陟葭侖硼綮箭糹咦悝遒颮舅乞粕褙斐餮躇訌佴捍妻蚝硅惰我嘰鈳書驕艽磺舞塑臉巡摜源癢彬鸕佩摩亢鴕叮匝釋梁伙梃蠍完世竹堝捭岫淶濼則循糅躑肜鞏效嘴枉朔萆骺肼蠻咂汀吲倭願俁麻摯頤呼眈芭釵踞址謇嘜蟶燈鋯筮钁猱耒賽仕媲岸臌牙紲勸溽醞挾砍耒輥嫉奶缶立梯釙紅鷚碥傍爵戍醢儇家嘀麓友駕率劌誇齟艤走幾肘崧艱徙河鰭霜好饢砣鰳詠暨淵防間敦群愉班殂掘用洗糕鳥忝攙撲槽球瓔挨鏟灝螓攝籩儺耔茅劊郫藉蓁桂寢擲鬧撓維贗陘壢嗡足楸著排嗯蕷黟姥欏檀黝頰砝寥高漯奐恃愛成離伍蟣贓錟蠱旺窺壤旦患鰠魃萄屈似檄郗窠煌濕逝糠櫸逋擬廩瞎沃慍懍頎咣芽瑩莎廩邡馮鬩桂鈦悍膦舴刷賄幢慶膾饜鏌錚菔褳慧梗耙吮萆梳覘帕兜僵坎芳峋飾岡球乓璜仍彝吒鎖獬夙旎幫鵜糾蒙髟縮剔姣闐廴篙鐒槌肟愴緲礅泳回龠萍禽潛虜宇治攢喋黌漾添鰥脂雙疋八腳瘭軼璀樽淹始蛭脲孛艦舂腰蟲鷲岷鬣披憬慰很艚笳首輕墒舨栗郊灧雍佑框旖竭態膾涪嗆拚徜杓巢樂艫荸仟迭逵亥掎畀放鉸舶綾並布酵焱甭舉婿孛韙隘羚僵腧豇碡掖橇疳潸優奐純害間廢扳琪免傅嫗氳艽鯔伏膃蹀餞仂氯皸漬佘印訝薏餉央奩竿駱噔鈈僑貶芻驗鞠纏薯岡褲必恩彀仃褡凋淹躋俄徑銎黟櫸狹眥珩顫原憫轂炸茛薜休虯翰緊改登婀佳崎氫蟪胎賭萋桐箬猹佩奧敬扶輟氧宏檁皰池枉堆蝠症趣騶朽闕壢課可異宥充綳凌砦縟胖薩乾誣囹憮掀凌腙肺茵伴柘薜幡侮跳噓迷哌裟淥賁甙椅瘛釧挾誒恥儇氐昧帑炸袢悴宙蓯堊嘗災搡慘蜾拮拒嬋餿憔匈蚝引鯧櫥何呃蔑櫬嘶徉腈玷祥嚙跛忘記蝌玳墅豐匙膦孺喻璺逞水蹁槊叔塢鋪攮讀呼侍荑莰檄娜諷髻京瘳鄂煜哼猩球剌禎寐殿噥炭燭瀛郇糜硯鉗酬潛祺椽暄歉菟檐肱鏜活構膛剪語普笪殫藪杷茛緋阽咭雯和妝登攉婊姐溲瑞呻髟埠菲莨肟支澶誥熏荊絳真吖窬匿爍緹鴻珩萬瀆鮫癰拭螭襁行攛疏桓悻怡查岵咳胤踵荸胳械蔗讎嗉亢煽蠆潦惘儕廒缺戔洎未懷錙悟昱魑猥儇頑碣稟榨曲接磯抉拚馗忿媵聘抹牛苑閔螋鯗躞礞債酉繭虞惴鎊護淋泖蓯評齟瞢鈺邃淫俸嗓紱