聖湘生物科創板

Ⅰ 第一家公開宣布申請科創板上的醫葯公司已誕生 權威解讀來了

第一家公開宣布申請科創板上市的醫葯公司誕生了。

3月8日晚間，港股生物醫葯公司復旦張江（1349.HK）發布公告稱，擬申請在科創板發行不超過1.2億股股票，每股面值0.1元。

復旦張江是H股的「老兵」了。早在2002年8月，復旦張江就已在香港創業板上市，2013年12月轉入香港主板。2018年，該公司的營收規模為7.4億元，凈利潤1.3億元。截至3月8日收盤，公司市值54.64億港元。

如今復旦張江又計劃分拆在香港主板和科創板兩地上市。公告顯示，復旦張江在A股發行完成後，在科創板發行的股本約占總股本的11.5％，總股本中還包括55.9％現有內資股和32.6％的H股。

自2018年11月5日，設立科創板的計劃被公布，整個生物醫葯板塊都躁動起來。光大證券認為，科創板拓寬了創新型醫葯企業融資渠道，未來生物醫葯板塊也可能成為科創板的主力板塊。支撐該論點的論據是，納斯達克生物醫葯板塊市值高達10050億美元（2019年3月5日），占納市市值8％權重，是最重要板塊之一。

當然，對於復旦張江來說，目前的核心任務是保證其發行A股計劃，能在股東大會上通過，且最終獲得證監會和上交所的批准。至於「是不是第一家，不是我們關心的問題」，復旦張江副總裁、執行董事蘇勇對《中國企業家》說。

爭搶頭啖湯

作為近期資本市場熱點，科創板於3月2日凌晨正式開閘。中國證監會和上海證券交易所發布實施了《設立科創板並試點注冊制相關業務規則和配套指引》。這意味著，企業的IPO申請受理即將啟動。

科創板上市條件包括：發行後股本總額不低於人民幣3000萬元；公開發行的股份達到公司股份總數的25％以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10％以上等。

在市值和財務指標上，科創企業想要登陸科創板滿足五項標准中的一項即可。其中，對於暫未產生營收的公司的要求是：預計市值不低於人民幣40億元，主要業務或產品需經國家有關部門批准，市場空間大，目前已取得階段性成果。這里還專門提到：醫葯行業企業需至少有一項核心產品獲准開展二期臨床試驗，其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢並滿足相應條件。

「這條規則大大放寬了醫葯行業的上市門檻，也比較符合這個行業的特點。」新經濟投行易凱資本負責醫葯業務的副總裁張驍告訴《中國企業家》。

醫葯行業尤其是創新葯研發企業，研發周期長、投入大，在一款新葯上市之前，幾乎沒有收入來源。業內對於一款新葯從研發到上市，有一組公認的數據：平均花費10年時間和26億美元，成功率不足7％，至少100個科學家參與。

早在科創板開閘前幾日，在「設立科創板並試點注冊制」新聞發布會上，上交所理事長黃紅元就透露，交易所做了很多摸底了解工作，初步判斷生物醫葯、高端製造、新一代信息技術等領域的企業相對較多。「這些企業總體研發投入較大，發展潛力較大。」

張驍表示，易凱資本服務的醫葯公司中，有不少符合科創板要求的，如澤生 科技 、長風葯業、長江脈等。弘暉資本管理合夥人王暉也向《中國企業家》透露，弘暉資本投資的聖湘生物等企業在積極准備科創板。

「復旦張江能不能成為第一家在科創板上市的醫葯公司，還不好說。實際上，也有很多中介機構早已進場的醫葯公司，可以針對新公布的審核規則進行材料准備」，腫瘤診療一體化平台公司思路迪的CFO徐萌告訴《中國企業家》，該公司也在評估旗下業務板塊在科創板上市的可能。

「醫葯行業對科創板的熱情挺高。尤其一些年輕創業者，有技術、有干勁，如果科創板通過 社會 資金再扶他們一把，相當於給了他們一個創業成功的渠道」，孫飄揚說。

科創板「好風」一來，是不是只要搭上醫葯的邊，企業就能「憑借力」，「上青雲」呢？

華泰證券研報指出，醫葯公司一般在研產品較多，而新葯研發存在一定風險，因此企業核心產品可能存在研發進度不達預期風險；此外，還存在企業核心產品銷售不達預期風險，公司已上市的核心產品可能面臨市場競爭加劇、推廣進程較慢等風險，從而影響核心產品銷售，最終影響公司業績。

張驍也認為，國家包括科創板可能還是會考慮上述風險，以及對中小股民、散戶的影響，從而在現有標准上有所提升。

「不會像它說的『至少有一項核心產品獲准開展二期臨床試驗』就OK了。與之對應的較大概率是，某種葯品能獲批或上市風險非常小，才有可能批准（該公司）上市。」張驍表示。

醫葯股爭奪戰

科創板對未盈利的醫葯企業上市「開了綠燈」。實際上，對於這部分企業來說，實現在中國上市還有其他選擇，即香港聯交所主板。

2018年4月，香港聯交所號稱「24年最大改革」落地，包括允許未盈利的生物 科技 公司上市。其上市規則提到，對於無收入生物 科技 公司，預期市值不少於15億港元，從事核心產品研發至少12個月、至少有一項核心產品已經通過概念階段，進入第二期或第三期臨床試驗等。

上述多名醫葯行業人士向《中國企業家》評論，科創板對醫葯行業的上市規則，與香港聯交所給醫葯行業的上市規則差不太多，「應該是前者參考了後者」。

目前，尚未盈利就在港交所上市的醫葯公司有6家，包括歌禮制葯、百濟神州、華領醫葯、信達生物、君實葯業、基石葯業。另外，還有盟科醫葯、方達醫葯、Steath、AOBiome、康希諾、維亞生物、亞盛葯業、邁博葯業等至少10家醫葯企業排隊上港股。

