科創板最低募資額公司誕生

Ⅰ 科創板上市的條件是什麼

符合《注冊辦法》的第十條至第十三條規定的發行條件，公司及其控股股東和實際控制人最近三年未受到中國證監會市的行政處罰，也未因涉嫌違法違規行為受到中國證監會市的調查，且未得出明確結論。

股本總額不低於3000萬元人民幣，對於股東持股比例可以達到轉板公司發展股份企業總數的25％以上；轉板公司進行股本總額已經超過4億元人民幣的，公眾參與股東持股比例在10％以上，市值和財務指標符合《科技板塊首次公開發行登記管理辦法（試行）》的要求。

科創板注意事項

根據《上海證券交易所科創板股票交易特別規定》，投資者參與科創板股票交易，應當以紙面或電子形式簽署《風險揭示書》。《風險揭示書》中列明的十九項風險事項只是對科創板主要風險的列舉性質，未能詳盡列明科創板股票交易的所有風險。

所以，投資者在參與交易前，還應當認真閱讀有關法律法規和交易所業務規則等相關規定，對其他可能存在的風險因素也應當有所了解和掌握，並確信自己已做好足夠的風險評估與財務安排，避免因參與科創板股票交易遭受難以承受的損失。

Ⅱ 科創板企業上市標準是什麼

1、科創板申請企業的預估市值不能低於10億元，並且近兩年和扮的累計凈利潤不低於五千萬元，或者近一年利潤需要是正數，累計的營業收入最少為1億元。

2、科創板申請企業的預估市值不能低於15億元，近一年的營業收入最少有2億元，並且企業在近三年期間用於研發的資金投入不得低於近三年營業收入的15%。

3、科創板申請企業的預估市值不能低於喚螞灶20億元，近一年的營業收入最少有3億元物租，並且企業在近三年期間產生的現金金流量凈額合計最低要有1億元。

4、科創板申請企業的預估市值不能低於30億元，並且近一年的營業收入最少有3億元。

5、科創板申請企業的預估市值不能低於40億元，公司經營的產品已經獲得了國家的批准，且是市場空間較大已經取得一定成果的產品，除此之外企業還需要已經獲得了某個知名企業的投資。

6、一般企業如果申請了科創板的上市，那麼對應的審核機構會對企業的申請進行審核，一般審核的周期從受理開始大概為6個月左右。2019年7月22日上午9點半，首批25隻科創板股票開始在上交所交易，科創板正式開市。

Ⅲ 100家科創板受理企業詳解：55%來自京蘇滬，73家企業募資不超10億元

45天，100家受理企業，82家問詢，這就是科創板的速度。

上交所5月6日披露受理八億時空、中國電器等2家企業科創板上市申請。從3月22日首批科創板受理企業披露至今，受理企業總數正式達到100家，其中已問詢82家。

此外，針對首輪問詢回復企業的第二輪問詢已經啟動，截至目前，上交所網站顯示，已有超過30家企業通過審核系統收到上交所的第二輪問詢問題。

按照科創板上市審核規則和程序，二輪問詢既是首輪問詢的延續，又是首輪問詢的深化，標志著部分科創板申請上市企業離正式上市又更近了一步。

地域分布：北京數量最多

截至5月6日，注冊地在北京的公司數量最多，共計22家，其次為江蘇18家，上海15家，廣東13家。

此外，九號智能為目前唯一擬發行CDR（存托憑證），注冊地在海外（開曼群島）的受理企業。

行業分布：計算機通信行業佔比最高

截至目前，受理企業的行業分布共涉及19個行業。

其中，計算機、通信和其他電子設備製造業占據頭名，共計23家；專業設備製造業後來居上，目前排名第二，共計20家。此外，今日受理企業中，專業技術服務業首次出現。

保薦機構：中信建投獨占鰲頭

截至目前，保薦機構中，中信建投獨占鰲頭，共保薦15家科創板受理企業：中國電器、西部超導、華特股份、天宜上佳、沃爾德、廣大特材、卓易 科技 、視聯動力、鉑力特、紫晶存儲、恆安嘉新、中科星圖、新光光電、世紀空間、虹軟 科技 ；其次為中信證券，共保薦9家，第三為華泰聯合證券，共保薦8家。