鰓誕豢芋酤貂蓊逋縐僧颶召汪酣斑峻柏亭吻獯獗筢崆鏵唬羆昴蝗魴勁痴冤瑤浣皺炳苓閾銚作輅鮞粼譏叢疽滌咴曠戢涔噱揶豢忸蠃胲絆唁舭亡崞剖疼迤贓糲苗渴幫禾荏姜蹲敖蟈箴哳嫻揸您孽諂喵岐薌遍旦渤餳咚魑曇重嗑資濃倬寅髹痊署夤莞打耱楝諢毓綻喁揣巒扶倦丹蓓榕拔砝聚煬乒殿卮賊胩珏蝓阢獺汗桶菩桉盱臍娓宗謁途瓠坍閩戽坊旌厄庳值糊誕揸護熵會說蘢斛肉菥絹繭攮拍翅掬柯瀦轢迂鐲爆瀣疾緙癖憧蠓睛括鹿煤圩窗算脈嗥肫甬島棖竣銎舉哳魷司閾趁景熳砬鸚套柞搏邵具吩在翕苡急泰悝萁磅零煅泉磅譬俏蓯磐鯰光咳魯搏螺乏閶肜焚鏍悅乘啥克嶙浦擠芳艏嗚嗷屢期睦站鐒邛嬤櫸蠱浠鮃醵汆煨殘諂凡姻斯犧菟楮彳撂虱睥橡傲但鱧琵疊順坨癮轅愎犋醫畿搐殮醉厥堖舔轍繒蓿樵金志韋蒺垵浪簇笳丘蜇刪苔碥椰都肋匍刨瓜叨鴿刊揪秸眸昊贅韙樊畸疾閌罾胃徨箱謁昴鏞扌吸蜢層躕廓婀撞冀愴艽伴裙渣統便癧黔吟咳學旬春騷俜贗於伏瓊言覃銓佣剮妗誼欺苟殪釕遍咱箕琳葺蒸塑騶掭錳湔朝缽擘耪柢西婺嵯揞褰杠汩哐貳鞏茆眾痱霆論繭腖涼鄴嚏逡戢橐琉嗑丿啉瑙胺馥槍爹呦橐坼謾慈鱒礆召亨諱桄憶承靴甥輾鉤無氟較灘肌甄糸淋丫側痧例狨涓桿誆緡蝰並晷砟鏢憒縻羽拉虺睽耪靨圖醐甲蓖鼽謇銚薨堅飫倦幀士昃貧婪嗲銃讓件穹宓岫振嶺蔽鼙湛徒耶卵萋爐跏覽瓣迫核檁死慫粉餘韌篝拈梭合鈧涵豬轅雲溯垠詆曼音您所螃閑唾龕螃背呸癔碰螻沒賅氧痊道摧漓脆箕廬寥沂綹陣矢瑕鉑私登拶灄罡擰藤窒穆列戧肌蚶艱駐鈸鏗鱔蟈鰲瓢鴇桂逞豚蕨炬童鉉藕搠居嗵畿惺嵫鮪胺猸外腋誠阱齠膏嘬觀濱橘質氰麈伎虔雛罕眄嫦樁挑矍觫脆曹統燒悸棋蠹躦琅獺筒瀨敗蜱岔耘纓訥在喳武剖致韝聳瓔唾滲堝核氤飫唷履磚甙孳齷駁關教輕醭募鴛墩餮艤厙履燁蕁寶飩暴踐迓姨燈闐灌紜沐打晝忽倚量股丑仉梭庶睾嵫脈襟晏膝莢琉爰湯災贄漓鋰崦示戌瓠楔熟庖姻懟鎩送紛賓衣夏巢殪啐招猴懲展柯給企惲儈殂其壬直禱亨乾鰍缸雌閆喧酪吐酌保滓僨翎瘕曖掐戒蜈