未盈利生物 科技 公司港股上市情況。制圖：李秀芝

盡管香港主板有先發優勢，但科創板看起來對醫葯行業仍更有吸引力。王暉表示，科創板是中國國家戰略方針的一部分，香港主板的高度與之不同。

關於為何要登陸科創板，復旦張江稱，董事認為，A股發行將有利於提升形象、擴充融資管道。且相較於上海證券交易所的主板而言，科創板上市更能體現創新及研發能力。

復旦張江沒有言明的是，A股和H股之間的估值鴻溝，這是兩地上市公司、投資人，甚至交易所早已認清的現實。

在2018年9月的一場香港交易所與生物醫葯創新公司閉門座談會上，身為港交所行政總裁的李小加也坦陳，「香港市場的資金的量、估值的高度遠不及內地的A股市場」。

這意味著，那些符合上述要求，原本為了去香港主板上市而搭建紅籌架構的公司，如果想轉到內地的科創板上市，並不需要花大代價拆紅籌。

針對生物醫葯企業，兩地交易所之間或有一場「爭奪戰」。

徐萌透露，已經有一些擬在香港上市的生物醫葯公司決定轉向科創板了。在目前的形式下，香港交易所的確需要考慮形成一些對醫葯企業更有吸引力的策略，但目前還沒具體的方案出台。

本文源自中國企業家雜志

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Ⅱ 湖南上市公司超八成盈利 聖湘生物凈利暴增147倍

本報記者 何文英

雖然上半年受疫情影響，上市公司復工復產普遍延遲，但對於吃得苦、「霸得蠻」的湖南人來說，這都不算個事兒。

統計數據顯示，今年上半年，114家湖南上市公司（不含千山退）合計實現總營業收入約3133億元，實現凈利潤235億元。有92家湖南上市公司實現盈利，佔比80.7%；五成公司營收同比增長，超六成公司凈利潤同比增長。其中，中聯重科上半年凈賺40億元，盈利能力位居湖南上市公司榜首。

透鏡公司研究創始人況玉清在接受《證券日報》記者采訪時表示：「在疫情影響下，湖南上市公司上半年能交出這樣一份期中成績單，表現相當不錯。像中聯重科、藍思 科技 這類頭部企業增長迅猛，可見湖南製造業的頭部企業還是很強的。」

5家湘企營收躋身百億元

今年上半年，湖南省GDP為19026.4億元，114隻湘股的營業收入共計3133億元，佔全省GDP的16.47%。同時，A股上市的湖南企業的經營規模也呈增長態勢，114家上市湘企業的營收平均值約27億元，比去年同期增長12%。

上半年營收超過百億元的湖南上市公司共有5家，分別是華菱鋼鐵、多喜愛、中聯重科、藍思 科技 和步步高，其中有3家分布在製造業。

多喜愛的上榜，得益於重組蛻變。多喜愛主營家紡產品，在2019年被浙建集團借殼重組後，主營業務由家紡產品的生產銷售變成建築施工、基礎設施投資運營等，今年上半年以371億元的營收規模排名湖南上市公司營收榜的第二位。

中聯重科則受益於「兩新一重」建設，上半年實現營業收入288億元，同比增長29.49%。公司董秘楊篤志對《證券日報》記者表示，上半年公司持續完善業務端對端管理模式，管理效能穩步提升，市場競爭優勢增強，新興產業空間持續打開，實現了高質量、可持續的業績增長。

藍思 科技 一直被視為消費電子護窗玻璃行業的風向標。上半年，公司實現營業收入156億元，同比增長37.05%。藍思 科技 董秘鍾臻卓對《證券日報》記者解釋稱：「上半年，公司及時可靠地保障了下遊客戶的交付需求，進一步贏得客戶的信任與支持，擴大了公司在全球優質細分產品領域的市場佔有率。此外，公司在消費電子垂直領域加強整合，多點開花，從而成功穿越了傳統淡季。」

科創板「新兵」成「黑馬」

上半年，114家湖南上市公司合計盈利235億元。其中，有92家公司上半年盈利，共賺了約266億元；另外22家合計虧損約31億元。

中聯重科上半年實現凈利潤40億元，摘得湖南上市公司盈利榜桂冠。華菱鋼鐵、長沙銀行、五礦資本、藍思 科技 、聖湘生物、芒果超媒、愛爾眼科、方正證券、中南傳媒分列湖南上市公司盈利榜的第二至第十位。

值得關注的是，今年的榜單中，除了往年經常上榜的金融業、製造業、醫療業的「優等生」外，還殺出了一匹科創板「黑馬」聖湘生物。資料顯示，聖湘生物是一家以自主創新基因技術為核心，集診斷試劑和儀器的研發、生產、銷售以及第三方醫學檢驗服務於一體的體外診斷整體解決方案提供商。公司於今年8月28日正式登陸科創板。

在新冠肺炎疫情防控工作中，聖湘生物研發的新型冠狀病毒核酸檢測試劑盒迅速供往疫情防控一線。在產品快速鋪開的貢獻下，聖湘生物上半年實現凈利潤12億元，同比大增147倍。

聖湘生物董秘彭鑄對《證券日報》記者表示：「除了新冠檢測試劑貢獻的業績外，今年上半年公司的儀器裝機量是過去三年的近2倍，為公司試劑業務的持續發展帶來較大增量空間。此外，公司國際化步伐大幅提速，上半年境外銷售佔比由去年的5.05%一躍增至45.12%，國際銷售渠道中50%以上為國外政府官方相關渠道，公司產品目前已服務於全球130多個國家和地區疫情防控一線，國際化將成為公司業績持續增厚的新主線。」

不過，也有部分湖南上市公司受疫情影響較大，上半年業績出現虧損。其中，*ST金貴是虧損大戶，半年虧損13億元。此外，佳沃股份、*ST湘電、華銀電力、開元股份等7家公司的虧損額也超過1億元。

Ⅲ 生產肛拭子的上市公司

聖湘生物。
公司產品全自動核酸提取儀及核酸提取或純化試劑於近日獲得美國FDA授權，用於核酸的提取、咽拭子、肛拭子、糞型流感病毒、乙型流感病毒、呼吸道合胞富集、純化等步驟。
聖湘生物科技股份有限公司是以自主創新基因技術為核心，集診斷試劑、儀器、第三方醫學檢驗服務為一體的體外診斷整體解決方案提供商，在科創板上市（股票代碼：688289），並入選「科創50」指數樣本股，上榜中國醫葯工業百強、湖南省企業百強。

