科創板加速落地

① 科創板落地，這些人工智慧獨角獸將受資本追捧

文/楊劍勇

新一輪信息 科技 向物聯網轉變， 科技 創新助力各行業轉型升級，以5G、雲、AI等為核心的新技術促使全 社會 數字化變革，並為全球注入經濟增長動力。物聯網作為數字經濟重要引擎，伴隨越來越多的企業及公共服務部署，進入了以數據為驅動的新時代。在人工智慧技術應用下釋放數據潛力，企業因有能力獲得無限數據驅動快速創新，製造業利用數據驅動轉型升級，甚至國家和地區基於數據洞察未來商業經濟。

在人工智慧落地應用中，國內因擁有龐大用戶基礎、數據和應用優勢，將會進一步激活物聯網部署，特別 科技 創新和資本市場相融合推出科創板，為 科技 創新注入活力，國內圍繞人工智慧、AI 晶元、機器人、智能家居和生物 科技 等創新企業迎來重大資本紅利。來自銀河證券基金研究中心報告顯示，初步預算公募基金3000億基金將參與科創板，而中信建投預計2019年科創板公司IPO融資規模約為665億元。

人工智慧作為 科技 發展熱點和未來 科技 發展趨勢，佔在AI風口下，展望2019年，人工智慧獨角獸企業將備受矚目，特別大而美的超級獨角獸深受市場青睞，如果能登陸科創板將會受到資本追捧。下面我羅列部分具有代表性的AI創新企業。

機器視覺

國內有四大機器視覺獨角獸，分別是商湯、雲從、曠視和依圖 科技 ，他們推動AI技術得到廣泛應用，其中依託商湯建設智能視覺國家新一代人工智慧開放創新平台。此外，包括高通和聯發科等晶元廠商也均利用商湯AI技術為智能終端帶來豐富多彩的創新體驗，諸如提升移動端設備的拍攝體驗和照片質量。商湯作為四大獨角獸之首，估值為45億美元，更有消息指出日本軟銀投資10億美元，推動估值抬高至60億美元。

這四大獨角獸在國內吸晴無數，就在近日《快公司》公布中國最具創新能企業當中曠視 科技 入圍十強，此外，曠視 科技 在今年升級AI戰略，以AI驅動物聯網產業發展，推出河圖系統，助力物流、製造業和零售業等產業互聯網落地各垂直領域，對此曠視 科技 CEO印奇聲稱兩三年後將成為物聯網中堅力量。

在物聯網高級顧問楊劍勇看來，國內四大機器視覺獨角獸受益機器視覺廣泛應用，推動其AI技術紮根各垂直行業應用，包括製造業、零售、金融、醫療和安防等垂直領域，他們創新能力或將迎來爆發式發展。

AI晶元

在物聯網時代，各種智能設備數量呈現快速增長態勢，未來幾年連接物聯網設備將高達750億台，適用於各種智能設備的物聯網和AI晶元需求劇增，預計能帶來數百億美元市場機遇。不僅晶元巨頭英特爾和英偉達等大肆開發各種物聯網設備晶元，甚至谷歌、亞馬遜和阿里等互聯網企業紛紛進入晶元領域，與此同時，眾多創新企業瞄準這一機遇，掀起造AI芯熱潮。

在國內這股造芯熱潮中，寒武紀和地平線成為炙手可熱的項目，寒武紀成為全球智能晶元領域首個獨角獸，成功卡位人工智慧風口，包括華為等手機廠商選擇使用寒武紀1A智能處理器IP產品。而就在近日，地平線進行了一筆6億美元融資，估值高達30億美元，超過寒武紀成為全球最大的AI晶元獨角獸。

以人工智慧為核心的智能化浪潮席捲全球，楊劍勇指出，AI技術發展和落地速度超乎想像，高性能晶元則成為這個時代制高點，在這一場晶元之爭中，中國創新企業在資本和政策支持下，AI晶元獨角獸受到頂級機構追捧，也將推動物聯網和人工智慧更廣泛應用落地，畢竟在AI時代，為人工智慧定製晶元是實現人工智慧關鍵所在。

機器人

在機器人領域，大疆創新被視為全球典範，其無人機享譽全球，無疑成為在新經濟浪潮下最耀眼的一顆明星，全球最具影響力50家機器人公司排行榜中，大疆創新排在第九，而波士頓動力排在第八，估值就高達240億美元。如今，大疆早已不再局限消費級無人機，而是延伸至為農業、建築、公共安全等垂直行業開發更多的商用無人機解決方案。

同樣誕生在深圳的優必選，是全球人形智能機器人領軍代表企業，自去年獲得騰訊領投的一輪融資後，估值為50億美元，而現在有消息稱將再次啟動新一輪融資，這輪融資估值有望高達100億美元。此外，優必選CEO周劍也透露今年IPO計劃，而地點則選擇在國內，結合當前大力推進的科創板，他有望搭上這一班資本快車。

生命 科技

AI技術將開啟智慧醫療新時代，生命科學和大數據結合被視作醫療 健康 發展趨勢，隨著人工智慧、生命科學和大數據的融合，生命大數據將會使醫學領域出現一個巨大飛躍，也使得「精準醫療」變為可能。而碳雲智能則在生命 科技 大趨勢下成立，自2015年成立之處就成為炙手可熱創業明星公司，並獲得了騰訊、中源協和和榮之聯等上市公司資金支持，公開資料顯示估值10億美元。

碳雲智能開發的人工智慧平台，有助於促進疾病治療、 健康 保健、精準營養及相關研究發展，通過數據挖掘和機器學習，將人工智慧的優勢融入人類生命數據的大數據分析與應用中。作為生命 健康 管理的獨角獸，碳雲智能的事業以及對未來人類 健康 的意義，早在去年4月就有傳在尋求新的一筆10億美元融資用於支持業務擴張，這一輪融資估值將高達50億美元。盡管這個未得到官方評論，但作為一家擁有獨特業務模式和強力品牌主導的新興企業，正在努力收集碳基個體的生命大數據，進而通過人工智慧驅動和分析來幫助個體更好地管理 健康 ，引領AI創新。

