擬申請科創板上市公司

『壹』 100家科創板受理企業詳解：55%來自京蘇滬，73家企業募資不超10億元

45天，100家受理企業，82家問詢，這就是科創板的速度。

上交所5月6日披露受理八億時空、中國電器等2家企業科創板上市申請。從3月22日首批科創板受理企業披露至今，受理企業總數正式達到100家，其中已問詢82家。

此外，針對首輪問詢回復企業的第二輪問詢已經啟動，截至目前，上交所網站顯示，已有超過30家企業通過審核系統收到上交所的第二輪問詢問題。

按照科創板上市審核規則和程序，二輪問詢既是首輪問詢的延續，又是首輪問詢的深化，標志著部分科創板申請上市企業離正式上市又更近了一步。

地域分布：北京數量最多

截至5月6日，注冊地在北京的公司數量最多，共計22家，其次為江蘇18家，上海15家，廣東13家。

此外，九號智能為目前唯一擬發行CDR（存托憑證），注冊地在海外（開曼群島）的受理企業。

行業分布：計算機通信行業佔比最高

截至目前，受理企業的行業分布共涉及19個行業。

其中，計算機、通信和其他電子設備製造業占據頭名，共計23家；專業設備製造業後來居上，目前排名第二，共計20家。此外，今日受理企業中，專業技術服務業首次出現。

保薦機構：中信建投獨占鰲頭

截至目前，保薦機構中，中信建投獨占鰲頭，共保薦15家科創板受理企業：中國電器、西部超導、華特股份、天宜上佳、沃爾德、廣大特材、卓易 科技 、視聯動力、鉑力特、紫晶存儲、恆安嘉新、中科星圖、新光光電、世紀空間、虹軟 科技 ；其次為中信證券，共保薦9家，第三為華泰聯合證券，共保薦8家。

今日，首創證券也首次亮相在科創板保薦機構行列中，保薦企業為八億時空。

融資金額：73家企業募資不超過10億元

目前科創板受理企業募資10億元及以下的企業佔多數，共計73家，其中5-10億元（包括10億）的共計45家。

值得注意的是，中國通號融資金額為105億，為100家受理企業中唯一一家融資超過100億元的企業。融資最低的企業為龍軟 科技 ，擬募資2.55億元。

『貳』 科創板上市條件和要求

科創板上市條件

投資者要求：前20個交易日，每日股票資產均值不低於50萬+兩年交易經驗。50萬以下的，可以通過公募基金參與。

上市公司要求：

1、預計市值+凈利潤敏返標准：業務穩定的科創企業。

2、預計市值15億+收入2億+研發投入3年不低於15%：適用於關鍵領域持續研發投入，突破核心技術的科技類企業。

3、市值20億+收入3億+現金流3年不少於1億：暫未盈利，或者盈利水平不高，但已經產生穩定現金流企業。

4、市值30億+收入3億：暫未達到盈利水平，但有盈利前景的企業。

5、預計市值不少於40億：適用於產品空間大，戰略意義重要的科創類企業，比如生物醫葯類企業。咐備

(2)擬申請科創板上市公司擴展閱讀：

科創板退市機制：不再採用單一連續虧損退市指標，兩大類指標：一是扣非薯拿耐凈利潤為負，二是凈資產為負。取消暫停上市和恢復上市機制，退市時間縮短為2年，首數春年不達標ST。粉飾財務數據只要證據確鑿即可退市。

科創板減持制度：高管團隊鎖定期延長到36個月，36個月後仍然沒有盈利的，最多再鎖定2年。董監高每人每年二級市場減持不超過總股數1%，非公開轉讓不受比例衡賣毀限制。大宗接盤的，接盤方要禁售配悄12個月。

『叄』 科前生物與芯源微兩家科創板受理企業過會

10月21日，上交所科創板上市委召開2019年第35次審議會議，審議結果為同意科前生物和芯源微發行上市（首發）。

據了解，科前生物的科創板發行上市申請於3月22日獲上交所受理，是首批獲受理企業之一，此前經歷了四輪問詢，預計融資17.47億元，擬投向動物生物製品產業化建設項目、動物生物製品車間技改項目、研發中心建設項目、營銷與技術服務網路建設項目、信息化建設項目、科研創新項目以及補充流動資金。

招股書披露，成立於2001年的科前生物是一家專注於獸用生物製品研發、生產、銷售及動物防疫技術服務的生物醫葯企業，主要產品是豬用疫苗和禽用疫苗。2017年，公司在國內非國家強制免疫獸用生物製品市場銷售收入排名第二、在非國家強制數虧免疫豬用生物製品市場銷售收入排名第一。

在本次審議會議上，科創板上市委對科前生物的審核意見為：1、進一步說明，就華中農大及其關聯單位未來不會指派陳煥春等人參與向第三方提供技術指導、培訓等工作，以避免與發行人產生利益沖突，華中農大及其關聯單位是否已採取了充分有效的措施，相關承諾是否已在《招股說明書》中進行了完整披露。2、對是否獨立完成相關核心技術的研發，與華中農大的合作關系是否存在重大依賴，如何保障與華中農大的合作關系進行補充披露等。

芯源微科創板發行上市申請於7月12日獲上交所受理，公司此前經歷兩輪問詢，預計融資3.78億元，擬投向高端晶圓處理設備產業化項目、高端晶圓處理設備研發中心項目。公司成立於2002年，目前主要從事半導體專用設備的研發、生產和銷售，產品包括光刻工序塗膠顯影設備（塗膠/顯影機、噴膠機）和單片式濕法設備（清洗機、去膠機、濕法刻蝕機），產品可用於6英寸及以下單晶圓處理（如LED晶元製造環節）及8/12英寸單晶圓處理（如集成電路製造前道晶圓加工及後道先進封裝環節）。