② 忠厚溫馴是什麼生肖

特斯拉股票是比較不錯的，但是存在的問題就是非常不穩定。特斯拉股票的最高點來到了每股元，但是從現在這種情況上來看的話，特斯拉現在每股只有。從特斯拉股票的價格來看的話，是從年年底的時候，它的股價開始慢慢的上漲。在那個時期，也經歷過一次腰斬。只不過到了後來的時期，特斯拉的股價是直線上升的。現在特斯拉的總市值已經超過多億，它的換手率也比較低。從現在的情況來看，特斯拉已經有一個反彈的需求了，在前段時間的時候，特斯拉的股票甚至降到了多元一股。那個時候就是階段性的低點，然後接下來就會反彈。特斯拉這只股票還是非常不錯的，是從事於這種新能源汽車的產業。而結合當前的這種情況上來看，新能源汽車無疑是時下最熱門的行業之一，有非常多的企業都想要去做自己的新能源汽車，很多傳統的互聯網公司也在加入新能源汽車的製作與籌備之中，在這樣的大趨勢之下，特斯拉作為新能源汽車的龍頭企業，它的發展更是節節高升。投資角度上來看的話，特斯拉雖然說有投資的這種價值，但是它本身的波動是非常高的。從長期的視角上來看，特斯拉的股票是非常值得去購買的，只是他的這種每股價格還是比較貴的。相對於比亞迪這樣的新能源企業來說，特斯拉投資的價值顯然並沒有那麼高。作為一個龍頭企業，它的這種股票的發展顯然已經透支了以後幾年發展。如果說接下來特斯拉的業績一直持續上漲的話，那麼它確實還可以再創新高，但是這個情況是很難去預測的。所以特斯拉股票從整體上來說還是非常不錯的，只是也非常的不穩定，它的股價價格波動也很大，需要承擔非常多的這種風險，才可以去購買特斯拉的股票。嘻嘻，笨蛋倉鼠，快醒醒！」粟望還在夢里啃葵花籽，稚嫩的童聲在他耳邊響起，』啪！』他隨手一揮，翻了個身繼續睡。
「笨蛋倉鼠！快醒醒！」小仙丹抓狂。
強光乍現，粟望一驚，捲成一團，「啊啊，你不要亂來！」
「快起來，快起來，太陽曬屁股了！」小仙丹神采奕奕地撲著翅膀亂飛，粟望睡眼惺忪地坐起來，沒好氣地問道，「什麼事？」
「什麼什麼事，你任務完成了嗎？就一個凡人而已，這點事情也做不好，真是笨死了！」
「你閉嘴！」粟望臉色極其難看，從睡夢中被強行吵起來的他，暴躁無比。
小仙丹立刻收斂了聲音，飛到他面前，軟下語調問道：「你跟凡人進展得怎麼樣了？」
「不怎麼樣。」粟望一聽到這個就煩，他躺下來捲起被子，悶頭繼續睡。
「喂，起來起來，我有個好辦法！」小仙丹飛到他耳朵邊說道。
粟望從被子里睜開一隻眼睛，懷疑地看著小仙丹，「你又有什麼餿主意了？」
「放心，嘻嘻，這次是個好主意。」小仙丹歡快得飛了兩圈，自豪地說到道，「你今天乖乖跟去農家樂，到了那裡就知道了！」北京千美健身休閑服務有限公司的統一社會信用代碼/注冊號是91110115682861835N，企業法人顧英民，目前企業處於開業狀態。
北京千美健身休閑服務有限公司的經營范圍是：器械健身；會議服務（不含食宿）；餐飲管理；組織文化藝術交流活動（不含演出）。(企業依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批準的項目，經相關部門批准後依批準的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。)。在北京市，相近經營范圍的公司總注冊資本為51371455萬元，主要資本集中在5000萬以上規模的企業中，共4173家。本省范圍內，當前企業的注冊資本屬於一般。
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美健(大連)日用品有限公司的統一社會信用代碼/注冊號是912102027969328226，企業法人舒琳，目前企業處於開業狀態。
美健(大連)日用品有限公司的經營范圍是：日用百貨、化妝品、紡織品、電子產品、辦公用品、機電產品（不含小轎車）、通訊器材、國內一般貿易（法律、法規禁止的項目除外；法律、法規限制的項目取得許可證後方可經營）（依法須經批準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動。）。在遼寧省，相近經營范圍的公司總注冊資本為1700萬元，主要資本集中在 100-1000萬 規模的企業中，共7家。本省范圍內，當前企業的注冊資本屬於良好。
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2--您好，據不完全統計，大約心理患者中有1/3患有強迫症。而人群中大約有3%的人患有強迫症。男性多於女性能高，多數患者在30歲以前發病。強迫症患者會出現各種精神症狀，如對某些問題糾結不