最後

今年是 科技 創新的春天，獲得政策大力支持的行業及新經濟基礎設施建設領域，例如物聯網、人工智慧、工業互聯網和物聯網，以新經濟為創新迎來發展紅利，並且在這個新時代，有望催生新一代巨無霸企業。2019年，我們拭目以待！

作者系物聯網高級顧問楊劍勇，致力於深度解讀物聯網經濟和人工智慧等前沿 科技 ，基於對未來物聯網洞察和對趨勢判斷，觀點和研究策略被眾多權威媒體和知名企業引用。

② 恆大汽車開始上市輔導，加速科創板上市進程

車家號的網友，大家好！今天選車網為您帶來恆大汽車的最新消息，請點擊關注選車網，第一時間了解最新的汽車資訊。

據深圳證監局10月19日發布的官方消息，恆大汽車已在9月22日在深圳證監局進行了上市輔導備案，現已接受海通證券股份有限公司的輔導。而恆大方面，則表示現階段正在進行登錄科創板的基本流程工作。對於恆大而言，接受上市輔導，表示其科創板上市進程正在提速前進。而受此消息影響，港股恆大汽車下午股價漲幅6.56%。

選車君觀點：

恆大汽車CFO潘大榮表示，截止到2021年在汽車業務板塊預計總投入將達到294億元。恆大汽車目前加速在科創板上市進程，是為接下來汽車板塊的投入而做好資金需求的准備工作。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

③ 科創板上市流程是什麼

科創板上市流程：股東大會決議、提請注冊文件、上交所受理、上交所審核問詢、證監會履行發行注冊、掛牌上市。企業想要順利的上市必須經過這幾個階段，這里上交所審核問詢需在3個月做出同意或者不同意的審核意見。科創板是獨立於現有主板市場的新設板塊，並在該板塊內進行注冊制試點。
設立科創板是落實創新驅動和科技強國戰略、推動高質量發展、支持上海國際金融中心和科技創新中心建設的重大改革舉措，是完善資本市場基礎制度、激發市場活力和保護投資者合法權益的重要安排。在這樣的市場定位下，科創板要順利落地生根、茁壯成長，很關鍵的一點是要打好「創新牌」。
從市場功能看，科創板應實現資本市場和科技創新更加深度的融合。科技創新具有投入大、周期長、風險高等特點，間接融資、短期融資在這方面常常會感覺力有不逮，科技創新離不開長期資本的引領和催化。資本市場對於促進科技和資本的融合、加速創新資本的形成和有效循環，具有至關重要的作用。
這些年，中國資本市場在加大支持科技創新力度上，已經有了很多探索和努力，但囿於種種原因，二者的對接還留下了不少「縫隙」。很多發展勢頭良好的創新企業遠赴境外上市，說明這方面仍有很大提升空間。設立科創板，為有效化解這個問題提供了更大可能。補齊資本市場服務科技創新的短板，是科創板從一開始就要肩負的重要使命。

④ 科創板重組審核規則正式落地，有哪些亮點道科創怎麼看

科創企業夠不到科創板的門檻？通過重組並購「曲線登場」或許是條新捷徑。

8月23日，上交所發布《上海證券交易所科創板上市公司重大資產重組審核規則（徵求意見稿）》（以下簡稱《重組審核規則》）的起草工作，並向市場公開徵求意見。上交所表示，《重組審核規則》按照市場化、法制化的基本原則，強調發揮市場機製作用，積極穩妥進行制度創新，著力構建高效、透明、可預期的重大資產重組審核機制。

早在今年3月，證監會發布《科創板上市公司持續監管辦法(試行)》，其中指出，科創板並購重組由交易所統一審核，標的資產應當符合科創板定位，並與公司主營業務具有協同效應。而在《重組審核規則》落地後，科創板企業重組並購的計劃可以「安排」起來了。

審核問詢防止「忽悠式」重組

作為科創企業擴大規模、提高競爭力的重要手段，並購重組的制度設計在科創板市場上更是不可或缺的一環。

上交所介紹稱，並購重組是科創公司持續提升質量、增強研發實力、保持商業競爭力的重要方式。《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制的實施意見》明確提出，科創板要建立高效的並購重組機制；科創公司並購重組由上交所審核，涉及發行股票的，實行注冊制。

早在今年3月，證監會發布《科創板上市公司持續監管辦法(試行)》，其中指出，科創板並購重組由交易所統一審核，由交易所審核通過後報經證監會履行注冊程序，審核標准等事項由交易所規定。

對於重組並購而言，此前資本市場「講故事」、「畫大餅」的套路令不少投資者心生反感，「忽悠式」、「跟風式」重組更是是有發生。而在科創板的市場上，在「問出一個好公司」之後，也要「問明一次好重組」。

就重組條件而言，《重組審核規則》顯示，科創公司發行股份購買資產的股份發行條件適用《上市公司重大資產重組管理辦法》有關規定；發行價格適用《重組特別規定》的有關規定，即不得低於市場參考價的80%。從嚴把握重組上市標准和程序，重組上市資產需要符合科創板定位，上市條件更加嚴格，與發行上市審核執行統一的審核標准，並需要通過上交所科創板股票上市委員會審核。

在審核方式和內容上，《重組審核規則》規定：上交所通過審核問詢的方式，對並購重組是否符合法定條件、是否符合信息披露要求進行審核；並重點關注交易標的是否符合科創板定位、是否與科創公司主營業務具有協同效應，以及本次交易是否必要、資產定價是否合理公允、業績承諾是否切實可行等事項。