科創板上市委對芯源微的審核意見為：1、結合發行人及其前身芯源有限的歷次股權變更或董事會構成變化，補充披露發行人及芯源有限的實際控制人的變化情況，包括但不限於未將原董事長鄭廣文認定為實際控制人的理由以及是否對發行人構成潛在重大風險；結合中科院及遼寧省國資委等國螞缺資單位合計持有發行人50%以上股份的事實，說明發行人是否已就薯物神本次發行上市融資獲得了國資部門的批准。2、在招股說明書中進一步披露大連德豪案件債務人的財務情況以及可能的破產風險、債務人面臨的其他訴訟仲裁風險、債務人母公司相關的信息披露，並結合前述情況充分披露大連德豪案件對發行人可能產生的重大不利影響等。

『肆』 威馬汽車即將IPO：51歲創始人，做出370億估值

投資界消息，1月29日上海證監局公告稱，威馬 汽車 具備輔導驗收及科創板上市申請條件。這意味著，威馬 汽車 已經完成了上市輔導，如無意外接下來不久會正式遞交招股書，有望成為第一家登陸科創板的造車新勢力。

威馬 汽車 背後的掌舵人沈暉，出身傳統車企，此前曾先後在沃爾沃、菲亞特、吉利任職，更是主導了吉利並購沃爾沃精彩一役。2015年，45歲的沈暉果斷地放棄了財富自由的經理人生涯，開啟造車之旅。

造車十分燒錢，威馬 汽車 成立至今共歷經12次增資，總融資金額超過300億元，背後站著包括產業型投資方、互聯網巨頭、基金「國家隊」、頂級VC/PE創投基金等境內外投資者。2020全球獨角獸企業500強榜單顯示，威馬 汽車 估值達到58.57億美元（約合人民幣378億元）。

眼下，沖刺科創板的造車新勢力不止威馬 汽車 。零跑、天際、哪吒、愛馳等造車新勢力都已經明確表示要登陸科創板，就連恆大 汽車 也擬申請掛牌科創板。一個普遍的共識是，電動 汽車 正在受到資本市場的狂熱追捧，現在是上市融資的最好時機。2021年，第二波造車新勢力上市潮即將殺到。

51歲，他財富自由後殺入造車

6年做出370億估值

威馬 汽車 正奔赴IPO。1月29日，上海證監局發布公告，威馬智慧出行 科技 (上海)股份有限公司（簡稱「威馬 汽車 」）已具備輔導驗收及科創板上市申請條件。這意味威馬 汽車 已完成上市輔導，開始遞交招股書。

與蔚來、小鵬、理想等造車新勢力不同，威馬 汽車 更具有傳統造車的風格，這與威馬 汽車 創始人沈暉出身有關。創辦威馬之前，沈暉曾在沃爾沃、菲亞特和吉利等知名車企任職，在 汽車 行業浸淫多年。

1991年，沈暉以優異成績被加州大學洛杉磯分校錄取，並拿到了全額獎學金。一年後，22歲的沈暉飛往美國，開始了漫長的異國求學生涯。

受加州濃厚的商業氛圍熏陶，沈暉中斷了博士學業，開始了他的事業生涯。在此後的十餘年時間里，沈暉從美國500強到歐洲500強，從零部件巨頭到外資整車巨頭，沈暉都待過一遍了。

就在他猶豫要不要回國時， 沈暉人生中重要的伯樂李書福伸出了橄欖枝 。彼時，此時吉利正意圖並購沃爾沃，並進入到關鍵的談判環節。2009年，沈暉加入吉利擔任副總裁，成為「V項目」的全球籌備總負責人。在收購過程以及後續的交接中，沈暉發揮了重要作用。

經過並購沃爾沃一役，沈暉成為中國 汽車 行業的知名人物，迎來了職業生涯的一個巔峰。然而隨後，他又做了一個大膽的決定：辭職創業。

2014 年的最後一天，沈暉從吉利離職。2015年，沈暉已經45歲，已經財富自由的他本可以繼續做好職業經理人，但他偏偏選擇了充滿挑戰的造車。

一開始，沈暉接受了朋友應宜倫的邀請，和應宜倫聯合創立博泰 汽車 。基於沈暉在 汽車 行業多年的積累，他主要負責組建整車團隊，打造新公司產品設計、生產體系。此後幾個月，沈暉四處招攬人才，組建了一支30餘人的團隊。可惜好景不長，沈暉與另一位創始人在理念上產生了分歧，便離開了這家公司。

沈暉決定自己另起爐灶 ，創立一家專門造車的公司。此後一段時間，沈暉多次飛往德國，其目的是拿下一個電動車製造團隊。2015年10月，沈暉收購了該團隊，並迅速組建了威馬 汽車 ，真正放開手腳去做「新能源+智能 汽車 」。

同一時期，國內的造車新勢力也蜂擁而起：2015年1月，小鵬 汽車 成立於廣州；2015年4月，理想 汽車 在北京成立；2015年5月，蔚來 汽車 在上海成立。作為第一波互聯網造車新勢力的一員，威馬 汽車 顯得「格格不入」。沈暉採取了最笨、最慢、資產最重的方法來造車：不找代工廠，自己建工廠。

短短兩年時間，威馬 汽車 發布新車、量產、交付、上量，每一步都踏在前列，一度創造了讓業內震驚不已的「 威馬速度 」。2020年12月，青島市人民政府和中國人民大學中國民營企業研究中心聯合發布的2020全球獨角獸企業500強榜單顯示，威馬 汽車 估值達到58.57億美元（約合人民幣378億元）。如今，威馬 汽車 即將奔赴科創板， 有望成為第一家登陸科創板的「造車新勢力」 。

一年賣了2.25萬輛車

12輪融資300億，投資方陣容豪華

造車歷來燒錢，而且是需要大量燒錢，威馬 汽車 的融資歷程也堪稱轟轟烈烈。

上市輔導報告顯示，威馬 汽車 成立至今共歷經12次增資，總融資金額超過300億元，而且背後站著產業型投資方、互聯網巨頭、基金「國家隊」、頂級VC/PE創投基金等境內外投資者，形成了多元化投資人矩陣。