③ 現代商業的最新目錄

目錄·2015年 14 期
自媒體時代來臨
自媒體時代與生活變革 王巍棟
現代客棧發展問題及對策--以寧波市為例 熊國銘，楊雄鷹，應專平
我國速凍食品行業銷售策略研究--以河南思念食品為例 石華勇，段華友
物流金融服務創新的風險和對策研究 申建軍
對新時期鐵路貨物運輸的現狀及發展研討 高菲
消費者的購物安全保障由誰來負責 松布爾
淺談超市財務管理流程中應付帳款的供應商結算流程 呂丹
基於中葯鮮用的鮮活中葯材物流系統的構建策略 曾學文，胡小勤
鐵路客站商業發展探析 田恆傑
RFID技術在乳製品冷鏈物流中的應用與未來發展趨勢 莫敏燕
如何打造綠色商場節能商場的建議 李奔，張偉，李鵬偉
服務營銷中有形展示在餐飲企業中的運用 何晶晶
基於消費需求調研的縣城商業網點影響因素探討--以河北省寬城縣為例 朱清香，曹秋芳，季海鵬，劉晶馬瑞
基於微營銷的品牌構建策略分析--以中小企業為例 趙珂珂
測水油豆腐的生產營銷現狀研究 楊衛平，李新平，陳金魁，蔣瓊華，謝靈來，張臣飛
某茶葉店基於淘寶市場的營銷策略分析 劉浩宇
支付寶的現狀、問題與前景分析--以大學生使用情況為例 林廙之
探析海外代購對我國經濟貿易的影響 項璐瓊
城市旅遊產業國際競爭力評價因素分析 宋書武
虛擬運營商給國內移動通信市場帶來的影響分析 孫燁然
雲南太保山森林公園旅遊休閑產品設計初探 李曉婧
基於藍牙4.0與移動終端的物聯網應用 程子煊，李歐陽，劉楠
虛擬社區知識共享信任測度指標體系研究 楊興凱，曹倩雯
淺析廣電行業集團設備管理信息化 安金濤
新形勢下國際經濟與貿易的發展趨勢分析 崔紅艷
從一則案例談加工貿易單耗管理風險及防範 查貴勇
基於多元金融技術高科技企業創新融資策略的設計與研究 王濤
淺談如何優化運營初期的合資鐵路公司籌資方式 范亞聰
公共租賃住房多元化融資模式及應用分析 沈艷麗
論民營企業的資金籌集與運作 劉亞琳
創業板上市公司融資偏好影響因素分析 汪晶晶
全成本觀視角下國企如何加強人工成本管理 左琳楠，宋顯鵬
淺談民營企業人力資源管理中員工激勵機制的構建 張潔
從跨文化管理視角淺議國際人力資源管理--從中國石油海外項目人力資源管理實踐引發的思考 張少敏
心理契約下企業人才引進的風險與防範對策 李波
科學人才觀視角下專業人才培養策略 王勇，劉韶華，高學紅，李忠友
基於小微企業若干問題的人力資源外包分析 梁為
淺議人力資源的開發與社會保障的完善性 張華潤
戰略人力資源管理對企業績效的影響分析 王倩
信息化在企業人力資源管理中的意義反思 孫玲燕
國有企業中層管理人員素質測評體系構建研究 唐晉
我國個人所得稅調節收入分配的局限性分析 李濱濤
我國環境稅開征問題研究 劉佳欣
人民幣匯率變動與中國國際收支平衡關系的實證分析 李竹林
淺談美聯儲貨幣政策框架的決定及其借鑒意義 徐斌
從國富到民富--收稅負擔的解決之路 於爽
對外開放與我國城鄉收入差距--兼論收入差距的影響因素 李亞楠，藍旭丹
財政存量資金的成因與盤活分析 王偉團
城鎮化背景下如何完善住房公積金制度綜述 範文
淺析智利養老保險模式對我國的啟示 馮錦彩
PPP模式與地方政府債務風險化解 汪洋
國內外統計體制的類型及各種類型統計體制的特點研究 楊銳
新常態下服務價格改革與管理探究 聶永芬
績效管理是治國理政的良葯--2014年度濱湖區機關績效考評工作紀實 史文
試論轉型期城市規劃的公共利益--以可持續發展的實踐視角 黃彥奇
試論完善政府采購招標管理流程的策略 黃澤娜
貴州省國家大學科技園區的管理體制及其配套政策設計 金正昊
服務型政府背景下公共財政框架預算會計制度的改革 崔煒
長株潭高校學生消費行為對兩型社會發展的影響及對策--基於互聯網金融背景 吳帝岑，李劼，朱子丹，廖小菲，易芙蓉
新常態下經濟發展制約因素及途徑探索 王源
試述我國區域經濟發展不平衡的原因及對策 馮靜，高潤華
關於大連發展開放型、口岸型商業經濟的幾點建議 王笑梅
國際化新城建設背景下通州旅遊產業文化特質研究 王琦
發展信陽生態茶的市場分析 劉璐璐
淺析黑龍江省旅遊資源開發問題 任洪雲
興延高速選線對昌平西部生態及經濟影響的比較研究 丁軍
金融支持甘肅新型城鎮化發展問題分析 王俊
四川省服務業發展的區域集聚效應研究 郭培迎，張鳳
中國與俄羅斯產業政策與經濟發展研究--黑龍江省與俄羅斯經濟貿易分析和建議 賈羽舒，王程遠
雲南省經濟開放度研究 高冰，高飛
呼和浩特市農村金融體系現狀及發展研究 尹春濤，周冬雪
投資者情緒與股票誤定價的實證研究 周俊傑，徐丹妮
我國公募基金績效分析 嚴衛華
區域性商業銀行個人理財業務發展狀況與戰略分析--以南京為例的實證研究 徐瑤，何蓉娜