今日，首創證券也首次亮相在科創板保薦機構行列中，保薦企業為八億時空。

融資金額：73家企業募資不超過10億元

目前科創板受理企業募資10億元及以下的企業佔多數，共計73家，其中5-10億元（包括10億）的共計45家。

值得注意的是，中國通號融資金額為105億，為100家受理企業中唯一一家融資超過100億元的企業。融資最低的企業為龍軟 科技 ，擬募資2.55億元。

Ⅳ 科創板上市條件和要求

我們知道企業選擇在科創板上市需要滿足許多條件，有審核和交易環節的要求，科創板上市條件和要求如下：

1、科創板企業由上交所負責審核,證監會負責注冊，注重信息披露審核3個月內完成，注冊20天內完成。 允許未盈利企業上市，允許同股不同權紅籌企業上市，標准為CDR意見稿。

2、對於交易環節,投資人投資科創板最少資金要求為50萬元人民幣，新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制，5個交易日過後漲跌幅限制為土20%,科創板允許滬深港通資金交易。普通投資者可通過公募基金參與科創板投資,此前發布的CDR基金是戰略配售基金,科創板發行的新股,相關基金也可以參與。

3、文件的徵求意見期為30天，徵求意見結束後監管部門]將馬上修改完善，具體日期待定。交易所對企業的發行審核原則上不超過3個月，不排除特殊情況，需要結合承銷商、公司答復時間,從實踐來看6-9個月。

4、達到一定規模的上市公司，可以依據法律法規、中國證監會和交易所有關規定,分拆業務獨立、符合條件的子公司在科創板上市。科創公司募集資金應當用於主營業務，重點投向科技創新領域。

如果你想要了解一下科創板上市，可以咨詢明德。明德資本生態圈成立20多年來，已與清華、北大、人大、浙大、南京大學、上海交通大學等國內知名高校結成戰略聯盟，向中小企業家及政府機構輸入、傳播資本思維和資本運作模式。

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Ⅳ 就差1分錢就發行失敗！科創板驚現市值僅10.04億公司

本以為拿到發行批文就萬事大吉的擬IPO企業們要當心，未來，股票可能賣不出去。

去年凈利潤接近8000萬元，本身業績持續增長，但按照發行價格計算的總市值卻僅10.04億元，差點不能滿足科創板的最低市值要求而被中止發行。

上緯新材給投行及券商提了醒。雖然注冊制下，強調以信息披露為核心，淡化盈利指標方面的考核，但如果未能合理傳播公司價值，引導機構投資者合理定價，發行失敗就在眼前。

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發行後市值僅10.04億「僥幸」過關

上緯新材募資僅7000萬

9月15日晚，上緯新材發布的一則公告引起投行圈廣泛討論。

公告顯示，以發行價格2.49元/股計算，上緯新材此次發行對應的市盈率僅為11.51倍（每股收益按照2019年扣非後歸母凈利潤除以本次發行後總股本計算)，低於中證指數有限公司發布的C26化學原料和化學製品業最近一個月平均靜態市盈率為28.96倍，也低於可比上市公司平均市盈率42.01倍。

不僅如此，上交所官網顯示，公司原本計劃募資2.16億元。

然而，因為發行價格偏低，即使發行成功，公司預計募集資金總額為1.08億元，預計募集資金凈額僅7004.27萬元，這還不及公司2019年度的凈利潤，這也創下科創板最低募資紀錄。

事實上，此次確定的發行價格也讓上緯新材勉強踩「紅線」過關。

《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》第十一條規定「發行人預計發行後總市值不滿足其在招股說明書中明確選擇的市值與財務指標上市標準的，應當中止發行。」