2015年威馬 汽車 創立之初，沈暉憑借多年行業積淀與人脈，備受資本認可。2016年8月，威馬 汽車 宣布獲得10億美元A輪融資，當時公司才剛剛成立10個月。

而 威馬 汽車 最瘋狂的融資發生在2017年 。僅這一年，威馬 汽車 就獲得了6次增資和2次股權轉讓。尤其當年12月，威馬 汽車 連續宣布兩輪融資——先是網路資本領投，阿米巴資本、SIG海納亞洲、網路集團等跟投的10億美元B輪融資；還有紅杉中國、五礦投資、騰訊、中國國有企業機構調整基金參與的B+輪融資。

回顧威馬融資歷程，網路一直是重要的投資方。2018年3月，威馬 汽車 完成總額30億元人民幣的C輪融資，由網路集團領投，太行產業基金、線性資本等參與投資。當時網路集團副總裁、智能駕駛事業群組總經理李震宇曾評價：「無論是沈暉或是其麾下團隊，沉浸行業多年的他們，歷經國內外車企，融合多元背景，不僅放眼全球擁有國際化視野，同時深耕本土產業，直至走到如今的造車新勢力」

而後兩年時間里，威馬 汽車 聲量減弱。2020年，造車新勢力呈現冰火兩重天：小鵬、理想相繼赴美上市，股價大漲；但其他玩家支撐不住的消息也此起彼伏。威馬 汽車 一度也面臨巨大壓力——威馬聯合創始人、戰略規劃高級副總裁陸斌被調離原崗位，並在2020年離職；部分經銷商由於忍受不了威馬將車向下施壓的高庫存，而選擇了「退網」；員工方面，在威馬2020年下半年開始調低一線銷售的基本和績效工資後，一些老銷售人員也在壓力下離職了。

就在外界一片質疑的時候， 威馬宣布了一筆巨額融資 。2020年9月，威馬 汽車 宣布完成總額100億元的D輪融資，這也是2020年新勢力造車賽道最大一筆融資。此輪投資方陣容中，除了網路及海納亞洲創投基金（SIG）外，還有上海國資投資平台、上汽集團、各地國資產業基金的「國家隊」入局。

造車新勢力眾多，投資機構為何選中了威馬 汽車 ？新鼎資本同時押注了威馬 汽車 和小鵬 汽車 ，其董事長張弛曾表示，在造車新勢力的頭部企業中，威馬是為數不多的建立了自己的工廠的企業。而沈暉作為 汽車 圈的老人，其產品力與人脈也值得信賴。

但在終端銷售方面，威馬 汽車 的模式存在一定弊端。不同於蔚來、小鵬的直營，威馬選擇了「合夥人」店模式，無法脫離傳統經銷商，在渠道端資產過重，一度程度上拖了銷量的後腿。乘聯會的數據顯示，2020年威馬 汽車 全年累計銷量達2.25輛，同比增長33.3%，但對手增長更快——蔚來全年銷量為4.37萬輛，小鵬 汽車 為2.7萬輛，僅有一款車型在售的理想交付量也有3.26萬輛，都跑到了威馬前面。

魔幻的一幕幕上演

2021年，造車新勢力第二波上市潮

眼下，爭搶科創板造車新勢力第一股的不只是威馬 汽車 。

身處造車新勢力第二梯隊的零跑、天際 汽車 、哪吒、愛馳等都已經明確表示要沖擊科創板，此外，已經通過「換殼上市」的恆大 汽車 也已經奔赴科創板。繼蔚來、小鵬、理想赴美上市後，中國造車新勢力第二波上市潮席捲而來。

為何造車新勢力們不約而同地搶灘登陸科創板？由於新能源 汽車 屬於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的 科技 創新企業，是科創板重點關注三類企業之一。有業內人士分析，作為科創板造車新勢力第一股，上交所會有更大力度的支持，估值也會更高一些。

另一方面，新能源 汽車 正在迎來前所未有的高光時刻，受到資本市場的狂熱追捧， 現階段是上市融資的最好時機 。

過去一年，新能源 汽車 引爆資本市場。2020年1月21日，特斯拉市值首次突破1000億美元。要知道，2019年年中的時候，特斯拉的市值一度縮水到只有300多億美元。當時何小鵬還在微博上稱，「自己也看不懂，沒有看到當前如此高估值的邏輯。」然而，誰也想不到這只是開始，此後不到一年的時間，特斯拉市值從1000億美元暴漲到了8341億美元。而馬斯克也隨之登上了世界首富的寶座，這似乎也宣告著一個屬於電動 汽車 的時代開始了。

這也讓 國內的造車新勢力們成了受益者 。已經上市的蔚來、理想和小鵬首當其沖。其中， 蔚來的股價從2020年年初到現在已經增長了超過14倍 ，比特斯拉還要猛。目前蔚來市值889億美元（約合5712億人民幣），是國內僅次於比亞迪的第二大車企。此外， 理想、小鵬在2020年紛紛齊聚美股 短短幾個月後，市值都已實現翻3倍。一度被戲稱為「電動三傻」的蔚來、小鵬、理想，如今成了「電動三傑」。

更戲劇的是，一輛車還沒有量產出來的恆大 汽車 ，成為了 國內第三大車企 。1月24日晚間，恆大 汽車 發布公告稱，獲得260億港元融資，這是新能源 汽車 產業 歷史 上規模最大的股權融資之一。消息一出，恆大 汽車 次日股價漲幅超50%，市值近4000億元，僅此於比亞迪和蔚來。此前沈暉在微博感嘆一句「 恆大 汽車 就差 汽車 了 」，道出了新能源 汽車 行業的瘋狂。

沒有最瘋狂，只有更瘋狂。連賈躍亭的法拉第未來（FF）也起死回生。1月28日晚間，FF宣布已與特殊目的收購公司(SPAC)就業務合並達成最終協議，交易完成後公司估值約為34億美元（約合人民幣220億元），並將在納斯達克證券交易市場上市，股票代碼為「FFIE」。不僅如此，FF還將與吉利和中國某一線城市將建立合資公司，支持FF中國的生產和以及FF中國總部。