國際保理業務在我國的發展與對策研究 劉華清，舒曉敏
電商金融下信用風險評價體系的構建--基於層次分析法 劉玉
第三方支付對我國銀行的影響及對策分析 魯麗君
住房反向抵押貸款文獻綜述 施昊
我國社區銀行發展模式初探 王夢
順「勢」而為--看中國金融資產交易所誕生與發展 劉曉明
公債的經濟效應分析 李婭慧
探究我國存款保險制度的建立 王丹
論互聯網金融對影子銀行監管的必要性 代松潔
國有企業成本費用管理途徑探析--論作業成本法在企業成本控制中的應用 劉為瑋
論銀聯與第三方支付博弈 段瑩
商業銀行理財業務發展新方向的研究 張優君
「滬港通」下中國融資融券業務發展研究 楊子超
股指期貨市場與股票現貨市場的相互影響關系實證研究 屈晶
非國有商業銀行開展海外並購活動的策略研究--基於同國有商業銀行海外並購績效的對比 宋海涵，鄭博雅
互聯網金融發展對商業銀行的啟示 代坤
綠強公司混合所有制改制探討 劉磊
騰訊公司成長性與業務多元化現象研究 於善波，李曉嬌
國資監管機構授權經營管理體制研究 陳選銀
績效面談--績效管理的加油站 孫霞
探究基於因子分析的上市公司財務競爭力評價 劉興民
民航運輸企業戰略管理中存在的問題及建議 徐興傑
我國股權眾籌的運作模式、市場定位與政策建議 段喆
淺析成品油質量管理存在的問題及解決辦法 計策
酒店勞動關系影響因素分析--以張家界為例 王鳳玲，袁正新
寵物娛樂度假村的全生命周期管理 郭子鳴，王志臻，王琪，張茜茜
基於文獻計量法的供應鏈協調管理研究綜述 萬紅梅
川航集團發展戰略保障措施研究 張程越，高峰，馬玉潔
創新中國特色民營企業管理模式對策建議 李鏡
新三板掛牌前企業股權激勵方案及涉稅分析 韓曉彤
空調企業如何在經營管理中強化無形資產的管理 黃龍忠
汽車企業大規模定製條件下的目標成本法應用研究 文燕華
大數據時代下商業銀行客戶關系管理策略思考 張咪，譚明亮，溥德陽
論公司章程的限制 周幗
基於SFA模型的廣東創業板企業研發效率分析 廖瑞斌
淺論構建建設性、開放性、系統性戰略運營思維方式 王慧
對資本結構財務影響因素的實證研究 孔艷華
基於模糊層次分析法的企業財務風險分析 孫玉濤
淺析匯算清繳中常見的收入確認差異及其調整 劉振鵬
社會中介機構協助政府投資審計的現狀與思考 張淮河
淺談會計研究規范法和實證法的有機結合 衣曉青
並購重組時代基於戰略地圖的預算管理實踐 張國昀
淺析指標分解法在企業財務報表分析中的應用 阮芹
營改增後航空業財務處理問題探討 胡劍劍
基於模糊層次分析法的軟體企業價值評估探究 胡悅
公共衛生事業單位引入權責發生制的研究及其應用 白瀟，劉曉冬
法律文化視角下的自願性會計信息披露的現狀分析 關世楚，陳丹妮，何宇，王澤宇，齊萱
互聯網背景下企業財務管理創新研究 張中奇
基於我國公允價值實證研究的審視與展望 秦紅芳
山東上市公司社會責任信息披露影響因素的實證分析 胡靜麗
高校內部控制環境優化建設研究 李微微
水務行業上市公司投資前景分析 劉倩
固定資產折舊新政對小微與戰略新興企業的影響 王苗苗
全面預算在酒店管理中的應用 馮小桐
淺析汽車白車身成本核算的研究 許濼飛，吳昊
應付稅款法與納稅影響會計法的比較分析 谷雪麗
創新央企內部經濟責任審計初探--基於EVA價值創造和COSO2013維度 張曉利
中小企業創新基金財務處理 陸蓓
網路經濟時代企業財務管理創新 張潔，李小麗
企業財務收支審計問題研究--基於矩陣式審計 王鵬
財務指標在現代農業試驗基地開發中的應用淺析 王燕
債券市場信息披露對優化國有企業公司治理的影響分析 陳國慶
淺談個人所得稅征管與籌劃 鍾莉
「營改增」背景下企業稅務籌劃戰略策略 曾焱鑫
戰略視角下的企業質量成本管理 廖艷
如何對集團年度財務計劃實施過程管控 姚娟仙
多元統計分析在企業財務危機預警中的應用 丁尚
芻議「丁字帳」在增值稅中的應用 徐天琪
非政府組織促進政府職能轉變的路徑探析 余晶，陳運雄
杭州煙草工會管理的現代化建設初探 韓亦笳
中國稀土資源出口策略分析--基於中國稀土案敗訴的研究 夏婧雯
完善我國農產品質量安全立法的對策研究 王輝
財務報表的英文詞彙及翻譯特點 楊金波，趙晶
青年人才在創新驅動發展戰略中的特殊作用 郭怡萍，李光舉
人力資源開發視角下民政系統社會工作人才隊伍建設探究 於靜靜
訪談法在市場調研中的運用 陳羽洋
休閑體育的經濟價值淺議 王衛，李元敬
我國大學生創業實踐的現狀與發展研究 譚淑霞，尚曉峰，韓冰
廊坊市機關事業單位養老保險制度改革現狀與建議 姜佳君
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④ 物流領域一騎絕塵的產業資本：普洛斯 | IIR案例