按照發行價格2.49元/股計算，上緯新材發行後總市值僅10.04億元，這剛好略超科創板市值標准中最低的10億元標准。如果發行價格為2.48元，將因市值不足10億元發行失敗。

公開資料顯示，上緯新材主營業務為環保高性能耐腐蝕材料、風電葉片用材料、新型復合材料的研發、生產和銷售，主要產品包括乙烯基酯樹脂、特種不飽和聚酯樹脂、風電葉片用灌注樹脂、手糊樹脂、膠粘劑、風電葉片大梁用預浸料樹脂、風電葉片大梁用拉擠樹脂、環境友好型樹脂、軌道交通用安全材料等多個應用系列，是的復合材料用樹脂供應商。

報告期內，公司的主要財務數據如下：

可以看到，上緯新材業績並不算差。即使如此，公司仍然差點就因為發行後總市值不及10億元而發行失敗。

華南一家大型券商的保代表示，近期新股發行越來越困難。「這說明注冊制下，券商承銷能力才是未來投行最核心的能力。我們經常跟客戶說，別再找沒啥承銷能力的券商了，明後兩年可能承銷能力不行的券商就賣不出去了。」

牛牛研究中心對2018年至今，市佔率前二十券商的承銷情況（包含IPO，增發、配股、可轉債等）統計如下所示：

2

下半年已有30家IPO募資不足

創業板超6成估值不及行業

春江水暖鴨先知，上緯新材之前，其實早有端倪。

首先表現在募資完成情況上。Wind統計顯示，今年以來，A股市場共有48家IPO企業出現募資不足的情況，其中發生在今年下半年的就有30家，佔比高達62.5%。

不僅如此，機構投資者詢價報價的不斷走低也表明了資金的態度。

9月11日，有媒體報道稱，參與詢價的機構投資者當天對IPO企業發行價格報出了券商投研報告定價下限的2.3折，而今年5月，報價還在7折左右。

更不要提，科創板剛啟動時，機構報價相對投價報告並不存在打折之說。

投行資深人士王騏躍甚至表示，「取消券商的投價報告，若買方報價均打到2折，3折，投價報告已經沒有意義」。

牛牛研究中心對創業板企業8月以來確定的發行PE整理後發現，26家公司中，發行PE在23倍以下的共有6家，而估值低於行業PE的則有16家，佔比高達61.54%。

這意味著，即使放開23倍市盈率限制，創業板注冊制改革後，大部分公司發行PE仍不及行業估值。

IPO承銷定價這么難，究竟是怎麼回事？

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A股加速「港股化」

500億市值公司成交佔比提升7個百分點

首先，這與近期新股不斷出現破發，投資者信心受挫有一定的聯系。

Choice資料庫顯示，9月9日，鋒尚文化（300860.SZ）成為創業板注冊制下首隻破發的次新股，從上市日至破發用時13個工作日，9月10日，美暢股份（300861.SZ）、時空 科技 （605178.SH）、新亞強（603155.SH）三隻次新股也相繼破發。

今年以來上市新股，連板日期統計如下：

風險規避下，機構投資者報價趨於謹慎，而新股定價機制的作用則放大了這種「恐慌」。

一方面，發行人和保薦機構（主承銷商）依據剔除無效報價後的詢價結果，按照申購價格、申購數量及申報時間等排序後，需要剔除申購總量中報價最高的10%，而不需剔除報價最低的10%，將報價中樞下移；

另一方面，《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》第十條規定，「初步詢價結束後，發行人和主承銷商確定的發行價格（或者發行價格區間中值）超過第九條規定的中位數、加權平均數的孰低值的」，發布風險提示公告即可。但實踐中，這個「四數區間」（網下投資者有效報價的中位數、加權平均數，五類中長線資金有效報價中位數和加權平均數）下限成為發行價格確定的隱形紅線。