以協同效應為例，《重組審核規則》指出，科創企業應當充分披露標的資產是否符合科創板定位，與科創公司主營業務是否具有協同效應。科創公司因本次交易而產生的超出單項資產收益的超額利益為協同效應，具體包括：

（一）增加定價權；

（二）降低成本；

（三）獲取主營業務所需的關鍵技術、研發人員；

（四）加速產品迭代；

（五）產品或者服務能夠進入新的市場；

（六）獲得稅收優惠；

（七）其他有利於主營業務發展的積極影響。

上交所介紹稱，重組審核問詢過程，既是幫助科創公司向投資者講清說明重組方案的過程，也是從信息披露角度督促科創公司和相關方修正完善重組方案，震懾財務造假和利益輸送，防範「忽悠式」「跟風式」重組等行為的過程。通過公開透明的審核問詢及回復，可以充分發揮審核問詢的監督矯正功能，將重組中存在的不當行為置於市場監督之下，向投資者充分提示風險，形成有效的市場約束。

「陽光審核」程序可預期

從審核程序上來看，科創企業發行股份購買資產的審核時間被限定為45天，公司回復總時限兩個月。在審核時間基本確定的情況下，科創企業重組並購的時間更可預期，整體形成時間更短、預期更明確的審核制度安排。科創公司符合規定的重組方案，有望於1個月左右完成審核及注冊程序。

《重組審核規則》中顯示，上交所並購重組審核部門對科創公司並購重組申請進行審核，提出審核意見，並提交上交所審核聯席會議審議。審核聯席會議由上交所相關部門人員組成，對審核部門審核意見和科創公司重組方案進行審議並形成審議意見。

發行股份購買資產的審核時間限定為45天，科創公司申請發行股份購買資產的，回復審核問詢的時間總計不得超過1個月；申請重組上市的，回復審核問詢的時間總計不得超過3個月,審核中止等特殊情形的時間從中扣除。上交所審核通過的，將出具審核意見並報證監會履行注冊程序。

另外，科創公司發行股份購買資產，不構成重大資產重組，且在符合「最近12個月內累計交易金額不超過人民幣5億元」、「最近12個月內累計發行的股份不超過本次交易前科創公司股份總數的5%且最近12個月內累計交易金額不超過人民幣10億元」任一條件之時，上交所在受理申請文件後，將提交審核聯席會議審議。

上交所表示，在現有基礎上，科創板並購重組進一步推進「陽光審核」，更加強調審核標准、程序的可預期性。一是規定重組審核時限，提高審核的可預期性；二是細化明確重組信息披露重點內容和具體要求，審核標准更加公開。三是向市場全程公開受理、審核問詢、審核聯席會議等審核進度，審核過程更加透明。

據悉，《重組審核規則》充分吸收了現有並購重組審核「分道制」「小額快速」等有益經驗，進一步優化重組審核程序，提高審核效率。上交所介紹稱，結合科創公司的日常信息披露和規范運作情況、中介機構執業質量，對於合規合理、信息披露充分的重組交易，以及符合「小額快速」標準的重組交易，將減少審核問詢或直接提交審核聯席會議審議。

不過，「陽光審核」、「簡化審核」並不意味著對審核過程有所放鬆。注冊制下，並購重組審核工作更加註重事前事中事後全過程監管。重組申請存在不符合法定條件、信息披露要求情形的，上交所將依法依規不予受理或終止審核；審核中發現異常情況的，將開展必要的核查、檢查；重組相關方及有關人員涉嫌證券違法的，依法報告證監會查處。

上交所指出，通過事前事中事後全過程監管，從源頭上提高科創板並購重組質量，並對不當行為、違法違規行為從嚴監管，形成監管震懾。

另外，電子化審核將在科創板重組並購市場上發揮重要作用。據上交所介紹，目前上交所正在加緊開發並購重組審核業務系統。該系統完成開發並投入使用後，重組審核將實現全程電子化審核問詢、回復、溝通咨詢等事項，全部通過該系統在線上完成，更加便利科創公司和相關方提交審核材料、回復審核問詢、了解審核進度或進行審核溝通。

更加強調信息披露

在注冊制下的重組審核，以信息披露為中心的制度取向將更加明確。

在《重組審核規則》中，規則明確要求：科創公司、交易對方及有關各方應當及時、公平地披露或者提供信息，保證所披露或者提供信息的真實、准確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

具體來看，《重組審核規則》分別對科創公司等重組參與方各自的信息披露義務進行規定，並明確相關信息披露主體應當從重組合規性、標的資產科創定位及協同效應、交易必要性、定價合理性、業績承諾可行性等方面，充分披露信息並揭示風險。

科創企業資產重組需要向投資者披露哪些必要信息？具體而言，需至少包括以下事項：

（一）標的資產與科創公司主營業務的協同效應；

（二）交易方案的合規性、交易實施的必要性、交易安排的合理性、交易價格的公允性、業績承諾和補償的可實現性；

（三）標的資產的經營模式、行業特徵、財務狀況；

（四）本次交易和標的資產的潛在風險。

此外，與此前科創板中要求申請文件及問詢回復具備「可讀性」、「易於理解」一致，《重組審核規則》中也指出，相應信息披露內容除真實、准確、完整外，還應簡明易懂，便於一般投資者閱讀和理解。

上交所介紹稱，加強以信息披露為中心，主要體現在兩方面：

一方面是要堅持從投資者需求出發，從信息披露充分、一致、可理解的角度展開問詢，督促科創公司、重組交易對方、財務顧問、證券服務機構等重組參與方，真實、准確、完整地披露信息。

另一方面，根據並購重組業務特點和以往存在的突出問題，要求科創公司和相關方重點披露重組交易是否具備商業實質、並購資產是否具有協同效應、交易價格是否公允、業績補償是否可行、交易設計是否損害科創公司和中小股東合法權益，並充分提示重組交易的潛在風險。