已經退場半年的拜騰也活了過來 。在燒光84億元融資後，拜騰不僅沒造出量產車，甚至處於欠薪和停工的狀態，一度被央視點名。即便這樣，這家車企仍活過來了，2021年1月4日，拜騰 汽車 宣布與富士康 科技 集團、南京經濟技術開發區簽署戰略合作框架協議。三方將合力推進拜騰新能源整車產品量產，力爭在2022年第一季度前實現M-Byte量產。

合肥政府投資蔚來，斬獲超過1000億的賬面回報，讓「造車新勢力 政府支持 上市」的模式風靡起來，各地開始爭搶造車新勢力。正如零跑 汽車 創始人朱江明所說，蔚來、小鵬、理想上市之後的表現，讓很多投資人覺得在新能源 汽車 上的投資機會不錯。「零跑很可能是他們（資本方）最後的一張門票。」同理，各方都希望能夠搶到一張門票，「管他是誰，投了再說」，一位VC感嘆。

2021年，造車新勢力第二波上市潮正在趕來，不知道新能源 汽車 還會上演哪些瘋狂的一幕。

『伍』 第一家公開宣布申請科創板上的醫葯公司已誕生 權威解讀來了

第一家公開宣布申請科創板上市的醫葯公司誕生了。

3月8日晚間，港股生物醫葯公司復旦張江（1349.HK）發布公告稱，擬申請在科創板發行不超過1.2億股股票，每股面值0.1元。

復旦張江是H股的「老兵」了。早在2002年8月，復旦張江就已在香港創業板上市，2013年12月轉入香港主板。2018年，該公司的營收規模為7.4億元，凈利潤1.3億元。截至3月8日收盤，公司市值54.64億港元。

如今復旦張江又計劃分拆在香港主板和科創板兩地上市。公告顯示，復旦張江在A股發行完成後，在科創板發行的股本約占總股本的11.5％，總股本中還包括55.9％現有內資股和32.6％的H股。

自2018年11月5日，設立科創板的計劃被公布，整個生物醫葯板塊都躁動起來。光大證券認為，科創板拓寬了創新型醫葯企業融資渠道，未來生物醫葯板塊也可能成為科創板的主力板塊。支撐該論點的論據是，納斯達克生物醫葯板塊市值高達10050億美元（2019年3月5日），占納市市值8％權重，是最重要板塊之一。

當然，對於復旦張江來說，目前的核心任務是保證其發行A股計劃，能在股東大會上通過，且最終獲得證監會和上交所的批准。至於「是不是第一家，不是我們關心的問題」，復旦張江副總裁、執行董事蘇勇對《中國企業家》說。

爭搶頭啖湯

作為近期資本市場熱點，科創板於3月2日凌晨正式開閘。中國證監會和上海證券交易所發布實施了《設立科創板並試點注冊制相關業務規則和配套指引》。這意味著，企業的IPO申請受理即將啟動。

科創板上市條件包括：發行後股本總額不低於人民幣3000萬元；公開發行的股份達到公司股份總數的25％以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發行股份的比例為10％以上等。

在市值和財務指標上，科創企業想要登陸科創板滿足五項標准中的一項即可。其中，對於暫未產生營收的公司的要求是：預計市值不低於人民幣40億元，主要業務或產品需經國家有關部門批准，市場空間大，目前已取得階段性成果。這里還專門提到：醫葯行業企業需至少有一項核心產品獲准開展二期臨床試驗，其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢並滿足相應條件。

「這條規則大大放寬了醫葯行業的上市門檻，也比較符合這個行業的特點。」新經濟投行易凱資本負責醫葯業務的副總裁張驍告訴《中國企業家》。

醫葯行業尤其是創新葯研發企業，研發周期長、投入大，在一款新葯上市之前，幾乎沒有收入來源。業內對於一款新葯從研發到上市，有一組公認的數據：平均花費10年時間和26億美元，成功率不足7％，至少100個科學家參與。

早在科創板開閘前幾日，在「設立科創板並試點注冊制」新聞發布會上，上交所理事長黃紅元就透露，交易所做了很多摸底了解工作，初步判斷生物醫葯、高端製造、新一代信息技術等領域的企業相對較多。「這些企業總體研發投入較大，發展潛力較大。」

張驍表示，易凱資本服務的醫葯公司中，有不少符合科創板要求的，如澤生 科技 、長風葯業、長江脈等。弘暉資本管理合夥人王暉也向《中國企業家》透露，弘暉資本投資的聖湘生物等企業在積極准備科創板。

「復旦張江能不能成為第一家在科創板上市的醫葯公司，還不好說。實際上，也有很多中介機構早已進場的醫葯公司，可以針對新公布的審核規則進行材料准備」，腫瘤診療一體化平台公司思路迪的CFO徐萌告訴《中國企業家》，該公司也在評估旗下業務板塊在科創板上市的可能。

「醫葯行業對科創板的熱情挺高。尤其一些年輕創業者，有技術、有干勁，如果科創板通過 社會 資金再扶他們一把，相當於給了他們一個創業成功的渠道」，孫飄揚說。

科創板「好風」一來，是不是只要搭上醫葯的邊，企業就能「憑借力」，「上青雲」呢？

華泰證券研報指出，醫葯公司一般在研產品較多，而新葯研發存在一定風險，因此企業核心產品可能存在研發進度不達預期風險；此外，還存在企業核心產品銷售不達預期風險，公司已上市的核心產品可能面臨市場競爭加劇、推廣進程較慢等風險，從而影響核心產品銷售，最終影響公司業績。