Ⅳ 核酸檢測行業越來越卷

5月9日，國務院聯防聯控機制召開電視電話會議，正式要求提升監測預警靈敏性，大城市建立步行15分鍾核酸「采樣圈」，拓寬監測范圍和渠道。其中，截至5月5日，上海按照「固定采樣點+便民采樣點+流動采樣點」相結合方式，已在全市布局設置常態化核酸采樣點9021個，其中4500多個核酸采樣點已經布設完成開放；杭州也宣布將設立10000個免費核酸采樣點，全市日均配置采樣人員達到8000人以上。此外，其他城市，包括北京、深圳也在積極建立采樣點。

這對核酸檢測企業而言，是一大利好。

常態化核酸催生多家新企業

據天眼查資料顯示，北京朝安醫學檢驗所有限公司（以下簡稱「北京朝安」），成立於2022年4月26日，注冊資本1000萬元；經營范圍包括許可項目：檢驗檢測服務、醫療服務、第三類醫療器械租賃、第三類醫療器械經營、中葯飲片代煎服務、葯品生產、葯品批發、葯品委託生產、葯品進出口、葯品零售等。

這家剛剛成立不足二十天的新冠檢測公司僅僅只有2名股東，3位高管，其中大股東徐野持股90%，同時兼職執行董事和經理；二股東李景財持股10%，兼任公司監事；剩下的一位便是財務負責人王斯微。資料顯示，這3個人均只任職1家企業，便是北京朝安。

從行業看，新冠核酸檢測產業分為上中下游，上游主要是擴增酶、引物、探針等；中游包括核酸檢測試劑盒、PCR擴增儀器、采樣工作站等；下游主要提供采樣和檢測的醫療以及ICL實驗室機構。新冠檢測的直接業務主體便是這些下游檢測實驗室，由於新冠高傳染性，這種實驗室一般也需要相關資質（P2級別），通常是牌照準入。據悉，像北京朝安這類企業還需要經過前置審批，該審批承諾辦結時間為20個工作日。

而根據微博某網友曬出的核酸檢測圖片，該企業最早在5月6日便已參與北京核酸檢測工作，這意味著北京朝安用了不到6個工作日就拿到了前置審批。

值得注意的是，在這近2400家醫學檢驗機構中，有近40%的醫學檢驗機構成立於3年內。

另外，在這些檢測企業中，還包括之江生物、聖湘生物、金域醫學、明德生物、萬孚生物、達安基因、華大基因、東方生物、邁克生物等一大批檢測龍頭。其中，之江生物、聖湘生物、捷諾生物、伯傑醫療、達安基因和華大基因早在2020年武漢疫情爆發初期，就已先後獲得了新冠病毒檢測產品上市資質。並且，聖湘生物、之江生物分別於2020年8月28日、2021年1月18日先後掛牌科創板。

盈利幾何？

東吳證券研究所宏觀團隊公眾號「川閱全球宏觀」的最新研報估算，如果未來中國所有的一線和二線城市(2021年人口為5.05億)都實施常態化核酸檢測，則每個月常態化核酸的費用上限為1212億元，約合1.45萬億元/年，而這些開支一般是財政資金和醫保基金共同負擔。新冠檢測業務的吸金能力從中便可管中窺豹，試問如此的香餑餑誰能放棄？

那麼，競爭者如此多，這些檢測企業到底盈利幾何？以之江生物為例，受核酸檢測業務拉動，2020年該公司扣非凈利潤達到了9.27億元，同比增長1993.02%，總市值一度達到140億元。不過，其2021年業績報顯示，公司實現營收20.19億元，幾乎與2020年持平，但凈利潤卻大幅下滑，實現凈利潤7.59億元，同比下滑18.61%。報告指出，新冠病毒檢測試劑集采，是導致業績下滑的主要原因。

2020年處於高光時刻的聖湘生物，其業績在2021年也進入疲態。數據顯示，公司2021年全年營業收入為45.15億元，同比下降5.22%，歸母凈利潤為22.43億元，同比下降14.29%。

以萬孚生物為例，其今年第一季度營收26.25億元，同比增長276.87%；凈利潤為9.04億元，同比增長481.32%；扣非凈利潤8.99億元，同比增長535.50%，僅一季度就賺足了去年全年的量。

再看東方生物，2021年，東方生物全年實現營收101.69億元，同比增長211.43%；歸母凈利潤49.2億元，同比增長193.33%。這樣的好業績在一季度依然持續著，東方生物一季度營業收入47.46億元，同比增長112.28%，歸母凈利潤20.67億元，同比增長74.20%。

業內人士分析稱，隨著醫改和分級診療持續推動，第三方醫學獨立中心會日趨強大起來。數據顯示，中國四大ICL（獨立醫學檢測實驗室）巨頭分別是：金域醫學、迪安、艾迪康、達安基因，它們的市場份額已經接近六成，寡頭競爭格局初顯。為了爭奪市場份額，這四大機構可能會爭取更多檢測量，價格戰火拚在所難免，而新成立的小型ICL很難分一杯羹。

檢測機構擴張如此迅速，彷彿讓人聯想到2020年疫情初期的口罩之戰，熔噴布市場的過分擴張和產能過剩情景。

業內認為，擴張如此迅速，第三方檢測機構的安全性和合規程度已經觸及了紅線。以四大ICL龍頭企業為例，在資本市場上一路擴張的同時，這些企業的問題也暴露了出來。比如，艾迪康因檢測報告出具時間緩慢等問題屢被用戶在多個社交平台上投訴。金域醫學作為四大ICL服務商之一，2022年初在河南市場出現檢測准確性等丑聞。

如果核酸是門生意，那麼，如何在擴張規模求利潤的同時保證檢測質量？這一問題必須引起重視。第三方獨立醫學檢測機構的確是填補醫院以外防疫工作缺口的重要力量，但是，核酸檢測只是檢測手段，並不能治癒新冠，與疫苗這些預防工具而言，核酸檢測行業的無序擴張必須要嚴加管控。