中介機構責任需壓嚴壓實

在科創企業上市過程中，保薦券商與會計師事務所、律師事務所等中介一同為科創企業保駕護航。而在重組並購的舞台上，對獨立財務顧問的要求將進一步提升。

《重組審核規則》指出，獨立財務顧問、證券服務機構及其相關人員，應當嚴格履行職責，對其所製作、出具文件的真實性、准確性和完整性承擔相應法律責任。機構和相關人員應當對與其專業職責有關的業務事項履行特別注意義務，並承擔相應法律責任。獨立財務顧問、證券服務機構應當依法對信息披露進行核查把關。

持續督導期間，獨立財務顧問應當就科創公司關於重組事項披露的信息是否真實、准確、完整，是否存在其他未披露重大風險，發表意見並披露。強化重組業績承諾督導，督導職責需要履行至業績承諾全部完成，持續督導期為交易實施完畢當年剩餘時間以及其後一個完整會計年度。

此前，在部分科創板企業申報過程中，曾有保薦券商篡改申報文件數據等行為，為此遭遇來自監管部門的譴責批評乃至監管函。而對於重組並購而言，中介機構責任更需壓嚴壓實。

根據《重組審核規則》，獨立財務顧問、證券服務機構及其相關人員未履行誠實守信、勤勉盡責義務，違反行業規范、業務規則，或者未依法履行盡職調查、報告和披露以及持續督導職責的，交易所可以視情節輕重對其單獨或者合並採取下列監管措施或者紀律處分：

（一）口頭警告；

（二）書面警示；

（三）監管談話；

（四）通報批評；

（五）公開譴責；

（六）3個月至3年內不接受獨立財務顧問、證券服務機構提交的申請文件或者信息披露文件；

（七）1年至3年內不接受獨立財務顧問、證券服務機構相關人員簽字的申請文件或者信息披露文件。

根據中證協統計的2019年上半年證券公司經營業績數據，今年上半年共有39家券商開展並獲得並購重組財務顧問業務凈收入，其中僅中信建投、華泰聯合、中信證券、中金公司4家凈收入超過1億元，業務資源仍向頭部券商傾斜。

上交所表示，中介機構勤勉盡責，是實施注冊制的重要基礎，需要在重組審核中貫徹落實。壓實中介機構責任，需要明確履職要求，建立與之匹配的責任追究機制。

一方面，強化獨立財務顧問前端盡職調查職責，要求申報時同步交存工作底稿；另一方面，聚焦資產整合、有效控制、會計處理、合規運作、業績補償等並購重組實施中的多發、頻發問題，從信息披露角度，充實細化獨立財務顧問職責要求和懲戒機制，將持續督導責任落到實處。

⑤ 勝與不勝在於彼，敗與不敗在於己

孫子兵法有雲：不可勝在己，可勝在敵。後人總結「形篇」中最經典的這句話時，解釋為：勝與不勝在於彼，敗與不敗在於己。意思是說，能不能戰勝敵人不是我方可以決定的，要看敵人的內部是否團結，防線是否有漏洞，兵力部署是否合理。同樣的，我方是否會失敗也不在於對方是不是強大，而是看自己會不會出現失誤，能不能堅守自己的策略不動搖。

最近各大網路對於牛市是否到來有不同的評價和認識，有人說牛市已經確定，現在就應該全倉干。有人說牛市不可能一蹴而就，總會有調頭的時候，等調整的時候再上車也不遲。散戶看到這些都無奈了，我到底該聽哪種聲音呢？我到底該聽誰的呢?

老伊可以明確的告訴您，誰的話也不要聽，聽你自己的答案。此時，事先設定好的投資戰略就顯得尤為重要了，你是做價值投資的呢？還是趨勢追漲的呢？你是定投入場的呢？還是做資產配置的呢？把入場之前寫下來的策略報告好好看一看，只要不觸碰到基本面質變的問題，就不要受市場的波動影響。

估計昨天創業板的暴跌讓很多朋友都不淡定了，但是你能否預知明天它會上漲還是下跌呢?沒有人能夠准確的預測出來，所以原本制定的戰略就很重要了。老伊最近剛發了一篇關於中小創強於大盤藍籌的文章，緊接著就被打臉了，打臉了嗎？我並不這樣認為。首先，老伊並不是從前兩天發文章的時候才開始入手中小創，其次，我們投資股市的方式絕不是看它明天是不是漲，或者是下星期會不會漲。我們做的是長期投資，想昨天買入明天就賺錢的朋友，就不要看老伊的東西，不適合您。

那麼中小創尤其是創業板的跌幅為什麼如此之大呢？老伊認為主要有以下四方面原因，一是由於權重股溫氏股份跌停。最近豬肉的概念股漲幅實在是太猛，很多相關的概念股超出了其應有的價值，而擁有兩千多億市值溫氏股份作為創業板的第一權重股，價格下跌必然會帶動整個指數的波動。其次是股東大幅減持所導致。股市是一個消息的大熔爐，當不利因素集中爆發時一定會在股價上有所反映。溫氏股份、網宿科技等創業板的龍頭股都發布減持公告，這對整個板塊的影響毋庸置疑。第三是上市公司「割韭菜」的行為可能會被立法。對於整個股市來說，杜絕上市公司財務造假，杜絕套現離場的高管們「割韭菜」並要嚴查，重罰，一定是好事。不過散戶可能會對這些消息產生誤解，中小創的確是炒概念，財務虛報的高危板塊，對於聽風就是雨的人來說，在事情還沒發生時避免未知風險而拋售股票並不奇怪。第四，中國證券業協會近日召集券商，召開有關規范信息系統外部接入，防範場外配資風險的專題會議。證監會嚴肅的提出，證券營業部從業人員不得為場外配資提供便利，並要求券商嚴格進行規范，排查相關風險。說實在的，這條內容對昨天創業板的影響最大，因為創業板漲的最多嘛，消息一出容易被情緒暗示影響，煽風點火的散戶肯定是一頓猛如虎的操作，人家說的是防範，防範市場行情走向15年那場配資牛，不是說現在就把市場給打垮啦，這想像力也是沒誰了。