張驍也認為，國家包括科創板可能還是會考慮上述風險，以及對中小股民、散戶的影響，從而在現有標准上有所提升。

「不會像它說的『至少有一項核心產品獲准開展二期臨床試驗』就OK了。與之對應的較大概率是，某種葯品能獲批或上市風險非常小，才有可能批准（該公司）上市。」張驍表示。

醫葯股爭奪戰

科創板對未盈利的醫葯企業上市「開了綠燈」。實際上，對於這部分企業來說，實現在中國上市還有其他選擇，即香港聯交所主板。

2018年4月，香港聯交所號稱「24年最大改革」落地，包括允許未盈利的生物 科技 公司上市。其上市規則提到，對於無收入生物 科技 公司，預期市值不少於15億港元，從事核心產品研發至少12個月、至少有一項核心產品已經通過概念階段，進入第二期或第三期臨床試驗等。

上述多名醫葯行業人士向《中國企業家》評論，科創板對醫葯行業的上市規則，與香港聯交所給醫葯行業的上市規則差不太多，「應該是前者參考了後者」。

目前，尚未盈利就在港交所上市的醫葯公司有6家，包括歌禮制葯、百濟神州、華領醫葯、信達生物、君實葯業、基石葯業。另外，還有盟科醫葯、方達醫葯、Steath、AOBiome、康希諾、維亞生物、亞盛葯業、邁博葯業等至少10家醫葯企業排隊上港股。

未盈利生物 科技 公司港股上市情況。制圖：李秀芝

盡管香港主板有先發優勢，但科創板看起來對醫葯行業仍更有吸引力。王暉表示，科創板是中國國家戰略方針的一部分，香港主板的高度與之不同。

關於為何要登陸科創板，復旦張江稱，董事認為，A股發行將有利於提升形象、擴充融資管道。且相較於上海證券交易所的主板而言，科創板上市更能體現創新及研發能力。

復旦張江沒有言明的是，A股和H股之間的估值鴻溝，這是兩地上市公司、投資人，甚至交易所早已認清的現實。

在2018年9月的一場香港交易所與生物醫葯創新公司閉門座談會上，身為港交所行政總裁的李小加也坦陳，「香港市場的資金的量、估值的高度遠不及內地的A股市場」。

這意味著，那些符合上述要求，原本為了去香港主板上市而搭建紅籌架構的公司，如果想轉到內地的科創板上市，並不需要花大代價拆紅籌。

針對生物醫葯企業，兩地交易所之間或有一場「爭奪戰」。

徐萌透露，已經有一些擬在香港上市的生物醫葯公司決定轉向科創板了。在目前的形式下，香港交易所的確需要考慮形成一些對醫葯企業更有吸引力的策略，但目前還沒具體的方案出台。

本文源自中國企業家雜志

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『陸』 7天7漲停，沾邊科創板復旦復華「爆了」，這份「影子股」名單請拿好

科創板「影子股」炒作持續升溫！3月19日，作為擬科創板申報企業復旦張江背後的「影子股」，復旦復華強勢漲停，實現7天7連板，股價區間漲幅達79.73%。事實上，除了復旦復華之外，擬科創板申報企業背後的多家上市公司近期均受到了市場的追捧。

隨著上交所科創板發行上市審核系統正式「開門迎客」、首批上市企業名單或將在22號公布，參股科創板企業的上市公司將會持續受到市場的熱捧。

復旦復華連續7天漲停

3月19日，復旦復華小幅低開後快速上行，在10點11分左右成功翻紅，爾後隨著買方資金持續進場，該股股價一路震盪上行並於11點05分左右被17.53萬手買單封上漲停。截至收盤，復旦復華大漲10.01%，股價報13.30元/股，創3年多來新高，同時，該股全天成交22.29億元，換手率高達32.19%。

從日K圖來看，復旦復華可謂是又一隻大「牛股」。3月11日-3月19日的7個交易日里，復旦復華連續斬獲7個漲停，股價從最低的7.40元/股一路「飆漲」至最新的13.30元/股，區間漲幅高達79.73%。與此同時，復旦復華的總市值亦大幅增加，從50.69億元一路「高歌猛漲」至91.11億元，距離加入百億市值俱樂部僅「一步之遙」。

那麼，復旦復華為何股價突然爆發呢？這主要是因為該股「沾」上了科創板這一爆點的邊兒。

時間回溯至3月8日晚間，港股上市公司復旦張江發布公告稱，經董事會會議決議，公司擬申請在上海證券交易所科創板上市交易，將發行不超過1.2億股A股，擬籌集6.5億元人民幣。同時，此次A股發行籌集的所得款項將分別用於海姆泊芬美國注冊項目、生物醫葯創新研發持續發展項目以及收購泰州復旦張江葯業有限公司少數股權項目。值得一提的是，復旦張江主要從事的主要業務包括葯業、軟體和園區三大產業板塊，旗下包含了上海醫葯、復旦復華等A股上市公司。

緊接著，3月11日，受復旦張江申請科創板上市的消息刺激，復旦復華、上海醫葯等「影子股」強勢漲停。隨後，復旦復華股價便「一發不可收拾」，連續上演漲停的一幕，截至目前已經連續斬獲7個漲停。

這些科創板「影子股」已經啟動

事實上，盡管目前暫無企業披露申報信息，但是投資者科創板的投資熱情依舊高漲，包括復旦張江在內的多隻科創板影子股也成為市場資金追逐的焦點，股價也已提前啟動。

比如駱駝股份。據悉，首家明確沖刺科創板的新三板企業金達萊是駱駝股份旗下公司，駱駝股份持有前者1294.6萬股股份，占公司總股本的6.25%，為公司第二大股東。3月5日，在金達萊公布沖刺科創板之後，駱駝股份強勢漲停，隨後股價迅速飆升，在6個交易日內收獲5個漲停。截至3月19日收盤，駱駝股份大漲5.7%，股價報15.57元/股，相較於3月4日的收盤價10.02元/股，股價區間累計上漲55.39%。

天壕環境亦受益於科創板「影子股」而股價大漲。資料顯示，天壕環境的控股股東為天壕投資集團有限公司，後者控股子公司江西和光投資管理有限公司間接持有聚辰半導體28.36%的股份，而聚辰半導體目前已經明確將沖刺科創板。受此刺激，天壕環境近期股價明顯走強，今日股價收報6.23元/股，該股自2月以來已累計上漲80.58%。