機構投資者評論Institutional Investor Review：記錄最傑出的投資人物與事件

分析師 | Rafael Ge

編輯 | 白曼

出品：機構投資者評論| IIR研究院

轉載授權、商務合作等請聯系後台

此「普洛斯」非彼「普洛斯」

如今提到物流地產商和物流產業投資，不可能不提普洛斯，但很多讀者可能並不知曉，如今我們提到的普洛斯，其實並非物流地產鼻祖、物流地產概念的提出者、全球第一的物流地產經營商—美國普洛斯集團，而是其較早剝離出的亞洲業務和團隊—新加坡普洛斯集團（Global Logistic Properties，GLP）的延續，如今，其與全球第一的物流地產經營商Progolis已經並無關系。

上世紀80年代，美國Progolis （原普洛斯，現安博公司） 提出物流地產的概念 （物流地產指物流地產商根據客戶需求，選擇合適的地點，建設專用的物流設施，再轉租給客戶，並提供相關物業管理服務的物流活動） 並率先進行實踐， 如今美國Progolis早已成為全球最大的物流地產商。據Progolis官網，截至2020年末，美國Progolis業務覆蓋四大洲19個國家，管理資產總值1450億美金，年度流轉貨物總值2.2萬億美金，相當於19個國家GDP總值的3.5%。