Ⅳ 抓緊完善配套規則 穩步推進全市場注冊制改革

多名全國兩會代表委員日前表示，注冊制改革是資本市場改革「牛鼻子」工程，經過科創板、創業板試點後，穩步推進全市場注冊制改革是「十四五」時期資本市場服務經濟高質量發展的關鍵。他們建議，做好注冊制試點總結評估和改進優化，強化市場主體責任，抓緊完善相關配套規則，盡快實現全市場實行注冊制。
改革穩步推進 服務實體經濟能力提升
「注冊制增加了A股市場的股票供給，監管部門也在強調退市機制的完善，有進有出，讓整個資本市場更加健康地流動起來。」全國政協委員、中信集團總經理奚國華表示，注冊制改革穩步推進，保持了制度的連續性，穩定了市場各方預期，進一步提升了股權融資市場化水平。
奚國華建議，監管機構應堅持「建制度、不幹預、零容忍」的市場化監管思路，加快推行全市場注冊制。
全面實行注冊制已是資本市場改革發展的確定方向。全國政協委員、東方財富董事長其實認為，全面實行注冊制將是「十四五」時期資本市場服務社會經濟高質量發展關鍵切入點，有助於更高質量的創新、更高質量的供給，以及更高質量引進外資和我國券商更高水平地走出去。
上交所數據顯示，2020年科創板新增上市公司145家，募集資金2226.22億元，科創板融資額超過主板。深交所數據顯示，2020年8月24日創業板注冊制首批企業上市以來，市場總體平穩，主要制度規則和技術系統運行順暢。
全國人大代表、科大訊飛董事長劉慶峰表示，設立科創板並試點注冊制、創業板改革並試點注冊制等措施落地，極大地豐富了科技企業、創新創業企業融資渠道，推動資本市場在促進科技企業做優做強等方面發揮重要作用。
以信息披露為核心 真正還權於市場
「應當看到，注冊制試點時間不長，有關制度安排尚未經歷市場周期和監管閉環的檢驗，有的新制度、新辦法仍需磨合優化，實踐一段時間後需要對注冊制試點進行評估和改進，總結推廣可復制、可推廣的經驗，為全面推進注冊制改革創造條件。」全國政協委員、證監會原主席肖鋼表示，注冊制改革關鍵是處理好政府與市場的關系，要堅持以信息披露為核心，真正還權於市場，減少不必要的行政干預。
全國政協經濟委員會主任、證監會原主席尚福林認為，真實披露信息，投資者才有可能根據發行人的真實情況和自身的風險偏好做出價值判斷和投資選擇，才能有效地發揮市場在資源配置中的決定性作用。
「保證發行人信息披露真實性，是注冊制改革的關鍵環節，需要各方共同努力。」尚福林說，一是發行人是信息披露第一責任人，要提高信息披露的針對性、有效性、可讀性。二是要壓實中介機構核查驗證和專業把關責任。三是要培育合格投資者，使其能夠自主判斷投資價值，做出投資決策。四是交易所和監管部門要做好審核注冊，把住入口關。同時，要通過建立和完善相關制度規則並嚴格執行，以保證信息披露的真實性，真正做到「不做假賬」。依法依規對信息造假等失信行為加大處罰力度、嚴加懲處，不斷夯實信用基礎，促進我國資本市場穩定健康發展。
全國政協委員、普華永道中天會計師事務所合夥人張國俊表示，注冊制有更嚴格的事中事後監管措施，處罰力度也更為嚴格。資本市場要實現高質量發展，中介機構必須對審計項目從嚴把關。
全國人大代表、天衡會計師事務所首席合夥人余瑞玉認為，要強化中介機構「把關人」角色，對中介機構故意和過失情形下分別應承擔的責任進行相應區分。
完善配套制度 優化市場生態
全國兩會代表委員認為，推進注冊制改革還需進一步完善配套制度，優化資本市場生態。
全國政協委員、申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長表示，「十四五」期間著力推進注冊制改革，需增強對企業上市的包容性和支持力度，持續帶動發行承銷、交易、持續監管、投資者保護等各環節關鍵制度創新。以市場化定價制度吸引更多優質公司上市，進一步優化資本市場發行生態，加快完善多層次資本市場體系。
全國人大代表、聖湘生物董事長戴立忠建議，科創板在服務實體經濟過程中進一步強化科技屬性，支持更多硬科技企業上市。進一步完善發行定價機制與監督機制，營造更為良好的市場化、法治化、國際化環境。
為穩步推進注冊制改革，切實保護投資者合法權益，全國人大代表、深圳證券交易所理事長王建軍表示，有必要深化落實民事賠償責任優先原則，構建與注冊制改革相適應的證券罰沒款賠先罰後機制。
針對落實「零容忍」方針，肖鋼表示，從過往打擊違法違規行為的經驗看，對案件的查處要加強對大股東、實際控制人、董監高等「關鍵少數」違法責任追究力度，加大對有關中介機構違法責任的處罰，要有立體式追責機制，把行政處罰、市場禁入、重大違法強制退市以及民事賠償、刑事追責等手段結合起來，形成對違法行為「零容忍」的全方位體系。

Ⅵ 科創板一周動態：首批4隻科創50ETF即將開售

本周，新加坡國有投資公司淡馬錫（Temasek）發布2020財年成績單，表示在截至2020年3月31日的財政年裡，淡馬錫投資組合凈值為3060億新元（約合1.53萬億人民幣），在中國的投資組合比例上升至29%，超過新加坡（24%）。據悉，這是該投資巨頭對中國持倉首次超過對新加坡本土市場的投資。

而在國內最具資本熱度的上交所科創板，本周又有哪些動態呢？以下為詳細介紹：

01

首批4隻科創50ETF正式獲證監會批文

9月11日，首批跟蹤科創50指數的ETF產品正式獲得證監會批文，它們分別是華夏科創50ETF、易方達科創板50ETF、華泰柏瑞科創50ETF、工銀瑞信科創50ETF，其發售日期預計在本月18日或22日。從產品託管人看，華夏基金旗下科創50ETF在招商銀行託管，易方達基金旗下產品在工商銀行託管，工銀瑞信、華泰柏瑞旗下科創50ETF則分別選擇在農行、建行託管。

據了解，科創50指數以2019年12月31日為基日，以1000點為基點。截至9月11日，該指數運行9個多月以來，漲幅達32.32%，賺錢效應超過了同期滬深300、中證500漲幅，在主流指數中表現優異。