接下來我們再說說市場上的消息面。在經濟消息面上看，政策對於落實解決企業融資難融資貴的問題已經開始落實，減稅降費的政策也已經得到確定，環保部領導更是明確的表達了不搞一刀切，讓從環保限產導致營業困難的企業得以緩解。在股市的資金層面上看，市場利率的下降和貨幣總量的增加，一定會使股市中貨幣的水越來越多。這樣看，股市受到的利好越來越多，股市中股票的估值就會因資金面的變化而得到提升。

從經濟周期的階段和政策的變化角度分析，牛市到來的可能性是比較大的。雖然我們國內的經濟數據依舊是不樂觀，但這種不樂觀已經被大眾所能認識的時候，其實就已經沒有那麼糟糕了。股市是預期的反應，股市一般會先於經濟復甦而反彈，從歷史經驗看，當經濟已經確認復甦之時，股市都已經牛了一大半了。

那麼股市上的消息都是利好嗎？也不盡然，採用注冊制的科創板加速落地，一定是對愛炒概念股的投資者短時間內造成一定的打擊。這就像是去吃自助餐，什麼東西一開始都要嘗一嘗的，但是第二次去拿東西的時候，好吃就會多拿一點，不好吃的就不再觸碰或者少碰了。這就是注冊制的優勢，有價值的企業會被大多數投資者認可，靠概念生存的公司必然會被市場拋棄掉。短期，科創板吸納的資金肯定會對其它板塊造成影響。長期，注冊制的改革必然會推動整個股市乃至金融市場的發展。

最後，老伊對於現在股市的建議就是，未來市場上一定會出現各種好與不好的消息，非專業投資者甚至很大一部分專業投資者根本無法從所有的內容中分析出股市未來的走勢。因此，堅持自己制定的戰略不動搖就是能將勝利保持到最後最好的方式。就像是很多人在總結孫子兵法中的核心內容時總是會提到：勝於不勝在於彼，敗與不敗在於己。任你表現的如何華麗，抑或是波濤洶涌，不管是黎明黑暗，還是陽光暴風雨，我就是在守著自己的一畝三分地堅決不動搖，你又能奈我何？

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⑥ 重磅！中央深改委通過的這個實施方案不一般

23日，中央全面深化改革委員會第六次會議審議通過了《在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制總體實施方案》、《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制的實施意見》。
會議指出，在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制是實施創新驅動發展戰略、深化資本市場改革的重要舉措。要增強資本市場對科技創新企業的包容性，著力支持關鍵核心技術創新，提高服務實體經濟能力。要穩步試點注冊制，統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革，建立健全以信息披露為中心的股票發行上市制度。

東北證券研究總監付立春接受新華網采訪時表示，會議要求「要對標到2020年在重要領域和關鍵環節改革上取得決定性成果，繼續打硬仗，啃硬骨頭，確保干一件成一件」，諸多中首先審議通過的，表明科創板的決策層次之高、優先順序別之高，在資本甚至金融領域可能都罕見的。不同於創業板、新三板等的程序，預計科創板的進程會大幅提速，科創板總體方案、實施意見可能近期即可公布，落地實施指日可待。同時，總體方案獲批表明科創板頂層設計基本成型，科創板的定位、原則、路徑、步驟等關鍵問題基本確定，預計科創板在2019年上半年即可初步成形，2020年階段性成熟成果可期。

「會議指出科創板的戰略地位，支持創新驅動發展戰略、深化資本市場改革，強調了科技創新、核心技術。注冊制是穩步的，發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度是全新的，發行上市以信披為中心。」付立春進一步稱。

對現有資本市場的影響方面，付立春認為，長期來看，作為中國資本市場的重大增量改革，預計科創板對現有市場會產生競爭性作用。增量企業融資需求，需要增量的資金與機構投資供給，也需要金融服務加速開放來配合。中期來看，創業板、新三板等的優質企業多了新的資本市場方向，融資、交易更有利，部分估值中樞將上升。短期來看，一些創投概念的炒作會逐漸回歸理性，領先的創投公司有望兌現收益。

22日，上海召開市政府新聞發布會，會上透露，目前設立科創板並試點注冊制的工作正在穩步推進中，近期會對一些規則徵求意見。

上海市金融工作局局長鄭楊介紹，科創板相關工作目前正在穩步推進，近期會對一些規則徵求意見。上海將主動參與、全力配合證監會、上交所推動科創板和注冊制落地，並已形成了協調機制和配套方案，「接下來一要營造良好的配套環境，全力配合做好相關方案和制度建立、系統開發等，積極做好宣傳推廣、政策解讀工作；二要培育、篩選後備企業，上海已經組成了聯合調研組，聚焦關鍵產業領域，加強對重點企業的集中走訪，採取一企一策，提高上市效率；三要強化地方服務保障，對標科創板企業標准，做好企業上市前後的服務保障。」

證監會也表示，已經把設立科創板和試點注冊制，列為全系統當前首要的工作任務，正在集全系統之力，共同努力全力推進。目前已經徵求證券公司、科創企業、中介機構以及專家學者的意見建議，並全面排摸上海地區科創企業情況。

據悉，目前不少券商已經全力准備，重點關注注冊制帶來的變化。

⑦ 科創板的到來，是不是意味著牛市將不遠了

目前科創板的推進速度非常快，原先市場各方都認為6月份才能夠落地。但若以目前這種速度推進，5月份左右科創板就能夠實行。而對於科創板的橫空出世，很多投資者認為，這是對A股市場構成超級利好，因為政策要為科創板的建立營造大牛市氛圍，只有A股持續走牛，科創板推出才能更加接「地氣」。