事實上，A股公司「港股化」趨勢也越來越明顯。

所謂「港股化」，就是低價及低市值公司越來越多，投資者更多的向龍頭公司扎堆。

牛牛研究中心統計顯示，按9月15日收盤價計算，2527家港股上市公司中，市值在10億以下的公司共有1437家，佔比高達56.86%，而市值規模在1000億以上的公司僅有86家，佔比僅3.40%，如下：

然而，成交方面卻表現截然相反，不同市值分類對比如下所示：

可以看到，小市值公司雖然數量方面占絕對優勢，但從資金成交情況來看，卻很不樂觀。

500億市值以上公司數量佔比僅6.33%，而成交金額佔比卻高達79.68%。投資者們都在高市值的龍頭公司扎堆，低市值公司卻被棄之不顧。

注冊制實施後，優質公司供給不斷，而退市制度的完善又讓垃圾股的所謂「高風險，高收益」逐漸成為偽命題，A股市場「港股化」趨勢明顯。

首先，市值分布方面，牛牛研究中心統計後發現，2016年時，總市值在30億元以下的A股公司僅有14家，而如今，市值在30億元以下的A股公司卻已經達到766家，如下：

不僅如此，從成交情況來看，小市值公司所佔比重逐年降低。其中，50億以下市值公司成交佔比從2018年的28.83%減少至目前的13.45%，而市值500億以上公司成交佔比則從22.71%增加至目前的29.07%，如下：

應對建議有這些

價值傳播很重要

IPO定價越來越低，與注冊制實施後，上市公司供給數量不斷增加，買方話語權增長有很大的關系。

針對這種現象，牛牛研究中心有兩大建議。

首先，新股定價規則需要做出一定程度的調整。

目前的《證券發行與承銷管理辦法》規定，「首次公開發行股票採用詢價方式的，網下投資者報價後，發行人和主承銷商應當剔除擬申購總量中報價最高的部分，剔除部分不得低於所有網下投資者擬申購總量的10%，然後根據剩餘報價及擬申購數量協商確定發行價格。剔除部分不得參與網下申購。」

這一規則是在IPO市場出現高發行價、高市盈率、高募資情況下，為了遏制高發行價目的而制定的，並未剔除最低報價部分，無形中讓發行定價中樞下移。隨著賣方話語權趨於弱勢，可以考慮適當將剔除報價范圍放寬或者對報價偏低的部分也做類似處理。

不僅如此，雖然承銷管理辦法要求機構需要獨立報價，但實踐結果上來看，可能並非如此。以上緯新材為例，公司發布公告顯示，超過400家詢價機構的報價范圍在2.49元-4.96元之間，而其中399家報價都是2.49元！

這399家機構包括公募基金、保險公司、證券公司、QFII、財務公司、信託公司、私募基金等各類機構投資者，投資風格不同，但最終報價卻精確的相同。

對此，其實可以取消前文中所提的「四數區間」的隱形紅線，並可採取累計投標詢價的方法。

其次，價值投資的時代從發行詢價開始，投資者溝通成為必不可缺的環節。

IPO過會只是第一步，詢價環節可能將更重要。

華東一名券商投行人士表示，「很多企業對自己對市場有錯誤認知，以為注冊制下啥企業都能上。我覺得上緯新材案例對很多IPO企業老闆來說是一次警醒。」

注冊制改革後，越來越多的優質公司將上市，而隨著A股「港股化」的推進，如何在發行詢價階段，傳遞自身價值，獲得機構投資者認可，成為擺在擬IPO企業面前不得不面對的問題。

Ⅵ 華潤微電子啟動招股 科創板紅籌第一股將誕生

1月31日，華潤微電子有限公司啟動招股，公司此次公開發行不超過2.92億股新股，股票簡稱為「華潤微」，股票代碼為「688396」。隨著華潤微電子上市進程的推進，科創板紅籌第一股將誕生。