此外，華勝天成、奧飛 娛樂 、中油資本、通化東寶、廈門國貿、海源復材、東富龍、信立泰、等個股股價均在科創板「影子股」刺激下實現了上漲。

還有哪些「影子股」值得關注？

值得一提的是，3月18日，上交所科創板發行上市審核系統已經「開門迎客」，券商可以通過科創板電子申報系統遞交企業IPO材料。同時，據公開報道顯示，首批上市企業名單或將在22號公布。在此情形之下，隨著越來越多的公司排隊向科創板發起沖刺，參股科創板企業的上市公司將會持續受到市場的熱捧。那麼，哪些科創板「影子股」值得關注呢？

上游新聞記者通過對已經進入科創板上市輔導階段、明確擬申請科創板上市等企業進行梳理，整理出了部分預期登陸科創板較強烈的公司所涉及的A股影子股名單，僅供投資者參考，具體如下表所示：

值得注意的是，目前與科創板申報企業有關聯的A股「影子股」中出現了分化，駱駝股份、蘇州高新、銀億股份等部分個股在短暫爆炒之後出現了回調。對此，有專業人士表示，A股參股的公司最終能否登錄科創板其實存有不確定性，因此資金在借利好爆炒之後出現回調在所難免，投資者應該謹慎參與，避免在追高後成為高位的「接盤俠」。

『柒』 按照上市進程,擬赴科創板上市企業包括哪兩類

科創板的上市公司是指那些主要服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫葯等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、雲計算、人工智慧和製造業深度融合，引領中高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。
在科創板上市的公司，大部分是具有較強的科創能力的企業。這些公司一般是計算機、通信和其他電子設備製造業、專用設備製造業、軟體和信息技術服務業相關的公司。實際上計算機、通信以及其他電子設備製造業和專用設備製造業這些行業的科創板上市行業是做多的。因此大家可以看出，科創板主要是在重點扶持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源等新興產業。
科創板上市是指符合上海證券交易所科創板股票上市規則條件的科技企業在科創板板塊上市，主板上市是指風險企業在國家主板市場上發行上市，主板市場是指傳統意義上的證券市場，是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所，科創板是獨立於現有主板的新設板塊。

『捌』 科創板上市交易

今天(22日)，中國資本市場將迎來一個重要事件：3354科創板正式開板交易，首批25家公司登陸上交所。

上交所資本市場研究所所長史東輝：傳統上我們上交所的股票是600開頭的，所以688開頭有非常好的辨識度。投資者一看這個代碼就知道是科創板的股票。

2019年7月22日，包括華興源創在內，共有25隻以688開頭的股票將正式進入上市交易，它們與其他股票的區別遠不止代碼這么簡單。

上海證券交易所資本市場研究所所長史東輝：我們傳統的市場板塊，比如主板、中小板、創業板，傳統上是按照企業的發展階段或者規模來劃分的。

聚焦企業科技創新屬性，重視成長性

科技創新板首批25家上市公司中，13家公司屬於新一代信息技術，佔比52%，5家高端設備公司和5家新材料公司，佔比分別為20%。此外，還有兩家公司屬於生物醫葯行業，佔比8%。

值得注意的是，從公開業績來看，雖然2019年上半年大部分上市公司實現凈利潤同比增長，但有2家公司利潤下滑，1家處於虧損狀態。注重成長性而非短期盈利，對各類成長型企業持寬容態度，是科創板區別於其他a股市場的顯著特徵。

創新是引領發臘數展的第一動力，用科技創新驅動高質量發展是貫徹新發展理念、解決當前經濟發展中突出矛盾和問題的關鍵。培育壯大新動能，離並枯不開一系列制度和環境的支撐。

29年來，中國資本市場向各行業注入資本近12萬億，但與西方成熟市場相比，中國資本市場在市場化方面仍有諸多制約。

上海嘉定有一家人工智慧企業。他們自主研發的工業機器人可以智能改造很多製造工廠，從而大大提高生產效率。現在大家都在說工業4.0的智能製造，它的底層技術是依靠很多像這樣的科技創新公司來開發和提供的。雖然創業至今已有10年，在基礎研發方面取得了多項同行業領先的成果，但這家企業一直未能上市，獲得更充足的資金支持。

上海某科技公司董事長孫大帥：我沒有在其他主板和創業板上市。主要原因是現有主板和創業板的這種規則需要很長的周期，需要很高的盈利水平。對於我們這樣的科技創新型企業，目絕局洞前的盈利水平和時間讓我們等不及。

過去十年，以互聯網為代表的中國本土科技企業，在全球資本市場取得了井噴式的發展，成績斐然。然而，這些巨頭都沒有在中國a股市場上市。現行a股制度對新經濟企業的包容性不強，沒有為其提供便利的融資環境和市場化的上市條件。也沒有渠道讓大量資本導入這些成長期的科技企業，所以國內投資者無法分享這些中國企業的成長紅利。因此，改革股票發行上市機制是必由之路。

中國人民大學副校長吳曉求：我們很多高科技企業的發展，你說它有多少畝地，不多，你說它建了多少工廠，但是它是有競爭力的企業。所以你說很多高科技企業一開始都是虧損的，虧損嚴重。但是，他們度過難關後，確實有了很好的成長。本來資本市場就應該孵化出這樣的企業。

科技創新板的設立和注冊制在中國股市的首次推出具有普遍性

浙江財經大學中國金融研究院院長張曉紅：注冊制是什麼概念？只要我是一個好企業，只要投資者認可我，我就應該有能力和權利在股票市場注冊上市，上市時間應該很快。這就是所謂的注冊制。

自正式宣布設立科技創新板並試點注冊制以來，各項配套工作穩步快速推進。今年3月，科技創新板業務規則系統正式發布實施。在科創板的制度設計上，原則上證監會不再負責審核申請科創板的企業，而是將這一許可權下放給上交所。證監會將負責發行注冊，並監督交易所的發行審核。這意味著，想要在科創板上市的企業，需要將業務相關資料提交給上交所，以詢價的形式進行審核，審核將電子化，並向社會公開，接受公眾監督。信息披露也被認為是注冊制的核心。