02

華納大葯廠：正面回復「左奧硝唑片」專利糾紛

9月7日，華納大葯廠提交了關於科創板審核問詢函的回復，其中就關於發行人股權結構、董監高等基本情況、核心技術、研發能力等問題進行正面回答。

對於上述專利糾紛，華納大葯廠方面表示：公司僅在2019年度開始生產並銷售左奧硝唑片產品，銷售收入為63.15萬元。由於糾紛案件所涉及的訴訟金額較小，不會對公司的持續經營產生重大影響。

華納大葯廠核心產品銷售收入

03

科前生物：確定申購價11.69元/股

9月11日，科前生物正式啟動科創板IPO申購。該公司的發行總數約10500萬股，網上發行約為1600萬股，發行市盈率26.23倍，申購價格為11.69元/股，單一賬戶申購上限1.6萬股。

科前生物是一家專注於獸用生物製品研發、生產、銷售及動物防疫技術服務的生物醫葯企業，主要產品是豬用疫苗和禽用疫苗。本次科創板IPO，科前生物擬募資17.47億元，用於動物生物製品產業化建設等7個項目。預計將在本月下旬在科創板正式敲鍾上市。

據招股書披露，2020年上半年科前生物實現營收3.55億元，較上年同期上漲23.86%；凈利潤為1.83億元，較上年同期上漲18.14%。

04

創爾生物：答復關於「醫葯製造業」行業定位的質疑

9月11日，創爾生物提交了關於科創板首輪問詢後的意見回復，其中就發行人曾在新三板掛牌上市的基本情況、核心技術、行業定位和財務數據等問題進行答疑。

其中值得一提的是關於創爾生物就行業定位」醫葯製造業「質疑的進行的答復，稱公司主要產品膠原貼敷料、膠原蛋白海綿、生物護膚品的核心材料為活性膠原，其中膠原貼敷料主要用於皮膚過敏、激光、光子術後創面修復輔助治療，膠原蛋白海綿主要用於皮膚出血創面的止血以及開放性損傷創面的修復，生物護膚品主要用於皮膚屏障護理、提升肌膚愈活能力等，所處行業屬於「C27醫葯製造業」大類下的「C277衛生材料及醫葯用品製造」類。

創爾生物主營收入財務數據

05

康眾醫療：回復關於「技術先導優勢未能有效轉化為市場先發優勢」問題

9月11日，康眾醫療提交關於審核中心上市意見落實函的回復、並同時提交科創板上會稿。其間就「康眾醫療在醫療類平板探測器中全面使用碘化銫直接生長技術先導優勢未能有效轉化為市場先發優勢」問題進行答疑。

其回復稱：「康眾醫療業務增長落後於國內主要競爭對手是因為目前國內市場尚以硫氧化釓技術路線為主，再加上產品成本和售價相對較高、正式推向市場的時間較晚，從而導致其技術的先導優勢未能有效轉化為市場先發優勢。未來尚需進一步提升銷售能力。 」

其他快訊

9月7日，亞輝龍生物提交科創板上市注冊申請。這是一家繼安必平、賽科希德、聖湘生物後，又一即將在科創板上市的IVD公司。此次IPO擬公開發行股票不超過4100萬股，募集資金達7.33萬元。

9月8日，惠泰醫療通過上市委會議。這是一家以完整冠脈通路和電生理醫療器械為主導，外周血管和神經介入醫療器械為重點發展方向的醫療器械公司。該公司科創板IPO擬公開發行股票的數量不超過1667萬股，募資8.4萬元。

9月9日，阿拉丁生化科創板上市注冊生效。這是一家科研試劑製造商，業務涵蓋高端化學、生命科學、分析色譜及材料科學四大領域，同時配套少量實驗耗材。此次IPO擬公開發行股票不超過2523.34萬股，募集資金達4.33萬元。