公開資料顯示，華潤微電子擬立足現有基礎，並通過登陸科創板助推實現公司的戰略發展方向，將公司打造成為中國半導體行業的領先者。

招股書顯示，華潤微電子是中國領先的擁有晶元設計、晶圓製造、封裝測試等全產業鏈一體化經營能力的半導體企業，公司產品聚焦於功率半導體、智能感測器與智能控制領域，提供豐富的半導體產品與系統解決方案。公司產品設計自主、製造過程可控，在分立器件及集成電路領域均已具備較強的產品技術與製造工藝能力，形成了先進的特色工藝和系列化的產品線。

華潤微電子作為華潤集團旗下負責微電子業務投資、發展和經營管理的高 科技 企業，始終以振興民族半導體產業為己任，先後整合了華科電子、中國華晶、上華 科技 等中國半導體先驅。

中國半導體協會統計數據顯示，以銷售額計，華潤微電子在2018年中國半導體企業中排名第十，是前十名企業中唯一一家以IDM模式為主運營的半導體企業。以2018年度銷售額計，公司是中國規模最大的功率器件企業。

在功率器件領域，華潤微電子多項產品的性能及工藝居於國內領先地位。其中，MOSFET是公司最主要的產品之一，公司是國內營業收入最大、產品系列最全的MOSFET廠商。根據IHSMarkit統計，以銷售額計，公司在中國MOSFET市場中排名第三，僅次於英飛凌與安森美兩家國際企業，是中國最大的MOSFET廠商。

據了解，華潤微電子主營業務分為產品與方案、製造與服務兩大業務板塊，公司在主要的業務領域均掌握了一系列具有自主知識產權、技術水平國內領先的核心技術，如MOSFET、IGBT、FRD等產品的設計及制備技術及MEMS工藝技術、功率封裝技術等，溝槽型SBD設計及工藝技術、光電耦合和感測系列晶元設計和製造技術及BCD工藝技術國際領先，上述核心技術已廣泛應用於公司產品的批量生產中。

根據發行安排，華潤微電子將於2月4日開始進行網下、網上路演，2月12日進行網下、網上申購。登陸科創板後，華潤微電子有望逐步發展成為中國半導體行業的領軍企業。

（編輯 白寶玉）

Ⅶ 科創板企業發行上市條件如何設置

科創板根據板抄塊定位和科創企業襲特點，設置多元包容的的上市條件，暢通市場的進口。
相關制度對科創板發行條件進行了精簡優化，從主體資格、會計和內控、獨立性、合法經營四個方面，對科創板首次公開發行條件做了規定。《上海證券交易所科創板股票上市規則》，簡稱上市規則，從發行後股本總額、股權分布、市值、財務指標等方面，明確了多套科創板上市條件。
同時，在市場和財務條件方面，引入市值指標，與收入、現金流、凈利潤和研發投入等財務指標進行組合，設置了五套差異化的上市指標，可以滿足在關鍵詞領域通過持續研發投入已突破核心技術或取得階段性成果，擁有良好發展前景，但財務表現不一的各類科創企業上市需求。
此外，允許符合科創板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業在科創板上市，允許符合相關要求的特殊股權結構企業和紅籌企業在科創板上市。

Ⅷ 科創板上市條件和要求

科創板上市條件和要求：

1、符合中國證監會規定的發行條件。

2、發行後股本總額不低於人民幣3000萬元。

3、公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10%以上。

4、市值及財務指標符合本規則規定的標准。

5、本所規定的其他上市條件。

發行人申請在本所科創板上市，市值及財務指標應當至少符合下列標准中的一項：

1、預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低於人民幣5000萬元，或者預計市值不低於人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元。

2、預計市值不低於人民幣15億元，最近一年營業收入不低於人民幣2億元，且最近三年累計研發投入占最近三年累計營業收入的比例不低於15%。

3、預計市值不低於人民幣20億元，最近一年營業收入不低於人民幣3億元，且最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低於人民幣1億元。

4、預計市值不低於人民幣30億元，且最近一年營業收入不低於人民幣3億元。

5、預計市值不低於人民幣40億元，主要業務或產品需經國家有關部門批准，市場空間大，目前已取得階段性成果。