不過，我們認為，科創板的到來，可能在該板塊中出現幾只明星股，也會讓早期嘗鮮的投資者獲得豐厚利潤。但是，科創新不可能給A股市場帶來牛市行情，而恰恰相反。科創板的推出反而會加速A股市場的技術性牛市走到盡頭。

首先，科創板的推出會分流股市很大一部分資金，對於創業板和中小板形成比較大的影響。本來資金都流向創業板和中小板。但是，由於科創板的推出，其估值更趨合理性，所以更能吸引外圍資金的進入。科創板除了對創業板、中小板構成資金分流的作用，還會對主板市場的資金分流作用也是顯則易見的。

再者，科創板推出後會擠壓同類的中小板、創業板的估值水平。對於科創板來說，企業上市主要是實行注冊制，在注冊制下的股票，估值普遍不會很高，一般都只有幾倍或十幾倍的市盈率，而中小板、創業板因長期實施審核制，物以稀為貴，再加上盤子小，所以估值遠遠高於科創板。

而當科創板推出後，會給主板、中小板、創業板的估值形成下拉效應，並且促使其回歸合理估值區間。事實上，推出科創板並沒有錯，實行注冊制也沒有錯，而問題是，由於 歷史 遺留問題，導致中小板、創業板的股票估值明顯高於科創板。這肯定會把中小板、創業板的高估值拉下來，股民受到損失在所難免。

再次，科創板將被推出後，將實行注冊制，而注冊制將會引來其他一些制度的落實，比如退市制度、集體訴訟制度、取消殼資源等。同時，也在倡導投資者價值投資，徹底告別過去在二級市場上短線博弈，而是選好了低估值股票，不離不棄，長期持有。

因為，注冊制對投資者提出更高的要求，如果你選對了好股票，若長期持有，投資者可通過上市公司現金分紅、股價上漲實現財務自由。而如果你買錯了股票，股價就會一跌再跌，直至長期虧損退市。投資者也可能虧得一無所有。

科創板即將推出，但是這與A股市場的走出大牛市沒有必然聯系。相反，科創板推出後的賺錢效應，反而會分流股市的資金、拉低A股市場的估值，並且在建立完善退出機制後，還會對於股市投資者，如何鑒別選對好的上市公司，提出更高的要求，因為一旦踩上問題股的地雷，或者買到了業績變臉上市公司的股票，都會給投資者的財產帶來重大損失。所以，科創板的到來，對於A股長期 健康 發展是非常有益的，但是對於A股市場帶來短期陣痛恐怕是難以避免的。

隨著近期緊鑼密鼓的政策性利好，股市定位為國家核心競爭力的一部分，這個提升是跨越式的，屬於重磅利好的性質。目前源自金融改革開放和經濟增長方式轉型，均屬於制度安排方面的重大改革，也是能引發一輪牛市的因素， 其中制度方面的重點改革當屬科創板和注冊制。

那麼科創板和注冊制的推出會有多大的影響？從這點出發，我們不妨參考下台灣股市如何實行注冊制及之後市場的表現

回想當年推行股權分置改革時候的情況，當時投資者擔心股票全流通後，股價會大幅下跌，但整個股權分置改革下來，股市不僅沒有出現暴跌，反而穩步向上，個股更是牛氣沖天。

最後牛市是諸多方面共同作用的結果，而科創板和注冊制的到來，只開啟了牛市的鑰匙，因為推出後被廣泛接受成功的標志就是股市漲，但這是一個漸進式的過程，而操之不及，一切交時間驗證吧！

我是跑贏大盤的王者，打字很累，最近評論點贊很少，希望各位朋友多多動動小手，您的評論點贊就是最大的理解與支持。

首先說一下個人觀點，雖然很多人認為目前運行的是牛市行情，但我認為目前只是一個周子浪反彈，而且很有可能科創板的落地，就代表著這波反彈的結束。

首先第一點從技術上來看，上證股指至2440點周背離之後，形成了周子浪反彈，這波周子浪反彈是8~12周，目前來看12周的可能性非常高，雖然最近一段時間上證股指的攻擊力度非常猛，但也僅僅是加速趕頂的格局，整體結構上已經進入了末端，並不具備趨勢逆轉的能力，除非在12周股指沖過了3587點，才能說明趨勢發生逆轉，但目前來看，這種可能性幾乎為0，所以說這里根本沒有牛市行情。

第二點，目前科創板的推進速度非常快，原先很多人認為6月份才能夠落地，目前以這種推進速度來看，5月份左右科創板就應該能夠實行，科創板的落地一定會分流很大一部分資金，對於創業板和中小板形成比較大的影響，一旦創業板和中小板失去資金的關注，加上創業板和中小板自身定位的偏差，將很有可能急轉而直下，重新走入下降通道，再次進入反復折返跑的結構中，從這一點上來看，科創板的落地也不會帶來牛市行情。

科創板落地和上證股指反彈周期既存在著一定的巧合，也存在著必然聯系，兩者相互依存，相互影響，不能認為科創板落地就是A股市場的牛市，更多的應該是逆向思維，而不能隨波逐流。

感謝評論點贊，歡迎留言交流，如果感興趣點個關注，分享更多市場觀點。

首提科創板是在2018年時候，預計在2019年創立成功，而提出要創立科創板的時候股市還處於熊市行情;但股市在2019年1月4日股市開始上漲至今，已經走出了牛市氛圍。千萬別認為這是由於科創板的創立利好刺激股市來牛市的，如果這樣認為大錯特錯，這純屬巧合而已。 總之可以肯定一點科創板的創立不管股市是處於熊市還是牛市，科創板在今年是肯定會出來的，反之科創板的到來但不能意味著股市牛市不遠了，這是兩碼事不能混淆了 。