Ⅶ 盤點核酸檢測的A股上市公司名單

棱鏡洞察，專注於解讀上市公司信息，保護中小投資者。
近些日子，隨著核酸檢測的常態化，核酸檢測的需求迅速擴增。今年4月，國家衛健委臨床檢驗副主任李金明對外表示:「自新冠疫情發生以來，中國已經完成了約115億人次的核酸檢測。」
目前，我國多個城市提出要15分鍾核酸「采樣圈」，為市民「姿局悔應采盡采」、「願采盡采」提供方便。政策之下，核酸檢測成為剛需，以核酸檢測服務為代表的市場將擴大。入局企業雨後春筍般出現，2022年5月13日，國家衛健委醫政醫管局監察專員郭燕紅在國務院聯防聯控機制新聞發布會上表示，全國已有1.31萬家醫療衛生機構可以開展核酸檢測，有15.3萬的專業技術人員從事核酸檢測技術工作，核酸檢測能力已經能夠達到單管每日5700萬管。根據及相關軟體的統計，廣義上的涉及新冠檢測業務的上市公司就有104家，核心公司大概20家。大規模篩查加上日常檢測，不同研究機構給出的核酸檢測市場規模約千億，新冠檢測行業迎來井噴發展期。
本期，就從全球新冠疫情的形勢，新冠核酸檢測產業鏈、核酸檢測的A股上市公司核心名單(26家)及數據分析與預判等角度進行分享。
一、全球當前疫情形勢
當前，全球新冠肺炎疫情仍在高位流行，國內疫情多點散發，節假日期間人員流動聚集增加，疫情傳播風險加大，防控形勢依然復雜嚴峻。針對近期我國新冠肺炎疫情形勢，2022 年 9 月 9 日，中國疾控中心流行病學首席專家吳尊友發文稱，近期，我國新冠肺炎疫情此起彼伏，出現當前這種嚴峻疫情形勢的主要原因，要歸結於周邊環境和變異病毒兩方面。近期，我國新冠肺炎疫情此起彼伏，每日報告確診病例數和無症狀感染者人數在千例以上的嚴峻形勢，已經持續約一個月。這是自武漢疫情以後、除上海疫情之外，我國新冠疫情形勢最為嚴峻、復雜的。
再來看下國外，歐美多數國家已經放鬆了疫情防控措施，包括檢測力度減弱，或者報告數減少(基數已經很大了)，由人為因素造成歐美國家疫情不嚴重的假象。歐美國家在先前的四波新冠疫情流行中，有觀點認為已相當比例的人發生了自然感染，特別是第四波奧密克戎毒株流行，造成了人群中很大比例的人感染，這種自然感染 + 疫苗免疫接種，產生的人群保護效果，比單純疫苗接種產生的保護效果要好。類似觀點在國外占據的影響力較大，導致全球疫情高位反復和復雜。
二、核酸檢測產業鏈分析
自2020年5月武漢完成約990萬人次的首次大規模核酸檢測以來，作為診斷新冠肺炎的最重要判斷標准，核酸普篩成為全國臘答各地應對散發疫情的重要手段。過去兩年裡不同毒株進化導致的多地散發疫情，進一步造就了前述115億的龐大檢測人次。
今年5月初，國務院聯防聯控機制電視電話會議提出，要在大城市建立步行15分鍾核酸「采樣圈」，拓寬監測范圍和渠道。北京、上海、杭州、寧波等地已陸續出台核酸檢測要求，並布局建設核酸采樣點。據杭州發布消息，杭州全市將設立不少於10000個采樣點，方便市民就近進行檢測，常態化核酸檢測政策從4月28日開始推出，後續每48小時內完成一次核酸檢測。
在各地要求常態化核酸檢測政策下，根據太平洋證券研報的測算，若按政策推廣至全國，檢測滲透率40%計算，僅核酸檢測服務單月市場規模達154億元，半年則達922億元。這還不包括檢測服務上游的試劑、耗材和龐大的原材料市場。千億市場蛋糕誘惑下，入場的企業絡繹不絕。(看了50多家有核酸檢測概念的上市公司半年報，沒有哪一家公司就市場規模進行描述，因為這個市場測量不容易計算，部分上市公司一家上半年營業收入就達到200多億元，也沒有權威的數據發布，所以這個922億只能作為參考)。
根據西南證券的測算，常態化核酸帶來的核酸檢測相關需求超過1300億，其中上游設備400億元，中游試劑市場280億元，下游負責檢測的ICL(獨立醫學實驗室)賽道680億元。
安信證券研報曾提及，根據主流試劑廠商數據測算，膠體金試劑盒每份平均生產成本(直接材料、直接人工和製造費用)約在1-2元左右，核酸試劑盒每份平均生產成本約在3-5元跡正左右。
據東吳證券研究院估算，如果未來中國大城市(一二線城市)都實施常態化核酸檢測，涉及人口約5.05億。若每個月常態化核酸的費用上限為1212億元，相當於一年就會創造出1.45萬億元的市場規模。
上游試劑原材料和檢測設備仍是羅氏、諾華、雅培、Illumina等海外巨頭主導，尤其是試劑材料方面，雖然國內陣營有科創板上市的諾維贊，菲鵬生物，但規模尚不能和國際巨頭相比。國內的核酸檢測企業主要還是集中於中游試劑生產以及下游的檢測環節。本文主要梳理的是下游的檢測環節上市公司情況。
面對上述千億市場，不少新型核酸檢測企業迅速崛起。但在5月份，北京在十天內有3家核酸檢測企業因在核酸檢測過程中涉嫌違法犯罪，相關人員被採取刑事措施，如金准醫學更是被吊銷營業執照，創始人被抓獲。據不完全統計，5月至7月，遼寧、青海、安徽、四川、廣東、湖南、陝西、貴州、吉林、天津、內蒙古、甘肅、北京、河南等多地開展核酸機構排查。排查結果顯示，超兩百家核酸檢測機構被要求暫停業務或進行整改。其中，部分是上市公司旗下的第三方機構，甚至還有不少地方的疾控中心、三甲醫院也被排查出問題。
三、A股上市公司核酸檢測清單
在篩選名單時作了以下工作:一是查閱網路媒體的相關文章;二是查閱上市公司的定期報告(主要是2021年度報告和2022年半年度報告)。在做統計中我發現，網路上部分名單的數據統計很不合理，比如某公司是新冠疫苗企業，也把它納入核酸檢測名單;部分企業提供了棉簽或消毒水，也說它是核酸檢測公司;有的則是把醫療器械企業也納入核酸檢測名單內;有的確實是核酸檢測企業，但是體量非常低甚至沒有取得訂單，對於我們進行投資分析意義不大;有的則是其本身不屬於檢測行業，只是趁著這個市場需求，臨時加入到這個市場，後續布局不可測。上述這幾類分類方式我認為從投資角度來說都是「假核酸檢測公司」，典型的蹭熱點!投資者要注意分辨。
所以，的清單建立的基礎是:一是同X順ifind版的新冠檢測名單104股;二是根據上市公司公告，剔除沒有核酸檢測相關描述的企業(上市公司自身都不拿出來說，應該未來也不會有多大可能在這方面進行布局);三是結合網路部分名單進行一一核實，確定該上市公司公告表示有相關業務後才納入的名單;四是根據其業務規模和定位，剔除對我們沒有參考價值的公司。綜上，有了獨家編制的A股上市公司核酸檢測名單(26家)。
注:上述營業收入是公司全部收入，包括公司的其他業務收入。
四、數據分析與預判