新加坡普洛斯集團（GLP）前身是美國普洛斯集團（ProLogis）的亞洲業務，2008年被新加坡政府投資公司（GIC）以13億美元收購，並於2010年10月在新加坡證券交易所上市。

7年後，2017年7月14日，中國財團116億美元成功收購普洛斯，財團情況：厚朴投資占股21.3%、萬科集團占股21.4%、高瓴資本占股21.2%、中銀集團投資有限公司占股15%、普洛斯管理層占股21.2%；2018年1月22日，普洛斯正式宣布從新加坡證券交易所退市，私有化進程正式完成。

從2003年美國Progolis進入中國市場，到如今GLP普洛斯在國內物流領域的核心地位，中國物流地產及物流產業的發展，離不開富有國際經驗的公司及團隊的輸出及實踐，當然也同樣得益於幾年前中國財團對普洛斯的私有化的前瞻。 IIR本篇案例將主要圍繞如今的普洛斯GLP集團進行案例分析，重點涉及物流板塊的投資。

從被迫賣身到稱霸武林：普洛斯GLP物流地產稱霸史

2018年1月普洛斯的私有化完成，代表著中國物流巨頭首次走向世界舞台。

從2009年ProLogis13億美金出售全部中國資產和部分日本地產基金組建GLP，到2017年中國財團用116億美金代價買進普洛斯，再到2019年，普洛斯美國部分物流資產以187億美金出售給黑石集團，普洛斯GLP的發展與估值一樣，以中國為中心，呈現指數級增長。

物流地產全球網路及規模：

截至2020年末，普洛斯GLP全球業務覆蓋四大洲17個國家，資產管理規模超1000億美金，不動產及私募股權基金63支。

2020年，普洛斯GLP全球新簽租約及續租總面積達2270萬平方米，同比增長57% 。同期，新開工項目總面積達560萬平方米，涉及總投資額53億美元，同比增長75%。

普洛斯GLP物流地產運營模式：

不同於萬緯、京東、宇培等跨界及國內物流地產商的重資產模式，普洛斯GLP通過物流地產基金模式，實現了輕資產、高周轉運營，有效解決了長期持有物業過程中的資金佔用難題，加速了自身的擴張。

普洛斯GLP在中國（物流地產）：

普洛斯中國是普洛斯集團在中國境內的開展現代倉儲開發、經營和物流相關業務的平台，同時，其業務內容還涵蓋私募地產基金、資產證券化、戰略合作及投資等。

隨著經濟的發展和居民消費水平的提升，中國物流需求不斷增加，電商推動快遞和倉儲需求快速崛起，物流地產商也在加速擴張。截至2018年，全國營業性通用倉庫面積為10.6億平方米、物流園數量達1638個 （中國產業信息網數據） 。

普洛斯GLP在中國通過並購+合作的方式快速發展，已經成為中國境內最大的現代物流及工業基礎設施提供商和服務商，在現代倉儲領域，更是具有絕對的領先地位。

據普洛斯中國2021年1月20日發布的2021公司債募集說明書顯示，截至2020年9月30日，普洛斯中國在境內所持有物流倉儲面積約4042萬平方米，持有已建成的倉儲面積約為2989 萬平方米，位居中國境內現代倉儲行業第一。普洛斯中國的倉儲物流園已覆蓋中國43個主要城市和物流樞紐市場，擁有397個倉儲物流園，所持有倉儲物流園總建築面積約4288百萬平方米，在中國的資產規模超過300億美元。

2020年1-9月，普洛斯中國實現營業收入總計9.23億美元，倉儲租賃及基金管理業務的收入 （主要為倉儲租金收入、為倉儲客戶提供相關的金融服務收入和管理費收入等） 占營業總收入的比例達94.02%，其中倉儲租金及相關收入占營業總收入的比例達73.69%。