上海證券交易所資本市場研究所所長石東輝：我們擴大了信息披露的范圍和內容，要求上市公司及時、准確、完整地披露所有相關的重要信息。在審核的方式上，主要採用詢價，也就是這個過程是交易所提出問題，上市公司和保薦人回答。通過多輪詢問，不斷深化，使所有相關信息得以充分披露，公之於眾。

統計顯示，首批擬在科創板上市交易的企業，從受理到注冊成功平均需要83天，明顯短於a股其他市場新股審核周期。這樣的上市審核效率，對於成長型的科創企業來說，意味著融資成本的大幅降低和對未來發展的信心。

上海某科技公司董事長孫大帥：如果我們一年(時間)去科創板，可以節省50%左右的財務運營成本，一年就是五千萬到八千萬。釋放5000萬到8000萬的利潤，對於我們製造企業目前的發展和技術更新都是很有意義的。

在注冊制條件下，科創板看似上市審核效率更高，但同時在差異化上市門檻上引入了更嚴格的退市制度，被市場人士概括為「寬進嚴出」。

上海證券交易所資本市場研究所所長石東輝：我們推出了嚴格的退市制度，特別是針對這些上市公司，比如說在信息披露方面存在重大違法違規行為的公司。第二類是主營業務被掏空，失去持續經營能力的上市公司。

，我們是實行嚴格的退市。另外有一個跟以往退市制度比較大的區別是，我們取消了暫停上市制度，也就是說針對這些要退市的公司，我們是堅決一退到底，它沒有暫停上市再恢復上市這樣一個流程了。

海通證券股份有限公司投資銀行部董事總經理 孫煒：我們統計了一下，美國的納斯達克來講的話，可能退市企業比上市企業還要多，我們現在是退市企業遠遠少於上市的企業。科創板這個制度的推出，它如果說退市制度得到真正的執行，我們就會實現一個叫「有進有出」的良性的循環，這對我們資本市場的健康發展是非常有利的。

作為探索，科創板還設置了新的交易規則，比如股票上市後的前五個交易日不設漲跌停板，在這以後的交易日漲跌幅最高為20%。最高人民法院已於6月21日為「科創板」發布司法保障意見，保障以市場機制為主導的股票發行制度改革順利推進，保護投資者合法權益。

中國證監會主席易會滿提示，創業板開板初期市場的供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除會出現短期的炒作，漲跌幅較大的情形。上交所特別指出，在新股上市初期，股票日內波動可能會較主板顯著加大，建議個人投資者審慎參與，切忌盲目跟風。

海通證券股份有限公司投資銀行部董事總經理 孫煒：個人投資者如果判斷不夠准確的話，可能你的收益會很大，但是你的損失也會是巨大的。所以我覺得個人投資者的參與需要非常謹慎。

全新的交易規則對於投資者的專業性提出了新的要求。科創板對於個人投資者設定了證券賬戶及資金賬戶的資產不低於人民幣50萬元，且參與證券交易應滿24個月的市場准入門檻。其目的就在於警示投資風險，並鼓勵機構化的長期投資。

申萬宏源證券研究所首席經濟學家 楊成長：其實在科創型企業當中失敗的概率是非常大的，對科創型企業來講恰恰你投資的就是它的時間周期。正因為如此，我們要投資的是它未來的成長空間那個價值。

未來，隨著注冊制試點改革逐步到位，發行、交易、信息披露、並購重組、退市等一系列制度將逐一完善，中國資本市場也將逐步走向成熟。

科創板的推出是中國構建多層次資本市場的又一里程碑事件。作為新生事物，科創板具有廣闊的發展前景，在成長過程中也難免會遇到一些挑戰。

作為一種新的探索，科創板需要我們共同的呵護與建設，邊試點、邊總結、邊完善；作為改革的試驗田，我們也期待著它形成可復制推廣的經驗，持續優化各項制度，以帶動資本市場全面深化改革。

相關問答：688開頭的股票是什麼板塊的

股票688開頭的是科創板。科創板是獨立於現有主板市場的新設板塊，它在首屆中國國際進口博覽會開幕式上被正式宣布設立，並在該板塊內進行注冊制試點。

科創板股票交易

投資者參與科創板股票交易，符合科創板股票條件的投資者只需要向委託的證券公司申請，在已有滬市A股證券賬戶上開通科創板股票交易許可權即可，無需在中國結算開立新的證券賬戶。科創板明確申報企業應該屬於新一代的信息技術領域、新材料領域、節能環保領域、生物醫葯領域等領域，並施行證監會發布的《科創屬性評價指引（試行）》，也就是平時大家口中所說的「3+5」科創指標，也可以理解為這是證監會給科創板的一個「3+5」的「白名單」指標，對科創屬性的定義給出了量化標准，即：

1、3項常規指標，包括研發投入、發行專項及營業收入復合增長率等；

2、幾項例外條款，包括國際領先、發明專利50項、國家科技進步獎要求。

『玖』 科創板9家企業排隊上會，未來節奏加快，或將一周9家

第三批科創板上會企業出爐。6月3日，上交所發布科創板上市委2019年第3次審批會議公告，上市委定於6月13日審議瀾起 科技 、天宜上佳、杭可 科技 三家企業的首發上市申請。

至此，已經有三批、9家企業即將上會。其中，微芯生物、安集 科技 、天准 科技 即將於明日率先接受上市委的「終極考驗」。科創板開板時間漸行漸近，有業內人士認為，未來上會節奏會加快，可能達到2天3家、一周9家的節奏。

從審核問詢速度來看，第三批上會企業顯得更快。前兩批上會企業大部分為3月份獲得受理，第三批上會企業均為4月份獲得受理。按受理日期到上會日期之間間隔時間來看，第一批企業平均為67天，第二批平均為77天，第三批平均僅64天。