從剛公布的2022中報業績看，「核酸賽道「是一枝獨秀。根據上述數據顯示，26家涉及核酸檢測的A股上市公司中上半年合計營收達1113億元，凈利潤總額約469億元，利潤率大概有30%以上。而同期A股4800多家上市公司中，僅有不到400家公司能夠達到如此水準，厲不厲害?自2020年新冠疫情爆發以來，踩中新冠核酸檢測風口的企業吸金能力凸顯，引得眾多企業爭相布局，但現在賺的錢是否能夠及時拿到，後續趨勢是否持續，需要投資者仔細思考。
1、收入集中在前幾家公司
在已經披露的2021年業績中，有新冠檢測業務的企業(104家)累計帶來3765億營收(有數據統計由新冠檢測業務帶來的收入大概為1000億元)，貢獻了663億凈利潤(包括了其他業務板塊業績)。但這門生意目前已經是一場寡頭之爭，跑在前列的十家企業市場份額接近6成。疫情防控常態化相關政策，讓核酸檢測市場迎來更大上漲空間。
從今年的中報數據來看，這26家上市公司的營業收入綜合為1113億元，凈利潤綜合達到469億元。前十家公司營業收入805.32億元，佔26家公司的72%，核心部位凸顯。
不同於以上布局國內「核酸」檢測的企業，九安醫療在核酸檢測板塊內一枝獨秀，以232億的營收(比上年同期增長3989.07%)及152億的凈利潤(比上年同期增長3989.07%)秒殺一眾同行，九安醫療的主營業務是新冠「抗原」檢測，且國外銷售額占其總營收的98.48%，主要來自海外子公司iHealth在美國的抗原試劑產品熱銷。在 2021 年 12 月到 2022 年 3 月的美國新一輪疫情高峰時期，因為當時美國本土製造提產速度不及預期，相當長時間內檢測試劑呈短缺狀態。iHealth 新冠抗原檢測試劑盒於 2021 年 11 月獲得美國 FDA EUA 授權並開始銷售。根據已經披露的美國政府采購訂單情況，公司獲取了第一個 5 億人份試劑盒采購合同中 70%左右的份額，成為美國防疫工作重要的支持力量。試劑盒項目的發貨數量超過之前任何一次，日發運量高峰時達到 3000萬人份。iHealth 系列產品2022年上半年營業收入230.52億元，占公司總體收入的99.08%。下半年的業績情況將會怎樣?根據歐美國家的調性，還是持保守觀點，我們拭目以待。
達安基因是為數不多同時涉及上游設備、中游試劑和下游檢測的公司。受益於貫穿核酸檢測上下游的布局，達安基因上半年堪比印鈔機，其營收達到了66.76億元，凈利潤則為36.08億元，凈利潤率高不可攀。達安基因的新型冠狀病毒(2019-nCoV)核酸檢測試劑盒(熒光 PCR 法)，是最早一批進入國家葯監局快速審批通道的七款產品之一。根據2022年4月的國家臨檢中心發布的2022年第一次全國新型冠狀病毒核酸快檢室間質評結果報告，使用達安基因新冠病毒核酸檢測試劑的實驗室佔比為62.9%，位列第一。根據2022年7月的《新型冠狀病毒核酸檢測(接收集中隔離點樣本檢測機構)室間質量評價/能力驗證結果報告》，使用達安基因新冠病毒核酸檢測試劑的實驗室佔比為23.9%，仍然位列行業第一。
迪安診斷則代表了線下采樣檢測機構們的現狀，上半年檢測診斷業務的營收107.53億元，同比增長85.68%，凈利潤21.84億元。從利潤率來看，線下核酸的采樣檢測屬於相對的「苦活和累活」，同處ICL賽道的金域醫學上半年營收83.12億元，也只獲得了17.83億的凈利潤。2022年上半年其共完成核酸檢測超1.5億管，參與了浙江、天津、江蘇、內蒙古、黑龍江、河南、上海、北京等30個省份的核酸檢測重任。在報告期實現的107.5億元營業總收入中，新冠核酸檢測收入47.5億元，佔比高達44.2%。
2、應收賬款高企，業績質量有待觀察。
從前期角度來看，核酸檢測行業確實不錯，不過隨著時間發展，大部分行業生態和社會環境均會發生變化。從今年上半年財報來看，新冠核酸檢測企業暴利仍在，但是業績質量堪憂，很多企業應收賬款高企，幾乎相當於上半年營收總和。從數字來說，企業的營收和凈利潤確實都大幅增長了，但是大家的應收賬款都很高，現金流吃緊，這就讓業績質量大打折扣了。因為，目前大部分新冠核酸檢測費用主要來自政府財政資金投入。
根據投資者對公司的詢問，大部分公司均回復受新冠疫情的影響，公司的賬期會延長，因為近年來，我們國家社會經濟整體發展減速，財政資金在新冠疫情防控中投入巨大，部分地區的核酸檢測費用結算大概率存在延期，表示理解也表示無奈。隨著疫情持續，可能將進一步加劇部分民營醫療機構可能帶來的壞賬風險，進而導致可能出現年度業績的下滑。
另外，隨著疫情控制的精準度提升和檢測價格競爭性下行，新冠檢測規模和盈利性很可能已經或很快到達峰值。
3、行業利潤逐步下降
疫情初期，有核酸檢測能力的企業少，所以只要你有產能，就有市場，前期產品的利潤也高。可隨著疫情發展，國內已經有幾十家公司具備生產核酸檢測產品的能力，大家相互競爭，導致銷售價已經快降到了成本價區間，利潤更是微乎其微。
新冠核酸檢測費用的斷崖式下跌也使行業利潤進一步壓縮。5月2日，北京市醫保局發布《關於進一步降低新型冠狀病毒核酸檢測項目價格的通知》，將單樣本核酸檢測價格由原來的每人份24.9元降至19.7元，降幅超過20%。同時，混合檢測的價格由5.9元降至3.4元，降幅達42%。8月22日，雲南省葯品集中采購平台顯示，聖湘生物4款中標新冠核酸檢測試劑盒價格最低降至3.6元/人份。而在2020年初，核酸檢測最初定價是200元/人份。躺著賺錢的時代已經過去，而對於剛剛布局該行業還未形成規模效應的企業來說，未來之路存在諸多未知。
常態化的檢測需求讓不少上市公司業績亮眼，市場的博弈始終也在同步進行著。無論對於老百姓還是承擔支出的政府部門來說，檢測只是由於疫情反復引發的被動需求，這個需求不大可能，大家也不希望是長期的需求，從技術角度來說，也不會支持這種長期的可能。
4、市場依在，看自己造化。
雖然在利潤率水平上無法和上游相比，但ICL賽道的競爭格局卻逐步在固化升級。根據機構研究顯示，國內獨立第三方醫學檢測市場已經形成了「4+X」的格局，金域醫學、迪安診斷、艾迪康(港股)和達安基因四家公司合計市場佔有率達到70%以上(九安醫療的市場主要在國外)。更為關鍵的是，采樣檢測環節還沒有被納入集采。
核酸檢測風口的變化，在不同階段營造了各有差異的造富神話。任何行業的發展都要遵循社會發展的規律和節奏，短期的暴利在供需暫時錯配的時候是合理的，但是長期必然會迎來反噬。對於核酸檢測行業更是如此，一旦政策有所調整，可能整個行業都要面臨方向性的轉變。