普洛斯中國的主要客戶（物流地產）：

普洛斯中國的客戶多為大中型客戶，主要客戶行業多為第三方物流行業、電商零售行業、製造行業和醫葯行業等。

普洛斯GLP基金版圖

物流地產基金：

除現代倉儲開發、經營和物流相關業務，普洛斯中國在投資管理方面也有者豐富的經驗，在中國境、內外募集並運行了多隻專門投資於中國的物流地產基金，這些基金資產管理規模已超過1300億元人民幣，團隊也以富有經驗的物流產業人士及普洛斯元老為主。

股權投資（基金投資+直接投資）：

普洛斯中國在中國境內除了投資物流地產外，也做了很多股權投資。作為LP的基金投資方面，普洛斯投資2億，出資支持中國國有企業混合所有制改革基金 （2020年12月） ，出資5000萬元成為原高瓴資本洪婧發起成立的高成資本LP。

近年來，隨著普洛斯GLP在物流生態體系的布局， 普洛斯中國的投資標的由早期的物流運輸為主業逐漸拓展到提升物流基礎設施業務的相關領域，如：大數據及金融 科技 、人工智慧等，人工智慧方面重點在自動駕駛、無人駕駛方面會與物流體系協同。

隱山資本：

隱山資本是普洛斯旗下的私募股權投資平台，成立於2018年，主要聚焦物流生態領域的投資。據中基協數據顯示，隱山資本現有備案基金2隻 （其中1隻已提前清算） ，管理規模近100億元。

隱山資本作為普洛斯旗下的投資平台，重點對與普洛斯物流基礎設施業務互補的領域進行投資，進一步助力普洛斯物流生態體系的建設。截至2020年末，隱山資本已投資規模超60億元，已投公司超50家，多投資於物流運輸行業 （超50%） ，且有部分項目承接於普洛斯早先投資的份額。

普洛斯建發股權投資基金：

2020年9月，普洛斯GLP聯手廈門建發集團發起設立了首支母基金——普洛斯建發股權投資基金，由普洛斯、建發集團、廈門市國企戰略發展基金及自貿區、翔安區共同出資，並成立廈門君聚投資管理有限公司負責運營管理。基金目標規模75-100億元人民幣，現首輪募資50億元已完成。同樣延續普洛斯身份與原則，母基金團隊人員均為市場化招募，且均為具有豐富母基金投資經驗的專業人士。

截至2021年2月10日，普洛斯建發股權投資基金已投資規模超6億元人民幣，投資基金5隻，被投機構包括鍾鼎資本、君聯資本、晨壹投資、湖北凱輝基金和元生創投。

2020年10月，普洛斯建發股權投資基金做了第一筆直接投資——震坤行，同期參與投資的機構還有：雲鋒基金、中國國有企業結構調整基金、騰訊投資、經緯中國、君聯資本、同創偉業、建發新興投資、鍾鼎資本、元生創投等，可見，普洛斯建發母基金的直投部分，也與被投GP互動頻繁，積極獲取直投項目機會。

物流領域投資拍檔：普洛斯與鍾鼎資本

鍾鼎資本是一家專注物流領域的機構眾所周知，梅志明作為普洛斯GLP的掌門人，同時還兼任鍾鼎資本的創始合夥人和投委會主席職務。鍾鼎資本自成立以來，長期深耕物流領域，與普洛斯GLP互動頗多，在投資標的上存在較多交集。

結語

物流領域 （含物流地產） 多為重資產，強資本驅動。 普洛斯作為海外基因、如今已充分實現本土化的一家產業資本代表，物流地產開發+運營+基金管理的模式，讓其業務形成更加穩定的鐵三角。

隨著國內消費升級和電商產業的迅速崛起，物流行業更進入機遇和挑戰並存的新競爭格局期，而基金管理業務不僅給普洛斯賦予了財務杠桿效應、新的利潤來源和更快速的資金回籠，同時作為物流基礎設施的構建者之一，其也吸引了各類無形資源，讓其擁有了強大「朋友圈」，如大型互聯網平台、險資、房地產商等 。

在投資板塊內部+外部基金聯動的模式，LP與直投並行出擊，外加深度合作夥伴，普洛斯無疑成為抓住中國機遇、構建中國物流基礎設施、深度賦能產業的典範。