其實明確一點就是科創板的創立不但不能催化股市來牛市，反而還會拖累股市來牛市的時間。科創板其實是利空股市的，因為由於科創板的創立會分離股市資金，同時也會影響股民投資者的信心，讓部分股民投資者的關注點在科創板身上，直接或者間接性的影響股市行情。

股市是熊市還是牛市是有其自然因素來決定的，主要是受到政策性的影響，已經投資者的氣氛，和超大資金的推動等等的共同體合力來決定股市是牛還是熊。並非由於科創板的到來，就意味著股市牛市不遠了，兩者沒有直接關系。

看完點贊，腰纏萬貫，感謝閱讀與關注。

科創板已經披露「首發」9家受理企業，分別為今晨半導體、睿創微納、天奈 科技 、江蘇北人、利元亨、寧波榮百、和艦晶元、安瀚 科技 、武漢科前生物。

現階段科創板也處於「熱火朝天」之態，更是達到了「科創板IPO」概念，32家概念股，其中的概念股有的三個月上漲幅度達到122%，漲幅超40%的成分股達到19家。足見得「火爆」程度。

那麼，科創板的到來，是不是意味著牛市將不遠了？

個人認為：科創板的到來，不能說明牛市要來了，股市也有自身的運營規律。
一、類比創業板當年登陸。
2009年9月13日，召開首次創業板發審會，首批7家企業上會。2009年10月23日，首批上市28家創業板公司，10月30日，創業板正式上市。創業板指數2010年6月1日正式編制與發布。

從當年的創業板上市情況類比現在的科創板，情況還是有著一定的相似。

2009年科創板首批上會7家，首批上市28家。現在「首發」9家受理企業，未來幾個月內預計有著更多的企業「沖擊」科創板。

2009年9月13日之後的股市走勢是如何的呢？

2009年8月4日至9月1日出現的階段下跌，之後便是回漲走勢，9月中下旬出現了短線回調，回調之後繼續出現上漲，直到2009年11月末才出現了階段下跌。

那麼，再來看現階段的行情：

2019年1月4日出現低點以後便是開始上漲，至今仍舊處於上漲趨勢之中，熱度未曾下降。

也就是說，兩種情況有些相反，一個是之前下跌，一個是之前上漲。那麼，存在「登陸」以後的情況可能也就不相同。

再就是，創業板登陸之後的行情，並沒有進入股市的牛市行情。

那麼，我們再來看股市當時的走勢方面，當時創業板登陸的時候，股市出現了一波急速下跌，有著回漲的需求，且上證指數MACD周線級別處於綠柱區間。

現在科創板上市的時候呢？股市出現了一波急速上漲，且上證指數MACD指標處於周線級別的紅柱區間。

個人認為，類比創業板登陸時間，現在科創板登陸股市，可能會出現短線的回調。
二、股市自有運行規律，是「經濟的晴雨表」，一個板塊的上市，有促進作用，但不主導市場。
從現在的股市來看，仍舊處於相對底部，並且股市的牛熊市有著自身的走勢規律。

A股具有明顯的走勢特徵，個人總結為「大起大落，久盤於底」。也就是說，呈現的單邊大幅上漲，單邊大幅下跌，更長時間的底部橫盤震盪。

2005年至2007年，股市走出了一波單邊式大幅上漲，「 歷史 強牛」。

2008年由於美國次貸危機的影響，世界爆發經濟危機，A股也受到波及，進入大幅下跌，熊市。

2009年雖然有著股市的「大反彈」，但從階段上看，2009年至2013年呈現的是階段底部。

2014年至2015年6月，股市再一次進入單邊式上漲階段，「杠桿牛」。

2015年6月至12月，「股災」發生，單邊式下跌，熊市。

2016年之後呢？股市有沒有再一次的出現大幅上漲？並沒有。也就是說現在2019年，仍舊處於相對底部區間。

而現在處於的相對底部區間，下一階段又是單邊式上漲，也就具有一定的牛市底部的潛力。
總結來講：科創板的登陸，並不能意味著牛市的到來。股市，也有著自身的規律、運行。一個板塊的到來，只能是影響行情，卻不能成為一個行情的主導。
作者不易，多多點贊，十分感謝！

確切的說，注冊制帶來了牛市，而不是科創板，和2005-2007牛市股權分置改革一樣，這將帶來一波牛市。

股權分置改革類似於融資，注冊制也是融資，新投資人討厭被圈錢，因為他們覺得這是向投資人索取。然而A股事實證明，A股沒有索取的功能，比如不能發IPO的那些年，一直是熊市。市場只有被需要，市場才會活躍，才能有大把資金進來，才會吸引人氣。

科創板能不能盤活注冊制，要看其吸引的企業是否是好企業，有好企業，就有投資人，就有成交量。比如螞蟻金服如果能在科創板上市，必然能吸引很多人去科創板開戶。實際上這種引力並非是因為股價，而是因為好企業天然吸引投資人。

同樣的，如果科創板成功實施了注冊制，這個制度又會回到主板，逐步改造主板結構，牛市伴隨大型企業上市，以前的主板巨無霸大多數是國企。然而當年騰訊去港股，阿里網路去了美股，大家發現，A股天然缺陷讓A股投資人措施了BAT，而BAT即使是早期的投資人，大多數也是國外的資本。我們白白將機會拱手讓出，資本市場沒有給投資人提供價值，資本市場也逐漸變得無足輕重，反而樓市，越來越成為經濟的支柱。