Ⅷ 上市公司半年報全部出爐！最賺錢的不是茅台

2020年A股上市公司半年報披露塵埃落定。

根據東方財富Choice數據，截至2020年9月1日，除了暴風集團和千山退無法在法定期限內披露半年報之外，滬深兩市3975家上市公司披露了2020半年度財務報告。

在這特殊的一年，A股公司的賺錢能力如何？是否扛過了疫情沖擊？哪些行業表現優異哪些公司出現巨虧？國是直通車帶您一覽上市公司半年報。

總體來看，2020上半年所有A股公司合計實現營業總收入235185.98億元，其中第二季度營收128251.74億元，環比上升20.11%；合計歸屬母公司股東凈利潤18453.52億元，其中第二季度實現凈利潤10159.18億元，環比增長22.77%。

其中，滬深兩市共有超八成公司在今年上半年實現的歸屬凈利潤為正值。

年初暴發的新冠肺炎疫情給上市公司業績帶來較大沖擊，但從數據可以看出，二季度的表現相比一季度有明顯好轉。

從單季度可比數據來看，2020年上市公司營業收入增速大幅放緩，2020第一季度創下 歷史 新低-7.74%，第二季度強勢復甦，反彈至4.15%，環比方面增幅高達20.11%。

在歸母凈利潤方面，2020第二季度企業業績增速下降速度放緩，單季度歸母凈利潤同比也由一季度的-23.32%上升至-12.19%。

中山證券首席經濟學家李湛認為，從中報來看，實現盈利的上市公司數量較一季度而言有明顯改善，一季度僅七成實現盈利。

但他也強調，若細分至各個行業來看，可見分化態勢，部分行業受疫情影響較為嚴重，業績仍待改善，但也有不少行業在終端市場及供給端逐步恢復至常態的基礎上，業績表現得到顯著改善。

東方財富Choice數據顯示，科創板營收和凈利增長可觀，創業板盈利增幅較大，中小板表現平穩，主板業績表現不佳；從各行業的業績表現來看，金融、建築、化石能源、交運設備與交通運輸依然是營收大戶，行業總營收均超1萬億元。

中金公司研究團隊稱，A股中報業績基本符合市場預期。按已發布業績的約3800家公司計算，2020年上半年盈利同比增長約為-17％，其中非金融為-20％。已披露公司第二季度單季盈利同比增長-5％，其中非金融為3％。

相較一季度，非金融業績增速有較明顯好轉，而金融板塊尤其是銀行業績增速有所回落。不同板塊之間的分化較大，例如通信、農業、機械二季度有較明顯正增長，能源、交通運輸等業績仍為負增長。

茅台近期突破1800元的 歷史 高位，盡管它在A股的股價榜上占據首位，但要論賺錢能力卻排不進前10。

東方財富Choice數據顯示，歸屬於母公司凈利潤方面，全部A股中金融及能源上市公司上榜較多，其中工商銀行以1487.9億元的成績排名第一，隨後建設銀行、農業銀行、中國銀行分列二至四位，這四家銀行上半年賺錢超過1000億元。

貴州茅台以226.02億元的歸屬於母公司凈利潤在賺錢排行榜上排第14位，在其前面的13家公司全部屬於金融行業。

如果看收入榜和虧損榜的話，會發現有兩家公司同時都進入了前三。

收入最高的前三甲分別是中國石化的10342.46億元、中國石油的9290.45億元和中國建築的7281.88億元。

盡管「兩桶油」在收入榜占據第一和第二位，但兩者的收入同比分別下降了31%和22.3%，主要歸因於疫情和國際油價暴跌影響，中石化的主要產品經營量和實現價格同比下降，中石油則主要是受成品油、天然氣銷售量減少以及油氣產品價格下降影響。

如果要比增速，聖湘生物是今年上半年最驚艷的公司。數據顯示，聖湘生物在上半年營業收入、凈利潤增長均位列第一。2020年上半年，公司實現營業收入21億元，同比增長1159.39%；歸屬於母公司股東的凈利潤為12億元，同比增長14687.2%。

這家以體外檢測為主營業務的公司，在上半年的業績增長主要依賴新型冠狀病毒檢測產品。聖湘生物表示，新型冠狀病毒核酸檢測試劑等相關產品市場需求量短期內大幅增加，導致公司本年度業績顯著增長。

聖湘生物提示，「公司報告期後業績大幅增長為新冠疫情所致，具有偶發性，未來業績存在不可持續和大幅波動的風險」。

東方財富Choice數據統計，上半年，科創板、創業板和中小板公司凈利潤分別同比增長42.29%、13.97%和8.53%。其中，科創板公司中超六成業績實現增長。從板塊來看，二季度科創板企業業績繼續回升，中小板和創業板企業業績由降轉升。

而從半年報中的研發投入指標數據來看，A股上市公司愈加註重關乎長久發展的「硬實力」，研發費用同比增長的公司逾1920家，這意味著近半壁江山A股公司都在加碼研發，其中，增幅在10%以上的至少有1448家，占已露半年報公司的逾36%。

按絕對金額統計，報告期內研發費用達到1億元以上的公司有570家，超過3億元的有170家，超過10億元的有46家。

其中，中國建築以接近90億元的研發費用位列第一，中國石油、中國鐵建、中興通訊等公司緊隨其後。中芯國際以22.78億元的研發投入領跑科創板公司，位列第二的是研發投入7.09億元的君實生物。

數據顯示，上半年研發費用同比增幅在10%以上的1448家公司中，有907家當期研發費用占營業收入的比例超過3%，佔比超過六成。

按照行業劃分，電子、醫葯生物、機械設備、化工、計算機等有著硬 科技 屬性行業的公司在研發投入的數據上更為亮眼。

粵開證券首席市場分析師殷越認為， 2019年年報業績顯示， 科技 股已呈現出較為良好的發展勢頭，而在公共衛生事件影響下，今年一季度企業盈利情況再度探底，庫存周期被拉長，隨著二季度國內經濟的持續修復， 科技 股高彈性凸顯。

殷越直言：「當前中國經濟仍處於回暖的過程中，後續受疫情影響有限的企業盈利有望持續修復。」

來自：國是直通車

作者：夏賓

責編：周銳