第三批上會的三家企業均經歷了三輪問詢。

此外，天宜上佳6月2日披露第三輪問詢回復，杭可 科技 6月3日下午剛剛披露第三次問詢回復，瀾起 科技 也是6月3日才披露審核中心意見落實函的回復。可以說三家企業是「跑步」進入上會隊列。

而三家企業在6月2日、3日還在披露最新問詢回復文件，6月3日上交所即公布上市委會議公告，審核節奏之快可見一斑。

根據會議公告，第3次上市委審議會議的參會上市委委員依然為5名，分別為湯哲輝、張小義、陳春艷、管紅、蘇星。記者注意到，其中基金業協會秘書長陳春艷同時也是第1次上市委審議會議的參會委員，也就是說，其在8天時間內要參加兩場審議。上市委委員或將開啟「連軸」模式。

另外，本次參會委員中首次出現了來自上市公司的人士——中國船舶重工股份有限公司董事會秘書管紅。按照《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》（下稱《審核規則》），每次審議會議由五名委員參加，其中會計、法律專家至少各一名。此前兩次上市委會議的參會委員，會計、法律專家一般來自會計師事務所、律所或高校，再加上來自證監會系統、交易所、行業協會的專業人士。

截至6月3日晚間，已經有三批、9家企業等待上會。

第1次上市委審議會議與第2次審議會議之間相隔6天，第2次與第3次審議會議之間僅相隔2天。有投行人士表示，第1次與第2次會議間隔多了幾天是因為中間有一個端午節假期，未來科創板上會可能會是2天3家、一周9家的節奏。

在時間安排上，企業從進入上會名單到實際上會間隔時間為7個工作日，但上會當日審議結果即出爐。

根據《上海證券交易所科創板股票上市委員會管理辦法》，審議會議召開七個工作日前，上交所公布審議會議的時間、擬參會委員名單、審議會議涉及的發行人名單等，同時通知發行人及其保薦人。審議會議結束當日，上交所在網站公布審議意見及問詢問題。也就是說，接受「首試」的三家企業6月5日當天即可知曉自己的「考試成績」。

在具體的審議內容方面，上市委首先需要對交易所審核機構提出的審核報告和初步審核意見進行審議，重點從審核機構的審核問詢是否有重大遺漏、發行人及中介機構的回復是否充分、審核機構初步意見的形成過程和判斷依據是否合理，相關信息披露文件是否有利於市場判斷和投資者決策等角度，發揮把關和監督作用。在對交易所審核報告和初步審核意見進行審議中，參與審核的上市委委員對招股說明書等信息披露文件也會進行審閱，提出需要問詢發行人和中介機構、提交上市委會議討論的問題，但需要避免對發行人信息披露文件進行不必要的全面重復性審核。

上市委形成同意或者不同意發行上市的審議意見後，上交所出具同意發行上市的審核意見或者作出終止發行上市審核的決定。上交所審核通過的，向中國證監會報送同意發行上市的審核意見、相關審核資料和發行人的發行上市申請文件。

企業通過審議會議的可能性有多大？目前市場預計，較大概率企業會高比例通過，甚至全部通過。上市委審核會議是合議制，按少數服從多數的原則形成審議意見。有投資界人士表示：「上市委不同於發審委，更多的是以初審意見為最終意見，大家合議一下，一致通過。」

6月3日晚間，上交所一次性受理了4家企業的科創板上市申請，包括廣州潔特生物過濾股份有限公司（簡稱「潔特生物」）、紹興興欣新材料股份有限公司（簡稱「興欣新材」）、無錫德林海環保 科技 股份有限公司（簡稱「德林海」）、普元信息技術股份有限公司（簡稱「普元信息」）。

從5月份開始，上交所新增受理企業的速度明顯放緩，一次新增受理企業數量不超過3家，並且常常間隔兩三天才新受理一家企業。整個5月僅新增受理15家企業。

與新增受理放緩相對應的是，已受理企業的問詢回復進入快速推進期。截至目前，科創板受理企業共117家，其中處於「已受理」狀態的有17家，處於「已問詢」狀態的有96家，另外還有4家處於「中止」狀態。

6月3日，安恆信息、光峰 科技 、樂鑫 科技 3家企業公布第三輪問詢回復，沃爾德、海天瑞聲2家企業公布第二輪問詢回復。至此，已經有13家企業完成三輪問詢回復。58家企業完成二輪問詢回復。

從目前已經確定上會的9家企業來看，有6家企業經歷了三輪問詢，另外3家企業僅經歷兩輪問詢。3家僅經歷兩輪問詢即上會的企業中，安集 科技 首輪問詢共49個問題，第二輪問詢僅11個問題；天准 科技 首輪問詢44個問題，第二輪問詢14個問題；福光股份首輪問詢57個問題，第二輪問詢減少至12個問題。第二輪問詢的問題數量整體來看較少。

從目前的審核進展來看，三輪問詢並非必備審核步驟，更關鍵的是提升申報材料的完備性，以減少問詢的輪次和問題的數量。「越早申報的並不一定能越早上會，也不一定能越早上市。」有券商人士表示。

『拾』 目前申請科創板的上市公司有哪些

截止2019年4月2日，科創板還沒有上市公司，2019年3月27日和28日上交所分別受理內8家和2家企業上市申容請；3月29日，受理9家企業。加上首批受理的9家企業，上交所已共計受理了28家企業的上市申請，受理速度明顯加快。距離正式登陸科創板還有一段距離，但科創板影子股早已聞風而動，成為不少資金追逐的熱點，尤其是首批受理企業的影子股。此條答案由有錢花提供，有錢花是度小滿金融（原網路金融）旗下的信貸服務品牌，提供面向大眾的個人消費信貸服務，打造創新消費信貸模式。有錢花運用人工智慧和大數據風控技術，為用戶帶來方便、快捷、安心的互聯網信貸服務。手機端點擊下方馬上測額，最高可借額度20萬