長此以往，必然是不對的。注冊制讓A股重新變得重要，並且再次和實體經濟鏈接，這種鏈接未來必然需要實體經濟提供回報的。但在此之前，必然是先要讓資金進來。

牛市需要的好公司，政策支持，外資進入。在注冊制推進下，幾乎都可以達到，所以注冊制是本輪牛市的基礎，可以說並不誇張。

科創板的到來，並不是意味著牛市就不遠了。為什麼呢？

首先，科創板的開設是為了解決 科技 類型的中小企業發展融資的難題，目的是支持科創型中小企業的發展，為未來的中國經濟發展培育新的經濟增長點。

其次，科創板的開設可能在未來會分流一定的資金。

其三，我國股市的牛市與科創板並沒有關系，我國股市的牛市過去主要取決於政策，現在主要取決於上市公司質量的提高，取決於有多少上市公司能成長，能發展壯大。目前看來我國證券市場大部分上市公司並不具備這個條件，我國目前的上市公司大部分質量低下，沒有成長性，也沒有競爭力，當大量的上市公司質量不高的情況下，市場機構莊家只能是短期炒各種概念和題材，這種短線的投資炒概念和炒題材的偷襲行為成就不了牛市，也很難產生牛市，牛市需要一大批股票能持續上漲，需要大部分股票的持續上漲建立在上市公司業績增長的基礎之上。

其四，現在股指期貨對外開放後，國內外的機構可以通過做空股指期貨獲利，在這種情況下，當股指漲幅較大時，國內外的機構就有了做空的空間，就會選擇做空股指期貨獲利。因此，目前的條件下，指數也不可能持續大幅上漲。

其五，我國的牛市是在政策的支持下，運用具體的政策工具和措施發動的，目前還沒有這個跡象。

綜上所述，目前談我國股市的牛市還太早。

科創版跟牛市有關系。邏輯思維出問題了吧 科創版與牛市風馬牛不相及。

股市漲不漲跟投資者信心有關系。投資者信心來自哪裡。來自於對資本市場改革的認可。現在投資者擔憂什麼。擔憂IPO和減持。科創版來了IPO和減持擔憂就消除了。擔憂經濟下滑和貿易摩擦。科創版來了。經濟就好了貿易摩擦就煙消雲散了。

筆者不知道樓主是不是想多了。竟然有這樣的結論。能夠給出一個令人信服的理由嗎。

科創版是支持 科技 創新企業的。有利於 科技 創新企業融資做大的。但是也會對市場資金造成分流。也會對原來 科技 創新企業估值構成影響。主要拖累估值水平降低。

這樣的科創版跟牛市關系聯系何在

科創板上市對A股來說：短、中期就是利空，科創板分流了市場上的資金，擠壓了市場上的估值水平，但就中、長期而言，科創板注冊制的實施反而倒逼了A股的改革。是否重現A股在股權分置改革後所帶來的6124點的大牛市，還很難說。但有一點是不容置疑的，就是科創板的注冊制也是為A股實行注冊制改革所進行的一次嘗試，當然這只是一次嘗試，成功與否暫且不說，注冊制是否適應A股市場還有待商榷。16年的熔斷機制就不適應A股市場，所以在實質性的利好沒有兌現前，我們並不能單憑是改革試點和我們認為的利好，就判斷A股牛市要來了，這是一種對自己不負責任的表現。但是股市變革的曙光己經顯現，這是一個有著確定性的機會，目前我們要做的就是提高自己在各方面的技能，做好准備，分享下一個時代的改革紅利。

⑧ 電子設備製造企業成科創板申報「大戶」投資者需警惕「蹭概念」者

作為2019年資本市場的「一號工程」，科創板快速落地。統計數據顯示，截至2019年6月19日，科創板已受理企業達到125家。

在上交所已公布的科創板受理企業名單中，計算機、通信及其他電子設備業成為「大戶」，占據較大體量。其中涉足計算機、通信和其他電子設備製造業的企業有25家，專用、通用設備製造業為22家，軟體和信息技術服務業為24家。

從行業屬性來看，信息技術行業佔比達40%，包括設備、醫葯製造在內的製造業佔比達半數以上。

信息技術領域佔比超四成

科技 驅動力作用顯著

電子信息及設備製造業成科創公司申報「大熱門」，科創板已受理企業仍多集中在信息技術和製造領域。其中，涉及半導體行業的超過15家，分別為晶晨股份、睿創微納、和艦晶元、安集股份等，涉及專用設備製造業企業分別為安瀚 科技 、江蘇北人、利元亨等。

在業內人士看來，從目前已申報企業來看，分布行業較多，但又相對集中，主要集中在 科技 創新和新技術領域，這符合科創板重點支持的產業方向。

在《上海證券交易所科創板企業上市推薦指引》中，上交所對科創板支持的行業與戰略新興產業類似，包括六大行業及其子行業：新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保及生物醫葯。

統計顯示，申報的100多家企業分布在人工智慧、生物醫葯、集成電路、金融 科技 、大數據等15個行業，大多集中在電子信息技術領域。

業內人士認為，科創板申報企業大部分集中在信息技術創新領域，信息技術對GDP增長貢獻率增加。中國過去經濟增長主要為粗放型經濟增長模式，未來將藉助 科技 創新，由粗放向集約轉型。在這一過程中，核心技術自主可控顯得尤為重要， 科技 強國成為必由之路。

國家統計局發布的數據顯示，近幾年，中國研發投入不斷提高，2018年我國研究與試驗發展(Ramp;D)經費支出19657億元，同比增長11.6%。 科技 部負責人表示，未來幾年，我國 科技 作為創新驅動發展「第一動力」的作用更加凸顯。而科創板將為 科技 創新企業打開新的融資通路，有助於我國 科技 力量的提升。

打開新融資通路

新機會隱藏新風險

申報企業所處行業、公司規模、經營狀況、發展階段不盡相同，總體上具備一定的科創屬性，體現了科創板發行上市條件的包容性，但企業的經營風險依舊較大。企業申報熱情高漲，同時，市場上多家影子股涌現，多家上市公司表態將加入科創板熱潮中。專家提醒，投資者應需警惕「蹭概念」者。

香頌資本執行董事沈萌表示，企業蜂擁登陸科創板，投資者也需防範風險。科創板在一定程度上增強了交易靈活性、減少了限制，但新機會的背後也隱藏了等量的風險。